Mineral Invest i korthet

Transkript

1 1

2 Innehållsförteckning Mineral Invest i korthet 3 VD har ordet 4 Marknadsöversikt 5 Mineral Invests guldprojekt 6 - Wanga i Kilo-Moto-guldbältet i DR Kongo - Moyale i Adola-guldbältet i Etiopien Handel med metaller och mineraler 14 Risker och osäkerhetsfaktorer 15 Förvaltningsberättelse 18 Finansiell rapportering 23 Bolagsstyrningsrapport 39 Styrelse 43 Ledande befattningshavare 44 Finansiell flerårsöversikt 45 Prospekteringsprocessen i korthet 47 Branschspecifika begrepp och förklaringar 49 Adresser 50 Information om årsstämma

3 Mineral Invest i korthet Mineral Invest är ett internationellt guldföretag fokuserat på guldprospektering, ytnära guldproduktion samt handel med metaller och mineraler i Afrika. Bolagets projektportfölj innefattar licenser för två potentiellt stora guldfyndigheter; dels ett km 2 område i Kilo- Moto- guldbältet i nordöstra DR Kongo som är ett av världens mest guldrika områden, dels ett 123 km 2 område i Moyale i södra Etiopien. Mineral Invest har ca aktieägare och Bolagets aktie är upptagen till handel på Aktietorget under kortnamnet MII. Vision Mineral Invests vision är att bli ett guldföretag i världsklass med guldtillgångar om minst 1 miljon oz guld. Bolaget ska tillhöra de främsta i branschen när det gäller god långsiktig avkastning för aktieägarna och ansvarstagande för människa, miljö och samhälle. Affärsidé Mineral Invests affärsidé är att bedriva guldprospektering, ytnära guldproduktion samt handel med metaller och mineraler i Afrika, och därigenom skapa värde för Bolagets aktieägare. Strategiskt fokus Mineral Invests strategi är att, bland annat med hjälp av Bolagets lokala nätverk, förvärva licenser för prospektering och mineralutvinning, främst av guld, i Afrika. Bolaget fokuserar på projekt där mineral- utvinning och positiva kassaflöden kan åstadkommas inom 12 månader, t ex genom utgrävning av ytnära mineraliseringar och muddring av floder, vilket minskar Bolagets kapitalbehov och risk. Bolaget avser också att fastställa ytterligare mineral- tillgångar och guldreserver, enligt NI standard eller motsvarande, för framtida gruv- brytning. När storskalig, mekanisk gruvbrytning blir aktuellt avser Bolaget att söka operationellt samarbete med etablerade gruvföretag. Alternativt kan Bolaget på ett senare stadium komma att sälja delar av tillgångarna till etablerade gruvföretag. Mineral Invest avser även att bedriva handel med metaller och mineraler, som komplement till sin huvudsakliga verksamhet. Aktiviteter 2010 Licensavtal tecknat för ett km 2 område i Kilo- Moto- guldbältet i DR Kongo Kompletterande geologiska undersökningar, inklusive provborrning, i Moyale i Etiopien Trading centers etablerade i Dubai och Djibouti Prioriteringar 2011 Slutförhandling av joint- ventureavtalet med SOKIMO och påbörjad guldproduktion i DR Kongo under det tredje kvartalet 2011 Påbörjat arbete med att fastställa mineral- tillgångarna i DR Kongo enligt NI standard eller motsvarande Återupptagen handeln med metaller och mineraler, initialt främst kommissionsaffärer med guld Fortsatta geologiska undersökningar i Moyale i Etiopien Finansiella mål Genom Bolagets affärsplan för 2011 förväntas Mineral Invest skapa betydande värden. Det primära målet är att i DR Kongo under det tredje kvartalet nå en produktion på cirka 1 kg (32 oz) guld per dag och totalt cirka 150 kg (4 800 oz) för helåret Därigenom siktar Bolaget på att uppnå positiva kassaflöden på månadsbasis under slutet av På längre sikt är Bolagets målsättning att kunna fastställa mineraltillgångar överstigande 1 Moz guld enligt NI standard eller motsvarande under perioden 2012/

4 VD har ordet Mineral Invest förbereder guldproduktion och påbörjar fastställande av mineraltillgångar i DR Kongo. Verksamhetsåret 2010 innebar stora förändringar för Mineral Invest. Under inledningen av året låg tonvikten på geologiska undersökningar på Bolagets licensområde i Moyale i södra Etiopien samt att expandera Bolagets handel med metaller och mineraler, t ex genom etablering av två nya handelscenter i Dubai och Djibouti. Parallellt med detta förhandlade Bolaget med det kongolesiska gruvföretaget SOKIMO om en prospekteringslicens för ett km 2 område i Kilo- Moto- guldbältet i nordöstra DR Kongo, som är ett av världens mest guldrika områden. När Mineral Invest, i stark konkurrens med ett flertal stora guldföretag, lyckades teckna licensavtalet med SOKIMO den 27 augusti 2010, beslutade Mineral Invests styrelse att fokusera Bolagets resurser på att utveckla licensområdet i DR Kongo, varvid övriga verksamheter tillfälligt nedprioriterades av resursbrist. Därefter kom resterande del av 2010 att mestadels handla om finansieringsfrågor. Det har nu gått drygt 6 månader sedan jag tillträdde som VD för Mineral Invest och under denna period har åtskilligt hänt. Under december 2010 säkerställde Bolaget sin kortsiktiga finansiering genom en konvertibelemission. Därefter tog företagsledningen fram en ny strategi och affärsplan för att uppnå ett positivt kassaflöde på månadsbasis under det andra halvåret Bolagets nya strategi är bland annat att omedelbart återuppta handeln med metaller och mineraler, samt att påbörja produktion från ytnära guldfyndigheter på Bolagets licensområde i DR Kongo under det tredje kvartalet Hittills har Bolaget kunnat leverera enligt den fastlagda strategin, vilket bland annat inneburit kommissionshandel med cirka 20 kg guld per månad. företagsledningen och styrelsens bedömning täcker detta Bolagets kapitalbehov fram till positivt kassaflöde kan uppnås. Redan i februari skickade Mineral Invest ett team av geologer till licensområdet för rekognoserande provtagningar av alluviala vittrade bergsformationer, flodbäddar och anrikningsmaterial från tidigare gruvbrytning. Syftet var att identifiera var, hur och i vilken skala guldproduktion kan påbörjas. Resultatet av dessa provtagningar överträffade våra förväntningar och indikerar en potential som överstiger 2 miljoner oz i ytnära guldfyndigheter inom Bolagets licensområde. Med dagens guldpris på 1500 USD/oz motsvarar detta ett marknadsvärde över 19 miljarder SEK, och då tillkommer potentialen av djupare liggande fyndigheter, som hittills är outforskade. Ytterligare provtagningarna visar också att det ytnära guldet är lättåtkomligt, under några få meter jordlager, och lättanrikat, vilket medför att vår initiala produktionskostnad beräknas till USD/oz. Enskilda provresultat från det fd belgiska gruvområdet Tendao uppvisar extremt höga halter över 230 g/t. I Tendao- området har vi för närvarande fyra geologteam om vardera cirka 15 personer som drar upp linjer, gräver och provborrar med jordborr, s.k. auger, ner till cirka 5 meters djup för att fastställa de ytnära guldfyndigheterna. I nuläget har vi ett flertal linjer där vi uppmätt halter upp till 4,4 g/t och resultat från tredjepartsanalys väntas inom tre veckor. Kilo-Moto-guldbältet är ett av världens mest guldrika områden där mineraltillgångar och malmreserver om över 40 Moz guld fastställts under de senaste 10 åren I syfte att finansiera den initiala guldproduktionen i DR Kongo beslutade styrelsen att genomföra en företrädesemission under våren Genom företrädesemissionen, som genomfördes under april 2011, tillfördes Mineral Invest ca 34,8 MSEK. Enligt Belgisk karta över Camp Wanga och gruvområdet Tendao, där 128 kg guld producerades

5 Ovanstående innebär att Mineral Invests produktionsmål ligger fast om cirka 1 kg guld per dag med start under det tredje kvartalet och totalt cirka 150 kg guld för helåret Vårt finansiella mål är fortfarande att bli kassaflödespositiva på månadsbasis mot slutet av 2011, och på längre sikt är Bolagets målsättning att kunna fastställa mineral- tillgångar överstigande 1 Moz guld enligt NI standard eller motsvarande under perioden 2012/2013. Efter det att finansieringen säkrats har produktions- förberedelserna intensifierats. Till exempel har vi rekryterat gruvingenjörer och ett flertal fältgeologer samt påbörjat renovering av den väg som leder fram till licensområdet i Wanga. Randgold Resources, som driver jätteprojektet Kibali Gold Project i ett intilliggande licensområde, har redan förbättrat den cirka 18 mil långa vägen mellan Doku och gränsstaden Aru, vilket naturligtvis underlättar vår logistik. I skrivande stund har våra geologer valt ut det initiala produktionsområdet och våra gruvingenjörer har specificerat den initiala produktionsutrustningen. Upphandling pågår och leverans av tillgänglig utrustning beräknas ske under juli och augusti Fram till det att utrustningen anländer kommer vi att utöka de geologiska undersökningarna, fortsätta att förbättra infrastrukturen i området, m.m. Parallellt med produktionsförberedelserna bedriver vi slutförhandling med SOKIMO om vårt stundande joint- venture- avtal, vilket beräknas bli färdigt under det tredje kvartalet I Etiopien har vi under maj 2011 beslutat att återuppta de tidigare nedprioriterade geologiska undersökningarna, vilket innebär att ett team av geologer under sommaren bland annat kommer att genomföra satellittolkning och provtagningar i intressanta områden. Aldrig förr har Mineral Invest haft så värdefulla tillgångar. Utmaningarna ska inte underskattas, men med tanke på det team som vi har på plats och de värden som vi kan utveckla i närtid, ser jag med stor tillförsikt fram emot ett spännande verksamhetsår Wanga i juni 2011, Jonas Eriksson VD och koncernchef 5

6 Marknadsöversikt Guldpriset ökar för tionde året i rad till rekordnivåer Geopolitiska spänningar ökar guldets premie som trygg placering Trots ökad efterfrågan förblir utbudet av nytt guld statiskt och beräknas minska framöver Guldpriset steg för tionde i rad år 2010 och nådde en ny rekordnivå på USD/oz. Det genomsnittliga priset för året var USD/oz, vilket också var historiskt högt och 26 % högre än Prisuppgången drevs främst av fortsatt investeringsvilja och en ökad efterfrågan från smyckessektorn, där Indien ensamt konsumerade 745 ton guldsmycken. Under de senaste månaderna har en växande geopolitisk riskfaktor orsakad av oroligheter i Mellanöstern och Nordafrika också ökat guldets status som trygg placering. Trots fortsatt ökad efterfrågan förblev den globala tillgången på nytt guld oförändrad, vilket gav ytterligare stöd för höga prisnivåer. +"./0(1$0/(.2$ (#$86$79':$!"#$ $"(!!" $"!!!" )"(!!" )"!!!" #"(!!" #"!!!" '"(!!" '"!!!" (!!"!" #!!!" #!!'" #!!#" #!!)" #!!$" #!!(" #!!%" #!!*" #!!&" #!!+" #!'!",'" #!''" -./ :" ;679:" :" <8623=2798:>7"?@5AB793"CD-EF@83G"./#$0'"1('($023452"6378"#/#$(4$03'6$ 9:24&#;(<$=>#<7($92(=:4/2$!"#$!)""#!(""#!'""#!&""#!%""#!$""#!!""#,>#<7(#6/$52"6378"#$!""&#!""'#!""(#!"")#!""*#!"+"#!"++#!"+!#!"+$#!"+%#!"+&#!"+'#!"+(# %&''()$*+,-$ '"$!!" '"#!!" '"!!!" &!!" %!!" $!!" #!!"!" %&''()$*+,-$ Under året har farhågor om långsam ekonomisk återhämtning i mogna ekonomier, den europeiska statsskuldkrisen, så kallade kvantitativa lättnadsåtgärder i USA, Storbritannien och Japan, rekordlåga räntor och stigande inflation, gjort att investerare fortsätter att köpa guld som en alternativ investering, som inte omfattas av regeringspolitik, har ingen kreditrisk och är mycket likvid. Detta återspeglas bland annat i efterfrågan på börs- handlade guldfonder (ETF), som hade ett netto- inflöde om 361 ton guld under 2010, och nu har det totala innehavet på den högsta nivån någonsin. Det var också anmärkningsvärt att centralbankerna i ett antal tillväxtländer har ökat sina innehav av guld på bekostnad av traditionellt trygga valutor av rädsla för den eroderande effekten av kvantitativa lättnader på värdet av dessa valutor. Förutom efterfrågan såsom investering, ökade också den fysiska efterfrågan. Guldsmycken fortsatte att växa i popularitet, trots det stigande priset, och Gold Field Mineral Services (GFMS) uppskattar att den totala efterfrågan från denna sektor ökade med 16% under Efterfrågan från den industriella sektorn ökade också med 7 %. På utbudssidan ökade gruvproduktionen endast obetydligt, medan guldåtervinningen sjönk. De europeiska centralbankerna minskade sin försäljning och IMF avslutade sitt begränsade guldförsäljnings- program, vilket resulterade i nettoköp för året. De fundamentala grunderna för guld fortsätter att vara mycket positiva. Oro för de strukturella problemen i de industrialiserade länderna och konsekvenserna av många regeringars ansvarslösa penningpolitik kommer sannolikt inte att försvinna på kort sikt. Däremot förväntas viktiga framväxande ekonomier, särskilt Kina och Indien, att bibehålla sitt momentum, vilket i sig kommer att öka efterfrågan på guld som investering samt smycken. Växande geopolitiska störningar kommer också att ge guldets attraktionskraft ytterligare stöd till. Utbudet, å andra sidan, kommer att förbli begränsat, där den senaste branschprognosen indikerar att den globala guldproduktionen kommer att minska under de kommande fem åren. Detta scenario bådar gott för de guldproducerande företag som kan kapitalisera fullt på det stigande priset genom att öka produktionen i lönsamma gruvor och öka tillgångarna genom kostnadseffektiv prospektering och ansvarsfulla förvärv. 6

7 Mineral Invests guldprojekt Mineral Invest s licensområde i Kilo- Moto- området Mineral Invests licensområde omfattar ett km 2 område i Kilo- Moto- guldbältet, som ligger i Oriental- provinsen i nordöstra DR Kongo, cirka 560 km nordost om staden Kisangani och 150 km väster om den ugandiska gränsstaden Arua. Licensområdet är beläget ca 20 km väster om Randgold Resources och AngloGold Ashanti s gruvprojekt, Kibali Gold Project, som är en av Afrikas största outvecklade guldfyndigheter där man hittills har påvisat reserver om 10 miljoner oz guld och ytterligare indikerade tillgångar om cirka 20 miljoner oz guld. Mineral Invest har ingått avtal och förvärvat licenser för två potentiellt stora guldfyndigheter; dels i Kilo- Moto- guldbältet i nordöstra DR Kongo, dels i Moyale i södra Etiopien. Wanga i Kilo-Moto-guldbältet i nordöstra DR Kongo Stora mineraltillgångar i Kilo- Moto- guldbältet I Kilo- Moto- guldbältet har gruvdrift bedrivits sedan början av talet och historiskt har över 16 miljoner oz guld brutits från gruvor i regionen. Den tidigare industriella gruvdriften under belgisk kontroll upphörde i samband med Belgiens tillbakadragande från landet Under talet nåddes den högsta produktionstakten i området då över oz guld utvanns årligen. Sedan landets självständighet från Belgien har endast begränsad gruvdrift skett i området, ofta av lokalbefolkning och med primitiva metoder. Flera stora internationella gruvbolag har etablerat verksamhet i DR Kongo under de senaste åren. Detta har resulterat i ökad stabilitet och säkerhet samt förbättrad infrastruktur i regionen. Bolagens sociala engagemang har också möjliggjort byggnation av skolor och sjukhus. I takt med de ökande investeringarna i gruvdriften har även allt större mineraltillgångar upptäckts i området. Enligt det statliga gruvföretaget Société Minière de Kilo- Moto ( SOKIMO ) är guldreserverna i Kilo- Moto- området de femte största i världen, motsvarande cirka 13 procent av världens totala guldreserver. Mineral Invests licensområde i Kilo- Moto- guldbältet För närvarande har Mineral Invest begränsad information om de potentiella guldfyndigheter som finns på Bolagets licensområde och Bolaget arbetar hårt för att sammanställa tillräckligt med prospekteringsinformation för att kunna klassificera mineraltillgångarna enligt NI eller motsvarande. 1 Internationell standard för rapportering av mineraltillgångar och malmreserver. 7

8 8

9 På Mineral Invests licensområde finns ett flertal f.d. belgiska koloniala guldgruvor och ett flertal så kallade tailings med anrikningsmaterial från tidigare guldbrytning, som visat sig innehålla utvinningsbart guld. Del av den belgiska kolonial-gruvan Tendao Tailings med anrikningsmaterial från tidigare gruvbrytning På området finns också ett omfattande flodsystem med stor potential för muddring, s.k. dredging, av flodbäddar och flodbotten med syfte att utvinna guld. Under 2009/2010 genomförde Bolaget preliminära geologiska undersökningar och tog en större mängd prover i tailings, floder och flodbäddar på licensområdet. Bolagets geologer identifierade dessutom ett flertal guldmineraliserade kvartsådror samt andra typer av mineraliserade bergarter. Muddring, s.k. dredging, av flodbädd och flodbotten En av flera ytnära guldmineraliserade zoner med vittrade kvartsvener Under hösten 2010 har Bolagets geologer gått igenom arkivmaterial från det statliga gruvbolaget SOKIMO, t ex gruvkartor och borrhålssektioner från tidigare gruvdrift, tolkat satellitbilder, flygfoton och annan geologisk information. Positiva resultat från rekognoserande provtagning i licensområdet i DR Kongo Under april 2011 rapporterade Mineral Invest resultatet av rekognoserande provtagning av vittrade horisontala bergsformationer, flodbäddar och anrikningsmaterial från tidigare gruvbrytning (s.k. tailings) utfört under februari- mars Syftet med undersökningen var att påvisa var, hur och i vilken skala guldproduktion kan påbörjas. 9

10 Alluviala fyndigheter Nedanstående karta visar alluviala (ytnära) guldfyndigheter i Tendao- området i den sydöstra delen av Mineral Invests licensområde. Kartan visar också historisk belgisk gruvverksamhet samt befintlig lokal (s.k. artisinal) guldutvinning. Mineral Invests geologer genomför nu ett omfattande provtagningsprogram med grävda gropar i hela området och har funnit guldhalter upp till och över 1000 mg/m3. En palaeoalluvial deposition i anslutning till en gammal flodkanal har också potential att innehålla stora mängder med oexploaterat guldförande grus. Karta över alluviala guldfyndigheter och provtagning i Tendao- området Berggrundskarta I anslutning till den f.d. belgiska Tendao- gruvan finns ett antal öppna dagbrott, som har provtagits av Mineral Invests geologer. Tidigare analyser från ett av dessa dagbrott, som ligger längs den guldförande struktur varifrån det alluviala guldet härstammar, har indikerat guldhalter över 200 g/t. Berggrundskarta med Mineral Invests provtagning i anslutning till den f.d. belgiska Tendao- gruvan Tailings Nedanstående karta visar de omfattande områden med anrikningsmaterial från tidigare gruvbrytning, s.k. tailings, i Tendao- området. Preliminära provtagningar indikerar guldhalter om 2 g/t och uppåt. Mineral Invest genomför nu en systematisk provtagning för att fastställa den totala mineraltillgången i fyndigheten. Provtagning genomförs också i deluviala depositioner i anslutning till de ytliga guldförande strukturerna för att fastställa mineraltillgångarna och guldhalterna. MINERAL INVEST INTERNATIONAL MII AB (ORG.NR ) ÅRSREDOVISNING

11 Provtagning med manuell jordborr, s.k. auger CAP- gruvans västra dagbrott Baserat på de initiala geologiska undersökningarna uppskattar Mineral Invests chefsgeolog, Pavel Durnev, att potentialen av ytnära fyndigheter överstiger 2 miljoner oz guld inom Bolagets licensområde i DR Kongo. Potentialen av djupare liggande fyndigheter är hittills outforskade. Provtagningarna visar att det ytnära guldet är lättåtkomligt, under några få meter jordlager, och lättanrikat, vilket innebär att produktion kan påbörjas som planerat under det tredje kvartalet Mineral Invest har nu en unik möjlighet att påbörja ytnära guldproduktion i DR Kongo under det tredje kvartalet 2011, initialt genom utgrävning av ytnära vittrade kvartsvener. Det initiala produktionsmålet är cirka 1 kg (32 oz) guld per dag och totalt cirka 150 kg (4 800 oz) guld för helåret På längre sikt är Bolagets målsättning att kunna fastställa mineraltillgångar i DR Kongo överstigande 1 Moz guld enligt NI standard eller motsvarande, under perioden 2012/2013. Aktiviteter under 2010 Initiala geologiska undersökningar av licensområdet Slutförhandling och tecknande av licensavtal med SOKIMO Rekrytering av nyckelkompetens påbörjad inför produktionsstart Prioriteringar för 2011 Slutförhandling av joint- ventureavtalet med SOKIMO Påbörjad guldproduktion under det tredje kvartalet 2011 Påbörjat arbete med att fastställa mineraltillgångarna enligt NI standard eller motsvarande, t ex i anrikningsmaterial från tidigare gruvbrytning, s.k. tailings, samt alluviala avlagringar, baserat på geologisk kartering och geokemiska provtagningar 11

12 Moyale i Adola-guldbältet i södra Etiopien Mineral Invest äger 70 procent av dotterbolaget MGM Goldmines Plc, som innehar en prospekteringslicens för ett 123 km 2 område i det s.k. Adola- guldbältet i södra Etiopien. Historiskt kartlagda mineraltillgångar i Moyale Förekomst av guld i Moyale rapporterades första gången 1987, vilket föranledde det etiopiska gruvministeriet att låta Ethiopian Institute of Geological Surveys ( EIGS ) genomföra en omfattande prospektering av området i början av talet. Totalt har de etiopiska myndigheterna investerat över 7 MUSD för prospektering i Moyale- regionen. Bland annat har EIGS gjort omfattande utgrävningar, dikningar, tagit en större mängd jordprover samt provborrat 25 hål om totalt meter. Utifrån detta prospekteringsarbete har EIGS uppskattat potentiella mineraltillgångar till totalt cirka 800,000 oz guld i fyra mineraliserade områden; Hassamte, Hararsam I, Hararsam II och Chamuk. Dessa fyndigheter i nedanstående tabell är dock inte klassificerade enligt NI eller liknande standard. Au enl EIGS Snitthalt Cut- off Beskrivning Hassamte oz 3,49 g/t 0,1 g/t Baserat på dikning/grävning Hararsam I oz 0,1 g/t Hararsam II oz 5,22 g/t 0,1 g/t Baserat på dikning/grävning Chamuk oz 1,0 g/t Baserat på 18 borrhål Ovan karta visar Bolagets licensområde i Etiopien och de olika mineraliserade områdena. Enligt Stephen Olang, som är Mineral Invest s geolog i Etiopien, har områdena Hararsam II och Chamuk bäst förutsättningar för lönsam mineralutvinning genom sina potentiellt stora mineraltillgångar i relativt ytnära läge. 12

13 Mineral Invests prospekteringsarbete i Moyale Under 2009 inledde Mineral Invest och den lokala partnern OSS Engineering Plc ett borrningsprogram i syfte att kommersialisera guldfyndigheterna i Moyale. Målsättningen var att definiera de mineraliserade zonerna Chamuk och Hararsam II med ett kärnborrningsprogram omfattande 600 meter. Det första borrhålet påbörjades den 26 november I syfte att verifiera och komplettera EIGS historiska resultat, har Mineral Invest under 2010 genomfört ytterligare dikning, grävning samt provborrat 8 hål på Hararsam II (som inte provborrats tidigare) och 2 hål på Chamuk. Därtill har geofysiska mätningar genomförts genom överflygning av hela området. Aktiviteter under 2010 Dikning, grävning och provborrning i Hararsam II och Chamuk Geofysiska flygmätningar över hela licensområdet Prioriteringar för 2011 Geofysiska mätningar i marknivå Satellittolkning av intressanta områden Fortsatt dikning, grävning och analysering av prover Resultaten av dessa undersökningar har gett okaraktäristiskt enhetliga och låga värden, vilket har föranlett osäkerhet om den analytiska noggrannheten. Ytterligare prospekteringsarbete måste därför genomföras innan Mineral Invest med tillräckligt stor konfidens kan bekräfta eller ifrågasätta EIGS historiska resultat. De geofysiska flygmätningarna har dock indikerat intressanta anomalier i den norra delen av Haramsam II, vilket Bolaget avser att följa upp genom mätningar i marknivå under Mineral Invests geolog Raphael 13

14 Handel med metaller och mineraler Mineral Invests medarbetare har handlat med metaller och mineraler sedan 1993 och i Afrika sedan Under senare delen av 2010 tvingades Bolaget av resursbrist att prioritera ner handeln med metaller och mineraler, vilket har påverkat omsättningen och resultatet negativt, men från och med den 1 januari 2011 har Mineral Invest återupptagit handelsverksamheten. Bolaget har en väl etablerad handelsfunktion och Mineral Invests lokala samarbetspartners innehar licenser för handel med metaller och mineraler i de länder där Bolagets representanter verkar. Mineral Invest har historiskt bedrivit handel med guld, tantalit och kasseterit i Afrika. Tantalit och kasseterit är attraktiva mineraler att handla med då de förekommer i höga halter i malmen, vilket innebär att de är lönsamma att frakta utan någon ytterligare behandling än krossning och tvättning. Under 2010 genomförde Bolaget kommissionsaffärer med guld och tantalit i DR Kongo och Dubai. I januari 2011 återupptog Mineral Invest handeln med metaller och mineraler och har genomfört kommissionsaffärer om 72 kg guld under det första kvartalet Bolaget har också etablerat en försörjningskanal och har god förhoppning om att därigenom kunna genomföra kommissionsaffärer om minst 20 kg guld per månad på kontinuerlig basis framöver. Aktiviteter under 2010 Trading centers etablerade i Dubai och Djibouti Handel med guld och tantalit Prioriteringar för 2011 Återuppta handeln med metaller och mineraler; initialt främst kommissionsaffärer med guld Säkerställa kontinuerligt flöde av kommissionsaffärer med guld Undersöka förutsättningarna för att handla guld, tantalit, kasseterit, m fl., mineraler i eget lager 14

15 Risker och osäkerhetsfaktorer Risktagande och hantering av riskfaktorer är en naturlig del av all affärsverksamhet. Nedan beskrivs, utan inbördes rangordning, de riskfaktorer som bedöms ha särskild betydelse för Mineral Invests framtida utveckling. De risker som beskrivs är inte de enda riskerna som Bolaget och dess aktieägare står inför, utan ytterligare risker som för närvarande inte är kända för Bolaget, eller som Bolaget för närvarande uppfattar som oväsentliga, kan få väsentlig inverkan på Mineral Invests verksamhet, finansiella ställning och resultat i framtiden. Guldpriset Guldpriset, som är på rekordnivå, kommer att vara en nyckelfaktor för Mineral Invest framöver, och fluktuationer i guldpriset kan ha en väsentlig effekt på Mineral Invests resultatutveckling. Guldpriset påverkas av många faktorer utanför Bolagets kontroll, t ex utbud och efterfrågan; växelkurser; inflation; förändringar i den globala ekonomin; och politiska, sociala och andra faktorer. Om marknadspriset på guld faller under Bolagets totala produktionskostnad och ligger kvar på denna nivå under en längre tid, kan Bolaget erfara förluster och kan besluta om att upphöra med gruvdrift eller utveckling av projekt på ett eller flera av Bolagets licensområden. Ett väsentligt lägre guldpris påverkar också Bolagets likviditet, och om det skulle bestå under en längre tid, kan Bolaget tvingas att hitta andra källor till kassaflöde för att upprätthålla likviditeten till dess att guldpriset återhämtar sig. Kreditrisk Bolaget kommer att vara utsatt för olika motpartsrisker, t ex kreditrisk för kundfordringar vid försäljning av guld. Bolaget hanterar denna risk genom löpande utvärdering och övervakning, bl a med hjälp av kreditupplysningsföretag. Bolaget handlar huvudsakligen med kreditvärdiga kunder och vid behov tillämpas preliminära betalningsarrangemang och remburser, men solvensen för dessa kan inte alltid säkerställas. Valutarisk Bolagets intäkter och huvudsakliga driftskostnader noteras i USD, varför valutafluktuationer inte förväntas ha någon väsentlig påverkan på Bolagets finansiella ställning och rörelseresultat. Konkurrens Det råder konkurrens inom gruvindustrin för upptäckt och förvärv av fyndigheter med kommersiell potential. Bolaget konkurrerar med andra gruvföretag, varav många har större ekonomiska resurser än Bolaget, avseende förvärv av licensområden och mineraler, rekrytering och för att behålla kvalificerade medarbetare och övrig personal. Politisk risk - främmande länder och myndighetskrav Bolagets verksamhet i DR Kongo och Etiopien är föremål för olika lagar och miljömässiga förordningar. Genomförandet av nya eller ändring av befintliga lagar och förordningar som påverkar gruvdriften kan ha en väsentlig negativ inverkan på Bolaget. Det redovisade värdet av Bolagets investeringar och Bolagets förmåga att driva utvecklingsplaner kan också påverkas negativt av politisk instabilitet, rättslig och ekonomisk osäkerhet i DR Kongo och Etiopien. De risker som kan ha negativ påverkan på Bolagets intressen i DR Kongo och Etiopien innefattar: politiska oroligheter; arbetskonflikter; ogiltigförklaring av statliga beslut, tillstånd, avtal eller äganderätter; risk för korruption; oroligheter; krig; kriminella aktiviteter och terroristattacker; godtyckliga förändringar i lagar, förordningar, politik, skatter, priskontroller och valutakontroller; fördröjning eller oförmåga att erhålla nödvändiga tillstånd; motstånd mot gruvdrift från miljöeller andra icke-statliga organisationer; begränsningar av utländskt ägande; begränsningar av vinsthemtagningar; begränsningar av mineral export; hög inflation och ökade finansieringskostnader. Dessa risker kan begränsa eller störa Bolagets projekt, begränsa förflyttning av medel eller leda till förlust av avtalsenliga rättigheter eller egendomar genom nationalisering, expropriation eller annat sätt utan skälig ersättning. Afrikas status som utvecklingskontinent kan också göra det svårare för Bolaget att anskaffa nödvändig finansiering för sina projekt. Det finns inga garantier för att branscher, som bedöms ha nationell eller strategisk betydelse i länder där Bolaget har verksamhet eller tillgångar, inklusive mineralprospektering, produktion och utveckling, inte kommer att nationaliseras. Risk finns att ytterligare statliga begränsningar, restriktioner eller krav, som för närvarande inte kan förutspås, kommer att genomföras. Förändringar i lagar som reglerar gruvindustrin kan ha en väsentlig negativ effekt på Bolaget. Det finns inga garantier för att Bolagets tillgångar i dessa länder inte kommer att bli föremål för nationalisering, rekvisition eller konfiskering, huruvida berättigade eller inte, av en myndighet eller annan. Det är inte möjligt för Bolaget att förutse en sådan utveckling, eller förändringar i lagar eller politik eller i vilken utsträckning en sådan utveckling eller 15

16 förändringar kan ha en väsentlig negativ effekt på Bolagets verksamhet. Mineralutvinning och bearbetning Bolagets verksamhet är föremål för risker och faror som är hänförbara till gruvindustrin, inklusive, men inte begränsat till, oförutsedda variationer i halter och andra geologiska problem, vattenförhållanden, yt- eller underjordiska förhållanden, metallurgiska och andra bearbetningsproblem, prestandaproblem för mekanisk utrustning, tillgången på material och utrustning, förekomsten av olyckor, arbetskraftsstörningar, force majeure-faktorer, oväntade transportkostnader och väderförhållanden, något som kan ha väsentlig och negativ effekt, bland annat på utveckling av fyndigheter, produktionsvolymer, priser, kostnader och utgifter och datum för produktionsstart. Produktionsutvecklingsrisker Bolagets förmåga att påbörja och öka sin årliga produktion av guld kommer till stor del vara beroende av förmågan att utvinna guld ur ytnära fyndigheter, t ex anrikningsmaterial från tidigare gruvbrytning, vittrat berg (saprolit) och flodbäddar, samt förmågan att sätta nya gruvor i produktion, främst genom operativt samarbete med etablerade gruvföretag. Bolaget utnyttjar all tillgänglig information för att härleda uppskattningar av framtida driftskostnader och kapitalbehov, men sådana beräkningar kan ändå skilja sig väsentligt från faktiska rörelseresultat för ytnära guldutvinning eller nya gruvor. Den ekonomiska genomförbarhetsanalysen för varje enskilt projekt bygger bl a på tolkning av geologiska data från borrhål och andra provtagningsmetoder, genomförbarhetsstudier (som uppskattar direkta rörelsekostnader baserat på förväntat tonnage och halter av material och malm som bryts och bearbetas), prisantaganden, konfigurationen av malmkroppen, förväntat utbyte, jämförbara anläggningsoch utrustningskostnader, förväntade klimatförhållanden, uppskattningar av arbetskraft, produktivitet, royalties eller andra ägarkrav samt andra faktorer. Även om Bolagets genomförbarhetsstudier i allmänhet kompletteras med Bolagets kunskaper om utvinningsoch driftshistorik för liknande fyndigheter och malmkroppar i regionen, så kan de faktiska driftsresultaten avvika väsentligt från de förväntade. Miljökrav och andra myndighetskrav Alla faser av brytning och prospektering är föremål för statlig reglering, däribland bestämmelser gällande miljöskydd. Miljölagstiftningen blir allt strängare, med ökade böter och påföljder vid bristfällig efterlevnad, strängare miljöbedömningar av föreslagna projekt och ökat ansvar för företag och deras chefer, styrelseledamöter och anställda. Det finns inga garantier för att eventuella framtida förändringar i miljölagstiftningen inte kommer att påverka Bolagets verksamhet. Miljörisker kan finnas på ett licensområde som Bolaget har intressen i, men som orsakades av tidigare eller nuvarande ägare eller operatör, och som Bolaget för närvarande inte känner till. Verksamheten vid Bolagets gruvor kommer att bli föremål för stränga miljökrav och andra krav, inklusive krav på produktion, hantering och bortskaffande av farliga ämnen, föroreningskontroller, hälsa och säkerhet samt skydd för vilda djur. Bolaget kan åläggas till avsevärda investeringar för att uppfylla dessa krav. Underlåtenhet att uppfylla kraven kan medföra betydande böter, förseningar i produktionen, eller återkallelse av Bolagets licenser. Statliga tillstånd krävs och måste upprätthållas för Bolagets prospekterings- och utvinningsverksamheter. Företaget har alla nödvändiga tillstånd för den verksamhet som bedrivs idag och förhandlar för närvarande med SOKIMO om en utvinningslicens för Bolagets licensområde i DR Kongo. Det finns ingen garanti att förseningar inte kommer att inträffa i samband med förnyelser av tillstånd för den befintliga verksamheten eller ytterligare tillstånd för framtida förändringar av Bolagets verksamhet. Underlåtenhet att följa gällande lagar, förordningar och tillståndskrav kan leda till tvångsåtgärder som orsakar verksamhet att upphöra eller begränsas, och kan innehålla åtgärder som kräver kapitalutgifter, installation av extra utrustning, eller andra åtgärder. Parter som bedriver gruvdrift kan krävas för att kompensera dem som drabbas av förlust eller skada på grund av gruvdrift och kan hållas ansvarig för civilrättsliga eller straffrättsliga böter eller påföljder för brott mot tillämpliga lagar eller föreskrifter. Ändringar av gällande lagar och tillståndskraven, eller strängare tillämpning av befintliga lagar, kan ha en väsentlig negativ effekt på Bolaget som resulterar i ökade investeringar eller produktionskostnader, minskad produktion vid producerande fyndigheter eller nedläggning eller förseningar i utvecklingen av andra fyndigheter. Mineraltillgångar och malmreserver För närvarande finns begränsad information om Bolagets potentiella guldfyndigheter och Bolaget har ännu inte sammanställt tillräckligt med prospekteringsinformation för att kunna klassificera mineraltillgångar enligt det kanadensiska regelverket NI , eller motsvarande. Baserat på initiala geologiska undersökningar uppskattar Bolagets chefsgeolog, Pavel Durnev, att potentialen av ytnära fyndigheter överstiger 2 miljoner oz guld inom koncessionsområdet, men ingen garanti kan ges för att de preliminärt uppskattade mineraltillgångarna kommer att utvinnas eller att de kommer att utvinnas till de halter som uppskattas. Uppskattningarna är baserade på begränsad provtagning och är följaktligen osäkra eftersom proven kanske inte är 16

17 representativa. Uppskattningarna kan därför kräva översyn (antingen uppåt eller nedåt) när Bolaget skaffat sig erfarenhet av faktisk produktion. Finansieringsrisk och ekonomisk instabilitet Bolaget har inte obegränsade ekonomiska resurser och det finns inga garantier för att tillräcklig ytterligare finansiering kommer att finnas tillgänglig för Bolaget eller dess dotterbolag på godtagbara villkor, eller överhuvudtaget, för vidare utforskning eller utveckling av dess fyndigheter eller för att uppfylla sina skyldigheter enligt gällande avtal. Underlåtenhet att erhålla sådan ytterligare finansiering kan leda till förseningar eller obestämt uppskjutande av prospektering och utveckling av bolagets fyndigheter. Instabilitet hos finansiella institutioner kan påverka företagets förmåga att genomföra nyemission eller erhålla lånefinansiering i framtiden på villkor som gynnar Bolaget. Störningar i kapital- och kreditmarknaden på grund av osäkerhet, förändrad eller ökad reglering av finansiella institutioner, minskade alternativ eller misslyckande för betydande finansiella institutioner kan negativt påverka Bolagets tillgång till den likviditet som behövs för verksamheten på längre sikt. Risker omöjliga att försäkra Prospektering, utbyggnad och produktion av mineralfyndigheter innefattar ett flertal risker, däribland oväntade eller ovanliga geologiska driftsförhållanden, bränder, översvämningar, jordbävningar och andra miljörelaterade händelser, samt politisk och social instabilitet. Det är inte alltid möjligt att teckna försäkring mot alla sådana risker och Bolaget kan besluta att inte försäkra sig mot vissa risker på grund av höga premier eller andra skäl. Om sådana förpliktelser uppstår, kan de minska eller eliminera ytterligare lönsamhet och leda till ökande kostnader och en nedgång i värdet på Bolagets aktier. Bolaget har ingen försäkring mot politiska risker. Ingen försäkran om äganderätt eller exakta gränser Även om Bolaget har undersökt rätten att prospektera och exploatera på Bolagets olika licensområden och erhållit statliga registerutdrag avseende alla mineralfordringar på dess licensområden, bör detta inte tolkas som en garanti för äganderätten. Andra parter kan tvista om äganderätten till en fyndighet eller fyndigheten kan vara föremål för tidigare oregistrerade avtal och överlåtelser eller markkrav från ursprungsbefolkningarna. Äganderätten kan påverkas av oupptäckta servitut, defekter eller statliga åtgärder. Avtalspartner i DR Kongo Bolagets avtalspartner i DR Kongo är det statliga gruvföretaget SOKIMO. Det kan finnas risker med denna avtalspartner, inklusive dess finansiella ställning, som Bolaget inte känner till, och som skulle inverka negativt på Bolagets finansiella ställning och finansiella resultat. Skatt Bolaget bedriver sin verksamhet i olika länder och strävar efter att driva sin verksamhet på ett så skatteeffektivt sätt som möjligt. Skattesystemet i vissa av dessa länder är komplicerade och kan förändras. Av denna anledning kan framtida negativa effekter på Bolagets resultat på grund av förändrade skatteregler inte uteslutas. Repatriering av inkomster till Sverige från andra länder kan vara föremål för källskatt. Bolaget har ingen kontroll över källskatten i de länder där verksamheten bedrivs. Relationen till medarbetarna En utdragen arbetskraftskonflikt vid Bolagets licensområden i DR Kongo kan ha en väsentlig negativ effekt på Bolagets förmåga att uppnå sina mål och sin verksamhet som helhet. Infrastruktur Gruvdrift, bearbetning, utveckling och prospektering beror, till en eller annan grad, på adekvat infrastruktur. Pålitliga vägar, broar och tillgång till el och vatten är viktiga faktorer som påverkar kapitalbehov och driftskostnader. Ovanliga eller sällsynta väderfenomen; sabotage; statlig eller annan inblandning i underhåll eller tillhandahållande av sådan infrastruktur kan påverka verksamheten och företagets lönsamhet. Nyckelpersoner Bolaget är beroende av ett relativt litet antal nyckelpersoner, och förlust av några av dem kan ha en negativ effekt på Bolaget. Hållbar utveckling Som guldföretag är en av de stora utmaningarna att tillgodose den ökade efterfrågan på guld på ett sätt som minimerar den negativa påverkan på människa och miljö. Mineral Invests prospektering och planerade mineralutvinning bedrivs enligt gällande lagstiftning och miljötillstånd i varje verksamhetsland. Hållbarhetsarbetet präglas av proaktivitet, med egna mål som i flera fall går längre än gällande lagstiftning. Detta underlättar anpassningen till marknadsförhållanden och framtida lagar samt stärker relationerna till viktiga intressegrupper. 17

18 Förvaltningsberättelse Styrelsen och verkställande direktören för Mineral Invest International MII AB (publ), organisationsnummer , avger härmed årsredovisning för räkenskapsåret 1 januari 31 december Verksamhet Mineral Invest är ett internationellt guldföretag fokuserat på guldprospektering, ytnära guldproduktion samt handel med metaller och mineraler i Afrika. Bolaget innehar licenser för två potentiellt stora guldfyndigheter; dels ett km 2 stort område i Kilo- Moto- guldbältet i nordöstra DR Kongo som är ett av världens mest guldrika områden, dels ett 123 km 2 stort område i Moyale i södra Etiopien. Mineral Invest har ca aktieägare och sedan den 18 september 2009 är bolagets aktie upptagen till handel på AktieTorget under kortnamnet MII. Väsentliga händelser under räkenskapsåret Trading centers etablerade i Dubai och Djibouti Under januari etablerades två nya trading centers i Dubai och Djibouti, vilket omfattade bildande av lokala dotterbolag, frihandelslager med tillhörande utrustning samt rekrytering av personal och lokalt management. Riktade nyemissioner Under januari 2010 genomförde bolaget en riktad nyemission till New Oak AB till en teckningskurs om 1,70 SEK, vilket tillförde bolaget 11,4 MSEK och i juli 2010 genomförde bolaget en riktad nyemission till ett fåtal investerare till en teckningskurs om 3,90 SEK, vilket tillförde bolaget 14,6 MSEK före emissionskostnader. Provborrning i Moyale Provborrningarna i Moyale i södra Etiopien avslutades och proverna har analyserats. Syftet med borrningarna var att avgöra om de existerande fyndigheterna var av ekonomiskt intresse under den ytnära mineraliseringen, för att motivera en framtida storskalig brytning. Totalt utvinningsbart och brytvärt guld beräknas till cirka oz i den mineraliserade zonen. Ny kapitalmarknadspolicy Under maj beslutade styrelsen om en ny kapitalmarknadspolicy som innebär att bolaget upphör med den tidigare månadsrapporteringen. Årsstämma På årsstämman valdes Anil Agarwal, Mats Ekström, Hans Fernberg, Noel Mangan, Peter Nygren, Patrik Sarin och Patrik Walle till ordinarie styrelseledamöter. Mats Ekström valdes till ordförande. Bill Sundberg utträdde ur styrelsen. Mikael Ikonen och Ulf Strauss från Ernst & Young valdes till revisorer. Attraktivt licensavtal tecknat för km 2 område i Kilo- Moto- guldbältet i nordöstra DR Kongo Den 27 augusti tecknade Mineral Invest ett exklusivt licensavtal med det statliga gruvbolaget SOKIMO (f.d. OKIMO) avseende ett km 2 område i Kilo- Moto- guldbältet i nordöstra DR Kongo, som är ett av världens mest guldrika områden. Mineral Invests licensområde ligger endast 20 km från Randgold Resources och AngloGold Ashanti s Kibali Gold Project, som är en av Afrikas största guldfyndigheter med sannolika reserver om 10 miljoner oz guld och ytterligare mineraltillgångar om ca 20 miljoner oz guld. Tillfälligt nedprioriterad handel med metaller och mineraler Under senare delen av 2010 tvingades Bolaget av resursbrist att prioritera ner handeln med metaller och mineraler, vilket har påverkat omsättningen och resultatet negativt. Jonas Eriksson utsedd till ny VD och koncernchef Styrelsen utsåg Jonas Eriksson till ny VD och koncernchef för Mineral Invest från och med den 1 december Kortsiktig finansiering säkrad genom konvertibelemission om 10,2 MSEK Under december säkerställdes Bolagets kortsiktiga finansiering genom en emission av konvertibler till ett sammanlagt nominellt belopp om SEK med en löptid till och med oktober

19 Väsentliga händelser efter räkenskapsårets utgång Återupptagen handel med metaller och mineraler I januari 2011 återupptog Mineral Invest handeln med metaller och mineraler och har genomfört kommissionsaffärer om 72 kg guld under det första kvartalet Bolaget har också etablerat en försörjningskanal och har god förhoppning om att därigenom kunna genomföra kommissionsaffärer om minst 20 kg guld per månad på kontinuerlig basis framöver. Positiva resultat från rekognoserande provtagning i licensområdet i DR Kongo Under april 2011 rapporterade Mineral Invest resultatet av rekognoserande provtagning av vittrade horisontala bergsformationer, flodbäddar och anrikningsmaterial från tidigare gruvbrytning (s.k. tailings) i bolagets licensområde i Kilo- Moto- området i nordöstra DR Kongo utfört under februari- mars Syftet med undersökningen är att påvisa var, hur och i vilken skala guldproduktion kan påbörjas. Baserat på de initiala geologiska aktiviteterna uppskattar Mineral Invests chefsgeolog, Pavel Durnev, att potentialen av ytnära fyndigheter överstiger 2 Moz guld inom licensområdet. Potentialen av djupare liggande fyndigheter är hittills outforskade. Provtagningarna visar att guldet är lättåtkomligt, under några få meter jordlager, och lättanrikat, vilket innebär att guldproduktion kan påbörjas i DR Kongo under det tredje kvartalet Nyemission genomförd och bolaget tillförs 34,8 MSEK Mineral Invest har i april 2011 genomfört en företrädesemission som tillfört bolaget 34,8 MSEK, vilket motsvarar cirka 73,8 procent av de erbjudna aktierna. Syftet var att stärka Bolagets finansiella ställning samt att finansiera prospektering och start av guldproduktion i DR Kongo. Konvertering av samtliga utestående konvertibla skuldebrev I samband med nyemissionen har konvertering påkallats och genomförts av Mineral Invests samtliga utestående konvertibla skuldebrev om totalt nominellt SEK. Licensavtal Licensavtal i DR Kongo Mineral Invest har genom dotterbolaget Mineral Invest International Congo AB SPRL ingått ett exklusivt licensavtal med det statliga kongolesiska gruvbolaget SOKIMO för prospekteringsarbete avseende guld och andra mineraler i Wanga- området, för vilket SOKIMO innehar exploateringstillstånden. Avtalets giltighetstid sammanfaller med exploateringstillståndens giltighetstid, vilka SOKIMO vid avtalets tecknande den 27 augusti 2010 förbundit sig att förlänga med 15 år. Mineral Invest förbinder sig enligt licensavtalet att under löptiden betala en licensavgift om USD per månad. Utvinning av fyndigheter inom det avtalade området skall ske inom ramen för ett samägt joint- venture- bolag, som skall bildas och samägas av Mineral Invest International Congo AB SPRL, SOKIMO och Mineral Invests lokala samarbetspartner Société d investissement miniers SPRL. Joint- venturebolaget skall förvärva exploateringstillstånden från SOKIMO mot betalning av en engångsavgift, som skall överenskommas särskilt med SOKIMO. Villkoren för bildandet av joint- venturebolaget skall regleras i ett avtal som skall reglera parternas andelar av bolaget och dess verksamhet. Parterna har i licensavtalet överenskommit om vissa principer för detta avtal och att verka för att avtalet kan träffas senast 12 månader efter licensavtalets undertecknande, dvs senast under augusti Principerna för avtalet om joint- venturebolaget innebär att Mineral Invest ska vara i majoritet i det nya bolaget, att Mineral Invest har managementansvar och styrelseansvar och därmed kontrollerar styrelsen i bolaget, samt att samtliga Mineral Invests lån till SOKIMO och samtliga Mineral Invests investeringar enligt joint- venture- avtalet ska återbetalas till Mineral Invest före en eventuell utdelning kan ske från joint- venturebolaget till ägarna. Vid bildandet av joint- venturebolaget och dess förvärv av exploateringstillstånden från SOKIMO upphör licensavtalet att gälla. Licensavtalet innehåller även ett åtagande för Mineral Invest International Congo AB SPRL att låna ut ca 2,3 MUSD till SOKIMO. Av detta lån återstår på balansdagen ca 1,3 MUSD att utbetala till SOKIMO. Lånet skall återbetalas genom att Mineral Invest International Congo AB SPRL, till dess att lånet har återbetalats, erhåller den andel av kommande utdelning från joint- venturebolaget, som belöper på SOKIMOs aktier i bolaget. Licensavtal i Etiopien I Etiopien har Mineral Invest genom samarbetsavtal med det etiopiska gruvbolaget OSS Engineering Plc rätt att prospektera och exploatera mineraler från koncessionen i Moyale i södra Etiopien. Enligt detta avtal är Mineral Invest skyldigt att investera sammanlagt USD i exploatering och undersökande aktiviteter fram till 19 augusti Mineral Invest har uppfyllt denna skyldighet per den 7 mars 2010, vilket bekräftas i samarbetsavtalet. Bolagets licens behandlas för närvarande av Etiopiska myndigheter angående en kommande förlängning. Mineral Invest äger genom avtalet en oinskränkt rätt till 70 procent av koncessionsrätten. 19

20 Finansiell information från de utländska dotterbolagen Moderbolaget, Mineral Invest International MII AB (publ), har under året haft svårigheter att erhålla finansiell information från de utländska dotterbolagen och under kalenderåret 2010 har moderbolaget tvingats upprätta koncernredovisningen delvis på basis av de utbetalningar som moderbolaget har gjort till de utländska dotterbolagen, istället för dotterbolagens redovisning som underlag. I Etiopien har Mineral Invests utländska dotterbolag, MGM Goldmines Plc., blivit bestulet på den löpande bokföringen och styrelsen har anmält detta till polismyndigheten i Etiopien. Styrelsen och företagsledningen har som ytterligare åtgärd inhämtat fakturakopior från leverantörer för att kunna rekonstruera redovisningen av de tillskott som skickats från moderbolaget till dotterbolaget i Etiopien, samt vad de har använts till. Dock har ingen bokföring återfunnits vid årsredovisningens avlämnande. Dotterbolaget i DR Kongo har inte heller rapporterat sin finansiella information till moderbolaget som efterfrågats. Efter ytterligare efterforskningar från moderbolagets företagsledning och styrelse visade det sig att det fanns väsentliga brister i den löpande bokföringen för dotterbolaget i DR Kongo och till stora delar fanns det ingen redovisning att uppringa. Då verksamheten i DR Kongo är av väsentligt större karaktär än i Etiopien beslutade företagsledningen och styrelsen i moderbolaget att skicka svensk personal till DR Kongo för att rekonstruera den löpande bokföringen för räkenskapsåret 2010, vilket har genomförts vid årsredovisningens avlämnande. Ytterligare åtgärder styrelsen har vidtagit för att avhjälpa dessa brister i den interna kontrollen innefattar att en ny CFO anställts under september 2010 och ny verkställande direktör utsetts under december Därtill har ny verkställande direktör utsetts i de båda utländska dotterbolagen i Etiopien och DR Kongo. Förhandling pågår även med en lokal bokföringsbyrå och ett lokalt revisionsföretag i DR Kongo för att bistå dotterbolaget med dess löpande redovisning. Intäkter och resultat Under det andra halvåret tvingades Mineral Invest- koncernen pga resursbrist att tillfälligt prioritera ner handeln med metaller och mineraler, vilket påverkade omsättningen och resultatet negativt. Försäljningsintäkterna för året uppgick till (1 947) KSEK och rörelseresultatet uppgick till ( ) KSEK. Från och med fjärde kvartalet har rörelseresultatet också påverkats av ökade kostnader kopplade till licensavtalet i DR Kongo. Därtill har tidigare felaktigt redovisade avskrivningar korrigerats under fjärde kvartalet. Årets resultat uppgick till ( ) KSEK. Finansiell ställning Bolagets likvida medel uppgick vid årets utgång till (4 455) KSEK och Bolagets egna kapital uppgick till (34 549) KSEK. Koncernens soliditet per balansdagen uppgick till 45 (84) procent, efter avdrag för minoritetsandel. Under året har Bolaget betalat 1,0 MUSD motsvarande KSEK i lån till SOKIMO i DR Kongo. Resterande lån till SOKIMO om 1,3 MUSD har utbetalats under april Under december 2010 har Bolaget emitterat konvertibler till ett sammanlagt nominellt belopp om KSEK med en löptid till och med oktober Efter balansdagen har Bolaget tillförts cirka 34,8 MSEK genom nyemission. Styrelsens bedömning är att tillgängliga medel finns för fortsatt drift av verksamheten i koncernen. Verksamheten är dock beroende av att ett positivt kassaflöde under slutet av 2011 som förväntas genereras i samband med påbörjad produktion av guld. Om inte prospekteringsavtalet genererar guldproduktion måste ytterligare finansiella medel tillföras Mineral Invest International MII AB. Mineral Invest International MII AB styrelse ser positivt på den finansiella ställningen i koncernen på lång sikt, förutsatt att guldproduktionen kommer igång under räkenskapsåret Organisation Mineral Invests organisation uppgick till 3 (1) heltidsanställda vid årets utgång, varav Bolagets VD, CFO och COO är anställda i moderbolaget. Arbetet i företaget bedrivs till stor del av inhyrda konsulter, där kärnborrning, geofysiska mätningar, geokemiska analyser och bokföring är exempel på tjänster som läggs ut på entreprenad. Bolagets geologteam utgörs av sju personer med specialkunskap inom bland annat geologi, geofysik, geokemi, kärnborrning och mineralutvinning. 20