Buy. InXL Innovation. Target price: SEK. Independent Analysis

Storlek: px
Starta visningen från sidan:

Download "Buy. InXL Innovation. Target price: 14.80 SEK. Independent Analysis"

Transkript

1 Independent Analysis InXL Innovation Buy Target price: SEK 87,4 % av aktierna ägs av insiders, där ledningen innehar 38,9 %. VD Wargéus innehar 17,8 % och VD för största dotterbolaget Avensia innehar 5,6 % Imponerande momentum, tillväxten förväntas bli över 50 % i år. Bolaget fortsätter att ta marknadsandelar och växte med 51 % under första halvåret Samtidigt som lönsamheten ökade med 184 %. Ledande inom e-handelslösningar. Avensia är ett av Nordens främsta expertföretag inom e- handelslösningar. Några kunder de levererat lösningar till är ICA, Apotek Hjärtat, ABB och Tetra Pak. Uppsida om 160 % till riktkurs 14,80 SEK samtidigt som utdelningen är god. Baserat på justerat substansvärde samt multipelvärdering för nästa år. Kortsiktig uppvärderingspotential 36 %. Nyckeldata Aktiekurs 5,70 52 v högsta / lägsta 6,5/1,63 Antal aktier Börsvärde (MSEK) 180,8 Nettoskuld (MSEK) Q214 8,73 EV (MSEK) 98,79 Sektor IT Lista / Kortnamn First North / INXL Nästa rapport, Q Utveckling 1 mån 8,57% 3 mån 32,56% 1 år 31,94% YTD 156,76% Huvudägare Innehav (%) A5 Invest AB 32.3 Valid Asset Management 29,5 Nordsidan AB 25,6 Avanza Pension 1,1 Magnus Jönsson 0,6 Ledning VD/CEO Styrelseordförande Per Wargéus Anders Cedervall Avkastningspotential 8 Lönsamhet 6 Ledning 7 Trygg Placering 5 Nyckeltal - Värderingsmultiplar MSEK P/E -23,93-3,74 9,74 9,61 14,92 11,31 6,29 3,96 EV/EBITDA 34,12-16,21 7,49 6,60 14,02 10,54 5,43 3,11 EV/EBIT -20,50-3,98 12,04 10,39 17,39 11,25 5,63 3,18 P/S 0,94 0,80 0,68 0,55 1,29 1,51 1,08 0,83 EV/Sales 0,93 0,77 0,65 0,48 1,24 1,41 0,93 0,65 P/BV 2,85 8,63 5,17 3,26 6,42 7,68 4,51 2,73 Räntetäckningsgrad -15,48-10,46 11,96 22,13 74,74 150,90 278,26 447,68 FCF/EV 2,4% -11,8% 10,5% 13,9% 2,8% 9,2% 15,3% 22,9% PEG 3,04 3,77 2,55 0,75 0,23 0,09 MV EV Var vänlig ta del av Var våra vänlig ansvarsbegränsningar ta del av våra ansvarsbegränsningar i slutet av rapportendfddddddawwwwww i slutet av rapporten

2 2 Investment Thesis Stor teoretisk kurspotential om bolaget fortsätter enligt plan. Bolaget har historiskt varit mycket framgångsrika och skulle kunna besivas som en vinstmaskin, detta ledde till att de i maj i år gjorde en utdelning till aktieägarna. Vi menar att det är intressant att InXL är i princip okänt med tanke på deras framgångar. IT-koncernen InXL förväntas växa med över 50 % i år och förväntas ge en direktavkastning om 6,7 % baserat på vinsten för år Bland bolagets kunder återfinns bland annat Tetra Pak & ABB. Baserat på våra prognoser värderas bolaget till P/E 5,9, EV/EBIT 5,3 samt EV/S 0,87 för Vilket vi anser som mycket attraktivt trots att riskerna är höga finns det god potential även om allt inte skulle gå bolagets väg. Kvartal visade tillväxt om 41 % samtidigt som lönsamheten förbättrades med 70 % Fortsatt stark tillväxt och ökad lönsamhet bidrog till att InXL rapporterade ännu ett rekordkvartal. Omsättningen landade på 29,2m(20,7) samtidigt som resultatet efter skatt landade på 2,9m(1,6). VD Per Wargéus optimism i rapporten är stor vilket kanske inte är helt förvånande samtidigt som samtliga dotterbolag levererar enligt budget. "Marknaden har fortsatt att utvecklas väl, orderingången är god, liksom pågående affärsdiskussioner om nya kontrakt och vi fortsätter vår strävan mot tillväxt och högre lönsamhet." - VD Per Wargéus kommentar vid Q2-rapporten var ett starkt år för e-handeln som ökade med 17 % Enligt e-barometern växte detaljhandeln i helhet med 1,9 %, medan e-handeln ökade med 17 %. E- handeln befinner sig i en tillväxtfas och det finns inget som talar emot att expansionen inte fortsätter under Avensia är den klart lysande stjärnan Avensia är ett av Nordens främsta expertföretag inom e-handelslösningar. Bolaget levererar kompletta e-handelssystem till starka kunder med höga ambitioner och långtgående av på sin e- handel. Avensia befinner sig i helt rätt bransch för tiden och tar snabbt marknadsandelar med sin höga tillväxt som var 88 % i Q1 samt 47 % i Q "Vi har fått en genomsnittligt ökad konverteringsgrad med 25 %, med toppar på 165 %. Försäljningen i mobila kanaler har ökat aftigt med 119 % för mobiler och 191 % för surfplattor. Sajten är nu dessutom 6 gånger snabbare än tidigare." - Mia Kamlén, Webbchef på Byggmax efter att Avensia levererat en e-handelslösning Koncernens skattemässiga underskott uppgår till ca 48 MKR per Eftersom bolaget har 48 MKR i underskottsavdrag så kommer ingen skatt behöva betalas på många år. Utdelningen skulle sannolikt då även bli 6,4 MKR nästa år, vilket är 40 %* av vinsten Detta skulle motsvara en direktavkastning på 3,6 % vid analysdatumet. Uppsida om 160 % till riktkurs 14,80 SEK. Samtliga trender inom koncernen pekar upp och efter samtal med experter inom området e- handelslösningar känner vi oss trygga med våra prognoser. Vi räknar med att omsättningen hamnar oming 119,6 m med en lönsamhet om 14,9 m för Detta skulle motsvara en tillväxt på 51% samt EBIT marginal om 12,5 %. Koncernen har flera ben att stå på samtidigt som en sum-of-the- Parts motiverar vår uppsatta riktkurs. Marknaden räknar ut bolagets chanser till fortsatt tillväxt under lönsamhet P/E 6,3 inte motiverat Vi räknar med att bolaget i 2015 kan ta fortsatta marknadsandelar samtidigt som de återkommande intäkterna ökar stadigt. Baserat på våra prognoser som visar fortsatt tillväxt samt högre lönsamhet handlas InXL till P/E 6,7, EV/EBIT 6,1 samt EV/S 1.

3 3 Bolagsbesivning InXL är moderbolag i en IT-koncern bestående av fyra dotterbolag - Avensia, Force12, Grade och Mashie. Bolaget är noterat på NASDAQ OMX First North. Bolaget startades år 1998 och har idag kontor i Lund, Helsingborg och Stockholm. LUVIT som startades 1998 var en avknoppning från Lunds Universitet. Bolaget jobbade med nätbaserade utbildningar. IT-konsultföretagen InXL och Avensia grundades 2000 respektive En sammanslagning gjordes 2007 i samband med en del rationaliseringar vilket slog fullt ut förvärvades Databokförlaget Grade AB som med sitt författarverktyg Composer kompletterade LUVIT verksamhet bra och LUVIT och Grade slogs ihop till Grade AB. Avensia är också experter på att konvertera besökare till köpare med hjälp av en design som leder användarna från start till mål. Flera av Avensias samarbetspartners, exempelvis Microsoft, Apptus, Apsis och Inriver är marknadsledande inom sitt område. Avensia Commerce Server är ett helhetskoncept för att bygga en e-handelslösning i världsklass, som går att växa med även med miljontals kunder drabbades marknaden av den globala finansisen vilket ledde till att en ny strategi implementerades hos koncernen. Det var under detta år det egenutvecklade Mashie AB grundades ändrades koncernstrukturen och 2012 beslutade årsstämman att namnändra Avensia innovation AB till InXL innovation AB. Sen dess har InXL haft en fantastisk utveckling på NASDAQ OMX First North. Avensia Avensia är nordens ledande partner till Microsoft inom e-handel och har implementerat e-handelslösningar med Microsoft Commerce Server sedan version Force12 Force12 är det senaste bildade bolaget inom koncernen InXL och erbjuder expertkonsulter inom systemutveckling. Inom bolaget finns även ett antal produkter som har potential att lanseras på marknaden till en större kundgrupp. Avensia står för cirka 68% av omsättningen tillsammans med FORCE12 av koncernens totala intäkter.

4 4 Grade Grade utvecklar och säljer produkter, metoder och konsulttjänster för att genomföra utbildningsinsatser i företag, myndigheter, universitet och organisationer. Med Grades produkter erbjuds kompletta e- Learninglösningar med hjälp av utbildningsplattformen LUVIT och författarverktyget Composer FX. Grade tillhör de mer välkända och väletablerade e-learningbolagen i Norden. Grade står för cirka 20% av InXL omsättning. Bill Gates om LUVIT: Mashie typiska kunder är kommuner, storhushåll, enskilda restauranger, skolor, landsting, kedje- och cateringföretag samt restaurangutbildningar. För användarna(kostköparna) är det viktigt med information om använda råvaror (med tanke på allergi, religion, ideologi etc.) Andelen specialkost ökar ständigt. Näringsinnehållet presenteras överskådligt för recept, maträtter eller t.ex. hela terminens skolluncher. Mashie står för cirka 12% av InXL omsättning. Mashie Mashie säljer ett tidsbesparande verksamhetssystem för all kostplanering inom restaurang och storhushåll. Mashie på Internet är ett tidsbesparande planerings- och kalkyleringsprogram som ger användaren ett effektivt sätt att planera matsedlar samtidigt som kunden har full kontroll på ekonomin. Marknadsstruktur och marknadsposition Marknadstillväxt 17 % var ett starkt år för e-handeln. Enligt e- barometern växte detaljhandeln i helhet med 1,9 procent, medan e-handeln ökade med 17 procent. E-handeln befinner sig i en tillväxtfas och spås en fortsatt aftig expansion under InXL är verksamma på internetmarknaden. Branschen präglas av intensiv konkurrens där endast de största och bästa belönas. Avensia har många konkurrenter, och det är ingen nyhet att det finns ett mycket stort antal företag som bedriver liknande verksamhet som Avensia. Att Avensia lyckas knyta till sig storkunder som COOP, Ahlsell, Lyko, Mekonomen, Intersport, Odd Molly för att nämna några få är ett klart styrkebesked och bolaget fortsätter att ta kontrakt från de allra största. Nu senast den 16e oktober knöt Avensia ett kontrakt med COOP Norge där de skall implementera en ny e-handelslösning

5 5 Ledning och styrelse Per Wargéus, VD, Styrelsemedlem Per är en entreprenör som har startat flera företag inom IT-branschen. Per har studerat Elektroteknik vid Lunds Tekniska Högskolan samt vid Ekonomihögskolan i Lund. Övriga styrelseuppdrag: Styrelsemedlem i DataHalland AB, Qulminera AB samt Valid Asset managament AB. Nuvarande innehav: st Anders Cedervall, Styrelseordförande Konsult och executive coach åt chefer. Styrelseledamot sedan Anders är även styrelseordförande i Fire Safety Design AB. Nuvarande innehav: st Monika Dagberg, Styrelsemedlem E-handelschef på Granngården AB. Styrelsemedlem sedan Monika är även Styrelsemedlem i EcomPartner Nordic AB och Elprogram Konsulterande Ingenjörsbyrå AB. Nuvarande innehav: 0 Anders Wehtje, Styrelsemedlem Styrelsemedlem sedan Övriga styrelseuppdrag: Styrelseledamot i NSP Holding AB (publ)., Investment AB Kupand, AB Nordsidan, Long Term AB, Anders Wehtje Invest AB samt Kilimanjaro Properties AB. Anders var tidigare VD för fastighetsbolaget Allokton. Nuvarande innehav: st Niklas Johnsson, Styrelsemedlem Services Director på Microsoft Sverige AB. Styrelseledamot sedan Nuvarande innehav: 0 Jörgen Brandt, VD Mashie AB Jörgen har en civilingenjörexamen i Elektroteknik vid LTH var han en av grundarna till Avensia och arbetade som försäljningsansvarig och vice VD. Jörgen blev VD för Mashie Nuvarande innehav: st Robin Gustafsson, VD Avensia & Force12 Robin var en av grundarna till Avensia 2001 och har lång erfarenhet av konsultverksamhet, mjukvaruutveckling, projektledning och företagsledning. Bland tidigare arbetsgivare märks Prevas och Scalado. Robinhar civilingenjörexamen från Lunds Tekniska Högskola. Nuvarande innehav: st Ägarstruktur Ägarstruktur Andel av kapital A5 Invest AB 32% Valid Asset Management AB 30% AB Nordsidan 26% Övriga 13% Totalt 100% Bakom A5 Invest AB som har 32 % av aktierna sitter bland andra Robin Gustafsson som styrelseordförande. Han är VD på Avensia. Valid Asset Management AB som har 30 % av aktierna finner vi Per Wargéus, som är VD för InXL. AB Nordsidan sitter styrelseledamoten Anders Wehtje även som styrelseledamot. Det vi kan konstatera är att de två absolut viktigaste personerna bakom InXL Per Wargéus och Robin Gustafsson kontrollerar cirka 62 % av rösterna. Samtidigt som Anders Wehtje kontrollerar 26 %. Tillsammans innehar de 88 % av rösterna vilket vi tolkar som en mycket positiv signal. Då ledningen bör vara högst aktieägarvänlig med tanke på deras innehav. De övriga aktierna kontrolleras av minoritetsägare som bland annat Lunds Universitet, Avanza Pension, Nordnet och andra privatpersoner. Ett insiderköp har skett under slutet av Juli 2014 av Rickard Nygren nuvarande VD för Grade. Värt att notera är att det skedde efter rapporten till kurser ing 6. Inga insiderförsäljningar har noterats.

6 6 Bull-case Fortsatt stark tillväxt under lönsamhet Bear-case Tappat momentum och lönsamhet Om trenden fortsätter likt den gjort så finns det ett antal olika scenarier om vi väljer att se InXL ur ett optimistisk perspektiv. Det scenariot med den högsta potentiella avkastningen för investerare är ett framtida uppköp av något av dotterbolagen. Troligen Mashie eller Grade. På sikt ser vi dock att bolaget fortsätter växer snabbt med hög lönsamhet. Vi estimerar att i ett Bull-scenario når bolaget en omsättning om 234 M 2016 med en EBIT-marginal om 20,5 % skulle detta resultera i ett EBIT-resultat på 48 M. Sektorn i helhet värderas till P/E 17, då vi estimerar i samtliga scenarion att InXL växer snabbare än marknaden ser vi en P/E multipel på som motiverat. Vilket skulle resultera i ett marknadsvärde på M för InXL gentemot dagens 181 M. Ett mer pessimistiskt scenario är att marknaden tappar fart vilket skulle resultera i minskad lönsamhet för InXL och i synnerhet Avensia. I ett Bear-scenario har InXL reyterat snabbare och på grund av växtvärk och vikande marknad lär omsättningen bli svag närmsta åren och estimeras till 15 % 2015 och 5 % Samtidigt som lönsamheten drabbas hårt och EBIT marginalen går återigen under 10 % och estimeras i ett Bear-scenario till 2013s nivåer 7 %. Vid en omsättning på 136 MKR 2016 skulle rörelseresultat bli närmare 10 M vilket skulle ge InXL en multipel på cirka P/E 18. Vilket är hanterbart och endast en enhet högre än sektorn. Uppsidan är därmed 0 % i detta scenario samtidigt som marknaden kan tänkas handla ner InXL mot en värdering ing P/E 12 vilket är en nedsida om -33 %. Fortsatt tillväxt Förvärv. Bolaget har inga skulder och kommer ha en trolig nettokassa närmsta åren Förbättrad lönsamhet Bud på dotterbolag? InXL värderas lågt och flera aktörer bör titta på framförallt Mashie men även Grade Smallcap värdering. Bolaget har nämnt att de har kikat på Smallcap, en Smallcap notering borde leda till högre medial uppmräksamhet och därmed en högre värdering.

7 PE-multipel SEK TSEK ROE, % TSEK Omsättning, TSEK Omsättningstillväxt, % INXL 7 Finansiella Prognoser InXL intäktskällor har fyra primära intäktskällor via sina dotterbolag: Avensia, Force12, Grade och Mashie. Avensia och Force12 främsta intäktskällor är konsulttjänster och därmed timarvoden. Grade och Mashie får betalt via licensaffärer Omsättning 60% 40% 20% 0% -20% Omsättningen är fortsatt imponerande, vilket vi förväntar kommer bestå även framöver. Vi förväntar oss en årsomsättning på 119,5 MKR för år Avensia har i år visat en omsättningstillväxt närmare 60 % och vi känner oss trygga med prognosen att Avensia kommer fortsatta växa i samma takt även i H2. Bolaget har fått flera nya uppdrag att leverera e- handelslösningar till bland annat Coop Norge och Ahlsell. Grade som verkligen tog ett stort kliv 2013 med en tillväxt på 86 % har fortsatt i samma starkt med en tillväxt på 38 % under första halvåret. Bolaget lanserade en uppdaterad version av LUVIT under september där lösningarna kommer att kunna säddarsys efter behov. Mashie som har växt årligen sedan 10 år tillbaka visade under första halvåret en tillväxt nära 10 % Det finns ingen tecken på avmattning hos Avensia. Bolaget möter en aftig efterfrågan på sina tjänster. Avensia möter därmed efterfrågan genom att bemanna en stor del av projekten med underkonsulter. I takt med att efterfrågan av uppkopplade lösningar har ökat så har det blivit avsevärt mycket billigare att ta fram dessa lösningar vilket öppnar upp möjligheten för marginalförbättringar och växande lönsamhet. Samtidigt som bolaget reyterar egen personal bör vi se förbättrad lönsamhet på sikt. Mashie första halvåret belastades av ökade investeringar i produktutveckling men nya kunder har tillkommit och befintliga avtal har förlängts. Vi förväntar oss därmed för marginalförbättringar och tilltagande lönsamhet under andra halvåret och att EBIT marginalen återigen går över 20 % ,00 50,00 0,00-50,00 P/E Omsättning Omsättningstillväxt Resultat Resultat EBITDA (rörelseresultat) Enterprise Value Price/Earning 100% % -100% 0-200% % Eget kapital Nettoskuld ROE Aktiekurs (vid årets bokslut)

8 8 Värdering Värderingen av koncernen InXL kan ha ett antal utgångspunkter. Vi har valt att lyfta fram en multipelvärdering, relativvärdering samt en SOPT-värdering. Vi känner oss trygga med vår prognos för 2014 att bolaget omsätter närmare 120 M onor med en rörelse- respektive nettomarginal 12,5 % och 13,4 % vilket ger ett EBIT samt nettoresultat på 14,9 respektive 16 M Vi anser att ett bolag likt InXL bör värderas som ett IT- och tillväxtbolag och sätter multiplarna P/E 20 EV/EBIT 18 samt P/S 2 som realistiska. Vi har valt att vikta dessa med tyng mot de förstnämnda två vilket skulle ge oss en riktkurs på 7,73 SEK samt 14,83 SEK för 2014 resp Eftersom bolaget har relativt jämnt fördelade kvartal förväntar vi oss inte några större avvikelser under andra halvåret 2014 och väljer istället att blicka framåt. Bolaget möte en aftig efterfrågan och vi väljer att inta en positiv inställning till värderingen till dess att motsatsen är bevisad. Substansvärdering, SOPT Grade som växte med 86 % 2013 med en omsättning ing 15,8 M, vi räknar med att omsättningen tangerar närmare 22 M under PE motiverad kurs ,62 10, ,50 13, ,37 16,84 16,06 21,42 26,77 EV/EBIT motiverad ,38 8,12 13, ,14 11,36 18, ,89 14,61 23,55 P/S motiverad kurs 2 7,01 9,81 12, ,52 14,72 19, ,02 19,63 25, och att marginalen på sikt närmare sig 15% framgent. Med deras skalbara och flexibla e-learninglösningar ser vi att bolaget kan bli mycket lönsamt på sikt och att bolaget borde kunna vara värderat till P/S 3 vilket är 66 M Eller 16x EBIT vilket skulle ge Grade en värdering på 52,8 M eller 1,55 /aktie. Mashie är utan tvekan ett tillväxtbolag och har varit det sedan start baserat på att bolaget har växt varje år under 10 års tid. Mashie är dessutom mycket lönsamt och bör på sikt uppnå margnivåer ing 25 % framgent. Vi väljer att använda samma approach som med Grade där vi anser P/S 3 samt EV/EBIT 16 som motiverat. Bolaget omsätter nog närmare 14 M i år med en normalnivå framgent på 20 % ger det 2,8 M Detta skulle resultera i en värdering på Mashie i intervallet 42-44,8 M eller 1,30/aktie. Avensia som inkluderar Force12 står för cirka 70 % av omsättningen. Vi räknar med att bolaget omsätter drygt 84 M för helåret med en marginal ing 11 % vilket reflekterar en normalnivå för ett konsultbolag. Eftersom bolaget har den uppenbara marknadsledande positionen samt höga tillväxt finner vi det motiverat med en P/E respektive EV/EBIT multipel på 20 respektive 18. Med ett P/S tal närmare 1,7 skulle det ge en värdering i intervallet M vilket motsvarar 4,2-5,4/aktie. Den totala SOPT-värderingen hos InXL indikerar värde i intervallet 237,8-281,6 M för estimaten Vilket motsvarar 7-8,3/aktie. Marknaden väljer därmed att ge InXL ing % i substansrabatt. Vi tycker det är för billigt. Bolaget bör handlas till SOPT värdet vilket är i linje med vår kortsiktiga viktade multipelriktkurs. Graham tillväxtmultipel EPS(8,5+g) ,86 10,53 16,73 6 6,80 12,21 19,41 8 7,73 13,89 22,09

9 2014 Aktiepris() Vikt P/E Värdering 18 8,44 40% EV/EBIT 16 7,38 40% P/S 2 7,0 20% 7,73 Upp-/ nersida +36% 2015 Aktiepris() Vikt P/E Värdering 20 16,84 40% EV/EBIT 18 15,34 40% P/S % 14,83 Upp-/ nersida +160% INXL I takt med att bolaget blir större och får en bättre historik tycker vi att multiplarna P/E samt EV/EBIT kan ypa uppåt. Det finns få direkt noterade bolag som liknar InXL men vi har valt ett spann av bolag vi tycker kan vara relevanta att titta på. Gemensamt är att samtliga bolag bör klassas som småbolag, ingår i sektorn IT och Teknik. Förutom Generic växer samtliga bolag starkt i år. Gruppen värderas i genomsnitt högre än InXL på samtliga plan även om Fortknox drar upp genomsnittet avsevärt. Vi tycker bolaget ser ut att tillhöra den billigare skaran. 9 P/E EV/EBITDA EV/EBIT P/S EV/Sales EBITDAmarginal EBIT-marginal Tillväxt Direktavkastning Vitec 16,50 7,90 13,50 1,80 2,00 25,00% 14,00% 31,00% 2,10% Generic 14,00 8,50 12,20 0,40 0,30 4,30% 2,70% -10,00% 6,20% Formpipe 11,00 11,10 10,80 0,80 1,20 25,40% 10,80% 15,00% 0,00% Addnode 12,10 6,80 8,80 0,70 0,70 10,10% 7,50% 10,00% 5,90% 203 Web N/A 73,00 N/A 3,40 3,20 4,20% N/A 21,00% 0,00% Fortknox 38,50 29,50 30,00 6,80 6,50 22,80% 21,20% 25,40% 1,10% Average 18,42 22,80 12,55 2,32 2,32 15,3% 9,4% 15,4% 2,6% InXL 12,1 11,4 12,1 1,6 1,5 13.4% 12,5% 40,0% 3,3% Rekommendation IT favorit med godtillväxt och låg värdering InXL har en affärsplan vilken möjliggör för investerare att vara med i ett spännande bolag inom framförallt e-handel och e-learning som både visar stark marknadstillväxt. Bolaget har ett riktigt fint momentum, ett mycket bra ägarbild, en marknadsledande position och fortsatt tillväxtpotential tillsammans med lönsamhetsförbättringar. Analyst Group rekommenderar köp för den långsiktiga investeraren som har mer än ett par månaders placeringshorisont. Bolaget handlas till aftig substansrabatt och givet att bolaget skulle få svårt i framtiden att förbättra lönsamheten samtidigt som tillväxten skulle avta avsevärt hade vi inte varit lika positiva. Det finns dock få belägg att vara såpass negativ och istället litar vi på ledningens uttalanden att framtiden ser ljus ut för samtliga dotterbolag och därmed koncernen. InXL tillsivs således ett långsiktigt motiverat värde om 505 M, vilket motsvarar 14,80 SEK per aktie och en långsiktig uppsida om 160 % från nuvarande kurs. Bolaget bör ha en omedelbar uppvärderingspotential från nuvarande nivåer på 36 % där vi anser 7,7 SEK som en kortsiktig målkurs. Disclosure: Analytikern äger aktier i bolaget

10 1 0 Avkastnings potential 8P Avkasningspotential 8 poäng Vi anser att avkastningspotentialen i InXL är hög. Detta eftersom man är marknadsledande inom e- handelslösningar och att bolaget lär fortsätta knyta till sig kompetent folk och att det inte finns några tecken på att tillväxten skulle avta. Om bolaget kan hålla i sin position och siver fler nya avtal avkastningspotentialen onekligen bra ut. Bolaget lär fortsatt ta marknadsandelar. Lönsamhet 6P Lönsamhet 6 poäng Drygt 30 % av InXL det vill säga Grade och Mashie är båda väldigt lönsamma och har god marginal. Vi räknar med att de omstruktureringar och marginalstärkande åtgärder som tagits under första halvåret i framförallt Grade och Mashie kommer ge effekter framöver. Ledning 7P Ledning 7 poäng Bolagets ledning har en lång erfarenhet inom IT/konsultbranschen och de har visat sig kunna göra lyckade satsningar. Detta har hittills lyckats skapa en god tillväxt inom företaget. Det kan dock bli svårare allt eftersom reyteringen ökar så minskar även möjligheten för ledningen att kunna kontrollera all personal, och blir då mer beroende av mellanchefer. Trygg Placering 5P Trygg placering 5 poäng IT- och media branschen är mycket snabbrörliga med nya tekniska lösningar som snabbt kan konkurrera ut andra aktörer på marknaden. Det är en risk som InXL alltid kommer ha. Bolaget har en kompetent ledning och tillsammans med dess höga insider ägande tror vi att bolaget inte tar allt för höga risker i onödan.

11 11 SWOT Styrkor. InXL styrkor ligger delvis i att de under mer än 10 år byggt upp en stor kunskap inom IT lösningar och framförallt inom e- learning och e-handel. Deras framgång har också lett till att många storföretag har valt just InXL till deras leverantör. Svagheter. Eventuella svagheter är att InXL har svårt att hitta kompetent personal och är beroende av många underkonsulter. Möjligheter. InXL fortsatta möjligheter är förstås en fortsatt expansion på nordiska marknaden. Det finns mycket god efterfrågan för InXL tjänster Risker. Ett hot är IT-branschen ändrar sig i rekordsnabb fart. En organisation redo för snabba förändringar ävs därför. Eventuella nya uppstickare på marknaden måste observeras då om ökad konkurrens uppstår kommer även en prispress inträffar. Bolaget har växt snabbt och kan leda till att bolaget tappar fokus och att lönsamheten faller. Styrkor Personal med spetkomptents Pålitlig ledning Tar marknadsandelar Expanderar internationellt Svagheter Mycket underkonsulter Hög konkurrens Snabbfotad marknad Beroende av nyckelpersoner Möjligheter Internationell erövring Verksamma på flera marknaden Förvärv utav nya dotterbolag Stora skalfördelar SWOT Risker Naturliga risker (vikande marknad) Växtverk Svårt att knyta samt behålla kompetent personal Konkurrenter med likande koncept Tappar fokus

12 Nyckeltal - Bolagets performance MSEK Omsättningstillväxt -8,4% 7,7% 40,9% 3,0% 27,6% 50,5% 40,0% 30,0% Bruttomarginal 109,0% 103,5% 100,5% 100,6% 101,6% 101,3% 101,1% 101,0% EBITDA-marginal 2,7% -4,8% 8,7% 7,2% 8,9% 13,3% 17,1% 21,0% EBIT-marginal -4,5% -19,4% 5,4% 4,6% 7,1% 12,5% 16,5% 20,5% Nettomarginal -3,9% -21,3% 7,0% 5,7% 8,6% 13,4% 17,2% 21,0% ROA -5,7% -37,2% 14,1% 12,2% 17,0% 26,5% 31,4% 34,3% ROE -11,9% -230,7% 53,0% 34,0% 43,0% 67,9% 71,6% 69,0% ROCE -14,4% -225,2% 38,0% 26,5% 35,2% 63,7% 69,1% 67,5% ROIC -16,8% -273,7% 30,4% 33,8% 35,9% 168,5% 235,3% 206,8% Direktavkastning 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 1,3% 3,3% 5,9% 9,4% Kapitalets omsättningshastighet 1,44 1,75 2,03 2,14 1,97 1,98 1,83 1,64 Resultaträkning MSEK Omsättning 39,8 42,9 60,4 62,3 79,5 119,6 167,4 217,6 Rörelsekostnader -42,3-46,4-55,4-58,2-73,7-105,2-140,6-174,1 EBITDA 1,1-2,0 5,3 4,5 7,0 15,9 28,7 45,6 EBITDA-marginal 2,7% -4,8% 8,7% 7,2% 8,9% 13,3% 17,1% 21,0% Avsivningar -2,9-6,3-2,0-1,6-1,4-1,0-1,0-1,0 EBIT -1,8-8,3 3,3 2,9 5,7 14,9 27,7 44,6 EBIT-marginal -4,5% -19,4% 5,4% 4,6% 7,1% 12,5% 16,5% 20,5% Finansnetto -0,1-0,8-0,3-0,1-0,1 0,0 0,0 0,0 EBT -1,9-9,1 3,0 2,8 5,6 15,0 27,7 44,7 EBT-marginal -4,8% -21,2% 5,0% 4,4% 7,1% 12,5% 16,6% 20,5% Nettoresultat -1,6-9,1 4,2 3,6 6,9 16,0 28,7 45,7 Nettomarginal -3,9% -21,3% 7,0% 5,7% 8,6% 13,4% 17,2% 21,0% Vinsttillväxt -429% 482% -146% -16% 93% 133% 80% 59% Balansräkning MSEK Eget kapital 13,15 3,96 7,93 10,45 15,94 23,53 40,12 66,14 Totala tillgångar 27,63 24,50 29,78 29,06 40,39 60,30 90,85 132,40 Nettoskuld -0,65-1,01-1,39-4,38-3,69-12,65-24,94-39,01 Kassa och bank 0,67 1,01 1,39 4,38 3,69 12,65 24,94 39,01 Sysselsatt kapital N/A 13,29 4,05 7,93 10,45 23,51 39,35 65,45 Soliditet N/A 51% 46% 15% 27% 36% 39% 39% Kassaflöde MSEK Operativt CF exkl. förändr. rörelsekap. 1,2-2,5 5,0 4,3 6,9 16,0 28,7 45,7 Förändring av rörelsekapital 3,2-0,7-0,6 0,2-2,8 0,2-3,5-12,0 CF löpande verksamheten 1,2-2,5 5,0 4,3 6,9 16,0 28,7 45,7 CF investeringsverksamheten -3,6-1,5-0,4-0,5-1,4-0,9-1,4-1,3 Fritt kassaflöde 0,9-3,9 4,1 4,1 2,8 15,5 23,9 32,5 CF finansieringsverksamheten -1,2 5,0-3,6-1,1-3,4-6,4-11,5-18,3 Periodens kassaflöde -0,4 0,3 0,4 3,0-0,7 9,0 12,3 14,1 Nyckeltal - Värderingsmultiplar MSEK P/E -23,93-3,74 9,74 9,61 14,92 12,16 6,77 4,26 EV/EBITDA 34,12-16,21 7,49 6,60 14,02 11,40 5,91 3,41 EV/EBIT -20,50-3,98 12,04 10,39 17,39 12,16 6,12 3,48 P/S 0,94 0,80 0,68 0,55 1,29 1,63 1,16 0,89 EV/Sales 0,93 0,77 0,65 0,48 1,24 1,52 1,01 0,71 P/BV 2,85 8,63 5,17 3,26 6,42 8,26 4,85 2,94 Räntetäckningsgrad -15,48-10,46 11,96 22,13 74,74 150,90 278,26 447,68 FCF/EV 2,4% -11,8% 10,5% 13,9% 2,8% 8,5% 14,1% 20,9% PEG 3,04 3,77 2,55 0,81 0,24 0,10 MV EV

13 13 Disclaimer Dessa analyser, dokument och all annan information som härrör från Analyst Group är framställt i informationssyfte för allmän spridning och är inte avsett att vara rådgivande. Informationen i analysen är baserad på källor, uppgifter och kunniga personer som Analyst Group bedömer som tillförlitliga. Analyst Group kan dock aldrig garantera riktigheten i informationen. Den framåtblickande informationen i analysen baseras på subjektiva bedömningar om framtiden, vilka alltid innehåller en osäkerhet och bör användas försiktigt. Analyst Group kan därför aldrig garantera att prognoser och framåtblickande estimat kommer att bli uppfyllda. Detta innebär att investeringsbeslut baserat på information från Analyst Group, någon medarbetare eller person med koppling till Analyst Group alltid fattas självständigt av investeraren. Dessa analyser, dokument och all annan information som härrör från Analyst Group är avsedd att vara ett av flera redskap vidinvesteringsbeslut rörande alla former av investering oberoende av vilken typ av investering det rör sig om. Analytikern Oliver Molse äger aktier i bolaget InXL. Analyst Group eller Oliver Molse(ansvarig analytiker) har ej mottagit betalning för att göra analysen. Varje investerare uppmanas att komplettera med ytterligare relevant material och information samt konsultera en finansiell rådgivare inför alla investeringsbeslut. Analyst Group frånsäger sig därmed allt ansvar för eventuell förlust eller skada av vad slag det må vara som grundar sig på användandet av analyser, dokument och all annan information som härrör från Analyst Group.

2014: Omsättning 119,6 MKR Tillväxt 50,5% P/E 8,75 2016: Omsättning 196,5 MKR Tillväxt 26,2% P/E 3,4. Köp InXL - Ett snabbväxande fynd

2014: Omsättning 119,6 MKR Tillväxt 50,5% P/E 8,75 2016: Omsättning 196,5 MKR Tillväxt 26,2% P/E 3,4. Köp InXL - Ett snabbväxande fynd Köp InXL - Ett snabbväxande fynd Bolaget har en god historik vilket har lett till att bolaget är en vinstmaskin och detta ledde till aktieutdelning senast i maj i år(2014). InXL är i nuläget ett mycket

Läs mer

Catella. Avkastningspotential 7 Trygg Placering 5 Lönsamhet 4. Redovisade förbättrar resultat med drygt 100 % jämfört med samma period föregående

Catella. Avkastningspotential 7 Trygg Placering 5 Lönsamhet 4. Redovisade förbättrar resultat med drygt 100 % jämfört med samma period föregående Independent Analysis Catella Redovisade förbättrar resultat med drygt 100 % jämfört med samma period föregående år Ambitionerna för framtiden är dock högre vad gäller lönsamhet då Catella vill uppnå en

Läs mer

Precio Systemutveckling AB.

Precio Systemutveckling AB. Bull or Bear Independent Analysis Precio Systemutveckling AB. Value Drivers Quality of Earnings Risk Profile Quality of Management Störst i Sverige Genom förvärvet skapas Sveriges största special företag

Läs mer

Novus Group. Independent Analysis. Analytiker Sebastian Kejlberg. Nyckeldata

Novus Group. Independent Analysis. Analytiker Sebastian Kejlberg. Nyckeldata Independent Analysis Novus Group Starkt varumärke Novus var under Almedalsveckan 2014 det mest citerade undersökningsföretaget. Hela 32 % av alla publicerade undersökningar i svensk press var en Novus

Läs mer

HomeMaid AB. Satsning på expandering

HomeMaid AB. Satsning på expandering Independent Analysis HomeMaid AB Ökad trend för hushållsnära tjänster. Hushållens intresse av att köpa RUT-tjänster är fortfarande hög.t Antalet RUT-köpare förra året ökade med 12 %. Rörelsemarginal om

Läs mer

Net Insight. Ledning 8. Var vänlig ta del av våra ansvarsbegränsningar i slutet av rapporten. Independent Analysis Part Coverage

Net Insight. Ledning 8. Var vänlig ta del av våra ansvarsbegränsningar i slutet av rapporten. Independent Analysis Part Coverage Independent Analysis Part Coverage Net Insight Potentiell uppsida om 0,14 kr vinst per aktie för helåret 2014 (-0,02). Inträffar detta ser vi ett p/e-tal omkring 20,7 (-72) på 2014 års resultat. Bruttomarginalen

Läs mer

OptiFreeze. Lönsamhet 3 Ledning 8 Avk. Pot. 7 Trygg Placering 2

OptiFreeze. Lönsamhet 3 Ledning 8 Avk. Pot. 7 Trygg Placering 2 Independent Analysis OptiFreeze Marknadsledande produkter med marginal på över 55% OptiFreeze har en hög marginal på sina produkter och har utvecklat en väldigt avancerad teknik som ger otroligt bra slutresultat

Läs mer

Aqeri Holding AB. Bull or Bear Independent Analysis. Value Drivers

Aqeri Holding AB. Bull or Bear Independent Analysis. Value Drivers Bull or Bear Independent Analysis Aqeri Holding AB Value Drivers Quality of Earnings Risk Profile Quality of Management Vinstökning med 1750 % ger goda framtidsutsikter Efter några tunga år med förluster

Läs mer

MedCap AB. Avkastningspotential 5 Trygg Placering 5

MedCap AB. Avkastningspotential 5 Trygg Placering 5 Independent Analysis Part- Coverage MedCap AB Kassa på 50 MSEK öppnar upp för framtida förvärv Efter genomförd nyemission har MedCap AB stärkt kassan och ger ett förvärvsutrymme på cirka 100 MSEK. Framtidsutsikter

Läs mer

Hexatronic AB. Bull or Bear Independent Analysis. Value Drivers. Omsättning per aktie

Hexatronic AB. Bull or Bear Independent Analysis. Value Drivers. Omsättning per aktie Bull or Bear Independent Analysis Hexatronic AB Value Drivers Quality of Earnings Risk Profile Quality of Management Insider ägande på 46 % ger stabil ägarstruktur Största ägarna i bolaget äger tillsammans

Läs mer

Vindico Security. Var vänlig ta del av våra ansvarsbegränsningar i slutet av rapporten. Independent Analysis Part Coverage

Vindico Security. Var vänlig ta del av våra ansvarsbegränsningar i slutet av rapporten. Independent Analysis Part Coverage Independent Analysis Part Coverage Vindico Security Möjlig uppsida på 100% om resultatmål uppnås. Ledningen uppskattar företagets omsättning till 25 miljoner och marginalen till 8-10% om 3 år. Det är en

Läs mer

ZetaDisplay. Europa visar vägen. EPaccess

ZetaDisplay. Europa visar vägen. EPaccess EPaccess Media Sverige 22 november 213 Analysavdelningen +46 8 463 8 analys@penser.se ZetaDisplay Europa visar vägen Risk och avkastningspotential Kurspotential Risknivå Hög Hög Kurs 4,8 Högsta/Lägsta

Läs mer

Eurocon Consulting. Bull or Bear Independent Analysis. Value Drivers

Eurocon Consulting. Bull or Bear Independent Analysis. Value Drivers Bull or Bear Independent Analysis Eurocon Consulting Value Drivers Quality of Earnings Risk Profile Quality of Management Uppsving på underliggande marknad. Pappers- och massaindustrin, som står för 48

Läs mer

2004 2005 2006p 2007p 2008p

2004 2005 2006p 2007p 2008p ANALYSGARANTI* 27 februari 2006 Wilh. Sonesson (WSONb.ST) omsänd På rätt väg Wilh. Sonessons bokslut för 2005 gav ett blandat intryck. Visserligen överträffar bolaget sin egen prognos men vi hade betydligt

Läs mer

+ 8% 32,2% + 62% God resultattillväxt första kvartalet

+ 8% 32,2% + 62% God resultattillväxt första kvartalet Delårsrapport 1 januari 31 mars 2012 Koncernrapport 9 maj 2012 God resultattillväxt första kvartalet JANUARI - MARS (jämfört med samma period föregående år) Nettoomsättningen ökade 8% till 12,3 (11,4)

Läs mer

2005 2006 2007e 2008e 2009e

2005 2006 2007e 2008e 2009e Analysgaranti* 16 juli 27 Carl Lamm (CLAM.ST) Aptit på bättre lönsamhet Den organiska tillväxten uppgick till dryga 23 procent, vilket imponerar. Det är uppenbart att Carl Lamm gynnas av en god konjunktur,

Läs mer

Interfox Resources. Avkastningspotential 9. Lönsamhet 0 Ledning 5 Trygg Placering 3

Interfox Resources. Avkastningspotential 9. Lönsamhet 0 Ledning 5 Trygg Placering 3 Independent Analysis Interfox Resources Attraktivt område. Tomsk regionen, där Interfox Resources är verksamma, är den region i västra Sibirien som producerar näst mest olja. Västra Sibirien står i sin

Läs mer

Hold. Formpipe. Stock performance

Hold. Formpipe. Stock performance IndependentAnalysis Formpipe Hold Target price: 6,71 SEK Marknadsledande inom Europa Formpipe är den största aktören på ECM marknaden inom Europa. Repetitiva intäkter uppgår till 50 % Detta ger en stabilitet

Läs mer

Bredband2 (BRE2) Omsättning och EBIT-marginal. Independent Equity Analysis. Värdedrivare Qualityof earnings Ledning & styrelse Risknivå

Bredband2 (BRE2) Omsättning och EBIT-marginal. Independent Equity Analysis. Värdedrivare Qualityof earnings Ledning & styrelse Risknivå Bredband2 (BRE2) 1 ANALYTIKER Filip Düsing Markus LevéenPehrson BREDBAND 2 Aktiekurs 1,03 v. 52 högsta / lägsta 1,07/0,57 Antal aktier 701 001 647 Börsvärde (MSEK) Nettoskuld (MSEK) 715,02 MSEK -43,29

Läs mer

Buy. Nordic Camping. Ledning 7 Avk. pot. 7 Trygg Placering 8. Target price: 24,00 SEK

Buy. Nordic Camping. Ledning 7 Avk. pot. 7 Trygg Placering 8. Target price: 24,00 SEK Expansivt bolag med historisk tillväxt på 30-4 Har de senaste åren haft en stabil tillväxt på ca 30-4 per år på en marknad som växer med 5-6 % årligen, detta tyder på att Nordic Camping snabbt tar marknadsandelar.

Läs mer

Oniva Online Group. Bull or Bear Independent Analysis. Value Drivers

Oniva Online Group. Bull or Bear Independent Analysis. Value Drivers Bull or Bear Independent Analysis Oniva Online Group Value Drivers Quality of Earnings Risk Profile Quality of Management Marknaden för onlinemarknadsföring har en årlig tillväxt på 16 procent. Även marknaden

Läs mer

+4% 0,9% n/a Q2 2015. Viss omsättningstillväxt och förbättrad lönsamhet

+4% 0,9% n/a Q2 2015. Viss omsättningstillväxt och förbättrad lönsamhet Delårsrapport 1 januari 30 juni 2015 Koncernrapport 14 augusti 2015 Viss omsättningstillväxt och förbättrad lönsamhet APRIL JUNI (jämfört med samma period föregående år) Nettoomsättningen ökade med 4%

Läs mer

Skapa egen bull & bear mall: Radera bilderna från mallen och klipp och klistra in din egna tabell

Skapa egen bull & bear mall: Radera bilderna från mallen och klipp och klistra in din egna tabell Independent Equity Analysis Analyst: Carl Becht 5-- Skapa egen bull & bear mall: Radera bilderna från mallen och klipp och klistra in din egna tabell Futura storlekz 9. Ni kan flytta varje figur var för

Läs mer

Halvårsrapport 1 januari 30 juni 2010

Halvårsrapport 1 januari 30 juni 2010 Halvårsrapport 1 januari 30 juni 2010 Fortsatt god tillväxt JANUARI JUNI (Jämfört med samma period föregående år) Nettoomsättningen ökade till 19,5 (16,5) MSEK. Rörelseresultatet (EBITDA) uppgick till

Läs mer

InXL innovation AB. Delårsrapport. januari - juni 2012

InXL innovation AB. Delårsrapport. januari - juni 2012 Delårsrapport januari - juni 2012 InXL innovation AB är moderbolag i en IT-koncern bestående av fyra dotterbolag. Avensia AB är experter på att konvertera besökare till köpare med hjälp av design som leder

Läs mer

Nettoomsättning, MSEK 8,9 8,4 + 7% 18,2 19,3-6% Rörelseresultat, MSEK (EBIT) -0,7-1,3 n/a -0,7-1,9 n/a

Nettoomsättning, MSEK 8,9 8,4 + 7% 18,2 19,3-6% Rörelseresultat, MSEK (EBIT) -0,7-1,3 n/a -0,7-1,9 n/a Delårsrapport 1 januari 30 juni 2014 Koncernrapport 15 augusti 2014 Ökad omsättning och förbättrat resultat APRIL JUNI (jämfört med samma period föregående år) Nettoomsättningen ökade med 7% till 8,9 (8,4)

Läs mer

TRIO (TRIO.ST) Svagare Q4 än väntat

TRIO (TRIO.ST) Svagare Q4 än väntat ANALYSGARANTI* 16 februari 26 TRIO (TRIO.ST) Svagare Q4 än väntat Q4-rapporten var svagare än väntat. Vi hade väntat oss att ordern från Nordamerika skulle infalla i Q4 25, men ordern inföll istället i

Läs mer

New Nordic Healthbrands

New Nordic Healthbrands Technical Analysis Analysts: Jesper Carlsson 9 March 06: Skapa egen bull & bear mall: Radera bilderna från mallen och klipp och klistra in din egna tabell Futura storlekz 9. Ni kan flytta varje figur var

Läs mer

Anoto. Value drivers. Bull or Bear Independent Analysis

Anoto. Value drivers. Bull or Bear Independent Analysis Bull or Bear Independent Analysis Anoto Value Drivers Quality of Earnings Risk Profile Quality of Management Marknaden för digitala pennor förväntas växa med drygt 300 % till 2020 I ett scenario då något

Läs mer

Svagare kvartal än förväntat

Svagare kvartal än förväntat Delårsrapport 1 januari 30 juni 2012 Koncernrapport 17 augusti 2012 Svagare kvartal än förväntat APRIL JUNI (jämfört med samma period föregående år) Nettoomsättningen minskade 11% till 9,9 (11,2) MSEK.

Läs mer

Etrion. Bull or Bear Independent Analysis. Value Drivers

Etrion. Bull or Bear Independent Analysis. Value Drivers Bull or Bear Independent Analysis Etrion Value Drivers Quality of Earnings Risk Profile Quality of Management År 2016 räknar vi med att bolaget går med vinst samt ett EBITDAresultat om 72,6 MUSD, 125 %

Läs mer

Bokslutskommuniké

Bokslutskommuniké 1(5) Bokslutskommuniké 2003-12-31 Nettoomsättningen uppgick till 41,0 (55,8) mkr Resultat efter skatt uppgick till -8,2 (-5,5) mkr Resultat per aktie uppgick till -2,60 (-1,74) kr Likvida medel inkl. kortfristiga

Läs mer

Utsikterna för kvartal fyra ser bra ut och målet för 2011 är att nå en betydande resultattillväxt.

Utsikterna för kvartal fyra ser bra ut och målet för 2011 är att nå en betydande resultattillväxt. Delårsrapport 1 januari 30 september 2011 Koncernrapport 11 november 2011 Nya finansiella mål och etablering i Tyskland JULI - SEPTEMBER (jämfört med samma period föregående år) Nettoomsättningen ökade

Läs mer

Delårsrapport januari - juni 2006. VD Claes-Göran Sylvén

Delårsrapport januari - juni 2006. VD Claes-Göran Sylvén Delårsrapport januari - juni 2006 VD Claes-Göran Sylvén Vision Hakon Invest ska med ägandet i ICA AB som bas vara ett av Nordens ledande bolag som investerar inom handelsområdet Vi ska vara den naturliga

Läs mer

Delårsrapport 2010-01-01 2010-03-31

Delårsrapport 2010-01-01 2010-03-31 Delårsrapport 2010-01-01 2010-03-31 Delårsrapport Kvartal 1 2010 Sammanfattning Minskad omsättning på grund av mindre B2B intäkter och valutaeffekter. Förbättrat rörelseresultat. Outsourcing av produktion

Läs mer

New Nordic Healthbrands AB (publ) Sexmånadersrapport januari - juni 2015

New Nordic Healthbrands AB (publ) Sexmånadersrapport januari - juni 2015 New Nordic Healthbrands AB (publ) Sexmånadersrapport januari - juni 2015 SEX MÅNADER 2015 SEX MÅNADER 2014 Q2 2015 Q2 2014 Nettoomsättning, ksek 149 433 136 007 76 486 74 935 Bruttoresultat, ksek 99 545

Läs mer

Delårsrapport 2009-07-01 2009-09-30

Delårsrapport 2009-07-01 2009-09-30 Delårsrapport 2009-07-01 2009-09-30 Highlights första tre kvartalen Ökad omsättning jämfört med föregående år Förbättrat rörelseresultat före och efter avskrivningar Ny grafisk profil och ny hemsida Rapportperioden

Läs mer

Marknadsvärde (MSEK) KURSUTVECKLING

Marknadsvärde (MSEK) KURSUTVECKLING DORO NASDAQ OMX Small Cap KURS (SEK): 216-5-9 69,5 Hälsovård Ofördelaktig geografisk mix Stillastående i Doro Care Nedsjusterade Q2-estimat Ofördelaktig geografisk mix. Nettoomsättningen om 413 MSEK motsvarade

Läs mer

Railcare Group. Bull or Bear Independent Analysis. Value Drivers

Railcare Group. Bull or Bear Independent Analysis. Value Drivers Bull or Bear Independent Analysis Railcare Group Value Drivers Quality of Earnings Risk Profile Quality of Management Omsättningstillväxten om 68 % år 2014 kommer inte att upprepas inom överskådlig tid.

Läs mer

Delårsrapport kvartal 3 2009

Delårsrapport kvartal 3 2009 H1 COMMUNICATION AB (publ) Delårsrapport kvartal 3 2009 1 H1 Communication delårsrapport tredje kvartalet 2009 Omsättningen ökade 68,8% Netto omsättningen uppgick till 12,2 MSEK vilket var en ökning med

Läs mer

Resultat per aktie, SEK 0,03 0,05-27% 0,22 0,26-16%

Resultat per aktie, SEK 0,03 0,05-27% 0,22 0,26-16% Bokslutskommuniké 1 januari 31 december 2011 Koncernrapport 17 februari 2012 Svagare resultat men starkt kassaflöde och höjd utdelning OKTOBER - DECEMBER (jämfört med samma period föregående år) Nettoomsättningen

Läs mer

Happy minds make happy people. H1 Communication AB (publ) bokslutskommuniké

Happy minds make happy people. H1 Communication AB (publ) bokslutskommuniké Happy minds make happy people H1 Communication AB (publ) bokslutskommuniké 212 Bokslutskommuniké Väsentliga händelser under 212 Redan under 211 aviserade vi att planen för att nå ett kostnadseffektivare

Läs mer

Stark tillväxt och god rörelsemarginal under 2014. Perioden oktober-december. Perioden januari december

Stark tillväxt och god rörelsemarginal under 2014. Perioden oktober-december. Perioden januari december Stark tillväxt och god rörelsemarginal under 2014 Perioden oktober-december Omsättningen uppgick till 79,0 MSEK (70,3), vilket motsvarar en tillväxt med 12,4 % Rörelseresultatet uppgick till 7,5 MSEK (8,2)

Läs mer

Delårsrapport. januari - september 2011

Delårsrapport. januari - september 2011 Delårsrapport januari - september 2011 Avensia innovation AB är moderbolag i en IT-koncern bestående av tre dotterbolag. Avensia AB erbjuder kundanpassade applikationer som stödjer kundernas affärsprocesser

Läs mer

Skapa egen bull & bear mall: Radera bilderna från mallen och klipp och klistra in din egna tabell

Skapa egen bull & bear mall: Radera bilderna från mallen och klipp och klistra in din egna tabell Technical Analysis Analyst: Ahmed Daadooch 8 March 06: Skapa egen bull & bear mall: Radera bilderna från mallen och klipp och klistra in din egna tabell Futura storlekz 9. Ni kan flytta varje figur var

Läs mer

Delårsrapport 1 januari 30 juni 2006 Svensk Internetrekrytering AB (publ)

Delårsrapport 1 januari 30 juni 2006 Svensk Internetrekrytering AB (publ) Delårsrapport 1 januari 30 juni 2006 Svensk Internetrekrytering AB (publ) Januari juni 2006 jämfört med samma period 2005 Stark kundtillväxt och förstärkt position på den svenska marknaden. Den norska

Läs mer

+23% 15,0% Positiv. 23% omsättningstillväxt och förbättrad lönsamhet Q1 2015

+23% 15,0% Positiv. 23% omsättningstillväxt och förbättrad lönsamhet Q1 2015 Delårsrapport 1 januari 31 mars 2015 Koncernrapport 12 maj 2015 23% omsättningstillväxt och förbättrad lönsamhet JANUARI - MARS (jämfört med samma period föregående år) Nettoomsättningen ökade 23% till

Läs mer

Doro (DORO.ST) Två steg framåt, ett tillbaka

Doro (DORO.ST) Två steg framåt, ett tillbaka ANALYSGARANTI* 13:e maj 2008 Doro (DORO.ST) Två steg framåt, ett tillbaka Även om Doros Q1-rapport var den femte delårsrapporten i rad med positivt resultatutfall, så var det en besvikelse. Framför allt

Läs mer

2002 2003 2004 2005p 2006p

2002 2003 2004 2005p 2006p ANALYSGARANTI* 25:e augusti 25 Bolagsanalys Resco (Resco.ST) Starkt utomlands - svagt i Sverige Rescos rapport under gårdagen var något bättre än våra förväntningar. Tillväxten var goda 35 procent under

Läs mer

Bokslutskommuniké. Substansvärdet ökade med 4,0 % till 219,41 kr per aktie (föregående år 210,87). Inklusive lämnad utdelning blev ökningen 6,9 %

Bokslutskommuniké. Substansvärdet ökade med 4,0 % till 219,41 kr per aktie (föregående år 210,87). Inklusive lämnad utdelning blev ökningen 6,9 % Bokslutskommuniké Substansvärdet ökade med 4,0 % till 219,41 kr per aktie (föregående år 210,87). Inklusive lämnad utdelning blev ökningen 6,9 % Styrelsen föreslår en utdelning om 10,00 kr per aktie varav

Läs mer

Niomånadersrapport, 2010.01.01 2010.09.30 ADDvise Lab Solutions AB (publ)

Niomånadersrapport, 2010.01.01 2010.09.30 ADDvise Lab Solutions AB (publ) Niomånadersrapport, 2010.01.01 2010.09.30 ADDvise Lab Solutions AB (publ) 1 juli 30 september 2010 1 januari 30 september 2010 Orderingången för perioden uppgick till 6,7 MSEK (3,0), en ökning med 123%

Läs mer

Unlimited Travel Group har tillträtt 100 % av aktierna i JB Travel AB den 1 juli 2007.

Unlimited Travel Group har tillträtt 100 % av aktierna i JB Travel AB den 1 juli 2007. BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JULI JUNI 2006/2007 VERKSAMHETSÅRET 2006/2007 UNLIMITED TRAVEL GROUP UTG AB (publ) 1 JULI 30 JUNI 2006-2007 Nettoomsättningen uppgick till 133* (103,8) MSEK, en ökning med 28,4 % EBITA

Läs mer

Delårsrapport DNG, Dial Nxt Group AB 2000-01-01-2000-09-30. Viktiga händelser under kvartal 3

Delårsrapport DNG, Dial Nxt Group AB 2000-01-01-2000-09-30. Viktiga händelser under kvartal 3 Delårsrapport DNG, Dial Nxt Group AB 2000-01-01-2000-09-30 Viktiga händelser under kvartal 3 Förvärv av SDM (Scandinavian Database Marketing) tillför 15 konsulter inom CRM Nya orders tecknade till ett

Läs mer

+20% 0,7% +65% Q % omsättningstillväxt

+20% 0,7% +65% Q % omsättningstillväxt Delårsrapport 1 januari 30 juni 2016 Koncernrapport 19 augusti 2016 20% omsättningstillväxt APRIL JUNI (jämfört med samma period föregående år) Nettoomsättningen ökade med 20% till 11,2 (9,3) MSEK. Rörelseresultatet

Läs mer

SVEDBERGS I DALSTORP AB, (publ) org nr

SVEDBERGS I DALSTORP AB, (publ) org nr DELÅRSRAPPORT JANUARI - JUNI 2002 SVEDBERGS I DALSTORP AB, (publ) org nr 556052-4984 Delårsrapport januari - juni 2002 Försäljningen uppgick till 176,1 Mkr (169,3) Resultatet efter finansiella poster uppgick

Läs mer

Sportamore. Nedväxling mot marknadens nivå. EPaccess. Svag försäljning men lönsamhet på sista raden. Nedväxling mot marknadens nivå

Sportamore. Nedväxling mot marknadens nivå. EPaccess. Svag försäljning men lönsamhet på sista raden. Nedväxling mot marknadens nivå EPaccess Sällanköpsvaror Sverige 8 augusti 214 Analysavdelningen +46 8 463 8 analys@penser.se Sportamore Nytäckning Target Rapport Price Change Estimate Viktig händelse Change ü Nedväxling mot marknadens

Läs mer

Omsättningstillväxt Resultat per aktie minskade till -0,05 (0,02) SEK. Kassaflöde från den löpande verksamheten minskade med -3,4 (0,4) MSEK.

Omsättningstillväxt Resultat per aktie minskade till -0,05 (0,02) SEK. Kassaflöde från den löpande verksamheten minskade med -3,4 (0,4) MSEK. Delårsrapport 1 januari 30 september 2016 Koncernrapport 11 november 2016 Svagare tredje kvartal än förväntat JULI - SEPTEMBER (jämfört med samma period föregående år) Q3 2016 Nettoomsättningen minskade

Läs mer

TagMaster. Bull or Bear Independent Analysis. Stock Performance. Value Drivers

TagMaster. Bull or Bear Independent Analysis. Stock Performance. Value Drivers Bull or Bear Independent Analysis TagMaster Value Drivers Quality of Earnings Risk Profile Quality of Management Rekordåret 2014 gav en omsättningstillväxt på 19.7% 2014 var det bästa året någonsin för

Läs mer

Dala Energi AB. Bull or Bear Independent Analysis. Value Drivers

Dala Energi AB. Bull or Bear Independent Analysis. Value Drivers Bull or Bear Independent Analysis Dala AB Value Drivers Quality of Earnings Risk Profile Quality of Management High yield. Trots en relativt låg payout ratio (35%) förväntas bolaget ge en direktavkastning

Läs mer

Bokslutskommuniké Januari december

Bokslutskommuniké Januari december Bokslutskommuniké Januari december 2008 18 februari 2009 Summering januari december 2008 Operativt Vikande marknad där Mekonomen fortsätter ta marknadsandelar Nya butikskoncepten Mekonomen Mega och Mekonomen

Läs mer

BOKSLUTSKOMMUNIKÉ 1 januari 2013 31 december 2013

BOKSLUTSKOMMUNIKÉ 1 januari 2013 31 december 2013 BOKSLUTSKOMMUNIKÉ 1 januari 2013 31 december 2013 - Oktober December 2013 Nettoomsättningen uppgick till 0,1 (71,8) MSEK. Rörelseresultat före avskrivningar (EBITDA) uppgick till -0,8 (1,5) MSEK. Resultat

Läs mer

Delårsrapport 2011-01-01 2011-06-30

Delårsrapport 2011-01-01 2011-06-30 Delårsrapport 2011-01-01 2011-06-30 27 % tillväxt inom guld & silver Sammanfattning andra kvartalet 2011 Bolaget fokuserar på försäljning av smycken i Hedbergs Guld och Silver AB efter avyttringen av fotoverksamheten

Läs mer

Det är bra att bolaget renodlat och gjort en tydlig inriktning och fokusering.

Det är bra att bolaget renodlat och gjort en tydlig inriktning och fokusering. Nyckelfaktorer Renodling - Det är bra att bolaget renodlat och gjort en tydlig inriktning och fokusering. Stort ägande från styrelsen - Att ledning och styrelse är storägare gör att det finns ett egenintresse.

Läs mer

Delårsrapport 1 januari 30 september 2006 Svensk Internetrekrytering AB (publ)

Delårsrapport 1 januari 30 september 2006 Svensk Internetrekrytering AB (publ) 1 Delårsrapport 1 januari 30 september 2006 Svensk Internetrekrytering AB (publ) Juli - september 2006 jämfört med samma period föregående år Nettoomsättningen ökade med 142% till 14,9 MSEK (6,1). Rörelseresultatet

Läs mer

Nordic Electronic Procurement Systems AB (publ) - Bokslutskommuniké januari december 2011

Nordic Electronic Procurement Systems AB (publ) - Bokslutskommuniké januari december 2011 Nordic Electronic Procurement Systems AB (publ) - Bokslutskommuniké januari december 2011 Den externa nettoomsättningen under perioden uppgick till 211 (0) tkr. Rörelseresultatet uppgick till 5 471 (1

Läs mer

Lönsamhet! 6 p! Avkastning! 7 p!

Lönsamhet! 6 p! Avkastning! 7 p! ! Bolagsanalys! Ledning! Trygg Placering! Tillväxtpotential! 5 p! 4 p! 5 p! Lönsamhet! 6 p! Avkastning! 7 p! Tydligt Bull/Bear scenario! Finns två tydliga scenarion för bolaget, ett Bull och ett Bear,

Läs mer

Kommentarer från VD. Per Holmberg, VD

Kommentarer från VD. Per Holmberg, VD Orderingång 69,3 MSEK (42,4) Omsättning 63,7 MSEK (43,7) Bruttomarginal 41,1 procent (45,7) Rörelseresultat 6,0 MSEK (2,4) Resultat efter skatt 5,2 MSEK (2,0) Kommentarer från VD JLT gick in i med en stark

Läs mer

Skapa egen bull & bear mall: Radera bilderna från mallen och klipp och klistra in din egna tabell

Skapa egen bull & bear mall: Radera bilderna från mallen och klipp och klistra in din egna tabell Independent Equity Analysis Analyst: Jonathan Engman 03/06/6 Skapa egen bull & bear mall: Radera bilderna från mallen och klipp och klistra in din egna tabell Futura storlekz 9. Ni kan flytta varje figur

Läs mer

DELÅRSRAPPORT JULI-MARS 2006/2007 Unlimited Travel Group UTG AB (publ) DELÅRSRAPPORT JULI MARS 2006/2007 VERKSAMHETSÅRET 2006/2007

DELÅRSRAPPORT JULI-MARS 2006/2007 Unlimited Travel Group UTG AB (publ) DELÅRSRAPPORT JULI MARS 2006/2007 VERKSAMHETSÅRET 2006/2007 DELÅRSRAPPORT JULI MARS 2006/2007 VERKSAMHETSÅRET 2006/2007 UNLIMITED TRAVEL GROUP UTG AB (publ) 1 JULI 31 MARS (Q1, Q2 och Q3) 2006-2007 Nettoomsättningen uppgick till 98,6* (82,1) MSEK, en ökning med

Läs mer

Sportamore AB. Bull or Bear Independent Analysis. Value Drivers

Sportamore AB. Bull or Bear Independent Analysis. Value Drivers Bull or Bear Independent Analysis Sportamore AB Value Drivers Quality of Earnings Risk Profile Quality of Management Notering på Nasdaq OMX Small Cap under Q2 2015. Byte av lista öppnar upp för institutionella

Läs mer

Delårsrapport 1 januari 31 mars 2007

Delårsrapport 1 januari 31 mars 2007 Delårsrapport 1 januari 31 mars 2007 Svensk Internetrekrytering AB (publ) Jan - Mars 2007 (jämfört med första kvartalet 2006) Nettoomsättningen ökade med 90% till 27,0 MSEK (14,2) Rörelseresultatet ökade

Läs mer

Delårsrapport. januari - mars 2012

Delårsrapport. januari - mars 2012 Delårsrapport januari - mars 2012 Avensia innovation AB är moderbolag i en IT-koncern bestående av fyra dotterbolag. Avensia AB är experter på att konvertera besökare till köpare med hjälp av en design

Läs mer

Analytiker Simon Johansson Gustav Nordkvist

Analytiker Simon Johansson Gustav Nordkvist Concentric Rekommendation: Behåll Riktkurs DCF: 115 Den goda vinsttillväxten - Bolaget har sedan sin notering genererat en god vinsttillväxt trots en mer eller mindre oförändrad omsättning. Detta tyder

Läs mer

New Nordic Healthbrands AB (publ) Niomånadersrapport Q3 januari - september 2011

New Nordic Healthbrands AB (publ) Niomånadersrapport Q3 januari - september 2011 New Nordic Healthbrands AB (publ) Niomånadersrapport Q3 januari - september 2011 Årets nio första månader New Nordic koncernens omsättning i lokala valutor ökade med 13,6 procent under årets nio första

Läs mer

Återigen tillväxt och fortsatt god rörelsemarginal. Perioden april juni. Perioden januari juni. Vd:s kommentar. Delårsrapport april-juni 2016

Återigen tillväxt och fortsatt god rörelsemarginal. Perioden april juni. Perioden januari juni. Vd:s kommentar. Delårsrapport april-juni 2016 Återigen tillväxt och fortsatt god rörelsemarginal Perioden april juni Omsättningen ökade till 87,3 MSEK (82,2), vilket motsvarar en tillväxt om 6,2 % (13,1) Rörelseresultatet uppgick till 8,7 MSEK (8,2)

Läs mer

Delårsrapport Q1 januari - mars 2010 för New Nordic Healthbrands AB (publ)

Delårsrapport Q1 januari - mars 2010 för New Nordic Healthbrands AB (publ) Delårsrapport Q1 januari - mars 2010 för New Nordic Healthbrands AB (publ) 1 1 januari 31 mars 2010 1 januari 31 mars 2009 Nettoomsättning 46,1 msek Nettoomsättning 58,5 m S EK Rörelseresultat före avskrivningar

Läs mer

VD kommentar Första kvartalet Tourn Content Discovery Klickkampanjer

VD kommentar Första kvartalet Tourn Content Discovery Klickkampanjer VD kommentar Första kvartalet Året inleddes med flera investeringar i verksamheten, bolaget tog bland andra in Rosanna Thun som vvd med ansvar för organisation, HR och marknad. Rosanna kommer tidigare

Läs mer

Envirologic AB. Bull or Bear Independent Analysis. Value Drivers

Envirologic AB. Bull or Bear Independent Analysis. Value Drivers Bull or Bear Independent Analysis Envirologic AB Value Drivers Quality of Earnings Risk Profile Quality of Management En enorm potentiell marknad på 10 miljarder SEK för Envirologic i Europa Bolaget har

Läs mer

Buy. MultiQ. Ledning 5 Avk. pot. 6 Trygg Placering 4. Stock performance

Buy. MultiQ. Ledning 5 Avk. pot. 6 Trygg Placering 4. Stock performance Independent Analysis Omstruktureringarna visar resultat Lönsamheten under första halvåret vänt och bolaget visar vinst för första gången sedan 2011. Under de senaste åren har MultiQ genomfört omstruktureringar

Läs mer

Väsentliga händelser under första kvartalet 2014 Försäljningen har kommit igång på den norska marknaden samt på den globala sajten techjobs.com.

Väsentliga händelser under första kvartalet 2014 Försäljningen har kommit igång på den norska marknaden samt på den globala sajten techjobs.com. Delårsrapport 1 januari 31 mars 2014 Koncernrapport 7 maj 2014 Minskad omsättning, förbättrad lönsamhet JANUARI - MARS (jämfört med samma period föregående år) Nettoomsättningen minskade 15% till 9,2 (10,9)

Läs mer

Halvårsrapport 1 januari -30 juni 2014

Halvårsrapport 1 januari -30 juni 2014 Halvårsrapport 1 januari -30 juni Nettoomsättningen uppgick till 3,1 MSEK (2,3) Rörelseresultatet blev -3,1 MSEK (-3,7) Rörelsemarginalen blev -102% (-154%) Periodens resultat efter skatt uppgick till

Läs mer

Opus Group. Hård konkurrens i Sverige. Nya kontrakt i USA. EPaccess

Opus Group. Hård konkurrens i Sverige. Nya kontrakt i USA. EPaccess EPaccess Verkstad Sverige 5 augusti 1 Analysavdelningen + 3 analys@penser.se Opus Group Hård konkurrens i Sverige. Nya kontrakt i USA. Risk och avkastningspotential Kurspotential Risknivå Hög Hög Kurs

Läs mer

Intäkter per marknad Jul - sep 2014 Jul - sep 2013 Jan - sep 2014 Jan - sep 2013

Intäkter per marknad Jul - sep 2014 Jul - sep 2013 Jan - sep 2014 Jan - sep 2013 Delårsrapport 1 januari 30 september 2014 Koncernrapport 7 november 2014 Fokus på tre marknader för lönsam tillväxt JULI - SEPTEMBER (jämfört med samma period föregående år) Nettoomsättningen minskade

Läs mer

NOBINA AB (PUBL) Börsintroduktion av

NOBINA AB (PUBL) Börsintroduktion av Denna broschyr utgör inte, och ska inte anses utgöra, ett prospekt enligt tillämpliga lagar och regler. Prospektet som har godkänts och registrerats av Finansinspektionen har offentliggjorts och finns

Läs mer

Skapa egen bull & bear mall: Radera bilderna från mallen och klipp och klistra in din egna tabell

Skapa egen bull & bear mall: Radera bilderna från mallen och klipp och klistra in din egna tabell Independent Equity Analysis Analytiker: Eric Stussare & Robert Ydenius 0 March 06 Skapa egen bull & bear mall: Radera bilderna från mallen och klipp och klistra in din egna tabell Futura storlekz 9. Ni

Läs mer

UNIFLEX. Bättre underliggande utveckling Förändring i Tyskland och vinst i Finland Höjda estimat INTRODUCE.SE

UNIFLEX. Bättre underliggande utveckling Förändring i Tyskland och vinst i Finland Höjda estimat INTRODUCE.SE UNIFLEX NASDAQ OMX Small Cap Bättre underliggande utveckling Förändring i Tyskland och vinst i Finland Höjda estimat Bättre underliggande utveckling. Uniflex redovisade för det fjärde kvartalet ett bättre

Läs mer

Skapa egen bull & bear mall: Radera bilderna från mallen och klipp och klistra in din egna tabell

Skapa egen bull & bear mall: Radera bilderna från mallen och klipp och klistra in din egna tabell Independent Equity Analysis Analyst: Simon Skålberg 9 Jan. 06 Skapa egen bull & bear mall: Radera bilderna från mallen och klipp och klistra in din egna tabell Futura storlekz 9. Ni kan flytta varje figur

Läs mer

Delårsrapport

Delårsrapport Delårsrapport 2013-01-01 2013-03-31 Fortsatt tillväxt och omstruktureringar Sammanfattning första kvartalet 2013 Tillväxt på 3 % i Hedbergs Guld & Silver under första kvartalet. E-handelns tillväxt är

Läs mer

VD ERIK STRAND KOMMENTERAR POOLIAS TREDJE KVARTAL Pressinformation den 5 november

VD ERIK STRAND KOMMENTERAR POOLIAS TREDJE KVARTAL Pressinformation den 5 november VD ERIK STRAND KOMMENTERAR POOLIAS TREDJE KVARTAL Pressinformation den 5 november Poolia AB Poolia har halverat förlusttakten från föregående år. Det förbättrade rörelseresultatet visar att koncernens

Läs mer

Presentation 9 februari. Bokslutskommuniké Januari - December 2011

Presentation 9 februari. Bokslutskommuniké Januari - December 2011 Presentation 9 februari Bokslutskommuniké Januari - December 2011 Detta är New Wave Group New Wave Group är ett tillväxtbolag. Vi skapar, förvärvar och utvecklar varumärken och produkter för profil och

Läs mer

Delårsrapport 2012-01-01 2012-03-31

Delårsrapport 2012-01-01 2012-03-31 Delårsrapport 2012-01-01 2012-03-31 117 % tillväxt i e-handel Sammanfattning första kvartalet 2012 Tillväxt på 117 % i e-handeln i Hedbergs Guld & Silver under första kvartalet. Total tillväxt i Hedbergs

Läs mer

MAGNOLIA BOSTAD. Starkaste kvartalet någonsin Kraftig tillväxt i projektportföljen Mindre estimatförändringar KURS (SEK): 83,0 INTRODUCE.

MAGNOLIA BOSTAD. Starkaste kvartalet någonsin Kraftig tillväxt i projektportföljen Mindre estimatförändringar KURS (SEK): 83,0 INTRODUCE. MAGNOLIA BOSTAD First North Starkaste kvartalet någonsin Kraftig tillväxt i projektportföljen Mindre estimatförändringar Starkaste kvartalet någonsin. Justerat för jämförelsestörande poster rapporterade

Läs mer

DELÅRSRAPPORT FÖR PERIODEN 1 JANUARI 30 JUNI 2006

DELÅRSRAPPORT FÖR PERIODEN 1 JANUARI 30 JUNI 2006 DELÅRSRAPPORT FÖR PERIODEN 1 JANUARI 30 JUNI 2006 Insplanets resultat och omsättning utvecklas fortsatt starkt > Nettoomsättningen ökade med 180 procent till 23 974 (8 567) TSEK. > Rörelseresultatet förbättrades

Läs mer

Rörelsemarginalen har fortsatt öka och uppgick för första kvartalet till 10,6 % och närmar sig det mål om 12 % som SJR:s styrelse lagt fast.

Rörelsemarginalen har fortsatt öka och uppgick för första kvartalet till 10,6 % och närmar sig det mål om 12 % som SJR:s styrelse lagt fast. Fortsatt ökad omsättning och rörelseresultat Perioden januari - mars Omsättningen uppgick till 76,8 MSEK (62,2), vilket motsvarar en tillväxt om 23,4 % Rörelseresultatet uppgick till 8,2 MSEK (4,5) vilket

Läs mer

New Nordic Healthbrands AB (publ) Sexmånadersrapport Q2 2014

New Nordic Healthbrands AB (publ) Sexmånadersrapport Q2 2014 New Nordic Healthbrands AB (publ) Sexmånadersrapport Q2 2014 SEX MÅNADER SEX MÅNADER Q2 Q2 2014 2013 2014 2013 Nettoomsättning, ksek 136 007 109 955 74 935 58 928 Bruttoresultat, ksek 87 889 75 682 48

Läs mer

* Resultat per aktie före och efter utspädning FÖRSTA TREDJE KVARTALET 2016 JANUARI-SEPTEMBER För ytterligare information, kontakta

* Resultat per aktie före och efter utspädning FÖRSTA TREDJE KVARTALET 2016 JANUARI-SEPTEMBER För ytterligare information, kontakta Q 3 Delårsrapport januari september 2016 Belopp i Mkr kvartal 3 jan-sep helår FÖRSTA TREDJE KVARTALET 2016 2016 2015 2016 2015 2015 Nettoomsättning 245,4 261,8 847,4 842,8 1 112,6 Rörelseresultat 18,9

Läs mer

Delårsrapport. Januari - mars. J.Harvest & Frost

Delårsrapport. Januari - mars. J.Harvest & Frost Delårsrapport Januari - mars 2015 J.Harvest & Frost Detta är New Wave Group New Wave Group är ett tillväxtbolag. Vi skapar, förvärvar och utvecklar varumärken och produkter för profil och detaljhandeln.

Läs mer

CybAero. Bull or Bear Independent Analysis. Value Drivers

CybAero. Bull or Bear Independent Analysis. Value Drivers Bull or Bear Independent Analysis CybAero Value Drivers Quality of Earnings Risk Profile Quality of Management Avtal med kinesiska AVIC med ordervärde på minst 700 MSEK. Avtalet omfattar 80 system och

Läs mer

Delårsrapport 2015-01-01 2015-03-30

Delårsrapport 2015-01-01 2015-03-30 Delårsrapport 2015-01-01 2015-03-30 Online Brands Nordic AB (publ) 73 % ökning i e-handeln driver försäljningstillväxt Sammanfattning första kvartalet 2015 Omsättningstillväxten är 14 %, försäljningen

Läs mer

JLT Delårsrapport jan juni 15

JLT Delårsrapport jan juni 15 JLT Delårsrapport jan juni 15 Rörelseresultat 2,4 MSEK (2,7) Omsättning 43,7 MSEK (34,6) Bruttomarginal 45,7 procent (34,9) Resultat efter skatt 2,0 MSEK (2,0) Kommentarer från VD Uppstarten av JLT:s USA-bolag

Läs mer