Bästa läsare, Kommande rapporter från Elanders. Läsanvisningar

Transkript

1 Årsredovisning 2006

2 I N N E H Å L L Bästa läsare, vid ingången till 2007 har Elanders nått ett viktigt delmål på vår strategiska resa från ren trycksaksleverantör till infomediaföretag. Vi har lämnat segmentet Directories. Med förvärvet av tyska Sommer med kunder som bland andra Daimler-Chrysler, Porsche och Audi har vi befäst vår ledande ställning som leverantör av informationslösningar till europeisk bilindustri. Vår strävan är att årsredovisningen ska ge dig en klar bild av vår verksamhet och dess förutsättningar. Förutom de finansiella beskrivningarna berättar vi därför också i reportageform om hur vardagen bakom orden ser ut i några av våra kunduppdrag, som har utvecklats från traditionellt tryck till en relation med ett bredare innehåll. Mölnlycke i februari 2007 Patrick Holm VD och koncernchef Året i korthet 3 Detta är Elanders 4 VD-kommentar 6 Ägarstruktur och aktien 8 Fem år i sammandrag 11 Vision, affärsidé, mål och strategier 14 Affärsmodell och tjänster 18 Marknad 22 Risk- och känslighetsanalys 27 Strukturkapital 30 Hållbar utveckling 36 Miljö och kvalitet 37 Medarbetare 41 Affärsområde Infologistics 44 Affärsområde User Manuals 50 Affärsområde Infoprint 53 Bolagsstyrning 56 Förvaltningsberättelse 60 Koncernens resultaträkningar 64 Koncernens kassaflödesanalyser 65 Koncernens balansräkningar 66 Förändringar i koncernens egna kapital 68 Moderbolagets resultaträkningar 69 Moderbolagets kassaflödesanalyser 70 Moderbolagets balansräkningar 71 Förändringar i moderbolagets egna kapital 72 Noter 73 Förslag till vinstdisposition 94 Revisionsberättelse 95 Styrelse, valberedning och revisorer 96 Koncernledning 98 Koncernbolag och adresser 100 Ordlista 102 Definitioner 103 Reportage 20, 34, 54 Kommande rapporter från Elanders Delårsrapport januari mars: 26 april 2007 Delårsrapport januari juni: 13 juli 2007 Delårsrapport januari september: 23 oktober 2007 Bokslutskommuniké 2007: 31 januari 2008 Årsredovisning 2007: 31 mars 2008 Läsanvisningar I årsredovisningen 2006 benämns Elanderskoncernen Elanders. Miljoner kronor förkortas Mkr. Sifferuppgifterna inom parentes avser 2005 års verksamhet och uttrycks i Mkr om inte annat anges. Källa för uppgifter om den geografiska marknaden utanför Sverige (Marknad, sid 22): Evalueserve. Övriga uppgifter avseende marknader, konkurrens och framtida tillväxt är Elanders bedömningar baserade främst på material som tagits fram inom koncernen.

3 Å R E T I K O R T H E T Kv Kv Kv 1 Kv 111 kv kv kv 2 kv 222 Kv Kv Kv 3 Kv 333 Kv Kv Kv 4 Kv Mkr Mkr Mkr Mkr Mkr Mkr Mkr Mkr Mkr Mkr Mkr Mkr Omsättning Mkr Mkr Mkr Mkr Omsättning Omsättning Omsättning Operativt kassaflöde Resultat Operativt före före skatt före skatt före skatt skatt kassaflöde Resultat Resultat Operativt Operativt Resultat före före skatt före skatt före skatt skatt före före skatt före skatt före skatt skatt kassaflöde kassaflöde före före skatt före skatt före skatt skatt Första kvartalet Fortsatta framgångar i Infologistics Master Vendor -försäljning. Viktiga order från Ahlsell, Fuji Digital Cameras, General Motors Europe, Kinnevik och Sveriges Riksdag. Kungsbackaverksamhetens förluster ökar och förhoppningarna om ett resultat nära noll för 2006 omintetgörs. Andra kvartalet Nya order från Alfa Laval, Astra Zeneca, Bergman & Beving, Förenta Nationerna och SAS. Elanders i Ungern överträffar förväntningarna i såväl omsättning som resultat. Tredje kvartalet Leveranserna i Kina kommer igång och verksamheten vänder till vinst. Verksamheterna i User Manuals i övrigt fortsätter att överträffa förväntningarna. Fjärde kvartalet Frånsett kostnaderna för nedskrivningar m m i Kungsbackaverksamheten uppnår koncernen sitt bästa kvartalsresultat någonsin. Verksamheten i Kina är vinstgivande under hela kvartalet mindre än ett år efter etableringen. Beslut tas om att utreda konsekvenserna av en nedläggning av Kungsbackaverksamheten. Helåret 2006 Omsättningen ökade med 2 % och uppgick till Mkr (1 953 Mkr). Rörelseresultatet uppgick till 8,8 Mkr (121,8 Mkr) efter kostnader för nedskrivningar m m i samband med avyttringen av telefonkatalogverksamheten i Kungsbacka om 150,5 Mkr (0). Resultatet före skatt uppgick till 31,8 Mkr (105,3 Mkr) efter kostnader för nedskrivningar m m i telefonkatalogverksamheten i Kungsbacka om 150,5 Mkr (0). Nettoresultatet uppgick till 49,0 Mkr (77,6 Mkr) eller 5,85 1) kronor per aktie (9,27 1) kronor per aktie). Effekten på nettovinsten från nedskrivningar m m i samband med avyttringen av telefonkatalogverksamheten i Kungsbacka uppgick till 139,8 Mkr eller 16,70 1) kr per aktie. Det operativa kassaflödet uppgick till 141 Mkr (21 Mkr). Nedskrivningarna m m i telefonkatalogverksamheten i Kungsbacka hade ingen effekt på kassaflödet. Styrelsen föreslår utdelning med 2,50 kronor per aktie (2,50 kronor per aktie). ÅR 2006 SIFFROR I SAMMANDRAG ) ) Nettoomsättning, Mkr 1 988, , , , ,5 Rörelseresultat, Mkr 8,8 121,8 137,1 81,3 330,7 Resultat före skatt, Mkr 31,8 105,3 113,0 53,1 369,5 Medelantal anställda Resultat per aktie, kr 1) 5,85 9,27 11,49 5,48 43,84 Utdelning per aktie, kr 1) 2,50 3) 2,50 2,00 1,00 0,00 1) Uppgifterna är ej justerade för den utspädningseffekt som den under år 2007 påbörjade nyemissionen har gett upphov till. I tabell på sidan 10 redovisas data per aktie efter utspädning och vidare har tillämpliga uppgifter i årsredovisningen på sidorna justerats med retroaktiv verkan innebärande att samtliga redovisade perioder har omräknats. 2) Uppgifterna är ej omräknade till IFRS. 3) Styrelsens förslag. E L A N D E R S

4 Ungern D E T TA Ä R E L A N D E R S UPPSTRÖMS Infomedia i praktiken Den strategiska resa som Elanders företagit från traditionellt tryckeri till infomediaföretag har lett till en organisation som utgår från kundernas olika affärslogik. Störst marknadspotential finns i den paketering av tjänster som Elanders benämner Master Vendor (eg huvudleverantör ) och som handlar om informationslogistik ett helhetsåtagande för tryckning med anpassade kringtjänster som innebär rätt information till rätt mottagare i rätt tid. Affärsområde Infologistics Infologistics hanterar kundernas outsourcinguppdrag, dvs skräddarsydda publiceringslösningar i kundens hela värdekedja. I olika tjänster uppströms skapas innehåll och, efter tryckning eller andra publiceringsformer, erbjuds nedströms olika former av lösningar för att paketera och sprida den. Denna anpassade tjänst benämns Master Vendor. För Infologistics är det finansiella målet en rörelsemarginal på 7 10 procent och tillväxtmålet 7 10 procent. Expansionen ska ske såväl uppströms som nedströms i värdekedjan och genom ökat tjänsteinnehåll. Geografiskt ska tillväxten huvudsakligen ske i Västeuropa och på sikt eventuellt på de amerikanska kontinenterna. E L A N D E R S Övrigt Övriga Norge UK TJÄNSTER Verksamhet i: TJÄNSTER Falköping, Lund, Malmö, Mölnlycke, Göteborg Stockholm, Tryck Uppsala, Övrigt Vällingby, Västerås, Östervåla, S Oslo, N Tryck OMSÄTTNING PER LAND Övrigt Sverige Harrogate, Newcastle, UK Stuttgart, D OMSÄTTNING PER LAND Kina Polen Övrigt Master Vendor Förlag Industri & Handel Förlag MASTER VENDOR MASTER VENDOR KUNDSEGMENT Tjänsteföretag Automotive KUNDSEGMENT Tjänsteföretag Övriga Offentlig sektor Master Vendor Industri & Handel

5 GRAFISK PRODUKTION NEDSTRÖMS TJÄNSTER MASTER VENDOR Övrigt Tryck Övrigt Master Vendor OMSÄTTNING PER LAND Övriga Norge UK Sverige Förlag Industri & Handel Offentlig sektor Affärsområde User Manuals Erbjudandet i User Manuals är att med extremt korta ledtider förse tillverkare av konsumentelektronik med användarinformation. Huvudsakligen handlar det om eftermarknadsinformation. Hantering av språk- och modellversioner innebär avancerad och snabb strukturering av informationen uppströms. Produktion sker geografiskt nära kunden. Målet om en rörelsemarginal på procent och tillväxtmålet procent innebär att User Manuals expansion ska ske genom etableringar nära globala kunder, främst i Östeuropa och Asien, oftast via volymtillväxt nedströms i värdekedjan. Övrigt TJÄNSTER Övrigt Tryck OMSÄTTNING PER LAND Ungern Kina Verksamhet i: Peking, CHI TJÄNSTER Polen Plonsk, PL Tryck Budapest, Komárom, Zalalövö, HU Kaprun, A Förlag MASTER VENDOR Övrigt KUNDSEGMENT Tjänsteföretag Automotive KUNDSEGMENT Tjänsteföretag Övriga MASTER VENDOR Övrigt Master Vendor Industri & Handel Master Vendor OMSÄTTNING PER LAND KUNDSEGMENT Tjänsteföretag Automotive Sverige Förlag Industri & Övriga Handel E L A N D E R S Polen UK Directories

6 V DI N- KJ EO TM T OM RE DN TA R Milstolpe på resa mot visionen Med försäljningen av tryckeriet i Kungsbacka fullbordades det målmedvetna arbetet med att omskapa och renodla Elanders som inleddes 1997 då Carl Bennet tog över. På tio år har vi lyckats utveckla företaget, från ett svenskt telefonkatalogtryckeri till en ledande global infomediakoncern. Det är jag mycket stolt över. Många har gjort mycket för att sakta men säkert resa denna milstolpe som nu står på plats, och jag känner stor tacksamhet för alla uppoffrande och intelligenta insatser från hundratals medarbetare runt om i koncernen genom åren. Det blev en intensiv avslutning på året där försäljningen av tryckeriet skulle hanteras parallellt med förvärvet av Sommer Corporate Media med säte i sydtyska Waiblingen. Kuriöst nog innebar de båda affärerna totalt sett ingen större förändring för vår koncerns storlek, eftersom de inblandade företagen har ungefär samma omsättning och personalstyrka. Ur strategisk synvinkel är skillnaden desto större. Med extremt välskötta och lönsamma Sommer, som även har tillgång till enheter i USA och Sydafrika, befäster vi vår ställning som ledande leverantör av informationslösningar till europeisk bilindustri. Till vår redan starka kundlista med bilindustrins premiummärken kan vi nu lägga bland andra Mercedes, Daimler-Chrysler, Audi och Porsche. Bland Sommers övriga kunder finns många andra välkända och högt respekterade företag som Hugo Boss, IBM, Lufthansa, Postbank och Bosch. För att lyckas bryta igenom på en regional marknad tror vi att det är nödvändigt med fysisk närvaro och mycket goda språkkunskaper. Språkliga eller andra kulturella barriärer hindrar ofta resonemang på detaljerad, avancerad nivå och då är det nästan omöjligt, i vår komplexa värld, att göra några större affärer. En annan viktig aspekt är att beställarna inom storindustrin ofta föredrar att ha leverantörerna i sin direkta närhet, och i många regioner finns en stark lojalitet mot lokala leverantörer. Vårt förvärv av Sommer kan ses i ljuset av dessa insikter. Då vi trots flera år med bra tillväxt inom segmentet Automotive i Europa inte lyckats bryta igenom på den viktiga tyska marknaden, ändrade vi strategi. Nu identifierade vi istället den bästa leverantören till fordonsindustrin i södra Tyskland, uppvaktade dem och kunde glädjande nog komma till en affärsuppgörelse på bara några månader. En fortsatt stark trend, som talar för oss, är att kunderna vill ha allt färre och större leverantörer. Industrikunderna vill att våra enheter ska ligga i direkt anslutning till deras jättelika anläggningar, som en naturligt integrerad del i produktionsflödet, med leveranser just-in-time. Det håller ledtiderna nere, liksom kostnader för frakter och skatter/avgifter vid gränspassager. Eftersom dessa kunder har sina fabriker utspridda över världen måste vi vara beredda att kunna sätta upp så kallade DDCer (dokument- och distributionscentra) på i stort sett alla världens kontinenter. För att upprätthålla en långsiktigt bra och utvecklande relation till kunderna måste vi också finnas på plats där beslu- 6 E L A N D E R S

7 V I N J E T T O R D ten fattas, vid huvudkontoren. Det fungerar oftast inte att sköta detta på distans. Det finns flera goda exempel på hur vi och kunderna vuxit tillsammans tack vare långsiktiga och goda relationer. Ett är brittiska förlaget CGP, som bara gav ut någon enstaka titel när samarbetet med Elanders Hindson startade. Nu ger CGP ut mer än 500 titlar årligen. Ett annat exempel, som Elanders fick Grafiska innovationspriset 2006 för, är utvecklingen av manualer till Scanias lastbilar. Scania är en av de kunder som vi har ett långt avtal med, där vi får hela volymen mot att vi tar ett totalansvar och utfäster oss att ta fram nya, effektiva lösningar. Innovationspriset fick vi för ett system som gör chassiunika manualer, eller DNA-baserade kataloger som de också kallas. Först laddas lastbilens exakta utrustningsspecifikation DNA-strängen ner i vår dator. Ett par veckor senare får vi en fil med uppgifter om var bilen ska produceras och specifika behov, till exempel att den ska användas av två förare som talar spanska och franska. Med sådan information kan vi på daglig basis leverera manualer, i rätt sekvens, direkt till våra kunders olika tillverkningsenheter runt om i världen, en teknik vi ännu är ensamma om. Vi kan konstatera att det inte är fler manualer utan kringtjänster som utgör tillväxten för vår del i bilindustrin. Databaslösningar som DNA-baserade kataloger är framtiden, och nästa utmaning är att ta tekniken till personbilssidan med mångfalt större upplagor. Organisatoriskt innebär avyttringen av Kungsbackatryckeriet att såväl affärsområdet Infoprint som kundsegmentet Directories försvinner. Därmed återstår två affärsområden, Infologistics och User Manuals, som är skilda till sina karaktärer. Infologistics opererar på managementnivå, från våra enheter i västvärlden, och hjälper kunderna genom att ta helhetsansvar för deras informationslogistik, med leverans över hela världen. User Manuals jobbar nära kundernas produktion och består av våra produktionsanläggningar i lågkostnadsländerna. Infologistics svarar för cirka 80 procent av omsättningen och har både en tillväxttakt och lönsamhet på cirka 7 10 procent årligen, beräknat över en konjunkturcykel. User Manuals växer snabbare (cirka 20 procent) och har bättre lönsamhet (10 15 procent). På tio år har vi utvecklat Elanders från ett svenskt katalogtryckeri till en ledande global infomediakoncern. Detta gör vi i en bransch där 40 procent av företagen går med förlust och den genomsittliga lönsamheten är 1 2 procent på marknader som den svenska och tyska. Etableringen av nya anläggningar bromsar lönsamheten något i User Manuals, men inte särskilt mycket. Vår enhet i Peking, Kina, behövde ett halvår på sig för att få upp lönsamheten. Sedan augusti har den visat vinst och kommer att göra så även I Peking producerar vi nu även förpackningar tillsammans med manualerna, huvudsakligen till Sony Ericsson, vilket är en nyhet för oss. Under 2007 räknar vi med att producera 20 miljoner manualer och förpackningar i Kina och hela 100 miljoner manualer i vår anläggning i Zalalövö, Ungern. Efter förvärvet av Sommer utgör segmenten Industri & Handel och Automotive hela 70 procent av koncernens omsättning. Båda dessa segment har vuxit stadigt under de fem år segmentsindelningen funnits, med cirka 60 respektive 100 procent. Vi ser fortsatt stora tillväxtmöjligheter, inte minst inom Automotive i Europa och Nordamerika, dels genom utvecklade samarbeten med befintliga nyckelkunder, dels genom nya relationer främst med Sommers-kunderna. Vår position är god även i resterande tre segment. Elanders är ledande i Sverige inom både Förlag och Offentlig sektor (här var det förnyade kontraktet med Riksdagen en positiv nyhet under året). Inom Tjänsteföretag har vi ett bra koncept som också kommer att förstärkas tack vare Sommers inträde. Förväntansfullt träder vi nu in i 2007 som ett renodlat kunskapsföretag. Med två affärsområden istället för tre, och fem kundsegment istället för sex, kommer vi att uppträda med ökad spets. Med kunder i 30 länder på fyra kontinenter är vårt erbjudande samtidigt bredare och starkare än någonsin. Vi har all anledning att känna oss nöjda med det vi uträttat men fortfarande finns det mycket som väntar. Det känns som att det är nu det börjar! Patrick Holm VD och koncernchef E L A N D E R S

8 ÄV GI NA JR EST T RO UR KD T U R O C H A K T I E N Historik Elanders B-aktie introducerades på Stockholms Fondbörs den 9 januari Den 31 december 2006 hade bolaget B-aktier noterade på Stockholmsbörsens nordiska lista inom segmentet Small Cap under symbolen ELAN B. Utvecklingen i antal utestående aktier framgår av tabellen nedan. Utveckling under året Kursen på B-aktien steg under 2006 med 22,4 procent medan OMX Stockholm PI steg med 23,6 procent under samma period. Under 2006 omsattes över börsen totalt Elandersaktier ( aktier) vilket motsvarar en omsättningshastighet om cirka 0,40 ggr (0,44 ggr). Den totala omsättningshastigheten för OM Stockholmsbörsen för samma period var 1,48 ggr (1,15 ggr). Aktien betalades som lägst under året den 22 maj med 108 kronor och som högst den 27 december med 146 kronor. Sista betalkurs för 2006 var 143,8 kronor (117,5 kronor), vilket innebar att Elanders börsvärde vid årsskiftet uppgick till cirka Mkr (cirka 983 Mkr). Aktieslag Vid årsskiftet fanns A-aktier och B-aktier utgivna. Varje A-aktie har tio röster och varje B-aktie en röst. Kvotvärdet är 10 kronor per aktie. En handelspost består av 100 aktier. Varje aktie berättigar till lika utdelning. Aktiekapitalets och rösternas fördelning framgår av tabellerna nedan samt på sidan 9. Aktiens spridning Vid årsskiftet hade Elanders ägare (3 389 ägare) och per den 28 februari 2007, ägare. Spridningen analyseras närmare i tabellerna nedan. Nyemission 2007 I samband med förvärvet av Sommer Corporate Media i januari 2007 föreslog styrelsen en nyemission 1:6 till teckningskursen 110 kronor per aktie med företrädesrätt för befintliga aktieägare som en del av finansieringen av förvärvet. Emissionen inbringar 153 Mkr före emissionskostnader om 7 Mkr och garanteras av Carl Bennet AB och Investment AB Latour. En extra bolagsstämma beslöt den 16 februari 2007 att genomföra nyemissionen enligt de föreslagna villkoren. Teckningstiden utgick AKTIEKAPITALETS UTVECKLING Ackumulerat Antal A-aktier Antal B-aktier antal aktier Aktiekapital, kr Vid börsintroduktionen Riktad nyemission för förvärvet av Fabritius A/S i Norge Fondemission 1: Riktad nyemission för förvärvet av Graphic Systems-koncernen Riktad nyemission för förvärvet av Skandinaviska Lithorex Riktad nyemission för förvärvet av Gummessons Nyemission 1:4 i samband med förvärvet av Minab-koncernen Riktad nyemission för förvärvet av Skogskoncernen Riktad nyemission för förvärv av aktierna i KåPe-koncernen Riktad nyemission för förvärv av aktierna i Novum-koncernen Utestående aktier och aktiekapital 31 december Nyemission 1:6 i samband med förvärvet av Sommer Corporate Media Utestående aktier och aktiekapital efter genomförd nyemission i mars ÄGARKATEGORIER DEN 28 FEBRUARI 2007 Andel av aktiekapital, % Andel av röster, % Svenska institutioner och investmentbolag Svenska företag och privatpersoner Utländska institutioner 15 9 Utländska företag och privatpersoner 2 1 Källor: VPC och SIS Ägarservice E L A N D E R S

9 V I N J E T T O R D KURSUTVECKLING den 29 mars 2007; efter det att denna årsredovisning gått i tryck. Bolagsstyrning ELAN B Elanders B OMX Stockholm Antal omsatta aktier i 1000-tal Elanders har en valberedning och styrelsen har ett ersättningsutskott och ett revisionsutskott. Dessa organ och deras arbete samt rutiner för bolagsstyrning i övrigt beskrivs närmare på sidan Ecovision Utdelningspolitik I utdelningen för kommande år beaktar styrelsen såväl koncernens utvecklingsmöjligheter som dess finansiella ställning samt de nyckeltalsmål som är fastställda avseende skuldsättningsgrad, soliditet och net debt/ebit- DA. Målet är att utdelningen ska följa den långsiktiga resultatutvecklingen och i genomsnitt motsvara cirka 30 procent av resultatet efter skatt. Aktieägarinformation och analyser Finansiell information om Elanders finns på koncernens webbplats under adressen Frågor kan även ställas direkt till bolaget via e-post info@elanders.com. Det går bra att rekvirera årsredovisningar, delårsrapporter och annan information från koncernens huvudkontor på telefon , från webbplatsen eller via e-postadressen ovan. Vi lämnar också gärna information om de många tillfällen där vi medverkar och presenterar Elanders vid aktiviteter som anordnas av aktiespararföreningar, svenska och utländska fondkommissionärer och banker. En analytiker följer kontinuerligt vår utveckling och publicerar regelbundet analyser av Elanders: Swedbank Fondkommission Patrik Nygård, telefon DE STÖRSTA ÄGARNA Ägarstruktur den 28 februari 2007 och därefter kända, större förändringar A-aktier B-aktier Andel av röster, % Andel av aktiekapital, % Carl Bennet AB ,13 % 12,56 % Investment AB Latour ,05 % 16,98 % Skandia Liv ,69 % 8,75 % HQ Fonder ,17 % 7,95 % SEB Fonder ,42 % 5,26 % Odin Fonder, Norge ,08 % 4,74 % Carnegie Fonder ,86 % 4,39 % Andra AP-fonden ,11 % 3,25 % Stiftelsen för kunskaps- och kompetensutveckling ,97 % 1,49 % Swedbank Robur Fonder ,91 % 1,40 % Övriga aktieägare ,61 % 33,23 % Källor: VPC och SIS Ägarservice ,00 % 100,00 % ÄGARSTATISTIK DEN 28 FEBRUARI 2007 Andel av Andel av Storlekskategori Antal ägare Antal A-aktier Antal B-aktier aktiekapital, % röster, % ,47 % 2,91 % ,22 % 2,09 % ,53 % 1,64 % ,86 % 2,51 % ,80 % 2,47 % ,02 % 1,31 % ,16 % 4,66 % ,46 % 3,55 % ,48 % 78,86 % Källor: VPC och SIS Ägarservice ,00 % 100,00 % E L A N D E R S

10 V I N J E T T O R D DATA PER AKTIE ) ) Resultat, kr 5,85 9,27 11,49 5,48 43,84 Börskurs vid årets utgång, kr 143,8 117,5 107,0 90,5 37,5 P/e-tal, ggr neg 12,7 9,3 16,5 neg P/s-tal, ggr 0,6 0,5 0,5 0,4 0,2 P/ce-tal, ggr 5,4 4,5 3,8 3,4 neg Utdelning, kr 2,50 2) 2,50 2,00 1,00 0,00 Direktavkastning, % 2,0 2,3 2,0 1,6 0,0 Börskurs/eget kapital, ggr 2,2 1,5 1,6 1,6 0,7 Eget kapital, kr 66,5 76,2 67,7 56,4 52,2 Riskbärande kapital, kr 68,4 82,8 74,6 57,6 53,5 EBITDA, kr 26,6 26,1 28,2 26,3 16,2 Operativt kassaflöde, kr 16,9 2,6 8,1 15,2 5,3 Genomsnittligt utestående antal aktier, tusental DATA PER AKTIE EFTER NYEMISSION Elanders har påbörjat en nyemission med företrädesrätt för befintliga aktieägare efter räkenskapsårets utgång, men innan denna årsredovisning utgivits. Eftersom emissionskursen understeg börskursen omedelbart före avskiljandet av teckningsrätten uppkom ett så kallat fondemissionselement. I nedanstående tabell har genomsnittligt antal utestående aktier i beräkningen av data per aktie justerats för den utspädningseffekt som fondemissionselementet ger upphov till ) ) Resultat, kr 5,54 8,77 10,86 5,18 41,44 Börskurs vid årets utgång, kr 135,9 111,1 101,1 85,5 35,4 P/e-tal, ggr neg 12,7 9,3 16,5 neg P/s-tal, ggr 0,6 0,5 0,5 0,4 0,2 P/ce-tal, ggr 5,4 4,5 3,8 3,4 neg Utdelning, kr 2,36 2,36 1,89 0,95 0,00 Direktavkastning, % 2,0 2,3 2,0 1,6 0,0 Börskurs/eget kapital, ggr 2,2 1,5 1,6 1,6 0,7 Eget kapital, kr 62,8 72,0 64,0 53,3 49,3 Riskbärande kapital, kr 64,6 78,2 70,5 54,5 50,6 EBITDA, kr 25,1 24,7 26,6 24,8 15,3 Operativt kassaflöde, kr 15,9 2,4 7,7 14,4 5,1 Genomsnittligt utestående antal aktier, tusental ) Uppgifterna för 2002 och 2003 har inte redovisats enligt IFRS. För definitioner, se sidan ) Styrelsens förslag. 1 0 E L A N D E R S

11 F E M Å R I S A M M A N D R A G V I N J E T T O R D Resultaträkningar i sammandrag, Mkr Nettomsättning 1 988, , , , ,5 Rörelsens kostnader 1 997, , , , ,2 Rörelseresultat (EBIT) 8,8 121,8 137,1 81,3 330,7 Finansnetto 23,0 16,5 24,1 28,2 38,8 Resultat efter finansnetto 31,8 105,3 113,0 53,1 369,5 Årets resultat 49,0 77,6 96,2 45,9 366,9 EBITDA 222,2 218,6 235,8 219,1 135,8 Balansräkningar i sammandrag, Mkr Goodwill 532,4 557,8 556,5 494,0 532,3 Övriga anläggningstillgångar 410,6 588,3 553,5 571,9 593,9 Varulager 92,9 95,3 93,3 80,7 85,4 Kundfordringar 456,8 456,7 373,5 323,5 312,6 Övriga omsättningstillgångar 73,9 83,6 64,6 52,5 54,3 Likvida medel 74,5 24,9 39,7 22,5 10,8 Eget kapital 556,4 637,8 566,5 471,7 436,6 Minoritetsandel 0,0 0,0 0,0 0,3 0,0 Räntebärande skulder 668,5 693,8 644,0 639,7 719,3 Icke räntebärande skulder 416,2 475,0 470,6 433,4 433,4 Balansomslutning 1 641, , , , ,3 Rörelsens värde (Enterprise Value) 1 797, , , , ,4 Riskbärande kapital, Mkr 572,1 692,9 624,4 482,2 436,6 Sysselsatt kapital, Mkr 1 150, , , , ,8 Nettoskuld, Mkr 594,1 669,4 602,3 614,8 708,5 Genomsnittligt antal utestående aktier (tusental) Uppgifterna för har inte redovisats enligt IFRS. Elanders bedömning är att den viktigaste skillnaden jämfört med IFRS är avskrivningar på goodwill vilka för åren 2002 och 2003 uppgick till 38 Mkr respektive 32 Mkr. För definitioner se sidan Etableringen i Kina slutfördes men beställningarna från kunderna försenades på grund av produktgenerationsbyten och verksamheten nådde planerade produktionsnivåer först under tredje kvartalet. Därefter överträffades förväntningarna och verksamheten i Peking kunde visa ett resultat nära noll för året. De bägge övriga verksamheterna i User Manuals, i Polen och Ungern, hade stora framgångar och överträffade återigen förväntningarna i både omsättning och resultat. Inom Infologistics kunde verksamheten i Mölnlycke leverera sitt bästa resultat någonsin tack vare framgångar med helhetslösningar för större kunder inom segmenten Automotive och Industri & Handel. Verksamheten i Kungsbacka tog hem en strategiskt viktig order från Aftonbladet avseende produktion av gratistidningen Punkt SE. Likväl tilltog förlusterna i verksamheten på grund av prispress och avtagande volymer inom Directories samt kvardröjande effekter från den genomgripande omstruktureringen 2005, vilka bland annat påverkade bolagets marknadsarbete och produktion negativt. I slutet av året fattades beslut om att utreda konsekvenserna av en total nedläggning av bolaget och samtidigt pågick samtal med eventuella tagare av verksamheten. Detta ledde till en avyttring av verksamheten i februari 2007 vilket medförde kostnader för nedskrivningar m m om sammanlagt 151 Mkr i bokslutet Frånsett inverkan från verksamheten i Kungsbacka ökade koncernens omsättning med 4,8 procent och rörelseresultatet steg med 23,6 procent Verksamheten i Mölnlycke vände framgångsrikt och levde upp till förväntningarna. De övriga svenska verksamheterna i Infologistics gick alla bättre än under föregående år. De engelska bolagen hade ett mellanår. I Polen och Ungern fortsatte framgångarna och bägge visade all-time-high-resultat. Infologistics omsättning ökade med 11 procent, varav 5 procent organiskt, och rörelseresultatet ökade med 23 procent. Under året etablerades den nya enheten i Peking, vilket belastade affärsområdets rörelseresultat med 9 Mkr. I Kungsbacka E L A N D E R S

12 V I N J E T T O R D 3000 NETTOOMSÄTTNING OCH RÖRELSERESULTAT 1) Nettoomsättning, Mkr Rörelseresultat, Mkr 200 RÄNTABILITET SYSSELSATT KAPITAL 1) Sysselsatt kapital, Mkr 100 Avkastning, % RÄNTABILITET EGET KAPITAL 1) Eget kapital, Mkr Avkastning, % SOLIDITET 1) Tillgångar, Mkr Eget kapital, Mkr Soliditet, % ) Uppgifterna för har inte redovisats enligt IFRS. 9 gick ett kontrakt ut i slutet av 2004 för produktion av telefonkataloger till den brittiska marknaden. Effekterna av detta underskattades och de affärer som ersatte den tappade volymen gav inte tillfredsställande resultat. Problemen tilltog och i mitten av året vidtogs en genomgripande omstrukturering. Den innefattade en minskning av personalstyrkan med 90 medarbetare, utfasning av äldre utrustning och ett kompetensväxlingsprogram för att göra verksamheten mer konkurrenskraftig och anpassad till nya affärer. Koncernens omsättning ökade med 5 procent organiskt. Försämringen i rörelseresultatet hänförs till problemen i Kungsbacka och etableringskostnaderna i Kina Koncernens omsättning steg med 3,8 procent, varav cirka hälften organiskt och hälften via förvärv. I juli förvärvades Skövde Offset AB för att komplettera anläggningen i Falköping organisatoriskt och på marknadssidan. Samtidigt förvärvades AB Volvos dokument- och distributionsenhet i Göteborg och därmed blev Elanders i praktiken ensam leverantör av eftermarknadspublikationer (t ex instruktionsböcker) med tillhörande tjänster till den svenska fordonsindustrin. Köpeskillingarna för dessa bägge förvärv ingår i investeringarna med 56 Mkr. Vidare startades ett med Hansaprint Oy gemensamägt bolag i Ungern med syfte att leverera digitalt fyrfärgstryck och logistiktjänster inom segmentet Industri & Handel. Integrationen av verksamheterna som i början av året flyttade samman under ett tak i infomediacentret i Mölnlycke gick långsammare än beräknat och utvecklingen i resultat motsvarade därför inte förväntningarna. I Newcastle medförde en tillfällig volymnedgång inom segmentet Förlag att året gick sämre än beräknat. Verksamheterna i Polen, Stockholm, Kungsbacka och särskilt Ungern överträffade förväntningarna, medan resultaten i övriga verksamheter sammantaget låg kring plan. Resultatet gottgjordes med 10 Mkr genom återförd nedskrivning av utrustning som 1 2 E L A N D E R S

13 V I N J E T T O R D Nyckeltal ) ) Rörelsemarginal, % 0,4 6,2 7,7 4,7 16,0 Vinstmarginal, % 1,6 5,4 6,3 3,1 17,8 Bruttoresultat/Förädlingsvärde, % 37,9 34,7 35,5 28,1 18,0 Kapitalomsättningshastighet, ggr 1,2 1,1 1,1 1,1 1,1 Soliditet, % 33,9 35,3 33,7 30,5 27,5 Andel riskbärande kapital, % 34,9 38,4 37,1 29,8 27,5 Räntetäckningsgrad, ggr 0,4 5,5 5,5 2,6 10,0 Skuldsättningsgrad, ggr 1,1 1,0 1,1 1,3 1,6 Räntabilitet på eget kapital, % 8,2 13,2 18,9 10,1 57,9 Räntabilitet på sysselsatt kapital, % 0,7 10,1 12,2 7,2 23,7 EBIT-multipel 204,5 13,6 10,9 16,8 3,1 Medelantal anställda Nettoskuld/EBITDA, ggr 2,7 3,1 2,6 2,8 5,2 Kassaflöde i sammandrag, MKR ) ) Kassaflöde från löpande verksamheten 167,1 45,6 127,7 126,4 81,9 Betald skatt 20,8 44,7 21,7 6,3 9,8 Nettoinvesteringar 69,8 85,4 105,4 33,3 5,2 Operativt kassaflöde 141,2 21,3 68,1 127,6 44,7 Förändring i nettoskuld 75,3 67,1 12,5 93,7 95,8 1) Uppgifterna för är inte redovisade enligt IFRS. återtagits i bruk samt med 8 Mkr genom realisationsvinster från försåld utrustning och fastigheter. Samtidigt belastades resultatet med justering av avsättning för hyreskostnader i Trelleborg, avsättning för uppsägningar i Kungsbacka och nedskrivning av andelar i övriga bolag med sammanlagt 15 Mkr Koncernens omsättning steg med 4 procent i jämförbara enheter. Produktivitetsförbättringar inom katalogverksamheten kompenserade för den fortsatta prispressen och ledde till ett positivt resultat för Infoprint. Infologistics framgångar med Master Vendor fortsatte såväl i Sverige som i England och verksamheten i Ungern visade mycket goda resultat. I slutet av året togs beslut om avveckling av verksamheten i Trelleborg för att anpassa koncernens kapacitet till marknadsutvecklingen. Avvecklingen innebar en belastning med 16 Mkr på koncernens resultat, som också gottgjordes med 7 Mkr, delvis hänförligt till realisationsvinster från försåld utrustning Infoprintverksamheten gick med stora förluster trots de nya investeringarna i Kungsbacka. Prispress och problem med produktiviteten var orsakerna. De delar av KåPe som inte integrerats med andra delar av koncernen gick också med avsevärda förluster. Ett arbete inleddes med att identifiera koncernens strategiska kundsegment. Beslut togs att lämna reklam- och tidskriftsverksamheterna och avveckla stora delar av KåPe-verksamheten i Stockholm. Nettot av nedskrivningar av goodwill och andra tillgångar samt realisationsvinster/förluster vid avyttringarna och avvecklingskostnader belastade koncernens resultat med 292 Mkr. Fortsatta framgångar inom Infologistics med Master Vendor och verksamheten i Ungern förmådde inte kompensera för prisfallet i katalogverksamheten och omsättningen i koncernen sjönk med 5 procent justerat för avyttringar. E L A N D E R S

14 V I SN IJO EN T T, OA RF DF Ä R S I D É, M Å L O C H S T R AT E G I E R ELANDERS VISION Elanders ska vara internationellt ledande och den mest kompetenta partnern inom infomedia och därmed attrahera kunder, medarbetare och aktieägare. Elanders erbjuder kvalificerade helhetslösningar inom infomedia, det vill säga inom hela processen för kundernas informationsflöde, med en rad olika, sinsemellan oberoende, publiceringsaktiviteter. En unik kombination av ledande kompetenser inom traditionell grafisk produktion, digital informationshantering och logistik är basen för visionens nyckelord: internationellt ledande, kompetens och partnerskap. ELANDERS AFFÄRSIDÉ Genom att kombinera avancerad informationsteknologi med kvalificerad grafisk kompetens ska vi skapa betydande mervärden för våra uppdragsgivare. Modern informationsteknologi kombinerat med gediget grafiskt kunnande skapar mervärden för kunderna. Kunderna kan reducera antalet leverantörer för publicering och få ett effektivare arbetsflöde och en förenklad hantering av intern och extern kommunikation och publicering. Mervärdena kan sammanfattas som lättnad för kunden och frigjord kraft åt kärnverksamheten. Vi sammanfattar våra erbjudanden i begreppet Master Vendor. MÅL Elanders externa mål redovisas i tabellen på sidan 16. För att uppnå de externa målen styrs verksamheten efter ett antal interna mål, varav miljömålen redovisas på sidan 40. Några av de viktigaste interna mätetalen är: Nyförsäljning per säljare Försäljning per segment Rörelseresultat per segment Förädlingsvärde och förädlingsgrad Förädlingsvärde per anställd Debiteringsgrad och faktureringsgrad per verksamhet och per anställd Kapacitetsutnyttjande Förbrukning av viktiga insatsvaror som papper, energi och kemikalier Viktiga kostnadsslag i förhållande till förädlingsvärdet Andel externt köpta tjänster Antal dagars försäljning i kundfordringar och lager Humankapitalindex Hälsotal Nöjd kund-index Mätning av orderstocken STRATEGIER Elanders strategier för att nå målen är: Expansion nedströms och uppströms i värdekedjan Fokus på prioriterade kundsegment Kunddriven tillväxt i hela värdekedjan Hög kunskap om kund och slutkund Stark affärsmanna- och innovatörskultur Knowledge Management Expansion nedströms och uppströms i värdekedjan Allt mer av det totala värdet i publiceringskedjan skapas i början och i slutet samt genom processhantering och samordning. Elanders strategiska resa från en tryckerikoncern till en infomediakoncern baseras på en kontinuerlig expansion uppströms och nedströms i värdekedjan. Även framtida expansion kommer att kräva löpande vidareutveckling av nya värdeadderande tjänster. Expansionsstrategierna balanserar uppströms och nedströms expansion. Expansionen mot de tidiga momenten i värdekedjan ( uppströms ), som till exempel redaktionella tjänster och strukturering av information, säkrar kundrelationerna på lång sikt. Snabb och lönsam tillväxt åstadkoms med expansion i mitten och i slutet ( nedströms ) av värdekedjan, där trycksaksframställning och distribution äger rum. Inom affärsområde Infologistics är fokus på uppströms expansion och ökat tjänsteinnehåll. Inom User Manuals är det främst nedströms expansion och volymtillväxt. Alla dessa strategier syftar till att reducera kundens time-to-market vilket har utvecklat sig till det viktigaste behovet i en värld av hårdnande konkurrens. Fokus på prioriterade kundsegment Baserat på en noggrann analys av olika branschers affärsprocesser, kommunikationsbehov och framtidspotential har Elanders inriktat resurserna på utvalda kundsegment, där vår kompetens kan ge konkurrensfördelar. Generellt är det kunder där vi kan identifiera behov uppåt och nedåt i värdekedjan, samt där Elanders har en ledande position och unika erbjudanden: Automotive (fordonsindustrin) Förlag Industri & Handel Offentlig sektor Tjänsteföretag För de olika affärsområdena kan det vara olika kriterier som påverkar bedömningen, men gemensamt är att det handlar om att tillhandahålla snabbhet, flexibilitet, precision och avlastning av ett eller flera problem som har med publiceringen att göra. 1 4 E L A N D E R S

15 V I N J E T T O R D Kunddriven tillväxt Elanders expansion uppåt och nedåt i värdekedjan sker främst i anslutning till kunder, genom nyetableringar och förvärv. Vi följer även våra kunder över landgränserna. I vissa segment är det viktigt att finnas nära produktionsenheter, till exempel i konsumentelektronikbranschen, och i vissa är det viktigt att finnas nära huvudkontor eller säljbolag. Etableringen i Kina är ett exempel på det förra. Hög kunskap om kund och slutkund Elanders erbjuder kunderna avlastning, bekymmersfrihet, effektivitet och möjlighet att fokusera på kärnverksamheten. Det kräver hög kunskap om deras verksamhet och affärsprocesser. Detta inbegriper även förståelse för de villkor, problem och utmaningar som kunderna möter samt vilka förväntningar, krav och önskemål som deras kunder har. Vi analyserar fortlöpande övergripande trender i de utvalda segmenten, tillsammans med ledande marknadsanalysföretag. Genom att föra en löpande dialog med våra kunder om hur deras publiceringsprocesser fungerar som helhet och vilka behov de ser i framtiden, kan vi identifiera nya behov och nya lösningar. Det är så vi kan bli en långsiktig och viktig partner till kunden. För att kontinuerligt tillföras kompetens inom kundernas verksamhetsområden prioriterar vi även erfarenhet från de utvalda kundsegmenten i vår rekrytering. Stark affärsmannaoch innovatörskultur Högt affärsmannaskap genomsyrar hela företaget. Det understöds även kontinuerligt av ledningen genom incitament samt i rekryteringar och utnämningar. De flesta ledande befattningshavare har en stark entreprenörsroll och ges stor frihet inom ramen för det grundläggande ansvaret; att skapa nya lönsamma affärer. De långsiktiga och nära relationerna ger Elanders möjlighet att kontinuerligt utveckla nya unika tjänster i samarbete med kunderna. Näst intill all utveckling av produkter och tjänster är orderstyrd och knuten till kundprojekt. Det är både lärorikt och effektivt för oss, samtidigt som vi har vant våra kunder vid att ligga i framkanten av utvecklingen inom publicering. Knowledge Management Elanders skapar innovativa lösningar, som representerar ett högt värde, åt kunder över hela världen. Elanders driver ett aktivt arbete för att tillvarata och få utväxling på det. Kundlösningar samlas i en kunskapsdatabas som nås via koncernens intranät. Vi bedriver också omfattande ledarskapsutveckling, där erfarenhetsutbyte och kunskapsöverföring är viktiga komponenter. Dessutom utbildas ledande befattningshavare kontinuerligt i metoder för att paketera, marknadsföra och sälja tjänstelösningar. Master Vendor är exempel på ett koncept som baserats på kunskaper från hela koncernen, och som paketerats så att det tydliggör hur det skapar mervärden för kunden. Samtidigt ger det möjligheter att organisera det interna utvecklingsarbetet effektivt och ändamålsenligt. Förvärvet av Sommer Corporate Media i början av 2007 innebär en inbrytning på den viktiga tyska fordonsmarknaden. E L A N D E R S

16 V I N J E T T O R D Mål, utfall och nya mål Ett mått på hur attraktiv Elanders är som kund, aktieplacering, leverantör och arbetsgivare är vår förmåga att infria de mål som vi har kommunicerat till omvärlden. I det följande visas en uppföljning av de mål som sattes upp i årsredovisningen för Elanders delar in de långsiktiga externa målen i verksamhetsmål, finansiella mål och tillväxtmål. I årsredovisningen 2005 gjordes bedömningen att alla de externa målen i huvudsak ska kunna infrias under en konjunkturcykel. Elanders arbetar kontinuerligt med mål och strategier som vanligen formuleras på rullande treårsbasis. Marknadsförutsättningarna för affärsområdena diskuteras närmare i avsnittet Marknad på sidan 22 och strategierna för tillväxt Mål i årsredovisningen 2005 Utfall Nytt mål Verksamhetsmål 1. Elanders ska vara en infomediakoncern Koncernen är ledande inom Automotive i Norden och Elanders ska vara en infomediakoncern med balanserad verksamhetsinriktning och Storbritannien, inom Industri & Handel i Norden, inom med balanserad verksamhetsinriktning och vara ledande på de geografiska marknader Förlag och Offentlig Sektor i Sverige och inom vara ledande på de geografiska marknader där koncernen är verksam och inom de av Directories (fram till avyttringen av Kungsbackaverksam- där koncernen är verksam och inom de av de prioriterade segmenten som bearbetas heten) i Norden. Segmentet Tjänsteföretag visar de prio- de prioriterade segmenten som bearbetas på dessa marknader. riterade segmenten som bearbetas på dessa marknader. på dessa marknader. 2. Master Vendor ska utgöra minst Master Vendor utgjorde 50 % (50 %) Master Vendor ska utgöra minst 60 % 60 % av koncernens totala omsättning. av koncernens totala omsättning. av koncernens totala omsättning. 3. Tillväxt ska ske med bibehållen lönsamhet. Tillväxten under 2005 kommer från verksamheter Tillväxt ska ske med bibehållen lönsamhet. som ökat sin lönsamhet i motsvarande mån, främst i Polen och Ungern. Koncernens rörelseförlust 2006 är huvudsakligen hänförlig till förlusten i den löpande verksamheten i Kungsbacka och kostnaderna för nedskrivningar m m i samband med avyttringen av denna verksamhet. Finansiella mål 4. Rörelsemarginalen för koncernen ska vara Rörelsemarginalen för koncernen uppgick Rörelsemarginalen för koncernen ska vara 7 10 % och för affärsområdena: till 0,4 % (6,2 %) % och för affärsområdena: Infologistics 7 10 % Infologistics 7 10 % User manuals % User Manuals % Infoprint 2 5 % 5. Avkastning på sysselsatt kapital om Avkastningen på det sysselsatta kapitalet Avkastning på sysselsatt kapital om minst 12 %. uppgick till 0,7 % (10,1 %). minst 14 %. 6. Soliditet om minst 30 %. Soliditeten uppgick till 33,9 % (35,3 %). Soliditet om minst 30 %. 7. Skuldsättningsgraden ska understiga 1. Skuldsättningsgraden vid balansdagen Skuldsättningsgraden ska understiga 1. uppgick till 1,1 (1,0). 8. Investeringarna i produktionsutrustning Investeringarna i produktionsutrustning uppgick till Investeringarna i produktionsutrustning ska över tiden varken överstiga avskriv- 84 % (88 %) av avskrivningarna och 4,0 % (4,4 %) ska över tiden varken överstiga ningarna eller 5 % av omsättningen. av omsättningen. avskrivningarna eller 5 % av omsättningen. Tillväxtmål 9. Omsättningen och rörelseresultatet ska Omsättningen ökade med 2 %. Exklusive verksamheten Omsättningen och rörelseresultatet ska öka årligen med 8 12 % vilket för i Kungsbacka ökade omsättningen med 4,8 % och öka årligen med 8 12 % vilket affärsområdena innebär: rörelseresultatet med 23,6 %. för affärsområdena innebär: Infologistics 7 10 % Infologistics 7 10 % User Manuals % User Manuals % Infoprint 3 % 10. Minst hälften av tillväxten ska vara organisk. All tillväxt under 2006 var organisk. Minst hälften av tillväxten ska vara organisk. 1 6 E L A N D E R S

17 V I N J E T T O R D under Mål och Strategier på sidan 14 samt under de olika affärsområdena på sidorna 44 och 50. Verksamhetsmålen är långsiktiga och oberoende av konjunkturcykler, medan de finansiella målen och tillväxtmålen är definierade i spann inom vilka koncernens prestationer ska ligga under en konjunkturcykel. De finansiella målen utgår från möjligheterna i koncernens befintliga struktur medan tillväxtmålen även beaktar nyetableringar, allianser, förvärv, avyttringar eller andra väsentliga ändringar i koncernens struktur. De långsiktiga finansiella målen ska dock inte sänkas på grund av sådana förändringar. Kommentar till målen Verksamhetsmål 1. Elanders förenar grafisk kompetens, brett utbud av erbjudanden, internationell närvaro och stark kundbas på ett unikt sätt. Att koncernen ska vara ledande inom de segment som bearbetas på en viss geografisk marknad är därför ingen utopi. I Sverige bearbetas alla de prioriterade segmenten och där är Elanders ledande utom inom Tjänsteföretag, som är ett relativt nytt men inte desto mindre framgångsrikt område för koncernen. Utanför Norden och Storbritannien är den grafiska branschen om möjligt ännu mer fragmenterad och det är främst inom segmenten Automotive och Industri & Handel som Elanders har en rimlig möjlighet att inom de närmaste fem åren kunna bli ledande på geografiska marknader utanför Norden. Det kommer att vara Infologistics som står för detta i Västeuropa inom Automotive, Industri & Handel och Tjänsteföretag. User Manuals bedöms kunna utveckla en ledande position inom Industri & Handel genom närvaron i Östeuropa och Asien. 2. Master Vendor -andelen av omsättningen är viktig för att koncernen ska uppfylla sina lönsamhetsmål. Trycksaksproduktion som enskilt erbjudande kommer att vara hårt konkurrensutsatt med sjunkande priser under all överskådlig framtid. Det är därför nödvändigt att integrera denna med intilliggande tjänster vilket närmare beskrivs under Affärsmodell och tjänster på sidan 18. Att målet för närvarande är 60 procent beror på att det, framför allt inom segmenten Förlag och Offentlig Sektor, även under de närmsta åren sannolikt kommer att förekomma trycksaksproduktion utan några väsentliga kringliggande tjänster. Att andelen är oförändrad jämfört med föregående år beror på att flera affärer inom det expanderande User Manuals består av ren trycksaksproduktion. 3. Koncernens verksamhet ska över tiden kunna bära kostnader för nyetableringar och förvärv utan att infriandet av de långsiktiga lönsamhetsmålen ska behöva äventyras. Finansiella mål 4. Rörelsemarginalmålen för affärsområdena avser rörelseresultat efter utfördelning av koncerngemensamma kostnader som uppgår till cirka 1 procent av koncernens omsättning. Målen är uttryckta i spann inom vilka rörelsemarginalerna bedöms variera under en treårsperiod och vid olika konjunkturlägen. Dessa mål utgår från möjligheterna i befintlig koncernstruktur och beaktar inga möjligheter i nyetableringar, förvärv eller andra väsentliga förändringar i koncernens struktur. Inom Infologistics och User Manuals är affärerna i stor utsträckning av Master Vendor - karaktär. Inom Infologistics visar kundsegmenten ingen större tillväxt vilket innebär att Elanders tillväxt ska komma från vunna marknadsandelar, vilket i sig kan verka återhållande på priserna och därmed marginalerna. I User Manuals däremot vänder sig koncernen främst mot den del av Industri & Handel som producerar konsumentelektronik. Denna sektor förväntas ha en stark tillväxt under överskådlig framtid. Det är därför lättare att här behålla konkurrenskraften utan nämnvärd påverkan på marginalerna. Rörelsemarginalen exklusive förlusten från den löpande verksamheten i Kungsbacka samt kostnaderna för nedskrivningar m m i samband med avyttringen av densamma uppgick till 10,4 %. Målet är höjt mot bakgrund av den förändring i koncernstrukturen som inträffade efter avyttringen av verksamheten i Kungsbacka och förvärvet av Sommer Corporate Media. 5. Avkastningen på sysselsatt kapital exklusive förlusten från den löpande verksamheten i Kungsbacka samt kostnaderna för nedskrivningar m m i samband med avyttringen av densamma uppgick till 15,9 %. Målet avseende avkastningen på sysselsatt kapital är höjt mot bakgrund av den förändring i koncernstrukturen som inträffade efter avyttringen av verksamheten i Kungsbacka och förvärvet av Sommer Corporate Media. 6. Soliditetsmålet är uppnått och någon justering är inte aktuell. 7. Skuldsättningsgraden bör över tiden inte överstiga 1 ggr. Med nuvarande investeringsnivå ska detta nyckeltal röra sig mot 0,8 ggr. 8. För att skuldsättningsgraden och avkastningen på det sysselsatta kapitalet ska ligga inom de uppsatta ramarna ska investeringarna över tiden hålla sig inom avskrivningarna eller 5 procent av omsättningen. Tillväxtmål 9. Tillväxtmålen utgår ifrån affärsområdenas olika förutsättningar vilka har beskrivits i diskussionen om rörelsemarginalerna ovan. Målet för koncernen har ändrats till följd av att Infoprint upphör. 10. Andelen förvärvsrelaterad tillväxt har i sig egentligen ingen större betydelse. Målet har formulerats för att klart ange ambitionsnivån när det gäller den organiska tillväxten. E L A N D E R S

18 AV FI NF ÄJ ER TS TM OO RD E L L O C H T J Ä N S T E R Logistik får allt större betydelse Elanders skapar värde för kunden genom att effektivisera och avlasta delar av eller hela publiceringsprocessen. Huvuddelen av värdet för kunden skapas genom tjänster och en allt mindre del, om än fortfarande den viktigaste, av själva trycksaken. Fokus måste således inriktas mot kundens processer och inte enbart på själva tryckuppdraget. Ju mer av processen och kringtjänsterna vi gör, desto mer värde kan vi skapa för kunderna och för oss själva. Därför är det viktigt att skapa en relation där vi successivt lär oss kundens verksamhet och kan identifiera nya behov. Koncernens huvudtyper av affärer Koncernens affär består av dels enskilda tjänster som till exempel databaslösningar eller trycksaksproduktion och dels en kombination av erbjudanden, som oftast även innehåller trycksaksproduktion. De senare innehåller olika mängd tjänster under den sammanfattande benämningen Master Vendor. Master Vendor är ett helhetsåtagande för tryckning med skräddarsydda kringtjänster som sparar tid och pengar åt kunden. Master Vendor hjälper kunden att leverera rätt information på rätt plats i rätt tid. För kunden innebär det att hantera hela sin trycksakslogistik via en enda kontakt hos Elanders, oavsett hur omfattande den är och på hur många språk och i vilka media som informationen ska publiceras. Elanders sköter hela produktionen och all distribution på det mest kostnadseffektiva sättet. Vi ser också till att leveranserna sker på den plats kunden vill i rätt tid och i rätt version. De trycksaker som inte levereras omedelbart håller Elanders i lager för senare distribution. För en biltillverkare som behöver en instruktionsbok gäller det att få fram olika språkversioner i rätt upplaga till rätt bil i rätt ordning i rätt tid vid monteringslinan. Eller så ska boken skickas till den lokala marknaden så att importören kan utrusta den med lokalt anpassad information. Master Vendor ger kunden enkelhet, bekymmersfrihet och avlastning. Det bidrar till minskade kostnader för informationshanteringen. Det innebär också kvalitetssäkring genom färre leverantörer. Därigenom blir Elanders en strategisk partner mer än en ren leverantör. Under 2006 utgjorde 50 procent av koncernens omsättning Master Vendor (50 procent). Att andelen inte ökade beror på att expansionen inom User Manuals till stor del består av ren trycksaksproduktion. Koncernens huvudtyper av segment Elanders inriktar sig för närvarande på fem huvudsegment: Automotive, Förlag, Industri & Handel, Offentlig sektor samt Tjänsteföretag. Directories lämnades i och med avyttringen av Kungsbackaverksamheten i februari Ur affärssynpunkt kan man, något förenklat, dela in dessa segment i två huvudgrupper; industrikunder och övriga kunder. I den senare gruppen ingår segmenten Förlag och Offentlig sektor medan de övriga tre segmenten kan sägas vara industrikunder. Fördelningen av koncernens omsättning mellan segmenten framgår av figur 1 och 2 på sid 19. För industrikunderna är kostnaden för trycksaksframställningen i sig oftast liten i förhållande till den totala kostnaden för produkterna eller tjänsterna de tillhandahåller. Även om upphandling sker mycket professionellt är inköp av trycksaker ingen del av kärnaffären men en nödvändig del av det publiceringsbehov kunden har. Många industri- och tjänsteföretag har en mängd information som ska publiceras och distribueras externt och internt, men det är mer effektivt att låta en professionell leverantör hantera stora delar av publiceringsprocessen. Kunden står för behov, idé och beställarkompetens och värdekedjan i övrigt hanteras av specialiserade externa aktörer gärna så få som möjligt. En stor del av koncernens Master Vendor -affärer görs i denna segmentsgrupp, som också erbjuder de största tillväxtmöjligheterna för koncernen. De övriga kunderna kännetecknas av att kostnaden för trycksaksframställningen är en betydande del av den totala produktkostnaden. Att handla upp trycksaksproduktion är en viktig del av förlagens kärnverksamhet och de har därför högt specialiserade medarbetare, som väl känner den grafiska branschen och prisbilden för trycksaksframställningen. Förlagen har historiskt därför varit endast måttligt intresserade av att lägga ut mera publiceringsrelaterade tjänster utanför sin egen organisation. Under den senaste tiden har dock ett ökat intresse för sådana tjänster kunnat skönjas på flera håll i förlagsvärlden. Elanders leveranser till förlagen utgörs ofta av ren trycksaksproduktion. Målsättningen är att tillsammans med förlagen fortsätta utvecklingen av kringliggande tjänster. Prissättning Trycksaksframställning som enskilt erbjudande är huvudsakligen en stapelvara som är utsatt för ständig 1 8 E L A N D E R S

19 V I N J E T T O R D prispress. Det är svårt att motivera ett högre pris med grafisk kvalitet, eftersom branschens aktörer har tillgång till likartad utrustning och kompetens. Prisdifferentiering måste bygga på andra saker, som ofta inte har med själva tryckprocessen att göra, såsom leveransprecision, jämn kvalitet, flexibilitet och kvalitet i relationen med kunden. Priset för en trycksak som inte är alltför komplicerad lämnas baserat på hur mycket prepressarbete som måste göras, papperskvalitet, omfång (antal sidor), antal färger, typ av bindning och upplagans storlek. Priset lämnas oftast för hela upplagan. Styckpriset per exemplar varierar med upplagans storlek. Det är, för en van trycksaksinköpare, en förhållandevis okomplicerad upphandling där offerterna är lätta att jämföra med dagspriserna på en transparent marknad. Figur 1. Master Vendor -omsättningen fortsätter att öka Marknaden för Master Vendor och antalet Master Vendor -order mer -affärerna är en helt än fördubblades annan. Varje uppdrag är unikt och skiljer sig i omfattning och innehåll från andra. Här handlar det snarare om att kunden ser över sin totala publiceringskostnad inklusive egen bemanning, lager och kassation och ser hur mycket det går att sänka den. Kvalitet i detta sammanhang rör snabbhet, samordning, förenkling och reducering av time-to-market. Hela eller delar av värdekedjan utöver trycksaksframställningen är föremål för upphandlingen och ibland handlar det även om ren outsourcing av avdelningar hos kunden som sysslar med publiceringsrelaterade aktiviteter. Priset tas oftast ut som ett styckpris för en komplett produkt som sedan avropas vid behov. I en del fall varierar styckpriset med olika typer av transport eller förpackning. Vid lagerlös produktion betalar kunden för varje avrop som görs via beställningssajter på internet, extranät eller intranät. Många gånger reflekterar styckpriset såväl kostnaden för att bygga upp databaser för hantering och strukturering av text, bilder och annan information som kostnaden för själva trycksaksframställningen. I några fall tillhandahåller koncernen databaser eller tjänster inom processhantering och logistik men är inte inblandad i trycksaksproduktionen. I sådana fall baseras prissättningen på nedlagd tid, licenser och underhåll, lagerytor, pallplatser eller liknande. Av Elanders affärer idag är allt fler av Master Vendor -karaktär med allt högre tjänsteinnehåll, som visserligen genererar tryckuppdrag men som i större utsträckning är prissatta efter det värde de skapar för kunden och inte efter styckkostnaden för trycksaksframställningen. Volymer Koncernen hanterade under 2006 cirka kundorder (cirka ), varav cirka 84 procent (cirka 75 procent) var av Master Vendor -karaktär. Snittstorleken på en kundorder var cirka kronor (cirka kronor), fördelat med cirka kronor (cirka kronor) per Master Vendor -order och cirka kronor (cirka ) per övrig order. Trycksaksproduktion i konventionell bemärkelse, antingen som enskilt erbjudande eller som en del av en Master Vendor -affär, utgjorde cirka 86 procent av koncernens omsättning 2006 (cirka 84 procent) och resten av andra tjänster. Master Vendor MASTER VENDOR I PROCENT AV KONCERNENS OMSÄTTNING Övrigt FÖRSÄLJNINGEN I SEGMENT 2006 FÖRSÄLJNINGEN Tjänsteföretag I SEGMENT 2006 Tjänsteföretag 9 % Automotive Offentlig 9 % Automotive 18 % sektor Offentlig 18 % sektor 8 % 8 % 60 0 Industri & Handel Industri 33 & Handel % 33 % Directories Directories 18% 18% 20 Förlag Förlag 14 % 14 % Figur 1. Master Vendor-uppdragens andel av omsättningen ligger på samma nivå som förra året, eftersom flera affärer inom det expanderande User Manuals består av ren trycksaksproduktion. Figur 2. Tjänsteföretag, Automotive och Industri & Handel kan sägas utgöra industrikunder som utgjorde 60 % (58 %) av koncernens omsättning 2006 medan resterande 40 % (42 %) kan benämnas övriga kunder. E L A N D E R S

20 V I N J E T T O R D Kund: Scania Handbok med hög status Första provsittningen i den nya Scaniabilen. Allt luktar nytt, allt är orört och i perfekt skick. Spännande med alla instrument men hur fungerar de? Ett enkelt knapptryck på handskfacket och där ligger förarhandboken som innehåller svaren. Boken är en del av ett paket med information till föraren. Paketet är märkt med chassinumret på bilen. Numret kommer igen på första uppslaget i förarhandboken och sedan längst ned på varje sida. Förarhandboken innehåller bara den information som föraren behöver. Inga detaljer om bromssystem som inte finns just i det här fordonet. Ingen utläggning om hur man kör med farthållare när det inte finns någon farthållare. Föraren behöver inte filtrera onödig information för att komma fram till det som är relevant. Det handlar om chassiunik information, numera en lika naturlig del av en Scanialastbil som motorn och ratten. För varje fordon som rullar ut från fabriken trycks en förarhandbok. Boken innehåller ungefär 350 sidor och är bunden med en spiral i ryggen. Tidigare hade vi lösa häften för varje del av bilen. En för smörjsystemet, en för kylsystemet och så vidare. För varje fordon kombinerades häftena till ett paket med information, berättar Anette Björklund som är ansvarig för reservdelsberedning och publicering av teknisk information på Scania. Många valmöjligheter Texten till den nya förarhandboken sparas i en databas. Där lagras korta textbitar, en om varje variant som kan förekomma i ett Scaniafordon. En viss växellåda eller en viss typ av luftkonditionering. Varje text kodas så att det framgår vilket alternativ som gäller. När beställningen av bilen är klar skapas den unika förarhandboken. Det är ett system som för tankarna till DNA-kedjor med unika egenskaper. Om man skulle göra en förarhandbok med alla varianter i en och samma bok skulle den bli ungefär 650 sidor, säger Pernilla Janrell som ansvarar för innehållet i förarhandboken. Totalt finns det 250 kundval för den som köper en lastbil från Scania. Några exempel på tillbehör är Opticruise, som automatiskt tar hand om växlingen, och Scania Retarder, som sköter bromsningen på ett effektivt sätt. Populär är också den utrustning som kallas Scania Interactor, en datorskärm där föraren till exempel kan hålla kontakt med hemmaåkeriet. Många valmöjligheter, alltså, och därför allt större anledning att försöka minska informationsflödet till kunderna. Den förbättrade förarhandboken ger stora imagefördelar. Samtidigt är den miljövänlig. Tidigare fick vi utgå från försäljningsprognoserna och gissa oss till hur många manualer i olika språkversioner som skulle tryckas. Ibland kunde hälften bli kvar på lagerhyllorna. Nu slipper vi kassationer och lagerhållning, säger Anette Björklund. Lever länge Den fordonsunika förarhandboken fick sin premiär i samband med att Scania lanserade ett nytt lastbilsprogram våren Vi frågade våra leverantörer vad de kunde och Elanders visade sig ligga längst framme. Vi utvecklade vår nya produktionsmiljö för teknisk information internt. Parallellt med det arbetet utvecklade Elanders sin systemlösning för att kunna ta emot vår information enligt det nya formatet, berättar Jan Vinger, ansvarig för systemutveckling när det gäller förarhandboken. Nu samarbetar man löpande. Den årliga produktionen är cirka böcker. Liksom fordonet i sig har förarhandboken ett långt liv som kan förnyas. Bilindustrin är utvecklingsintensiv, och nya tekniska finesser kommer ständigt till. Bygger man om bilen på en auktoriserad verkstad kan man beställa en ny förarhandbok med uppdaterad information. Säljs fordonet till ett annat land och den nye föraren talar ett annat språk kan en ny språkversion beställas. I dag översätter vi till 19 olika språk. Det senaste är kinesiska, berättar Pernilla Janrell. Specifikationen av själva bilen låses tio dagar innan produktionen sätts i gång. Då kan också framtagningen av förarhandboken börja. Ofast tar det dock bara två, tre 2 0 E L A N D E R S