Den inhemska ekonomin är akilleshälen
|
|
- Gunnel Frida Persson
- för 8 år sedan
- Visningar:
Transkript
1 Swedbank Östersjöanalys Nr December Ryssland Den inhemska ekonomin är akilleshälen Den senaste tidens ekonomiska utveckling i Ryssland har varit positiv. Återhämtningen i energipriserna har stabiliserat de ryska marknaderna och minskat trycket på statsfinanserna. Låga kostnader för internationella investeringar har stimulerat inflödet av utländskt kapital, vilket förbättrat likviditetssituationen. En expansiv penning- och finanspolitik minskar effekterna av nedgången av ekonomin, men innebär också nya risker. Det växande budgetunderskottet kommer att vara svårt att vända och den inhemska efterfrågan kommer att hämmas av företagens svaga balansräkningar, ökad arbetslöshet, lägre reallöner och en fortsatt svag finanssektor. Vi höjer dock våra tillväxtprognoser för 2010 till 4,3 % från 1,5 % mot bakgrund av ett stigande oljepris, ett omslag av lagercykeln och de ekonomiska stimulanspaketen. De högre tillväxtsiffrorna beror till stor del på det djupa fallet under. För 2011 förväntar vi att ekonomin växer med 4,5 %, till största delen som följd av ett fortsatt högt oljepris. Återhämtningen kommer att ta tid om inte omfattande reformer genomförs för att minska obalanserna i den finansiella sektorn och, på medellång sikt, öka konkurrenskraften och produktiviteten i den ryska ekonomin. Ekonomiska sekretariatet, Swedbank AB (publ), Stockholm, tfn E-post: ek.sekr@swedbank.se Internet: Ansvarig utgivare: Cecilia Hermansson, Magnus Alvesson, , Jörgen Kennemar, , ISSN
2 Externt kapitalinflöde underlättar återhämtningen Den förbättrade världsekonomin har bromsat den ekonomiska nedgången i Ryssland. Ett stigande oljepris leder till ett ökat inflöde av utländsk valuta och minskar Rysslands budget- och bytesbalansunderskott. Den utländska efterfrågan gynnar inte bara oljeindustrin, utan även exporten av maskiner och utrustning har nått nivåer som inte noterats sedan mitten av. Dessutom har stabiliseringen på de ryska marknaderna, tillsammans med en ökad riskaptit och lägre upplåningskostnader, lett till stigande investeringar i ryska tillgångar, minskande utländsk skuldbörda och stärkt valuta. Oljerelaterade transaktioner, jan/05 Oljeexport (milj. USD) Oljepris (USD per fat, högerskala) Oljeproduktion (jan 2006=100, högerskala) Källa: Rosstat maj/05 sep/05 jan/06 maj/06 sep/06 jan/07 maj/07 sep/07 jan/08 maj/08 sep/08 jan/09 maj/09 sep/ Nedgången i den realekonomiska tillväxten bromsades under det tredje kvartalet och beräknas bli -8,9 % på årsbasis i jämförelse med -10,9 % under det andra kvartalet. Investeringarna är den komponent som bidragit mest negativt men även exporten minskade kraftigt i början den ekonomiska nedgången. Konsumtionen har klarat sig bättre men har också dragit ned tillväxten i jämförelse med, då konsumtionen bidrog positivt till BNP med ca 5 procentenheter. Positiv utveckling av världsekonomin ger draghjälp Det kraftiga fallet i BNP minskade under tredje kvartalet Tillväxtens sammansättning, 2007 (årliga tillväxttal) Q Q Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 BNP Investeringar Export Konsumtion Import Källa: Rosstat 2 Swedbank Östersjöanalys Nr december
3 Den ekonomiska politiken ger draghjälp, men utmaningarna kvarstår Efter att ha bedrivit en stram ekonomisk politik under början av, har den ryska regeringen nu börjat expandera. Under krisens inledning och när rubeln tilläts depreciera inleddes en period med en stram penning- och finanspolitik. Detta bidrog till att bruttonationalprodukten föll kraftigt under. Sedan dess har vi sett stora förändringar i den ekonomiska politiken. Penningpolitiken har svängt och finanspolitiken är nu expansiv, vilket också innebär nya utmaningar. Med oron för en starkare rubel och allteftersom inflationen faller, har den ryska centralbanken fortsatt sänka styrräntan. Styrräntan har minskat från 13 % under första kvartalet till 9 % i november, och rubelns riktkurs har stramats åt till mot korgen av dollar (55 %) och euro (45 %) i jämförelse med bandet som fastställdes under januari. Det har också förekommit spekulationer om åtgärder för att minska inflödet av kapital, i linje med vad Brasilien gjorde tidigare i höstas. Centralbankens styrränta är fortfarande inte marknadsstyrande och låneräntorna ligger på betydligt högre nivåer. Detta dämpar de direkta effekterna av penningpolitiken på kreditvolymerna i den ryska ekonomin. Dessutom har utlåningen till den privata sektorn sjunkit kraftigt under och lånen till hushållen har minskat sedan juli. Detta indikerar att det stora inflödet av utländskt kapital fortfarande inte leder till ökade investeringar, utan istället hamnar på aktiemarknaden. Aktiemarknaden, räknat i dollar, har stigit med över 100 % under. Den ekonomiska politiken är nu expansiv En starkare rubel oroar myndigheterna Den expansiva penningpolitiken har inte ännu fått effekt på kreditmarknaden Kreditmarknaden, 2007 Årlig förändring i % dec/07 feb/08 apr/08 Lån till hushåll Lån till statliga företag Källa: Rysslands centralbank jun/08 aug/08 okt/08 dec/08 feb/09 apr/09 jun/09 Lån till företag aug/09 okt/09 Styrränta (högerskala) Procent Finanspolitiken är expansiv och stimulerar ekonomin. Budgetbalansen förväntas av regeringen gå från ett överskott på 6,2 % av BNP under 2007 till ett underskott på 6,8 % av BNP under 2010 (motsvarande siffror om oljeintäkterna undantas är -4,9 % av BNP under 2007 i jämförelse med % av BNP under 2010). De statliga stimulansåtgärderna utgörs främst av strukturella utgiftsökningar, som t ex högre pensioner, och av direkt Ökad obalans i statsfinanserna ger instabilitet Swedbank Östersjöanalys Nr december 3
4 eller indirekt stöd till privata företag. Detta leder antingen till ineffektivitet eller till utgiftsnivåer som är svåra att minska när ekonomin vänder uppåt igen. Det är således troligt att de strukturella obalanserna kommer att växa på medellång sikt, vilket riskerar att hämma tillväxten i den privata sektorn. På medellång sikt riskerar de statliga reserverna att dräneras. Enligt regeringens bedömningar kommer Reservfonden, en av två statliga sparfonder, redan under 2010 att vara tömd, i jämförelse med en storlek på 10,3 % av BNP i slutet av. Den Nationella Välfärdsfonden beräknas minska till 2,0 % av BNP, jämfört med 6,6 % under. 1 Detta baseras på regeringens bedömning att oljepriset kommer att vara 60 USD per fat under 2010 och 70 USD per fat under Med ett högre oljepris blir trycket på sparfonderna lägre. Den avgörande faktorn som bestämmer finanspolitikens stabilitet är oljepriset. Minskade reserver kommer att öka den statliga upplåningen Statens finanser och reserver (% av BNP) Reservfonden Välfärdsfonden Budgetbalans Budgetbalans (icke-olja) Källa: Rysslands finansdepartement Den inhemska efterfrågan är den svaga länken Hushållen har fått det bättre sedan mitten av. Även om arbetsmarknadsstatistiken är osäker förefaller arbetslösheten sjunka. Arbetslöshetsnivån uppges ha minskat från 9,2 % under första kvartalet till 7,6 % under det tredje kvartalet och de innestående lönerna har minskat från 8,8 miljarder rubel i maj till 5,1 miljarder rubel under september. Regeringen har höjt arbetslöshetsersättningen och lanserat nya arbetsmarknadsåtgärder, vilket tillsammans med höjda pensioner bromsar fallet i hushållens efterfrågan. Trots detta är det sannolikt att hushållens situation kommer att försämras under den närmaste tiden. När företagens ekonomi pressas, kommer det att vara svårt för dem att behålla personal, vilket ökar trycket på arbetslösheten. Dessutom minskade reallönerna med 5,4 % under det tredje kvartalet i jämförelse Arbetslösheten sjunker och löner betalas ut De ryska hushållen drabbas av arbetslöshet och lägre löner men har en låg skuldsättning 1 Reservfonden investerar utomlands i lågrisktillgångar och kan användas när oljepriset sjunker för att stabilisera statfinanserna och ekonomin. Den Nationella Välfärdsfonden investerar till högre risk, och ska underbygga det långsiktiga pensionssystemet. 4 Swedbank Östersjöanalys Nr december
5 med samma period föregående år och lönsamhetsproblem i den privata sektorn kommer troligtvis att hålla tillbaka lönetrycket. Trots en relativt låg skuldsättning (drygt 10 % av BNP under ), är det troligt att de ryska hushållens konsumtion kommer att vara låg under de kommande åren. Arbetslöshet, konsumtion och reallöner Årlig real förändring i % Q1 05 Q3 06 Q1 06 Q3 07 Q1 07 Q3 08 Q1 08 Q3 09 Q1 09 Q3 Hushållens konsumtion Reala löner Arbetslöshetsnivå (högerskala) Procent Källa: Rosstat De privata företagen har drabbats hårt av minskad efterfrågan och ökade lånekostnader. Efter en kraftig nedgång i produktion och sysselsättning, har regeringen ökat stödåtgärderna genom direkta subventioner och kapitaltillskott eller genom lån via bankerna. Många av de företag som drabbats hårdast finns utanför de tätbebyggda områdena i s k monocities d v s städer som till stor del är beroende av ett företag för sysselsättning och intäkter. Det innebär politiska risker om man låter dessa företag gå i konkurs. Många av dessa företag tillkom under Sovjettiden, vilket innebär att de ofta använder gammal teknik och att de förmodligen inte skulle kunna konkurrera utan statligt stöd och en skyddad marknad. För att öka produktiviteten och tillväxten i den ryska ekonomin, krävs en omstrukturering av denna del av tillverkningsindustrin och om man låter dessa företag fortsätta sin verksamhet under nuvarande lågkonjunktur, kommer det att bromsa den inhemska efterfrågan på längre sikt. Banksektorn är fortfarande pressad och hur snabbt ekonomin kommer att återhämta sig beror på hur man åtgärdar de obalanser som finns kvar. Den kraftiga utlåningen under de senaste åren stannade av under och hos många banker växer nu andelen dåliga lån. I september klassificerades 8,8 % av lånen som problemlån att jämföra med 3,8 % under slutet av. Det verkliga antalet problemlån är troligen större än statistiken visar, eftersom reglerna kring uppskov blivit generösare och omfinansieringen av problemlån troligen har ökat (s k evergreening). Många banker har också tagit över säkerheter, som t ex stora lägenhetskomplex, vilket innebär en risk för stora förluster längre fram i tiden. Offentliga kapitaltillskott har löst de mest akuta problemen i banksektorn, men hushåll Många företag får statligt stöd Tillverkningsföretagen har ofta gammal teknik, men är viktiga för enskilda städer och regioner Inhemska kreditinstitutioners restriktiva utlåning hämmar den inhemska efterfrågan Swedbank Östersjöanalys Nr december 5
6 och företag kommer sannolikt att få det svårare att låna pengar under det närmaste året. Hyggliga tillväxtnivåer men endast om man jämför med det kraftiga fallet under De ryska myndigheterna lyckades med sina åtgärder stabilisera de finansiella marknaderna och banksektorn, men en åtstramning i början av, fördjupade sannolikt krisen. Återhämtningen på de globala energimarknaderna och ett ökat inflöde av kapital tillsammans med en expansiv finanspolitik, kommer att innebära en ökad aktivitet i den ryska ekonomin under Dock, de svagheter som redan finns i ekonomin och nya obalanser gör att prognoserna för 2010 och 2011 är osäkra. Vi räknar med att under faller BNP i reala termer 8,3 %. Inflationen sjunker och kommer att understiga 10 %. För 2010 räknar vi med att tillväxten blir 4,3 % tack vare ett högre oljepris 2, en internationell återhämtning, men också på grund av det stora fallet som gör att även små förbättringar 2010 ger positiva tillväxtsiffror. Troligen förvärras situationen på arbetsmarknaden eftersom många företag kommer att tvingas säga upp anställda och arbetslösheten kommer sannolikt att stiga till över 10 %. Nedgången i den inhemska efterfrågan kommer till viss del kompenseras av ökade offentliga utgifter. Som en följd av ett större budgetunderskott räknar vi med att inflationen når 10 % i slutet av Penningpolitiken kommer endast långsamt att stramas åt, med en instabil rubel som följd. Utlåningen till den privata sektorn hämmas av en svag banksektor, vilket kommer att få negativa effekter på hushållens konsumtion och investeringarna inom den privata sektorn. På medellång sikt ser vi endast en gradvis återhämtning av aktiviteten i den ryska ekonomin. Världsutvecklingen, inklusive ett stigande oljepris, kommer att ge stöd för en viss tillväxt i Ryssland men den inhemska efterfrågan kommer även i fortsättningen att vara låg. De offentliga stimulanspaketen kommer att minska efter 2010, men det är inte sannolikt att den privata sektorns produktivitet tar fart. Det innebär att vår prognos för tillväxten under 2011 är modesta 4-5 %, med en årlig inflationstakt som ligger nära 10 %. Det finns potential för hög tillväxt i Ryssland runt 7-8 % i årligt genomsnitt, men det avhänger om krävande strukturreformer genomförs. Global återhämtning och stigande oljepriser hjälper den ryska konjunkturen Ekonomin förväntas under 2010 växa med 4.3 % jämfört med ett fall på 8.3 % under Tillväxten hämmas på medellång sikt, men potentialen finns fortfarande kvar Magnus Alvesson 2 Vi har höjt våra prognoser för världsmarknadspriset på olja från 70 dollar per fat till 80 dollar under 2010 och från 80 dollar per fat till 90 dollar per fat under Swedbank Östersjöanalys Nr december
7 Ekonomiska sekretariatet Stockholm tfn Ansvarig utgivare Cecilia Hermansson, Magnus Alvesson, Jörgen Kennemar, ISSN Swedbank Östersjöanalys ges ut som en service till våra kunder. Vi tror oss ha använt tillförlitliga källor och bearbetningsrutiner vid utarbetandet av analyser, som redovisas i publikationen. Vi kan dock inte garantera analysernas riktighet eller fullständighet och kan inte ansvara för eventuell felaktighet eller brist i grundmaterialet eller bearbetningen därav. Läsarna uppmanas att basera eventuella (investerings-)beslut även på annat underlag. Varken Swedbank eller dess anställda eller andra medarbetare skall kunna göras ansvariga för förlust eller skada, direkt eller indirekt, på grund av eventuella fel eller brister som redovisas i Swedbank Östersjöanalys.
Amerikanska ekonomer räknar med kortvarig nedgång i USA
Swedbank Analys Nr 4 18 november 2008 Amerikanska ekonomer räknar med kortvarig nedgång i USA Till skillnad från OECD och IMF som förutser att USA:s ekonomi krymper nästa år, räknar ekonomerna i National
Läs merVart tredje företag minskar sina kostnader trots högkonjunkturen
Swedbank Analys Nr 28 5 december 2006 Vart tredje företag minskar sina kostnader trots högkonjunkturen Andelen småföretag som planerar att skära sina kostnader har minskat till 36 % från 45 % våren 2005.
Läs merFöreningsSparbanken Analys Nr 36 7 december 2005
FöreningsSparbanken Analys Nr 36 7 december 2005 Räkna med minskad husköpkraft när räntorna stiger! I takt med att ränteläget stiger de närmaste åren riskerar den svenska husköpkraften att dämpas. Idag
Läs merFöreningsSparbanken Analys Nr 6 3 mars 2005
FöreningsSparbanken Analys Nr 6 3 mars 2005 Baltikum snabbväxande ekonomier men få nya jobb skapas Bland de nya EU-medlemmarna är det de baltiska länderna som framstår som snabbväxare. Under perioden 1996-2004
Läs merSwedbank Analys Nr 2 3 mars 2009
Swedbank Analys Nr 2 3 mars 2009 Boindex signalerar ett milt prisfall på småhus men se upp för fallgropar! Husköpkraften steg fjärde kvartalet ifjol eftersom hushållens marginaler vid husköp påverkats
Läs merVårprognosen Mot en långsam återhämtning
EUROPEISKA KOMMISSIONEN - PRESSMEDDELANDE Vårprognosen 2012 2013 Mot en långsam återhämtning Bryssel den 11 maj 2012 - Efter produktionsnedgången i slutet av 2011 anses EUekonomin nu befinna sig i en svag
Läs merUtvecklingen i den svenska ekonomin ur bankens perspektiv. Jörgen Kennemar
Utvecklingen i den svenska ekonomin ur bankens perspektiv Jörgen Kennemar Efter vinter kommer våren... 2 Globala tillväxten en återhämtning har inletts med Asien i spetsen 3 Den globala finanskrisen är
Läs merSwedbank Östersjöanalys Nr juni 2009
Swedbank Östersjöanalys Nr 21 23 juni 29 Ryssland djupt fall och utdragen återhämtning Den ekonomiska tillväxten under första kvartalet i Ryssland sjönk med drygt 9,5 % i årstakt. Det är sämre än förväntat
Läs merFortfarande för högt ställda förväntningar på ekonomisk tillväxt i USA
Swedbank Analys Nr 1 20 januari 2011 Fortfarande för högt ställda förväntningar på ekonomisk tillväxt i USA Avtagande effekter från ekonomisk-politiska stimulanser samt flera orsaker till en fortsatt stigande
Läs merInköpschefsindex tjänster
2011 01 05 PMI tjänster steg till 66,0 i december: Konjunkturläget i tjänsteföretagen fortsätter att förbättras Totalindexet för inköpschefsindex för tjänster (PMI tjänster) steg till 66,0 i december 2010
Läs merSmåföretagsoptimism på bräcklig grund
Swedbank Analys Nr 13 9 december 2009 Småföretagsoptimism på bräcklig grund Den låga produktivitetstillväxten i svenskt näringsliv signalerar att anpassningen av företagens personalstyrka inte är avklarad.
Läs merSwedbank Analys Nr 3 3 mars 2009
Swedbank Analys Nr 3 3 mars 2009 Avtalet på arbetsmarknaden är ett val mellan pest och kolera Uppgörelsen mellan IF Metall och fyra arbetsgivarorganisationer handlar om arbetstidförkortning. Positivt är
Läs merInköpschefsindex tjänster
2011 02 03 PMI tjänster sjönk marginellt till 65,9 i januari: Tjänsteföretagens expansion fortsätter Totalindexet för inköpschefsindex för tjänsteföretagen (PMI tjänster) sjönk till 65,9 i januari från
Läs merPMI steg till 64,0 i april allt starkare industrikonjunktur när orderläget förbättras
10 05 03 PMI steg till 64,0 i april allt starkare industrikonjunktur när orderläget förbättras PMI totalt steg med 2,9 indexenheter till 64,0 i april jämfört med mars. Det innebär att återhämtningen i
Läs merSkuldsättningen bland husköparna stiger låt realräntan komma mer i fokus!
Swedbank Analys Nr 12 3 december 2009 Skuldsättningen bland husköparna stiger låt realräntan komma mer i fokus! Småhuspriserna har stigit ca 7 % jämfört med bottennivån första kvartalet. Kredittillväxten
Läs merTrots hög ungdomsarbetslöshet tecken på ljusning kan skönjas
Swedbank Analys Nr 3 6 juli 21 Trots hög ungdomsarbetslöshet tecken på ljusning kan skönjas Den snabba försämringen av arbetsmarknaden för unga förefaller ha stannat av. Under maj månad 21 var ungdomsarbetslösheten
Läs merSwedbank Östersjöanalys Nr 6 1 december Vad driver tillväxten i Baltikum?
Swedbank Östersjöanalys Nr 6 1 december 2006 Vad driver tillväxten i Baltikum? Utmärkande för de baltiska staterna är den starka expansionen inom handel- och transportsektorn. Den svarar för en betydligt
Läs merPMI sjönk till 52,2 i december utdragen återhämtning inom industrisektorn
14 01 02 PMI sjönk till 52,2 i december utdragen återhämtning inom industrisektorn PMI-totalt sjönk med 3,8 indexenheter till 52,2 i december. Samtliga ingående delindex, förutom index för leverantörernas
Läs merPMI steg till 63,3 i september 2010 högre produktion och orderingång stärker industrikonjunkturen
10 10 01 PMI steg till 63,3 i september 10 högre produktion och orderingång stärker industrikonjunkturen PMI steg till 63,3 i september, jämfört med,6 i augusti. Expansionskraften i industrisektorn förstärktes
Läs merFinansiell månadsrapport Stockholm Stadshus AB (moderbolag) april 2011
Finansiell månadsrapport Stockholm Stadshus AB (moderbolag) april 2011 Bolagets tillgång Tillgången uppgick vid slutet av månaden till 10 794 mnkr. Det är en minskning med 733 mnkr sedan förra månaden.
Läs merMånadsbrev från Swedbanks Ekonomiska sekretariat författat av Magnus Alvesson Nr 4 2009 10 22
Månadsbrev från Swedbanks Ekonomiska sekretariat författat av Magnus Alvesson Nr 9 1 Hösten inleds med hoppingivande ekonomiska signaler men krisens effekter kan bli långvariga Krisen håller på att klinga
Läs merSVENSK EKONOMI. Lägesrapport av den svenska ekonomin enligt regeringens bedömning i 2009 års ekonomiska vårproposition
SVENSK EKONOMI Lägesrapport av den svenska ekonomin enligt regeringens bedömning i 2009 års ekonomiska vårproposition OFRs RAPPORTSERIE OFFENTLIG SEKTOR I FOKUS 2009/2 Sid 1 (5) Lägesrapport av den svenska
Läs merHöstprognosen 2014: Långsam återhämtning med mycket låg inflation
Europeiska kommissionen - Pressmeddelande Höstprognosen 2014: Långsam återhämtning med mycket låg inflation Bryssel, 04 november 2014 Enligt EU-kommissionens höstprognos kommer den ekonomiska tillväxten
Läs merDen svenska ekonomin enligt regeringens bedömning i 2011 års budgetproposition
Sid 1 (6) Den svenska ekonomin enligt regeringens bedömning i 2011 års budgetproposition I budgetpropositionen är regeringen betydligt mer pessimistiska om den ekonomiska utvecklingen jämfört med i vårpropositionen.
Läs merFinansiell månadsrapport AB Stockholmshem april 2011
Finansiell månadsrapport AB Stockholmshem april 2011 Bolagets skuld Skulden uppgick vid slutet av månaden till 3 923 mnkr. Det är en ökning med 180 mnkr sedan förra månaden, och 69% av ramen är utnyttjad.
Läs merFöreningsSparbanken Analys Nr 8 16 mars 2004
FöreningsSparbanken Analys Nr 8 16 mars 2004 Se upp med hushållens räntekänslighet! Huspriserna fortsätter att stiga i spåren av låg inflation, låga räntor och allt större låneiver bland hushållen. Denna
Läs merSwedbank Östersjöanalys Nr 30 16 Dec 2011
Swedbank Östersjöanalys Nr 3 16 Dec 211 Ryssland Politisk turbulens och betydande ekonomiska påfrestningarna framöver Anklagelser om fusk och manipulation vid parlamentsvalet den 5:e december har lett
Läs merPMI steg till 54,9 i november Produktionen ångar på
15-12-01 PMI steg till 54,9 i november Produktionen ångar på PMI-total stärktes från 53,4 till 54,9 i november en uppgång med 1,5 indexenheter. Tillväxttakten inom industrisektorn är stadig enligt ett
Läs merNyckeltal 2010 (prog.) 2009 2008
Sid. 1(5) Moskva Anders Eriksson Rysk ekonomi september 2010 Den ryska ekonomin visar åter tillväxt, prognosen för 2010 är 4%. Tillväxten avmattas dock, försiktighet råder och ovissheten om styrkan i återhämtningen
Läs merInköpschefsindex tjänster
2017 04 05 PMI tjänster steg till 61,3 i mars: Bred uppgång till nya höga nivåer Inköpschefsindex för tjänstesektorn (PMI tjänster) steg till 61,3 i mars från 59,8 i februari. Samtliga fyra delkomponenter
Läs merDen svenska ekonomin enligt regeringens bedömning i 2011 års ekonomiska vårproposition
Sid 1 (6) Den svenska ekonomin enligt regeringens bedömning i 2011 års ekonomiska vårproposition I vårpropositionen skriver regeringen att Sveriges ekonomi växer snabbt. Prognosen för de kommande åren
Läs merInköpschefsindex tjänster
2015 04 07 PMI tjänster steg till 57,2 i mars: fortsatt stark utveckling inom tjänstesektorn Inköpschefsindex för tjänstesektorn (PMI tjänster) steg från 56,7 i februari till 57,2 i mars. Efterfrågan inom
Läs merSwedbank Östersjöanalys Nr 25 19 August1 2010
Swedbank Östersjöanalys Nr 25 19 August1 21 Ryssland Bränder, torka och global avmattning stapplande rysk återhämtning Ryssland har drabbats hårdare än jämförbara tillväxtekonomier av den globala ekonomiska
Läs merPMI steg till 65,2 i mars Industrin avslutar kv.1 på högvarv
2017-04-03 PMI steg till 65,2 i mars Industrin avslutar kv.1 på högvarv PMI-total ökade med 4,3 indexenheter och noterades därmed på 65,2 i mars, en uppgång från 60,9 i februari. Samtliga delindex bidrog
Läs merPMI steg till 56,0 i september stabilare industrikonjunktur
13 10 01 PMI steg till 56,0 i september stabilare industrikonjunktur PMI-totalt steg med 3,8 indexenheter till 56,0 i september och samtliga ingående delindex bidrog till uppgången. Delindex för orderingången
Läs merFöreningsSparbanken Analys Nr 37 22 december 2005
FöreningsSparbanken Analys Nr 37 22 december 2005 Föreningssparbankens andra Tysklandpanel Tysklands reformer och konjunktur i ett inhemskt och internationellt ekonomperspektiv: Tyskland godkänd reformpolitik
Läs merPMI steg till 53,3 i september delindexen gav spretig bild
2015-10-01 PMI steg till 53,3 i september delindexen gav spretig bild PMI-total steg från 53,2 i augusti till 53,3 i september främst med stöd från delindex för sysselsättning. Trots uppgången med en tiondel
Läs merSwedbank Östersjöanalys Nr 32 28 maj 2012
Swedbank Östersjöanalys Nr 32 28 maj 2012 Polen Europas tillväxtstjärna tappar lyskraft men ljusstyrkan alltjämt bland den starkaste i regionen Efter att Polens BNP-tillväxt nått 4,3 % ifjol förutser vi
Läs merPMI steg till 63,7 i september näst högsta nivån hittills under 2017
2017-09-01 PMI steg till 63,7 i september näst högsta nivån hittills under 2017 PMI-total steg med 9,0 indexenheter och noterades till 63,7 i september jämfört med 54,7 i augusti, vilket är den nästa högsta
Läs merPMI steg till 52,7 i november stabil utveckling framöver
2014 12 01 PMI steg till 52,7 i november stabil utveckling framöver PMI-total steg till 52,7 i november från 52,1 i oktober. Uppgången beror främst på delindex för produktion som bidrog med 0,8 indexenheter
Läs merÄr finanspolitiken expansiv?
9 Offentliga finanser FÖRDJUPNING Är finanspolitiken expansiv? Budgetpropositionen för 27 innehöll flera åtgärder som påverkar den ekonomiska utvecklingen i Sverige på kort och på lång sikt. Åtgärderna
Läs merTio år efter finanskrisen
Swedbank Östersjöanalys Nr 16 18 augusti 28 Ryssland Tio år efter finanskrisen Rysslands ekonomi har stärkts betydligt det senaste decenniet, medelklassen ökar i antal och landets valutareserver är idag
Läs merFacit. Makroekonomi NA0133 5 juni 2014. Institutionen för ekonomi
Institutionen för ekonomi Rob Hart Facit Makroekonomi NA0133 5 juni 2014. OBS! Här finns svar på räkneuppgifterna, samt skissar på möjliga svar på de övriga uppgifterna. 1. (a) 100 x 70 + 40 x 55 100 x
Läs merFöreningsSparbanken Analys Nr 15 11 maj 2005
FöreningsSparbanken Analys Nr 15 11 maj 2005 Så planerar småföretagen skära sina kostnader Nära vartannat småföretag planerar skära i sin kostnadsmassa under det närmaste året. Vart åttonde företag räknar
Läs merPMI sjönk till 59,3 i oktober men kvarstår på en hög nivå
2017-11-01 PMI sjönk till 59,3 i oktober men kvarstår på en hög nivå PMI-total sjönk till 59,3 i oktober, vilket är en minskning med 4,4 indexenheter jämfört med september som var den näst högsta nivån
Läs merInköpschefsindex tjänster
2015 10 05 PMI tjänster steg till 57,0 i september: Nya order växlar upp Inköpschefsindex för tjänstesektorn (PMI tjänster) återhämtade tappet i augusti och steg med 4,6 indexenheter till 57,0 i september.
Läs mer21 DECEMBER, 2015: MAKRO & MARKNAD FED HÖJDE TILL SLUT
21 DECEMBER, 2015: MAKRO & MARKNAD FED HÖJDE TILL SLUT En enig FOMC-direktion valde att höja räntan i USA med 25 baspunkter till 0,25-0,50%. Räntehöjningen var till största del väntad eftersom ekonomin
Läs merFöreningsSparbanken Analys Nr 30 6 oktober 2005
FöreningsSparbanken Analys Nr 30 6 oktober 2005 Vår aktuella Kinapanel: Temperaturen har sjunkit något Enligt vår senaste Kinapanel i september i år har överhettningsindikatorn sjunkit till 6,6 jämfört
Läs merInköpschefsindex tjänster
2017 02 03 PMI tjänster steg till 61,1 i januari: Bred uppgång, men order dämpar Inköpschefsindex för tjänstesektorn (PMI tjänster) steg från 59,9 i december till 61,1 i januari. Tre av fyra delkomponenter
Läs merMakrokommentar. November 2016
Makrokommentar November 2016 Stora marknadsrörelser efter valet i USA Finansmarknaderna överraskades av Donald Trumps seger i det amerikanska presidentvalet och marknadens reaktioner lät inte vänta på
Läs merInköpschefsindex tjänster
2014 04 03 PMI tjänster sjönk till 53,5 i mars: dämpning i tjänstesektorn när orderingången bromsar in Inköpschefsindex för tjänster (PMI tjänster) sjönk till 53,5 i mars från 56,8 i februari. Index befinner
Läs merEffekter på de offentliga finanserna av en sämre omvärldsutveckling och mer aktiv finanspolitik
Fördjupning i Konjunkturläget juni 2(Konjunkturinstitutet) Konjunkturläget juni 2 33 FÖRDJUPNING Effekter på de offentliga finanserna av en sämre omvärldsutveckling och mer aktiv finanspolitik Ekonomisk-politiska
Läs merFinansiell månadsrapport AB Familjebostäder juli 2014
Finansiell månadsrapport AB Familjebostäder juli 214 Bolagets skuld Skulden uppgick vid slutet av månaden till 4 829 mnkr. Totalt är det är en ökning med 63 mnkr sedan förra månaden, 79% av ramen är utnyttjad.
Läs merPMI föll till 55,1 i januari stadig industri i spåren av fallande priser
2015 02 02 PMI föll till 55,1 i januari stadig industri i spåren av fallande priser PMI-total sjönk från 55,4 i december till 55,1 i januari. Delindex för såväl produktion som lager av inköpt material
Läs merPMI steg till 62,0 i januari Industrin inleder året starkt
2017-02-01 PMI steg till 62,0 i januari Industrin inleder året starkt PMI-total steg från 60,2 i december till 62,0 i januari och nådde därmed den högsta noteringen sedan hösten 2010. Delindex för produktion
Läs merFinansiell månadsrapport S:t Erik Markutveckling AB juli 2014
Finansiell månadsrapport S:t Erik Markutveckling AB juli 204 Bolagets skuld Skulden uppgick vid slutet av månaden till 2 056 mnkr. Totalt är det är en ökning med 0 mnkr sedan förra månaden, 9% av ramen
Läs merPMI steg till 53,4 i september produktionen återhämtar sig
14 10 01 PMI steg till 53,4 i september produktionen återhämtar sig PMI-total steg från 51,0 i augusti till 53,4 i september. Delindex för produktion återhämtade i stort sett hela fallet från föregående
Läs merPMI steg till 50,6 i juli den negativa trenden för industrin kom av sig
12 08 01 PMI steg till,6 i juli den negativa trenden för industrin kom av sig PMI-totalt steg i juli till,6 jämfört med 48,4 i juni. Det innebär att försvagningen i den svenska industrikonjunkturen stannade
Läs merÄr finanskrisen och lågkonjunkturen över? Cecilia Hermansson
Är finanskrisen och lågkonjunkturen över? Cecilia Hermansson Finanskriser: Bad policy, bad bankers and bad luck 2 The new normal Dopad BNP-tillväxt The great moderation Hög privat skuldsättning Låg offentlig
Läs merPMI föll till 51,7 i februari Svalnande efterfrågan
2016-03-01 PMI föll till 51,7 i februari Svalnande efterfrågan PMI-total var kvar i tillväxtzonen men huvudindex föll från 55,4 till 51,7 i februari. Noteringen var den lägsta sedan augusti 2014 och underbyggdes
Läs merChefsekonomens översikt - Det allmänna ekonomiska läget
Det allmänna ekonomiska läget och den kommunalekonomin, vintern 2015 Översikt, publicerad 23.12.2015 Chefsekonomens översikt - Det allmänna ekonomiska läget Under hösten har finansmarknaden med oro följt
Läs merInköpschefsindex tjänster
2017 06 05 PMI tjänster föll till 57,9 i maj: Bred nedgång med orderingång i fokus Inköpschefsindex för tjänstesektorn (PMI tjänster) föll till 57,9 i maj från 60,3 i april. Trendvärdet visar samtidigt
Läs merPMI föll till 53,3 i februari svagare faktisk produktion men ljusare framtidsplaner
2015 03 02 PMI föll till 53,3 i februari svagare faktisk produktion men ljusare framtidsplaner PMI-total föll med 1,9 indexenheter till 53,3 i februari. Delindex för produktion är den främsta förklaringsfaktorn
Läs merEkonomisk höstprognos 2013: gradvis återhämtning, externa risker
EUROPEISKA KOMMISSIONEN PRESSMEDDELANDE Bryssel den 5 november 2013 Ekonomisk höstprognos 2013: gradvis återhämtning, externa risker Under de senaste månaderna har det kommit uppmuntrande tecken på en
Läs merPMI föll till 60,9 i februari Mycket starkt läge i industrin
2017-03-01 PMI föll till 60,9 i februari Mycket starkt läge i industrin PMI-total föll med 1,1 indexenheter och noterades därmed på 60,9 i februari, ner från 62,0 i januari. Delindex för produktion och
Läs mer17 MAJ, 2016: MAKRO & MARKNAD CENTRALBANKERNA I FOKUS
17 MAJ, 2016: MAKRO & MARKNAD CENTRALBANKERNA I FOKUS Flera centralbanker bedriver en mycket expansiv penningpolitik för att ge stöd åt den ekonomiska utvecklingen och för att inflationen skall stiga.
Läs merPMI sjönk till 54,7 i augusti lägsta nivån hittills under 2017
2017-09-01 PMI sjönk till 54,7 i augusti lägsta nivån hittills under 2017 PMI-total föll 5,6 indexenheter och noterades på 54,7 i augusti jämfört med 60,3 i juli. Det var främst produktionen som bidrog
Läs merFöreningsSparbanken Analys Nr 33 24 november 2005
FöreningsSparbanken Analys Nr 33 24 november 2005 God potential för en ökad tjänsteexport De svenska företagen får bättre betalt för sina exporttjänster än för exporten av varor. Under perioden 1995-2004
Läs merKina vår konjunkturtermometer stiger till 7,6
Swedbank AsienAnalys Nr 3 18 april 2007 Årets första Kinapanel: Kina vår konjunkturtermometer stiger till 7,6 Swedbanks konjunkturtermometer för Kina steg synligt i april till 7,6 jämfört med 6,5 förra
Läs merPMI föll till 57,3 i november Medvinden mojnar något
2016-12-01 PMI föll till 57,3 i november Medvinden mojnar något PMI-total föll från 58,4 i oktober till 57,3 i november men höga nivåer i såväl huvudsom underindex indikerar en stark industrikonjunktur.
Läs merPMI sjönk till 44,7 i september nedgången i industrin fortsätter
12 10 01 PMI sjönk till 44,7 i september nedgången i industrin fortsätter PMI-totalt sjönk till 44,7 i september från,1 i augusti och det innebär att indexet hamnade utanför tillväxtzonen för andra månaden
Läs merFinansiell månadsrapport Stockholmshem augusti 2008
Finansiell månadsrapport Stockholmshem augusti 2008 Bolagets skuld Skulden uppgick vid slutet av månaden till 6 321 mnkr. Det är en ökning med 8 mnkr sedan förra månaden, och 74% av ramen är utnyttjad.
Läs merFortsatt stora utmaningar för svenska företag
Swedbank Analys Nr 9 29 september 2009 Fortsatt stora utmaningar för svenska företag En svag omvärldskonjunktur och ökad konkurrens höjer kraven på rationaliseringar både bland tillverkande och tjänsteproducerande
Läs merPMI steg till 55,4 i juli Orderingången visar styrka
2016-08-01 PMI steg till 55,4 i juli en visar styrka PMI-total noterades till 55,4 i juli och steg därmed med 2,5 indexenheter från juni. De främsta förklaringsfaktorerna bakom uppgången var delindex för
Läs merInköpschefsindex tjänster
2018-11-05 08:30 PMI tjänster sjönk till 56,3 i oktober: avtagande expansion Inköpschefsindex för tjänstesektorn (PMI tjänster) sjönk till 56,3 i oktober från 56,6 i september. Det innebär att nedväxlingen
Läs merPMI föll till 50,7 i augusti Efterfrågan svalnar av
2016-09-01 PMI föll till 50,7 i augusti Efterfrågan svalnar av PMI-total noterades till 50,7 i augusti och föll därmed med 4,7 indexenheter från i juli. De främsta förklaringsfaktorerna bakom fallet var
Läs merSvenskt Näringslivs konjunkturrapport, andra kvartalet 2014
Svenskt Näringslivs konjunkturrapport, andra kvartalet 2014 Fakta och prognoser Enkätresultat från Svenskt Näringslivs Företagarpanel Företagarpanelen utgörs av ca 9 500 företagare, varav ca 250 i Senaste
Läs merPMI steg till 60,1 i december Produktionen avslutar på topp
2017-01-02 PMI steg till 60,1 i december Produktionen avslutar på topp PMI-total steg från 57,3 i november till 60,1 i december och nådde därmed för första gången över 60-strecket sedan 2011. Ett tremånaders
Läs merFinansiell månadsrapport AB Svenska Bostäder december 2010
Finansiell månadsrapport AB Svenska Bostäder december 2010 Bolagets tillgång Tillgången uppgick vid slutet av månaden till 268 mnkr. Det är en ökning med 6 mnkr sedan förra månaden. Räntan för månaden
Läs merDet ekonomiska läget och penningpolitiken
Det ekonomiska läget och penningpolitiken SCB 6 oktober Vice riksbankschef Per Jansson Ämnen för dagen Penningpolitiken den senaste tiden (inkl det senaste beslutet den september) Riksbankens penningpolitiska
Läs merPMI föll till 52,8 i juni produktionen växlar ned
15-07-01 PMI föll till 52,8 i juni produktionen växlar ned PMI-total minskade med 2 indexenheter i juni till 52,8 från 54,8 i maj. Noteringen är den lägsta sedan november ifjol då indextalet var 52,7.
Läs merPMI föll till 55,5 i januari Nyanställningsbehovet stiger än
16-02-01 PMI föll till 55,5 i januari Nyanställningsbehovet stiger än PMI-total föll med 0,5 indexenheter från 56,0 till 55,5 i januari. Nedgången drevs av lägre indextal för orderingång och produktion,
Läs merFinansiell månadsrapport Stockholm Stadshus AB (moderbolag) mars 2011
Finansiell månadsrapport Stockholm Stadshus AB (moderbolag) mars 2011 Bolagets tillgång Tillgången uppgick vid slutet av månaden till 11 527 mnkr. Det är en minskning med 278 mnkr sedan förra månaden.
Läs merFinansiell månadsrapport Skolfastigheter i Stockholm AB januari 2016
Finansiell månadsrapport Skolfastigheter i Stockholm AB januari 2016 Bolagets skuld Skulden uppgick vid slutet av månaden till 10 759 mnkr. Totalt är det är en ökning med 226 mnkr sedan förra månaden,
Läs merInköpschefsindex tjänster (Rättelse)
(Rättelse) 2017 11 03 PMI tjänster sjönk till 61,4 i oktober: Näst högsta nivå hittills i år Inköpschefsindex för tjänstesektorn (PMI tjänster) sjönk från 63,8 i september till 61,4 i oktober. Samtliga
Läs merHöjdpunkter. Agasti Marknadssyn
Höjdpunkter Agasti Marknadssyn Sammanställt av Obligo Investment Management September 2015 Höjdpunkter Marknadsoro... Osäkerhet knuten till den ekonomiska utvecklingen i Kina har präglat de globala aktiemarknaderna
Läs merFinansiell månadsrapport Stockholms Stads Parkerings AB oktober 2014
Finansiell månadsrapport Stockholms Stads Parkerings AB oktober 214 Bolagets skuld Skulden uppgick vid slutet av månaden till 557 mnkr. Totalt är det är en ökning med 2 mnkr sedan förra månaden, 71% av
Läs merMakrokommentar. Januari 2017
Makrokommentar Januari 2017 Lugn start på aktieåret Det hände inte mycket på finansmarknaderna i januari, men aktierna utvecklades i huvudsak positivt. Marknadsvolatiliteten, här mätt mot det amerikanska
Läs merInvestment Management
Investment Management Konjunktur Räntor och valutor Aktier April 2011 Dag Lindskog +46 70 5989580 dag.lindskog@cim.se Optimistens utropstecken! Bara början av en lång expansionsperiod Politikerna prioriterar
Läs merPMI steg till 56,4 i januari industrikonjunkturen visar styrka
14 02 03 PMI steg till 56,4 i januari industrikonjunkturen visar styrka PMI-totalt steg med 4,2 indexenheter till 56,4 i januari, den högsta nivån sedan maj 11. Samtliga delindex bidrog till uppgången
Läs merFinansiell månadsrapport AB Stockholmshem augusti 2010
Finansiell månadsrapport AB Stockholmshem augusti 2010 Bolagets skuld Skulden uppgick vid slutet av månaden till 3 633 mnkr. Det är en ökning med 40 mnkr sedan förra månaden, och 45% av ramen är utnyttjad.
Läs merPMI föll till 54,8 i maj stabil industrikonjunktur med stigande priser
15 06 01 PMI föll till 54,8 i maj stabil industrikonjunktur med stigande priser PMI-total föll till 54,8 i maj från 55,7 i april. en var den främsta drivkraften bakom nedgången men även sysselsättningen
Läs merFinansiell månadsrapport Stockholms Stadshus AB (moderbolag) februari 2016
Finansiell månadsrapport Stockholms Stadshus AB (moderbolag) februari 2016 Bolagets tillgång Tillgången uppgick vid slutet av månaden till 9 795 mnkr. Det är en minskning med 10 mnkr sedan förra månaden.
Läs merPMI steg till 63,3 i november: industrin går på högvarv
2017-12-01 PMI steg till 63,3 i november: industrin går på högvarv PMI-total steg till 63,3 i november, vilket är 4,0 indexenheter högre än i oktober och den tredje högsta noteringen för i år. Bidraget
Läs merFöreningsSparbanken Analys Nr 26 8 september 2005
FöreningsSparbanken Analys Nr 26 8 september 2005 Endast hälften av småföretagen förbereder sig för morgondagen Vartannat svensk småföretag med färre än 50 anställda förbereder sig för nästa generation
Läs merSvenskt Näringslivs konjunkturrapport, andra kvartalet 2014
Svenskt Näringslivs konjunkturrapport, andra kvartalet 2014 Fakta och prognoser Enkätresultat från Svenskt Näringslivs Företagarpanel Företagarpanelen utgörs av ca 9 500 företagare, varav ca 900 i Skåne
Läs merFöreningsSparbanken Analys Nr 7 28 mars 2006
FöreningsSparbanken Analys Nr 7 28 mars 2006 Konkurrensen om arbetskraften i Baltikum hårdnar Arbetskraftskostnaderna i Estland och Lettland ökar snabbast av de nya EU-länderna. Sedan 2001 har den genomsnittliga
Läs merMånadskommentar oktober 2015
Månadskommentar oktober 2015 Månadskommentar oktober 2015 Ekonomiska läget Den värsta oron för konjunktur och finansiella marknader lade sig under månaden. Centralbankerna med ECB i spetsen signalerade
Läs merDet ekonomiska läget. 4 juli Finansminister Anders Borg. Finansdepartementet
Det ekonomiska läget 4 juli Finansminister Anders Borg Det ekonomiska läget Stor internationell oro, svensk tillväxt bromsar in Sverige har relativt starka offentliga finanser Begränsat reformutrymme,
Läs mer