Make the Market. Fortnox. Mako Surgical Framtidens knäperationer. Affärssystem online

Transkript

1 Make the Market Årgång 3, Nummer 4, 25:e april 2013 Fortnox Affärssystem online Bästa köp just nu Rapportsäsong igen Basaktier för din portfölj Våra aktier och avkastning Månadens raketer Mako Surgical Framtidens knäperationer DESSUTOM: Så bör du resonera när du går i sälj-tankar. BULLSTREET MAKE THE MARKET #

2 Average investors who try to do a lot of trading will only make their brokers rich. Michael Jenson, Finance Professor -Harvard Innehåll # Rapportsäsong återigen Denna tid på året är inget för de ängsliga Fortnox Affärssystem på webben Mako Surgical Framtidens knäoperationer Våra aktier Avkastning bolag för bolag Månadens raketer / Bästa köp just nu Våra senaste kursraketer

3 Välkommen Rapportsäsong återigen När vi går in rapportsäsongen, måste vi stålsätta oss inför risken att några av våra aktier kan komma att krossas om de sviker marknadens förväntningar. Ängsliga investerare kommer att rusa mot utgångarna vid minsta tecken på bekymmer. Detta har vi redan fått erfara i till exempel Apple, som fått se sin aktiekurs totalrasa sedan de missat marknadens förväntningar. Genom hela denna period av kraftiga svängningar kommer vi att fortsätta med det vi alltid gjort. Investera i några av de bästa företagen vi känner till, i såväl uppgång som nedgång. Om marknaden ger oss kursras - oavsett om de gäller börsen som helhet eller i enskilda bolag, ser vi de som en möjlighet att hitta fynd som kan hjälpa till att stärka din portfölj i åratal framöver. Under skakiga perioder tar vi oss tid att reflektera över våra grundläggande principer för att lugna våra nerver. Vi ger inte efter för den rädsla som blodfärgade rubriker kan ge. Det sista vi vill är att låta finansiella medier eller blinkande skärmar leda oss bort från vår långsiktiga investeringsstrategi. Marknaden kanske inte alltid belönar de företag som erbjuder bra rapporter, men den kommer definitivt inte att glömma. När aktier börja vända igen, bli inte förvånad om det är de företag som förbättrat sina fundamenta under de dåliga dagarna som sticker snabbt uppåt igen. Var positiv. Det är bättre än alternativet. Henrik Bergkvist, Make the Market Vi ger inte efter för den rädsla som blodfärgade rubriker kan ge. BULLSTREET MAKE THE MARKET #

4 Fortnox Fortnox Affärssystem på webben F ortnox är Sveriges ledande leverantör av internetbaserade program för bland annat bokföring, fakturering, orderhantering, säljstöd och e-handel till mindre och medelstora företag samt föreningar. Grundaren av Fortnox, Jan Älmeby är mannen bakom det mycket välkända bokföringsprogrammet SPCS som såldes till det norska företaget Visma. Efter att ha sålt till Visma bestämde han sig för att starta företaget Fortnox med inriktning på internetbaserade affärssystem. Den stora skillnaden ligger i att kunderna, istället för att köpa och installera programmet själva på sin dator, köper programmen som en tjänst på Internet, även kallat molnet eller software as a service. Det ger fördelen att kunna arbeta varifrån som helst samt slippa onödigt krångel med installationer, uppgraderingar och säkerhetskopiering. Fortnox produkter består för närvarande av tiotalet program: bokföring, fakturering, autogiro, order, säljstöd, tidredovisning, lön, arkivplats, anläggningsregister och klienthanterare. Därtill erbjuds bland annat tilläggstjänster som elektronisk fakturahantering, kreditupplysningar samt gratis hämtning av företagsuppgifter. Fortnox är och har varit listat på Nordic NGM MTF sedan maj 2007 under beteckningen FNOX MTF. Möjligheten Detta molnbaserade programvarubolag har fokuserat på enskilda leverantörer och en småskalig kundkrets, och de har den nästan helst för sig själva. Efterfrågan från dessa kunder växer snabbt, allt eftersom de blir medvetna om effektiviseringen och fördelarna. Det ger utrymme för Fortnox att ta över ännu fler delar av kundernas programvarubehov. Fortnox ligger inte på latsidan. De investerar i produktveckling och lanserar nya tjänster. Hälften av Fortnox medarbetare arbetar i dag med att utveckla nya tjänster och ny funktionalitet. Affärsmodellen är både skalbar och kostnadseffektiv. Med en växande kundstock ges dessutom mycket goda möjligheter till korsförsäljning av nya programtjänster till redan befintliga kunder. Bolagets abbonemangsmodell ger också fina återkommande intäkter. Analysföretagens samlade bedömningar visar att de flesta av Sveriges cirka mindre företag och föreningar inom några år kommer att sköta sina administrativa uppgifter via internet. Enligt Ekonomifakta finns det drygt en miljon företag inom kategorierna en- mans-, mikro- och småföretag. Under 2012 passerade Fortnox kunder och aktiva användarlicenser, vilket gör dem till Sveriges ledande leverantör av inter- Fortnox (NGM: FNOX MTE) Tillhandahåller internetbaserade affärssystem för småföretagare. Därför ska du köpa: Bolaget är ledande inom online tjänster för enskilda utövare och småföretag. De har visat sig skickliga på att få kunderna att köpa bolagets produkter. Låg marknadspenetration ger massor av utrymme för tillväxt under de kommande åren. SNABBFAKTA Senaste aktiekurs Marknadsposition Börsvärde Utdelning Intäkter 10/11/12 Nettoresultat 10/11/12* Största hot Bullstreet säger 7,75 SEK Svensk marknadsledare 420 miljoner SEK 1,4% 32,4 / 43,2 / 57,9 miljoner SEK 4,3 / 3,2 / 4,7 miljoner SEK Konkurrenter Enkel och smart bokföring på webben Kursdata från 24/4-2013, källa NGM BULLSTREET MAKE THE MARKET #

5 Fortnox netbaserade affärssystem för mindre företag, men det ger också gott om utrymme för fortsatt tillväxt i många år framöver. En annan viktig kundgrupp är redovisnings- och revisionsbyråer. Fortnox har idag partneravtal med nio av de elva största redovisnings- och revisionsbyråerna i Sverige och med drygt mindre och medelstora byråer. Vilket ger totalt mer än 4000 redovisningskonsulter och revisorer i Sverige som kontinuerligt arbetar i Fortnox program. Den bakomliggande tekniken är medvetet uppbyggd för att klara hantering av fler länder. Vilket kan ge ytterligare möjligheter framöver. Fortnox har dock beslutat sig för att inte expandera utomlands i egen regi. Istället har ett fristående bolag bildats som ger Fortnox royalty på all försäljning som genereras från det fristående bolaget. Enligt nuvarande plan så skall Fortnox börja få royaltyersättning under VD för det internationella bolaget är Fortnox grundare Jan Älmeby. Fortnox har även möjliggjort för kunderna att utnyttja bolagets system tillsammans med andra system från konkurrerande företag. De flesta företag använder en uppsjö av olika mjukvaror i sin verksamhet och möjligheten att integrera dessa med Fortnox kan ge ytterligare en stor potential. Siffror och värdering. Försäljningstillväxten för 2012 var 34 % och orderstocken var 50 % större vid utgången av året. Fortnox räknar med att kunna hålla i denna tillväxt under de kommande åren utan att behöva öka kostnaderna. Vilket ger fina möjligheter till en rejäl ökning av vinsten. Baserat på 2012 års vinst handlas bolaget till nästan 80 gånger vinsten. Detta är dock passé och vi riktar in oss på 2013 då bolaget förväntas mer än dubbla vinsten vilket drar ner multipeln till runt 34. Fortnox har fått se sin aktiekurs rusa från cirka 2,20kr för ett år sedan till kursen i skrivande stund som ligger runt 7 kr. Bolaget är obelånat och har en mycket stark balansräkning. Bolaget har inga långfristiga skulder. En hög soliditet på 80 procent, och en kassa på närmare 20 miljoner som ger en stor handlingsfrihet. Styrelsen har därför beslutat om en aktieutdelning på 0,10 kr för första gången i bolagets 12-åriga historia. Det ger en direktavkastning om 1,4 %. Att företaget redan börjar dela ut pengar kan ses som ett tecken på avstannande tillväxt. Ser de verkligen inget bättre att investera i för framtiden än att skifta ut kapital till aktieägarna? Risker Fortnox mjukvarupaket erbjuds som molnbaserade tjänster, vilket är ett bra sätt att hålla utvecklingskostnaderna låga, marginalerna höga och kvarhållandet av kunder stadigt. Däremot kan konkurrenter spela exakt samma spel. Det skulle inte vara alltför svårt för dem att erbjuda liknande tjänster som Fortnox har. Bolaget är dock en pionjär i molnet och var först i Sverige att inse fördelarna i sitt kunderbjudande, och det har gett ett försprång på marknaden. Fortnox befinner sig på den säkrare sidan på riskskalan, men som investerare bör man ändå notera att bolaget kan vara prissatt för snabbare tillväxt än de lyckas leverera. Vi tvivlar inte på bolagets förmåga men till dessa kursnivåer kan det sannolikt ta en stund. Hittills har det inte funnits några tecken att konkurrenter hindrar dess tillväxt, och med en marknad som fortfarande är vidöppen och en än så länge mycket låg penetrationsgrad finns plats för fler än en spelare. Men om vi tror att företaget håller på att förlora sin fördel, om vi ser långsammare tillväxt eller klena förnyelsetal, kanske vi letar på ett annat redovisningsprogram. HENRIK BERGKVIST OMSÄTTNING Omsättning (miljoner SEK) Slutsats Fortnox har vunnit en engagerad och snabbväxande kundkrets genom att flytta in allt arbete i molnet, vilket ger företag och redovisningsbyråer en enkel programvara - och mer tid för sina kunder. Hög tillväxt under lönsamhet har fortsatt prioritet och vi ser inte att behovet av Fortnox produkter är på väg att stanna, än på mycket länge. BULLSTREET MAKE THE MARKET #

6 Mako Surgical Mako Surgical Framtidens knäoperationer ako tillverkar ett kirurgiskt robotsystem för knä- och höftoperationer. Systemet gör operationen mindre invasiv och gör det lättare för patienten att återhämta sig efteråt. We think the trend is restoration. We think orthopedics is moving into a whole new world of resurfacing, restoring the knee, not restructuring the knee Maurice R. Ferré VD Mako Surgical Tekniken bakom kallas för MAKOplasty Robotic Arm Interactive Ortopedic System (RIO) och ger läkarna möjlighet att operera genom ett litet snitt. Systemet använder datortomografi och programvara för att kartlägga var det sjuka området finns i benen. En läkare kan sedan använda Makos robotarm för att skära bort drabbade områden. Roboten tillåter inte att läkaren skär i friska delar av benet utan ersätter bara det område som är skadat. Detta gör att patienten återhämtar sig mycket snabbare efter en operation samt att roboten hjälper läkaren, till skillnad om det hade gjorts för hand. Det är ett mycket innovativt behandlingsalternativ för att lindra smärta och återställa rörelseförmågan hos patienter. MAKO introducerade sitt första robotsystem på marknaden under Idag finns det över 155 RIO system installerade på olika sjukhus, fram till idag har ungefär operationer utförts med hjälp av Makos system. Bolaget grundades i november 2004 och har sitt huvudkontor i Fort Lauderdale, Florida. Möjligheten MAKO är en pionjär inom robotiserade knä och höft operationer och är den första aktören inom operationer som ger en snabb återhämtning. Bolagets produkter och förfaranden har möjligheten att bli accepterat som standard inom behandling av höft och knä. Mako har en enorm tillväxtpotential på marknaden för knäledsplastik och från patienter som avfärdar dagens kirurgiska alternativ. Under 2006 genomfördes mer än 1,1 miljoner höft och knä operationer. År 2009 hade antalet mer än fördubblats till 2,5 miljoner. Med en åldrande befolkning som dessutom blir allt fetare, förutspår forskare att antalet knä-eller höftledsoperationer kommer att öka till mer än 4 miljoner per år fram till Ett system från Mako beroende på konfiguration kostar i snitt ca 6,5 miljoner svenska kronor (1 miljon $) Mako tillämpar dessutom en affärsmodell där de inte bara säljer robotsystem. När en läkare utför en operation med hjälp av RIO så köper de också implantat från Mako per utförd operation. Mako Surgical (MAKO) Tillverkar ett kirurgiskt robotsystem för knä- och höft operationer. Därför ska du köpa: Verkar inom en mycket stark trend. Ökningen av knä och höft operationer. Den senaste tidens utförsäljning av aktien har gjort den attraktivt värderad. Bolag: Mako, Make the market nummer Nästan hälften av företagets intäkter kommer från återkommande källor. SNABBFAKTA Senaste aktiekurs Marknadsposition Börsvärde Utdelning Intäkter 10/11/12 Nettoresultat 10/11/12 Största hot Bullstreet säger $10,26 Uppstickare $529 miljoner 0% $44,3 / 84,5 / 102,7 Miljoner $38,7 / -36,1 / -32,5 Miljoner Avtagande tillväxt Framtidens knäoperationer Apr-08 Sep-08 Feb-09 Jul-09 Nov-09 Apr-10 Sep-10 Feb-11 Jul-11 Dec-11 Apr-12 Sep-12 Feb-13 Kursdata från 24/4-2013, källa Yahoo finance BULLSTREET MAKE THE MARKET #

7 Mako Surgical Desto fler operationer som utförs desto mer intäkter får Mako från implantatförsäljning. Ett implantat kostar cirka kr ($5000) och försäljningsmarginalen är hög samt ger en mycket fin möjlighet till stora återkommande intäkter. Se diagrammet nedan SÅLDA SYSTEM PROCEDURER Procedurer Sålda system Det var inte länge sedan som Mako fick tillstånd att börja bedriva höftoperationer med sin robotarm. Den hjälper kirurger att uppnå en helt ny nivå av noggrannhet och precision för att återställa rörlighet och en aktiv livsstil. Det ger ytterligare möjligheter på en stor marknad och det kan generera mer intäkter per utförd operation. Enligt Makos ledning finns det sjukhus som bolaget ser som potentiella köpare av sitt robotsystem. Idag är det endast drygt 10 % av dessa sjukhus som har köpt ett. Allt eftersom Mako lyckas övertyga sjukhus och läkare om fördelarna med systemet fortsätter tillväxten att öka. För inte längesedan slog bolaget i väggen när de varnade för att system försäljningen börjat bromsa in och aktien föll hårt. Jämfört med för ett år sedan har aktiekursen gått ner med över 70 % aktien har fallit i fullständig onåd sedan den slog ett all-time high i mars förra året, vilket ger oss möjlighet att köpa den till ett mycket bättre pris. Finanser och Utsikter I slutet av 2012, hade MAKO 73,3 miljoner dollar i kassan tillsammans med investeringar. Balansräkningen är utan skulder men bolaget visar ännu inte någon vinst. Mako brände 28,3 miljoner bara under förra året och det finns en stor risk att de kan behöva ta in mer kapital om de inte uppnår lönsamhet inom en ganska snar framtid. MAKO missade analytikernas prognoser för sitt fjärde kvartal och intäkterna gick ned med 8 % jämfört med samma kvartal föregående år. För helåret 2012 såldes 45 RIO system vilket hjälpte till att ge 102,7 miljoner dollar i intäkter, en ökning med 22 % jämfört mot Hur ofta används då systemen? Det ser vi genom företagets nyttjandegrad. Den visar sjukhusens produktivitet med systemen. Om antalet operationer per system ökar så betyder det att sjukhusen möter en större efterfrågan. Desto fler operationer desto bättre blir avkastningen på sjukhusets investering. Ett sjukhus vill se en så god avkastning som möjligt för att vilja köpa ett RIO system. Desto högre detta tal blir desto mer intresserade blir sjukhusen av att köpa. ATLIGT UTNYTTNDE 7,5 7,0 6,5 6,0 5,5 5,0 Q1 10 Q2 10 Q3 10 Q4 10 Q1 11 Q2 11 Q3 11 Q4 11 Q1 12 Q2 12 Q3 12 Q4 12 BULLSTREET MAKE THE MARKET #

8 Mako Surgical MAKO tror att antalet operationer kommer att hamna mellan och under Det ger en årlig tillväxt i ett spann mellan 32 % och 37 % jämfört mot det senaste årets Sjukhus köper robotar och sedan köper de implantat till varje operation. Makos bruttomarginal ökar samtidigt som de ökar sin installerade bas av system. Som aktieägare vill vi se en stigande bruttomarginal samtidigt som administrationskostnaderna i procent av försäljningen fortsätter att gå ner. De visar att företaget skalar upp och kommer att ta bolaget från förluster till en ökande vinst. På senare tid har inte Makos försäljning av RIO system gjort någon särskilt exalterad, men den totala installerade basen fortsätter att öka stadigt och antalet genomförda operationer fortsätter att gå upp. Bolaget har haft en tillräckligt lång period av tillväxt för att vi ska tro att tekniken är på rätt väg. Detta tillsammans med långsiktiga demografiska trender talar för att Mako är en aktie att överväga. upp ett starkt varumärke, och om ett sjukhus inte förstår fördelarna kommer det sannolikt inte heller köpa något system. Om sjukhus dessutom börjar skära ned på sina investeringar kan vi nästan vara säkra på att bolagets systemförsäljning kommer att minska. Större företag som Johnson & Johnson, Stryker och Zimmer gör också minimalt invasiva system för ortopedisk kirurgi. De är dock begränsade till handhållna verktyg och implantat. Makos RIO är ett komplett system som erbjuder fin kontroll genom små snitt och en detaljerad visualisering. Hittills har dessa storföretag inte försökt att slå sig in på Makos område, och det är nog mer sannolikt att dessa försöker köpa upp Mako än att ge sig in på området helt själva. HENRIK BERGKVIST Risker En stor risk i Mako är att de måste övertyga om vilka fördelar ett RIO system har. Mako är fortfarande en bra bit ifrån att ha byggt Slutsats Mako har haft en stor framgång sedan de lanserade sitt första system år 2006 och dessutom har de en ganska unik affärsmodell på marknaden. En åldrande och överviktig befolkning kommer att fortsätta att kräva mer och mer operationer i sina felande höfter och knän. Det skapar en stor möjlighet för Mako Surgical och oss som investerare. Speciellt eftersom data visar att en mer exakt placering av ett implantat leder till ett bättre långsiktigt resultat för patienterna. Fördel Mako. Jag tycker att aktien ser mycket attraktiv ut till rådande kursnivåer, trots riskerna framöver. Vi är intresserade av framtidens robotkirurgi och med allt ovan i beaktande, är vi övertygade om att långsiktiga investerare som köper aktier i MAKO idag kommer att bli mer än nöjda med resultatet. BULLSTREET MAKE THE MARKET #

9 Våra aktier VÅRA Våra aktier Avkastning bolag för bolag sedan vår rekommendation Bolag Rek Datum Pris vid rek Avkastning slår index Whole Foods Imax Stratasys 3D Systems Tesla Motors SodaStream Betsson Acacia Research Apple Chipotle Mexican Grill Westport Innovations Questcor Baidu Changyou.com Starbucks Facebook Elekta Deckers Outdoor Axis Communications Netflix Walt Disney Google Pricer ebay LinkedIn Anheuser-Busch CDON Group Philip Morris Amazon.com G5 Entertainment Swedbank Procter & Gamble Apple McDonalds Seadrill Hennes & Mauritz 3/26/13 3/26/13 2/25/13 2/25/13 1/25/13 1/25/13 12/6/12 12/6/12 11/8/12 11/8/12 10/8/12 10/8/12 9/7/12 9/7/12 8/8/12 8/8/12 7/9/12 7/9/12 6/8/12 6/8/12 5/4/12 5/4/12 4/9/12 4/9/12 1/6/12 86,87$ 26,80$ 67,35$ 37,96$ 36,98 $ 53,23 $ ,92 $ 537,75 $ 261,36 $ 29,73 $ 20,29 $ 109,59 $ 25,48 $ 45,29 $ 20,72 $ ,71 $ ,64 $ 42,93 $ 596,97 $ ,30 $ 75,59 $ 53,49 $ ,8 $ 182,61 $ ,37 $ 372,5 $ 86,48 $ 26,16 $ % 1.98% 10.81% -4.66% 29.34% -4.72% 7.46% % % 40.13% -6.26% 38.51% % 10.40% 30% 24.18% 24.61% 29.68% 18.83% % 45.60% 34% % 44.33% % 88.93% 10% 53.50% 42.56% % 114% 35.01% 6.39% 21.11% 53.79% 22.19% Bolag med grön text är de bolag vi rekommenderar att ha som ett basinnehav, grunda gärna portföljen med ett par av dessa för att få en trygg tillväxt. Kursdata till och med 21 februari Scorecard = Vi står starkt Make the Market VS Börsindex GENOMSNITTLIG AVKASTNING 15 FÖRLORAR MOT BÖRSEN 41% MAKE THE MARKETS AVKASTNING 32% 59% 21 SLÅR BÖRSEN 21% S&P500 TOTAL RETURN INDEX SEDAN STARTEN BULLSTREET MAKE THE MARKET #

10 Företagsuppdateringar RAKET Månadens raket! Tesla +27% sedan förra månadens nummer av MTM, kursdata fram till 19 April Tesla: Vad hände: Antalet sålda model S var över 4750 mer än bolagets senaste prognos på 4500 bilar. Dessutom, ser de nu en vinst som går in i positivt territorium. Detta är helt enkelt mycket bättre än väntat och det har fått aktien att dra iväg uppåt. Framtiden: Detta är naturligtvis mycket positivt för Tesla men det är bara ett litet steg på en mycket lång väg framåt för detta bolag. Det är viktigt att komma ihåg att Tesla idag bara har en enda produkt, och de har inte bevisat sig fullt ut som en självbärande biltillverkare, men detta är ytterligare en bekräftelse på att Tesla är på rätt väg. Vi ser med spänning fram mot utvecklingen. Månadens fall! Acacia -27% sedan förra månadens nummer av MTM, kursdata fram till 19 april Acacia: Aktien i patentägaren Acacia Research rasade med 26 % den 19 april efter att företaget släppt sin kvartalsrapport. Intäkterna sjönk med 22 % och nettoresultatet sjönk 90 %. Trots dessa sura siffror så slog ändå Acacia analytikernas estimat både gällande omsättning och vinst per aktie. Framtiden: Det är i sig svårt att förutsäga bolagets kvartalsresultat, men tendenserna ser inte särskilt starka ut på kort sikt. Vill påminna om det vi skrev i vår ursprungliga analys av detta bolag (MTM nr ): Man får dock ha i åtanke att denna typ av bolag inte är lika beroende av hur senaste kvartalets försäljning gått, tvärtom kan det vara en mycket bättre affär att vissa kvartal hålla kvar i patenten för att invänta en lönsammare affärsuppgörelse. Man väljer helt enkelt att minska vinsten under vissa kvartal då det är en bättre affär på lång sikt. Troligen skulle Acacia gärna slippa ge ut kvartalsrapporter då ett negativt kvartal ofta får en kraftig reaktion på marknaden, oavsett anledning. Detta tål att tänkas på även fast det är lätt att dras med i hysterin som råder kring kvartalsrapporter. Bolagets VD Paul Ryan sade följande: Acacia har genererat den näst högsta kvartalsintäkten i företagets historia vilket gett en bra Detta resultat återspeglar Acacia växande ledarskap inom patentlicensavtal och ger nya möjligheter att samarbeta med patentägare Bästa köp just nu De bolag vi anser vara mest köpvärda just nu Cdon (28,6 SEK) kurs: 24 april Investerare som gillar att köpa på dippar har onekligen haft det lite tufft på marknaden de senaste åren, utom när det handlar om Cdon Group. Många investerare är oroade över den nyemission som sannolikt kommer äga rum, Målet att dubbla omsättningen till över 9 miljarder kronor 2017 pekar i den riktningen. Vi tror att bolagets ledning gör allt rätt genom att fokusera på långsiktig tillväxt. Cdon offrar kortsiktiga vinster för långsiktiga investeringar, och med stora möjligheter att växa framöver tror vi inte denna aktie stannar på botten särskilt länge. Tesla Motors ($50,01) kurs: 24 april Tesla har nått sina produktionsmål och räknar med att vara lönsamt under det första kvartalet. Bolagets Model S bil fortsätter att få lysande recensioner. Dessutom är nästan 30 % av aktierna blankade, vilket innebär att man lånar aktier och sedan säljer dessa vidare på marknaden. Vid en senare tidpunkt köper man tillbaka aktierna, förhoppningsvis till ett lägre pris. Många investerare spekulerar helt enkelt i en kursnedgång för Tesla. Om Tesla kan nå framgång och ligga i linje med, eller slå marknadens förväntningar kan aktien gasa iväg blixtsnabbt på motorvägen, eftersom dessa blankare blir tvungna att täcka sina korta positioner. BULLSTREET MAKE THE MARKET #

11 Företagsuppdateringar Whole Foods Market ($89,11) kurs: 24 april Aktien har fallit mer än 10 % sedan bolaget släppte sitt resultat för första kvartalet. Den ekologiska handlaren slog förväntningarna gällande vinst per aktie och intäkterna var i linje med förväntningarna, men försäljningstillväxten i jämförbara butiker på 7,2 % tillsammans med en sänkt vägledning för resten av året gillades inte. Ledningen sade att bruttomarginalen förmodligen kommer att hamna under press de kommande kvartalen eftersom de utökar sina värdeerbjudanden för att stärka sitt varumärke Aktiens fall ger ett fint läge att börja bygga upp ett långsiktigt ägande i denna elitverksamhet. Garanti! Eftersom vi står bakom varje råd och rekommendation till 100% så kan du, om du inte är nöjd med denna tjänst, få pengarna tillbaka. Så säkra är vi på det vi har att erbjuda dig! Friskrivning/Disclaimer Allt material, såsom texter och kommentarer som förmedlas genom Bullstreet på denna sida eller på annat sätt; skall aldrig ses som rådgivande eller vägledande för eventuella beslut som fattas till följd av materialet. Den som tar del av materialet har således uteslutande själv att be döma och analysera materialet i den utsträckning som anses erforderlig samt därefter själv an svara för egna beslut. Följaktligen ger Bullstreet inga utfästelser kring något innehåll och kan aldrig hållas ansvarigt för följder av någons agerande. Copyright Copyright: Bullstreet Aktiebolag 2012; All rights reserved All information och innehåll på såväl Bullstreets hemsida som i annat material som förmedlas från Bullstreet tillhör oinskränkt Bullstreet och skyddas enligt härvid gällande lag bl.a. om upphovsrätt. Bullstreet har även rätt att publicera hela eller delar av kommentarer och diskussioner härrörande från hemsidan, i annan verksamhet som Bullstreet bedriver såsom exempelvis marknadsföring eller utskick. Användaren förbinder sig till att inte på annat sätt än enligt den rätt som följer av lag; sprida, förmedla, kopiera, citera eller kommentera information från Bullstreet. Om användaren nyttjar en laglig rätt att använda information, skall vidare alltid källan anges i vederbörlig ordning. Användaren förbinder sig till att inte på något sätt; förändra, kopiera, vidareförmedla, publicera, eller skapa arbeten som härrör från, överföra eller sälja någon information, produkt eller tjänst som erhållits från Bullstreet. Bullstreet information får inte heller av användare användas eller förmedlas i konkurrerande syfte. BULLSTREET MAKE THE MARKET #