FCG Fonder AB Org. nr: Quesada Offensiv Org. Nr Halvårsredogörelse 2017

Transkript

1 FCG Fonder AB Org. nr: Org. Nr Halvårsredogörelse 2017

2 Förvaltningsberättelse Allmänt om verksamheten Placeringsinriktning är en så kallad fondandelsfond som huvudsakligen placerar i aktiefonder och räntefonder. Fonden har som målsättning att via placering i andra fonder uppnå en långsiktigt god kapitaltillväxt med medelhög risk. Fondens utveckling Fondförmögenheten har ökat från 163,67 miljoner kronor vid årets början till 177,68 miljoner kronor vid halvårets slut. Nettot av in- och utflöde i fonden under halvåret var ett inflöde om 3,04 miljoner kronor. Nettot av in- och utflöde för andelsklass A var -4,06 miljoner kronor och för andelsklass B var 7,10 miljoner kronor. Fondens andelsvärde ökade under halvåret med 6,07 procent (andelsklass A) och 7,69 procent (andelsklass B). Portföljen - första halvåret 2017 Första halvåret har varit lugnt med stigande tillgångspriser. Den globala ekonomin har utvecklats positivt, vilket har drivit på såväl börskurser som företagskrediter. Bland aktiemarknaderna har tillväxtmarknader haft den klart bästa avkastningen med nästan 18 procents uppgång, jämfört med ca sju för USA och Sverige. Under våren har den totala aktievikten ökats något då såväl makro som trend i marknaden har varit positiv. Portföljen har hela året haft övervikt i svenska och europeiska aktier och vi ökade även innehavet i europeiska småbolag under våren. Detta har än så länge varit lyckosamt då den europeiska marknaden fick bra fart under senare delen av våren. Bland de svenska aktierna var inhoppet i Scandic Hotels väldigt lyckosamt, då aktien ökat med nästan 50 procent. Även fönstertillverkaren Inwido, som gynnas av den starka byggmarknaden, har utvecklats väl med 30 procent uppgång. Inom krediter har fonden sina största innehav i svenska företagsobligationer. Den svenska kreditmarknaden har varit väldigt stark vilket har haft ett stort bidrag till fondens avkastning. Innehaven i efterställda bankobligationer är de som sticker ut med bäst avkastning. Även innehaven i amerikanska high yield krediter har haft en synnerligen god avkastning, då bland annat energisektorn har stabiliserats vilket drivit på ökande priser på obligationer. Statsräntor har studsat omkring och, sett över hela halvåret, har europeiska räntor stigit efter bättre ekonomisk statistik medan amerikanska räntor har fallit tillbaka i spåren på oro kring tillväxten och Trump. Vi har generellt ingen ränteexpoenering i portföljen men vi har varit aktiva i att sälja tyska räntor då vi tyckte att det var taktiskt bra läge att gå in innan valet i Frankrike, då räntorna var överdrivet nedtryckta. På valutasidan har vi säkrat alla utländska placeringar då vi inför sommaren trodde att kronan skulle stärkas. Framtiden Konjunkturbilden fortsätter att generellt sett präglas av optimism. Rykande färska inköpschefsindex för juni visar på positiva trender i större delen av världen, inte minst i Europa och Sverige. Den amerikanska ekonomin har haft vissa skönhetsfläckar under våren men statistik för juni pekar åter uppåt och den samlade bilden av världskonjunkturen är därför stark. Samtidigt ska påpekas att styrkan till stora delar handlar om framåtblickande indikatorer, vilka således alltså i framtiden ska omsättas i real ekonomisk tillväxt. Speciellt i USA är det ännu en rätt stor diskrepans mellan hur ekonomin går just för stunden och högre framtida förväntningar. På den politiska fronten framstår konflikten kring Nordkorea som allt mer bekymmersam. Tonläget har återigen höjts och frågan är var gränsen går för USA:s tålamod. Värderingen av risktillgångar är hög vilket gör att vi är något försiktiga i riskutnyttjandet. Väsentliga risker Risk- och avkastningsindikatorn; fonden ligger i riskklass: 4 Riskkategori 4 innebär en medelhög risk för upp- och nedgångar i andelsvärdet. Kategori 1 innebär inte att fonden är riskfri. Fonden placerar i instrument som ger exponering både mot aktie- och mot räntemarknader. Aktiemarknader kännetecknas av hög risk, men också möjlighet till hög avkastning. Fonden har ett friare placeringsmandat än traditionella fonder och kan vara koncentrerad till innehav i ett fåtal andra fonder. Fonden använder derivatinstrument som ett led i placeringsinriktningen, vilket normalt innebär en högre risk. Risker som inte visas i indikatorn: Indikatorn speglar de viktigaste riskerna i fonden, men inte risken för att, vid extrema förhållanden, inte kunna sätta in och ta ut medel ur fonden inom utsatt tid (likviditetsrisk). 2

3 Fondens utveckling Fondförmögenhet, tkr Andelsklass A Andelsklass B Antal utelöpande fondandelar Andelsklass A Andelsklass B Andelsvärde, kr 128,31 110,85 99,92 - Andelsklass A 149,29 140,74 133, Andelsklass B 151,03 140,24 133, Utdelning per andel, kr - Andelsklass A Andelsklass B Fondens totalavkastning, % 15,75 10,95-0,09 - Andelsklass A 6,07 5,40 4, Andelsklass B 7,69 5,42 3,

4 Belopp i kronor Balansräkning Tillgånger Överlåtbara värdepapper OTC- derivatinstrument med positivt MV Fondandelar Summa finansiella instrument med positivt MV Summa placeringar med positivt MV Bankmedel och övriga likvida medel Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter Övriga tillgångar Summa tillgångar Skulder Summa finansiella instrument med negativt MV 0 0 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter Övriga skulder Summa skulder Fondförmögenhet Poster inom linjen Inga poster Inga poster Ställda säkerheter Ställda säkerheter för OTC-derivatinstrument - - Ställda säkerheter för övriga derivatinstrument - - Summa ställda säkerheter - - Förändring av fondförmögenhet Fondförmögenheten vid årets början Andelsutgivning Andelsklass A Andelsklass B Andelsinlösen Andelsklass A Andelsklass B Resultat enligt resultaträkning Ersättning av Fondbolaget för NAV-fel 978 Fondförmögenheten vid årets slut

5 Finansiella instrument Fondens innehav per 30 juni 2017 uppdelat per bransch Innehav Antal Kurs Valuta Marknadsvärde SEK Andel av fonden Kategori 1 Bakkafrost P/F ,7012 NOK ,9% Scandi Standard AB SEK ,0% Dagligvaror , ,9% Danske Bank ,24296 DKK ,7% Hoist Finance AB ,25 SEK ,1% Resurs Holding AB ,3 SEK ,9% Skandinaviska Enskilda Banken ,9 SEK ,0% Vostok New Ventures Ltd ,5 SEK ,8% Finans , ,6% HOSTBS /19/2027 Corp , EUR ,1% Matsoretum SEK ,1% Norcell Sweden 3,625% 06/23/ ,714 SEK ,8% Vostok New Ventu 6,5% 06/09/ ,25 SEK ,2% D Carnegie FRN 04/20/ ,457 SEK ,2% Jyske Bank FRN 2049/12/ ,083 SEK ,2% Magnolia Bostad FRN 04/28/ ,5 SEK ,7% Nackahusen Holding AB ,25 SEK ,1% Nordea Bank FRN 2049/12/ ,418 SEK ,7% Polygon FRN 2019/04/ ,6683 EUR ,7% RESURS 0 01/17/2027 FRN ,058 SEK ,2% SENKGR /09/ ,75 SEK ,2% Samhällsbyggnadsbolaget i Norden AB ,325 SEK ,2% Fixed income , ,3% ISS A/S ,10593 DKK ,8% Inwido AB ,5 SEK ,8% Industrivaror och -tjänster , ,6% INVISIO Communications AB SEK ,0% Mycronic AB ,75 SEK ,7% NetEnt AB ,65 SEK ,8% Informationsteknik , ,5% Gränges AB ,5 SEK ,9% Material , ,9% AcadeMedia AB ,75 SEK ,9% Autoliv SDB SEK ,9% Scandic Hotels Group AB ,5 SEK ,0% Sällanköpsvaror , ,9% Summa Kategori ,6% Kategori 2 DBX Euro Stoxx 50 (Germany) , EUR ,9% Lyxor Daily Double Short Bund , EUR ,2% Mutual funds , ,2% Summa Kategori ,2% Kategori 3 Paradox Interactive AB ,75 SEK ,0% Informationsteknik , ,0% Summa Kategori ,0% 5

6 Kategori 4 Oddo Active Smaller Companies 210, ,04509 EUR ,2% Quesada Global , , SEK ,1% Quesada Sverigefond , , SEK ,2% Muzinich Funds - Americayield 47109,34 109,06 SEK ,9% Quesada Bond Opportunity B 43334, , SEK ,6% UBAM - Global High Yield Solut 4323, ,68 SEK ,8% Nordkinn Fixed Income Macro Fund SEK A 40650,4 116,19 SEK ,7% Mutual funds , , ,3% Summa Kategori , ,3% Kategori 7 EUR/SEK FX Forward 2017/08/ , SEK ,1% USD/SEK FX Forward 2017/08/ , SEK ,4% OTC-derivatinstrument , ,5% Summa Kategori ,5% Summa överlåtbara värdepapper ,6% Summa fondandelar ,4% Summa OTC-derivatinstrument ,5% Summa värdepapper ,6% Bankmedel Likvida medel SEK ,5% Likvida medel USD ,0% Likvida medel EUR ,0% Likvida medel NOK ,0% Likvida medel DKK ,0% Likvida medel GBP ,0% Likvida medel JPY 290 0,0% ,6% Övriga tillgångar/skulder netto ,9% Fondförmögenhet ,0% Fondens innehav av värdepapper har fördelats i följande kategorier: 1. Överlåtbara värdepapper som är upptagna till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES 2. Övriga finansiella instrument som är upptagna till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES 3. Överlåtbara värdepapper som är föremål för regelbunden handel vid någon annan marknad som är reglerad och öppen för allmänheten 4. Övriga finansiella instrument som är föremål för regelbunden handel vid någon annan marknad som är reglerad och öppen för allmänheten 5. Överlåtbara värdepapper som inom ett åt från emissionen avses bli upptagna till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES 6. Överlåtbara värdepapper som inom ett år från emissionen avses bli föremål för regelbunden handel vid någon annan marknad som är reglerad och öppen för allmänheten 7. Övriga finansiella instrument Summa exponering mot företag eller företagsgrupp fondförmögenhet Enligt FFFS 2013:9 31 kap. 32 Danske Bank A/S 2,2% Hoist Finance AB 2,2% Nordic Capital Svenska AB 2,1% 6

7 Fondbolaget, styrelse och företagsledning samt revisor FCG Fonder AB Östermalmstorg Stockholm Tel: Fax: Organisationsnummer: Aktiekapital Fondbolagets aktiekapital är kronor. Styrelse och företagsledning Fondbolagets styrelse och företagsledning består av: Carl-Viggo Östlund (Styrelseordförande) Rikard Josefson (Ledamot) Johan Cristvall (Ledamot) Jimmi Brink (Ledamot) Johan Schagerström (Verkställande direktör) Klagomålsansvarig Anna Gårdö (Vice verkställande direktör) Oberoende riskkontrollsansvarig Alexander Nadjalin Förvaringsinstitut Danske Bank A/S, Danmark, Sverige filial Extern revision Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB Daniel Algotsson Auktoriserad revisor 7