Delårsrapport januari september 2013

Transkript

1 Delårsrapport januari september 2013 Viktiga händelser under tredje kvartalet Under juli månad har en betalning om 13,4 Mkr gjorts till Varenne Fastigheter 2011 i enlighet med investeringsåtagandet. Varenne Fastigheter 2011 har i sin tur betalat in 23,4 Mkr till Commercial Estates Group och därigenom fullföljt sitt investeringsåtagande. Varenne har erhållit 0,3 Mkr från portföljbolaget Bed Factory i utdelning. Under september månad avyttrade Varenne hälften av sitt innehav i Magnolia Bostad. Total försäljningslikvid uppgick till 5,5 Mkr och gav en årlig genomsnittlig avkastning (IRR) på 19%. Finansiell information Substansvärdet uppgick den 30 september 2013 till 422 Mkr (115 kronor per aktie), jämfört med 419 Mkr (114 kronor per aktie) den 60 juni 2013 vilket motsvarar en uppgång på 2 Mkr eller 1 %. Under årets första nio månader sjönk substansvärdet med 4 % eller 20 Mkr, justerat för utdelningen om 37 Mkr var det istället en ökning med 4% eller 17 Mkr. Koncernens resultat, inklusive värdeförändringar, uppgick till -1 Mkr för perioden juli till september 2013, jämfört med 29 Mkr för samma period För perioden januari till september 2013 uppgick koncernens resultat till 16 Mkr och för motsvarande period 2012 till 59 Mkr. Koncernens värdeförändringar under kvartalet i finansiella tillgångar uppgick till 10 Mkr, jämfört med 34 Mkr samma period För de första nio månaderna uppgick värdeförändringarna till 21 Mkr mot 74 Mkr föregående år. Av posten värdeförändringar är 1 Mkr orealiserade värdeförändringar och 20 Mkr realiserad vinst. VARENNE AB JAN-SEP 2013 SID 1

2 s kommentar Varennes totalavkastning var 0,6 procent under det tredje kvartalet 2013 och 3,9 procent för de första nio månaderna. Ökningen under kvartalet kan framförallt härledas till värdeuppgång i våra nordiska tillväxtbolag. Under kvartalet steg Stockholmsbörsens index SIXRX 1 med 9,2 procent och steg med 17,8 procent under de första tre kvartalen. Nordiska tillväxtbolag Varenne har under det tredje kvartalet sålt hälften av innehavet i Magnolia Bostad och avtalat om försäljning av resterande aktier i juni Varenne har varit aktieägare i Magnolia sedan 2009 och fick under september ett bud på samtliga aktier som låg i linje med vårt bokförda värde. Vi är nöjda med värdetillväxten i Magnolia, vilket givit oss en IRR på 19 procent och valde därför att acceptera budet. Varenne ökade sitt innehav i Bed Factory i april och ägandet uppgår nu till 44 procent. Under det tredje kvartalet har Bed Factory lämnat en mindre utdelning till aktieägarna varav Varenne erhöll 0,3 Mkr. Venue Retail Group slutförde under tredje kvartalet förvärvet av Deco Bags bestående av 27 butiker. Kedjan (tidigare Lundbergs) har kompletterande butiker i citylägen och köpcentrum främst i södra Sverige. Genom förvärvet är nu VRG ett steg närmare målet om en omsättning på över en miljard för räkenskapsåret 2013/2014. Fastigheter Under perioden betalade Varenne 13,4 Mkr till Varenne Fastigheter 2011, som i sin tur slutförde den sista inbetalningen om 23 Mkr till Commercial Estates Group. Varennes total åtagande om 4,8 MGBP har nu inbetalts. CEG har förvärvat fastigheter för 75 procent av fondkapitalet. Hititlls har värdeutvecklingen i fastigheterna varit positiv och vi förväntar oss en fortsatt värdeökning framöver. Mengus 2011 förvärvade i september kontorsfastigheten Kv. Härolden 44 från GE Capital Real Estate. Fastigheten är belägen på Kungsholmen och har ca kvm uthyrbar area samt garage. Fastighetsförvärvet är det första i Mengus 2011 och faller väl inom ramen för Mengus affärside om att förvärva kontorsfastigheter med potential för värdeskapande. Händelser i Varennes portföljbolag efter periodens slut Pemas styrelse har rekryterat Michael Gozzi till ny VD för Pema-koncernen. Vi är väldigt nöjda över rekryteringen och tror att Michaels erfarenhet som tidigare VD i Proffice Industrial & Logistics AB, ett bolag med anställda och med en miljard i omsättning, kommer att vara värdefull för Pemas framtida tillväxt. Josefine Grane VD Varenne VRG:s årsredovisning 2012/2013 lämnades efter periodens slut och redovisade en omsättning på 844 Mkr med ett resultat efter skatt på 23 Mkr. VRG har under året öppnat sju nya butiker utöver förvärvet av Deco Bags. VRG har en fortsatt offensiv butiksexpansion och planerar att öppna tolv nya butiker under året. 1 SIXRX inkluderar utdelning VARENNE AB JAN-SEP 2013 SID 2

3 Substansvärdet Under tredje kvartalet 2013 steg substansvärdet med 1 procent till 422 Mkr (115 kronor per aktie) från 419 Mkr (114 kronor per aktie) den 30 juni Utveckling Substansvärdets ökning under tredje kvartalet 2013 beror främst på värdeuppgångar i VRG, Pema och Hope. De onoterade innhaven i Varenne minskade med totalt 3 Mkr och beror på en kombination av lägre omsättningar i bolagen samt värdeminskningar i de noterade jämförelsebolagen. Den noterade portföljen i Varenne AB steg med totalt 5 Mkr under kvartalet. Under de första nio månaderna ökade noterade och onoterade innehav med 14 Mkr. Resultatets utveckling Koncernen Koncernens rörelseresultat för tredje kvartalet uppgick till 0,3 Mkr. 10 Mkr är hänförligt till värdeförändringar, varav 6 Mkr är orealiserade värdeförändringar i portföljbolagens marknadsvärderingar. Resultatet före skatt uppgick till 0 Mkr, varav -0,3 Mkr var finansnetto. För januari till september uppgick rörelseresultet till 20 Mkr och resultat före skatt till 18 Mkr. Moderbolaget Moderbolagets rörelseresultat för tredje kvartalet uppgick till -4 Mkr, för första nio månaderna var rörelseresultatet också -4 Mkr. Resultatet före skatt uppgick till 2 Mkr för tredje kvartalet och 20 Mkr för första nio månaderna. Investeringsområdet Fastigheters totala substansvärde, justerat för investerat kapital under perioden, har under det tredje kvartalet ökat med 2 procent. Substansvärdet i investeringsområdet Östeuropa minskade med drygt 2 procent under det tredje kvartalet. Mkr Marknadsvärde 0 Nordiska bolag Fastigheter Östeuropa Övriga tillgångar Förändring 2013 Mkr Q3 Q2 Q4 (%) Nordiska bolag % Fastigheter % Östeuropa % Övriga tillgångar % Skulder % Substansvärde % Substansvärde per aktie % VARENNE AB JAN-SEP 2013 SID 3

4 Händelser i innehaven Nordiska tillväxtbolag Verksamhet: Sängtillverkare Ägarandel: 44,0 % Investeringsår: 2009 Verksamhet: Generiska läkemedel Ägarandel: 7,7 % av röst / 4,1 % av kap Investeringsår: 2006 Eva Falk Tommy Jacobson Karl Karlsson Gerald Engström Bed Factory har under det tredje kvartalet genomfört en utdelning på totalt 0,8 Mkr till sina aktieägare, varav Varenne erhållit 0,3 Mkr. Under det gångna kvartalet har Bed Factory arbetat med att offerera till en potentiell ny storkund, samt att offerera för nya projekt med befintliga kunden Tempur. Bolaget har även tagit fram en höj- och sänkbar säng med fokus på seniorboenden och funktionshindrade. Sängen lanseras efter periodens slut och förhoppningen är att på sikt kunna delta i offentliga upphandlingar inom området. Hotellkonceptet fortsätter att gå bra och man har nu levererat sängar till Story Hotell, ABBA-museets hotell samt Rosenbergs slott. I början av kvartalet har Bluefish slutfört en nyemission som tillförde totalt 41 Mkr, varav 40 Mkr togs av de två storägarna Bengt Ågerup och Gerald Engström. Samtidigt konverterades 20 Mkr av bolagets konvertibel till aktier. Denna kapitalanskaffning gjordes för att återigen stärka bolagets finansiella ställning för att täcka underskott i verksamheten samt att finansiera vidare utveckling av deras egna preparat. Varenne deltog inte i nyemissionen. Under det tredje kvartalet har bolaget fortsatt sitt arbete med att skapa lönsamhet. För att nå en högre lönsam omsättning pågår förhandlingar för partnerskap på utvalda marknader där de hittills haft svårt med volym och lönsamhet. Verksamhet: Bioteknik Ägarandel: 1,3 % Investeringsår: 2010 Verksamhet: Betalningslösningar Ägarandel: 3,4 % Investeringsår: 2009 Torben Jörgensen Ove Mattsson Eric Wallin Staffan Persson Omsättningen under årets första nio månader minskade med sju procent från föregående år och uppgick till 323 Mkr. Det är främst Indien och Kina som står för den svaga försäljningsutvecklingen. Biotage aktiekurs har stigit med 18 procent under det tredje kvartalet, men fallit tillbaka efter att rapporten presenterats. Aktiekursen har per den 25 oktober stigit med 23 procent sedan årsskiftet. Biotage har under tredje kvartalet överfört produktionslinjerna av TurboVap och RapidTrace från kontraktstillverkning i USA till bolagets egna fabrik i Cardiff, Wales. Flytten har inneburit engångskostnader på 0,5 Mkr under kvartalet. Omsättningen uppgick till 117,6 Mkr för niomånadersperioden januari-september vilket motsvarar en ökning med en procent från föregående år. EBITDA-marginalen för perioden uppgick till 24 procent vilket är samma nivå som föregående år. Aktiekursen i DIBS steg under det tredje kvartalet med tre procent och har stigit efter periodens slut. Aktiekursen har per den 25 oktober sjunkit med sex procent sedan årsskiftet. DIBS har rekryterat Oskar Bjursten, tidigare VD för Payson, som produktutvecklingschef. Anton Maandi har rekryterats till den nyinsatta tjänsten Head of Legal & Compliance i syftet att utveckla bolagets arbete inom regelefterlevnad. Karolina Ljungström har därtill tillträtt som ny HR-chef. VARENNE AB JAN-SEP 2013 SID 4

5 Verksamhet: Mode Ägarandel: 22,9 % Investeringsår: 2007 Åsa Sånemyr Tommy Jacobson Bolaget har under kvartalet flyttat sitt huvudkontor till nya, bättre anpassade, lokaler i centrala Stockholm. Hope har även erhållit kronor från Tillväxtverket som ska användas för bolagets fortsatta expansion. Hope har dessutom genomfört en nyetablering i Köpenhamn i mer centrala och större lokaler. Hopes omsättning för helåret 2012/2013, som avslutades i juni, uppgick till 87 Mkr, en omsättningsökning med elva procent jämfört med föregående år. Rörelsemarginalen har under året även förstärkts med två procentenheter jämfört med föregående år. Verksamhet: Fastighetsutveckling Ägarandel: 3,7 % (efter avyttring av 50 % av aktieinnehavet) Investeringsår: 2010 Andreas Rutili Fredrik Holmström I september avyttrade Varenne hälften av sitt aktieinnehav i Magnolia och ingick även avtal om att sälja återstoden av innehavet i juni Varenne erhöll en årlig genomsnittlig avkastning på 19 % vid försäljningen av Magnolia. Magnolia förvärvade fastigheten Traversen i Sollentuna och tecknade samtidigt avtal med Veidekke Entreprenad om byggnation av 230 väldisponerade och moderna hyresbostäder. Denna nyproduktion på Turebergs Allé i Sollentuna omfattar en boyta på över kvm. Första inflyttning sker våren 2015 och sista inflyttning i december En andra etapp planeras för ca 90 bostadsrätter med försäljningsstart under Magnolia har tidigare under året förvärvat fastigheter i centrala Uppsala och en fastighet i Aspudden, strax sydväst om Stockholms innerstad. Verksamhet: TV-distributör online Ägarandel: 1,1 % Investeringsår: 2012 Verksamhet: Bemanning- och rekrytering Ägarandel: 12,5 % Investeringsår: 2011 Mattias Hjelmstedt Michael Werner Michael Gozzi Robert Ahlqvist Magine har tidigare under året tagit in 127 Mkr från olika investerare för att säkerhetsställa en internationell expansion. I denna expansion väntas lansering på ytterligare fem marknader före slutet av året. I Tyskland genomförs för närvarande beta-test och lansering förväntas ske under fjärde kvartalet. I dagsläget är ett tiotal kanaler kontrakterade. Bolaget har gjort klart med RTL-gruppen, men flera viktiga kommersiella avtal återstår att tecknas innan en väsentlig del av TV-kanalutbudet på den tyska marknaden har täckts in. Magine har även inlett ett beta-test på den spanska marknaden där 13 kanaler har kontrakterats. Pema-koncernen har genomfört rekryteringen av en ny koncernchef och VD för Pema People, Michael Gozzi. Han kommer närmast från rollen som VD för Proffice Industrial & Logistics AB, ett affärsområde inom bemanningskoncernen Proffice, med anställda och en omsättning på cirka 1 Mdr. Medgrundaren och tidigare n Pär Eriksson kommer även i fortsättningen vara verksam i Pema och fokusera på affärsutveckling inom koncernen. Michael Gozzi påbörjar sin anställning den 19 december. En process för att anställa en CFO och därmed förstärka ekonomifunktionen har påbörjats. VARENNE AB JAN-SEP 2013 SID 5

6 Verksamhet: Kapitalförvaltning / Private Banking Ägarandel: 65,0 % Investeringsår: 2012 Verksamhet: Researrangör Ägarandel: 49,9 % av röst / 55,7 % av kap Investeringsår: 2004 Lars Thorén Tommy Jacobson Helena Rex Mats Persson Quesada arbetar aktivt med ett tydligt kostnadsoch intäktsfokus samtidigt som satsningen mot att bli en ledande kapitalförvaltare i mellansegmentet fortskrider enligt affärsplanen. Quesada har tillsammans med utvalda partners startat Quesada Sport Management som är en premiumprodukt till handplockade elitsatsande talanger och idrottare som nått elitnivå. Bolaget har för en av sina större kunder varit behjälplig i en omfattande kapitalanskaffning. Detta har resulterat i att Quesada fått ett tillskott av förvaltat kapital med flera hundra miljoner kronor från den befintliga kunden. I början av kvartalet påbörjade Thomas Moström sin anställning som ny ekonomichef. Thomas har tidigare erfarenhet som ekonomichef samt konsult inom IT-system och kommer förutom det finansiella ansvaret även vara ansvarig för bolagets inköp och implementering av nytt systemstöd. Under kvartalet har resor i vanlig ordning anordnats till de europeiska ligaspelen i fotboll samt flera landskamper i fotboll. Efter perioden väntar stora och viktiga landskamper på hemmaplan mot Österrike och Tyskland. Verksamhet: Kameratillverkare Ägarandel: 16,2 % Investeringsår: 2012 Verksamhet: Skolverksamhet Ägarandel: 22,5 % Investeringsår: 2012 Steven Christensen Tommy Jacobson Johan Sjölin Karsten Inde Q Lifestyle har efter periodens slut uppnått den sista investeringsmilstolpen. Varenne tillförde därför ytterligare kapital till bolaget i enlighet med investeringsavtalet, och har nu fullgjort sitt åtagande gentemot Q Lifestyle. Kameran ska under det fjärde kvartalet börja levereras till kund och arbetet har därför under det tredje kvartalet fokuserat på att finjustera produkten, arbeta med lansering och marknadsföring samt försäljning. Alma Mater har startat en ny grundskola, Almaskolan, som startade hösten Skolan är belägen på Östermalms IP i Stockholm med tillgång till förstklassiga idrottsfaciliteter inom fotboll, tennis, simning och friidrott. Under höstterminen togs det in 49 antal elever i årskurs 7 fördelat på två klasser. Alma Mater har dessuom ansökt om att starta en ny grundskola på Södermalm med preliminär start under VARENNE AB JAN-SEP 2013 SID 6

7 Verksamhet: Skor, accessoarer och reseeffekter Ägarandel: 16,5 % Investeringsår: 2006 Verksamhet: Hörlurstillverkare Ägarandel: 8,6 % Investeringsår: 2010 Susanne Börjesson Mats Persson Pernilla Ekman Christel Kinning Under det tredje kvartalet har VRG förvärvat butikskedjan Deco Bags bestående av 27 butiker i citylägen och köpcentrum i Sverige. Förvärvet är ett led i bolagets strategi att öka butiksnätets geografiska spridning och innebär en omsättning på över en miljard kronor för räkenskapsåret 2013/14. Efter periodens slut lämnade VRG rapport över räkenskapsåret 2012/13 som avslutades i augusti. Bolaget redovisar en nettoomsättning på 844 Mkr (824 Mkr fg år) med en bruttomarginal på 54,8 procent (57,0). Resultat efter skatt uppgick till 23 Mkr (43) och styrelsen föreslår en utdelning om 0,25 kr per aktie (1,50). Under det tredje kvartalet steg VRG:s aktiekurs med sju procent, men sjönk efter att bokslutsrapporten presenterats i oktober. Aktiekursen har per den 25 oktober sjunkit knappt en procent sedan årsskiftet. Zound Industries har under 2013 arbetat intensivt med att identifiera fler strategier för att driva försäljningen ytterligare, t.ex. att öka antalet distributörer inom segmentet konsumentelektronik i större butikskedjor som amerikanska Best Buy. En mindre version av högtalaren Marshall Hanwell har lanserats på bred internationell front under september. Produkten har inledningsvis fått ett positivt genomslag med beställningar som överstigit det budgerade antalet enheter för september. Bolagets har tagit fram två specialanpassade hörlurar för Nokia som har lanserats under tredje kvartalet och väckt stor internationell uppmärksamhet. VARENNE AB JAN-SEP 2013 SID 7

8 Fastigheter Varenne Fastigheters (2005) substansvärde uppgick till 92,6 Mkr per den 30 september 2013, motsvarande en ökning med 1,3 procent under tredje kvartalet. För årets nio månader har substansvärdet ökat med 3,4 procent. Värdeökningen i substansvärdet beror dels på en nettovinst i Mengus 2005 under tredje kvartalet samt lägre kostnader. Mengus arbetar aktivt med förberedelserna inför försäljning av fastigheterna Solna One och Solna Gate som båda ska avyttras inom 1-2 år. Varenne Fastigheter 2011:s substansvärde uppgick till 74,7 Mkr per den 30 september CEG har under tredje kvartalet förvärvat en fastighetsportfölj bestående av 20 st fastigheter i Storbritannien samt en tilläggsinvestering bestående av två fastigheter i industriområdet Stakehill, belägna utanför Manchester. Varenne AB har under det tredje kvartalet betalat in 13,4 Mkr till Varenne Fastigheter 2011 som i sin tur investerat 23,4 Mkr i CEG i enlighet med sitt åtagande. Varenne Fastigheter 2011 har i och med betalningen under tredje kvartalet fullgjort sitt totala åtagande om 4,8 MGBP gentemot CEG. Östeuropa Substansvärdet i Varenne East minskade under tredje kvartalet med knappt två procent, och har minskat knappt en procent under hela Samtliga innehav förutom 11 Invest har under kvartalet haft värdenedgångar vilket bidragit till den totala minskningen. Marknadsvärdet i 11 Invest är oförändrat under kvartalet. Under kvartalet har Pera Fund genomfört ytterligare återbetalning om 0,3 Mkr till Varenne East och EC Financials Fund har även genomfört en till utdelning om totalt 2,9 Mkr till Varenne East. Efter periodens slut har Varenne East avyttrat hälften av sitt innehav i EC Explorer till ett värde av 2,3 Mkr. Avyttringen gjordes med bakgrund av en kraftig uppgång sedan sommarens bottennoteringar. Varenne East planerar att genomföra en första återbetalning av kapital till sina aktieägare under det fjärde kvartalet Mengus 2011 har under tredje kvartalet genomfört sin första investering på Kungsholmen i Stockholm. Mengus har förvärvat kontorsfastigheten Härolden som inrymmer kvm uthyrbar area samt garage. Tillträde till fastigheten ägde rum den 30 september och parterna har enats om att inte offentliggöra köpeskillingen. VARENNE AB JAN-SEP 2013 SID 8

9 Risker och riskstyrning Prisrisk Varenne är framförallt exponerad mot prisrisk, det vill säga risken för värdeförändring i ett finansiellt instrument på grund av förändringar i antingen aktiekurs, obligationskurs, valutakurs eller räntor. Risken i de noterade finansiella instrumenten ligger både i de enskilda bolagen och i den generella utvecklingen på finansmarknaderna. Även flera av de onoterade innehaven påverkas av utvecklingen på finansmarknaderna då värderingsmetoderna påverkas av konjunkturläget samt vissa noterade bolag. En av de stora riskerna för Varenne är att ha ett rättvisande marknadsvärde på de onoterade tillgångarna. För att hantera dessa risker tillämpar Varenne International Private Equity and Venture Capital Valuation Guidelines ( IPEV Guidelines ) för värderingsmetoder och Varenne använder ofta flera värderingsmetoder för att styrka värderingen. Trots detta råder det stora risker i flera värderingsmetoder. Vid multipelvärdering kan det i många fall vara svårt att finna jämförsbolag med liknande verksamhet, storlek, tillväxtmål och lönsamhet. Varenne exponeras indirekt mot de risker de underliggande bolagen till de finansiella instrument utsätts för, vilket även påverkar priset på det finansiella instrumentet. Detta omfattar bland annat den underliggande tillgångens verksamhetsrisk, omvärldsrisk, politiska risker med mera. Likviditetsrisk Likviditeten på de finansiella marknaderna varierar över tid. Låg likviditet kan innebära svårigheter att avyttra noterade finansiella instrument vilket kan innebära ökad risk för prisförändringar. För att minimera denna risk investerar inte Varenne i värdepapper med för låg likviditet i relation till investeringshorisonten. En längre investeringshorisont minskar risken att behöva avyttra värdepappret vid ett tillfälle med låg likviditet. Valutarisk Varennes investeringar handlas till stor majoritet i svenska kronor vilket innebär att den direkta valutarisken som påverkar Varennes balansräkning är begränsad. Det finns dock investeringar som handlas i andra valutor och denna riskexponering hanteras genom att kontinuerligt utvärdera exponering, valutakursutveckling samt analysera huruvida exponeringen ska valutasäkras. Kreditrisk Varenne är i sin finansiella verksamhet exponerad för kreditrisk på motparten i samband med palcering av överskottslikviditet på bankkonton och i räntebärande värdepapper. För att reducera kreditrisken placeras likviditenen i bank eller räntebärande värdepapper med hög likviditet och kort löptid. Redovisningsprinciper Denna delårsrapport har upprättats enligt IAS 34 Delårsrapportering och Årsredovisningslagen. Koncernens finansiella rapporter är upprättade i enlighet med International Financial Reporting Standards (IFRS) sådana de antagits av Europeiska Unio-nen (EU), Årsredovisningslagen och RFR 1 Kompletterande redovisningsregler för koncerner, utgiven av Rådet för finansiell rapportering. Moderbolagets finansiella rapporter är upprättade i enlighet med Årsredovisningslagen och RFR 2 Redovisning för juridiska personer, utgiven av Rådet för finansiell rapportering. För koncernen och moderbolaget har samma redovisningsprinciper och beräkningsgrunder tillämpats som i den senaste årsredovsiningen. Inga nya eller omarbetade IFRSregler som trätt i kraft 2013 har haft någon väsentlig påverkan på koncernens resultat och ställning. Händelser efter kvartalets utgång Varenne har genomfört den sista milestone betalningen till Q Lifestyle Holding om 100 tusd. Varenne Fastigheter 2011 har erhållit ränta från Commercial Estates Group om ca 200 tkr. Varenne har förvärvat ytterligare aktier i Venue Retail Group. Aktier Varenne hade per 30 september 2013 totalt 122 aktieägare och utestående aktier. AKTIEÄGARE ANTAL RÖSTER (%) JP Morgan Bank ,59 Erminia Förvaltnings AB ,02 Tommy Jacobson Förvaltnings AB ,98 Ulf och Bo Eklöf Invest AB ,35 JP Morgan Luxembourg ,93 F. Holmström Private Equity AB ,95 Andersson Patrik ,16 SIX SIS AG, W8IMY ,23 JP Morgan Bank ,21 Pelam AB ,14 Adress Varenne AB (org. nr ) Jakobsbergsgatan 16 SE Stockholm Telefon: +46(8) Mail: info@varenne.se VARENNE AB JAN-SEP 2013 SID 9

10 Undertecknade försäkrar att delårsrapporten ger en rättvisande översikt av moderbolagets och koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står inför. Stockholm den 25 oktober 2013 Tommy Jacobson Styrelseordförande Gunnar Österberg Styrelseledamot Risto Silander Styrelseledamot Josefine Grane Verkställande direktör VARENNE AB JAN-SEP 2013 SID 10

11 Rapport över totalresultat för koncernen Tkr Investeringsverksamheten, Värdeförändringar Utdelningar Övriga intäkter Bruttoresultat från investeringsverksamheten Administrationskostnader Rörelseresultat Finansiella intäkter Finansiella kostnader Finansnetto Resultat före skatt Uppskjuten skatt Periodens resultat Övrigt totalresultat Periodens förändringar i verkligt värde på finansiella tillgångar som kan säljas Periodens övriga totalresultat Periodens totalresultat Periodens resultat hänförligt till: Moderbolagets ägare Innehav utan bestämmande inflytande Periodens resultat Periodens totalresultat hänförligt till: Moderbolagets ägare Innehav utan bestämmande inflytande Periodens totalresultat VARENNE AB JAN-SEP 2013 SID 11

12 Rapport över finansiell ställning koncernen Tkr Not TILLGÅNGAR Immateriella anläggningstillgångar Goodwill Materiella anläggningstillgångar Finansiella placeringar Långfristiga fordringar Uppskjutna skattefordringar Latent skattefordran Summa anläggningstillgångar Skattefordringar Utlåning till kreditinstitut Övriga fordringar Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter Kortfristiga placeringar Likvida medel Summa omsättningstillgångar SUMMA TILLGÅNGAR VARENNE AB JAN-SEP 2013 SID 12

13 Rapport över finansiell ställning koncernen EGET KAPITAL Not Aktiekapital Övrigt tillskjutet kapital Verkligt värde reserv Balanserade vinstmedel inklusive periodens resultat Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare Innehav utan bestämmande inflytande Totalt eget kapital SKULDER Långfristiga räntebärande skulder Uppskjutna skatteskulder Summa långfristiga skulder Kortfristiga skulder Räntebärande kortfristiga skulder Leverantörsskulder Skatteskulder Övriga skulder Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter Summa kortfristiga skulder Summa skulder Summa eget kapital och skulder Ställda säkerheter och eventualförpliktelser se not 4 VARENNE AB JAN-SEP 2013 SID 13

14 Rapport över förändringar i koncernens egna kapital Eget kapital hänförligt till moderbolagets ägare: Tkr Aktiekapital Övrigt tillskjutet kapital Balanserade vinstmedel inkl. periodens resultat Summa Innehav utan bestämmande inflytande Totalt eget kapital Ingående eget kapital Periodens resultat Periodens totalresultat Summa Transaktioner med aktieägare Transaktioner med aktieägare utan bestämmande inflytande Avyttring av koncernbolag justerar IB Övrig justering Utgående eget kapital Lämnade utdelningar Utgående eget kapital Eget kapital hänförligt till moderbolagets ägare: Tkr Aktiekapital Övrigt tillskjutet kapital Balanserade vinstmedel inkl. årets resultat Summa Innehav utan bestämmande inflytande Totalt eget kapital Ingående eget kapital Periodens resultat Periodens övriga totalresultat Periodens totalresultat Summa Nyemission Tillskott från innehav utan bestämmande inflytande Utgående eget kapital VARENNE AB JAN-SEP 2013 SID 14

15 Kassaflödesanalys för koncernen Tkr Den löpande verksamheten Årets resultat före skatt Justering för poster som inte ingår i kassaflödet Betald skatt Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapital Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital Ökning (-)/Minskning (+) av rörelsefordringar Ökning (+)/Minskning (-) av rörelseskulder Kassaflöde från den löpande verksamheten Investeringsverksamheten Investeringar i immateriella anläggningstillgångar Investeringar i finansiella anläggningstillgångar Avyttring av finansiella anläggningstillgångar Förvärv av övriga investeringar Förvärv av dotterbolag Förändring kortfristiga placeringar Kassaflöde från investeringsverksamheten Finansieringsverksamheten Upptagna lån Amortering av låneskulder Tillskott från innehav utan bestämmande inflytande Nyemission Utbetald utdelning Kassaflöde från finansieringsverksamheten Årets kassaflöde Likvida medel vid årets ingång Likvida medel vid årets utgång Förklaringsposter till kassaflödet, koncernen Tkr Av-och nedskrivningar av materiella tillgångar Justeringar för resultateffekter av finansiella instrument värderade till verkligt värde Rearesultat från försäljning av finansiella tillgångar Räntor Summa VARENNE AB JAN-SEP 2013 SID 15

16 Resultaträkning för moderbolaget Tkr Investeringsverksamheten, Nettoomsättning Administrationskostnader Övriga intäkter Rörelseresultat Resultat från andelar i koncernbolag Utdelningar Resultat från övriga värdepapper och fordringar som är anläggningstillgångar Övriga ränteintäkter och liknande resultatposter Räntekostnader och liknande resultatposter Resultat efter finansiella poster Bokslutsdispositioner Resultat före skatt Uppskjuten skatt Periodens resultat Rapport över totalresultatet för moderbolaget Tkr Periodens resultat Övrigt totalresultat Periodens totalresultat VARENNE AB JAN-SEP 2013 SID 16

17 Balansräkning för moderbolaget Tkr Not Tillgångar Anläggningstillgångar Inventarier Finansiella anläggningstillgångar Andelar i koncernbolag Andelar i intressebolag Andra långfristiga värdepappersinnehav Andra långfristiga fordringar Uppskjuten skatt Summa finansiella anläggningstillgångar Summa anläggningstillgångar Omsättningstillgångar Kortfristiga fordringar Kundfordringar Fordringar på koncernbolag Skattefordringar Övriga fordringar Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter Summa kortfristiga fordringar Kassa och bank Summa omsättningstillgångar SUMMA TILLGÅNGAR VARENNE AB JAN-SEP 2013 SID 17

18 Balansräkning för moderbolaget Tkr Not EGET KAPITAL Bundet eget kapital Aktiekapital ( aktier) Reservfond Uppskrivningsfond Fritt eget kapital Överkursfond Balanserade vinstmedel Periodens resultat Summa eget kapital SKULDER Långfristiga räntebärande skulder Konvertibel lån Företagslån Checkräkningskredit Summa långfristiga räntebärande skulder Kortfristiga skulder Leverantörsskulder Skulder till koncernbolag Övriga skulder Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter Summa kortfristiga skulder Summa eget kapital och skulder Ställda säkerheter och eventualförpliktelser se not 5 VARENNE AB JAN-SEP 2013 SID 18

19 Noter till de finansiella rapporterna, Tkr 1. Fordringar/skulder hos koncernbolag, moderbolaget Utöver vad som redovisas i övrigt i denna delårsrapport lämnas nedan ytterligare upplysningar om närstående. Bolag med gemensamma styrelseledamöter Det finns ett flertal företag i vilka Varenne och bolaget har gemensamma styrelseledamöter. Då dessa situationer antingen inte bedöms innebära inflytande av den karaktär som anges i IAS 24, eller då transaktionerna avser immateriella belopp, har upplysningar inte lämnats i denna not. Transaktioner med närstående Varenne har under januari till september 2013 upplupen ej fakturerat förvaltningsarvode från dotterbolagen Varenne Invest I AB om totalt 709 Tkr. Förvaltningsarvodet sker enligt avtal och arvodet är marknadsmässigt. Fordringar hos koncernbolag, moderbolaget Tkr Varenne Fastigheter 2011 AB Varenne Invest AB Redovisat värde vid periodens utgång Skulder hos koncernbolag, moderbolaget Tkr Varenne Förvaltning MIS AB Quesada Redovisat värde vid periodens utgång VARENNE AB JAN-SEP 2013 SID 19

20 Not 2. Bedömning av verkligt värde på finansiella instrument, koncernen I enlighet med IFRS 7 redovisas finansiella instrument utifrån verkligt värde hierkiskt med tre olika nivåer. Klassificering sker baserat på de indata som används i värderingen av instrumenten. I nivå 1 används noterade priser på en aktiv marknad. I nivå 2 används andra observerbara marknadsdata för tillgången eller skulder än noterade priser, till expempel volatilitet. För nivå 3 bestäms det verkliga värder utifrån en värderingsteknik som baseras på antaganden som inte är underbyggda av priser på observerbar data. Nivå 1 Nivå 3 Totalt Finansiella tillgångar och skulder värderade till verkligt värde uppdelade per nivå Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde Aktier och andelar Varav Varenne AB Finansiella skulder värderade till verkligt värde Derivatskulder Summa Varenne hade varken 2012 eller 2013 några finansiella instrument som var hänförliga till nivå 2. Not 3. Konvertibelt skuldebrev Konvertibelt skuldebrev Erhållen likvid från emission av konvertibla skuldebrev Transaktionskostnader Nettobelåning Belopp klassificerat som eget kapital* - - Upplupen ränta * Konverteringskursen är baserad på substansvärdet vid utfärdandet samt en ökning på 25 procent. Utvecklingen av substansvärdet sedan utfärdandet är i linje för att konverteringskurs kan komma att uppnås, om den genomsnittliga utvecklingen fortsätter på samma vis. Under löptiden erhåller innehavare av konvertibeln en årlig ränta på sex procent. Förfallostruktur upplåning 2013 Upp till 3 mån 3-12 mån 1-5 år Summa Konvertibla förlagslånet 2012/ Ränta konvertibla företagslånet 2012/ VARENNE AB JAN-SEP 2013 SID 20

21 Not 4 Ställda säkerheter och ansvarsförbindelser, koncernen Tkr Företagsinteckningar Ställda säkerheter Åtaganden Summa Not 5 Ställda säkerheter och ansvarsförbindelser, moderbolaget Tkr Företagsinteckningar Ställda säkerheter Åtaganden Summa VARENNE AB JAN-SEP 2013 SID 21