INSIKT. Från 0 till 640 miljoner. Ett magasin från Carnegie Privatbank. ETF-SKOLA: RÄTT EXPONERING OCH SÄNKTA KOSTNADER

Storlek: px
Starta visningen från sidan:

Download "INSIKT. Från 0 till 640 miljoner. Ett magasin från Carnegie Privatbank. ETF-SKOLA: RÄTT EXPONERING OCH SÄNKTA KOSTNADER"

Transkript

1 TRIMMAD! IDÉER, ANALYSER & REPORTAGE INSIKT SKATT & JURIDIK: När lönar sig utlandsflytten? Ett magasin från Carnegie Privatbank. SOMMAREN 213 Förpackningar ska lyfta Stora Enso Superinvesterarnas väg till framgång Bull market för svenskt ekokött PORTFÖLJ & STRATEGI ETF-SKOLA: RÄTT EXPONERING OCH SÄNKTA KOSTNADER Från till 64 miljoner Öhlins Racing är världsetta på stötdämpare. Efter 37 år fortsätter motocross veteranen Kenth Öhlin att öka farten. SKIFFEROLJA: Alla talar om den. Men är energirevolutionen en bubbla?

2 Globala utmaningar kräver världsomspännande lösningar Det finns en hel värld att investera i. Fidelity hjälper dig att göra det bästa av de möjligheter som finns - med global räckvidd och omfattande kunskap om de enskilda ekonomierna och marknaderna. Med ett heltäckande fondutbud och fondförvaltare runtom i världen arbetar vi ständigt med att erbjuda rätt investeringsalternativ för våra kunder, i alla skeden av deras liv. I en alltmer komplex värld tror vi nämligen att en global, insiktsfull och aktiv förvaltning hjälper dig att nå målen med dina investeringar. Besök vår hemsida fidelity.se Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. Värdet på en investering och eventuella intäkter kan både minska och öka, och det kan hända att man inte får tillbaka sitt investerade belopp. Valutakursförändringar kan påverka värdet på denna investering. Investeringar på små och nya marknader kan vara mer volatila än på mer utvecklade marknader. Vi rekommenderar att du inhämtar detaljerad information innan du fattar något investeringsbeslut. Investeringar bör göras på grundval av den aktuella informationsbroschyren och faktabladet, vilka kan erhållas kostnadsfritt tillsammans med den senaste årsredovisningen och de senaste halvårsrapporterna från din rådgivare eller bank samt vårt europeiska servicecenter i Luxemburg. Denna information är inte avsedd för, och får inte ligga till grund för åtgärder av, personer i Storbritannien eller USA, utan är endast avsedd för personer bosatta i jurisdiktioner där de aktuella fonderna är godkända för distribution eller där inget sådant godkännande krävs. Med Fidelity/Fidelity Worldwide Investment avses FIL Limited, instiftat på Bermuda, och dess dotterbolag. Om inget annat anges kommer alla synpunkter från Fidelitys organisation. Fidelity tillhandahåller endast information om sina egna produkter och tjänster, och tillhandahåller inga investerings råd baserade på individuella omständigheter. Fidelity, Fidelity Worldwide Investment och currency key logotypen är varumärken som tillhör FIL Limited. Inga påståenden eller uttalanden som görs i detta dokument är juridiskt bindande för Fidelity eller mottagaren. Utgiven av FIL (Luxembourg) S.A. (registrerat i Luxemburg), reglerat i Luxemburg av CSSF (Commission de Surveillance du Secteur Financier). CL11991/312

3 PRIVATBANK LEDARE LEDARE. Analys och investeringsrådgivning hör till Carnegies kärnkompetenser. Nu ger Insikt dig ännu bättre tillgång till våra medarbetares kunskap, skriver Karin Söderqvist Lindoff, chef för Carnegie Privatbank. Mer siffror i Insikt! Varmt tack till alla er som i april fyllde i vår webbenkät om Insikt. Undersökningen besvarades av nästan tio procent av er läsare, vilket är en hög siffra. Det vet jag som i grunden är statistiker. Resultaten gjorde oss också glada. På en 5-gradig skala ger ni Insikt nästan 4 i betyg. Tack för det fina omdömet! Men ni kom inte bara med ros utan även med förbättringsförslag. Många av er vill att Insikt ska innehålla fler artiklar om vår kärnkompetens, det vill säga finansmarknaderna, enskilda aktier, portföljstrategi, ekonomins utveckling på längre sikt, handelsinstrument et cetera. Självklart ska Insikt göra det Carnegie är en kunskapsbank och naturligtvis ska vi ösa ur egen källa! Så här har du nu ett nytt nummer av Insikt fullmatat med ekonomi- och finansrelaterade artiklar. På nästa uppslag berättar vi hur världens 99 bästa investerare bär sig åt för att år efter år skapa överavkastning. Vi avslöjar också vilka handels dagar du inte får missa på börsen. Därefter följer ett reportage om skifferoljan. Denna relativt nya företeelse kommer enligt somliga att revolutionera vår energiförsörjning, på samma sätt som kärnkraften gjorde för ett par decennier sedan. Andra tonar kraftigt ner dess INSIKT Carnegie är en kunskapsbank och naturligtvis ska vi ösa ur egen källa. KARIN SÖDERQVIST LINDOFF Chef Carnegie Privatbank betydelse och pratar hellre om en bubbla. Bedöm själv efter att ha läst vår genomgång på sidorna 6 9. På sidan 24 möter du vår nye investeringschef Brian Cordischi som har arbetat globalt i finanssektorn i 25 år. Och på sidorna 3 31 ger vår investeringsstrateg Magnus Gustafsson dig en snabbkurs i instrumentet ETF, som blivit allt vanligare på senare år. Klingar namnet Öhlin bekant? Är du motorintresserad gissar jag att så är fallet. I nästan 4 år har nämligen bolaget Öhlins Racing tillverkat världsledande stötdämpare och fram gafflar till motorcyklar och bilar. Men grundaren Kenth Öhlin nöjer sig inte med det nu ska bolaget växa ännu mer. Utmaningar är ett kommande teknikskifte och satsningen i Asien, berättar han på sidorna Som chef för Privat banken blir jag stolt och glad när Kenth Öhlin vidare beskriver sin positiva upplevelse av kontakterna med råd givare och experter här på Carnegie. Jag tror och hoppas att han är långt ifrån ensam om att känna att han får ett personligt och kompetent bemötande från oss. Det är just vad vi vill ge dig. Givande läsning och trevlig sommar! Ett magasin från Carnegie Privatbank innehåll INSIKT SOMMAREN 213 Nötkreatur på sidan Börsvinnare på 99 sätt Hedgefondförvaltaren Magnus Angenfelt har skrivit en bok om världens 99 mest framgångsrika investerare. Lukrativa månadsskiften Det svarta guldet kanske Med teknik som frackning kan olja och gas utvinnas ur berggrunden. Vissa experter är dock skeptiska till skifferoljan. 1 Stötar som lönar sig Motocrossföraren Kenth Öhlin startade eget i pappas mekaniska verkstad. 37 år senare omsätter han över en halv miljard kronor på världsledande stötdämpare. 14 Nöjda djur på tallriken Försäljningen av ekologiskt kött ökade med 27 procent i fjol. Insikt gör ett studiebesök i en Krav-märkt kohage. Skatt & juridik :12: Nya regler för fåmansbolag Familjejuridik: Avtala om stugan Pension: Boka en second opinion Emigration: Då lönar sig flytten Portfölj & Strategi Marknadsanalyser och investeringstips från Carnegies Investment Strategy-team. Intervju: Brian Cordischi Makroekonomi Bolagsanalys: Stora Enso Japan Kreditmarknaden ETF-skola Instinkten att hjälpa Förre Carnegie-chefen Lars Bertmar om hur Carnegie Social Initiative kom till. Gunnar Wetterberg: Historiska affärer Kontakta oss! Har du frågor om investeringar, skatter eller juridik? Carnegie Privatbanks rådgivare hjälper dig gärna. Mejla till Eller ring: Stockholm Göteborg Malmö ANSVARIG UTGIVARE: Karin Söderqvist Lindoff CHEFREDAKTÖR: Jenny Askåker OMSLAGSFOTO & AD: Joakim Braun KORREKTUR: Birgit Jacobson TEL.: (vx.) E-POST: POSTADRESS Carnegie, Stockholm BESÖKSADRESS Regeringsgatan 56, Stockholm ANNONSBOKNING: TRYCK: Exaktaprinting, Malmö. 3

4 Investeringar, insikter och inspiration Därför får du Insikt Med tidningen Insikt vill vi på Carnegie ge dig som privat bankskund nya kunskaper och trivsam läsning. Insikt bevakar ämnes områden som rör, eller ligger i närheten av, vår verksamhet. 1 dagar räcker inte för chefen LEDARSKAP De 1 första dagarna sägs ofta vara avgörande för om nya chefen ska lyckas. Detta är en myt. Det tar 9 till 14 månader innan en ny vd sitter tryggt vid spakarna och kan fatta egna välgrundade beslut, menar ledarskapsforskaren Bridget Farrands, som genomfört ett 5-tal djupintervjuer med färska chefer i näringsliv och offentlig Han håller med. sektor. Chefs byten sänker ofrånkomligt tempot i företaget, hur snabbt ägarna än vill se förändringar. Ur Chef.se. BÖRSENS I-T O P P STRATEGI. Vill du träffa världens 99 bästa investerare? Då ska du läsa hedgefondförvaltaren Magnus Angenfelts nya bok med samma namn. I tolv år jobbade Magnus Angen felt för den globala hegdefonden Manticore, som delägs av Brummer & Partners. Fonden levererade hyfsade resultat och blev några gånger nominerad till priset Europas bästa hedgefond men fick alltid se sig besegrad på mållinjen. Magnus Angenfelt. Magnus Angenfelt blev nyfiken på vad vinnarna hade för magisk formel och tog kontakt med några av dessa. Informationen han fick var så spännande att fler borde ha nytta av den, och så föddes idén till boken Världens 99 bästa investerare, som från början var ett fritidsprojekt. Men någon magisk trollformel hittade han inte. Tvärtom visade det sig att superinvesterarna, som Magnus Angenfelt främst hittade via sitt kontaktnät från Manticore, var väldigt olika vad gäller tillgångsslag och tillvägagångssätt. I genomsnitt hade de överträffat marknaden med cirka 12 procentenheter per år i 25 år, men en del hade gjort det genom att handla med råvaruderivat, and ra med aktier, en del köpte på toppen, andra på botten, några hade tusen aktier i portföljen, andra bara ett fåtal, vissa behöll aktierna i ett decennium, andra bara några sekunder. Det här visar att oavsett vilken investeringsväg man väljer kan man bli framgångsrik. Och det är ju lite förtröstansfullt. Den viktigaste komponenten verkar vara att investera efter sin egen rytm vad gäller risknivå, intensitet i handeln med mera, säger Magnus Angenfelt. Men trots att så mycket skilde investerarna åt var det ändå mer som förenade dem. I sin bok identifierar Magnus Angenfelt tolv mjuka faktorer som även privatpersoner kan använda. Till att börja med handlar det om att inte ta för mycket risk. Det var en förvånande men tydlig slutsats. En annan egenskap som investerarna hade gemensamt var flexibilitet. Warren Buffett. Kristoffer Stensrud. László Szombatfalvy. Björn Wahlroos. ELITLISTAN Världens 99 bästa investerare Drygt hälften av investerarna i boken kommer från USA, men de flesta större länder i världen är representerade. Kända namn är bland annat Warren Buffett, Carl Icahn, Carlos Slim och George Soros. Norden representeras av Mikael Randel, László Szombatfalvy, Kent Janér, Kristoffer Stensrud och Björn Wahlroos. Marknaden förändras över tiden och konkurrensen är tuff. Om något ger hög avkastning springer alla dit och möjligheten förstörs. Då måste man skruva lite på sin kompass för att ta ut en ny riktning. Det gör superinvesterarna i mycket högre utsträckning än vad man kan tro, förklarar Magnus Angenfelt. En tredje gemensam nämnare var investerarnas öppenhet för det faktum att alla gör misstag. Carlos Slim. De var inte alltför stränga mot sig själva när fel begicks, vilket för övrigt skedde mycket ofta. Dessutom arbetade alla investerarna strukturerat. Reptilhjärnan vill sälja när börsen fallit 5 procent för att bli av med eländet, men det kanske är helt fel. Med en strukturerad modell undviker du dessa felaffärer, säger Magnus Angenfelt. JENNY ASKÅKER JING ULRICH; JOSÉ CRUZ/AGÊNCIA BRASIL; SKAGEN; GLOBAL CHALLENGES; SAMPO 4 INSIKT SOMMAREN 213

5 3 tusen är Sveriges skogsägare, enligt Skogsstyrelsen och SCB. Nästan 25 bor i Stockholm. Ur DI. En akademiskt väldokumente rad marknadsanomali, som varit känd sedan slutet av 198-talet, är den så kallade månadsskifteseffekten: Börserna ger högre avkastning dagarna kring månadsskiftena. Exempelvis visar Carnegies beräkningar att nästan tre fjärdedelar av avkastningen på Stockholmsbörsen (69,7 procent, beräknat på årsbasis) genererats sista och första börs dagen i månaden under perioden januari 1987 till maj 213. Detta mönster går igen på de allra flesta börser runt om i världen, och kan även beläggas för kortare delperioder. Procent För investerare som vill utnyttja mönstret är en taktik att bara vara investerad på börsen ett fåtal dagar kring varje månadsskifte, menar Emil Nordström, som arbetar med strukturerade produkter på Carnegie ISTOCKPHOTO STRATEGI Vinnande datum Årligt bidrag till OMXS3-index som funktion av börsdag. Den första dagen varje månad indexeras till +1 och den sista till Mångfald ger vetenskap tyngd FORSKNING En analys av 25 miljoner fackartiklar från visar att de ofta re citeras (får vetenskaplig tyngd) om för fat - tarna är verksamma i olika länder. I Europa och USA görs allt fler sådana internationella Vår strategi på den svenska börsen, som vi kallar Kalen derstrategi Sverige, innebär att man köper till stängningskurs fem börsdagar före varje månadsskifte och säljer fyra dagar efter månadsskifte, säger han. Hade strategin tillämpats sedan 1987, skulle den årliga utvecklingen ha blivit i genomsnitt 12,58 procent, att jämföra med 9,6 procent för Stockholmsbörsens stor bolagsindex och detta till en lägre risk. Vad är anledningen till månadsskifteseffekten? Det är inget vi med säkerhet vet, men en tänkbar förklaring är att löner och tjänstepensioner ofta utbetalas i slutet av en månad och att delar av detta kapital placeras på börsen. En annan tänkbar orsak är att fondförvaltare har ett stort fokus på månadsskiften, vilket kan innebära att förändringar i 3 Månadsskifte studier, vilket ännu är relativt ovanligt i bland annat Kina och Brasilien. Slutsats: Europa och USA bör skicka fler forskartalanger till Asien och Syd amerika. Det skriver vetenskapstidskriften Nature, refererad i Spiegel.de. Variation vinner. ANOMALIER. Marknaden är inte alltid rationell. Ett tydligt bevis är den så kallade månadsskifteseffekten, som innebär att börsen ger högre avkastning runt månadsskiftena. TJ Ä N A PÅ K A L E N D E R N Emil Nordström. portfölj en görs i samband med detta. En tredje förklaring som ibland brukar näm nas är att viktig makrostatistik ofta publiceras i samband med månadsskiften. Statistiken kan förstås vara både positiv och negativ, men i medeltal borde den minska osäkerheten på marknaden och därmed minska risk premien i aktier med högre aktiekurser som följd. Men om denna effekt är så känd borde den inte ha försvunnit? Jo visst, om marknaden vore effektiv borde alla ha tagit till sig informationen och handlat mot fenomenet så att det försvunnit. Men våra data visar tydligt att fenomenet kvarstår och för vissa marknader snarare blivit starkare. JENNY ASKÅKER +5 Period: till Dagligt avkastningsbidrag om samtliga börsdagar haft samma konstanta utveckling Källa: Carnegie Fondspara? Nej, jag amorterar på mina bostadslån, det är mitt sparande. Socialdemokraternas ekonomisk politiska tales person Magdalena Andersson utfrågas av Carnegie Fonder vid en tillställning på Lilje valchs i maj. CARNEGIE SPORT Nytt sportpris från Carnegie Skulderna först. BRANDS Klättrar snabbast De globala varumärken vars värde ökat mest det senaste året. Prada Brahma Zara Calvin Klein Tencent Samsung Gucci Visa Home Depot Disney Värdeförändring: 2 4 6% För att stödja unga idrottare instiftar Carnegie Privatbank stipendiet Carnegie Sport Talent. Fem idrottare i världsklass i åldern 17 2 får en betydan de summa pengar som ska underlätta deras idrottsutövning. De får också tillgång till Carnegies finansskola, med råd om allt från försäkringar till samboavtal, samt en mentor. Varje år utses nya stipendiater, som kan komma från helt olika sporter. För 213 har vi redan utsett stipendiater. Dessa är tilltalade och vi får anledning att återkomma med mer information i Insikt, säger Martin Pousette, ansvarig för Carnegie Sport. Unga tennisspelare kan bli Carnegie Sport-stipendiater. MAGNUS SELANDER Källa: The Economist ISTOCKPHOTO SOMMAREN 213 INSIKT 5

6 ENERGI. Utvinning av skifferolja nästa milstolpe inom mänsklighetens energiproduktion eller bara en bubbla? Insikt har tagit tempen på den nya energikällan som alla pratar om. Bakken, North Dakota: Här har 4 brunnar borrats för utvinning av skifferolja. Text: JENNY ASKÅKER MATTHEW STAVER/GETTY IMAGES/ALL OVER PRESS 6 INSIKT SOMMAREN 213

7 Boom eller Skifferolja: bubbla? Miljoner fat per dag 1 15 BTU EFTERFRÅGAN Mer energi! 8 Global energiförbrukning vid oförändrad lagstiftning ( referensfallet ). Övrigt UTBUD Oljebyte väntar Oljeproduktionen i världen Råolja Källa: EIA 21 Källa: IEA 22 Kärnkraft Fyndigheter som är i drift i dag Ännu ej exploaterade fyndigheter Fyndigheter som inte hittats ännu Naturgasprodukter (Natural Gas Liquids) Effektivare raffineringsteknik Kol Naturgas Flytande bränslen (olja m.m.) Okonventionell oljeutvinning (bl.a. skifferolja) Början på nästa energirevolution. Så kallar det ansedda internationella energi organet IEA utvinningen av skiffer olja som ökat kraftigt det senaste decenniet. Revisions- och konsultföretaget Price waterhousecoopers (PwC) bygger på profetian och förklarar i en rapport från feb ruari i år att en global utvinning skulle kunna bli så pass omfattande att oljepriset reduceras med 25 4 procent år 235 jämfört med basprognosen från den amerikanska energimyndigheten (EIA). I reella termer innebär det ett oljepris på 83 1 dollar per fat, att jämföra med EIA:s prognos på 133 dollar per fat. Denna prisreduktion har i sin tur potential att öka tillväxten i världen. På global nivå räknar PwC med en ökning på hela 2,3 3,7 procent år 235, dock med mycket ojämn spridning mellan länderna. Medan stora netto importörer av olja, som Indien och Japan, skulle öka sin BNP med 4 7 procent, skulle handelsbalansen hos nettoexportörer, som Ryssland och länderna i Mellanöstern, försämras med 4 1 procent på lång sikt om de inte förmår tillvarata egna fyndigheter av skifferolja. Följaktligen har denna nya energi källa möjlighet att påverka maktbalansen i världen, enligt vissa bedömare. Skifferoljans potentiella utveckling innebär stora strategiska möjligheter och utmaningar för såväl oljeindustrin som regeringar runt om i hela världen. Den geopolitiska dynamiken skulle också kunna påverkas då energioberoendet hos många länder ökar samtidigt som OPEC:s inflytande minskar, sammanfattar PwC i sin rapport. Utvinning av skifferolja kom igång på allvar i mitten av -talet i USA, främst på de två stora fälten Bakken i North Dakota och Eagleford i Texas. Från 24 har utvinningen ökat från cirka 111 fat per dag till 2 miljoner fat i dagsläget, och prognosen från IEA är att produktionen kan stiga till uppemot 4 miljoner fat per dag. Redan på nuvarande nivåer har dock skiffer oljan reell påverkan på det globala oljepriset, enligt Martin Vold, oljeanalytiker på Carnegie i Oslo. Dagens produktion av skifferolja motsvarar cirka 2 procent av världsproduktionen. Det är klart att det är en viktig faktor. Utan denna extra produktionstillväxt hade oljepriset varit betydligt högre än i dag, säger han, och spår en fortsatt ökning av utvinningen: Martin Vold. IEA:s estimat tycker jag är ganska rimliga. I dag pratar man mycket om förbättrad teknik med långa horisontala brunnar som gör att man får ut olja som man tidigare inte fick tag i. Medan USA storsatsar på skifferolja befinner sig industrin på andra håll i världen i ett tidigt skede. Reserver finns dock på i stort sett alla kontinenter och exploateringsverksamhet pågår på flera håll, bland annat i Kina, Australien och Argentina. Den totala reserven beräknas enligt PwC uppgå till mellan 33 och miljarder fat. En gigantisk resurs, med andra ord, eller? Nej, alla håller inte med om skifferoljans storhet. Kjell Aleklett, professor i fysik vid Uppsala universitet och författaren till boken Peeking at Peak Oil, vill kraftigt tona ner dess betydelse.» SOMMAREN 213 INSIKT 7

8 » Skifferoljan är en bubbla. Frågan är bara hur stor och hur lång den blir. Visst är utvinningen jättebra för USA i dagsläget man behöver inte importera lika mycket olja som man annars skulle ha gjort, och det skapas arbetstillfällen men i det globala perspektivet har skifferoljan marginell betydelse. Kjell Aleklett ser en tydlig gräns för hur mycket olja som går att utvinna och spår att produktionen på de stora fälten i USA kommer att minska senast år 22. Orsaken är att medelbrunnen som skifferoljan tas upp ur enbart har en livslängd på fyra-fem år, sedan tar oljan slut. Han framhåller också att energimyndigheten i USA (EIA) uppskattar volymen skifferolja till runt 3 miljarder fat, vilket är lika mycket olja som världen konsumerar under ett år. Kjell Aleklett. Man måste borra fruktansvärt mycket hela tiden för att hålla produktionen konstant. I dag finns cirka 4 brunnar i Bakken i North Dakotha och med dagens brytningstakt har man täckt upp hela området Carnegies Martin Vold är också skeptisk till prognoser om ett alltför lågt oljepris, drivet av ökat utbud av skifferolja. För att oljebolagen ska upprätthålla dagens investeringsnivå krävs ett pris över 1 dollar, menar han. Annars minskar produktionen av olja. De nio största noterade oljebolagen i världen investerar i år och i fjol mer pengar än de genererade från sin produktion. Samtidigt som utbudet av olja ökar så ökar också efterfrågan från bland annat Kina, Indien, Brasilien och Afrika. Jag tror att utbud och efterfrågan kan växa i samma takt framöver. Om skifferoljan blir en energirevolution eller inte får framtiden utvisa. En sak är dock både anhängare och skeptiker överens om: Tekniken riskerar att tränga ut forskning om alternativa och mer miljövänliga energi källor, vilket kan få konsekvenser på koldioxidutsläpp och den globala uppvärmningen. Kanske går även detta att hantera. I sin rapport spånar PwC på hur staten kan öka skatten på fossila bränslen då oljepriset sjunker till följd av skiffer oljan. Dessa pengar skulle kunna finan siera forskning på miljövänliga energikällor. De nio största noterade oljebolagen i världen investerar i år och i fjol mer pengar än de genererade från sin produktion. MATTHEW LLOYD/GETTY IMAGES/ALL OVER PRESS SKIFFEROLJA Underjordisk energiresurs Skifferolja är en okonventionell typ av olja som ligger i porösa små håligheter inuti oljeskiffer tusentals meter ner i marken. Denna går inte att pumpa upp direkt, som vid konventionell oljeborrning. I stället tar man hjälp av en blandning av vatten, sand och kemikalier, vilka förs ner i marken och under högt tryck sprängs skiffern sönder så att olja och gas frigörs, så kallad fracking. Ett allvarligt miljöhot i denna process är risken för att grundvattnet förgiftas, vilket gjort att bland annat Frankrike infört ett förbud mot metoden. Läckage av metan är ett annat problem. Det engelska namnet på skifferolja är shale oil. Alltmer används dock benämningen light tight oil, vilket är ett samlingsnamn på flera typer av reservoarer. FYNDIGHETER Här finns oljeskiffret Reserver i 32 länder. Källa: EIA Omfattningen känd Omfattningen ej känd REGIONER Storspelarna 23 Produktion av skiffergas och tight oil Reserver Produktion Miljarder ton 6,8 oljeekvivalenter 4 2 Varav olja Källa: BP,6,4,2 Asien Övriga Amerika Afrika Europa & Eurasien Nordamerika Mellanöstern 8 INSIKT

9 Knepigt att skaffa sig exponering i skifferolja Den som i dagsläget vill investera i skiffer olja har inget helt uppenbart alternativ i Norden. Framstegen i branschen drivs av oberoende me del stora amerikanska aktörer, enligt Carne gies oljeanalytiker Martin Vold i Oslo. Men alla de stora olje bolagen är involverade i industrin och tar positioner i snabb takt. På Oslobörsen har vi inget bolag som är ett rent spel på skifferolja.. Statoil har stora egendomar i USA där man jobbar med att öka produktionen av skifferolja, men produktionen på norsk sockel är och förblir det allra viktigaste så långt fram jag kan se. Martin Vold påpekar att många bolag dessutom indirekt påverkas av skifferoljan, vilket också är viktigt för investeraren att ta hänsyn till: Till exempel gynnar den ökade aktiviteten bolag som levererar tjänster till oljeindustrin i USA, till exempel norska Archer. Å andra sidan missgynnas tankerrederier som fraktar mindre och mindre olja till USA. År 235 kan USA bli en oljeexportör Det rönte stor uppmärksamhet när det internationella energiorganet IEA i en rapport i november påstod att Nordamerika kan bli självförsörjande på energi. Kan USA rentav bli exportör? Visst skulle det kunna hända, men det ligger långt fram i tiden. Först ska USA lyckas öka produktionen, inte bara från skifferoljan utan också off shore i Mexikanska golfen. Så måste man ändra politiken. Nu är det inte tillåtet att exportera olja från USA, säger Martin Vold, oljeanalytiker på Carnegie i Oslo. Fem scenarier för USA:s oljeimport 6 Importens andel för flytande bränslen 1 % med olika antaganden om lagstiftning, 5 energiförbrukning och prospektering Olja, naturgas, biobränslen m.m. Källa: EIA Oförändrad lagstiftning (referensfall) OLJEJÄTTAR NEJ TACK. Shells provborrningar i Ry på Österlen hösten 29 stötte på patrull bland lokalbefolkningen. Borrning i Sverige gav magert resultat I maj 28 beviljade Bergsstaten Shell tillstånd att undersöka möjligheten att utvinna gas i området Colonussänkan och Höllvikengraven, vilket utgör cirka 25 procent av Skånes areal. Den första provborrningen gick av stapeln i november 29 i Ry, Sjöbo kommun, och följdes av provborrningar i Hörby kommun och Tomelilla kommun. Protesterna från grannarna i området var massiva och rättsliga processer följde, allt enligt organisationen Heaven or shells hemsida. I mars 211 meddelade Shell att det inte blir någon gasutvinning i Skåne. Det svenska urberget visade sig inte gömma de fyndigheter som bolag et hoppades på. Nu pågår nya försök på bland annat Öland och Gotland. EU-parlamentet upp manar unionens länder till försiktighet och efter tanke vad gäller fracking, det vill säga utvinning av skifferolja/ gas. Enligt en enkät som tidningen Riksdag och Departement gjort intar också samtliga riksdagpartier en negativ eller försiktig hållning i frågan. STIG-ÅKE JÖNSSON/SCANPIX 452 miljoner ton utvinningsbar skifferolja har hittats enbart i Närke, Östergötland, Öland och Västergötland. Blågult oljeskiffer Fyndigheter i Sverige Källa: SGU SOMMAREN 213 INSIKT 9

10 28 köpte Kenth Öhlin tillbaka firman han grundat av Yamaha. I dag äger han 95 procent av Öhlins Racing. INSIKT SOMMAREN Vi har varit otroligt lyckosamma under dessa fem år och vuxit med 1 15 procent per år med betydligt högre lönsamhet än normalt i ett verkstadsbolag.

11 MOTORMAN. Som 25-åring var Kenth Öhlin internationell motocrossförare. Snart 4 år senare är han kvar i branschen nu som vd och ägare i Öhlins Racing, som producerar stötdämpare i världsklass. Omsättningen har sedan länge passerat den halva miljarden och planen är fortsatt expansion. Stötdämparen Text: JENNY ASKÅKER Foto: JOAKIM BRAUN För blotta ögat kan en asfaltbelagd bana se ut som en jämn yta men det är den inte. Det vet de som kör riktigt fort, till exempel förarna i Motor GP, motorcykelsportens motsvarighet till bilracingens Formel 1. För att tjäna tiondelar, eller kanske hundradelar, gäller det att förbättra balansen och ha så mycket kontakt med vägbanan som någonsin är möjligt utan hopp och vibrationer. Här kommer Öhlins in i bilden som leverantör av stötdämpare till 95 1 procent av teamen inom Moto GP och andra toppmästerskap för motorcykel och bil. Varje förare och motorcykel är unik, så även banorna de kör på. Våra servicetekniker är ute hos teamen och ser till att inställningarna blir helt rätt. Du kanske har sett dem på tv? De har svarta skjortor där det står Öhlins på ryggen, säger Kenth Öhlin medan han visar runt på Öhlins anläggning i Upplands Väsby strax norr om Stockholm. Här tillverkas årligen mellan 13 och 16 stötdämpare och framgafflar. Allt går förstås inte till motorsporten. Andra kundgrupper är motorcykel- och bil tillverkare i high end-segmentet, som Ferrari, Lamborghini, Ducati och Yamaha, samt distributörer i 52 länder som säljer till slutkunder som vill uppgradera sina fordon. Men det var inom racingen det började. Vi är otroligt stolta över vårt motorsportsarv och där är det bara en sak som gäller: prestanda. Den synen tar vi med oss i de andra affärerna också. Börjar man titta på massvolym och pris kommer man långt från vad Öhlins traditionellt sett har stått för, säger Kenth Öhlin medan vi slår oss ner och han serverar kaffe i sitt rum med utsikt mot E4 Uppsalavägen. Historien om Öhlins tar sin början i mitten av 7-talet, då Sverige var en dominerande nation inom motocross. Kenth Öhlin hade själv tävlat internationellt, precis under VMnivå, men sedan lagt av och i stället jobbat ett år för Husqvarna Motorcyklar i USA. Väl hemma hyrde han 5 kvadratmeter av pappas mekaniska verkstad i Sollentuna, där han trimmade egna och andras motorcyklar. En gammal lagkamrat som körde för Kawasaki hade problem med fjädrar och chassi. Kenth Öhlin tog sig an problemet och lösningen blev en jättehit. Flera topp förare hörde av sig, först svenska och därefter internationella. Efter två år vann vi VM med våra stötdämpare för en österrikisk fabrik med en rysk förare. Och på den vägen är det. Snart ville Husqvarna ha våra stötdämpare som original i sina motorcyklar. Det var faktiskt Leif Johansson, den blivande Volvo-chefen, som fattade det beslutet. Då var vi tvungna att ställa om till maskinell tillverkning, tidigare hade vi gjort allt för hand, berättar Kenth Öhlin. ÖHLINS: 16 stötdämpare Omsättning 212: 64 Mkr. Vinst före skatt 212: 45 Mkr. Mark nader: 97 procent av försäljningen sker utanför Sverige. Antal anställda: Runt 24. Ägare: Kenth Öhlin 95 procent, Yamaha 5 procent.» SOMMAREN 213 INSIKT 11

12 Ibland får jag frågan varför vi inte finns på börsen. Det har aldrig varit ett alternativ. Då skulle vi inte kunna agera på det sätt vi gör i dag med tunga investeringar det går inte om man har ett för kortsiktigt synsätt.» Nästa milstolpe i bolagets utveckling kom 1984 då man tog patent på elektronisk fjädring för bil. 2 år senare skulle det resultera i masstillverkning av CES-ventiler, en ventil som styr stötdämpare i vanliga bilar. Utvecklingen krävde dock mycket kapital vilket bolaget inte hade. Det fanns visserligen mycket kapital i mitten av 8-talet från investmentbolag, banker och alla möjliga, men vi ville ha en partner som kunde tillföra något mer. Yamaha var intresserade eftersom de ville ha tekniken. På den tiden var Japan inte lika långt framme i tekniskt kunnande som i dag. I årsskiftet sålde Kenth Öhlin 25 procent av bolaget till Yamaha, som successivt fick köpa in sig upp till 75 procent år Själv hade han planer på att dra sig tillbaka vid 55 års ålder, men ju närmare den tidpunkten han kom, desto mer insåg han att pension inte var hans melodi. I stället funderade han kring möjligheterna att återta kontrollen över bolaget han grundat. Jag var nöjd med Yamaha som ägare, men det fanns stunder då vi ville olika. Till exempel ville jag göra vissa uppköp som jag tror hade varit väldigt bra för Öhlins, men dessa fick vi inte göra eftersom Yamaha såg oss som ett rent utvecklingsbolag, och inte som ett produktionsbolag. År 27 startade han förhandlingarna med Yamaha och ett år senare var man i mål. Visst blev återköpet dyrt för Kenth Öhlin, men tidpunkten var lyckosam det fanns välvilliga banker. Och på bara fem år har investeringen betalat tillbaka sig. Vi har varit otroligt lyckosamma under dessa fem år och vuxit med 1 15 procent per år med betydligt högre lönsamhet än normalt i ett verkstadsbolag. Hur har det gått till? Framför allt har vi förändrat företaget till att bli mer marknadsorienterat. Vi har jobbat hårt med att hitta nya distributörer och utveckla befintliga. Samtidigt har vi satsat mycket på utveckling av nya produkter, både för bil och motorcykel, säger Kenth Öhlin. PROFILEN: Kenth Öhlin Ålder: 64 år. Bor: I Sollentuna. Familj: Gift, två barn och två barnbarn. Fritid: Jobba, spela golf och så tycker jag om att arbeta i trädgården. Jag umgås gärna med barnbarnen, 2 och 5 år, också. Om MCkörning: I dag blir det väldigt lite, jag har opererat höfterna fyra gånger. Helst skulle jag åka off-road men det vågar jag inte. Ibland tar jag ut cykeln på vägarna, men det är ett riskmoment eftersom huvudet säger att jag är 3. Pensionslösningar med Carnegies hjälp Kenth Öhlin har fått Carnegies hjälp att utforma och förvalta sitt pensionssparande. Pensions- och försäkringsexperten Magnus Sjö har hjälpt till att hitta pensions lösningar för hela Öhlins lednings grupp. Kenth Öhlins rådgivare är Niclas Marken. De två herrarna är underbara männi skor att ha att göra med och jag har känt dem i många år. Supporten jag får från Carnegie är jättebra, säger Kenth Öhlin. I mars i år invigde Öhlins en ny fabrik i Thailand för att på ett bättre sätt nå den sydostasiatiska marknaden och kunna leverera till motorcykeltillverkare som har produktion i regionen. Investeringen i Thailand är nödvändig för tillväxten i bolaget. Motorcykelindustrin står stilla i Europa och USA men växer i Asien. Samtidigt finns en marknad på över 1 miljoner skotrar per år i Asien och allt fler vill ha tillbehörsstötdämpare. Redan i dag finns en hel del kopior av våra produkter där borta, vilket vi bara tycker är bra det skapar intresse. Ett annat område som kräver omfattande investeringar för Öhlins är motorcykelns skifte från mekanisk fjädring till elektroniskt kontrollerad fjädring, en transition som bilindustrin tidigare har gått igenom. Det förlänger ledtiderna och Öhlins räknar med en lägre tillväxt under och en något minskad lönsamhet på grund av stora investeringar. Men 215 får vi se ökad tillväxt och lönsamhet igen med projekt som redan är igång. Lönsamheten kommer att vara 1 procent igen, ett återkommande mål för oss. Ibland får jag frågan varför vi inte finns på börsen. Det har aldrig varit ett alternativ. Då skulle vi inte kunna agera på det sätt vi gör i dag med tunga investeringar det går inte om man har ett för kortsiktigt synsätt. Vad har du själv för planer? Nästa år fyller du 65 dags för pension nu då? Nu har jag sagt att vid 7 kanske det blir bra, säger Kenth Öhlin och ler vid påståendet att han måste vara pensionsåldersutredningens våta dröm. Men jag hade faktiskt min första sammanhållna treveckorssemester i julas. Titta på mejlen gjorde jag förstås, men jag agerade inte på den. Jag kommer fortsätta ha semester ibland, men några tankar på att lägga av, nej, det har jag absolut inte. 12 INSIKT SOMMAREN 213

13 Gör inga dubbelfel Vi hjälper dig med dina försäkringar och ditt sparande. Max Matthiessen är stolt sponsor av Swedish Open i Båstad den juli. Träffa oss på plats, läs mer på maxm.se eller ring Välkommen till Max Matthiessen!

14 H Ä R VÄ X E R E K O B I F F A R N A LIVSMEDEL. Ekologiskt kött står bara för en bråkdel av köttförsäljningen i Sverige men trenden är stigande. Insikt besöker gården Ribbingebäck i Uppland, där man man skriver skriver svarta svarta siffror siffror med med grön grön djurhållning. djurhållning. Feta, lugna, stinna och blanka precis så ser djur ut när de mår bra! Det var omdömet från veterinären sist han var på gården, berättar lantbrukaren Eva Hessling Jansson som tillsammans med sin man Lennart driver en ekologisk gård i Ribbingebäck en mil norr om Enköping i Uppland. När Insikts reporter kommer på besök har korna ännu inte släppts ut på sommarbete. Men utomhus är de ändå som under resten av året. Deras lada har nämligen en öppen långsida och de cirka 8 nötkreaturen tuggar förnöjsamt ensilage, konserverat gräs från den egna gården, i vårsolen medan småkalvarna vilar i skuggan. Hos oss går djuren på bete två somrar före slakt och äter bara gräs. Visst kan du pumpa upp en tjur på spannmål på tolv månader, men det är inte så vi jobbar här. Och det är klart att det märks i slutändan, vårt kött ger inget vatten i pannan, säger Eva Hessling Jansson stolt. Idyllen fortsätter i fårhagen där nio tackor betar tillsammans med två lamm vardera och så baggen Bengan. KRAVMÄRKT Så fungerar det Organisationen Kravs regler spänner över hela livsmedelskedjan och alla typer av matproduktion. Djurhållningen ska kännetecknas av mycket god djurvälfärd, där de olika djurens särskilda behov när det gäller beteende, foder och miljö respekteras. En mycket viktigt aspekt är att djuren får möjlighet att beta i tillräcklig omfattning. Djuren här har i stort sett ett stressfritt liv. Det är väl egentligen bara när hunden kommer och skäller som det blir lite liv i luckan, säger Eva Hessling Jansson. Av både känslomässiga och ekonomiska skäl gick hon och maken Lennart över från konventionellt till ekologiskt lantbruk när de köpte gården i Ribbingebäck I början hade de dock problem att få leverera sina ekologiska Krav-djur som just sådana. Enligt producentkooperativet Scan, som makarna var anslutna till, var marknaden inte tillräckligt stor och därför betalade man bara för en mindre mängd ekologiska djur, resten ersattes som vid konventionell uppfödning. Så föddes idén att starta Upplands bondens ett producentkooperativ för leverans av ekologiskt lamm-, nöt- och griskött. Vi känner ju alla andra Krav-bönder här i området och kollade av intresset. 2 3 stycken kom på första mötet hemma hos oss vid köksbordet. I dag är 11 gårdar med i föreningen, säger Eva Hessling Jansson. Under 212 uppgick försäljningen i Upplandsbondens till 24 miljoner kronor, inräknat Krav-djur från Gästrikland och Hälsingland som man tar in på kommission. Bulk köttet, sådant som används i främst köttfärs och korv, går i huvudsak till Coops ekologiska serie Änglamark medan stycknings detaljer säljs direkt till restauranger, cateringfirmor och förskolor samt via ett av slakteriernas grossistverksamhet. Enligt Eva Hessling Jansson skulle organisationen kunna leverera mer kött, men regelverk anpassade för stordrift gör det dyrt och besvärligt, samtidigt som kanalerna ut i handeln är begränsade. De stora livsmedelsjättarna är inte intresserade av dyra kvalitetsvaror de vill ha billigt och åter billigt. Sedan har vi svenskar lärt oss att mat inte ska kosta någonting. Då ENTREPRENÖR I EKOMAT. På Ribbingebäck i Uppland är det inte särskilt lönsamt att producera på det här sättet. Sifforna ger henne delvis rätt. Andelen ekologiskt kött i handeln är försvinnande liten, bara 1,4 procent 21 enligt en rapport från Jordbruksverket, vilket kan jämföras med 4,1 procent ekologiska produkter i den totala livsmedelsförsäljningen. Dock växte försäljningen av ekologiskt kött kraftigt under 212, upp 27 procent, enligt organisationen Krav. Starkast var ökningen av centralpackat kött, som steg med hela 58 procent, vilket organisationen hoppas är ett trendbrott. Köttet har äntligen börjat ta för sig på marknaden, även om det är från låga nivåer. Utvecklingen tycker jag visar att konsumenterna har ett stort intresse för god djur omsorg vid val av kött, säger Kristin Cooper, pressansvarig på Krav. Incidenter som den så kallade hästköttskandalen i våras, då det uppdagades 14 INSIKT SOMMAREN 213

15 JOAKIM BRAUN driver Eva Hessling Jansson ett ekologiskt lantbruk med maken Lennart. Försäljningen av grönt kött växer kraftigt i Sverige. Vi känner ju alla andra Krav-bönder i området och kollade av intresset. 2 3 stycken kom på första mötet hemma hos oss vid köksbordet. att det i lasagne från flera tillverkare fanns hästkött, fast förpackningen lovade nötkött, kan också bidra till ett ökat intresse för ekologiskt kött, tror hon. Vi märkte att många hörde av sig och var intresserade av vad det innebär med Kravkött. Skulle något liknande kunna hända hos oss? Och då är svaret nej eftersom det finns en tredjepartkontroll och allt Krav-märkt kött är spårbart från butiken till gården. Det är en stor styrka, säger Kristin Cooper. Krav har visionen att ekologiska varor ska stå för 2 procent av den totala livsmedelsförsäljningen 22, vilket också inkluderar kött. I Ribbingebäck är Eva och Lennart skeptiska. De tar fram en handskriven resultatuppställning för sin köttproduktion, som är en av många grenar i deras verksamhet, och visar att utan EU:s bidrag för beteshagar och ekodjur hade köttdjuren inte varit lönsamma. Verksamheten går ju runt, men den är inte lysande. Svensk köttproduktion går inte den mest strålande framtid tillmötes, spår Eva Hessling Jansson. Men det finns ju andra värden också. Att ta bort djuren vill vi inte det handlar om vår närmiljö och sätt att leva. Idén bakom Upplandsbondens var också att verka för en levande landsbygd. Uppsala län består inte av stora fält. Det man kan ha här är djur annars brer skogen ut sig. JENNY ASKÅKER KÖTT Växande marknad 6 Mkr Mkr Försäljning av ekologiskt kött. Källa: SCB. Siffror för 212 ej tillgängliga MAT men ekosektorn planar ut Ekologisk livsmedelsförsäljning. Försäljning Vänster axel Marknadsandel Höger axel 4 % Källa: Krav. Siffror för 212 ej tillgängliga. 2 1 SOMMAREN 213 INSIKT 15

16 Fokus: SKATT & JURIDIK SKATT. Regeringen vill förändra 3:12-reglerna genom att täppa till luckor för skatteplanering för vissa verksamheter i fåmansbolag. Förändringarna drabbar främst arbetande delägare i revisions-, advokat- och konsultfirmor. Men det finns också grupper som gynnas. 16 N Y A3 :1 2 - R E G L E R N A :BLIR DU EN VINNARE ELLER FÖRLORARE? De förändringar som nu föreslås beror delvis på en granskning som visade att det fanns topprevisorer på de stora revisionsbyråerna som på laglig väg tog ut stora utdelningsbelopp till endast 2 procents beskattning. Alltför stora, anser regeringen, och vill därför begränsa möjligheterna att beräkna lågbeskattat utdelningsutrymme i företag med många delägare och höga lönekostnader för anställda. Förenklat innebär nuvarande regler att delägare i fåmans bolag kan göra ägaruttag, upp till ett så kallat gränsbelopp, som beskattas med endast 2 procent i inkomstslaget kapital. Är ägaruttagen högre än gränsbeloppet beskattas det högre uttaget i stället som inkomst av tjänst. Storleken på gränsbeloppet avgörs bland annat av den totala lönesumma som ett fåmansföretag betalar ut till de anställda. Ju högre löneuttag, desto större gränsbelopp. Lagstiftaren vill nämligen gynna företag med flera anställda. INSIKT SOMMAREN 213 Finansminister Anders Borg och näringsminister Annie Lööf avser nu att förändra dessa regler genom att göra det svårare för personer med ett litet delägarskap att kunna tillämpa de gynnsamma löneunderlagsreglerna. En annan förändring innebär att personer som utnyttjar regeln måste öka sitt eget löneuttag. Vidare vill regeringen genomföra förmånligare regler för de riktigt små bolagen med löne kostnader under 3,4 miljoner kronor. Vinnare om riksdagen röstar igenom förslaget är bland annat ägare till fåmansföretag med ett fåtal delägare. I rutan intill redogör vi för några exempel. KONTAKTA OSS! De nya reglerna kräver en noggrann omplanering av ägar uttag. Jag och mina kollegor hjälper dig gärna. Björn Ohlsson Finansiell Planering FÅMANSBOLAG: Förändringarna i korthet Det lönebaserade utrymmet höjs till 5 procent av hela löneunderlaget. Lönekravet fastställs till cirka 59 4 kronor (9 inkomstbasbelopp). Samtidigt slopas de tidigare reglerna om kronor (6 inkomstbasbelopp) plus 5 procent av summan av kontant lön till anställda. Under beskattningsåren 214 och 215 (lönerna avseende 213 och 214) är lönekravet (9,5 inkomstbasbelopp) Om ägarens andel av löneunder laget över stiger 5,66 Mkr (1 inkomstbasbelopp) ska löneuttagskravet höjas med 1 procent av överstigande belopp. Björn Ohlsson. Lönekravet för en familj beräknas för den ägare som äger störst andel. Näringsminister Annie Lööf. Maximalt lönekrav är 2,26 Mkr (4 inkomstbasbelopp). Ägare får endast beräkna lönebaserat utrymme om man äger minst 4 procent av kapitalet i bolaget. Det lönebaserade utrymmet får maximalt uppgå till 5 gånger den egna kontanta ersättningen. Löner i dotterbolag får beaktas endast om moderbolaget äger mer än 5 procent av kapitalet i dotterbolaget (helägt om HB/KB). JOAKIM BRAUN

17 Fokus: SKATT & JURIDIK SÅ SLÅR FÖRÄNDRINGEN Tre exempel på skatteutfall Vinnare på de ändrade 3:12-reglerna är bland annat ägare till fåmansföretag med ett fåtal delägare. De nya 3:12-reglerna ligger i skrivande stund hos Lagrådet. Exempel 1 Anders heläger ett fåmans företag med 1 anställda. Totala löner uppgår till 5 miljoner kronor. I det nya systemet ökar Exempel 2 Maria heläger ett fåmansföretag med 25 anställda. Totala löner uppgår till 1 miljoner kronor. Maria kan i det nya systemet öka sin lågt beskattade utdelning med 849 kronor (skatte kostnad 2 procent eller kronor). Dock måste hon höja sitt löneuttag med 45 kronor, som beskattas med cirka 57 procent eller 231 Exempel 3 Erik är revisor och äger 1 procent i en global revisionskoncern. Med dagens regelverk kan Erik uppbära en lågbeskattad utdelning med som mest 5 miljoner kronor per år till den lägre Andra situationer Till förlorarna på de föreslagna reglerna hör del ägare i familjeföretag där alla familjemedlemmar inte är aktivt verksamma. Löne underlaget i det nya systemet maximerar det lågt beskattade uttaget till 5 gånger egen ersättning. I dagens system saknas tak och Anders gränsbelopp med 849 kronor. Kravet på Anders egna löneuttag minskar med 28 3 kronor. Bingo! kronor. Den effektiva skatten på de ökade uttagen uppgår till cirka 32 procent. Till detta kommer kostnader i företaget för sociala avgifter på löneuttaget. De föreslagna nya reglerna försämrar Marias situation, även om skattebelastningen på ut tagen fortfarande är förmånlig jämfört med om Maria skulle ta ut hela beloppet som vanlig lön. skattesatsen 2 procent. I det nya systemet kan Erik överhuvudtaget inte lyfta en lågbeskattad utdelning, då Eriks ägarandel inte motsvarar minst 4 procent av kapitalet i bolaget. passiva närstående har rätt till lågt beskattad utdelning. För att ägare till fåmansföretag ska ha rätt att addera lönerna i ett dotterbolag krävs enligt det nya förslaget att moderbolaget äger mer än 5 procent av kapitalet. Dagens regelverk tillåter dubbel koncerntillhörighet. SAMÄGANDE: Avtal om fritidshuset bra för syskonsämjan Fråga: Vi är tre syskon som äger ett fritidshus tillsammans. Hur ska vi göra för att reglera nyttjandet och ekonomin för huset? Vi är sams nu, men har lite olika uppfattning om en del saker och vill gärna klara ut vad som gäller. FAMILJEJURISTEN Svar: Det är vanligt med samäganderätt just när det gäller sommarhus och fjällstugor, och inte sällan är detta en källa till irritation mellan delägarna. Som syskon har man kanske gamla band till huset, har kanske fått det i gåva eller arv och vuxit upp där. Som vuxen ska man inte bara dela det med sina syskon utan också med nya makar, sambor och barn. Ibland har föräldrar i gåvobrev eller testamente gett föreskrifter om hur samägandet ska regleras och hur ett eventuellt utköp ska skötas och det är ju det bästa. Men om det inte finns något skrivet är det lämpligt att syskonen skriver ett samäganderättsavtal som bland annat kan reglera hur ägarna ska disponera fastigheten, hur driftskostnader och reparationer ska fördelas och kanske hur löpande arbetsinsatser ska fördelas. Med ett sådant avtal från början minskar risken för framtida konflikter. När man äger ett hus tillsammans måste alla delägare vara ense om vilka åtgärder som ska vidtas. Det kan till exempel gälla uthyrning och större reparationer. Mindre löpande reparationer kan man möjligen kräva att alla delägare är med och betalar, även om inget har avtalats och endast en av delägarna har ordnat med det. Om inget annat har avtalats mellan delägarna gäller sam äganderätts lagen. Den är från 194 och ger varje delägare rätt att begära att Susanne Forsman fastigheten säljs på offentlig auktion. Om delägarna inte är överens om hur fastig heten ska skötas kan en del ägare också begära att domstol utser en förvaltare för att sköta fastighetens drift och då får alla delägarna stå för kostnaderna för detta. Det går inte att med bindande verkan avtala om att den som vill sälja sin andel först ska erbjuda övriga delägare rätt att köpa till ett visst pris. Det är att likställa med ett löfte om att sälja fast egendom och det går inte enligt svensk lag. Det går däremot bra för föräldrar som skänker en fastighet att ta in sådana villkor i gåvobrev eller testamente. De kan också skriva in villkor om att fastigheten ska vara barnens enskilda egendom vilket många tycker är bra för att förhindra att ett hus, eller del av hus, som varit i släkten länge kan bodelas till en ingift make eller maka. Nu när sommaren och semestern närmar sig kan det vara bra att fundera igenom frågor om samäganderätt. Fråga gärna oss på Carnegie. Omstridd? SOMMAREN 213 INSIKT 17

18 Fokus: SKATT & JURIDIK ISTOCKPHOTO SPARANDE. Har du en optimal pensions- och försäkringssituation i dag? Som privatbankskund kan du få svar av experterna på Carnegie Pension & Försäkring. LÅT CARNEGIES SPECIALISTER G E D I G E NSECOND OPINION! Carnegie Privatbank har i en annonskampanj under våren erbjudit private banking-kunder i storbankerna en second opinion på deras förmögenhetsförvaltning. Till förmögenheten räknas även pensionskapitalet. Carnegie Pension & Försäkring kan ge en second opinion på pensionsoch försäkrings situationen. Detta gäller även dig som redan är förvaltningskund i banken. Med en second opinion menar vi att du får en neutral bedömning av din pensions- och försäkringssituation från en av bankens specialister inom området. En second opinion på ditt pensions- och försäkringskapital säker ställer att upplägget blir rätt för just dig. Vi sammanställer ditt pensions- och försäkringsinnehav hos olika institut och ger dig en objektiv bedömning av helheten. Har du en befintlig NÅGRA ASPEKTER SOM VI GRANSKAR: Pensionssparar du för mycket eller för lite? Är dagens utbetalningsupplägg optimalt? Är avgifterna rimliga? Vilka förmånstagare har du på dina försäkringar? Får dina efterlevande ta del av kapitalet om något händer dig? Har du rätt risknivå? Matchar för - valtningen av dina pensioner och försäkringar förvaltningen av ditt fria kapital? HÅLLER DEN MÅTTET? Med en second opinion från Carnegies experter kan du förvissa dig om att du har valt rätt pensions- och försäkringslösningar. relation med en annan bank eller försäkringsförmedlare påverkas inte denna av vår analys. Väljer du att bli kund hos Carnegie Pension & Försäkring, en kostnadsfri mervärdestjänst för våra privatbankskunder, sammanställer vi löpande din pensions- och försäkrings situ a tion och erbjuder dig personliga möten med en pensions- och försäk rings rådgivare som arbetar till sammans med din rådgivare. Vi sköter även admini st rationen kring samtliga försäkringar åt dig. Kunder hos Carnegie Pension & Försäkring kan dessutom se sitt pensions- och försäkringsinnehav på Carnegie Online. ERIKA CALLES EMMA OLSSON Pension & Försäkring PENSION Flytträtten närmar sig Flytträtt för befintligt pensions kapital kan äntligen vara på gång. Det gagnar konsumenterna. År 21 tillsattes Livförsäkringsutredningen, vars främsta mål var att ta fram ett förslag på hur en reglerad och enhetlig flytträtt för befintligt pensionskapital skulle kunna se ut. För nya försäkringar finns redan flytträtt. I vintras lades utredningen fram, det mesta tyder dock på att beslut dröjer till 214. I media har företrädarna för de olika kollektivavtalen riktat stark kritik mot för stor frihetsgrad för konsumenten. Många äldre för säkringsbolag, men inte alla, håller med. Nytillkomna försäkrings bolag, däremot, ser gärna en helt fri flytträtt. Vi på Carnegie sällar oss till sistnämnda grupp. Vi tror att lagstadgad flytträtt gynnar alla kunder på lång sikt! RÅDGIVNING Stopp för provisioner Finansinspektionen vill stävja dålig rådgivning och öka transparensen för konsumenten genom ett stopp för så kallade förskottsbetalda provisioner till försäkringsförmedlare kopplade till nytecknade försäkringar. För Carnegie som försäkringsförmedlare har detta förslag föga eller ingen betydelse. Men dessvärre tror jag att kon sekvensen blir färre rådgivare på marknaden, sämre produktutveckling och till slut sämre rådgivning för kunden vilket kan innebära sämre avkastning på pensions kapitalet. GUNNAR ÅKERMAN Pension & Försäkring 18 INSIKT SOMMAREN 213

19 ODIN Fonder Aktiv och ansvarsfull förvaltning När du investerar hos ODIN Fonder får du en förvaltare som är både aktiv och ansvarstagande. Vi investerar i ett mindre antal bolag för att maximera våra bästa investeringsidéer. Kriterier för socialt ansvarstagande, ägarstyrning och miljöaspekter är en viktig del i själva investeringsprocessen. Fonden ODIN Sverige förvaltas enligt denna metod och ger dig tillgång till ett antal spännande bolag med hemvist i en av västvärldens starkaste ekonomier under de senaste åren. Läs mer på Historisk avkastning är inte någon garanti för framtida avkastning. De pengar som placeras i fonder kan både öka och minska i värde och det är inte säkert att du får tillbaka hela det insatta kapitalet. Faktablad och informationsbroschyr för fonden finner du på

20 Fokus: SKATT & JURIDIK ISTOCKPHOTO UTLANDSBOENDE. Tuffare regler och höjda skatter i Sydeuropa gör att många utlandssvenskar flyttar hem igen. Men i vissa situationer kan det alltjämt vara gynnsamt att styra kosan söderut. 2 INFORMERAR. Luxemburg lovar att bli ett transparent bankland om två år. Men det kan finnas andra skäl än banksekretess till en utlandsflytt. SKATT: SVERIGE ÄR ATTRAKTIVT MEN IBLAND LÖNAR SIG UTLANDSFLYTTEN Det är inte länge sedan många ansåg att banksekretessen i Schweiz, Österrike och Luxemburg var en ointaglig borg. Det otänkbara har dock blivit realitet på bara några år har över 8 avtal om informationsutbyte tecknats, men det krävs fortfarande att en myndighet i ett land ställer precisa frågor till det andra landet, varför möjligheten att inhämta ny information av många uppfattas som relativt harmlös. Det finns dock anledning att ompröva den inställningen. Nu, bara något år senare, är vi nämligen i rasande fart på väg mot automatiskt informationsutbyte eller anonym beskattning vid källan. Luxemburg ska bli helt transparent 215. Schweiz har tidigare deklarerat att man ska vara det senast 216. Österrike framhärdar med sekretess vad avser vissa typer av konton, men hur länge? Det var inte bara fler sol- och golf dagar som lockade när många svenskar emigrerade till Sydeuropa, utan också det faktum att myndigheterna i dessa länder inte intresserade sig för om man hade pengar INSIKT SOMMAREN 213 undanstoppade. Och även om myndigheterna var intresserade, så hade de inte resurser. Nu är läget ett annat. Då ekonomin i dessa länder är mycket dålig, söker man med alla medel efter den försvunna skatten. Insikt har tidigare skrivit om FATCA och Rubik, metoder för att få reda på om det finns pengar att beskatta respektive för anonym skatteuppbörd vid källan. I Spanien skulle alla invånare senast den sista april lämna in förteckningar över sina tillgångar i hela världen, såväl direktägda som via strukturer. Upptäcks fel står det uppgifts lämnaren dyrt. Denna utveckling i kombination med kraftigt höjda skatter på inkomster, återinförd Vi är i rasande fart på väg mot automatiskt informationsutbyte eller anonym beskattningen vid källan. förmögenhetsskatt och arvsskatt i några av länderna i Sydeuropa har fått allt fler utlandsboende att vända kosan hem. Med möjlighet att placera kapital via ISK (investeringssparkonto), kapital försäkring eller holdingbolag upp fattas Sverige som utomordentligt attraktivt om man har kapitalinkomster. Detta hind rar ingen från att njuta sitt otium på sydligare breddgrader den del av året då Sverige inte står klätt i sommarskrud. Fortfarande får vi dock ofta i uppdrag att bistå med råd vid utflyttning av skatteskäl. Främst gäller det i följande två situationer: Stora tjänstepensioner. Denna kategori nya emigranter har stora tjänste pensioner som de kan lyfta på fem år. Frankrike och Portugal är särskilt förmånliga i detta avseende och i båda länderna har det funnits frågetecken som nyligen rätats ut. I Frankrike har en domstol, närmast motsvarande en svensk kammarrätt, i våras meddelat att en viss typ av temporär tjänstepension inte får beskattas. Det är ett positivt besked,

Vi gör förändringar i Access Trygg den 2 april 2014

Vi gör förändringar i Access Trygg den 2 april 2014 Stockholm mars 2014 1(3) Vi gör förändringar i Access Trygg den 2 april 2014 Vår ambition är att erbjuda dig ett modernt och attraktivt utbud av fonder med hög kvalitet. Det innebär att vi kontinuerligt

Läs mer

FlexLiv Den nya pensionsprodukten

FlexLiv Den nya pensionsprodukten FlexLiv Den nya pensionsprodukten CATELLA FLEXLIV Den nya pensionsprodukten FlexLiv den nya pensionsprodukten ger dig de bästa egenskaperna från både traditionellt livsparande och aktiv fondförsäkring.

Läs mer

GOD AVKASTNING TILL LÄGRE RISK

GOD AVKASTNING TILL LÄGRE RISK FRIHET Svenska Investeringsgruppens vision är att skapa möjligheter för ekonomisk tillväxt och frihet genom att identifiera de främsta fastighetsplaceringarna på marknaden. Vi vill hjälpa våra kunder att

Läs mer

Viktig information till dig som sparar i Swedbank Robur Ethica Balanserad

Viktig information till dig som sparar i Swedbank Robur Ethica Balanserad Stockholm juni 2012 1 (3) Viktig information till dig som sparar i Swedbank Robur Ethica Balanserad Vi arbetar ständigt med att utveckla vår förvaltning och de tjänster vi levererar till våra kunder. Som

Läs mer

Hässleholms Hantverks- & Industriförening

Hässleholms Hantverks- & Industriförening Hässleholms Hantverks- & Industriförening Information om De nya 3:12-reglerna Jerker Thorvaldsson www.hantverkarna.nu 1990 års reform Arbetsinkomster beskattas mellan 32 % upp till 57 % Kapitalinkomster

Läs mer

Viktig information till dig som sparar i Swedbank Robur Skogsfond och Swedbank Robur Råvarufond

Viktig information till dig som sparar i Swedbank Robur Skogsfond och Swedbank Robur Råvarufond 1 (3) Viktig information till dig som sparar i Swedbank Robur Skogsfond och Swedbank Robur Råvarufond Vi arbetar kontinuerligt med att utveckla och förtydliga vårt fondsortiment. Inom vårt utbud finns

Läs mer

Vi gör förändringar i våra Premiumfonder

Vi gör förändringar i våra Premiumfonder Stockholm oktober 2014 1(4) Vi gör förändringar i våra Premiumfonder Vår ambition är att erbjuda dig ett modernt och attraktivt utbud av fonder med hög kvalitet. Det innebär att vi kontinuerligt arbetar

Läs mer

Företagsobligationsfond Lux läggs samman med Företagsobligationsfond den 24 april 2014

Företagsobligationsfond Lux läggs samman med Företagsobligationsfond den 24 april 2014 Stockholm februari 2014 1(4) Företagsobligationsfond Lux läggs samman med Företagsobligationsfond den 24 april 2014 Du sparar i Swedbank Robur International Corporate Bond Sub Fund, (Företagsobligationsfond

Läs mer

Viktig information till dig som sparar i Swedbank Robur Penningmarknadsfond MEGA och Swedbank Robur Statsskuldväxelfond MEGA

Viktig information till dig som sparar i Swedbank Robur Penningmarknadsfond MEGA och Swedbank Robur Statsskuldväxelfond MEGA Stockholm september 2012 1(3) Viktig information till dig som sparar i Swedbank Robur Penningmarknadsfond MEGA och Swedbank Robur Statsskuldväxelfond MEGA Vår ambition är att erbjuda dig ett modernt och

Läs mer

FlexLiv Överskottslikviditet

FlexLiv Överskottslikviditet FlexLiv Överskottslikviditet 2 5 Förvaltning av överskottslikviditet Regelverket för fåmansföretag i Sverige begränsar nyttan av kapitaluttag genom lön och utdelning. Många företagare väljer därför att

Läs mer

Viktig information till dig som sparar i Swedbank Robur Ethica Stiftelse

Viktig information till dig som sparar i Swedbank Robur Ethica Stiftelse Stockholm juni 2012 1 (3) Viktig information till dig som sparar i Swedbank Robur Ethica Stiftelse Vi arbetar ständigt med att utveckla vår förvaltning och de tjänster vi levererar till våra kunder. Som

Läs mer

5 skäl för att inte införa förmögenhetsskatt på vanligt fondsparande

5 skäl för att inte införa förmögenhetsskatt på vanligt fondsparande 5 skäl för att inte införa förmögenhetsskatt på vanligt fondsparande Fondbolagens förening Oktober 2011 STUREPLAN 6, SE-114 35 STOCKHOLM, SWEDEN, TEL +46 (0)8 506 988 00, INFO@FONDBOLAGEN.SE, FONDBOLAGEN.SE

Läs mer

TÄNK OM DET FINNS EN BANK SOM TÄNKER ANNORLUNDA

TÄNK OM DET FINNS EN BANK SOM TÄNKER ANNORLUNDA TÄNK OM DET FINNS EN BANK SOM TÄNKER ANNORLUNDA Vi står alltid på din sida På Sparbanken Öresund tänker vi annorlunda. Vi sätter alltid dig och regionen där du lever och verkar i fokus. Våra rådgivare

Läs mer

XACT Bull och XACT Bear. Så fungerar XACTs börshandlade fonder med hävstång

XACT Bull och XACT Bear. Så fungerar XACTs börshandlade fonder med hävstång XACT Bull och XACT Bear Så fungerar XACTs börshandlade fonder med hävstång 1 Så fungerar fonder med hävstång Den här broschyren är avsedd att ge en beskrivning av XACTs börshandlade fonder ( Exchange Traded

Läs mer

Sammanfattning och slutsatser 1

Sammanfattning och slutsatser 1 1 Syftet med denna rapport är att ur ett nationalekonomiskt perspektiv analysera hur Sverige bäst utnyttjar sina mineraltillgångar. Fokus ligger på fördelningen av vinsterna mellan staten och privata företag,

Läs mer

Generationsskifte eller ägarskifte i fåmansföretag?

Generationsskifte eller ägarskifte i fåmansföretag? Generationsskifte eller ägarskifte i fåmansföretag? Henrik Lilja Företagsbeskattning 747A06 Affärsjuridiska programmen Inledning I 56 kap. och 57 kap inkomstskattelagen (IL) finns bestämmelser som är riktade

Läs mer

Swedbank Robur Finansfond läggs samman med Swedbank Robur Globalfond

Swedbank Robur Finansfond läggs samman med Swedbank Robur Globalfond Stockholm augusti 2012 1 (3) Swedbank Robur Finansfond läggs samman med Swedbank Robur Globalfond Vår ambition är att erbjuda dig ett modernt och attraktivt utbud av fonder med hög kvalitet. Det innebär

Läs mer

Viktig information för dig som sparar i Swedbank Robur Action och Swedbank Robur Solid

Viktig information för dig som sparar i Swedbank Robur Action och Swedbank Robur Solid Stockholm augusti 2012 1 (3) Viktig information för dig som sparar i Swedbank Robur Action och Swedbank Robur Solid Vår ambition är att erbjuda dig ett modernt och attraktivt utbud av fonder med hög kvalitet.

Läs mer

Nya planer för gården?

Nya planer för gården? Nya planer för gården? Tio steg för att lyckas med ett generationsskifte För ett rikare liv på landet Gör en smidig växling till nästa generation Att genomgå en generationsväxling innebär mycket att tänka

Läs mer

Tips! Bra att löpande genom presentationen tala om var ni är i pyramiden.

Tips! Bra att löpande genom presentationen tala om var ni är i pyramiden. Bild 1 Syftet med denna bild är att förklara vilka Alecta är. Alecta har blivit valda att hantera vissa delar av tjänstepensionen för privatanställda tjänstemän. Detta enligt ett kollektivavtal mellan

Läs mer

Viktig information till dig som sparar i Folksams Tjänstemannafond Världen och Swedbank Robur Globalfond MEGA

Viktig information till dig som sparar i Folksams Tjänstemannafond Världen och Swedbank Robur Globalfond MEGA Stockholm september 2015 1(3) Viktig information till dig som sparar i Folksams Tjänstemannafond Världen och Swedbank Robur Vi har beslutat att sammanlägga Folksams Tjänstemannafond Världen med Swedbank

Läs mer

Viktig information till dig som sparar i Swedbank Robur Penningmarknadsfond och Banco Likviditetsfond

Viktig information till dig som sparar i Swedbank Robur Penningmarknadsfond och Banco Likviditetsfond Stockholm augusti 2012 1(3) Viktig information till dig som sparar i Swedbank Robur Penningmarknadsfond och Banco Likviditetsfond Vår ambition är att erbjuda dig ett modernt och attraktivt utbud av fonder

Läs mer

Rapport: Ännu mer pension för pengarna. Söderberg & Partners provisionsfria upphandling pressar priserna och behåller valfriheten

Rapport: Ännu mer pension för pengarna. Söderberg & Partners provisionsfria upphandling pressar priserna och behåller valfriheten Rapport: Ännu mer pension för pengarna provisionsfria upphandling pressar priserna och behåller valfriheten ::::::::::: ÄNNU MER PENSION FÖR PENGARNA 2 Provisionsfri upphandling visar var skåpet ska stå

Läs mer

Viktig information till dig som sparar i Swedbank Robur Contura och Swedbank Robur Kommunikationsfond

Viktig information till dig som sparar i Swedbank Robur Contura och Swedbank Robur Kommunikationsfond 1 (3) Viktig information till dig som sparar i Swedbank Robur Contura och Swedbank Robur Kommunikationsfond Vi arbetar kontinuerligt med att utveckla och förtydliga vårt fondsortiment. Inom vårt utbud

Läs mer

Viktig information till dig som sparar i Folksams Globala Aktiefond

Viktig information till dig som sparar i Folksams Globala Aktiefond Stockholm augusti 2015 1(3) Viktig information till dig som sparar i Folksams Globala Aktiefond Vi har beslutat att sammanlägga Folksams Globala Aktiefond med en ny fond, Swedbank Robur Access Global (Access

Läs mer

Ombildning av enskild näringsverksamhet till AB

Ombildning av enskild näringsverksamhet till AB Ombildning av enskild näringsverksamhet till AB 2014-03-13 Mirja Hjelmberg Lotta Abrahamsson Dokumentationen utges i informationssyfte och är av generell karaktär och ska inte betraktas som rådgivning.

Läs mer

Viktig information till dig som sparar Folksams Aktiefond Japan

Viktig information till dig som sparar Folksams Aktiefond Japan Stockholm augusti 2015 1(3) Viktig information till dig som sparar Folksams Aktiefond Japan Vi har beslutat att sammanlägga Folksams Aktiefond Japan med en ny fond, Swedbank Robur Access Japan (Access

Läs mer

Viktig information till dig som sparar i Swedbank Robur Indexfond Sverige och Folksams Aktiefond Sverige

Viktig information till dig som sparar i Swedbank Robur Indexfond Sverige och Folksams Aktiefond Sverige Stockholm juni 2015 1(4) Viktig information till dig som sparar i Swedbank Robur Indexfond Sverige och Folksams Aktiefond Sverige Vi har beslutat att sammanlägga Swedbank Robur Indexfond Sverige (Indexfond

Läs mer

En rapport om sparande och riskbenägenhet april 2009. Nordnet Bank AB. Arturo Arques

En rapport om sparande och riskbenägenhet april 2009. Nordnet Bank AB. Arturo Arques En rapport om sparande och riskbenägenhet april 2009 Nordnet Bank AB Arturo Arques Inledning Riksdagen och arbetsmarknadens parter har i praktiken tvingat alla löntagare att själva ta ansvar för sin pensionsförvaltning

Läs mer

En rapport om fondspararnas riskbenägenhet 2009/2010

En rapport om fondspararnas riskbenägenhet 2009/2010 En rapport om fondspararnas riskbenägenhet 2009/2010 Bakgrund Riksdagen och arbetsmarknadens parter har i praktiken tvingat alla löntagare att själva ta ansvar för sin pensionsförvaltning utan att förvissa

Läs mer

Ledarnas Chefsbarometer 2008, delrapport 1. Chefers ledarskap påverkar resultatet

Ledarnas Chefsbarometer 2008, delrapport 1. Chefers ledarskap påverkar resultatet Ledarnas Chefsbarometer 2008, delrapport 1 Chefers ledarskap påverkar resultatet Chefsbarometer 2008 Delrapport 1: Chefers ledarskap påverkar resultatet Det finns ett starkt samband mellan ledarskap och

Läs mer

Peter von Euler peeu01@handelsbanken.se

Peter von Euler peeu01@handelsbanken.se Peter von Euler peeu01@handelsbanken.se Lanserade den första börshandlade fonden i Norden, redan år 2000 Först i världen med negativ exponering och hävstång Förvaltar ca 20 000 mkr fördelat på 10 fonder

Läs mer

Höjdpunkter. Agasti Marknadssyn

Höjdpunkter. Agasti Marknadssyn Höjdpunkter Agasti Marknadssyn Sammanställt av Obligo Investment Management September 2015 Höjdpunkter Marknadsoro... Osäkerhet knuten till den ekonomiska utvecklingen i Kina har präglat de globala aktiemarknaderna

Läs mer

Informationsdokument

Informationsdokument Informationsdokument Om Real Finans och Försäkring Real Finans och Försäkring är ett fristående företag som arbetar med skräddarsydd ekonomisk rådgivning mot privatpersoner och företag. Vi arbetar inom

Läs mer

Viktig information till dig som sparar i Folksams Tjänstemannafond Sverige och Swedbank Robur Sverigefond MEGA

Viktig information till dig som sparar i Folksams Tjänstemannafond Sverige och Swedbank Robur Sverigefond MEGA Stockholm september 2015 1(3) Viktig information till dig som sparar i Folksams Tjänstemannafond Sverige och Swedbank Robur Vi har beslutat att sammanlägga Folksams Tjänstemannafond Sverige med Swedbank

Läs mer

Energiförsörjningens risker

Energiförsörjningens risker Energiförsörjningens risker Hot mot energiförsörjningen i ett globalt perspektiv Riskkollegiets seminarium, ABF-huset Stockholm 9 November 2010 Dr Mikael Höök Globala Energisystem, Uppsala Universitet

Läs mer

D E T N Y A P P P E N S I O N NU

D E T N Y A P P P E N S I O N NU DET NYA PP PENSION NU Pensionsvalet blir mer och mer upp till den enskilde. Det kräver förändringar och förnyelse även av pensionsbolagen. Nya vindar Nu ska plötsligt allt väljas. Inte bara elleverantör,

Läs mer

Private Banking. Individuella lösningar för privatpersoner, företagare och stiftelser.

Private Banking. Individuella lösningar för privatpersoner, företagare och stiftelser. Private Banking Individuella lösningar för privatpersoner, företagare och stiftelser. När du kliver över tröskeln till oss kan du vara säker på en enda sak. Att du inte vet exakt vad som väntar dig. Hos

Läs mer

ETT ÅR EFTER KRIMKRISEN Telefonkonferens 5 mars 2015 med Jan-Olov Olsson

ETT ÅR EFTER KRIMKRISEN Telefonkonferens 5 mars 2015 med Jan-Olov Olsson ETT ÅR EFTER KRIMKRISEN Telefonkonferens 5 mars 2015 med Jan-Olov Olsson TRE FRÅGOR I FOKUS Konflikten i Ukraina Oljepriset Sanktioner 2 RYSSLAND - UKRAINA Krims anslutning till Ryssland - Stöds helhjärtat

Läs mer

Din tjänstepension heter ITP 1

Din tjänstepension heter ITP 1 Talarstöd Din tjänstepension heter ITP 1 Bild 2 Alecta - Tjänstepensionsförvaltaren Syftet med denna bild är att berätta varför tjänstepensionen finns hos Alecta. Alecta har blivit utvalt att hantera vissa

Läs mer

SPP skapar möjligheter. Hållbara pensionslösningar för företag och anställda

SPP skapar möjligheter. Hållbara pensionslösningar för företag och anställda SPP skapar möjligheter Hållbara pensionslösningar för företag och anställda Du behöver inte kunna allt. Det gör vi. SPP hjälper dig att ta bra beslut om pensioner. Att ha hand om människors pensionspengar

Läs mer

OKTOBER 2014 SÅ ENKELT MEN ÄNDÅ SÅ SVÅRT

OKTOBER 2014 SÅ ENKELT MEN ÄNDÅ SÅ SVÅRT Nyhetsbrev nr 5, 2014 OKTOBER 2014 SÅ ENKELT MEN ÄNDÅ SÅ SVÅRT - När jag tänker på hur enkelt det är att bara vara till, lyssna på kunderna, att höra vad de säger och att hjälpa dem med det som de behöver

Läs mer

Viktiga frågor för fondbolagen

Viktiga frågor för fondbolagen ANFÖRANDE Datum: 2015-06-04 Talare: Martin Noréus Möte: Fondbolagens förening Finansinspektionen Box 7821 SE-103 97 Stockholm [Brunnsgatan 3] Tel +46 8 787 80 00 Fax +46 8 24 13 35 finansinspektionen@fi.se

Läs mer

Vi ger näring till Sveriges viktigaste näring

Vi ger näring till Sveriges viktigaste näring Vi ger näring till Sveriges viktigaste näring Banken för jord- och skogsbrukare För ett rikare liv på landet Välkommen till jord- och skogsbrukarnas egen bank Jord- och skogsbrukarna har en egen bank,

Läs mer

Din tjänstepension heter ITP 2

Din tjänstepension heter ITP 2 Talarstöd Din tjänstepension heter ITP 2 Bild 2 Alecta - Tjänstepensionsförvaltaren Syftet med denna bild är att berätta varför tjänstepensionen finns hos Alecta. Alecta har blivit utvalt att hantera vissa

Läs mer

Faktablad Pensionsförsäkring med traditionell förvaltning

Faktablad Pensionsförsäkring med traditionell förvaltning Faktablad Pensionsförsäkring med traditionell förvaltning Detta faktablad innehåller en översiktlig beskrivning av en pensionsförsäkring med traditionell förvaltning som tecknas hos Svensk Handel Pensionskassan

Läs mer

När tar oljan slut? Hur utvecklas efterfrågan?

När tar oljan slut? Hur utvecklas efterfrågan? När tar oljan slut? Hur utvecklas efterfrågan? NOG seminarium 10 februari 2005 David Ringmar 14:e februari 2005 N Ä T V E R K E T O L J A & G A S c/o Å F PROCESS A B B O X 8 1 3 3 1 0 4 2 0 S T O C K H

Läs mer

För lite eller för mycket olja?

För lite eller för mycket olja? För lite eller för mycket olja? De fossila bränslena är till stor del boven i dramat om växthuseffekten och hotet mot vårt klimat. Vi har under några hundra år släppt ut kol (CO 2 ) som det tagit naturen

Läs mer

Viktig information till dig som sparar i Swedbank Robur Indexfond Asien och Folksams Aktiefond Asien

Viktig information till dig som sparar i Swedbank Robur Indexfond Asien och Folksams Aktiefond Asien Stockholm juni 2015 1(4) Viktig information till dig som sparar i Swedbank Robur Indexfond Asien och Folksams Aktiefond Asien Vi har beslutat att sammanlägga Swedbank Robur Indexfond Asien (Indexfond Asien)

Läs mer

Investment Management

Investment Management Investment Management Konjunktur Räntor och valutor Aktier April 2011 Dag Lindskog +46 70 5989580 dag.lindskog@cim.se Optimistens utropstecken! Bara början av en lång expansionsperiod Politikerna prioriterar

Läs mer

Informationsbrev till aktieägare i. Sundvik Invest AB

Informationsbrev till aktieägare i. Sundvik Invest AB Informationsbrev till aktieägare i Sundvik Invest AB Förvaltarna har ordet Henrik Stigwan Tomas Fält Styrelseledamot/Förvaltare Styrelseledamot/Förvaltare Civ.ek. Corporate Law & Finance Civ.ek. Corporate

Läs mer

Din tjänstepension heter ITP 1

Din tjänstepension heter ITP 1 Talarstöd Din tjänstepension heter ITP 1 Aktuella basbelopp se sista sidan Bra att veta. Bild 2 Alecta - Tjänstepensionsförvaltaren Syftet med denna bild är att berätta varför tjänstepensionen finns hos

Läs mer

Ditt sparande är din framtid

Ditt sparande är din framtid Ditt sparande är din framtid 1 Välkommen till Skandias investeringsguide Det kanske viktigaste beslut du har att fatta gäller ditt långsiktiga sparande. Både på kort och lång sikt. Därför är det värt att

Läs mer

XACT Bull XACT Bear MARKNADSFÖRINGSMATERIAL

XACT Bull XACT Bear MARKNADSFÖRINGSMATERIAL XACT XACT Bear MARKNADSFÖRINGSMATERIAL Innehållsförteckning Fonder med hävstång...3 Fondernas placeringsstrategi...4 Hävstång...4 Daglig ombalansering...4 Fonderna skapar sin hävstång i terminsmarknaden...5

Läs mer

FASTIGHETSÄGARNA SVERIGE RÄNTEFOKUS APRIL 2015 LÅNG VÄNTAN PÅ PLUS- RÄNTOR

FASTIGHETSÄGARNA SVERIGE RÄNTEFOKUS APRIL 2015 LÅNG VÄNTAN PÅ PLUS- RÄNTOR FASTIGHETSÄGARNA SVERIGE RÄNTEFOKUS APRIL 2015 LÅNG VÄNTAN PÅ PLUS- RÄNTOR Sammanfattning Eurozonen växte med drygt 1 procent i årstakt under förra årets sista kvartal. Trots att många såg det som positivt,

Läs mer

SPPs premiebestämda ålderspension enligt ITP-planen

SPPs premiebestämda ålderspension enligt ITP-planen Gör ett viktigt val för din framtid. ITP 1 premiebestämd ålderspension ITPK Egenpension ITP Livsarbetstidspension! Pino, SPP SPPs premiebestämda ålderspension enligt ITP-planen Det behöver inte vara svårt

Läs mer

Fri flytträtt - Min syn (Gustaf Rentzhog)

Fri flytträtt - Min syn (Gustaf Rentzhog) Fri flytträtt - Min syn (Gustaf Rentzhog) 1 Fördelar med att införa en fri flytträtt 93% av svenskarna vill ha det Tvingar försäkringsbolagen att skapa en rättvis prissättning mellan kundgrupperna Skärper

Läs mer

Månadsbrev PROGNOSIA SUPERNOVA Oktober 2014

Månadsbrev PROGNOSIA SUPERNOVA Oktober 2014 Månadsbrev PROGNOSIA SUPERNOVA Oktober 2014 Förvaltaren har ordet Efter en turbulent inledning på oktober månad återhämtade sig tillväxtmarknaderna snabbt i slutet. Prognosia Supernova steg med hjälp av

Läs mer

Livförsäkringsverksamheten i SEB. en presentation

Livförsäkringsverksamheten i SEB. en presentation Livförsäkringsverksamheten i SEB en presentation Livförsäkringsverksamheten i SEB en presentation Trygghet genom hela livet SEB erbjuder pensionsförsäkringar och trygghet under livets olika skeden för

Läs mer

Trend. Granit Trend 50 / Granit Trend 100

Trend. Granit Trend 50 / Granit Trend 100 Trend Granit Trend 50 / Granit Trend 100 Fonderna investerar i olika aktieoch obligationsfonder enligt en förvaltningsmodell som syftar till att fånga upp positiva trender i marknaden och undvika nedgångar.

Läs mer

DELÅRSRAPPORT Januari-mars 2015

DELÅRSRAPPORT Januari-mars 2015 DELÅRSRAPPORT Januari-mars 2015 Koncern 1 januari - 31 mars 2015 Nettoomsättning 5 406 ksek (5 062 ksek) EBITDA 364 ksek (504) Resultat efter skatt -203 ksek (-153) Resultat per aktie uppgick till 0,00

Läs mer

Viktig information till dig som sparar i KPA Etisk Blandfond 1, Folksams Förvaltningsfond och KPA Etisk Blandfond 2

Viktig information till dig som sparar i KPA Etisk Blandfond 1, Folksams Förvaltningsfond och KPA Etisk Blandfond 2 Stockholm augusti 2015 1(4) Viktig information till dig som sparar i KPA Etisk Blandfond 1, Folksams Förvaltningsfond och KPA Etisk Blandfond 2 Vi har beslutat att sammanlägga KPA Etisk Blandfond 1 och

Läs mer

FAKTARUTA. Never test the depth of a river with both feet. Warren Buffett

FAKTARUTA. Never test the depth of a river with both feet. Warren Buffett Never test the depth of a river with both feet. Warren Buffett Kära kund, Den diskretionära tjänsten Investerum Navigator Zurich har varit igång över två år nu. Vi är väldigt glada över hur bra det har

Läs mer

Bokslutskommuniké 2014 2015-02-27

Bokslutskommuniké 2014 2015-02-27 Bokslutskommuniké 2014 2015-02-27 Verksamhet Consensus Asset Management AB är en fondkommissionär med huvudkontor i Göteborg samt filial i Stockholm. Bolaget är verksamt inom kapitalförvaltning, Corporate

Läs mer

CATELLA FÖRMÖGENHETSFÖRVALTNING

CATELLA FÖRMÖGENHETSFÖRVALTNING Portföljserie LÅNGSIKTIGT CATELLA FÖRMÖGENHETSFÖRVALTNING - Månadsbrev februari 2012 - VÄRLDEN Det nya börsåret inleddes med en rivstart då världsindex steg med nästan 5% under januari månad. Stockholmsbörsen

Läs mer

SPPs Avtalspension SAF-LO inklusive Livsarbetstidspension

SPPs Avtalspension SAF-LO inklusive Livsarbetstidspension Ett viktigt val för din framtid. % Välj själv hur dina pensionspengar från arbetsgivaren ska placeras Jamil, SPP SPPs Avtalspension SAF-LO inklusive Livsarbetstidspension Det behöver inte vara svårt Som

Läs mer

Viktig information till dig som sparar i Swedbank Robur Mixfond, Swedbank Robur Mixfond MEGA och Swedbank Robur Norrmix

Viktig information till dig som sparar i Swedbank Robur Mixfond, Swedbank Robur Mixfond MEGA och Swedbank Robur Norrmix Stockholm augusti 2012 1(4) Viktig information till dig som sparar i Swedbank Robur Mixfond, Swedbank Robur Mixfond MEGA och Swedbank Robur Norrmix Vår ambition är att erbjuda dig ett modernt och attraktivt

Läs mer

DIGITAL MATHANDEL Rapport 2014. En rapport om livsmedelsförsäljningen på nätet

DIGITAL MATHANDEL Rapport 2014. En rapport om livsmedelsförsäljningen på nätet DIGITAL MATHANDEL Rapport 2014 En rapport om livsmedelsförsäljningen på nätet B1 Sammanfattning För femte året i följd har Svensk Digital Handel (tidigare Svensk Distanshandel) tagit fram rapporten Digital

Läs mer

Nio svar om din pension

Nio svar om din pension Sida 1 av 7 Katrin Westling Palm, generaldirektör för Pensionsmyndigheten där Bo Könberg är ordförande. Bild: Scanpix Förstora bild» Nio svar om din pension Publicerad: 11 juli 2009, 01:15 Senast uppdaterad:

Läs mer

Uppdragsbeskrivning. för rollen som

Uppdragsbeskrivning. för rollen som Uppdragsbeskrivning för rollen som VD Välkommen till FDT 04/09 2015 EEL-koncernen, i vilken bland annat kedjorna ELON, Elkedjan samt Euronics Norge verkar, satsar stort i Luleå. Under det senaste året

Läs mer

Faktablad Pensionsförsäkring med traditionell förvaltning Garanterade engångspremier i serie/engångspremier

Faktablad Pensionsförsäkring med traditionell förvaltning Garanterade engångspremier i serie/engångspremier Faktablad Pensionsförsäkring med traditionell förvaltning Garanterade engångspremier i serie/engångspremier Detta faktablad innehåller en översiktlig beskrivning av en pensionsförsäkring med traditionell

Läs mer

Robur Access Hedge. Ett nytt sätt att fondspara

Robur Access Hedge. Ett nytt sätt att fondspara Robur Access Hedge Ett nytt sätt att fondspara Är du redo för en ny syn på fondsparande? Nu har vår fond-i-fondfamilj utökats med en intressant och snabbt växande sparform. Med Robur Access Hedge kan du

Läs mer

Hur ser marknaden ut inför skörd 2013. Anders Pålsson HIR Malmöhus AB

Hur ser marknaden ut inför skörd 2013. Anders Pålsson HIR Malmöhus AB Hur ser marknaden ut inför skörd 2013 Anders Pålsson HIR Malmöhus AB HIR Marknadsbrev Kort, koncis och oberoende marknadsinformation Bevakar svensk och internationell marknad Ger konkreta råd Cirka 40

Läs mer

Du är värd en högst personlig affär

Du är värd en högst personlig affär PRIVATE BANKING I HANDELSBANKEN Du är värd en högst personlig affär Marknadsföringsmaterial Har du en större förmögenhet att förvalta eller ska du sälja ditt livsverk? Var befinner du dig i livet, hur

Läs mer

EKN:s Småföretagsrapport 2014

EKN:s Småföretagsrapport 2014 EKN:s Småföretagsrapport 2014 Rekordmånga exporterar till tillväxtmarknader Fyra av tio små och medelstora företag tror att försäljningen till tillväxtmarknader ökar det kommande året. Rekordmånga exporterar

Läs mer

Svenskarna och sparande 2012. Resultatrapport

Svenskarna och sparande 2012. Resultatrapport Svenskarna och sparande 2012 Resultatrapport Innehåll Inledning 3 Om undersökningen 4 Sammanfattning av resultaten 5 Svenskarnas sparande idag 8 Svenskarnas attityder till sparande 9 Icke-spararna 13 Spararna

Läs mer

Absolutavkastning Plus, Svensk Likviditetsfond och Svensk Obligationsfond MEGA läggs samman med Räntefond Kort Plus

Absolutavkastning Plus, Svensk Likviditetsfond och Svensk Obligationsfond MEGA läggs samman med Räntefond Kort Plus Stockholm mars 2014 1(5) Absolutavkastning Plus, Svensk Likviditetsfond och Svensk Obligationsfond MEGA läggs samman med Räntefond Kort Plus Du sparar i en eller i flera av nedanstående luxemburgregistrerade

Läs mer

Hej! Här får du tips och råd kring ditt fondsparande

Hej! Här får du tips och råd kring ditt fondsparande DET VIKTIGASTE OM FONDSPARANDE 2014 Hej! Här får du tips och råd kring ditt fondsparande Mitt bästa spartips är att börja månadsspara. Vi hoppas att denna fickfolder kan bidra till ökad kunskap om fonder

Läs mer

Mitt säkra kort. Förord

Mitt säkra kort. Förord Mitt säkra kort Förord Instruktionerna som du nu kommer att läsa fungerar förutsatt att du följer dem till punkt och pricka. Du kommer att tjäna från 10.000 till över 100.000 kronor per månad beroende

Läs mer

SVENSKA INVESTERINGSGRUPPEN. Berika människor genom att skapa möjlighet för ekonomisk tillväxt och frihet genom alternativa investeringar.

SVENSKA INVESTERINGSGRUPPEN. Berika människor genom att skapa möjlighet för ekonomisk tillväxt och frihet genom alternativa investeringar. SVENSKA INVESTERINGSGRUPPEN Berika människor genom att skapa möjlighet för ekonomisk tillväxt och frihet genom alternativa investeringar. DIVERSIFIERING PÅ RIKTIGT När banker och finansiella rådgivare

Läs mer

Viktig information till dig som sparar i Folksams Obligationsfond, Folksams Tjänstemannafond Obligation och Swedbank Robur Räntefond Pension

Viktig information till dig som sparar i Folksams Obligationsfond, Folksams Tjänstemannafond Obligation och Swedbank Robur Räntefond Pension Stockholm augusti 2015 1(4) Viktig information till dig som sparar i Folksams Obligationsfond, Folksams Tjänstemannafond Obligation och Swedbank Robur Räntefond Pension Vi har beslutat att sammanlägga

Läs mer

Din tjänstepension i Alecta

Din tjänstepension i Alecta premiebestämd tjänstepension, itp1 Din tjänstepension i Alecta I den här broschyren kan du läsa om hur det fungerar att ha en premiebestämd tjänstepension itp 1 i Alecta. Innehåll Din tjänstepension är

Läs mer

Ombildning av enskild näringsverksamhet till AB

Ombildning av enskild näringsverksamhet till AB Ombildning av enskild näringsverksamhet till AB 2014-03-11 Mirja Hjelmberg Mikael Westin Dokumentationen utges i informationssyfte och är av generell karaktär och ska inte betraktas som rådgivning. Agenda

Läs mer

Fondspara. råd, tips & nyheter

Fondspara. råd, tips & nyheter Fondspara 2005 råd, tips & nyheter Nyheter 2005 Arv- och gåvoskatt avskaffas 1 januari 2005. Gränsen för förmögenhetsskatt för makar och sambor med gemensamma barn höjs till 3 miljoner kronor och är oförändrad

Läs mer

Avtalspension ITPK Egenpension och Livsarbetstidspension

Avtalspension ITPK Egenpension och Livsarbetstidspension Ett viktigt val för din framtid. Gör ett aktivt val för din pension. Per, SPP Avtalspension ITPK Egenpension och Livsarbetstidspension Om du fick 100 000 kronor att investera, var skulle du placera dem

Läs mer

Råd för ett friare liv. Kapitalrådgivning

Råd för ett friare liv. Kapitalrådgivning Råd för ett friare liv Kapitalrådgivning När jag för första gången fick min egen kapitalrådgivare, Victor, blev mitt liv mycket enklare. Jag är inte så intresserad själv och vill därför ha råd om mina

Läs mer

Till dig som har tjänstepensionen ITP 1

Till dig som har tjänstepensionen ITP 1 Till dig som har tjänstepensionen ITP 1 1 Innehåll Vi har ordnat en riktigt bra pension åt dig 3 Varifrån kommer pensionen? 4 ITP 1 när du går i pension 6 ITP-valet är ditt 8 ITP till din familj 10 ITP

Läs mer

Affärssamhällets grund aktiviteter på kundens villkor i kundens värld

Affärssamhällets grund aktiviteter på kundens villkor i kundens värld Affärssamhällets grund aktiviteter på kundens villkor i kundens värld Är finanskrisen ett resultat av bristande kompetens? Det låter spontant som om frågan borde besvaras ja, med tanke på att om det går

Läs mer

Elprisutveckling samt pris på terminskontrakt

Elprisutveckling samt pris på terminskontrakt Pressinformation E.ON Sverige AB (Publ) 205 09 Malmö www.eon.se 2007-05-15 Elmarknadsrapport Av Anna Eriksmo, E.ON Energihandel Nordic Johan Aspegren Tel 040-25 58 75 Fax 040-97 05 91 Johan.aspegren@eon.se

Läs mer

Viktig information till dig som sparar i Swedbank Robur Obligationsfond och Swedbank Robur Räntefond Sverige

Viktig information till dig som sparar i Swedbank Robur Obligationsfond och Swedbank Robur Räntefond Sverige Stockholm juli 2012 1 (3) Viktig information till dig som sparar i Swedbank Robur Obligationsfond och Swedbank Robur Räntefond Sverige Vår ambition är att erbjuda dig ett modernt och attraktivt utbud av

Läs mer

Fortsatt stark omsättningstillväxt för SJR

Fortsatt stark omsättningstillväxt för SJR Fortsatt stark omsättningstillväxt för SJR Omsättningen uppgick till 25,4 MSEK (18,6), en ökning med 37 procent. Rörelseresultatet ökade med 37 procent till 3,3 MSEK (2,4), motsvarande en rörelsemarginal

Läs mer

Din tjänstepension heter ITP 2

Din tjänstepension heter ITP 2 Talarstöd Din tjänstepension heter ITP 2 Aktuella basbelopp se sista sidan Bra att veta. Bild 2 Alecta - Tjänstepensionsförvaltaren Syftet med denna bild är att berätta varför tjänstepensionen finns hos

Läs mer

Delårsrapport Q 3, 2014 2014-11-28

Delårsrapport Q 3, 2014 2014-11-28 Delårsrapport Q 3, 2014 2014-11-28 Verksamhet Consensus Asset Management AB är en fondkommissionär med huvudkontor i Göteborg samt kontor i Stockholm. Bolaget är verksamt inom kapitalförvaltning, Corporate

Läs mer

Vässa ekonomin i vinter

Vässa ekonomin i vinter Du öppnar väl ditt orange kuvert? Nu kan du göra bankärenden på nya sätt och på nya platser. Smart Safety: enklare för dig svårare för tjuven. Vässa ekonomin i vinter Januari 2009 Nytt år nya möjligheter

Läs mer

VAD GÖR VI PÅ COLLECTUM FÖR DIG?

VAD GÖR VI PÅ COLLECTUM FÖR DIG? VAD GÖR VI PÅ COLLECTUM FÖR DIG? 2 miljoner tjänstemän har tjänstepensionen ITP som har kommit till genom ett kollektivavtal mellan Svenskt Näringsliv och PTK. På uppdrag av dem upphandlar Collectum, utan

Läs mer

Börje Ohlson VÅR HEMBYGD Farmarenergi

Börje Ohlson VÅR HEMBYGD Farmarenergi Börje Ohlson VÅR HEMBYGD Farmarenergi Foto Rune Larsson Kolbäcksberättelse del 26 Farmarenergi Sidan 2 Farmarenergi Hallsthammar AB från åker till färdig värme I slutet på 80-talet bestämde Sveriges riksdag

Läs mer

Private Banking Individuella lösningar för privatpersoner, företagare och stiftelser.

Private Banking Individuella lösningar för privatpersoner, företagare och stiftelser. Private Banking Individuella lösningar för privatpersoner, företagare och stiftelser. När du kliver över tröskeln till oss kan du vara säker på en enda sak. Att du inte vet exakt vad som väntar dig. Hos

Läs mer

Valutabevis. Låt dina pengar upptäcka världen!

Valutabevis. Låt dina pengar upptäcka världen! Valutabevis Låt dina pengar upptäcka världen! Valutabevis Låt dina pengar upptäcka världen! Reporäntan i dag: 0 % Så här fungerar valutabevis Löptid på cirka två år Nominellt belopp 10 000 kr/post Fyra

Läs mer