VÄLKOMST Håkan Bryngelson, Fastighets- och Styrelseproffs, AB Advance

Storlek: px
Starta visningen från sidan:

Download "VÄLKOMST Håkan Bryngelson, Fastighets- och Styrelseproffs, AB Advance"

Transkript

1

2 VÄLKOMST Håkan Bryngelson, Fastighets- och Styrelseproffs, AB Advance

3 ? & ?

4 ÖPPNINGSTAL Anette Scheibe Lorentzi, Stockholms Stad

5 The Capital of Scandinavia

6 Stockholm growing at record pace Population 2,500,000 Stockholm County 2,000,000 1,500,000 1,000,000 City of Stockholm 50, Page 6

7

8 nya bostäder till 2030 The Capital of Scandinavia

9

10 Ny tunnelbana Page 10

11 Page 11

12 Sida 12

13

14

15 HAMMARBY SJÖSTAD

16 STOCKHOLM ROYAL SEAPORT

17 Nya Karolinska KI Campus Solna Stockholm Norra stationsområdet Solna Karolinska sjukhusområdet

18 Hagastaden

19 Söderstaden

20 SÖDERSTADEN

21 SÖDERSTADEN

22 Sida 22

23 Sida 23

24

25 Sida 25

26 EFTER VALET HUR SER SVERIGES NYA POLITISKA LANDSKAP UT? Markus Uvell, Sverigechef, KREAB

27 Ett nytt politiskt landskap 19 januari 2015 Markus Uvell

28 SD vinner valet (åt S/MP) S/MP-regering tillträder, utan stöd i riksdagen SD fäller regeringens budget, genom att stödja Alliansens? Decemberöverenskommelsen ingås, extravalet avblåses Extraval utannonseras, trots stora risker för alla utom SD

29 Stora reformbehov Regeringen Alliansen SD integration/migration, utanförskap, bostadsbrist etc beroende av V för sin budget, av V och/eller SD i riksdagen avstår från att fälla budgetar, beroende av SD i riksdagen än starkare maktposition än förr, nu med vilja att använda den Budgeten Genomförda reformer och väljarnas förtroende Riksdagsarbetet Partiledare många nya och/eller internt kritiserade partiledare, med litet förtroendekapital

30 Decemberöverenskommelsen (DÖ)? Makt till mindre minoritet få skäl att samarbeta mellan blocken Ackumulerad borgerlig besvikelse svekdebatt, överreaktioner Alliansen avstår från att fälla regering/budget bedriver opposition i riksdagen Gemensamma ståndpunkter Alliansen/SD Ingen gemensam Alliansbudget DÖ onödig för Löfven?

31 Vad behöver göras? Säkra stöd i riks-dagen för reformer Göra Vänsterpartiet lagom nöjda Använda budgeten än mer offensivt än Alliansen Kort sikt: snabbt få stöd i riksdagen för reformer Lång sikt: utveckla politik för opposition Bygga förtroende för Alliansens framtida roll Kort sikt: få stöd i riksdagen för egna förslag Lång sikt: få nya väljare att stanna kvar Bygga organisation för ny roll (och ny ledare?)

32 Stora utmaningar för näringslivet Näringslivets villkor Regeringen och Alliansen inte prioriterat SD skissartad, stora delar oklara Reformagenda? Satsning på infrastruktur, forskning, högre utbildning etc. Litet budgetutrymme, svagt mandat Få skäl samarbeta över blockgränserna Svårt få reformer genom riksdagen Samsyn i retoriken, men få tecken på konkret handling Sense of urgency

33 Allas favorit (i teorin), men många oklarheter Fastigheter och byggande Hur hanterar regeringen Företagsskatteutredningen???? Avsätts ytterligare resurser till nyproduktion? Kommer Attefalls avregleringslinje att leva vidare?

34 Många elefanter i rummet Fastigheter och byggande Vad vill regeringen med hyresregleringen på längre sikt??? Får vi en ordentlig debatt om Social Housing?? Vad kommer göras för att minska hushållens skuldsättning? Avvecklas flyttskatterna? Återkommer då fastighetsskatten??

35 På längre sikt: en ny politisk karta växer fram? Traditionell svensk höger/vänster-skala Ekonomisk vänster Ekonomisk höger Kompletterande höger/vänster-skala Kulturell vänster Kulturell höger

36 EKONOMISK ÖVERSIKT Anna Felländer, Swedbank Ulrika Lindmark, Newsec

37 EKONOMISK ÖVERSIKT Anna Felländer, Chefsekonom, Swedbank

38 EKONOMISK ÖVERSIKT Ulrika Lindmark, Head of Valuation & Advisory, Newsec

39 INFRASTRUKTURENS BETYDELSE FÖR SVERIGES TILLVÄXT Torborg Chetkovich, Swedavia Olle Zetterberg, Stockholm Business Region

40 Infrastrukturens betydelse för Sveriges tillväxt Fastighetsdagarna 19 januari 2015 Torborg Chetkovich VD och koncernchef, Swedavia

41 Sverige en av de starkaste ekonomierna i Europa Driver tillväxten för flyget Nytt resenärsrekord 35,7 miljoner resenärer under 2014 [+ 7 procent] Växande exportmarknader allt längre från Sverige Ökat privatresande stärkt besöksnäring och efterfrågan på fastigheter Stark transaktionsmarknad för fastigheter Höga priser och stabil efterfrågan på kontorsmarknaden Stockholm förväntas vara den snabbast växande huvudstaden i Europa till

42 Tio nya interkontinentala linjer till Stockholm sedan 2013 New York Norwegian Bangkok Norwegian Dubai Emirates San Francisco Norwegian Los Angeles Norwegian Hong Kong SAS Fort Lauderdale Norwegian Tel Aviv SAS Casablanca Royal Air Maroc Teheran Iran Aseman Airlines 42

43 Flygets bidrag till svensk ekonomi 2030 Källa: Copenhagen Economics 2014 & Oxford Economics

44 Antal städer med fler än långdistansresenärer fördubblas fram till

45 Investeringar driver en fortsatt positiv utveckling Nya flygbolags-strategier ritar om flygkartan Investeringar med spridningseffekter Nya flygplanstyper med längre räckvidd möjliggör nya linjer Samarbete mellan flygplats, näringsliv och politik i Connect Sweden En flygplatsstad växer upp kring Stockholm Arlanda Airport Staden växer i riktning mot flygplatsen 45

46 Stockholm Arlanda Airport 2043 Skandinaviens ledande flygplats 46

47 Ökat resande ger draghjälp 2x Antalet flygpassagerare i världen dubblas vart femtonde år 47

48 men vi kan inte ta Sveriges flygförbindelser för givna Sverige har historiskt tappat gentemot grannländerna Flygförbindelserna rankar lågt jämfört med övriga världen Flygindustrin är under stark ekonomisk press Flygplatskapacitet i Stockholm, förslag om flygskatt 48

49 Samarbete en central framgångsfaktor + Hur kan flyg- och fastighetssektorn samarbeta mer? Vilka företag och vilka flyglinjer är särskilt viktiga? Hur kan vi tillsammans kunna arbeta för huvudkontorsetableringar? Hur vi gemensamt berätta för våra politiker hur viktiga flygförbindelserna är och varför huvudkontorsetableringar är så betydelsefulla för Sverige? 49

50 Tack! 50

51 Olle Zetterberg CEO Stockholm Business Region

52 Vad är Infrastruktur? Vägar Spår Hamnar Flygplatser Cykelbanor Gångbanor El Bredband Tele Fjärrvärme/kyla Kulturella institutioner/anläggningar Parker/grönområden Vattenreglering VA Avfallshantering mm

53

54 Förbifarten

55 Citybanan

56 Tunnelbaneutbyggnad

57

58 KAFFEPAUS OCH MINGEL

59

60 FASTIGHETSMARKNADEN I SVERIGE 2015 Fredrik Wirdenius, Vasakronan Biljana Pehrsson, Kungsleden Per Berggren, Hemsö Max Barclay, Newsec

61 FASTIGHETSMARKNADEN I SVERIGE 2015 Max Barclay, VD, Newsec

62 AKTIER, OBLIGATIONER ELLER DIREKTA INVESTERINGAR FASTIGHETER PÅ BÖRSEN Anette Frumerie, Besqab Magnus Billing, NASDAQ OMX, Stockholm Bård Bjølgerud, Pangea Property Partners

63 AKTIER, OBLIGATIONER ELLER DIREKTA INVESTERINGAR FASTIGHETER PÅ BÖRSEN Magnus Billing, VD NASDAQ OMX, Stockholm

64 AKTIER, OBLIGATIONER ELLER DIREKTA INVESTERINGAR FASTIGHETER PÅ BÖRSENA JANUARY 2015

65 NORDIC EXCHANGES IPOS AND CAPITAL RAISED (MAIN MARKET INCL. FIRST NORTH) EUR millions ( Stockholm, Nordic Exchanges) Cash Raised at IPO No of IPOs 2014 has started promisingly and if the trend continues, 2014 will be the year with the highest number of IPO s since 2007 and most raised capital since It is worthwhile to mention that the IPO in the Swedish company Com Hem was the largest IPO in Sweden since Also noteworthy is the IPO in the Danish company ISS. It was the largest IPO in Denmark since Source: NASDAQ OMX, PriceWaterhouseCoopers 65 Economic and Business Driver Update

66 GLOBAL TRENDS Equity valuations strong, interest rates low Global equity markets Price / Projected Earnings S&P 500 STOXX Year Govenment Bond Standard & Poor 500 Dow Jones Industrial Average STOXX Europe 600 EURO STOXX YTD United States Eurozone Source: Bloomberg 66 Economic and Business Driver Update

67 NORDIC TRENDS Outperforming Europe, Strong growth in Denmark Nordic equity markets Price / Projected Earnings Copenhagen C20 5 Helsinki H25 Stockholm S Year Govenment Bond Copenhagen 20 Stockholm 30 Helsinki Sweden Denmark Finland YTD Source: Bloomberg 67 Economic and Business Driver Update

68 MUTUAL FUND FLOWS Sweden Equity mutual funds Bond & money market funds mar mar-09 mar-10 mar-11 mar-12 mar-13 mar Bond funds Money market funds 0 mar-08 mar-09 mar-10 mar-11 mar-12 mar-13 mar Pure equity funds Mixed funds Other mutual funds mar-08 mar-09 mar-10 mar-11 mar-12 mar-13 mar Hedge funds Other funds Source: Swedish Investment Fund Association 68 Economic and Business Driver Update

69 STOCKHOLM S30 IMPLIED VOLATILITY INDEX(SIXVX) SIXVX Index IMPLIED VOLATILITY FOR OMX S30 BEUR , , ,5 0 Jun-04 Jun-05 Jun-06 Jun-07 Jun-08 Jun-09 Jun-10 Jun-11 Jun-12 Jun-13 Jun-14 0 OMX S30 Traded Value (BEUR) SIXVX Index value Source: Bloomberg, Statistics Sweden, EFAMA 69

70 NUMBER OF LISTED BONDS 2002 NOVEMBER 2014 Total

71 THANK YOU 71 Economic and Business Driver Update

72 Presentation at Fastighetsdagarna 2015 Bård Bjølgerud, CEO & Partner Pangea Property Partners

73 AGENDA Bård Bjølgerud CEO & Partner mob: Agenda 1 Pangea Property Partners 2 Property market snapshot 3 Capital market overview 4 Summary 73

74 PANGEA PROPERTY PARTNERS Nordic property advisor with full transaction focus Services Examples of landmark transactions in Sweden Geographical overview Corporate finance Pangea s offices ECM and DCM Executed transactions M&A IPOs and buyouts Aquisition of SveaReal and Fortin SEK ~11.5bn IPO of logistics company SEK 6.3bn Strategic advice Property transactions Sale of Hemsö (50%) Asset swap in Uppsala Buy side and sell side SEK 11.5bn SEK ~5.0bn Single properties and portfolios Property development Strategic advice Aquisition of Nordic & Russia Establishment of Willhem Research SEK 4.9bn SEK 7.2bn Since the start in 2009, Pangea Property Partners has executed more than 180 deals with a property value above SEK 120bn 74

75 PANGEA PROPERTY PARTNERS Service offering covering the entire business cycle VALUE I. Strong market Capital raisings M&A IPOs Establish new companies Syndications Strategic advice Etc. 1 I. Weak market Company restructurings Refinancings Buyouts M&A Strategic advice Etc. 2 3 EQUITY PROPERTY 3. Strong market Capital raisings M&A IPOs Establish new companies Syndications Strategic advice Etc TIME 75

76 SEKbn PROPERTY MARKET SNAPSHOT Nordic property market transaction overview Nordic transaction market snapshot (2014) Transaction volume in the Nordics ( ) The Nordic property market 2014 ~860 deals ~SEK 260bn Sweden Norway Finland Denmark deals SEK 151bn 17% foreign buyers deals NOK 55bn 27% foreign buyers 120 deals DKK 17bn 30% foreign buyers Norway Denmark Sweden Finland 180 deals 4bn 32% foreign buyers E Nordic comparison (2014) Denmark 7% Finland 16% Norway 22% Sweden 55% European comparison (2013) France 11% Other 16% Germany 20% UK 33% Nordics 20% The Nordic region is one of the largest property markets in Europe total transaction volume around SEK 260bn in 2014 Source: Pangea Property Research Comment: Based on transactions above 5m in property value 76

77 SEKbn SEKbn PROPERTY MARKET SNAPSHOT Back to all-time high transaction volumes in Sweden Yearly transaction volumes ( ) Transactions 2014 buyers and sellers Private companies DIVESTMENTS ACQUISITIONS 120 Listed companies Property funds Institutions Public sector Other investors Swedish investors Foreign investors -40% -30% -20% -10% 0% 10% 20% 30% 40% Monthly transaction volumes (2013 vs 2014) Transactions 2014 geography and sectors Jan Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec Götaland 20% Geographical breakup Norrland Svealand 6% 13% Malmö 7% Gothenburg 11% Stockholm 43% Public sector 14% Logistics 5% Industrial/storage 8% Hotel 5% Retail 10% Sector breakup Other 2% Office 29% Residential 27% Source: Pangea Property Research Comment: Based on transactions above 5m in property value 77

78 PROPERTY MARKET SNAPSHOT Largest property transactions in Sweden 2014 Buyer Seller Property / portfolio Focus Location Est. value Company Company Object Segment Region SEKbn Starwood Capital Group DnB NOR Eiendomsinvest 1 SveaReal (part of Nordic portfolio) Commercial Sweden D Carnegie Obligo Hyresbostäder i Sverige II Residential Sweden 6.6 Hemfosa Hemsö Asset swap (61 properties) Public sector Sweden 4.4 Klövern Carlyle Globen City Office / Retail Stockholm 3.8 Heimstaden Fam Ståhls Ståhls Fastigheter Residential / Commercial Sweden 3.7 Olav Thon Steen & Ström 5 shopping centres Retail Sweden 3.3 Lönnbacken GE Real Estate Portfolio of 34 assets Public sector Sweden 3.0 Akelius Ulla Åberg Residential portfolio Residential Malmö 2.8 Balder Pandox 14 hotels Hotel Sweden 2.2 Hemsö Niam 4 properties Public sector Sweden 2.0 SISAB Akademiska Hus Konradsbergs Campus Public sector Stockholm 2.0 AREIM Trygg-Hansa Trygg-Hansa s HQ Office/development Stockholm 2.0 Kungsleden Areim 4 properties Office Stockholm, Kista 2.0 Hemfosa Castellum 54 properties Public sector Sweden 2.0 Source: Pangea Property Research Comment: excluding IPOs of Hemfosa, Tribona, Platzer, D. Carnegie, etc. 78

79 CAPITAL MARKET OVERVIEW Overall improving access to capital in 2014 equity and debt CAPITAL COST ACTIVITY 2014 MARKET SIZE 1 Equity (listed sector) 8-20% 3 IPOs on NASDAQ OMX Stockholm (main list): Hemfosa, Platzer, NP3 Listings on alternative markets: Kallebäck Property, Torslanda Property, etc. Currently, 20 listed property companies on NASDAQ OMX Stockholm (main list) Total market cap around SEK 180bn 2 Equity (unlisted sector) 8-20% SEK 13-15bn equity raised for new property funds / investment clubs Profi IV, Nordhalla, Nordika II, Domestica II, etc. Large universe of property funds with different investment profiles (risk, segment, geography, etc.) Both institutional and private investors 3 Real estate preference shares 5-9% 4 new listed real estate preference shares Akelius, Amasten, Oscar Properties, Hemfosa In total, 11 listed preference shares in Sweden (property and construction companies) Market cap around SEK 20bn 4 Real estate bonds 2-5% SEK 6bn bonds issued by listed property companies Sagax, Klövern, Kungsleden, etc. Today, most larger listed real estate companies in Swesden have established MTN programs 5 Senior bank loans 1-3% Increasing competition in the banking sector More appetite for financing non-core assets and large deals Fierce competition between active debt providers in the Nordics Both domestic and foreign 79

80 P/B (unadjusted NAVs) Index (1 Jan 2000 = 100) CAPITAL MARKET OVERVIEW 1) Listed equity market: strong performance and increasing IPO activity Nordic listed real estate sector performance ( ) 800% PREX Sweden PREX Norway 600% PREX Finland PREX Denmark 400% PREX Nordic 200% TRENDS AND COMMENTS 3 real estate listings on NASDAQ OMX Sweden (main list) in 2014: - Hemfosa (SEK 9bn) - Platzer (SEK 3bn) - NP3 (SEK 1.5bn) 0% Nordic listed real estate sector valuation ( ) 1,6x 1,4x In addition, several real estate listings on other markets (e.g. First North and NGM) More IPO candidates in pipeline 1,2x 1,0x 0,8x 0,6x 0,4x Strong recent equity market performance with PREX Sweden +25% in 2014 Valuation at premium to NAV Source: Reuters, Pangea Property Research Comment: Diagrams refer to NASDAQ OMX Nordic (main list) 80

81 Equity, SEKbn Accumulated equity, SEKbn CAPITAL MARKET OVERVIEW 2) The capital raising market: many new property funds / investment clubs Capital raisings to Swedish based indirect property funds / investment clubs ( ) Handelsbodarna 2010 Willhem 2011 Vacse 2012 White Peak Real Estate II 2013 Trophi Fastigheter 2014 Gimmel Fastigheter 80 Tornet Bostadsproduktion Ancore Offentliga hus Grodden AREIM Fond II Nordhalla 20 Profi II Roxanne Fastighetsfond Etc. Rikshem Hemfosa Lönnbacken Sv. Bostadsfonden Institution Mengus 2011 Nordika Niam V East Capital Baltic Property Fund II Profi III (InfraCity) Sv. Bostadsfonden Institution (2nd closing) Estea Logistics ASE Holding II Nordika Svensk Fastighetsfond White Peak Real Estate I Cityhold Sveafastigheter III ASE Holding I Niam Nordic Core+ NP3 Delarka Holding Kallebäck Property Aros Bostad 10 Etc. NP3 Grön Bostad Etc. Aberdeen Residential Sweden Domestica Residential Etc. Lönnbacken (2nd closing) Nordika 2 Etc. Exerton NP3 Domestica II 40 Slättö 5 Profi IV Torslanda Property 20 Etc In 2014, approximately SEK 13-15bn in equity raised for new property funds and other indirect investment vehicles in Sweden Source: Reuters, Pangea Property Research Comment: The graph shows accumulated equity raised for Swedish based indirect investment vehicles. Companies in bold have later been listed. 81

82 Dividend/sh%are price (%) SEKm CAPITAL MARKET OVERVIEW 3) Real estate preference shares: popular instrument in Sweden Preference share issues ( ) Implied yields ( ) 10.0% 9,0%... 8,0% 7,0% Akelius Klövern Klövern Hemfosa Klövern Balder Klövern Balder Akelius 500 Corem Sagax FastPartner Corem Balder Klövern Klövern Balder Sagax Sagax ALM Equity Oscar Klövern ALM Corem Victoria Properties Klövern ALM Equity Equity Victoria Oscar ParkProperties Klövern Sagax Klövern ALM ALM Equity Equity ALM Equity TRENDS AND COMMENTS 4 new real estate preference shares listed in 2014: - Akelius, Hemfosa, Amasten and Oscar Properties - In addition, some large issues in existing preference shares In total, 11 listed preference shares with market cap around SEK 20bn Current dividend yields: - Property companies: 5-6% - Development companies: 7-9% 6,0% 5,0% SAGA PREF BALD PREF CORE PREF KLOV PREF FAST PARTNER PREF OSCAR PROPERTIES PREF VICTORIA PARK PREF ALM EQUITY PREF Annual stock market turnover SEK 10-12bn (~60% of market cap) Source: Reuters, Pangea Property Research Comment: All figures refer to listed real estate preference shares 82

83 LTV (%) CAPITAL MARKET OVERVIEW 4) Real estate bonds: decreasing margins following recent repo rate cuts Real estate bond issues above SEK 300m ( ) listed sector only 85% TRENDS AND COMMENTS 75% 65% 55% 45% Kungsleden (-150 bps) Sagax (-180 bps) FastPartner (-60 bps) large bonds issued by listed property companies in 2014: - Wihlborgs (SEK 500m) - Klövern (SEK 1,100m) - Balder (SEK 600m) - Wallenstam (SEK 400m) - Sagax (SEK 1,200m) Generally, decreasing margins (up to 200 bps in the last 4-5 years) 35% Current spreads above 3m STIBOR: - Low risk bonds: bps - High risk bonds: bps 25% Margin (bps) Secured and non-secured bonds Source: Reuters, Pangea Property Research Comment: Refer to the listed real estate bonds (excluding public sector companies) 83

84 CAPITAL MARKET OVERVIEW 5) Senior bank loans: increasing competition and attractive financing terms Indicative financing terms COMMERCIAL RESIDENTIAL Leverage 65-70% 70-75% Current trends More active banks, both domestic and foreign DEBT PROVIDERS (examples) Margin bps bps Amortization Yes Yes Increasing interest for non-core assets and larger loan volumes Attractive terms due to record low interest rates and decreasing margins Pledge Mortgage Mortgage Long loan duration more expensive Covenants ICR and LTV ICR and LTV Other key terms Existing key customers are prioritized Existing key customers are prioritized Key bank customers prioritized Alternative financing contribute to overall better liquidity Source: Pangea Property Research Comment: Estimated terms for senior bank loans on core products with short duration (<12M) 84

85 SUMMARY Summary the whole spectrum of financing available today Cost of capital 10% Equity Debt Hybrids Preference shares, development companies ALM Equity, Oscar Properties, etc Cost of equity: 8-20% 8% Special bonds Preference shares, property companies Ahlström, etc. 6% Balder, Klövern, Sagax, etc. Property bonds Trend to diversify financing 4% Bank financing Kungsleden, Klövern, Corem, etc. MTN programs From low risk certificates (1-2%) to more high risk preference shares (7-9%) 2% 0% Hufvudstaden, Atrium Ljungberg, etc. Certificates (<12m) Vasakronan, Hemsö, etc. Both new equity and debt available in the current market Risk Source: Pangea Property Research 85

86 Contact Pangea Property Partners STOCKHOLM Pangea Property Partners OSLO Besöksadress: Mäster Samuelsgatan 20, våning10 Tel Postadress: Box Stockholm SVERIGE Besöks- och postadress: Tjuvholmen Allé 3, våning 8 N-0250 Oslo NORGE Tel

87 AKTIER, OBLIGATIONER ELLER DIREKTA INVESTERINGAR FASTIGHETER PÅ BÖRSEN Anette Frumerie, VD, Besqab

88 Fastighetsdagarna 2015 Anette Frumerie

89 Kort om Besqab Projektutvecklare av bostäder i Stockholms län och Uppsala GRUNDAT 1989 = 25 ÅR 2014! CIRKA 70 ANSTÄLLDA Projektutveckling Bostad Construction Management Fastighetsutveckling DRYGT BOSTÄDER KVM LOKALER PLANERADE BYGGRÄTTER 89

90 Inför noteringen Tillväxt Ökad kännedom 2014 Besqab förbereder notering på NASDAQ Stockholm 2013 Resterande fyra kontorsfastigheter säljs av. Fastighetsutveckling inriktas till vård- och omsorgsbostäder 2012 Anette Frumerie tillträder som VD 2011 Familjen Nordström ny huvudägare 90

91 I bagaget Solid historia med finansiell stabilitet Positionerat för tillväxt Högkompetent inom projektutvecklingens alla skeden Kvalitetssäkrande rutiner i projektteamen Långsiktighet djupt rotat i kulturen Stabilt även i konjunktursvängningar BESQAB STARKT RUSTAT KVALITETSSÄKRING AV BOLAGET PROCESSER STÄRKS POLICYS RUTINER IMPLEMENTERAS STRATEGIER RENODLAS KOMMUNIKATION 91

92 Inför notering 12 juni Första handelsdagen Besqab anlitar Hannes Snellman samt Swedbank Corporate Finance Road show Pilot fishing Jan Feb Mar Apr Maj Jun Börsrevisorer Företags- och affärs DD Legal DD Policys, kvalitetssäkrande av processer 12 juni Pris fastställs till 73 kr IR-webb Teamwork Kompetensinvestering Besqab-way 7 maj Årsstämma Kommuniké Q1 27 maj Prospekt offentliggörs 27 maj Prisintervall fastställs till kr 92

93 Största aktieägarna STÖRSTA AKTIEÄGARNA Ägare Antal aktier och röster Andel av kapital och röster, % Familjen Nordström ,11 % CA AKTIEÄGARE Stiftelsen Olle Engkvist Byggmästare ,59 % Solid Brass AB ,25 % Nordea Investment Funds ,97 % Carl Wale med familj ,51 % Kristian Wale med familj ,50 % AB Dendera Holding ,50 % Handelsbanken Fonder AB RE JPMEL ,43 % Lars Öberg ,58 % Försäkringsaktiebolaget Avanza Pension ,54 % Svolder Aktiebolag ,31 % Lannebo Fonder ,05 % Summa 12 största aktieägare ,34 % TOTALT ,00 % Källa: Euroclear per den 30 september

94 Kort om Besqab Erfaren styrelse med bred kompetens Johan Nordström, ordförande sedan 2007 Arkitekt VD i Skirner, tidigare Fastighetschef i Näckebro Ordförande i Sweco, ledamot i Sparbössan Fastigheter, Hemfrid och Skirner Anette Frumerie, ledamot sedan 2013 Civilingenjör VD i Besqab, Skanska , VD för Bostadsutveckling i Norden, ledande befattningar inom JM Sven Jemsten, ledamot sedan 2011 Civilekonom VD i Lupinia Ordförande i Train Alliance Sweden Olle Nordström, ledamot sedan 2014 Civilekonom Tidigare VD i Humlegården Fastigheter och FFNS. Arbetande ordförande i Skirner, ordförande i Stockholms Stads Brandförsäkringskontor, ledamot i bl a Climatewell och Sparbössan Fastigheter. Svante Torell, ledamot sedan 2010 Civilingenjör VD i Torell & Partner, tidigare marknadschef för JM och regionchef för Vasakronan Ledamot i AIX Arkitekter AB och City i Samverkan Stockholm AB Carl Wale, ledamot sedan 2012 Civilingenjör VD i Atlasmuren Fastigheter Ledamot i Atlasmuren Fastigheter Gunnar Lindberg, ledamot sedan 1988 Civilekonom Aktieförvaltare i Alfred Berg Kapitalförvaltning Mats Wäppling, ledamot sedan 2011 Civilingenjör VD och koncernchef i Sweco , tidigare ledande befattningar inom NCC och Skanska Ledamot i Vasakronan och Pandox 94

95 Kort om Besqab Projektutvecklare av bostäder i Stockholms län och Uppsala Tack! 95

96 16:50 INCHECKNING OCH AVKOPPLING 18:00 APERITIF 18:30 MIDDAG PÅ RESTAURANG J

97

98 SVERIGES EKONOMI, FINANSMARKNADERNAS UTVECKLING OCH FRAMTIDENS FASTIGHETSFINANSIERING Michael Wolf, Swedbank

99 POTENTIALEN I FASTIGHETSUTVECKLING Karl Wistrand, Swedavia Real Estate Mats Hederos, AMF Fastigheter Ingalill Berglund, Atrium Ljungberg

100 POTENTIALEN I FASTIGHETSUTVECKLING Ingalill Berglund, VD, Atrium Ljungberg

101 Atrium Ljungberg

102 Atrium Ljungberg Attraktiv fastighetsportfölj med exponering mot tillväxtregioner Omfattande projektportfölj som ger möjlighet till god värdetillväxt över tid Stabil verksamhet och stark finansiell ställning med solida nyckeltal som låg belåningsgrad och hög räntetäckningsgrad 10 2

103 Atrium Ljungberg i korthet Antal fastigheter 48 Fastighetsvärde 26,5 mdkr Kontrakterad årshyra 2,0 mdkr Uthyrbar yta kvm Uthyrningsgrad (ink projekt fastigheter) 93 % Antal anställda, inkl TL Bygg 282 Börsnoterat sedan 1994 på Nasdaq OMX, Large Cap 10% 76% 10% 10 3

104 Framgångsfaktorer Stadsutveckling Betydande aktör Långsiktiga samarbeten med kundfokus Egen kompetens och erfarenhet Hållbarhet integrerat, BREEAM Medarbetare med passion och väl förankrade grundvärderingar 10 4

105 Tio största köpcentrum i Sverige Omsättning 2013 (Mkr) 1. Nordstan, Göteborg Sickla Köpkvarter, Stockholm Täby Centrum, Stockholm Frölunda Torg, Göteborg Kista Galleria, Stockholm Farsta Centrum, Stockholm Emporia, Malmö Väla Centrum, Helsingborg Gränby Centrum, Uppsala Allum, Göteborg Källa: Köpcentrumbarometern, HUI Mobilia på plats

106 MÅL Lönsamhet och tillväxt Långsiktig stabilitet Ansvarsfullt företagande 10 6

107 Hög investeringstakt de senaste åren Investering i egna fastigheter och driftnettoökning per år Investering > 1 mdkr Driftnettoökning > 10 % (mkr) (%) ,5 11, ,4 6, ,1

108 Långsiktig stabilitet över målen Soliditet och räntetäckningsgrad (%) ,4 42,9 Soliditet > 30% 41,2 40,3 41, (ggr) 3,5 3,0 2,5 2,0 1,5 1,0 0,5 0,0 Räntetäckningsgrad > 2,0 ggr 3,0 3,1 2,9 2,6 3,

109 Projektmöjligheter Projekt Area, kvm BTA Kvarstående investering, mkr Pågående projekt Möjliga projekt, inom befintlig detaljplan Möjliga projekt, ny detaljplan krävs Möjliga projekt - yta Handel 28% Bostäder 31% Kontor 41%

110 Area m 2 Investering 1,1 mdkr Färdigställt kv Mobilia etapp 3, Malmö

111 Area m 2 Investering 700 mkr Stockholm Universitet Stockholms Stad, SSIS Näringsliv Näringsliv Uthyrningsgrad 75 % Det offentliga samhället Universitet och högskolor NOD, Kista

112 Detaljplanearbete i Sickla Uddvägen, ca kvm kontor Kyrkviken, ca 500 lgh Nobelberget, ca kvm kontor och 400 lgh 11 2

113 Uppsala - Gränby Gränby Köpstad: ca kvm handel och kultur Gränby Centrum: ca kvm handel och kultur, och ca 400 lgh 11 3

114 11 4 Hagastaden - där Stockholm och Solna möts

115 POTENTIALEN I FASTIGHETSUTVECKLING Mats Hederos, VD, AMF Fastigheter

116 AMF Fastigheter

117 En långsiktig fastighetsägare med uppdraget att bidra till en stabil avkastning till AMF 3,8 miljoner sparare. AMF förvaltar totalt ca 488 miljarder kronor dotterbolag till AMF sedan 2010 AMF Fastigheter äger fastigheter till ett värde av ca 46 MSEK (ink delägarskap i Rikshem)

118 Fokus på citylägen i Stockholm God tillväxt Stockholm växer med 100 personer per dag. Ett Enköping per år. Och ett Göteborg vart 12:e år

119 Bra förortslägen - nära spårbunden trafik Förortslägen med bra kommunikationer 119 Marievik Sundbyberg

120 Vår vision: Vi gör stadsrum där människor vill vara

121 MOOD Stockholm -första nya handelsplatsen i city på 20 år En stad i staden Ett 60-tal butiker Stockholms bästa krögare Många nya varumärken

122 Fem hus. Fyra gator. Två torg. Mitt i city. Här skapar vi Stockholms framtida stadsrum

123 FAKTA En kombination av kontor, hotell, handel, restauranger, mötesplatser och servicetjänster Utökad area från befintliga m² till cirka m² Utveckling av Brunkebergstorg tillsammans med Stockholms Stad Byggperiod sommaren 2014 våren 2018

124 POTENTIALEN I FASTIGHETSUTVECKLING Karl Wistrand,VD, Swedavia Real Estate

125 Kommunikationsnav i förändring Karl Wistrand Vice VD Swedavia samt VD Swedavia Real Estate Fastighetsdagarna Januari 2015

126 Kort fakta om Swedavia Omsättning: MSEK Resultat: 501 MSEK Balansomslutning: MSEK Medarbetare: Uppdrag att äga, driva och utveckla flygplatser samt inom ramen för affärsmässighet, aktivt medverka i utvecklingen av transportsektorn och bidra till att de av riksdagen beslutade transportpolitiska målen uppnås. Som statligt ägt bolag ska Swedavia även vara ett föredöme inom hållbar utveckling.

127 Stockholm Arlanda Airport - En av Europas snabbast växande flygplatser 127

128 Utveckling bortom flygplatsen 128

129 Kommersiell utveckling skapar atmosfär 129

130 Skandinaviens ledande flygplats

131 Fastigheter med internationell dragkraft 131

132 Göteborg Landvetter Airport - Centrum för logistik & handel 132

133 Kommunikationsnav för Västra Götaland 133

134 Tack! 134

135 POTENTIALEN I FASTIGHETSUTVECKLING Karl Wistrand, Swedavia Real Estate Mats Hederos, AMF Fastigheter Ingalill Berglund, Atrium Ljungberg

136 KAFFEPAUS OCH MINGEL

137

138 UPPROP FÖR 2015: SKULDSIDAN BEHÖVER FOKUS Ingemar Rindstig, Ernst & Young Carl-Magnus Uggla, Hannes Snellman Attorneys Ltd i Sverige Lennarts Sten, Styrelseproffs

139 UPPROP FÖR 2015: SKULDSIDAN BEHÖVER FOKUS Ingemar Rindstig, Chef för EY Real Estate Nordic, Ernst & Young

140 Företagsskattekommitténs slutbetänkande SOU 2014: Fastighetsdagarna, Estate Media - Stockholm /20

141 Neutral bolagsskatt - för ökad effektivitet och stabilitet Företagsskattekommittén överlämnade efter 3 års utredning i juni 2014 sitt slutbetänkande till regeringen. Kommitténs huvudsakliga uppdrag var: att föreslå ett system för beskattning av bolag som leder till en mer neutral beskattning mellan eget och lånat kapital* samt att skydda och bredda den svenska skattebasen om möjligt slopa de nuvarande ränteavdragsbegränsningarna skall vara statsfinansiellt neutralt *Enligt professor Hans Lind är dagens system skatteneutralt mellan lånat och eget kapital. Se Fastighetsägarna Sveriges remissvar. Sida 141

142 Huvudförslaget består av två delar Avdragen för räntekostnader och andra finansiella kostnader begränsas så att enbart finansiella kostnader som motsvaras av finansiella intäkter får dras av. Därutöver får inga avdrag för finansiella kostnader göras. Förslaget innebär slopat avdrag för negativa finansnetton. Ett schablonmässigt avdrag införs - ett s.k. finansieringsavdrag - som uppgår till 25 procent av företagets hela skattemässiga resultat. Finansieringsavdraget får göras oavsett om företaget har motsvarande kostnader eller inte Likställt med teknisk sänkning av bolagsskattesatsen från 22 procent till 16,5 procent. Kan dock slå helt olika i praktiken. Sida 142

143 Skatten blir ofta högre I praktiken kan bolagsskattesatsen blir högre än 16,5% av resultatet. För fastighetsbolag med normal belåning inte sällan 50-75% av skattepliktig inkomst enligt nuvarande regler. 100 SABO-företag (av 245) får betala mer än 100% skatt 20 SABO-företag måste betala skatt trots att man går med förlust Sida 143

144 Dessutom innebär huvudförslaget Kvittning av positiva och negativa finansnetton mellan koncernbolag kommer att tillåtas i den mån koncernbidragsrätt föreligger. Negativa finansnetton får inte rullas fram till nästa år Förslaget finansieras bl. a genom att kvarstående underskott från åren innan den nya reformen träder i kraft reduceras till hälften Föreslås träda i kraft den 1 januari Sida 144

145 Det alternativa förslaget Negativt finansnetto får dras av upp till ett belopp som motsvarar 20 procent av företagets resultat före finansnetto och skatt (EBIT) Bolagsskattesatsen föreslås sänkas till 18,5 procent Negativa finansnetton får rullas vidare i viss mån till senare år (rullning i 6 år, dock ej vid ägarförändringar) Nuvarande räntebegränsningsregler för interna lån behålls Sida 145

146 Finansiell intäkt/finansiell kostnad För att undvika gränsdragningsproblem har avdragsförbudet utökats till att omfatta mer än ränta De viktiga begreppen är finansiella instrument och finansiell kostnad/intäkt Negativa finansnetton är inte avdragsgilla Positiva finansnetton är skattepliktiga Koncernkvittning tillåten om det finns koncernbidragsrätt Sida 146

147 Definition av begreppet finansiella instrument Ny skatterättslig definition som baseras på redovisningsregler Även redovisningsregler är föremål för tolkning, dock! Finansiellt instrument Begreppet hämtas från Årsredovisningslagen 4 kap 14a Begreppet finansiella instrument hanteras olika i K1, K2, K3 och K4. Enligt författningskommentarerna ska begreppet enligt K3 reglerna användas. Andelar i skalbolag, lagerandelar i fastighetsförvaltande företag samt terminer och optioner hänförliga till annat än finansiella kostnads- och intäktsposter utgör inte finansiella instrument (t.ex. varuinköpshedging) Sida 147

148 Definition av begreppet finansiell kostnad Ränta och annan direkt och indirekt kostnad för kredit Förlust vid avyttring och nedskrivning av finansiellt instrument Definitionen av finansiell kostnad anknyter till redovisningen Sida 148

149 Finansiell kostnad och hyreskostnad Finansiell kostnad ska inkludera det räntebelopp som ingår i en hyreskostnad för t.ex. leasingavgifter Undantag finns för Hyra av fastigheter där ränteelementet endast ska tas fram för koncerninterna hyresavtal eller vid sale and lease back Om hyresavtalets löptid är max åtta månader eller om de sammanlagda hyreskostnaderna inte överstiger kr på koncernnivå. Sida 149

150 Effekt på fastighetsbranschen generellt Fastighetsbranschen är den bransch som får finansiera reformen. Utredningen räknar med att skattebetalningarna från fastighetsbranschen kommer att öka med 3,2 miljarder kr årligen Fastighetsbranschen betalar redan idag dessutom stora branschspecifika skatter som fastighetsskatt/avgift (17 mdkr) och stämpelskatt (2 mdkr) Bostadsbranschen betalar extra skatt genom att moms inte är avdragsgill Sida 150

151 Konsekvenser av förslaget Högre skattekostnader för företag med stora räntekostnader /finansiella kostnader För kapitalintensiva verksamheter ökar skatten kraftigt även vid normala belåningsnivåer tex fastighetsbranschen Bolag kan få betala skatt trots nollresultat eller negativa resultat. Dessutom föreslås en halvering av underskottsavdraget per 1 jan 2016, vilket innebär att många bolag kommer att hamna i skatteposition tidigare än beräknat och konsumera underskottsavdragen snabbare. Sida 151

152 Konsekvenser av förslaget forts. Den högre skatten måste läggas in i fastighetsbolagens kalkyler vid investeringar, vilket påverkar fastighetspriserna nedåt Hyrorna höjs i den mån det går med hänsyn till marknad och regelsystem Bolag avstår från underhåll, investeringar och nybyggande av kommersiella och bostadsfastigheter. I Sverige finns redan en frånvaro av intressenter som vill bygga hyresbostäder Sida 152

153 Konsekvenser av förslaget forts. Miljonprogrammet stort behov av underhåll och genomgripande insatser, vilket kräver belåning. Fördyras kraftigt, omöjliggörs? Hyresrätten är redan idag dyrare än andra boendeformer till följd av sämre skatteregler. Med förslaget ökar obalansen ytterligare hyresgästen betalar 116,5% av ränteutgifterna medan bostadsrättshavare betalar 70%. Effekt att vänta är att de bostäder som byggs blir bostadsrätter/villor samt ökad omvandling från hyresrätt till bostadsrätt. Sida 153

154 Konsekvenser av förslaget forts. Det finns risk att internationella investerare avstår från att placera i Sverige p.g.a. osäkerheter i skattesystemet (tex halverade underskottsavdrag samt skatteregler som inte finns någon annanstans). Å andra sidan gynnas utländska ägare (med finansiering utomlands) jämfört med svenska ägare. Omstruktureringar tex att svenska fastighetsbolag flyttar utomlands. Förslaget skulle kunna leda till s.k. systemrisker då det kan ge dubbel effekt vid räntehöjning och orsaka fastighetskrasch och därmed problem för banksystemet etc. Sida 154

155 Drabbas alla segment lika? De fastighetstyper som är högt belånade och har låga driftnetton drabbas hårdast: Bostäder, särskilt nyproducerade Kommunägda bostadsbolag kommer i många fall drabbas hårt då möjligheten att höja hyran är begränsad. Stabila, långsiktiga svenska ägare drabbas mer än kortsiktiga, som drar nytta av skattefrihet genom paketering vid transaktioner, och utländska ägare som kan göra ränteavdrag utomlands Bostadsbyggande av hyresrätter kommer att omöjliggöras genom ytterligare försämringar av kalkyler Gamla stabila verksamheter gynnas jämfört med nyföretagande och investeringar Sida 155

156 Är det alternativa förslaget bättre? Både huvudförslaget och det alternativa förslaget innebär högre skattekostnader för kapitalintensiva verksamheter som har höga finansiella kostnader. Båda förslagen innebär gränsdragnings problem mellan finansiella kostnader och andra kostnader Det alternativa förslaget innebär att en viss del av de finansiella kostnaderna även fortsättningsvis får dras av och får ett något långsammare genomslag eftersom utjämning får göras mellan beskattningsåren. Förslaget liknar mer vad som finns i andra länder, men innebär betydligt hårdare ränteavdragsbegränsningar än i andra länder. Sida 156

157 Hur sannolikt är det att förslaget blir verklighet? Det syntes före sommaren finnas stöd politiskt från både höger och vänster för förslaget osäkert idag. Remissvar 24 oktober i hög grad negativa till förslaget Svenskt Näringsliv avstyrker båda förslagen Det finns även flera särskilda yttranden från experter i utredningen som är starkt kritiska mot olika delar av förslaget samt att konsekvenserna för tex pensionskapitalet och bostadsbyggandet inte är utredda. Begränsningen av befintliga underskottsavdrag i förslaget har särskilt ifrågasatts, eftersom den anses innebära en retroaktiv beskattning som inte är tillåten. I debatten diskuteras förslag för att kompensera byggare av hyresrätter på olika sätt Sida 157

158 Beskattning enligt Företagsskattekommitténs huvudförslag - exempel Fastighetsdagarna, Estate Media Stockholm /20

159 Skattemässiga effekter i siffror baserat på tre existerande fastighetskoncerner Koncern 1 Belåningsgrad 65% Koncern 2 Belåningsgrad 77% Koncern 3 Belåningsgrad 63% Nuvarande regler Nuvarande regler Nuvarande regler Finanseringsavdrag Finansieringsavdrag Finansieringsavdrag Skattemässigt resultat* Negativt finansnetto n/a 600 n/a 200 n/a 55 Underlag finansieringsavdrag Finansieringsavdrag 25% Skattepliktigt resultat n/a 770 n/a 200 n/a 70 n/a -193 n/a -50 n/a -17, ,5 Skatt 22% 37 (22%) 127 (75%) 0 33 ( ) 3 (22%) 11,5 (77%) * Redovisat resultat efter finans, rensat för försäljningar, utdelningar, värdeförändringar, HB/KB-resultat. Sida 159

160 Bostadsbolaget AB Nedan redovisas siffror för ett bostadsbolag i Stockholm, som funnits i 70 år med 700 bostäder. Belåningsgrad 35% av marknadssvärdet. Exempel är hämtat ur Fastighetsägarna Sveriges remissvar. Siffror förutsätter ränta 4%. Vid en räntenivå om 5% innebär huvudförslaget att bolaget redovisar förlust på mer än 3 miljoner. BEFINTLIGT BESTÅND INKLUSIVE NYPRODUKTION RESULTAT- RÄKNING, TKR Nuv. regler 2014 Huvudförslag Nya regler 2014 Alt. förslag Nya regler 2014 Nuv. regler 2014 Huvudförslag Nya regler 2014 Alt. förslag Nya regler 2014 Hyror mm Kostnader Avskrivningar Resultat före finans Räntekostnad Resultat före skatt Skatt Årets vinst Sida 160

161 Tack

162 UPPROP FÖR 2015: SKULDSIDAN BEHÖVER FOKUS Carl-Magnus Uggla, Chef skatteavdelningen, Hannes Snellman Attorneys Ltd i Sverige

163 Översiktlig internationell utblick Carl-Magnus Uggla, Fastighetsdagarna, Estate Media - Stockholm /20

164 Bakgrund

165 Trenden (1/3)

166 Jämförelse, bolagsskatt i EU (2/3) ,99 33, , ,5 28,59 27, ,5 24, ,

167 EU-länder med ränteavdragsbegränsningsregler* (3/3) > Belgien > Frankrike > Litauen > Rumänien > Tjeckien > Bulgarien > Grekland > Luxemburg > Slovakien > Tyskland > Cypern > Irland > Malta > Slovenien > Ungern > Danmark > Italien > Nederländerna > Spanien > Österrike > Estland > Kroatien > Polen > Storbritannien > Finland > Lettland > Portugal > Sverige * Rödmarkerade jurisdiktioner har genom lag, föreskrifter eller omfattande praxis, någon form av särreglering avseende avdragsrätten för räntor.

168 Metoder

169 SOU 2014:40 Modellval (1/3) Sju undersökta modeller: 1. ACE (Allowance for Corporate Equity) uppnår neutralitet genom avdragsmöjlighet inte endast för räntekostnader, utan även för kostnaden för finansiering med eget kapital. [Finns i Belgien och Italien. Fanns tidigare i t.ex. Kroatien och Österrike]. 2. CBIT (Comprehensive Business Income Tax) uppnår neutralitet genom att avdrag inte ges för låneräntor. [Aldrig implementerats]. 3. TC (Thin Capitalization) bygger på att ett företag inte får avdrag för den del av räntorna som motsvarar den del av skulden som överstiger den högsta tillåtna kvoten mellan skulder och (t.ex.) eget kapital. [Variant finns i Danmark, tidigare vanligt].

170 SOU 2014:40 Modellval, forts. (2/3) 4. EBIT/DA (Earnings Before Interest, Taxes, / Depreciation and Amortization), vid positivt räntenetto begränsas normalt inte avdragsrätten för räntor. Om negativt netto får räntor inte dras av om de överstiger ett belopp som motsvarar en viss procent av det valda resultatmåttet. [Finns i t.ex. Tyskland, Finland, Norge (i de två sistnämnda endast avseende interna lån), variant finns i Danmark]. 5. Kombinerad modell, ACE-avdrag kombineras med en begränsning i form av kvoterade ränteavdrag; företagen får avdrag för en viss andel av sina ränteutgifter vid negativt räntenetto. [Aldrig implementerats]. 6. Ränteavdrag i förhållande till skattepliktiga tillgångar, ett företag ska inte få avdrag för mer räntekostnader än som behövs för att finansiera den skattepliktiga verksamheten (tillgångar minus näringsbetingade andelar minus överavskrivningar). [Element av detta i Danmarks TC-regler. Därutöver aldrig prövats].

171 SOU 2014:40 Modellval, forts. (3/3) > Finansieringsavdrag, två delar; (i) begränsa avdragen för räntekostnader genom att enbart räntekostnader som motsvaras av ränteintäkter får dras av, och (ii) ett schablonmässigt avdrag för finansieringskostnader som uppgår till en viss procent av företagets hela skattemässiga resultat. [Aldrig implementerats, nu föreslaget i Sverige (SOU 2014:40)].

172 Valda Jurisdiktioner

173 Tyskland, EBITDA (1/4) > Avdrag för räntekostnader på lån om max 30% av EBITDA, med carry forward i 5 år. > Överskjutande ränta klassificeras inte om till skattefri utdelning, utan blir skattepliktig inkomst hos mottagaren. > Undantagsregel, räntan är avdragsgill om: nettoräntekostnaderna är under EURm 3, företaget kan inte konsolideras i en grupp, eller föreragets egna kapital i förhållande till balansomslutningen inte understiger motsvarande kvot för koncernen med mer än 2 procentenheter.

174 Norge, TC via praxis & EBITDA (2/4) > Armlängdsprincipen tolkats till att ränteavdrag kan nekas om större lån givits än vad som skulle skett mellan oberoende parter (minst 15% eget kapital enligt en dom). > Avdrag för räntekostnader på lån mellan bolag i intressegemenskap om max 30% av EBITDA, om nettoräntekostnaderna överstiger NOKm 5, med carry forward i 10 år.

175 Finland, EBITDA (3/4) > Avdrag på lån mellan bolag i intressegemenskap för nettoräntekostnader om max 25% av EBITDA, med carry forward. > Undantagsregel: (i) nettoräntekostnader kan dras av om bolagets skuldkvot är lägre än koncernens, eller (ii) till den del räntekostnaderna under året är högst EURt 500.

176 Danmark, sammansatt system (4/4) > Underkapitaliseringsregler (TC) tillämpliga på lån över DKRm 10 från bolag som direkt eller indirekt kontrollerar mer än 50% av kapital eller röster, om relationen lån/eget kapital överskrider 4:1. > Begränsningar om koncernens nettofinansieringsutgifter överstiger DKRm 21,3: Huvudregeln; begränsning i relation till tillgångarnas skattemässiga värde (4,2%) Kompletteringsregeln; avdrag för max 80% av EBIT > Särregleringar, ej avdrag om utlånande jurisdiktion: ser lånet som eget kapital/tillskott, eller inte ser den danske låntagaren som ett skattesubjekt. > Källskatt på räntebetalningar till icke EU-stater.

177 Avslutande funderingar

178 Avslutande funderingar (1/1) > Finns det bärande skäl att förändra nu gällande regler? > Är likabehandling mellan lånat och eget kapital verkligen ett självändamål? > Räcker det med att begränsa avdrag för räntor på interna lån? > Fördel med att välja internationellt beprövad modell?

179 HELSINKI Hannes Snellman Attorneys Ltd Eteläesplanadi 20 / P.O.Box / Helsinki, Finland Tel: Fax: STOCKHOLM Hannes Snellman Attorneys Ltd Kungsträdgårdsgatan 20 / P.O. Box / Stockholm, Sweden Tel: Fax: MOSCOW Hannes Snellman LLC 33 Schepkina Street Moscow, Russian Federation Tel: Fax: ST. PETERSBURG Hannes Snellman LLC 62 Nevsky pr Saint Petersburg, Russian Federation Tel: Fax:

180 UPPROP FÖR 2015: SKULDSIDAN BEHÖVER FOKUS Lennarts Sten, Styrelseproffs, tidigare President GE, Capital Real Estate Europe

181 Några tankar kring Företagsskattekommiténs betänkande LENNART STEN FASTIGHETSDAGARNA, ESTATE MEDIA - STOCKHOLM /20

182 Några tankar kring Företagsskattekommiténs betänkande Utredningsdirektivet, hur såg det ut Sammansättningen av kommiténs ledamöter Utgångspunkten är att lånat kapital är något negativt och sämre än eget kapital Bankväsendets tillkomst och funktionen av främmande kapital

183 Några tankar kring Företagsskattekommiténs betänkande Missgynnande av kapitalintensiva sektorer inklusive fastighetssektorn, dråpslag mot bodstadsbyggander Neutralitet mellan eget och främmande kapital; >10% ägande ger skattefri utdelning och nu ett avdrag på 25% som inte fanns tidigare Vem får tjäna pengar och hur uppmuntras kommersialisering av nya idéer och produkter

184 Några tankar kring Företagsskattekommiténs betänkande Tillväxt hur uppnås det och hur begränsas tillväxt Märkliga effekter vad gäller derivata produkter Dåligt betänkande både tekniskt och intellektuellt Viktiga definitioner och gränsdragningar inte penetrerade, bl a vad gäller finansiella kostnader Rekord vad gäller reservationer i betänkandet?

185 UPPROP FÖR 2015: SKULDSIDAN BEHÖVER FOKUS Ingemar Rindstig, Ernst & Young Carl-Magnus Uggla, Hannes Snellman Attorneys Ltd i Sverige Lennarts Sten, Styrelseproffs

186 BOSTADSBRISTENS MÖJLIGHETER OCH UTMANINGAR Johan Skoglund, JM Stefan Attefall, Tidigare civil- och bostadsminister

187 BOSTADSBRISTENS MÖJLIGHETER OCH UTMANINGAR Stefan Attefall, Tidigare civil- och bostadsminister

188 Bostadsbristens möjligheter och utmaningar Stefan Attefall på Fastighetsdagarna, tisdagen den 20 januari 2015 Socialdepartementet

189 Bostadsbyggandet ökar kraftigt Antalet påbörjade bostäder, inklusive nettotillskott genom ombyggnad, prognos. * Justeringar av Boverket för effekten av s.k. Odellplattor Källa: Boverket Socialdepartementet

190 Hur många bostäder behöver byggas? Alliansregeringens bedömning: En rimlig bedömning är att den samlade bostadsproduktionen bör ligga på ca bostäder per år under några år framöver. Långsiktigt torde dock ca per år vara mer rimligt (Prop 2013/14:126 En enklare planprocess, sid 50)

191 Antal bostäder Vad betyder det i praktiken? Årlig förändring av bostadsutbudet och årligt uppskattat behov 22500, 18000, % 13500, 9000, % + 82 % 4500, + 71 % 320% 0, Stockholm Göteborg Malmö Övriga Storstockholm Hela Storstockholm Genomsnittlig årlig ökning av bostadsutbudet Genomsnittligt årligt byggbehov Uppskattat årligt byggbehov ikapp tidigare bostadsbrist Källa: Boverket

192 Bostadsbyggandets hinderbana Dålig plankapacitet i kommunerna Otydlig bullerhantering Oförutsägbara regler Krångliga byggregler Många instanser att överklaga i Brist på regional planering Snåriga planprocesser Riksintressehanteringen = brist på byggklar mark och höga kostnader

193 112 skarpa lagförslag Socialdepartementet

194 Återstående inom planområdet Återst. frågor för kortare planprocess och bullerregler Regional planeringsnivå Riksintressen Strandskydd Instanskedjan Ökad plankapacitet i många kommunerna Socialdepartementet

195 Återstående bostadspolitiska utmaningar Skuldsättningen hos bolånetagarna amorteringskrav, bosparande Översyn av flyttskatterna Skattesituationen för hyresrätt kontra ägt boende Starkare social dimension i bostadspolitiken Uppföljning av hyressättningssystemet friare nyproduktionshyror? Socialdepartementet

196

197 BOSTADSBRISTENS MÖJLIGHETER OCH UTMANINGAR Johan Skoglund, Koncernchef, JM

198 Bostadsbristens möjligheter och utmaningar Johan Skoglund, VD JM AB

Skattesystemets betydelse risker och möjligheter

Skattesystemets betydelse risker och möjligheter Skattesystemets betydelse risker och möjligheter ingemar.rindstig@se.ey.com 0705-24 33 00 Seniorvärldskonferensen, Göteborg 2015-04-22 Ekonomin - för brukaren Stor betydelse för framtidens Äldres boende

Läs mer

FASTIGHETSDAGARNA 2016

FASTIGHETSDAGARNA 2016 v FASTIGHETSDAGARNA 2016 Vi har glädjen att välkomna dig till Fastighetsdagarna 2016 - Ett toppnivåmöte med fokus på vår omvärld och branschens framtid Fastighetsdagarna i Stockholm är en konferens för

Läs mer

Fastighetsdagarna 2016

Fastighetsdagarna 2016 Fastighetsdagarna 2016 Måndag 18 januari - tisdag 19 januari FÖREDRAGSHÅLLARE Håkan Bryngelson Fastighets- och Styrelseproffs, moderator för Fastighetsdagarna 2016, AB Advance Håkan Bryngelson, född 1948

Läs mer

The current state of the VC industry in relation to other financing sources for startup firms

The current state of the VC industry in relation to other financing sources for startup firms The current state of the VC industry in relation to other financing sources for startup firms Ekon Dr Anna Söderblom Handelshögskolan i Stockholm Definition Venture Capital Definition riskkapital Riskkapital

Läs mer

Remissyttrande Företagsskattekommitténs slutbetänkande: Neutral bolagsskatt för ökad effektivitet och stabilitet (SOU2014:40)

Remissyttrande Företagsskattekommitténs slutbetänkande: Neutral bolagsskatt för ökad effektivitet och stabilitet (SOU2014:40) Finansdepartementet Skatte- och tullavdelningen 103 33 Stockholm Fi.registrator@regeringskansliet Stockholm Vår referens Dnr 2014-10-24 Annika Fritsch Fi2014/2212 Remissyttrande Företagsskattekommitténs

Läs mer

ODIN Fastighet I. Fondkommentar september 2015

ODIN Fastighet I. Fondkommentar september 2015 ODIN Fastighet I Fondkommentar september 2015 2 Fondens portfölj ODIN Fastighet I september 2015 Avkastning senaste månaden och hittills i år Fonden hade en avkastning på 0,0 procent under den senaste

Läs mer

ODIN Fastighet Fondkommentar Januari 2011. Nils Petter Hollekim

ODIN Fastighet Fondkommentar Januari 2011. Nils Petter Hollekim ODIN Fastighet Fondkommentar Januari 2011 Nils Petter Hollekim 2010 och framtidsutsikter t ikt 2010 slutade med en uppgång på 43,8procent för ODIN Fastighet. Fondens referensindex steg under motsvarande

Läs mer

Möjligheter inom förvaltning och projekt November 2014

Möjligheter inom förvaltning och projekt November 2014 Möjligheter inom förvaltning och projekt November 2014 MÖJLIGHETER INOM FÖRVALTNING OCH PROJEKT Samlade enheter i tillväxtlägen inom fem kilometer från Stockholms centrum FASTIGHETSPORTFÖLJEN Attraktiva

Läs mer

Välkommen till Fabeges presentation av delårsrapport jan-jun 2013

Välkommen till Fabeges presentation av delårsrapport jan-jun 2013 Välkommen till Fabeges presentation av delårsrapport jan-jun 2013 Hammarby Sjöstad Stockholms innerstad Solna Samlade enheter i tillväxtlägen inom fem kilometer från Stockholms centrum Genomsnittlig avkastning

Läs mer

Välkommen till Fabege. Christian Hermelin, VD Fabege Åsa Bergström, vvd, ekonomi- och finanschef Fabege

Välkommen till Fabege. Christian Hermelin, VD Fabege Åsa Bergström, vvd, ekonomi- och finanschef Fabege Välkommen till Fabege Christian Hermelin, VD Fabege Åsa Bergström, vvd, ekonomi- och finanschef Fabege FABEGE I KORTHET 80 kommersiella fastigheter Fastighetsvärde: 32,6 Mdkr Uthyrbar yta: 1,0 miljoner

Läs mer

Fastighets AB Balder (publ) Bolagspresentation, november 2014

Fastighets AB Balder (publ) Bolagspresentation, november 2014 Fastighets AB Balder (publ) Bolagspresentation, november 2014 Balder i korthet Noterat 2005 62 % kommersiella fastigheter 38 % bostadsfastigheter Fastighetsvärde ca 34,5 Mdkr Ekonomisk uthyrningsgrad 95

Läs mer

Vart är konjunkturen på väg?

Vart är konjunkturen på väg? Peter Malmqvist Vart är konjunkturen på väg? Vinster Konjunktur Inflation och räntor Värdering Eurokrisen Bankmarginaler Börs- /konjunkturutsikter på 6-12 månader Konjunktur Konjunktur 70 65 USA: Inköpschefernas

Läs mer

Global Fastighet Utbetalning 2008 AB. Kvartalsrapport december 2014

Global Fastighet Utbetalning 2008 AB. Kvartalsrapport december 2014 Global Fastighet Utbetalning 2008 AB Kvartalsrapport december 2014 innehåll Huvudpunkter 3 Nyckeltal 3 Aktiekurs och utdelningar 4 Fastighetsöversikt 5 Drift, förvaltning och finansiering 6 Struktur 7

Läs mer

Välkommen till Fabeges delårspresentation

Välkommen till Fabeges delårspresentation Välkommen till Fabeges delårspresentation Januari - juni 2014 87 kommersiella fastigheter Fastighetsvärde: 33,3 Mdkr Uthyrbar yta: 1,1 miljoner kvm Hyresvärde: 2,3 Mdkr 137 anställda Hammarby Sjöstad Stockholms

Läs mer

Offentliga Fastigheter Holding I AB. Kvartalsrapport december 2014

Offentliga Fastigheter Holding I AB. Kvartalsrapport december 2014 Offentliga Fastigheter Holding I AB Kvartalsrapport december 2014 innehåll Huvudpunkter 3 Nyckeltal 3 Fastighetsöversikt 5 Drift, förvaltning och finansiering 6 Struktur 7 Allmänt om bolaget 7 2 Kvartalsrapport

Läs mer

Offentliga Fastigheter Holding I AB

Offentliga Fastigheter Holding I AB o b l i g o i n v e s t m e n t m a n a g e m e n t Offentliga Fastigheter Holding I AB Kvartalsrapport juni 2015 INNEHÅLL Huvudpunkter 3 Nyckeltal 3 Beräknat värde per aktie och utdelningar 4 Kursutveckling

Läs mer

The current state of the VC industry in relation to other financing sources for startup firms

The current state of the VC industry in relation to other financing sources for startup firms The current state of the VC industry in relation to other financing sources for startup firms Ekon Dr Anna Söderblom Handelshögskolan i Stockholm Finansieringskällor för småföretag Nystartade företags

Läs mer

NCC Housing en stor byggares, byggherres och utvecklares syn på möjligheterna att bygga bostäder

NCC Housing en stor byggares, byggherres och utvecklares syn på möjligheterna att bygga bostäder NCC Housing en stor byggares, byggherres och utvecklares syn på möjligheterna att bygga bostäder Lillieborg (Norway) 2011-04-18 NCC AB Market presence Housing development Aug-12 to Sep 13: ~4 100 Privately

Läs mer

Kapitalmarknadspresentation 23 augusti 2011

Kapitalmarknadspresentation 23 augusti 2011 Kapitalmarknadspresentation 23 augusti 2011 Spektern AGENDA Fredrik Wirdenius VD Konjunkturläget Vasakronan Christer Nerlich Chef ekonomi och finans Delårsrapport jan - jun 2011 Björn Lindström Finanschef

Läs mer

Möjligheter och framtidsutmaningar

Möjligheter och framtidsutmaningar Möjligheter och framtidsutmaningar Peter Norman, finansmarknadsminister Terminsstart pension, 8 februari 101 100 Djupare fall och starkare återhämtning av BNP jämfört med omvärlden BNP 101 100 101 100

Läs mer

Bostadsindex Finansiella Produkter

Bostadsindex Finansiella Produkter 1 Bostadsindex Finansiella Produkter Magnus Olsson Juni 2010 Agenda NASDAQ OMX och index Omvärlden vad händer Vad bygger en ny marknad Produkter baserade på HOX några exempel 2 NASDAQ OMX och Index NASDAQ

Läs mer

Plats för möten Hjärtat i din affär Vi är inget vanligt fastighetsbolag. Givetvis är husen grunden i vår verksamhet, men i själva verket är vi mer intresserade av människorna som vistas där. Det är vår

Läs mer

Nu styr varje enskild fastighets potential

Nu styr varje enskild fastighets potential Renodlingen är klar Nu styr varje enskild fastighets potential Fastigheter som vi bedömer möter morgondagens efterfrågan Långsiktigt attraktiv fastighetsportfölj med hög avkastning Fastigheter som vi bedömer

Läs mer

SKAGEN m 2. En andel i den globala fastighetsmarknaden

SKAGEN m 2. En andel i den globala fastighetsmarknaden SKAGEN m 2 En andel i den globala fastighetsmarknaden Förvaltarna av SKAGEN m 2 Peter Almström Michael Gobitschek Harald Haukås Vad är SKAGEN m 2? En global aktiefond med syfte att skapa god långsiktig

Läs mer

Svenska ungdomsjobb i EU- topp - Lägre arbetsgivaravgifter bakom positiv trend!

Svenska ungdomsjobb i EU- topp - Lägre arbetsgivaravgifter bakom positiv trend! Svenska ungdomsjobb i EU- topp - Lägre arbetsgivaravgifter bakom positiv trend! Regeringens höjning av arbetsgivaravgifterna för unga, den 1 augusti i ett första steg följt av helt avskaffad nedsättning

Läs mer

Månadens skattefråga Företagsskattekommitténs betänkande Neutral bolagsskatt

Månadens skattefråga Företagsskattekommitténs betänkande Neutral bolagsskatt 1 (16) Månadens skattefråga Företagsskattekommitténs betänkande Neutral bolagsskatt 1. Inledning Företagsskattekommittén har haft i uppdrag att lämna förslag på ett nytt system för beskattning av företag.

Läs mer

Låg ränta ger stöd åt inflationsuppgången. Riksbankschef Stefan Ingves Bank & Finans Outlook 18 mars 2015

Låg ränta ger stöd åt inflationsuppgången. Riksbankschef Stefan Ingves Bank & Finans Outlook 18 mars 2015 Låg ränta ger stöd åt inflationsuppgången Riksbankschef Stefan Ingves Bank & Finans Outlook 18 mars 2015 Sverige - en liten öppen ekonomi i en osäker omvärld Stora oljeprisrörelser Negativa räntor och

Läs mer

Offentliga Fastigheter Holding I AB

Offentliga Fastigheter Holding I AB O B L I G O I N V E S T M E N T M A N A G E M E N T Offentliga Fastigheter Holding I AB Kvartalsrapport mars 2015 INNEHÅLL Huvudpunkter 3 Nyckeltal 3 Beräknat värde per aktie och utdelningar 4 Kursutveckling

Läs mer

Kapitalmarknadspresentation 2011

Kapitalmarknadspresentation 2011 Kapitalmarknadspresentation 2011 De senaste tre åren Renodling Effektivisering Lönsamhetsfokus Investeringsstrategins grund Marknader med hög tillväxt och god likviditet Attraktiva kontor och butiker Stockholm,

Läs mer

Välkommen till Ålandsbankens bolagsstämma 2015

Välkommen till Ålandsbankens bolagsstämma 2015 1 Välkommen till Ålandsbankens bolagsstämma 2015 Konjunkturen OECD, Total industrial Production 110.0 107.5 105.0 102.5 100.0 97.5 95.0 index, 2005 = 100 92.5 90.0 15 10 5 0-5 Percent -10-15 Nov Mar Jul

Läs mer

Finansiella risker 1

Finansiella risker 1 Finansiella risker 1 Koncernen Finansieringsrisk Högst 35 % av den totala externa låneskulden får förfalla inom kommande 12 månader. Risk? 9 000 8 000 7 000 35% 6 000 5 000 4 000 3 000 4 336 3 336 3 998

Läs mer

BOKSLUTSKOMMUNIKÉ 1 januari 2013 31 december 2013

BOKSLUTSKOMMUNIKÉ 1 januari 2013 31 december 2013 BOKSLUTSKOMMUNIKÉ 1 januari 2013 31 december 2013 - Oktober December 2013 Nettoomsättningen uppgick till 0,1 (71,8) MSEK. Rörelseresultat före avskrivningar (EBITDA) uppgick till -0,8 (1,5) MSEK. Resultat

Läs mer

Välkommen till analytikermöte 14 februari 2013

Välkommen till analytikermöte 14 februari 2013 Välkommen till analytikermöte 14 februari 213 Året i korthet Stabilt i Stockholm och positivt i Göteborg Koncernens nettoomsättning +7% (+3%) Omförhandlingar +1% (+8%) Låga vakanser 3,7% (3,9%) Bruttoresultat

Läs mer

Hyresfastigheter Holding II AB

Hyresfastigheter Holding II AB o b l i g o i n v e s t m e n t m a n a g e m e n t Hyresfastigheter Holding II AB Kvartalsrapport juni 2015 INNEHÅLL Huvudpunkter 3 Nyckeltal 3 Beräknat värde per aktie och utdelningar 4 Kursutveckling

Läs mer

Bolagsstämma 2015-04-28. P-G Persson, VD

Bolagsstämma 2015-04-28. P-G Persson, VD Bolagsstämma 2015-04-28 P-G Persson, VD Innehåll 1. Året som gick 2014 2. Första kvartalet 2015 3. Fastigheter och områden 4. Värdeskapande 5. Vägen framåt Balltorp 1:135 Affärsidé 1. Platzer skapar värde

Läs mer

Högre kurs i företagsbeskattning

Högre kurs i företagsbeskattning Högre kurs i företagsbeskattning PM 2 Neutral Bolagsskatt SOU 2014:40 2015-02-17 Hanna Djerf Inledning Vid ett regeringssammanträde den 13 januari 2011 beslutades Företagsskattekommitténs direktiv 1, enligt

Läs mer

Välkomna till presentation av delårsrapport för jan-sep 2015. Christian Hermelin, VD Fabege Åsa Bergström, vvd, ekonomi- och finanschef Fabege

Välkomna till presentation av delårsrapport för jan-sep 2015. Christian Hermelin, VD Fabege Åsa Bergström, vvd, ekonomi- och finanschef Fabege Välkomna till presentation av delårsrapport för jan-sep 2015 Christian Hermelin, VD Fabege Åsa Bergström, vvd, ekonomi- och finanschef Fabege VÄRMEFÖRBRUKNING 2003-2014 kwh/m2 160 140 120 100 80 60 Fabege

Läs mer

Outsourcing - Från teknikfokus till verksamhetsfokus Cristian Conteras Cramo AB Infrastructure Architect cristian.contreras@cramo.

Outsourcing - Från teknikfokus till verksamhetsfokus Cristian Conteras Cramo AB Infrastructure Architect cristian.contreras@cramo. Outsourcing - Från teknikfokus till verksamhetsfokus Cristian Conteras Cramo AB Infrastructure Architect cristian.contreras@cramo.com Aug 2012 / 1 Cramo Group in brief What Cramo is a rental solutions

Läs mer

Delårsrapport 2008 2008-05-30

Delårsrapport 2008 2008-05-30 Delårsrapport 2008 2008-05-30 Januari - mars, koncernen - Rörelsens bruttointäkter för perioden uppgick till 4,0 MSEK. - Resultat efter skatt uppgick till -2,3 MSEK. - Förlust per aktie 0:18. Siffrorna

Läs mer

Stockholms besöksnäring. December 2014

Stockholms besöksnäring. December 2014 Stockholms besöksnäring. December 214 När 214 summeras överträffas års rekordsiffor för övernattningar på länets kommersiella boendeanläggningar varje månad. Drygt 11,8 miljoner övernattningar under 214

Läs mer

Den Danske Bank in Sweden

Den Danske Bank in Sweden Capital Market Day, Copenhagen, 29 June 2000 Den Danske Bank in Sweden Ulf Lundahl Senior Executive Vice President of Östgöta Enskilda Bank Östgöta Enskilda Bank Founded 1837 in Linköping Regional bank

Läs mer

PRESSINFORMATION från Wallenstamkoncernen

PRESSINFORMATION från Wallenstamkoncernen Wallenstam grundades 1944 och är med drygt 10.000 bostäder i sitt bestånd ett av Stockholm Fondbörs största bostadsfastighetsbolag. Med en yta om ca 1.000.000 kvm och ett börsvärde på ca 1 miljard kronor

Läs mer

Företagsskattekommitténs förslag. Rickard Eriksson

Företagsskattekommitténs förslag. Rickard Eriksson Företagsskattekommitténs förslag Rickard Eriksson Förslaget i korthet Avskaffa avdragsrätten för negativa finansnetton Ersätt med ett generellt avdrag på 25 procent av beskattningsbar vinst (samma effekt

Läs mer

Fabege AB. Christian Hermelin, VD Åsa Bergström, vice VD, Ekonomi- och Finanschef

Fabege AB. Christian Hermelin, VD Åsa Bergström, vice VD, Ekonomi- och Finanschef Fabege AB Christian Hermelin, VD Åsa Bergström, vice VD, Ekonomi- och Finanschef 1 2 Historik 2 3 Wihlborgs huvudmarknader Fakta per 2000-12-31 Antal fastigheter: 644 Total yta: 2,7 miljoner kvm Hyresvärde:

Läs mer

+4% 0,9% n/a Q2 2015. Viss omsättningstillväxt och förbättrad lönsamhet

+4% 0,9% n/a Q2 2015. Viss omsättningstillväxt och förbättrad lönsamhet Delårsrapport 1 januari 30 juni 2015 Koncernrapport 14 augusti 2015 Viss omsättningstillväxt och förbättrad lönsamhet APRIL JUNI (jämfört med samma period föregående år) Nettoomsättningen ökade med 4%

Läs mer

CATENA ÅRSSTÄMMA 2010

CATENA ÅRSSTÄMMA 2010 CATENA ÅRSSTÄMMA 2010 2009 Det värsta ligger bakom oss Långsam återhämtning i ekonomin Fortsatt historiskt låga räntor Svårigheter att finansiera kommersiella fastigheter 2009 Det värsta ligger bakom oss

Läs mer

ODIN Fastighet I. Fondkommentar juni 2015

ODIN Fastighet I. Fondkommentar juni 2015 ODIN Fastighet I Fondkommentar juni 2015 2 Fondens portfölj ODIN Fastighet I juni 2015 Avkastning senaste månaden och hittills i år Fonden hade en avkastning på -7,8 procent under den senaste månaden.

Läs mer

Välkommen till Kungsleden! Andra kvartalet 2013. 16 augusti 2013 Anders Kvist, tf VD

Välkommen till Kungsleden! Andra kvartalet 2013. 16 augusti 2013 Anders Kvist, tf VD Välkommen till Kungsleden! Andra kvartalet 2013 16 augusti 2013 Anders Kvist, tf VD Kvartalets utfall i korthet Nettoomsättningen ökade 1 procent till 564 Mkr (561) Bruttoresultatet steg med 2 procent

Läs mer

Det ekonomiska läget. 4 juli Finansminister Anders Borg. Finansdepartementet

Det ekonomiska läget. 4 juli Finansminister Anders Borg. Finansdepartementet Det ekonomiska läget 4 juli Finansminister Anders Borg Det ekonomiska läget Stor internationell oro, svensk tillväxt bromsar in Sverige har relativt starka offentliga finanser Begränsat reformutrymme,

Läs mer

Budgetöverskott i Sverige. Lars Calmfors Linköping City Airport 24/5-2011

Budgetöverskott i Sverige. Lars Calmfors Linköping City Airport 24/5-2011 Budgetöverskott i Sverige men budgetkris i vår omvärld Lars Calmfors Linköping City Airport 24/5-2011 Finansiellt sparande, procent av BNP 2009 2010 2011 Belgien -6,0-4,2-3,9 Frankrike -7,5-7,0-5,8 Grekland

Läs mer

Penningpolitik och makrotillsyn LO 27 mars 2014. Vice riksbankschef Martin Flodén

Penningpolitik och makrotillsyn LO 27 mars 2014. Vice riksbankschef Martin Flodén Penningpolitik och makrotillsyn LO 27 mars 2014 Vice riksbankschef Martin Flodén Översikt Makrotillsyn: ett nytt policyområde växer fram Är penningpolitiken ett lämpligt verktyg för makrotillsynen? Hur

Läs mer

Inkvarteringsstatistik. Göteborg & Co

Inkvarteringsstatistik. Göteborg & Co Inkvarteringsstatistik Göteborg & Co Mars 2012 FoU/ Marknad & Försäljning Gästnätter storstadsregioner Mars 2012, hotell och vandrarhem Gästnattsutveckling storstadsregioner Mars 2012, hotell och vandrarhem

Läs mer

Kungsleden AB (publ) VD Thomas Erséus vice VD Johan Risberg. 20 februari 2009

Kungsleden AB (publ) VD Thomas Erséus vice VD Johan Risberg. 20 februari 2009 Kungsleden AB (publ) VD Thomas Erséus vice VD Johan Risberg 20 februari 2009 Kungsleden i korthet Äga och förvalta fastigheter med långsiktigt hög och stabil avkastning avkastningen viktigare än fastighetens

Läs mer

NASDAQ GLOBAL INDEXES

NASDAQ GLOBAL INDEXES NASDAQ GLOBAL INDEXES Presented by: Peter Tengzelius Product Lead Manager NASDAQ Global Information Services AGENDA Nasdaq Index overview Selected Index launches 2010-2013 Index Offering Smart Beta Nasdaq

Läs mer

Välkomna till presentation av delårsrapport för jan-mars 2015. Christian Hermelin, VD Fabege Åsa Bergström, vvd, ekonomi- och finanschef Fabege

Välkomna till presentation av delårsrapport för jan-mars 2015. Christian Hermelin, VD Fabege Åsa Bergström, vvd, ekonomi- och finanschef Fabege Välkomna till presentation av delårsrapport för jan-mars 2015 Christian Hermelin, VD Fabege Åsa Bergström, vvd, ekonomi- och finanschef Fabege Signalerna från marknaden är entydiga och allt starkare! RESULTATRÄKNING

Läs mer

Börstrender, konjunktur och räntor

Börstrender, konjunktur och räntor Peter Malmqvist Börstrender, konjunktur och räntor Vinster Konjunktur Inflation och räntor Värdering Teknisk analys Börs- /konjunkturutsikter på 6-12 månader Konjunktur Konjunktur 10% 8% 6% 4% 2% 0% -2%

Läs mer

Styrelsens i Vitrolife AB (publ), org. nr 556354-3452, förslag till beslut om vinstutdelning (punkten 7 i dagordningen)

Styrelsens i Vitrolife AB (publ), org. nr 556354-3452, förslag till beslut om vinstutdelning (punkten 7 i dagordningen) Styrelsens i Vitrolife AB (publ), org. nr 556354-3452, förslag till beslut om vinstutdelning (punkten 7 i dagordningen) Styrelsen föreslår att stämman beslutar om efterutdelning till aktieägarna av bolagets

Läs mer

Stockholms besöksnäring. Oktober 2014

Stockholms besöksnäring. Oktober 2014 Stockholms besöksnäring. Oktober 214 För första gången nådde antalet gästnätter på kommersiella boendeanläggningar i över en miljon under oktober månad och redan under oktober har över 1 miljoner övernattningar

Läs mer

Delårsrapport Q1, 2008

Delårsrapport Q1, 2008 Västerås Stockholm Delårsrapport Q1, 2008 Allokton Properties AB Stående lån 8,500000 Allokton I 2015 Frågor kring denna rapport kan ställas till Sören Andersson (tel +46 8 5221 7200) Sammanfattning Nettoomsättning

Läs mer

Förvärva, Utveckla och Förvalta

Förvärva, Utveckla och Förvalta Presentation bolagsstämma 27 april 2007 Förvärva, Utveckla och Förvalta kommersiella fastigheter i regioner med god tillväxt företrädesvis i södra Sverige. Bakgrund Active Properties koncernen bildas i

Läs mer

Stockholms besöksnäring. September 2014

Stockholms besöksnäring. September 2014 Stockholms besöksnäring. September 214 Under september noterades 1,68 miljoner gästnätter på kommersiella boendeanläggningar i. Det var 95, eller 1 %, fler än under september 213, vilket i sin tur innebär

Läs mer

Eurokrisen. Lars Calmfors Hässleholms Tekniska Skola 16 april, 2012

Eurokrisen. Lars Calmfors Hässleholms Tekniska Skola 16 april, 2012 Eurokrisen Lars Calmfors Hässleholms Tekniska Skola 16 april, 2012 Bakgrund Euron infördes elektroniskt som gemensam valuta 1999 Euron infördes fysiskt 2002 Ursprungligen 11 länder: Tyskland, Frankrike,

Läs mer

KVARTALSRAPPORT Q1 2015 STRIKT KONFIDENTIELLT

KVARTALSRAPPORT Q1 2015 STRIKT KONFIDENTIELLT KVARTALSRAPPORT Q1 2015 STRIKT KONFIDENTIELLT SAMMANFATTNING VD-ord Resultatbrygga Utfall - nyckeltal Mounir Tajiou, VD Exerton Verksamheten har under Q1 2015 präglats av förvaltningsarbete i fastigheten

Läs mer

Hedgefonder. Ulf Strömsten. Årets Hedgefond 2005

Hedgefonder. Ulf Strömsten. Årets Hedgefond 2005 Hedgefonder Ulf Strömsten 1 Kort om Catella Catella ingår i Kamprad-sfären Catella Capital förvaltar för närvarande runt 24 mdr kr och är därmed en av Sveriges största fristående förvaltare. Catella Capital

Läs mer

Delårsrapport 1 januari-31 mars 2012

Delårsrapport 1 januari-31 mars 2012 Delårsrapport 1 januari-31 mars 212 Peter Wågström Vd och koncernchef Ann-Sofie Danielsson Chief Financial Officer Station Triangeln, Malmö 212-4-27 NCC AB 1 Agenda Q1 i korthet Marknad, order och projekt

Läs mer

Välkommen till analytikermöte 13 februari 2014

Välkommen till analytikermöte 13 februari 2014 Välkommen till analytikermöte 13 februari 214 Året i korthet Stabilt i Stockholm och positivt i Göteborg Koncernens nettoomsättning 1,6 mdkr, +6% Omförhandlingar +4% (+1%) Hyresvakansgrad kvar på låg nivå,

Läs mer

Fondsparandet i Europa och Sverige

Fondsparandet i Europa och Sverige Fondsparandet i Europa Fondbolagens Förening 8124 Fondsparandet i Europa och Sverige Nyligen publicerade EFAMA (European Fund and Asset Management Association) Fact Book 28 som innehåller en sammanställning

Läs mer

Förvaltning av pensionskapital tankar och tillvägagångssätt. Gustav Karner, Finansdirektör

Förvaltning av pensionskapital tankar och tillvägagångssätt. Gustav Karner, Finansdirektör Förvaltning av pensionskapital tankar och tillvägagångssätt Gustav Karner, Finansdirektör Agenda Länsförsäkringar Kapitalförvaltning Hur hitta en optimal risk budget? Resultat Sammanfattning 2 Agenda Länsförsäkringar

Läs mer

Erfarenheter och lärdomar från drift och underhållsarbete

Erfarenheter och lärdomar från drift och underhållsarbete Erfarenheter och lärdomar från drift och underhållsarbete Gert-Olof (Måns) Holst, CEO eno energy Sweden 1010 Page 2 Agenda 1. eno energy 2. Erfarenheter och lärdomar från drift och underhållsarbete 1.

Läs mer

Anna Kinberg Batra. Ordförande i riksdagens finansutskott, gruppledare Moderaterna

Anna Kinberg Batra. Ordförande i riksdagens finansutskott, gruppledare Moderaterna Anna Kinberg Batra Ordförande i riksdagens finansutskott, gruppledare Moderaterna Viktigast för ett ökat sparande - Stabila offentliga finanser - Stabilt finansiellt system - Fler i arbete - Mer pengar

Läs mer

Kungsleden AB (publ) VD Thomas Erséus vice VD Johan Risberg. 27 april 2009

Kungsleden AB (publ) VD Thomas Erséus vice VD Johan Risberg. 27 april 2009 Kungsleden AB (publ) VD Thomas Erséus vice VD Johan Risberg 27 april 2009 Kungsleden i korthet Äga och förvalta fastigheter med långsiktigt hög och stabil avkastning avkastningen viktigare än fastighetens

Läs mer

Global Fastighet Tillväxt 2007 AB

Global Fastighet Tillväxt 2007 AB O B L I G O I N V E S T M E N T M A N A G E M E N T Global Fastighet Tillväxt 2007 AB Kvartalsrapport mars 2015 INNEHÅLL Huvudpunkter 3 Nyckeltal 3 Beräknat värde per aktie och utdelningar 4 Kursutveckling

Läs mer

Anförande av Håkan Bryngelson, verkställande direktör i Vasakronan AB

Anförande av Håkan Bryngelson, verkställande direktör i Vasakronan AB 8 Anförande av Håkan Bryngelson, verkställande direktör i Vasakronan AB AGENDA Företaget Vasakronan, strategier och hur har vi kommit hit Ekonomisk utveckling Marknadsförutsättningar Utmaningar 1 Vasakronan

Läs mer

Catena Årsstämma 2009

Catena Årsstämma 2009 Catena Årsstämma 2009 Dramatiskt 2008 Global finans- och bankkris Lågkonjunktur kraftig inbromsning i ekonomin Konkurshot rekonstruktioner Fordonsindustrin drabbas hårt påverkar Bilias verksamhet Lågkonjunkturens

Läs mer

Välkommen! Fabege Bokslutskommuniké 2011

Välkommen! Fabege Bokslutskommuniké 2011 Välkommen! Fabege Bokslutskommuniké 2011 Hammarby Sjöstad Stockholms innerstad Solna Utfall 2011 Utfall Mål Nettouthyrning + 130 Mkr >100 Mkr Förädlingsbidrag = 418 Mkr 300 Mkr Transaktionsbidrag = 173

Läs mer

Välkommen till Fabeges presentation av delårsrapport för jan-mars 2014

Välkommen till Fabeges presentation av delårsrapport för jan-mars 2014 Välkommen till Fabeges presentation av delårsrapport för jan-mars 2014 Hammarby Sjöstad Stockholms innerstad Solna Samlade enheter i tillväxtlägen inom fem kilometer från Stockholms centrum Affärsmodell;

Läs mer

Bilaga B. Försäljningen förväntas fullbordas den 30 september 2007 och affären är villkorad av konkurrensmyndighetens godkännande.

Bilaga B. Försäljningen förväntas fullbordas den 30 september 2007 och affären är villkorad av konkurrensmyndighetens godkännande. PRESSMEDDELANDE 2007-08-06 Eniro avyttrar WLW Eniro har överenskommit att avyttra sitt tyska dotterbolag Wer liefert was? (WLW) till den italienska koncernen Seat Pagine Gialle. Avyttringen sker genom

Läs mer

Halvårsrapport 1 januari 30 juni 2010

Halvårsrapport 1 januari 30 juni 2010 Halvårsrapport 1 januari 30 juni 2010 Fortsatt god tillväxt JANUARI JUNI (Jämfört med samma period föregående år) Nettoomsättningen ökade till 19,5 (16,5) MSEK. Rörelseresultatet (EBITDA) uppgick till

Läs mer

SVENSKA KÖPCENTER & HANDELSPLATSER THE FULL SERVICE PROPERTY HOUSE

SVENSKA KÖPCENTER & HANDELSPLATSER THE FULL SERVICE PROPERTY HOUSE SVENSKA KÖPCENTER & HANDELSPLATSER THE FULL SERVICE PROPERTY HOUSE 2 KÖPCENTRUM & HANDELSPLATSER I SVERIGE KÖPCENTRUM & HANDELSPLATSER I SVERIGE 3 INDEX 3 4-5 6-8 9-10 11 12 13-14 15-17 18-19 20 21 HÄR

Läs mer

En skattereform för hyresrätten

En skattereform för hyresrätten 1 (6) En skattereform för hyresrätten Sammanfattning Hyresgästföreningen utvecklar i denna promemoria förslag på en skattereform för hyresrätten. Med denna reform skulle de ekonomiska villkoren för hyresrätten

Läs mer

Ålandsbankens bolagsstämma 2012

Ålandsbankens bolagsstämma 2012 Ålandsbankens bolagsstämma 2012 1 Percent index, 2005 = 100 Konjunkturen 2 Bankkrisen blev en statskris 3 Styrräntorna på låg nivå höjningarna startar Styrräntorna på låg nivå höjningarna dröjer 4 Euribor

Läs mer

VÄLKOMMEN! KUNGSLEDENS ÅRSSTÄMMA 2014

VÄLKOMMEN! KUNGSLEDENS ÅRSSTÄMMA 2014 VÄLKOMMEN! KUNGSLEDENS ÅRSSTÄMMA 2014 2013 startskottet för ett nytt Kungsleden Ny strategi, nya mål, ny affärsledning Från fokus på transaktioner till aktiv förvaltning och utveckling samt renodling och

Läs mer

Akelius Fastigheter AB. Bokslutsrapport januari till mars 2010

Akelius Fastigheter AB. Bokslutsrapport januari till mars 2010 Akelius Fastigheter AB Bokslutsrapport januari till mars 2010 Akelius Fastigheter AB (publ) Org nr 556156-0383 Bokslutsrapport januari till mars 2010 Hyresintäkter uppgick till 618 Mkr (734) Vinster från

Läs mer

Att rekrytera internationella experter - så här fungerar expertskatten

Att rekrytera internationella experter - så här fungerar expertskatten Att rekrytera internationella experter - så här fungerar expertskatten Johan Sander, partner Deloitte. jsander@deloitte.se 0733 97 12 34 Life Science Management Day, 14 mars 2013 Expertskatt historik De

Läs mer

Den 1 december bytte Vasakronan AB namn till Vasakronan Fastigheter AB.

Den 1 december bytte Vasakronan AB namn till Vasakronan Fastigheter AB. Vasakronan Fastigheter AB Bokslutsrapport Januari december 2008 Vasakronan Fastigheter AB är ett helägt dotterbolag till Vasakronan AB (tidigare AP Fastigheter). AP Fastigheter valde i samband med förvärvet

Läs mer

Remissutfallet på Företagsskattekommitténs slutbetänkande Neutral bolagsskatt

Remissutfallet på Företagsskattekommitténs slutbetänkande Neutral bolagsskatt 32 SKATTENYTT 2015 Johanna Lundqvist, Midya Omar & Martin Segerström Remissutfallet på Företagsskattekommitténs slutbetänkande Neutral bolagsskatt för ökad effektivitet och stabilitet (SOU 2014:40) Företagsskattekommitténs

Läs mer

Svensk presentation. 2012-12-28 Anita Lennerstad 1

Svensk presentation. 2012-12-28 Anita Lennerstad 1 Svensk presentation 2012-12-28 Anita Lennerstad 1 Trailereffekter AB Bild Specialisten på delar till trailers och släpvagnar 2012-12-28 Anita Lennerstad 2 Utveckling bild bild Axel Johnson AB BRIAB bild

Läs mer

Fortinova i korthet. * varav 60 msek under förvärv med tillträde 1 jan 2014. Totalt 32 fastigheter i Varberg, Kungsbacka och Göteborg.

Fortinova i korthet. * varav 60 msek under förvärv med tillträde 1 jan 2014. Totalt 32 fastigheter i Varberg, Kungsbacka och Göteborg. Årsstämma 2013 Fortinova i korthet Etablerades 2010 Fastigheter på tillväxtorter Fastighetsvärde 315 msek* Hyresvärde 28,5 msek Uthyrningsgrad 100 procent Eget kapital 80 msek * varav 60 msek under förvärv

Läs mer

Bostadsbeskattningskommittén - en sammanfattning och kommentar

Bostadsbeskattningskommittén - en sammanfattning och kommentar 1 (6) Handläggare Datum PS 2014-01-13 Bostadsbeskattningskommittén - en sammanfattning och kommentar Bostadsbeskattningskommittén har nu lämnat sitt betänkande (SOU 2014:1). Bostadsbeskattningskommittén

Läs mer

Global Fastighet Tillväxt 2007 AB. Kvartalsrapport december 2014

Global Fastighet Tillväxt 2007 AB. Kvartalsrapport december 2014 Global Fastighet Tillväxt 2007 AB Kvartalsrapport december 2014 innehåll Huvudpunkter 3 Nyckeltal 3 Aktiekurs och utdelningar 4 Fastighetsöversikt 5 Drift, förvaltning och finansiering 6 Struktur 7 Allmänt

Läs mer

Dustin Group fastställer slutligt pris i börsintroduktionen till 50 kronor per aktie handel på Nasdaq Stockholm inleds idag

Dustin Group fastställer slutligt pris i börsintroduktionen till 50 kronor per aktie handel på Nasdaq Stockholm inleds idag DETTA PRESSMEDDELANDE FÅR INTE DISTRIBUERAS ELLER PUBLICERAS, DIREKT ELLER INDIREKT, INOM ELLER TILL USA, AUSTRALIEN, KANADA ELLER JAPAN ELLER NÅGON ANNAN JURISDIKTION DÄR SÅDAN DISTRIBUTION ELLER PUBLICERING

Läs mer

HUR BETALAR NI? HUR SKULLE NI VILJA BETALA?

HUR BETALAR NI? HUR SKULLE NI VILJA BETALA? HUR BETALAR NI? HUR SKULLE NI VILJA BETALA? 2/09/2008-22/10/2008 Det finns 329 svar, av totalt 329, som motsvarar dina sökvillkor DELTAGANDE Land DE - Tyskland 55 (16.7%) PL - Polen 41 (12.5%) DK - Danmark

Läs mer

Sammanfattningen på sidan 5, punkt B.12 får följande lydelse:

Sammanfattningen på sidan 5, punkt B.12 får följande lydelse: Stockholm, 5 juni 2015 TILLÄGG 2015:1 TILL GRUNDPROSPEKT AVSEENDE ATRIUM LJUNGBERG AB (PUBL) MTN-PROGRAM Tillägg till grundprospekt avseende Atrium Ljungberg AB (publ) ( Atrium Ljungberg ) MTNprogram,

Läs mer

FÖRSÄKRINGSBOLAGENS SOLVENS 30.9.2007

FÖRSÄKRINGSBOLAGENS SOLVENS 30.9.2007 PRESSMEDDELANDE 8/2007 13.12.2007 1 (5) FÖRSÄKRINGSBOLAGENS SOLVENS 30.9.2007 Försäkringsbolagens solvens ökade under perioden januari september. Efter september kan bolagens solvens uppskattas ha försvagats

Läs mer

Aktivt förvaltade ETF:er

Aktivt förvaltade ETF:er Aktivt förvaltade ETF:er Alpcot Capital Management Avanza Forum 19 mars 014 1 4 Alpcot Capital Management Traditionell ETF Aktivt förvaltad ETF Alpcot Russia UCITS ETF 1 1 Alpcot Capital Management Ltd

Läs mer

Fondsparandets fördelning

Fondsparandets fördelning 215-2-4 Fondsparandets fördelning 214 Utmärkande för 214 var att hushållen främst nettosparade i fonder via investeringssparkonto, 51 miljarder. Hushållens övriga fondsparande via premiepensionen, förvaltarregistrerat

Läs mer

Inkvarteringsstatistik. Göteborg & Co. Februari 2012

Inkvarteringsstatistik. Göteborg & Co. Februari 2012 Inkvarteringsstatistik Göteborg & Co Februari 2012 FoU/ Marknad & Försäljning Gästnätter storstadsregioner Februari 2012, hotell och vandrarhem Gästnattsutveckling storstadsregioner Februari 2012, hotell

Läs mer

RETAIL/OFFICE/ RESIDENTIAL/ LOGISTICS&INDUSTRIAL

RETAIL/OFFICE/ RESIDENTIAL/ LOGISTICS&INDUSTRIAL RETAIL/OFFICE/ RESIDENTIAL/ LOGISTICS&INDUSTRIAL PROPERTY SALES/PROPERTY ACQUISITION/ASSET MANAGEMENT/ TENANT REPRESANTATION/ DEVELOPMENT&LEASING /VALUATION Rödjans väg 7 Nödinge Kontor/lager, Nol Rödjans

Läs mer

Vitec 2013 på 30 sekunder

Vitec 2013 på 30 sekunder Vitec 2013 på 30 sekunder Klicka på symbolen för att infoga bild här. Bilden ska vara utfallande (undantag frilagda objekt) och får inte vara bredare än vad stödlinjen visar. Bilden placeras alltid under

Läs mer

Nordic Secondary AB. Kvartalsrapport december 2014

Nordic Secondary AB. Kvartalsrapport december 2014 Nordic Secondary AB Kvartalsrapport december 2014 innehåll Huvudpunkter 3 Nyckeltal 3 Aktiekurs och utdelningar 4 Allmänt om bolaget 6 Portföljöversikt 7 2 Kvartalsrapport december 2014 Huvudpunkter Aktiekursen

Läs mer