Innehållsförteckning Mineral Invest i korthet 3 VD har ordet 5 Marknadsöversikt 6 Mineral Invests guldprojekt 7 Wanga i Kilo-Moto-guldbältet i DR

Transkript

1 Årsredovisning 2012

2 Innehållsförteckning Mineral Invest i korthet 3 VD har ordet 5 Marknadsöversikt 6 Mineral Invests guldprojekt 7 Wanga i Kilo-Moto-guldbältet i DR Kongo 10 Moyale i Adola-guldbältet i Etiopien 14 Risker och osäkerhetsfaktorer 16 Förvaltningsberättelse 20 Mineral Invest aktie 25 Finansiell rapportering 28 Revisionsberättelse 43 Bolagsstyrningsrapport 44 Styrelse 46 Ledande befattningshavare 49 Finansiell flerårsöversikt 50 Definition av finansiella nyckeltal 51 Prospekteringsprocessen i korthet 52 Branschspecifika begrepp och förklaringar 54 Information om årsstämma Adresser 55

3 Mineral Invest i korthet Mineral Invest är ett internationellt guldföretag inriktat på traditionell malmbrytning av guld samt guldprospektering. Huvudkontoret finns i Stockholm och Mineral Invest aktie är sedan november 2009 noterat på Aktietorget. Bolaget äger idag Gold Crown LLC i British Columbia, Kanada, som består av tre mineralfyndigheter, det s k Greenwood Gold Project, samt innehar en koncession och ett licensområde i Afrika. Koncessionen, med tillhörande prospekterings- och exploateringsrättigheter, omfattar ett km 2 stort område i Kilo-Moto guldbältet i nordöstra DR Kongo. Licensområdet, med tillhörande prospekteringsrättigheter, ligger i Moyale i södra Etiopien och omfattar en yta på 90 km 2. Bolagets har tre huvudsakliga verksamhetsområden: Traditionell malmbrytning av guld och koppar i Kanada Guldprospektering i DR Kongo och Etiopien outsourcing av alluvial guldutvinning i Afrika mot 10 procent Net Smelter Royalty (NSR) Mineral Invests främsta prioritering är att under 2013 starta guld- och kopparproduktion från Gold Crowns Greenwood-projekt i Kanada samt fortsatta prospekteringen på Bolagets koncession i DR Kongo och licensområdet i Etiopen. Som komplement kan nya tillgångar förvärvas som redan är i, eller mycket nära, produktion. Mineral Invest har ca aktieägare och Bolagets aktie är upptagen till handel på Aktietorget under kortnamnet MII. Affärsidé Mineral Invests affärsidé är att bedriva guldproduktion och guldprospektering och därigenom skapa värde för Bolagets aktieägare. Strategi Mineral Invests strategi är att förvärva, utveckla och expandera malmbrytning (hard-rock) i gruvor med mineraltillgångar/malmreserver, enligt internationell klassificering och med möjlighet till närliggande produktionsstart. Bolaget skall även aktivt bedriva strukturerad prospektering inom sina befintliga koncessioner och licensområden i syfte att öka guldreserver, enligt JORC-koden eller motsvarande standard. Målet är att prospektering primärt finansieras genom verksamheten. Den geografiska risken skall minskas genom att ha en mix av etablerade och stabila marknader i kombination med framväxande mera riskfyllda mark Aktiviteter under 2012 Testproduktion i DR Kongo Fastställt mineraltillgång om oz guld i befintlig anrikningssand vid Tendao-gruvan geofysiska flygmätningar av koncessionen i DR Kongo med efterföljande tolkning av mätdata utförd av SRK Exploration genomförande av ett omfattande geologiskt prospekteringsarbete på bolagets licensområde i Moyale Prioriteringar för 2013 Påbörja guld- och kopparproduktion i Kanada Fastställa ett borrprogram och påbörja kärnborrning i Wanga, DR Kongo Förlänga licensen och fortsatt prospektering i form av provtagningar samt påbörja geofysisk markundersökning i Moyale Att alluvial guldutvinning enligt outsourcingavtal påbörjas i Bolagets koncession i DR Kongo Finansiella mål Mineral Invest har som mål att vara producerande under 2013 i Bolagets gruvor i Kanada. En avgörande faktor för bolagets utveckling är att Bolaget erhåller tillräcklig finansiering, för att snarast inleda produktion, vilket skall ske i den befintliga verksamheten i Gold Crown LLC och/eller i nya förvärvade som är i produktion och/eller klara att inleda produktion i en nära framtid. Bolaget förväntar sig också intäkter under senare delen av 2013 från det outsourcingavtal som skrivits med Alluvia Mining Ltd där Bolaget erhåller 10% NSR (Net Smelter Royalty) från alluvial guldutvinning på Bolagets koncessioner och licensområde i Afrika. Därigenom siktar Bolaget på att uppnå ett operationellt positivt kassaflöde, att kunna användas för att finansiera prospekteringsaktiviteter i DR Kongo och Etiopien. Mineral invest årsredovisning

4 Greenwood miljö om och omkring anrikningsverket, 2013 Mineral Invest mineraltillgångar Enligt malmbasberäkning utfört av P&E Mining Consultants under 2007, i enlighet med det kanadensiska policydokumentet NI och rapporterat enligt den kanadensiska CIM-koden (Canadian Institute of Mining, Metallurgy and Petroleum), har Lexinton-Grenoble och Golden Crown fyndigheten i Kanada, kombinerade kända och indikerade tillgångar om ton med halter om 10,23g guld/ton och 1,14% koppar samt en kombinerad antagen mineraltillgång guld/ koppar på ton med halter om 4,28g guld/ton samt 0,6% koppar. En uppdatering av den befintliga NI är under framtagning och beräknas vara färdigt till halvårsskiftet SRK ES utförde i mars 2010 en sk Competent Person Report för delar av anrikningssanden kring Tendao-fyndigheten och beräknar enligt JORC-koden en antagen mineraltillgång (s k inferred resource) omfattande 484,4 kt anrikningssand med en genomsnittlig guldhalt av 0,9 g/t, vilket representerar ett indikativt guldinnehåll om oz motsvarande 447 kg guld. Bolagets målsättning under perioden 2013/2014 är att kunna fastställa mineraltillgångar överstigande 1,5 Moz guld enligt JORC-koden eller motsvarande under perioden 2013/2014 genom kärnborrning vid Tendao- eller Ao fyndigheten i DR Kongo. Organisation Mineral Invest International MII AB (publ) är moderbolag i koncernen. Den rörelsedrivande verksamheten bedrivs främst i de utländska dotterbolagen MII Congo AB SPRL (DR Kongo), Wanga Mining Company SPRL (DR Kongo), MGM Gold Mines Plc (Etiopien), Gold Crown LLC (USA/Kanada)- se nedanstående figur med uppgifter om koncernbolagens namn, säte, organisationsnummer samt ägarandel. Mineral Invest Interna-onal MII AB (publ) Stockholm, Sverige Mineral Invest Sverige AB Stockholm, Sverige % MII Congo AB SPRL Kinshasa, DR Kongo N58062R 92% Gold Crown LLC State of Delaware, USA 100% MGM Gold Mines Plc Addis Ababa, E-opien EIA PC01/3425/10 70% Wanga Mining Company SPRL Kinshasa, DR Kongo N63703T 65% BGP Resources Inc. Washington State, USA 100% AMT Industries Canada, Inc. Bri-sh Columbia, Canada 100% 4 Mineral invest årsredovisning 2012

5 VD har ordet År 2012 blev ett förändringarnas år för Mineral Invest. Ett strategiskt samarbete inleddes med Amarant Mining Ltd, som också blev ny storägare i MII. Under andra halvåret genomgick bolaget förändringar i styrelse, ledning samt i sin strategiska inriktning. Men 2012 har även varit ett händelserikt år i många andra avseenden. På vår koncession i Wanga i DR Kongo och licensområdet i Moyale i Etiopien har väsentliga geologiska resultat uppnåtts. I DR Kongo har en geofysisk flygmätning över den km 2 stora koncessionen genomförts, en mätning som därefter tolkats av SRK Exploration Services. SRKs rapport var mycket positiv och visade att grönstensbältet var mer utbrett än som tidigare varit känt. Nya intressanta prospekteringsområden kunde identifieras och kända mineraliseringar uppvisade en förlängning. Målområdena identifierade av SRK ligger nu till grund för uppföljning med geologisk markprospektering. Bolaget kommer till en början att prioritera målområden i de södra och norra delarna av koncessionen. Ett prospekteringsprogram för dessa är under framtagning, vilket skall resultera i ett borrprogram. Under det tredje kvartalet påbörjades även ett prospekteringsarbete i Etiopien där vi dels genomförde geologisk kartering, dels tog en stor mängd prover: 1024 mark- och 140 bergartsprover. Proven skickades för analys till SGS Mineral Services i Mwanza, Tanzania. Provresultaten och en första initial analys ser mycket lovande ut och visar att de redan kända mineraliseringarna även har en större utsträckning än vad som tidigare varit känt. Vidare har helt nya områden identifierats. Bolagets chefsgeolog och vår lokala chefsgeolog i Etiopien ser synnerligen positivt på den nya informationen och har arbetat fram ett nytt prospekteringsprogram som sträcker sig fram till november 2013, vilket skall resultera i ett borrprogram. I december 2012 ändrades bolagets strategiska inriktning, vilket bland annat innebär ett framtida fokus på traditionell malmbrytningsverksamhet, sk hard rock mining. Bolagets befintliga tillgångar skall utvecklas genom aktivt arbete med prospektering och den geografiska Framtida fokus på hard rock mining Vi har nu fullt fokus på produktionsstart i Kanada för att få igång ett kassaflöde som kan användas till vidare prospektering i Afrika. riskspridningen skall minskas genom förvärv av verksamheter i eller nära till produktion. Verksamheten renodlas ytterligare genom försäljning av våra alluviala produktionsanläggningar och outsourcing av de alluviala guldtillgångarna mot en produktionsroyalty på 10 procent i samtliga licensområden. Arbetet med att fastställa guldtillgångar på befintliga koncessioner och licensområden är vår framtid och skall fortsätta. I januari 2013 kunde vi meddela att bolaget tecknat ett övergripande avtal med Alluvia Mining Ltd. Avtalet innebar att vi förvärvade Gold Crowns Greenwood Gold-Project i British Colombia, Kanada, från Alluvia Mining. Greenwood-projektet består av tre fyndigheter: Lexington-Grenoble och Golden Crown är primärt höghaltiga guldfyndigheter (sekundärt koppar) samt Lone Star, som primärt är en kopparfyndighet (sekundärt guld). I nära anknytning till fyndigheten Lexington-Grenoble finns ett modernt anrikningsverk. Avtalet med Alluvia innebar också att vi sålde Ghana Gold AB, innefattande de sex delbetalda produktionsanläggningarna från AuVert Recovery Systems, samt att vi outsourcar produktionen av våra alluviala guldtillgångarna mot en produktionsroyalty på tio procent. För att vara ett framgångsrikt gruvföretag är bolaget stark beroende av en stabil finansiering. Förseningar i avtalad finansiering har under 2013 försenat vårt planerade prospekteringsarbete i motsvarande grad. Vi har nu, för att få igång ett kassaflöde sedan förvärvet av Gold Crown, fullt fokus på produktionsstart i Kanada. Avgörande för produktionsstart samt vidare prospektering i Afrika är att avtalad finansiering kommer på plats. Därefter kan produktionsintäkter och produktionsroyalty säkerställa finansiering för att fastställa ytterligare mineraltillgångar i vårt koncessionsområde och i vårt licensområde i Afrika. Andreas Hammerich VD Mineral invest årsredovisning

6 Marknadsöversikt Guldpriset stabilt under 2012 genomsnittspriset för guld ökar för tolfte året i rad till USD/ oz, 6 % högre än 2011 De fundamentala grunderna för guld fortsätter att vara positiva framöver trots prisfallet under första kvartalet 2013 Efterfrågan på guld ökade med ton (+4%) under det fjärde kvartalet 2012 jämfört med motsvarande kvartal Det genomsnittliga guldpriset hamnade under det fjärde kvartalet 2012 på rekordnivån 1 721,8 USD/oz vilket blev 1 procent högre än genomsnittspriset under Q Genomsnittspriset för helåret 2012 blev USD/oz, vilket är 6 procent högre än genomsnittspriset om 1 571,5 USD/oz under 2011 Samtidigt som den indiska marknaden minskade med motsvarande 12 procent under 2012 jämfört med 2011 så steg efterfrågan med ca 262 ton (+41%) under det sista kvartalet jämfört med samma period föregående året. Både efterfrågan från juvelerare och investerare steg till den högsta nivån för de senaste sex kvartalen. Efterfrågan från den kinesiska marknaden var densamma som 2011 men steg med ca 1 procent under det sista kvartalet. Centralbankerna fortsatte sina inköp av guld till 534,6 ton vilket är den högsta nivån sedan år Guldpriset första kvartalet 2013 guldpriset föll under det första kvartalet 2013 och guldpriset avslutade på USD per oz Efterfrågan var stark från konsumenter av såväl smycken som guldtackor och guldmynt. Återhämtning för smyckesbranschen som startade i fjärde kvartalet 2012 har fortsatt under första kvartalet 2013 Efterfrågan från teknikföretagen har varit i stort sett stabil och har legat omkring 100 ton, under de senaste sex kvartalen Centralbankerna ökade sina guldreserver med 109 ton i Q vilket innebär en ökning i nettoköp för det nionde kvartalet i rad De fundamentala drivkrafterna för guldpriset fortsätter att vara positiva. Finansmarknaderna står fortfarande inför betydande risker på både kort- och medellång sikt, särskilt i Europa där skuldkrisen inom eurozonen och den potentiella påverkan på banksektorn kvarstår att lösa. Några av världens ledande ekonomier fortsätter också att brottas med hög arbetslöshet och låg tillväxt, varför låga räntor och ytterligare lättnader kommer att kvarstå under den närmaste tiden, vilket kan öka inflationstrycket i många ekonomier. Fortsatt intresse för guldköp från centralbanker är ytterligare en faktor som bör stödja guldpriset. Mineral Invest bedömer att guldpriset kommer att ligga kvar på dagens nivå och eventuellt att öka något de närmaste åren. Hög efterfrågan, statiskt eller minskande utbud av nytt guld, svag penningpolitik och investerare som uppfattar guld som en trygg hamn förstärker detta scenario. Fortsa@ stark eberfrågan på guld Ton US$/oz Den globala gruvprodukbonen av guld förväntas minska framöver Ton Smyckes3llverkning Övrig 3llverkning Investeringar Guldpris (US$/oz) Källa: Thomson Routers GFMS, World Gold Council Källa: Thomson Routers GFMS, World Gold Council 6 Mineral invest årsredovisning 2012

7 Mineral Invests guldprojekt Greenwood Gold Project British Columbia Kilo- Moto (Wanga) Moyale Canada DR Congo Ethiopia Gold Crown LLC The Greenwood Gold Project Gold Crown innefattar tre fyndigheter och går under det samlade namnet The Greenwood Gold Project. De tre fyndigheterna är: Lexington-Grenoble Golden Crown Lone Star Fyndigheterna ligger på gränsen mellan USA och Kanada där Lexington-Grenoble och Golden Crown ligger i delstaten British Columbia (Kanada) och Lone Star i delstaten Washington (USA). Baserat på det kanadensiska policydokumentet NI framtaget 2007/2008 av den oberoende konsultfirman P&E Mining Consultants har en preliminär lönsamhetsstudie (en så kallad PEA Preliminary Economic Assessment) för Greenwood-projektet utarbetats. Mineral invest årsredovisning

8 Greenwood-projektet ligget i ett massivt sulfidbälte med höghaltiga mineraliseringar innehållande guld och koppar. I området har 1,3 millioner ounz guld producerat och området rankas därmed som det sjätte största i guldproduktion i British Colombia. En stor del av produktionen härstammar från den tidigare producerande guld-koppar dagsbrottsgruvan Phoenix som ligger 1 kilometer norr om Golden Crown fyndigheten Det guldrika området sträcker sig vidare söder ut, in över gränsen till USA i det norra distriktet av delstaten Washington (ca 50km från bearbetningskoncessionen Gold Crown) har ca 2,3million ounz guld producerats från epitermiska malmer med halter ofta högre än 17,0g/t. Febril prospektering och utvinning har under de senaste åren bidragit till att en rad nya fyndigheter upptäckts och exploaterat, där ibland: Lamefoot, Buckhorn Mountain och Golden Eagle. Området mellan Greenwood-projektet och det så kallade Prolific Gold District - Republic District (där de sistnämnda fyndigheterna är belägna) beräknas innehålla ca 7,5 millioner ounz guld. Alla fyndigheterna ligger geografiskt i ett område med historiskt rik guldproduktion och med en välfungerande existerande infrastruktur (transportnät, el och naturgas), samt ett modernt uppbyggt anrikningsverk. Greenwood-projektet innehar alla tillstånd för malmbrytning och anrikning. Totalt har ca 250 MSEK investerats i Greenwood-projektet; i anrikningsverk, maskiner, infrastruktur och i utvecklingen av underjordsgruvorna. The Greenwood Gold Project Förutom att Greenwood-projektet ligger i ett guldrikt område med såväl befintlig och historisk guldproduktion kännetecknas området av väl fungerande infrastruktur vad gäller såväl transportnät som kraftförsörjning. Anrikningsverket ligger några fåtal km från städerna Greenwood och Grand Forks. Eftersom Greenwood ligger i ett gruvdistrikt finns en god tillgänglighet till gruvexpertis, både vad gällande humankapital och gruvrelaterade företag som tillhandahåller maskiner, utrustning och service. Anrikningsverket ligger 1,5 km från Gold Crown och 9,5 km från Lexington-Grenoble. Verket, som är designat för en kapacitet om 400 ton/dag, färdigställdes och togs i produktion under år våren Totalt anrikades ca ton malm under andra halvåret En rad externa faktorer låga metallpriser och finanskrisen i kombination med interna faktorer dåvarande ägare fokuserade på andra projekt gjorde att den operativa verksamheten blev lidande resulterade i att verksamheten inte kunde bedrivas lönsamt. Verksamheten har därmed stått stilla sedan årsskiftet 2008/2009. För att återstarta anläggningen till en initial produktionskapaciteten om 200 ton/dag, vilket är inom ramen för befintliga tillstånd, krävs investeringar om ca 75 MSEK. Produktionsstart bedöms kunna ske under andra halvåret 2013 under förutsättning att samtliga tillstånd transfereras vilket påbörjades efter affärens genomförande. För att öka kapaciteten till 400 ton/dag, vilket bedöms kunna ske i början av 2014, krävs ytterligare investeringar om ca 25 MSEK. Enligt en malmbasberäkning utfört av P&E Mining Consultats under 2007, i enlighet med det kanadensiska policydokumentet NI och rapporterat enligt den kanadensiska CIM-koden (Canadian Institute of Mining, Metallurgy and Petroleum), har Lexinton-Grenoble och Golden Crown fyndigheten kombinerade kända och indikerade tillgångar om ton med halter om 10,23g guld/ton och 1,14% koppar samt en kombinerad antagen mineraltillgång guld/koppar på ton med halter om 4,28g guld/ton samt 0,6% koppar. En uppdatering av den befintliga NI är under framtagning och beräknas vara färdigt till halvårsskiftet Lexington-Grenoble Guld-koppar fyndigheten Lexington-Grenoble sträcker sig över ett hektar stort område och är centrerad på en yta sydost om Greenwood, 9 km väster om Grand Forks och 42 kilometer nordnordväst om The Republic District Washington (USA). Fyndigheten består av en serie sammanhängande Crown-beviljade inmutningar som formar en bearbetningskoncession. Majoriteten av inmutningarna är gällande fram till januari Villkorat av underliggande royalties äger Gold Crown 100% av Lexington -fyndigheten Omfattande geologiska undersökning har utförts på Lexington-Grenoble fyndigheten och dess närliggande område. Hittills genomförda prospekteringsarbeten inkluderar ett borrprogram om totalt 39,826 meter; 5,538 meter slagborrning och 34,288 meter diamantborrning. 8 Mineral invest årsredovisning 2012

9 1 Mineraltillgångar Lexington-Grenoble 6,0g/t AuEq Cut-Off Klass Ton Au g/t Cu % Au Eq g/t Au oz Cu millioner lbs Känd ,55 1,87 16, ,25 Indikerad ,29 1,34 12, ,60 Känd & indikerad ,36 1,35 12, ,85 Antagen ,58 1,03 9, ,02 Golden Crown Golden Crown fyndigheten består av 63 sammanhängande inmutningar och sträcker sig över hektar. Koncessionen ligger på en genomsnittlig höjd av 1370 meter, fyra kilometer sydost om Greenwood, BC och en kilometer söder om den nerlagda dagbrottsgruvan Phoenix. Villkorat av underliggande royalties äger Gold Crown 100% av Golden Crown-fyndigheten. Majoriteten av inmutningarna är gällande fram till december Fyndighetens är en sammanslagning av fyra angränsande tillgångar som förvärvades av Huakan från Gold City Industries Ltd (GC) i december Omfattande geologiska undersökning, såväl ovanjord som underjord (via en 1,1km lång prospekterings ort) har utförts på fyndigheten. Diamantborrning utfärdades mellan varav det senaste borrprogrammet ägde rum under 2003 och 2004 som innefattar 49 diamantborrhål om 2,370 meter. Potentialen är stor för ytterligare öka malmbasreserven. Det är känt att den geologiska strukturen fortsätter utanför det prospekterade området samt att mineraliseringars stupning fortsätter i djup. 1 Mineraltillgångar Golden Crown 6,0g/t AuEq Cut-Off Klass Ton Au g/t Cu % Au Eq g/t Au oz Cu millioner lbs Indikerad ,78 0,55 15, ,27 Antagen ,80 0,55 18, ,1 Lone Star Lone Star täcker ett 234 hektar stort område och är centrerad på ett område 40 kilometer nord-nordväst om Republic, Washington i Ferry län, Washington State, USA. Koncessionen ligger på en genomsnittlig höjd på 1050m. Den norra gränsen av fyndigheten ligger på gränsen mellan Kanada och USA och angränsade till Lexington fyndigheten. De mest närliggande kanadensiska städerna är Greenwood (British Columbia) som ligger 12 km nord- väst och Grand Forks (British Columbia) 12 kilometer i nord-ostlig riktning. Lone Star fyndigheten består av en serie sammanhängande Washington State pa- tenterade inmutningar samt privata inmutningar. Alla inmutningar ägs till 100% av BGP Resources Inc., ett Washington State bolag och ett helägt dotterbolag till Gold Crown, med förbehåll för en 2,5% NSR royalty betalas till tidigare ägarna. Första gången man satte en borrkrona i Lone Star fyndigheten var i början på 1900-talet men borrningarna intensifierades från mitten på seklet fram till Hittills har totalt 23,260 meter borrats vilket inkluderar 82 slagborrhål om totalt 7,845meter och 169 diamantborrhål om total 15,415m. 1 Mineraltillgångar Lone Star 1,5% Cu Eq Cut-Off Klass Ton Au g/t Cu % Au Eq g/t Au oz Cu millioner lbs Indikerad ,30 1,28 2, ,19 Antagen ,00 1,46 2, ,07 1 Beräkningarna är framtagna 2007 av P&E Mining Consultant i enlighet med det kanadensiska policydokumentet CIM (Canadian Institute of Mining, Metallurgy and Petroleum) för mineraltillgångar och mineralreserv som definierat i National Instrument (NI) standards för mineralprojekt. Beräkningarna är därmed i enlighet med Form F1 Mineral invest årsredovisning

10 Wanga i Kilo-Moto-guld bältet i nordöstra DR KONGO Stora mineraltillgångar i Kilo-Moto-guldbältet Kilo-Moto-guldbältet är ett av världens mest guldrika områden och en del av det grönstensbälte som kommer från Centralafrikanska republiken och fortsätter in i Tanzania. Kilo- Moto (Wanga) Moyale hittills har fastställt mineraltillgångar om 2,0 Moz guld och AngloGold Ashantis Mongbwalu Project, som hittills har fastställt mineraltillgångar om 2,1 Moz. Karta över gruvtillgångar i Kilo-Moto-guldbältet I Kilo-Moto-guldbältet har gruvdrift bedrivits sedan början av 1900-talet och historiskt har över 16 miljoner oz guld brutits från gruvor i regionen, främst i ytnära alluviala fyndigheter och relativt grunda dagbrott med oxiderad malm. Under 1950-talet nåddes den högsta produktionstakten i området då över oz guld utvanns årligen. Den tidigare industriella gruvdriften under belgisk kontroll upphörde dock i samband med Belgiens tillbakadragande från landet Sedan landets självständighet från Belgien har endast begränsad gruvdrift skett i området, ofta av lokalbefolkning och med primitiva metoder, och med dagens mått är guldfälten i Kilo-Moto fortfarande relativt outforskade. Flera stora internationella gruvbolag har dock etablerat verksamhet i DR Kongo under de senaste åren. Detta har resulterat i ökad stabilitet och säkerhet samt förbättrad infrastruktur i regionen. Bolagens sociala engagemang har också möjliggjort byggnation av skolor och sjukhus. I takt med de ökande investeringarna i gruvdriften har även allt större mineraltillgångar upptäckts i området. Mineral Invests koncession i DR Kongo Mineral Invests koncession innefattar fem licensområden om totalt km 2 i Kilo-Moto-guldbältet, som är beläget ca 20 km väster om Kibali Gold Project och omedelbart väster om Moku Goldmines koncession. På koncessionen finns ett flertal f.d. belgiska koloniala guldgruvor och ett flertal så kallade tailings eller anrikningssand. Anrikningssanden från Tendao-fyndigheten, som ligger i koncessionens södra område, härstammar från gruvbrytningen av alluviala förekomster samt hydrotermiska vener i saprolit som belgarna och SOKIMO utfärdade i området under åren Dessa fyndigheter kan stundom innehålla mycket höga guldhalter och dagens metoder gör utvinning av guld från historiska tailingshögar möjlig. På området finns också ett omfattande flodsystem med potential för muddring, s.k. dredging, av flodbäddar och flodbotten med syfte att utvinna guld. Inom 20 km från Mineral Invests koncession ligger Randgold Resources och AngloGold Ashantis Kibali Gold Project, som är en av Afrikas största guldfyndigheter med malmreserver om 10 Moz guld och mineraltillgångar om drygt 18 Moz guld. Randgold och AngloGold Ashanti förvärvade detta gruvprojekt (f.d. Moto Goldmines) under 2009 för 557 miljoner CAD. Därefter har de fastställda guldreserverna dubblerats och den planerade gruvproduktionen om cirka oz guld per år beräknas kunna påbörjas redan under Mellan Mineral Invests koncession och Kibali Gold Project ligger Moku Goldmines, och något längre österut ligger Mwana Africa, som 10 Mineral invest årsredovisning 2012 Mineral Invest:s koncession i Wanga i DR Kongo.

11 Fältstudier längs Wanga river DR Kongo Joint venture-avtal Den 6 september 2011 ingick, Mineral Invest, genom dotterbolaget MII Congo, ett joint venture-avtal med SOKIMO för prospektering och exploatering av koncessionen i Wanga. Avtalet sträcker sig över 50 år och målsättningen är att kunna fastställa minst 1,5 Moz guld enligt JORC-koden eller motsvarande standard inom månader från det att avtalet undertecknades, vilket är en målsättning som tagits fram och överenskommits om i samråd med SOKIMO. Hittills utförda prospekteringsaktiviteter Under 2009/2010 genomförde Bolaget preliminära geologiska undersökningar och tog en större mängd prover i tailings, floder och flodbäddar på licensområdet. Bolagets geologer identifierade dessutom ett flertal guldmineraliserade kvartsådror samt andra typer av mineraliserade bergarter. Med detta som grund, tecknade Mineral Invest den 27 augusti 2010 ett prospekteringsavtal med SOKIMO för koncessionen och har därefter genomfört ytterligare rekognoserande geologiska undersökningar under ledning av Mineral Invests dåvarande chefsgeolog Pavel Durnev och bolagets dåvarande industriella rådgivare Dr. Barrie W. Oakes. Under hösten 2010 gick Bolagets geologer igenom SOKIMOS arkivmaterial, inklusive gruvkartor och borrhålssektioner från tidigare gruvdrift. Därtill har Bolaget inhämtat satellitbilder, flygfoton och annan geologisk information från Royal Museum for Central Africa i Tervuren, Belgien. Detta material har bland annat påvisat guldhalter inom flera meters bredd av 30 till 100 gram per ton. Under april 2011 rapporterade Mineral Invest resultatet av rekognoserande provtagning av vittrade horisontala bergsformationer, alluviala flodbäddar och anrikningsmaterial från tidigare gruvbrytning (s.k. tailings) utfört under februari-mars Syftet med undersökningen var att påvisa var, hur och i vilken skala guldproduktion kan påbörjas. Baserat på de initiala geologiska aktiviteterna uppskattade bolagets dåvarande chefsgeolog Pavel Durnev i april 2011 att potentialen av ytnära fyndigheter bör överstiga 2 miljoner oz guld inom koncessionsområdet. Potentialen av djupare liggande fyndigheter är hittills outforskade. Mineral Invest har därefter fortsatt med prospektering och provtagning kring tailingshögarna. Cirka 300 provtagningar har genomförts till ett djup av 0,7 5,6 m inom tre målområden (T1, T2 och T3), på en areal av 1 km 2. Bolagets egna beräkningar, baserat på erhållna provtagningsresultat, ger här en total mängd anrikningssand om 1,2 Mt med en genomsnittlig guldhalt av 0,8 g/t, vilket representerar ett indikativt innehåll om oz, motsvarande 998 kg guld. Mineral invest årsredovisning

12 Under december 2011 utförde det oberoende analysföretaget SRK Exploration en s k Competent Person Report (CPR) på tailingshögarna kring Tendao. Fyra målområden (T1-T4) längs en ca 1.8km lång sträcka längs med Wanga floden prospekterades och kvantifierades. SRK Exploration beräknar enligt JORC-koden en antagen mineraltillgång (s k inferred resource) omfattande 484,4 kt anrikningssand med en genomsnittlig guldhalt av 0,9 g/t, vilket representerar ett indikativt innehåll om oz, motsvarande 447 kg guld. Under maj genomfördes geofysiska flygmätningar (sk airborne magnetic and radiometric survey) över hela koncessionens 1 442km 2. Undersökningen utfördes av det sydafrikanska företaget NRG Exploration. Magnetisk och radiometrisk mätdata från NRG tolkades därefter av den oberoende konsultfirman SRK Exploration Services ( SRK ) i England. Syftet med tolkningen var att identifiera målområden med potential för omfattande guldmineralisering och ge Mineral Invest ett underlag till en tydlig plan för fortsatta prospekteringsaktiviteter. Det är SRK s uppfattning att förekomsten av grönsten är mer utbredd över koncessionen än vad tidigare kartor visat. Förekomsten av grönstensskiffer i de norra delarna av licensområdet bekräftas och förekomst av grönstensskiffer längs den östra sidan av koncessionen har mer oregelbunden kontakt med graniten än man tidigare trott. Grönstensskiffret runt Tendao verkar sträcka sig längre söderut än vad som tidigare antagits. SRK har identifierat sju målområden med god potential för omfattande guldmineralisering som bör undersökas ytterligare genom geologisk kartering och geokemisk provtagning. P1 56 km 2 Området har starka magnetiska anomalier som indikerar järnhaltig grönsten identiskt med den som förekommer i Kibali-projektets licensområdet. Tydliga skjuvzoner indikerar goda förutsättningar för omfattande guldmineralisering. P2 80 km 2 Välkänt område med flodsystem och pågående alluvial gruvbrytning vid Tendao. Guldet har sannolikt inte färdats långt från primärkällan, som troligen återfinns inom området. Magnetiska anomalier indikerar järnhaltiga bergarter. Ett flertal skjuvzoner i två huvudriktningar, NÖ och NV. P3 45 km 2 En 12 km lång och 4 km bred korridor mellan P1 och P2. Området gränsar till pågående guldbrytning vid Tendao och historisk guldbrytning vid Giro. P4 110 km 2 Område med omfattande alluvial guldbrytning vid Ao. En magnetisk struktur indikerar en regional skjuvzon i grönsten. Lokal guldutvinning pågår längs denna struktur. Bergen i detta målområdes södra del förmodas vara källan till det alluviala guldet. P5 15 km 2 Mindre grönstensområde med hög magnetisk anomali associerad med järnhaltigt material. P6 65 km 2 En korridor som går centralt genom licensområdet. Två parallella strukturer indikerar en stor skjuvzon omgiven av granit. P7 120 km 2 Yebu River valley och närliggande terrasser, som har potentiellt tjocka ansamlingar av sediment innehållande guldförande grönsten. Data antyder också att det kan finnas ett begränsat område med grönstensskiffer i den västra delen av licensområdet. Utvinning av alluviala och guldsandsfyndigheter En alluvial fyndighet är en ansamling av sediment bestående av grus, sand, gyttja och kemiska fällningar. Dessa ansamlingar bildas då sediment färdas i en flod eller ström och ansamlas på olika platser, exempelvis i en flodkrök. Alluvium kan finnas i floden eller i närliggande flodslätter. Tunga mineraler såsom guld tenderar att sjunka till botten snabbare än lättare mineral som lera och grus. Som ett resultat av detta brukar guld och tunga mineraler samlas i områden av floden där flödet, och därmed flodens bärkapacitet, är nedsatt. Alluviala guldfyndigheter hittas i områden i och utmed floden där tyngre material har koncentrerats. Dessa områden kan exploateras genom muddring och vaskning. Översiktsbild över förekomsten av grönsten koncessionen i Wanga Guldsandsfyndigheter hittas i flodslätter nära strömmar och floder. Flodslätter skapas som ett resultat av historiska översvämningar och kan även utgöras av historiska flodområden som sedermera fyllts av sediment. Guld och tyngre mineraler förflyttas i floden på samma sätt som i fallet med alluviala guldfyndigheter. I fallet med en existerande flod där mineral förflyttas kontinuerligt skapas inga nya guldsandsfyndigheter förutom vid översvämningar. Guldsandsfyndigheter exploateras genom utgrävning. 12 Mineral invest årsredovisning 2012

13 Geofysiska mätningarna utfördes av New Resolution Geophysics och tolkades av SRK Exploration Services Mineral invest årsredovisning

14 Mineral Invest ingick i januari 2013 ett övergripande avtal med Alluvia Mining Ltd om att outsourca bolagets produktion av alluviala guldtillgångar mot en produktionsroyalty. Avtalet innebar även att bolaget sålde sina rättigheter till AuVert Recovery Systems produktionsanläggningar. Alluvia kommer därigenom att ansvara för all prospektering och utvinning av alluviala guldfyndigheter i såväl sk tailingshögar som i Yebufloden som fyndigheter i och kring CPA gruvan Aktiviteter under 2012 Testproduktion i DR Kongo Fastställt mineraltillgång om oz guld i befintlig anrikningssand vid Tendao-gruvan geofysiska flygmätningar av koncessionen i DR Kongo med efterföljande tolkning av mätdata utförd av SRK Exploration Prioriteringar för 2013 Digital analys av högupplösta satellit- och flygbilder över koncessionen Fältprospektering, kartering, geofysik och geokemi. Påbörja kärnborrning vid Tendao alternativt Ao och närliggande fyndigheter för att fastställa mineraliseringens djupgående och längs förgreningar. Borrprogrammet ska utföras i enlighet med JORC-koden, NI , eller motsvarande standard Påbörja miljökonsekvensutredning Moyale i Etiopien guld i fyra mineraliserade områden; Hassamte, Hararsam I, Hararsam II och Chamuk. Dessa fyndigheter i nedanstående tabell är dock inte klassificerade enligt JORC-koden eller liknande standard. Mineral Invests licens i Etiopien Mineral Invest ingick under våren 2010 ett joint venture-avtal med det etiopiska bolaget OSS Engineering Plc avseende prospektering och mineralutvinning i Moyale. Licensen innehas av JV-bolaget MGM Gold Mines Plc som Mineral Invest äger till 70 procent och resterade del ägs av den lokala samarbetsparten OSS Engineering. Den 90 km2 stora prospekteringslicensen ligger ca 750km söder om huvudstaden Addis Abeba vid gränsen mellan Etiopien och Kenya. Staden Moyale angränsar licensområdet. Etiopiens största guldgruva, Lega Dembi, med sin årliga snittproduktion om 4,5 ton guld, ligger ca 250 km norr om licensområdet. Mineral Invest äger 70 procent av dotterbolaget MGM Goldmines Plc, som innehar en prospekteringslicens för ett 90 km 2 område i det sk Adola guldbältet i södra Etiopien. De etiopiska myndigheterna har godkänt bolagets prospekteringsplan och förlängt bolagets prospekteringslicens för Moyale till och med november Historiskt kartlagda mineraltillgångar i Moyale Förekomst av guld i Moyale rapporterades för första gången 1987, vilket föranledde det etiopiska gruvministeriet att låta Ethiopian Institute of Geological Surveys ( EIGS ) genomföra en omfattande prospektering av området i början av 1990-talet. Totalt har de etiopiska myndigheterna investerat över 7 MUSD för prospektering i Moyale-regionen. Bland annat har EIGS gjort omfattande utgrävningar, dikningar, tagit en större mängd jordprover samt provborrat 25 hål om totalt meter. Utifrån detta prospekteringsarbete har EIGS uppskattat potentiella mineraltillgångar till totalt cirka oz Bild över licensområdet i Moyale, Etiopien Bolagets geologer bedömer att licensområdet har goda förutsättningar för lönsam mineralutvinning genom sina potentiellt stora mineraltillgångar i relativt ytnära läge. 14 Mineral invest årsredovisning 2012

15 Hittills utförda prospekteringsaktiviteter Under 2009 inledde Mineral Invest och den lokala partnern OSS Engineering Plc ett borrningsprogram i syfte att kommersialisera guldfyndigheterna i Moyale. Målsättningen var att definiera de mineraliserade zonerna Chamuk och Hararsam II med ett kärn-borrningsprogram omfattande 600 meter. I syfte att verifiera och komplettera EIGS historiska resultat, har Mineral Invest under 2010 genomfört ytterligare dikning, grävning samt provborrat 8 hål på Hararsam II (som inte provborrats tidigare) och 2 hål på Chamuk. Resultaten av dessa undersökningar har gett okaraktäristiskt enhetliga och låga värden, vilket har föranlett osäkerhet om den analytiska noggrann-heten. Ytterligare prospekteringsarbete måste därför genomföras innan Mineral Invest med tillräckligt stor konfidens kan bekräfta eller ifrågasätta EIGS historiska resultat. Under hösten 2010 har bolaget genomfört geofysiska flygmätningar av hela licensområdet, som bland annat indikerat intressanta anomalier i den norra delen av Hararsam II. Under 2011 har bolaget påbörjat uppföljning av dessa anomalier genom mätningar i marknivå. Under det andra kvartalet 2012 har bolaget granskat och analyserat historisk geologisk rådata från Ethiopian Institute of Geological Surveys (EIGS) och för närvarande arbetar ett geologteam med geologisk kartering och geokemisk provtagning i hela licensområdet. Under det tredje samt fjärde kvartalet 2012 har ett omfattande geologiskt prospekteringsarbete utförts på Bolagets licensområde i Moyale. Två geologiska team har utfört kartering och samlat in over 1024 mark- och 124 bergartsprover som har analyserats av SGS Mineral Services i Mwanza, Tanzania. Under våren 2013 planeras uppstart av en topografisk mätning samt en omfattande geofysisk markundersökning. Vidare fortsätter semioch detaljerad geologiskt kartering och provtagning samt planeras dikning på vissa målområden. VGZ eller Russian Research Institute for the Geology of Foreign Countries är i slutfasen av analys och rapportering vad gällande proverna från SGS och väntas tillhanda Mineral Invest sin slutrapport i månadsskiftet maj/juni 2013 Kartbild över utförda markprovsundersökningar utförda i kvartal 4, 2012, på licensområdet i Moyale Aktiviteter under 2012 Uppföljning av geofysiska flygmätningar genom geofysiska mätningar i marknivå Reviderad prospekteringsplan Analys av historisk rådata från Ethiopian Institute of Geological Surveys geologiskt prospekteringsarbete där över 1000 prover har analyserats av SGS Mineral Services i Tanzania Prioriteringar för 2013 Licensförnyelse Söka licens för ytnära (alluviala) fyndigheter i samarbete med Alluvia Uppstart av en omfattande geofysisk markundersökning samt uppföljande analyser av resultaten från ett certifierat konsultföretag, för att fortsätta kartläggning av licensområdet. Mineral invest årsredovisning

16 Risker och osäkerhetsfaktorer Risktagande och hantering av riskfaktorer är en naturlig del av all affärsverksamhet. Nedan beskrivs, utan inbördes rangordning, de riskfaktorer som bedöms ha särskild betydelse för Mineral Invests framtida utveckling. De risker som beskrivs är inte de enda riskerna som Bolaget och dess aktieägare står inför, utan ytterligare risker som för närvarande inte är kända för Bolaget, eller som Bolaget för närvarande uppfattar som oväsentliga, kan få väsentlig inverkan på Mineral Invests verksamhet, finansiella ställning och resultat i framtiden. Risker avseende mineralutvinning och bearbetning Bolagets verksamhet är föremål för risker och faror som är hänförbara till gruvindustrin, inklusive, men inte begränsat till, oförutsedda minskningar i mineralhalter och andra geologiska problem, vattenförhållanden, yt- eller underjordiska förhållanden, metallurgiska och andra bearbetningsproblem, prestandaproblem för mekanisk utrustning, tillgång till material och utrustning, olyckor, arbetskraftsstörningar, oförutsedda transportkostnader och väderförhållanden samt force majeure-faktorer, Dessa risker kan ha väsentlig och negativ effekt, bland annat för utveckling av fyndigheter, produktionsvolym och kostnader samt datum för produktionsstart. Produktionsutvecklingsrisker Bolagets förmåga att öka sin årliga produktion av guld kommer till stor del att vara beroende av förmågan att utvinna guld ur ytnära fyndigheter, t ex anrikningsmaterial från tidigare gruvbrytning, vittrat berg och flodbäddar, samt förmågan att sätta nya gruvor i produktion, främst genom operativt samarbete med etablerade gruvbolag och möjligheten att återuppta driften av tidigare producerande gruvor. Bolaget utnyttjar all tillgänglig information för att kunna bedöma framtida driftskostnader och kapitalbehov, men sådana beräkningar kan ändå skilja sig väsentligt från faktiska resultat för ytnära guldutvinning eller nya gruvor. Den ekonomiska genomförbarhetsanalysen för varje enskilt projekt bygger bl a på tolkning av geologiska data från borrhål och andra provtagningsmetoder, genomförbarhetsstudier (som uppskattar direkta rörelsekostnader baserat på förväntat tonnage och halter av material och malm som bryts och bearbetas), prisantaganden, konfiguration av olika malmförekomster, förväntat utbyte, jämförbara anläggnings- och utrustningskostnader, klimatförhållanden, tillgång till arbetskraft, produktivitet, royalties eller andra ägarkrav, m.m. Även om Bolagets genomförbarhetsstudier i allmänhet kompletteras med kunskaper om utvinnings- och driftshistorik för liknande fyndigheter och malmkroppar i regionen, kan de faktiska driftsresultaten avvika väsentligt från de förväntade, vilket innebär att Bolagets resultat och finansiella ställning kan påverkas markant. Mineraltillgångar och malmreserver För närvarande finns begränsad information om Bolagets potentiella guldfyndigheter. Bolaget har ännu inte tillräckligt med prospekteringsinformation för att kunna klassificera mineraltillgångar enligt JORC-koden, eller motsvarande. Ingen garanti kan ges för att preliminärt uppskattade mineraltillgångar kommer att kunna utvinnas. Uppskattningarna är baserade på begränsad provtagning och är följaktligen osäkra eftersom tagna prover möjligen inte är representativa. Gjorda uppskattningar kan därför kräva översyn innan Bolaget säkerställt erfarenhet av faktisk produktion. Licenser och avtal Mineral Invest är beroende av att bibehålla de licenser, tillstånd och andra rättigheter samt att träffa de avtal som krävs för prospektering och gruvdrift inom ramen för Bolagets nuvarande verksamhet. Bolaget är likaså beroende av att i framtiden erhålla nya licenser för tillkommande områden samt av förlängning av befintliga licenser. Uteblivna eller indragna avtal eller tillstånd skulle kunna påverka Bolagets fortsatta utveckling negativt. Avtal, licenser och tillstånd kan vara ingångna eller utgivna för en bestämd tidsperiod, vara behäftade med begränsningar eller kan bli återkallade eller uppsagda. Det kan inte garanteras att licenser och tillstånd kommer att erhållas eller avtal kunna träffas i tid, att de kommer att kunna behållas under angiven tidsperiod eller att de kommer att kunna behållas på oförändrade villkor. Ansökningsförfarandet för licenser i centralafrikanska länder är en komplicerad process då såväl federala som regionala myndigheter deltar i processen. Därutöver är lagar ofta otydliga och motstridiga, vilket lämnar ett visst tolkningsutrymme för de olika myndigheterna. Om Bolaget inte efterlever de åtaganden som medföljer erhållna licenser kan olika påföljder aktualiseras, däribland återkallande av licenser. Konkurrens Det råder konkurrens inom gruvindustrin om upptäckt och förvärv av fyndigheter med kommersiell potential. Bolaget konkurrerar med andra gruvföretag, varav många har större ekonomiska resurser än Mineral Invest, avseende förvärv av licensområden, rekrytering och för att behålla kvalificerad personal. Politiska risker Bolagets verksamhet i DR Kongo och Etiopien är föremål för olika lagar och miljömässiga förordningar. Införandet av nya eller ändring av befintliga lagar och förordningar som påverkar gruvdriften kan ha en väsentlig negativ inverkan på Bolaget. Det redovisade värdet av Bolagets investeringar och Bolagets förmåga att driva utvecklingsplaner kan också påverkas negativt av politisk instabilitet, rättslig och ekonomisk osäkerhet i DR Kongo och Etiopien. De risker som kan ha negativ påverkan på Bolagets intressen i DR Kongo och Etiopien innefattar politiska oroligheter, arbetskonflikter, ogiltigförklaring av statliga beslut, tillstånd, avtal eller äganderätter, korruption, oroligheter, krig, kriminella aktiviteter och terroristattack- 16 Mineral invest årsredovisning 2012

17 er, godtyckliga förändringar i lagar, förordningar, politik, skatter, priskontroller och valutakontroller; fördröjning eller oförmåga att erhålla nödvändiga tillstånd, motstånd mot gruvdrift från miljö- eller andra icke-statliga organisationer, begränsningar av utländskt ägande, begränsningar av vinsthemtagningar, begränsningar av mineralexport, hög inflation och ökade finansieringskostnader. Dessa omständigheter kan begränsa eller störa Bolagets projekt, begränsa förflyttning av medel eller leda till förlust eller begränsning av avtalsenliga rättigheter eller egendomar genom nationalisering, expropriation eller annat sätt utan skälig ersättning. Vidare kan dessa omständigheter medföra att Bolaget inte kan erhålla verkställighet för legitima, rättsliga anspråk gentemot avtalsparter och andra. Afrikas status som utvecklingskontinent kan också göra det svårare för Bolaget att anskaffa nödvändig finansiering för sina projekt. Det finns inga garantier för att branscher, som bedöms ha nationell eller strategisk betydelse i länder där Bolaget har verksamhet eller tillgångar, inklusive mineralprospektering, produktion och utveckling, inte kommer att nationaliseras. Risk finns att ytterligare statliga begränsningar, restriktioner eller krav, som för närvarande inte kan förutses, kommer att införas. Förändringar i lagar som reglerar gruvindustrin kan ha en väsentlig negativ effekt på Bolaget. Det finns inga garantier för att Bolagets tillgångar i dessa länder inte kommer att bli föremål för nationalisering eller konfiskation. Miljökrav och andra myndighetskrav Alla faser av brytning och prospektering är föremål för statlig reglering, däribland bestämmelser gällande miljöskydd. Miljölagstiftningen blir allt strängare, med ökade böter och påföljder vid bristfällig efterlevnad, strängare miljöbedömningar av föreslagna projekt och ökat ansvar för företag och deras ledare, styrelseledamöter och anställda. Det finns inga garantier för att eventuella framtida förändringar i miljölagstiftningen inte kommer att påverka Bolagets verksamhet. Miljörisker kan finnas inom ett licensområde som Bolaget har intressen i, men som orsakats av tidigare ägare eller operatör och som Bolaget för närvarande inte känner till. Verksamheten vid Bolagets gruvor kommer att bli föremål för stränga miljökrav och andra krav, inklusive krav på produktion, hantering och bortskaffande av farliga ämnen, föroreningskontroller, hälsa och säkerhet samt skydd för vilda djur. Bolaget kan åläggas till investeringar för att uppfylla dessa krav. Underlåtenhet att uppfylla kraven kan medföra betydande böter, förseningar i produktionen, eller återkallelse av Bolagets licenser. Statliga tillstånd krävs och måste upprätthållas för Bolagets prospekterings- och utvinningsverksamheter. Företaget har alla nödvändiga tillstånd för den verksamhet som bedrivs idag. Det finns ingen garanti att förseningar inte kommer att inträffa i samband med förnyelser av tillstånd för den befintliga verksamheten eller ytterligare tillstånd för framtida förändringar av Bolagets verksamhet. Underlåtenhet att följa gällande lagar, förordningar och tillståndskrav kan leda till tvångsåtgärder som tvingar verksamhet att upphöra eller begränsas och kan innehålla åtgärder som kräver kapitalutgifter eller installation av extra utrustning. Parter som bedriver gruvdrift kan krävas för att kompensera dem som drabbas av förlust eller skada på grund av gruvdrift och kan hållas ansvarig för civilrättsliga eller straffrättsliga böter eller påföljder för brott mot tillämpliga lagar eller föreskrifter. Ändringar av gällande lagar och tillståndskrav, eller strängare tillämpning av befintliga lagar, kan ha en väsentlig negativ effekt på Bolaget som resulterar i ökade investeringar eller produktionskostnader, minskad produktion eller utebliven eller försenad utveckling av andra fyndigheter. Teknisk risk Gruvdrift och prospektering av guldfyndigheter innebär en rad olika tekniska risker. Sådana risker utgör en naturlig del av verksamheten och ligger i de flesta fall delvis utanför Bolagets kontroll. Dessa inbegriper produktionstekniska störningar av bergmekanisk, geoteknisk, mekanisk, kemisk, eller logistisk natur vilka bland annat kan förorsaka lägre produktion, högre kostnader eller reducerad produktkvalitet. Miljö- och arbetsolyckor Gruvverksamhet medför risker relaterade till bland annat sprängämnen och kemikalier, farligt damm och buller samt berg- och jordras. Dessa händelser kan leda till person- och egendomsskador som medför rättsligt ansvar. Bolaget kan även komma att hållas ansvarigt för att negativt ha påverkat omgivande miljö eller för andra oförutsedda händelser mot vilka Bolaget inte har kunnat eller har valt att inte teckna försäkring mot på grund av orimliga försäkringspremier. Skador som uppstår för vilka Bolaget inte har försäkring emot kan således komma att medföra betydande kostnader för Bolaget., vilket skulle kunna inverka negativt på Bolagets resultat och finansiella ställning. Infrastruktur Gruvdrift, bearbetning, utveckling och prospektering är beroende av adekvat infrastruktur. Pålitliga vägar, broar och tillgång till el och vatten är viktiga faktorer som påverkar kapitalbehov och driftskostnader. Ovanliga eller sällsynta väderfenomen, sabotage, statlig eller annan intervention i underhåll eller tillhandahållande av sådan infrastruktur kan påverka verksamheten och företagets lönsamhet. Naturkatastrofer Det kan inte uteslutas att Mineral Invests nuvarande eller eventuella framtida produktionsanläggningar kan komma att drabbas av naturkatastrofer. Om så skulle ske kommer nuvarande guldproduktion att påverkas negativt eller rentav upphöra. Naturkatastrofer kan få förödande effekt på Bolagets verksamhet eftersom stora värden kan gå förlorade. Ett stopp i produktionen på grund av en naturkatastrof skulle medföra stora kostnader för att återställa Bolagets produktionsanläggningar. Det skulle därutöver påverka produktionstakten genom att Bolaget helt eller delvis under en obestämbar period skulle stå utan försäljningsintäkter. Det finns heller ingen säkerhet i att Bolaget vid en naturkatastrof skulle ha tillräckliga finansiella resurser för att omedelbart kunna genomföra nödvändiga investeringar i syfte att snarast återuppta produktionen. Beroende av nyckelpersoner Bolaget är beroende av ett relativt litet antal nyckelpersoner. Förlust av några av dem kan ha en negativ effekt på Bolaget. Beroende av vissa avtal För att kunna inleda guldutvinning inom de områden som omfattas av Bolagets prospekterings- och exploateringstillstånd är Mineral Invest beroende av de joint venture-avtal som träffats med SOKIMO respektive OSS Engineering Private Limited Company och av samarbetet med Mineral Invests lokala, kongolesiska samarbetspartner Mineral invest årsredovisning