Uppdragsanalys , uppdatering ANALYSGUIDEN. Cherry
|
|
- Linnéa Gunnarsson
- för 8 år sedan
- Visningar:
Transkript
1 Uppdragsanalys , uppdatering Cherry
2 AVVAKTA Cherry UPPDATERING Riktkurs: 95 kronor 2 Vinst inom alla affärsområden Resultatet i tredje kvartalet blev bingo för Cherry med 11 procent EBITDA-marginal, där nyförvärvade Almor bidrog starkt. Vi höjer våra resultatprognoser och rikt kursen för aktien till 95 kr, men sänker aktierekommendationen till Avvakta. Cherry är ett svenskt spelbolag med anor från 1960-talet. Ryggraden utgjordes länge av restaurangcasino, som erbjuder framför allt blackjack-spel på krogar och nattklubbar. Cherry har en dominerande ställning inom segmentet med ca 65 procent i Sverige. Övrig verksamhet är en heltäckande satsning på nätkasino och nätlotterier, som inkluderar allt från själva spelsiterna, och affiliate marketing-företag som driver trafik till spelsiterna. Nätspel växer snabbt och står nu för över 70 procent av koncernens omsättning som redovisar positiva resultat sedan kvartal 3. Utöver detta ingår Yggdrasil som är ett spelutvecklingsbolag som nådde break-even på EBIT-nivå tack vare en omsättning som ökade kraftigt efter flera lyckade spellanseringar. Tillväxten inom nätspel har påskyndats av förvärv som Game Lounge, finländska domäner och affiliateavtal samt Almor (Onlinekasino mot tysktalande marknader). Affärerna har gett Cherry möjlighet att expandera sin kundstock på ett mer kostnadseffektivt sätt. Almor stod för mer än hälften av Nätspels rörelseresultat i Q3. Cherry utnämndes till årets Online Gaming Operator av IGA såväl 2014 som. Cherry-aktien har länge värderats med rabatt mot övrig spelsektor, men till följd av snabbt stigande lönsamhet har aktiekursen stigit till mer krävande nivåer. Vi höjer vår riktkurs till 95 kr, men sänker rekommendationen till Avvakta. Analytiker: Bertil Nilsson KORTA FAKTA VD: Fredrik Burvall Styrelseordförande: Rolf Åkerlind Största ägare: Morten Klein, familjen Hamberg, familjen Kling Börsvärde: mnkr Lista: Aktietorget Aktuell börskurs: 100 kr P/e-tal : n.m. BÖRSTEMPERATUR Ledning Ägare Finansiell ställning Potential Risk VD Fredrik Burvall inträdde i sin nya position i december Bolagets största ägare Morten Klein har tagit en operativ affärsutvecklingsroll och är ansvarig för partnersamarbeten. Privat ägande har historiskt ökat sannolikheten för ett bra utfall för aktieägarna i stort sett oavsett bransch. Samtliga ledande befattningshavare har betydande privata aktieinnehav i Cherry. Med en nettokassa på 7 miljoner kronor per 30 september och en checkkredit på 25 mkr och ett positivt resultat har Cherry resurser att satsa på marknadsföring och produktutveckling. Nätkasinomarknaden växer med cirka 7 procent per år och Cherry växer betydligt snabbare än marknaden. Yggdrasil Gaming och satsningen på lotterier i en Europeisk marknad adderar ytterligare potential. Givet en stark finansiell ställning och långsiktiga huvudägare får risken i Cherryaktien betraktas som låg. Konkurrensen inom nätspel är samtidigt omfattande, med betydande marknadsföringskostnader som följd. NYCKELTAL Miljoner kronor P P 2016 Omsättning 231,5 266,3 340,0 518,4 730,0 70 Rörelseresultat 60 6,1 33,9 32,9 7,0 52,2 Årets resultat 50 2,1 33,7 39,3 3,6 34,4 Resultat per aktie 40 0,17 2,63 2,92 0,26 2,46 P/e-tal 30 n.m Nettokassa 10 57,2 127,3 50,5 13,2 47,6 Eget kapital 0 332,2 175,8 94,3 165,4 199,7 Q4 13 Q1 14 Q2 14 Q3 14 Q4 14 Q1 15 Q2 15 Q3 15 Kassaflöde från löpande verksamhet 41,1 24,3 51,1 6,4 34, AKTIEKURS Cherry OMXS-index Cherry AB OMXS
3 Generella bolagskriterier Ledning (1 10) Ledningen bedöms efter en tiogradig skala, där betyg 1 är lågt och betyg 10 är högt. Avgörande för betygssättningen är ledningens erfarenhet, branschvana, företagsledarkompetens, förtroende hos aktiemarknaden och tidigare genomförda prestationer. 3 Ägare (1 10) Ägarna bedöms efter en tiogradig skala, där betyg 1 är lågt och betyg 10 är högt. Avgörande för betyget är ägarnas tidigare agerande i det aktuella bolaget, deras finansiella styrka, deras representation i styrelsen och tidigare resultat av investeringar i liknande företag eller branscher. Långsiktighet och ansvarstagande gentemot mindre aktieägare är också väsentliga kriterier. Finansiell ställning (1 10) Den finansiella ställningen bedöms efter en tiogradig skala, där betyg 1 är lågt och betyg 10 är högt. I detta beslutskriterium tas hänsyn till bolagets lönsamhet, dess finansiella situation, framtida investeringsåtaganden och andra ekonomiska åtaganden, eventuella övervärden respektive undervärden i balansräkningen samt andra faktorer som påverkar bolagets finansiella ställning. Potential (1 10) Bolagets potential bedöms efter en tiogradig skala, där betyg 1 är lågt och betyg 10 är högt. Avgörande för betyget är storleken på bolagets potential i form av ökad vinst i förhållande till hur bolagets aktiekurs värderas i dag. Avgörande är också på vilken marknad företaget verkar och dess framtidsutsikter på denna marknad och lönsamhet. Ett bolag kan få högt betyg även om tillväxtutsikterna är låga, förutsatt att aktiens värdering i dag är ännu lägre än utsikterna. På samma sätt kan en högt värderad aktie anses ha hög potential givet att dess tillväxtförutsättningar inte fullt ut redovisas i aktiekursen. Risk (1 10) Risken bedöms efter en tiogradig skala, där betyg 1 är lågt och betyg 10 är högt. Risken är en sammantagen bedömning av alla de risker som ett företag kan utsättas för och som kan komma att påverka aktiekursen. Betyget grundas på en sammantagen bedömning av företagets allmänna risknivå, aktiens värdering, bolagets konkurrenssituation och bedömning av framtida omvärldshändelser som kan komma att påverka bolaget.
4 4 Cherrys historik En betydande del av den i dag mycket framgångsrika svenska privata spelsektorn härstammar från Cherryföretagen, med sin mer än 50-åriga historia av restaurangcasino, spelautomater och, på senare år, satsning på nätspel. Så sent som 2006 delades dåvarande betydligt större Cherry upp i Betsson, Net Entertainment och dagens Cherry. Cherrys olika verksamhetsområden Nedan är en bild av Cherrys olika verksamhetsområden, som vi sedan förklarar i större detalj.
5 Restaurangcasino Restaurangcasino-verksamheten drivs under svensk spellicens. Verksamhetsområdet har en intjäning på ca 15 miljoner kronor i årstakt och finansierade länge övriga verksamhetsområden. Kopplingen till krognäringen innebär att den följer konjunktursvängningarna. Cherry har ökat sin marknadsandel inom svenskt restaurangcasino från 38 procent 2008 till 65 procent, bland annat genom förvärv. Några av de större förvärven under senare år har varit Joker Casino 2009, Göteborgs Casino 2012 samt förvärvet av JPC Casino i Västra Sverige. Genom att köpa konkurrerande verksamhet och sätta in sin egen personal kan Cherry höja rörelsemarginalen något. Närmaste större konkurrent har endast en knapp tiondel av Cherrys antal bord. 5 Totalmarknaden för restaurangcasino krymper över tid, även om minskningen avstannat på senare tid. Detta har gjort frågan om högre minimiinsatser vid spelborden till en viktig lönsamhetsfråga. Trots motioner i riksdagen ligger nivån fortfarande på bara 70 kronor, mot den av branschen önskade 200 kronor. Cherry har många deltidsanställda, inte minst studerande, vid spelborden. Bolaget argumenterar att en insatshöjning kommer skapa minst 1000 nya instegsjobb. Vid en insatshöjning skulle Restaurangcasinos omsättning och lönsamhet sannolikt öka kraftigt. Under hösten lämnades en motion in till Riksdagen gällande förslag om ökning av insats från dagens nivå 70 kronor till en ökning till 200 kronor. Höjningen av arbetsgivaravgifter för unga i Sverige 2016 riskerar att dämpa resultatutvecklingen för restaurangcasino tillfälligt till följd av de kostnadsökningar som följer. Tabellen nedan visar en sammanställning över affärsområdets lönsamhet de fyra senaste åren samt vår prognos för och Restaurangcasino stabilt och lönsamt, men en höjning av insatsen nödvändig för fortsatt intäktstillväxt. RESTAURANGKASINO Miljoner kronor P Fakturering 125,8 134,5 138,3 148,0 159,3 155,2 Faktureringstillväxt (%) 1,2 6,9 2,8 7,0 7,6 2,6 EBIT (mkr) 10,2 12,3 12,6 12,8 14,1 12,4 Rörelsemarginal 8,1 9,2 9,1 8,6 8,8 8,0
6 6 Nätspel Marknadssegmenten nätpoker och sportspel är mycket konkurrensutsatta. Cherry har därför valt att satsa inom två andra områden: nätkasino och nätlotterier. Nätcasino är en sektor som växer snabbt. Cherrys spelverksamhet på Internet inleddes 2008 med dåvarande Playcherry, som i dag har migrerats till Cherrycasino.com. Idag har Cherry en multi-brand-strategi med ett flertal varumärken och licenser från Malta, Curacao och Schleswig Holstein i Tyskland. Nätspel drivs huvudsakligen under Malta-licens. Fokus ligger på nätcasino med roulette, slotter ( enarmade banditer ) och kortspel mot dator samt nätbaserade lotterier. Cherrys Nätspel har nu nått positivt rörelseresultat efter ett mycket starkt Q3. Genom köpet av 75 procent av aktierna i Almor Holding Limited får Cherrykoncernen ett starkt fotfäste på den tyska nätspelmarknaden med lokalt välkända varumärken som Sunmaker, SunnyPlayer och KingPlayer med totalt över aktiva kunder. Omsättningen för Almor överstiger 140 mkr på rullande helårsbasis, med ett rörelseresultat på cirka 9 mkr för första halvåret. Det visar att förvärvet kommer bidra med både ökad tillväxt och förbättrat resultat vilket i sin tur kommer stärka Cherrys kassa ytterligare. Online-verksamheten står nu för mer än 70 procent av Cherrykoncernens intäkter, jämfört med omkring hälften för ett år sedan. NÄTSPEL Kv 1 Kv 2 Kv 3 Kv 4 Kv 1 Kv 2 Kv 3 Kv 4 Intäkter, mnkr 58,3 65,5 107,6 115,1 123,2 130,0 139,9 143,9 Intäktstillv, årstakt, % 49,1 61,3 130,9 102,7 111,3 98,4 30,0 25,0 EBITDA, mnkr 5,7 2,3 14,5 13,8 11,2 12,2 18,7 25,9 EBIT, mnkr 7,5 4,2 11,2 10,4 7,7 8,6 15,1 22,2
7 7 Spelutveckling En av Cherrys stora framtidssatsningar är i spelutvecklingsföretaget Yggdrasil Gaming, där Cherry är huvudägare. Yggdrasil är baserat på Malta och leds av branschveteranen Fredrik Elmqvist. Bolaget erbjuder ett brett utbud av lotterispel och slottar, däribland äventyrsfyllda 3D Keno och skrap-lotter för olika typer av spelare. Spelen finns tillgängliga för dator, mobil och surfplattor på elva europeiska språk och i flera valutor. Yggdrasil vänder sig till europeiska speloperatörer och har erhållit en klass 4-licens i Malta samt Curacaolicens. Bland kunderna återfinns Betsson, Unibet, MrGreen, LeoVegas, Vera&John, Cherry m.fl. Per 30 september hade Yggdrasil utvecklat en spelportfölj med 15 videoslottar plus ett antal lotteri- och kenospel. Yggdrasils ambition är att kunna leverera minst tolv spel under Yggdrasil vann i juni Software Rising Star -priset på EGR B2B Awards vilket är ett kvitto på att bolaget redan idag är en kvalitetsleverantör av slottar. Omsättningsökningen visar att spelen är populära både hos kunder och operatörer. Potential finns också i Storbritannien där bolaget ansökt om en operatörslicens som förväntas vara i drift i Q Med tanke på att Cherry än så länge endast investerat ca 30 mkr i Yggdrasil bör det finnas ett övervärde i innehavet. Många nya spellanseringar från Yggdrasil. YGGDRASIL GAMING Mnkr Kv 1 Kv 2 Kv 3 Kv 4 Kv 1 Kv 2 Kv 3 Kv 4 Intäkter (%) 2,3 2,2 5,3 6,5 8,0 10,0 12,0 14,0 EBITDA 0,4 1,2 1,9 2,7 3,8 4,2 4,1 4,5 EBIT 1,9 2,8 0,0 0,6 1,5 1,8 1,6 1,9 Affiliate marketing Cherry inledde sin satsning på affiliate marketing med förvärvet av 51 procent av Game Lounge. Game Lounge drivet flera siter med syftet att driva kunder och pengar till nätspelsoperatörerna de får betalt beroende på hur väl de lyckas. Affiliate-hemsidorna samlar information om pågående kampanjer, är sökordsoptimerade på vanliga söktermer från potentiella kunder. Andra vanliga sätt att driva trafik är att blogga om och recensera spelhemsidor ur kundens perspektiv. Förutom traditionell marknadsföring lanserade Game Lounge sin första white label tillsammans med Cherry, SveaCasino.com i april och den andra white labeln kom i oktober, SuomiCasino.com. White label innebär att ett företag sätter sitt varumärke på en generisk produkt som säljs i samma eller likartat utförande till flera återförsäljare. Samarbetet är intressant då kostnaden för att ta in kunder kommer att vara lägre än genomsnittet. Under juli köptes också domäner in som kommer stödja affiliate-verksamheten i Finland. Domänerna köptes på låga multiplar och förväntas leverera en EBIT på cirka 5 mkr årligen. I Cherrys redovisning särredovisas inte affiliate marketing, varför vi inte ger någon tabell på detta verksamhetsområde.
8 8 DE 20 STÖRSTA AKTIEÄGARNA, per 30 september Namn A-aktier B-aktier Innehav, % Röster, % 1 Morten Klein ,43 15,80 2 Familjen Hamberg ,47 14,92 3 Familjen Kling ,72 14,46 4 Hotspur Holding AS ,42 6,35 5 Familjen Lundström med bolag ,68 5,72 6 Familjen Lindvall ,02 4,75 7 BP2S PARIS/EFG BANK AG ,65 4,42 8 CAIL ,30 4,21 9 FÖRSÄKRINGSAKTIEBOLAGET, AVANZA PENSION ,63 3,43 10 Familjen Andreassen ,20 3,12 11 SVEA EKONOMI AB ,90 1,76 12 Anders Holmgren med bolag ,22 1,35 13 DANSKE ANDELSKASSERS BANK A/S ,83 1,12 14 COMMERZBANK AG, W8IMY ,82 1,11 15 Origo Quest ,50 0,91 16 DNB BANK ASA ,43 0,87 17 Familjen Egfors med bolag ,30 0,79 18 Familjen Åkerlind ,29 0,79 19 Gunnar Lind ,22 0,74 20 FRIENDS PROVIDENT INTERNATONAL ,02 0,62 Övriga aktieägare ,95 12,76 Totalt ,00 100,00
9 9 Nätspelsatsningar med potential Basen i företagets satsning på nätspel utgörs av CherryCasino.com, Euro- Slots.com och SpilleAutomater.com och senast lanserade SveaCasino. com. Dessa sajter placerar sig väl i olika rankningar i Europa. Nätbaserade lotterier har stor potential eftersom de är mindre konkurrensutsatta än mycket annat nätspel. Till exempel har Cherry siten EuroLotto.com som fokuserar på lotterier och casinoprodukter med stora jackpotts. EuroLotto lade under Q2 till världens största lotterier såsom EuroJackpot, EuroMillions och MegaMillions och Powerball. Givetvis drivs spelarna av möjligheten till stora och snabba vinster. Cherry etablerar därför storvinster i samarbete med andra aktörer, för att öka lockelsen i enskilda dragningar. Bolaget har sedan två år tillbaka en egen unik flexibel IT-plattform, dit bolagets spelsajter nu har flyttats. Utöver detta driver Cherry ett samarbete inom Web Resorts ihop med partners och marknadsför varumärken som NordicSlots.com och NorgeSpill.com. Lotterimarknaden omsätter stora belopp, där produktutvecklingen varit mindre omfattande. Drygt hälften av Svenska spels nettospelsintäkter, motsvarande runt fyra miljarder kronor årligen, kommer från nummerspel (Keno, Lotto, Bingo) och lotterier. Här finns en stor potential för privata operatörer som Cherry att växa genom att ta delar av denna marknad när den förskjuts mot online. Cherry migrerade under 2014 EuroLotto.com till en egen plattform och ökade antal spel till över 200 som ett led i den orörda lotterimarknaden. CherryCasino.com är en intressant satsning. Kasinospel på nätet är normalt ett av de mer lönsamma segmenten av nätspel. I Norge har bolaget lanserat Spilleautomater.com. Vi tror att denna sajt har goda förutsättningar att lyckas lokalt på den norska marknaden, med tanke på att den utvecklas av samma personer som tidigare stod bakom utvecklingen av Norgeautomaten.com. Lägre kostnad för kundanskaffning Nätspelsmarknaden kännetecknas av att företagen tvingas spendera betydande marknadsförings-kostnader för att nå ut till spelarna med sina erbjudanden. Som en del av detta är det viktigt för dem att jobba med bonusar och storvinster som förstärker kundernas lojalitet mot företagens produkter. Bonus och storvinster dras av i intäktsredovisningen och påverkar därför intäkterna negativt i ett uppbyggnadsskede. Det kommer över tid bli viktigt att addera kunder till så låg kostnad som möjligt. Därför krävs smart marknadsföring och de strategiska förvärven (Almor/Game Lounge) kan troligen också sänka kostnaden per ny kund. Bonusar och storvinster ökar spelarnas lojalitet. Utöver detta har Cherry genomfört stora marknadsföringsinsatser, vilket förklarar varför bolaget redovisade förlust under 2013 och 2014, trots vinsten från restaurangcasinoverksamheten. Samtidigt har intäktstillväxten sedan 2011 i dagens verksamhet varit stark, så det var fullt logiskt att rörelseresultatet förbättrades dramatiskt i kvartal 3 med tanke på ökad skalekonomi. Almor adderar omedelbart ett positivt rörelseresultat till Cherry-koncernen och står för en väsentlig del av koncernens samlade resultat i tredje kvartalet.
10 ANDEL MARKNADSFÖRINGSKOSTNADER/INTÄKTER NÄTSPEL, % Q4 13 Q1 14 Q2 14 Q3 14 Q4 14 Q1 15 Q2 15 Q3 15 Cherrys kunder återfinns huvudsakligen inom åldersgruppen år. För en operatör är det viktigt att jobba med CRM och VIP-hantering av sina kunder så att livslängden och spelarvärdet per kund ökar. Tillväxt drivs av digitalisering och avreglering Inom sportspel och nätpoker har de privata utmanarna i vissa fall skapat sig en mycket stark ställning. Så är inte riktigt fallet inom nätkasino och lotterier (Bingo, Keno och så vidare) ännu. Även om de privata spelföretagen i dag är väldigt synliga, inte minst genom TV-reklam, dominerar fortfarande de statliga tidigare monopolföretagen spelmarknaden i Norden. Svenska spel redovisade nettospelsintäkter på runt 8 miljarder kronor De statsägda spelföretagen tenderar att ha ett stort fokus på de
11 legala frågorna, vilket har betydelse i konkurrens-situationen gentemot de privata operatörerna, som erbjuder kunderna spel via olika Internetsidor. Denna trend förstärks av en övergång av spelandet från ned- till uppkopplad, som ger en inbyggd tillväxt när spelverksamheten gradvis flyttar ut på Internet och andra direkttjänster. Ett tecken på den ökade tillgängligheten är att andelen av Cherrys gross game win som skett via läsplatta och mobil ökade från 19 procent under tredje kvartalet 2014 till 27 procent under tredje kvartalet (exklusive Almor). Allt mer av spel sker på internet och mobil, vilket ger stora möjligheter för Cherry. 11 Svenska och andra europeiska medborgare är fria att köpa tjänster från andra länder inom EU. Samtidigt har länder, och i vissa fall även delstater, en lagstiftning som skiljer sig åt om huruvida utgångspunkten för erbjudande och/eller beskattning ska vara var spelet tagits fram eller till vilka konsumenter i olika länder som spelet i fråga riktar sig. Vi är övertygade om att Cherry och branschens aktörer kan hantera dessa frågor. Att mycket av spelutvecklingen sköts från Malta, som blivit en kunskapsnod i sektorn, är ett exempel på detta. Det senare hänger samman med att Malta har det mest utvecklade ramverket för nätspel i Europa och kan, med stöd av EU:s regelverk, erbjuda spellicenser för Europa. Kostnadsutvecklingen för spelutvecklare har gjort att Cherry etablerat spelutvecklingsverksamhet även i Polen. Förvärv ger synergier Cherry hade en nettokassa per 30 september uppgående till ca 7 mkr. Likviditeten har börjat byggas upp tack vare starkare kassaflöden från affärsområde Nätspel. Förvärven av Game Lounge och Almor förväntas möjliggöra för Cherry att snabbt öka volymerna inom nuvarande varumärken och genom framtida white label varumärken samt öka antalet kunder till en betydligt lägre kostnad per kund än tidigare. Förvärvet av Almor finansierades till hälften genom emissioner av nya Cherry-aktier, vilket gav ett finansiellt arbitrage i just Cherry-aktien till följd av en högre värdering på börsen. Så här långt har fokus varit Norden och Tysktalande marknader. Spelmarknaden i Norden är redan ganska stor och kan knappast växa lika snabbt framöver även om marknaden förväntas flyttas mer mot spel på nätet. På tysktalande marknader finns potential att växa snabbare än marknaden då konkurrensen inte är lika hård samt konsumenterna inte kommit lika långt vad gäller spelandet på nätet. Det framgår också som om Almor har en lägre omsättning per kund jämfört med tidigare Cherry och vi kan säkert förvänta oss en ökad omsättning per kund i samband med migrationen till en bättre plattform. Förvärven av Game Lounge och Almor har redan betalat sig. Spelutvecklingsbolagen bör normalt ha de bästa förutsättningarna att nå högst marginaler i branschen, i och med att de är produktföretag. Men även operatörerna kan nå god lönsamhet, och för företag med större volymer är en EBIT-marginal på runt 20 procent normal. Att nå dit brukar samtidigt kosta en hel del i investeringar och försäljningsarbete. I Cherrys fall innebär utvecklingen av en egen plattform att lönsamheten att addera ytterligare kunder är hög. Efter de starka resultatsiffrorna för tredje kvartalet bedömer vi att bolaget bör kunna nå 7 procent EBIT-marginal för helåret Vi
12 har då antagit att marginalutvecklingen för nätspel under 2016 dämpas av satsningar på nya marknader. Från och med andra halvåret 2014 har marknadsföringskostnaderna som andel av en växande försäljning börjat klinga av, med påföljd att rörelse-marginalen närmat sig för att under Q3 passera break-even. I och med förvärvet av Almor omsätter Cherry närmare 400 mkr i årstakt på nätspel och får därmed helt andra möjligheter att bedriva verksamheten effektivt. 12 Om vi ser på hela spelsektorn får bolagens affärsmodell sägas vara starkt kassagenererande. De senaste åren har företagens investeringar gett snabb avbetalning. Spelarna deponerar också pengar i förväg inför spelande. Men konkurrensen har tilltagit med nya operatörer, vilket inneburit att kravet på kontinuerliga marknadsföringskampanjer som är kostnadseffektiva har ökat Cherry har satsat på Yggdrasil Gaming som tecknade 25 nya avtal från uppstarten av bolaget 2013, med bl.a Betsson, Unibet, ComeOn och Mr Green. Yggdrasils intäkter bör därför gradvis öka och med växande skalfördelar. Bolaget nådde positiv rörelseresultat före avskrivningar under tredje kvartalet. Efter en kraftig kursuppgång har Cherrys börsvärde nu ökat till 1399 mkr. Om vi antar en värdering för Restaurang Kasino på drygt åtta ggr EBIT motsvarande ca 120 mkr, innebär det att Nätspel inklusive Almor och Game Lounge samt Yggdrasil värderas till en EV/Sales-multipel på drygt 3 ggr. En stor del av värdeökningen i Cherry-aktien det senaste kvartalet bör kunna tillskrivas förvärvet av Almor som till hälften betalades med nyemitterade Cherry-aktier och dessutom till förhållandevis låga multiplar. Detta gav en hävstångseffekt för värdet på Cherry-koncernen. Efter en dramatisk värdeökning sedan sommaren är nu Cherry-koncernen historiskt högt värderad vilket ställer ökade krav på fortsatt tillväxt (organiskt samt via förvärv) liksom god lönsamhet. Spelleverantörer som Yggdrasil värderas visserligen till högre multiplar än speloperatörer, men med nuvarande högre börsvärde för Cherry-koncernen är den effekten mer begränsad än tidigare. Cherry-aktien värderas efter uppgång mer i nivå med övrig spelsektor. VÄRDERINGSMULTIPLAR FÖR JÄMFÖRBARA AKTIER EV/Sales EV/EBITDA P/e-tal P P P P 2016 Betsson 5,4 4,5 18,2 14,7 21,8 17,6 Unibet 5,0 4,1 21,4 16,0 27,2 21,0 Net Entertainment 17,7 14,6 37,4 31,2 55,5 46,4 MrGreen 1,4 1,1 7,6 5,2 17,0 9,3 Branschen Min 1,4 1,1 7,6 5,2 17,0 9,3 Max 17,7 14,6 37,4 31,2 55,5 46,4 Average 7,4 6,1 21,2 16,8 30,4 23,6 Cherry 2,6 1,8 75,3 16,3 nm 29,5
13 13 Birger Jarl Securities AB, nedan benämnt Jarl Securities, publicerar information om bolag och däribland analyser. Informationen har sammanställts utifrån källor som Jarl Securities bedömer som tillförlitliga. Jarl Securities kan dock inte garantera informationens riktighet. Ingenting som skrivs i analysen ska betraktas som en rekommendation eller uppmaning att investera i något som helst finansiellt instrument, option eller liknande. Åsikter och slutsatser som uttrycks i analysen är avsedd endast för mottagaren. Innehållet får inte kopieras, reproduceras eller distribueras till annan person utan skriftligt godkännande av Jarl Securities. Jarl Securities ska inte hållas ansvariga för vare sig direkta eller indirekta skador som orsakats av beslut fattade på grundval av information i denna analys. Investeringar i finansiella instrument ger möjligheter till värdestegringar och vinster. Alla sådana investeringar är också förenade med risker. Riskerna varierar mellan olika typer av finansiella instrument och kombinationer av dessa. Historisk avkastning ska inte betraktas som en indikation för framtida avkastning. Analysen riktar sig inte till U.S. Persons (så som detta begrepp definieras i Regulation S i United States Securities Act och tolkas i United States Investment Companies Act 1940) och får inte heller spridas till sådana personer. Analysen riktar sig inte heller till sådana fysiska och juridiska personer där distributionen av analysen till sådana personer skulle innebära eller medföra risk för överträdelse av svensk eller utländsk lag eller författning. Jarl Securities har inget ekonomiskt intresse avseende det som är föremål för denna analys. Jarl Securities har rutiner för hantering av intressekonflikter, vilket säkerställer objektivitet och oberoende.
Uppdragsanalys ANALYSGUIDEN. Cherry
Uppdragsanalys Cherry ÖKA UPPDRAGSANALYS Cherry, 2014-02-18 Riktkurs 36 kronor Analytiker: Bertil Nilsson Cherry ännu lågt värderat i sektorn Cherrys aktie har stigit i kurs sedan vår första analys, men
Läs merUppdragsanalys 2016-02-22, uppdatering ANALYSGUIDEN. Cherry
Uppdragsanalys 2016-02-22, uppdatering Cherry BEHÅLL Cherry 2016-02-22 UPPDATERING 2 Stark Q4 behåll aktien Yggdrasils höga tillväxt och vinstmarginaler imponerar. Främst på basis av detta höjer vi riktkursen,
Läs merNedan är en övergripande bild av Cherrys olika verksamhetsområden.
C herry är ett svenskt spelbolag med anor från 1960-talet. Ryggraden utgjordes länge av restaurangcasino med bland annat blackjack-spel på krogar och nattklub-bar. Numera har verksamhetens fokus flyttats
Läs merUppdragsanalys 2015-08-25, uppdatering ANALYSGUIDEN. Cherry
Uppdragsanalys 2015-08-25, uppdatering Cherry ÖKA Cherry 2015-08-25 UPPDATERING Riktkurs: 50 kronor Analytiker: Bertil Nilsson Spännande tyskt förvärv Cherry har trampat gasen i botten med förvärv och
Läs merUppdragsanalys 2015-05-15, uppdatering ANALYSGUIDEN. Cherry
Uppdragsanalys 2015-05-15, uppdatering Cherry AVVAKTA Cherry 2015-05-15 UPPDATERING Riktkurs: 38 kronor Analytiker: Bertil Nilsson 2 Nätspel fortsätter att växa snabbt Cherry har trampat gasen i botten
Läs merUppdragsanalys , uppdatering ANALYSGUIDEN. Cherry
Uppdragsanalys 2015-02-12, uppdatering Cherry AVVAKTA Cherry 2015-02-19 UPPDATERING Riktkurs 40 kronor 2 Stark tillväxt inom Nätspel Analytiker: Bertil Nilsson Tillväxten inom Nätspel blev överraskande
Läs merUppdragsanalys ANALYSGUIDEN. Cherry
Uppdragsanalys Cherry AVVAKTA Cherry 2014-08-29 Riktkurs 38 kronor Analytiker: Bertil Nilsson Stark tillväxt inom Nätspel Tillväxten inom Nätspel fortsatte under Q2 2014, i linje med våra prognoser. Vi
Läs merCherry AB (publ) Delårsrapport 2 1 januari 30 juni 2013
Cherry AB (publ) Delårsrapport 2 1 januari 30 juni 2013 1 Highlights Andra kvartalet Kassa 106,7 mkr - Deponerat belopp inom Nätspel ökade med 64 procent. Koncernens omsättning ökade med 15 procent och
Läs merCherry AB (publ) Delårsrapport 1 1 januari 31 mars 2013
Cherry AB (publ) Delårsrapport 1 1 januari 31 mars 2013 1 Highlights Första kvartalet Försäljning av Automatensidorna för 286 mkr Nätspel växte med 35 procent. Koncernens omsättning ökade med 14 procent
Läs merUppdragsanalys ANALYSGUIDEN. Cherry
Uppdragsanalys 2014-11-10 Cherry ÖKA Cherry 2014-11-10 Riktkurs 38 kronor 2 Växer på väg mot högre lönsamhet Tillväxten inom Nätspel fortsatte under Q3 2014. Ett lönsammare Restaurang-casino stöttar företagets
Läs merUppdragsanalys ANALYSGUIDEN. Cherry
Uppdragsanalys 2014-05-09 Cherry AVVAKTA UPPDRAGSANALYS Cherry, 2014-05-09 Riktkurs 40 kronor Analytiker: Bertil Nilsson Närmar sig breakeven för nätspel Tillväxten inom affärsområdet Nätspel har utvecklats
Läs merCoor Service Management Hold. AB. Free float 100 % Aktiekurs, kronor 61 Marknadsvärde, MSEK 5 940
Bolagsnamn Coor Service Management Hold. AB Bloomberg COOR.SS Equity Reuters COOR.ST Free float 100 % Aktiekurs, kronor 61 Marknadsvärde, MSEK 5 940 Hemsida www.coor.se Mats Hyttinge Senior Analyst Markus
Läs merUppdragsanalys 2016-04-11 ANALYSGUIDEN. Capacent
Uppdragsanalys 2016-04-11 ANALYSGUIDEN Capacent BEHÅLL ANALYSGUIDEN Capacent, 2016-04-11 Riktkurs: 62 kronor Analytiker: Paul Regnell, Jarl Securities Starkt kvartal, aktien rusar Den fjärde kvartalsrapporten
Läs merCoor Service Management
Coor Service Management PREVIEW 13 februari 2019 Coor Service Management KÖP: 82 KRONOR Viss press från nya kontrakt Coor lämnar sin rapport för det fjärde kvartalet 2018 den 21 februari. Ericsson-kontraktet
Läs merUppdragsanalys 2015-11-19 ANALYSGUIDEN. Capacent
Uppdragsanalys 2015-11-19 Capacent KÖP Capacent 2015-11-19 UPPDATERING Riktkurs: 43 kronor 2 Svagt kvartal, ljus framtid Tredje kvartalet blev som väntat ett mellankvartal i väntan på att mer intressanta
Läs merHyresfastigheter Holding III AB
O B L I G O I N V E S T M E N T M A N A G E M E N T Hyresfastigheter Holding III AB Kvartalsrapport mars 2015 Innehåll Huvudpunkter 3 Nyckeltal 3 Beräknat värde per aktie och utdelningar 4 Kursutveckling
Läs merDoro (DORO.ST) Två steg framåt, ett tillbaka
ANALYSGARANTI* 13:e maj 2008 Doro (DORO.ST) Två steg framåt, ett tillbaka Även om Doros Q1-rapport var den femte delårsrapporten i rad med positivt resultatutfall, så var det en besvikelse. Framför allt
Läs merANALYSGUIDEN, UPPDRAGSANALYS 27 maj 2019 NUEVOLUTION PARTNERSKAP BLIR BRÖLLOP
ANALYSGUIDEN, UPPDRAGSANALYS PARTNERSKAP BLIR BRÖLLOP Innehåll Partnerskap blir bröllop... 2 Temperatur... 3 Ledning och styrelse... 3 Ägare... 3 Finansiell ställning... 3 Potential... 3 Risk... 3 Disclaimer...
Läs merENIRO OFFENTLIGGÖR VILLKOREN FÖR FÖRETRÄDESEMISSIONEN
PRESSMEDDELANDE, Stockholm, 24 november 2010 ENIRO OFFENTLIGGÖR VILLKOREN FÖR FÖRETRÄDESEMISSIONEN Eniro AB (publ) ( Eniro eller Bolaget ) offentliggjorde den 28 oktober 2010 en företrädesemission på cirka
Läs merCoor Service Management
Coor Service Management Coor Service Management UPDATE 1 mars 2019 ÖKA: 86 KRONOR Fortsatt långsiktig positiv trend Coors rapport för det fjärde kvartalet 2018 bjöd inte på några större överraskningar
Läs merNOBINA AB (PUBL) Börsintroduktion av
Denna broschyr utgör inte, och ska inte anses utgöra, ett prospekt enligt tillämpliga lagar och regler. Prospektet som har godkänts och registrerats av Finansinspektionen har offentliggjorts och finns
Läs merAktiemarknadsnämndens uttalande 2014:02 2014-01-28
Aktiemarknadsnämndens uttalande 2014:02 2014-01-28 Detta uttalande är meddelat av Aktiemarknadsnämnden med stöd av Kollegiet för svensk bolagsstyrnings regler om offentliga uppköpserbjudanden avseende
Läs merHighlights Tredje kvartalet: Positiv EBIT på 11,0 mkr Tillväxten för Nätspel 131 % och för Yggdrasil 339 %
Q1 2014 Q2 2014 Q3 2014 Q4 2014 Q1 2015 Q2 2015 Q3 2015 MSEK/kvartal Q1 2012 Q2 2012 Q3 2012 Q4 2012 Q1 2013 Q2 2013 Q3 2013 Q4 2013 Q1 2014 Q2 2014 Q3 2014 Q4 2014 Q1 2015 Q2 2015 Q3 2015 Q3 Highlights
Läs merCHERRY ÅRSREDOVISNING 2015
CHERRY ÅRSREDOVISNING 2015 Del 1 Om Cherry 3 Cherry i korthet 4 VD har ordet 6 Marknaden 8 Cherrys affärsområden 10 Nätspel 12 Nätspels teknikavdelning 13 Cherry Affiliates 14 Yggdrasil Gaming 16 Restaurangcasino
Läs merCHERRY ÅRSREDOVISNING 2014
CHERRY ÅRSREDOVISNING 2014 Del 1 Om Cherry 3 Cherry i korthet, året som gått 4 VD har ordet 6 Marknaden 8 Medarbetarna på Cherry 10 Cherrys vision och affärsområden 12 Nätspel 14 Affiliate och white label
Läs merVäsentliga händelser efter kvartalets utgång CasinoLoco har lanserat Live Casino som ny produkt från spelleverantörerna Ezugi samt Netent.
Delårsrapport för perioden 1 januari 30 september 2015 Samtliga belopp i rapporten avser koncernen och anges i tkr, om inte annat anges. Beloppen inom parentes avser motsvarande period förra året. Fortsatt
Läs mer2004 2005 2006p 2007p 2008p
ANALYSGARANTI* 27 februari 2006 Wilh. Sonesson (WSONb.ST) omsänd På rätt väg Wilh. Sonessons bokslut för 2005 gav ett blandat intryck. Visserligen överträffar bolaget sin egen prognos men vi hade betydligt
Läs merAktiemarknadsnämndens uttalande 2012:24 2012-10-08
Aktiemarknadsnämndens uttalande 2012:24 2012-10-08 Detta uttalande är meddelat av Aktiemarknadsnämnden med stöd av NBK:s regler om offentliga uppköpserbjudanden avseende aktier i svenska aktiebolag vilkas
Läs merDelårsrapport 2 1 januari 30 juni 2010. Cherryföretagen AB (publ) Stockholm den 30 augusti 2010
Delårsrapport 2 1 januari 30 juni 2010 Cherryföretagen AB (publ) Stockholm den 30 augusti 2010 Cherry s affärsidé är att via dotterbolag och samarbetspartners skapa spelglädje genom fysiskt spel, Internetspel,
Läs merDelårsrapport Axfood AB (publ.) Perioden 1 januari 31 mars 2006
Delårsrapport Axfood AB (publ.) Perioden 1 januari 31 mars 2006 . Axfoods konsoliderade omsättning uppgick under årets första tre månader 2006 till 6 820 Mkr (6 651), en ökning med 2,5 procent. Omsättningen
Läs merStyrelsens förslag till fastställande av riktlinjer för ersättning till och andra anställningsvillkor för bolagsledningen
Punkt 19 Styrelsens förslag till fastställande av riktlinjer för ersättning till och andra anställningsvillkor för bolagsledningen För ledande befattningshavare i koncernen har under 2015 tillämpats de
Läs merInvesteringsaktiebolaget Cobond AB. Kvartalsrapport juni 2014
Investeringsaktiebolaget Cobond AB Kvartalsrapport juni 2014 INNEHÅLL Huvudpunkter 3 Nyckeltal 3 Aktiekurs och utdelningar 4 Allmänt om bolaget 5 Marknadskommentar 6 2 KVARTALSRAPPORT JUNI 2014 HUVUDPUNKTER
Läs merDelårsrapport januari - mars 2015
Första kvartalet - 2015 Delårsrapport januari - mars 2015 Orderingång 976,1 (983,3) Mkr, en minskning med 6 % justerat för valutaeffekter och förvärvade enheter Nettoomsättning 905,5 (885,5) Mkr, en minskning
Läs merTargetEveryONE. DELÅRSRAPPORT januari - juni 2015 FÖR TARGETEVERYONE AB (PUBL), ORG NR 556526-6748. Andra kvartalet. Årets första sex månader
DELÅRSRAPPORT januari - juni 2015 FÖR TARGETEVERYONE AB (PUBL), ORG NR 556526-6748 Andra kvartalet Nettoomsättningen uppgick till 3,9 (2,7) Mkr Resultat före skatt uppgick till 8,9 ( 7,0) Mkr. Resultatet
Läs merVD Meta Persdotters anförande på Svenska Spels bolagsstämma 15/4 2009
VD Meta Persdotters anförande på Svenska Spels bolagsstämma 15/4 2009 Jag heter Meta Persdotter och tog över ansvaret för Svenska Spel den 1 februari i år. Jag kommer att berätta om de viktigaste händelserna
Läs merDELÅRSRAPPORT KVARTAL 1 2015
Oboya Horticulture Industries AB DELÅRSRAPPORT KVARTAL 1 2015 Oboya Horticulture har som långsiktigt mål att vara ett världsledande tillverknings- och säljbolag av förbruknings och logistikprodukter till
Läs merOffentliga Fastigheter Holding I AB. Kvartalsrapport september 2013
Offentliga Fastigheter Holding I AB Kvartalsrapport september 2013 innehåll Huvudpunkter 3 Nyckeltal 3 Aktiekurs och utdelningar 4 Drift, förvaltning och finansiering 5 Allmänt om bolaget 6 Marknadskommentar
Läs merABB ger en projektfinansiering på fem miljoner euro och statliga finska innovationsfinansieringsorganisationen. lånelöfte om 9,4 miljoner euro.
D en främsta tillgången för Sotkamo Silver är en silverfyndighet i östra Finland. Det låga silverpriset har hållit tillbaka bolaget från att driftsätta gruvan. Under tiden har bolaget investerat till projekt-utveckling
Läs merBallingslöv International AB (publ) DELÅRSRAPPORT. Andra kvartalet 2007. Januari-juni 2007. Organisationsnummer 556556-2807
2007-08-21 1/10 Ballingslöv International AB (publ) Organisationsnummer 556556-2807 DELÅRSRAPPORT Andra kvartalet 2007 Nettoomsättningen ökade med 31 procent *) till 753,1 Mkr (577,0). Den organiska tillväxten
Läs mer121% tillväxt och ökad lönsamhet, EBITDA marginal 7,2%!
Hexatronic Scandinavia AB (publ) Pressrelease 1 juli 2013 Kvartalsrapport 3, 1 mars till 31 maj 2013 121% tillväxt och ökad lönsamhet, EBITDA marginal 7,2%! Teknikhandelskoncernen börja ta form. Under
Läs merDELÅRSRESULTAT JAN-SEPT 2006 Bruttospelintäkterna uppgick till 14 513 MSEK (14 442), ökning med 0,5 procent. Nettospelintäkterna (bruttospelintäkter
DELÅRSRESULTAT JAN-SEPT Bruttospelintäkterna uppgick till 14 513 MSEK (14 442), ökning med 0,5 procent. Nettospelintäkterna (bruttospelintäkter efter reducering med vinnarnas andel) uppgick till 6 412
Läs merDelårsrapport kvartal 1 1 januari 31 mars 2009. Cherryföretagen AB (publ) Stockholm den 19 maj 2009
Delårsrapport kvartal 1 1 januari 31 mars 2009 Cherryföretagen AB (publ) Stockholm den 19 maj 2009 Cherry s affärsidé är att via dotterbolag och samarbetspartners skapa spelglädje genom fysiskt spel, Internetspel,
Läs mer173 MSEK". 2015. 140 9072 200 000 2015 77 MSEK, 615 MSEK.
Introduktion "Det tredje kvartalet når omsättningen en ny rekordnivå på 173 MSEK". Detta är vad Bahnhof inleder med i sin rapport för det tredje kvartalet 2015. Under arbetets gång i analysgruppen har
Läs merNettoomsättning, MSEK 8,9 8,4 + 7% 18,2 19,3-6% Rörelseresultat, MSEK (EBIT) -0,7-1,3 n/a -0,7-1,9 n/a
Delårsrapport 1 januari 30 juni 2014 Koncernrapport 15 augusti 2014 Ökad omsättning och förbättrat resultat APRIL JUNI (jämfört med samma period föregående år) Nettoomsättningen ökade med 7% till 8,9 (8,4)
Läs merSVERIGE Porto betalt Port Payé. www.axfood.se
B SVERIGE Porto betalt Port Payé www.axfood.se Axfood Halvårsrapport 1 januari 30 juni 2001 Halvårsrapport, Axfood AB (publ) Perioden 1 januari 30 juni 2001 Starkt förbättrat resultat under andra kvartalet
Läs merCherrys Nätspel har potential att nå. Förvärvet av ComeOn ger ett större positivt resultatarbitrage för Cherry.
C herry är ett svenskt spelbolag med anor från 1960-talet. Ryggraden utgjordes länge av restaurangcasino. Numera har verksamhetens fokus flyttats till internet med spelsiter, skapandet av nya spel och
Läs merNew Nordic Healthbrands AB (publ) Sexmånadersrapport januari - juni 2015
New Nordic Healthbrands AB (publ) Sexmånadersrapport januari - juni 2015 SEX MÅNADER 2015 SEX MÅNADER 2014 Q2 2015 Q2 2014 Nettoomsättning, ksek 149 433 136 007 76 486 74 935 Bruttoresultat, ksek 99 545
Läs merHuddinge Universitetssjukhus AB Värdeutlåtande
2003-11-18 - sid 1 Huddinge Universitetssjukhus AB Värdeutlåtande 2003-11-18 2003-11-18 - sid 2 Innehållsförteckning Sammanfattning Uppdrag och bakgrund Huddinge Universitetssjukhus AB Värderingsmetodik
Läs merGetUpdated Sweden AB (publ) Bokslutskommuniké 2000
1 Bokslutskommuniké 2000 Koncernens nettoomsättning uppgick till 2,6 MSEK (12,6 MSEK) varav 0,9 MSEK under fjärde kvartalet. Förändringen beror på att omsättning hänförlig till avyttrat dotterföretag ingick
Läs merBokslutskommuniké för 2002
1 (8) PRESSMEDDELANDE Stockholm 2003-02-13 Bokslutskommuniké för 2002 VD och koncernchef Alf Johansson kommenterar Proffices bokslutskommuniké - Proffice fortsätter att ta marknadsandelar i samtliga nordiska
Läs merBokslutskommuniké 2003 för Seven Nox AB org. nr 556645-5893 för verksamhetsåret 2003.
Seven Nox AB driver ett säljnätverk i Sverige, Norge, Danmark och Finland och är under etablering i Italien. Sevens nuvarande kunderbjudande är fast och mobiltelefoni till konkurrenskraftiga priser. Seven
Läs merKABE AB > 756,0 (737,3 > 41,7 (45,9). > 4:63 (5:11). > 55,0 (60,7). > 7,3 % (8,2). HALVÅRSRAPPORT JANUARI JUNI
KABE AB (publ.) > en uppgick till 756,0 Mkr (737,3 Mkr). > Resultat efter skatt uppgick tilll 41,7 Mkr (45,9). > Resultat per aktie var 4:63 (5:11). > Rörelseresultatet uppgick till 55,0 Mkr (60,7). >
Läs mer2008-04-15. Det här är Betsson. Johan Friis. VD-assistent
2008-04-15 Det här är Betsson Johan Friis VD-assistent Om Betsson Noterad på Nordiska listan i Stockholm, Mid Cap (BETS) Börsvärde 2669 M.SEK 2008-04-15 En av dom ledande privata internet spelbolagen i
Läs merDELÅRSRAPPORT Q1 2015
DELÅRSRAPPORT Q1 2015 JOJKA COMMUNICATIONS AB (PUBL) 556666-6466 (JOJK) 24 APRIL 2015 STYRELSEN FÖR JOJKA COMMUNICATIONS AB Siffror i sammandrag Januari mars 2015 Januari mars 2015 jämfört med motsvarande
Läs merKABE AB (publ) DELÅRSRAPPORT JANUARI JUNI 2008
KABE AB (publ) DELÅRSRAPPORT JANUARI JUNI 2008 Nettomsättningen ökade med 2 % till 834,6 Mkr (få 820,6). Resultat efter skatt minskade med 20 % till 44,2 Mkr (55,2). Resultat per aktie är 4:92 (6:14) Rörelseresultatet
Läs merSnabbväxande B3IT offentliggör notering på Nasdaq First North Premier och publicerar prospekt
Pressmeddelande 27 maj, 2016 Snabbväxande B3IT offentliggör notering på Nasdaq First North Premier och publicerar prospekt Styrelsen och ägarna av B3IT Management AB (publ) ( B3IT eller Bolaget ) har,
Läs merMånadsanalys Augusti 2012
Månadsanalys Augusti 2012 Positiv trend på aktiemarknaden efter uttalanden från ECB-chefen ÅRETS ANDRA RAPPORTSÄSONG är i stort sett avklarad och de svenska bolagens rapporter kan sammanfattas som stabila.
Läs merCoor Service Management
Coor Service Management UPPDATE 9 maj 2019 Coor Service Management BEHÅLL: 89,4 KRONOR Fortsatt bra drag i rörelsen! Coors rapport för det första kvartalet 2019 blev något bättre än vår förväntan. Marginalerna
Läs merHerr ordförande, ärade aktieägare, mina damer och herrar
Herr ordförande, ärade aktieägare, mina damer och herrar Det är med stor tillfredställelse vi kan konstatera att 2005 blev det bästa året i SWECOs historia, vi slog de flesta av våra tidigare rekord. Jag
Läs merCoor Service Management
Coor Service Management UPPDATE 19 juli 2019 Coor Service Management BEHÅLL: 89,1 KRONOR Fortsatt positivt sentiment Coors rapport för det andra kvartalet 2019 blev aningen svagare än vår förväntan vad
Läs merDIGITALISERINGEN PÅVERKAR oss alla
DIGITALISERINGEN PÅVERKAR oss alla Kundernas krav på helhetslösningar och en mer flexibel leverans blir allt mer tydlig. Kundens egen digitalisering och anpassning till sina nya marknadsförhållanden är
Läs merFortnox International AB (publ) - Delårsrapport januari - mars 2013
Fortnox International AB (publ) - Delårsrapport januari - mars 2013 Första kvartalet 2012 Nettoomsättningen uppgick till 1 124 (859) tkr Rörelseresultatet uppgick till - 2 844 (- 4 418) tkr Kassaflödet
Läs merStrategi för lönsam tillväxt. Redeye Investor Forum Stockholm 22 januari 2013. VD Emil Sunvisson
Strategi för lönsam tillväxt Redeye Investor Forum Stockholm 22 januari 2013 VD Emil Sunvisson Cherry 50 år av spelglädje Skandinaviens äldsta privata casinobolag Ca 700 anställda Ca 2 000 aktieägare B-aktien
Läs merCISL Gruppen AB (publ)
CISL Gruppen AB (publ) Delårsrapport, 1 januari 31 augusti 2005 Intäkter uppgick till 7,186 (1,733 )Mkr Resultatet för perioden uppgick till -0,971(-3,085)Mkr Positivt rörelseresultat under andra tertialet
Läs mercirka 55 procent av den nya större Cherry-koncernens omsättning på cirka 1,8 miljarder kronor för
C är ett svenskt spelbolag med anor från 1960-talet. Ryggraden utgjordes länge av restaurangcasino. Numera har fokus flyttats till internet med spelsiter, skapandet av nya spel och affiliate marketing-företag
Läs merQ4 Cherry AB (publ) 1 1
Cherry AB (publ) 1 1 Q4 Q3 2011 Q4 2011 Q1 2012 Q2 2012 Q3 2012 Q4 2012 Q1 2013 Q2 2013 Q3 2013 Q4 2013 Q1 2014 Q2 2014 Q3 2014 Q4 2014 Q1 2013 Q2 2013 Q3 2013 Q4 2013 Q1 2014 Q2 2014 Q3 2014 Q4 2014 MSEK/kvartal
Läs merK1 K2 K3 K4 K1 K2 K3 K4 K1 K2 K3 K4 K1 2013 2014 2015 2016 K1 K2 K3 K4 K1 K2 K3 K4 K1 K2 K3 K4 K1 2013 2014 2015 2016
Delårsrapport för perioden 1 januari 31 mars 2016 SAMTLIGA BELOPP I DENNA RAPPORT ÄR ANGIVNA I SVENSKA KRONOR OM INTE ANNAT ANGES. SIFFROR INOM PARENTES AVSER MOTSVARANDE PERIOD FÖRRA ÅRET OM INTE ANNAT
Läs merDelårsrapport januari mars 2004
Delårsrapport januari mars 2004 2004-04-29 januari - mars jan-dec april-mars Nyckeltal 2004 2003 2003 2003/04 Nettoomsättning, MSEK 2 813 2 346 9 273 9 740 Rörelseresultat före avskrivningar, MSEK (EBITDA)
Läs merEN UNDERSÖKNING OM SPEL I SVERIGE NOVUSUNDERSÖKNING NOVEMBER 2013
EN UNDERSÖKNING OM SPEL I SVERIGE NOVUSUNDERSÖKNING NOVEMBER 2013 EN UNDERSÖKNING OM SPEL Lotteriinspektionen har i samarbete med Novus Sverigepanel gjort en undersökning representativ för Sveriges befolkning.
Läs merDelårsrapport januari juni 2013 2013-08-29
2013-08-29 Delårsrapport januari juni 2013 Nettoomsättningen ökade med 20 % under andra kvartalet mot föregående år Det andra kvartalet är numer ett kvartal med god lönsamhet Händelse efter rapportperioden:
Läs merDelårsrapport 1 1 januari 31 mars 2010. Cherryföretagen AB (publ) Stockholm den 20 maj 2010
Delårsrapport 1 1 januari 31 mars 2010 Cherryföretagen AB (publ) Stockholm den 20 maj 2010 Cherry s affärsidé är att via dotterbolag och samarbetspartners skapa spelglädje genom fysiskt spel, Internetspel,
Läs merUtdelningen föreslås bli 8,00 kronor (6,50).
G & L Beijer AB Bokslutskommuniké januari december 2010 Nettoomsättningen steg med sex procent till 5044,3 (4757,7). Rörelseresultatet ökade till 484,0 (280,1) inklusive realisationsvinst på 140 genom
Läs merBOKSLUTSKOMMUNIKÉ 2010
Fjärde kvartalet - BOKSLUTSKOMMUNIKÉ Nettoomsättning 2 506 (2 436) Mkr, justerat för förvärvad verksamhet samt valutaeffekter har omsättningen ökat med 3 % Rörelseresultat 152,9 (104,2) Mkr Rörelseresultat
Läs merDelårsrapport Januari - juni 2014
Delårsrapport Januari - juni 2014 EQL Pharma AB EQL Pharma AB är ett läkemedelsbolag, specialiserat på nisch-generika, dvs generiska läkemedel med ingen eller begränsad konkurrens. EQL Pharma grundades
Läs merUppdragsanalys 2016-04-04 ANALYSGUIDEN. Follicum
Uppdragsanalys 2016-04-04 ANALYSGUIDEN Follicum TECKNA ANALYSGUIDEN Follicum, 2016-04-04 Riktkurs: 8,2 Analytiker: Paul Regnell, Jarl Securities Hämmad hårväxt, ohämmad potential Follicum genomför en klinisk
Läs mersom hade ett fantastiskt starkt år
C är ett svenskt spelbolag med anor från 1960-talet. Ryggraden utgjordes länge av restaurangcasino. Numera har fokus flyttats till internet med spelsiter, skapandet av nya spel och affiliate marketingföretag
Läs merKALLELSE TILL ÅRSSTÄMMA, INLÖSENFÖRFARANDE OM 9,00 KRONOR PER AKTIE
2010, 6 APRIL PRESSMEDDELANDE KALLELSE TILL ÅRSSTÄMMA, INLÖSENFÖRFARANDE OM 9,00 KRONOR PER AKTIE Detta pressmeddelande är inget erbjudande utan förmedlar endast information om styrelsens förslag till
Läs merHighlights Första kvartalet: 49% tillväxt för Nätspel och 156% tillväxt för Yggdrasil Gaming
2012 Q2 2012 Q3 2012 Q4 2012 Q1 2013 Q2 2013 Q3 2013 Q4 2013 Q1 2014 Q2 2014 Q3 2014 Q4 2014 Q1 2015 Q1 2013 Q2 2013 Q3 2013 Q4 2013 Q1 2014 Q2 2014 Q3 2014 Q4 2014 Q1 2015 MSEK/kvartal Q1 Highlights Första
Läs merUppdragsanalys 2015-12-11 ANALYSGUIDEN. Nobina
Uppdragsanalys 2015-12-11 Nobina KÖP Nobina, 2015-12-11 Riktkurs: 49 kronor Analytiker: Markus Augustsson, Jarl Securities 2 En undervärderad vardagshjälte Nobina förvaltar en tredjedel av kollektivtrafiken
Läs merDELÅRSRAPPORT 1 JANUARI 30 SEPTEMBER 2003
DELÅRSRAPPORT 1 JANUARI 30 SEPTEMBER 2003 Från och med denna delårsrapport tillämpas kapitalandelsmetoden vid redovisning av intressebolag. Nettoomsättningen för de första nio månaderna uppgick till 843,1
Läs merSamarbete ökar tillgängligheten för Micros produkter
Micro Holding AB (publ) Org. nr 55622-666 Delårsrapport 1 januari 3 juni 27 Samarbete ökar tillgängligheten för Micros produkter Micro Holding ABs nettoomsättning ökade under första halvåret till 74,7
Läs merUppdragsanalys 2015-08-10, uppdatering ANALYSGUIDEN. Hanza
Uppdragsanalys 2015-08-10, uppdatering Hanza TECKNA Hanza 2015-08-10 UPPDATERING Analytiker: Paul Regnell, Birger Jarl FK Analys av Hanzas nyemission Notera att den här texten riktar sig främst till personer
Läs merScandiDos AB (publ) (556613-0927)
ScandiDos AB (publ) (556613-0927) Bokslutskommuniké för perioden 1 maj 2014 30 april 2015 Perioden 1 maj 2014 30 april 2015 Ny försäljningschef på plats i juni 2014 Första order på Delta 4 Discover från
Läs merLagercrantz Group. Delårsrapport 1 april 30 juni 2005 (3 mån)
Lagercrantz Group Delårsrapport 1 april 30 juni 2005 (3 mån) Nettoomsättningen för perioden 1 april 30 juni 2005 (3 mån) uppgick till 387 MSEK (387) Rörelseresultatet för första kvartalet ökade till 15
Läs merAllmänheten om spel - 2015. Kontakt: Joel Kitti Junros Kontakt Novus: Annelie Önnerud Åström Datum: 26 okt 2015
- 2015 Kontakt: Joel Kitti Junros Kontakt Novus: Annelie Önnerud Åström Datum: 26 okt 2015 1 Bakgrund Lotteriinspektionen är en myndighet med expertis inom frågor som rör spel och lotterier. Myndigheten
Läs merBokslutskommuniké 2015-01-01 2015-12-31. Rootfruit Scandinavia AB 556717-1185 (ROOT)
Bokslutskommuniké -01-01 -12-31 Rootfruit Scandinavia AB 556717-1185 (ROOT) 26 FEBRUARI Styrelsen för Rootfruit Scandinavia AB Rootfruit Scandinavia AB utvecklar, tillverkar och säljer premiumchips av
Läs merSign On i Stockholm AB (publ) Delårsrapport 1 januari 30 juni 2002
Sign On i Stockholm AB (publ) Delårsrapport 1 januari 30 juni 2002 Finansiell information januari juni Nettoomsättningen steg med 30 procent och uppgick till 12,3 Mkr (9,5). Resultatet förbättrades med
Läs merBOKSLUTSKOMMUNIKÉ 2011
Fjärde kvartalet - BOKSLUTSKOMMUNIKÉ Orderingång 3 064 (2 507) Mkr, justerat för förvärvade verksamheter samt valutaeffekter har orderingången ökat med 8,7 % Nettoomsättning 3 023 (2 506) Mkr, justerat
Läs merRåvaror Valutor Index Världsmarknaden Large Cap Mid Cap Small Cap USA-aktier
VECKA 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 2015 2 3 VÄRLDSMARKNADEN UPDATE Marknadsbrev VM-UPDATE
Läs merEmitor Holding (publ) AB Org.nr: 556643-6613
Kommentarer till verksamheten. Emitor Holding (publ) AB Org.nr: 556643-6613 BOKSLUTSKOMMUNIKÉ 1 januari - 31 december 2005 (jämförelesesiffor 2004 avser Emitor AB) Kommentarer till verksamheten. Finansiell
Läs merBOKSLUTSKOMMUNIKÉ 2000
BOKSLUTSKOMMUNIKÉ 2000 Nettoomsättningen ökade till 1.851 mkr (1.068). Rörelseresultatet ökade till 62,1 mkr (2,0). Resultatet efter finansnetto uppgick till 40,6 mkr (-35,8). Återbäring från SPP ingår
Läs merZetaDisplay. Europa visar vägen. EPaccess
EPaccess Media Sverige 22 november 213 Analysavdelningen +46 8 463 8 analys@penser.se ZetaDisplay Europa visar vägen Risk och avkastningspotential Kurspotential Risknivå Hög Hög Kurs 4,8 Högsta/Lägsta
Läs merDELÅRSRAPPORT 1 JANUARI 31 MARS 2003
INVESTMENT AB LATOUR (publ) DELÅRSRAPPORT 1 JANUARI 31 MARS * Latour-aktiens substansvärde uppgick den 31 mars till 125 (254) kronor. * Industri- och handelsföretagens rörelseresultat uppgick till 36 (38)
Läs merUNDERSÖKNING OM SPEL OCH HÄLSA
UNDERSÖKNING OM SPEL OCH HÄLSA SCB Hej! Du är en av 21 000 personer i Sverige som har blivit slumpmässigt utvald för en undersökning om spel och hälsa. Folkhälsomyndigheten genomför studien för att ta
Läs merUppdragsanalys 2015-12-07 ANALYSGUIDEN. Cognosec
Uppdragsanalys 2015-12-07 Cognosec C M Y K 1% 99% 50% 1% TECKNA Cognosec, 2015-12-07 2 Nyskapande cybersäkerhet till listning Cognosecs ambition är att bli ett ledande företag inom cybersäkerhetstjänster.
Läs merCastellumaktien. Substansvärde. Föreslagen utdelning
Castellum skall verka för att bolagets aktie får en konkurrenskraftig totalavkastning i förhållande till risken samt en hög likviditet. Allt agerande skall utgå från ett långsiktigt perspektiv och bolaget
Läs merBOKSLUTSKOMMUNIKÉ 2005
2006-02-23 BOKSLUTSKOMMUNIKÉ 2005 är landets mest kompletta leverantör av el- och instrumentmontage med en fakturering om cirka 850 miljoner SEK och drygt 700 anställda. Koncernen levererar kvalificerade
Läs merOffentliga Fastigheter Holding I AB. Kvartalsrapport december 2013
Offentliga Fastigheter Holding I AB Kvartalsrapport december 2013 innehåll Huvudpunkter 3 Nyckeltal 3 Aktiekurs och utdelningar 4 Drift, förvaltning och finansiering 5 Allmänt om bolaget 6 Marknadskommentar
Läs merUppdragsanalys 2016-04-04, uppdatering ANALYSGUIDEN. Savo-Solar
Uppdragsanalys 2016-04-04, uppdatering ANALYSGUIDEN Savo-Solar BEHÅLL ANALYSGUIDEN Savo-Solar, 2016-04-04 Riktkurs: 1,0 euro Analytiker: Erik Hugoson, Jarl Securities Savo-Solar letar efter solsken KORTA
Läs mer