Hugin & Munin - Weekly Market Briefing

Save this PDF as:
 WORD  PNG  TXT  JPG

Storlek: px
Starta visningen från sidan:

Download "Hugin & Munin - Weekly Market Briefing 07-2014"

Transkript

1 Hugin & Munin - Weekly Market Briefing

2 Veckan som gick Aktiemarknaderna hämtade sig riktigt bra den här veckan, och återigen var det signaler från diverse centralbanker som låg bakom uppgången. Utveckling på utvalda aktiemarknader, förra veckan I sitt första tal till kongressen lugnade USAs nya centralbankschef Janet Yellen marknaden. Hon sa att ekonomin fortsätter att förbättras, men att mer måste göras för att öka takten. Hon meddelade att det inte kommer att komma några plötsliga förändringar i den nuvarande penningpolitiken. Den amerikanska börsen, mätt med referensindexet S&P 500, steg under veckan och var i torsdags eftermiddag bara någon dryg procent från sin toppnotering i januari. *avkastningstal per 13/ i NOK

3 ODIN Sverige Mekonomen lever inte upp till förväntningar Vi minskar vårt innehav i Mekonomen, vi köpte bolaget för ett år sedan. Vi är lite osäkra på den långsiktiga utvecklingen för Mekonomen då bolaget blir utmanat från flera håll (verkstäder och onlinetjänster som Företaget har även som vana att inte leverera i förhållande till redan kommunicerade förväntningarna, vilket inte imponerar. Efter uppköpet av MECA och Sørensen & Balchen har Mekonomen fått en mycket intressant profil och distribution. Men vi tycker inte att de utnyttjar detta fullt ut. Expansionerna i Nord- och Östeuropa har blivit uppskjutna till de har ordnat uppköpen och Danmark. Detta gör att vi väljer att investera i andra bolag för närvarande. I takt med att bolaget levererat svagare resultat än förväntat har också värderingen blivit mer utmanande. Mekonomen AB Manufactures and distributes engine spare parts Market Value (mill.) Price: 159,00 Currency: SEK Enterprise Value (mill.) Exchange rate to NOK: 0, E 2015E Sales (mill.) EBIT (Operating Income) (mill.) Net Income (mill.) Price/Earnings 14,4 14,5 14,3 14,2 12,6 Price/Book Value 2,6 2,6 2,6 2,3 2,2 EV/EBIT 16,8 17,4 22,3 13,1 11,4 Return on Equity (%) 38,3 29,7 19,5 16,4 17,3 Dividend Yield (%) 4,3 4,3 4,4 4,5 5,1 MEKO-SE

4 ODIN Sverige I ODIN Norden I ODIN Global ODIN Emerging Markets Atlas Copco Vi träffade Atlas Copco i veckan. Bolaget är en världsledande leverantör av kompressorteknologi som används i en rad produktionsprocesser där tryckluft effektiviserar produktionen. Bolaget har, enligt vår mening, ett unikt kundfokus vilket resulterat i att omkring 40% av försäljningen kommer från olika servicerelaterade aktiviteter. Negativa nyheter inom bolagets division som levererar maskiner och utrustning till gruvindustrin, har emellertid lett till att aktiekursen varit oförändrad under det senaste året. Atlas Copco AB Class B Provides industrial productivity solutions Vi tycker att detta innebär ett utmärkt köptillfälle i Atlas Copco. Bolaget har klara finansiella mål för framtiden, och är tydligt överkapitaliserat med en nettoskuld i förhållande till rörelseresultatet Market Value (mill.) Price: 164,30 Currency: SEK Enterprise Value (mill.) Exchange rate to NOK: 0, E 2015E Sales (mill.) EBIT (Operating Income) (mill.) Net Income (mill.) Price/Earnings 15,6 16,0 16,6 15,6 14,1 Price/Book Value 5,5 5,6 5,1 4,4 3,9 EV/EBIT 10,1 10,5 12,1 12,6 11,2 Return on Equity (%) 44,8 43,5 32,3 28,4 27,4 Dividend Yield (%) 3,4 3,3 3,3 3,6 3,9 MEKO-SE

5 ODIN Norge Nedläggningar påverkar Yara Yara föll efter de presenterat kvartalsresultatet, trots att det bara var något sämre än förväntat. Räkenskaperna blev belastade med runt NOK 300 miljoner efter de mycket omtalade böterna för korruption. Kursreaktionen berodde till stor del på bolagets kommentarer kring fallande priser på standardgödsel, och huruvida detta kan komma att tvinga fram nedläggning av några anläggningar i Europa där kostnadsnivåerna troligen är för höga.det är särskilt överraskande då bolaget i sin externa kommunikation hittills lagt vikt vid bra priser på vidareförädlade gödselprodukter. Nedläggning av anläggningar kommer att påverka lönsamhet och kapitalavkastning på både kort och lång sikt. Det uppfattas också som negativt att investeringsprogrammet för 2014 indikeras som så högt som NOK 13 miljarder, där bland annat uppköp av distributionsverksamhet i Brasilien och egna transportfartyg räknas in. Yara International ASA Produces and markets mineral fertilizers Market Value (mill.) Price: 244,60 Currency: NOK Enterprise Value (mill.) Exchange rate to NOK: 1, E 2015E Sales (mill.) EBIT (Operating Income) (mill.) Net Income (mill.) Price/Earnings 9,4 9,5 8,9 10,1 9,7 Price/Book Value 1,4 1,4 1,3 1,2 1,1 EV/EBIT 17,9 7,0 7,3 8,5 8,0 Return on Equity (%) 27,3 30,2 22,9 11,5 11,1 Dividend Yield (%) 4,9 4,8 5,2 4,2 4,3 RR-GB

6 ODIN Norge Minskad potential i tillväxtländer? Telenor fick en negativ kursreaktion efter sitt kvartalsresultat som presenterades förra veckan. Anledningen till börsfallet berodde främst på besvikelse vad gäller utvecklingen av marginaler och kassaflöde i de flesta länder, med undantag för Thailand och Malaysia, vilket var förannonserat. I tillägg signalerade bolaget en något mer dämpad tillväxt- och marginalutveckling i 2014 än förväntat. Dessutom kommer troligen investeringsnivåerna att bli högre än man tidigare antagit. Telenor ASA Provides telecommunications services Utvecklingen i bland annat Pakistan väcker även frågor om tillväxten i antal kunder är för dyr. Analytiker frågar sig därför om Telenor nu tappar den säregna tillväxtpotentialen i tillväxtländerna, vilket i så fall kommer att innebära att bolaget i större grad hamnar i linje med övriga europeiska aktörer med hänsyn till tillväxt- och marginalutveckling. Market Value (mill.) Price: 128,30 Currency: NOK Enterprise Value (mill.) Exchange rate to NOK: 1, E 2015E Sales (mill.) EBIT (Operating Income) (mill.) Net Income (mill.) Price/Earnings 14,2 14,5 13,5 11,8 10,8 Price/Book Value 2,7 2,8 2,6 2,3 2,2 EV/EBIT 14,1 11,8 11,9 10,0 9,2 Return on Equity (%) 18,0 8,3 12,7 19,9 20,4 Dividend Yield (%) 4,5 4,4 5,5 6,0 6,6 RR-GB

7 ODIN Norge Positivt för Hydro Norsk Hydros resultat för Q4 innehöll så många speciella poster att den positiva kursreaktionen troligen får tillskrivas öppningen av aluminiumverket Alunorte i Brasilien. Även om aluminiumpriserna har fallit till USD 1700 per ton, uppger bolaget att så kallade cash-kostnader vid produktion av primäraluminium nu är nere i USD 1350 per ton. Då de låga priserna gör att de minst lönsamma producenterna på marknaden tvingas lägga ner, kan aktörer som Norsk Hydro uppnå bättre lönsamhet på sikt. Man ska emellertid inte utesluta att det blir en långdragen process då många av de minst lönsamma aktörerna får offentligt stöd på olika sätt. Norsk Hydro ASA Manufactures aluminum products and produces renewable energy Market Value (mill.) Price: 29,44 Currency: NOK Enterprise Value (mill.) Exchange rate to NOK: 1, E 2015E Sales (mill.) EBIT (Operating Income) (mill.) Net Income (mill.) Price/Earnings ,8 17,3 Price/Book Value 0,8 0,8 0,9 0,8 0,8 EV/EBIT 15,3 11,6 31,6 19,2 10,3 Return on Equity (%) 3,7 10,0-1,0 2,6 4,8 Dividend Yield (%) 2,6 2,6 2,5 2,7 3,1 MEKO-SE

8 ODIN Norge Mer restriktiv hållning Statoil fick en kraftig kursuppgång efter sin resultatrapport, där bolaget också gav indikationer om sin strategi de kommande åren. Kvartalsresultatet i sig blev betecknat som en besvikelse, både på grund av generellt höga kostnader och något lägre genomsnittspriser än förväntat. Viktigare var att Statoil signalerade en mer selektiv hållning till investeringar framöver och samtidigt meddelade åtgärder för att reducera kostnaderna. Givet några olika förutsättningarna har Statoil ambitionen att kunna behålla dagens utdelning på NOK 7 per aktie med ett oljepris på USD 105 per fat. Det uppfattades som något ambitiöst och flera analytiker är tveksamma till dessa förutsättningar. Statoil sällar sig nu till raden av stora internationella oljebolag som nu prioriterar lönsamhet framför produktionstillväxt. Signalerna var troligen orsaken till kursuppgången. Statoil ASA Explores, produces, transports, refines and markets petroleum and petroleum-derived products Market Value (mill.) Price: 157,30 Currency: NOK Enterprise Value (mill.) Exchange rate to NOK: 1, E 2015E Sales (mill.) EBIT (Operating Income) (mill.) Net Income (mill.) Price/Earnings 13,0 13,1 12,8 10,4 10,0 Price/Book Value 1,5 1,5 1,5 1,3 1,2 EV/EBIT 3,2 2,5 3,1 3,6 3,6 Return on Equity (%) 31,6 23,0 11,8 12,9 12,4 Dividend Yield (%) 4,3 4,3 4,4 4,9 4,7 DISC-NO

9 ODIN Finland ODIN Norden Valutafall ger möjligheter Emballageproducenten Huhtamäki levererade siffror för Q4 som var ungefär som förväntat. Kostnader för driftsättning av en ny fabrik i USA tynger resultatet något. Fabriken kommer emellertid att bli en av de bästa bidragsgivarna till resultattillväxten för bolaget under Försäljningstillväxten i tillväxtekonomier var återigen bra och steg med hela 14% under kvartalet, med Ryssland i spetsen. 25% av omsättningen kommer nu från den här typen av marknader. Huhtamaki Oyj Provides consumer packaging and food service containers Den generella osäkerhet som råder i aktiemarknaden gällande tillväxtmarknader kan visa sig ge goda möjligheter för bolaget. Huhtamäki genererar mycket kontanter från verksamheten, och vill använda en del av detta till att göra uppköp för att stärka sin position ytterligare. Den kraftiga nedgången i en rad tillväxtekonomiers valutor kommer att ge goda köptillfällen för bolaget. Market Value (mill.) Price: 19,72 Currency: EUR Enterprise Value (mill.) Exchange rate to NOK: 8, E 2015E Sales (mill.) EBIT (Operating Income) (mill.) Net Income (mill.) Price/Earnings 18,7 18,8 21,4 14,7 13,3 Price/Book Value 2,6 2,6 2,6 2,4 2,1 EV/EBIT 12,5 12,2 16,3 13,0 11,6 Return on Equity (%) 10,6 15,0 11,4 16,1 16,1 Dividend Yield (%) 2,9 2,9 2,9 3,2 3,5 MEKO-SE

10 ODIN Finland Lättnad för Cramo Efter att konkurrenten Ramirent kom med en vinstvarning januari, levererade uthyrningsbolaget Cramo ett bra resultat som blev väl mottaget. Resultatrapporten var präglad av bra kostnadskontroll, bra kassaflöde och en mycket högre utdelning än väntat. Ledningens uttalande om innevarande år tyder på tillväxt både i försäljning och lönsamhet. De nordiska byggmarknaderna drar åt lite olika håll för tillfället. Finland är fortsatt osäkert, i Norge ser man en viss avmattning medan Sverige ser bra ut för Med 50 % av verksamheten i Sverige är detta viktigt för bolaget. Det är speciellt Stockholmsområdet som är starkt, något som den här veckan även blev bekräftat av byggföretaget JM. Marknaden i Danmark har varit väldigt svagt under en längre period, men kan väl nu beskrivas som att den ligger något vilande. Cramo Oyj Provides equipment rental services Market Value (mill.) 649 Price: 14,99 Currency: EUR Enterprise Value (mill.) Exchange rate to NOK: 8, E 2015E Sales (mill.) EBIT (Operating Income) (mill.) Net Income (mill.) Price/Earnings 14,9 15,3 16,0 11,8 10,2 Price/Book Value 1,3 1,3 1,3 1,2 1,2 EV/EBIT 66,9 13,9 12,5 12,2 10,5 Return on Equity (%) -0,7 6,1 8,3 10,4 11,3 Dividend Yield (%) 2,9 2,8 3,9 4,4 4,9 MEKO-SE

11 ODIN Finland Blandade resultat YIT levererade ett svagt resultat, tyngt av en fortsatt osäker finsk byggmarknad, där svaga volymer inom den kommersiella marknaden drog ner resultatet. Innevarande år blir även det en utmaning, men aktien kommer att reagera snabbt på tecken till förbättring på den finska och/eller ryska marknaden. Outotec rapporterade om en bra orderingång, men levererade ett väldigt svagt resultat. Uttalanden om 2014 var försiktiga, den stora frågan för gruvrelaterade bolag är om botten nås i år eller nästa år. Läkemedelsdistributören Oriola-KD sa att de upplever olika marknadssituationer: Svagt i Finland och Ryssland men starkt i Sverige. Det svaga resultatet från den ryska delen drog ner aktiekursen. Mediekoncernen Sanoma sliter med nedgång inom annonsmarknaden i tryckta media, fallande upplagor, ökade kostnader och intensiv konkurrens inom TVsegmentet.

12 ODIN Europa Bra fart på Michelin Däckproducenten Michelin gick bäst av våra aktier i portföljen den senaste veckan med en uppgång på 10%. Bolaget rapporterade ett uppskattat resultat. Bolaget fokuserar på det vi tycker om; bra drift, hög avkastning på kapitalet och bra kassaflöde. Driftsmässigt stämde det mesta i fjol. Trots en svag tillväxt klarade bolaget sig bra på grund av försäljning av högkvalitetsdäck med högre marginaler, lägre råvarukostnader och en bra kostnadskontroll i övrigt. Kassaflödet på över EUR 1 miljard under 2013 var mycket bättre än marknadens förväntningar. Bolaget hade dock betydande kostnader för färdigställande av tre nya fabriker i Indien, Kina och Brasilien. Bra tillväxt på topplinjen, bortfall av uppstartskostnader och fortsatt låga råvarukostnader kommer mer än väl att väga upp för de negativa konsekvenserna av låga valutakurser i tillväxtekonomierna. Michelin är skuldfritt. Med bra kassaflöde finns det utrymme för en hög utdelning, återköp av aktier och uppköp.

13 ODIN Europa ODIN Europa SMB Ökad konsumtion i Europa Modeföretaget Hugo Boss levererade ett bra resultat för Q Bolagets försäljning av kläder, och speciellt kostymer, hade en bra tillväxt under året, med en tydlig förbättring mot slutet av året. Alla regioner bidrog positivt. Särskilt glädjande var uppgången på över 10% under fjärde kvartalet i Europa. Det stöder vår syn på en mer köplysten europeisk konsument. Bolaget förväntar sig en ökande tillväxt under I tillägg till det ska de fortsätta och ta marknadsandelar. HUGO BOSS AG Manufactures and markets clothing for men and women Vi uppskattar bolagets disciplin då det gäller användning av kapital och möjligheten till att öka lönsamheten genom att öka andelen egna butiker. Dessutom är deras låga marknadsandel i tillväxtmarknaderna en stor möjlighet, då deras varumärke ligger i toppskiktet där. Hugo Boss utgör 3,8% av ODIN Europa SMB och 2,5% av ODIN Europa. Market Value (mill.) Price: 93,57 Currency: EUR Enterprise Value (mill.) Exchange rate to NOK: 8, E 2014E Sales (mill.) EBIT (Operating Income) (mill.) Net Income (mill.) Price/Earnings 20,4 20,5 20,6 19,2 17,0 Price/Book Value 10,0 10,0 10,1 8,8 7,3 EV/EBIT 12,7 10,0 12,6 14,3 12,8 Return on Equity (%) 68,1 67,5 55,3 46,0 42,8 Dividend Yield (%) 3,4 3,3 3,3 3,7 4,2 MEKO-SE

14 ODIN Europa SMB Ökad utdelning Aktiekursen för den irländska emballageproducenten Smurfit Kappa är nu upp över 10% den senaste veckan. Den goda kursutvecklingen beror på bolagets kvartalsrapport, som var glädjande läsning. Bolaget har medvind i form av en marknad där priserna är på väg upp och efterfrågan ökar. Det gäller speciellt i USA men också i ökande grad i Europa. Det enda land som upplevs som svagt är Frankrike. De senaste åren har kassaflödet använts till att minska skulden. Nu ökar utdelningen med hela 50%, något som signalerar framtidstro från styrelse och ledning. I tillägg så ökar investeringarna de närmaste tre åren. Ledningen indikerar att avkastningen på de projekten överstiger 20%. Avkastningen på kapitalet kommer enligt vår analys att förbättras och driva aktiekursen ytterligare. Smurfit Kappa är vår näst största position i ODIN Europa SMB. Smurfit Kappa Group Plc Manufactures, distributes and sells containerboard, corrugated containers and other paper based packaging products Market Value (mill.) Price: 18,99 Currency: EUR Enterprise Value (mill.) Exchange rate to NOK: 8, E 2015E Sales (mill.) EBIT (Operating Income) (mill.) Net Income (mill.) Price/Earnings 21,7 21,8 22,9 11,5 9,9 Price/Book Value 1,8 1,9 1,9 1,6 1,5 EV/EBIT 10,4 6,5 8,7 8,4 7,3 Return on Equity (%) 2,9 11,0 11,7 14,0 14,8 Dividend Yield (%) 1,7 1,7 2,2 2,1 2,7 SK3-IE

15 ODIN Europa Negativ påverkan Rolls Royce publicerade ett resultat för 2013 som var i linje med förväntningarna för ett år sedan. Kassaflödet blev ändå något högre än väntat. Ledningen förväntar sig att det kommer att fortsätta in i Ser vi till det negativa för bolaget tror de att 2014 kommer att bli ett tufft år för försvarsdivisionen. Där räknar Rolls Royce med en nedgång i försäljning och resultat på mellan 15 och 20 procent. Orsaken ska vara en nedgång i den amerikanska försvarsbudgeten generellt samt slutförandet av två stora program, Eurofighter för Saudiarabien och Hawk för Indien. Bolaget förväntar sig att divisionen ska växa igen från Bolaget säger att de nu förväntar sig ett resultat i år som ligger 10% under nuvarande beräkningar. Aktien har fallit 12% efter nyheten och är ner 10% den senaste veckan.

16 ODIN Emerging Markets Gearer upp med ny modell Jaguar Land Rover (JLR) har visat sig vara en god investering för den indiska bilproducenten Tata Motors. Tata köpte JLR från Ford Efter att Ford under flera år underinvesterade i modell- och teknologiutveckling, så har JLR de senaste åren lanserat en rad framgångsrika modeller. JLRs modeller säljer speciellt bra i Kina, och under fjolårets sista kvartal blev Kina JLRs största marknad. JLR ökade omsättningen med 40% det senaste kvartalet och ett fritt kassaflöde på GBP 234 miljoner var bättre än förväntat. Tata Motors Limited Manufactures and distributes passenger and commercial automobiles Det är inte bara i Kina som JLR växer. Försäljningen i USA ökade med 33% och i Europa med 8%. Efter succén med Range Rover Evoque är det nu nya Range Rover Sport som driver mycket av försäljningen. Med tanke på den positiva utvecklingen i JLR anser vi att Tata är mycket lågt prissatt även om den indiska verksamheten inte kommer att förbättras i första taget. A-aktien, som vi äger, prissätts till fyra gånger vinsten (P/E4) för Market Value (mill.) Price: 375,95 Currency: INR Enterprise Value (mill.) Exchange rate to NOK: 0, E 2015E Sales (mill.) EBIT (Operating Income) (mill.) Net Income (mill.) Price/Earnings 10,5 10,8 8,6 8,3 7,0 Price/Book Value 2,1 2,2 2,2 2,3 1,8 EV/EBIT 9,0 7,3 6,8 5,8 5,2 Return on Equity (%) 67,3 52,1 28,1 28,0 25,2 Dividend Yield (%) 0,5 0,5 0,5 0,7 0,8 RR-GB

17 ODIN Maritim Dåliga resultat inom shipping Western Bulk gjorde marknaden besviken genom ett betydligt sämre resultat än förväntat. Bolaget opererar med inhyrda fartyg och ska tjäna pengar genom optimering av flotta och last. Senaste kvartalet var flottan felpositionerad geografiskt med efterföljande svag lönsamhet. Marknaden sänkte aktiekursen med mer än 20%. Även Odfjell gör marknaden besviken med siffror som är lägre än förväntat både från terminal- och kemikalietankverksamheten. Särskilt shippingdelen var en besvikelse efter Stolt Nielsens siffror förra veckan. Bolaget skyller på extraordinära omständigheter som dåligt väder och kö på terminaler och ser ljusning framöver. Wilh. Wilhelmsens resultat för Q4 var i linje med marknadens förväntningar justerat för utgiftsförda kostnader med anledning av ett anti-trust ärende. Flottans mix är fortfarande inte optimal; mycket bilfrakt och mindre rullande last ger en negativ effekt på bolagets marginaler. Transporterad volym var som förväntat.

18 Hur går jag vidare? Köp fondandelar i fond Klicka här för köp Ta kontakt med kundservice Anmäl dig till ODINs nyhetsbrev Anmäl dig här

19 Viktig information ODIN har i denna rapport återgivit källor som värderas som pålitliga. ODIN kan emellertid ej garantera att informationen från källorna vare sig är precisa eller kompletta. Uttalanden i denna rapport reflekterar ODINs marknadssyn vid tidpunkten då rapporten framställdes. Anställda i ODIN Forvaltning/ODIN Fonder kan handla för egen räkning i flera typer av finansiella instrument. Detta innebär att anställda i ODIN Forvaltning/ODIN Fonder kan äga värdepapper i företag som nämns i denna årsrapport liksom andelar i ODINs värdepappersfonder. Anställdas egenhandel ska ske i överensstämmelse med ODIN Forvaltnings interna riktlinjer för anställdas egenhandel. Dessa riktlinjer är utarbetade i överensstämmelse med norska värdepappershandelslagen och den norska Verdipapirfondenes Forenings branschstandard. Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. Framtida avkastning beror bl.a. på marknadsutvecklingen, förvaltarens kunnande, fondens risk samt kostnader för förvaltning. Avkastningen kan bli negativ som en följd av kursfall. Beställ prospekt och informationsmaterial från ODIN Fonder. Mer information finner du på

20

Hugin & Munin - Weekly Market Briefing 33-2013

Hugin & Munin - Weekly Market Briefing 33-2013 Hugin & Munin - Weekly Market Briefing 33-2013 Är det värsta över? Den ekonomiska tillväxten i västvärlden är tillbaka om vi ska tro färsk statistik från det andra kvartalet. Avkastning respektive börs,

Läs mer

Hugin & Munin - Weekly Market Briefing 41-2013

Hugin & Munin - Weekly Market Briefing 41-2013 Hugin & Munin - Weekly Market Briefing 41-2013 Makronyheter Den amerikanska skuldnivå präglade finansmarknaderna under förra veckan: Kommer amerikanska politiker verkligen riskera att USA åsidosätter sina

Läs mer

Hugin & Munin - Weekly Market Briefing 49-2013

Hugin & Munin - Weekly Market Briefing 49-2013 Hugin & Munin - Weekly Market Briefing 49-2013 Veckan som gick Efter de senaste toppnoteringarna på aktiemarknaderna såg vi en nedgång i de flesta marknaderna under förra veckan. Utvecklingen på utvalda

Läs mer

Hugin & Munin - Weekly Market Briefing 16-2013

Hugin & Munin - Weekly Market Briefing 16-2013 Hugin & Munin - Weekly Market Briefing 16-2013 Kurserna ska ned det är vår I skrivande stund kan vi se tillbaka på en rad svaga börsdagar på de finansiella marknaderna. Priserna på flera viktiga råvaror

Läs mer

Hugin & Munin - Weekly Market Briefing 47-2013

Hugin & Munin - Weekly Market Briefing 47-2013 Hugin & Munin - Weekly Market Briefing 47-2013 Veckan som gick Flera av de stora marknaderna nådde nya toppnoteringar under föregående vecka. Dow Jones passerade för första gången 16.000 poäng. Utvecklingen

Läs mer

ODIN Norge Fondkommentar Januari 2011. Jarl Ulvin

ODIN Norge Fondkommentar Januari 2011. Jarl Ulvin ODIN Norge Fondkommentar Januari 2011 Jarl Ulvin 2010 och framtidsutsikter t ikt 2010 slutade med en uppgång på 14,9 procent för ODIN Norge. Fondens referensindex steg under motsvarande period med 12,8

Läs mer

Hugin & Munin - Weekly Market Briefing

Hugin & Munin - Weekly Market Briefing Hugin & Munin - Weekly Market Briefing 50-2013 Aktiemarknaden Veckan som gick Förra veckan präglades även den av osäkerheten kring amerikansk penningpolitik. Efter en toppnotering på Wall Street under

Läs mer

Hugin & Munin - Weekly Market Briefing 5-2013

Hugin & Munin - Weekly Market Briefing 5-2013 Hugin & Munin - Weekly Market Briefing 5-2013 En god start på året för aktiemarknaderna Januari månad har varit en period med stark kursutveckling på aktiemarknaderna och flera andra tecken visar på att

Läs mer

Hugin & Munin - Weekly Market Briefing 43-2013

Hugin & Munin - Weekly Market Briefing 43-2013 Hugin & Munin - Weekly Market Briefing 43-2013 Makro Veckan som gick Rapportsäsongen är i full gång med ganska blandade resultat. Aktiemarknaden är fortfarande mer intresserad av centralbankens agerande

Läs mer

Hugin & Munin - Weekly Market Briefing 44-2013

Hugin & Munin - Weekly Market Briefing 44-2013 Hugin & Munin - Weekly Market Briefing 44-2013 Veckan som gick Varje ord från den amerikanska centralbanken («Fed») tolkas ingående och texten som kom från veckans centralbanksmöte var inget undantag.

Läs mer

Hugin & Munin - Weekly Market Briefing 37-2013

Hugin & Munin - Weekly Market Briefing 37-2013 Hugin & Munin - Weekly Market Briefing 37-2013 ODIN Sverige Volvo rullar in i Kina ODIN har nyligen besökt Kina för att träffa Volvos kommande joint venture (JV)-partner, det statsägda Dongfeng Motor.

Läs mer

Hugin & Munin - Weekly Market Briefing

Hugin & Munin - Weekly Market Briefing Hugin & Munin - Weekly Market Briefing 48-2013 Veckan som gick Aktiemarknaderna fortsatte upp under veckan, stärkta av utsikter om en fortsatt expansiv penningpolitik och låga räntor. Den amerikanska NASDAQ-indexen

Läs mer

ODINs veckokommentar 21-2014

ODINs veckokommentar 21-2014 ODINs veckokommentar 21-2014 Veckan som gick Aktiemarknadsutvecklingen senaste veckan* Aktiemarknaderna reagerade positivt i slutet av veckan tack vare bra produktionssiffror i Kina och tro på en fortsatt

Läs mer

Hugin & Munin - Weekly Market Briefing 04-2014

Hugin & Munin - Weekly Market Briefing 04-2014 Hugin & Munin - Weekly Market Briefing 04-2014 Veckan som gick Utvecklingen på marknaderna har varit mixad under veckan som gick. De som samlats till World Economic Forum i Davos fortsätter att varna om

Läs mer

Hugin & Munin - Weekly Market Briefing

Hugin & Munin - Weekly Market Briefing Hugin & Munin - Weekly Market Briefing 34-2013 Oro på tillväxtmarknader Bolag med stor exponering mot tillväxtländer har haft en svag utveckling de senaste veckorna dels för att man är rädd för en svagare

Läs mer

Hugin & Munin - Weekly Market Briefing

Hugin & Munin - Weekly Market Briefing Hugin & Munin - Weekly Market Briefing 45-2013 Makrobilden Den europeiska centralbanken (ECB) sänkte styrräntan till 0,25% under förra veckan. En mycket låg inflation och en (för) stark euro bidrog till

Läs mer

Hugin & Munin - Weekly Market Briefing 05-2014

Hugin & Munin - Weekly Market Briefing 05-2014 Hugin & Munin - Weekly Market Briefing 05-2014 Veckan som gick Tillväxtmarknaderna och deras fallande valutor har präglat veckans finansnyheter. Fokus har även varit på den amerikanska centralbanken som

Läs mer

Politik, valutor, krig och sånt..

Politik, valutor, krig och sånt.. Weekly Market Briefing nr. 4-2013 Politik, valutor, krig och sånt.. Japans valutaförsvagning väcker ont blod... och pressar våra investeringar i Korea Rapportflödet i USA bjuder på ljusglimtar 1 Skarp

Läs mer

Hugin & Munin - Weekly Market Briefing 10-2013

Hugin & Munin - Weekly Market Briefing 10-2013 Hugin & Munin - Weekly Market Briefing 10-2013 Psykologiska milstolpar Förra veckan meddelades att Kina i december 2012 tog över rollen som världens största oljeimportör, en position USA har haft sedan

Läs mer

ODIN Hugin & Munin Weekly Market Briefing 10 / 2014

ODIN Hugin & Munin Weekly Market Briefing 10 / 2014 ODIN Hugin & Munin Weekly Market Briefing 10 / 2014 Veckan som gick Konflikten mellan Ukraina och Ryssland präglar marknaden. Ryska börsen föll 10% under måndagen, men tog igen nära hälften under dagarna

Läs mer

Hugin & Munin - Weekly Market Briefing

Hugin & Munin - Weekly Market Briefing Hugin & Munin - Weekly Market Briefing 42-2013 Makro Veckan som gick Rapportsäsongen är i full gång med ganska blandade resultat. Aktiemarknaden är fortfarande mer intresserad av centralbankens agerande

Läs mer

ODINs veckokommentar

ODINs veckokommentar ODINs veckokommentar 19-2014 Veckan som gick Det var god stämning på aktiemarknaderna efter mycket starka siffror om arbetsmarknaden i USA förra fredagen. Siffrorna förstärker bilden av att USAs ekonomi

Läs mer

Hugin & Munin - Weekly Market Briefing 15-2013

Hugin & Munin - Weekly Market Briefing 15-2013 Hugin & Munin - Weekly Market Briefing 15-2013 Aktiemarknaden återhämtar sig Efter en svag inledning på april, har aktiemarknaderna denna vecka återhämtat sig, och de stora amerikanska marknaderna satte

Läs mer

ODIN Norden Fondkommentar Januari 2011. Nils Petter Hollekim

ODIN Norden Fondkommentar Januari 2011. Nils Petter Hollekim ODIN Norden Fondkommentar Januari 2011 Nils Petter Hollekim 2010 och framtidsutsikter t ikt 2010 slutade med en uppgång på 10,3 procent för ODIN Norden. Fondens referensindex steg under motsvarande period

Läs mer

Hugin & Munin - Weekly Market Briefing

Hugin & Munin - Weekly Market Briefing Hugin & Munin - Weekly Market Briefing 23-2013 ODIN Global ODIN Emerging Markets Oro i Turkiet Denna vecka har präglats av våldsamma upplopp i Turkiet. Protesterna är bland annat orsakade av ilska över

Läs mer

Makrokommentar. Januari 2014

Makrokommentar. Januari 2014 Makrokommentar Januari 2014 Negativ inledning på året Året fick en dålig start för aktiemarknaderna världen över. Framför allt var det börserna på tillväxtmarknaderna som föll men även USA och Europa backade.

Läs mer

Hugin & Munin Weekly Market Briefing 20-2014

Hugin & Munin Weekly Market Briefing 20-2014 Hugin & Munin Weekly Market Briefing 20-2014 Veckan som gick Börserna var i toppform i början av veckan, men efter nedslående siffror gällande tillväxten i eurozonen backade de under torsdagen. I Norge

Läs mer

Hugin & Munin - Weekly Market Briefing

Hugin & Munin - Weekly Market Briefing Hugin & Munin - Weekly Market Briefing 18-2013 Räntesänkning lyfter aktiemarknaden Det har varit en bra vecka för aktier globalt. Mycket av denna positivitet grundas i förväntningar på räntesänkningar

Läs mer

Hugin & Munin. information från odin fonder september 2005. Goda resultat ger en ökad optimism

Hugin & Munin. information från odin fonder september 2005. Goda resultat ger en ökad optimism Hugin & Munin information från odin fonder september 25 Goda resultat ger en ökad optimism Företagen på Oslo Børs redovisade riktigt bra siffror för andra kvartalet, och högre resultatförväntningar motiverar

Läs mer

Investeringsaktiebolaget Cobond AB. Kvartalsrapport juni 2014

Investeringsaktiebolaget Cobond AB. Kvartalsrapport juni 2014 Investeringsaktiebolaget Cobond AB Kvartalsrapport juni 2014 INNEHÅLL Huvudpunkter 3 Nyckeltal 3 Aktiekurs och utdelningar 4 Allmänt om bolaget 5 Marknadskommentar 6 2 KVARTALSRAPPORT JUNI 2014 HUVUDPUNKTER

Läs mer

Hugin & Munin - Weekly Market Briefing

Hugin & Munin - Weekly Market Briefing Hugin & Munin - Weekly Market Briefing 15-2014 Veckan som gick Vinstsäkring i teknologiaktier tyngde aktiemarknaderna i slutet av veckan, som i övrigt präglades av signaler från olika centralbanksmöten.

Läs mer

Hugin & Munin - Weekly Market Briefing 11-2013

Hugin & Munin - Weekly Market Briefing 11-2013 Hugin & Munin - Weekly Market Briefing 11-2013 Satsning på sparande kontra tillväxt Den viktiga diskussionen om budgeten kontra tillväxten i Europa fortsatte denna veckan med ett toppmöte för EU. Starka

Läs mer

ODIN Maritim Fondkommentar Januari 2011. Lars Mohagen

ODIN Maritim Fondkommentar Januari 2011. Lars Mohagen ODIN Maritim Fondkommentar Januari 2011 Lars Mohagen 2010 och framtidsutsikter t ikt 2010 slutade med en uppgång på 28,4 procent för ODIN Maritim. Fondens referensindex steg under motsvarande period med

Läs mer

ODIN Hugin & Munin Weekly Market Briefing 11 / 2014

ODIN Hugin & Munin Weekly Market Briefing 11 / 2014 ODIN Hugin & Munin Weekly Market Briefing 11 / 2014 Veckan som gick Marknaden var bekymrad över kinesisk ekonomi och kreditnivå i veckan, och följde även utvecklingen av konflikten på Krim-halvön. Utvecklingen

Läs mer

MÅNADSBREV FEBRUARI, 2016: BLOX SAMMANFATTNING

MÅNADSBREV FEBRUARI, 2016: BLOX SAMMANFATTNING MÅNADSBREV FEBRUARI, 2016: BLOX SAMMANFATTNING Det globala aktieindexet MSCI World gick ned 1,10%, dock steg svenska börsen med 1,20% (OMXS30). Börs- och kreditmarknaderna har inlett 2016 svagt som en

Läs mer

Hugin & Munin - Weekly Market Briefing

Hugin & Munin - Weekly Market Briefing Hugin & Munin - Weekly Market Briefing 7-2013 ODIN Europa Bud på Heinz visar värden i Unilever Berkshire Hathaway (den berömda investeraren Warren Buffetts investmentbolag) och 3G Capital meddelade i veckan

Läs mer

Offentliga Fastigheter Holding I AB. Kvartalsrapport september 2013

Offentliga Fastigheter Holding I AB. Kvartalsrapport september 2013 Offentliga Fastigheter Holding I AB Kvartalsrapport september 2013 innehåll Huvudpunkter 3 Nyckeltal 3 Aktiekurs och utdelningar 4 Drift, förvaltning och finansiering 5 Allmänt om bolaget 6 Marknadskommentar

Läs mer

14 SEPTEMBER, 2015: MAKRO & MARKNAD ALLA VÄNTAR PÅ FED

14 SEPTEMBER, 2015: MAKRO & MARKNAD ALLA VÄNTAR PÅ FED 14 SEPTEMBER, 2015: MAKRO & MARKNAD ALLA VÄNTAR PÅ FED De senaste två veckorna har trots mycket statistik varit lugnare och volatiliteten har fortsatt ner. Både den svenska och amerikanska börsen handlas

Läs mer

Månadskommentar oktober 2015

Månadskommentar oktober 2015 Månadskommentar oktober 2015 Månadskommentar oktober 2015 Ekonomiska läget Den värsta oron för konjunktur och finansiella marknader lade sig under månaden. Centralbankerna med ECB i spetsen signalerade

Läs mer

Månadskommentar, makro. Oktober 2013

Månadskommentar, makro. Oktober 2013 Månadskommentar, makro Oktober 2013 Uppgången fortsatte i oktober Oktober var en positiv månad för aktiemarknader världen över. Månaden började lite svagt i samband med den politiska låsningen i USA och

Läs mer

ODIN Europa SMB. Fondkommentar februari Rapportsäsongen präglar aktiekurserna. Återhämtning i Europa

ODIN Europa SMB. Fondkommentar februari Rapportsäsongen präglar aktiekurserna. Återhämtning i Europa ODIN Europa SMB Fondkommentar februari 2014 Rapportsäsongen präglar aktiekurserna Återhämtning i Europa Veckan som gick Fonden gav under årets andra månad en avkastning på procent, vilket är procent under

Läs mer

ODIN Europa SMB. Fondkommentar februari Rapportsäsongen präglar aktiekurserna. Återhämtning i Europa

ODIN Europa SMB. Fondkommentar februari Rapportsäsongen präglar aktiekurserna. Återhämtning i Europa ODIN Europa SMB Fondkommentar februari 2014 Rapportsäsongen präglar aktiekurserna Återhämtning i Europa Veckan som gick Fonden gav under årets andra månad en avkastning på 5,8 procent, vilket är 1,3 procent

Läs mer

Makrokommentar. November 2013

Makrokommentar. November 2013 Makrokommentar November 2013 Fortsatt positivt på marknaderna Aktiemarknaderna fortsatte uppåt i november. 2013 ser därmed ut att kunna bli ett riktigt bra år för aktieinvesterare världen över. De nordiska

Läs mer

Hugin & Munin - Weekly Market Briefing

Hugin & Munin - Weekly Market Briefing Hugin & Munin - Weekly Market Briefing 42-2013 Veckan som gick Få trodde väl egentligen att amerikanska politiker skulle låta USA åsidosätta sina förpliktelser då det gäller landets massiva statskuld.

Läs mer

Hugin & Munin - Weekly Market Briefing

Hugin & Munin - Weekly Market Briefing Hugin & Munin - Weekly Market Briefing 14-2014 Veckan som gick Den senaste veckan innebar nya rekordnoteringar på börserna, med god hjälp av positiva makroekonomiska nyckeltal. Oslo börs var ett av undantagen.

Läs mer

MÅNADSBREV MAJ, 2016: BLOX SAMMANFATTNING

MÅNADSBREV MAJ, 2016: BLOX SAMMANFATTNING MÅNADSBREV MAJ, 2016: BLOX SAMMANFATTNING De globala börserna steg nästan 4 % under maj. Månaden har präglats av diskussioner kring Storbritanniens eventuella utträde ur EU-sammarbetet samt om den amerikanska

Läs mer

ODIN Fastighet Fondkommentar Januari 2011. Nils Petter Hollekim

ODIN Fastighet Fondkommentar Januari 2011. Nils Petter Hollekim ODIN Fastighet Fondkommentar Januari 2011 Nils Petter Hollekim 2010 och framtidsutsikter t ikt 2010 slutade med en uppgång på 43,8procent för ODIN Fastighet. Fondens referensindex steg under motsvarande

Läs mer

8 JUNI, 2015: MAKRO & MARKNAD DET GÅR ÅT RÄTT HÅLL

8 JUNI, 2015: MAKRO & MARKNAD DET GÅR ÅT RÄTT HÅLL 8 JUNI, 2015: MAKRO & MARKNAD DET GÅR ÅT RÄTT HÅLL Det finns en rad olika saker att oro sig för. Många av dessa kan påverka finansiella marknader kortsiktigt. Lyfter vi dock blicken så ser vi en högre

Läs mer

ODIN Finland Fondkommentar Januari 2011. Truls Haugen

ODIN Finland Fondkommentar Januari 2011. Truls Haugen ODIN Finland Fondkommentar Januari 2011 Truls Haugen 2010 och framtidsutsikter t ikt 2010 slutade med en uppgång på 32,7 procent för ODIN Finland. Fondens referensindex steg under motsvarande period med

Läs mer

Hugin & Munin - Weekly Market Briefing 08-2014

Hugin & Munin - Weekly Market Briefing 08-2014 Hugin & Munin - Weekly Market Briefing 08-2014 Veckan som gick Efter en lugn inledning på veckan öppnade börsen ned i torsdags, på grund av ett svagt index för inköpschefernas optimism i Kina. Detta index

Läs mer

Hyresfastigheter Holding III AB

Hyresfastigheter Holding III AB O B L I G O I N V E S T M E N T M A N A G E M E N T Hyresfastigheter Holding III AB Kvartalsrapport mars 2015 Innehåll Huvudpunkter 3 Nyckeltal 3 Beräknat värde per aktie och utdelningar 4 Kursutveckling

Läs mer

ODINs veckokommentar

ODINs veckokommentar ODINs veckokommentar 11-2014 Veckan som gick Marknaden var bekymrad över kinesisk ekonomi och kreditnivå i veckan, och följde även utvecklingen av konflikten på Krim-halvön. Utvecklingen på utvalda aktiemarknader

Läs mer

ODIN Global SMB Fondkommentar Januari 2011

ODIN Global SMB Fondkommentar Januari 2011 ODIN Global SMB Fondkommentar Januari 2011 Vegard Søraunet Oddbjørn Dybvad 2010 och framtidsutsikter 2010 slutade med en uppgång på 8,9 procent för ODIN Global SMB. Fondens referensindex steg under motsvarande

Läs mer

Offentliga Fastigheter Holding I AB. Kvartalsrapport december 2013

Offentliga Fastigheter Holding I AB. Kvartalsrapport december 2013 Offentliga Fastigheter Holding I AB Kvartalsrapport december 2013 innehåll Huvudpunkter 3 Nyckeltal 3 Aktiekurs och utdelningar 4 Drift, förvaltning och finansiering 5 Allmänt om bolaget 6 Marknadskommentar

Läs mer

ODIN Finland. Mycket datatrafik i TeliaSonera. Cramo bygger i moduler. Fondkommentar april 2014. Metso högaktuellt. Besvärligt USA-väder

ODIN Finland. Mycket datatrafik i TeliaSonera. Cramo bygger i moduler. Fondkommentar april 2014. Metso högaktuellt. Besvärligt USA-väder ODIN Finland Fondkommentar april 2014 Metso högaktuellt Cramo bygger i moduler Mycket datatrafik i TeliaSonera Besvärligt USA-väder Avsked i StoraEnso Månaden som gick Fonden gav en avkastning på 1,7 procent

Läs mer

26 OKTOBER, 2015: MAKRO & MARKNAD CENTRALBANKER SÄTTER TONEN

26 OKTOBER, 2015: MAKRO & MARKNAD CENTRALBANKER SÄTTER TONEN 26 OKTOBER, 2015: MAKRO & MARKNAD CENTRALBANKER SÄTTER TONEN Centralbanker fortsätter att vara i fokus. I veckan som gick fick vi se PBOC sänka räntan i Kina och ECB öppnade dörren på vid gavel för utvidgade

Läs mer

Månadskommentar januari 2016

Månadskommentar januari 2016 Månadskommentar januari 2016 Ekonomiska utsikter Centralbanker trycker återigen på gasen Året har börjat turbulent med fallande börser och sjunkande räntor. Början på 2016 är den sämsta inledningen på

Läs mer

ODIN Europa Fondkommentar Januari 2011. Alexandra Morris

ODIN Europa Fondkommentar Januari 2011. Alexandra Morris ODIN Europa Fondkommentar Januari 2011 Alexandra Morris 2010 och framtidsutsikter t ikt 2010 slutade med en uppgång på 5,1 procent för ODIN Europa. Fondens referensindex sjönk under motsvarande period

Läs mer

MÅNA D SBR E V J UL I, 2 01 5 : BLOX MAKROSAMMANFATTNING

MÅNA D SBR E V J UL I, 2 01 5 : BLOX MAKROSAMMANFATTNING MÅNA D SBR E V J UL I, 2 01 5 : BLOX MAKROSAMMANFATTNING Greklandsoron har präglat även juli månad. Efter att man röstade ner långivarnas förslag för sparpaket samt att man missade sin betalning till IMF

Läs mer

Hugin & Munin - Weekly Market Briefing

Hugin & Munin - Weekly Market Briefing Hugin & Munin - Weekly Market Briefing 9-2013 Been there, seen that Som vi nämnde förra veckan har det varit stor osäkerhet runt resultatet av det italienska valet. Det är det fortfarande Finansmarknaderna

Läs mer

Makrokommentar. Mars 2016

Makrokommentar. Mars 2016 Makrokommentar Mars 2016 God stämning i mars 2 Mars blev en bra månad på de internationella finansmarknaderna och marknadsvolatiliteten backade från de höga nivåerna i januari och februari. Oslo-börsen

Läs mer

Makrokommentar. Januari 2017

Makrokommentar. Januari 2017 Makrokommentar Januari 2017 Lugn start på aktieåret Det hände inte mycket på finansmarknaderna i januari, men aktierna utvecklades i huvudsak positivt. Marknadsvolatiliteten, här mätt mot det amerikanska

Läs mer

ODIN Energi. Fondkommentar november 2015

ODIN Energi. Fondkommentar november 2015 ODIN Energi Fondkommentar november 2015 ODIN Offshore blir ODIN Energi Den 30 november 2015 fusionerades ODIN Maritim in i ODIN Offshore och ODIN Offshore bytte samtidigt namn till ODIN Energi. ODIN Energi

Läs mer

Global Private Equity I AB. Kvartalsrapport mars 2014

Global Private Equity I AB. Kvartalsrapport mars 2014 Global Private Equity I AB Kvartalsrapport mars 2014 INNEHÅLL Huvudpunkter 3 Nyckeltal 3 Aktiekurs och utdelningar 4 Allmänt om bolaget 6 Portföljöversikt 7 Marknadskommentar 8 2 KVARTALSRAPPORT MARS 2014

Läs mer

o b l i g o i n v e s t m e n t m a n a g e m e n t

o b l i g o i n v e s t m e n t m a n a g e m e n t o b l i g o i n v e s t m e n t m a n a g e m e n t US Opportunities AB Kvartalsrapport juni 2015 INNEHÅLL Huvudpunkter 3 Nyckeltal 3 Beräknat värde per aktie och utdelningar 4 Kursutveckling 4 Drift och

Läs mer

Optimismen håller i sig

Optimismen håller i sig Weekly Market Briefing nr. 3-2013 Optimismen håller i sig USA och Kina ger skjuts åt börserna Flera tecken på stigande riskaptit på finansmarknaden Många spännande nyheter från portföljföretagen 1 ODIN

Läs mer

Hugin & Munin - Weekly Market Briefing

Hugin & Munin - Weekly Market Briefing Hugin & Munin - Weekly Market Briefing 06-2014 Veckan som gick Föregående vecka fick en dålig start då inköpschefernas förväntningsindex i USA föll till den lägsta nivån sedan i maj. Måndag kväll föll

Läs mer

Höjdpunkter. Agasti Marknadssyn

Höjdpunkter. Agasti Marknadssyn Höjdpunkter Agasti Marknadssyn Sammanställt av Obligo Investment Management September 2015 Höjdpunkter Marknadsoro... Osäkerhet knuten till den ekonomiska utvecklingen i Kina har präglat de globala aktiemarknaderna

Läs mer

Månadsanalys Augusti 2012

Månadsanalys Augusti 2012 Månadsanalys Augusti 2012 Positiv trend på aktiemarknaden efter uttalanden från ECB-chefen ÅRETS ANDRA RAPPORTSÄSONG är i stort sett avklarad och de svenska bolagens rapporter kan sammanfattas som stabila.

Läs mer

ODIN Finland. Mycket datatrafik i TeliaSonera. Cramo bygger i moduler. Fondkommentar april Metso högaktuellt. Besvärligt USA-väder

ODIN Finland. Mycket datatrafik i TeliaSonera. Cramo bygger i moduler. Fondkommentar april Metso högaktuellt. Besvärligt USA-väder ODIN Finland Fondkommentar april 2014 Metso högaktuellt Cramo bygger i moduler Mycket datatrafik i TeliaSonera Besvärligt USA-väder Avsked i StoraEnso Månaden som gick Fonden gav en avkastning på 2,7 procent

Läs mer

ODIN Norden. Aker Asa stor rabatt på underliggande värden. Mycket datatrafik i TeliaSonera. Fondkommentar april 2014.

ODIN Norden. Aker Asa stor rabatt på underliggande värden. Mycket datatrafik i TeliaSonera. Fondkommentar april 2014. ODIN Norden Fondkommentar april 214 Metso högaktuellt Aker Asa stor rabatt på underliggande värden Besvärligt USA-väder Mycket datatrafik i TeliaSonera Månaden som gick Fonden gav under april månad en

Läs mer

Investor Brief. INBLICK: Boom för den asiatiska medelklassen

Investor Brief. INBLICK: Boom för den asiatiska medelklassen MEDELKLASSEN I ASIEN NOVEMBER 2015 INBLICK: Boom för den asiatiska medelklassen De senaste decennierna har en rad asiatiska länder tagit ett ekonomiskt tigersprång, vilket kan komma att vända upp och ner

Läs mer

Nytt bränsle åt ditt sparande. Fega och vinn med oss

Nytt bränsle åt ditt sparande. Fega och vinn med oss www.handelsbanken.se/kapitalskydd Råvaruobligation 837 Nytt bränsle åt ditt sparande. Fega och vinn med oss För dig som vill tjäna pengar utan att ta onödiga risker I börsoroliga tider som dessa, kan vi

Läs mer

Ett nytt sätt att placera i Kina & Ryssland

Ett nytt sätt att placera i Kina & Ryssland www.handelsbanken.se/certifikat KupongcERtifikat Kina & RYSSLanD Ett nytt sätt att placera i Kina & Ryssland Sista dag för köp är den 17 Maj 2009 Marknadsläget just nu De enorma stimulanspaket som Kina

Läs mer

Värdeaktier. Brev till fondspararna Q2 14. Innehåll. Värdeinvesteringar återhämtar sig. Värdeinvesteringar återhämtar sig

Värdeaktier. Brev till fondspararna Q2 14. Innehåll. Värdeinvesteringar återhämtar sig. Värdeinvesteringar återhämtar sig Brev till fondspararna Q2 14 Värdeaktier Innehåll Värdeinvesteringar återhämtar sig Ineffektivitet liknar potential Japan ökat fokus på kapitalstruktur Bra avkastning när potentialen utnyttjas Långsiktig

Läs mer

ODIN Hugin & Munin Weekly Market Briefing 09 / 2014

ODIN Hugin & Munin Weekly Market Briefing 09 / 2014 ODIN Hugin & Munin Weekly Market Briefing 09 / 2014 Veckan som gick Aktiemarknaderna hade en förhållandevis bra vecka trots politiskt kaos i Ukraina och ökande press på den korruptionsmisstänkte turkiske

Läs mer

ODINs veckokommentar

ODINs veckokommentar ODINs veckokommentar 10-2014 Veckan som gick Konflikten mellan Ukraina och Ryssland präglar marknaden. Ryska börsen föll 10% under måndagen, men tog igen nära hälften under dagarna som följde. Utveckling

Läs mer

Månadskommentar mars 2016

Månadskommentar mars 2016 Månadskommentar mars 2016 Ekonomiska utsikter Måttligt men dock högre löneökningar Den svenska avtalsrörelsen ser ut att gå mot sitt slut och överenskomna löneökningar ligger kring 2,2 procent vilket är

Läs mer

ODIN Maritim. Fondkommentar oktober 2015

ODIN Maritim. Fondkommentar oktober 2015 ODIN Maritim Fondkommentar oktober 2015 Fondens portfölj ODIN Maritim oktober 2015 Avkastning senaste månaden och hittills i år Fonden hade en avkastning på 1,9 procent den senaste månaden. Avkastningen

Läs mer

Tellus Midas. Strategi under december. Månadsbrev December. I korthet: I korthet:

Tellus Midas. Strategi under december. Månadsbrev December. I korthet: I korthet: Tellus Midas Strategi under december Vart tog julklapparna vägen? I korthet: December blev en tämligen odramatisk månad om än något svagare än förväntat. De som väntade på julklappar med en enligt traditionen

Läs mer

Nordic Secondary AB. Kvartalsrapport september 2014

Nordic Secondary AB. Kvartalsrapport september 2014 Nordic Secondary AB Kvartalsrapport september 2014 INNEHÅLL Huvudpunkter 3 Nyckeltal 3 Aktiekurs och utdelningar 4 Allmänt om bolaget 6 Portföljöversikt 7 Marknadskommentar 8 2 KVARTALSRAPPORT SEPTEMBER

Läs mer

Läs mer om hur du kan dra nytta av Deutsche Asset & Wealth Management s SEK-valutasäkrade andelsklasser.

Läs mer om hur du kan dra nytta av Deutsche Asset & Wealth Management s SEK-valutasäkrade andelsklasser. Marknadsföringsmaterial En del produkter från Deutsche AWM är inte tillgängliga i vissa områden och regioner beroende på lokala regulatoriska restriktioner och krav. Gateway to SEK. Läs mer om hur du kan

Läs mer

Månadsbrev Maj 2011. I korthet: MIDAS Fem största innehav: Palfinger 7,4% Temenos 6,9% Andritz 6,5% Imtech 6,2% Fuchs 6,0% Största positivt bidrag

Månadsbrev Maj 2011. I korthet: MIDAS Fem största innehav: Palfinger 7,4% Temenos 6,9% Andritz 6,5% Imtech 6,2% Fuchs 6,0% Största positivt bidrag Månadsbrev Maj 2011 Strategi under maj Andhämtningspaus gav korrektion Vi varnade i förra månadsbrevet för en andhämtningspaus på aktiemarknaderna efter de starka resultatrapporterna. Vilket skulle kunna

Läs mer

ZetaDisplay. Europa visar vägen. EPaccess

ZetaDisplay. Europa visar vägen. EPaccess EPaccess Media Sverige 22 november 213 Analysavdelningen +46 8 463 8 analys@penser.se ZetaDisplay Europa visar vägen Risk och avkastningspotential Kurspotential Risknivå Hög Hög Kurs 4,8 Högsta/Lägsta

Läs mer

BUSINESS SWEDENS MARKNADSÖVERSIKT SEPTEMBER 2015. Mauro Gozzo, Business Swedens chefekonom

BUSINESS SWEDENS MARKNADSÖVERSIKT SEPTEMBER 2015. Mauro Gozzo, Business Swedens chefekonom BUSINESS SWEDENS MARKNADSÖVERSIKT SEPTEMBER 2015 Mauro Gozzo, Business Swedens chefekonom 1 Business Swedens Marknadsöversikt ges ut tre gånger per år: i april, september och december. Marknadsöversikt

Läs mer

Haldex delårsrapport, januari - september 2015

Haldex delårsrapport, januari - september 2015 Innovative Vehicle Solutions PRESSMEDDELANDE Landskrona, 23 oktober, 2015 Haldex delårsrapport, januari - september 2015 Stark rörelsemarginal och förbättrat kassaflöde Fokuserat arbete med kostnadsbasen

Läs mer

Q1 2011. Arthur Engel, VD Magnus Teeling, CFO

Q1 2011. Arthur Engel, VD Magnus Teeling, CFO Q1 2011 Arthur Engel, VD Magnus Teeling, CFO Q1 2011 I KORTHET Fortsatta satsningar för framtida tillväxt Björn Borg Sport Egen verksamhet i England E-handel Stark utveckling för skor Mindre marknaders

Läs mer

ODIN Sverige Fondkommentar Januari 2011. Nils Petter Hollekim

ODIN Sverige Fondkommentar Januari 2011. Nils Petter Hollekim ODIN Sverige Fondkommentar Januari 2011 Nils Petter Hollekim 2010 och framtidsutsikter t ikt 2010 slutade med en uppgång på 43,6 procent för ODIN Sverige. Fondens referensindex steg under motsvarande period

Läs mer

Standardavvikelse: 13,01% avkastat 12,52 %, Midas 4,72 % och en tre månaders

Standardavvikelse: 13,01% avkastat 12,52 %, Midas 4,72 % och en tre månaders Tellus Midas Strategi under november Marknadsbrev November 2015 September215 2015 I I korthet: Avkastning Avkastning november: MIDAS MIDAS 0,71% 5,93% Bekräftelse av starkt säsongsmönster STOXX600 2,65%

Läs mer

Danske capital / halvårsrapport 2013 3 HALVÅRSRAPPORT 2013

Danske capital / halvårsrapport 2013 3 HALVÅRSRAPPORT 2013 Danske capital / halvårsrapport 2013 3 Danske Capital Sverige Beta HALVÅRSRAPPORT 2013 4 Danske capital / halvårsrapport 2013 Förvaltningsberättelse per 2013-06-30 Fondfakta ISIN-kod SE0002374751 Startdatum

Läs mer

ODIN Norge. Fondkommentar juli 2015

ODIN Norge. Fondkommentar juli 2015 ODIN Norge Fondkommentar juli 2015 Fondens portfölj ODIN Norge juli Avkastning senaste månaden och hittills i år Fonden sjönk med 2,0 procent under den senaste månaden. Fondens referensindex sjönk under

Läs mer

Ljus i mörkret. Analys av riskkapitalmarknaden första halvåret 2009

Ljus i mörkret. Analys av riskkapitalmarknaden första halvåret 2009 Ljus i mörkret Analys av riskkapitalmarknaden första halvåret 2009 Ljus i mörkret Analys av riskkapitalmarknaden första halvåret 2009 Svenska Riskkapitalföreningen genomför tillsammans med Tillväxtverket

Läs mer

ODIN Global SMB. 2012 och framtidsutsikter

ODIN Global SMB. 2012 och framtidsutsikter ODIN Global SMB 2012 och framtidsutsikter Ett bra år för ODIN Global SMB 2012 var ett år som präglades av stor turbulens på det politiska planet. Osäkerheten kring den makroekonomiska utvecklingen var

Läs mer

Valutacertifikat KINAE Bull B S

Valutacertifikat KINAE Bull B S För dig som tror på en stärkt kinesisk yuan! Med detta certifikat väljer du själv placeringshorisont, och får en hävstång på kursutvecklingen i kinesiska yuan mot amerikanska dollar. Certifikat stiger

Läs mer

Basfonden. Basfonden. Ge ditt sparande en stabil bas investera i en systematiskt förvaltad blandfond med exponering mot flera olika tillgångar.

Basfonden. Basfonden. Ge ditt sparande en stabil bas investera i en systematiskt förvaltad blandfond med exponering mot flera olika tillgångar. Basfonden Basfonden Ge ditt sparande en stabil bas investera i en systematiskt förvaltad blandfond med exponering mot flera olika tillgångar. Marknadsföringsbroschyr Grunden för all framgångsrik förvaltning

Läs mer

Investeringsaktiebolaget Cobond AB. Kvartalsrapport december 2014

Investeringsaktiebolaget Cobond AB. Kvartalsrapport december 2014 Investeringsaktiebolaget Cobond AB Kvartalsrapport december 2014 INNEHÅLL Huvudpunkter 3 Nyckeltal 3 Aktiekurs och utdelningar 4 Allmänt om bolaget 6 2 KVARTALSRAPPORT DECEMBER 2014 HUVUDPUNKTER Aktiekursen

Läs mer

Herr ordförande, ärade aktieägare, mina damer och herrar

Herr ordförande, ärade aktieägare, mina damer och herrar Herr ordförande, ärade aktieägare, mina damer och herrar Det är med stor tillfredställelse vi kan konstatera att 2005 blev det bästa året i SWECOs historia, vi slog de flesta av våra tidigare rekord. Jag

Läs mer

ODIN Europa SMB Fondkommentar Januari 2010. Truls Haugen

ODIN Europa SMB Fondkommentar Januari 2010. Truls Haugen ODIN Europa SMB Fondkommentar Januari 2010 Truls Haugen 2010 och framtidsutsikter t ikt 2010 slutade med en uppgång på 10,00 procent för ODIN Europa SMB. Fondens referensindex steg under motsvarande period

Läs mer

Marginellt ökad aktieandel. Positiv

Marginellt ökad aktieandel. Positiv Tellus Midas Strategi under oktober Kraftig nedgång gav köptillfälle I korthet: Månaden inleddes i kraftig mollstämning. Tron på en ekonomisk återhämtning i Europa försvann helt. Konflikten i Ukraina,

Läs mer

Fortsatt god tillväxt och förbättrad lönsamhet

Fortsatt god tillväxt och förbättrad lönsamhet Fortsatt god tillväxt och förbättrad lönsamhet Pressinformation den 16 augusti 2006 Pooliakoncernen visar även för årets andra kvartal ökad tillväxt och förbättrad lönsamhet jämfört med motsvarande period

Läs mer