Folksam LO Fond AB Årsberättelse 2001

Transkript

1 Folksam LO Fond AB Årsberättelse 2001

2 Innehållsförteckning Folksam LO Sverige 2 Folksam LO Världen 6 Folksam LO Obligation 13 Folksam LO Västfonden 16 Redovisningsprinciper 20 Onoterade innehav 20 Valutakurser 20 Jämförelseindex 21 Ägarpolicy 21

3 2 Folksam LO Sverige Folksam LO Sverige i korthet Avkastning 2001, % 10,16 Indexutveckling 2001, % 11,54 Fondens utveckling sedan start, % 27,81 Jämförelseindex utveckling sedan start, % 30,58 Andelsvärde ,86 Fondfakta Fondens startdatum Inträdesavgift, kr 0 Utträdesavgift, kr 0 Förvaltningsavgift, % 0,4 Lägsta första insättning, kr Utdelning Ja, i november Förvaltarteam Claes Folkmar Ulrika Enhörning Hans-Olov Öberg Fondnummer PPM Fondinriktning Fonden placerar i aktier som är registrerade på Stockholms fondbörs. Genom att placera i många företag i flera branscher uppnås en god riskspridning. Målsättningen är att på lång sikt uppnå en god avkastning. Fondens risknivå Låg Hög Fondens utveckling Andelskursen har under året sjunkit med 10,2 procent och slog därmed sitt jämförelseindex som sjönk med 11,5 procent. Det finns flera anledningar till att fonden lyckades slå sitt jämförelseindex. En anledning var att fonden fortsatte att undervikta sitt innehav i Ericsson även efter halvårsskiftet. En annan anledning var att övervikten i tillväxtorienterade och konjunkturkänsliga verkstadsbolag, som fonden hade under första halvåret, bibehölls hela året ut. Enstaka aktier som bidragit positivt till fondens utveckling är bland annat Capio, ett vårdföretag som har en stabil verksamhet, en stark tillväxt inom vårdsegmentet och för en expansiv förvärvspolitik. Ett annat företag är JM, som trots svagare konjunktur lyckats sälja fastigheter till bra priser. Även Electrolux har bidragit positivt, ett företag som påverkas positivt när räntorna sjunker och hushållens köpbenägenhet ökar. Fondens placeringar Ett litet antal stora företag står för en stor andel av Stockholmsbörsen. Dessa företag prissätts internationellt, vilket innebär att den svenska börsen påverkas mycket av vad som händer på börserna i USA. Fonden har haft en övervikt i dessa aktier. Andelen likvida medel i fonden har minskat från halvårsskiftet, då den låg på cirka 7 procent ned till 3 procent vid årsskiftet. Efter halvårsskiftet har fonden använt likviditeten till att placera till bra kurser, innan börsen vände upp under senhösten. Fonden har undvikit att placera i mindre teknikbolag, vilket varit en bra strategi under perioden. Fonden har i stället investerat en liten andel i programvaru- och konsultföretag. Valet att undervikta Telia till förmån för Tele2 och Europolitan under hela perioden, har också bidragit positivt till fondens utveckling. När terrorattackerna mot USA den 11 september inträffade, fanns risken att den konjunkturuppgång som börjat skönjas helt skulle gå förlorad. Inom vissa industrier ökade företagsriskerna och oron fanns att konsumenterna, som skulle bidra till konjunkturvändningen tappade lusten att konsumera i den takt som marknaden förväntade sig. Vår tro var dock att den tragiska händelsen inte skulle få någon större påverkan på lång sikt och fonden började köpa aktier i främst konjunkturkänsliga företag som Electrolux, Atlas Copco, Sandvik och Ericsson. Fonden fick då möjlighet att använda sin likviditet, vilket bidragit positivt till fondens avkastning. Osäkerheten i marknaden har inneburit färre köp och försäljningar och omsättningshastigheten har därför minskat i fonden sedan föregående år från 0,65 gånger till 0,33 gånger Möjligheten att handla med derivat har inte utnyttjats av fonden. Framtiden Vi tror på en svag vändning uppåt i konjunkturen under andra halvåret 2002 och har därför ökat i de cykliska verkstadsbolagen, vars börskurser brukar ha en god utveckling i början av en konjunkturuppgång. Denna strategi ligger kvar tills vi verkligen ser att vändningen kommer. Fonden har fortfarande en övervikt i tillväxtbranscherna och vi försöker finna bolag som till viss del är konjunkturkänsliga, men samtidigt har en tillväxtfaktor i sig. Denna tillväxtfaktor kan vara att företaget har en egen stark tillväxt eller att företaget förvärvar tillväxt genom att köpa andra bolag. Sådana bolag är till exempel Assa Abloy, Securitas och Eniro, som alla har en viss konjunkturkänslighet men också en egen stor tillväxtpotential. Fonden har varit överviktad i läkemedelsbranschen, inte av skälet att det är en tillväxtbransch utan på grund av en mer defensiv strategi. Övervikten har vi dock minskat under hösten. Fonden ligger dock kvar med en liten övervikt, och då främst i AstraZeneca som har en intressant forskningsportfölj. Vi har en avvaktande inställning till fastighetsbranschen. Bland bankaktierna föredrar vi SEB som vi tror kommer att ha den största uppgångspotentialen, vilket vi grundar på en positiv grundsyn till börsen under 2002 som i större utsträckning gynnar SEB framför de andra bankerna. Fonden håller en neutral vikt i telekomteknik och här föredrar vi Nokia framför Ericsson. Även om mobiltelefonmarknaden har gått ned, har den fortfarande en fortsatt bra tillväxt. I Sverige ser utsikterna goda ut för en konjunkturåterhämtning, och den svenska aktiemarknaden kommer troligtvis att visa upp en positiv utveckling under helåret Beräknad på 24 månader då fonden ej funnits i 36 månader.

4 Folksam LO Sverige 3 Risk- och avkastningsmått Fondens volatilitet, % 1) 21,5 Jämförelseindex volatilitet, % 1) 21,5 Tracking error, % 1) 2,6 Beta 1,0 Genomsnittlig årsavkastning, % 1) -9,8 Kostnader Förvaltningskostnad, % 0,4 Transaktionskostnader, tkr 4) Transaktionskostnader, % 0,12 TKA, % 0,55 NKA, % 2) 0,55 TER, % 0,41 Engångsinsättning av kr vid årets början Totalkostnad, kr 48,70 varav förvaltningskostnad, kr 33,37 Utveckling Fondförmögenhet, tkr Antal utelöpande andelar Andelsvärde, kr 126,86 141,95 157,23 Utdelning, kr/andel 0,67 0,31 - Totalavkastning, % -10,16-9,53 57,23 3) Jämförelseindex, % -11,54-10,43 64,80 3) Omsättningshastighet, ggr 0,33 0,65 0,80 1) beräknat på 24 månader 2) inga köp/säljavgifter 3) beräknat från fondstart 4) Courtage, skatter och övriga kostnader i samband med köp och försäljning av värdepapper. Courtage har uppgått till tkr (1 827 tkr) Utvecklingen i Folksam LO Sverige 80 Fonden Jämförelseindex se sid 21 De fem största innehaven (andel av fondförmögenhet, %) Ericsson 9,4 % 60 AstraZeneca 8,0 % 40 Hennes & Mauritz 7,3 % 20 Nordea 6,3 % Telia 4,7 % 0 mar-99 jun-00 dec-00 jun-01 dec-01 Övriga 64,3 % Innehavsförändringar Nyköp SSAB 14,6 NCC 8,3 Biacore 3,5 Observer 2,8 Perbio Science 2,7 Övriga 0,1 Summa Nyköp 32,0 Avyttrat Atle 10,8 Svedala 2,8 Medivir 1,5 Vision Park 1,0 Studsvik 0,3 Övriga 0,0 Summa Avyttrat 16,4 Netto köp Ericsson 123,6 AstraZeneca 63,1 Nordea 58,9 Hennes & Mauritz 52,9 Telia 48,8 Övriga 573,2 Summa Netto köp 920,5 Sammanfattning Vi köpte totalt 1 403,1 Vi sålde totalt 532,9 Nettoförändringen blev 870,2 Ökat Ericsson 216,6 AstraZeneca 93,9 Nordea 86,7 Telia 69,8 Hennes & Mauritz 66,6 Övriga 837,5 Summa Ökat 1 371,1 Minskat Ericsson 93,0 Industrivärden 35,4 Pharmacia 30,9 AstraZeneca 30,9 Nordea 27,8 Övriga 298,5 Summa Minskat 516,5 Netto sälj Industrivärden 19,5 ABB 11,2 Atle 10,1 Pharmacia 4,2 Svedala 2,5 Övriga 2,8 Summa Netto sälj 50,3

5 4 Folksam LO Sverige % av fond- % av fond- Balansräkning, tkr förmögenhet förmögenhet Tillgångar Finansiella instrument med positivt marknadsvärde (not 3) , ,7 Bank och övriga likvida medel , ,5 Kortfristiga fordringar 6 0,0 6 0,0 Summa tillgångar , ,2 Skulder Övriga kortfristiga skulder 622 0, ,2 Summa skulder 622 0, ,2 Fondförmögenhet (not 2, 3) , , Resultaträkning, tkr Intäkter och värdeförändring Värdeförändring på aktierelaterade finansiella instrument (not 1) Ränteintäkter Utdelningar Övriga intäkter 0 0 Summa intäkter och värdeförändring Kostnader Förvaltningskostnad Räntekostnader - 0 Övriga kostnader 0 0 Summa kostnader Skatt Årets resultat Not 1 Specifikation av värdeförändring, tkr Aktierelaterade finansiella instrument Realisationsvinster Realisationsförluster Orealiserade vinster/förluster Summa Not 2 Förändring av fondförmögenhet, tkr Fondförmögenhet vid årets början Andelsutgivning Andelsinlösen Årets resultat enligt resultaträkning Lämnad utdelning Fondförmögenhet vid årets slut Utdelning till andelsägarna, tkr Att utdelas november

6 Folksam LO Sverige 5 Anskaff- % av nings- Marknads- fondför- Börsnoterade Antal värde tkr värde tkr mögenhet Custos ,4 FöreningsSparbanken A ,5 Industrivärden A ,9 Industrivärden C ,1 Industrivärden totalt ,0 Investor B ,2 JM ,3 Nordea ,3 OM Gruppen ,3 SEB A ,9 Skandia ,6 Svenska Handelsbanken A ,8 Svenska Handelsbanken B ,3 Svenska Handelsbanken totalt , ,4 Hälsovård AstraZeneca ,9 Biacore ,2 Capio ,6 Gambro A ,0 Maxim ,2 Perbio Science ,3 Pharmacia SDB ,7 Pyrosequencing , ,1 Industrivaror och -tjänster ABB ,7 Assa Abloy B ,0 Atlas Copco A ,4 Bure ,6 NCC B ,5 Observer A ,3 Sandvik ,6 Scania B ,4 Securitas B ,2 Skanska B ,4 SKF B ,7 Transcom WorldWide S.A A ,0 Transcom WorldWide S.A B ,1 Anskaff- % av nings- Marknads- fondför- Börsnoterade Antal värde tkr värde tkr mögenhet Transcom WorldWide S.A totalt ,1 Volvo B , ,2 Informationsteknik Boss Media ,2 Ericsson B ,4 Nokia ,7 TietoEnator ,8 WM-Data B , ,1 Material Kinnevik B ,2 SCA B ,8 SSAB A ,8 Stora Enso R , ,4 Sällanköpsvaror och -tjänster Autoliv SDB ,1 Electrolux B ,5 Eniro ,8 Hennes & Mauritz ,3 Mekonomen B ,3 Metro A ,1 Metro B ,2 Metro totalt ,3 MTG , ,4 Telekomoperatörer Europolitan ,7 Tele2 B ,0 Telia , ,4 Summa börsnoterade aktier ,9 Summa finansiella instrument ,9 Övriga tillgångar och skulder, netto ,1 Fondförmögenhet ,0

7 6 Folksam LO Världen Folksam LO Världen i korthet Avkastning 2001, % -11,55 Indexutveckling 2001, % -7,39 Fondens utveckling sedan start, % 2,09 Jämförelseindex utveckling sedan start, % 11,64 Andelsvärde ,29 Fondfakta Fondens startdatum Inträdesavgift, kr 0 Utträdesavgift, kr 0 Förvaltningsavgift, % 0,4 Lägsta första insättning, kr Utdelning Ja, i november Förvaltarteam Johan Cederin Veronica Yu Elisabeth Nathhorst Fondnummer PPM Fondinriktning Fonden placerar i noterade aktier på börser över hela världen med tyngdpunkt mot USA och Europa. Vår bedömning om de olika regionernas börspotential styr fördelningen av fondens tillgångar på de olika aktiemarknaderna. Detta ger stor riskspridning och möjlighet till hög avkastning. Fondens utveckling Andelskursen har under året sjunkit med 11,6 procent. Fondens jämförelseindex sjönk under samma period med 7,4 procent. Under året har en av de senaste decenniernas snabbaste konjunkturavmattningar inträffat. Den så kallade IT-bubblan, som sprack under 2000, gav fortsatt kraftigt negativa effekter under Teknikbranschen inklusive IT-branschen, som under ett antal år drivit den amerikanska ekonomin, bidrog i stället till avmattningen. Redan tidigt under året sänkte den amerikanska centralbanken styrräntan. Detta fick de mer optimistiska bedömarna att hoppas på en återhämtning under hösten. En rad vinstvarningar under sommaren gav dock indikationer på att återhämtningen lät dröja. Terrorattackerna mot USA i september ökade kraftigt både oron och osäkerheten över att den pågående recessionen skulle fortsätta. Massiva räntesänkningar sattes in för att stoppa den negativa trenden. Den amerikanska centralbanken sänkte styrräntan elva gånger, från 6,5 procent till 1,75 procent. Även resten av världens centralbanker sänkte sina respektive styrräntor under hösten. I Europa mattades konjunkturen av successivt under året och den japanska ekonomin fortsatte sin sedan tidigare inledda kräftgång. De asiatiska marknaderna påverkades också negativt av den amerikanska konjunkturavmattningen, framförallt inom data- och elektronikindustrin. Under året har valutaeffekten varit betydande för fondavkastningen eftersom den svenska kronan har försvagats med cirka 10 procent mot US-dollarn. Förra årets valutavinster kan dock komma att bytas till förluster under 2002, inte minst om opinionsmätningarna pekar mot ett EMU-deltagande. Ett flertal av de större välkända IT-och telekombolagen har fallit med mellan 50 och 70 procent, vilket bidragit till en ökad volatilitet och risk i fonden. Fondens volatilitet var 15,8 procent, beräknat på 24 månader (jämförelseindex volatilitet 14,5 procent). Fonden har i enlighet med fondbestämmelserna utnyttjat derivat, dock i begränsad omfattning. Risken kommer även fortsättningsvis att hållas på en moderat nivå. Fondens framtidsutsikter Under första delen av året tror vi mest på börserna i Asien och Europa, medan vi fortfarande är tveksamma till Japan, där problemen tycks fortgå utan någon synlig bättring. Räntesänkningarna som den amerikanska centralbanken genomförde under 2001 bör ge effekt under 2002, och vi förväntar oss en återhämtning av den amerikanska konjunkturen under andra halvåret Det finns dock fortfarande risker, som att de amerikanska obalanserna med både negativt sparande och bytesbalansunderskott kvarstår. Sammantaget tror vi att en förbättrad konjunktur leder till en positiv global börsutveckling under Fondens risknivå Låg Hög Fondens placeringar Fonden har under året överviktat den nordamerikanska regionen. Huvudförklaringen till fondens avvikelse mot sitt jämförelseindex finner vi också i den amerikanska portföljandelen, där bolagsvalen varit ogynnsamma för fonden. Fonden har varit underviktad i Europa under större delen av året vilket varit positivt, då de europeiska marknaderna gått något sämre än index. Dessutom har undervikten i Asien och Japan under huvuddelen av året, bidragit positivt till fondutvecklingen. De globala branscher som har haft mest negativ betydelse för indexet och fonden har framförallt varit IT-bolag och telekomoperatörer som har gått drygt 25 respektive 10 procent sämre än världsindex. Även försäkringsbranschen bidrog negativt, då den påverkades kortsiktigt av kostnaderna för terrorattentaten, som beräknas överstiga 600 miljarder SEK. Däremot har övervikten i läkemedelsbranschen gynnat fondavkastningen. Beräknad på 24 månader då fonden ej funnits i 36 månader.

8 Folksam LO Världen 7 Risk- och avkastningsmått Fondens volatilitet, % 1) 15,8 Jämförelseindex volatilitet, % 1) 14,5 Tracking error, % 1) 2,4 Beta 1,1 Genomsnittlig årsavkastning, % 1) -8,9 Kostnader Förvaltningskostnad, % 0,4 Transaktionskostnader, tkr 4) Transaktionskostnader, % 0,18 TKA, % 0,93 NKA, % 2) 0,93 TER, % 0,58 Engångsinsättning av kr vid årets början Totalkostnad, kr 86,08 varav förvaltningskostnad, kr 35,49 Utveckling Fondförmögenhet, tkr Antal utelöpande andelar Andelsvärde, kr 101,29 115,11 123,04 Utdelning, kr/andel 0,54 0,33 - Totalavkastning, % -11,55-6,20 23,04 3) Jämförelseindex, % -7,39-3,73 25,20 3) Omsättningshastighet, ggr 0,68 0,08 1,41 1) beräknat på 24 månader 2) inga köp/säljavgifter 3) beräknat från fondstart 4) Courtage, skatter och övriga kostnader i samband med köp och försäljning av värdepapper. Courtage har uppgått till tkr (1 581 tkr) Utvecklingen i Folksam LO Världen % 35 Fonden Jämförelseindex se sid 21 De fem största innehaven (andel av fondförmögenhet, %) MSCI Opals 8,2 % Citigroup 2,7 % Microsoft 2,4 % General Electric 2,2 % American Int l Group 1,7 % Övriga 82,8 % mar-99 jun-00 dec-00 jun-01 dec-01 Innehavsförändringar Nyköp Kraft Foods 29,7 Wells Fargo & Co 26,8 Bank of New York 18,8 Qwest Communications 18,5 Liberty Media 18,2 Övriga 638,0 Summa Nyköp 750,0 Avyttrat Wal-Mart Stores 40,8 Kraft Foods 29,2 Washington Mutuals 10,9 Compaq Computer 8,5 Tibco 8,0 Övriga 370,6 Summa Avyttrat 468,0 Netto köp MSCI Opals 94,1 Citigroup 34,0 General Electric 18,6 Qwest Communications 18,5 Microsoft 18,4 Övriga 1 038,8 Summa Netto köp 1 222,4 Sammanfattning Vi köpte totalt 2 242,8 Vi sålde totalt 1 241,2 Nettoförändringen blev 1 001,6 Ökat MSCI Opals 204,2 Exxon Mobil 39,0 General Electric 37,8 Citigroup 34,0 American Int'l Group 28,4 Övriga 1 149,4 Summa Ökat 1 492,8 Minskat MSCI Opals 110,1 Exxon Mobil 29,3 General Electric 19,2 Abbot Laboratories 17,9 Chubb 17,2 Övriga 579,5 Summa Minskat 773,2 Netto sälj Wal-Mart Stores 16,6 Bell South 6,4 Minnesota Mining & Mfg 6,2 Bristol-Myers Squibb 5,1 Dominion Resources 4,9 Övriga 181,6 Summa Netto sälj 220,8

9 8 Folksam LO Världen % av fond- % av fond- Balansräkning, tkr förmögenhet förmögenhet Tillgångar Finansiella instrument med positivt marknadsvärde (not 3) , ,1 Bank och övriga likvida medel , ,2 Kortfristiga fordringar , ,7 Summa tillgångar , ,0 Skulder Övriga kortfristiga skulder 682 0, ,0 Summa skulder 682 0, ,0 Fondförmögenhet (not 2, 3) , , Resultaträkning, tkr Intäkter och värdeförändring Värdeförändring på aktierelaterade finansiella instrument (not 1) Ränteintäkter Utdelningar Valutavinster och -förluster, netto Övriga intäkter 0 0 Summa intäkter och värdeförändring Kostnader Förvaltningskostnad Räntekostnader 4 2 Övriga kostnader 0 - Summa kostnader Skatt Årets resultat Not 1 Specifikation av värdeförändring, tkr Aktierelaterade finansiella instrument Realisationsvinster Realisationsförluster Orealiserade vinster/förluster Summa Not 2 Förändring av fondförmögenhet, tkr Fondförmögenhet vid årets början Andelsutgivning Andelsinlösen Årets resultat enligt resultaträkning Lämnad utdelning Fondförmögenhet vid årets slut Derivat Några derivat finns ej utestående per Utdelning till andelsägarna, tkr Att utdelas november

10 9 Anskaff- % av nings Marknads- fondför- Börsnoterade Antal värde tkr värde tkr mögenhet Australien Energi BHP Billiton , ,2 Brambles Industries ,1 National Australian Bank ,4 Westpac Banking , ,8 Hälsovård CSL , ,1 Informationsteknik Telstra , ,2 Material CSR ,1 Rio Tinto ,2 WMC , ,4 Sällanköpsvaror och -tjänster News ,3 Woolworths , ,5 Summa Australien ,2 Danmark Industrivaror och -tjänster Vestas , ,1 Summa Danmark ,1 EU Konglomerat MSCI Opals (EUR) , ,0 Summa EU ,0 Finland Informationsteknik Nokia , ,8 Summa Finland ,8 Frankrike Energi Total Fina Elf , ,8 AXA ,5 BNP ,5 Société Générale , ,4 Hälsovård Aventis ,5 Sanofi-Synthelabo , ,1 Informationsteknik Alcatel ,2 Altran Technologies ,2 Business Objects ,1 Cap Gemini , ,7 Material Air Liquide ,1 Rhodia , ,2 Sällanköpsvaror och -tjänster Carrefour ,4 LVMH ,2 TF1 Télévision Francaise ,1 Vivendi Universal , ,2 Telekomoperatörer Bouygues ,3 Equant , ,4 Summa Frankrike ,8 Hongkong Dagligvaror Li & Fung , ,0 Anskaff- % av nings Marknads- fondför- Börsnoterade Antal värde tkr värde tkr mögenhet Cheung Kong Holdings ,1 Hang Seng Bank ,2 Hutchinson Whampoa ,4 Sun Hung Kai Properties ,3 Wharf Holdings , ,0 Industrivaror och -tjänster Johnson Electric , ,1 Kraftförsörjning CLP Holdings ,1 Hong Kong Electric , ,2 Sällanköpsvaror och -tjänster Esprit ,0 Giordano International ,0 Pacific Century Cyberworks , ,1 Summa Hongkong ,3 Italien Energi ENI Oil , ,7 Generali , ,5 Industrivaror och -tjänster Pirelli , ,1 Sällanköpsvaror och -tjänster Mediaset , ,1 Telekomoperatörer Telecom Italia TIT , ,4 Summa Italien ,9 Japan Dagligvaror Ajinomoto ,1 Asahi Breweries ,1 Kao ,0 Katokichi ,0 Kirin Brewery ,0 Q.P , ,3 Energi Japan Energy ,0 Nippon Mitsubishi Oil , ,1 Acom ,0 Asahi Bank ,0 Bank Fukuoka ,1 Bank Yokohama ,0 Daiwa Securities Group ,0 Mitsubishi Estate ,0 Mitsubishi Tokyo Financial Group ,2 Mitsui Sumitomo Insurance ,1 Mizuho Holdings ,0 Nomura ,1 Orient ,0 Promise ,1 Shizuoka Bank ,0 Sumitomo Metal Ind ,0 Sumitomo Mitsui Banking ,1 Sumitomo Realty & Dev ,0 Takefuji ,1 Tokio Marine & Fire , ,0 Hälsovård Chugai Pharmaceutical ,0 Eisai ,1 Kyowa Hakko Kogyo ,0 Sankyo ,0 Shionogi & Co ,1 Takeda Chemical Ind ,2 Yamanouchi Pharmaceutical , ,5

11 10 Folksam LO Världen Anskaff- % av nings Marknads- fondför- Börsnoterade Antal värde tkr värde tkr mögenhet Industrivaror och -tjänster All Nippon Airways ,0 Asahi Glass ,1 Central Japan Railway ,1 East Japan Railway ,1 Ebara ,0 Fanuc ,0 Furukawa Electric ,0 Ishikawajima-Harima ,0 Itochu ,0 Komatsu ,1 Kubota ,1 Kyowa Exeo ,0 Mitsubishi ,1 Mitsubishi Electric ,0 Mitsubishi Logistics ,1 Mitsubishi Materials ,0 Mitsui OSK Lines ,0 Nippon Steel ,0 Nippon Yusen K.K ,0 Nissho Iwai ,0 Secom ,0 Shimizu ,1 SMC ,0 Sumitomo ,0 Sumitomo Electric Ind ,0 Tokyu ,0 West Japan Railway ,0 Yamato Transport , ,1 Informationsteknik Advantest ,0 Fujitsu ,1 Hirose Electric ,0 Hitachi ,1 Kyocera ,1 Murata Manufacturing ,1 NEC ,1 Nikon ,0 Rohm ,1 Softbank ,0 Tokyo Electron ,1 Toshiba , ,7 Konglomerat MSCI Opals (JPY) , ,4 Kraftförsörjning Kansai Electric Power ,0 Osaka Gas ,1 Tokyo Electric Power ,1 Tokyo Gas , ,3 Material Asahi Kasei ,1 Kawasaki Steel ,1 Shin-Etsu Chemical ,1 Teijin , ,3 Sällanköpsvaror och -tjänster Aeon ,1 Bridgestone ,1 Canon ,2 Daiwa House Ind ,0 Fuji Photo Film ,1 Fuji TV Network ,0 Honda Motor ,3 Ito-Yokado ,1 Marui ,0 Matsushita Electric Ind ,1 Mitsubishi Motor ,0 Mitsukoshi ,0 Nintendo ,2 Nissan Motor ,2 Oriental Land ,1 Pioneer ,1 Sanyo Electric ,0 Sekisui Chemical ,0 Sharp ,1 Shimamura ,1 Sony ,2 Tokyo Style ,0 Toyota Motor ,4 Yamaha , ,4 Anskaff- % av nings Marknads- fondför- Börsnoterade Antal värde tkr värde tkr mögenhet Telekomoperatörer NTT ,1 NTT Docomo , ,3 Summa Japan ,3 Nederländerna Dagligvaror Heineken ,1 Heineken Holding ,2 Heineken totalt ,3 Numico , ,4 ABN-Amro Holding ,2 Aegon ,5 ING Group , ,2 Industrivaror och -tjänster TNT Post Group , ,3 Sällanköpsvaror och -tjänster Philips Electronics ,4 Wolters Kluwer , ,5 Telekomoperatörer KPN , ,1 Summa Nederländerna ,5 Schweiz Credit Suisse Group ,5 Sarasin Bank ,3 Swiss Reinsurance ,4 United Bank of Switzerland , ,7 Hälsovård Novartis ,7 Roche Holding ,6 Serono SA-B , ,5 Industrivaror och -tjänster Adecco , ,3 Summa Schweiz ,5 Singapore Dagligvaror Fraser & Neave , ,1 OCBC Bank , ,1 Industrivaror och -tjänster Sembcorp Marine ,0 Singapore Tech. Engineering , ,1 Informationsteknik Chartered Semiconductor ,1 Venture Manufacturing , ,1 Sällanköpsvaror och -tjänster Singapore Press , ,1 Telekomoperatörer Singapore Telecom , ,1 Summa Singapore ,6 Spanien Banco Santander Central Hispano , ,3 Kraftförsörjning Endesa , ,3 Telekomoperatörer Telefonica , ,7 Summa Spanien ,3

12 Folksam LO Världen 11 Anskaff- % av nings Marknads- fondför- Börsnoterade Antal värde tkr värde tkr mögenhet Storbritannien Dagligvaror Diageo ,3 Tesco , ,6 Energi BP ,7 Shell T & T , ,0 Amvescap ,2 Commercial Union ,3 HSBC ,0 International Power ,1 Lloyds TSB ,6 Prudential ,2 Royal & Sun Alliance Insurance ,1 Royal Bank of Scotland , ,1 Hälsovård AstraZeneca ,2 GlaxoSmithKline , ,2 Industrivaror och -tjänster British Airport Authority ,2 Invensys , ,4 Sällanköpsvaror och -tjänster Compass Group ,6 Kingfisher ,2 Next ,2 Pearson ,1 Reuters Group , ,3 Telekomoperatörer British Telecom ,2 MMO ,1 Vodafone , ,5 Summa Storbritannien ,0 Tyskland Allianz Holding , ,3 Industrivaror och -tjänster Siemens , ,4 Informationsteknik Epcos ,1 SAP ,3 Software , ,5 Kraftförsörjning E. ON , ,4 Material Bayer , ,4 Sällanköpsvaror och -tjänster Adidas-Salomon ,3 Metro , ,4 Telekomoperatörer Deutsche Telekom , ,2 Summa Tyskland ,5 USA Dagligvaror Anheuser-Busch ,3 Coca-Cola ,7 Gillette ,2 Kimberly Clark ,6 Pepsico ,3 Procter & Gamble ,0 Walgreen , ,4 Energi ChevronTexaco ,7 Exxon Mobil ,6 Schlumberger , ,5 Anskaff- % av nings Marknads- fondför- Börsnoterade Antal värde tkr värde tkr mögenhet American Express ,3 American Int'l Group ,7 Bank of America ,9 Bank of New York ,2 Bank One ,6 Chubb ,1 Citigroup ,7 Federal Nat. Mortgage ,5 Fleet Boston ,2 John Hancock Financial Services ,2 JPMorgan Chase ,4 Lincoln National ,6 Merrill Lynch & Co ,6 Morgan Stanley Dean Witter & Co ,2 Wells Fargo & Co , ,6 Hälsovård Abbot Laboratories ,5 American Home Products ,4 Amgen ,6 Barr Labs ,2 Baxter International ,2 Bristol-Myers Squibb ,1 Eli Lilly & Co ,1 Forest Labs ,1 Genzyme ,3 Johnson & Johnson ,0 McKesson ,1 Medicis Pharmaceutical ,2 Medtronic ,6 Merck & Co ,6 Pfizer ,6 Pharmacia , ,1 Industrivaror och -tjänster Automatic Data Process ,5 Boeing ,1 Cendant ,2 Emerson Electric ,6 General Electric ,2 Ingersoll-Rand ,3 Tyco International ,8 United Technologies ,4 Waste Management , ,2 Informationsteknik Applied Materials ,2 Broadcom A ,2 Checkpoint ,1 Cisco Systems ,0 Citrix Systems ,2 Dell Computer ,3 Electronic Data Systems ,6 EMC ,3 Harvard Bioscience ,2 Hewlett Packard ,1 IBM ,5 Intel ,4 JDS Uniphase ,1 Micron Technology ,2 Microsoft ,4 Motorola ,4 Nortel Networks ,2 ONI Systems ,1 Oracle ,6 Peoplesoft ,1 Qual Communications ,3 Sun Microsystems ,2 Texas Instruments ,7 VeriSign ,1 Veritas Software , ,6 Konglomerat MSCI Opals (USD) , ,9 Kraftförsörjning Dominion Resources ,0 Duke Energy ,5 El Paso ,3 PPL ,2 Williams , ,1

13 12 Folksam LO Världen Anskaff- % av nings Marknads- fondför- Börsnoterade Antal värde tkr värde tkr mögenhet Material Alcoa ,4 Dow Chemical ,4 Du Pont De Nemours ,3 International Paper ,3 Phelps Dodge , ,5 Sällanköpsvaror och -tjänster AOL Time Warner ,3 Clear Channel Communications ,3 Costco Wholesale ,4 COX Communications ,2 Dillards ,2 Federated Department Stores ,1 Ford Motor ,3 GemstarTV Guide ,2 General Motors ,2 Home Depot ,2 Interpublic Group ,3 JC Penney ,2 Liberty Media ,2 Lowe's ,2 Marriott International ,1 McDonalds ,2 Omnicom Group ,4 Target ,7 Walt Disney ,3 Viacom B , ,7 Telekomoperatörer AT&T ,2 AT&T Wireless ,4 AT&T totalt ,6 Qwest Communications ,4 SBC Communications ,4 Sprint PCS ,2 Verizon Communications ,6 Worldcom , ,9 Summa USA ,4 Summa börsnoterade aktier ,1 Summa finansiella instrument ,1 Övriga tillgångar och skulder, netto ,9 Fondförmögenhet ,0

14 13 Folksam LO Obligation Folksam LO Obligation i korthet Avkastning 2001, % 4,53 Indexutveckling 2001, % 4,54 Fondens utveckling de senaste två åren, % 14,37 Jämförelseindex utveckling de senaste två åren, % 14,40 Andelsvärde ,66 Fondfakta Fondens startdatum Inträdesavgift, kr 0 Utträdesavgift, kr 0 Förvaltningsavgift, % 0,4 Lägsta första insättning, kr Utdelning Ja, i november Förvaltarteam Anders Bewiz Fredrik Böhm Björn Johansson Kaj Bergenhill Tor Borg Fondnummer PPM Fondinriktning Fonden placerar i svenska och utländska räntebärande värdepapper med medellång löptid. Urvalet görs i första hand bland de mest kreditvärdiga låntagarna såsom till exempel svenska staten, bostadsfinansieringsinstitut, kommuner och landsting samt stabila välskötta företag. Placeringsstrategin är inriktad på aktiv hantering av ränterisker. Fondens utveckling Andelskursen har under året stigit med 4,5 procent, i linje med fondens jämförelseindex som under samma period steg med 4,5 procent. Osäkerheten över den globala konjunkturutvecklingen har fortsatt präglat de finansiella marknaderna även under andra halvåret Den amerikanska centralbanken, Federal Reserv, har kontinuerligt fortsatt att sänka den amerikanska styrräntan. Efter sammanlagt elva sänkningar under 2001 nådde man den historiskt låga nivån på 1,75 procent vid årsskiftet. I samband med stödköp av den svenska kronan under sommaren, höjde den svenska Riksbanken styrräntan med 0,25 procentenheter, från 4,0 procent till 4,25 procent. Efter terrorattackerna mot USA den 11 september sänkte Riksbanken, i en gemensam aktion med flera centralbanker, styrräntan med 0,5 procent. Denna samordnade sänkning hade som syfte att säkra de finansiella systemen, skapa likviditet och ge ytterligare stimulans åt ekonomierna. Terrorhändelserna skapade självklart ytterligare osäkerhet på de finansiella marknaderna med bland annat ett stort börsfall och kraftigt fallande marknadsräntor som följd. Under årets sista månader har dock en återhämtning skett på börserna och marknadsräntorna har åter börjat stiga. År 2001 har varit ett år som präglats av en mycket stor ovisshet. Ekonomisk statistik har inte varit entydig, vilket medfört en hög volatilitet på räntemarknaderna. En svag svensk krona och en större ränteskillnad mellan Sverige och övriga Europa är andra omständigheter som inträffat under året. Fondens framtidsutsikter Mot bakgrund av de senaste årens utveckling med överhettning och IT-bubbla under 1900-talets sista år, samt en kraftig konjunkturnedgång under 2001 är osäkerheten stor inför Det bör dock noteras att förväntningarna är låga och risken för besvikelser därför är mindre. Den globala konjunkturutvecklingen kommer fortsatt att vara i fokus. När säkra tecken på att en konjunkturvändning uppåt kommer, bör de korta räntorna börja stiga från nuvarande låga nivåer. Vi bedömer att risken inte är lika stor för obligationsräntorna. Osäkerheten är dock så stor att innan detta inträffar finns möjligheten att den amerikanska centralbanken fortsätter att sänka räntan. Fondens placeringar Fonden har under året legat något överviktad i bostads- och företagsobligationer med en hög kreditvärdighet. Detta har bidragit positivt till fondens utveckling då ränteskillnaden mellan dessa innehav och statsobligationer har minskat. Därutöver har cirka 25 procent av fondens tillgångar placerats i USD- och eurodenominerade obligationer. Med det kraftiga räntefallet i USA har fondens innehav av dollardenominerade obligationer också påverkat fondens utveckling positivt. Fonden har i enlighet med fondbestämmelserna utnyttjat derivat, dock i begränsad omfattning. Fondens risknivå Låg Hög Beräknad på 24 månader då fonden ej funnits i 36 månader.

15 14 Folksam LO Obligation Risk- och avkastningsmått Fondens volatilitet, % 1) 2,6 Jämförelseindex volatilitet, % 1) 2,6 Duration, år 3,88 (3,93) 2) Duration index, år 3,91 (4,00) 2) Tracking error, % 1) 0,5 Genomsnittlig årsavkastning, % 1) 6,9 Kostnader Förvaltningskostnad, % 0,4 Transaktionskostnader, tkr 0 Transaktionskostnader, % - TKA, % 0,51 NKA, % 3) 0,51 TER, % 0,51 Engångsinsättning av kr vid årets början Totalkostnad, kr 41,69 varav förvaltningskostnad, kr 38,53 Utveckling Fondförmögenhet, tkr Antal utelöpande andelar Andelsvärde, kr 110,66 107,62 98,68 Utdelning, kr/andel 1,85 0,34-1 Totalavkastning, % 4,53 9,41-1,32 4) Jämförelseindex, % 4,54 9,44-1,73 4) Omsättningshastighet, ggr 0,82 0,83 2,10 1) beräknat på 24 månader 2) Utvecklingen i Folksam LO Obligation % 18 3) inga köp/säljavgifter 4) beräknat från fondstart Fonden Jämförelseindex se sid 21 Förmögenhetsfördelning per valuta EUR 14,6 % USD 10,4 % 6 SEK 75,0 % mar-99 jun-00 dec-00 jun-01 dec-01 % av fond- % av fond- Balansräkning, tkr förmögenhet förmögenhet Tillgångar Finansiella instrument med positivt marknadsvärde (not 3) , ,8 Bank och övriga likvida medel , ,2 Kortfristiga fordringar ,3 10 0,0 Summa tillgångar , ,0 Skulder Övriga kortfristiga skulder 193 0, ,0 Summa skulder 193 0, ,0 Fondförmögenhet (not 2, 3) , , Resultaträkning, tkr Intäkter och värdeförändring Värdeförändring på ränterelaterade finansiella instrument (not 1) Ränteintäkter Valutavinster och -förluster, netto Summa intäkter och värdeförändring Kostnader Förvaltningskostnad Räntekostnader 0 0 Övriga kostnader Summa kostnader Skatt Årets resultat Not 1 Specifikation av värdeförändring, tkr Ränterelaterade finansiella instrument Realisationsvinster Realisationsförluster Orealiserade vinster/förluster Summa Not 2 Förändring av fondförmögenhet, tkr Fondförmögenhet vid årets början Andelsutgivning Andelsinlösen Årets resultat enligt resultaträkning Lämnad utdelning Fondförmögenhet vid årets slut Derivat Inga säkerhetskrav förekommer för fonden. Standardiserade valutaterminer per : Valutasäkrat belopp (EUR/SEK) 87,2 mkr. Marknadsvärde tkr. Valutasäkrat belopp (USD/SEK) 63,1 mkr. Marknadsvärde 912 tkr. Utdelning till andelsägarna, tkr Att utdelas november

16 Folksam LO Obligation 15 Nominellt Anskaff- % av belopp nings Marknads- fondför- Marknadsnoterade i lokal valuta värde tkr värde tkr mögenhet Sverige SEK Industri AP Fastigheter 105 5,40% ,7 Birka Energi 103 4,80% ,6 Industrivärden 121 5,14% ,4 Scania 120 MTN 5,95% ,8 Scania 130 4,30% ,7 Scania totalt ,5 Stora Enso 301 6,90% ,4 Stora Enso 9 EMTN 6,25% ,7 Telia 210 5,50% ,1 Vasakronan 207 6,86% ,4 Vasakronan 214 4,40% ,4 Vasakronan totalt ,7 Volvo Group Finance 103 5,65% , ,4 Kredit och mellanhandsinstitut Landshypotek ,50% ,3 Landshypotek ,25% ,1 Landshypotek totalt ,4 Nordea Hypotek ,00% ,9 Nordea Hypotek ,25% ,7 Nordea Hypotek ,75% ,7 Nordea Hypotek ,00% ,7 Nordea Hypotek totalt ,1 SBAB 117 5,50% ,8 SBAB 119 5,50% ,0 SBAB 169 MTN 5,00% ,4 SBAB totalt ,1 SEB BoLån 555 5,75% ,9 SEB BoLån 556 6,00% ,6 SEB BoLån 557 5,25% ,2 SEB BoLån 558 6,00% ,2 SEB BoLån totalt ,8 Spintab 161 7,50% ,1 Spintab 168 6,00% ,7 Spintab 169 5,50 % ,6 Spintab 170 5,75% ,0 Spintab totalt ,4 Stadshypotek ,00% ,2 Stadshypotek ,00% ,2 Stadshypotek ,00% ,3 Stadshypotek totalt , ,5 Stat och kommun Statsobl ,25% ,6 Statsobl ,00% ,7 Statsobl ,00% ,9 Statsobl ,50% ,1 Statsobl ,75% ,3 Statsobl ,00 % ,5 Statsobl ,00 % ,2 Statsobl ,25 % ,5 Statsskuldväxel ,4 Statsskuldväxel ,5 Svenska staten (Riksgäldskontoret) totalt , ,8 Summa Sverige ,7 Nominellt Anskaff- % av belopp nings Marknads- fondför- Marknadsnoterade i lokal valuta värde tkr värde tkr mögenhet Frankrike EUR Stat och kommun BTAN 3,50% , ,3 Summa Frankrike ,3 Italien Stat och kommun Bouni Poliennali EUR Del Tes 4,75% ,8 Bouni Poliennali Del Tes 6,75% ,0 Italian Government USD Bond 6,00% ,7 Italienska staten totalt , ,5 Summa Italien ,5 Tyskland EUR Kredit- och mellanhandsinstitut Depfa-Bank 5.25% , ,2 Stat och kommun Bundesrep. Deutschland 5,00% ,3 Bundesrep. Deutschland 5,25% ,1 Bundesrep. Deutschland 6,25% ,8 Tyska staten totalt , ,1 Summa Tyskland ,3 USA USD Stat och kommun US Treasury Bond 4,25% ,1 US Treasury Bond 5,00% ,1 US Treasury Bond 6,125% ,2 US Treasury Bond 7,25% ,9 US Treasury Bond 7,50% ,6 Amerikanska staten totalt , ,0 Överstatliga organ IBRD World Bank 4,375% , ,6 Summa USA ,5 Summa utländska räntebärande värdepapper ,6 Summa marknadsnoterade räntebärande värdepapper ,4 Onoterade Sverige Industri SEK Forsmark 35 räntejustering 3,50% , ,5 Summa onoterade räntebärande värdepapper ,5 Summa räntebärande värdepapper ,9 Valutaterminer ,3 Summa finansiella instrument ,2 Övriga tillgångar och skulder, netto ,8 Fondförmögenhet ,0

17 16 Folksam LO Västfonden Folksam LO Västfonden i korthet Avkastning 2001, % 10,60 Indexutveckling 2001, % 11,54 Fondens utveckling sedan start, % 24,42 Jämförelseindex utveckling sedan start, % 30,58 Andelsvärde ,01 Fondfakta Fondens startdatum Inträdesavgift, kr 0 Utträdesavgift, kr 0 Förvaltningsavgift, % 0,4 Lägsta första insättning, kr Utdelning Ja, i november Förvaltarteam Claes Folkmar Ulrika Enhörning Hans-Olov Öberg Fondnummer PPM Fondinriktning Fonden placerar i aktier som är registrerade på Stockholms fondbörs. Fonden kan, relativt index, ha en större andel av förmögenheten placerat i företag i Västra Götalands och Hallands län. Genom att placera i många företag i flera branscher uppnås en god riskspridning. Målsättningen är att uppnå en långsiktigt god avkastning som överstiger fondens jämförelseindex. Fondens risknivå Låg Hög Beräknad på 24 månader då fonden ej funnits i 36 månader. Fondens utveckling Andelskursen har under året sjunkit med 10,6 procent och slog därmed sitt jämförelseindex, som sjönk med 11,5 procent. Det finns flera anledningar till att fonden lyckades slå sitt jämförelseindex. En anledning var att fonden fortsatte att undervikta sitt innehav i Ericsson även efter halvårsskiftet. En annan anledning var att övervikten i tillväxtorienterade och konjunkturkänsliga verkstadsbolag, som fonden hade under första halvåret, bibehölls hela året ut. Enstaka aktier som bidragit positivt till fondens utveckling är bland annat Capio, ett vårdföretag som har en stabil verksamhet, en stark tillväxt inom vårdsegmentet och för en expansiv förvärvspolitik. Ett annat företag är JM, som trots svagare konjunktur lyckats sälja fastigheter till bra priser. Även Electrolux har bidragit positivt, ett företag som påverkas positivt när räntorna sjunker och hushålllens köpbenägenhet ökar. Fondens placeringar Ett litet antal stora företag står för en stor andel av Stockholmsbörsen. Dessa företag prissätts internationellt, vilket innebär att den svenska börsen påverkas mycket av vad som händer på börserna i USA. Fonden har haft en övervikt i dessa aktier. Andelen likvida medel i fonden har minskat från halvårsskiftet, då den låg på cirka 7 procent ned till 3 procent vid årsskiftet. Efter halvårsskiftet har fonden använt likviditeten till att placera till bra kurser innan börsen vände upp under senhösten. Fonden har undvikit att placera i mindre teknikbolag, vilket varit en bra strategi under perioden. Fonden har i stället investerat i programvaru- och konsultföretag. Valet att undervikta Telia till förmån för Tele2 och Europolitan under hela perioden, har också bidragit positivt till fondens utveckling. Den västsvenska profilen får fonden av flera innehav, bland annat i Capio, Bure och Volvo, som är kraftigt överviktade i fonden, men också av aktier i fastighetsbolaget Castellum, Artimplant, Gunnebo och i det onoterade Biolin. När terrorattackerna mot USA den 11 september inträffade, fanns risken att den konjunkturuppgång som börjat skönjas helt skulle gå förlorad. Inom vissa industrier ökade företagsriskerna och oron fanns att konsumenterna, som skulle bidra till konjunkturvändningen tappade lusten att konsumera i den takt som marknaden förväntade sig. Vår tro var dock att den tragiska händelsen inte skulle få någon större påverkan på lång sikt och fonden började köpa aktier i främst konjunkturkänsliga företag, som Electrolux, Atlas Copco, Sandvik och Ericsson. Fonden fick då möjlighet att använda sin likviditet, vilket bidragit positivt till fondens avkastning. Osäkerheten i marknaden har inneburit färre köp och försäljningar och omsättningshastigheten har därför minskat i fonden sedan föregående år från 0,66 gånger till 0,48 gånger Möjligheten att handla med derivat har inte utnyttjats av fonden. Framtiden Vi tror på en svag vändning uppåt i konjunkturen under andra halvåret 2002 och har därför ökat i de cykliska verkstadsbolagen, vars börskurser brukar ha en god utveckling i början av en konjunkturuppgång. Denna strategi ligger kvar tills vi verkligen ser att vändningen kommer. Fonden har fortfarande en övervikt i tillväxtbranscherna och vi försöker finna bolag som till viss del är konjunkturkänsliga, men samtidigt har en tillväxtfaktor i sig. Denna tillväxtfaktor kan vara att företaget har en egen stark tillväxt eller att företaget förvärvar tillväxt genom att köpa andra bolag. Sådana bolag är till exempel Assa Abloy, Securitas och Eniro, som alla har en viss konjunkturkänslighet men också en egen stor tillväxtpotential. Fonden har varit överviktad i läkemedelsbranschen, inte av skälet att det är en tillväxtbransch utan på grund av en mer defensiv strategi. Övervikten har vi dock minskat under hösten. Fonden ligger dock kvar med en liten övervikt, och då främst i AstraZeneca som har en intressant forskningsportfölj. Vi har en avvaktande inställning till fastighetsbranschen. Bland bankaktierna föredrar vi SEB som vi tror kommer att ha den största uppgångspotentialen, vilket vi grundar på en positiv grundsyn till börsen under 2002 som i större utsträckning gynnar SEB framför de andra bankerna. Fonden håller en neutral vikt i telekomteknik och här föredrar vi Nokia framför Ericsson. Även om mobiltelefonmarknaden har gått ned, har den fortfarande en fortsatt bra tillväxt. I Sverige ser utsikterna goda ut för en konjunkturåterhämtning, och den svenska aktiemarknaden kommer troligtvis att visa upp en positiv utveckling under helåret 2002.

18 Folksam LO Västfonden 17 Risk- och avkastningsmått Fondens volatilitet, % 1) 21,3 Jämförelseindex volatilitet, % 1) 21,5 Tracking error, % 1) 2,1 Beta 1,0 Genomsnittlig årsavkastning, % 1) -10,0 Kostnader Förvaltningskostnad, % 0,4 Transaktionskostnader, tkr 4) 137 Transaktionskostnader, % 0,11 TKA, % 0,54 NKA, % 2) 0,54 TER, % 0,41 Engångsinsättning av kr vid årets början Totalkostnad, kr 48,58 varav förvaltningskostnad, kr 34,33 Utveckling Fondförmögenhet, tkr Antal utelöpande andelar Andelsvärde, kr 123,01 139,15 153,58 Utdelning, kr/andel 1,39 0,02 - Totalavkastning, % -10,60-9,38 53,58 3) Jämförelseindex, % -11,54-10,43 64,80 3) Omsättningshastighet, ggr 0,48 0,66 1,09 1) beräknat på 24 månader 2) inga köp/säljavgifter 3) beräknat från fondstart 4) Courtage, skatter och övriga kostnader i samband med köp och försäljning av värdepapper. Courtage har uppgått till 137 tkr (162 tkr) Utvecklingen i Folksam LO Väst Fonden Jämförelseindex se sid 21 De fem största innehaven (andel av fondförmögenhet, %) % 80 Ericsson 9,0 % AstraZeneca 6,7 % 60 Nordea 6,0 % 40 Hennes & Mauritz 5,3 % Volvo Treasury 5,1 % 20 Övriga 67,9 % 0 mar-99 jun-00 dec-00 jun-01 dec-01 Innehavsförändringar Nyköp Castellum 2,3 Gunnebo 1,2 Artimplant 1,1 SSAB 0,8 NCC 0,5 Övriga 0,4 Summa Nyköp 6,3 Avyttrat Investor 3,1 Atle 0,9 Svedala 0,3 Medivir 0,1 Vision Park 0,1 Övriga 0,0 Summa Avyttrat 4,5 Netto köp Ericsson 5,6 Volvo 5,0 SKF 3,6 Castellum 2,3 Bure 1,9 Övriga 17,9 Summa Netto köp 36,3 Ökat Ericsson 11,3 Volvo 5,2 SKF 4,1 Nordea 3,2 AstraZeneca 3,1 Övriga 39,0 Summa Ökat 65,9 Minskat Ericsson 5,7 Industrivärden 3,4 AstraZeneca 3,2 Assa Abloy 2,8 Hennes & Mauritz 2,6 Övriga 26,9 Summa Minskat 44,6 Netto sälj Industrivärden 3,0 Investor 2,1 ABB 1,7 Assa Abloy 1,5 Pharmacia 0,9 Övriga 4,0 Summa Netto sälj 13,2 Sammanfattning Vi köpte totalt 72,2 Vi sålde totalt 49,1 Nettoförändringen blev 23,1

19 18 Folksam LO Västfonden % av fond- % av fond- Balansräkning, tkr förmögenhet förmögenhet Tillgångar Finansiella instrument med positivt marknadsvärde (not 3) , ,9 Bank och övriga likvida medel , ,3 Summa tillgångar , ,2 Skulder Övriga kortfristiga skulder 37 0, ,2 Summa skulder 37 0, ,2 Fondförmögenhet (not 2, 3) , , Resultaträkning, tkr Intäkter och värdeförändring Värdeförändring på aktierelaterade finansiella instrument (not 1) Ränteintäkter Utdelningar Övriga intäkter 0 Summa intäkter och värdeförändring Kostnader Förvaltningskostnad Räntekostnader 0 Övriga kostnader 0 Summa kostnader Skatt Årets resultat Not 1 Specifikation av värdeförändring, tkr Aktierelaterade finansiella instrument Realisationsvinster Realisationsförluster Orealiserade vinster/förluster Summa Not 2 Förändring av fondförmögenhet, tkr Fondförmögenhet vid årets början Andelsutgivning Andelsinlösen 493 Årets resultat enligt resultaträkning Lämnad utdelning Fondförmögenhet vid årets slut Utdelning till andelsägarna, tkr Att utdelas november

20 Folksam LO Västfonden 19 Anskaff- % av nings- Marknads- fondför- Börsnoterade Antal värde tkr värde tkr mögenhet Castellum ,2 Custos ,4 FöreningsSparbanken A ,4 Industrivärden C ,4 JM ,3 Nordea ,0 OM Gruppen ,2 SEB A ,8 Skandia ,4 Svenska Handelsbanken A ,4 Svenska Handelsbanken B ,5 Svenska Handelsbanken totalt , ,0 Hälsovård Artimplant ,6 AstraZeneca ,7 Biacore ,2 Capio ,1 Gambro A ,2 Maxim ,1 Perbio Science ,3 Pharmacia SDB ,7 Pyrosequencing , ,0 Industrivaror och -tjänster ABB ,7 Assa Abloy B ,7 Atlas Copco A ,3 Bure ,2 Gunnebo ,4 NCC B ,4 Observer A ,3 Sandvik ,8 Scania B ,5 Securitas B ,0 Skanska B ,5 SKF B ,7 Transcom WorldWide S.A A ,0 Transcom WorldWide S.A B ,1 Transcom WorldWide S.A totalt 97 0,1 Volvo B , ,9 Anskaff- % av nings- Marknads- fondför- Börsnoterade Antal värde tkr värde tkr mögenhet Informationsteknik Boss Media ,2 Ericsson B ,0 Nokia ,6 TietoEnator ,8 WM-Data B , ,5 Material Kinnevik B ,2 SCA B ,6 SSAB A ,8 Stora Enso R , ,2 Sällanköpsvaror och -tjänster Autoliv SDB ,6 Electrolux B ,4 Eniro ,8 Hennes & Mauritz ,3 Mekonomen B ,3 Metro A ,1 Metro B ,2 Metro totalt 284 0,3 MTG , ,6 Telekomoperatörer Europolitan ,6 Tele2 B ,9 Telia , ,1 Summa börsnoterade aktier ,2 Onoterade Hälsovård Biolin Medical , ,2 Summa onoterade aktier ,2 Summa aktier ,4 Summa finansiella instrument ,4 Övriga tillgångar och skulder, netto ,6 Fondförmögenhet ,0