Arena lämnar ekonomisk information under de kommande tolv månaderna enligt nedan angivna informationsschema.

Transkript

1 ÅRSREDOVISNING 2006

2 Innehåll Verkställande direktören har ordet Sammanfattning Bakgrund och motiv till noteringen Bemanningsbranschen Verksamhetsbeskrivning Aktier och ägarförhållanden Riskfaktorer Förvaltningsberättelse Förslag till vinstdisposition Resultaträkning koncernen Balansräkning koncernen Resultaträkning moderbolaget Balansräkning moderbolaget Koncernens kassaflödesanalys Moderbolagets kassaflödesanalys Förändring i koncernens eget kapital Förändring i moderbolagets eget kapital Redovisnings- och värderingsprinciper Noter Revisionsberättelse Styrelse, ledande befattningshavare och revisorer Tidpunkter för ekonomisk information Arena lämnar ekonomisk information under de kommande tolv månaderna enligt nedan angivna informationsschema. Årsredovisning April 2007 Årsstämma 9 maj 2007 Delårsrapport januari mars maj 2007 Delårsrapport januari juni augusti 2007 Delårsrapport januari september november 2007 Bokslutskommuniké 2007 Februari 2008 Förkortningar Arena/Bolaget Kr Mdr Mkr NGM Tkr VPC Arena Personal AB (publ) samt i förekommande fall inklusive dotterbolag beroende på sammanhang Svenska kronor Miljarder Miljontal svenska kronor Nordic Growth Market NGM AB Tusental svenska kronor VPC AB Arena Personal Årsredovisning

3 Verkställande direktören har ordet STARK TILLVÄXT OCH GOD LÖNSAMHET 2006 har varit ett mycket bra och spännande år för Arena. Vi fortsatte att växa med god lönsamhet. Omsättningen ökade 41 procent med en rörelsemarginal på 10 procent. Resultatet var det bästa någonsin och överträffade vår prognos. I december 2006 noterades Arena Personal på NGM Equity med gott mottagande. ORGANISATION För att öka förståelsen för kundernas verksamhet och behov har vi specialiserat organisationen inom sex olika affärsområden såsom kontor, industri och logistik, ekonomi, sälj- och marknad, fastighet och bygg samt fordon. Vi tror att specialiseringen ger oss större branschkunskap och bättre förutsättningar att hitta goda affärsmöjligheter. MEDARBETARE I ett bemanningsföretag är personalen givetvis den viktigaste tillgången. Under 2006 har personalstyrkan ökat med drygt 40 procent. Det ställer ökade krav på administrationen eftersom vi vill behålla den personliga kontakten med konsulterna. Specialisering ger oss en plattform för en personlig kontakt trots att organisationen är betydligt större. Jag vill ta tillfället i akt att tacka alla duktiga och engagerade medarbetare. Utan er hade inte 2006 varit så framgångsrikt och spännande. FRAMTID Vid årsskiftet fanns vi på fyra orter i Sverige. Sedan dess har Göteborg och Södertälje tillkommit. Ytterligare kontor planeras under senare delen av Tillväxten sker i första hand organiskt, men även genom förvärv. Vi planerar att även fortsättningsvis växa snabbare än marknaden med god lönsamhet. Tillväxten ska ske under kontrollerade former. De senaste åren har präglats av högkonjunktur och vi ser i dagsläget inga tecken på avmattning. Men visa av erfarenheten från början av seklet är vi mycket noggranna med att analysera vilka kostnader vi kan bära under hela konjunkturcykeln. Vi eftersträvar en så stor andel rörliga kostnader som möjligt. Sammanfattningsvis tror jag att den goda konjunkturen, tillväxten, den nya organisationen och duktiga medarbetare kommer att göra 2007 till ett minst lika framgångsrikt år som fjolåret. Stockholm april 2007 Magnus Eriksson VD, Arena Personal AB (publ) 4 Arena Personal Årsredovisning 2006

4 Sammanfattning HISTORIK,VERKSAMHET OCH MARKNAD Arena Personal är ett bemannings- och rekryteringsföretag. Verksamheten startades 1994 av Magnus Eriksson, Hans Wallin och Siv Axelsson. Bolaget bedriver verksamhet inom branschens samtliga verksamhetsområden, men har sin tyngdpunkt inom administration, produktion och logistik. Bolagets erfarenheter och flexibla organisation utgör grunden för en snabb tillväxt i befintliga och nya verksamhetsområden. Arena var under slutet av 90-talet ett av Sveriges snabbast växande privatägda företag i bemanningsbranschen och 2002 placerade sig Arena på första respektive andra plats på Ahrens och Svenska Dagbladets tillväxtlista befann sig Arena återigen på Ahrens Partners tillväxtlista genom att placera sig på plats nr 23. Bemanningsbranschen har vuxit från en omsättning på cirka 3 Mdr kr år 1998 till ca 13,2 Mdr kr under 2006, vilket var en ökning med 26 procent jämfört med Arena är idag etablerat i Stockholm, Malmö, Eskilstuna och Örebro. Arena har ingen ambition att täcka alla orter i Sverige, men för att kunna konkurrera i upphandlingar från rikstäckande företag är Bolagets ambi-tion att etablera sig på strategiskt viktiga orter i Sverige. Bolagets verksamhet fördelar sig på sex affärsområden: Arena Fordon levererar personal till fordonsindustrin. Tjänsterna omfattar rekrytering, uthyrning, entreprenader och outplacement. Arena Bygg och fastighet rekrytering, placering och entreprenad för bygg- och fastighetsbranschen. Spetskompetens inom projektledning, detaljplanering och exploateringsfrågor. Arena Ekonomi erbjuder allt från bemanning och rekrytering av ekonomer till traditionella redovisningskonsulter och kvalificerad ekonomikonsultation. Arena Sälj levererar ett heltäckande utbud av tjänster inom försäljning. Affärsområdet är under uppstart och ingår inte i omsättningsfördelningen i diagrammet brevid. Arena Industri erbjuder ett helhetskoncept från uthyrning av volymtjänster inom produktion till rekrytering av ingenjörer, specialister och chefer. Affärsområdet erbjuder även rekrytering av chaufförer, transportledare, logistiker och chefer samt volymtjänster inom uthyrning av till exempel lager och transport. Arena Kontor hyr ut kontorspersonal med kompetenser inom bland annat kundtjänst, reception och administration. Av Arenas totala omsättning stod uthyrningsverksamheten för 95 procent under 2006 och omsättningen inom uthyrning fördelade sig under 2006 enligt följande: Arenas omsättningsfördelning per verksamhetsområde, jan dec % 53 % 10 % 20 % 10 % Bygg och Fastighet Arena Kontor Arena Ekonomi Arena Industri Fordon STRATEGI Arena utvärderar ständigt utvecklingsmöjligheter för verksamheten samt om expansion ska ske genom egen etablering eller genom förvärv. Bolaget strävar efter att vara väl positionerat i tjänstemixen för att ha beredskap för såväl hög- som lågkonjunktur. Arenas tillväxtstrategi samlas kring följande kärnkomponenter: tillväxt, men inte på bekostnad av lönsamhet expansion inom centrala tjänsteområden samt i relevanta geografiska placeringar flexibilitet i organisation och kundkontrakt utnyttja skalfördelarna med den breda tjänsteportföljen för att driva den totala försäljningen. KONKURRENSFÖRDELAR Bolagets historiska uppbyggnad med lite tillfört kapital och kraftig tillväxt har resulterat i en företagskultur som vilar på grundvalar av flexibilitet, kostnadsmedvetenhet och ständig utveckling. Styrelsen bedömer att Bolaget har följande konkurrensfördelar: starka kundrelationer och ett starkt varumärke platt, flexibel och kostnadsmedveten organisation med korta beslutsvägar fungerande förvärvsmodell som har testats med gott resultat på Techlog ledningsgrupp med lång erfarenhet från branschen bra kundmix utan dominerande kunder. OPERATIVA OCH FINANSIELLA MÅL SAMT UTDELNINGSPOLICY Finansiella mål Styrelsens målsättning är att Arenas genomsnittliga rörelsemarginal ska vara 8 procent över en konjunkturcykel. Arenas soliditet ska uppgå till minst 35 procent. Arena Personal Årsredovisning

5 Operativa mål och prognostiserad omsättningstillväxt Arena prognostiserar en organisk tillväxt om procent per år under de kommande tre åren. Målsättningen är att Arena, utöver den organiska tillväxten, skall öka omsättningen väsentligt genom förvärv. Utdelningspolicy Arenas utdelningspolicy innebär att styrelsen skall föreslå framtida årsstämmor en utdelning om 30 procent av årets resultat, med hänsyn tagen till finansiella mål, förväntade framtida resultat, finansiell ställning, kassaflöden och andra faktorer. Under den planerade tillväxtfasen kan utdelningar från Arena komma att vara lägre än vad policyn stadgar för att finansiera tillväxten. STYRELSE OCH LEDNING M M Styrelse Hans Risberg (ordförande) Magnus Eriksson Siv Axelsson Hans Wallin Per Westholm Ledning Magnus Eriksson (verkställande direktör), Patrik Gileus, Davor Dundic, Carina Lindqvist och Martin Andersson. Totalt antal anställda Moderbolaget 5 Koncernen 284 Revisor Per Nilsson, Baker Tilly Stockholm För mer information om styrelsens ledamöter, företagsledningen samt Bolagets revisorer, se avsnittet Styrelse, ledande befattningshavare och revisorer. FINANSIELL INFORMATION I KORTHET Nedan sammanfattas Bolagets finansiella utveckling de senaste sex åren. Uppgifterna är hämtade från officiellt avgivna årsredovisningar. IFRS IFRS BFN BFN BFN BFN Tkr Omsättning Rörelseresultat Periodens resultat Likvida medel Eget kapital Balansomslutning ) före kostnader av engångskaraktär om 2,6 Mkr Arena Personal Årsredovisning 2006

6 Bakgrund och motiv till noteringen Arena har etablerat sig som ett starkt tillväxtbolag inom bemanningsbranschen. Bolaget har funnit en god balans mellan tillväxt och lönsamhet. Branschen som helhet upplever en stark tillväxt och styrelsen för Arena har lagt fast en expansionsplan som skall ta tillvara på de möjligheter som ges av att vara väl positionerat i en tillväxtbransch. Den framtida tillväxtpotentialen för bemanningsbranschen i Sverige bedöms som stor, bl a är penetrationsgraden i Sverige låg jämfört med andra europeiska länder. Arenas bedömning är att Sverige på lång sikt kommer att uppnå en högre penetrationsgrad än idag och att marknaden för Arenas tjänster därmed kommer att öka. På kort sikt är tillväxten beroende av den allmänna konjunkturutvecklingen, men Arena räknar med att fortsatt öka sin marknadsandel. Detta skall ske dels via organisk tillväxt samt genom strategiska förvärv. FORTSATT TILLVÄXT KRÄVER EXPANSIONSKAPITAL För att fortsätta den starka utveckling Arena har haft de senaste åren krävs expansionskapital. Kapitalet behövs för att framgångsrikt kunna genomföra Bolagets expansionsplan som bygger på att kraftigt öka verksamhetens omfattning. Expansionen kommer att ske dels genom organisk tillväxt, dels genom strategiska förvärv. Förvärvsobjekten skall ha en god potential och ska lätt kunna struktureras om för att anpassas till Arenas företagsstruktur och -kultur. NOTERINGEN SKAPAR MÖJLIGHETER Börsnoteringen på NGM-börsen, som i kraft av att vara en auktoriserad börs under Finansinspektionens tillsyn ger Arena en kvalitetsstämpel och ytterligare trovärdighet samt möjlighet att öka intresset för Bolaget från såväl allmänheten som institutionella placerare och Bolagets kunder. Ytterligare exponering av varumärket Arena Personal förväntas bidra till marknadsföringen av Bolaget. Börsintroduktionen ökar även möjligheterna till förvärv av andra bolag, då man även kan betala helt eller delvis med nyemitterade aktier. Arena Personal Årsredovisning

7 Bemanningsbranschen HISTORIK Bemanningsföretagen som företeelse går långt tillbaka i tiden, men det är först under de senaste åren som bemanningsbranschen har växt ordentligt. Den ökade tillväxten beror främst av två saker. Den första förklaringen ligger i arbetsmarknadens förändrade struktur, vilken skett i takt med globaliseringen. Den andra, och möjligen den mest betydande orsaken till den ökade tillväxten, är avregleringarna som har gjort det möjligt för bemanningsföretagen att agera med en större frihet. Den nya företagsstrukturen har inneburit en ökad konkurrens företagen emellan och som följd medfört krav på större flexibilitet. Genom att hyra in delar av arbetskraften kan personalstyrkan enkelt och kostnadseffektivt ökas eller minskas i takt med förändringar i efterfrågan. BEMANNINGSBRANSCHEN Idag omfattas bemanningsbranschens tjänsteområden av uthyrning, entreprenad, rekrytering och outplacement. Branschen sysselsätter totalt cirka personer, vilket är en knappt en procent av arbetskraften. Omkring 85 procent, 400 företag, av bemanningsföretagen i Sverige är auktoriserade och medlemmar i arbetsgivarorganisationen. Bemanningsföretagen ingår i Almega, som är ett forum för tjänsteföretagare. Bemanningsföretagen grundades 2003 av företrädare för ledande bemanningsföretag i Sverige. Verksamheten drevs tidigare i en branschorganisation, SPUR (Svenska Personaluthyrnings- och Rekryteringsförbundet), respektive en arbetsgivarorganisation, Almega Tjänsteföretagen. TJÄNSTEOMRÅDEN Nedan ges en kort överblick av de fyra tjänsteområden som tillsammans utgör bemanningsbranschen. Arena är verksamt inom samtliga områden. Det största tjänsteområdet är uthyrning, där 82 procent av den totala omsättningen genererades under Uthyrning Uthyrning betyder att bemanningsföretaget levererar arbetstagaren för att utföra arbete i kundföretaget. En uthyrd arbetstagare får arbetsledning av kundföretaget. Uthyrning kan ske i områden som lager/logistik, industri, kontor etc. Entreprenad Entreprenad betyder att bemanningsföretaget tar hand om en hel funktion åt kundföretaget. Detta kan även kallas för outsourcing. En arbetstagare på entreprenaduppdrag tar ledning från bemanningsföretaget. Outsourcing kan som exempel utgöras av ekonomiavdelning, reception m m. Rekrytering Rekrytering betyder att bemanningsföretaget tar på sig uppdraget att finna lämpliga personer för att anställas åt kundföretaget. Bemanningsföretaget utför hela eller delar av rekryteringsprocessen, bestående i att söka rätt personer, genomföra intervjuer, referenstagningar, och presentationer av aktuell person för kundföretaget. Antal sysselsatta i bemanningsbranschen År Källa: 8 Arena Personal Årsredovisning 2006

8 Outplacement Outplacement betyder att bemanningsföretaget är med vid förändringar av personalen hos kundföretaget, och hjälper till med bland annat förberedelserna vid en omplacering till nya arbeten för de som inte ryms inom organisationen. KONKURRENTER 3 Bemanningsbranchens omsättningsfördelning per tjänsteområde, jan dec % 1 % 12 % 4 % Entreprenad Rekrytering Uthyrning Outplacement Tjänsteområdet uthyrning är det avgjort största i branschen, följt av entreprenad, som främst är aktuellt i Stockholmsområdet. Uthyrning delas av branschorganet Bemanningsföretagen inom Almega in i följande yrkesområden; ekonomi/finans, försäljning/marknadsföring, IT, kontor/administration, lager/industri, sjukvård, teknik, tele/call Center samt övrigt. I övrigt ryms som exempel jurister, lärare, restaurangpersonal och brevbärare. Det största yrkesområdet är lager/industri, följt av kontor/administration samt ekonomi/finans. Omsättningen fördelade sig som helhet under 2006 enligt nedan. Bemanningsbranchens omsättningsfördelning per tjänsteområde, jan dec % 4 % 3 % 29 % 16 % 15 % 2 % 19 % 10 % Ekonomi/finans Försäljning/marknadsföring IT Kontor/administration Lager/industri Sjukvård Teknik Tele/Call Center Övrigt Arena är verksamt inom samtliga områden utom IT, sjukvård samt tele/call Center. Marknaden består av främst fyra större aktörer, Manpower, Adecco, Poolia och Proffice. De har tillsammans cirka 70 procent av marknaden och Manpower har störst andel med drygt en tredjedel av marknaden mätt i omsättning. De stora aktörerna har sin grund inom yrkesområdet kontor/administration och därav är de starkast inom det området. Efter de större aktörerna finns tre bolag som har en andel runt 5 procent vardera samt ett tiotal mindre bolag med runt 1 procent. Den största tillväxten och lönsamhetsutvecklingen ligger för närvarande i de mindre bolagen. Till Arenas huvudkonkurrenter räknas bl a Uniflex och Randstad. Dessa konkurrerar även med de mindre aktörerna på de lokala marknaderna ute i landet. FRAMTIDSUTSIKTER FÖR BEMANNINGSBRANSCHEN Bemanningsbranschens tillväxt och framtidsutsikter ser olika ut mellan länder och sektorer. Detta beror bl a på läget i konjunkturcykeln, marknadens mognad och storleken på arbetskraften, samt vilka lagar och regelverk som styr branschens villkor i de olika länderna. Ett tydligt tecken är dock att man kan se en ökad avreglering gällande personaluthyrning på arbetsmarknaden i Europa, vilket resulterar i tillväxt för bemanningsbranschen och dess tjänster. Avregleringar på exempelvis den tyska marknaden resulterade i en kraftig tillväxt för bemanningsföretagen trots en svag BNP-utveckling. Även penetrationsgraden, som är storleken på andelen av den yrkesverksamma befolkningen som arbetar inom bemanningsbranschen, påverkas av hur reglerad marknaden är. Penetrationsgraden är ett mått på hur mogen en marknad är och varierar stort mellan olika länder i Europa. Idag står branschen för knappt 1 procent av sysselsättningen i Sverige. I länder i övriga Europa som varit avreglerade under en längre tid såsom Storbritannien, Nederländerna, Belgien och Frankrike ligger penetrationsgranden på mellan 2 3 procent. Den svenska bemanningsbranschen har enligt Bemanningsföretagen som målsättning att sysselsättningen inom en femårsperiod ska uppnå 3 procent. För att uppnå detta mål krävs en fortsatt bearbetning av branschen och en utåtriktad marknadsföring. Framtiden ser ljus ut för bemanningsbranschen med ett flertal faktorer som driver utveckling och efterfrågan. Inträdesbarriären för nya företag i branschen är låg och därav är det lätt för en mängd små personaluthyrningsföretag att ta sig in på marknaden. 3 Källa: Arena Personal Årsredovisning

9

10 Verksamhetsbeskrivning HISTORIK Arena Personal grundades 1994 av Siv Axelsson, Magnus Eriksson (Vd) och Hans Wallin. Arena var under slutet av 90-talet ett av Sveriges snabbast växande företag i bemanningsbranschen, med specialisering inom produktion, logistik och administration och 2003 placerade sig Arena på första respektive andra plats på Ahrens och Svenska Dagbladets tillväxtlista. Från grundandet fram till 2001 hade Arena en stadig omsättningsutveckling, och fram till år 2000 var även resultatutvecklingen god. Därefter följde konjunkturnedgången efter IT-boomen, med minskad omsättning och försämrat resultat som följd. Under de senaste åren har Arena åter visat god lönsamhet och omsättningstillväxt befann sig Arena återigen på Ahrens Partners tillväxtlista genom att placera sig på plats nr 23. AFFÄRSIDÉ Arena skall erbjuda marknadens ledande bemanningsoch rekryteringstjänster inom sitt marknadsområde. Arena skall leverera rätt kompetens, på rätt plats till rätt pris. VERKSAMHETSOMRÅDEN OCH GEOGRAFISK FÖRDELNING Arena bedriver försäljning inom sex verksamhetsområden som beskrivs nedan. Arena har sedan starten haft fokus på resurskonsulter till kontor, industri och lager, vilka under åren har kompletterats med ytterligare verksamhetsområden. En för Arena nyetablerad sektor är Arena Sälj, som innebär att Arena etablerar sig inom ett område med mer kvalificerad arbetskraft och högre marginaler. Arena Fordon levererar personal till fordonsindustrin. Tjänsterna omfattar rekrytering, uthyrning, entreprenader och outplacement. Arena Bygg och fastighet rekrytering, placering och entreprenad för bygg- och fastighetsbranschen. Spetskompetens inom projektledning, detaljplanering och exploateringsfrågor. Arena Industri erbjuder ett helhetskoncept från uthyrning av volymtjänster inom produktion till rekrytering av ingenjörer, specialister och chefer. Erbjuder även rekrytering av chaufförer, transportledare, logistiker och chefer samt volymtjänster inom uthyrning av till exempel lager och transport. Arena Kontor hyr ut kontorspersonal med kompetenser inom bland annat kundtjänst, reception och administration. Av den totala omsättningen stod uthyrningsverksamheten för 95 procent under 2006 och omsättningen inom uthyrning fördelade sig under 2006 enligt nedanstående 4. Arenas omsättningsfördelning per verksamhetsområde, jan dec % 53 % 10 % 20 % 10 % Bygg och Fastighet Arena Kontor Arena Ekonomi Arena Industri Fordon Arena är idag väl etablerat i Stockholm, Malmö, Eskilstuna och Örebro. Bolaget har för närvarande ingen ambition att bli rikstäckande, men för att kunna komma i fråga för större upphandlingar från rikstäckande företag är ambitionen att etablera verksamhet på ÖREBRO ESKILSTUNA Södra Sverige STOCKHOLM Arena Ekonomi erbjuder allt från bemanning och rekrytering av ekonomer till traditionella redovisningskonsulter och kvalificerad ekonomikonsultation. Arena Sälj levererar ett heltäckande utbud av tjänster inom försäljning. Affärsområdet är under uppstart och ingår inte i omsättningsfördelningen i diagrammet bredvid. MALMÖ 4 Verksamhetsindelningen är genomförd under 2006, varför jämförelsesiffror för 2005 saknas. Arena Personal Årsredovisning

11 strategiskt viktiga orter i Sverige, främst i Göteborg och på någon större ort i Småland. Etableringen har hittills skett genom att starta helt nya kontor, ledda av personer som har rekryterats särskilt för uppgiften. I framtiden är Bolagets ambition att förkorta time to market genom förvärv av lokala, mindre aktörer. Arena har delat in verksamheten i tre regionala delar; Stockholm, Mellansverige och Syd. Omsättningens fördelning såg under 2006 ut enligt nedan: Arenas omsättningsfördelning per region, jan dec % 15 % 33 % Mellansverige Stockholm Syd Omsättningen är fördelad på ett stort antal kunder, varav den största stod för cirka 7,5 procent av omsättningen under Den största kunden står idag för mindre än 5 procent av omsättningen. Det är sannolikt att enskilda kunder kan komma att bli större än så framöver, även om Arena strävar efter att ha så stor spridning som möjligt. AFFÄRSMODELL Arena arbetar med arbetsteam bestående av säljare samt personalansvariga inom respektive verksamhetsområde med geografiska indelningar. Säljarnas uppdrag består i att anskaffa nya uppdrag samt utveckla de befintliga. De personalansvariga ansvarar för rekrytering av resurspersoner samt leverans till uppdragen. När uppdragen har anskaffats, matchas de mot de resurspersoner som finns till Arenas förfogande. Matchningen är avgörande, då den levererade kvaliteten till kund är den främsta faktorn för erhållande av ytterligare uppdrag från samma kund. Allt arbete som utförs av de uthyrda personerna utförs i kundens lokaler och för det fall redskap, maskiner eller annat krävs för utförandet av uppdraget tillhandahålls det av kunden. Resurspersonen hyrs per timme, även om uppdragen ofta varar betydligt längre tid än så. Ofta är kunden så nöjd med den inhyrda personen att denne anställs, vilket är ett naturligt inslag i Arenas verksamhet. Då bemanningsbranschen påverkas av snabba svängningar på marknaden är det viktigt att anpassa kostnadsmassan därefter. Arena har etablerat en flexibel modell som gör det möjligt att snabbt anpassa sig till dessa fluktuationer. Att ständigt ha uppsikt över resursutnyttjandet är avgörande i bemanningsbranschen, där det förekommer stor rotation på uppdrag och resurspersoner. Arena arbetar därför med stort lokalt ansvar hos de respektive dotterbolagscheferna, för att ge dem maximala förutsättningar att bidra till resultatet och ha kontroll på sin verksamhet. ORGANISATIONEN Koncernen består av moderbolaget Arena Personal AB och sju helägda svenska dotterbolag, varav ett vilande, Arena Personal Göteborg AB. Huvudkontoret är beläget i Stockholm med verksamhetskontor även i Eskilstuna, Örebro och Malmö. Arena har 40 anställda internt, verksamma inom Arena Personal AB Arena Personal Eskilstuna AB (100%) Arena Personal Göteborg AB (100%) Arena Personal Västerbro AB (100%) Arena Personal Syd AB (100%) Arena Personal Stockholm AB (100%) Arena Ekonomi Stockholm AB (100%) Techlog i Sverige AB (100%) Arenas legala organisation. Procentsatserna anger Arenas ägarandelar. Alla bolag är svenska aktiebolag, bildade i Sverige 12 Arena Personal Årsredovisning 2006

12 försäljning, rekrytering, personalhantering samt stabsfunktioner som till exempel ekonomi. Antalet uthyrda uppgick till cirka 244 den 31 december 2006 STRATEGI OCH EXPANSIONSPLAN Arena grundades med fokus på resurskonsulter till kontor, industri och lager. Detta har under åren kompletterats med ytterligare verksamhetsområden som t ex rekrytering. Denna utökning av verksamheten kommer att fortsätta, Bolaget utvärderar ständigt utvecklingsmöjligheter för verksamheten samt om sådan ska ske genom egen etablering eller genom förvärv. Bolaget strävar efter att vara väl positionerat i tjänstemixen för att ha beredskap för såväl hög- som lågkonjunktur. Strategin samlas kring följande kärnkomponenter: tillväxt, men inte på bekostnad av lönsamhet expansion inom centrala tjänsteområden samt i relevanta geografiska placeringar flexibilitet i organisation och kundkontrakt utnyttja skalfördelar med en bred tjänsteportfölj Utdelningspolicy Arenas utdelningspolicy innebär att styrelsen skall föreslå framtida årsstämmor en utdelning om 30 procent av årets resultat, med hänsyn tagen till finansiella mål, förväntade framtida resultat, finansiella ställning, kassaflöden och andra faktorer. Under den planerade tillväxtfasen kan utdelningar från Arena komma att vara lägre än vad policyn stadgar för att finansiera tillväxten. KONKURRENSFÖRDELAR Bolagets historiska uppbyggnad med lite tillfört kapital och kraftig tillväxt har resulterat i en företagskultur som vilar på grundvalar av flexibilitet, kostnadsmedvetenhet och ständig utveckling. Styrelsen bedömer att Bolaget har följande konkurrensfördelar: starka kundrelationer och ett starkt varumärke platt, flexibel och kostnadsmedveten organisation med korta beslutsvägar fungerande förvärvsmodell som har testats med gott resultat på Techlog ledningsgrupp med lång erfarenhet från branschen bra kundmix utan dominerande kunder. Arena bedömer att marknaden som helhet kommer att fortsätta växa, samtidigt som Arena vill växa inom befintlig marknad. Det finns ett stort antal bemanningsföretag, över 400, varav de flesta är mindre än Arena. Bedömningen är att det är möjligt att delta i den pågående konsolideringen på marknaden genom att förvärva sådana bolag. Främst inriktar sig Bolaget på att finna yrkesområden och geografiska områden som inte täcks av den befintliga verksamheten. OPERATIVA OCH FINANSIELLA MÅL SAMT UTDELNINGSPOLICY Finansiella mål Styrelsens målsättning är att Arenas genomsnittliga rörelsemarginal ska vara 8 procent över en konjunkturcykel. Arenas soliditet ska uppgå till minst 35 procent. Operativa mål och prognostiserad omsättningstillväxt Arena prognostiserar organisk tillväxt om procent per år under de kommande tre åren. Målsättningen är att Arena, utöver den organiska tillväxten, skall öka omsättningen väsentligt genom förvärv. Arena Personal Årsredovisning

13 Aktier och ägarförhållanden AKTIEKAPITALETS UTVECKLING Aktiekapitalet i Bolaget uppgår till kr och det totala antalet aktier uppgår till Alla aktier är av samma slag och har lika rätt till Bolagets tillgångar och resultat. Kvotvärdet per aktie uppgår till 0,04 Kr. Tabellen nedan visar aktiekapitalets utveckling sedan Bolaget bildades, alla belopp är i kr. Ökning Ökning av Totalt Totalt År Transaktion antal aktier aktiekapital aktiekapital antal aktier Kvotvärde 1998 Bolagsbildning , , , Nyemission , , , Nyemission , , , Nyemission , , , Split 1000: , , Nyemission , , , Nyemission , , , Fondemission , , , Split 10: , , Nyemission , , ,04 ÄGARFÖRHÅLLANDEN Bolaget hade per den 29 december 2006 totalt cirka 1300 aktieägare och tabellen nedan visar de största aktieägarna: Aktieägare Antal aktier Andel av Bolaget (%) Hans Wallin ,8 Magnus Eriksson ,8 BT Baltrade ,0 Catella Relativ ,4 SIS Segaintersettle AG ,5 Siv Axelsson ,9 Bliwa Livförsäkring ,1 Thomas Rosen ,6 Image Plus AB ,6 Banque Carnegie Luxembourg SA ,6 Nordnet Pensionsförsäkring AB ,5 Iboholm AB ,1 E Öhman J:or Investment AB ,0 Övriga ,1 Summa ,0 14 Arena Personal Årsredovisning 2006

14 Riskfaktorer Arenas verksamhet påverkas av ett antal omvärldsfaktorer. Dessa kan i olika grad påverka Bolagets verksamhet både positivt och negativt. Arena kan motverka och parera för negativa effekter i olika grad. Negativa faktorer kan ha en betydande inverkan på värdet av Bolagets tillgångar och resultat. Vid en bedömning av Arenas framtida utveckling är det av vikt att vid sidan av eventuella möjligheter även beakta dessa riskfaktorer. Nedan anges några av de faktorer som kan få betydelse för Bolagets framtida utveckling. En del av dessa faktorer kan Bolaget påverka genom sin verksamhet, medan andra helt eller delvis ligger utanför Bolagets kontroll. Faktorerna nedan är inte sammanställda i ordning efter betydelse och risk och gör inte heller anspråk på att vara heltäckande. Konkurrens Arena verkar på en marknad med låga instegshinder och starka konkurrenter. Flera av Arenas konkurrenter har betydligt större resurser och organisationer. Beroende av nyckelpersoner Arena är ett litet bolag som är beroende av ett fåtal personer. Det skulle därför vara till men för den fortsatta utvecklingen om dessa skulle lämna sina projekt p g a andra intressen eller för att starta konkurrerande verksamheter eller annars falla ifrån på grund av dödsfall, sjukdom eller av andra skäl. Avtalsrisker och risker med regleringar Arenas ersättning för uppdrag inom LO-sektorn bygger på den genomsnittliga lönen för de LO-anslutna på respektive arbetsplats. Om nivån i efterhand visar sig vara för låg, kan Arena komma att krävas av arbetstagarorganisationen att betala mellanskillnaden. Det kan inte garanteras att Arena kan kompenseras fullt ut av kunden i samtliga fall. Bemanningsbranschen verkar på en marknad som traditionellt är en politiskt känslig fråga. Det kan inte uteslutas att det kan komma statliga eller kollektivavtalsmässiga regleringar som påverkar Arenas ställning negativt. Skadeståndsansvar Arenas personal utför tjänster i kundernas lokaler till största del. Arena kan komma att bli ansvarigt för skador orsakade av personalen om dessa vållats genom vårdslöshet. Detta täcks i normalfallet av försäkringar, men det kan inte uteslutas att det kan komma att påverka Arenas ställning negativt. Framtida kapitalbehov Om Arena skall genomföra ett förvärv eller om den framtida lönsamhetsutvecklingen inte är positiv, kan Arena nödgas söka kapital från kapitalmarknaden. Det kan inte garanteras att Arena lyckas göra det på förmånliga villkor för aktieägarna, och aktieägare kan i samband med sådana transaktioner komma att bli utspädda. till del bygger på genomförande av förvärv. Det kan dock inte garanteras att Bolaget kan finna attraktiva förvärvsobjekt eller att förvärvade bolag kan integreras effektivt. Bolagets ställning kan påverkas negativt. Tillgång på kandidater Arenas tillväxtstrategi bygger också på organisk tillväxt, sådan tillväxt är beroende av att Arena lyckas finna och attrahera kandidater till uppdragen som klarar Arenas kvalitetskrav. Avsaknaden av detta kan komma att verka hämmande på tillväxten. Konjunkturkänslighet Bemanningsbranschen är likt många andra branscher beroende av det allmänna konjunkturläget avseende utvecklingen av omsättning och resultat såväl som tillgång till arbetskraft. Arena har i sin strategi medtagit ett antal komponenter som syftar till att parera för sådana svängningar. Beroende av vissa kunder Arena är idag inte beroende av någon enskild stor kund. I framtiden kan dock enskilda kunder komma att stå för en ökande andel. Frånfall av en sådan kund skulle potentiellt påverka Arena negativt på kort sikt. Aktiens utveckling En investering i aktier i Arena är, som investeringar i aktier i allmänhet, förenat med risk och det finns inga garantier för att Arenas aktiekurs kommer att utvecklas positivt. Aktiekursen påverkas även utomstående faktorer utanför Arenas kontroll. Arenas aktiekurs kan i framtiden komma att variera kraftigt, bland annat till följd av kvartalsmässiga resultatvariationer, den allmänna konjunkturen samt förändringar av kapitalmarknadens intresse för Arena och dess verksamhet. Detta innebär att även om Arenas verksamhet utvecklas positivt, finns det en risk att en investerare vid avyttringstillfället kan drabbas av en kapitalförlust. Förvärv Arenas styrelse har lagt fram en tillväxtplan som Arena Personal Årsredovisning

15

16 Förvaltningsberättelse Styrelsen och verkställande direktören för Arena Personal AB (publ), org nr , får härmed avge årsredovisning och koncernredovisning för räkenskapsåret Samtliga belopp är angivna i tusental kronor om inte annat angetts. VERKSAMHETEN Bolagets verksamhet består av uthyrning och rekrytering av personal inom olika branscher. VÄSENTLIGA HÄNDELSER UNDER RÄKENSKAPSÅRET Arena har 2006 haft en god tillväxt som gett en omsättningsökning på 41 procent jämfört med föregående år. Den 4 december 2006 noterades bolaget på börsens NGM Equity lista. VÄSENTLIGA HÄNDELSER EFTER RÄKENSKAPSÅRETS UTGÅNG Under januari 2007 har kontor öppnats i Södertälje och Göteborg och idag finns Arena på 6 orter i Sverige. FRAMTIDSUTSIKTER Ytterligare regionala kontor planeras under senare delen av Tillväxten ska i första hand ske organiskt och kompletteras genom strategiska förvärv. Vi planerar att även fortsättningsvis växa snabbare än marknaden med fortsatt god lönsamhet. OMSÄTTNING Omsättningen för 2006 ökade med 41 procent till 109,7 Mkr (78,0). Verksamhetsområdena Industri och Kontor står tillsammans för 73 procent av omsättningen. Bolagets största kund står för mindre än 5 procent av omsättningen. Under helåret 2006 ökade omsättningen i bemanningsbranschen i Sverige till 13,2 Mdr, en ökning med 26 procent jämfört med samma period föregående år. löpande verksamheten var 7,8 Mkr (9,0). Kassaflödet från finansieringsverksamheten uppgick till 15,5 Mkr (0,6). Soliditeten uppgick till 57,82 procent (35,39). Under 2006 genomfördes en fondemission som ökade aktiekapitalet med 0,5 Mkr samt en split 10:1. Vidare genomfördes en riktad nyemission (kontantemission) som tillförde Arena 17,0 Mkr i eget kapital, antalet aktier ökade med st. Under 2006 har 1,5 Mkr delats ut till aktieägarna. Det egna kapitalet uppgick per den 31 december 2006 till 32,1 Mkr (9,3). Koncernens räntebärande skulder uppgick per till 0 kr. INVESTERINGAR Koncernens investeringar i anläggningstillgångar uppgick till 0,51 Mkr (0,26). Därutöver har Bolaget erlagt tilläggsköpeskilling avseende förvärvet av Techlog om 3 Mkr. Maximalt kan ytterligare 3 Mkr komma att utgå i tilläggsköpeskilling, detta under PERSONAL Per den 31 december uppgick antalet årsanställda till totalt 284 personer (198). RISKER Vid en eventuell nedgång i konjunkturen finns det risk för att kunderna minskar användandet av inhyrd personal. En konjunkturnedgång kan även innebära en prispress i branschen samt ökad konkurrens från andra bemanningsföretag. Arena arbetar med en rörlig kostnadsmassa för att snabbt kunna minska sina kostnader vid en konjunkturnedgång. Bolagets starka finansiella ställning är en styrka vid en eventuell konjunkturnedgång. RIKTLINJER FÖR ERSÄTTNING TILL LEDANDE BEFATTNINGSHAVARE RESULTAT Rörelseresultatet ökade med 81 procent och uppgick till 10,9 Mkr (6,0), vilket ger en rörelsemarginal om 9,9 procent (7,7), vilket ligger i linje med de lönsamhetsmål styrelsen fastslagit. Resultatet före skatt uppgick till 11,0 Mkr (6,0) vilket motsvarar en förbättring med 83 procent mot föregående år. FINANSIELL STÄLLNING Koncernens likvida medel och kortfristiga placeringar uppgick per den 31 december 2006 till 29,7 Mkr (9,8). Ökningen beror främst på ökad lönsamhet i verksamhten samt emissionsinbetalningar. Kassaflödet från den GÄLLANDE ANSTÄLLNINGSVILLKOR FÖR LEDANDE BEFATTNINGSHAVARE Principerna för Moderbolagets verkställande direktörs anställningsvillkor framgår av not 4 i årsredovisningen. STYRELSENS FÖRSLAG TILL RIKTLINJER FÖR ERSÄTTNING TILL LEDANDE BEFATTNINGSHAVARE Arena Personal ska erbjuda en marknadsmässig totalkompensation som möjliggör att ledande befattningshavare kan rekryteras och behållas. Kompensationen till bolagsledningen ska bestå av fast lön, pension och övriga ersättningar. Tillsammans utgör dessa delar individens totalkompensation. I Arena Personal Årsredovisning

17 Lönen ska beakta den enskildes ansvarsområden och erfarenhet. Övriga ersättningar och förmåner ska vara marknadsmässiga och bidra till att underlätta befattningshavarens möjligheter att fullgöra sina arbetsuppgifter. För samtliga ledande befattningshavare ska gälla en ömsesidig uppsägningstid om högst sex månader och inga avgångsvederlag ska förekomma. STYRELSEARBETE Styrelsen består av fem ledamöter omvalda vid årsstämman den 20 april Styrelsen har under året genomfört åtta protokollförda styrelsemöten. Styrelsen har upprättat en arbetsordning, som reglerar styrelsens arbete avseende arbetsfördelningen och ekonomisk rapportering, i enlighet med Aktiebolagslagen, 8 kap. 6, och företagets bolagsordning. Arbetsordningen behandlar bland annat styrelsens sammankomster, arbetsfördelning inom styrelsen och vilken typ av ärenden som skall behandlas i styrelsen. Styrelsen har upprättat en instruktion för verkställande direktören i Bolaget, som bland annat behandlar dennes arbetsuppgifter och rapporteringsskyldigheter gentemot styrelsen. FLERÅRSÖVERSIKT IFRS IFRS BFN BFN BFN BFN Koncernen Resultaträkningar,Tkr Intäkter Rörelseresultat Årets resultat Balansräkningar,Tkr Immateriella anläggningstillgångar Materiella anläggningstillgångar Finansiella anläggningstillgångar Omsättningstillgångar Eget kapital Avsättningar 20 Långfristiga skulder Kortfristiga skulder Balansomslutning Kassaflödesanalyser,Tkr Kassaflöde från den löpande verksamheten Kassaflöde från investeringsverksamheten Kassaflöde från finansieringsverksamheten Periodens kassaflöde Nyckeltal Rörelsemarginal (%) 9,9 11,0 3,8 neg neg neg Vinstmarginal (%) 10,0 6,9 2,6 neg neg neg Omsättningstillväxt (%) Soliditet (%) neg 7 14 Avkastning på eget kapital (%) 53,9 85,8 88,9 neg neg neg Eget kapital per aktie (Kr) 1,67 6,05 2,76 neg 0,75 1,66 Vinst per aktie (Kr) 0,38 3,51 1,18 neg neg neg Omsättning per anställd (Tkr) Resultat per anställd (Tkr) 25,6 27,3 13,1-7,4-5,8-5,8 Utdelning per aktie (Kr) 0,25 1 Antal aktier ) Före kostnader av engångskaraktär om 2,6 Mkr Arena Personal Årsredovisning 2006

18 DEFINITIONER AV NYCKELTAL Rörelsemarginal Rörelseresultatet i procent av omsättningen Vinstmarginal Resultatet efter finansiella poster i procent av omsättningen Soliditet Eget kapital i procent av balansomslutningen Avkastning på eget kapital Periodens resultat i procent av genomsnittligt eget kapital Omsättning per anställd Omsättningen dividerat med medelantalet anställda Eget kapital per aktie Eget kapital dividerat med antalet aktier vid periodens utgång Vinst per aktie Periodens resultat dividerat med antalet aktier UTDELNING Arenas utdelningspolicy är att styrelsen och verkställande direktören ska föreslå bolagsstämman att dela ut 30 procent av årets resultat. Baserat på årets goda resultat, bolagets finansiella ställning och förväntade framtida resultat föreslår styrelsen och verkställande direktören en utdelning på 25 öre per aktie. Efter föreslagen utdelning uppgår Arenas soliditet till 49 procent, enligt styrelsens finansiella mål ska soliditeten uppgå till minst 35 procent. FÖRSLAG TILL VINSTDISPOSITION, KR Moderbolaget Styrelsen och verkställande direktören föreslår att till förfogande stående medel balanserat resultat och andra fria reserver årets resultat Totalt disponeras så att till aktieägarna utdelas 0,25 kr per aktie att i ny räkning balanseras Totalt Koncernen Koncernens fria egna kapital uppgår till kronor varav årets vinst kronor. Moderbolaget och koncernens resultat och ställning i övrigt framgår av efterföljande resultat- och balansräkningar med tilläggsupplysningar. Arena Personal Årsredovisning

19 RESULTATRÄKNING KONCERNEN Tkr Not Rörelseintäkter Nettoomsättning Övriga rörelseintäkter Rörelseintäkter Rörelsekostnader Övriga externa kostnader 2, Personalkostnader Avskrivningar av immateriella och materiella anläggningstillgångar enligt plan 7, Nedskrivningar av immateriella anläggningstillgångar Övriga rörelsekostnader Rörelseresultat Finansiella poster Ränteintäkter Räntekostnader Resultat efter finansiella poster Skatt på årets resultat Årets resultat Resultat per aktie, kr 0,38 3,51 Resultat per aktie efter utspädning, kr 0,38 3,51 Föreslagen utdelning per aktie, kr 0,25 1,00 20 Arena Personal Årsredovisning 2006

20 BALANSRÄKNING KONCERNEN Tkr Not TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar Immateriella anläggningstillgångar Goodwill Materiella anläggningstillgångar Inventarier Finansiella anläggningstillgångar Långfristiga värdepappersinnehav 1 1 Summa anläggningstillgångar Omsättningstillgångar Kortfristiga fordringar Kundfordringar Övriga fordringar Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter Kassa och bank Summa omsättningstillgångar SUMMA TILLGÅNGAR Arena Personal Årsredovisning

21 BALANSRÄKNING KONCERNEN Tkr Not EGET KAPITAL OCH SKULDER Eget kapital 11 Aktiekapital Övrigt tillskjutet kapital Balanserat resultat inklusive årets resultat Summa eget kapital Långfristiga skulder Uppskjuten skatt Summa långfristiga skulder Kortfristiga skulder Leverantörskulder Skulder till kreditinstitut Skatteskulder Övriga skulder Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter Summa kortfristiga skulder SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER STÄLLDA SÄKERHETER OCH ANSVARSFÖRBINDELSER Ställda säkerheter Pantbrev i eget förvar Summa ställda säkerheter Ansvarsförbindelser Inga Inga 22 Arena Personal Årsredovisning 2006

22 RESULTATRÄKNING MODERBOLAGET Tkr Not Rörelseintäkter Nettoomsättning Övriga rörelseintäkter Rörelseintäkter Rörelsekostnader Övriga externa kostnader 2, Personalkostnader Avskrivningar av immateriella och materiella anläggningstillgångar enligt plan 7, Övriga rörelsekostnader Rörelseresultat Finansiella poster Resultat från andelar i koncernföretag Ränteintäkter Räntekostnader -2-8 Resultat efter finansiella poster Bokslutsdispositioner Skatt på årets resultat Årets resultat Arena Personal Årsredovisning

23 BALANSRÄKNING MODERBOLAGET Tkr Not TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar Immateriella anläggningstillgångar Goodwill Materiella anläggningstillgångar Inventarier Finansiella anläggningstillgångar Andelar i koncernföretag Långfristiga värdepappersinnehav 1 1 Summa anläggningstillgångar Omsättningstillgångar Kortfristiga fordringar Kundfordringar - 24 Fordringar hos koncernföretag Övriga fordringar Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter Kassa och bank Summa omsättningstillgångar Summa tillgångar Arena Personal Årsredovisning 2006

24 BALANSRÄKNING MODERBOLAGET Tkr Not EGET KAPITAL OCH SKULDER Eget kapital 11 Bundet eget kapital Aktiekapital Överkursfond Reservfond Summa bundet eget kapital Fritt eget kapital Balanserat resultat Överkursfond Årets resultat Summa fritt eget kapital Summa eget kapital Obeskattade reserver Långfristiga skulder Skuld till koncernföretag Summa långfristiga skulder Kortfristiga skulder Leverantörskulder Skulder till koncernföretag Skatteskulder Övriga skulder Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter Summa kortfristiga skulder SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER STÄLLDA SÄKERHETER OCH ANSVARSFÖRBINDELSER Ställda säkerheter Pantbrev i eget förvar Summa ställda säkerheter Ansvarsförbindelser Inga Inga Arena Personal Årsredovisning

25 KONCERNENS KASSAFLÖDESANALYS Tkr Den löpande verksamheten Resultat efter finansiella poster Justeringar som inte ingår i verksamheten Avskrivningar Nedskrivningar -99 Resultat vid försäljning av anläggningstillgångar Betald inkomstskatt Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapital Minskning/ökning av kortfristiga fordringar Ökning/minskning av kortfristiga skulder Kassaflöde från den löpande verksamheten Investeringsverksamheten Förvärv av materiella anläggningstillgångar Försäljning av materiella anläggningstillgångar 88 Förvärv av finansiella anläggningstillgångar Kassaflöde av investeringsverksamheten Finansieringsverksamheten Upptagna lån/emissioner Utdelning till aktieägare Amortering av lån -61 Kassaflöde av finansieringsverksamheten Årets kassaflöde Likvida medel vid årets början Likvida medel vid årets slut Specifikation av likvida medel Kassa och bank Belopp vid årets slut Arena Personal Årsredovisning 2006

26 MODERBOLAGETS KASSAFLÖDESANALYS Tkr Den löpande verksamheten Resultat efter finansiella poster Justeringar som inte ingår i verksamheten Avskrivningar Nedskrivningar Resultat vid försäljning av anläggningstillgångar Betald inkomstskatt Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapital Minskning/ökning av kortfristiga fordringar Ökning/minskning av kortfristiga skulder Kassaflöde från den löpande verksamheten Investeringsverksamheten Förvärv av materiella anläggningstillgångar Förvärv av finansiella anläggningstillgångar Kassaflöde av investeringsverksamheten Finansieringsverksamheten Upptagna lån/emissioner Förändring av långfristiga skulder Återbetalda villkorade aktieägartillskott 432 Mottagna koncernbidrag Utdelning till aktieägare Kassaflöde av finansieringsverksamheten Årets kassaflöde Likvida medel vid årets början Likvida medel vid årets slut Specifikation av likvida medel Kassa och bank Belopp vid årets slut Arena Personal Årsredovisning

27 FÖRÄNDRING I KONCERNENS EGET KAPITAL Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare Aktiekapital Övrigt tillskjutet Balanserat Totalt eget Belopp i Tkr kapital resultat kapital Ingående balans Ej registerad nyemission Nyemission Avgår emissionskostnader Förskjutning mellan bundet och fritt EK Årets resultat Belopp vid periodens utgång Övrigt tillskjutet Balanserat Totalt eget Belopp i Tkr Aktiekapital kapital resultat kapital Ingående balans Utdelning Fondemission Nyemission Avgår emissionskostnader Förskjutning mellan bundet och fritt EK Årets resultat Belopp vid periodens utgång Arena Personal Årsredovisning 2006