Årsredovisning

Transkript

1 Årsredovisning 2006

2 02 INTERNATIONAL GOLD EXPLORATION Affärsidé IGE förvärvar och undersöker mineralfyndigheter för att identifiera och beräkna den ekonomiska potentialen för gruvdrift. Intäkter erhålles genom att avyttra brytningsrätter till externa intressenter eller intressebolag. Alternativt kan fyndigheterna bli föremål för produktion i egen regi.

3 03 Innehåll Detta är International Gold Exploration IGE AB Året i sammandrag VD har ordet Om International Gold Exploration IGE AB Utveckling av affärsidén Hur skapar IGE värden Koncernöversikt IGE:s interna kompetens Nytänkande geologer IGE och aktiemarknaden Verksamheten Prospektering Utveckling av fyndighet Kommersialisering av projekt Risker i samband med prospekterings- och gruvbrytningsverksamhet Metallmarknaden Diamantmarknaden Projektöversikt Norden Projektöversikt Afrika Corporate Governance/Ägarstyrning inom IGE IGE:s policy mot bestickning (mutor) Miljö IGE aktien Förvaltningsberättelse Resultaträkning koncernen Balansräkning koncernen Kassaflödesanalys koncernen Resultaträkning moderbolaget Balansräkning moderbolaget Kassaflödesanalys moderbolaget Noter till de finansiella posterna Revisionsberättelse Styrelse Ledning Övrig personal i moderbolaget Ledning utlandet Ordlista

4 04 INTERNATIONAL GOLD EXPLORATION Detta är International Gold Exploration IGE AB (Publ) Mål Vision Koncernens delar International Gold Exploration IGE AB (IGE) är en svensk prospekterings- och gruvkoncern med verksamhet i Sverige, Norge, Kenya, Angola samt Burundi. Koncernens tillgångar utgörs av ett antal koncessioner med potential att innehålla brytvärda fyndigheter av ädel-, basmetall och diamanter. IGE har sitt huvudkontor och den verkställande ledningen i Stockholm. IGE:s aktier är noterade på Oslobörsen samt den svenska NGM-börsen. IGE:s mål är att kostnadseffektivt prospektera efter mineraler och ädelsten samt utvinna, alternativt sälja konstaterade fyndigheter i syfte att skapa värde för aktieägarna. IGE:s vision är att maximera aktieägarvärdet genom att skapa en lönsam prospekterings- och produktionskoncern med målet att växa till en betydande aktör på de nordiska och afrikanska mineralmarknaderna. International Gold Exploration IGE AB Moderbolag i koncernen IGE Nordic AB Helägt dotterbolag med prospekteringsverksamhet i Norden Sebimu Exploration & Mining Ltd Helägt dotterbolag med prospekteringsverksamhet i Kenya IGE Ltd Helägt dotterbolag med påbörjad prospekteringsverksamhet i Angola under 2007 Tanganyika Exploration & Mining Ltd Helägt dotterbolag med påbörjad prospekteringsverksamhet i Burundi under 2007 International Gold Exploration IGE AB (Publ) Tidplan för ekonomisk information Orgnr: Grundat: 1983 Säte: Stockholm Börsnotering: Oslobörsens SMB-lista samt NGM- Equity i Stockholm Börsticker: IGE Antal aktier: Aktiekapital: SEK ISIN-kod (aktien): SE Ca antal aktieägare (061231): Slutkurs 2006 NGM: 5,05 SEK All-time-high (060510): 9,55 SEK Slutkurs 2006 Oslo: 4,57 NOK All-time-high Oslo (060511): 7,25 NOK Balansomslutning (061231): 223,4 MSEK Verksamhetsländer: Sverige, Norge, Angola, Kenya samt Burundi Hemsida: Mailadress: info@ige.se Bolagsstämma: 10 maj 2007 Stockholm IGE lämnar följande ekonomiska rapporter avseende verksamhetsåret 2007: 11 maj delårsrapport för perioden 1/1 31/3 31 augusti delårsrapport för perioden 1/4 30/6 29 november delårsrapport för perioden 1/7 30/9 22 februari 2008 bokslutskommuniké avseende 2007 Ekonomisk information finns tillgänglig på såväl engelska som svenska och kan beställas från: International Gold Exploration IGE AB (Publ) Kungsgatan 44, 4 tr Stockholm Telefon: 08/ , faxnr 08/ Eller nedladdas från bolagets hemsida:

5 05 Året i sammandrag En markant ökning av intresset för prospektering har resulterat i ett ökat antal svenska och utländska aktörer med undersökningstillstånd inom Norden Kraftigt ökade metallpriser, främst beroende på en ökad efterfrågan i Kina och Indien IGE:s första diamantlicens i Angola godkändes slutgiltigt av gruvministeriet i Angola Revidering av Bolagets affärsidé till att omfatta gruvbrytning IGE slöt två avtal med regeringen i Burundi avseende rättigheter att bedriva prospektering av guld- och vanadinfyndigheter Ett utökat fokus inom IGE på den afrikanska verksamheten i och med undertecknandet av prospekteringsavtal i Angola och Burundi Tonnage säkrat för lönsam gruvdrift i Stekenjokk Positiva analyssvar avseende Olserum, som visar att förekomsten av sällsynta jordartsmetaller väsentligt översteg tidigare antaganden Beslut om en uppdelning av IGE:s verksamhet i separata bolag anpassade efter de olika geografiska och marknadsmässiga aktivitetsområdena Genomförd nyemission vilken tillförde IGE ca 138 MSEK före emissionskostnader Bolaget har under det fjärde kvartalet 2006 påbörjat etableringar av permanenta stabs- och produktionsorganisationer för att hantera verksamheten i Angola och Burundi KONCERNSAMMANDRAG (TSEK) Intäkter Årets resultat Anläggningstillgångar Omsättningstillgångar Eget kapital Årets kassaflöde Soliditet 97,6% 92,4% 74,5% Investeringar brutto

6 06 INTERNATIONAL GOLD EXPLORATION VD har ordet IGE har under det gångna året fortsatt prospekteringsarbetet i Norden. Bolaget har i kombination med detta målmedvetet fokuserat på att skapa goda samarbeten med afrikanska myndigheter i avsikt att erhålla licenser i afrikanska markområden med högintressanta mineraloch diamanttillgångar. Bolaget har under året, från att endast ha varit inriktat på prospekteringsaktiviteter, utökat affärsidén till att även omfatta gruvproduktion. IGE har härigenom möjligheten att vara aktiv inom samtliga delar av utvinningsprocessen, från fyndighet till försäljning av malmkoncentrat eller ädelsten. IGE har genom ett målinriktat och genomarbetat geologi- och prospekteringsarbete erhållit undersökningstillstånd omfattande ett flertal mycket intressanta områden i Norden. Sett till det totala antalet undersökningstillstånd var företaget i slutet av 2006 det tredje största i Sverige. Då efterfrågan av potentiella mineralobjekt inom Norden har ökat kraftigt under de senaste åren, främst pga de ökade metallpriserna, har strategin i stor utsträckning utgjorts av ett tidigt och omfattande arbete med att identifiera intressanta uppslag samt att ansöka om undersökningstillstånd. IGE har lyckats bra med detta arbete och innehar idag ett stort antal tillstånd avseende intressanta markområden i Norden. Företagsledningen konstaterade under andra halvan av 2006 att bolaget nu har en omfattande och väldiversifierad portfölj av mineraltillgångar med hög potential varför fokus nu skall styras om mot kommersialisering. Antalet nya inmutningar kommer således i framtiden att minska. Dock kommer bolaget i viss utsträckning att fortsätta sökandet efter nya fyndigheter då prospektering och sökandet efter nya fyndigheter, enligt mig, är en av de viktigaste delarna inom den nordiska gruvnäringen. Utan nya fyndigheter avstannar snabbt mineralindustrin. Bolagets ledning har identifierat ett antal koncessioner som är mogna för en eventuell kommersialisering i någon form under de närmaste åren. Till dessa har IGE för avsikt att allokera merparten av avsatta resurser i Norden under 2007 för att de så snabbt som möjligt skall ge avkastning på investerat kapital. Dessa är Stekenjokk, Olserum samt Bidjovagge. Övriga koncessioner med potential kommer att underhållas och bearbetas i den utsträckning och takt resurserna tillåter. Avseende bolagets verksamhet i Afrika har ledningen framgångsrikt tillsammans med nyckelpersoner, med goda relationer på regeringsnivå, i såväl Angola som Burundi erhållit prospekteringsrättigheter avseende ett flertal mycket intressanta markområden. IGE har lyckats med detta i konkurrens med ett flertal större gruv- och prospekteringsföretag runtom i världen. Bolaget har genom erfarenhet, ett gott renommé, hög kompetens samt hårt arbete slutit avtal med regeringen avseende diamantlicenser i Angola samt guld och vanadinlicenser i Burundi under IGE är idag, enligt mig, ett mycket spännande bolag med goda förutsättningar att lyckas i en bransch förknippad med hög risk. Inom prospektering och gruvbrytning finns inga garantier att lyckas men IGE har i dag goda förutsättningar att hantera denna risk genom ett mycket kompetent team av geologer, ett management samt en styrelse, som arbetar hårt och målinriktat för att avkastningen på det investerade kapitalet i verksamheten skall bli bäst möjlig. Ovanstående medför att jag ser det gångna året som ett händelserikt och framgångsrikt år och att jag med tillförsikt ser fram emot det kommande året, vilket kommer att präglas av ett utökat fokus mot produktion och kommersialisering av bolagets projekt. Michael Nilsson VD

7 07 Om International Gold Exploration IGE AB Utveckling av affärsidén International Gold Exploration IGE AB (IGE) är ett svenskt prospekterings- och gruvföretag verksamt inom Norden och Afrika. Bolagets affärsidé bygger på att skapa tillgångar för försäljning alternativt produktion genom en offensiv, träffsäker samt kompetent prospektering. Affärsidén har tidigare varit begränsad till att omfatta identifiering av potentiella fyndigheter i Norden för fördjupade prospekteringsarbeten och försäljning av undersökningstillstånd. I takt med att bolaget har växt och attraherat kompetent personal samt att intresset för gruvbrytningsverksamhet från marknaden tilltagit, har IGE utökat affärsidén till att även omfatta produktion i form av gruvbrytning. Bolagets affärsidé täcker in hela utvinningsprocessen, från ansökan om undersökningstillstånd och prospektering till leverans av malmkoncentrat eller ädelsten. Geografiskt har IGE, i större utsträckning, valt att inrikta sig mot Afrika, då kontinenten är rik på naturtillgångar och relativt oexploaterad på grund av en historik, som präglats av politisk instabilitet. Hur skapar IGE värden Värdet i IGE skapas genom att bolaget bedriver prospekteringsverksamhet syftande till att finna mineralfyndigheter av sådan omfattning att de går att utvinna med lönsamhet. Efter en framgångsrikt genomförd prospektering övergår arbetet i att identifiera eventuella köpare samt att genomföra en försäljning av koncessionen. Alternativt fattar bolaget beslut om att investera i en egen produktionsanläggning, påbörjar en produktion samt försäljning av malmkoncentrat eller ädelstenar. IGE:s affärsidé omfattar även att driva delar av verksamheten i form av samriskprojekt tillsammans med en eller flera partners. Säkerställandet av mineraliseringens storlek och halt genomförs med hjälp av granskning av gamla rapporter, undersökningar, analyser, mätningar, borrning etc. IGE skapar värden genom ett målinriktat undersöknings- och prospekteringsarbete under ledning av ett erfaret och kompetent team av geologer. Detta sker i kombination med en ständigt uppmärksam bevakning och inmutning av markområden, vilka anses vara intressanta för vidare utvärdering. Bolagets undersökningstillstånd avseende den nordiska verksamheten är konkurrenskraftig och innehåller i dagsläget ett antal fyndigheter, vilka har konstaterats innehålla tillräckligt med metaller för att kunna brytas med lönsamhet. Aktiens pris Börsnotering av IGE:s aktie OSE 1997 Björkdalsgruvan förvärvades 2001 Pris 15 MSEK PARE:s* IGE aktier delades ut till PARE:s aktieägare Försäljning av Björkdal guldgruva till MinMet Plc 2003 Pris 90 MSEK Fäboliden såldes till Lappland Goldminers AB 2004 Pris ca 15 MSEK Ny strategi -Ökad fokusering på prospektering och inmutning av intressanta markområden IGE:s innehav i MinMet Plc och Lappland Goldminers AB delades 2005 ut till aktieägarna Värde ca 25 MSEK Börsnotering av IGE:s Aktie på NGM Equity 2005 Ny strategi -Ökat fokus på produktion och positivt kassaflöde Licensavtal med regeringen i Angola avseende diamantkoncessioner Licensavtal med regeringen i Burundi avseende guld och vanadin koncessioner Figur 01. Viktiga händelser i IGE:s historia. *PARE = PA Resources AB En rad olika parametrar inverkar på IGE:s beslut avseende om en koncession skall säljas eller om produktionen skall ske i egen regi. Sådana parametrar är rådande marknadsläge, råvarupriser, närhet till annan verksamhet (produktionssynergier), tillgång till kompetens och arbetskraft etc. Anser IGE att det är mer lönsamt att bryta fyndigheten i egen regi, ansöker IGE om brytningstillstånd. Efter ett positivt beslut från Bergsstaten kan en produktionsetablering påbörjas.

8 08 INTERNATIONAL GOLD EXPLORATION International Gold Exploration IGE AB IGE Nordic IGE Diamond IGE Africa Figur 02. Koncernövesikt Koncernöversikt Bolaget har i dag verksamhet i Sverige, Norge, Kenya, Angola samt Burundi. Koncernen består av ett moderbolag samt dotterbolag vilka ansvarar för prospektering och produktion inom respektive geografiskt/marknadsmässigt verksamhetsområde. Strukturen syftar till att skapa en logisk uppdelning mellan de olika verksamheterna för att därigenom skapa gynnsamma förutsättningar för resursallokering i form av management, kompetens, relationsskapande samt tillgång till riskkapital. IGE har för avsikt att under första halvåret 2007 organisera verksamheten enligt ovanstående struktur. Bolagets verksamhet i Norden kommer att flyttas över till det helägda dotterbolaget IGE Nordic AB (fd Planet Mineral AB). Verksamheten i Angola, omfattande diamantprospektering och efterföljande produktionsaktiviteter kommer att finnas i ett helägt dotterbolag; IGE Diamond. Verksamheten i Kenya och Burundi kommer att flyttas till ett helägt dotterbolag avsett att ansvara för verksamheten i centrala Afrika; IGE Africa. IGE:s interna kompetens IGE arbetar utifrån en riskminimeringsstrategi genom en väl diversifierad tillgångsportfölj. Bolagets koncessioner är förlagda i skilda geografiska områden innehållande ett antal olika indikerade typer av mineral. Detta ställer höga kvalitativa krav på bolagets ledning och nyckelpersoner. IGE har tidigare i stor utsträckning använt sig av extern kompetens i form av bolagets Advisory Board. Denna rådgivande kommitté bestod till stor del av externa konsulter. I takt med att IGE har lyckats rekrytera ett antal nyckelpersoner med hög kompetens har dessa i stor utsträckning kunnat ersätta detta Advisory Board. IGE har idag valt att fördela ansvaret för utvärdering och utformandet av handlingsplaner avseende projektens utveckling på en intern grupp under ledning av bolagets chefsgeolog Benny Mattsson. Medlemmarna i bolagets tidigare Advisory Board kommer i viss utsträckning att användas även i framtiden i form av projektrelaterade resurser när så krävs. Nytänkande geologer IGE:s team av geologer har en sammansättning som syftar till att inrymma en lång och dokumenterat god erfarenhet av prospektering kombinerat med ett nytänkande som skapar goda förutsättningar för oprövade idéer. IGE skall skapa möjligheter att gå utanför ramarna och tänka utifrån nya infallsvinklar. Tack vare den breda kompetensen inom bolaget finns kunskap om geologiska miljöer och modeller från hela världen. IGE och aktiemarknaden Bolaget är noterat på Oslo Börs SMB lista sedan 1997 och på NGM-Equity i Stockholm sedan maj Bolaget har utestående aktier av ett aktieslag. Aktien har ett kvotvärde om 0,05 SEK. Aktierna är registrerade hos värdepapperscentralen (VPS i Norge och VPC i Sverige) med ISIN kod: SE Aktiekapitalet uppgår till SEK Varje röstberättigad får vid bolagsstämma rösta för fulla antalet aktier av denne ägda och företrädda aktier utan begränsning i rösträtten. Varje aktie äger lika rätt till bolagets vinst och tillgångar Verksamheten Prospektering Prospektering är en process där man genom olika metoder undersöker markområden i syfte att finna mineraler. Efter att en fyndighet har identifierats påbörjas en process med målsättningen att säkerställa storleken och mineralinnehållet samt möjligheten att påbörja gruvdrift. Prospekteringsarbetet leds vanligtvis av geologer och startar ofta med ett fynd av mineralisering i häll, block, observationer av inlandsisens transportriktning eller genom att geologerna upptäcker spår av att småskalig brytning tidigare har ägt rum. Översiktligt består prospekteringsarbetet av följande: Förundersökningar. Analyser såsom utredning av uppslag, mineraldatabaser, gamla gruvor, flygmagnetiska kartor, istransportriktning etc Blockletning. Blockletare letar efter mineraliserade block. Geologiskt intressanta block karteras och provtas. Provet skickas på analys för bestämning av metallinnehållet. Geofysik. Geofysikern undersöker eventuella fyndigheter med hjälp av metoder som utnyttjar skillnader i olika bergarters fysikaliska egenskaper Geokemi. Genom en geokemisk mätning undersöks och utvärderas variationerna i berggrundens kemiska sammansättning. Resultatet av denna mätning kan ge indikationer på att landområdet innehåller mineraliseringar av olika slag Testborrning. Genom testborrningar i bottenmorän samt berggrund härleds var i berggrunden mineraliseringen finns. Borrkärnorna karteras, sektioneras samt skickas prover på analys. Djupet av testborrningen kan variera mellan ca meter. Djupborrning. Stärker analysresultaten den indikerade mineraltillgången inleds ett förtätat borrprogram för att kvantifiera mineraltillgången. Borrningsdjupet kan variera mellan meter. Detta är den mest kostsamma delen av prospekteringsprocessen.

9 09 Prospekteringen är en grundläggande del av alla gruvföretags verksamhet då produktionen av metall är beroende av tillskottet av nya fyndigheter. Prospektering är samtidigt den del av mineralutvinningsprocessen, som är förknippad med högst risk, då det inte finns några garantier för att arbetet och det investerade kapitalet leder till nya lönsamma fyndigheter. Detta risktagande kompenseras av en hög förväntad avkastning på investerat kapital, när prospekteringsarbetet väl ger resultat. För IGE:s del handlar det följaktligen till stor del om att skapa gynnsamma förutsättningar för ett framgångsrikt geologiskt arbete. IGE har genom ett noggrant, mångårigt och seriöst prospekteringsarbete lyckats etablera ett mycket kompetent och erfaret geologiskt team, vilket leder bolagets verksamhet framåt. IGE samarbetar dessutom med ett antal konsulter med spetskompetens inom respektive del av prospekteringssamt gruvbrytningsprocessen. Utveckling av fyndighet Efter att ha konstaterat att fyndighetens omfattning och koncentration av mineraler kan vara tillräcklig för lönsam gruvbrytning är målsättningen att bestämma mineraliseringens djup för att kunna uppskatta fyndighetens potential avseende tonnage och metallhalter. En förstudie avseende investering och brytningskostnader görs. Understryker resultatet av förstudien, att gruvprojektet har lönsamhetspotential, görs i Norden en miljökonsekvensbeskrivning (MKB), varefter bearbetningstillstånd och slutligen brytningstillstånd söks hos Bergstaten. Om studien däremot visar på dålig lönsamhet läggs projektet ned. Processen inom de afrikanska länderna skiljer sig avsevärt från den nordiska då lagstiftningen inom huvuddelen av kontinenten kring gruvbrytning och miljöpåverkan ännu inte är lika utvecklad. Trenden inom de afrikanska länderna går dock mot att i allt större utsträckning reglera exploateringen av råvaror och mineraler i takt med att fler operatörer ansöker om och påbörjar prospekterings- och gruvbrytningsverksamhet. Processen avseende prospektering och gruvbrytning, inom de afrikanska länderna där IGE är verksamt, utgörs inledningsvis i stor utsträckning av ett arbete med att kvalificera sig som avtalspart gentemot de afrikanska myndigheterna. Tungt vägande parametrar i denna process är; relationer, uppvisad dokumenterad erfarenhet av verksamheten, kapitalbas samt en uttalad avsikt att söka bidra till en förbättrad levnadsstandard för lokalbefolkningen på ett eller annat sätt. Då det är många operatörer, som är intresserade av prospekterings- och brytningslicenser inom det mineralrika Centralafrika, är det hård konkurrens om objekten. Villkoren kring licensavtalen varierar avsevärt men generellt sett är de utformade så att operatören förbinder sig att etablera verksamhet inom en förutbestämd tidsperiod för att kunna bibehålla avtalad licensrättighet. Visar inte operatören några tecken på en produktionsetablering enligt överenskommen arbetsplan inom den erhållna licensen har staten rätt att kräva tillbaka den och söka annan part för respektive licensavtal. Detta för att säkerställa att fördelningen av licenserna gynnar staten i form av inflöde av kapital samt genom ett ökat antal arbetstillfällen. Kommersialisering av projekt Då gruvbrytnings- och miljötillstånd erhållits, har projektet nått sin viktigaste milstolpe. IGE har i detta skede att ta ställning till hur bolaget skall driva projektet vidare för att åstadkomma maximal värdetillväxt för aktieägarna. Alternativen är följande: Bolagisering av projektet och utdelning till befintliga aktieägare och i samband med detta en marknadsnotering av aktien på lämplig börs IGE kan göra bedömningen att gruvbrytning i egen regi är det mest lönsamma alternativet och påbörjar ansökningsprocessen beträffande erforderliga tillstånd Vid försäljning av projektet till annat gruvbolag får IGE betalt i likvida medel eller aktier, vilka kan delas ut till aktieägarna alternativt återinvesteras i verksamheten Ingå i någon form av samriskprojekt med annat gruvbolag i syfte att skapa bättre förutsättningar för gruvproduktion samt uppnå eventuella synergieffekter. En rad olika parametrar har inverkan på beslutet avseende vilket av ovanstående alternativ bolaget skall arbeta vidare med såsom; rådande marknadsläge, råvarupriser, närhet till annan verksamhet (produktionssynergier), tillgång till kompetens och arbetskraft etc. Bolaget och dess nyckelpersoner bedömer sig i nuläget ha en god grund för att kunna fatta rätt beslut genom dess mångåriga erfarenhet och kompetens, såväl inom det geologiska och produktionstekniska området som inom det finansiella.

10 10 INTERNATIONAL GOLD EXPLORATION Risker i samband med prospektering och gruvbrytningsversamhet Mineralprospektering är en verksamhet förenad med risk. Trots att bolaget har lång erfarenhet samt använder sig av beprövade metoder finns alltid en risk att mineral inte påträffas i den utsträckning som behövs för att göra gruvdrift lönsam. Beräkningar av mineraltillgångar bygger på antaganden och uppskattningar, som till stor del baserar sig på sannolikheter. Utöver detta föreligger det en risk att omfattningen av mineraltillgångarna avviker från tidigare beräkningar. För alla gruv- och prospekteringsföretag har omvärldsfaktorer som exempelvis förändringar i metallpriserna stor inverkan på verksamhetens lönsamhet. Metallpriserna fluktuerar över tiden och beror bl a på förändringar i utbud och efterfrågan av respektive metaller. Råvarupriser påverkas generellt även av det allmänna konjunkturläget, kriser, konflikter och det allmänna världspolitiska läget. Förändringar i utbud och efterfrågan samt andra faktorer vilka påverkar metallpriserna är mycket svåra att förutse och ligger utanför IGE:s kontroll. Huvuddelen av metallpriserna noteras i US dollar, dvs intäkterna blir i stor utsträckning beroende av växelkursen mellan SEK/USD. Den del av verksamheten som är förlagd till Afrika, blir således även den påverkad av växelkursen mellan SEK och den afrikanska valutan i det land där bolaget har verksamhet. Gruv- och prospekteringsverksamhet är noggrant kontrollerad av myndigheter baserat på relevant gruv- och miljölagstiftning, bl a gruvlagen, naturvårdslagen, miljöskyddslagen och lagen om förfarandet vid miljökonsekvensbedömning. Vägen från fynd till producerande gruva är ofta lång och relativt arbetsam. Det finns många prövningar och inlämnade ansökningar under processen, vilka kan försvåra, försena eller sätta stopp för gruvdrift. Detta hanteras inom IGE genom att bolaget har tillgång till ett erfaret team av geologer och konsulter, vilka varit delaktiga i ett flertal framgångsrika gruvprojekt. Vidare arbetar bolaget mycket nära de olika verksamhetsländernas myndigheter vilket medför att bolaget är uppdaterat på eventuella förändringar i lagstiftningen etc. Metallmarknaden Den kraftiga prisuppgången på basmetaller vi sett under de senaste åren speglar en god tillväxt i den globala ekonomin, som skapar utrymme för att bygga hus, vägar och broar etc. Byggandet av infrastrukturprojekt samt en ökad efterfrågan inom fordonsindustrin är de främsta anledningarna till att efterfrågan av metaller ökar. Den främsta drivkraften finns för närvarande i Kina och Indien. Den kraftiga ekonomiska tillväxten inom dessa länder har under senare år förvandlat dem till några av världens största ekonomier. Den industriella och infrastrukturella utvecklingen inom dessa länder är, ur ett historiskt perspektiv, kraftigt eftersatt i relation till västvärlden. Detta har bl a fått till följd att utbyggnaden av deras infrastruktur under senare år tagit fart i takt med att dessa länders ekonomiska situation avsevärt har förbättrats. BNP-tillväxten i dessa länder har legat kring 7-10 % under de senaste två åren, vilket är högt jämfört med exempelvis USA:s tillväxt om drygt 3 %. Huruvida Kina och Indien skall växa ikapp västvärlden i termer av BNP per capita är ovisst men om så är fallet kommer efterfrågan av metaller sannolikt att fortsätta öka. Ett intressant exempel för att åskådliggöra hur en tillväxt i Kina kan påverka världsekonomin är följande enligt Lester R. Brown grundare av Earth Policy Institute : Antag att kineserna kommer att äga 0,75 bilar per invånare, i enlighet med dagsläget i USA. Det kommer då att finnas 1,1 miljarder bilar i Kina. Under 2006 finns ca 800 miljoner bilar sammanlagt i hela världen. För att bygga vägar, motorvägar och parkeringsplatser för att härbärgera en sådan gigantisk bilpark, skulle Kina behöva asfaltera en yta lika stor som idag är ägnad åt risodling. Landet skulle behöva 99 miljoner fat olja om dagen. Likväl producerar världen idag bara 84 miljoner fat olja om dagen. Basmetallpriserna sätts dagligen på London Metal Exchange (LME), medan priserna på ädelmetallerna fastställs av bl a London Bullion Market Association (LBMA) Figur 03. Metallpriser

11 11 Diamantmarknaden Värdet av diamantmarknaden är uppskattad till ca 13 miljarder USD per år (2006). Rådiamanter bryts idag i ca 25 länder. Brytningen sker i underjordiska gruvor och dagbrott eller genom vaskning/schaktning etc av diamanter i sedimentära avlagringar, sk alluviala förekomster. Prognoserna avseende framtida utbud baseras delvis på existerande produktion men även i stor utsträckning på påbörjade prospekteringsprojekt samt på antagna, ännu inte lokaliserade fyndigheter. Marknaden växer med ca 3 % per år och förväntas fortsätta i denna takt åtminstone fram till Den huvudsakliga produktionen av diamanter sker i Botswana, Ryssland och Kanada, men i takt med att det politiska läget blir alltmer stabilt i Afrika förväntas diamantproduktionen i ett flertal afrikanska länder att öka under de kommande åren. Myndigheterna i bl a Angola, D R Kongo samt Namibia förutspår en kraftig produktionsökning av diamanter på några års sikt. USA är i dagsläget den största marknaden avseende försäljningen av diamanter och representerar nästan 50 % av världsefterfrågan, följt av Europa och Japan vilka tillsammans svarar för ca 30 %. Även inom diamantindustrin förväntas Kina och Indien, p g a ländernas kraftiga tillväxt, att i framtiden utgöra betydande marknader. Allmänhetens förmögenheter ökar inom dessa länder i allt högre takt, vilket skapar en högre efterfrågan av lyxprodukter såsom juveler och smycken. Utbudet av diamanter förväntas att minska med 1 2 % under de kommande tio åren p g a bristen av nya diamantfyndigheter. Trots att marknaden förutspår att diamantproduktionen i Afrika kommer att tillta, ligger denna produktion tidsmässigt relativt lång borta. Då upptäckten av nya gruvor under de senaste åren varit näst intill obefintligt, kommer sannolikt utbudet att minska innan nya fyndigheter kommer i produktion. Utifrån en framtida syn på marknaden där efterfrågan förväntas öka med ca 3 % per år i kombination med att utbudet minskar bör priserna på diamanter öka. Figur 04. Diamantproduktion per land (100% = US$13b) Källa: Rio Tinto Figur 05. Diamantproduktion per producent (100% = US$13b) Källa: Rio Tinto Figur 06. Utbud per diamantförsäljare (100% = _US$13b) Källa: Rio Tinto

12 12 INTERNATIONAL GOLD EXPLORATION Projektöversikt Norden Sverige och Norden har en lång tradition av gruv- och metallindustri. Prospektering efter nya fyndigheter samt gruvbrytning har haft en viktig roll avseende utvecklingen och den ekonomiska tillväxten inom regionen. I Sverige var uppemot 500 gruvor verksamma i början av 1900-talet inom områdena kring Bergslagen, Skelleftefältet samt Norrbotten. Även om antalet gruvor kraftigt har minskat kvarstår betydelsen av denna industri för den nordiska ekonomin. Sverige är ledande järnmalmsproducent inom Europa och i toppskiktet avseende utvinning av koppar, guld, zink och silver. I kombination med en gynnsam lagstiftning avseende prospektering efter nya fyndigheter samt etablering av nya produktionsanläggningar har det lett till att IGE ser regionen som högintressant för bolagets verksamhet. IGE har, vid utgången av 2006, drygt 100 undersökningstillstånd i Norden vilka är fördelade inom de olika faserna av prospekteringsprocessen. Bolaget har, inom Norden, i ett tidigt skede valt att muta in många områden då efterfrågan på intressanta mineralobjekt kraftigt har ökat under de senaste åren i takt med uppgången av metallpriserna. Kostnaderna för att inneha undersökningstillstånd är initialt relativt låga vilket resulterar i att bolaget hittills har bedömt denna strategi som den mest fördelaktiga. För att sprida verksamhetens risk samt för att säkerställa att flödet av avancerade projekt inte avtar fördelar geologernas sitt arbete relativt jämnt över projekten inom samtliga faser i prospekteringskedjan. De undersökningstillstånd vilka, av olika anledningar, inte bedöms vara brytbara avslutas så snart bolagets geologer har tillräckligt med underlag för att göra den bedömningen. Nedan följer en sammanfattad beskrivning av bolagets mer avancerade projekt. Olserum, Sverige I området kring Västervik finns en numera nedlagd järnmalmsbrytning. I början av 1990-talet påträffades förekomster av Rare Earth Elements (REE), metaller, vilka används i högteknologiska tillämpningar som t ex specialstållegeringar och supraledare. IGE förvärvade uppslaget på ett tidigt stadium och har sedan 2003 undersökt området vidare med bl a geofysiska mätningar. REE-metaller var tidigare inte kända i regionen, eftersom de huvudsakliga förekomsterna finns i Kina, Australien och Kanada. IGE har borrat i totalt tre etapper som avslutades senhösten Analyssvaren från den senaste kärnborrningskampanjen visar att förekomsten väsentligt överstiger tidigare antaganden. Det indikerade tonnaget är ca 2,8 miljoner ton. Dessutom finns också ett antaget tonnage av 1,0 miljoner ton. Fyndigheten utgörs av två parallella skivor som stupar brant mot norr och brytning i dagbrott kan bli aktuell ner till ca m djup. Halten av REE-oxider är beräknade till 8,3 kg/ton med en ökad koncentration mot djupet. Då fyndighetens djup ännu inte är fastställt och därigenom begränsat, finns det ytterligare potential för projektet i Olserum. Nästa fas i projektet är att förhandla fram avtal om långsiktiga garantier avseende köp av REE mineral med potentiella intressenter. Denna process pågår i Europa och Japan. Parallellt pågår diskussioner med kinesiska intressenter. Kina kontrollerar ca 95 % av hela REE värdekedjan. Förbrukningen av REE förväntas öka avsevärt inom de närmaste åren framförallt pga behovet av REE vid tillverkningen av batterier till hybridbilar. Stekenjokk, Sverige Stekenjokk i Vilhelminakommun var en känd fyndplats för zink och koppar redan i början av 1900-talet. Boliden AB bedrev gruvdrift under 1980-talet men lade, pga en vikande marknad avseende metallpriser, ned gruvan i slutet av 1980-talet. I och med den senaste tidens kraftiga prisuppgång på zink och koppar har IGE valt att återuppta prospekteringsarbetet i Stekenjokksregionen. Bolaget har haft undersökningstillståndet sedan Området är pga dess historik välundersökt med många befintliga borrhål. Att det har funnits gott om dokumentation för IGE att utgå från har bidragit till att förkorta processen i projektet avsevärt. Förekomsten av zink och koppar i området är relativt stor med tillskott av silver och guld. Mineraliseringarna i området täcker en större yta med centrum i Stekenjokk. IGE:s nästa steg är att initiera en miljökonsekvensbeskrivning för att därefter ansöka om bearbetningskoncession av Bergsstaten. Beräkningar av mineraltillgångarna för Stekenjokkgruvan och för den intilliggande Levifyndigheten har resulterat i kända respektive indikerade mineraltillgångar uppgående till nära 7,4 miljoner ton samt antagna mineraltillgångar om minst 2,7 miljoner ton. Dessa beräkningar av mineraltillgångarna har i tillämpliga delar utförts i enlighet med SveMins regelverk för publicering vilken motsvarar JORC standard respektive den Kanadensiska standarden NI

13 13 Bolaget bedömer att projektet har en god lönsamhetspotential för gruvdrift under en initial tioårsperiod vid en årlig brytningstakt om ca ton malm. Investeringsbehovet uppskattas till SEK 550 miljoner och driftskostnaden per ton till SEK 330/ton bruten och anrikad malm. Mineraltillgångarna redovisas i tabellen nedan: Mineralisering/Område Mineraltillgång Ton Ag ppm Cu % Zn % Pb % S % Stekenjokk S & N Indikerad ,04 4,17 0,78 14 Levimalmen Känd ,12 2,17 0,21 16,4 Indikerad ,35 1,88 0,13 16,1 Känd & indikerad ,3 1,96 0,15 16,2 Levi & Stekenjokk N & S Summa Känd & indikerad ,17 3,01 0,45 15,2 Stekenjokk S Antagen ,79 4,24 0,63 13,7 Levimalmen Antagen ,11 1,46 0,11 11,9 Levi & Stekenjokk Summa antagen ,94 2,95 0,39 12,9 Stekenjokk N Kvarstående restmalm? Vid beräkningarna har använts en gränshalt (cut off) avseende underjordsbrytning om 0,9 % Cu. Beräkningarna av mineraltillgångarna har utförts enligt profilmetoden med en minsta malmbredd om 3 meter. Utöver ovan redovisade tonnage har Boliden AB vid upphörande av driften, 1988, redovisat följande siffror avseende kvarstående restmalm fördelad på 10-talet positioner samt kvarstående pelare, pelarbalkar och mellanskivor: Ton Au g/t Ag g/t Cu % Zn % S % ,3 62,6 1,4 4,0 18,6 Ansökan om bearbetningstillstånd Ett intensivt arbete pågår avseende sammanställning av erforderligt underlag för bolagets ansökan till Bergsstaten avseende bearbetningstillstånd för Stekkenjokksgruvan. Det ingår i bolagets plan att bearbetningstillstånd kommer att kunna beviljas innan årsskiftet 2007/2008 varefter arbetet med underlag för beslut om investering och gruvdrift omedelbart kan påbörjas. Gruvbrytning kan tidigast starta Bidjovagge, Norge Området i norska Finnmark Fylke är väl känt för sina guldfyndigheter drev Outokumpu Oy gruvdrift i området. Pga stora värdeökningar på guld och koppar under senare år återupptog IGE prospekteringsarbetet i regionen. Tack vare den tidigare verksamheten i området finns det omfattande dokumentation och material från flygmätningar, markmätningar och borrningar vilket förkortar och underlättar prospekteringsarbetet. Under inledningen av 2007 sammanställer bolagets geologer all befintlig dokumentation för att sedan genomföra geokemisk provtagning, geofysiska markmätningar och möjligen kärnborrningar. De indikerade och kända mineraltillgångarna i Bidjovagge uppgår idag till sammanlagt ca ton med 4,0 g/t guld, respektive 1,5 % koppar*. Därutöver ligger det ca ton bruten malm på upplag med 2,1 g/t guld 0,6 % koppar. * Enligt tidigare operatörs beräkningar

14 14 INTERNATIONAL GOLD EXPLORATION Projektöversikt Afrika IGE har under 2006 utökat sin verksamhet inom den afrikanska kontinenten. Från att endast varit verksamt i Kenya omfattar bolagets aktiviteter i dagsläget även Angola och Burundi. Afrika är en av de mest mineralrika kontinenterna i världen. I kombination med att det politiska läget i många länder stabiliserats skapas möjligheter för de aktörer som i ett tidigt skede lyckats erhålla prospekteringstillstånd samt har resurser att utnyttja dem. Generellt har Sverige ett gott anseende bland huvuddelen av de afrikanska länderna. Sverige har historiskt sett varit aktivt och generöst avseende biståndspolitik och arbetat konstruktivt för att förbättra levnadsstandarden i tredje världen. Parallellt med övrig affärsmässig verksamhet har IGE utformat en plan för hur bolaget skall vara en bidragande del i denna utveckling inom respektive verksamhetsland. Sveriges Geologiska Undersökningsmyndighet (SGU), att få en framträdande roll inom det fortsatta utbildningsarbetet i geologi och geofysik. IGE:s plan avseende det initiala operativa arbetet i Angola omfattar en offensiv prospekteringsstrategi för att på kort tid söka definiera ekonomiskt utvinnbara alluviala och kimberlitiska diamantförekomster. Geofysiska flygmätningar kommer att startas i april Syftet med dessa mätningar är att definiera geofysiska anomalier vilka bedöms kunna vara kimberliter. En kimberlit är en vulkanisk bergartsstruktur vilken kan innehålla diamanter. Nästa steg omfattar borrningar i syfte att konstatera att anomalin är en kimberlit samt om det finns goda förutsättningar att den innehåller diamanter. Därefter bryts och anrikas större mängder av kimberliten genom ett mindre anrikningsverk för att utreda karathalten per ton kimberlit. När IGE:s geologer fastställt var det fördjupande prospekteringsarbetet skall påbörjas genomför bolaget ett antal provtagningar, ytliga borrningar, geofysikmätningar etc för att bolaget så snabbt som möjligt skall kunna fatta rätt beslut avseende det fortsatta arbetet samt fastställa det framtida investeringsbehovet avseende aktuell fyndighet. Vid sidan av kimberlitprospektering kommer IGE även att fokusera på alluviala diamantfyndigheter. Dessa fyndigheter har sitt ursprung i eroderade kimberliter. De hittas normalt i befintliga eller gamla flodsystem. ANGOLA Angola Angola är idag världens femte största producent av diamanter, trots att landet under åren har varit utsatt för inbördeskrig. Landet är rikt på naturtillgångar, vilka har varit en viktig del i finansieringen av inbördeskriget. I takt med att Angola har blivit alltmer politiskt stabilt samt att en fungerande regering tillsatts, skapar detta högintressanta affärsmöjligheter för företag verksamma inom prospektering och gruvbrytning. IGE har genom en nära relation med det statliga angolanska diamantföretaget, Endiama, förhandlat sig till två licenser belägna i landets sydöstra del, Lacage i provinsen Moxico.. Den första licensen är slutgiltigt godkänd medan licens nr två ligger för ratificering hos ministerkonseljen i Angola, vilken förväntas ske under det andra kvartalet Licenserna omfattar en exklusiv rätt till prospektering och brytning inom ett markområde med god potential att innehålla diamanter. IGE har, genom avtalen, det totala ansvarat för drift, ledning och finansiering av produktionen och delar ägandet av licensen med Endiama. IGE:s andel uppgår till drygt 40 %. Småskalig brytning har inom koncessionsområdet förekommit en längre tid och diamantfyndigheter av hög kvalitet och storlek har rapporterats. Bolaget är övertygat om att erhållandet av dessa avtal samt efterföljande produktionsetablering skapar goda förutsättningar att erhålla ytterligare diamantkoncessioner i Angola. Som en del av bolagets etablering har IGE i samarbete med Endiama skapat ett lokalt utbildningsprogram inom diamantprospektering. IGE kommer, tillsammans med Bild 01. Verkställande direktören för det statliga diamantbolaget Endiama, Dr Calado, tillsammans med IGE:s Leif Biureborg vid ceremonin för undertecknandet av avtalen.

15 15 KENYA BURUNDI Kenya IGE har 7 licenser omfattande potentiella guldfyndigheter i Kenya. Delar av landet har sedan sekelskiftet varit föremål för omfattande småskalig prospektering vilket resulterat i fyra nu aktiva guldgruvor. I det angränsande Tanzania har betydande guldfyndigheter inom ett rikligt mineraliserat område identifierats vilket sannolikt sträcker sig över gränsen till Kenya. IGE ser en utveckling likt den i Tanzania som sannolik, då även prospekteringen och gruvnäringen i Tanzania under en längre tid endast bestod av småskalig verksamhet. Förändringen kom efter att landet 1990 införde en ny minerallag medförande ett uppsving inom prospektering och upptäckten av ett antal omfattande guldfyndigheter. Tanzania är idag Afrikas tredje största guldproducent. En liknande gynnsam minerallag kommer att träda i kraft även i Kenya under det första kvartalet 2007 vilket kommer att skapa bättre förutsättningar för företag att påbörja samt bedriva prospekterings- och gruvbrytningsverksamhet. IGE har sedan 2006 arbetat intensivt med att fastställa borrmål inom respektive licensområde, Omfattande borrningar kommer att starta under 2007 vilka beräknas pågå under 2-3 års tid. Under denna tid kan mindre småskalig gruvproduktion bli aktuell. Bolagets målsättning är att söka en samarbetspartner avseende projekten i Kenya för att påskynda processen samt säkerställa att de olika koncessionerna tilldelas de nödvändiga resurserna för att tillvarata projektens potential på bästa möjliga sätt. Burundi Burundi har i likhet med Angola under en längre tid varit utsatt för omfattande inbördeskrig. Trots att landet är rikt på naturtillgångar har det politiska läget fram till år 2005 inte möjliggjort utvinning av naturtillgångar i någon större skala. Mineralfyndigheter förekommer i form av guld, nickel, vanadin och koppar. IGE har genom ett fokuserat arbete etablerat kontakter med myndigheterna och därigenom, efter ansökningsprocesser samt förhandlingar, lyckats erhålla två licenser avseende en guldfyndighet respektive en vanadinfyndighet. Förhandlingar avseende ytterligare licenser pågår. Regeringen i Burundi visar ett tydligt intresse att distansera sig från landets krigshärjade och politiskt instabila historia och betraktar Sverige som en god samarbetspartner avseende såväl affärsmässiga relationer som en källa till vägledning avseende landets uppbyggnad av en fungerande samhällsmodell. IGE har blivit en viktig del i denna relation. IGE:s vanadinlicens, i området Mukanda, har tidigare varit föremål för omfattande geologiska studier av det norska företaget Elkem Engineering A/S, vilket 1985 genomförde en preliminär lönsamhetsanalys. Denna påvisade en rikt mineraliserad fyndighet. Enligt Elkems lönsamhetsanalys håller fyndigheten en bevisad mineralreserv innehållande drygt ton ren vanadin vilket motsvarar ton ren V2O5 (vanadinpentoxid). Området har därefter prospekterats genom dikesgrävning samt borrning (47 hål om totalt meter ned till 220 m). Fyndigheten är öppen mot djupet. IGE kommer, under inledning av 2007, att initiera en oberoende lönsamhetsanalys med kompletterande borrningar, provbrytning, lakningsstudier samt infrastrukturella analyser. Målsättning är att fatta beslut om investering i gruvdrift inom 2 år. Avtalet beträffande guldprospektering gäller för fyndigheter i Mabayi-Butara, ett område beläget i nordvästra delen av landet, ungefär 75 km norr om huvudstaden Bujumbura. Området är ett klassiskt guldområde med omfattande lokal småskalig gruvbrytning. Under perioden utvanns kg guld i området. Prospektering med modern teknik påbörjades 1971 och bedrivs sedan 1988 i statlig regi. IGE:s målsättning är att hitta mineralfyndigheter samt slutföra en preliminär lönsamhetsstudie inom 2 år. Även i detta projekt finns omfattande tillgänglig information vilket väsentligt kommer att förkorta och underlätta processen. Bild 02. IGE:s VD Michael Nilsson tillsammans med Burundis president Pierre Nkurunziza samt PG Carlsson, rådgivare till IGE i samband med afrikanska affärsförbindelser.

16 16 INTERNATIONAL GOLD EXPLORATION Corporate Governance /Ägarstyrning inom IGE Det är av yttersta vikt för IGE:s styrelse och ledning att investerare och andra intressenter har ett gott förtroende för bolagets skötsel och styrning. Öppen kommunikation, intern kontroll och lika behandling av alla aktieägare är viktiga parametrar i företagets strävan efter att skapa förtroende. IGE har av den anledningen utformat nedanstående riktlinjer för arbetet inom området ägarstyrning (Corporate governance). Verksamhet IGE:s verksamhet är definierad och avgränsad i företagets affärsidé: IGE förvärvar och undersöker mineralfyndigheter för att identifiera och beräkna den ekonomiska potentialen för gruvdrift. Intäkter erhålles genom att avyttra brytningsrätter till externa intressenter eller intressebolag. Alternativt kan fyndigheterna bli föremål för produktion i egen regi. Inom ramen för denna affärsidé fastställer styrelsen tillsammans med ledningen en överordnad strategi för den löpande operationella verksamheten. Företagets VD använder sig av ett kompetent team av geologer vilket är, till företagsledningen, en rådgivande kommitté avseende frågor om geologi och de olika koncessionernas potential. Bolaget har lagt ned mycket arbete på att skapa en optimal sammansättning av detta team avseende kompetens, erfarenhet samt förmåga att i ett tidigt skede vägleda företagsledningen avseende de olika koncessionernas framtid och potential. Relation aktieägare företagsledning IGE har som mål att skapa konkurrenskraftig avkastning på aktieägarnas investerade kapital, i första hand genom en stigande aktiekurs men på sikt även genom utdelning av vinstmedel. Styrelsen har fram till slutet av 2006 betraktat IGE som ett tillväxtbolag vilket har medfört att bolaget hittills har investerat i ökningen av bolagets tillgångar med hjälp av eget kapital på bekostnad av eventuella utdelningar till aktieägarna. Bolaget kommer framöver att i allt större utsträckning fokusera på produktion och försäljning av projekt i avsikt att skapa ett positivt kassaflöde. IGE har ett aktieslag, aktien handlas med god likviditet, dvs det är lätt att både köpa och sälja aktien, på den norska och svenska börsen. IGE intygar att det inte existerar någon begränsning avseende möjligheten att köpa eller sälja bolagets aktie genom aktieägaravtal eller liknande utöver gällande svensk och norsk lagstiftning. Information och kommunikation Avseende bolagets kommunikation med omvärlden lägger IGE:s ledning stor vikt vid att alla skall behandlas lika och att stor öppenhet skall råda avseende bolagets verksamhet. Ansvaret för marknadskommunikationen ligger på bolagets VD och finanschef. Bolaget har löpande presentationer och möten med analytiker, större aktieägare och andra intressenter. Vid dessa presentationer kommuniceras inte kurspåverkande information som inte redan finns tillgänglig för övriga aktieägare. IGE har utöver detta för avsikt att publicera innehållet av eventuella presentationer på bolagets hemsida senast samma dag som presentationen hålls. IGE använder hemsidan, som en viktig distributionskanal för information. Hemsidan uppdateras kontinuerligt med den information, vilken anses som intressant för bolagets intressenter. Dock kommuniceras inte information vilken kan anses som kurspåverkande. Den typen av information kommuniceras genom pressmeddelanden. Ansvarig för innehållet på hemsidan är bolagets VD. Bolagets egna kapital och finansiering IGE är ett företag vars verksamhet och aktie har präglats av en hög tillväxttakt. Ledningens ambition är att detta skall fortlöpa även i framtiden. Bolaget behöver av den anledningen en stark balansräkning, hög soliditet och god likviditet. Årsstämma Bolagets stämmor är öppna för alla aktieägare. Alla närvarande aktieägare har samma rättigheter och skyldigheter. Samtliga aktieägare har rätt att delta personligt eller genom fullmakt. Det existerar ingen begräsning i storleken av aktieägandet eller aktieägaravtal i övrigt. Kallelse till årsstämman samt kallelse till extra bolagsstämma, där fråga om förändring av bolagsordningen kommer att behandlas, skall kungöras i Post och Inrikes Tidningar samt i Dagens industri tidigast 6 veckor och senast 4 veckor före stämman. Kallelse till annan extra bolagsstämma skall utfärdas tidigast 6 veckor och senast 2 veckor före stämman. Styrelsens arbete IGE strävar efter att ha en balanserad och, för verksamheten, optimal sammansättning av styrelsen. Sammansättningen genomförs med hänsyn till kompetens, erfarenhet och för verksamheten relevant bakgrund samt nätverk. Bolaget styrs genom en nära och löpande kommunikation med bolagets VD. Styrelsen erhåller löpande rapporter om verksamheten och bolagets finansiella ställning och resultat. Minst en gång per år håller styrelsen ett strategimöte där bolagets strategi granskas, ifrågasätts samt vid behov förändras. Ersättning till ledande befattningshavare och förtroendevalda IGE lägger stor vikt vid att vara en attraktiv arbetsgivare i syfte att kunna attrahera kompetent personal. Ledande befattningshavare ersätts på marknadsmässiga grunder. Bolaget har erbjudit ledningen möjligheten att köpa optioner till ett marknadsmässigt pris i bolaget för att ytterligare öka ledningens incitament att uppnå resultat. Revisorer Koncernen använder sig av samma revisionsbyrå i samtliga bolag och, i den mån det är möjligt, på samtliga geografiska marknader där bolaget är verksamt. Bolaget har en nära relation med omfattande löpande kontakter med dess revisorer. Revisionsberättelsen genomgås av årsstämman. Bolaget kallar även i samband med bokslutsarbetet till ett projektrevisionsmöte där bolagets verksamhet granskas av VD, CFO samt Chefsgeologen för att säkerställa värdet av bolagets verksamhet i balansräkningen.

17 17 IGE:s policy mot bestickning (mutor) Företag, som har verksamhet i andra länder, kan möta skiftande uppfattningar om mutor. Företaget kan dock inte, med hänvisning till olikheter i kultur och utvecklingsnivå åsidosätta dess policy mot mutor. Vidare skall det ingå i företagens samhällsansvar att eventuella brister i lagstiftningen mot korruption i vissa länder inte får utnyttjas av industriländers företag (Institutet mot Mutor). I enlighet med ovanstående har IGE en konsekvent mut- och bestickningspolicy. Förutom att följa de lagar som gäller i Sverige arbetar bolaget aktivt med att påverka utländska aktörer i deras syn på mutor och bestickning. I Afrika är korruption ett stort problem. Många anser att mutor är en förutsättning för att lyckas i det afrikanska näringslivet. IGE:s orubbliga hållning är att bolagets framgång i Afrika inte får bero på mutor eller bestickning. IGE är övertygade om att medmänsklighet och en genuin policy avseende bolagets samhällsansvar inom de olika verksamhetsländerna är ett starkare och mer effektivt verktyg på vägen mot framgång än alla mutor i världen. Miljö Skandinavien IGE:s affärsidé bygger på att verksamheten i minsta möjliga utsträckning skall påverka miljön negativt. Företaget följer en policy av att effektivt och miljövänligt utnyttja energi, mark och material inom företagets samtliga verksamhetsområden. De huvudsakliga miljöeffekterna av IGE:s verksamhet är markanvändning, energiförbrukning och avfallshantering. Med avseende på dessa aktiviteter är bolaget föremål för en omfattande miljölagstiftning och förordningar i Sverige och Norge. Bolagets prospekteringsarbete i Sverige bedrivs enligt gällande lagar och regler, vilka har upprättats av Länsstyrelsens Miljövårdsenhet, SveMin m fl. Därutöver strävar IGE efter att utföra arbetet under former som är skonsamma för miljön. Bolagets verksamhet bygger på ett beroendeförhållande och samverkan med naturen. I kontakter med entreprenörer kräver IGE att entreprenören skall vidta åtgärder som krävs för att uppfylla gällande miljökrav från berörda myndigheter och organisationer. Regleringar och etiska riktlinjer Innan prospekteringsarbeten i Sverige påbörjas måste tillstånd inhämtas från Länsstyrelsens Miljövårdsenhet. Tillståndet kräver i allmänhet att prospekteringsarbetet ska utföras på ett sätt som gör att skador och störningar på naturen, växt- och djurliv undviks i största möjliga utsträckning. I samband med utfärdandet av undersökningstillståndet utfärdas samtidiga anvisningar för hur motorfordon och borriggar etc får framföras inom, till och från arbetsområdet. Det innebär bl a att entreprenören enbart skall använda godkända hydrauloljor, att spolvatten skall tas från tidigare borrhål eller bäckar och att borrslammet skall omhändertas och deponeras i fast moränmark. IGE undviker att köra med bandfordon i våtmarker och hällmarker samt även under tider för olika djurarters häckning. Städning av borrplatsen pågår kontinuerligt och i stort sett ska miljön inte påverkas på något sätt med undantag av träd som eventuellt måste fällas. SveMin är huvudorganisation för både närings- och arbetsgivarpolitiska frågor i svensk gruv-, mineral- och metallindustri. I SveMin:s etiska riktlinjer för prospekteringsarbeten ingår t ex att IGE på olika sätt undersöker om området är skyddat och då söker tillstånd för arbetet, samt att bolaget samarbetar med markägarna under arbetets gång. Alla borrentreprenörer som arbetar för IGE följer SveMin:s checklista för att miljösäkra maskiner och arbetsplats. I checklistan ingår dagliga kontroller av att inga läckor finns eller kan uppstå i behållare för oljor och kemikalier, att tillräcklig mängd med oljeabsorberande medel finns tillgängligt osv. Särskilt känsliga miljöer Om prospekteringen innebär markarbeten eller körning inom avgränsade fornlämningsområden kan tillstånd erfordras enligt Kulturminneslagen. Vid tillfällen då IGE:s personal, alternativt av bolaget anlitade konsulter, rör sig inom ett skyddat område som t ex Natura 2000, kulturreservat, vattenskyddsområde eller liknande gäller särskilda regler vilka bolaget kräver att personalen eller borrentreprenörerna följer. IGE arbetar fortlöpande med att ytterligare förbättra miljöanpassningen av arbetet. Ett led i det arbetet är en kontinuerlig dialog med borrentreprenörer, myndigheter och organisationer som berörs. Miljöarbetet i Afrika Naturen och dess resurser är en mycket viktig faktor för den afrikanska befolkningen och ekonomin. En stor del av befolkningen är självförsörjande, dvs de är direkt beroende av växtligheten och vattnet i dess omedelbara närhet och är därför mycket sårbara för följderna av miljöförändringar. Miljölagstiftningen inom de länder där IGE har verksamhet kommer sannolikt att utvecklas och skärpas i takt med att fungerande samhällsmodeller införs. IGE anser att den svenska miljölagstiftningen är relativt utvecklad och ställer höga krav avseende verksamhetsutövares arbete med miljöfrågor och dess inverkan på miljön. IGE har valt att arbeta utifrån det svenska miljöskyddet i den mån det saknas lagstiftning inom de länder där bolaget är verksamt. IGE:s verksamhet bedrivs i nära relation med de afrikanska myndigheterna vilka har en god inblick i bolagets arbetsprocesser. Detta skapar möjligheter till ett gemensamt miljöarbete där IGE kontinuerligt uppdateras avseende eventuella förändringar i lagstiftningen. I takt med att attityden bland myndigheter, företag och investerare etc markant har förändrats avseende miljöfrämjande verksamhet har, på många håll, ett tydligt ökat intresse för etiska placeringar bland investerare och analytiker växt fram. Många av världens största kapitalförvaltare har valt att följa FN:s regler för etiska placeringar; Principles for Responsible Investments (PRI). I samband med att de bedömer placeringar i bolag analyserar de även hur bolagen hanterar frågor som mänskliga rättigheter, hälsa och arbetsskydd, miljö, socialt ansvarstagande etc. Då IGE är beroende av kapitalmarknaden blir detta, även ur ett finansiellt perspektiv, en allt mer viktig fråga att ta hänsyn till samt att utarbeta och tillämpa arbetsmetoder för att hantera.

18 18 INTERNATIONAL GOLD EXPLORATION IGE aktien Notering Aktien är noterad på Oslo Börs SMB-lista (OSE) sedan 1997 samt på Nordic Growth Markets (NGM) sedan maj Aktien handlas under tickersymbolen IGE. En noteringspost omfattar aktier på OSE och aktier på NGM. Bolaget har aktier. I bolaget finns endast ett aktieslag. Aktierna är registrerade hos värdepapperscentralen i Norge samt Sverige (VPS och VPC) med ISIN-kod SE Aktiekapital Aktiekapitalet uppgår till 17,05 MSEK och utgörs av aktier med ett kvotvärde á 0,05 SEK/st. Varje röstberättigad får vid bolagsstämma rösta för fulla antalet aktier av denne ägda och företrädda aktier utan begränsning i rösträtten. Varje aktie äger lika rätt till bolagets vinst och tillgångar. AKTIEDATA Aktier vid periodens ingång Antal Nyemission (antal nya aktier) Antal Aktier vid periodens utgång Antal Genomsnitt antal aktier Antal Rörelseresultat TSEK Resultat efter skatt TSEK Rörelseresultat per aktie SEK -0,094-0,062 0,032 0,134 0,028 Resultat efter finansnetto per aktie SEK -0,116-0,087 0,031 0,141 0,010 Resultat efter skatt per aktie SEK -0,116-0,087 0,031 0,141 0,010 Eget Kapital per aktie före utspädning SEK 0,640 0,389 0,393 0,345 0,196 Utdelning TSEK Börskurs vid periodens slut SEK 5,05 2,17 0,4 0,43 0,24 AKTIEKAPITALETS UTVECKLING Datum Transaktion Ökning av Ökning av Totalt antal Totalt aktie Kvot värde antalet aktier aktiekapital aktier Kapital (SEK) Bolagsbildning Split 50: Nyemission Nyemission Nyemission Split 40: , Nyemission , Nyemission , Nyemission , Nyemission , Nyemission , Utnyttjad TO , Nyemission , Nyemission , Nyemission , Nyemission , Nyemission ,05

19 19 Ägarstruktur Nedan IGE:s aktieägarstruktur per den 31 december 2006 (de 20 största aktieägarna). Antal aktieägare är ca per den 31 december ÄGARSTRUKTUR Namn Land Innehav (antal aktier) Innehav % JANSSON ULRIK (genom kontr företag) SVE ,4% VOLDBERG TORE AKSEL NOR ,3% STRØMLAND SIVERT NØTSUND NOR ,9% MONS HOLDING AS NOR ,8% NILSSON, MICHAEL SVE ,8% SÆTER HAAKON MORTEN NOR ,8% HOLEN GUNNAR NOR ,3% WOLF RONALD NOR ,0% HØILI DAG ALEXANDER NOR ,9% MACE INVEST AS NOR ,7% AABY MAGNE FRØYSTAD NOR ,5% JAIN PARMODH KUMAR NOR ,5% TANNLEGE ØYDNA AS NOR ,5% OTIUM FINANS AS NOR ,4% BAKKEN STEN TORE NOR ,4% LEERE KNUT RONNY NOR ,4% DEN RØDE FRAKKEN AS NOR ,4% BORG VEKST AS NOR ,4% PEDERSEN ROAR CHARLES NOR ,4% AANESTAD PANAGRI AS NOR ,4% Övriga ,8% Totalt ,0% Källa: Utskrifter av VPC AB:s aktiebok i Sverige respektive VPS:s aktiebok i Norge.

20 20 INTERNATIONAL GOLD EXPLORATION Förvaltningsberättelse Styrelsen och verkställande direktören för International Gold Exploration IGE AB (publ) org nr säte Stockholm, lämnar härmed årsredovisning och koncernredovisning för räkenskapsåret Verksamhet International Gold Exploration IGE AB (Publ) är ett bolag noterat på Nordic Growth Market (NGM) och Oslo Börs (SMB). Verksamheten består av prospektering efter mineraler samt att äga och förvalta koncessioner, aktier och andelar i bolag som bedriver prospektering. Genom en revidering av affärsidén har IGE nu även möjligheten att starta gruvproduktion. Koncernens verksamhet bedrivs i Sverige, Norge, Kenya, Angola samt Burundi. 5 ÅRSÖVERSIKT Enhet Intäkter TSEK Rörelseresultat TSEK Periodens resultat efter skatt TSEK Resultat per aktie före och efter utspädning SEK -0,116-0,087 0,032 0,147 0,010 Balansomslutning TSEK Vinstmarginal % neg neg 2 233,3 56,4 5,1 Eget kapital per aktie före och efter utspädning SEK 0,640 0,389 0,393 0,345 0,196 Soliditet % 97,6 92,4 74,5 95,4 40,6 Åren är upprättade i enlighet med IFRS medan åren är upprättade enligt tidigare redovisningsprinciper. Väsentliga händelser under räkenskapsåret IGE:s första diamantlicens i Angola godkändes slutgiltigt av gruvministeriet i Angola Revidering av bolagets affärsidé till att omfatta även produktion i form av gruvbrytning Ett utökat fokus inom IGE på den afrikanska verksamheten i och med undertecknandet av prospekteringsavtal i Angola och Burundi IGE slöt två avtal med regeringen i Burundi avseende rättigheter att bedriva prospektering av guld- och vanadinfyndigheter. Tonnage säkrat för lönsam gruvdrift i Stekenjokk Positiva analyssvar avseende Olserum, som visar att förekomsten av sällsynta jordartsmetaller väsentligt översteg tidigare antaganden Beslut om en uppdelning av IGE:s verksamhet i separata bolag anpassade efter de olika geografiska aktivitetsområdena Genomförd nyemission vilken tillförde IGE ca 138 MSEK före emissionskostnader Bolaget har under det fjärde kvartalet 2006 påbörjat etableringar av permanenta stabs- och produktionsorganisationer för att hantera verksamheten i Angola och Burundi