Kvartalsorientering Carnegie WorldWide Carnegie WorldWide Ethical

Storlek: px
Starta visningen från sidan:

Download "Kvartalsorientering Carnegie WorldWide Carnegie WorldWide Ethical"

Transkript

1 Carnegie Asset Management Kvartalsorientering Carnegie WorldWide Carnegie WorldWide Ethical Första kvartalet 2013

2 Denna investerarrapport har upprättats av Carnegie Asset Management Fondsmaeglerselskab A/S och utgör inte en sådan kvartals-, halv- eller helårsrapport som avses i den, med ändringar införda, luxemburgska lagstiftningen om företag för kollektiva investeringar i överlåtbara värdepapper (fondföretag) som antogs den 20 december Hel- och halvårsrapporter för de fonder som omnämns i denna investerarrapport kan erhållas via hemsidan Denna investerarrapport har upprättats endast i informationssyfte och för användning i samband med Carnegie Asset Management Fondsmaeglerselskab A/S:s tillhandahållande av investeringstjänster. När beteckningarna Carnegie Asset Management och CAM används i denna rapport avses Carnegie Asset Management Fondsmaeglerselskab A/S. Alla tal som avser fondernas värdeutveckling i denna rapport är uttryckta i SEK och inklusive avgifter. Alla tal som avser utvecklingen hos jämförelseindex är uttryckta i SEK. 2

3 Innehållsförteckning Information är makt, om den används intelligent 4 Carnegie WorldWide 8 Carnegie WorldWide Ethical 11 Carnegie Asset Management 13 3

4 Information är makt, om den används intelligent Av portföljförvaltarna Bo Knudsen och Lars Wincentsen Den sammankopplade världen, driven av Internet och nya digitala teknologier, växer snabbt. Aldrig tidigare har det varit så enkelt att kommunicera, söka information och få underhållning. I dag är mer än 15 miljarder mobila enheter anslutna till Internet, och över en miljard människor har kontakt via sociala nätverk som Facebook och Twitter. Med en kraftig ökning av antalet Internetanvändare på tillväxtmarknaderna och en lika kraftig ökning av Internetanslutna, intelligenta kapitalvaror (bilar, armbandsur) och industriella system (robotar, maskiner) genererar det ständigt växande nätverket mängder av data genom interaktionen som sker i det. Det är idag möjligt att lagra dessa enorma datamängder. Facebook samlar 500 terabyte data om dagen, bland Figur 1: Internetanslutna enheter Miljarder enheter Antal enheter per person e 2020e Internetanslutna enheter (vänster axel) Internetanslutna enheter per person (höger axel) Källa: Morgan Stanley Mängden multistrukturerad data fördubblas på bara 18 månader. Vi menar att det är avgörande för den strategiska investeraren att följa denna samhällsförändring och tillväxttrend. Intel uppskattar att under en enda minut på Internet skickas, bland mycket annat, 204 miljoner e-postmeddelanden, och 3 miljoner filmklipp laddas ned från YouTube. Mängden multistrukturerad data fördubblas på bara 18 månader. Vi menar att det är avgörande för den strategiska investeraren att följa denna samhällsförändring och tillväxttrend. Data har bara ett värde ur investeringssynpunkt om den kan användas till något. Utmaningen för både stora och små företag i detta avseende är bland annat insamling, lagring, sökning, analys och visualisering av relevant data. Samtidigt är möjligheterna enorma att bättre förstå kunders beteenden och identifiera trender, optimera produktionsrutiner och mycket mer. Figur 2: Tillväxt i behandlad data % annat genom att det varje dag laddas upp 300 miljoner bilder och dagligen delas ut 2,7 miljarder gilla -meddelanden ( Likes ). YouTube, som ägs av Google, ackumulerar 24 petabyte data varje dag enligt Wired Magazine. IBM uppskattar att världen kollektivt genererar 2,5 kvintiljoner byte data varje dag. En nedladdad video från YouTube t.ex. Gangnam Style motsvarar ungefär 10 megabyte, så om all data vore musikvideor skulle datamängden alltså motsvara nedladdningar från YouTube per dag e Kommande 3 år (annualiserat) Tillväxt i behandlad data Källa: Morgan Stanley 4 Carnegie WorldWide - Tema

5 Vinnarna inom Big data Minst fyra vinnare kan utkristalliseras i denna trend: 1) Programvarubolag, som hjälper företag att samla in, lagra och analysera data till exempel SAP. 2) Bolag som effektivt använder dataanalys för produktdifferentiering (innovation) och sälj- och vinstoptimering till exempel Nestlé. 3) Superdatainsamlare till exempel Google. 4) Världen, oss alla genom bättre möjligheter till tillväxt, sjukdomsförståelse, förebyggande av brott med mera. Big data är egentligen inte ett nytt begrepp, utan kommer från datavetenskapen och täcker insamling, lagring, analys, behandling och tolkning av stora mängder data. En förflyttning har skett från utmaningen med absurda mängder multistrukturerad och obrukbar data till det mer positivt laddade konceptet Big data vilket utgjort startskottet för utvecklingen av applikationer som byggs ovanpå existerande strukturer i syfte att ta ut information för intelligent användning. SAP har lösningen med HANA Ett uppenbart ställe att leta efter vinnare är bland programvarubolagen. Deras program kan hjälpa bolag att ta kontroll över den exploderande datamassan. Vår bästa investeringsidé inom sektorn är SAP, som i dag är Carnegie WorldWides En förflyttning har skett från utmaningen med absurda mängder multistrukturerad och obrukbar data till det mer positivt laddade Big data vilket utgjort startskottet för utvecklingen av applikationer som byggs ovanpå existerande strukturer i syfte att ta ut information för intelligent användning. femte största innehav. Med bas i den tyska byn Walldorf har bolaget framgångsrikt sålt innovativa lösningar till nästan kunder i mer än 120 länder. Med en global marknadsandel på omkring 26 procent inom affärssystem (även kallat Enterprise Resource Planning, ERP), är bolaget dubbelt så stort som nummer två. I vårt sökande efter unika Ett uppenbart ställe att leta efter vinnare är bland programvarubolagen. Deras program kan hjälpa bolag att ta kontroll över den exploderande datamassan. Vår bästa investeringsidé inom sektorn är SAP. aktier stöter vi ofta på bolag som antingen har installerat SAPs lösningar eller står i begrepp att göra det, och trots en ofta komplicerad implementeringsprocess är kundnöjdheten hög. Det styrker naturligtvis vår tro på investeringen. Det är värt att nämna att vi har följt bolaget i närmare 20 år, och att vi hade stor framgång som investerare i SAP under 1990-talet när produkterna var nya och tillväxten hög. I kölvattnet av finanskrisen uppmärksammade vi en rad intressanta åtgärder och innovationer som pågick i det annars halvt bortglömda SAP. Innovationer som med hög sannolikhet åter kommer att accelerera tillväxten i bolaget inte bara skapa tillväxt i de nya produktområdena utan också driva efterfrågan på kärnprodukterna. Målet är att fördubbla SAPs omsättning från omkring 110 miljarder USD till 230 miljarder USD och skapa tvåsiffriga tillväxttal inom några år. SAP har gjort ett antal större förvärv för att göra det möjligt. Bolag som Sybase, Ariba och SuccessFactors integreras nu i syfte att placera SAP i absolut framkant inom följande nya tillväxtområden: 1) Molnet (programvara som service) 2) Mobilt (tillgång till SAP-systemen via mobila enheter) 3) HANA (In-Memory Computing) Av de tre nya områdena är det särskilt HANA som fångat vårt intresse. Här talar vi sann innovation som kommer att kunna göra större hårddiskar överflödiga och öka hastigheten för transaktionsdataberäkningar upp till gånger. HANA bygger på teknologi från Samsung och Intel där Intels processorer är parallellkopplade och arbetar direkt tillsammans med arbetsminnet. Det gör beräkningsprocesserna betydligt snabbare, då de inte fördröjs av den långsammare accessen till separata lagringsmedier. Med HANA kommer en stor livsmedelsproducent som Nestlé att kunna följa den globala försäljningen av Nescafé Carnegie WorldWide - Tema 5

6 i realtid, till exempel när en stor säljkampanj drar igång. Tidigare skulle en sådan beräkning ta flera timmar, men med HANA tar det några få sekunder. Det ger Nestlé helt nya möjligheter att följa och optimera försäljningen ända ned på försäljningsställe och varu-id-nivå. Nestlé är därmed ett exempel på ett bolag som förstår att utnyttja teknologin för att få ut intelligent information ur datamassor. Datamonopol Superdatainsamlarna med Google, Facebook och Twitter i spetsen utvecklar sig i riktning mot datamonopol. Deras produkter blir bättre ju fler som använder dem. På så sätt skapas en positiv nätverkseffekt. Dessa och ett fåtal andra bolag har lyckats ta dominerande positioner, men vi hör sällan talas om de många företag som aldrig lyckades uppnå kritisk massa. Vi träffar och analyserar mängder av mindre bolag, men ofta är deras affärsmodeller så nya och oprövade att risken är för hög. Det händer dock då och då att vi träffar stora, väletablerade bolag som trots sin storlek kan utnyttja möjligheterna inom det investeringstema vi kallar Connected Lives och skapa stora värden. Se bara på Samsung, ett annat innehav i Carnegie WorldWide, som sjudubblat sitt börsvärde de senaste drygt tio åren och nu är världsledande inom produktion av datorchip och mobiltelefoner. Superdatainsamlarna med Google, Facebook och Twitter i spetsen utvecklar sig i riktning mot datamonopol. Deras produkter blir bättre ju fler som använder dem. På så sätt skapas en positiv nätverkseffekt. Den omfattande användningen av sociala medier och sökmotorer vittnar om att det är många människor över hela världen som har stort utbyte av att använda dessa medier. Baksidan är att individen i och med det ger ifrån sig rätten 6 Carnegie WorldWide - Tema

7 att använda datan till superinsamlarna. Det kan argumenteras för att superdatainsamlarna inte gör tillräckligt för att utbilda och informera användarna om deras avsaknad av ägarskap av sin egen data. Ett exempel på detta är Hugo Campos, som har en pacemaker. Hugo Campos beskriver på TED Talks sin frustration över att tillverkaren av pacemakern löpande samlar in data om hans hälsotillstånd samtidigt som Hugo själv inte kan få tillgång till samma data. I takt med att denna data blir mer användbar kommer debatten om ägarskap att intensifieras. Konsekvensen blir en större grad av självbestämmande när det gäller hur mycket data individen accepterar att ge vidare till datainsamlaren. Konsekvensen kan också bli att datainsamlaren kan ge access till data för individen. Häri ligger en långsiktig riskfaktor: hur långt kan datainsamlaren gå, och hur mycket värde kan vridas ur datamassorna på individens bekostnad. Som vid alla revolutionerande teknologier finns en baksida: Evgeny Morozov vid Stanford University är starkt kritisk till teknologieuforin och ger uttryck för sina synpunkter i boken To Save Everything, Click Here: The Folly of Technological Solutionism. Han manar till besinning och varnar för den inskränkta världsbild individen får om sökalgoritmerna bara serverar oss det som passar oss. Ju mer vi använder nätet, desto mer navelskådande blir vi. Kina i spetsen och i Internetekonomin där en rad amerikanska bolag leder utvecklingen. Och välståndsökningen sker snabbare nu jämfört med många andra perioder, tack vare att det är lättare att bedriva handel tvärs över gränserna, och lättare att överföra kunskap över hela världen med de nya teknologierna vi har med andra ord Connected Lives. Kapitalismen har ett centrum, ett hjärta, och det hjärtat slår där det skapas mest välstånd. Det hjärtat slår därför nu starkast i en rad tillväxtländer med Kina i spetsen och i Internetekonomin där en rad amerikanska bolag leder utvecklingen. Ja, det innebär rekordmånga filmklipp på söta kattungar på YouTube, och det finns det kanske något gott i; men en av nycklarna till jobbskapande och tillväxt och en revitaliserad kapitalism kan finnas i Big data i att utnyttja datamängderna och den kunskap som ligger gömd bland dem på ett intelligent sätt. Vi kommer att följa Big data med stort intresse, både för att förstå världen bättre och de möjligheter och hot det kan innebära för befintliga och potentiella bolag i våra aktieportföljer. Det är viktigt att ha kunskap om det verktyg man använder. Och ännu är människan klokare än verktyget. Det är inget tvivel om att Internet kan missbrukas av båda statliga och kommersiella intressen. Men möjligheterna är större än hoten. Möjligheterna till sjukdomsbekämpning, brottsförebyggande arbete och processeffektiviseringar inom både privat och offentlig sektor är enorma. Hoten kan minimeras genom upplysning och intelligenta globala regleringar och initiativ. Vi befinner oss vid en intressant tidpunkt i kapitalismens historia. Som Christopher Meyer diskuterar i Standing on the Sun är kapitalismen inte på något sätt död, utan snarare ett missförstått begrepp och mer av en kameleont, som anpassar sig till nya omgivningar. Kapitalismen är en dynamisk uppsättning spelregler som ändrar sig i takt med att omgivningen gör det. Kapitalismen har ett centrum, ett hjärta, och det hjärtat slår där det skapas mest välstånd. Det hjärtat slår därför nu starkast i en rad tillväxtländer med 7

8 Carnegie WorldWide Sammanfattning Carnegie WorldWide steg med 5,5 procent under första kvartalet, vilket var 0,9 procentenheter lägre än den globala aktiemarknaden (mätt som MSCI AC World). Utvecklingen drevs av tecken på en starkare amerikansk ekonomi och åtgärder från den japanska regeringen och centralbanken. Omvänt präglades marknaderna i Europa och Asien av fortsatt politisk och ekonomisk osäkerhet. Nio av de tio mest positiva bidragen till fondens utveckling kom från investeringar i USA. Den amerikanska ekonomin har visat uthålliga tecken på förbättring bland annat tack vare en starkare bostadsmarknad. Stigande bostadspriser har positiv påverkan på ekonomin och kombinerat med accelererande löneökningar tecknar sig en ljusare bild för USA. Under kvartalet överträffades MSCI AC Worlds toppnotering från Trots den starka utvecklingen anser vi inte att aktier är dyra, då bolagens vinster stigit mer än kurserna. Vi är därför positiva till aktiekursutvecklingen. Denna drivs av fortsatt stimulativ penningpolitik och stödköp från världens centralbanker, en ökad exponering mot aktier hos investerare, och en förväntning om en förbättring av den globala ekonomin de kommande åren. Temaöversikt Demografi 2,5 % Infrastruktur Övriga Energi Category Killer 3,4 4,0 4,1 4,4 Bomarknaden i USA Emerging Markets Finansiell återhämtning Connected Lives 8,6 10,0 11,4 12,1 Stabil tillväxt 39,5 USA: årliga löneökningar % 5,0 4,5 4,0 3,5 3,0 2,5 2,0 1,5 1,0 0,5 0, Årliga löneökningar för industriarbetare (säsongsjusterat) Källa: Ecowin Fondens investeringsstrategi Fondens fundament utgörs av stabila tillväxtbolag. Detta kompletteras med bolag som bland annat drar fördel av en förväntad förbättring av den amerikanska bostadsmarknaden, är ledande på teknologiområdet eller gynnas av en förbättring i finanssektorn. Avgörande för de bolag vi investerar i är positiva framtidsutsikter, en stark finansiell ställning och en skicklig ledning som har fokus på aktieägarvärde samt en solid affärsmodell som understöds av en eller flera strukturella tillväxttrender, som därmed ger bolagen möjlighet att skapa en solid vinsttillväxt även i en lågtillväxtmiljö. I vår aktievalsprocess har långsiktiga perspektiv högsta prioritet och vi söker bolag där de fundamentala långsiktiga faktorerna som driver värdeskapandet är intakta. Som vi tagit upp i tidigare kvartalsorienteringar är vi särskilt positivt inställda till USA och en rad amerikanska kvalitetsbolag. Detta delvis mot bakgrund av en fortsatt förbättring av den amerikanska bostadsmarknaden. En starkare bostadsmarknad, där utbudet av bostäder nu är det lägsta på 11 år, har positiv inverkan i form av till exempel större förmögenhet för bostadsägarna och därmed en ökad vilja att konsumera, en större vilja bland bankerna att låna ut pengar, ett större incitament bland tvekande köpare att köpa. Utöver de stigande bostadspriserna i USA har vi som framgår av grafen sett stigande löner för fjärde månaden i rad och det i en hastighet vi inte sett sedan Detta kan få en positiv effekt på konsumtionen, vilket är särskilt viktigt då den utgör ca 70 procent av USAs BNP. USA står fortsatt inför ekonomiska och politiska utmaningar. 8 Carnegie WorldWide

9 Carnegie WorldWide Dock ser vi en tydlig förbättring i stora delar av ekonomin, vilket är positivt för de bolag i vår portfölj som har exponering mot den amerikanska bostadsmarknaden. Förändringar under kvartalet Under kvartalet har vi inte gjort några betydande förändringar i portföljen. Vi har ökat positionen i UBS med en procentenhet, vilket finansierades av en minskning i positionen i BG Group. Vi ser en fortsatt normalisering i finanssektorn, där en förbättring på kreditmarknaderna gör det enklare för banker att omstrukturera sina balansräkningar. Förväntningar på Carnegie WorldWide Mot slutet av kvartalet blossade eurokrisen upp igen denna gång med fokus på Cypern och de eventuella konsekvenserna för övriga sydeuropeiska länder. Marknadens reaktion var negativ, men där en liknande händelse tidigare skulle lett till en längre och mer djupgående reaktion är utmaningarna i eurozonen nu väl kända och i stor utsträckning inprisade av aktiemarknaden. Därför fick situationen på Cypern inte någon varaktig eller våldsam effekt på de globala aktiemarknaderna. Vi menar att fokus i högre grad riktas mot de ekonomiska förbättringar som vi kommer att se på globalt plan de närmaste åren. Utvecklingen på de globala aktiemarknaderna väntas därför vara fortsatt positiv. Fortsatt expansiv penningpolitik och stödköp från världens centralbanker kommer att ge stöd till denna utveckling. Till det ska läggas att investerare i ökande grad har förflyttat sig längre ut på riskkurvan och ökat sin exponering mot aktier på bekostnad av mer säkra finansiella tillgångar, där den förväntade realavkastningen med stor sannolikhet är negativ. Till exempel har vi sett 11 veckor i sträck med positiva nettoinflöden till aktiefonder till en totalsumma om 73 miljarder USD, vilket är det största inflödet under en tremånadersperiod på sju år. Förändring i vinst och aktieindex sedan 2007 % Asien exkl. Japan Emerging markets USA Storbritannien Tyskland MSCI AC World Australien Frankrike Japan Vinst per aktie Aktieindex Källa: Citi Research, Factset Spanien Italien De globala aktiemarknaderna är just nu på en högre nivå än 2007, när marknaden toppade senast. Den positiva utvecklingen på aktiemarknaderna har nu pågått i mer än fyra år, varför det naturligtvis är relevant att fundera över om aktiemarknaderna blivit för dyra, och om vi kan vänta oss en korrektion? Vi menar att aktiekurserna i det längre perspektivet drivs av utvecklingen av företagens fria kassaflöden och vinster. Som framgår av grafen till vänster har vinsterna sedan aktiemarknaden toppade 2007 stigit mer än aktiemarknaderna. Då vi tror på en fortsatt förbättring av bolagens vinster understödjer detta argumentet för en positiv utveckling på aktiemarknaderna. Omvänt betyder de goda historiska ökningarna under 2012 och i inledningen av 2013 att aktiemarknaderna naturligtvis är sårbara för mindre korrektioner. I en miljö där aktiemarknaderna stigit på bred front men där ekonomiska och politiska utmaningar kvarstår globalt även om de minskar i omfattning blir aktievalet avgörande. Solida bolag som understöds av strukturella tillväxtdrivkrafter och är kapabla att öka sina fria kassaflöden och vinster är särskilt attraktiva. Carnegie WorldWide 9

10 Carnegie WorldWide Investeringsfilosofi Fondens mål är att skapa långsiktig värdetillväxt som överstiger marknadens avkastning till en risk i nivå med eller under marknaden. Vår investeringsfilosofi skiljer sig från de flesta större kapitalförvaltare i det att den är mycket fokuserad. Vi investerar typiskt sett i noggrant utvalda bolag som över flera år har möjlighet att utvecklas väl. Vår erfarenhet är att få bolag ger möjligheter till djup kännedom om varje enskilt innehav vilket gynnar riskkontrollen. Vi arbetar målinriktat varje dag med att förstå morgondagens trender. Men viktigare än att förutse framtiden är att vara förberedd på den med en robust portfölj av unika aktier. Avkastning i % SEK (inkl. avgifter) YTD 1 år 5 år Sedan start Carnegie WorldWide 5,5 9,8 13,1 310,7 Jämförelseindex* 6,4 8,3 20,0 163,2 Differens 0,9 1,5-6,9 147,5 Risk i % 5 år Sedan start Fondinformation Standardavvikelse, portfölj 10,9 15,3 Förvaltare Bo Knudsen, Bengt Seger och Standardavvikelse, index 11,3 14,2 Lars Wincentsen Startdatum Förvaltningsavgift, % 1,6 Fondförmögenhet, MSEK NAV-kurs per andel SEK 545,52 Utveckling sedan start i SEK (inkl. avgifter) SEK Fonden investerar i börsnoterade bolag och har inga geografiska eller sektoriella avgränsningar. Fondens ansvariga förvaltare ingår i ett team som har ett tätt och öppet samarbete med våra övriga förvaltningsteam Carnegie WorldWide MSCI All Country World Index (Net Div) Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. De pengar som placeras i fonden kan både öka och minska i värde och det är inte säkert att du får tillbaka hela det insatta kapitalet. För mer information om risk se fondernas prospekt. Portföljen USA & Kanada Storbritannien Kontinentaleuropa Asien/Stillahavsregionen Tillväxtmarknader Total Index* Energi BG Group Material Praxair Sherwin- Williams 1.9 Industrivaror och tjänster General Electric 3.5 Union Pacific 3.8 Schneider Electric 2.4 Fanuc Sällanköpvaror och tjänster BorgWarner 1.5 Home Depot 3.6 Limited Brands 1.6 Walt Disney 3.0 Konsumentvaror Philip Morris Intl. 4.0 BAT 8.1 Diageo 3.7 Inditex 2.8 LVMH Nestlé Hälsovård Novo Nordisk Finans och fastighet Wells Fargo 3.2 Goldman Sachs 3.6 Barclays 1.9 HSBC 3.3 UBS 2.8 HDFC Informationsteknik Google 3.4 Microsoft 3.4 Visa 5.3 SAP 5.0 Samsung Electronics Telekomoperatörer Kraftförsörjning Övrigt Carnegie Asia Total Index* Siffran efter bolagsnamnet visar procentuell andel av fonden. * Jämförelseindex byttes 1 januari 2010 från MSCI World Index till MSCI All Country World Index inkl. återinvesterade utdelningar. 10 Carnegie WorldWide

11 Carnegie WorldWide Ethical Sammanfattning De globala aktiemarknaderna steg med 6,4 procent under första kvartalet Utvecklingen drevs av tecken på en starkare amerikansk ekonomi och expansiva åtgärder från den japanska regeringen och centralbanken. Omvänt präglades marknaderna i Europa och Asien av fortsatt politisk och ekonomisk osäkerhet. Carnegie WorldWide Ethical steg med 6,6 procent. Det var främst portföljens stabila tillväxtbolag som bidrog positivt General Mills, Nestlé, Visa och Union Pacific. De mest negativa bidragen kom från Fanuc, HDFC Bank och Coach. Fondens investeringsstrategi Fondens fundament utgörs av stabila tillväxtbolag. Detta kompletteras med bolag som bland annat drar fördel av en förväntad förbättring av den amerikanska bostadsmarknaden, är ledande på teknologiområdet eller gynnas mest av en förbättring i finanssektorn. Fondens etiska profil innebär att vi inte har investerat i följande bolag som ingår i Carnegie WorldWide: BAT, Philip Morris och Diageo (tobaks- och alkoholbolag), LVMH (har en del av sin omsättning från alkoholförsäljning), Samsung och Goldman Sachs (är via dotterbolag underleverantörer till försvarsindustrin). Vi har istället valt att investera i ABB, Associated British Foods, General Mills, Nike, Pepsico och Syngenta. Förändringar under kvartalet Vi genomförde ett par förändringar under kvartalet. Vi investerade i Associated British Foods (ABF), som har fem affärsområden och vars detaljhandelskedja inom mode, Primark, är en attraktiv tillväxtstory med mer än 250 butiker i England och Irland. Bland ABFs andra områden märks sockerproducenten AB Sugar som levererar god avkastning. Vi uppskattar att ABF kan öka vinsten med procent och aktien handlas till ca 15 gånger nästa års vinst. Investeringen finansierades genom en avyttring av Danone. Vi ser fortsatt Danone som ett intressant bolag, men på kort sikt har bolaget en rad utmaningar på framförallt de europeiska marknaderna. Förväntningar på Carnegie WorldWide Ethical Se avsnitt under Carnegie World- Wide. Vi har också valt att investera i amerikanska Nike, som är ett av världens ledande och mest innovativa bolag inom sportutrustning. Bolaget har de senaste åren upplevt marginalpress som en följd av stora varulager i Kina, men detta problem bedömer vi nu som löst. Vi finansierade köpet genom att avyttra Coach, som börjar uppleva stigande konkurrens inom bolagets kärnområde, vilket innebär utmaningar för bolaget framöver. Vi avyttrade även Goldman Sachs, då bolaget har en mindre investering i ett bolag inom försvarsindustrin, vilket inte är förenligt med fondens etiska kriterier. Carnegie WorldWide Ethical 11

12 Carnegie WorldWide Ethical Investeringsfilosofi Fondens mål är att skapa långsiktig värdetillväxt som överstiger marknadens avkastning till en risk i nivå med eller under marknaden. Vår investeringsfilosofi skiljer sig från de flesta större kapitalförvaltare i det att den är mycket fokuserad. Vi investerar typiskt sett i noggrant utvalda bolag som över flera år har möjlighet att utvecklas väl. Vår erfarenhet är att få bolag ger möjligheter till djup kännedom om varje enskilt innehav vilket gynnar riskkontrollen. Vi arbetar målinriktat varje dag med att förstå morgondagens trender. Men viktigare än att förutse framtiden är att vara förberedd på den med en robust portfölj av unika aktier. Fonden investerar i börsnoterade bolag och har inga geografiska eller sektoriella avgränsningar. Fondens ansvariga förvaltare ingår i ett team som har ett tätt och öppet samarbete med våra övriga förvaltningsteam. Fonden replikerar Carnegie WorldWide så långt det är möjligt utifrån etiska riktlinjer. Avkastning i % SEK (inkl. avgifter) YTD 1 år 5 år Sedan start Carnegie WorldWide Ethical 6,6 8,6 2,1 2,8 Jämförelseindex* 6,4 8,3 20,0-0,7 Differens 0,2 0,3-17,9 3,5 Risk i % 5 år Sedan start Standardavvikelse, portfölj 11,0 13,7 Standardavvikelse, index 11,3 13,0 Utveckling sedan start i SEK (inkl. avgifter) SEK Fondinformation Förvaltare Mattias Kolm Startdatum Förvaltningsavgift, % 1,6 Fondförmögenhet, MSEK NAV-kurs per andel SEK 90, Carnegie WorldWide Ethical MSCI All Country World Index (Net Div) Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. De pengar som placeras i fonden kan både öka och minska i värde och det är inte säkert att du får tillbaka hela det insatta kapitalet. För mer information om risk se fondernas prospekt. Portföljen USA & Kanada Storbritannien Kontinentaleuropa Asien/Stillahavsregionen Tillväxtmarknader Total Index* Energi BG Group 1.9Schneider Electric Material Praxair 3.3 Syngenta Industrivaror och tjänster Union Pacific 4.2 ABB 3.9 Fanuc Sällanköpvaror och tjänster BorgWarner 1.5 Inditex Home Depot 3.6 Mattel 2.9 Nike 2.0 Limited Brands 1.6 Sherwin-Williams 2.4 Walt Disney 3.0 Konsumentvaror General Mills 4.2 Associated British Nestlé Pepsico 2.1 Foods 3.4 Hälsovård Novo Nordisk 4.9 Finans och fastighet Wells Fargo 4.1 Barclays 2.6 UBS 3.4 HDFC HSBC 4.0 Informationsteknik Google 4.6 SAP Microsoft 3.5 Visa 5.6 Telekomoperatörer Kraftförsörjning Övrigt Total Index* Siffran efter bolagsnamnet visar procentuell andel av fonden. * Jämförelseindex byttes 1 januari 2010 från MSCI World Index till MSCI All Country World Index inkl. återinvesterade utdelningar. 12 Carnegie WorldWide Ethical

13 Carnegie Asset Management Carnegie Asset Management är en ledande oberoende nordisk kapitalförvaltare. Vi arbetar sedan 1986 med att skapa långsiktiga mervärden för institutionella investerare genom aktiv kapitalförvaltning baserad på en fokuserad investeringsfilosofi, noggrann stock-picking och stabila, erfarna team. Kontakta oss gärna: Ralf Larsson +46 (0) Johan Lander +46 (0) Andreas Kriland +46 (0) Carnegie Asset Management 13

14 Carnegie Asset Management Blasieholmsgatan 5 Box Stockholm Tel: Tel kundservice: info@carnegieam.se

Investerarrapport Carnegie WorldWide Carnegie WorldWide Ethical

Investerarrapport Carnegie WorldWide Carnegie WorldWide Ethical Carnegie Asset Management Investerarrapport Carnegie WorldWide Carnegie WorldWide Ethical Första kvartalet 2012 Denna investeringsrapport har upprättats av Carnegie Asset Management Fondsmaeglerselskab

Läs mer

Investerarrapport Carnegie WorldWide Carnegie WorldWide Ethical

Investerarrapport Carnegie WorldWide Carnegie WorldWide Ethical Carnegie Asset Management Investerarrapport Carnegie WorldWide Carnegie WorldWide Ethical Andra kvartalet 2012 Denna investerarrapport har upprättats av Carnegie Asset Management Fondsmaeglerselskab A/S

Läs mer

investeringen Kvartals- Orientering Nr 3 2013 Carnegie WorldWide Ethical

investeringen Kvartals- Orientering Nr 3 2013 Carnegie WorldWide Ethical Den långsiktiga investeringen Kvartals- Orientering Nr 3 2013 Carnegie WorldWide Carnegie WorldWide Ethical Carnegie WorldWide ASIA Denna kvartalsorientering har upprättats av Carnegie Asset Management

Läs mer

Investerarrapport Carnegie WorldWide Carnegie WorldWide Ethical

Investerarrapport Carnegie WorldWide Carnegie WorldWide Ethical Carnegie Asset Management Investerarrapport Carnegie WorldWide Carnegie WorldWide Ethical Fjärde kvartalet 2011 Denna investeringsrapport har upprättats av Carnegie Asset Management Fondsmaeglerselskab

Läs mer

European Quality Fund

European Quality Fund - Portföljuppdatering för 2012-3 år 5 år 10 år 2012 (EUR, %) Utveckling Risk European Quality Fund +20,1 12,8 MSCI Europe Net +17,3 14,7 Överavkastning ++2,8 Kort om fonden Placeringsinriktning European

Läs mer

HealthInvest Månadsbrev - Januari Access Fund Asia Fund MicroCap Fund Value Fund

HealthInvest Månadsbrev - Januari Access Fund Asia Fund MicroCap Fund Value Fund HealthInvest Månadsbrev - Januari 2014 Access Fund Asia Fund MicroCap Fund Value Fund HealthInvest Access Fund 2014-01-31 Marknadssentimentet i hälsovårdssektorn var positivt under januari månad och MSCI

Läs mer

- Portföljuppdatering för

- Portföljuppdatering för - Portföljuppdatering för 2012-3 år 5 år 10 år N/A N/A 2012 (EUR, %) Utveckling Risk Save Earth Fund +13,8 9,4 MSCI World Net +14,0 9,9 Överavkastning +-0,2 Kort om fonden Placeringsinriktning Save Earth

Läs mer

FlexLiv Överskottslikviditet

FlexLiv Överskottslikviditet FlexLiv Överskottslikviditet 2 5 Förvaltning av överskottslikviditet Regelverket för fåmansföretag i Sverige begränsar nyttan av kapitaluttag genom lön och utdelning. Många företagare väljer därför att

Läs mer

Månadsbrev oktober 2017

Månadsbrev oktober 2017 Månadsbrev oktober 2017 Världens börser fortsatte att klättra under oktober och vi kan konstatera att samtliga Granits fonder hade en positiv utveckling under månaden. Förutom att Granit Kina hade en stark

Läs mer

FlexLiv Den nya pensionsprodukten

FlexLiv Den nya pensionsprodukten FlexLiv Den nya pensionsprodukten 2 Den nya pensionsprodukten FlexLiv ger dig de bästa egenskaperna från både traditionellt livsparande och aktiv fondförsäkring. Via ett antal förvaltade portföljer med

Läs mer

Makrokommentar. Januari 2014

Makrokommentar. Januari 2014 Makrokommentar Januari 2014 Negativ inledning på året Året fick en dålig start för aktiemarknaderna världen över. Framför allt var det börserna på tillväxtmarknaderna som föll men även USA och Europa backade.

Läs mer

Månadsbrev juli Jan Rosenqvist

Månadsbrev juli Jan Rosenqvist Månadsbrev juli 2018 Halvårsskiftet har passerat och nu har de flesta bolagen rapporterat sina resultat för perioden. Överlag har rapporterna kommit in bättre än väntat, men givetvis har vissa bolag levererat

Läs mer

Månadsbrev december 2017

Månadsbrev december 2017 Månadsbrev december 2017 Året avslutades i svagt stigande kurser, både i Sverige och internationellt. Glädjande kan vi konstatera att samtliga fonder slutade året på plus. Bäst gick det för Småbolagsfonden

Läs mer

Strategi under april. Månadsbrev April 2013. I korthet: I korthet:

Strategi under april. Månadsbrev April 2013. I korthet: I korthet: Strategi under april Ordning på torpet igen Midas inledde året mycket starkt, men hade i februari och mars två svaga månader. April månad visade dock positiva siffror igen, såväl absolut som relativt.

Läs mer

Didner & Gerge Aktiefond

Didner & Gerge Aktiefond Didner & Gerge Aktiefond Didner & Gerge Aktiefond är en svensk UCITS fond som huvudsakligen investerar i stora bolag på den svenska marknaden. Fonden är aktivt förvaltad och har som målsättning att leverera

Läs mer

Månadsbrev januari 2018

Månadsbrev januari 2018 Månadsbrev januari 2018 Året startade med stigande kurser och global optimism. Några dagar innan månadens slut hade det amerikanska S&P-indexet stigit till nytt rekord, upp 7,45 procent sedan årets början.

Läs mer

MÅNADSBREV MAJ, 2016: BLOX SAMMANFATTNING

MÅNADSBREV MAJ, 2016: BLOX SAMMANFATTNING MÅNADSBREV MAJ, 2016: BLOX SAMMANFATTNING De globala börserna steg nästan 4 % under maj. Månaden har präglats av diskussioner kring Storbritanniens eventuella utträde ur EU-sammarbetet samt om den amerikanska

Läs mer

Hugin & Munin - Weekly Market Briefing 5-2013

Hugin & Munin - Weekly Market Briefing 5-2013 Hugin & Munin - Weekly Market Briefing 5-2013 En god start på året för aktiemarknaderna Januari månad har varit en period med stark kursutveckling på aktiemarknaderna och flera andra tecken visar på att

Läs mer

Höjdpunkter. Agasti Marknadssyn

Höjdpunkter. Agasti Marknadssyn Höjdpunkter Agasti Marknadssyn Sammanställt av Obligo Investment Management September 2015 Höjdpunkter Marknadsoro... Osäkerhet knuten till den ekonomiska utvecklingen i Kina har präglat de globala aktiemarknaderna

Läs mer

Investeringsaktiebolaget Cobond AB. Kvartalsrapport juni 2014

Investeringsaktiebolaget Cobond AB. Kvartalsrapport juni 2014 Investeringsaktiebolaget Cobond AB Kvartalsrapport juni 2014 INNEHÅLL Huvudpunkter 3 Nyckeltal 3 Aktiekurs och utdelningar 4 Allmänt om bolaget 5 Marknadskommentar 6 2 KVARTALSRAPPORT JUNI 2014 HUVUDPUNKTER

Läs mer

Månadsbrev september 2018

Månadsbrev september 2018 Månadsbrev september 2018 LUGN SEPTEMBER MED STIGANDE KURSER September innebar fortsatt låg volatilitet på aktiemarknaden med generellt svagt stigande kurser på utvecklade marknader. Värt att notera var

Läs mer

Månadsbrev mars Anders Åström, Granit Fonder

Månadsbrev mars Anders Åström, Granit Fonder Månadsbrev mars 2017 Efter en stark start på året har bland annat amerikanska aktier tagit en paus under mars till följd av den ökande oron kring Trumps möjligheter att driva igenom sin politik. Den amerikanska

Läs mer

Månadsbrev september 2017

Månadsbrev september 2017 Månadsbrev september 2017 September blev en stark månad. Alla Granit fonder steg under september. Starkast var Granit Småbolag som steg drygt 4 procent. Även Granit Global 85 och Trend 100 hade fina uppgångar.

Läs mer

Offentliga Fastigheter Holding I AB. Kvartalsrapport september 2013

Offentliga Fastigheter Holding I AB. Kvartalsrapport september 2013 Offentliga Fastigheter Holding I AB Kvartalsrapport september 2013 innehåll Huvudpunkter 3 Nyckeltal 3 Aktiekurs och utdelningar 4 Drift, förvaltning och finansiering 5 Allmänt om bolaget 6 Marknadskommentar

Läs mer

Quesada Globalfond Halvårsredogörelse 2015

Quesada Globalfond Halvårsredogörelse 2015 Quesada Globalfond Halvårsredogörelse 2015 Quesada Global Placeringsinriktning Quesada Global är en aktiefond som huvudsakligen placerar i börshandlade indexfonder i olika branscher och regioner över hela

Läs mer

Månadsbrev november 2018

Månadsbrev november 2018 Månadsbrev november 2018 November inleddes precis som oktober med hög volatilitet och orolig handel på världens börser. S&P 500 föll under månaden tillbaka till de lägsta nivåer som indexet handlade på

Läs mer

Månadsbrev oktober 2018

Månadsbrev oktober 2018 Månadsbrev oktober 2018 Det har varit dramatiska veckor och extrema kursrörelser, globalt, i Sverige och givetvis även för småbolag. I USA lyckades företagsrapporterna överlag inte infria marknadens skyhögt

Läs mer

MOBILIS KAPITALFÖRVALTNING

MOBILIS KAPITALFÖRVALTNING MOBILIS KAPITALFÖRVALTNING Det viktigaste för oss är vad kunden verkligen får i fickan. Vårt fokus ligger således på kundens resultat, och inte på hur marknaderna generellt utvecklas. Vi erbjuder därför

Läs mer

Månadsbrev juni Med önskan om en skön sommar! Jan Rosenqvist, Granit Fonder

Månadsbrev juni Med önskan om en skön sommar! Jan Rosenqvist, Granit Fonder Månadsbrev juni 2017 Vi kan summera en stark utveckling av första halvåret 2017. Samtliga våra fonder, utom Granit Kina, steg under perioden. Bäst gick det för Granit Småbolag som steg med 9,91 procent

Läs mer

Startdatum Jämförelseindex -3,1% Rådgivare 52,8%

Startdatum Jämförelseindex -3,1% Rådgivare 52,8% US Balanserad Index 2 Index visas med återinvesterad utdelning. ens avkastning visas exklusive avgifter. fallet under årets två inledande månader. Amerikanska S&P500 klättrade till sin högsta nivå sedan

Läs mer

Tellus Midas. Strategi under februari. Månadsbrev Februari. I korthet: I korthet:

Tellus Midas. Strategi under februari. Månadsbrev Februari. I korthet: I korthet: Tellus Midas Strategi under februari Trädet började återigen växa Efter korrektionen i slutet av januari som kapade de största värderingstopparna såg vi, vilket vi beskrev i vårt förra månadsbrev återigen

Läs mer

Månadsbrev augusti 2018

Månadsbrev augusti 2018 Månadsbrev augusti 2018 Efter en lång och het sommar närmar sig nu hösten. Augusti innehar stigande kurser för samtliga våra fonder. På den politiska arenan ökar spänningen, inte minst gäller det vårt

Läs mer

Månadsbrev december 2018

Månadsbrev december 2018 Månadsbrev december 2018 December blev en tråkig månad på aktiemarknader världen över. S&P 500 var ner 9,2 procent i december och även vår svenska aktiemarknad var kraftigt. Bidragande orsaker var ökad

Läs mer

Standardavvikelse: 13,01% avkastat 12,52 %, Midas 4,72 % och en tre månaders

Standardavvikelse: 13,01% avkastat 12,52 %, Midas 4,72 % och en tre månaders Tellus Midas Strategi under november Marknadsbrev November 2015 September215 2015 I I korthet: Avkastning Avkastning november: MIDAS MIDAS 0,71% 5,93% Bekräftelse av starkt säsongsmönster STOXX600 2,65%

Läs mer

Månadsbrev mars Jan Rosenqvist, Granit Fonder

Månadsbrev mars Jan Rosenqvist, Granit Fonder Månadsbrev mars 2018 OSÄKERHETEN ÖKAR Det är fortsatt nervöst på världens börser när hotet om ett utökat handelskrig ökar. Första kvartalet har varit volatilt och efter den inledande kursuppgången är nu

Läs mer

HUR KAN JAG ANVÄNDA ETF:ER SOM ETT KOMPLEMENT TILL MIN VANLIGA AKTIEPORTFÖLJ?

HUR KAN JAG ANVÄNDA ETF:ER SOM ETT KOMPLEMENT TILL MIN VANLIGA AKTIEPORTFÖLJ? HUR KAN JAG ANVÄNDA ETF:ER SOM ETT KOMPLEMENT TILL MIN VANLIGA AKTIEPORTFÖLJ? OM ETFSVERIGE.SE Lanserades i april 2009 ETFSverige.se är Sveriges första innehållssajt som enbart fokuserar på Exchange Traded

Läs mer

Juni Maj Allokeringsfördelning - Juni Allokeringsfördelning - Maj Jan Rosenqvist, Förvaltningschef

Juni Maj Allokeringsfördelning - Juni Allokeringsfördelning - Maj Jan Rosenqvist, Förvaltningschef Granit Basfonden Brexit Vid ingången av juni viktade Basfonden ner sin aktieexponering till 25 % från den tidigare nivån på 49 % och kommer fortsätta att minska exponeringen om rådande läge kvarstår. I

Läs mer

Didner & Gerge Aktiefond

Didner & Gerge Aktiefond Vi är ett fristående fondbolag grundat 1994 och med säte i Uppsala som bedriver en aktiv förvaltning av våra fonder med målet att skapa god avkastning på lång sikt, d.v.s. 5 år och längre. Vi förvaltar

Läs mer

MOBILIS KAPITALFÖRVALTNING

MOBILIS KAPITALFÖRVALTNING MOBILIS KAPITALFÖRVALTNING Det viktigaste för oss är vad kunden verkligen får i fickan. Vårt fokus ligger således på kundens resultat, och inte på hur marknaderna generellt utvecklas. Vi erbjuder därför

Läs mer

Månadsbrev november 2017

Månadsbrev november 2017 Månadsbrev november 2017 Världsindex och S&P500 fortsatte att klättra under november månad. Stockholmsbörsen utvecklades dock negativt under månaden efter mycket stark utveckling under september och oktober,

Läs mer

FlexLiv Den nya pensionsprodukten

FlexLiv Den nya pensionsprodukten FlexLiv Den nya pensionsprodukten CATELLA FLEXLIV Den nya pensionsprodukten FlexLiv den nya pensionsprodukten ger dig de bästa egenskaperna från både traditionellt livsparande och aktiv fondförsäkring.

Läs mer

Månadsbrev april 2018

Månadsbrev april 2018 Månadsbrev april 2018 Året har börjat relativt bra för aktier. Efter fyra månader är nu börsen på plus trots alla dramatiska utspel om handelskrig från Trump samt oro för stigande räntor. Här i Sverige

Läs mer

0,2% Startdatum Jämförelseindex. Rådgivare 52,8%

0,2% Startdatum Jämförelseindex. Rådgivare 52,8% US Balanserad 2 1 1 visas med återinvesterad utdelning. ens avkastning visas exklusive avgifter. World föll under april med 1 procent medan de europeiska börserna (STOXX Europe 0) föll med 1,6 procent.

Läs mer

Skandia och private equity - varför, hur och vad är resultatet

Skandia och private equity - varför, hur och vad är resultatet Skandia och private equity - varför, hur och vad är resultatet Jonas Nyquist April 2014 Varför investera i private equity? Private equity har i ett 25-årsperspektiv levererat runt 5%-enheter högre årlig

Läs mer

Vi erbjuder därför våra bästa idéer vid varje enskilt tillfälle, vilket förutsätter en aktiv förvaltning oberoende av index. Februari 2013 Fonderna

Vi erbjuder därför våra bästa idéer vid varje enskilt tillfälle, vilket förutsätter en aktiv förvaltning oberoende av index. Februari 2013 Fonderna Det viktigaste för oss är vad kunden verkligen får i fickan. Vårt fokus ligger således på kundens resultat, och inte på hur marknaderna generellt utvecklas. Vi erbjuder därför våra bästa idéer vid varje

Läs mer

Fondstrategier. Maj 2019

Fondstrategier. Maj 2019 Fondstrategier Maj 2019 Information Hej! Vi är glada över att du prenumererar på Danske Banks Fondstrategier och vi hoppas att du har glädje av dem. Framöver kommer formatet av dessa utskick förändras

Läs mer

Månadsbrev januari 2019

Månadsbrev januari 2019 Månadsbrev januari 2019 Januari 2019 blev en stark månad för världens aktiemarknader med en ordentlig rekyl efter det svaga årsslutet. S&P 500 uppvisade sin bästa månad sedan 1987 och slutade på strax

Läs mer

INVESTERINGSFILOSOFI

INVESTERINGSFILOSOFI INVESTERINGSFILOSOFI Vänligen observera att innehållet i detta dokument inte utgör någon rekommendation eller råd från Vator Securities AB rörande investering eller transaktion i aktier eller andra finansiella

Läs mer

Startdatum Jämförelseindex -3,2% Rådgivare 56,9%

Startdatum Jämförelseindex -3,2% Rådgivare 56,9% US Balanserad Index 2 1 1 med och tyska DAX med 3%. Svenska börsen avvek dock och OMX30 stängde månaden drygt ned. Relativt starka företagsrapporter, men främst av förhoppningar om nya US Balanserad 3,8%

Läs mer

Didner & Gerge Aktiefond

Didner & Gerge Aktiefond Didner & Gerge Aktiefond Didner & Gerge Aktiefond är en svensk UCITS fond som huvudsakligen investerar i stora bolag på den svenska marknaden. Fonden är aktivt förvaltad och har som målsättning att leverera

Läs mer

IKC World Wide

IKC World Wide Halvårsredogörelse för IKC World Wide Perioden 2011-01-01-2011-06-30 IKC World Wide 1 Förvaltningsberättelse Verkställande direktören för IKC Fonder AB 556732-6953, får härmed avge halvårsredogörelse för

Läs mer

Strategi under maj. Månadsbrev Maj 2013. I korthet: I korthet:

Strategi under maj. Månadsbrev Maj 2013. I korthet: I korthet: Strategi under maj Ny all time high Midas kom att utvecklas mycket starkt under maj och avkastningen uppgick till 4,57%, vilket innebar en ny all time high. Som jämförelse steg STOXX Europé 600 med 1,40%

Läs mer

Månadsbrev februari 2018

Månadsbrev februari 2018 Månadsbrev februari 2018 Efter en mycket stark inledning på året med global optimism och god börsutveckling under årets första månad förbyttes stämningen i februari till oro för ökande inflation och därmed

Läs mer

CATELLA FÖRMÖGENHETSFÖRVALTNING

CATELLA FÖRMÖGENHETSFÖRVALTNING Portföljserie LÅNGSIKTIGT CATELLA FÖRMÖGENHETSFÖRVALTNING - Månadsbrev februari 2012 - VÄRLDEN Det nya börsåret inleddes med en rivstart då världsindex steg med nästan 5% under januari månad. Stockholmsbörsen

Läs mer

Månadsbrev maj Jan Rosenqvist, Granit Fonder

Månadsbrev maj Jan Rosenqvist, Granit Fonder Månadsbrev maj 2018 Maj blev trots allt en relativt bra månad. Bäst utveckling under maj hade Granit Småbolag som steg 3,45 procent. Här på hemmaplan skiftar tillväxtkrafterna, bostadsbyggandet växlar

Läs mer

Global Fastighet Utbetalning 2008 AB. Kvartalsrapport september 2013

Global Fastighet Utbetalning 2008 AB. Kvartalsrapport september 2013 Global Fastighet Utbetalning 2008 AB Kvartalsrapport september 2013 innehåll Huvudpunkter 3 Nyckeltal 3 Aktiekurs och utdelningar 4 Drift, förvaltning och finansiering 5 Allmänt om bolaget 6 Marknadskommentar

Läs mer

1,7% Startdatum Jämförelseindex. Rådgivare 44,3%

1,7% Startdatum Jämförelseindex. Rådgivare 44,3% US Balanserad Index 2 Index visas med återinvesterad utdelning. ens avkastning visas exklusive avgifter. republikaner inledningsvis fördes i positiv anda. Ifall fiscal cliff skulle inträffa, innebär det

Läs mer

Månadsbrev juli Jan Rosenqvist, Granit Fonder

Månadsbrev juli Jan Rosenqvist, Granit Fonder Månadsbrev juli 2017 Juli var en svag månad på börserna följt av politisk oro, dollarförsvagning samt något svagare rapporter. Svenska OMXS30 var ned 3,4 procent under månaden. Något bättre gick det för

Läs mer

Danske Fonder Sverige Fokus

Danske Fonder Sverige Fokus Danske Fonder Sverige Fokus Anders Hemström Placeringsspecialist Danske Bank, Sverige Danske Analyse kommenterar aktiemarknaden idag Den internationella ekonomin har otvivelaktigt tappat lite fart under

Läs mer

Månadsbrev Maj 2011. I korthet: MIDAS Fem största innehav: Palfinger 7,4% Temenos 6,9% Andritz 6,5% Imtech 6,2% Fuchs 6,0% Största positivt bidrag

Månadsbrev Maj 2011. I korthet: MIDAS Fem största innehav: Palfinger 7,4% Temenos 6,9% Andritz 6,5% Imtech 6,2% Fuchs 6,0% Största positivt bidrag Månadsbrev Maj 2011 Strategi under maj Andhämtningspaus gav korrektion Vi varnade i förra månadsbrevet för en andhämtningspaus på aktiemarknaderna efter de starka resultatrapporterna. Vilket skulle kunna

Läs mer

Strukturerade placeringar. Kapitalskyddade placeringar SEB1111

Strukturerade placeringar. Kapitalskyddade placeringar SEB1111 Strukturerade placeringar Kapitalskyddade placeringar SEB1111 Aktieobligation Nya Tillväxtl xtländer 1111E och 1111F Aktieobligation Nya Tillväxtländer 3 år lång Exponering: BNP Paribas Next 11 Core 8

Läs mer

MÅNADSBREV FEBRUARI, 2016: BLOX SAMMANFATTNING

MÅNADSBREV FEBRUARI, 2016: BLOX SAMMANFATTNING MÅNADSBREV FEBRUARI, 2016: BLOX SAMMANFATTNING Det globala aktieindexet MSCI World gick ned 1,10%, dock steg svenska börsen med 1,20% (OMXS30). Börs- och kreditmarknaderna har inlett 2016 svagt som en

Läs mer

När beteckningarna Carnegie Asset Management och CAM används i denna kvartalsorientering avses Carnegie Asset Management Fondsmaeglerselskab A/S.

När beteckningarna Carnegie Asset Management och CAM används i denna kvartalsorientering avses Carnegie Asset Management Fondsmaeglerselskab A/S. Kvartals- Orientering Nr 1 2014 Denna kvartalsorientering har upprättats av Carnegie Asset Management Fondsmaeglerselskab A/S och utgör inte en sådan kvartals-, halv- eller helårsrapport som avses i den,

Läs mer

Strukturerade placeringar. Kapitalskyddade placeringar SEB1112

Strukturerade placeringar. Kapitalskyddade placeringar SEB1112 Strukturerade placeringar Kapitalskyddade placeringar SEB1112 Aktieobligation Nya Tillväxtländer 1112 E & F Aktieobligation Nya Tillväxtländer 3 år lång Exponering: BNP Paribas Next 11 Core 8 index (f

Läs mer

Makrokommentar. December 2016

Makrokommentar. December 2016 Makrokommentar December 2016 Bra månad på aktiemarknaden December blev en bra månad på de flesta aktiemarknader och i Europa gick flera av de breda aktieindexen upp med mellan sju och åtta procent. Även

Läs mer

COELI PRIVATE EQUITY 2009 AB

COELI PRIVATE EQUITY 2009 AB INBJUDAN TILL TECKNING AV AKTIER I COELI 2009 AB Denna informationsbroschyr är en sammanfattning av prospektet Inbjudan till teckning av aktier Coeli Private Equity 2009 AB. Ett fullständigt prospekt kan

Läs mer

Förändringar i Fondstrategier Stockholm 21 maj Vi säljer JP Morgan US Smaller Companies och köper Fidelity Asian Special Situations.

Förändringar i Fondstrategier Stockholm 21 maj Vi säljer JP Morgan US Smaller Companies och köper Fidelity Asian Special Situations. XL Fondstrategier Förändringar i Fondstrategier Stockholm 1 maj 01 Vi säljer och köper. Varför? Vi ändrar från övervikt i USA till neutral vikt genom att sälja av JP Morgan US Smaller Companies. Sedan

Läs mer

Examensfrågor: Fondspara

Examensfrågor: Fondspara Examensfrågor: Fondspara Det finns över 3000 fonder på den svenska marknaden med olika inriktning. Strax över 70 procent av alla barn har sparande i fonder. Nu till frågorna G Ska man välja att spara i

Läs mer

F O N D E R. Delphi Emerging. Trender och fundamental analys på nya marknader.

F O N D E R. Delphi Emerging. Trender och fundamental analys på nya marknader. F O N D E R Delphi Emerging Trender och fundamental analys på nya marknader www.delphifonder.se/emerging Redo för tillväxtmarknaderna Ett av Delphis kännetecken är att vi väljer tidpunkten för våra fondlanseringar

Läs mer

MÅNADSBREV NOVEMBER, 2015: BLOX SAMMANFATTNING

MÅNADSBREV NOVEMBER, 2015: BLOX SAMMANFATTNING MÅNADSBREV NOVEMBER, 2015: BLOX SAMMANFATTNING Centralbankerna var återigen i fokus och makrodata som kom under månaden påminde om utvecklingen som vi har haft under en tid, d.v.s. bättre i Europa och

Läs mer

VD presentation. Årsstämma 2012

VD presentation. Årsstämma 2012 VD presentation Årsstämma 2012 Agenda Introduktion Portföljens utveckling 2011 Första kvartalet 2012 Summering Bure affärsidé Bures affärsidé är att förvärva, utveckla och avyttra rörelsedrivande verksamheter

Läs mer

Mobispine AB (publ) Delårsrapport för perioden 2008-01-01 till 2008-03-31. Kraftig ökning av aktiva användare och lästa artiklar 556666-6466

Mobispine AB (publ) Delårsrapport för perioden 2008-01-01 till 2008-03-31. Kraftig ökning av aktiva användare och lästa artiklar 556666-6466 Mobispine AB (publ) 556666-6466 Delårsrapport för perioden 2008-01-01 till 2008-03-31 Kraftig ökning av aktiva användare och lästa artiklar Sammanfattning av delårsrapport för första kvartalet 2008 Koncernen

Läs mer

Sveriges börsklimat idag och framöver. Dec 2013

Sveriges börsklimat idag och framöver. Dec 2013 Sveriges börsklimat idag och framöver Dec 2013 Stockholmsbörsen i topp! Källa: SEB Sveriges framgång Exportinriktad ekonomi Innovation Forskning Stockholmsbörsen Energi 1% Material 3% Finans 30% Industri

Läs mer

Global Fastighet Utbetalning 2008 AB. Kvartalsrapport december 2014

Global Fastighet Utbetalning 2008 AB. Kvartalsrapport december 2014 Global Fastighet Utbetalning 2008 AB Kvartalsrapport december 2014 innehåll Huvudpunkter 3 Nyckeltal 3 Aktiekurs och utdelningar 4 Fastighetsöversikt 5 Drift, förvaltning och finansiering 6 Struktur 7

Läs mer

+ 3 150 % 2002 2012. Ett resultat av genuint hantverk

+ 3 150 % 2002 2012. Ett resultat av genuint hantverk +3 150% + 3 150 % 2002 2012 Ett resultat av genuint hantverk Diskretionär aktieförvaltning av småbolag Consensus aktieförvaltning inriktar sig på att placera i oupptäckta ValueGrowthbolag på de mindre

Läs mer

Månadsbrev augusti 2017

Månadsbrev augusti 2017 Månadsbrev augusti 2017 Efter en stark inledning på året har sommarens utveckling varit av den svagare karaktären. Stockholmsbörsen har sedan 1 juni fallit med ca 5,6 procent, där en av de bidragande orsakerna

Läs mer

SKAGEN m 2. En andel i den globala fastighetsmarknaden

SKAGEN m 2. En andel i den globala fastighetsmarknaden SKAGEN m 2 En andel i den globala fastighetsmarknaden Förvaltarna av SKAGEN m 2 Peter Almström Michael Gobitschek Harald Haukås Vad är SKAGEN m 2? En global aktiefond med syfte att skapa god långsiktig

Läs mer

Didner & Gerge Aktiefond

Didner & Gerge Aktiefond Didner & Gerge Aktiefond Didner & Gerge Aktiefond är en svensk UCITS fond som huvudsakligen investerar i stora bolag på den svenska marknaden. Fonden är aktivt förvaltad och har som målsättning att leverera

Läs mer

Månadsbrev februari 2019

Månadsbrev februari 2019 Månadsbrev februari 2019 Februari blev också en stark avkastningsmånad. Det här är det sista månadsbrevet från Granit Fonder. Den 29 mars fusioneras samtliga Granitfonder med Fonden Sensor Sverige Select.

Läs mer

Månadskommentar oktober 2015

Månadskommentar oktober 2015 Månadskommentar oktober 2015 Månadskommentar oktober 2015 Ekonomiska läget Den värsta oron för konjunktur och finansiella marknader lade sig under månaden. Centralbankerna med ECB i spetsen signalerade

Läs mer

Agenda. Kort om Aktieinvest. Sparande genom Aktieinvest Aktiesparande - AndelsOrder, BörsOrder, PortföljOrder Fondsparande FondOrder

Agenda. Kort om Aktieinvest. Sparande genom Aktieinvest Aktiesparande - AndelsOrder, BörsOrder, PortföljOrder Fondsparande FondOrder Aktieinvest FK AB, 113 89 Stockholm 2007-03-30 1 Agenda Kort om Aktieinvest Sparande genom Aktieinvest Aktiesparande - AndelsOrder, BörsOrder, PortföljOrder Fondsparande FondOrder Avgifter och prisjämförelse

Läs mer

Carnegie Investment Bank AB MAKRO SOMMAREN & TURBULENSEN

Carnegie Investment Bank AB MAKRO SOMMAREN & TURBULENSEN Carnegie Investment Bank AB MAKRO SOMMAREN & TURBULENSEN BÖRSERNA SKAKAR Allmänt: Sensommarens börsturbulens har medfört att riskläget på marknaderna ökat och investerarsentimentet försämrats. Flera stora

Läs mer

Didner & Gerge Aktiefond

Didner & Gerge Aktiefond Vi är ett fristående fondbolag grundat 1994 och med säte i Uppsala som bedriver en aktiv förvaltning av våra fonder med målet att skapa god avkastning på lång sikt, d.v.s. 5 år och längre. Vi förvaltar

Läs mer

ODIN Europa Fondkommentar Januari 2011. Alexandra Morris

ODIN Europa Fondkommentar Januari 2011. Alexandra Morris ODIN Europa Fondkommentar Januari 2011 Alexandra Morris 2010 och framtidsutsikter t ikt 2010 slutade med en uppgång på 5,1 procent för ODIN Europa. Fondens referensindex sjönk under motsvarande period

Läs mer

Månadsbrev PROGNOSIA SUPERNOVA Oktober 2014

Månadsbrev PROGNOSIA SUPERNOVA Oktober 2014 Månadsbrev PROGNOSIA SUPERNOVA Oktober 2014 Förvaltaren har ordet Efter en turbulent inledning på oktober månad återhämtade sig tillväxtmarknaderna snabbt i slutet. Prognosia Supernova steg med hjälp av

Läs mer

Förvaltarteam Holberg Global

Förvaltarteam Holberg Global Holberg Global Förvaltarteam Holberg Global Harald Jeremiassen (41) Leif Anders Frønningen (30) Tony Fimreite (30) Ansvarig Portföljförvaltare Portföljförvaltare Transaktionsansvarig 7 års erfarenhet av

Läs mer

Didner & Gerge Aktiefond

Didner & Gerge Aktiefond Vi är ett fristående fondbolag grundat 1994 och med säte i Uppsala som bedriver en aktiv förvaltning av våra fonder med målet att skapa god avkastning på lång sikt, d.v.s. 5 år och längre. Vi förvaltar

Läs mer

AKTIVA FONDPORTFÖLJER Portföljkommentarer

AKTIVA FONDPORTFÖLJER Portföljkommentarer AKTIVA FONDPORTFÖLJER Översikt Aktiva fondportföljer (1 år tillbaka) 22,5 2 17,5 1 12,5 1 7,5 2,5 Förvaltningen sköts av Fondmarknaden.se's investeringskommitté, som har över 50 års samlad erfarenhet från

Läs mer

Månadsanalys Augusti 2012

Månadsanalys Augusti 2012 Månadsanalys Augusti 2012 Positiv trend på aktiemarknaden efter uttalanden från ECB-chefen ÅRETS ANDRA RAPPORTSÄSONG är i stort sett avklarad och de svenska bolagens rapporter kan sammanfattas som stabila.

Läs mer

Månadsbrev september 2013

Månadsbrev september 2013 Månadsbrev september 2013 Fortsatta Stödköp Glädje i marknaden Den amerikanska centralbanken FED meddelade i september att man fortsätter stimulera ekonomin genom stödköp av obligationer. I maj flaggade

Läs mer

Sundsva ll 6 februari 2019

Sundsva ll 6 februari 2019 Sundsva ll 6 februari 2019 2 2 Om Cicero Fonder Privatägd och oberoende svensk fondförvaltare sedan år 2000 Specialiserad på aktiv förvaltning av svenska/nordiska aktieoch räntefonder, globala aktiefonder

Läs mer

COELI PRIVATE EQUITY 2016 AB INFORMATIONSBROSCHYR

COELI PRIVATE EQUITY 2016 AB INFORMATIONSBROSCHYR COELI PRIVATE EQUITY 2016 AB INFORMATIONSBROSCHYR RISKKAPITALMARKNADEN RISKKAPITAL PUBLIC EQUITY börsnoterade bolag PRIVATE EQUITY investeringar i onoterade företag med ett aktivt ägarengagemang AFFÄRSÄNGLAR

Läs mer

Våra fonder är inte bara fonder. De är en helhetstjänst.

Våra fonder är inte bara fonder. De är en helhetstjänst. Direktsparande Våra fonder är inte bara fonder. De är en helhetstjänst. 2 Kapitalförvaltning i rörelse På Mobilis jobbar vi oberoende, flexibelt och proaktivt för att våra kunder ska känna sig trygga i

Läs mer

När beteckningarna Carnegie Asset Management och CAM används i denna kvartalsorientering avses Carnegie Asset Management Fondsmaeglerselskab A/S.

När beteckningarna Carnegie Asset Management och CAM används i denna kvartalsorientering avses Carnegie Asset Management Fondsmaeglerselskab A/S. Kvartals- Orientering Nr 4 2014 Denna kvartalsorientering har upprättats av Carnegie Asset Management Fondsmaeglerselskab A/S och utgör inte en sådan kvartals-, halv- eller helårsrapport som avses i den,

Läs mer

DIBS Payment Services Första kvartalet 2011

DIBS Payment Services Första kvartalet 2011 DIBS Payment Services Första kvartalet 2011 DIBS roll i värdekedjan SIDE 2 Stark tillväxt under många år Under de senaste fyra åren har den genomsnittliga årliga tillväxten i SEK varit 23 % och EBITDA-marginalen

Läs mer

Presskonferens 27 juni 2019

Presskonferens 27 juni 2019 H & M Hennes & Mauritz AB Presskonferens 27 juni 2019 Sexmånadersrapport 2019 Karl-Johan Persson VD Nils Vinge IR-ansvarig Ökad fullprisförsäljning Nettoomsättning +6% i lokala valutor i Q2 Fortsatt ökad

Läs mer

När beteckningarna Carnegie Asset Management och CAM används i denna kvartalsorientering avses Carnegie Asset Management Fondsmaeglerselskab A/S.

När beteckningarna Carnegie Asset Management och CAM används i denna kvartalsorientering avses Carnegie Asset Management Fondsmaeglerselskab A/S. Kvartals- Orientering Nr 1 2015 Denna kvartalsorientering har upprättats av Carnegie Asset Management Fondsmaeglerselskab A/S och utgör inte en sådan kvartals-, halv- eller helårsrapport som avses i den,

Läs mer

Fondguide Premiepension. Avkastningstal, allokering och portföljinnehav 2013 09 30

Fondguide Premiepension. Avkastningstal, allokering och portföljinnehav 2013 09 30 Fondguide Premiepension Avkastningstal, allokering och portföljinnehav 2013 09 30 Premiepension Fondguide Offensiv 150 140 130 120 90 80 70 60 Premiepension Offensiv Index Offensiv Avkastning från starten

Läs mer

Vad innebär äkta aktiv förvaltning?

Vad innebär äkta aktiv förvaltning? Vad innebär äkta aktiv förvaltning? Aktiespararna Borlänge/Falun Daniel Sundqvist 1 Riskinformation Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. De pengar som placeras i fonderna kan

Läs mer

2013: +79,6% Consensus Småbolagsförvaltning Placerar i oupptäckta tillväxtbolag på de mindre börslistorna.

2013: +79,6% Consensus Småbolagsförvaltning Placerar i oupptäckta tillväxtbolag på de mindre börslistorna. 2013: +79,6% Consensus Småbolagsförvaltning Placerar i oupptäckta tillväxtbolag på de mindre börslistorna. 2013: +79,6% Diskretionär aktieförvaltning Diskretionär av småbolag aktieförvaltning av Diskretionär

Läs mer