Revidering av Finansiella anvisningar för samförvaltade stiftelser i Eskilstuna kommun

Transkript

1 Kommunstyrelsen Kommunledningskontoret Ekonomi och kvalitet KSKF/2019:83 Nabil Mouchi (2) Kommunstyrelsen Revidering av Finansiella anvisningar för samförvaltade stiftelser i Eskilstuna kommun Förslag till beslut Förslag till revideringar av finansiella anvisningar för samförvaltade stiftelser i Eskilstuna kommun, antas. Ärendebeskrivning Kommunledningskontoret har sett över finansiella anvisningar för samförvaltade stiftelser i Eskilstuna kommun och föreslår revideringar. I samband med detta har kommunledningskontoret säkerställt att föreslagna förändringar verkar positivt ur etiskt-, ekonomiskt- och finansiellt perspektiv. Kommunledningskontoret har tagit fram förslag på hållbarhetskrav till anvisningarna. De huvudsakliga förändringarna i förslaget som föreslås är: - Ett nytt stycke i finansiella anvisningar för samförvaltade stiftelser avseende hållbara och ansvarsfulla placeringar samt finansiering genom gröna lån. Förändringarna består sammanfattningsvis av att: - Finansförvaltningen integreras i kommunkoncernens övriga hållbarhetsarbete genom hållbara och ansvarsfulla placeringar. För att kommunledningskontoret ska medverka till att Eskilstuna kommun bidrar till en hållbar utveckling i Sverige och i världen ska placeringar bedömas utifrån såväl etiska som ekonomiska och finansiella faktorer. Därför införs nu krav på hållbara och ansvarsfulla placeringar i finansverksamhetens anvisningar. Hållbara och ansvarsfulla placeringar Eskilstuna kommunkoncern har fattat många strategiska beslut om insatser för att uppnå ekologisk, social och ekonomisk hållbarhet. Finansförvaltningen ska integreras i kommunkoncernens övriga hållbarhetsarbete genom hållbara och ansvarsfulla placeringar. Därigenom kan företag i Sverige och världen medverka till att Eskilstuna kommun bidrar till måluppfyllelserna inom ekologisk, social och ekonomisk hållbarhet. På detta sätt bidrar Eskilstuna kommun till en hållbar Vi gör Eskilstuna tillsammans

2 Eskilstuna kommun (2) utveckling i Sverige och i världen, liksom till en ökad resiliens. Placeringar ska därför bedömas utifrån såväl etiska som ekonomiska och finansiella faktorer. Konsekvenser för hållbar utveckling och en effektiv organisation Eskilstuna kommun ska vara en förebild för landets kommuner i omställningen till ett hållbart samhälle. Åtgärderna ligger i enlighet med Eskilstuna kommuns klimatplan och stratregiska mål om ekologisk uthållighet. KOMMUNLEDNINGSKONTORET Tommy Malm Kommundirektör Pia Järnkvist Ekonomidirektör Beslutshandling: Förslag till finansiella anvisningar för samförvaltade stiftelser med ändringsmarkeringar. Beslutet skickas till: Kommunstyrelsen, kommunledningskontoret, Ekonomi och kvalitet. Vi gör Eskilstuna tillsammans

3 Förslag till reviderade finansiella anvisningar för samförvaltade stiftelser

4 Innehåll 1 Inledning De finansiella anvisningarnas bakgrund och syfte Målsättning Uppdatering av de finansiella anvisningarna Organisation av kapitalförvaltning Allmänna styrprinciper Risktolerans och Riskhantering Placeringsregler Likviditetshantering och placeringar Värdering Räntebärande värdepapper Aktier Alternativa placeringar Etiska placeringar Hållbara och ansvarsfulla placeringar Rapportering Revision (7)

5 1 Inledning 1.1 De finansiella anvisningarnas bakgrund och syfte Eskilstuna kommun förvaltar ca 36 miljoner kronor i stiftelsemedel. Antalet donationsstiftelser uppgick vid utgången av 2012 till 36 stycken. De ändamål som respektive donator velat främja, ska tillgodoses genom utdelning av fastställd del av donationsfondens löpande avkastning såsom ränta och utdelning. Nedan redogörs för vad begreppet avkastning innebär. Avkastning består dels av kapitalvinst och dels av löpande avkastning. Det är endast löpande avkastning såsom ränta och utdelning som kan användas till stiftelsens ändamål i form av utdelning enligt Stiftelselagen. Gällande realiserad kapitalvinst stärker grundkapitalet. Avkastning = Orealiserad kapitalvinst + Realiserad kapitalvinst + Ränta + Utdelning Kapitalvinst Löpande avkastning Resultaträkning = Realiserad kapitalvinst + Ränta + Utdelning Utdelningsbart till stiftelsernas ändamål = Ränta + Utdelning Syftet med anvisningarna är att ange inriktning och ramar för de samförvaltade stiftelsernas tillgångar med avseende på: Investeringsstrategi Organisation och ansvarsfördelning Riskuppföljning och kontroll Rapportering och uppföljning av resultat Om inte stiftelseförordnandet innehåller särskilda placeringsanvisningar svarar förvaltaren enligt 2 kap 4 stiftelselagen för att stiftelsernas förmögenhet är placerad på ett godtagbart sätt. 3 (7)

6 Förmögenhetsförvaltningen skall utgå från ett helhetsperspektiv. Viktiga faktorer att beakta är: Skydd mot nominella förluster Skydd mot penningvärdesförsämring Utdelningsbar avkastning Real värdestegring Likviditet De finansiella anvisningarna anger de övergripande reglerna som gäller för förvaltning av stiftelsernas kapital. Vidare anges hur ansvaret är fördelat för kapitalförvaltningen. 1.2 Målsättning Den övergripande målsättningen med förvaltningen av stiftelserna är att årligen dela ut medel för användning i enlighet med donatorernas vilja. 1.3 Uppdatering av de finansiella anvisningarna Anvisningarna skall uppdateras löpande med hänsyn till aktuella förhållanden inom de samförvaltade stiftelserna samt med beaktande av utvecklingen på de finansiella marknaderna. De finansiella anvisningarna för samförvaltade stiftelser fastställs av kommunstyrelsen. 2 Organisation av kapitalförvaltning Kommunstyrelsen har gentemot förvaltarna åtagit sig det totala ansvaret för stiftelsernas förmögenhet. Det operativa ansvaret för förvaltningen regleras i kommunstyrelsens delegationsordning. 3 Allmänna styrprinciper Med hänsyn tagen till ovan angivet helhetsperspektiv skall stiftelsernas förmögenhet förvaltas så att en hög direktavkastning erhålls. Detta för att möjliggöra en hög årlig utdelning. Godkända parter i finansiella avtal avseende köp och försäljning av värdepapper och derivatinstrument skall vara banker och fondkommissionärer, som står under den svenska Finansinspektionens tillsyn. Extern förvaltare får anlitas för diskretionär förvaltning av stiftelsernas förmögenhet. Extern förvaltare skall vara ett värdepappersinstitut som står under Finansinspektionens tillsyn. Extern förvaltare skall åta sig att följa de finansiella anvisningarna för samförvaltade stiftelser. 3.1 Risktolerans och Riskhantering De årliga utbetalningarna utgör endast en mindre andel av kapitalets storlek och placeringshorisonten för de totala donationsmedlen är därmed mycket lång (tio år eller längre), vilket medför att det finns en viss tolerans för fluktuationer i portföljens värde över tiden. Det mest centrala för förvaltningen är att portföljens tillgångar fördelas på ett sådant sätt att det skapas förutsättningar för en tillräcklig långsiktig real avkastning. Riskhanteringen vilar på den grundläggande principen om diversifiering. Denna princip innebär att en portföljs placeringar fördelas inom och mellan olika tillgångsslag och marknader med syfte att minska den totala effekten av enskilda negativa händelser bland portföljens innehav. Riskspridningen skapas såväl genom att portföljen ur ett övergripande perspektiv fördelas över ett 4 (7)

7 antal olika typer av tillgångsslag och förvaltningsmandat som genom att den fördelas vidare på ett större antal enskilda värdepapper inom respektive tillgångsslag och förvaltningsmandat 4 Placeringsregler Likviditetshantering och placeringar Portföljens medel får placeras i följande tillgångsslag: Likvida medel Räntebärande värdepapper Aktier och aktierelaterade instrument Alternativa placeringar Derivatinstrument får utnyttjas i förvaltningen. 4.1 Värdering Samtliga i riktlinjerna angivna restriktioner avser tillgångarnas marknadsvärde, dvs. de värderas till vid varje tillfälle rådande pris-, kurs- och räntenivåer. Tillgångssammansättning Stiftelsernas förmögenhet ska vid varje tidpunkt vara fördelad enligt följande: Tillgångsslag Portföljen totalt, % Min Max Räntebärande värdepapper Aktier Alternativa placeringar 0 15 Likvida medel 0 10 Portföljens tillgångsfördelning kan röra sig inom ovanstående limiter. Överskrids avvikelsemandaten krävs en rebalansering så att tillgångsfördelningen återställs inom tillåtna ramar. 4.2 Räntebärande värdepapper Placeringar skall företrädesvis ske i värdepapper utgivna av svenska staten, svenska banker, hypoteksinstitut samt företagsobligationer med hög kreditvärdighet. Vid placering i räntebärande tillgångar skall kreditrisk bedömas, värderas och tas hänsyn till vid beslutet. Placeringar skall göras i räntebärande papper med hög likviditet. Tillåtna derivatinstrument är ränteterminer avseende den svenska kapitalmarknaden. Handel med ränteterminer är endas tillåtet för att skydda ett innehav av värdepapper. Inget enskilt innehav får utgöra mer än 10 procent av totala tillåtna andelen ränteinstrument. 4.3 Aktier Placeringar får endast ske i börsnoterade svenska aktier. Dessutom får placering ske i andelar i svenska och utländska aktiefonder. Aktieplaceringar skall hålla hög likviditet. 5 (7)

8 Det är tillåtet att köpa säljoptioner och att utfärda köpoptioner avseende svenska aktier. Handel med optioner får endast förekomma för att skydda ett innehav av aktier. Inget enskilt innehav får utgöra mer än 10 procent av totala tillåtna andelen aktier. 4.4 Alternativa placeringar Med alternativa placeringar avses bland annat: Absolutavkastande investeringar s.k. hedgefonder samt strukturerade produkter med kapitalgaranti. 4.5 Etiska placeringar Hållbara och ansvarsfulla placeringar Donationsstiftelsernas placeringar ska vara ansvarsfulla och hållbara. Regler för etik- och miljöhänsyn ligger till grund vid val av placering. Donationsstiftelserna investerar i företag som följer internationella normer och riktlinjer inom mänskliga rättigheter, arbetsförhållanden, miljö samt korruption. Donationsstiftelserna avstår från att investera i branscher vars huvudsakliga verksamhet är i branscherna tobak, alkohol, spel, vapen, pornografi samt branscher med stor negativ miljöpåverkan. Eskilstuna kommunkoncern har fattat många strategiska beslut om insatser för att uppnå ekologisk, social och ekonomisk hållbarhet. Finansförvaltningen ska integreras i kommunkoncernens övriga hållbarhetsarbete genom hållbara och ansvarsfulla placeringar. Därigenom kan företag i Sverige och världen medverka till att Eskilstuna kommun bidrar till måluppfyllelserna inom ekologisk, social och ekonomisk hållbarhet. På detta sätt bidrar Eskilstuna kommun till en hållbar utveckling i Sverige och i världen, liksom till en ökad resiliens. Placeringar ska därför bedömas utifrån såväl etiska som ekonomiska och finansiella faktorer. Förvaltare ska följa: FN:s principer för ansvarsfulla investeringar (RPI, Principles for Responsible Investments). UN Global Compacts grundläggande principer om mänskliga rättigheter, arbetsrätt, miljö och anti-korruption för ett ansvarsfullt företagande. Dessa principer baseras på FN:s deklaration om de mänskliga rättigheterna. ILO:s grundläggande konventioner om mänskliga rättigheter i arbetslivet. Rio-deklarationen. FN:s konvention om korruption. Placeringar ska inte ske i företag vars omsättning huvudsakligen härrör från produktion, distribution, prospektering, exploatering eller utvinning av tobak, alkohol, droger, kommersiell spelverksamhet, krigsmateriel, pornografi och fossila bränslen. 1 Placeringar i statspapper är undantagna ovanstående begränsningar. Förvaltning av indirekta placeringar, såsom innehav i fonder ska eftersträvas att fondens placeringsinriktning så långt som möjligt uppfyller de krav som anges ovan. Vid placeringar i strukturerade produkter och derivat gäller att emittenten av instrument ska uppfylla ovanstående krav. 1 Finansmarknaden behöver ställa om för att möjliggöra ett större utbud av fossilfria investeringsmöjligheter. Under en övergångsperiod accepteras därför investeringar där fossila bränslen får utgöra en mindre andel av innehavet. Undantag medges vid placering i fonder förutsatt att det inte finns tillgängliga alternativ inom ramen för önskad placeringsinriktning. 6 (7)

9 Som en ansvarsfull investerare har kommunen ansvar att se till att ovanstående krav efterlevs vid direktplaceringar. För indirekta placeringar åligger det på kapitalförvaltaren att föreskrifterna följs. Kommunen lägger vikt vid att tydligt kommunicera sina riktlinjer och anvisningar, sina placeringsbeslut samt resultatet av dialogen med bolag och förvaltare i syfte att bidra till en ökad transparens och utveckling inom hållbara och ansvarsfulla placeringar. Om det kommer till kommunens kännedom att dessa föreskrifter inte efterlevs kommer detta att leda till att kapitalförvaltaren uppmanas att göra en utvärdering av den enskilda placeringen. Baserat på tillgänglig information gör Eskilstuna kommun en helhetsbedömning av placeringens och kapitalförvaltarens lämplighet, varvid bl.a. beaktas olika åtgärder företaget eller kapitalförvaltaren har vidtagit för att rätta till missförhållandena och företagets/kapitalförvaltarens agerande i etiska och miljömässiga frågor i övrigt. Resultatet av detta kan innebära att Eskilstuna kommun väljer en annan placering, avyttrar en placering eller inleder dialog med företag och/eller förvaltare i syfte att bidra till en positiv utveckling. Uppföljningen av placeringarna utifrån fastställd riktlinje/anvisning ska avrapporteras årligen från kommunledningskontoret till kommunfullmäktige i samband med årsredovisningen. 5 Rapportering Rapport utvisande aktuella placeringar med angivande av marknadsvärden och procentuella fördelningen av tillgångsslag skall lämnas till kommunstyrelsen kvartalsvis. Förändringar i innehavet av värdepapper skall redovisas. Eventuella avvikelser från de finansiella anvisningarna för samförvaltade stiftelser, avvikelsens orsak samt vidtagen åtgärd/förslag till åtgärd skall redovisas. Årligen ska även avkastning samt utdelning rapporteras till kommunstyrelsen. 6 Revision Donationsmedelsförvaltningen och dess räkenskaper ska granskas av revisor som utsetts av kommunstyrelsen. 7 (7)

10 Kommunstyrelsen Protokollsutdrag Sammanträdesdatum Sida 1(2) 236 Revidering av Finansiella anvisningar för samförvaltade stiftelser i Eskilstuna kommun (KSKF/2015:477) Beslut Reviderade anvisningar för samförvaltade stiftelser i Eskilstuna kommun, antas enligt kommunledningskontorets förslag, daterat den 25 september Ärendebeskrivning Kommunledningskontoret har inkommit med en skrivelse i ärendet daterad den 25 september Av skrivelsen framgår att de finansiella anvisningarna för samförvaltade stiftelser antogs av kommunfullmäktige den 28 februari Av punkt 1.30 i anvisningarna framgår att uppdateringar fastställs av kommunstyrelsen. Syftet med de finansiella anvisningarna för samförvaltade stiftelser är att ange inriktning och ramar för de samförvaltade stiftelsernas tillgångar med avseende på investeringsstrategi, organisation och ansvarsfördelning, riskuppföljning och kontroll samt rapportering och uppföljning av resultat. Förmögenhetsförvaltningen ska utgå från ett helhetsperspektiv där viktiga faktorer att beakta är skydd mot nominella förluster, skydd mot penningvärdesförsämring, utdelningsbar avkastning, real värdestegring samt likviditet. Den övergripande målsättningen med förvaltning av stiftelserna är att årligen dela ut medel för användning i enlighet med donatorernas vilja. Förslag på ändring av punkten 4.1 Värdering. Förslaget avser att ändra portföljens min och max fördelning när det gäller räntebärandevärdepapper respektive aktier. Räntebärandevärdepappers miniminivå sänks från 60 procent till lägst 50 procent. Aktiernas maximala tillåtna andel höjs från 40 procent till 50 procent. Detta på grund av det rådande låga ränteläget som troligen kommer att kvarstå under en längre tid. Flertalet räntepapper med lägre risknivå (investment grade) ges ut till nollränta och i vissa fall negativa räntor. För att få avkastning som är utdelningsbar är förslaget att kunna öka aktiedelen till hälften av portföljens värde. Aktier med direktavkastning, det vill säga som lämnar utdelning är en bra investering för att skapa utdelningsbara medel för stiftelserna. Förändrad paragraf enligt förslag nedan: Eskilstuna den stolta Fristaden Justerandes sign Utdragsbestyrkande

11 Kommunstyrelsen Protokollsutdrag Sammanträdesdatum Sida 2(2) 4.1 Värdering Samtliga i riktlinjerna angivna restriktioner avser tillgångarnas marknadsvärde, det vill säga de värderas till vid varje tillfälle rådande pris-, kurs- och räntenivåer. Tillgångssammansättning Stiftelsernas förmögenhet ska vid varje tidpunkt vara fördelad enligt följande: Tillgångsslag Portföljen totalt, % Min Max Räntebärandevärdepapper Aktier Alternativa placeringar 0 15 Likvida medel 0 10 Portföljens tillgångsfördelning kan röra sig inom ovanstående limiter. Överskrids avvikelsemandaten krävs en rebalansering så att tillgångsfördelningen återställs inom tillåtna ramar. Förslag på ny paragraf 4.5 om etiska placeringar Nytt avsnitt som talar om begränsningar i vad som är placeringsalternativ. 4.5 Etiska placeringar Donationsstiftelsernas placeringar ska vara ansvarsfulla och hållbara. Regler för etik- och miljöhänsyn ligger till grund vid val av placering. Donationsstiftelserna investerar i företag som följer internationella normer och riktlinjer inom mänskliga rättigheter, arbetsförhållanden, miljö samt korruption. Donationsstiftelserna avstår från att investera i branscher vars huvudsakliga verksamhet är i branscherna tobak, alkohol, spel, vapen, pornografi samt branscher med stor negativ miljöpåverkan. Kommunledningskontoret föreslår att kommunstyrelsen ska anta förslaget till reviderade anvisningar för samförvaltade stiftelser i Eskilstuna kommun. Yrkande Jimmy Jansson (S) yrkar bifall till kommunledningskontorets förslag. Beslutet skickas till: Kommunledningskontoret, ekonomi och kvalitet, för åtgärd Eskilstuna den stolta Fristaden Justerandes sign Utdragsbestyrkande