Stockholmsbörsen är en av

Storlek: px
Starta visningen från sidan:

Download "Stockholmsbörsen är en av"

Transkript

1 20 pecial Oron på finanmarknaden är maiv och böråret 2011 lutar knappat på plu. Men kurvinnare kan ändå hitta bland fatighetbolag och företag med tarka finaner. Affärvärlden börpanel benar ut problemen och pekar på möjligheterna. text: CALLE FROSTE och AGNETHA JÖNSSON foto: Martina Holmberg Stockholmbören är en av de aktiemarknader om har backat met i världen i år med en nedgång kring 24 procent. Bara en handfull tor bolag ligger på plu edan årkiftet. Den litan toppa av Swedih Match, Getinge och Meda. Kurförlorarna är deto fler och till och med äkra papper om Telia Sonera och Atra Zeneca ligger back. I botten finn verktadbolagen. Och för dea väntar kanke nabba men tillfälliga kuruppgångar, om Affärvärlden börpanel får rätt. Det är välmeriterade finanproff om har litit ig från maltrömmen av krinyheter för att avlöja vad om ligger i börkorten under höten: Simon Blecher, fondförvaltare på Carnegie och under flera år börredaktör i denna tidkrift. Erik Nielen, cheftrateg på Handelbanken och högt rankad trateg av Propera de enate tre åren. Johan Thorén, förvaltare, vd på och grundare av Strand Kapitalförvaltning om är inriktad på må och medeltora bolag. Tony Ugrina är något av en pecialit på marknadpykologi och har tidigare arbetat om trader, mäklare och kapitalförvaltare. Han är nu en av två delägare i kapitalförvaltaren Ability Aet Management. Annika Winth är långvägare på Nordea där hon bland annat varit chefanalytiker och edan två år är bankkoncernen chefekonom. Enigheten i panelen är total om att krien har politika oraker och att bören går en turbulent höt till möte. Kortvariga uppgångar kan varva med hatiga fall. Vi börjar med det viktigate hur går Stockholmbören reten av året? Erik Nielen: Det är lite överålt och vi kan få en kortare upptud från den nivå där vi är nu. För reten av året är det helt beroende på om marknadpykologin tabilierar ig. Och på vad om händer i Europa och på kapitalmarknaderna. Jut nu er det väldigt vårt ut att få en uthållig tabiliering av läget med de problem vi har, men man bör vara ödmjuk i ett föränderligt klimat. Annika Winth: Ur ett makroperpektiv blir det väldigt tökigt. Belutfattare, politiker och centralbanker lycka inte kicka de ignaler om behöv för att marknaden ka bli långiktigt nöjd. Det kommer att bölja fram och tillbaka. Vi blir poitivt överrakade ibland, och negativt ibland det gör att rikaverionen håller i ig under höten. Tony Ugrina: Två krafter verkar mot varandra. Vi tryck nedåt på grund av Höt BÖRS bara för hårdingar Affärvärlden nr auguti 2011

2 pecial auguti 2011 Affärvärlden nr 34

3 22 pecial kuldproblemen i Europa och rädlan för en ny receion. På pluidan har vi trot allt ganka bra fundamenta i bolagen och deutom tror jag att vi får lite timulerande åtgärder ganka nart. Johan Thorén: Jättevårt. Det är vårt att e längre än några månader, för det finn å många frågetecken. Men vi har haft en å pa kraftig nedgång att jag menar att bören till tor del har överreagerat. Så vi tår inför en ganka bra början på höten, men längre fram är det nätan omöjligt att e vad om händer. Vi behöver fler makrofaktorer för att kunna äga vartåt det lutar. Simon Blecher: Det tora problemet är att USA-börerna inte har fallit å mycket i lokal valuta. En nedgång på ett par tre procent bara, under amma år om inköpchefindex ISM närmar ig 50 och BNP-prognoen är en katatrof. Kreditbetyget har änkt för förta gången och ändå är bören i USA knappt ner. Simon Blecher: Vintprognoerna är alldele för optimitika, peciellt inom verktadindutrin. Jag har inte ett någon progno om pekar på att något verktadbolag ka minka vinten, vilket faktikt händer då och då. Det talar för att det inte blir någon riktig uppgång, däremot kan det bli pykologika upptudar under höten om kan ta OMXS30 till 1000 igen (upp 12 procent från dagen nivåer). Var det några överrakningar i halvårrapporterna? Johan Thorén: Valutakureffekterna var törre än vad marknaden hade väntat ig. Men det klingar av under tredje kvartalet. Överlag var rapporterna ganka bra. Erik Nielen: Bolagvinterna är fortatt väldigt goda, men de ka abolut inte använda om indi- Det är rätt läkigt att många bolag är intällda på en högkonjunktur om kanke inte kommer. SIMON BLECHER Simon Blecher Ålder: 34 år. Poition: Förvaltare Carnegie. Bakgrund: Affärvärlden, HQ Fonder. Köptip: Atrium Ljungberg, Concentric, Invetor. Säljtip: Skuldatta bolag om Kapp-Ahl och SSAB. kator för framtiden. Förra finankrien viade väldigt tydligt att man kan ha goda företagvinter hela vägen in i mål, det vill äga om mål är en receion. Det går bra för företagen nu, men laget tår inte ho företagen de har redan kurit ner på peronal och vidtagit åtgärder, i lutänden är det konumenten om måte konumera alla dea varor och tjänter. Och utikterna där er bekymmeramma ut jut nu. Simon Blecher: Halvårrapporterna är hitoria men de pekar på att tredje kvartalet kan via ig rätt okej för att orderböckerna åg ganka bra ut i omra. Det kvartal om kommer att bli riktigt komplext är det fjärde. Även om vinterna höll hela vägen in i mål 2008, å började den venka bören gå ner Men det var därför vi fick alla poitiva kommentarer från bolagen, om Sandvik, om uperkonjunkturen. Bolagen märkte verkligen ingenting. Annika Winth: Abolut. För aktieägarna kull vill inte företagledarna måla upp mörka framtidutikter. Vi däremot itter här för att tänka på vad om kan komma längre fram. Det kan vit bli okej näta kvartal, men de fleta är ändå medvetna om att det kan e betydligt värre ut framöver, och det om äg nu kanke inte är hela anningen. Simon Blecher: Det är inte å många om har uppmärkammat det, men många bolag hade ganka dåliga kaaflöden i halvårrapporterna. Det kan tolka om att de bygger upp för en kommande konjunkturuppgång. Volvo och andra bolag om belönade med kuruppgångar hade ganka dåliga kaaflöden. Det är rätt läkigt att de är intällda på en högkonjunktur om kanke inte kommer och att många bolag inveterar rätt kraftigt amtidigt om vi nart kan få fallande efterfrågan. Det kan bli ganka mörkt. Simon Blecher: Redan nu märker man att bolag om äljer till konumenter har det tufft. Som Electrolux, Huqvarna, H&M och Kapp-Ahl. Medan alla om äljer till företag fortfarande klarar ig bra, typ Alfa Laval, Atla Copco och Volvo. Johan Thorén: Det blir oerhört foku på utikterna från vd:arna i rapporterna för tredje kvartalet. De är männikor preci om vi och påverka lika mycket av pykologin om alla andra. De kommer givetvi vara föriktiga i ina prognoer framöver, de vill inte göra om Sandvik mitag. Höten 2008 nätan förvann Volvo Affärvärlden nr auguti 2011

4 pecial 23 orderbok. Kan vi vänta o ett lika nabbt förlopp nu? Simon Blecher: I å fall måte det ke en extern chock. Det om har hänt hittill peppar, peppar klarar vi utan problem. Men får vi en nedgradering av Frankrike och en bank går omkull det äger pang och blir topp i ytemet, då kan vi få det där. En långam nedjutering av BNP ger ett lugnare förlopp. Men får vi en extern chock kan det abolut gå å fort. Nu har folk lärt ig att det går att dra tillbaka order på latbilar. Tony Ugrina: Många banker i Europa är väldigt preade. Vid enate italienka utföräljningen av kulder å var det nätan bara centralbanken ECB om köpte. Jag tror att det kan bli problematikt. Annika Winth: På räntemarknaden har det faktikt i via fall gått fortare än vad det gjorde förra gången. Om räntemarknaden blir lika tread igen av något käl är det klart att aktiemarknaderna runt om i världen påverka och jag tror vit att vi kan få e nabbare förlopp. Men det handlar mycket om vilka ignaler om kicka. Fört när det är mer eller mindre akut läge kommer politikerna till kott. Min progno är inte att vi ka in i en receion, även om riken är relativt tor. Tony Ugrina: En viktig grej Den här gången är det inte likviditeten om är problemet, utan det är en kuldkri. Då är det politikerna om har anvaret. ANNIKA WINSTH med hela den här krien är att kulderna finn kvar i ytemet. Fört fann kulderna ho huägarna, edan förde de över till det finaniella ytemet och nu finn de i tatfinanerna. Större delen av länderna i vätvärlden har gigantika problem, jättelika kulder i ina balanräkningar och budgetunderkott de kommande åren. Erik Nielen: Problemet med det är att förra gången kunde man timulera med räntan och tatliga timuli, nu finn inte de vapnen kvar. Kommer det en till receion kan inte 24 auguti 2011 Affärvärlden nr 34

5 24 pecial den amerikanka räntan änka ett varv till. Annika Winth: Det håller jag inte riktigt med om. Förra gången var det en likviditetkri, då var det centralbankerna uppgift, det var de om hade verktygen och möjligheterna. Den här gången är det inte likviditeten om är problemet, än å länge i alla fall, utan det är en kuldkri. Då är det politikerna om har anvaret. Vi tror inte på politikerna, för de har inte lyckat bevia ig hittill, de kommer inte till kott förrän det med jämna mellanrum är för ent. Då itter man fat med eländet. Frågan är om de gör de långiktiga trukturella förändringar om behöv i tid. Men några har lyckat, om Tykland, Sverige och Baltikum, andra länder kanke ockå kan lycka? Annika Winth: Det vi har ett från USA hittill har inte varit ärkilt uppmuntrande. Men det vi har ett enate dagarna är glädjande att ECB köper å mycket i italienka och panka tatpapper. Att Frankrike tidigarelägger och att Italien kommer med nya planer är förtå jätteviktigt. Men det är för att kniven tryck å hårt mot trupen att det inte går att vänta längre. Johan Thorén: Jag tycker att förra finankrien inte var någon finankri Det politika ytemet har inte fungerat i en rad länder. Man kan bli förkräckt när USA inte klarar av att fatta vettiga belut för in nation. JOHAN THORÉN det var en politik kri. Detta är ingen kuldkri det är en politik kri. Det politika ytemet har inte fungerat i en rad länder. Det är egentligen ett underkännande och man kan bli förkräckt när USA, om är ett av de länder i världen om har högt utbildade politiker, inte klarar av att fatta vettiga belut för in nation utan er till in egen poitionering i det politika pelet. Hur er det ut i USA om fem år, är kulderna lika tora? Simon Blecher: Man får inte glömma bort att å kuldatt om vätvärlden är i dag har den aldrig varit förut. Men det har heller aldrig varit å finaniellt tarka bolag. Den politika möjlighet det ger ka inte underkatta. Det är ganka uppenbart att lycka man höja katter för företag, ärkilt för företag om inte kan flytta, kan problemen rätta till. I USA verkar detta vara politikt omöjligt. Men i Europa kan katter och annat harmoniera och inte bara lå på konumenterna. Jag är förvånad att ingen politiker en har förökt, jag tycker inte att det kräv vänterpolitiker för det utan vem om helt borde fatta det. Tony Ugrina: Men är det inte å att om man tar USA om exempel, med kulder på 14,6 biljoner dollar ( miljarder kronor), om de bara gör det om de äger att de ka göra med Medicare, Medicaid och Social Securitie, de har deltater om nätan är bankrutta, de har penionåtaganden om inte är med i balanräkningarna, då tror jag att de om fem år ligger på 20 biljoner dollar i kulder. Om ytterligare fem år, om de fortätter på det här påret, är kulderna kanke 25 biljoner. Då är frågan hur man ka ta ig ur det här. Och varet är alltid inflation. Överbelånade tater löer alltid problemet med inflation eller devalvering. Annika Winth: Det är det om marknaden äger jut nu. Men om vi äger att vi får rätt att vi får en långam tillväxt men ändå en återhämtning då kommer marknaden att byta foku igen. Så funkar marknaden. Vi har pratat obalaner och kulder i många år, ibland fokuerar man på det och ibland på tillväxt. Affärvärlden nr auguti 2011

6 pecial 25 Bakgrund: Finandepar- Tony Ugrina: Det finn forkning om viar att övertiger tatkulden 100 procent av BNP å tenderar man att få en minkning av BNP med 1 procent per år. Räntemarknaden kan ockå acceptera en kuld på över 100 procent under en lång tid, men plötligt å händer något, en nedgradering eller märre bankkri i Europa, och då kan det gå väldigt fort. Annika Winth: Skillnaden mellan Europa och USA är att USA har in dollar och kan trycka nya pengar. Det kan inte Europa. Målar man upp ett kräckcenario att kulderna ökar mer och mer å ka man tänka på att det finn en motpart om lånar ut. Någontan börjar Kina vikta om och ändra i in portfölj och det är där ker pö om pö. Kina vinner inte heller på att världen går in i en receion och gör därför inget dramatikt. Erik Nielen: Jag tror att det finn en tor rebalaneringakt kvar att göra i världen och det är relationen mellan vätvärlden och Kina. Valutan i Kina gör att bolagen inte kommit upp till amma konkurrennivå om vi är vana vid i vätvärlden, om Atla Copco och SKF. Därför måte Kina kriva upp valutan mot framför allt den amerikanka dollarn. Då kan vätvärlden åter börja kapa jobb på hemmaplan i tället för i Aien. Kärnan i problemet är att vi måte göra o av med kulderna, och det kan vi inte göra om vi inte kapar jobb om i in tur kapar intäkter om omätt i konumtion och konjunkturuppgång. I USA har det inte kapat ett enda arbettillfälle under de enate tio åren. Erik Nielen: Kärnan blir att utveckla erviceektorn i vätvärlden. Det är det vi är bra på. Det är viktigt att poängtera att Ålder: 43 år. de arbettillfällen om har kapat i Aien faktikt har bidragit till att Nordea. den globala konjunkturbilden har varit å tark tementet. under många år. Så globalieringen är ett mynt med två idor det gäller bara att pela det rätt. Är ommaren vaga bolag. makroiffror tecken på Annika Winth Poition: Chefekonom Köptip: Bolag med tarka balanräkningar. Säljtip: Högt kuldatta tillfällig avmattning eller är det redan dag för lågkonjunktur? Simon Blecher: Jag är inte äker på att vi har haft en högkonjunktur. Det kanke narare har varit en timulanledd uppgång. Vi krachade och edan hade vi maiva ränteänkningar och timulaner. Om konjunkturuppgången redan är lut å är det den kortate hittill. Men jorden går inte under, utan vi hittar en normaliering. Det är för mycket övervinter på ina håll i ytemet, de cyklika bolagen har fortfarande höga marginaler. Bolagen har varit kickliga på att kära i kotnaderna och å kom timulanerna, efterfrågan kom i gång och det blev en hävtång. Nu är det Erik Nielen Ålder: 33 år. Poition: Cheftrateg Handelbanken. på väg att normaliera, kotnader för allt från löner till råvaror går upp och å kanke det blir lite lägre BNP-tillväxt än vad alla hade trott. Problemet är att analytikerna har extrapolerat vinterna ett par tre år framåt med gigantika ökningar. Annika Winth: Sverige gick in i en högkonjunktur i början av 2011, men den var väldigt kort. Närmate tiden kommer vi att vara i något om er ut om en lågkonjunktur. För de tora beparingarna påverkar konumenterna i många länder och gör att det blir lägre tillväxt. Man pratar om the new normal, att vätvärlden ka växa långammare det tror jag att vi får leva med i ganka många år. Men det behöver inte betyda att bören går dåligt under hela den rean. På något ätt måte man hantera kuldproblemen. Tony Ugrina: Som jag er det finn det bara en löning. Antingen någon Bakgrund: SEB, Carnegie. Köptip: Henne & Mauritz. Säljtip: AP Möller Maerk. form av euro-bond eller någon form av fikal union. Men då får tyvärr Tykland bära hundhuvudet och finaniera reten av Europa. Som EU är uppbyggt går det inte att inflatera bort problemen. Annika Winth: Tykland har å andra idan gynnat av att andra nationer befunnit ig på fallrepet. Tykarna är nog beredda att betala, även om jag inte är helt äker på att det blir en euro-bond. Jag tror att de toppar in mer pengar i tabilitetfonden och jag tror att det kommer behöva mycket mer kapital. Merkel och Sarkozy talar även om tram amordning av finanpolitiken inom eurozonen. Johan Thorén: Från politikt håll är det för mycket inveterat i hela EMU-projektet, därför kan man inte präcka det. Ännu. Man kämpar ett tag till. Sen får man e hur opinionen blir i de olika länderna. Annika Winth: Då är den törta utmaningen för politikerna att på ett pedagogikt ätt förklara att det här vider, men det är nödvändigt. Hur tror ni att Rikbanken agerar i fråga om räntan framöver? Simon Blecher: De gör ingenting. Jag tror att räntan förblir oförändrad och vi får inte en änkning i år. Annika Winth: En änkning av räntan är inpriad. Det är ett tort gap mellan vad marknaden väntar ig och vad Rikbanken räntebana indikerar. Stefan Ingve uttalande i finanutkottet om att inget har hänt kapar tor förvirring på marknaden om vad Rikbanken egentligen menar. Vår bedömning är trot det att Rikbanken ligger till reten av året. För att vi ka få en änkning kräv att vi får en gemenam aktion mellan olika centralbanker. Det vill äga att ituationen blir väldigt mycket värre. Var är Rikbanken reporänta om ett år? Simon Blecher: Runt dagen nivåer. De ka ju ändå bekämpa inflation. Annika Winth: Jag tror de har höjt någon gång, men ganka marginellt. Vad händer med råvaruprierna? 24 auguti 2011 Affärvärlden nr 34

7 26 pecial Poition: Kapitalförvaltare Ability Aet Mana- Simon Blecher: Vi väntar på att råvaruprierna faller. Jag hoppa att tåloch kopparprierna raar och att oljan kommer ner. Det betyder att vi blir av med en del av problemen för företagen. Men kommer det inte tror jag att det blir jobbigt. Då är det tagflation. Erik Nielen: Det vore mycket poitivt om matprierna faller. För de påverkar konumtionen i tredje världen och deutom börjar det påverka Ålder: 36 år. konumtiontrenderna i vätvärlden. Jag tror gement. att konumtionen är nyckeln till en konjunkturåterhämtning och för att företagen och bören Invetor, Tele 2. ka må bra på lång ikt. Vad äger ni om värderingen av bören? Säljtip: Erik Nielen: Bören räknar i dagläget implicit att vinterna ka ned 25 procent från toppen. I en receion brukar vinterna falla med 45 till 100 procent. Bören dikonterar en trög konjunktur men inte en receion. Får vi en trög konjunktur å är uppidan på bören begränad. Får vi en receion är nedidan betydande. Så det behöv draghjälp. Simon Blecher: Tittar man på rullande pe-tal på OMX å handla bören till gånger vinten, vilket betyder att marknaden tror att vinterna ka falla. Men blir det oförändrade vinter eller lite högre är bören jättebillig, och kulle vinterna mot förmodan tiga är det extremt billigt. En ak ka man komma ihåg Stockholmbören betår av mycket annat än verktad. H&M, Ericon, banker, operatörer är bolag där jag inte tror vinterna faller. Jag tror de venka torbankerna höjer vinterna. Det gör att en tor del av bören inte behöver gå ned vid en receion. Tittar vi på direktavkatningen handlar det om 4 procent, mot 1,98 procent för en tioårig tatobligation. Även om via bolag lopar utdelning tror jag ändå många ligger kvar på 4 5 procent. Johan Thorén: Det gäller att hitta guldkornen. Via aktier har fallit enormt. Jag tror att vi har ett par månader av tark bör och man kanke ka vara med då. Tony Ugrina Bakgrund: SEB, Dunro. Köptip: Henne & Mauritz, Får vi e några trukturaffärer? Simon Blecher: Det blir en del utköp. Problemet är att äljarna har helt andra förväntningar. Säg att du har en aktie om kotade 50 kronor, å faller den till 20 och det kommer ett bud på 30 kronor. Trot att det är 50 procent premie äger huvudägaren: Kuren var preci i 50 kronor å jag äljer inte. Men det kan bli utköp där huvudägaren är med. Electrolux kan vara ett ådant cae, Securita ett annat. Erik Nielen: Till dea kan man lägga läkemedelbolagen. Atra Zeneca har gått kräftgång i många år och handla till p/e 6. Med enorma kaaflöden och väldigt tark balanräkning. Preci om i förra finankrien måte det vara väldigt lockande att göra trukturaffärer till dagen värderingar. Simon Blecher: Men det bäta är att göra tvärtom: att lyfta ut varje läkemedel i bolagen och kalla dem för Diamyd eller Active å att varje bolag kan vara värt, äg, fem miljarder kronor vardera. Det är helt jukt. Om ett projekt ligger i ett mindre läkemedelbolag är det värt 150 gånger möjlig vint om tio år men om det ligger i Atra är det inte värt någonting. Tony Ugrina: Skog kan vara intreant för trukturaffärer. Billerud är ett företag om jag funderat på och läkemedel på p/e 6 låter intreant. Simon Blecher: Skog är något om alla längtat efter. Nu har vi UPM-affären om utlöer aktivitet och flera venka bolag vill ockå vara med. En annan ektor om blivit väldigt attraktiv är Johan Thorén Ålder: 43 år. Poition: vd Strand Kapitalförvaltning, förvaltare Strand Småbolagfond. Bakgrund: UD, Catella Kapitalförvaltning. Köptip: Elekta, Gunnebo, Hexpol. Säljtip: Konumentberoende detaljhandelföretag. fatighetbolag, med 5 6 procent i avkatning. Vore jag Skandia eller något penionbolag med väldigt långa cykler kulle jag reonera å här: Jag har ingen aning om hur bören går, räntemarknaden känn om en jättebubbla, då kan jag köpa en fatighet om ger fyra procent och om deutom är inflationkyddad efterom det finn hyreregleringar i innertaden. Simon Blecher: Sedan tror jag att mycket ka till för att de ka våga köpa ett börbolag. Det har varit en del köp i centrala Stockholm för kronor per kvadratmeter enate tiden. Omräknat betyder det 4 5 procent i avkatning. För den om inte behöver låna är det ett väldigt attraktivt alternativ till räntebärande placeringar. Men det är tortäder det handlar om, för du vill inte itta med hyrerik. Du vill inte ha fatigheter i Boden eller Nybro, där du är borta om pizzerian lägger ner. Någon drömaffär ni vill e? Erik Nielen: Jag kulle vilja att via torbolag profilerar ig tydligare. Så att aktieägarna kan få en tydligare bild av vad de äger. ABB är ett exempel. Simon Blecher: ABB kulle kunna köpa Alfa Laval. Det är inte helt främmande. Det vore roligt om Skanka gjorde en ny Drott. Det är mycket foku på USA och bygg men Skanka har ett fatighetbetånd på 20 miljarder kronor ockå om kulle bli bören törta fatighetbolag efter Fabege. Givet dagen ränteituation tror jag det kulle betala ig. Simon Blecher: En ita affär om det nackat om i evigheter vore om SCA knoppar av eller äljer förpackningar för att växa inom hygienområdet. Johan Thorén: Jag är orolig för att det ka bli en del utköp av måbolag från bören å den dränera på riktigt fina bolag. Vilka är era bäta aktietip? Simon Blecher: Invetor, Concentric och Atrium Ljungberggruppen. Affärvärlden nr auguti 2011

8 pecial 27 Invetor del för att det är hög rabatt, procent, och del för att de underliggande bolagen kommer att gå bra, vinter plocka fram i portföljbolagen och utdelningen håll hög. Det känn tryggt att äga med rabatten. Atrium Ljungberg är ingen rik, värderingen är låg och de äger bra fatigheter i Sickla, PUB och Farta cent rum. Concentric tror jag på. Ska man äga något verktadbolag är det denna välkötta del av Haldex. Blir konjunkturen bättre än vi pår här är aktien billig och blir det dålig konjunktur tror jag att Concentric blir uppköpt. Några äljvärda bolag, Simon? Simon Blecher: Jag är rädd för kuldatta bolag. SSAB är ett ådant med nettokulder på miljarder kronor och lika tora tillgångar om goodwill. Kapp-Ahl är ett annat, då är det bättre att komma in efter emiionen. Jag tror att båda de här bolagen behöver göra nyemiion. Men båda kulle ockå kunna vara med i en trukturaffär. Erik Nielen: Jag gillar bolag om har tor kaa, låg kuld och en affärmodell om i hög grad är immun mot den kuldneddragning om jag tror ker under kommande år. Deutom gillar jag aktier där portföljförvaltare är underviktade, för då finn det potential för flöden in, och en ådan aktie är H&M. Där tycker jag man kan förvänta ig en tadig tillväxt runt om i världen de kommande åren. Det är extremt välkött, har inga kulder och en enorm kaa. Erik Nielen: Sedan tycker jag att man ka vara föriktig med aktier i bolag om kräver att den lutliga efterfrågan tiger tack vare en konjunkturuppgång, en ådan branch är rederier. Ta Norden törta rederi, AP Möller Maerk. Det tror jag är vårt att pela på efterom tillväxten i den globala handeln är på väg att matta av, oavett om Kina tillväxt blir 6 eller 8 procent. Man ka föröka köpa när andra har panik. Två dagar kurröreler motvarar en hel åravkatning, det tror jag många är nöjda med. Tony Ugrina Annika Winth: Jag gillar bolag med tarka balanräkningar. Tony Ugrina: Tele 2, H&M och Invetor tarka bolag, höga intäkter, tarka kaaflöden och balanräkningar med låga kulder. Sedan vill jag lägga till att man ka föröka köpa när andra har panik. Två dagar kurröreler motvarar en hel åravkatning, det tror jag många är nöjda med. Johan Thorén: Titta på management. För om det blir riktigt tuffa tider framöver gäller det att e på hur de har klarat tidigare kritider. Två av bören bäta vd:ar är Per Borgvall i Gunnebo och Georg Bruntam i Hexpol, om har ett fantatikt track-record. Plu att det är ett av de lägt värderade bolagen. Och Elekta om är både exponerat mot emerging market och hyggligt konjunkturtabilt. Några du undviker? Johan Thorén: Konumentberoende företag i detaljhandeln, de kommer att ha en fortatt tuff period. n 24 auguti 2011 Affärvärlden nr 34

Månadskommentar oktober 2015

Månadskommentar oktober 2015 Månadskommentar oktober 2015 Månadskommentar oktober 2015 Ekonomiska läget Den värsta oron för konjunktur och finansiella marknader lade sig under månaden. Centralbankerna med ECB i spetsen signalerade

Läs mer

ökar arbetslösheten i alla länder, men i USA sker tilbakagången snabbare

ökar arbetslösheten i alla länder, men i USA sker tilbakagången snabbare Europeik arbetlöhet numera generellt högre än i USA. Vid lågkonjunktur ökar arbetlöheten i alla länder, men i USA ker tilbakagången nabbare än i typikt Europeikt land. Från att ha legat på en tabil, internationellt

Läs mer

FASTIGHETSÄGARNA SVERIGE RÄNTEFOKUS APRIL 2015 LÅNG VÄNTAN PÅ PLUS- RÄNTOR

FASTIGHETSÄGARNA SVERIGE RÄNTEFOKUS APRIL 2015 LÅNG VÄNTAN PÅ PLUS- RÄNTOR FASTIGHETSÄGARNA SVERIGE RÄNTEFOKUS APRIL 2015 LÅNG VÄNTAN PÅ PLUS- RÄNTOR Sammanfattning Eurozonen växte med drygt 1 procent i årstakt under förra årets sista kvartal. Trots att många såg det som positivt,

Läs mer

gamla sopor värmer gott Förbränning i kraftvärmeverk bra för både miljö och klimat

gamla sopor värmer gott Förbränning i kraftvärmeverk bra för både miljö och klimat gamla opor värmer gott Förbränning i kraftvärmeverk bra för både miljö och klimat retavfall blir ny energi Så omvandla dina opor till miljönytta Itakt med att vi konumerar allt mer ökar ockå mängden avfall

Läs mer

Swedbank. Private Banking. Joakim Axelsson. Swedbank

Swedbank. Private Banking. Joakim Axelsson. Swedbank Swedbank Private Banking Joakim Axelsson Swedbank Stockholmsbörsen 1100 SIX Portfolio Return Index -0,35-0,35% Stockholm Stock Exchange, SIXIDX, SIX Portfolio Return Index, Last index 1100 1000 1000 900??

Läs mer

L A R G E C A P VM-Update: Large Cap Mid Cap Small Cap Råvaror Valutor USA-aktier Världsmarknaden

L A R G E C A P VM-Update: Large Cap Mid Cap Small Cap Råvaror Valutor USA-aktier Världsmarknaden VM-UPDATE 2 3 Världsmarknaden UPDATE Ett veckobrev från Börs VECKA 21 L A R G E C A P VM-Update: Large Cap Mid Cap Small Cap Råvaror Valutor USA-aktier Världsmarknaden ABB Alfa Laval Alliance Oil Assa

Läs mer

Månadskommentar januari 2016

Månadskommentar januari 2016 Månadskommentar januari 2016 Ekonomiska utsikter Centralbanker trycker återigen på gasen Året har börjat turbulent med fallande börser och sjunkande räntor. Början på 2016 är den sämsta inledningen på

Läs mer

innehåll sammanfatting sid 4 bakgrund sid 4-6 verksamhetsåret 2011 sid 6-7 målsättning sid 7 erbjudande sid 8-9 SSA presentation 2010 sid 3

innehåll sammanfatting sid 4 bakgrund sid 4-6 verksamhetsåret 2011 sid 6-7 målsättning sid 7 erbjudande sid 8-9 SSA presentation 2010 sid 3 a a a a a a Swedih Surfing Aociation a a a a a a a a a a foto Nicla Sjögren innehåll ammanfatting id 4 a a a a bakgrund id 4-6 verkamhetåret 2011 id 6-7 målättning id 7 erbjudande id 8-9 a a a a Swedih

Läs mer

Danske capital / halvårsrapport 2013 3 HALVÅRSRAPPORT 2013

Danske capital / halvårsrapport 2013 3 HALVÅRSRAPPORT 2013 Danske capital / halvårsrapport 2013 3 Danske Capital Sverige Beta HALVÅRSRAPPORT 2013 4 Danske capital / halvårsrapport 2013 Förvaltningsberättelse per 2013-06-30 Fondfakta ISIN-kod SE0002374751 Startdatum

Läs mer

RÄNTEFOKUS JUNI 2014 RIKSBANKS- SÄNKNING GYNNAR KORT BORÄNTA

RÄNTEFOKUS JUNI 2014 RIKSBANKS- SÄNKNING GYNNAR KORT BORÄNTA RÄNTEFOKUS JUNI 2014 RIKSBANKS- SÄNKNING GYNNAR KORT BORÄNTA SAMMANFATTNING Återhämtningen i vår omvärld går trögt, i synnerhet i eurozonen där centralbanken förväntas fortsätta att lätta på penningpolitiken.

Läs mer

Bästa delårsrapport 2011

Bästa delårsrapport 2011 Bästa delårsrapport 2011 Samtliga bolag (i resultatordning) Företag Poäng Placering Axfood AB 19 1 Byggmax Group AB 18 2 Wallenstam AB 17 3 Billerud AB 16 4 Kungsleden AB 16 4 Systemair AB 15 6 Hennes

Läs mer

Månadskommentar, makro. Oktober 2013

Månadskommentar, makro. Oktober 2013 Månadskommentar, makro Oktober 2013 Uppgången fortsatte i oktober Oktober var en positiv månad för aktiemarknader världen över. Månaden började lite svagt i samband med den politiska låsningen i USA och

Läs mer

Föreningen ska ha ett bankgirokonto eller postgirokonto registrerat i föreningens namn.

Föreningen ska ha ett bankgirokonto eller postgirokonto registrerat i föreningens namn. SOCIALFÖRVALTNINGEN Riktlinjer för bidrag till ideella föreningar RIKTLINJER SID 1 (8) 1. Bakgrund Socialnämnden töd till ideella föreningar 1 yftar till att tärka den ideella ektorn förutättningar att

Läs mer

Investment Management

Investment Management Investment Management Konjunktur Räntor och valutor Aktier April 2011 Dag Lindskog +46 70 5989580 dag.lindskog@cim.se Optimistens utropstecken! Bara början av en lång expansionsperiod Politikerna prioriterar

Läs mer

ALKOHOL OCH DROGFÖREBYGGANDE ARBETE

ALKOHOL OCH DROGFÖREBYGGANDE ARBETE procent S NORRMALMS STADSDELSFÖRVALTNING NORRMALMS DNR 499-383/27 LÄNSSTYRELSEN DNR 74-6-15916 SID 1 (35) 27-11- SLUTRAPPORT 26/27 ALKOHOL OCH DROGFÖREBYGGANDE ARBETE Andelen ungdomar om får alkohol från

Läs mer

Månadskommentar juli 2015

Månadskommentar juli 2015 Månadskommentar juli 2015 Månadskommentar juli 2015 Ekonomiska läget En förnyad konjunkturoro fick fäste under månaden drivet av utvecklingen i Kina. Det preliminära inköpschefsindexet i Kina för juli

Läs mer

GRANIT FONDER. Månadsbrev oktober 2011. Förvaltarkommentar: Sverige. Merkozy har tagit bollen

GRANIT FONDER. Månadsbrev oktober 2011. Förvaltarkommentar: Sverige. Merkozy har tagit bollen Månadsbrev oktober 2011 Förvaltarkommentar: Sverige Merkozy har tagit bollen Till slut så fick vi ett paket med åtgärder som sammantaget ska ta EU upp ur det nattsvarta läge vi ramlat ner i. Marknaderna

Läs mer

Bästa årsredovisning 2011

Bästa årsredovisning 2011 Bästa årsredovisning 2011 Samtliga bolag (i resultatordning) Företag Poäng Placering Wallenstam AB 40 1 Axfood AB 38 2 Byggmax Group AB 38 2 Trelleborg AB 36 4 SAS AB 36 4 Ericsson, Telefonab. L M 35 6

Läs mer

Carnegie Fonder AB. CARNEGIE SVERIGEFOND Telefonkonferens 23 januari 2015 med Simon Blecher

Carnegie Fonder AB. CARNEGIE SVERIGEFOND Telefonkonferens 23 januari 2015 med Simon Blecher Carnegie Fonder AB CARNEGIE SVERIGEFOND Telefonkonferens 23 januari 2015 med Simon Blecher BÖRSEN HAR STIGIT TRE ÅR I RAD OMXS30 per januari 2012 OMXS30 since summer 2012 1,500 1,400 1,300 1,200 1,100

Läs mer

Carnegie Investment Bank AB MAKRO SOMMAREN & TURBULENSEN

Carnegie Investment Bank AB MAKRO SOMMAREN & TURBULENSEN Carnegie Investment Bank AB MAKRO SOMMAREN & TURBULENSEN BÖRSERNA SKAKAR Allmänt: Sensommarens börsturbulens har medfört att riskläget på marknaderna ökat och investerarsentimentet försämrats. Flera stora

Läs mer

CATELLA FÖRMÖGENHETSFÖRVALTNING

CATELLA FÖRMÖGENHETSFÖRVALTNING Portföljserie LÅNGSIKTIGT CATELLA FÖRMÖGENHETSFÖRVALTNING - Månadsbrev februari 2012 - VÄRLDEN Det nya börsåret inleddes med en rivstart då världsindex steg med nästan 5% under januari månad. Stockholmsbörsen

Läs mer

Massa, densitet och hastighet

Massa, densitet och hastighet Detta är en något omarbetad verion av Studiehandledningen om använde i tryckta kuren på SSVN. Sidhänviningar hänför ig till Quanta A 000, ISBN 91-7-60500-0 Där det har varit möjligt har motvarande aker

Läs mer

Investeringsaktiebolaget Cobond AB. Kvartalsrapport juni 2014

Investeringsaktiebolaget Cobond AB. Kvartalsrapport juni 2014 Investeringsaktiebolaget Cobond AB Kvartalsrapport juni 2014 INNEHÅLL Huvudpunkter 3 Nyckeltal 3 Aktiekurs och utdelningar 4 Allmänt om bolaget 5 Marknadskommentar 6 2 KVARTALSRAPPORT JUNI 2014 HUVUDPUNKTER

Läs mer

Kapitalförvaltningens kvartalsrapport

Kapitalförvaltningens kvartalsrapport Kapitalförvaltningens kvartalsrapport Q1 2014 Innehåll Första kvartalet 2014 3 Ekonomiska läget 4 Räntekonsortiet 10 Företagsobligationskonsortiet 12 Aktiekonsortiet Sverige 14 Aktiekonsortiet Spiran 16

Läs mer

Att göra en presentation

Att göra en presentation Verion 2.6, maj -03 Att göra en preentation Sammantälld av Maria Björklund och Ulf Paulon BAKGRUND TILL DENNA SKRIFT Denna krift har tillkommit för att vara en inpirationkälla och ett töd för tudenter

Läs mer

Månadskommentar Augusti 2015

Månadskommentar Augusti 2015 Månadskommentar Augusti 2015 Månadskommentar augusti 2015 Ekonomiska läget Konjunkturoron förstärktes under augusti drivet av utvecklingen i Kina. En fortsatt svag utveckling för det preliminära inköpschefsindexet

Läs mer

Analytiker Simon Johansson Gustav Nordkvist

Analytiker Simon Johansson Gustav Nordkvist Concentric Rekommendation: Behåll Riktkurs DCF: 115 Den goda vinsttillväxten - Bolaget har sedan sin notering genererat en god vinsttillväxt trots en mer eller mindre oförändrad omsättning. Detta tyder

Läs mer

Finansiell månadsrapport Stockholm Stadshus AB (moderbolag) september 2010

Finansiell månadsrapport Stockholm Stadshus AB (moderbolag) september 2010 Finansiell månadsrapport Stockholm Stadshus AB (moderbolag) september 2010 Bolagets tillgång Tillgången uppgick vid slutet av månaden till 11 600 mnkr. Det är en ökning med 15 mnkr sedan förra månaden.

Läs mer

Danske Fonder Sverige Fokus

Danske Fonder Sverige Fokus Danske Fonder Sverige Fokus Anders Hemström Placeringsspecialist Danske Bank, Sverige Danske Analyse kommenterar aktiemarknaden idag Den internationella ekonomin har otvivelaktigt tappat lite fart under

Läs mer

DOM. 2014-10- 0 B Meddelad i Göteborg. KLAGANDE Stadsområdesnämnd Söder i Malmö kommun Box 31065. Ombud:!Vfoharnmed Hourani

DOM. 2014-10- 0 B Meddelad i Göteborg. KLAGANDE Stadsområdesnämnd Söder i Malmö kommun Box 31065. Ombud:!Vfoharnmed Hourani KAMMARRÄTTEN I Avdelning 2 2014-10- 0 B Meddelad i Göteborg Sida 1 (5) Mål m 7419-13 KLAGANDE Stadområdenämnd Söder i Malmö kommun Box 31065 200 49 Malmö MOTPART Ombud:!Vfoharnmed Hourani Juritfirman New

Läs mer

Aktiespararna Topp Sverige 2007 ÅRSBERÄTTELSE

Aktiespararna Topp Sverige 2007 ÅRSBERÄTTELSE Aktiespararna Topp Sverige 2007 ÅRSBERÄTTELSE FONDFAKTA Fondens beteckning Aktiespararna Topp Sverige, nedan kallat fonden Fonden förvaltas av Aktieinvest FK AB, nedan kallat bolaget Värdepappersbolag

Läs mer

Resultatlista Bästa IR-webbplats 2013

Resultatlista Bästa IR-webbplats 2013 Resultatlista Bästa IR-webbplats 2013 Samtliga bolag (i resultatordning) Bolag Poäng Placering Cloetta AB 29,5 1 Axfood AB 28 2 Byggmax Group AB 26 3 Wallenstam, AB 25,5 4 Husqvarna AB 25 5 SKF, AB 25

Läs mer

BULL & BEAR TENDENS BULL & BEAR

BULL & BEAR TENDENS BULL & BEAR Nr 104/2013 (sid 1 av 6) Tisdagen den 10 december 2013 BULL & BEAR Anno 2009 2 0 1 3 Nummer 104 OMXS 30 index 1 271,00 OMXS 30 har en tid get signaler om en nedgång I och med att index varit under 1 280-nivån.

Läs mer

Strategi under september

Strategi under september Strategi under september Don t worry be happy I takt med insikt att den systematiska risken i Europa minskat dramatiskt, låga förväntningar, generellt låga värderingar och en utbombad banksektor fortsatte

Läs mer

21 DECEMBER, 2015: MAKRO & MARKNAD FED HÖJDE TILL SLUT

21 DECEMBER, 2015: MAKRO & MARKNAD FED HÖJDE TILL SLUT 21 DECEMBER, 2015: MAKRO & MARKNAD FED HÖJDE TILL SLUT En enig FOMC-direktion valde att höja räntan i USA med 25 baspunkter till 0,25-0,50%. Räntehöjningen var till största del väntad eftersom ekonomin

Läs mer

HALVÅRSREDOGÖRELSE 2014 AKTIESPARARNA TOPP SVERIGE

HALVÅRSREDOGÖRELSE 2014 AKTIESPARARNA TOPP SVERIGE HALVÅRSREDOGÖRELSE 2014 AKTIESPARARNA TOPP SVERIGE FONDFAKTA Fondens beteckning Aktiespararna Topp Sverige, ( Fonden ) Fonden förvaltas av Aktieinvest FK AB, ( bolaget ) Värdepappersbolag Aktieinvest FK

Läs mer

Resultatlista Bästa delårsrapport 2012

Resultatlista Bästa delårsrapport 2012 Resultatlista Bästa delårsrapport 2012 Samtliga bolag (i resultatordning) Bolag Poäng Placering Axfood AB 19 1 Byggmax Group AB 18 2 Wallenstam AB 17 3 Billerud AB 16 4 Proffice AB 16 4 Kungsleden AB 15

Läs mer

23 NOVEMBER, 2015: MAKRO & MARKNAD RÄNTEGAPET VIDGAS

23 NOVEMBER, 2015: MAKRO & MARKNAD RÄNTEGAPET VIDGAS 23 NOVEMBER, 2015: MAKRO & MARKNAD RÄNTEGAPET VIDGAS Den ekonomiska återhämtningen i Europa fortsätter. Makrosiffror från både USA och Kina har legat på den svaga sidan under en längre tid men böjar nu

Läs mer

Resultatlista Bästa IR-webbplats 2012

Resultatlista Bästa IR-webbplats 2012 Resultatlista Bästa IR-webbplats 2012 Samtliga bolag (i resultatordning) Bolag Poäng Placering Axfood AB 29 1 Byggmax Group AB 28 2 Svenska Cellulosa AB SCA 28 2 Wallenstam AB 27,5 4 Husqvarna AB 27 5

Läs mer

Finansiell månadsrapport AB Familjebostäder januari 2014

Finansiell månadsrapport AB Familjebostäder januari 2014 Finansiell månadsrapport AB Familjebostäder januari 214 Bolagets skuld Skulden uppgick vid slutet av månaden till 4 525 mnkr.det är en ökning med 122 mnkr sedan förra månaden, 74% av ramen är utnyttjad.

Läs mer

SCIENTIA HEDGE H A L V Å R S R A P P O R T 2 0 11. S c i e n t i a F u n d M a n a g e m e n t AB

SCIENTIA HEDGE H A L V Å R S R A P P O R T 2 0 11. S c i e n t i a F u n d M a n a g e m e n t AB SCIENTIA HEDGE H A L V Å R S R A P P O R T 2 0 11 S c i e n t i a F u n d M a n a g e m e n t AB 2 SCIENTIA HEDGE HALVÅRSRAPPORT 2011 Halvårsrapporten omfattar VD har ordet 4 Förvaltningsberättelse 6 Balansräkning

Läs mer

4 MAJ, 2015: MAKRO & MARKNAD

4 MAJ, 2015: MAKRO & MARKNAD 4 MAJ, 2015: MAKRO & MARKNAD CENTRALBANKERNA I FÖRARSÄTET Veckan som gick präglades av stora rörelser. Vi fick bland annat se den största dagliga nedgången på Stockholmsbörsen sedan oron i oktober förra

Läs mer

Läs i vågläraboken om interferens (sid 59-71), dopplereffekt (sid 81-84), elektromagnetiska vågor (sid 177-181) och dikroism (sid 413-415).

Läs i vågläraboken om interferens (sid 59-71), dopplereffekt (sid 81-84), elektromagnetiska vågor (sid 177-181) och dikroism (sid 413-415). Dopplerradar Förberedeler Lä i vågläraboken om interferen (id 59-71), dopplereffekt (id 81-84), elektromagnetika vågor (id 177-181) och dikroim (id 413-415). Lä igenom hela laborationintruktionen. Gör

Läs mer

Marknadsinsikt. Kvartal 1 2016

Marknadsinsikt. Kvartal 1 2016 Marknadsinsikt Kvartal 1 2016 2016 inleds med fallande aktiemarknader och räntor världen över. Rapporterna för årets fjärde kvartal kom in något svagare än analytikernas prognoser. Den globala tillväxtindikatorn

Läs mer

Strategi under maj. Månadsbrev Maj 2013. I korthet: I korthet:

Strategi under maj. Månadsbrev Maj 2013. I korthet: I korthet: Strategi under maj Ny all time high Midas kom att utvecklas mycket starkt under maj och avkastningen uppgick till 4,57%, vilket innebar en ny all time high. Som jämförelse steg STOXX Europé 600 med 1,40%

Läs mer

Marknad 2010-12-08. Johan Tegeback johan.tegeback@seb.se 060-6079023

Marknad 2010-12-08. Johan Tegeback johan.tegeback@seb.se 060-6079023 Marknad 2010-12-08 Johan Tegeback johan.tegeback@seb.se 060-6079023 1 Marknader idag Fokus skiftar till makro Marknaderna fortsätter att tveka, fokus på nya risker, Irland och Kina (Portugal&Spanien).

Läs mer

Räntekommentar. Räntemarknaden MARKNADSKOMMENTAR - RÄNTOR

Räntekommentar. Räntemarknaden MARKNADSKOMMENTAR - RÄNTOR Räntekommentar Räntemarknaden Denna höst har varit turbulent men vi tycker att det finns stora skillnader jämfört med korrektionen under 2011. Redan under våren och tidig höst har obligationsmarknaden

Läs mer

Strategi under juli. Månadsbrev Juli 2012 I korthet: Avkastning juli: MIDAS 0,68% STOXX600 4,00% SSVX90 0,08%

Strategi under juli. Månadsbrev Juli 2012 I korthet: Avkastning juli: MIDAS 0,68% STOXX600 4,00% SSVX90 0,08% Strategi under juli Vinsterna höll och så gjorde börsen Vi skrev i det förra månadsbrevet att värderingarna generellt sett var mycket attraktiva förutsatt att förväntningarna på halvårsvinsterna infriades.

Läs mer

Avanza Zero. Halvårsrapport 2011. Bästa andelsägare

Avanza Zero. Halvårsrapport 2011. Bästa andelsägare Avanza Zero Halvårsrapport 2011 Bästa andelsägare Den 22 maj 2006 startade vi Sveriges första och enda helt avgiftsfria fond: Avanza Zero fonden utan avgifter. Avanza Zero är en indexfond. Fondens målsättning

Läs mer

Investeringsaktiebolaget Cobond AB. Kvartalsrapport december 2014

Investeringsaktiebolaget Cobond AB. Kvartalsrapport december 2014 Investeringsaktiebolaget Cobond AB Kvartalsrapport december 2014 INNEHÅLL Huvudpunkter 3 Nyckeltal 3 Aktiekurs och utdelningar 4 Allmänt om bolaget 6 2 KVARTALSRAPPORT DECEMBER 2014 HUVUDPUNKTER Aktiekursen

Läs mer

FÖRBÄTTRADE EKONOMISKA PROGNOSER FÖR 2013 TALAR FÖR EN ÅTERGÅNG TILL AKTIER

FÖRBÄTTRADE EKONOMISKA PROGNOSER FÖR 2013 TALAR FÖR EN ÅTERGÅNG TILL AKTIER Pressmeddelande Bank of America Merrill Lynch Financial Centre 2 King Edward Street London EC1A 1HQ Presskontakt: Gustav Dahlgren Burson-Marsteller för Merril Lynch Wealth Management gustav.dahlgren@bm.com

Läs mer

Svenska teknikkoncerners anställda i världen

Svenska teknikkoncerners anställda i världen 2014-08-20 Svenska teknikkoncerners anställda i världen Svenska teknikkoncerner ökar antalet anställda utomlands De senaste åren har svenska teknikkoncerner ökat antalet anställda i länder utanför Sverige.

Läs mer

Strategi under april. Månadsbrev April 2013. I korthet: I korthet:

Strategi under april. Månadsbrev April 2013. I korthet: I korthet: Strategi under april Ordning på torpet igen Midas inledde året mycket starkt, men hade i februari och mars två svaga månader. April månad visade dock positiva siffror igen, såväl absolut som relativt.

Läs mer

Läs i vågläraboken om interferens (sid 59-71), dopplereffekt (sid 81-84), elektromagnetiska vågor (sid 177-181) och dikroism (sid 413-415).

Läs i vågläraboken om interferens (sid 59-71), dopplereffekt (sid 81-84), elektromagnetiska vågor (sid 177-181) och dikroism (sid 413-415). Dopplerradar Förberedeler Lä i vågläraboken om interferen (id 59-71), dopplereffekt (id 81-84), elektromagnetika vågor (id 177-181) och dikroim (id 413-415). Lä igenom hela laborationintruktionen. Gör

Läs mer

FASTIGHETSÄGARNA SVERIGE RÄNTEFOKUS NOVERMBER 2015 KORT RÄNTA FORTFARANDE BÄST

FASTIGHETSÄGARNA SVERIGE RÄNTEFOKUS NOVERMBER 2015 KORT RÄNTA FORTFARANDE BÄST FASTIGHETSÄGARNA SVERIGE RÄNTEFOKUS NOVERMBER 2015 KORT RÄNTA FORTFARANDE BÄST SAMMANFATTNING De svenska bolåneräntorna förblir låga under de kommande åren och det är fortfarande mest fördelaktigt att

Läs mer

Resultatlista Bästa IR-webbplats 2014

Resultatlista Bästa IR-webbplats 2014 Resultatlista Bästa IR-webbplats 2014 Samtliga bolag (i resultatordning) Bolag Poäng Placering Cloetta AB 31,5 1 Byggmax Group AB 27 2 Wallenstam AB 26 3 Fabege AB 25,5 4 Swedish Match AB 25 5 Svenska

Läs mer

Schematisk beskrivning av styrelsens förslag till Prestationsaktieprogram 2011

Schematisk beskrivning av styrelsens förslag till Prestationsaktieprogram 2011 Schematisk beskrivning av styrelsens förslag till Prestationsaktieprogram 2011 1 Styrelsen för Rezidor föreslår för 2011 ett erbjudande med möjlighet till villkorad tilldelning av aktier som baseras på

Läs mer

MÅNADSBREV FEBRUARI, 2016: BLOX SAMMANFATTNING

MÅNADSBREV FEBRUARI, 2016: BLOX SAMMANFATTNING MÅNADSBREV FEBRUARI, 2016: BLOX SAMMANFATTNING Det globala aktieindexet MSCI World gick ned 1,10%, dock steg svenska börsen med 1,20% (OMXS30). Börs- och kreditmarknaderna har inlett 2016 svagt som en

Läs mer

SÅ ARBETAR CONTROLLERS PÅ LEDANDE SVENSKA FÖRETAG MED INFORMATION, ANALYS OCH BESLUT

SÅ ARBETAR CONTROLLERS PÅ LEDANDE SVENSKA FÖRETAG MED INFORMATION, ANALYS OCH BESLUT SÅ ARBETAR CONTROLLERS PÅ LEDANDE SVENSKA FÖRETAG MED INFORMATION, ANALYS OCH BESLUT Agenda Studiens bakgrund och syfte Controllerns roll Controllerns arbete Konsekvenser av dåligt arbete med information

Läs mer

Aktierelaterade derivat, antal kontrakt per dag Aktier, antal avslut per dag Aktieomsättning per dag, miljarder kr

Aktierelaterade derivat, antal kontrakt per dag Aktier, antal avslut per dag Aktieomsättning per dag, miljarder kr PRESSMEDDELANDE, 22-7-2 Stockholmsbörsen statistikrapport första halvåret 22 1 - Aktieomsättningen uppgick till 1 574 (2 235) miljarder kronor, en minskning med 3 procent. - Omsättningshastigheten var

Läs mer

Resultatlista Bästa delårsrapport 2014

Resultatlista Bästa delårsrapport 2014 Resultatlista Bästa delårsrapport 2014 Samtliga bolag (i resultatordning) Bolag Poäng Placering Fabege AB* 18 1 Wallenstam AB 18 2 Sectra AB 18 2 Atrium Ljungberg AB 17 4 Axfood AB 17 4 Byggmax Group AB

Läs mer

Makrokommentar. December 2016

Makrokommentar. December 2016 Makrokommentar December 2016 Bra månad på aktiemarknaden December blev en bra månad på de flesta aktiemarknader och i Europa gick flera av de breda aktieindexen upp med mellan sju och åtta procent. Även

Läs mer

Nationellt sektorsråd för skogliga frågor

Nationellt sektorsråd för skogliga frågor MINNESANTECKNINGAR 1(7) Datum 2010-03-01 Diarienr 2011/896 Nationellt ektorråd för kogliga frågor Tid: 2011-02-18 Plat: Deltagare: Antecknat av: Ärende Finlandhuet, Snickarbacken 4, Stockholm Monika Stridman

Läs mer

Strategi under september

Strategi under september Månadsbrev September 2011 Strategi under september Det grekiska dramat andra akten Även september månad fortsatte i moll, även om det inte var med samma omfattning som månaden innan. Precis som tidigare

Läs mer

Resultatlista Bästa årsredovisning 2014

Resultatlista Bästa årsredovisning 2014 Resultatlista Bästa årsredovisning 2014 Samtliga bolag (i resultatordning) Bolag Poäng Placering Cloetta AB* 40 1 Swedol AB 40 1 Byggmax Group AB 39 3 Atrium Ljungberg AB 38 4 Proffice AB 38 4 Wallenstam

Läs mer

Att leva med. Spasticitet

Att leva med. Spasticitet Att leva med Spaticitet Fakta Vad är paticitet? Förmågan till förflyttning, händerna finmotorik och kommunikation med mimik och geter, är grundläggande funktioner i våra vardagliv. Störningar i röreleförmåga

Läs mer

AFFÄRSBREVET FREDAG DEN 9 NOVEMBER 2012

AFFÄRSBREVET FREDAG DEN 9 NOVEMBER 2012 AFFÄRSBREVET FREDAG DEN 9 NOVEMBER 2012 Mekonomen (Köp) Mekonomens Q3 var i linje med våra förväntningar. Mekonomen bekräftar det Bilias Q3 rapport indikerade, att försvagningen av den underliggande marknaden

Läs mer

26 special. africa oil. text: birgitta forsberg

26 special. africa oil. text: birgitta forsberg Elefantj 26 pecial Familjen Lundin bolaggrupp hittade nyligen enorma oljereerver i Nordjön. Nu rikta blickarna mot färbolaget Africa Oil. Och inte bara på grund av den elefant om anta dölja ig i den omtridda

Läs mer

Makrokommentar. Januari 2014

Makrokommentar. Januari 2014 Makrokommentar Januari 2014 Negativ inledning på året Året fick en dålig start för aktiemarknaderna världen över. Framför allt var det börserna på tillväxtmarknaderna som föll men även USA och Europa backade.

Läs mer

Tre experter: BÖRSÅRET 2013 Experterna siar. Viktor Henriksson, Carnegie, Lars SöderfjEll, Ålandsbanken,

Tre experter: BÖRSÅRET 2013 Experterna siar. Viktor Henriksson, Carnegie, Lars SöderfjEll, Ålandsbanken, BÖRSÅRET 2013 Experterna siar 10 Viktor Henriksson, Carnegie, är skeptisk till konjunkturen och satsar därför på högutdelande företag som Loomis. Lars SöderfjEll, Ålandsbanken, varnar för högt värderade

Läs mer

Tellus Midas. Strategi under februari. Månadsbrev Februari. I korthet: I korthet:

Tellus Midas. Strategi under februari. Månadsbrev Februari. I korthet: I korthet: Tellus Midas Strategi under februari Trädet började återigen växa Efter korrektionen i slutet av januari som kapade de största värderingstopparna såg vi, vilket vi beskrev i vårt förra månadsbrev återigen

Läs mer

handbok i Kungsbackas kommungemensamma

handbok i Kungsbackas kommungemensamma handbok i Kungbacka kommungemenamma Kungbacka 2010 Projektledare: Lia Håkanon Projektgrupp: Anneli Skoglund, Annette Fredrikon, Catarina Nyberg, Eliabeth Ziga, Eva Djervbrant Jacobon, Eva Hanje, Ewa Grunnér,

Läs mer

Starka makrosiffror och bolagsrapporter lyfter sommarbörsen

Starka makrosiffror och bolagsrapporter lyfter sommarbörsen Stockholm 130813 Momentum/Fundamenta: Starka makrosiffror och bolagsrapporter lyfter sommarbörsen Rapporterna för andra kvartalet lyfte börserna efter en svag inledning på sommaren vi summerar bäst och

Läs mer

Hugin & Munin - Weekly Market Briefing 5-2013

Hugin & Munin - Weekly Market Briefing 5-2013 Hugin & Munin - Weekly Market Briefing 5-2013 En god start på året för aktiemarknaderna Januari månad har varit en period med stark kursutveckling på aktiemarknaderna och flera andra tecken visar på att

Läs mer

Att skänka aktieutdelning till ideella organisationer

Att skänka aktieutdelning till ideella organisationer Att skänka aktieutdelning till ideella organisationer Frågor och svar, uppdaterad 10 april 2007 Frivilligorganisationernas Insamlingsråd - FRII - verkar för etisk och professionell insamling. Denna text

Läs mer

Marknadsinsikt. Kvartal 2 2016

Marknadsinsikt. Kvartal 2 2016 Marknadsinsikt Kvartal 2 2016 Inflationen uppvisar livstecken. Rapporterna för årets första kvartal kom in bättre än analytikernas prognoser, dock tynger banker. Tillväxtindikatorn i USA är allt svagare

Läs mer

ÅRSREDOGÖRELSE 2001. Aktiespararna Topp Sverige

ÅRSREDOGÖRELSE 2001. Aktiespararna Topp Sverige ÅRSREDOGÖRELSE 2001 Aktiespararna Topp Sverige ÅRSREDOGÖRELSE AKTIESPARARNA TOPP SVERIGE 2001 FONDFAKTA Beteckning Aktiespararna Topp Sverige, nedan kallat Fonden. Förvaltning Aktiesparinvest AB, nedan

Läs mer

Quesada Sverigefond Halvårsredogörelse 2015

Quesada Sverigefond Halvårsredogörelse 2015 Quesada Sverigefond Halvårsredogörelse 2015 Quesada Sverige Placeringsinriktning Quesada Sverige är en svensk aktiefond vars mål är att generera en god långsiktig avkastning. Portföljen är koncentrerad

Läs mer

Finansiell månadsrapport Stockholm Stadshus AB (moderbolag) november 2010

Finansiell månadsrapport Stockholm Stadshus AB (moderbolag) november 2010 Finansiell månadsrapport Stockholm Stadshus AB (moderbolag) november 2010 Bolagets tillgång Tillgången uppgick vid slutet av månaden till 11 644 mnkr. Det är en ökning med 23 mnkr sedan förra månaden.

Läs mer

Dags att köpa aktier? Om aktiesparande på turbulenta finansmarknader Urban Bäckström

Dags att köpa aktier? Om aktiesparande på turbulenta finansmarknader Urban Bäckström Dags att köpa aktier? Om aktiesparande på turbulenta finansmarknader Urban Bäckström Aktiespararnas Summer Campus 2009 22-24 juni i Tällberg, Dalarna 1 Utkommer den 19 augusti 2009 Ekerlids Förlag 2 Turbulenta

Läs mer

4 APRIL, 2016: MAKRO & MARKNAD POSITIVA TONGÅNGAR

4 APRIL, 2016: MAKRO & MARKNAD POSITIVA TONGÅNGAR 4 APRIL, 2016: MAKRO & MARKNAD POSITIVA TONGÅNGAR Globala aktier har stigit mellan 10-13% sedan februari. Även oljepriset har återhämtat sig och är upp nästan 40% sedan botten i år. Den tidigare oron för

Läs mer

Rapport från utvärdering av grundläggande vuxenutbildning i Botkyrka kommun 5-9 september 2011

Rapport från utvärdering av grundläggande vuxenutbildning i Botkyrka kommun 5-9 september 2011 TILLHANDAHÅLLARAVDELNINGEN UPPFÖLJNINGSENHETEN SID 1 (19) 2011-11-01XX Borttaget: 2011-10-31 UTBILDNINGSINSPEKTÖR LENA KAEV 08-508 33 977 MEDBEDÖMARE; ERIK HAMNER REKTOR KOMMUNAL VUXENUTBILDNING, TYRESÖ

Läs mer

vx DOM 2013-1Z-T2 Meddelad i Göteborg KLAGANDE Försäkringskassan Processjuridiska enheten/ Malmö Box 14069 200 24 Malmö

vx DOM 2013-1Z-T2 Meddelad i Göteborg KLAGANDE Försäkringskassan Processjuridiska enheten/ Malmö Box 14069 200 24 Malmö Avdelning 3 vx DOM 2013-1Z-T2 Meddelad i Göteborg Mål nr 286-1 3 Sida 1 (8) KLAGANDE Föräkringkaan Procejuridika enheten/ Malmö Box 14069 200 24 Malmö MOTPART God man: Ombud: Jur.kand. Finn Kronporre Aitanjuriterna

Läs mer

Makrokommentar. November 2016

Makrokommentar. November 2016 Makrokommentar November 2016 Stora marknadsrörelser efter valet i USA Finansmarknaderna överraskades av Donald Trumps seger i det amerikanska presidentvalet och marknadens reaktioner lät inte vänta på

Läs mer

Bunden till elbolaget? sid 4 Effektiva tips från experterna sid 12. Framtidens heta värmekällorsid 6 11

Bunden till elbolaget? sid 4 Effektiva tips från experterna sid 12. Framtidens heta värmekällorsid 6 11 Följande 16 idor är en annon en konumentguide från Provia Information AB Hela denna ektion är en annon från Provia Information Energi pecial Bunden till elbolaget? id 4 Effektiva tip från experterna id

Läs mer

Strategi under december

Strategi under december Strategi under december Återhämtning efter svag inledning December inleddes som bekant mycket svagt på aktiemarknaderna världen över, för att trots allt sluta positivt. Europa STOXX 600 kom att gå upp

Läs mer

GLOBAL TILLVÄXT OCH ÖKADE INKOMSTER TEMAN UNDER 2011

GLOBAL TILLVÄXT OCH ÖKADE INKOMSTER TEMAN UNDER 2011 Pressmeddelande Bank of America Merrill Lynch Financial Centre 2 King Edward Street London EC1A 1HQ For ytterligare information, kontakta: Fredrik Wincrantz Burson-Marsteller för Merril Lynch Wealth Management

Läs mer

Finansiell månadsrapport Stockholmshem augusti 2008

Finansiell månadsrapport Stockholmshem augusti 2008 Finansiell månadsrapport Stockholmshem augusti 2008 Bolagets skuld Skulden uppgick vid slutet av månaden till 6 321 mnkr. Det är en ökning med 8 mnkr sedan förra månaden, och 74% av ramen är utnyttjad.

Läs mer

Finansiell månadsrapport AB Familjebostäder juli 2014

Finansiell månadsrapport AB Familjebostäder juli 2014 Finansiell månadsrapport AB Familjebostäder juli 214 Bolagets skuld Skulden uppgick vid slutet av månaden till 4 829 mnkr. Totalt är det är en ökning med 63 mnkr sedan förra månaden, 79% av ramen är utnyttjad.

Läs mer

Finansiell månadsrapport S:t Erik Markutveckling AB juli 2014

Finansiell månadsrapport S:t Erik Markutveckling AB juli 2014 Finansiell månadsrapport S:t Erik Markutveckling AB juli 204 Bolagets skuld Skulden uppgick vid slutet av månaden till 2 056 mnkr. Totalt är det är en ökning med 0 mnkr sedan förra månaden, 9% av ramen

Läs mer

NYHETSBREV NUMMER 3 FRÅN MISTRA MARS 2010. Mistra Urban Futures väcker nyfikenhet i Rio

NYHETSBREV NUMMER 3 FRÅN MISTRA MARS 2010. Mistra Urban Futures väcker nyfikenhet i Rio tiftelen för miljötrategik forkning Gamla Brogratan 36 38 111 20 Stockholm Telefon 08-791 10 20 Fax 08-791 10 29 nyhetbrev@mitra.org www.mitra.org NYHETSBREV NUMMER 3 FRÅN MISTRA MARS 2010 men hallå...

Läs mer

Facit. Makroekonomi NA0133 5 juni 2014. Institutionen för ekonomi

Facit. Makroekonomi NA0133 5 juni 2014. Institutionen för ekonomi Institutionen för ekonomi Rob Hart Facit Makroekonomi NA0133 5 juni 2014. OBS! Här finns svar på räkneuppgifterna, samt skissar på möjliga svar på de övriga uppgifterna. 1. (a) 100 x 70 + 40 x 55 100 x

Läs mer

Ett tryggare sparande med möjlighet till 30 procent årlig ränta.

Ett tryggare sparande med möjlighet till 30 procent årlig ränta. 30 procent Kupongränta DELTA GENOM INBETALNING SENAST 15 mars 2010 Ancoria AUTOCALL Svenska Favoriter Ett tryggare sparande med möjlighet till 30 procent årlig ränta. Fondens placering utgörs av en aktieobligation

Läs mer

Är du Bull, Bear eller Chicken?

Är du Bull, Bear eller Chicken? www.handelsbanken.se/bullbear HANDELSBANKENS BULL & BEAR CERTIFIKAT Är du Bull, Bear eller Chicken? Bull Du tror på en uppgång i marknaden och kastar dina horn uppåt. Har du rätt tjänar du dubbelt så mycket

Läs mer

9 NOVEMBER, 2015: MAKRO & MARKNAD RÄNTORNA ÅT OLIKA HÅLL I DECEMBER

9 NOVEMBER, 2015: MAKRO & MARKNAD RÄNTORNA ÅT OLIKA HÅLL I DECEMBER 9 NOVEMBER, 2015: MAKRO & MARKNAD RÄNTORNA ÅT OLIKA HÅLL I DECEMBER Alla väntar på den, men den har skjutits på framtiden många gånger. Nu behöver vi antagligen inte vänta länge till. I december kommer

Läs mer

Finansiell månadsrapport AB Familjebostäder maj 2013

Finansiell månadsrapport AB Familjebostäder maj 2013 Finansiell månadsrapport AB Familjebostäder maj 213 Bolagets skuld Skulden uppgick vid slutet av månaden till 2 71 mnkr. Det är en minskning med 139 mnkr sedan förra månaden, och 6% av ramen är utnyttjad.

Läs mer

Att skänka aktieutdelning till ideella organisationer

Att skänka aktieutdelning till ideella organisationer Att skänka aktieutdelning till ideella organisationer Frågor och svar, uppdaterad Februari 2008 Frivilligorganisationernas Insamlingsråd - FRII - verkar för etisk och professionell insamling. Denna text

Läs mer

Strategi under oktober

Strategi under oktober Strategi under oktober Full fart framåt Ja rubriken kanske känns igen från förra månadsbrevet och det är inte av fantasilöshet som vi låter den stå kvar. Det var verkligen temat även för oktober månad

Läs mer

Helårsberättelse 2012. Avanza Fonder

Helårsberättelse 2012. Avanza Fonder Helårsberättelse 2012 Avanza Fonder Helårsrapport 2012 / Avanza Fonder sid 2/45 Avanza Fonder Årsberättelse 2012 VD har ordet Bästa fondsparare, 2012 var ett händelserikt år för oss på Avanza Fonder och

Läs mer

Finansiell månadsrapport AB Stockholmshem augusti 2010

Finansiell månadsrapport AB Stockholmshem augusti 2010 Finansiell månadsrapport AB Stockholmshem augusti 2010 Bolagets skuld Skulden uppgick vid slutet av månaden till 3 633 mnkr. Det är en ökning med 40 mnkr sedan förra månaden, och 45% av ramen är utnyttjad.

Läs mer