Långsiktig industriell utvecklare av publika företag Helåret 2011 Industrivärden den 8 feb 2012

Transkript

1 Långsiktig industriell utvecklare av publika företag Helåret 2011 Industrivärden den 8 feb 2012 KV411_sve Nr 1

2 Långsiktig industriell utvecklare av publika företag Ericsson Volvo SSAB Sandvik Skanska SCA KV411_sve Nr 2

3 Stark bas för värdeskapande Våra styrkor Vår portfölj Blue-chip portfölj God utväxling av inflytande Långsiktigt aktivt ägande Omfattande strukturkapital Innehav Marknads-, Portfölj Andel av värde, Mdkr andel, % röster, % Handelsbanken 12, ,1 Sandvik 12, ,2 Volvo 9, ,0 SCA 7, ,1 Ericsson 5, ,3 SSAB 3,4 6 22,6 Skanska 3,2 6 23,7 Indutrade 2,7 5 36,8 Höganäs 0,9 2 10,0 Totalt 56,9 100 Per den 30 december 2011 God och konkurrenskraftig långsiktig avkastning till begränsad risk KV411_sve Nr 3

4 Fokuserad strategi Stor värdeskapandepotential och långsiktigt perspektiv Portfölj Villkor Omfattning: Koncentrerad portfölj - fokus Sektorer: Branschgeneralist Enskild investering Affärsmodeller: Geografiskt skalbara Marknadsvärde: Typ: Geografi: Affärscykel: Exit: Stora och medelstora bolag Noterade aktier Nordiska bolag Expansions- eller förvaltningsfas Lämplig exitform när målvärden uppnåtts Kassagenerering: Ägarbild: Utvärderingshorisont: 5-8 år Krav: God förmåga Huvudägare med styrelserepresentation Stor värdeskapandepotential KV411_sve Nr 4

5 12M: 2011 i korthet Substansvärdet var 40,1 Mdkr eller 104 Kr/aktie Aktieportföljens totalavkastning uppgick till -23% jämfört med -14% för index Aktieförvärv för totalt 4,5 Mdkr netto varav förvärv i Volvo för 2,9 Mdkr där röstandelen nu uppgår till 15,0 procent I början av 2011 emitterades ett sexårigt konvertibellån om 550 MEUR där konverteringskursen sattes till en premie mot substansvärdet KV411_sve Nr 5

6 Substansvärdet 6 feb 2012 Miljarder kr 31 dec dec feb 2012 Kr per aktie 31 dec dec 2010 Aktieportföljen Nettoskuld varav räntebärande lån varav konvertibellån 66,2-16,9-8,5-8,4 56,9-16,8-8,2-8,6 71,1-13,4-9,2-4, Substansvärde 49,3 40,1 57, Skuldsättningsgrad 26% 30% 19% Substansvärde efter full konv Skuldsättningsgrad efter full konv. 13% 14% 13% KV411_sve Nr 6

7 Industrivärdenaktien - god värdeutveckling Årlig genomsnittlig överavkastning om 3% - enheter/år mot MSCI World Årlig genomsnittlig överavkastning om 6% - enheter/år mot MSCI Europe Årlig genomsnittlig överavkastning om 1% - enheter/år mot Stockholmsbörsen 300 Index Totalavkastning 10 år INDU C SAX MXWO MXEU KV411_sve Nr 7

8 Aktivt ägande i korthet Fokus på värdeskapande åtgärder; strategi, utveckling och positionering Deltagande i valberedningar Styrelserepresentation/ ägarsamarbete Styrelsepresentationer Djupanalys Företaget, konkurrenter, branschen Megatrender Företagsbesök Värdeskapande Grundanalys inkl. handlingsplan Databaser Deltagande på bolagsstämmor Direkt dialog med företagsledningarna KV411_sve Nr 8

9 Aktivt ägande i praktiken Konsekvent genomförd affärsmodell. Organisk tillväxt på prioriterade marknader i Norden och Storbritannien. God finansiell ställning och stärkt marknadsposition i en turbulent omgivning. Stark kapitalisering med en betydande likviditetsreserv. Ledande position inför operatörernas satsningar på nästa generations telekomsystem (4G). Nordamerikas ledande leverantör av nätsystem genom selektiva förvärv. Förvärvet av amerikanska Telcordia för 7 Mdkr stärker utbudet för driftstöd till teleoperatörer. Andelen i Sony Ericsson såld till Sony för ca. 9.5 Mdkr. Martin Lindqvist ny VD. Ökat fokus på höglönsamma specialprodukter. Strategiskt investeringsprogram för att öka kapaciteten inom kylda stål och stärka närvaron i Kina. Olof Faxander ny VD. Strategisk fokusering och ny organisation. Ny koncernledning. Förvärv av Seco Tools. Konsolidering av genomförda förvärv. Starka positioner på tillväxtmarknader. Effektiv byggverksamhet ger goda kassaflöden. Framgångsrik modell för värdeskapande projektutveckling. Förvärv av byggbolag i Indiana, USA, för cirka 0.9 Mdkr. Bygg- och driftskonsortiet Nya Karolinska i Stockholm om totalt 14.5 Mdkr. Förvärv av Georgia-Pacifics europeiska mjukpappersverksamhet för 13 Mdkr på skuldfri bas. Stärkt närvaro på hygienområdet i Brasilien, Ryssland och Turkiet. Verksamheten i Australasien såld till samägt JV vilket frigjort 3 Mdkr. Förpackningsverksamheten avyttras för cirka 15 Mdkr på skuldfri bas. Olof Persson ny VD. Strategisk fokusering och ny organisation. Nya finansiella mål. Stark position i Asien m.fl. tillväxtländer. Ökad aktivitet i tillväxtregioner som Asien och Brasilien. Fokus på samverkan med kunderna för utveckling av nya komponenter. Fortsatt tillväxt genom förvärv. Flexibilitet genom en decentraliserad affärsmodell. KV411_sve Nr 9

10 Portfölj med branschledande företag 56,9 Marknadsvärde Miljard Portföljvärde: 56,9 Miljarder Portföljandel % 100% En universalbank med hemmamarknader i Norden och Storbritannien. Verksamheten karaktäriseras av ett lokalt kundansvar, hög kundnöjdhet och god lönsamhet. Nischfokus och stark position inom FoU har skapat världsledande ställning inom materialteknik med produkter inom främst tillverknings-, gruv- och anläggningsindustrin. Genom innovativ, kundanpassad produktutveckling och hög kvalitet har bolaget en världsledande position inom kommersiella transportlösningar. 12,3 21% 12,2 21% 9,3 16% Det ledande europeiska bolaget inom hygienprodukter, med snabbväxande nischprodukter, samt inom förpackningar och skogsprodukter. Marknadens största leverantör av mobil infrastruktur med en världsledande position inom telekomutveckling. Världsledande position inom kylda stål samt avancerad höghållfast tunnplåt skapar solid bas för tillväxt och hög lönsamhet. 7,2 13% 5,6 10% 3,4 6% Ett unikt helhetskunnande inom byggverksamhet kombinerat med ett processfokus har skapat ett ledande byggföretag med en värdeskapande projektutveckling. Ledande nordisk aktör inom industriell teknikförsäljning, med god organisk tillväxt och en välutvecklad modell för förvärvsbaserad tillväxt, vilket har resulterat i en imponerande lönsamhetsutveckling. Marknadsledande inom den växande nischen metallpulver, främst för komponenttillverkning i bilindustrin. 3,2 6% 2,7 5% 0,9 2% (Per 30 dec 2011) KV411_sve Nr 10

11 Hög direktavkastning 6 10% 9% 5 8% 4 7% 5,5% 6% Utdelning 3 5,2% 5% 4% Direktavkastning Indu-A Direktavkastning Indu-C Direktavkastning Börsen OMXSPI 2 3,8% 3% 1 2% 1% % Utdelning: 2,90 2,75 3,00 3,50 4,50 5,00 4,50 3,00 4,00 4,50* kr/aktie * Styrelsens förslag för beslut vid årsstämma 2012 KV411_sve Nr 11

12 Industrivärden online Reuterskod Bloombergskod INDUa.ST INDUA SS Box 5403, SE Stockholm, Sweden KV411_sve Nr 12