Prospekt för notering av PA Resources AB (publ) på NGM Equity

Transkript

1 Prospekt för notering av PA Resources AB (publ) på NGM Equity

2 PA Resources affärside PA Resources AB är moderbolag i en koncern vars affärsidé bygger på att förvärva, utveckla och förädla producerande olje- och gasreserver samt bedriva prospekteringsverksamhet för att nna nya olje- och gasförekomster. Tidpunkter för ekonomisk information PA Resources AB kommer att lämna ekonomisk information för verksamhetsåret 2001 enligt följande plan. Bolaget har räkenskapsår 1 januari - 31 december. Delårsrapport januari - mars Delårsrapport januari - juni Delårsrapport januari - september Bokslutskommunike Detta prospekt har inte granskats av och registrerats hos Finansinspektionen. Prospektet är upprättat med anledning av Bolagets notering på Nordic Growth Markets NGMs aktielista NGM Equity. NGM har granskat och godkänt prospektet. NGMs godkännande innebär inte någon garanti från NGMs sida att uppgifterna i prospektet är riktiga eller fullständiga.

3 Innehållsförteckning PA Resources i korthet NGM notering Bakgrund och motiv Affärside, vision, mål och strategier Marknads- och omvärldsbeskrivning Riskfaktorer Övrig information Aktiekapital och ägarstruktur Styrelse, ledande befattningshavare och revisorer Bolagsordning för PA Resources AB (publ), org Skattefrågor sid sid sid sid sid sid sid sid sid sid sid Delårsrapport sid Årsredovisning PA Resources AB (publ) 1 januari - 31 december 2000 Årsredovisning PA Resources AB (publ) 1 januari - 31 december 1999 Årsredovisning PA Resources AB (publ) 1 juli december 1998 Revisorns granskningsberättelse sid sid sid sid

4 PA Resources AB i korthet PA Resources AB är ett svenskt bolag som startade sin verksamhet 1994 som är inriktat på att köpa och utveckla producerande olje- och gasresurser samt bedriva prospektering för att hitta nya reserver. Olje- och gasutvinningen är koncentrerad till Tunisien och Texas. Bolaget, som är noterat på Stockholmsbörsens NGMs väntelista, har kontor i Stockholm, Oslo och Tunis. NGM notering Nordic Grow Market NGM AB, som är en auktoriserad marknadsplats under Finansinspektionens tillsyn, har beslutat att notera PA Resources aktie på NGM Equity. Bolagets market makter kommer att vara Terra Fonds AS. Första noteringsdag blir den 11 juni Handelsposten kommer att omfatta aktier. Bolaget har träffat ett noteringsavtal med NGM om bland annat informationsgivning i syfte att säkerställa att aktieägare och övriga aktörer på marknaden erhåller korrekt, omedelbar och samtidig information om Bolagets utveckling i enlighet med Finansinspektionens föreskrifter om informationsskyldighet och Marknadsplatsen egna regler Bakgrund och motiv PA Resources AB (publ) bildades 1994 och förvärvade samma år tillgångar inom olja/gas- och mineralprospektering. Under de första åren koncentrerade bolaget sin verksamhet på mineralprospektering som bedrevs i dotterbolaget International Gold Exploration IGE AB (International Gold). International Gold noterades på Oslo Börs i november 1997 efter det att bolaget genomfört en offentlig emission som inbringade 20 MNOK. Under 1997 förvärvade PA Resources olja/gastillgångar i Texas, USA och i Tunisien. Tillgångarna har successivt utvecklats och bolaget producerade vid slutet av år 2000 ca 1000 fat olja per dag. Olja/gasutvinning är en mycket kapitalintensiv verksamhet och PA Resources genomförde under 1998 en offentlig nyemission i samband med att bolaget i september månad noterades inof ciellt på dåvarande SBIs Väntelista. Bolaget har därefter genomfört riktade nyemissioner dels i samband med förvärv av tillgångar och dels i samband med spridning av aktien på den norska kapitalmarknaden. Bolaget tar nu nästa steg i sin utveckling som aktiemarknadsbolag och noteras på NGM Equity. Syftet med listbytet är att öka likviditeten i aktien, öka intresset från institutionella investerare, öka synligheten av bolaget på marknaden samt skapa bättre förutsättningar för en snabb expansion av verksamheten. Styrelsen i PA Resources AB är ansvarig för innehållet i detta prospekt som upprättats med anledning av noteringen på NGM Equity. Härmed försäkras att, såvitt styrelsen känner till, uppgifterna i detta prospekt överensstämmer med faktiska förhållanden och att ingenting av väsentlig betydelse är utelämnat som skulle kunna påverka den bild av bolaget som förmedlas i detta prospekt. Stockholm i maj 2001 PA Resources AB (publ) Styrelsen 1

5 Affärsidé, vision, mål och strategier PA Resources är ett bolag inriktat på att köpa och utveckla producerande olje- och gastillgångar samt bedriva prospektering för att hitta nya tillgångar Bolagets målsättning är att under år 2001 komma upp i en produktion på mellan fat olja per dag. En sådan expansion får till huvuddelen ske genom förvärv av producerande tillgångar. Nästa steg i expansionen kommer att vara öka produktionen ytterligare genom utveckling av förvärvade tillgångar. VD har ordet Under året förvärvade vi 25,06% av oljefältet El Biban i Tunisien. Det ledde till att vår oljeproduktion ökade med ca 360 fat olja om dagen och vi uppfyllde vårt mål att producera sammanlagt ca fat om dagen. Årets resultat blev också mycket gott. Omsättningen ökade från 40,6 milj kr 1999 till 62,8 milj kr. Rörelseresultatet före skatt ökade från 10,2 milj kr 1999 till 37,9 milj kr. Det goda resultatet beror delvis på produktionstillskottet från El Biban-fältet samt på att oljepriset under året höll sig på en stabil och hög nivå, i genomsnitt ca 26 dollar per fat olja. Vi ska under 2001 fortsätta expansionen av verksamheten i Nordafrika. Målsättningen är också att öka produktionen upp till fat olja om dagen. Samtidigt har vi för avsikt att avyttra våra ägarandelar i oljefälten i Texas. Vi kommer även att gå vidare i arbetet med att öka produktionen på de redan be ntliga oljefälten. Våra samtal med det statliga algeriska bolaget om en förlängning av vår pipeline in i Algeriet fortsätter också. Syftet är att pipelinen, som vi äger till 70%, ska kunna ge oss extra inkomster. Styrelsen ck under året två nya ledamöter; Rabbe E Lund, tidigare marknadschef i det norska oljebolaget Saga Petroleum och i dag verksam inom Intellectual Capital Group samt Arne Helland, CFO i oljeserviceföretaget TGS-Nopec. Förstärkningen av styrelsen ger PA Resources ökad kompetens inom den internationella oljesektorn. Vi öppnade under året ett nytt kontor i Oslo samtidigt som kontoret i London stängdes. Avsikten är att i Norge bygga upp en egen kvali cerad teknisk organisation inför vår fortsatta expansion. Planerna på att även låta notera bolaget på börsen i Oslo gick däremot inte att förverkliga under Det allmänna läget på aktiemarknaden var inte gynnsamt för nyintroduktioner. Vi har därför beslutat att skjuta upp vår ansökan om notering på Oslobörsens SMB-lista till år 2001 och i ett första steg istället ändra vår notering i Sverige till NGM Equity Utsikterna inför 2001 är goda trots att oljepriset troligen kommer att ligga på en lägre nivå än föregående år på grund av den allmänna nedgången i konjunkturen. Samtidigt nns ingen större oro för att priserna ska falla allt för mycket då OPECländerna kommit överens om att hålla nere produktionen. Vi tror också på en fortsatt koncentration inom branschen. De stora oljebolagen kommer att fortsätta fusionera och renodla sina verksamheter. Den utvecklingen ger oss goda möjligheter att förvärva nya oljefält samt att på sikt bedriva egen prospektering. 2

6 Verksamhet och organisation PA Resources verksamhet var under 2000 koncentrerad till Tunisien i Nordafrika och Texas, USA. Vid halvårsskiftet förvärvades en andel av ytterligare ett tunisiskt oljefält, El Biban. Därmed ökade bolagets oljeproduktion med ca 360 fat olja om dagen till ca fat om dagen. Den totala oljeproduktionen uppgick under året till ca fat varav huvuddelen kom från Tunisien. Bolagets oljereserver uppskattades vid slutet av år 2000 till ca 7,1 MMBOE (miljoner fat oljeekvivalent). Tunisien Nordafrika är en känd oljeregion med era stora oljefält, som började exploateras på 1950-talet. I dag nns en väl utbyggd infrastruktur med olje- och gaspipelines och hamnar. Tunisien, som inte är medlem av OPEC, är framför allt ett oljeland men har också betydande gastillgångar. Klimatet för utländska investerare är gott. Myndigheternas policy är att uppmuntra och underlätta för investerare genom bl a gynnsamma skatteregler och ett obyråkratiskt agerande. PA Resources ägde under 2000 andelar i 5 producerande olje- och gasfält i Tunisien. Bolaget hade det operativa ansvaret för 3 av fälten. Vid halvårsskiftet förvärvades 25,06 procent av oljefältet El Biban offshore staden Zarzis. Vid samma tidpunkt avyttrades ägarandelen i Zinnia-fältet vid kusten öster om Tunis. Den totala produktionen av olja från fälten i Tunisien uppgick under året till ca fat. Föregående år producerades fat. Under året genomfördes ett ertal åtgärdsprogram på fälten i Tunisien för att bibehålla och höja produktionen. Den gas som utvinns ur Ezzaouia- och El Biban-fälten har hittills facklats eftersom det inte funnits avsättning för den. Det handlar om ca 7.0 MMcf/dag. Då myndigheterna satt upp restriktioner för hur mycket gas som får brännas per dygn har möjligheterna att producera olja också delvis begränsats. Under 1999 avskaffades det statliga monopolet på elproduktion och förutsättningarna för att ta tillvara gasen ändrades. Under 2000 inleddes projekteringen av ett gaskraftverk för elproduktion. Investeringskostnaden beräknas uppgå till 27 miljoner USD. Bakom projektet står bl a ägarna av oljefälten. Gaskraftverket, som ska tas i drift under 2002, får en effekt på 27 MW. Den el som produceras ska distribueras ut på det be ntliga elnätet. När kraftverket tas i drift kommer det att innebära intäkter för PA Resources vid försäljningen av gasen. Douleb/Semmama/Tamesmida (ägarandel %) Oljefälten ligger i nordvästra delen av Tunisien vid gränsen mot Algeriet. Produktionen vid fälten skedde under 2000 från 10 brunnar. Under året uppgick produktionen till ca fat olja. Fälten hade fram till slutet av året totalt sett producerat drygt 22 miljoner fat olja. Under året gjordes en förnyad genomgång av det seismiska underlaget. Enligt bedömningar är det möjligt att med modern teknologi utvinna ytterligare ca 2-3 miljoner fat olja att från fälten. Från Douleb/Semmama/Tamesmida-fälten går en 171 km lång pipeline till hamnstaden La Skhira vid den tunisiska kusten. Pipelinen ägs till 75 % av PA Resources. Under året fördes diskussioner med det statliga algeriska oljebolaget Sonatrach om en förlängning in i Algeriet, vilken skulle öka värdet av pipelinen. Diskussionerna har delvis fördröjts på grund av en omorganisation inom det algeriska bolaget, men fortsätter under

7 Ezzaouia (ägarandel 9 %) Ezzaouia-fältet ligger i sydöstra Tunisien ca 15 km norr om staden Zarzis. Fältet har hittills producerat ca 24.,4 miljoner fat olja. Produktionen skedde under 2000 från 7 brunnar i två oljeförande zoner och PA Resources andel uppgick till ca fat olja. De delägande bolagen i Ezzaouia-fältet har inlett ett omfattande arbete för att genomföra en borrning av en djupt liggande struktur (Triassic) på ca m djup. Strukturen beräknas innehålla 3,5-4,5 miljarder kubikfot gas. Det innebär för PA Resources del ett möjligt tillskott på MMBOE (miljoner fat oljeekvivalent). Texas Texas har en mycket lång tradition inom olje- och gasindustrin. Den industriella utvinningen satte igång redan i slutet av 1880-talet även om den först under 1930-talet blev betydande. Oljeutvinningen i Texas står i dag för en fjärdedel av USA:s totala produktion. Tack vare den långa traditionen av oljeutvinning i Texas är branschen väl reglerad och fungerande. Under 1980-talet sjönk oljepriserna och kraven på rationaliseringar ökade. Det ledde till att de stora bolagen började sälja ut mindre fält, en trend som fortsatt. Trenden har gynnat mindre bolag som PA Resources. PA Resources är verksamt i det s k East Texas Oil eld, som ligger ca 200 km öster om Dallas. Som ett led i målsättningen att koncentrera bolagets verksamhet geogra skt ska dock ägarandelarna i fälten i Texas avyttras under år Good Omen (ägarandel ca 50%) Fältet ligger i Smith County ca 10 km öster om staden Tyler. Fältet har hittills producerat ca 4,4 miljoner fat olja från totalt 52 brunnar. I dag sker produktionen från fyra brunnar. Under 2000 uppgick bolagets andel i produktionen till ca fat olja. Prairie Mud (ägarandel 65%) Oljefältet ligger väster om Good Omen-fältet i direkt i anslutning till detta. I april 2000 påbörjades en borrning av en outforskad struktur. Den beräknas innehålla ca 5 miljoner fat olja av vilka drygt 1 miljon beräknas som möjliga att utvinna. Trycket i oljekällan har varit oregelbundet, vilket lett till en oregelbunden produktion med i snitt 35 fat olja per dag. Arbete har inletts för att återställa den tidigare produktionsnivån. Svalbard Samtliga koncessionsrättigheter, som avsåg områden på östra delen av huvudön, har återlämnats till myndigheterna. PA Resources anser det inte realistiskt att prospekteringen på ögruppen återupptas inom de närmaste 5-10 åren. Mineralverksamheten PA Resources är delägare i International Gold Exploration IGE AB, som är noterat på Oslobörsens SMB-lista. International Gold bedriver prospektering och produktion av mineraler. PA Resources ägde vid ingången av året 55,7% av International Gold. Efter en nyemission och avyttring av aktier vid halvårsskiftet sjönk ägarandelen till 35,8%. Då avsikten är att renodla verksamheten inom PA Resources har styrelsen beslutat att föreslå bolagsstämman att aktierna i International Gold under 2001 delas ut till aktieägarna i PA Resources. 4

8 Marknad och omvärldsbeskrivning PA Resources är ett bland många mindre bolag som är verksamt inom exploatering och produktion av olja och gas. Genom de större aktörerna, exempelvis Shell, BP/Amoco m ofta väljer att avyttra sina tillgångar och satsa på större objekt, kommer det kontinuerligt att nnas ett utbud av mindre olje- och gasfyndigheter där produktionen kan ske lönsamt under åtskilliga år genom att driva verksamheten kostnadseffektivt. Aktörerna inom oljeindustrin är verksamma inom exploatering, produktion, distribution och petrokemi. De stora bolagen är fullt integrerade och behärskar alla led i industrin. Utöver dessa stora aktörer nns en mängd mindre bolag som enbart behärskar något eller några led av industrin. Till denna kategori räknas exploaterings- och produktionsbolagen dit PA Resources hör. På den nordiska marknaden nns idag ett fåtal bolag som kan betraktas som konkurrenter till PA Resources. Dessa bolag är i huvudsak konkurrenter när det gäller att attrahera kapital och kompetent personal. Riskfaktorer Allt företagande är förenat med risker, vilket också betyder att aktieägandet är förenat med risktagande. Möjligheten till hög avkastning brukar också vara förenad med en större risk än placering i aktier med mindre avkastning. Nedan sammanställs de riskfaktorer som bedöms ha stor betydelse för PA Resources utveckling och aktiens framtida utveckling. Samtliga faktorer kan av naturliga skäl inte beskrivas i detalj, utan en samlad utvärdering måste även innefatta övrig information i föreliggande noteringsprospekt samt en allmän omvärldesbedömning. Prospektering Vid sidan av mer generella risker kan speciella risker noteras för en investering i naturresurs aktier att bolaget innehar rättigheter och koncessioner i ett ertal områden som är eller i framtiden kan komma att visa sig kommersiellt bärkraftiga för oljeutvinning. Det går emellertid ej att utesluta att undersökta fyndigheter ej resulterar i utvinningbara tillgångar och att det investerade kapitalet går förlorat. Av stor betydelse är här närheten till distributions- och raf neringsanläggningar. Legala risker I vissa av de områden där bolaget är verksamt kan legala och skala system från tid till annan förändras vilket gör att verksamheten inte längre kan drivas med lönsamhet. Bl a skall särskilt nämnas att miljökraven i samband med naturresursutvinning är stora vilket kan medföra att ökade miljökrav kan göra en verksamhet olönsam. Avtalsrisker Det går ej att bortse ifrån att ingångna avtal med samarbetspartners kan komma att brytas av bolagets motparter. Risk nns i att förlikningar och eventuella processer tar lång tid och på så sätt försenar ett eller era projekt. Ekonomisk risk nns i att dessa eventualiteter binder kapital innan tvisten är löst och i värsta fall, att dom eller skiljenämndsbeslut ålägger bolaget att betala skadestånd. Politiska risker Likaså kan områden där bolaget bedriver verksamhet i från tid till annan drabbas av politisk instabilitet. Detta kan medföra omedelbara negativa effekter på bolagets verksamhet i form av förseningar, omförhandlingar av koncessionsavtal och i yttersta fall, nationalisering av förekomsterna. 5

9 Tekniska risker Produktionstekniska risker vid oljeborrning och utvinning måste alltid uppmärksammas. Den teknik som bolaget använder sig av måste vara väl utvecklad och de geologiska förutsättningarna väl kända. Såväl pågående som nytillkommande projekt kan komma att kräva nya tekniska lösningar. Valuta och prissättningsrisker Eftersom olja och gas av sätts på en internationell marknad där prissättningen företrädesvis sker i dollar, är rörelsens intäkter intimt knutna till dollarns utveckling och produkternas prissättning. Valuta och annan prissättning regleras av utbud och efterfrågan och kan variera kraftigt, både under kortare och längre perioder. Personal Bolagets organisation består av ett ertal nyckelpersoner som både ger bolaget unik erfarenhet och ett kontaktnät, men också exponerar bolaget i fråga om personal avhopp. Övrig information Associationsform PA Resources AB (publ), org nr registrerades hos PRV som ett privat AB med registreringsdatum Bolaget ändrades till ett publikt bolag Bolagets associationsform är aktiebolag. Bolaget har sitt säte i Stockholm, Stockholms län. Ekonomisk information Bolagsinformation lämnas enligt NGMs regler, vilket bland annat innebär att all väsentlig information offentliggörs genom NGM. Löpande information av vikt t.ex. årsredovisning och prospekt tillsändes registrerade aktieägare direkt. Bolagets information samt presentationsmaterial kommer även att nnas tillgängligt via bolagets hemsida. Tvister Bolaget känner ej till något som skulle kunna föranleda skadeståndsanspråk eller framtida rättsprocesser. Bolaget har ej heller tidigare varit involverad i några tvistemål. Ersättningar Ersättningar till styrelse, VD, styrelseordförande och personal framgår i bolagets årsredovisning för år 2000 som ingår i detta prospekt. Till bolagets revisor har under år 2000 utgår 191 tkr. Närståendetransaktioner Bolaget eller dess dotterbolag har ej lämnat lån, ställt garantier eller ingått borgensförbindelser för någon av styrelsens ledamöter eller ledande befattningshavare. Mellan PA Resources och av styrelseledamoten Bertil Zaudy ägt bolag nns avtal om hyra av kontorslokaler på marknadsmässiga villkor Försäkringar Bolaget innehar en traditionell företagsförsäkring gällande bolagets verksamhet i Sverige ochh via respektive operatör när det gäller oljeverksamheten. 6

10 Aktiekapital och ägarstruktur Aktiekapital PA Resources aktien är sedan den 18 september 1998 inof ciellt noterad på Väntelistan vid Nordic Growth Markets NGM. Aktiekapitalet i PA Resources AB uppgick vid årets slut till kronor fördelat på aktier om nominellt 0,20 kronor. Varje aktie berättigar till en röst. Efter det att extra bolagsstämma den 8 december 2000 beslutat ändra bolagsordningen nns endast ett aktieslag i PA Resources AB. Teckningsoptionsprogram Vid en extra bolagsstämma den 8 december 2000 beslutades om ett upptagande av två förlagslån om nominellt kronor. Till lånen nns knutet totalt avskiljbara optionsrätter till teckning av aktier i PA Resources AB.Lånet tecknades av dotterbolaget Microdrill AB för vidareöverlåtelse till personal och nyckelpersoner. Lånet har förtidsinlösts av PA Resources och återbetalats.av optionsrätterna berättigar rätten till teckning av aktier i PA Resources AB under tiden den till en teckningskurs av 16 kronor per aktie och till teckning av aktier under tiden till teckningskurs 20 kronor per aktie. Utdelning Styrelsen föreslår en utdelning av aktier i International Gold Exploration IGE AB, 4 aktier i International Gold Exploration IGE AB för varje utdelningsberättigad aktie i PA Resources AB motsvarande ett bokfört värde om kronor. Utdelningsberättigade aktier i PA Resources AB uppgår till aktier. PA Resources största ägare Per den 31 december 2000 Aktieägare Antal aktier och röster % Lindqvist, Bertil ,7 Jansson Ulrik, inkl bolag ,3 Zaudy Bertil, inkl bolag ,2 Aminex Plc ,6 Terra Vekst ,8 Eika Gruppen AS ,5 Schröder, Håkan ,2 Heggedal, Terje ,4 Staubo, Tore ,4 Røros SB ,4 Övriga ägare ,5 Totalt ,0 7

11 Aktiekapitalet har sedan bildandet förändrats enligt följande: Förändringar i aktiekapitalet År Transaktion Tillkommande aktier Antal aktier Ökning av aktiekapitalet Aktiekapital 1994 Bolaget bildas Split 500: Nyemission Riktad nyemission Nyemission Nyemission Nyemission Nyemission Aktieägare Den 31 december 2000 hade PA Resources AB 410 aktieägare. Ägarstruktur Antal aktier i storleksordning Antal ägare Andel ägare, % Antal aktier Andel aktier, % , , , , , , , , , , , , , , , , , , , ,0 8

12 KONCERNENS UTVECKLING I SAMMANDRAG RESULTATRÄKNING Tkr /1997* 1997/1996** 1996/1995*** Rörelseintäkter Bruttoresultat* 49,683 21,647 13, Övriga rörelseintäkter ,273 4,454 Summa rörelseintäkter 49,683 21,647 13,761 1,273 4,625 Rörelsekostnader Personal -4,663-4,924-4,446 Övrigt -4,770-4,990-8,000-2,716-2,986 Avskrivningar -2,636-2,268-2, Jämförelsestörande poster 2, Summa rörelsekostnader -9,855-12,182-15,718-2,727-3,001 Finansiella poster ,169 2,141 Resultatandel intressebolag -2, Resultat efter nansiella poster 37,991 10,289-2, ,750 Royalty oljeverksamheten -4,142-1,973-1, Skatt oljeverksamheten -12,062-5,393-5, Latent skatt 1,644-4, Skatt - - Resultat för minoritetsintressen 23,431-1,318-9, ,749 Minoritetens andel - 3,039 2, Årets resultat 23,431 1,721-7, ,739 BALANSRÄKNING Tkr / / /1995 Tillgångar Immateriella anläggningstillgångar 72,159 30,125 29,700 7,567 4,874 Materiella anläggningstillgångar 44 1,804 1, Finansiella anläggningstillgångar 18, Pågående arbeten Varulager 6,091 9,844 3, Kundfordringar 12,540 1, Övriga fordringar 10,258 5,245 8,374 2, Likvida medel 24,291 11,412 14,857 3,189 3,525 Summa tillgångar 144,008 60,397 57,310 13,583 9,832 Eget kapital och skulder Eget kapital 79,005 30,650 28,222 7,539 6,727 Minoritetsandel - 8,729 9, Långfristiga skulder 39,980 14,668 11,970 1, Kortfristiga skulder 25,023 6,350 7,237 4,627 2,191 Summa eget kapital och skulder 144,008 60,397 57,310 13,583 9,832 * Bruttoresultatet räknas som nettomsättning minus kostnad för sålda varor **Räkenskapsåret omfattar tiden , 18 månader *** Brutet räkenskapsår 07-06

13 OMSÄTTNING/RÖRELSERESULTAT OLJEPRISET (BRENT) ÅR 2000 EXISTERANDE PRODUKTION (ÅRLIGT SNITT) 10 12

14 PRODUKTIONSOMRÅD EN UPPSKATTADE RESERVER Olja (MMBO) Gas(BCF) Ezzaouia 0.8 1,3 D-S-T 2.7 El Biban 1.8 7,8 USA 0.8 Olja 6,1 Gas 1,6 9.2 Totalt

15 Styrelse, ledande befattningshavare och revisorer Palle Andersson, född Ledamot sedan Styrelseordförande sedan F.d. vice VD OK Petroleum AB. Aktieinnehav: aktier. Arne Helland, född Ledamot sedan CFO TGS-NOPEC. Aktieinnehav: aktier. Ulrik Jansson, född Ledamot sedan Verkställande direktör. Aktieinnehav aktier. Rabbe. E Lund, född Ledamot sedan Direktör Intelectuall Capital Group AS. Aktieinnehav: 0. Bertil Zaudy, född Ledamot sedan VD International Gold Exploration IGE AB. Aktieinnehav: aktier. Ulrik Jansson, VD sedan Se ovan Företagsledning Revisor och revisorssuppleant Åke Heden, född Revisor sedan Auktoriserad revisor Ernst & Young AB Jaan Kubja, född Revisorssuppleant sedan Auktoriserad revisor Ernst & Young AB. Ersättningar Arvode till styrelsen utgår med kronor per år att fördelas inom styrelsen. Till styrelsensordförande Palle Andersson utgår ersättning fär tjänster enligt avtal med kronor per år motsvarande 20 arbetsdagar per år. Till VD Ulrik Janssonutgår en lön på kronor per månad. Uppsägningstiden för VD är 12 månader från den anställdes sida och 6 månader från bolagets sida.något avtal om avgångsvederlag föreligger inte. Revisorerna ersätts enligt löpande räkning. Under räkenskapsåret uppgick erästtningen till kronor. 12

16 Bolagsordning för PA Resources AB (publ) org.nr Bolagsordning efter ändringar antagna vid bolagsstämman för PA Resources AB (publ) 8 december FIRMA Bolagets rma är PA Resources AB (publ). 2. STYRELSENS SÄTE Styrelsen skall ha sitt säte i Stockholms kommun, Stockholms län. 3. BOLAGETS VERKSAMHET Bolaget skall självt, genom dotterbolag eller genom samarbete med annan bedriva pro-spekterings verksamhet samt äga och förvalta koncessioner, aktier och andelar i bolag som bedriver prospekteringsverksamhet, ävensom bedriva därmed förenlig verksamhet. 4. AKTIEKAPITALSGRÄNSER Aktiekapitalet skall utgöra lägst och högst kronor. 5. AKTIENS NOMINELLA VÄRDE Aktie skall lyda på tjugo (20) öre. 6. STYRELSE Styrelsen skall bestå av tre (3) till åtta (8) ledamöter med högst åtta (8) suppleanter. Ledamöterna och suppleanterna väljs årligen på ordinarie bolagsstämma för tiden intill dess nästa ordinarie bolagsstämma hållits. 7. REVISORSGRANSKNING För granskning av bolagets årsredovisning jämte räkenskaper samt styrelsens och verkställande direktörens förvaltning utses på ordinarie bolagsstämma en (1) eller två (2) revisorer med högst två (2) suppleanter. 8. KALLELSE TILL BOLAGSSTÄMMA Kallelse till bolagsstämma skall ske genom kungörelse i Post och Inrikes Tidningar samt i Dagens Nyheter eller annan rikstäckande tidning. 9. FÖRANMÄLAN FÖR DELTAGANDE I BOLAGSSTÄMMA För att få deltaga i bolagsstämman skall aktieägare anmäla sig hos bolaget senast den dag som anges i kallelsen till stämman före kl Denna dag får inte vara söndag, annan allmän helgdag, lördag, midsommarafton, julafton eller nyårsafton och inte infalla tidigare än femte dagen före stämman. Aktieägare får vid bolagsstämman medföra ett eller två biträden, dock endast om aktieägaren till bolaget gjort anmälan härom enligt föregående stycke. 10. AVSTÄMNINGSFÖRBEHÅLL Den som på fastställd avstämningsdag är iförd i aktieboken eller i förteckning enligt 3 kap. 12 aktiebolagslagen (1975:1385) skall anses behörig att mottaga utdelning och, vid fondemis sion, ny aktie, som tillkommer aktieägare, samt utöva aktieägares företrädesrätt att delta i emission. 13

17 11. ORDINARIE BOLAGSSTÄMMA Ordinarie bolagsstämma hålls årligen senast sex månader efter räkenskapsårets utgång: På ordinarie bolagsstämma skall följande ärenden förekomma till behandling: a) Val av ordförande vid stämman b) Upprättande och godkännande av röstlängd c) Godkännande av dagordning. d) Val av en eller två justeringsmän. e) Prövning av om stämman blivit behörigen sammankallad. f) Framläggande av årsredovisning och revisionsberättelse samt i förekommande fall koncernredovisning och koncernrevisionsberättelse. g) Beslut om (i) fastställande av resultaträkning och balansräkning samt i förekommande fall koncernresultaträkning och koncernbalansräkning, (ii) dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust enligt den fastställda balansräkningen, samt (iii) ansvarsfrihet åt styrelseledamöterna och verkställande direktören. h) Bestämmande av antalet styrelseledamöter och styrelsesuppleanter samt i förekommande fall antalet revisorer och revisorssuppleanter som skall väljas av stämman. i) Fastställande av arvoden åt styrelsen och revisorerna. j) Val av styrelse och eventuella styrelsesuppleanter samt i förekommande fall revisorer och revisorssuppleanter. k) Annat ärende som ankommer på stämman enligt aktiebolagslagen (1975:1385) eller bolagsordningen. 12. RÖSTRÄTT PÅ BOLAGSSTÄMMA Vid bolagsstämman får varje röstberättigad rösta för fulla antalet av honom ägda och företrädda aktier utan begränsning i röstetalet. 13. RÄKENSKAPSÅR Bolagets räkenskapsår skall var kalenderår. 14

18 Skattefrågor Skatteregler Vad som nedan sägs gäller för skattskyldiga i Sverige om inget annat anges. Informationen nedan är allmänt hålen och baseras på gällande lagstiftning och tar inte fasta på speci k lagstiftning gällande t ex typ av värdepapper som innehavs av handelsbolag eller som omsättningstillgång i näringsverksamhet. Avsikten med denna information är att delge investerare de svenska skattenormerna, aktuella i samband med innehav av aktier i svenska företag. Varje aktieägare bör rådfråga skatterådgivare för information om speciella skattekonsekvenser erbjudandet om förvärv av aktier i enlighet med detta prospekt kan medföra. Fysiska personer För fysiska personer bosatta i Sverige och svenska dödsbon beskattas reavinster och utdelningar i inkomstslaget kapital med statlig inkomstskatt på 30 %. Realisationsförluster är avdragsgilla i inkomstslaget kapital med 70% av förlusten. Realisationsförlust på marknadsnoterade aktier och andra aktiebeskattade värdepapper är fullt avdragsgilla mot realisationsvinster under samma år. För realisationsförluster som inte dragits av mot vinst på marknadsnoterade aktiebeskattade värdepapper medges avdra i inkomstslaget kapital med 70 % av förlusten. Uppkommer underskott i inkomstslaget kapital medges reduktion av skatten på inkomst av tjänst med 30 % på underskottet upp till SEK och med 21 % på överskjutande del. Underskottet kan inte ackumuleras för att skapa kvittningsmöjligheter senare beskattningsår. Juridiska personer För aktiebolag och andra juridiska personer är hela realisationsvinsten och utdelning skattepliktig samt hela realisationsförlusten avdragsgill. Juridiska personer beskattas i inkomstslaget näringsverksamhet med 28 % statlig skatt. Avdrag för realisationsförluster på aktier som innehas som kapitalplacering medges endast mot realisationsvinster på aktiebeskattade värdepapper. Realisationsförlust som inte kunnat utnyttjas visst år får dras av mot vinst på aktiebeskattade värdepapper under kommande beskattningsår utan begränsning för innehavstid. För stiftelser, investmentbolag, handelsbolag och värdepappersfonder gäller särskilda regler. 15

19 DELÅRSRAPPORT Rörelseresultatet före skatt uppgår till + 11,7 MKR Resultatet efter skatt uppgår till + 4,8 MKR Oljeproduktionen under årets första tre månader uppgick till ca fat Bolaget är i slutförhandlingar om förvärv av producerande oljefält i Tunisien. Rapportens omfattning Koncernens räkenskapsår omfattar kalenderåret Denna rapport omfattar tiden 1 januari 2001 till och med den 31 mars Översikt av verksamheten PA Resources AB är en koncern vars verksamhet består i produktion och utvinning av olja och gas. Verksamhet bedrivs i Tunisien och Texas, USA. Olje- och gasverksamheten Tunisien Oljeproduktionen har under årets första tre månader har uppgått till fat vilket innebär en produktion av 890 fat per dag. Produktionen är så gott som uteslutande hänförligt till de av bolaget opererade fälten i Tunisien. I Tunisien har produktionen på fälten Douleb (70 %), Semamma (70%) och Tamesmida (95%) följt prognos. Förberedelser har påbörjats för att genomföra ett borrprogram på fälten och det geologiska arbetet inför detta har slutförts. Borriggen har under mars månad transporterats till Douleb-fältet. Borrningarna är planerade att påbörjas efter halvårsskiftet. I El Biban-fältet (25%) har produktionen följt prognos. Byggandet av det gaskraftverk som skall ta hand om den gas som produceras i fältet har ännu inte påbörjats beroende på att samtliga parter inte kunnat enas om priset för levererad gas. I Ezzaouia-fältet (9%) har produktionen med ca 10% understigit prognos beroende på problem med produktionen från en brunn. Produktionen har i början av maj återgått till prognos. Texas Produktionen under de första tre månaderna har betydligt understigit prognos beroende på haveri av en pump vid en av källorna. Under april månad har brunnen åter tagits i drift och produktionen har återupptagits. 16

20 Övrigt Bolagets ambition att utöka produktionen med förvärv av ytterligare oljetillgångar i första hand i Nord-Afrika fortsätter. Bolaget är i slutförhandlingarna om förvärv av andel i ett oljefält i Tunisien och förhandlingarna förväntas vara slutförda under de närmaste veckorna. Resultat Koncernen redovisar ett resultat före skatt på + 11,7( 7,2) Mkr per den 31 mars Rörelsens intäkter uppgick till 18,6 (10,3) Mkr Rörelseresultatet före avskrivningar blev 12,9 (7,8) Mkr. Periodens nansnetto uppgår till +0,2 (-0,01) Mkr Likvida medel per den 31 mars 2001 uppgick till 7,8 (4,2) Mkr. Lagret av producerad olja per 31 mars 2001 har resultatförts till ett medelpris på USD 15:00 per fat. Per den 31 mars 2001 uppgick antalet aktier till Aktiedata Det egna kapitalet per aktie uppgick vid samma tidpunkt till 8,42 (4,47) kronor. Resultat per aktie 0,49 (0,22) kronor Aktiekursen senast betalkurs var 9,00 kronor Moderbolagets intäkter uppgick till 1,2 (0,7) Mkr. Resultatet före skatt uppgick till 0,7 (- 1,0) Mkr. Likviditeten per den 31 mars 2001 uppgick till 0,4 Mkr. Moderbolaget Delårsrapport januari-juni 28 augusti 2001 Delårsrapport januari-september 20 november 2001 Bokslutskommuniké februari 2002 Nästa rapporttillfälle Denna rapport har inte varit föremål för särskild granskning av bolagets revisor. Stockholm den 9 maj 2001 Ulrik Jansson Verkställande direktör Frågor angående denna rapport besvaras av: Verkställande direktör Ulrik Jansson

21 KONCERNEN KONCERNEN RESULTATRÄKNING BALANSRÄKNING BRUTTORESULTAT TILLGÅNGAR Nettoomsättning Anläggningstillgångar Kostnader för sålda varor Immateriella anläggningstillgångar Bruttoresultat Olje- och gastillgångar Mineralintressen RÖRELSENS KOSTNADER Maskiner och anläggningstillgångar Byggnader Övriga externa kostnader Maskiner och inventarier Personalkostnader Pågående nyanläggningar - - Avskrivningar Finansiella anläggningstillgångar Rörelseresultat Aktier i intressebolag Reversfordran intressebolag Andra långfristiga fordringar FINANSIELLA POSTER Summa anläggningstillgångar Omsättningstillgångar Övriga ränteintäkter Varulager Räntekostnader Lager Övriga nansiella poster Kortfristiga fordringar Resultatandel intressebolag Kundfordringar Resultat före skatt Övriga fordringar Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter Royalty Skatt-oljeverksamheten Kassa och bank Latent skatt Summa omsättningstillgångar Resultat före minoritetsintr Summa tillgångar Minoritetens andel EGET OCH FRÄMMANDE KAPITAL PERIODENS RESULTAT Eget kapital Aktiekapital Bundna reserver Balanserat resultat Periodens resultat Summa eget kapital Minoritetsandel Skulder Långfristiga skulder Checkräkningskredit Övriga långfristiga skulder Latens skatteskuld Summa långfristiga skulder Kortfristiga skulder Leverantörsskulder Skatteskulder Övriga skulder Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter Summa kortfristiga skulde Summa skulder SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER STÄLLDA PANTER Bankgaranti Inga ANSVARSFÖRBINDELSER Inga Inga 18

22 MODERBOLAGET MODERBOLAGET RESULTATRÄKNING BALANSRÄKNING RÖRELSENS INTÄKTER TILLGÅNGAR Nettoomsättning Anläggningstillgångar Immateriella anläggningstillgångar Rörelsekostnader, övriga intäkter Mineralintressen 1 1 Övriga externa kostnader Materiella anläggningstillgångar Personalkostnader Maskiner och inventarier Avskrivningar enligt plan Finansiella anläggningstillgångar Rörelseresultat efter avskrivningar Aktier i dotterbolag Aktier intressebolag Finansiella poster Reversfordringar dotterbolag - 1 Resultat från nansiella investeringar Reversfordringar intressebolag Övriga ränteintäkter - 19 Summa anläggningstillgångar Räntekostnader Övriga nansiella intäkter Omsättningstillgångar Resultat före skatt Kortfristiga fordringar Fordringar hos dotterbolag Skatt - - Övriga fordringar Förutbetalda kostnader och PERIODENS RESULTAT upplupna intäkter Kassa och bank Summa omsättningstillgångar Summa Tillgångar EGET OCH FRÄMMANDE KAPITAL Aktiekapital Överkursfond Reservfond Balanserat resultat Periodens resultat Summa eget kapital Skulder Långfristiga skulder Checkräkningskredit Övriga långfristiga Summa långfristiga skulder Kortfristiga skulder Leverantörsskulder Övriga skulder Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter Summa kortfristiga skulder Summa eget kapital och skulder STÄLLDA PANTER Inga Inga ANSVARSFÄRBINDELSER Inga Inga 19

23 Kassa ödesanalys Koncern Moderbolag Den löpande verksamheten Rörelseresultat Justering för poster som inte ingår i kassa ödet Minoritetsandel Resultatandel intressebolag -450 Avskrivningar Latent skatteskuld Jämförelsestörande poster Erhållen ränta och liknande resultatposter Erlagd ränta och liknande resultatposter Betald royalty Betald inkomstskatt Kassa öde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapitalet Förändring i rörelsekapitalet Ökning/minskning varulager Ökning/minskning av kortfristiga fordringar Ökning/minskning av långfristiga skulder Ökning/minskning av kortfristiga skulder Kassa öde från den löpande verksamheten Investeringsverksamhet Investeringar i immateriella anläggningstillgångar Försäljning/avyttring av immateriella anläggningstillgångar Förvärv/avyttring av materiella anläggningstillgångar Förvärv/avyttring av nansiella anläggningstillgångar Kassa öde från investeringsverksamhet Minskning/ökning av likvida medel Likvida medel vid årets början Omräkningsdifferens Likvida medel vid periodens utgång

24 Årsredovisning PA Resources AB (publ) 1 januari - 31 december 2000 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE Styrelsen och verkställande direktörenfår härmed avge följande redovisning för förvaltningen av bolagetunder räkenskapsåret Verksamhetens art och inriktning PA Resources är ett naturresurs företag vars affärside bygger på att förvärva, utveckla och förädla producerande olje- och gasreserver samt att bedriva prospekteringsverksamhet för att nna nya förekomster. Olje- och gasutvinningen är koncentrerad till Tunisien och Texas. Företaget har under senare tid renodlat verksamheten. Mineralprospektering och utvinning bedrivs i intressebolaget International Gold Exploration IGE AB. Koncernförhållanden PA Resources AB har tre helägda dotterbolag Microdrill AB org nr med säte i Stockholm och Hydrocarbures Tunisie Corporation med säte i Nassau och Hydrocarbure Tunisie El Biban Ltd med säte på Jersey. Ägarandelen i delägda dotterbolaget International Gold Exploration IGE AB (publ) org nr med säte i Stockholm har per den minskat från 55,7% till 35,8% vilket innebär att det inte konsolideras med retroaktiv verkan från den 1 januari Bolaget betraktas istället som intressebolag från detta datum. Försäljning inom koncernen har uppgått till tkr (f å tkr) Väsentliga händelser under året - Vid halvårsskiftet förvärvades en andel av ytterligare ett Tunisiskt oljefält, El Biban. Därmed ökade bolagets oljeproduktion med ca 360 fat olja om dagen till strax under fat om dagen. - Nyemission genomförd vilket tillförde bolaget 20 MSEK efter avdrag för emissionskostnader. - Styrelsen har beslutat ansöka om notering på Oslo Börs under I samband med detta har bolaget etablerat kontor i Oslo. - Det delägda dotterbolaget International Gold Exploration IGE AB genomförde en nyemission utan före trädesrätt för tidigare aktieägare på 8 MNOK i juli 2000 och konsolideras därför inte med retroaktiv verkan från den 1 januari Olja och gasrörelsen Oljeproduktionen under 2000 har uppgått till ca fat varav huvuddelen kom från Tunisien. Investeringar har under 2000 gjorts med 49,0 Mkr i Tunisien och 6,7 MKr i Texas. Som ett led i målsättningen att koncentrera bolagets verksamhet geogra sk har styrelsen beslutat att ägarandelarna i fälten i Texas skall avyttras under år

25 Mineralverksamheten (International Gold Exploration IGE AB ) International Gold är verksamt i Kenya, Portugal, Sverige och Uganda. I Kenya bedrivs gruv- och prospekteringsverksamhet. I övriga länder i dagsläget enbart prospektering PA Resources ägde vid ingången av året 55,7% av International Gold Exploration IGE AB. Efter en nyemission och avyttring av aktier vid halvårsskiftet sjönk ägarandelen till 35,8 %. Då avsikten är att renodla verksamheten inom PA Resources har styrelsen beslutat att föreslå bolagsstämman att aktierna i International Gold Exploration IGE AB under 2001 delas ut till aktieägarna i PA Resources. Årets resultat Koncernens resultat uppgick till tkr (f å tkr). Moderbolagets resultat uppgick till tkr (f å tkr). Förslag till vinstdisposition Koncernen Koncernens fria egna kapital uppgår till tkr. Inga avsättningar till bundet eget kapital inom koncernen föreslås. Moderbolaget Till bolagsstämmans förfogande står; Balanserad resultat 0 Årets resultat Styrelsen och verkställande direktören föreslår följande disposition; Utdelning av aktier i International Gold Exploration IGE AB, 4 aktier i International Gold Exploration för varje utdelningsberättigad aktie i PA Resources AB. Utdelningsberättigade aktier I ny räkning överföres Beträffande koncernens och moderbolagets resultat och ställning i övrigt hänvisas till efterföljande resultat- och balansräkningar och noter. 22

26 KONCERNEN Tilläggs RESULTATRÄKNING upplysningar BRUTTORESULTAT Nettoomsättning Kostnader för sålda varor Bruttoresultat RÖRELSEKOSTNADER, ÖVRIGA INTÄKTER Övriga externa kostnader Personalkostnader Jämförelsestörande poster, emissionskostnader Avskrivningar Rörelseresultat FINANSIELLA POSTER Resultat från nansiella investeringar Övriga ränteintäkter Räntekostnader Övriga nansiella kostnader Resultatandel intressebolag Resultat före skatt och minoritetsintressen Royalty/oljeverksamheten Skatt/oljeverksamheten Latent skatt/oljeverksamheten Skatt - - Resultat före minoritetsintressen Minoritetens andel Årets resultat

27 KONCERNEN Tilläggs- BALANSRÄKNING upplysningar TILLGÅNGAR 1 Anläggningstillgångar Immateriella anläggningstillgångar Olje- och gastillgångar Mineralintressen Maskiner och anläggningstillgångar Maskiner och inventarier Finansiella anläggningstillgångar Aktier och andelar i intressebolag Långfristiga fordringar intressebolag Andra långfristiga fordringar Summa anläggningstillgångar Omsättningstillgångar Varulager Lager Kortfristiga fordringar Kundfordringar Övriga fordringar Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter Kassa och bank Summa omsättningstillgångar SUMMA TILLGÅNGAR EGET KAPITAL OCH SKULDER Eget kapital 5 Aktiekapital Bundna reserver Balanserat resultat Årets resultat Summa eget kapital Minoritetsandel Skulder Långfristiga skulder 6 Checkräkningskredit Övriga långfristiga skulder Latent skatteskuld Summa långfristiga skulder Kortfristiga skulder Leverantörsskulder Skatteskulder Övriga skulder Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter Summa skulder Summa eget kapital och skulder STÄLLDA PANTER Bankgaranti Inga Aktier International Gold Exploration IGE AB Inga ANSVARSFÖRBINDELSER Inga Inga 24

28 MODERBOLAGET Tilläggs RESULTATRÄKNING upplysningar Bruttoresultat Nettoomsättning Kostnader för sålda varor Bruttoresultat Rörelsekostnader, övriga intäkter Övriga externa kostnader Personalkostnader Avskrivningar enligt plan Rörelseresultat Finansiella poster Resultat från nansiella investeringar Resultat från avyttring av dotterbolag Resultat från försäljning av aktier i dotterbolag Övriga ränteintäkter Räntekostnader Övriga nansiella intäkter Resultat efter nansiella poster Resultat före skatt Skatt - - Årets resultat

29 MODERBOLAGET BALANSRÄKNING Tilläggs upplysningar TILLGÅNGAR 1 Anläggningstillgångar Immateriella anläggningstillgångar Mineralintressen Materiella anläggningstillgångar Maskiner och inventarier Finansiella anläggningstillgångar Aktier i dotterbolag Aktier i intressebolag Reversfordran intressebolag Summa anläggningstillgångar Omsättningstillgångar Kortfristiga fordringar Fordringar hos dotterbolag Övriga fordringar Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter Kassa och bank Summa omsättningstillgångar SUMMA TILLGÅNGAR EGET OCH FRÄMMANDE KAPITAL 5 Bundet eget kapital Aktiekapital Överkursfond Fritt eget kapital Balanserat resultat Årets resultat Summa eget kapital SKULDER Långfristiga skulder 6 Checkkredit Övriga långfristiga skulder Summa långfristiga skulder Kortfristiga skulder Leverantörsskulder Skatteskuld - - Övriga kortfristiga skulder Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter Summa kortfristiga skulder SUMMA SKULDER OCH EGET KAPITAL STÄLLDA PANTER Aktier International Gold Exploration AB Inga ANSVARSFÖRBINDELSER Inga Inga 26