Vi skulle ha behållit Scania. ASP1205s26_30 Investor v2 ML BSu2 Ggrön2.indd
|
|
- Arne Fredriksson
- för 7 år sedan
- Visningar:
Transkript
1 26 Vi skulle ha behållit Scania ASP1205s26_30 Investor v2 ML BSu2 Ggrön2.indd
2 Börje Ekholm, Investor INTERVJU Investor, Wallenbergs traditionella maktbolag, är i dag mer inriktat på värdestegring än på ren makt. I denna intervju berättar bolagets VD, Börje Ekholm, bland annat om hur besluten fattas, strategin i placeringarna och om hur Hitchcocks Fåglarna bäst beskriver 1990-talets svenska finanskris. Istyrelserummet på huvudkontoret, inrymt i en diskret, men mäktig, jugendbyggnad på Arsenalsgatan i Stockholm, tar en avspänd Börje Ekholm emot. På bordet ordförandeklubban, som sedan sju år svingas av Jacob Wallenberg, blyertspennor, anteckningsblock, ett visitkort. Inga uppfordrande porträtt spänner ögonen i oss från väggarna. Rummets enda utsmyckning är en liten tavla föreställande Gustav III omgiven av officerare vid statskuppen förvisso en otäck händelse som gjorde slut på frihetstiden. Ovidkommande, kanske, men en viss Jacob Wallenberg, författaren till Min son på Galejan, var årsbarn med kungen, och hans äldre bror Marcus är dynastins anfader. På visitkortet står det President. Du är amerikansk medborgare. Ja. Håller du på riskkapitalisten Mitt Romney eller folklige Obama? Förra valet röstade jag på Obama, men jag är i grund och botten en republikan som tror på fria marknader. Sympatierna också denna gång är ändå med Obama. Stödjer du Buffettregeln att miljondollarinkomster ska beskattas med minst 30 procent? Den är knepig. Ska landet få ordning på sitt budgetunderskott måste det både höja skatter och begränsa utgifter. Buffettregeln kan diskuteras. Alla tycker att de 15 procent i skatt som Romney betalar är orimligt. Det tycker jag också är en generös nivå, det ska gudarna veta. Men för de flesta, även riskkapitalister, tillkommer 10 procent i delstatsskatt. Inkomstsegregeringen har gått för långt i USA. Det är grundproblemet. Men hos Investor är det mer frid och fröjd. Under första kvartalet Vi är benägna att ta kritik för försämrat resultat ett år. överträffade aktien Stockholmsbörsen, och substansvärdet har gjort samma sak på ett år. Ligger du bakom denna prestation? Jag tror att bolag alltid påverkas av individer och att det är ett lag arbete. Men att peka ut en enskild är inte särskilt relevant. Däremot påverkar vi som jobbar i bolaget, inklusive styrelsen, resultaten över tid. Det är klart. Och ett år är för kort tid Ja, absolut. Investors affärsmodell är väldigt långsiktig, och vi är benägna att ta försämrat resultat ett år, och ta kritik för det, mot att vi tror att på tre eller fem år blir det bra. Att utvärdera något på ett kvartal eller ett år är inte meningsfullt. Ni redovisar dotterbolag och partnerägda innehav till eget kapital, vilket oftast är i underkant, medan Investor Growth Capital och EQT drar av en rabatt på beräknade marknadsvärden. Substansvärdet, 167 miljarder kronor (220 kronor per aktie) i slutet av mars, är alltså lågt räknat. Ja och då vet man att när det görs en transaktion sker den till strategiska multiplar, vilket innebär att vi normalt får mer betalt än det beräknade marknadsvärdet. Per definition, i förhållande till vår värdering, ska man vara duktig under år med många försäljningar från portföljerna, eftersom mycket av det har skapats tidigare. Börsen värderar också. Handelsvolymerna på världens börser krymper. Det sägs bero på att allmänheten inte längre litar på marknaderna. Ni berörs också indirekt som ägare i Nasdaq-OMX. Har du förtroende för börsen? Det är några olika frågor här. Den ena är hur marknadsplatsen i sig fungerar, och den tycker jag fungerar bra. Sedan har vi problemet med att alltför få bolag vill bli noterade. Vi måste se till att det är attraktivt att vara börsnoterad. Conni Jonsson i EQT har sagt att han är helt ointresserad av börsen, eftersom bolagen mår bättre som onoterade. Vad säger du? Det gäller många men inte alla. Vissa tjänar på att vara noterade, med den genomlysning och löpande uppföljning som aktie marknaden ger och exponering av varumärket. Det finns många för delar. Men man måste också se nackdelarna i form av byråkrati, även i styrelsearbetet, och tidskrävande kvartalsrappor Text: DAG ROLANDER Bild: FREDRIK STEHN 27 ASP1205s26_30 Investor v2 ML BSu2 Ggrön2.indd
3 INTERVJU Börje Ekholm, Investor Bild: FREDRIK STEHN FAktA om Börje ekholm Född: Styrelseledamot sedan: VD och koncernchef sedan: Medlem av ledningsgruppen: Sedan 1997, anställd Utbildning: MBA, Insead, Frankrike. Civilingenjör vid Kungliga Tekniska högskolan i Stockholm. Intressen: Vill lägga all fri tid på familjen hustru och fyra barn men sticker någon enstaka gång emellan med fiske. Aktieinnehav i Investor: aktier, varav A-aktier. 28 ter, som onoterade bolag slipper. I en sådan miljö kan man lägga mer fokus på själva affären. Ägarrollen är alltså olika mellan noterade och onoterade innehav? Vi jobbar faktiskt så lika vi kan, med värdeskapande planer och strategiska prioriteringar. Det som skiljer är formaliabiten och kvartalsrytmen. Investmentbolagsrabatten gick ned till 25 procent när det blev känt att du skulle bli VD, som en Börjeeffekt. Men vad hände sedan nu är den 34 procent? Vårt mål är att öka substansvärdet. Därför tycker vi att ett långsiktigt avkastningskrav på 8 9 procent är relevant att jämföra med. Men på kort sikt är det bättre att jämföra substansutvecklingen med börs index. Substanstillväxten är vår prioriter ing, marknaden sätter rabatten. Det som verkar hända är att en förändring på styrelseordförande eller VD posten tenderar att minska rabatten. När jag tillträdde förväntade sig några att Investor skulle börja köpa tillbaka egna aktier och ändra karaktär. Sedan upptäcker de att Investor fort farande är en långsiktig ägare av fina bolag som vi är med och utvecklar. Okej, men helt likt var det inte. Ni hade ju gjort en strategi omläggning med ambitionen att öka andelen onoterade invester ingar. Jo, men vi ville lägga till ett par helägda bolag, vilket ger två effekter: Dels kan vi skapa en unik avkastning till våra aktieägare och inga fripassagerare, dels får vi kontroll på hela kassaflödet, som vi kan disponera på ett annat sätt än i noterade bolag. Vi kan göra tilläggsinvesteringar och tilläggsförvärv utan andra hänsyn än vad som är rätt för bolaget och rätt för Investor. Den här inriktningen accelererade lite när jag tillträdde. Det Tänk, om vi hade haft det löpande kassaflödet från Scania. fanns flera frågor innan vi köpte rakt av: Vi behövde veta att det var rätt bolag och att vi kunde hantera saker som konsolidering i vårt redo visningssystem och belöningssystem av de slag som är vanliga i onoterade bolag. Då köpte vi 49 procent i Gambro 2006 och 49 procent i Mölnlycke Det var ett sätt att lära också, för att veta vilka bolag vi verkligen vill äga på sikt. Sedan köpte vi ut vår partner, Morgan Stanley, ur Mölnlycke Ni helägde Scania under några år, ett bolag som du brukar lovorda som världens bästa och där du först i år lämnar styrelsen. Kinnevik har Korsnäs som kassagenerator, och Lundbergs har fastigheter som ger en halv miljard per år för nya investeringar. Kände ni stor saknad internt efter åternoteringen av Scania 1996? Ja, men utköpet av Saab Scania tidigare blev en väldigt bra affär. Vi valde att notera och tyckte att det var rätt beslut vid den tidpunkten. Men när vi sedan såg tillbaka, i början av 2000 talet, sa vi flera gånger att tänk, om vi hade haft det löpande kassaflödet från Scania. En av erfarenheterna är att vi ska hålla i våra helägda bolag. Och nu har ni Mölnlycke, med produkter för operation och sårbehandling, en stor kassagenerator, och vårdföretaget Aleris. Båda är, likt Saab-Scania, högbelånade förvärv och sedan amorterar vi skulderna. Dock ska man aldrig se bolag som att man kan dränera dem på kassaflöde. Det är därför jag är försiktig med ordet kassagenerator. Jag tror att vi sade att Scania måste investera i sin affär också, vilket kanske är bättre att göra som börsnoterat bolag. Jag tror också att det fanns ett behov av att visa upp när något är bra. Sådant ska inte underskattas. Vad gäller Mölnlycke har bolaget en kapitaleffektiv tillväxt, även om vi skulle välja att växa bolaget snabbare. Det binder lite anlägg ASP1205s26_30 Investor v2 ML BSu2 Ggrön2.indd
4 nings och rörelsekapital, har höga marginaler på nära 30 procent och amorterar 100 miljoner euro per år. Är skuldsättningen i Mölnlycke och Aleris normal om ett par år? Den del som nu används för amorteringar kan i princip användas till annat. Vi kommuni cerar inte vad vi menar med normal skuldsättning, men vi räknar inte med att få utdelning nästa år. Investors utdelning, 4,6 miljarder kronor, slukar utdelningarna på börsportföljen. Därifrån får ni inte heller fria kassaflöden i närtid. Sådan är sitsen för investmentbolag. Vi måste vidareutdela mottagen utdelning, annars får våra aktieägare dubbel skatt. Därför är vår princip att vidareutdela en stor andel av mottagna utdelningar, och på övriga tillgångar netto ska vi ta fram en direktavkastning i linje med aktiemarknadens. Vår gamla utdelningspolitik var att dela ut 100 procent av mottagen utdelning. Nu delar vi ut 110 procent. Över tiden skapas ändå ett bra investerings utrymme hos oss. Allt här är en tidsfråga. Vi inser att utdelningar är ett bra sätt för aktieägarna att få avkastning. Vi ska sköta vår kostnadsmassa på ett sådant sätt att vi får så liten avbränning som möjligt. När bolaget får ett eget kassaflöde, som vi kan kontrollera, får vi en helt annan bas att agera ifrån. Men det blir väl om ett par år? Ja, men här bör du tänka på vår finansiering också. Vi har hela tiden långa lån som gör att vi har en stor kassa som ger oss stor finansiell handlingsfrihet. Jo, men ni ligger strax över taket på målet för skuldsättningen. Nja, det vi säger är att vår normala skuldsättning över en cykel är 5 10 procent. Vi kan gå upp till 25 procent, för att sedan gå ned igen. Dessutom har vi ett löpande kassaflöde från EQT och IGC (Investor Growth Capital), som är ganska stort. Över en femårsperiod har EQT gett runt 1 miljard i genomsnitt och IGC mer än 500 miljoner. IGC kan heller aldrig bli negativt framöver, eftersom vi gjorde ett sista tillskott vid årsskiftet. Sedan dess ska hälften av försäljningslikviderna, efter avdrag för administrationskostnader, överföras till oss. 29 Hotellet Mitt i byn. Nära till allt! ASP1205a009_Ramund Ramundberget_Aktiespararen_176,5x126.indd :43 ASP1205s26_30 ASP1205s29.indd Investor 1 v2 ML BSu2 Ggrön2.indd
5 INTERVJU Börje Ekholm, Investor Det blev drygt 250 miljoner i första kvartalet. Innebär det att IGC successivt krymper? Om IGC presterar på samma sätt som de senaste åren vidmakthålls storleken. 30 Jag har en känsla av att IGC och EQT har utvecklats bättre än vad ni lyckats kommunicera till aktiemarknaden. Stämmer det? Att EQT gått bra har nog alla sett. IGC är mer tveksamt. Vi har varit dåliga på att kommunicera, och vi har försvårat analysen, vilket också är mitt fel. I princip har vi frigjort pengar, men sedan har vi återinvesterat så att aktiemark naden inte sett realiseringarna. Ett av motiven till den lösning vi sjösatte i fjol är att tydliggöra vad vi får i utdelning. Om du jämför IGC och EQT bakåt i tiden med börsutvecklingen, hur ser det ut då? Då är båda, särskilt EQT, klart bättre. Framöver är målet 15 procent, runt 3,5 miljarder kronor. Har ni klarat det historiskt? EQT har klarat mer än så. För IGC har vi 13 procent, sedan starten på 1990 talet, men då har vi med IT kraschen. Sedan 2003 har vi runt 20 procent per år för IGC. Hur ser rollfördelningen ut mellan dig och ledningen, styrelsen och ytterst Peter Wallenberg den äldre? Säg att ni på golvet vill köpa fler aktier för 100 miljoner kronor i ABB, får ni det? Utan att gå in på specifika innehav har vi en tydlig rollfördelning. Ledningen har mandat att fatta vissa beslut, vilket vi kan göra på en eftermiddag eller snabbare. Jag vill inte ange beloppsgränserna, men på den nivån är det inga som helst problem. Stora beslut går till styrelsen, vilket är en viktig beslutsprocess. Ledningen kan snabbt fatta vissa beslut, men stora beslut går till styrelsen, säger Börje Ekholm. I filosofin ingår inte fientliga förvärv. I vilket skede välkomnade Fiskars er i Wärtsilä, där ni hittills satsat 2,8 miljarder kronor? Det började förra sommaren som en finansiell investering, efter beslut på ledningsnivå. Vi såg också Sverige på 1990-talet var som Hitchcocks Fåglarna. att vi kan bidra långsiktigt. Hade vi inte välkomnats skulle investeringen förblivit finansiell och sålts till rätt pris. Nu, efter styrelsebeslut, är Wärtsilä en kärninvestering. Nordeas ordförande, Björn Wahlroos, hävdar att han inte är en tävlingsmänniska. Är du det? Ha, då är inte jag det heller, men jag älskar att vinna! Tävlar du med de andra investmentbolagen? Vi är mer som kollegor, med samma utmaningar. Den viktigaste måttstocken är vad man lämnar efter sig några år efter att man slutat. Du började hos Investor i maj Då hade vi svensk finanskris och problem som påminner om dagens krishärdar i euroområdet. Kommer du att tänka på någon skräckfilm som beskriver läget då och nu? Då var omvärlden stabilare, så den krisen gick att lösa med en devalvering. Sedan gjordes mycket rätt efteråt, det ska poli tikerna ha heder av. Det är mer globalt nu. Sverige 1992 var som Hitchcocks Fåglarna skräcken var begränsad till vinden. Det är kanske Hajen i 3 D nu Ja, och en sådan ryslig investeringsmiljö är riskabel. Blir hedgefonder, som kan tjäna på såväl börsfall som uppgångar, vinnare bland kapitalförvaltarna? Själv investerar jag i Investor: Bra riskspridning, låga kostnader och god avkastning över tiden. Den som vill ha mer riskspridning köper en portfölj av investmentbolag. Jag tror att det slår de flesta hedgefonder på lång sikt! n ASP1205s26_30 Investor v2 ML BSu2 Ggrön2.indd
Investeringsaktiebolaget Cobond AB. Kvartalsrapport juni 2014
Investeringsaktiebolaget Cobond AB Kvartalsrapport juni 2014 INNEHÅLL Huvudpunkter 3 Nyckeltal 3 Aktiekurs och utdelningar 4 Allmänt om bolaget 5 Marknadskommentar 6 2 KVARTALSRAPPORT JUNI 2014 HUVUDPUNKTER
Läs merHyresfastigheter Holding III AB
O B L I G O I N V E S T M E N T M A N A G E M E N T Hyresfastigheter Holding III AB Kvartalsrapport mars 2015 Innehåll Huvudpunkter 3 Nyckeltal 3 Beräknat värde per aktie och utdelningar 4 Kursutveckling
Läs merÅrligt dokument enligt 6 kap. 1b lagen (1991:980) om handel med finansiella instrument avseende Investor AB
Årligt dokument enligt 6 kap. 1b lagen (1991:980) om handel med finansiella instrument avseende Investor AB Datum för offentliggörande Finansiella rapporter 2012-03-16 10:13 Årsredovisning 2011 Investor
Läs merDelårsrapport för kvartal 1 2015
Delårsrapport för kvartal 1 2015 conpharm ab (publ) Conpharm är ett investmentbolag med fokus på fastigheter, och förvärvar, förvaltar och utvecklar attraktiva fastigheter i stadsnära områden. Bolaget
Läs merHYLTE SOPHANTERING AB
UC BASVÄRDERING HYLTE SOPHANTERING AB 557199-0001 per 2015-10-06 senaste bokslut 2014-12-31 En produktion av UC Affärsfakta AB Beräknat aktievärde (baserat på bokslut 2014-12-31) per 2015-10-06 Totalt
Läs merBokslutskommuniké 2010 för Diadrom Holding AB (publ)
Göteborg 2011-02-18 Bokslutskommuniké 2010 för Kvartal 4 Omsättningen ökade med 6,2 Mkr eller 100 procent till 12,3 (6,1) Mkr Under kvartalet har utnyttjandet av underkonsulter varit ovanligt högt och
Läs merOffentliga Fastigheter Holding I AB. Kvartalsrapport september 2013
Offentliga Fastigheter Holding I AB Kvartalsrapport september 2013 innehåll Huvudpunkter 3 Nyckeltal 3 Aktiekurs och utdelningar 4 Drift, förvaltning och finansiering 5 Allmänt om bolaget 6 Marknadskommentar
Läs merHereditas från livränteanstalt till aktiebolag 1.10.2014
Hereditas från livränteanstalt till aktiebolag 1.10.2014 1 Framgångsrikt placerande i mer än 109 år Livränteanstalten Hereditas grundades 4.6.1905 baserat på näringstillstånd beviljat av Kejserliga Senaten.
Läs merMannerheim Invest AB lämnar ett kontant budpliktsbud om 23,0 kronor per aktie i Megacon AB
Detta pressmeddelande får inte, direkt eller indirekt, distribueras till eller inom Australien, Japan, Kanada, Nya Zeeland, Schweiz, Sydafrika eller USA. Erbjudandet lämnas inte till personer i dessa länder
Läs merDelårsrapport för kvartal 3, 2015
Delårsrapport för kvartal 3, 2015 Slottsviken är ett fastighetsbolag som förvärvar, förvaltar och utvecklar attraktiva fastigheter i stadsnära områden. Bolaget grundades 1983 och har sitt huvudkontor i
Läs merUtländska företag: Nej till euron ger lägre investeringar
Utländska företag: Nej till euron ger lägre investeringar Jonas Frycklund Juni, 23 TEMO-undersökning om utlandsägda företags syn på eurons effekter 1 Innehåll Sid Sammanfattning 2 Inledning 3 Konsekvenser
Läs merMånadskommentar oktober 2015
Månadskommentar oktober 2015 Månadskommentar oktober 2015 Ekonomiska läget Den värsta oron för konjunktur och finansiella marknader lade sig under månaden. Centralbankerna med ECB i spetsen signalerade
Läs merBOKSLUTSKOMMUNIKÉ 2012/2013 FÖR NOVUS
BOKSLUTSKOMMUNIKÉ 2012/2013 FÖR NOVUS Kvartal 4: april -- juni 2013 Nettoomsättningen uppgick till ksek 9 363 (8 588). Rörelseresultatet uppgick till ksek 1 187 (243). Resultat efter skatt uppgick till
Läs merScandiDos AB (publ) (556613-0927)
ScandiDos AB (publ) (556613-0927) Bokslutskommuniké för perioden 1 maj 2014 30 april 2015 Perioden 1 maj 2014 30 april 2015 Ny försäljningschef på plats i juni 2014 Första order på Delta 4 Discover från
Läs merBokslutskommuniké för verksamhetsåret 2008-01-01 till 2008-12-31
Stävrullen Finans AB (publ) org. nr. 556125-5851 1 Bokslutskommuniké för verksamhetsåret 2008-01-01 till 2008-12-31 Handel med värdepapper Bolagets verksamhetsidé är att genom en långsiktig kapitalförvaltning
Läs merFörslag till riksdagsbeslut. Kommittémotion
Kommittémotion Motion till riksdagen 2008/09:s12014 j av Tomas Eneroth m.fl. (s) med anledning av skr. 2007/08:120 2008 års redogörelse för företag med statligt ägande Förslag till riksdagsbeslut 1. Riksdagen
Läs merDIGITALISERINGEN PÅVERKAR oss alla
DIGITALISERINGEN PÅVERKAR oss alla Kundernas krav på helhetslösningar och en mer flexibel leverans blir allt mer tydlig. Kundens egen digitalisering och anpassning till sina nya marknadsförhållanden är
Läs merHalvårsredogörelse 2012. AP7 Aktiefond och AP7 Räntefond
AP7 Aktiefond och AP7 Räntefond 2 (12) AP7 Aktiefond Förvaltningsberättelse AP7 Aktiefond är avsedd enbart för premiepensionsmedel och är inte öppen för annat sparande. Fonden utgör en byggsten i premiepensionssystemets
Läs merDelårsrapport januari - mars 2015
Första kvartalet - 2015 Delårsrapport januari - mars 2015 Orderingång 976,1 (983,3) Mkr, en minskning med 6 % justerat för valutaeffekter och förvärvade enheter Nettoomsättning 905,5 (885,5) Mkr, en minskning
Läs merKomplett intervju med Jacob Wallenberg och frågor till Investor som endast i delar publicerades i Svenska Dagbladet den 25-27/1 2011
Komplett intervju med Jacob Wallenberg och frågor till Investor som endast i delar publicerades i Svenska Dagbladet den 25-27/1 2011 Svenska Dagbladet (SvD): Många har reagerat på att Börje Ekholm tjänat
Läs merDELÅRSRAPPORT 1 JANUARI 31 MARS 2003
INVESTMENT AB LATOUR (publ) DELÅRSRAPPORT 1 JANUARI 31 MARS * Latour-aktiens substansvärde uppgick den 31 mars till 125 (254) kronor. * Industri- och handelsföretagens rörelseresultat uppgick till 36 (38)
Läs merAffärsidé >> Vision >> Mål >> Välkommen till Investor >>05
ÅRSREDOVISNING 2005 Välkommen till Investor Investor 2005 Välkommen till Investor >>05 Investor är Skandinaviens största börsnoterade investmentbolag. Vårt mål är att generera en avkastning som överstiger
Läs mer1 Halvårsrapport januari juni 2003. Marknadsvärdet på Fjärde AP-fondens placeringstillgångar var 123 mdr per 2003-06-30. HALVÅRSRAPPORT.
1 Marknadsvärdet på Fjärde AP-fondens placeringstillgångar var 123 mdr per 2003-06-30. HALVÅRSRAPPORT januari juni Totalavkastningen på fondens tillgångar uppgick till 6,7 % för första halvåret 2003. Periodens
Läs merNew Nordic Healthbrands AB (publ) Sexmånadersrapport januari - juni 2015
New Nordic Healthbrands AB (publ) Sexmånadersrapport januari - juni 2015 SEX MÅNADER 2015 SEX MÅNADER 2014 Q2 2015 Q2 2014 Nettoomsättning, ksek 149 433 136 007 76 486 74 935 Bruttoresultat, ksek 99 545
Läs merÅRSREDOGÖRELSE 2001. Aktiespararna Topp Sverige
ÅRSREDOGÖRELSE 2001 Aktiespararna Topp Sverige ÅRSREDOGÖRELSE AKTIESPARARNA TOPP SVERIGE 2001 FONDFAKTA Beteckning Aktiespararna Topp Sverige, nedan kallat Fonden. Förvaltning Aktiesparinvest AB, nedan
Läs merDelårsrapport 1 januari 30 september 2011
Delårsrapport 1 januari 30 september 2011 Substansvärdet minskade med 14,7 procent till 108 kronor per aktie Index 1 sjönk med 20,3 procent Resultatet per aktie uppgick till -20,06 (8,40) kronor SUBSTANSVÄRDET
Läs merDelårsrapport Januari - Juni 2008
Delårsrapport Januari - Juni 2008 Ökad omsättning och fortsatt stark tillväxt i abonnentportföljen Antal nya abonnenter ökar med 121% jämfört med 1 januari - 30 juni 2007 Omsättningen ökar med 45% Återbetalningstiden
Läs mero b l i g o i n v e s t m e n t m a n a g e m e n t
o b l i g o i n v e s t m e n t m a n a g e m e n t US Opportunities AB Kvartalsrapport juni 2015 INNEHÅLL Huvudpunkter 3 Nyckeltal 3 Beräknat värde per aktie och utdelningar 4 Kursutveckling 4 Drift och
Läs mer8 JUNI, 2015: MAKRO & MARKNAD DET GÅR ÅT RÄTT HÅLL
8 JUNI, 2015: MAKRO & MARKNAD DET GÅR ÅT RÄTT HÅLL Det finns en rad olika saker att oro sig för. Många av dessa kan påverka finansiella marknader kortsiktigt. Lyfter vi dock blicken så ser vi en högre
Läs merBokslutskommuniké 1 januari 31 december 2003
Bokslutskommuniké 1 januari 31 december 2003 Ökad beläggning och förbättrat resultat under andra halvåret. Resultatet efter finansnetto uppgick det fjärde kvartalet till 5,2 mkr (-6,1). Sammanfattning
Läs merPressmeddelande från ASSA ABLOY AB (publ)
Pressmeddelande från ASSA ABLOY AB (publ) 5 maj 1999, Nr 5 DELÅRSRAPPORT JANUARI-MARS 1999 Omsättningen ökade med 10% till 2 310 MSEK (2 095) Resultatet före skatt ökade med 21% till 198 MSEK (163) Den
Läs merFörsta kvartalet 2015
Första kvartalet 2015 Periodens omsättning uppgick till 23 571 T (24 252 T ), Periodens rörelseresultat uppgick till 721 T (788 T )* Periodens resultat uppgick till 515 T (-125 T )* Resultat per aktie
Läs merVåra pressmeddelanden finns att hämta på Internet, www.investorab.com
Pressmeddelande Stockholm den 23 februari 2007 Kallelse till årsstämma den 27 mars 2007 I enlighet med noteringsavtalet för Stockholmsbörsen AB meddelar Investor AB även genom pressmeddelande innehållet
Läs merOffentliga Fastigheter Holding I AB. Kvartalsrapport december 2013
Offentliga Fastigheter Holding I AB Kvartalsrapport december 2013 innehåll Huvudpunkter 3 Nyckeltal 3 Aktiekurs och utdelningar 4 Drift, förvaltning och finansiering 5 Allmänt om bolaget 6 Marknadskommentar
Läs merVD Kommenterar utvecklingen
Niomånaderssrapport 2005 Publiceras 2005-10-21.XRY har nu sålts och levererats till över 20 länder världen över Fler länder väljer XRY som standard Nettoomsättningen ökade med 155% jämfört med samma period
Läs merDoro (DORO.ST) Två steg framåt, ett tillbaka
ANALYSGARANTI* 13:e maj 2008 Doro (DORO.ST) Två steg framåt, ett tillbaka Även om Doros Q1-rapport var den femte delårsrapporten i rad med positivt resultatutfall, så var det en besvikelse. Framför allt
Läs merSnabbväxande B3IT offentliggör notering på Nasdaq First North Premier och publicerar prospekt
Pressmeddelande 27 maj, 2016 Snabbväxande B3IT offentliggör notering på Nasdaq First North Premier och publicerar prospekt Styrelsen och ägarna av B3IT Management AB (publ) ( B3IT eller Bolaget ) har,
Läs merLIVFÖRSÄKRINGSBOLAGET SKANDIAS, ÖMSESIDIGT ÄGARPOLICY
1 (5) LIVFÖRSÄKRINGSBOLAGET SKANDIAS, ÖMSESIDIGT ÄGARPOLICY Beslutad av Styrelsen i Livförsäkringsbolaget Skandia, ömsesidigt Datum för beslut 2013-12-18 Träder ikraft 2014-01-01 Ersätter - Gäller för
Läs merA. Långsiktigt, aktiebaserat incitamentsprogram för ledande befattningshavare i Volvokoncernen omfattande åren 2014-2016 ( Programmet )
Styrelsens för AB Volvo förslag till årsstämman 2014 om beslut om ett långsiktigt, aktiebaserat incitamentsprogram för ledande befattningshavare i Volvokoncernen omfattande åren 2014-2016 och om överlåtelse
Läs merDelårsrapport januari - juni 2011 för Sparbanken Skaraborg AB
Sida 1 (7) Delårsrapport januari - juni 2011 för Sparbanken Skaraborg AB Verksamheten Under första halvåret har efterfrågan på krediter minskat. De främsta orsakerna är stigande ränteläge, regler kring
Läs merKvartalsrapport Q2-2014 QBNK Holding AB (publ)
Kvartalsrapport Q2-2014 Holding AB (publ) (556958-2439) Holding AB (publ) erbjuder företag och myndigheter molnbaserade produkter och tjänster inom Digital Asset Management. Bolaget är specialiserat på
Läs merJanuari december 2011 Nettoomsättningen uppgick till 32 tkr (15 tkr) Resultat efter finansiella poster uppgick till -5 138 tkr (-4 721 tkr)
Challenger Mobile AB (publ) Org nr 556671-3607 Isafjordsgatan39 B SE-164 40 Kista Tel 0722-458 458 www.challengermobile.com info@challengermobile.com Januari december 2011 Nettoomsättningen uppgick till
Läs merAlternativa aktiemarknaden i Sverige AB (publ)
1 Delårsrapport januari mars 2014 för Alternativa aktiemarknaden i Sverige AB (publ) Nettoomsättningen under perioden blev 1.157 TSEK (988) Resultat efter finansiella poster blev 60 TSEK (5) Likvida medel
Läs merIndecap Guide High Risk Dynamic Fondbestämmelser fastställda av Fondbolagets styrelse 2014-05-21 och godkända av Finansinspektionen 2015-07-15
Indecap Guide High Risk Dynamic Fondbestämmelser fastställda av Fondbolagets styrelse 2014-05-21 och godkända av Finansinspektionen 2015-07-15 1 Fondens rättsliga ställning Fonden är en specialfond. Dessa
Läs merDelårsrapport januari september 2012
Delårsrapport januari september 2012 Intäkterna ökade till 618 Mkr (579), en ökning med 7 procent. Den ekonomiska uthyrningsgraden för bostäder uppgick till 99 procent (99) och som helhet till 97 procent.
Läs merMoDos motiv för bildandet av ny finpapperskoncern med SCA
MoDo Tel 08-666 21 00 (direkt 08-666 21 15) Koncernstab Information Fax 08-666 21 30 Box 5407 http://www.modogroup.com 114 84 STOCKHOLM e-post: info@modogroup.com MoDos motiv för bildandet av ny finpapperskoncern
Läs merInvesteringsaktiebolaget Cobond AB. Kvartalsrapport december 2014
Investeringsaktiebolaget Cobond AB Kvartalsrapport december 2014 INNEHÅLL Huvudpunkter 3 Nyckeltal 3 Aktiekurs och utdelningar 4 Allmänt om bolaget 6 2 KVARTALSRAPPORT DECEMBER 2014 HUVUDPUNKTER Aktiekursen
Läs merDELÅRSRAPPORT 1 JANUARI 31 MARS 2002
INVESTMENT AB LATOUR (publ) DELÅRSRAPPORT 1 JANUARI 31 MARS * Koncernens resultat efter finansiella poster uppgick till 243 (285) Mkr. * Latour-aktiens substansvärde uppgick den 31 mars till 254 (221)
Läs merMarknadsobligation. Du får. den korg som. stiger mest
Marknadsobligation 643 EN PRODUKT FRÅN HANDELSBANKEN CAPITAL MARKETS Möjlighet till hög avkastning Kapitalskyddad placering Mycket bra riskspridning En helhetslösning Du får den korg som stiger mest Marknadsobligation
Läs merDELÅRSRAPPORT Q1 2015
DELÅRSRAPPORT Q1 2015 JOJKA COMMUNICATIONS AB (PUBL) 556666-6466 (JOJK) 24 APRIL 2015 STYRELSEN FÖR JOJKA COMMUNICATIONS AB Siffror i sammandrag Januari mars 2015 Januari mars 2015 jämfört med motsvarande
Läs merMånadsbrev Maj 2011. I korthet: MIDAS Fem största innehav: Palfinger 7,4% Temenos 6,9% Andritz 6,5% Imtech 6,2% Fuchs 6,0% Största positivt bidrag
Månadsbrev Maj 2011 Strategi under maj Andhämtningspaus gav korrektion Vi varnade i förra månadsbrevet för en andhämtningspaus på aktiemarknaderna efter de starka resultatrapporterna. Vilket skulle kunna
Läs merStureguld offentliggör prospekt och uppgifter om eget kapital, skuldsättning, redogörelse för rörelsekapitalet samt reviderad delårsrapport
Stockholm 2011-11-29 Stureguld offentliggör prospekt och uppgifter om eget kapital, skuldsättning, redogörelse för rörelsekapitalet samt reviderad delårsrapport Stureguld AB (publ) lämnade den 27 oktober
Läs merLjus i mörkret. Analys av riskkapitalmarknaden första halvåret 2009
Ljus i mörkret Analys av riskkapitalmarknaden första halvåret 2009 Ljus i mörkret Analys av riskkapitalmarknaden första halvåret 2009 Svenska Riskkapitalföreningen genomför tillsammans med Tillväxtverket
Läs merL A R G E C A P VM-Update: Large Cap Mid Cap Small Cap Råvaror Valutor USA-aktier Världsmarknaden
VM-UPDATE 2 3 Världsmarknaden UPDATE Ett veckobrev från Börs VECKA 21 L A R G E C A P VM-Update: Large Cap Mid Cap Small Cap Råvaror Valutor USA-aktier Världsmarknaden ABB Alfa Laval Alliance Oil Assa
Läs merGlobal Private Equity I AB
O B L I G O I N V E S T M E N T M A N A G E M E N T Global Private Equity I AB Kvartalsrapport december 2015 innehåll Huvudpunkter 3 Nyckeltal 3 Beräknat värde per aktie och utdelningar 4 Kursutveckling
Läs merBokslutskommuniké 2009
Bokslutskommuniké 2009 1 Januari 31 December Omsättning 70 530 Tkr Resultat efter finansiella poster 6 649 Tkr Inneliggande ordervärde 25 Mkr Ny VD Lars Israelsson Trimera AB (publ) Org.nr: 556681-9149
Läs merBokslutskommuniké. Den 31 december 2004 var substansvärdet 403 kr per aktie Den 31 december 2003 var substansvärdet 422 kr per aktie
Bokslutskommuniké Den 31 december var substansvärdet 403 kr per aktie Den 31 december 2003 var substansvärdet 422 kr per aktie Resultatet för år blev -20,2 MSEK, motsvarande -15,01 kr per aktie År 2003
Läs merDELÅRSRAPPORT 1 JANUARI 30 SEPTEMBER 2003
DELÅRSRAPPORT 1 JANUARI 30 SEPTEMBER 2003 Från och med denna delårsrapport tillämpas kapitalandelsmetoden vid redovisning av intressebolag. Nettoomsättningen för de första nio månaderna uppgick till 843,1
Läs merÅrsstämma 26 april 2007
Årsstämma 26 april 2007 Mikael Nachemson, VD Bure Equity AB INNEHÅLL Inledning Resultat och värdering Bures portföljbolag Strategi och framtid Kapitalutskiftning Sammanfattning Inledning Resultat och värdering
Läs merDelårsrapport januari mars 2004
Delårsrapport januari mars 2004 2004-04-29 januari - mars jan-dec april-mars Nyckeltal 2004 2003 2003 2003/04 Nettoomsättning, MSEK 2 813 2 346 9 273 9 740 Rörelseresultat före avskrivningar, MSEK (EBITDA)
Läs merDelårsrapport för perioden januari juni 2015
Delårsrapport för perioden januari juni 2015 Styrelsen för Häradssparbanken Mönsterås (532800-6209) får härmed avge delårsrapport för verksamhetsperioden 1 januari 2015 t o m 30 juni 2015. (Då ej annat
Läs merRättningskommentarer Högre Revisorsexamen hösten 2012
Rättningskommentarer Högre Revisorsexamen hösten 2012 Övergripande kommentarer Högre Revisorsexamen Max poäng Genomsnittspoäng Antal tentander 75 100 77,0 (77,0 %) 28 (72 %) 28 tentander av 39 (72 %) har
Läs merLESSSEAMLESSSEAMLESSSEAMLESSSEAM
LESSSEAMLESSSEAMLESSSEAMLESSSEAM Delårsrapport jan-mar 2010. SEAMLESS distribution AB (publ), Dalagatan 100, 113 43 Stockholm, Sverige 1 2 SEAMLESS distribution AB (publ), Dalagatan 100, 113 43 Stockholm,
Läs merFÖRETAGS- OBLIGATIONER
FÖRETAGS- OBLIGATIONER VAD ÄR EN FÖRETAGS- OBLIGATION? I GRUNDEN ÄR DET ETT LÅN TILL ETT FÖRETAG. Istället för att gå till banken går företag ut till marknaden och anskaffar kapital via en företagsobligation.
Läs merBOKSLUTSKOMMUNIKÉ 2010
Fjärde kvartalet - BOKSLUTSKOMMUNIKÉ Nettoomsättning 2 506 (2 436) Mkr, justerat för förvärvad verksamhet samt valutaeffekter har omsättningen ökat med 3 % Rörelseresultat 152,9 (104,2) Mkr Rörelseresultat
Läs mer26 OKTOBER, 2015: MAKRO & MARKNAD CENTRALBANKER SÄTTER TONEN
26 OKTOBER, 2015: MAKRO & MARKNAD CENTRALBANKER SÄTTER TONEN Centralbanker fortsätter att vara i fokus. I veckan som gick fick vi se PBOC sänka räntan i Kina och ECB öppnade dörren på vid gavel för utvidgade
Läs merBokslutskommuniké 2005. VD Claes-Göran Sylvén
Bokslutskommuniké 2005 VD Claes-Göran Sylvén Vision Hakon Invest ska med ägandet i ICA AB som bas vara ett av Nordens ledande bolag som investerar inom handelsområdet. Vi ska vara den naturliga partnern
Läs merHALVÅRSREDOGÖRELSE 2014 AKTIESPARARNA TOPP SVERIGE
HALVÅRSREDOGÖRELSE 2014 AKTIESPARARNA TOPP SVERIGE FONDFAKTA Fondens beteckning Aktiespararna Topp Sverige, ( Fonden ) Fonden förvaltas av Aktieinvest FK AB, ( bolaget ) Värdepappersbolag Aktieinvest FK
Läs merÅrsredovisning. Offentliga Fastigheter Holding I AB
Årsredovisning för Offentliga Fastigheter Holding I AB 556649-3648 Räkenskapsåret 2014 Innehållsförteckning Förvaltningsberättelse 1 Resultaträkning 3 Balansräkning 4 Tilläggsupplysningar 6 1 (9) Styrelsen
Läs merVäsentliga händelser efter kvartalets utgång CasinoLoco har lanserat Live Casino som ny produkt från spelleverantörerna Ezugi samt Netent.
Delårsrapport för perioden 1 januari 30 september 2015 Samtliga belopp i rapporten avser koncernen och anges i tkr, om inte annat anges. Beloppen inom parentes avser motsvarande period förra året. Fortsatt
Läs merENIRO OFFENTLIGGÖR VILLKOREN FÖR FÖRETRÄDESEMISSIONEN
PRESSMEDDELANDE, Stockholm, 24 november 2010 ENIRO OFFENTLIGGÖR VILLKOREN FÖR FÖRETRÄDESEMISSIONEN Eniro AB (publ) ( Eniro eller Bolaget ) offentliggjorde den 28 oktober 2010 en företrädesemission på cirka
Läs merBokslutskommuniké 2013, 1 september 2012 till 31 augusti 2013
Hexatronic Scandinavia AB (publ) 556168-6360 Pressrelease 10 oktober 2013 Bokslutskommuniké 2013, 1 september 2012 till 31 augusti 2013 Lönsam tillväxt på 81% för helåret, EBITDA marginal 6,4% Omsättningstillväxt
Läs merRiggade för att ta Railcare till nya nivåer
Bokslutskommuniké 2015 Riggade för att ta Railcare till nya nivåer Full fart i Storbritannien Ökat underhållstryck i Sverige Årets intäkter uppgick till 294,7 (309,2) MSEK Årets resultat efter finansiella
Läs merStarkt första halvår med positiv utveckling och expansion
Delårsrapport Q2, januari-juni 2014 Starkt första halvår med positiv utveckling och expansion Nettoomsättning för perioden uppgick till 132,7 (79,0) MSEK Rörelseresultat för perioden uppgick till 19,4
Läs merDelårsrapport, period 2014-01-01 2014-09-30. Första nio månaderna Januari September 2014
Framåtblick Finansiell utveckling Tredje kvartalet Juli September 2014 Nettoomsättning: 2 227 (1 879) TSEK Resultatet efter finansiella poster: -2 493 (-1 734) TSEK Resultatet per aktie*: -0,52 (-0,66)
Läs merMETALLVÄRDEN i SVERIGE AB (PUBL.)
METALLVÄRDEN i SVERIGE AB (PUBL.) BOKSLUTSKOMMUNIKÉ VERKSAMHETSÅRET 2012 VERKSAMHETSÅRET Verksamhetsåret har präglats av fortsatt arbete med att avyttra de tillgångar som härrör från tidigare Kilsta Metall
Läs merÅrsredovisning. IES Internet Express Scandinavia AB (Publ)
Årsredovisning för IES Internet Express Scandinavia AB (Publ) 556559-1210 Räkenskapsåret 2010 Org.nr 556559-1210 2 (12) Styrelsen och verkställande direktören för IES Internet Express Scandinavia AB (Publ)
Läs mer1 Huvudsakligt innehåll
Innehållsförteckning 1 Huvudsakligt innehåll...2 2 Författningstext...3 2.1 Förslag till lag om ändring i försäkringsrörelselagen (1982:713)...3 3 Ärendet och dess beredning...6 4 Överväganden...8 4.1
Läs merÅrsredovisning för. Sealwacs AB 556890-8486. Räkenskapsåret 2013-01-01-2013-12-31
Årsredovisning för Sealwacs AB Räkenskapsåret 2013-01-01-2013-12-31 Sealwacs AB 1(6) Förvaltningsberättelse Styrelsen för Sealwacs AB, får härmed avge årsredovisning för 2013. Allmänt om verksamheten Bolaget
Läs merHandelsbanken säljer SPP till Storebrand
Handelsbanken Pressmeddelande Stockholm den 2007-09-03 Handelsbanken säljer SPP till Storebrand Handelsbanken säljer SPP till Storebrand för 18 miljarder kronor. Realisationsvinsten blir cirka 4 miljarder
Läs merBokslutskommuniké för 2002
1 (8) PRESSMEDDELANDE Stockholm 2003-02-13 Bokslutskommuniké för 2002 VD och koncernchef Alf Johansson kommenterar Proffices bokslutskommuniké - Proffice fortsätter att ta marknadsandelar i samtliga nordiska
Läs merÅRSREDOVISNING 2007. Långsiktigt värde skapas av goda idéer. Och kraften att genomföra dem.
ÅRSREDOVISNING 2007 Långsiktigt värde skapas av goda idéer. Och kraften att genomföra dem. Investor 2007 Substansvärde: 0,4% % 100 80 60 40 ÖVERGRIPANDE 2007 Efter ett starkt första halvår präglades andra
Läs merSe dig omkring för dina affärers skull
Se dig omkring för dina affärers skull Omvärldsanalysens värde ökar i takt med globaliseringen. Här visar vi vad du bör tänka på när du gör din analys. Av Anne Nilsson, Dagens Miljö nr 10/2006 Omvärldsanalysen
Läs merDelårsrapport januari juni 2012 för. Alternativa aktiemarknaden i Sverige AB (publ)
1 Delårsrapport januari juni 2012 för Alternativa aktiemarknaden i Sverige AB (publ) Sammanfattning Första halvåret visar en kraftig förbättring av såväl omsättning som resultat jämfört med motsvarande
Läs merÄgardirektiv avseende onoterade fastighetsbolag där Första AP-fonden har ett betydande inflytande
Beslutas av VD i ledningsgruppen Tidigare beslut 2015-03-31 (2014-03-13) Uppdateras Årligen Handläggare Chef Kommunikation och ägarstyrning Kopplade dokument Ägarpolicyn Ägardirektiv avseende onoterade
Läs merGlobal Private Equity I AB. Kvartalsrapport mars 2014
Global Private Equity I AB Kvartalsrapport mars 2014 INNEHÅLL Huvudpunkter 3 Nyckeltal 3 Aktiekurs och utdelningar 4 Allmänt om bolaget 6 Portföljöversikt 7 Marknadskommentar 8 2 KVARTALSRAPPORT MARS 2014
Läs merVD-ANFÖRANDE BOLAGSSTÄMMA 21 APRIL 2004. Herr ordförande, ärade aktieägare och stämmodeltagare!
VD-ANFÖRANDE BOLAGSSTÄMMA 21 APRIL 2004 Herr ordförande, ärade aktieägare och stämmodeltagare! Detta är tredje gången som jag står inför Er aktieägare och lämnar redogörelse för det gångna årets verksamhet.
Läs merPremiebestämd tjänstepensionsförsäkring med eller utan återbetalningsskydd. KPA SmartPension. produktinformation
Premiebestämd tjänstepensionsförsäkring med eller utan återbetalningsskydd KPA SmartPension produktinformation vem är försäkringsgivare? Försäkringsgivare är KPA Pensionsförsäkring AB (publ), nedan kallat
Läs merBOLAGSSTYRNINGSRAPPORT
BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT HEBA Fastighets AB (publ) är ett svenskt aktiebolag noterat på Nasdaq OMX Stockholm (Stockholmsbörsen), Midcap. HEBA tillämpar Svensk kod för bolagsstyrning (Koden). Förutom Koden
Läs merDelårsrapport Axfood AB (publ.) Perioden 1 januari 31 mars 2006
Delårsrapport Axfood AB (publ.) Perioden 1 januari 31 mars 2006 . Axfoods konsoliderade omsättning uppgick under årets första tre månader 2006 till 6 820 Mkr (6 651), en ökning med 2,5 procent. Omsättningen
Läs merNew Nordic Healthbrands AB (publ) Kvartalsrapport Q1 januari - mars 2011
New Nordic Healthbrands AB (publ) Kvartalsrapport Q1 januari - mars 2011 Årets första kvartal New Nordic koncernens omsättning uppgick under årets första kvartal till 47,3 MSEK (46,1) en ökning med 2,7
Läs merDELÅRSRAPPORT. Motion Display Scandinavia AB org nr 556682-8231. Delårsrapport för perioden januari 2015 mars 2015
DELÅRSRAPPORT Motion Display Scandinavia AB org nr 556682-8231 Delårsrapport för perioden januari 2015 mars 2015 FÖRSTA KVARTALET 2015 (JANUARI MARS) Nettoomsättningen för första kvartalet uppgick till
Läs merDELÅRSRAPPORT FÖR PERIODEN JANUARI JUNI 2013 Lucent Oil AB (publ)
DELÅRSRAPPORT FÖR PERIODEN JANUARI JUNI 2013 Lucent Oil AB (publ) Perioden januari - juni 2013 i sammandrag Koncernen Nettoomsättning uppgick till 5 647 (6 127) tkr Resultat före avskrivningar uppgick
Läs merConnect Green. För tillväxt i svensk miljöteknik
Connect Green För tillväxt i svensk miljöteknik En arena för svensk miljöteknik 107 68 miljöteknikföretag deltog i satsningen under 2013-14. av dessa presenterade för investerare. Connect Green är en långsiktig
Läs merÄgardirektiv AB Sjöbohem
Datum Vår referens 1(6) Ägardirektiv AB hem Detta ägardirektiv avser AB hem, (556650-0665), (nedan kallat bolaget) och gäller tillsammans med kommuns företagspolicy. Ägardirektivet har fastställts på bolagsstämma
Läs merÅrsredovisning för räkenskapsåret 2015
1(10) Ideonfonden AB Org nr Årsredovisning för räkenskapsåret 2015 Styrelsen och verkställande direktören avger följande årsredovisning. Innehåll Sida - förvaltningsberättelse 2 - resultaträkning 4 - balansräkning
Läs mer1. Bekräftelsebehov eller självacceptans
1. Bekräftelsebehov eller självacceptans Jag behöver kärlek och bekräftelse från människor som känns viktiga för mig och jag måste till varje pris undvika avvisande eller nedvärdering från andra. Jag gillar
Läs merSwedol AB (publ) Delårsrapport januari september 2006
Försäljningen ökade med 35% till 355.5 Mkr (263.8 Mkr) Butiksförsäljningen ökade med 64% till 231.2 Mkr (141.3 Mkr) Rörelseresultatet ökade med 40% till 41.7 Mkr (29.8 Mkr) Vinsten per aktie efter skatt
Läs merDELÅRSRAPPORT 1 JULI 30 SEPTEMBER 2011
DELÅRSRAPPORT 1 JULI 30 SEPTEMBER 2011 Förvärv av lettisk distributör samt nya produkter ger intressanta möjligheter. En ökad investeringsvilja börjar skönjas hos Seamless traditionella kunder i Afrika
Läs mer