Kvartalsorientering Carnegie WorldWide Carnegie WorldWide Ethical

Storlek: px
Starta visningen från sidan:

Download "Kvartalsorientering Carnegie WorldWide Carnegie WorldWide Ethical"

Transkript

1 Carnegie Asset Management Kvartalsorientering Carnegie WorldWide Carnegie WorldWide Ethical Första kvartalet 2013

2 Denna investerarrapport har upprättats av Carnegie Asset Management Fondsmaeglerselskab A/S och utgör inte en sådan kvartals-, halv- eller helårsrapport som avses i den, med ändringar införda, luxemburgska lagstiftningen om företag för kollektiva investeringar i överlåtbara värdepapper (fondföretag) som antogs den 20 december Hel- och halvårsrapporter för de fonder som omnämns i denna investerarrapport kan erhållas via hemsidan Denna investerarrapport har upprättats endast i informationssyfte och för användning i samband med Carnegie Asset Management Fondsmaeglerselskab A/S:s tillhandahållande av investeringstjänster. När beteckningarna Carnegie Asset Management och CAM används i denna rapport avses Carnegie Asset Management Fondsmaeglerselskab A/S. Alla tal som avser fondernas värdeutveckling i denna rapport är uttryckta i SEK och inklusive avgifter. Alla tal som avser utvecklingen hos jämförelseindex är uttryckta i SEK. 2

3 Innehållsförteckning Information är makt, om den används intelligent 4 Carnegie WorldWide 8 Carnegie WorldWide Ethical 11 Carnegie Asset Management 13 3

4 Information är makt, om den används intelligent Av portföljförvaltarna Bo Knudsen och Lars Wincentsen Den sammankopplade världen, driven av Internet och nya digitala teknologier, växer snabbt. Aldrig tidigare har det varit så enkelt att kommunicera, söka information och få underhållning. I dag är mer än 15 miljarder mobila enheter anslutna till Internet, och över en miljard människor har kontakt via sociala nätverk som Facebook och Twitter. Med en kraftig ökning av antalet Internetanvändare på tillväxtmarknaderna och en lika kraftig ökning av Internetanslutna, intelligenta kapitalvaror (bilar, armbandsur) och industriella system (robotar, maskiner) genererar det ständigt växande nätverket mängder av data genom interaktionen som sker i det. Det är idag möjligt att lagra dessa enorma datamängder. Facebook samlar 500 terabyte data om dagen, bland Figur 1: Internetanslutna enheter Miljarder enheter Antal enheter per person e 2020e Internetanslutna enheter (vänster axel) Internetanslutna enheter per person (höger axel) Källa: Morgan Stanley Mängden multistrukturerad data fördubblas på bara 18 månader. Vi menar att det är avgörande för den strategiska investeraren att följa denna samhällsförändring och tillväxttrend. Intel uppskattar att under en enda minut på Internet skickas, bland mycket annat, 204 miljoner e-postmeddelanden, och 3 miljoner filmklipp laddas ned från YouTube. Mängden multistrukturerad data fördubblas på bara 18 månader. Vi menar att det är avgörande för den strategiska investeraren att följa denna samhällsförändring och tillväxttrend. Data har bara ett värde ur investeringssynpunkt om den kan användas till något. Utmaningen för både stora och små företag i detta avseende är bland annat insamling, lagring, sökning, analys och visualisering av relevant data. Samtidigt är möjligheterna enorma att bättre förstå kunders beteenden och identifiera trender, optimera produktionsrutiner och mycket mer. Figur 2: Tillväxt i behandlad data % annat genom att det varje dag laddas upp 300 miljoner bilder och dagligen delas ut 2,7 miljarder gilla -meddelanden ( Likes ). YouTube, som ägs av Google, ackumulerar 24 petabyte data varje dag enligt Wired Magazine. IBM uppskattar att världen kollektivt genererar 2,5 kvintiljoner byte data varje dag. En nedladdad video från YouTube t.ex. Gangnam Style motsvarar ungefär 10 megabyte, så om all data vore musikvideor skulle datamängden alltså motsvara nedladdningar från YouTube per dag e Kommande 3 år (annualiserat) Tillväxt i behandlad data Källa: Morgan Stanley 4 Carnegie WorldWide - Tema

5 Vinnarna inom Big data Minst fyra vinnare kan utkristalliseras i denna trend: 1) Programvarubolag, som hjälper företag att samla in, lagra och analysera data till exempel SAP. 2) Bolag som effektivt använder dataanalys för produktdifferentiering (innovation) och sälj- och vinstoptimering till exempel Nestlé. 3) Superdatainsamlare till exempel Google. 4) Världen, oss alla genom bättre möjligheter till tillväxt, sjukdomsförståelse, förebyggande av brott med mera. Big data är egentligen inte ett nytt begrepp, utan kommer från datavetenskapen och täcker insamling, lagring, analys, behandling och tolkning av stora mängder data. En förflyttning har skett från utmaningen med absurda mängder multistrukturerad och obrukbar data till det mer positivt laddade konceptet Big data vilket utgjort startskottet för utvecklingen av applikationer som byggs ovanpå existerande strukturer i syfte att ta ut information för intelligent användning. SAP har lösningen med HANA Ett uppenbart ställe att leta efter vinnare är bland programvarubolagen. Deras program kan hjälpa bolag att ta kontroll över den exploderande datamassan. Vår bästa investeringsidé inom sektorn är SAP, som i dag är Carnegie WorldWides En förflyttning har skett från utmaningen med absurda mängder multistrukturerad och obrukbar data till det mer positivt laddade Big data vilket utgjort startskottet för utvecklingen av applikationer som byggs ovanpå existerande strukturer i syfte att ta ut information för intelligent användning. femte största innehav. Med bas i den tyska byn Walldorf har bolaget framgångsrikt sålt innovativa lösningar till nästan kunder i mer än 120 länder. Med en global marknadsandel på omkring 26 procent inom affärssystem (även kallat Enterprise Resource Planning, ERP), är bolaget dubbelt så stort som nummer två. I vårt sökande efter unika Ett uppenbart ställe att leta efter vinnare är bland programvarubolagen. Deras program kan hjälpa bolag att ta kontroll över den exploderande datamassan. Vår bästa investeringsidé inom sektorn är SAP. aktier stöter vi ofta på bolag som antingen har installerat SAPs lösningar eller står i begrepp att göra det, och trots en ofta komplicerad implementeringsprocess är kundnöjdheten hög. Det styrker naturligtvis vår tro på investeringen. Det är värt att nämna att vi har följt bolaget i närmare 20 år, och att vi hade stor framgång som investerare i SAP under 1990-talet när produkterna var nya och tillväxten hög. I kölvattnet av finanskrisen uppmärksammade vi en rad intressanta åtgärder och innovationer som pågick i det annars halvt bortglömda SAP. Innovationer som med hög sannolikhet åter kommer att accelerera tillväxten i bolaget inte bara skapa tillväxt i de nya produktområdena utan också driva efterfrågan på kärnprodukterna. Målet är att fördubbla SAPs omsättning från omkring 110 miljarder USD till 230 miljarder USD och skapa tvåsiffriga tillväxttal inom några år. SAP har gjort ett antal större förvärv för att göra det möjligt. Bolag som Sybase, Ariba och SuccessFactors integreras nu i syfte att placera SAP i absolut framkant inom följande nya tillväxtområden: 1) Molnet (programvara som service) 2) Mobilt (tillgång till SAP-systemen via mobila enheter) 3) HANA (In-Memory Computing) Av de tre nya områdena är det särskilt HANA som fångat vårt intresse. Här talar vi sann innovation som kommer att kunna göra större hårddiskar överflödiga och öka hastigheten för transaktionsdataberäkningar upp till gånger. HANA bygger på teknologi från Samsung och Intel där Intels processorer är parallellkopplade och arbetar direkt tillsammans med arbetsminnet. Det gör beräkningsprocesserna betydligt snabbare, då de inte fördröjs av den långsammare accessen till separata lagringsmedier. Med HANA kommer en stor livsmedelsproducent som Nestlé att kunna följa den globala försäljningen av Nescafé Carnegie WorldWide - Tema 5

6 i realtid, till exempel när en stor säljkampanj drar igång. Tidigare skulle en sådan beräkning ta flera timmar, men med HANA tar det några få sekunder. Det ger Nestlé helt nya möjligheter att följa och optimera försäljningen ända ned på försäljningsställe och varu-id-nivå. Nestlé är därmed ett exempel på ett bolag som förstår att utnyttja teknologin för att få ut intelligent information ur datamassor. Datamonopol Superdatainsamlarna med Google, Facebook och Twitter i spetsen utvecklar sig i riktning mot datamonopol. Deras produkter blir bättre ju fler som använder dem. På så sätt skapas en positiv nätverkseffekt. Dessa och ett fåtal andra bolag har lyckats ta dominerande positioner, men vi hör sällan talas om de många företag som aldrig lyckades uppnå kritisk massa. Vi träffar och analyserar mängder av mindre bolag, men ofta är deras affärsmodeller så nya och oprövade att risken är för hög. Det händer dock då och då att vi träffar stora, väletablerade bolag som trots sin storlek kan utnyttja möjligheterna inom det investeringstema vi kallar Connected Lives och skapa stora värden. Se bara på Samsung, ett annat innehav i Carnegie WorldWide, som sjudubblat sitt börsvärde de senaste drygt tio åren och nu är världsledande inom produktion av datorchip och mobiltelefoner. Superdatainsamlarna med Google, Facebook och Twitter i spetsen utvecklar sig i riktning mot datamonopol. Deras produkter blir bättre ju fler som använder dem. På så sätt skapas en positiv nätverkseffekt. Den omfattande användningen av sociala medier och sökmotorer vittnar om att det är många människor över hela världen som har stort utbyte av att använda dessa medier. Baksidan är att individen i och med det ger ifrån sig rätten 6 Carnegie WorldWide - Tema

7 att använda datan till superinsamlarna. Det kan argumenteras för att superdatainsamlarna inte gör tillräckligt för att utbilda och informera användarna om deras avsaknad av ägarskap av sin egen data. Ett exempel på detta är Hugo Campos, som har en pacemaker. Hugo Campos beskriver på TED Talks sin frustration över att tillverkaren av pacemakern löpande samlar in data om hans hälsotillstånd samtidigt som Hugo själv inte kan få tillgång till samma data. I takt med att denna data blir mer användbar kommer debatten om ägarskap att intensifieras. Konsekvensen blir en större grad av självbestämmande när det gäller hur mycket data individen accepterar att ge vidare till datainsamlaren. Konsekvensen kan också bli att datainsamlaren kan ge access till data för individen. Häri ligger en långsiktig riskfaktor: hur långt kan datainsamlaren gå, och hur mycket värde kan vridas ur datamassorna på individens bekostnad. Som vid alla revolutionerande teknologier finns en baksida: Evgeny Morozov vid Stanford University är starkt kritisk till teknologieuforin och ger uttryck för sina synpunkter i boken To Save Everything, Click Here: The Folly of Technological Solutionism. Han manar till besinning och varnar för den inskränkta världsbild individen får om sökalgoritmerna bara serverar oss det som passar oss. Ju mer vi använder nätet, desto mer navelskådande blir vi. Kina i spetsen och i Internetekonomin där en rad amerikanska bolag leder utvecklingen. Och välståndsökningen sker snabbare nu jämfört med många andra perioder, tack vare att det är lättare att bedriva handel tvärs över gränserna, och lättare att överföra kunskap över hela världen med de nya teknologierna vi har med andra ord Connected Lives. Kapitalismen har ett centrum, ett hjärta, och det hjärtat slår där det skapas mest välstånd. Det hjärtat slår därför nu starkast i en rad tillväxtländer med Kina i spetsen och i Internetekonomin där en rad amerikanska bolag leder utvecklingen. Ja, det innebär rekordmånga filmklipp på söta kattungar på YouTube, och det finns det kanske något gott i; men en av nycklarna till jobbskapande och tillväxt och en revitaliserad kapitalism kan finnas i Big data i att utnyttja datamängderna och den kunskap som ligger gömd bland dem på ett intelligent sätt. Vi kommer att följa Big data med stort intresse, både för att förstå världen bättre och de möjligheter och hot det kan innebära för befintliga och potentiella bolag i våra aktieportföljer. Det är viktigt att ha kunskap om det verktyg man använder. Och ännu är människan klokare än verktyget. Det är inget tvivel om att Internet kan missbrukas av båda statliga och kommersiella intressen. Men möjligheterna är större än hoten. Möjligheterna till sjukdomsbekämpning, brottsförebyggande arbete och processeffektiviseringar inom både privat och offentlig sektor är enorma. Hoten kan minimeras genom upplysning och intelligenta globala regleringar och initiativ. Vi befinner oss vid en intressant tidpunkt i kapitalismens historia. Som Christopher Meyer diskuterar i Standing on the Sun är kapitalismen inte på något sätt död, utan snarare ett missförstått begrepp och mer av en kameleont, som anpassar sig till nya omgivningar. Kapitalismen är en dynamisk uppsättning spelregler som ändrar sig i takt med att omgivningen gör det. Kapitalismen har ett centrum, ett hjärta, och det hjärtat slår där det skapas mest välstånd. Det hjärtat slår därför nu starkast i en rad tillväxtländer med 7

8 Carnegie WorldWide Sammanfattning Carnegie WorldWide steg med 5,5 procent under första kvartalet, vilket var 0,9 procentenheter lägre än den globala aktiemarknaden (mätt som MSCI AC World). Utvecklingen drevs av tecken på en starkare amerikansk ekonomi och åtgärder från den japanska regeringen och centralbanken. Omvänt präglades marknaderna i Europa och Asien av fortsatt politisk och ekonomisk osäkerhet. Nio av de tio mest positiva bidragen till fondens utveckling kom från investeringar i USA. Den amerikanska ekonomin har visat uthålliga tecken på förbättring bland annat tack vare en starkare bostadsmarknad. Stigande bostadspriser har positiv påverkan på ekonomin och kombinerat med accelererande löneökningar tecknar sig en ljusare bild för USA. Under kvartalet överträffades MSCI AC Worlds toppnotering från Trots den starka utvecklingen anser vi inte att aktier är dyra, då bolagens vinster stigit mer än kurserna. Vi är därför positiva till aktiekursutvecklingen. Denna drivs av fortsatt stimulativ penningpolitik och stödköp från världens centralbanker, en ökad exponering mot aktier hos investerare, och en förväntning om en förbättring av den globala ekonomin de kommande åren. Temaöversikt Demografi 2,5 % Infrastruktur Övriga Energi Category Killer 3,4 4,0 4,1 4,4 Bomarknaden i USA Emerging Markets Finansiell återhämtning Connected Lives 8,6 10,0 11,4 12,1 Stabil tillväxt 39,5 USA: årliga löneökningar % 5,0 4,5 4,0 3,5 3,0 2,5 2,0 1,5 1,0 0,5 0, Årliga löneökningar för industriarbetare (säsongsjusterat) Källa: Ecowin Fondens investeringsstrategi Fondens fundament utgörs av stabila tillväxtbolag. Detta kompletteras med bolag som bland annat drar fördel av en förväntad förbättring av den amerikanska bostadsmarknaden, är ledande på teknologiområdet eller gynnas av en förbättring i finanssektorn. Avgörande för de bolag vi investerar i är positiva framtidsutsikter, en stark finansiell ställning och en skicklig ledning som har fokus på aktieägarvärde samt en solid affärsmodell som understöds av en eller flera strukturella tillväxttrender, som därmed ger bolagen möjlighet att skapa en solid vinsttillväxt även i en lågtillväxtmiljö. I vår aktievalsprocess har långsiktiga perspektiv högsta prioritet och vi söker bolag där de fundamentala långsiktiga faktorerna som driver värdeskapandet är intakta. Som vi tagit upp i tidigare kvartalsorienteringar är vi särskilt positivt inställda till USA och en rad amerikanska kvalitetsbolag. Detta delvis mot bakgrund av en fortsatt förbättring av den amerikanska bostadsmarknaden. En starkare bostadsmarknad, där utbudet av bostäder nu är det lägsta på 11 år, har positiv inverkan i form av till exempel större förmögenhet för bostadsägarna och därmed en ökad vilja att konsumera, en större vilja bland bankerna att låna ut pengar, ett större incitament bland tvekande köpare att köpa. Utöver de stigande bostadspriserna i USA har vi som framgår av grafen sett stigande löner för fjärde månaden i rad och det i en hastighet vi inte sett sedan Detta kan få en positiv effekt på konsumtionen, vilket är särskilt viktigt då den utgör ca 70 procent av USAs BNP. USA står fortsatt inför ekonomiska och politiska utmaningar. 8 Carnegie WorldWide

9 Carnegie WorldWide Dock ser vi en tydlig förbättring i stora delar av ekonomin, vilket är positivt för de bolag i vår portfölj som har exponering mot den amerikanska bostadsmarknaden. Förändringar under kvartalet Under kvartalet har vi inte gjort några betydande förändringar i portföljen. Vi har ökat positionen i UBS med en procentenhet, vilket finansierades av en minskning i positionen i BG Group. Vi ser en fortsatt normalisering i finanssektorn, där en förbättring på kreditmarknaderna gör det enklare för banker att omstrukturera sina balansräkningar. Förväntningar på Carnegie WorldWide Mot slutet av kvartalet blossade eurokrisen upp igen denna gång med fokus på Cypern och de eventuella konsekvenserna för övriga sydeuropeiska länder. Marknadens reaktion var negativ, men där en liknande händelse tidigare skulle lett till en längre och mer djupgående reaktion är utmaningarna i eurozonen nu väl kända och i stor utsträckning inprisade av aktiemarknaden. Därför fick situationen på Cypern inte någon varaktig eller våldsam effekt på de globala aktiemarknaderna. Vi menar att fokus i högre grad riktas mot de ekonomiska förbättringar som vi kommer att se på globalt plan de närmaste åren. Utvecklingen på de globala aktiemarknaderna väntas därför vara fortsatt positiv. Fortsatt expansiv penningpolitik och stödköp från världens centralbanker kommer att ge stöd till denna utveckling. Till det ska läggas att investerare i ökande grad har förflyttat sig längre ut på riskkurvan och ökat sin exponering mot aktier på bekostnad av mer säkra finansiella tillgångar, där den förväntade realavkastningen med stor sannolikhet är negativ. Till exempel har vi sett 11 veckor i sträck med positiva nettoinflöden till aktiefonder till en totalsumma om 73 miljarder USD, vilket är det största inflödet under en tremånadersperiod på sju år. Förändring i vinst och aktieindex sedan 2007 % Asien exkl. Japan Emerging markets USA Storbritannien Tyskland MSCI AC World Australien Frankrike Japan Vinst per aktie Aktieindex Källa: Citi Research, Factset Spanien Italien De globala aktiemarknaderna är just nu på en högre nivå än 2007, när marknaden toppade senast. Den positiva utvecklingen på aktiemarknaderna har nu pågått i mer än fyra år, varför det naturligtvis är relevant att fundera över om aktiemarknaderna blivit för dyra, och om vi kan vänta oss en korrektion? Vi menar att aktiekurserna i det längre perspektivet drivs av utvecklingen av företagens fria kassaflöden och vinster. Som framgår av grafen till vänster har vinsterna sedan aktiemarknaden toppade 2007 stigit mer än aktiemarknaderna. Då vi tror på en fortsatt förbättring av bolagens vinster understödjer detta argumentet för en positiv utveckling på aktiemarknaderna. Omvänt betyder de goda historiska ökningarna under 2012 och i inledningen av 2013 att aktiemarknaderna naturligtvis är sårbara för mindre korrektioner. I en miljö där aktiemarknaderna stigit på bred front men där ekonomiska och politiska utmaningar kvarstår globalt även om de minskar i omfattning blir aktievalet avgörande. Solida bolag som understöds av strukturella tillväxtdrivkrafter och är kapabla att öka sina fria kassaflöden och vinster är särskilt attraktiva. Carnegie WorldWide 9

10 Carnegie WorldWide Investeringsfilosofi Fondens mål är att skapa långsiktig värdetillväxt som överstiger marknadens avkastning till en risk i nivå med eller under marknaden. Vår investeringsfilosofi skiljer sig från de flesta större kapitalförvaltare i det att den är mycket fokuserad. Vi investerar typiskt sett i noggrant utvalda bolag som över flera år har möjlighet att utvecklas väl. Vår erfarenhet är att få bolag ger möjligheter till djup kännedom om varje enskilt innehav vilket gynnar riskkontrollen. Vi arbetar målinriktat varje dag med att förstå morgondagens trender. Men viktigare än att förutse framtiden är att vara förberedd på den med en robust portfölj av unika aktier. Avkastning i % SEK (inkl. avgifter) YTD 1 år 5 år Sedan start Carnegie WorldWide 5,5 9,8 13,1 310,7 Jämförelseindex* 6,4 8,3 20,0 163,2 Differens 0,9 1,5-6,9 147,5 Risk i % 5 år Sedan start Fondinformation Standardavvikelse, portfölj 10,9 15,3 Förvaltare Bo Knudsen, Bengt Seger och Standardavvikelse, index 11,3 14,2 Lars Wincentsen Startdatum Förvaltningsavgift, % 1,6 Fondförmögenhet, MSEK NAV-kurs per andel SEK 545,52 Utveckling sedan start i SEK (inkl. avgifter) SEK Fonden investerar i börsnoterade bolag och har inga geografiska eller sektoriella avgränsningar. Fondens ansvariga förvaltare ingår i ett team som har ett tätt och öppet samarbete med våra övriga förvaltningsteam Carnegie WorldWide MSCI All Country World Index (Net Div) Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. De pengar som placeras i fonden kan både öka och minska i värde och det är inte säkert att du får tillbaka hela det insatta kapitalet. För mer information om risk se fondernas prospekt. Portföljen USA & Kanada Storbritannien Kontinentaleuropa Asien/Stillahavsregionen Tillväxtmarknader Total Index* Energi BG Group Material Praxair Sherwin- Williams 1.9 Industrivaror och tjänster General Electric 3.5 Union Pacific 3.8 Schneider Electric 2.4 Fanuc Sällanköpvaror och tjänster BorgWarner 1.5 Home Depot 3.6 Limited Brands 1.6 Walt Disney 3.0 Konsumentvaror Philip Morris Intl. 4.0 BAT 8.1 Diageo 3.7 Inditex 2.8 LVMH Nestlé Hälsovård Novo Nordisk Finans och fastighet Wells Fargo 3.2 Goldman Sachs 3.6 Barclays 1.9 HSBC 3.3 UBS 2.8 HDFC Informationsteknik Google 3.4 Microsoft 3.4 Visa 5.3 SAP 5.0 Samsung Electronics Telekomoperatörer Kraftförsörjning Övrigt Carnegie Asia Total Index* Siffran efter bolagsnamnet visar procentuell andel av fonden. * Jämförelseindex byttes 1 januari 2010 från MSCI World Index till MSCI All Country World Index inkl. återinvesterade utdelningar. 10 Carnegie WorldWide

11 Carnegie WorldWide Ethical Sammanfattning De globala aktiemarknaderna steg med 6,4 procent under första kvartalet Utvecklingen drevs av tecken på en starkare amerikansk ekonomi och expansiva åtgärder från den japanska regeringen och centralbanken. Omvänt präglades marknaderna i Europa och Asien av fortsatt politisk och ekonomisk osäkerhet. Carnegie WorldWide Ethical steg med 6,6 procent. Det var främst portföljens stabila tillväxtbolag som bidrog positivt General Mills, Nestlé, Visa och Union Pacific. De mest negativa bidragen kom från Fanuc, HDFC Bank och Coach. Fondens investeringsstrategi Fondens fundament utgörs av stabila tillväxtbolag. Detta kompletteras med bolag som bland annat drar fördel av en förväntad förbättring av den amerikanska bostadsmarknaden, är ledande på teknologiområdet eller gynnas mest av en förbättring i finanssektorn. Fondens etiska profil innebär att vi inte har investerat i följande bolag som ingår i Carnegie WorldWide: BAT, Philip Morris och Diageo (tobaks- och alkoholbolag), LVMH (har en del av sin omsättning från alkoholförsäljning), Samsung och Goldman Sachs (är via dotterbolag underleverantörer till försvarsindustrin). Vi har istället valt att investera i ABB, Associated British Foods, General Mills, Nike, Pepsico och Syngenta. Förändringar under kvartalet Vi genomförde ett par förändringar under kvartalet. Vi investerade i Associated British Foods (ABF), som har fem affärsområden och vars detaljhandelskedja inom mode, Primark, är en attraktiv tillväxtstory med mer än 250 butiker i England och Irland. Bland ABFs andra områden märks sockerproducenten AB Sugar som levererar god avkastning. Vi uppskattar att ABF kan öka vinsten med procent och aktien handlas till ca 15 gånger nästa års vinst. Investeringen finansierades genom en avyttring av Danone. Vi ser fortsatt Danone som ett intressant bolag, men på kort sikt har bolaget en rad utmaningar på framförallt de europeiska marknaderna. Förväntningar på Carnegie WorldWide Ethical Se avsnitt under Carnegie World- Wide. Vi har också valt att investera i amerikanska Nike, som är ett av världens ledande och mest innovativa bolag inom sportutrustning. Bolaget har de senaste åren upplevt marginalpress som en följd av stora varulager i Kina, men detta problem bedömer vi nu som löst. Vi finansierade köpet genom att avyttra Coach, som börjar uppleva stigande konkurrens inom bolagets kärnområde, vilket innebär utmaningar för bolaget framöver. Vi avyttrade även Goldman Sachs, då bolaget har en mindre investering i ett bolag inom försvarsindustrin, vilket inte är förenligt med fondens etiska kriterier. Carnegie WorldWide Ethical 11

12 Carnegie WorldWide Ethical Investeringsfilosofi Fondens mål är att skapa långsiktig värdetillväxt som överstiger marknadens avkastning till en risk i nivå med eller under marknaden. Vår investeringsfilosofi skiljer sig från de flesta större kapitalförvaltare i det att den är mycket fokuserad. Vi investerar typiskt sett i noggrant utvalda bolag som över flera år har möjlighet att utvecklas väl. Vår erfarenhet är att få bolag ger möjligheter till djup kännedom om varje enskilt innehav vilket gynnar riskkontrollen. Vi arbetar målinriktat varje dag med att förstå morgondagens trender. Men viktigare än att förutse framtiden är att vara förberedd på den med en robust portfölj av unika aktier. Fonden investerar i börsnoterade bolag och har inga geografiska eller sektoriella avgränsningar. Fondens ansvariga förvaltare ingår i ett team som har ett tätt och öppet samarbete med våra övriga förvaltningsteam. Fonden replikerar Carnegie WorldWide så långt det är möjligt utifrån etiska riktlinjer. Avkastning i % SEK (inkl. avgifter) YTD 1 år 5 år Sedan start Carnegie WorldWide Ethical 6,6 8,6 2,1 2,8 Jämförelseindex* 6,4 8,3 20,0-0,7 Differens 0,2 0,3-17,9 3,5 Risk i % 5 år Sedan start Standardavvikelse, portfölj 11,0 13,7 Standardavvikelse, index 11,3 13,0 Utveckling sedan start i SEK (inkl. avgifter) SEK Fondinformation Förvaltare Mattias Kolm Startdatum Förvaltningsavgift, % 1,6 Fondförmögenhet, MSEK NAV-kurs per andel SEK 90, Carnegie WorldWide Ethical MSCI All Country World Index (Net Div) Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. De pengar som placeras i fonden kan både öka och minska i värde och det är inte säkert att du får tillbaka hela det insatta kapitalet. För mer information om risk se fondernas prospekt. Portföljen USA & Kanada Storbritannien Kontinentaleuropa Asien/Stillahavsregionen Tillväxtmarknader Total Index* Energi BG Group 1.9Schneider Electric Material Praxair 3.3 Syngenta Industrivaror och tjänster Union Pacific 4.2 ABB 3.9 Fanuc Sällanköpvaror och tjänster BorgWarner 1.5 Inditex Home Depot 3.6 Mattel 2.9 Nike 2.0 Limited Brands 1.6 Sherwin-Williams 2.4 Walt Disney 3.0 Konsumentvaror General Mills 4.2 Associated British Nestlé Pepsico 2.1 Foods 3.4 Hälsovård Novo Nordisk 4.9 Finans och fastighet Wells Fargo 4.1 Barclays 2.6 UBS 3.4 HDFC HSBC 4.0 Informationsteknik Google 4.6 SAP Microsoft 3.5 Visa 5.6 Telekomoperatörer Kraftförsörjning Övrigt Total Index* Siffran efter bolagsnamnet visar procentuell andel av fonden. * Jämförelseindex byttes 1 januari 2010 från MSCI World Index till MSCI All Country World Index inkl. återinvesterade utdelningar. 12 Carnegie WorldWide Ethical

13 Carnegie Asset Management Carnegie Asset Management är en ledande oberoende nordisk kapitalförvaltare. Vi arbetar sedan 1986 med att skapa långsiktiga mervärden för institutionella investerare genom aktiv kapitalförvaltning baserad på en fokuserad investeringsfilosofi, noggrann stock-picking och stabila, erfarna team. Kontakta oss gärna: Ralf Larsson +46 (0) Johan Lander +46 (0) Andreas Kriland +46 (0) Carnegie Asset Management 13

14 Carnegie Asset Management Blasieholmsgatan 5 Box Stockholm Tel: Tel kundservice:

Investerarrapport Carnegie WorldWide Carnegie WorldWide Ethical

Investerarrapport Carnegie WorldWide Carnegie WorldWide Ethical Carnegie Asset Management Investerarrapport Carnegie WorldWide Carnegie WorldWide Ethical Andra kvartalet 2012 Denna investerarrapport har upprättats av Carnegie Asset Management Fondsmaeglerselskab A/S

Läs mer

Investerarrapport Carnegie WorldWide Carnegie WorldWide Ethical

Investerarrapport Carnegie WorldWide Carnegie WorldWide Ethical Carnegie Asset Management Investerarrapport Carnegie WorldWide Carnegie WorldWide Ethical Första kvartalet 2012 Denna investeringsrapport har upprättats av Carnegie Asset Management Fondsmaeglerselskab

Läs mer

investeringen Kvartals- Orientering Nr 3 2013 Carnegie WorldWide Ethical

investeringen Kvartals- Orientering Nr 3 2013 Carnegie WorldWide Ethical Den långsiktiga investeringen Kvartals- Orientering Nr 3 2013 Carnegie WorldWide Carnegie WorldWide Ethical Carnegie WorldWide ASIA Denna kvartalsorientering har upprättats av Carnegie Asset Management

Läs mer

Investerarrapport Carnegie WorldWide Carnegie WorldWide Ethical

Investerarrapport Carnegie WorldWide Carnegie WorldWide Ethical Carnegie Asset Management Investerarrapport Carnegie WorldWide Carnegie WorldWide Ethical Fjärde kvartalet 2011 Denna investeringsrapport har upprättats av Carnegie Asset Management Fondsmaeglerselskab

Läs mer

European Quality Fund

European Quality Fund - Portföljuppdatering för 2012-3 år 5 år 10 år 2012 (EUR, %) Utveckling Risk European Quality Fund +20,1 12,8 MSCI Europe Net +17,3 14,7 Överavkastning ++2,8 Kort om fonden Placeringsinriktning European

Läs mer

HealthInvest Månadsbrev - Januari Access Fund Asia Fund MicroCap Fund Value Fund

HealthInvest Månadsbrev - Januari Access Fund Asia Fund MicroCap Fund Value Fund HealthInvest Månadsbrev - Januari 2014 Access Fund Asia Fund MicroCap Fund Value Fund HealthInvest Access Fund 2014-01-31 Marknadssentimentet i hälsovårdssektorn var positivt under januari månad och MSCI

Läs mer

- Portföljuppdatering för

- Portföljuppdatering för - Portföljuppdatering för 2012-3 år 5 år 10 år N/A N/A 2012 (EUR, %) Utveckling Risk Save Earth Fund +13,8 9,4 MSCI World Net +14,0 9,9 Överavkastning +-0,2 Kort om fonden Placeringsinriktning Save Earth

Läs mer

FlexLiv Överskottslikviditet

FlexLiv Överskottslikviditet FlexLiv Överskottslikviditet 2 5 Förvaltning av överskottslikviditet Regelverket för fåmansföretag i Sverige begränsar nyttan av kapitaluttag genom lön och utdelning. Många företagare väljer därför att

Läs mer

Makrokommentar. Januari 2014

Makrokommentar. Januari 2014 Makrokommentar Januari 2014 Negativ inledning på året Året fick en dålig start för aktiemarknaderna världen över. Framför allt var det börserna på tillväxtmarknaderna som föll men även USA och Europa backade.

Läs mer

MÅNADSBREV MAJ, 2016: BLOX SAMMANFATTNING

MÅNADSBREV MAJ, 2016: BLOX SAMMANFATTNING MÅNADSBREV MAJ, 2016: BLOX SAMMANFATTNING De globala börserna steg nästan 4 % under maj. Månaden har präglats av diskussioner kring Storbritanniens eventuella utträde ur EU-sammarbetet samt om den amerikanska

Läs mer

Hugin & Munin - Weekly Market Briefing 5-2013

Hugin & Munin - Weekly Market Briefing 5-2013 Hugin & Munin - Weekly Market Briefing 5-2013 En god start på året för aktiemarknaderna Januari månad har varit en period med stark kursutveckling på aktiemarknaderna och flera andra tecken visar på att

Läs mer

Didner & Gerge Aktiefond

Didner & Gerge Aktiefond Didner & Gerge Aktiefond Didner & Gerge Aktiefond är en svensk UCITS fond som huvudsakligen investerar i stora bolag på den svenska marknaden. Fonden är aktivt förvaltad och har som målsättning att leverera

Läs mer

Strategi under april. Månadsbrev April 2013. I korthet: I korthet:

Strategi under april. Månadsbrev April 2013. I korthet: I korthet: Strategi under april Ordning på torpet igen Midas inledde året mycket starkt, men hade i februari och mars två svaga månader. April månad visade dock positiva siffror igen, såväl absolut som relativt.

Läs mer

Offentliga Fastigheter Holding I AB. Kvartalsrapport september 2013

Offentliga Fastigheter Holding I AB. Kvartalsrapport september 2013 Offentliga Fastigheter Holding I AB Kvartalsrapport september 2013 innehåll Huvudpunkter 3 Nyckeltal 3 Aktiekurs och utdelningar 4 Drift, förvaltning och finansiering 5 Allmänt om bolaget 6 Marknadskommentar

Läs mer

Quesada Globalfond Halvårsredogörelse 2015

Quesada Globalfond Halvårsredogörelse 2015 Quesada Globalfond Halvårsredogörelse 2015 Quesada Global Placeringsinriktning Quesada Global är en aktiefond som huvudsakligen placerar i börshandlade indexfonder i olika branscher och regioner över hela

Läs mer

Investeringsaktiebolaget Cobond AB. Kvartalsrapport juni 2014

Investeringsaktiebolaget Cobond AB. Kvartalsrapport juni 2014 Investeringsaktiebolaget Cobond AB Kvartalsrapport juni 2014 INNEHÅLL Huvudpunkter 3 Nyckeltal 3 Aktiekurs och utdelningar 4 Allmänt om bolaget 5 Marknadskommentar 6 2 KVARTALSRAPPORT JUNI 2014 HUVUDPUNKTER

Läs mer

MOBILIS KAPITALFÖRVALTNING

MOBILIS KAPITALFÖRVALTNING MOBILIS KAPITALFÖRVALTNING Det viktigaste för oss är vad kunden verkligen får i fickan. Vårt fokus ligger således på kundens resultat, och inte på hur marknaderna generellt utvecklas. Vi erbjuder därför

Läs mer

Tellus Midas. Strategi under februari. Månadsbrev Februari. I korthet: I korthet:

Tellus Midas. Strategi under februari. Månadsbrev Februari. I korthet: I korthet: Tellus Midas Strategi under februari Trädet började återigen växa Efter korrektionen i slutet av januari som kapade de största värderingstopparna såg vi, vilket vi beskrev i vårt förra månadsbrev återigen

Läs mer

MÅNADSBREV FEBRUARI, 2016: BLOX SAMMANFATTNING

MÅNADSBREV FEBRUARI, 2016: BLOX SAMMANFATTNING MÅNADSBREV FEBRUARI, 2016: BLOX SAMMANFATTNING Det globala aktieindexet MSCI World gick ned 1,10%, dock steg svenska börsen med 1,20% (OMXS30). Börs- och kreditmarknaderna har inlett 2016 svagt som en

Läs mer

Standardavvikelse: 13,01% avkastat 12,52 %, Midas 4,72 % och en tre månaders

Standardavvikelse: 13,01% avkastat 12,52 %, Midas 4,72 % och en tre månaders Tellus Midas Strategi under november Marknadsbrev November 2015 September215 2015 I I korthet: Avkastning Avkastning november: MIDAS MIDAS 0,71% 5,93% Bekräftelse av starkt säsongsmönster STOXX600 2,65%

Läs mer

Höjdpunkter. Agasti Marknadssyn

Höjdpunkter. Agasti Marknadssyn Höjdpunkter Agasti Marknadssyn Sammanställt av Obligo Investment Management September 2015 Höjdpunkter Marknadsoro... Osäkerhet knuten till den ekonomiska utvecklingen i Kina har präglat de globala aktiemarknaderna

Läs mer

FlexLiv Den nya pensionsprodukten

FlexLiv Den nya pensionsprodukten FlexLiv Den nya pensionsprodukten CATELLA FLEXLIV Den nya pensionsprodukten FlexLiv den nya pensionsprodukten ger dig de bästa egenskaperna från både traditionellt livsparande och aktiv fondförsäkring.

Läs mer

MOBILIS KAPITALFÖRVALTNING

MOBILIS KAPITALFÖRVALTNING MOBILIS KAPITALFÖRVALTNING Det viktigaste för oss är vad kunden verkligen får i fickan. Vårt fokus ligger således på kundens resultat, och inte på hur marknaderna generellt utvecklas. Vi erbjuder därför

Läs mer

Juni Maj Allokeringsfördelning - Juni Allokeringsfördelning - Maj Jan Rosenqvist, Förvaltningschef

Juni Maj Allokeringsfördelning - Juni Allokeringsfördelning - Maj Jan Rosenqvist, Förvaltningschef Granit Basfonden Brexit Vid ingången av juni viktade Basfonden ner sin aktieexponering till 25 % från den tidigare nivån på 49 % och kommer fortsätta att minska exponeringen om rådande läge kvarstår. I

Läs mer

Startdatum Jämförelseindex -3,2% Rådgivare 56,9%

Startdatum Jämförelseindex -3,2% Rådgivare 56,9% US Balanserad Index 2 1 1 med och tyska DAX med 3%. Svenska börsen avvek dock och OMX30 stängde månaden drygt ned. Relativt starka företagsrapporter, men främst av förhoppningar om nya US Balanserad 3,8%

Läs mer

Vi erbjuder därför våra bästa idéer vid varje enskilt tillfälle, vilket förutsätter en aktiv förvaltning oberoende av index. Februari 2013 Fonderna

Vi erbjuder därför våra bästa idéer vid varje enskilt tillfälle, vilket förutsätter en aktiv förvaltning oberoende av index. Februari 2013 Fonderna Det viktigaste för oss är vad kunden verkligen får i fickan. Vårt fokus ligger således på kundens resultat, och inte på hur marknaderna generellt utvecklas. Vi erbjuder därför våra bästa idéer vid varje

Läs mer

HUR KAN JAG ANVÄNDA ETF:ER SOM ETT KOMPLEMENT TILL MIN VANLIGA AKTIEPORTFÖLJ?

HUR KAN JAG ANVÄNDA ETF:ER SOM ETT KOMPLEMENT TILL MIN VANLIGA AKTIEPORTFÖLJ? HUR KAN JAG ANVÄNDA ETF:ER SOM ETT KOMPLEMENT TILL MIN VANLIGA AKTIEPORTFÖLJ? OM ETFSVERIGE.SE Lanserades i april 2009 ETFSverige.se är Sveriges första innehållssajt som enbart fokuserar på Exchange Traded

Läs mer

CATELLA FÖRMÖGENHETSFÖRVALTNING

CATELLA FÖRMÖGENHETSFÖRVALTNING Portföljserie LÅNGSIKTIGT CATELLA FÖRMÖGENHETSFÖRVALTNING - Månadsbrev februari 2012 - VÄRLDEN Det nya börsåret inleddes med en rivstart då världsindex steg med nästan 5% under januari månad. Stockholmsbörsen

Läs mer

När beteckningarna Carnegie Asset Management och CAM används i denna kvartalsorientering avses Carnegie Asset Management Fondsmaeglerselskab A/S.

När beteckningarna Carnegie Asset Management och CAM används i denna kvartalsorientering avses Carnegie Asset Management Fondsmaeglerselskab A/S. Kvartals- Orientering Nr 1 2014 Denna kvartalsorientering har upprättats av Carnegie Asset Management Fondsmaeglerselskab A/S och utgör inte en sådan kvartals-, halv- eller helårsrapport som avses i den,

Läs mer

Danske Fonder Sverige Fokus

Danske Fonder Sverige Fokus Danske Fonder Sverige Fokus Anders Hemström Placeringsspecialist Danske Bank, Sverige Danske Analyse kommenterar aktiemarknaden idag Den internationella ekonomin har otvivelaktigt tappat lite fart under

Läs mer

Skandia och private equity - varför, hur och vad är resultatet

Skandia och private equity - varför, hur och vad är resultatet Skandia och private equity - varför, hur och vad är resultatet Jonas Nyquist April 2014 Varför investera i private equity? Private equity har i ett 25-årsperspektiv levererat runt 5%-enheter högre årlig

Läs mer

COELI PRIVATE EQUITY 2009 AB

COELI PRIVATE EQUITY 2009 AB INBJUDAN TILL TECKNING AV AKTIER I COELI 2009 AB Denna informationsbroschyr är en sammanfattning av prospektet Inbjudan till teckning av aktier Coeli Private Equity 2009 AB. Ett fullständigt prospekt kan

Läs mer

MÅNADSBREV NOVEMBER, 2015: BLOX SAMMANFATTNING

MÅNADSBREV NOVEMBER, 2015: BLOX SAMMANFATTNING MÅNADSBREV NOVEMBER, 2015: BLOX SAMMANFATTNING Centralbankerna var återigen i fokus och makrodata som kom under månaden påminde om utvecklingen som vi har haft under en tid, d.v.s. bättre i Europa och

Läs mer

Månadsbrev Maj 2011. I korthet: MIDAS Fem största innehav: Palfinger 7,4% Temenos 6,9% Andritz 6,5% Imtech 6,2% Fuchs 6,0% Största positivt bidrag

Månadsbrev Maj 2011. I korthet: MIDAS Fem största innehav: Palfinger 7,4% Temenos 6,9% Andritz 6,5% Imtech 6,2% Fuchs 6,0% Största positivt bidrag Månadsbrev Maj 2011 Strategi under maj Andhämtningspaus gav korrektion Vi varnade i förra månadsbrevet för en andhämtningspaus på aktiemarknaderna efter de starka resultatrapporterna. Vilket skulle kunna

Läs mer

Strategi under maj. Månadsbrev Maj 2013. I korthet: I korthet:

Strategi under maj. Månadsbrev Maj 2013. I korthet: I korthet: Strategi under maj Ny all time high Midas kom att utvecklas mycket starkt under maj och avkastningen uppgick till 4,57%, vilket innebar en ny all time high. Som jämförelse steg STOXX Europé 600 med 1,40%

Läs mer

När beteckningarna Carnegie Asset Management och CAM används i denna kvartalsorientering avses Carnegie Asset Management Fondsmaeglerselskab A/S.

När beteckningarna Carnegie Asset Management och CAM används i denna kvartalsorientering avses Carnegie Asset Management Fondsmaeglerselskab A/S. Kvartals- Orientering Nr 1 2015 Denna kvartalsorientering har upprättats av Carnegie Asset Management Fondsmaeglerselskab A/S och utgör inte en sådan kvartals-, halv- eller helårsrapport som avses i den,

Läs mer

VD presentation. Årsstämma 2012

VD presentation. Årsstämma 2012 VD presentation Årsstämma 2012 Agenda Introduktion Portföljens utveckling 2011 Första kvartalet 2012 Summering Bure affärsidé Bures affärsidé är att förvärva, utveckla och avyttra rörelsedrivande verksamheter

Läs mer

Makrokommentar. December 2016

Makrokommentar. December 2016 Makrokommentar December 2016 Bra månad på aktiemarknaden December blev en bra månad på de flesta aktiemarknader och i Europa gick flera av de breda aktieindexen upp med mellan sju och åtta procent. Även

Läs mer

Månadskommentar oktober 2015

Månadskommentar oktober 2015 Månadskommentar oktober 2015 Månadskommentar oktober 2015 Ekonomiska läget Den värsta oron för konjunktur och finansiella marknader lade sig under månaden. Centralbankerna med ECB i spetsen signalerade

Läs mer

Agenda. Kort om Aktieinvest. Sparande genom Aktieinvest Aktiesparande - AndelsOrder, BörsOrder, PortföljOrder Fondsparande FondOrder

Agenda. Kort om Aktieinvest. Sparande genom Aktieinvest Aktiesparande - AndelsOrder, BörsOrder, PortföljOrder Fondsparande FondOrder Aktieinvest FK AB, 113 89 Stockholm 2007-03-30 1 Agenda Kort om Aktieinvest Sparande genom Aktieinvest Aktiesparande - AndelsOrder, BörsOrder, PortföljOrder Fondsparande FondOrder Avgifter och prisjämförelse

Läs mer

Läs mer om hur du kan dra nytta av Deutsche Asset & Wealth Management s SEK-valutasäkrade andelsklasser.

Läs mer om hur du kan dra nytta av Deutsche Asset & Wealth Management s SEK-valutasäkrade andelsklasser. Marknadsföringsmaterial En del produkter från Deutsche AWM är inte tillgängliga i vissa områden och regioner beroende på lokala regulatoriska restriktioner och krav. Gateway to SEK. Läs mer om hur du kan

Läs mer

Sveriges börsklimat idag och framöver. Dec 2013

Sveriges börsklimat idag och framöver. Dec 2013 Sveriges börsklimat idag och framöver Dec 2013 Stockholmsbörsen i topp! Källa: SEB Sveriges framgång Exportinriktad ekonomi Innovation Forskning Stockholmsbörsen Energi 1% Material 3% Finans 30% Industri

Läs mer

ODIN Europa Fondkommentar Januari 2011. Alexandra Morris

ODIN Europa Fondkommentar Januari 2011. Alexandra Morris ODIN Europa Fondkommentar Januari 2011 Alexandra Morris 2010 och framtidsutsikter t ikt 2010 slutade med en uppgång på 5,1 procent för ODIN Europa. Fondens referensindex sjönk under motsvarande period

Läs mer

Månadsanalys Augusti 2012

Månadsanalys Augusti 2012 Månadsanalys Augusti 2012 Positiv trend på aktiemarknaden efter uttalanden från ECB-chefen ÅRETS ANDRA RAPPORTSÄSONG är i stort sett avklarad och de svenska bolagens rapporter kan sammanfattas som stabila.

Läs mer

Spara via försäkring

Spara via försäkring Spara via försäkring Våra fonder är inte bara fonder. De är en helhetstjänst. 2 Kapitalförvaltning i rörelse På Mobilis jobbar vi oberoende, flexibelt och proaktivt för att våra kunder ska känna sig trygga

Läs mer

SKAGEN m 2. En andel i den globala fastighetsmarknaden

SKAGEN m 2. En andel i den globala fastighetsmarknaden SKAGEN m 2 En andel i den globala fastighetsmarknaden Förvaltarna av SKAGEN m 2 Peter Almström Michael Gobitschek Harald Haukås Vad är SKAGEN m 2? En global aktiefond med syfte att skapa god långsiktig

Läs mer

Global Fastighet Utbetalning 2008 AB. Kvartalsrapport september 2013

Global Fastighet Utbetalning 2008 AB. Kvartalsrapport september 2013 Global Fastighet Utbetalning 2008 AB Kvartalsrapport september 2013 innehåll Huvudpunkter 3 Nyckeltal 3 Aktiekurs och utdelningar 4 Drift, förvaltning och finansiering 5 Allmänt om bolaget 6 Marknadskommentar

Läs mer

+ 3 150 % 2002 2012. Ett resultat av genuint hantverk

+ 3 150 % 2002 2012. Ett resultat av genuint hantverk +3 150% + 3 150 % 2002 2012 Ett resultat av genuint hantverk Diskretionär aktieförvaltning av småbolag Consensus aktieförvaltning inriktar sig på att placera i oupptäckta ValueGrowthbolag på de mindre

Läs mer

MÅNA D SBR E V J UL I, 2 01 5 : BLOX MAKROSAMMANFATTNING

MÅNA D SBR E V J UL I, 2 01 5 : BLOX MAKROSAMMANFATTNING MÅNA D SBR E V J UL I, 2 01 5 : BLOX MAKROSAMMANFATTNING Greklandsoron har präglat även juli månad. Efter att man röstade ner långivarnas förslag för sparpaket samt att man missade sin betalning till IMF

Läs mer

Global Fastighet Utbetalning 2008 AB. Kvartalsrapport december 2014

Global Fastighet Utbetalning 2008 AB. Kvartalsrapport december 2014 Global Fastighet Utbetalning 2008 AB Kvartalsrapport december 2014 innehåll Huvudpunkter 3 Nyckeltal 3 Aktiekurs och utdelningar 4 Fastighetsöversikt 5 Drift, förvaltning och finansiering 6 Struktur 7

Läs mer

DIBS Payment Services Första kvartalet 2011

DIBS Payment Services Första kvartalet 2011 DIBS Payment Services Första kvartalet 2011 DIBS roll i värdekedjan SIDE 2 Stark tillväxt under många år Under de senaste fyra åren har den genomsnittliga årliga tillväxten i SEK varit 23 % och EBITDA-marginalen

Läs mer

Offentliga Fastigheter Holding I AB. Kvartalsrapport december 2013

Offentliga Fastigheter Holding I AB. Kvartalsrapport december 2013 Offentliga Fastigheter Holding I AB Kvartalsrapport december 2013 innehåll Huvudpunkter 3 Nyckeltal 3 Aktiekurs och utdelningar 4 Drift, förvaltning och finansiering 5 Allmänt om bolaget 6 Marknadskommentar

Läs mer

Fondguide Premiepension. Avkastningstal, allokering och portföljinnehav 2013 09 30

Fondguide Premiepension. Avkastningstal, allokering och portföljinnehav 2013 09 30 Fondguide Premiepension Avkastningstal, allokering och portföljinnehav 2013 09 30 Premiepension Fondguide Offensiv 150 140 130 120 90 80 70 60 Premiepension Offensiv Index Offensiv Avkastning från starten

Läs mer

Cicero Fonder AB, organisationsnummer 556588-8731, ett dotterbolag till Cicero Holding AB.

Cicero Fonder AB, organisationsnummer 556588-8731, ett dotterbolag till Cicero Holding AB. Detta faktablad riktar sig till investerare och innehåller basfakta om denna fond. Faktabladet är inte reklammaterial. Det är information som krävs enligt lag för att hjälpa dig att förstå vad en investering

Läs mer

Månadsbrev september 2013

Månadsbrev september 2013 Månadsbrev september 2013 Fortsatta Stödköp Glädje i marknaden Den amerikanska centralbanken FED meddelade i september att man fortsätter stimulera ekonomin genom stödköp av obligationer. I maj flaggade

Läs mer

Månadsbrev PROGNOSIA SUPERNOVA Oktober 2014

Månadsbrev PROGNOSIA SUPERNOVA Oktober 2014 Månadsbrev PROGNOSIA SUPERNOVA Oktober 2014 Förvaltaren har ordet Efter en turbulent inledning på oktober månad återhämtade sig tillväxtmarknaderna snabbt i slutet. Prognosia Supernova steg med hjälp av

Läs mer

Didner & Gerge Aktiefond

Didner & Gerge Aktiefond Vi är ett fristående fondbolag grundat 1994 och med säte i Uppsala som bedriver en aktiv förvaltning av våra fonder med målet att skapa god avkastning på lång sikt, d.v.s. 5 år och längre. Vi förvaltar

Läs mer

Månadsbrev PROGNOSIA GALAXY Oktober 2014

Månadsbrev PROGNOSIA GALAXY Oktober 2014 Månadsbrev PROGNOSIA GALAXY Oktober 2014 Förvaltaren har ordet De globala börserna steg återigen och oktober blev den nionde positiva månaden i rad. Prognosia Galaxy steg med 2,55 % i oktober (inklusive

Läs mer

Fondbytesprogrammet

Fondbytesprogrammet Halvårsredogörelse för Fondbytesprogrammet 0-100 Perioden 2011-01-01-2011-06-30 Fondbytesprogrammet 0-100 1 Förvaltningsberättelse Verkställande direktören för IKC Fonder AB 556732-6953, får härmed avge

Läs mer

Investeringsaktiebolaget Cobond AB. Kvartalsrapport december 2014

Investeringsaktiebolaget Cobond AB. Kvartalsrapport december 2014 Investeringsaktiebolaget Cobond AB Kvartalsrapport december 2014 INNEHÅLL Huvudpunkter 3 Nyckeltal 3 Aktiekurs och utdelningar 4 Allmänt om bolaget 6 2 KVARTALSRAPPORT DECEMBER 2014 HUVUDPUNKTER Aktiekursen

Läs mer

Tellus Midas. Strategi under december. Månadsbrev December. I korthet: I korthet:

Tellus Midas. Strategi under december. Månadsbrev December. I korthet: I korthet: Tellus Midas Strategi under december Vart tog julklapparna vägen? I korthet: December blev en tämligen odramatisk månad om än något svagare än förväntat. De som väntade på julklappar med en enligt traditionen

Läs mer

Mobispine AB (publ) Delårsrapport för perioden 2008-01-01 till 2008-03-31. Kraftig ökning av aktiva användare och lästa artiklar 556666-6466

Mobispine AB (publ) Delårsrapport för perioden 2008-01-01 till 2008-03-31. Kraftig ökning av aktiva användare och lästa artiklar 556666-6466 Mobispine AB (publ) 556666-6466 Delårsrapport för perioden 2008-01-01 till 2008-03-31 Kraftig ökning av aktiva användare och lästa artiklar Sammanfattning av delårsrapport för första kvartalet 2008 Koncernen

Läs mer

Didner & Gerge Aktiefond

Didner & Gerge Aktiefond Vi är ett fristående fondbolag grundat 1994 och med säte i Uppsala som bedriver en aktiv förvaltning av våra fonder med målet att skapa god avkastning på lång sikt, d.v.s. 5 år och längre. Vi förvaltar

Läs mer

När beteckningarna Carnegie Asset Management och CAM används i denna kvartalsorientering avses Carnegie Asset Management Fondsmaeglerselskab A/S.

När beteckningarna Carnegie Asset Management och CAM används i denna kvartalsorientering avses Carnegie Asset Management Fondsmaeglerselskab A/S. Kvartals- Orientering Nr 4 2014 Denna kvartalsorientering har upprättats av Carnegie Asset Management Fondsmaeglerselskab A/S och utgör inte en sådan kvartals-, halv- eller helårsrapport som avses i den,

Läs mer

Värdeaktier. Brev till fondspararna Q4 13. Innehåll. 2013 på väg mot en normalisering?

Värdeaktier. Brev till fondspararna Q4 13. Innehåll. 2013 på väg mot en normalisering? Brev till fondspararna Q4 13 Värdeaktier Innehåll 2013 på väg mot en normalisering? Hur är värderingarna? Dyrare aktier i USA Skillnaden mellan dyrt och billigt skapar möjligheter Värden lyfts fram i ljuset

Läs mer

COELI PRIVATE EQUITY 2016 AB INFORMATIONSBROSCHYR

COELI PRIVATE EQUITY 2016 AB INFORMATIONSBROSCHYR COELI PRIVATE EQUITY 2016 AB INFORMATIONSBROSCHYR RISKKAPITALMARKNADEN RISKKAPITAL PUBLIC EQUITY börsnoterade bolag PRIVATE EQUITY investeringar i onoterade företag med ett aktivt ägarengagemang AFFÄRSÄNGLAR

Läs mer

Vad innebär äkta aktiv förvaltning?

Vad innebär äkta aktiv förvaltning? Vad innebär äkta aktiv förvaltning? Aktiespararna Borlänge/Falun Daniel Sundqvist 1 Riskinformation Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. De pengar som placeras i fonderna kan

Läs mer

Examensfrågor: Fondspara

Examensfrågor: Fondspara Examensfrågor: Fondspara Det finns över 3000 fonder på den svenska marknaden med olika inriktning. Strax över 70 procent av alla barn har sparande i fonder. Nu till frågorna G Ska man välja att spara i

Läs mer

Basfonden. Basfonden. Ge ditt sparande en stabil bas investera i en systematiskt förvaltad blandfond med exponering mot flera olika tillgångar.

Basfonden. Basfonden. Ge ditt sparande en stabil bas investera i en systematiskt förvaltad blandfond med exponering mot flera olika tillgångar. Basfonden Basfonden Ge ditt sparande en stabil bas investera i en systematiskt förvaltad blandfond med exponering mot flera olika tillgångar. Marknadsföringsbroschyr Grunden för all framgångsrik förvaltning

Läs mer

Trend. Granit Trend 50 / Granit Trend 100

Trend. Granit Trend 50 / Granit Trend 100 Trend Granit Trend 50 / Granit Trend 100 Fonderna investerar i olika aktieoch obligationsfonder enligt en förvaltningsmodell som syftar till att fånga upp positiva trender i marknaden och undvika nedgångar.

Läs mer

Förvaltarteam Holberg Global

Förvaltarteam Holberg Global Holberg Global Förvaltarteam Holberg Global Harald Jeremiassen (41) Leif Anders Frønningen (30) Tony Fimreite (30) Ansvarig Portföljförvaltare Portföljförvaltare Transaktionsansvarig 7 års erfarenhet av

Läs mer

Våra fonder är inte bara fonder. De är en helhetstjänst.

Våra fonder är inte bara fonder. De är en helhetstjänst. Direktsparande Våra fonder är inte bara fonder. De är en helhetstjänst. 2 Kapitalförvaltning i rörelse På Mobilis jobbar vi oberoende, flexibelt och proaktivt för att våra kunder ska känna sig trygga i

Läs mer

Carnegie Investment Bank AB MAKRO SOMMAREN & TURBULENSEN

Carnegie Investment Bank AB MAKRO SOMMAREN & TURBULENSEN Carnegie Investment Bank AB MAKRO SOMMAREN & TURBULENSEN BÖRSERNA SKAKAR Allmänt: Sensommarens börsturbulens har medfört att riskläget på marknaderna ökat och investerarsentimentet försämrats. Flera stora

Läs mer

2013: +79,6% Consensus Småbolagsförvaltning Placerar i oupptäckta tillväxtbolag på de mindre börslistorna.

2013: +79,6% Consensus Småbolagsförvaltning Placerar i oupptäckta tillväxtbolag på de mindre börslistorna. 2013: +79,6% Consensus Småbolagsförvaltning Placerar i oupptäckta tillväxtbolag på de mindre börslistorna. 2013: +79,6% Diskretionär aktieförvaltning Diskretionär av småbolag aktieförvaltning av Diskretionär

Läs mer

Viktig information till dig som sparar i Folksams Tjänstemannafond Världen och Swedbank Robur Globalfond MEGA

Viktig information till dig som sparar i Folksams Tjänstemannafond Världen och Swedbank Robur Globalfond MEGA Stockholm september 2015 1(3) Viktig information till dig som sparar i Folksams Tjänstemannafond Världen och Swedbank Robur Vi har beslutat att sammanlägga Folksams Tjänstemannafond Världen med Swedbank

Läs mer

Strategi under april. Månadsbrev April I korthet: Avkastning April: MIDAS 0,06% STOXX600-1,88% SSVX90 0,11%

Strategi under april. Månadsbrev April I korthet: Avkastning April: MIDAS 0,06% STOXX600-1,88% SSVX90 0,11% Månadsbrev April 2012 Strategi under april Så kom rekylen Så kom nu rekylen. Framförallt framkallad av oro på den politiska fronten. Oron för Grekland har åter blossat upp igen efter det temporära lugn

Läs mer

Halvårsredogörelse för. Investerum Basic Value 515602-7103. Perioden 2015-02-03 2015-06-30

Halvårsredogörelse för. Investerum Basic Value 515602-7103. Perioden 2015-02-03 2015-06-30 HALVÅRSREDOGÖRELSE H1 2015 Investerum Basic Value Halvårsredogörelse för Investerum Basic Value Perioden 2015-02-03 2015-06-30 Orgnr 556693-7495 * Styrelsens säte Stockholm * BG 233-3839 * Humlegårdsgatan

Läs mer

NASDAQ OMX ETF-EVENT 8 MARS

NASDAQ OMX ETF-EVENT 8 MARS NASDAQ OMX ETF-EVENT 8 MARS OM ETFSVERIGE.SE Lanserades i april 2009 ETFSverige.se är Sveriges första innehållssajt som enbart fokuserar på Exchange Traded Funds ( ETF/ETF:er ) eller på svenska börshandlade

Läs mer

-4,6% Startdatum Jämförelseindex. Rådgivare 56,3%

-4,6% Startdatum Jämförelseindex. Rådgivare 56,3% US Balanserad 2 1 1 allmän global konjunkturosäkerhet. Den makroekonomiska statistiken har åter varit en aning svagare för samtliga större regioner och pekat mot en global avmattning. Marknadens focus

Läs mer

MÅNADSBREV MARS, 2015: BLOX MAKROSAMMANFATTNING

MÅNADSBREV MARS, 2015: BLOX MAKROSAMMANFATTNING MÅNADSBREV MARS, 2015: BLOX MAKROSAMMANFATTNING Det sammanslagna globala inköpschefsindexet, som presenterades i början av mars, steg till 52.0 i från 51.7 i månaden innan. I USA föll siffran tillbaka

Läs mer

Strategi under september

Strategi under september Strategi under september Don t worry be happy I takt med insikt att den systematiska risken i Europa minskat dramatiskt, låga förväntningar, generellt låga värderingar och en utbombad banksektor fortsatte

Läs mer

US Recovery AB. Kvartalsrapport mars 2014

US Recovery AB. Kvartalsrapport mars 2014 US Recovery AB Kvartalsrapport mars 2014 INNEHÅLL Huvudpunkter 3 Nyckeltal 3 Aktiekurs och utdelningar 4 Drift och förvaltning 5 Allmänt om bolaget 6 Marknadskommentar 7 2 KVARTALSRAPPORT MARS 2014 HUVUDPUNKTER

Läs mer

Spara via försäkring

Spara via försäkring Spara via försäkring Våra fonder är inte bara fonder. De är en helhetstjänst. 2 Kapitalförvaltning i rörelse På Mobilis jobbar vi oberoende, flexibelt och proaktivt för att våra kunder ska känna sig trygga

Läs mer

Våra fonder är inte bara fonder. De är en helhetstjänst.

Våra fonder är inte bara fonder. De är en helhetstjänst. Direktsparande Våra fonder är inte bara fonder. De är en helhetstjänst. 2 Kapitalförvaltning i rörelse På Mobilis jobbar vi oberoende, flexibelt och proaktivt för att våra kunder ska känna sig trygga i

Läs mer

23 NOVEMBER, 2015: MAKRO & MARKNAD RÄNTEGAPET VIDGAS

23 NOVEMBER, 2015: MAKRO & MARKNAD RÄNTEGAPET VIDGAS 23 NOVEMBER, 2015: MAKRO & MARKNAD RÄNTEGAPET VIDGAS Den ekonomiska återhämtningen i Europa fortsätter. Makrosiffror från både USA och Kina har legat på den svaga sidan under en längre tid men böjar nu

Läs mer

Strategi under januari

Strategi under januari Strategi under januari Inga träd växer till himlen I vanlig ordning inleddes det nya året positivt. Nytt kapital till marknaden, förhoppningar om en bättre konjunktur och under årets inledande dagar alltid

Läs mer

Globala placeringsmöjligheter Nordnet, Göteborg Tommy Taponen. 3 december 2013

Globala placeringsmöjligheter Nordnet, Göteborg Tommy Taponen. 3 december 2013 Globala placeringsmöjligheter Nordnet, Göteborg Tommy Taponen 3 december 2013 Våra förhållningsregler sedan start se kunden i ögonen! Fokusering - enbart fondförvaltning och fokus på rätt aktieinnehav.

Läs mer

Makrokommentar. Januari 2017

Makrokommentar. Januari 2017 Makrokommentar Januari 2017 Lugn start på aktieåret Det hände inte mycket på finansmarknaderna i januari, men aktierna utvecklades i huvudsak positivt. Marknadsvolatiliteten, här mätt mot det amerikanska

Läs mer

Kvartal 1 2006. Manpower Arbetsmarknadsbarometer. Manpower Employment Outlook Survey Sverige

Kvartal 1 2006. Manpower Arbetsmarknadsbarometer. Manpower Employment Outlook Survey Sverige Kvartal 1 26 Manpower Arbetsmarknadsbarometer Manpower Employment Outlook Survey Sverige Manpower Employment Outlook Survey Sverige Innehåll Sverige 3 Regionala jämförelser Branschjämförelser Globalt 8

Läs mer

Marginellt ökad aktieandel. Positiv

Marginellt ökad aktieandel. Positiv Tellus Midas Strategi under oktober Kraftig nedgång gav köptillfälle I korthet: Månaden inleddes i kraftig mollstämning. Tron på en ekonomisk återhämtning i Europa försvann helt. Konflikten i Ukraina,

Läs mer

Handelsbanken Stockholm den 4 mars 2015

Handelsbanken Stockholm den 4 mars 2015 Handelsbanken Stockholm den 4 mars 2015 Handelsbanken Sverige/Världen Viktig information om fondfusion Handelsbanken strävar efter att förbättra och renodla fonderbjudandet. Handelsbanken Sverige/Världen

Läs mer

Didner & Gerge Aktiefond

Didner & Gerge Aktiefond Didner & Gerge Aktiefond Didner & Gerge Aktiefond är en svensk UCITS fond som huvudsakligen investerar i stora bolag på den svenska marknaden. Fonden är aktivt förvaltad och har som målsättning att leverera

Läs mer

Makrokommentar. November 2013

Makrokommentar. November 2013 Makrokommentar November 2013 Fortsatt positivt på marknaderna Aktiemarknaderna fortsatte uppåt i november. 2013 ser därmed ut att kunna bli ett riktigt bra år för aktieinvesterare världen över. De nordiska

Läs mer

Didner & Gerge Aktiefond

Didner & Gerge Aktiefond Didner & Gerge Aktiefond Didner & Gerge Aktiefond är en svensk UCITS fond som huvudsakligen investerar i stora bolag på den svenska marknaden. Fonden är aktivt förvaltad och har som målsättning att leverera

Läs mer

Trend. Granit Trend 50 / Granit Trend 100

Trend. Granit Trend 50 / Granit Trend 100 Trend Granit Trend 50 / Granit Trend 100 Fonderna investerar i olika aktieoch obligationsfonder enligt en förvaltningsmodell som syftar till att fånga upp positiva trender i marknaden och undvika nedgångar.

Läs mer

Didner & Gerge Aktiefond

Didner & Gerge Aktiefond Vi är ett fristående fondbolag grundat 1994 och med säte i Uppsala som bedriver en aktiv förvaltning av våra fonder med målet att skapa god avkastning på lång sikt, d.v.s. 5 år och längre. Vi förvaltar

Läs mer

Fjärde kvartalet 2010. CEO Hans Porat CFO Per-Ola Holmström 2011-02-02

Fjärde kvartalet 2010. CEO Hans Porat CFO Per-Ola Holmström 2011-02-02 Fjärde kvartalet 21 CEO Hans Porat CFO Per-Ola Holmström 211-2-2 Sammanfattning av Q4 Koncernen Omsättningen ökade med 1 procent till 864 MSEK (786) - Hög komponentandel har bidragit med 8 MSEK inom Nolato

Läs mer

GOD AVKASTNING TILL LÄGRE RISK

GOD AVKASTNING TILL LÄGRE RISK FRIHET Svenska Investeringsgruppens vision är att skapa möjligheter för ekonomisk tillväxt och frihet genom att identifiera de främsta fastighetsplaceringarna på marknaden. Vi vill hjälpa våra kunder att

Läs mer

Några lärdomar av tidigare finansiella kriser

Några lärdomar av tidigare finansiella kriser Några lärdomar av tidigare finansiella kriser KAPITEL 1 FÖRDJUPNING Hittills har den finansiella orons effekter på börskurser och r äntor på företagsobligationer varit mindre än vid tidigare liknande p

Läs mer

ODIN Maritim Fondkommentar Januari 2011. Lars Mohagen

ODIN Maritim Fondkommentar Januari 2011. Lars Mohagen ODIN Maritim Fondkommentar Januari 2011 Lars Mohagen 2010 och framtidsutsikter t ikt 2010 slutade med en uppgång på 28,4 procent för ODIN Maritim. Fondens referensindex steg under motsvarande period med

Läs mer