Folksam LO:s fonder Årsberättelse 2004

Storlek: px
Starta visningen från sidan:

Download "Folksam LO:s fonder Årsberättelse 2004"

Transkript

1 Folksam LO:s fonder Årsberättelse 2004

2

3 Innehållsförteckning Folksam LO Sverige 2 Folksam LO Världen 6 Folksam LO Obligation 14 Folksam LO Västfonden 18 Förklaring av risksymbolen och några riskmått 22 Redovisningsprinciper 23 Valutakurser 23 Folksam LO:s etiska placeringskriterier 24 Jämförelseindex 25 Ägarpolicy 26 Förändringar i organisationen 27 Svensk kod för fondbolag 28 Frågor och svar om aktieindexinstrument 28 Avgivande av årsberättelse 29 Revisionsberättelse 29

4 2 Folksam LO Sverige Folksam LO Sverige i korthet Avkastning 2004, % 19,5 Indexutveckling 2004, % 21,4 Fondens utveckling de senaste fem åren, % 17,3 Jämförelseindex utveckling de senaste fem åren, % 15,7 Andelsvärde Bokslutskurs ,30 Handelskurs ,17 Fondfakta Fondens startdatum Inträdesavgift, kr 0 Utträdesavgift, kr 0 Förvaltningsavgift, % 0,4 Lägsta första insättning, kr Utdelning Ja, i mars Förvaltarteam Claes Folkmar Viktoria Bäck-Eriksson Fondnummer i PPM Fondinriktning Fonden placerar i aktier noterade på Stockholmsbörsen. Fonden har möjlighet att även placera i så kallade indexinstrument. Genom att placera i många företag i flera branscher uppnås en god riskspridning. Målsättningen är att uppnå en långsiktigt god avkastning. Placeringsstrategin syftar till att kombinera långsiktigt hållbar tillväxt med god lönsamhet. Fonden följer Folksam LO:s etiska placeringskriterier som verkar för en bättre framtid för människa och miljö. Kriterierna omfattar mänskliga rättigheter, tobak och miljö. Fonden vänder sig främst till sparande i avtalspensioner och premiepension. Vad har hänt på fondens placeringsmarknader under 2004? Stockholmsbörsen utvecklades starkt under En viktig orsak till uppgången var Ericssons kraftiga kursuppgång under främst det första kvartalet. Bolaget redovisade ett flertal oväntat starka kvartalsrapporter. Aktiemarknaden blev överraskad av den mycket positiva och kraftiga vinstutvecklingen efter flera svaga år, vilket ledde till att prognoserna justerades upp rejält under året. Mer än hälften av årets indexuppgång på Stockholmsbörsen kom under det första kvartalet. Bakom kurslyften låg även en allmänt sett mycket fin resultatutveckling hos flertalet av storbolagen, liksom stora kapitalinflöden till börsen. Att aktiekurserna efter det första kvartalet inte fortsatte uppåt i samma takt under resten av året berodde bland annat på stigande oljeoch råmaterialpriser samt på en växande oro för världskonjunkturen. Till årets kursvinnare hörde, förutom Ericsson, främst aktier i så kallade defensiva bolag, det vill säga bolag som inte är känsliga för konjunktur- eller ränteförändringar. Från mitten av mars till slutet av september rörde sig Stockholmsbörsens index inte nämnvärt. Under årets sista kvartal vände kurserna dock uppåt igen. Bidragande orsaker var fallande räntor och ett sjunkande oljepris men också att flera av de större företagen lämnade besked om betydande engångsutdelningar under Eftersom de svenska storbolagen generellt sett är överkapitaliserade, välkomnades beskedet av marknaden. Till kursuppgången under det sista kvartalet 2004 bidrog också att antalet företagsköp ökade, även om budgivningen främst gällde ett antal mindre bolag. Hur har fonden utvecklats? Sverigefonden gick under 2004 upp med 19,5 procent. Fondens jämförelseindex gick under samma period upp med 21,4 procent. Vilka viktiga förändringar har skett i fonden? I början av året hade vi en, som det skulle visa sig, alltför försiktig syn på aktiemarknaden. Sverigefonden hade en mindre andel IT-aktier än sitt jämförelseindex (beträffande Ericsson dock lika mycket), liksom en mindre andel cykliska, alltså konjunkturkänsliga, aktier. Samtidigt hade fonden en övervikt i banker och telekomoperatörer. Fonden innehöll även övervikter i ett antal bolag där extra utdelningar eller program för inlösen av aktier eller återköp förväntades. Hit hörde exempelvis Eniro, Skanska och TeliaSonera. Eniro delade visserligen ut extrakapital till ägarna, men en mycket svag utveckling av rörelseresultatet sänkte aktien. Telia Sonera sköt upp kapitalbeslutet med fallande kurs som följd. Under hösten beslutade dock Telia Sonera att göra en större engångsutdelning. Detta besked hade en positiv inverkan på kursen och aktien hörde till vinnarna under det andra halvåret. Fonden har varit överviktad i denna aktie under hela året. En av de bästa placeringarna under 2004 var dialysbolaget Gambro, som lyckades vända en svag utveckling. Aktien har utklassat jämförelseindex och har varit kraftigt överviktad i fonden under året. En av de sämsta placeringarna 2004 var läkemedelskoncernen AstraZeneca, som fonden hade en större andel av än jämförelseindex. En rad bakslag, bland annat att blodproppsmedicinen Exanta inte blev godkänd för försäljning i USA, fick aktien att sjunka mycket kraftigt under det andra halvåret. Fonden drog därefter ned övervikten i AstraZeneca till en neutral position. Även Tele2, som tidigare haft en bra kursutveckling, föll kraftigt under Bolaget pressas i Sverige av hård konkurrens från nykomlingen 3 och har fått problem med vinstmarginalerna och försäljningstillväxten i sin europeiska verksamhet. Vilken strategi gäller för fonden framöver? De låga räntorna kombinerade med en rimlig värdering av bolagen ger anledning att se positivt på börsutvecklingen under inledningen av Orosmomenten är att fallande räntor normalt betyder avmattning i konjunkturen. Fonden kommer dock även i fortsättningen att försöka identifiera bolag som har förutsättningar att leverera positiva överraskningar. Ett exempel är medicinteknikbolaget Getinge som sannolikt kommer att fortsätta att förvärva andra bolag. Assa Abloy är ett annat företag som vi bedömer kan visa upp en mycket stark vinstutveckling under Ett generellt tema som vi tittar på även för 2005 är direktavkastningen. Många företag har mycket starka balansräkningar men få expansionsmöjligheter genom förvärv. I sådana bolag kan det komma stora extrautdelningar. Vi tror också att ett flertal bolag kommer att ändra sin utdelningspolitik, eftersom redovisningsreglerna har ändrats så att utdelningarna kan ökas. Fondens risknivå Låg Hög Risk mätt som volatilitet, 36 månader.

5 Folksam LO Sverige 3 Risk- och avkastningsmått Fondens volatilitet, % 1) 15,5 Jämförelseindex volatilitet, % 1) 14,9 Tracking Error, % 1) 1,7 Beta 1,0 Genomsnittlig årsavkastning, % 1) 25,2 Genomsnittlig årsavkastning, % 2) 3,7 Kostnader Förvaltningskostnad, % 3) 0,4 Transaktionskostnader, tkr 4) Transaktionskostnader, % 5) 0,1 TER, % 3) 0,4 TKA, % 3) 0,5 Schablonberäknad förvaltningskostnad för sparande Engångsinsättning på kr vid årets början Förvaltningskostnad, kr 43,26 Utveckling Fondförmögenhet, tkr Andelsvärde, kr 121,30 103,55 80,58 126,86 141,95 Utdelning, kr/andel 2,28 2,14 1,93 0,67 0,31 Totalavkastning, % 19,5 31,2 35,2 10,2 9,5 Jämförelseindex, % 21,4 34,2 34,7 11,5 10,4 Omsättningshastighet, ggr 0,3 0,3 0,2 0,3 0,7 1) Beräknad på 24 månader 2) Beräknad på 60 månader 3) Beräknad på genomsnittlig fondförmögenhet 4) Courtage, skatter och övriga kostnader i samband med köp och försäljning av värdepapper. Courtage har uppgått till tkr (3 027). 5) Beräknade på värdet av köpta och sålda värdepapper De fem största innehaven (andel av fondförmögenheten, %) Ericsson 9,6 Utvecklingen i Folksam LO Sverige % 10 0 Fonden Jämförelseindex se sid 25 Nordea 8,6-10 TeliaSonera 8, Hennes & Mauritz 7,1-40 Svenska Handelsbanken 5, Övriga 61,

6 4 Folksam LO Sverige % av fond- % av fond- Balansräkning, tkr förmögenhet förmögenhet Tillgångar Finansiella instrument med positivt marknadsvärde (not 3) , ,3 Bank och övriga likvida medel , ,6 Kortfristiga fordringar 62 0, ,2 Summa tillgångar , ,1 Skulder Övriga kortfristiga skulder , ,1 Summa skulder , ,1 Fondförmögenhet (not 2, 3) , , Resultaträkning, tkr Intäkter och värdeförändring Värdeförändring på aktierelaterade finansiella instrument (not 1) Ränteintäkter Utdelningar Summa intäkter och värdeförändring Kostnader Förvaltningskostnad Övriga kostnader 0 0 Summa kostnader Skatt Årets resultat Not 1 Specifikation av värdeförändring, tkr Aktierelaterade finansiella instrument Realisationsvinster Realisationsförluster Orealiserade vinster/förluster Summa Not 2 Förändring av fondförmögenhet, tkr Fondförmögenhet vid årets början Andelsutgivning Andelsinlösen Årets resultat enligt resultaträkning Lämnad utdelning Fondförmögenhet vid årets slut Derivat Möjligheten att handla med derivat har inte utnyttjats av fonden. Utdelning till andelsägarna, tkr Att utdelas mars

7 Folksam LO Sverige 5 Not 3 Fondens värdepappersinnehav Anskaff- % av nings- Marknads- fondför- Börsnoterade Antal värde tkr värde tkr mögenhet Aktieindexinstrument Xact SBX , ,4 Dagligvaror Axfood ,4 Oriflame Cosmetics , ,7 Energi Lundin Petroleum , ,2 Castellum ,6 D. Carnegie & Co ,3 FöreningsSparbanken A ,3 Investor B ,7 Kinnevik Investment B ,5 Lundbergs B ,5 Nordea ,6 OMX ,4 Ratos B ,8 SEB A ,7 Skandia ,4 Svenska Handelsbanken A , ,2 Hälsovård AstraZeneca ,4 Capio ,5 Elekta B ,2 Gambro A ,7 Gambro B ,1 Getinge B ,8 Q-Med , ,9 Industrivaror och -tjänster ABB ,4 Alfa Laval ,4 Assa Abloy B ,9 Atlas Copco A ,3 Intrum Justitia ,5 NCC B ,6 SAAB B ,4 Sandvik ,1 SAS ,4 Scania B ,8 Securitas B ,0 Skanska B ,2 SKF B ,1 Volvo B , ,1 Not 3 Fondens värdepappersinnehav Anskaff- % av nings- Marknads- fondför- Börsnoterade Antal värde tkr värde tkr mögenhet Informationsteknik Ericsson B ,6 Nokia ,8 WM-Data B , ,7 Material Höganäs B ,2 Holmen B ,7 SCA B ,7 SSAB A ,3 Stora Enso R , ,1 Sällanköpsvaror och -tjänster Autoliv ,2 Clas Ohlson B ,1 Electrolux B ,4 Eniro ,7 Hennes & Mauritz B ,1 Lindex ,1 Mekonomen B ,3 Metro A ,4 MTG B ,8 Trelleborg B , ,6 Telekomoperatörer Millicom International Cellular ,1 Tele2 B ,8 TeliaSonera , ,2 Summa börsnoterade ,1 Summa finansiella instrument ,1 Övriga tillgångar och skulder, netto ,9 Fondförmögenhet ,0 Emittenter med mer än ett värdepapper i fonden: Gambro ,8

8 6 Folksam LO Världen Folksam LO Världen Folksam LO Världen i korthet Avkastning 2004, % 3,5 Indexutveckling 2004, % 5,8 Fondens utveckling de senaste fem åren, % 41,0 Jämförelseindex utveckling de senaste fem åren, % 31,0 Andelsvärde Bokslutskurs ,10 Handelskurs ,77 Fondfakta Fondens startdatum Inträdesavgift, kr 0 Utträdesavgift, kr 0 Förvaltningsavgift, % 0,4 Lägsta första insättning, kr Utdelning Ja, i mars Förvaltarteam Johan Cederin Ulrika Enhörning (t.o.m. den 30 november 2004) Birgitta Redig Philip Wendt Fondnummer i PPM Fondinriktning Fonden placerar i aktier noterade på börser över hela världen, exklusive Sverige, med tyngdpunkt på USA och Europa. Fonden har möjlighet att även placera i så kallade indexinstrument. Målsättningen är att uppnå en långsiktigt god avkastning. Placeringsstrategin styrs av vår syn på konjunkturutvecklingen i världen samt de olika regionernas tillväxtpotential. Fonden följer Folksam LO:s etiska placeringskriterier som verkar för en bättre framtid för människa och miljö. Kriterierna omfattar mänskliga rättigheter, tobak och miljö. Fonden vänder sig främst till sparande i avtalspensioner och premiepension. Vad har hänt på fondens placeringsmarknader under 2004? 2004 kom att präglas av att statistiken om ekonomierna i framför allt USA och Japan visade på en ljusning. Även företagens vinster, liksom sysselsättningstalen i USA kom att förbättras. Sammantaget ledde signalerna om en förestående konjunkturuppgång till att den amerikanska centralbanken Federal Reserve påbörjade en serie förväntade styrräntehöjningar. Aktiemarknaderna reagerade inledningsvis positivt. Bland annat steg det japanska börsindexet med 16 procent under det första halvåret Under sommaren och hösten steg råvarupriserna, framför allt oljepriset, till rekordnivåer samtidigt som rapporter kom om en något svagare återhämtning av ekonomin än väntat. Detta fick till följd att aktiemarknaderna föll tillbaka. I oktober nådde oljepriset sin högsta nivå på över 30 år. Under det sista kvartalet återhämtade sig flertalet av fondens placeringsmarknader. Mycket av uppgångarna gav dock ett lägre verkligt resultat till följd av att den svenska kronan stärktes, inte minst mot den amerikanska dollarn. Totalt tappade dollarn drygt 7,5 procent sammantaget över hela året och mer än tio procent under dess sista månader. De bästa marknaderna blev de asiatiska. Även den japanska börsen återhämtade sig mot slutet av året och stängde på plus 6,9 procent. Hur har fonden utvecklats? Världenfonden gick under 2004 upp med 3,5 procent. Fondens jämförelseindex gick under samma period upp med 5,8 procent. Vilka viktiga förändringar har skett i fonden? Fonden har under större delen av året varit underviktad både på den nordamerikanska marknaden och på den japanska. Placeringar har i stället gjorts i Europa och i de asiatiska länderna. Det visade sig vara en framgångsrik strategi, eftersom marknaderna i Europa och Asien utvecklades bäst. Fonden har också haft en övervikt i IT-branschen i USA och Japan. Detta har påverkat fonden svagt negativt, eftersom IT-branschen utvecklats sämre än övriga sektorer. Huvuddelen av förklaringen till varför fonden inte nått upp till sitt jämförelseindex återfinns inom Europa, där avkastningen varit sämre än index. Det beror delvis på att fonden haft en lägre andel innehav i branschen energi och delvis på en övervikt i läkemedelsbranschen. Under slutet av året minskades andelen europeiska aktier i fonden till förmån för placeringar i USA och Japan. I branschen dagligvaruföretag har en förändring skett beträffande matvarujätten Nestlé. Vi har tidigare inte investerat i Nestlé, eftersom vi har bedömt att företagets marknadsföring av mjölkersättning i bland annat Afrika inte följt våra etiska krav. Under hösten ändrade Nestlé sin policy och fonden har därför åter börjat investera i bolaget. Vilken strategi gäller för fonden framöver? Enligt våra beräkningar kommer tillväxten i världen att hålla sig på en fortsatt hög nivå, även om en viss avmattning kan förväntas till följd av höga oljepriser. Tillväxten i euroområdet ser fortsatt relativt svag ut. Dollarnedgången kan komma att ytterligare minska tillväxttakten. Generellt ser vi möjligheter att marknaderna kan komma ge ett positivt bidrag under året. Bolagen är fortfarande förhållandevis lågt värderade. På räntesidan finns däremot risk att vi får se både korta och långa räntor stiga något. Inledningsvis fortsätter vi att satsa på bolag med stabila kassaflöden och starka balansräkningar. Innehav som har sålts på grund av Folksam LO:s etiska placeringskriterier Bolag Land Bransch Orsak Richemont Schweiz Konsumentvaror Tobak Singapore Tech. Engineering Singapore Industriföretag Mänskliga rättigheter, landminor Fondens risknivå Låg Hög Risk mätt som volatilitet, 36 månader. Innehav som har tillkommit på grund av att bolaget numera uppfyller Folksam LO:s etiska placeringskriterier Bolag Land Bransch Nestlé Schweiz Dagligvaror

9 Folksam LO Världen 7 Risk- och avkastningsmått Fondens volatilitet, % 1) 11,4 Jämförelseindex volatilitet, % 1) 11,4 Tracking Error, % 1) 0,7 Beta 1,0 Genomsnittlig årsavkastning, % 1) 5,8 Genomsnittlig årsavkastning, % 2) 10,0 Kostnader Förvaltningskostnad, % 3) 0,4 Transaktionskostnader, tkr 4) Transaktionskostnader, % 5) 0,1 TER, % 3) 0,4 TKA, % 3) 1,0 Schablonberäknad förvaltningskostnad för sparande Engångsinsättning på kr vid årets början Förvaltningskostnad, kr 40,94 Utveckling Fondförmögenhet, tkr Andelsvärde, kr 68,10 66,75 62,86 101,29 115,11 Utdelning, kr/andel 0,98 1,18 1,58 0,54 0,33 Totalavkastning, % 3,5 8,1 36,5 11,5 6,2 Jämförelseindex, % 5,8 9,7 33,4 7,4 3,7 Omsättningshastighet, ggr 0,8 0,7 0,6 0,7 0,1 1) Beräknad på 24 månader 2) Beräknad på 60 månader 3) Beräknad på genomsnittlig fondförmögenhet 4) Courtage, skatter och övriga kostnader i samband med köp och försäljning av värdepapper. Courtage har uppgått till tkr (5 796). 5) Beräknade på värdet av köpta och sålda värdepapper De fem största innehaven (andel av fondförmögenheten, %) MSCI OPALS 8,7 UBS, London PERLES 8,6 ishares S&P 500 Growth 3,7 General Electric 2,0 Exxon Mobil 1,5 Utvecklingen i Folksam LO Världen % Fonden Jämförelseindex se sid Övriga 75,

10 8 Folksam LO Världen % av fond- % av fond- Balansräkning, tkr förmögenhet förmögenhet Tillgångar Finansiella instrument med positivt marknadsvärde (not 3) , ,4 Bank och övriga likvida medel , ,4 Kortfristiga fordringar , ,2 Summa tillgångar , ,0 Skulder Finansiella instrument med negativt marknadsvärde (not 3) ,2 Övriga kortfristiga skulder , ,0 Summa skulder , ,0 Fondförmögenhet (not 2, 3) , , Resultaträkning, tkr Intäkter och värdeförändring Värdeförändring på aktierelaterade finansiella instrument (not 1) Ränteintäkter Utdelningar Valutakursvinster och -förluster, netto Övriga intäkter 0 Summa intäkter och värdeförändring Kostnader Förvaltningskostnad Räntekostnader 0 Övriga kostnader 44 Summa kostnader Skatt Årets resultat Not 1 Specifikation av värdeförändring, tkr Aktierelaterade finansiella instrument Realisationsvinster Realisationsförluster Orealiserade vinster/förluster Summa Not 2 Förändring av fondförmögenhet, tkr Fondförmögenhet vid årets början Andelsutgivning Andelsinlösen Årets resultat enligt resultaträkning Lämnad utdelning Fondförmögenhet vid årets slut Derivat Fonden har i enlighet med fondbestämmelserna utnyttjat derivat, dock i begränsad omfattning. Inga säkerhetskrav förekommer för fonden. Utestående standardiserade valutaterminer per den 31 december 2004: Sålt på termin EUR/USD, EUR Marknadsvärde tkr Utdelning till andelsägarna, tkr Att utdelas mars

11 Folksam LO Världen 9 Not 3 Fondens värdepappersinnehav Anskaff- % av nings- Marknads- fondför- Börsnoterade Antal värde tkr värde tkr mögenhet Australien Dagligvaror Coca-Cola Amatil ,0 Coles Myer ,0 Fosters Group ,1 Woolworths , ,2 Energi Origin Energy ,0 Woodside Petroleum , ,1 AMP ,0 ANZ Banking Group ,1 Commonwealth Bank of Australia ,2 DB Reef Trust NPV ,0 General Property Trust ,0 HHG ,0 Insurance Australia Group ,0 Investa Property Group ,0 Macquarie Bank ,0 National Australian Bank ,2 QBE Insurance Group ,0 Suncorp-Metway ,0 Westfield Group ,1 Westpac Banking , ,9 Industrivaror och -tjänster Brambles Industries ,0 MACQ Infrastructure ,0 Wesfarmers , ,1 Kraftförsörjning Australian Gas Light , ,0 Material Alumina ,0 Amcor ,0 BHP Billiton ,2 BHP Steel ,0 Boral ,0 James Hardie Industry ,0 Newcrest Mining ,0 Orica ,0 Rinker ,0 Rio Tinto ,0 WMC Resources , ,5 Sällanköpsvaror och -tjänster John Fairfax Holdings ,0 Tabcorp , ,1 Telekomoperatörer Telstra , ,0 Summa Australien ,0 Belgien Dagligvaror Groupe Delhaize , ,1 Dexia ,1 Fortis , ,3 Kraftförsörjning Electrabel , ,1 Summa Belgien ,5 Danmark Den Danske Bank , ,1 Hälsovård Novo Nordisk B , ,1 Industrivaror och -tjänster A.P. Möller-Maersk , ,1 Summa Danmark ,3 Europa Aktieindexinstrument OPALS MSCI Europe , ,7 Summa Europa ,7 Not 3 Fondens värdepappersinnehav Anskaff- % av nings- Marknads- fondför- Börsnoterade Antal värde tkr värde tkr mögenhet Finland Informationsteknik Nokia ,3 TietoEnator , ,4 Material Stora Enso ,1 UPM-Kymmene , ,1 Summa Finland ,5 Frankrike Dagligvaror Carrefour ,1 Danone ,1 Pernod Ricard , ,4 Energi Total , ,5 AXA ,1 BNP ,2 Société Générale , ,5 Hälsovård Essilor ,1 Sanofi-Aventis , ,5 Industrivaror och -tjänster ASF Autoroutes ,1 Eads ,1 Eiffage ,1 Saint-Gobain ,1 Schneider Electric ,1 Vinci , ,7 Informationsteknik Cap Gemini ,0 Dassault Systèmes ,1 Sagem ,0 STMicroelectronics , ,2 Kraftförsörjning SUEZ , ,1 Material Air Liquide ,1 Arcelor ,1 Lafarge , ,2 Sällanköpsvaror och -tjänster Lagardere ,1 LVMH ,1 Michelin ,1 Pinault-Print. Redoute ,0 Thomson ,1 Vivendi Universal , ,5 Telekomoperatörer France Telecom , ,4 Summa Frankrike ,1 Grekland Alpha Bank ,1 National Bank of Greece , ,1 Sällanköpsvaror och -tjänster OPAP , ,1 Summa Grekland ,2 Hongkong Aktieindexinstrument OPALS MSCI Hong Kong , ,6 Bank East Asia ,0 BOC Hong Kong ,0 Cheung Kong Holdings ,1 Hang Lung Properties ,0 Hang Seng Bank ,0 Henderson Land ,0 Hong Kong Exchanges & Clearing ,0 Hysan Development ,0 New World Development ,0

12 10 Folksam LO Världen Not 3 Fondens värdepappersinnehav Anskaff- % av nings- Marknads- fondför- Börsnoterade Antal värde tkr värde tkr mögenhet Sino Land ,0 Sun Hung Kai Properties ,0 Swire Pacific ,0 Wharf Holdings , ,3 Industrivaror och -tjänster Cathay Pacific Airways ,0 Hopewell ,0 Hutchison Telecommunication ,0 Hutchison Whampoa ,1 Johnson Electric Holdings ,0 MTR , ,1 Informationsteknik ASM Pacific Technology , ,0 Kraftförsörjning CLP Holdings ,0 Hongkong China Gas ,0 HongKong Electric , ,1 Material Cheung Kong Infrastructure , ,0 Sällanköpsvaror och -tjänster Esprit Holdings ,0 Giordano International ,0 Li & Fung ,0 SCMP ,0 Shangri-La Asia ,0 Techtronic ,0 Texwinca ,0 TV Broadcasts ,0 Yue Yuen Industrial , ,0 Telekomoperatörer PCCW ,0 Smartone Telecom , ,0 Summa Hongkong ,1 Irland Allied Irish Bank ,1 Bank of Ireland , ,2 Material CRH, Dublin , ,1 Summa Irland ,3 Italien Energi ENI , ,3 Banca Intesa ,1 Banca Nazionale Lavoro ,1 Banca Pop Verona Nova ,1 Generali ,1 Mediobanca ,1 RAS ,1 San Paolo - IMI ,1 Unicredito Italiano , ,7 Industrivaror och -tjänster Finmeccanica , ,0 Kraftförsörjning Enel , ,1 Sällanköpsvaror och -tjänster Mediaset , ,0 Telekomoperatörer Telecom Italia ,1 Telecom Italia Mobile ,1 Telecom Italia Ord , ,4 Summa Italien ,6 Japan Aktieindexinstrument OPALS MSCI Japan ,0 PERLES Nikkei , ,2 Summa Japan ,2 Not 3 Fondens värdepappersinnehav Anskaff- % av nings- Marknads- fondför- Börsnoterade Antal värde tkr värde tkr mögenhet Kanada Aktieindexinstrument OPALS MSCI Canada , ,4 Summa Kanada ,4 Kina Aktieindexinstrument ishares MSCI China Tracker , ,4 Summa Kina ,4 Nederländerna Dagligvaror Ahold ,1 Numico ,1 Unilever Certificate , ,2 Energi Royal Dutch Petroleum , ,5 ABN-Amro Holding ,2 Aegon ,1 ING Groep , ,5 Industrivaror och -tjänster TPG , ,1 Informationsteknik ASML Holding , ,0 Material Akzo Nobel , ,1 Sällanköpsvaror och -tjänster AGFA-Gevaert ,1 Philips Electronics ,2 Reed Elsevier ,1 VNU ,0 Wolters Kluwer , ,4 Telekomoperatörer KPN , ,1 Summa Nederländerna ,9 Norge Energi Norsk Hydro , ,1 Telekomoperatörer Telenor , ,1 Summa Norge ,1 Portugal Kraftförsörjning EDP - Energias de Portugal , ,1 Telekomoperatörer Portugal Telecom , ,1 Summa Portugal ,2 Schweiz Dagligvaror Nestlé , ,5 Credit Suisse Group ,2 Swiss Reinsurance ,1 UBS ,5 Zürich Financial Services , ,9 Hälsovård Novartis ,6 Roche Holdings ,5 Sereno ,1 Synthes , ,3 Industrivaror och -tjänster Adecco , ,0

13 Folksam LO Världen 11 Not 3 Fondens värdepappersinnehav Anskaff- % av nings- Marknads- fondför- Börsnoterade Antal värde tkr värde tkr mögenhet Material Ciba Spez. Chemie ,1 Holcim ,1 Syngenta , ,2 Telekomoperatörer Swisscom , ,1 Summa Schweiz ,1 Singapore Aktieindexinstrument OPALS MCSI Singapore , ,2 Dagligvaror Fraser & Neave , ,0 Capital Commercial Trust ,0 Capitaland ,0 City Developments ,0 City Developments Wts ,0 DBS Group Holdings ,1 OCBC Bank ,1 Singapore Exchange ,0 United Overseas Bank ,1 United Overseas Land , ,4 Industrivaror och -tjänster ComfortDelgro ,0 Keppel ,0 Sembcorp Industries ,0 Singapore Airlines , ,1 Informationsteknik Chartered Semiconductor ,0 Creative Technology ,0 Sembcorp Logistics ,0 Venture , ,0 Sällanköpsvaror och -tjänster Jardine Cycle & Carriage ,0 Singapore Press , ,1 Telekomoperatörer Singapore Telecom , ,1 Summa Singapore ,9 Spanien Energi Repsol YPF , ,2 Banco Bilbao ,3 Banco Popular ,1 Banco Santander Central Hispano , ,6 Industrivaror och -tjänster Abertis ,1 ACS Actividades , ,1 Kraftförsörjning Endesa ,1 Iberdrola , ,3 Sällanköpsvaror och -tjänster Inditex , ,0 Telekomoperatörer Telefonica , ,4 Summa Spanien ,6 Storbritannien Dagligvaror Allied Domecq ,2 Diageo ,2 Reckitt Benckiser ,1 Sabmiller ,1 Scot & Newcastle ,0 Tesco , ,1 Not 3 Fondens värdepappersinnehav Anskaff- % av nings- Marknads- fondför- Börsnoterade Antal värde tkr värde tkr mögenhet Energi BG Group ,1 BP ,9 Shell T & T , ,3 3i Group ,1 Aviva ,1 Barclays ,3 British Land ,1 HBOS ,3 HSBC Holdings ,9 Land Securities Group ,1 Legal & General ,1 Lloyds TSB Group ,2 Man Group ,1 Prudential ,1 Royal Bank of Scotland , ,8 Hälsovård AstraZeneca ,3 GlaxoSmithKline ,7 Smith & Nephew , ,2 Industrivaror och -tjänster BAE Systems ,2 British Airport Authority ,1 Exel ,0 Group 4 Securicor ,1 Hays ,0 Rolls-Royce A ,0 Rolls-Royce B ,0 Smiths Group ,0 Tomkins ,0 Wolseley , ,6 Informationsteknik ARM Holdings ,0 Logica ,0 Sage Group , ,1 Kraftförsörjning National Grid Transco ,1 Scottish & Southern Energy ,1 Scottish Power , ,3 Material BHP Billiton ,2 BOC Group ,1 Hanson ,1 ICI ,1 Rio Tinto , ,5 Sällanköpsvaror och -tjänster British Sky Broadcasting ,1 Carnival ,1 Compass Group ,1 Dixons Group ,0 Great Universal Stores ,1 Hilton Group ,1 Intercontinental Hotels ,0 ITV ,1 Kingfisher ,3 Next ,1 Pearson ,1 Reed Elsevier ,1 Reuters Group ,1 Whitbread ,1 WPP Group , ,2 Telekomoperatörer Cable & Wireless ,0 Vodafone Group , ,1 Summa Storbritannien ,3 Tyskland Allianz Holding ,2 Commerzbank ,1 Deutsche Börse ,1 Deutsche Bank ,2 Hypovereinsbank ,1 Münchener Rückversicherung , ,7

14 12 Folksam LO Världen Not 3 Fondens värdepappersinnehav Anskaff- % av nings- Marknads- fondför- Börsnoterade Antal värde tkr värde tkr mögenhet Hälsovård Altana ,1 Schering , ,2 Industrivaror och -tjänster Siemens , ,2 Informationsteknik Infineon Technologies ,0 SAP , ,3 Kraftförsörjning E. ON ,3 RWE , ,4 Material BASF ,2 Bayer ,1 Thyssen Krupp , ,3 Sällanköpsvaror och -tjänster Adidas-Salomon ,1 Continental , ,2 Telekomoperatörer Deutsche Telekom , ,3 Summa Tyskland ,5 USA Aktieindexinstrument ishares S&P 500 Barra Growth Index Fund ,7 OPALS MSCI USA ,8 PERLES Nasdaq , ,8 Dagligvaror Anheuser-Busch ,2 Archer-Daniels-Midland ,1 Avon Products ,1 Clorox ,1 Coca-Cola ,4 Colgate-Palmolive ,1 Conagra Foods ,2 Costco Wholesale ,1 CVS ,3 Estee Lauder Companies ,1 General Mills ,1 Gillette ,2 Kimberly-Clark ,2 Kraft Foods ,2 Pepsico ,4 Procter & Gamble ,6 Sysco ,1 Walgreen ,2 Wrigley , ,6 Energi Apache ,1 Baker Hughes ,0 BJ Services ,2 Burlington Resources ,1 ChevronTexaco ,6 Conocophillips ,1 Devon Energy ,1 El Paso ,1 EOG Resources ,0 Exxon Mobil ,5 Globalsantafe ,1 Halliburton ,2 Marathon Oil ,0 Nabors Industries ,2 Schlumberger ,2 Transocean ,3 Williams , ,8 ACE ,1 Allstate ,3 American Express ,3 American Int'l Group ,9 AON ,0 Bank of America ,9 Bank of New York ,1 Capital One Financial ,1 Citigroup ,1 Not 3 Fondens värdepappersinnehav Anskaff- % av nings- Marknads- fondför- Börsnoterade Antal värde tkr värde tkr mögenhet Countrywide Financial ,1 Fannie Mae ,6 Franklin Resources ,1 General Growth Properties ,1 Goldman Sachs Group ,0 Hartford Financial Services ,1 Host Marriott ,1 Jefferson-Pilot ,0 JP Morgan Chase ,6 Keycorp ,1 Kimco Realty ,1 Lincoln National ,2 Marshall & Isley ,0 MBIA ,0 MBNA ,2 Mellon Financial ,1 Metlife ,3 Moodys ,2 Morgan Stanley ,1 North Fork Bancorporation ,1 PNC Financial Services Group ,1 Providian Financial ,1 Prudential Financial ,1 Simon Property Group ,2 SLM ,1 St Paul Travelers Companies ,3 State Street ,1 Suntrust Banks ,1 T Rowe Price Group ,2 Unumprovident ,2 US Bancorporation ,3 Wachovia ,3 Washington Mutual ,2 Wells Fargo & Co ,4 Zions Bancorporation , ,3 Hälsovård Abbot Laboratories ,3 Aetna ,3 Amerisourcebergen ,1 Amgen ,6 Applied Biosystems Group ,1 Baxter International ,1 Becton Dickinson ,1 Biogen Idec ,2 Boston Scientific ,1 Bristol-Myers Squibb ,2 Caremark ,2 Cigna ,2 Eli Lilly & Co ,3 Express Scripts ,0 Genentech ,2 Genzyme ,1 Gilead Sciences ,2 Guidant ,1 IMS Health ,0 Johnson & Johnson ,0 Medco Health Solutions ,1 Medtronic ,4 Merck & Co ,3 Millennium Pharmaceuticals ,0 Omnicare ,1 Pfizer ,0 Quest Diagnostics ,0 St Jude Medical ,2 Stryker ,1 UnitedHealth Group ,4 Wellpoint ,3 Wyeth ,3 Zimmer , ,7 Industrivaror och -tjänster 3M ,3 Apollo Group ,1 Boeing ,2 Burlington Northern Santa Fe ,1 Caterpillar ,3 Cendant ,1 CSX ,0 Danaher ,1 Deere & Co ,3 Emerson Electric ,1 FedEx ,1 General Dynamics ,1 General Electric ,0 Honeywell International ,1

15 Folksam LO Världen 13 Not 3 Fondens värdepappersinnehav Anskaff- % av nings- Marknads- fondför- Börsnoterade Antal värde tkr värde tkr mögenhet Illinois Tool Works ,1 Ingersoll-Rand ,1 Lockheed Martin ,1 Masco ,1 Norfolk Southern ,1 Northrop Grumman ,1 Paccar ,1 Parker Hannifin ,1 Pitney Bowes ,1 Raytheon ,1 Robert Half ,0 Textron ,1 Tyco International ,6 Union Pacific ,1 United Parcel Service B ,2 United Technologies , ,0 Informationsteknik Accenture ,3 Adobe Systems ,1 Advanced Micro Devices ,0 Agilent Technologies ,0 Apple Computer ,1 Automatic Data Processing ,1 Avaya ,0 Bea Systems ,2 BMC Software ,1 Broadcom A ,0 Cisco Systems ,6 Computer Associates ,1 Computer Sciences ,1 Converse Technology ,1 Dell ,6 Electronic Data Systems ,1 EMC ,2 First Data ,2 Hewlett-Packard ,4 IBM ,8 Intel ,7 Marvell Technology Group ,0 Micron Technology ,0 Microsoft ,2 Motorola ,2 National Semiconductor ,0 Network Appliance ,1 Oracle Systems ,1 Paychex ,1 Qualcomm ,3 Sun Microsystems ,1 Sungard Data Systems ,0 Texas Instruments ,2 Unisys ,0 Veritas Software ,1 Xerox ,2 Xilinx ,0 Yahoo , ,6 Kraftförsörjning Centerpoint Energy ,1 Constellation Energy Group ,2 Duke Energy ,3 Entergy ,1 Exelon ,3 PPL ,2 Southern ,1 TXU , ,6 Material Air Products & Chemicals ,1 Alcoa ,0 Arch Coal ,1 Dow Chemical ,3 Du Pont De Nemours ,2 Ecolab ,1 Monsanto ,4 Newmont Mining ,0 Nucor ,0 Phelps Dodge ,1 PPG Industries ,1 Praxair ,2 Weyerhaeuser , ,8 Not 3 Fondens värdepappersinnehav Anskaff- % av nings- Marknads- fondför- Börsnoterade Antal värde tkr värde tkr mögenhet Sällanköpsvaror och -tjänster Caesars Entertainment ,2 Carnival ,1 Coach ,0 Comcast A Special ,3 DIRECTV Group ,2 Ebay ,2 Echostar Communications ,2 Fortune Brands ,1 Genuine Parts ,3 Harley-Davidson ,1 Hilton Hotels ,3 Home Depot ,3 International Game Technology ,1 JC Penney ,3 Kohls ,1 Liberty Media ,1 Lowes ,2 Marriott International ,1 News Corp B ,2 Omnicom Group ,3 Pulte Homes ,2 Stanley Works ,1 Starwood Hotels ,2 Target ,1 Time Warner ,5 Walt Disney ,3 Viacom B , ,2 Telekomoperatörer AT&T ,1 Nextel Communications ,4 Qwest Communications ,0 SBC Communications ,1 Sprint - Fon Group ,2 Verizon Communications , ,4 Summa USA ,8 Österrike Immofinanz Immobilien , ,1 Summa Österrike ,1 Summa börsnoterade ,7 Valutaterminer ,2 Summa finansiella instrument ,5 Övriga tillgångar och skulder, netto ,5 Fondförmögenhet ,0 Emittenter med mer än ett värdepapper i fonden: MSCI OPALS ,7 UBS, London PERLES ,6 Telecom Italia ,3 BHP ,2 Rio Tinto ,2 Carnival ,2 Reed Elsevier ,1 Hutchison Whampoa ,1 Rolls Royce ,0 City Developments ,0

16 14 Folksam LO Obligation Folksam LO Obligation i korthet Avkastning 2004, % 6,7 Indexutveckling 2004, % 7,2 Fondens utveckling de senaste två åren, % 11,7 Jämförelseindex utveckling de senaste två åren, % 12,6 Andelsvärde Bokslutskurs ,73 Handelskurs ,68 Fondfakta Fondens startdatum Inträdesavgift, kr 0 Utträdesavgift, kr 0 Förvaltningsavgift, % 0,4 Lägsta första insättning, kr Utdelning Ja, i mars Förvaltarteam Björn Johansson Anders Bewiz Fredrik Böhm Mats Lindblom Fondnummer i PPM Fondinriktning Fonden placerar i svenska och utländska räntebärande värdepapper med medellång löptid. Placeringsstrategin är inriktad på aktiv hantering av ränterisker. Urvalet görs i första hand bland de mest kreditvärdiga låntagarna såsom exempelvis stater, bostadsfinansieringsinstitut och stabila, välskötta företag. Fonden följer Folksam LO:s etiska placeringskriterier som verkar för en bättre framtid för människa och miljö. Kriterierna omfattar mänskliga rättigheter, tobak och miljö. Fonden vänder sig främst till sparande i avtalspensioner och premiepension. Vad har hänt på fondens placeringsmarknader under 2004? Obligationsmarknaderna präglades under 2004 av stora ränterörelser. Året inleddes med fallande obligationsräntor. Den tvååriga svenska statsobligationen föll under det första kvartalet med cirka en procentenhet och den tioåriga med 0,6 procentenheter. Under våren vände räntorna upp igen, varefter de åter föll för att vid årets slut ligga cirka en procentenhet lägre än vid årets början. Riksbanken lämnade, efter en sänkning i april, sin styrränta (reporäntan) oförändrad på två procent. I USA kom vid halvårsskiftet den förväntade räntehöjningen från centralbanken Federal Reserve. Under året höjdes den amerikanska styrräntan successivt från en procent till 2,25 procent. Detta innebar bland annat att den amerikanska tvååriga statsobligationen under året gick upp med över en procentenhet samtidigt som den tioåriga statsobligationen i stort sett låg kvar på samma nivå som vid årets början. Ränteskillnaden mellan Sverige och USA förändrades från att ha varit 0,5 procentenheter högre i Sverige i början av 2004 till nuvarande 0,3 procentenheter lägre vid årets slut. I takt med fallande marknadsräntor har ränteskillnaden mellan statsobligationer och bostads- och företagsobligationer successivt minskat. Hur har fonden utvecklats? Obligationsfonden gick under 2004 upp med 6,7 procent. Fondens jämförelseindex gick under samma period upp med 7,2 procent. Vilka viktiga förändringar har skett i fonden? Under 2004 har fonden haft en varierad ränterisk, som dock under större delen av perioden varit lägre än fondens jämförelseindex. Detta påverkade avkastningen positivt under våren då räntorna steg, men negativt under slutet av året då de sjönk. Fonden har periodvis varit underviktad i sin USA-del till förmån för Sverige. Detta har, tillsammans med övervikt i andra värdepapper än statsobligationer, givit ett positivt bidrag till avkastningen. Vilken strategi gäller för fonden framöver? Fonden kommer i högre grad att anpassa sin ränterisk i ett kortare perspektiv än under 2004 på grund av den osäkerhet som råder på marknaden. Både de korta och de långa räntorna är på rekordlåga nivåer. Det är inte uteslutet att räntorna kommer att stiga under Fondens risknivå Låg Hög Risk mätt som volatilitet, 36 månader.

17 Folksam LO Obligation 15 Risk- och avkastningsmått Fondens volatilitet, % 1) 2,9 Jämförelseindex volatilitet, % 1) 3,0 Duration, år 4,0 (3,8) 2) Duration index, år 4,1 (4,0) 2) Tracking Error, % 1) 0,2 Genomsnittlig årsavkastning, % 1) 5,7 Genomsnittlig årsavkastning, % 3) 6,8 Kostnader Förvaltningskostnad, % 4) 0,4 Transaktionskostnader, tkr Transaktionskostnader, % 5) TER, % 4) 0,4 TKA, % 4) 0,4 Utveckling Fondförmögenhet, tkr Andelsvärde, kr 117,73 115,97 116,11 110,66 107,62 Utdelning, kr/andel 5,93 5,56 4,06 1,85 0,34 Totalavkastning, % 6,7 4,7 8,7 4,5 9,4 Jämförelseindex, % 7,2 5,1 9,2 4,5 9,4 Omsättningshastighet, ggr 0,4 0,4 0,4 0,8 0,8 1) Beräknad på 24 månader 2) ) Beräknad på 60 månader 4) Beräknad på genomsnittlig fondförmögenhet 5) Beräknade på värdet av köpta och sålda värdepapper Schablonberäknad förvaltningskostnad för sparande Engångsinsättning på kr vid årets början Förvaltningskostnad, kr 40,96 Utvecklingen i Folksam LO Obligation % 15 Fonden Jämförelseindex se sid

18 16 Folksam LO Obligation % av fond- % av fond- Balansräkning, tkr förmögenhet förmögenhet Tillgångar Finansiella instrument med positivt marknadsvärde (not 3) , ,8 Bank och övriga likvida medel , ,5 Kortfristiga fordringar , ,8 Summa tillgångar , ,1 Skulder Finansiella instrument med negativt marknadsvärde (not 3) , ,1 Övriga kortfristiga skulder , ,0 Summa skulder , ,1 Fondförmögenhet (not 2, 3) , , Resultaträkning, tkr Intäkter och värdeförändring Värdeförändring på ränterelaterade finansiella instrument (not 1) Ränteintäkter Valutakursvinster och -förluster, netto Övriga intäkter 0 Summa intäkter och värdeförändring Kostnader Förvaltningskostnad Övriga kostnader 0 Summa kostnader Skatt Årets resultat Not 1 Specifikation av värdeförändring, tkr Ränterelaterade finansiella instrument Realisationsvinster Realisationsförluster Orealiserade vinster/förluster Summa Not 2 Förändring av fondförmögenhet, tkr Fondförmögenhet vid årets början Andelsutgivning Andelsinlösen Årets resultat enligt resultaträkning Lämnad utdelning Fondförmögenhet vid årets slut Derivat Fonden har i enlighet med fondbestämmelserna utnyttjat derivat, dock i begränsad omfattning. Inga säkerhetskrav förekommer för fonden. Utestående standardiserade valutaterminer per den 31 december 2004: Sålt på termin EUR/SEK, EUR Marknadsvärde tkr Sålt på termin USD/SEK, USD Marknadsvärde tkr Utdelning till andelsägarna, tkr Att utdelas mars

19 Folksam LO Obligation 17 Not 3 Fondens värdepappersinnehav Nominellt Anskaff- % av belopp i tusental nings- Marknads- fondför- Marknadsnoterade lokal valuta värde tkr värde tkr mögenhet Sverige SEK Industri AP Fastigheter 105 5,40% ,4 AP Fastigheter 109 6,00% ,2 General Electric 5,25% ,5 Industrivärden 129 3,70% ,4 Investor 122 4,75% ,4 Sandvik 103 5,70% ,3 Scania CV 153 5,80% ,3 Scania CV 158 4,50% ,4 Stora Enso 301 6,90% ,3 Stora Enso 9 EMTN 6,25% ,3 Stora Enso 313 3,875% ,8 Sydkraft 125 6,10% ,3 Telia 210 5,50% ,5 Telia 217 5,75% ,2 Volvo Treasury 320 MTN 5,10% , ,7 Kredit- och mellanhandsinstitut Landshypotek ,50% ,3 Nordea Hypotek ,75% ,8 Nordea Hypotek ,00% ,6 Nordea Hypotek ,00% ,7 Nordea Hypotek ,50% ,8 SBAB 118 5,50% ,3 SBAB 119 5,50% ,8 SBAB 169 MTN 5,00% ,1 SEB BoLån 559 5,25% ,1 SEB BoLån 560 4,75% ,4 Spintab 168 6,00% ,5 Stadshypotek ,00% ,5 Stadshypotek ,00% ,5 Stadshypotek ,00% ,3 Stadshypotek ,00% , ,6 Stat och kommun Statsobl ,00% ,8 Statsobl ,50% ,4 Statsobl ,75% ,9 Statsobl ,00% ,6 Statsobl ,50% ,2 Statsobl ,25% ,0 Statsobl ,50% ,7 Statsobl ,00% ,9 Statsobl ,00% ,2 Statsobl ,50% , ,4 Summa Sverige ,7 Italien EUR Stat och kommun Buoni Poliennali Del Tes 6,75% , ,4 Italien USD Stat och kommun Italian Gov. Bond 6,00% , ,7 Summa Italien ,2 Not 3 Fondens värdepappersinnehav Nominellt Anskaff- % av belopp i tusental nings- Marknads- fondför- Marknadsnoterade lokal valuta värde tkr värde tkr mögenhet Tyskland EUR Kredit- och mellanhandsinstitut Dexia Municipal Agency 5,50% , ,5 Stat och kommun Bundesrep. Deutschland 4,25% ,3 Bundesrep. Deutschland 5,00% ,8 Bundesrep. Deutschland 6,25% , ,5 Summa Tyskland ,1 USA EUR Kredit- och mellanhandsinstitut Freddie Mac 4,75% , ,5 USA USD Stat och kommun US Treasury Bond 7,125% ,6 US Treasury Bond 7,25% ,6 US Treasury Note 3,125% ,4 US Treasury Note 3,50% ,4 US Treasury Note 5,00% ,5 US Treasury Note 7,50% , ,4 Överstatliga organ IBRD World Bank 4,375% , ,1 Summa USA ,1 Summa utländska ,3 Summa marknadsnoterade ,1 Valutaterminer ,2 Summa finansiella instrument ,9 Övriga tillgångar och skulder, netto ,1 Fondförmögenhet ,0 Emittenter med mer än ett värdepapper i fonden: Svenska staten ,4 Tyska staten ,5 Stadshypotek ,2 Nordea Hypotek ,9 SEB BoLån ,5 US Government ,4 SBAB ,2 Italienska staten ,2 Stora Enso ,4 Scania ,7 TeliaSonera ,7 AP Fastigheter ,7

20 18 Folksam LO Västfonden Folksam LO Västfonden i korthet Avkastning 2004, % 21,4 Indexutveckling 2004, % 21,4 Fondens utveckling de senaste fem åren, % 15,3 Jämförelseindex utveckling de senaste fem åren, % 15,7 Andelsvärde Bokslutskurs ,68 Handelskurs ,56 Fondfakta Fondens startdatum Inträdesavgift, kr 0 Utträdesavgift, kr 0 Förvaltningsavgift, % 0,4 Lägsta första insättning, kr Utdelning Ja, i mars Förvaltarteam Claes Folkmar Viktoria Bäck-Eriksson Fondnummer i PPM Fondinriktning Fonden placerar i aktier noterade på Stockholmsbörsen. Fonden har möjlighet att även placera i så kallade indexinstrument. Fonden kan, relativt index, ha en större andel av förmögenheten placerad i företag i Västra Götalands och Hallands län. Genom att placera i många företag i flera branscher uppnås en god riskspridning. Målsättningen är att uppnå en långsiktigt god avkastning. Placeringsstrategin syftar till att kombinera långsiktigt hållbar tillväxt med god lönsamhet. Fonden följer Folksam LO:s etiska placeringskriterier som verkar för en bättre framtid för människa och miljö. Kriterierna omfattar mänskliga rättigheter, tobak och miljö. Fonden vänder sig främst till sparande i avtalspensioner och premiepension. Vad har hänt på fondens placeringsmarknader under 2004? Stockholmsbörsen utvecklades starkt under En viktig orsak till uppgången var Ericssons kraftiga kursuppgång under främst det första kvartalet. Bolaget redovisade ett flertal oväntat starka kvartalsrapporter. Aktiemarknaden blev överraskad av den mycket positiva och kraftiga vinstutvecklingen efter flera svaga år, vilket ledde till att prognoserna justerades upp rejält under året. Mer än hälften av årets indexuppgång på Stockholmsbörsen kom under det första kvartalet. Bakom kurslyften låg även en allmänt sett mycket fin resultatutveckling hos flertalet av storbolagen, liksom stora kapitalinflöden till börsen. Att aktiekurserna efter det första kvartalet inte fortsatte uppåt i samma takt under resten av året berodde bland annat på stigande oljeoch råmaterialpriser samt på en växande oro för världskonjunkturen. Till årets kursvinnare hörde, förutom Ericsson, främst aktier i så kallade defensiva bolag, det vill säga bolag som inte är känsliga för konjunktur- eller ränteförändringar. Från mitten av mars till slutet av september rörde sig Stockholmsbörsens index inte nämnvärt. Under årets sista kvartal vände kurserna dock uppåt igen. Bidragande orsaker var fallande räntor och ett sjunkande oljepris men också att flera av de större företagen lämnade besked om betydande engångsutdelningar under Eftersom de svenska storbolagen generellt sett är överkapitaliserade, välkomnades beskedet av marknaden. Till kursuppgången under det sista kvartalet 2004 bidrog också att antalet företagsköp ökade, även om budgivningen främst gällde ett antal mindre bolag. Hur har fonden utvecklats? Västfonden gick under 2004 upp med 21,4 procent. Fondens jämförelseindex gick under samma period upp med 21,4 procent. Vilka viktiga förändringar har skett i fonden? I början av året hade vi en, som det skulle visa sig, alltför försiktig syn på aktiemarknaden. Fonden hade en mindre andel IT-aktier än sitt jämförelseindex (beträffande Ericsson dock lika mycket), liksom en mindre andel cykliska, alltså konjunkturkänsliga, aktier. Samtidigt hade fonden en övervikt i banker och telekomoperatörer. Fonden innehöll även övervikter i ett antal bolag där extra utdelningar eller program för inlösen av aktier eller återköp förväntades. Hit hörde exempelvis Eniro, Skanska och TeliaSonera. Eniro delade visserligen ut extrakapital till ägarna, men en mycket svag utveckling av rörelseresultatet sänkte aktien. TeliaSonera sköt upp kapitalbeslutet med fallande kurs som följd. Under hösten beslutade dock Telia Sonera att göra en större engångsutdelning. Detta besked hade en positiv inverkan på kursen och aktien hörde till vinnarna under det andra halvåret. Fonden har varit överviktad i denna aktie under hela året. En av de bästa placeringarna under 2004 var dialysbolaget Gambro, som lyckades vända en svag utveckling. Aktien har utklassat jämförelseindex och har varit kraftigt överviktad i fonden under året. En av de sämsta placeringarna 2004 var läkemedelskoncernen AstraZeneca, som fonden hade en större andel av än jämförelseindex. En rad bakslag, bland annat att blodproppsmedicinen Exanta inte blev godkänd för försäljning i USA, fick aktien att sjunka mycket kraftigt under det andra halvåret. Fonden drog därefter ned övervikten i AstraZeneca till en neutral position. Även Tele2, som tidigare haft en bra kursutveckling, föll kraftigt under Bolaget pressas i Sverige av hård konkurrens från nykomlingen 3 och har fått problem med vinstmarginalerna och försäljningstillväxten i sin europeiska verksamhet. Beträffande de västsvenska innehaven har beslutet i slutet av 2003 att bredda portföljen varit lyckosamt. Fonden gick bättre än sitt jämförelseindex Vid årsskiftet stod bolag med västsvensk anknytning för drygt 21 procent av portföljen, fördelat på 20 bolag. De västsvenska aktier som gick upp mest i förhållande till index är bland andra Volvo, verkstadsföretaget Finnveden, klädföretaget New Wave, fastighetsbolaget Wallenstam, tandimplantatkoncernen Nobel Biocare och rederiet Concordia. Däremot har bland andra medicinteknikbolaget Artimplant, säkerhetsföretaget Gunnebo och verkstadsföretaget SKF utvecklats svagt. Vilken strategi gäller för fonden framöver? De låga räntorna kombinerade med en rimlig värdering av bolagen ger anledning att se positivt på börsutvecklingen under inledningen av Orosmomenten är att fallande räntor normalt betyder avmattning i konjunkturen. Fonden kommer dock även i fortsättningen att försöka identifiera bolag som har förutsättningar att leverera positiva överraskningar. Ett exempel är medicinteknikbolaget Getinge, som sannolikt kommer att fortsätta förvärva andra bolag. Assa Abloy är ett annat företag som vi bedömer kan visa upp en mycket stark vinstutveckling under Ett generellt tema som vi tittar på även för 2005 är direktavkastningen. Många företag har mycket starka balansräkningar men få expansionsmöjligheter genom förvärv. I sådana bolag kan det komma stora extrautdelningar. Vi tror också att ett flertal bolag kommer att ändra sin utdelningspolitik, eftersom redovisningsreglerna har ändrats så att utdelningarna kan ökas. Fondens risknivå Låg Hög Risk mätt som volatilitet, 36 månader.

Danske capital / halvårsrapport 2013 3 HALVÅRSRAPPORT 2013

Danske capital / halvårsrapport 2013 3 HALVÅRSRAPPORT 2013 Danske capital / halvårsrapport 2013 3 Danske Capital Sverige Beta HALVÅRSRAPPORT 2013 4 Danske capital / halvårsrapport 2013 Förvaltningsberättelse per 2013-06-30 Fondfakta ISIN-kod SE0002374751 Startdatum

Läs mer

AMF Pension Halvårsberättelse fonder

AMF Pension Halvårsberättelse fonder AMF Pension Halvårsberättelse fonder 2001 Ett halvår med fallande börser Under första halvåret fortsatte den amerikanska ekonomin att försvagas och nedgången har även spridit sig till övriga ekonomier.

Läs mer

Aktiespararna Topp Sverige 2007 ÅRSBERÄTTELSE

Aktiespararna Topp Sverige 2007 ÅRSBERÄTTELSE Aktiespararna Topp Sverige 2007 ÅRSBERÄTTELSE FONDFAKTA Fondens beteckning Aktiespararna Topp Sverige, nedan kallat fonden Fonden förvaltas av Aktieinvest FK AB, nedan kallat bolaget Värdepappersbolag

Läs mer

ÅRSREDOGÖRELSE 2001. Aktiespararna Topp Sverige

ÅRSREDOGÖRELSE 2001. Aktiespararna Topp Sverige ÅRSREDOGÖRELSE 2001 Aktiespararna Topp Sverige ÅRSREDOGÖRELSE AKTIESPARARNA TOPP SVERIGE 2001 FONDFAKTA Beteckning Aktiespararna Topp Sverige, nedan kallat Fonden. Förvaltning Aktiesparinvest AB, nedan

Läs mer

Aktier och andelar. Aktier och andelar, noterade. Svenska, noterade

Aktier och andelar. Aktier och andelar, noterade. Svenska, noterade Aktier och andelar Aktier och andelar, noterade Svenska, noterade 2001-12-31 Verkligt värde Procentandel av Företag Antal mkr aktiekapital röster ABB 2 193 636 222 0,18 0,18 Addtech 1 075 775 50 3,86 2,84

Läs mer

Halvårsredogörelse för. Investerum Basic Value 515602-7103. Perioden 2015-02-03 2015-06-30

Halvårsredogörelse för. Investerum Basic Value 515602-7103. Perioden 2015-02-03 2015-06-30 HALVÅRSREDOGÖRELSE H1 2015 Investerum Basic Value Halvårsredogörelse för Investerum Basic Value Perioden 2015-02-03 2015-06-30 Orgnr 556693-7495 * Styrelsens säte Stockholm * BG 233-3839 * Humlegårdsgatan

Läs mer

HALVÅRSREDOGÖRELSE 2014 AKTIESPARARNA TOPP SVERIGE

HALVÅRSREDOGÖRELSE 2014 AKTIESPARARNA TOPP SVERIGE HALVÅRSREDOGÖRELSE 2014 AKTIESPARARNA TOPP SVERIGE FONDFAKTA Fondens beteckning Aktiespararna Topp Sverige, ( Fonden ) Fonden förvaltas av Aktieinvest FK AB, ( bolaget ) Värdepappersbolag Aktieinvest FK

Läs mer

Månadsbrev september 2013

Månadsbrev september 2013 Månadsbrev september 2013 Fortsatta Stödköp Glädje i marknaden Den amerikanska centralbanken FED meddelade i september att man fortsätter stimulera ekonomin genom stödköp av obligationer. I maj flaggade

Läs mer

L A R G E C A P VM-Update: Large Cap Mid Cap Small Cap Råvaror Valutor USA-aktier Världsmarknaden

L A R G E C A P VM-Update: Large Cap Mid Cap Small Cap Råvaror Valutor USA-aktier Världsmarknaden VM-UPDATE 2 3 Världsmarknaden UPDATE Ett veckobrev från Börs VECKA 21 L A R G E C A P VM-Update: Large Cap Mid Cap Small Cap Råvaror Valutor USA-aktier Världsmarknaden ABB Alfa Laval Alliance Oil Assa

Läs mer

Helårsberättelse 2012. Avanza Fonder

Helårsberättelse 2012. Avanza Fonder Helårsberättelse 2012 Avanza Fonder Helårsrapport 2012 / Avanza Fonder sid 2/45 Avanza Fonder Årsberättelse 2012 VD har ordet Bästa fondsparare, 2012 var ett händelserikt år för oss på Avanza Fonder och

Läs mer

Resultatlista Bästa delårsrapport 2012

Resultatlista Bästa delårsrapport 2012 Resultatlista Bästa delårsrapport 2012 Samtliga bolag (i resultatordning) Bolag Poäng Placering Axfood AB 19 1 Byggmax Group AB 18 2 Wallenstam AB 17 3 Billerud AB 16 4 Proffice AB 16 4 Kungsleden AB 15

Läs mer

SCIENTIA HEDGE H A L V Å R S R A P P O R T 2 0 11. S c i e n t i a F u n d M a n a g e m e n t AB

SCIENTIA HEDGE H A L V Å R S R A P P O R T 2 0 11. S c i e n t i a F u n d M a n a g e m e n t AB SCIENTIA HEDGE H A L V Å R S R A P P O R T 2 0 11 S c i e n t i a F u n d M a n a g e m e n t AB 2 SCIENTIA HEDGE HALVÅRSRAPPORT 2011 Halvårsrapporten omfattar VD har ordet 4 Förvaltningsberättelse 6 Balansräkning

Läs mer

Bästa delårsrapport 2011

Bästa delårsrapport 2011 Bästa delårsrapport 2011 Samtliga bolag (i resultatordning) Företag Poäng Placering Axfood AB 19 1 Byggmax Group AB 18 2 Wallenstam AB 17 3 Billerud AB 16 4 Kungsleden AB 16 4 Systemair AB 15 6 Hennes

Läs mer

Bästa årsredovisning 2011

Bästa årsredovisning 2011 Bästa årsredovisning 2011 Samtliga bolag (i resultatordning) Företag Poäng Placering Wallenstam AB 40 1 Axfood AB 38 2 Byggmax Group AB 38 2 Trelleborg AB 36 4 SAS AB 36 4 Ericsson, Telefonab. L M 35 6

Läs mer

SPAX & Bevis Oktober Teckningsperiod 2015-10-05 till och med 2015-10-30 Telefonbanken och Internetbanken teckning fram till 1 November.

SPAX & Bevis Oktober Teckningsperiod 2015-10-05 till och med 2015-10-30 Telefonbanken och Internetbanken teckning fram till 1 November. SPAX & Bevis Oktober Teckningsperiod 2015-10-05 till och med 2015-10-30 Telefonbanken och Internetbanken teckning fram till 1 November SPAX Framtid 3 år Emissionskurs: 110 % Deltagandegrad DG : Indikativt

Läs mer

Avanza Zero. Halvårsrapport 2011. Bästa andelsägare

Avanza Zero. Halvårsrapport 2011. Bästa andelsägare Avanza Zero Halvårsrapport 2011 Bästa andelsägare Den 22 maj 2006 startade vi Sveriges första och enda helt avgiftsfria fond: Avanza Zero fonden utan avgifter. Avanza Zero är en indexfond. Fondens målsättning

Läs mer

Folksam Tjänstemannafonder AB Årsberättelse 2002

Folksam Tjänstemannafonder AB Årsberättelse 2002 Folksam Tjänstemannafonder AB Årsberättelse 2002 Innehållsförteckning Folksams Tjänstemannafond Sverige 2 Folksams Tjänstemannafond Världen 6 Folksams Tjänstemannafond Obligation 12 Redovisningsprinciper

Läs mer

Schematisk beskrivning av styrelsens förslag till Prestationsaktieprogram 2011

Schematisk beskrivning av styrelsens förslag till Prestationsaktieprogram 2011 Schematisk beskrivning av styrelsens förslag till Prestationsaktieprogram 2011 1 Styrelsen för Rezidor föreslår för 2011 ett erbjudande med möjlighet till villkorad tilldelning av aktier som baseras på

Läs mer

Månadsbrev april 2015

Månadsbrev april 2015 Månadsbrev april 2015 April präglades av viss turbulens orsakad av svagare statistik från USA och Kina. Samtidigt ledde ytterligare avregleringar och räntesänkningar i Kina till ett rally på den kinesiska

Läs mer

Adrigo Hedge Årsberättelse 2013

Adrigo Hedge Årsberättelse 2013 Adrigo Hedge Årsberättelse 2013 Innehåll Förvaltningsberättelse sid 3 Nyckeltal sid 4 Resultaträkning sid 5 Balansräkning sid 5 Tilläggsupplysningar sid 6 2 Förvaltningsberättelse Styrelsen och verkställande

Läs mer

Resultatlista Bästa IR-webbplats 2012

Resultatlista Bästa IR-webbplats 2012 Resultatlista Bästa IR-webbplats 2012 Samtliga bolag (i resultatordning) Bolag Poäng Placering Axfood AB 29 1 Byggmax Group AB 28 2 Svenska Cellulosa AB SCA 28 2 Wallenstam AB 27,5 4 Husqvarna AB 27 5

Läs mer

XACT Fonder första halvåret Fondrapporter från XACT Fonder Första halvåret 2005

XACT Fonder första halvåret Fondrapporter från XACT Fonder Första halvåret 2005 Fondrapporter från XACT Fonder Första halvåret 2005 Förvaltas av: G R U P P E N F Ö R I N D E X P O RT F Ö L J E R Portföljansvarig: A N D E R S D O L ATA UTVECKLING 2005 RISK +13,8% XACT OMXS30 Börshandlad

Läs mer

SCIENTIA SVERIGE H A L V Å R S R A P P O R T 2 0 11. S c i e n t i a F u n d M a n a g e m e n t AB

SCIENTIA SVERIGE H A L V Å R S R A P P O R T 2 0 11. S c i e n t i a F u n d M a n a g e m e n t AB SCIENTIA SVERIGE H A L V Å R S R A P P O R T 2 0 11 S c i e n t i a F u n d M a n a g e m e n t AB 2 SCIENTIA SVERIGE HALVÅRSRAPPORT 2011 Halvårsrapporten omfattar VD har ordet 3 Förvaltningsberättelse

Läs mer

K E T S VM-Update: Large Cap Mid Cap Small Cap Råvaror Valutor USA-aktier Världsmarknaden

K E T S VM-Update: Large Cap Mid Cap Small Cap Råvaror Valutor USA-aktier Världsmarknaden VM-UPDATE 2 3 Världsmarknaden UPDATE Ett veckobrev från Börstjänaren tjänaren VECKA 42 W O R L D M A R K E T S VM-Update: Large Cap Mid Cap Small Cap Råvaror Valutor USA-aktier Världsmarknaden RÅVAROR:

Läs mer

Förenade Livs fonder Årsberättelse 2006

Förenade Livs fonder Årsberättelse 2006 Förenade Livs fonder Årsberättelse 2006 Förenade Liv-fonderna förvaltas av Folksam Fond AB (publ) Innehållsförteckning Förenade Liv Sverigefond 2 Förenade Liv Världenfond 6 Förenade Liv Obligationsfond

Läs mer

Didner & Gerge Aktiefond

Didner & Gerge Aktiefond Vi är ett fristående fondbolag grundat 1994 och med säte i Uppsala som bedriver en aktiv förvaltning av våra fonder med målet att skapa god avkastning på lång sikt, d.v.s. 5 år och längre. Vi förvaltar

Läs mer

Avanza Zero. Halvårsrapport 2009. Bästa andelsägare. Fondfakta

Avanza Zero. Halvårsrapport 2009. Bästa andelsägare. Fondfakta Avanza Zero Halvårsrapport 2009 Bästa andelsägare Den 22 maj 2006 startade Avanza Fonder AB fonden AVANZA ZERO fonden utan avgifter. Avanza Zero är den första fonden i Sverige helt utan avgifter. Avanza

Läs mer

1 Halvårsrapport januari juni 2003. Marknadsvärdet på Fjärde AP-fondens placeringstillgångar var 123 mdr per 2003-06-30. HALVÅRSRAPPORT.

1 Halvårsrapport januari juni 2003. Marknadsvärdet på Fjärde AP-fondens placeringstillgångar var 123 mdr per 2003-06-30. HALVÅRSRAPPORT. 1 Marknadsvärdet på Fjärde AP-fondens placeringstillgångar var 123 mdr per 2003-06-30. HALVÅRSRAPPORT januari juni Totalavkastningen på fondens tillgångar uppgick till 6,7 % för första halvåret 2003. Periodens

Läs mer

Resultatlista Bästa IR-webbplats 2013

Resultatlista Bästa IR-webbplats 2013 Resultatlista Bästa IR-webbplats 2013 Samtliga bolag (i resultatordning) Bolag Poäng Placering Cloetta AB 29,5 1 Axfood AB 28 2 Byggmax Group AB 26 3 Wallenstam, AB 25,5 4 Husqvarna AB 25 5 SKF, AB 25

Läs mer

Månadsbrev juli 2015. Anders Nilsson, VD Granit Fonder

Månadsbrev juli 2015. Anders Nilsson, VD Granit Fonder Månadsbrev juli 2015 Det globala börssentimentet varierade kraftigt under juli. Att det till sist blev ett Greklandsavtal och anständiga kvartalsrapporter som skickade börsen uppåt för att åter svänga

Läs mer

Charlottes Investeringsfond Årsberättelse 2013

Charlottes Investeringsfond Årsberättelse 2013 Förvaltarkommentar Fondens andelsvärde steg under perioden med 13,0 procent. Marknadens utveckling Det gångna året präglades av en kraftfull återhämtning på aktiemarknaderna. De industrialiserade ländernas

Läs mer

Adrigo Hedge Halvårsredogörelse 2013

Adrigo Hedge Halvårsredogörelse 2013 Adrigo Hedge Halvårsredogörelse 2013 Förvaltningsberättelse Halvårsredogörelsen omfattar perioden 2013-01-01 till 2013-06-30. Adrigo Hedge är en hedgefond med inriktning mot investeringar i nordiska aktier.

Läs mer

Adrigo Hedge Halvårsredogörelse 2014

Adrigo Hedge Halvårsredogörelse 2014 Adrigo Hedge Halvårsredogörelse 2014 Förvaltningsberättelse Halvårsredogörelsen omfattar perioden 2014-01-01 till 2014-06-30. Adrigo Hedge är en hedgefond med inriktning mot investeringar i nordiska aktier.

Läs mer

Tjäna pengar på aktiemarknaden. Fega och vinn med oss

Tjäna pengar på aktiemarknaden. Fega och vinn med oss www.handelsbanken.se/kapitalskydd Aktieindexobligation 904 Tjäna pengar på aktiemarknaden. Fega och vinn med oss För dig som vill tjäna pengar utan att ta några onödiga risker Som du säkert vet är det

Läs mer

Didner & Gerge Aktiefond

Didner & Gerge Aktiefond Didner & Gerge Aktiefond Didner & Gerge Aktiefond är en svensk UCITS fond som huvudsakligen investerar i stora bolag på den svenska marknaden. Fonden är aktivt förvaltad och har som målsättning att leverera

Läs mer

Cliens Absolut Aktier Sverige. Halvårsberättelse 2011-06-30

Cliens Absolut Aktier Sverige. Halvårsberättelse 2011-06-30 Cliens Absolut Aktier Sverige Halvårsberättelse 2011-06-30 Cliens Absolut Aktier Sverige Förvaltningsberättelse Marknadens utveckling Efter den starka hösten inleddes året svagt och marknaden försvagades

Läs mer

Resultatlista Bästa IR-webbplats 2014

Resultatlista Bästa IR-webbplats 2014 Resultatlista Bästa IR-webbplats 2014 Samtliga bolag (i resultatordning) Bolag Poäng Placering Cloetta AB 31,5 1 Byggmax Group AB 27 2 Wallenstam AB 26 3 Fabege AB 25,5 4 Swedish Match AB 25 5 Svenska

Läs mer

Avanza Zero. Halvårsrapport Bästa andelsägare

Avanza Zero. Halvårsrapport Bästa andelsägare Avanza Zero Halvårsrapport 2010 Bästa andelsägare Den 22 maj 2006 startade vi Sveriges enda och första helt avgiftsfria fond: AVANZA ZERO fonden utan avgifter. Denna indexfond har som målsättningen att

Läs mer

Investeringsaktiebolaget Cobond AB. Kvartalsrapport juni 2014

Investeringsaktiebolaget Cobond AB. Kvartalsrapport juni 2014 Investeringsaktiebolaget Cobond AB Kvartalsrapport juni 2014 INNEHÅLL Huvudpunkter 3 Nyckeltal 3 Aktiekurs och utdelningar 4 Allmänt om bolaget 5 Marknadskommentar 6 2 KVARTALSRAPPORT JUNI 2014 HUVUDPUNKTER

Läs mer

VD HAR ORDET. 2 VÅR GLOBALA FÖRVALTNINGSPARTNER. 3 PORTFÖLJFÖRVALTARE. 4 AVKASTNING OCH RISK. 5 LÄRARFOND 21-44 ÅR. 6 LÄRARFOND 45-58 ÅR.

VD HAR ORDET. 2 VÅR GLOBALA FÖRVALTNINGSPARTNER. 3 PORTFÖLJFÖRVALTARE. 4 AVKASTNING OCH RISK. 5 LÄRARFOND 21-44 ÅR. 6 LÄRARFOND 45-58 ÅR. INNEHÅLL VD HAR ORDET... 2 VÅR GLOBALA FÖRVALTNINGSPARTNER... 3 PORTFÖLJFÖRVALTARE... 4 AVKASTNING OCH RISK... 5 LÄRARFOND 21-44 ÅR... 6 LÄRARFOND 45-58 ÅR... 9 LÄRARFOND 59+... 12 REDOVISNINGSPRINCIPER...

Läs mer

Didner & Gerge Aktiefond

Didner & Gerge Aktiefond Vi är ett fristående fondbolag grundat 1994 och med säte i Uppsala som bedriver en aktiv förvaltning av våra fonder med målet att skapa god avkastning på lång sikt, dvs 5 år och längre. Vi förvaltar idag

Läs mer

Adrigo Hedge Halvårsredogörelse 2011

Adrigo Hedge Halvårsredogörelse 2011 Adrigo Hedge Halvårsredogörelse 2011 Förvaltningsberättelse Halvårsredogörelsen omfattar perioden 2011-01-01 till 2011-06-30. Adrigo Hedge är en hedgefond med inriktning mot investeringar i nordiska aktier.

Läs mer

Didner & Gerge Aktiefond

Didner & Gerge Aktiefond Vi är ett fristående fondbolag grundat 1994 och med säte i Uppsala som bedriver en aktiv förvaltning av våra fonder med målet att skapa god avkastning på lång sikt, d.v.s. 5 år och längre. Vi förvaltar

Läs mer

FONDFAKTA. Anders Elsell Hans Toll Christina Guri Henrik Källèn Glenn Wigren ordförande

FONDFAKTA. Anders Elsell Hans Toll Christina Guri Henrik Källèn Glenn Wigren ordförande Avanza Zero Årsberättelse 2010 Bästa andelsägare Den 22 maj 2006 startade vi Sveriges enda och första helt avgiftsfria fond: AVANZA ZERO fonden utan avgifter. Avanza Zero är en indexfond. Fondens målsättning

Läs mer

AFFÄRSBREVET FREDAG DEN 28 MARS 2014

AFFÄRSBREVET FREDAG DEN 28 MARS 2014 AFFÄRSBREVET FREDAG DEN 28 MARS 2014 BioGaia Under gårdagen hade vi ledningen från BioGaia på besök. Bolaget räknar med att kunna öka marginalerna inom insatsprodukter under de kommande åren, något som

Läs mer

HALVÅRSRAPPORT. Bästa andelsägare, * Utdelningar ingår ej i index

HALVÅRSRAPPORT. Bästa andelsägare, * Utdelningar ingår ej i index Bästa andelsägare, Den 22 maj 2006 startade Avanza Fonder AB fonden AVANZA ZERO fonden utan avgifter. Avanza Zero är den första fonden i Sverige helt utan avgifter. HALVÅRSRAPPORT 2008 ATT SPARA I FONDER

Läs mer

Didner & Gerge Aktiefond

Didner & Gerge Aktiefond Vi är ett fristående fondbolag grundat 1994 och med säte i Uppsala som bedriver en aktiv förvaltning av våra fonder med målet att skapa god avkastning på lång sikt, d.v.s. 5 år och längre. Vi förvaltar

Läs mer

Adrigo Hedge Halvårsredogörelse 2010

Adrigo Hedge Halvårsredogörelse 2010 Adrigo Hedge Halvårsredogörelse 2010 Förvaltningsberättelse Halvårsredogörelsen omfattar perioden 2010-01-01 till 2010-06-30. Adrigo Hedge är en hedgefond med inriktning mot investeringar i nordiska aktier.

Läs mer

Resultatlista Bästa delårsrapport 2014

Resultatlista Bästa delårsrapport 2014 Resultatlista Bästa delårsrapport 2014 Samtliga bolag (i resultatordning) Bolag Poäng Placering Fabege AB* 18 1 Wallenstam AB 18 2 Sectra AB 18 2 Atrium Ljungberg AB 17 4 Axfood AB 17 4 Byggmax Group AB

Läs mer

Didner & Gerge Aktiefond

Didner & Gerge Aktiefond Didner & Gerge Aktiefond Didner & Gerge Aktiefond är en svensk UCITS fond som huvudsakligen investerar i stora bolag på den svenska marknaden. Fonden är aktivt förvaltad och har som målsättning att leverera

Läs mer

Halvårsredogörelse för 2015. Carlsson Norén Macro Fund. (Organisationsnummer 515602-2385)

Halvårsredogörelse för 2015. Carlsson Norén Macro Fund. (Organisationsnummer 515602-2385) Halvårsredogörelse för 2015 Carlsson Norén Macro Fund (Organisationsnummer 515602-2385) Förvaltarna kommenterar marknaden det första halvåret: Fonden är en svensk specialfond (hedgefond) som skapar avkastning

Läs mer

Öhman Fonder. Öhman Sverige Marknad

Öhman Fonder. Öhman Sverige Marknad Öhman Fonder Öhman Sverige Marknad Årsberättelse 2015 Öhman Sverige Marknad (tidigare DNB Sverige Marknad) FÖRVALTNING UNDER 2015 Marknadens utveckling För helåret 2015 slutade OMX Stockholm Benchmark

Läs mer

Resultatlista Bästa årsredovisning 2014

Resultatlista Bästa årsredovisning 2014 Resultatlista Bästa årsredovisning 2014 Samtliga bolag (i resultatordning) Bolag Poäng Placering Cloetta AB* 40 1 Swedol AB 40 1 Byggmax Group AB 39 3 Atrium Ljungberg AB 38 4 Proffice AB 38 4 Wallenstam

Läs mer

alternativ Plus 7 Löptid 2,5 år: Sista anmälningsdag: Möjlighet till vinstsäkring (Daglig andrahandsmarknad) tel

alternativ Plus 7 Löptid 2,5 år: Sista anmälningsdag: Möjlighet till vinstsäkring (Daglig andrahandsmarknad) tel E.ON AG, ENDESA SA, ENEL SPA, ENI SPA, FORTIS, FRANCE TELECOM SA, GROUPE DANONE, IBERDROLA SA, ING GROEP NV, KONINKLIJKE AHOLD NV, KONINKLIJKE PHILIPS ELECTRONICS NV, L'OREAL SA, LAFARGE SA, LVMH MOET

Läs mer

Adrigo Hedge Halvårsredogörelse 2012

Adrigo Hedge Halvårsredogörelse 2012 Adrigo Hedge Halvårsredogörelse 2012 Förvaltningsberättelse Halvårsredogörelsen omfattar perioden 2012-01-01 till 2012-06-29. Adrigo Hedge är en hedgefond med inriktning mot investeringar i nordiska aktier.

Läs mer

Avanza Zero. Helårsrapport 2008. Bästa andelsägare. Fondfakta

Avanza Zero. Helårsrapport 2008. Bästa andelsägare. Fondfakta Avanza Zero Helårsrapport 2008 Bästa andelsägare Den 22 maj 2006 startade Avanza Fonder AB Avanza Zero, den första fonden i Sverige helt utan avgifter. Avanza Zero har under året ändrat index från OMXS30

Läs mer

Didner & Gerge Aktiefond

Didner & Gerge Aktiefond Vi är ett fristående fondbolag grundat 1994 och med säte i Uppsala som bedriver en aktiv förvaltning av våra fonder med målet att skapa god avkastning på lång sikt, d.v.s. 5 år och längre. Vi förvaltar

Läs mer

Månadskommentar oktober 2015

Månadskommentar oktober 2015 Månadskommentar oktober 2015 Månadskommentar oktober 2015 Ekonomiska läget Den värsta oron för konjunktur och finansiella marknader lade sig under månaden. Centralbankerna med ECB i spetsen signalerade

Läs mer

K E T S VM-Update: Large Cap Mid Cap Small Cap Råvaror Valutor USA-aktier Världsmarknaden

K E T S VM-Update: Large Cap Mid Cap Small Cap Råvaror Valutor USA-aktier Världsmarknaden VM-UPDATE 2 3 Världsmarknaden UPDATE Ett veckobrev från Börstjänaren tjänaren VECKA 46 W O R L D M A R K E T S VM-Update: Large Cap Mid Cap Small Cap Råvaror Valutor USA-aktier Världsmarknaden RÅVAROR:

Läs mer

AFFÄRSBREVET FREDAG DEN 14 SEPTEMBER 2012

AFFÄRSBREVET FREDAG DEN 14 SEPTEMBER 2012 AFFÄRSBREVET FREDAG DEN 14 SEPTEMBER 2012 New Yorkbörserna Torsdagens Federal Reserve-besked om bland annat bostadspappersköp på 40 miljarder dollar per månad ledde till kraftiga uppgångar på New York-börserna

Läs mer

Emission Sista teckningsdag

Emission Sista teckningsdag Emission 7-215 Sista teckningsdag 215-1-2 Produkt Marknadssyn Autocall Fordonsindustri Ackumulerande +/- Societe Generale Neutral 1-5 år Autocall Combo Utvecklade Marknader Ackumulerande +/- Autocall Combo

Läs mer

European Quality Fund

European Quality Fund - Portföljuppdatering för 2012-3 år 5 år 10 år 2012 (EUR, %) Utveckling Risk European Quality Fund +20,1 12,8 MSCI Europe Net +17,3 14,7 Överavkastning ++2,8 Kort om fonden Placeringsinriktning European

Läs mer

Månadsbrev januari 2016

Månadsbrev januari 2016 Månadsbrev januari 2016 Det nya året har inletts med en turbulent utveckling på aktiemarknaden. Svag ekonomisk data från Kina och ett fortsatt fallande oljepris bidrog till fortsatt oro och fallande börser

Läs mer

Didner & Gerge Aktiefond

Didner & Gerge Aktiefond Vi är ett fristående fondbolag grundat 1994 och med säte i Uppsala som bedriver en aktiv förvaltning av våra fonder med målet att skapa god avkastning på lång sikt, d.v.s. 5 år och längre. Vi förvaltar

Läs mer

Folksam Fond AB Årsberättelse 2002

Folksam Fond AB Årsberättelse 2002 Folksam Fond AB Årsberättelse 2002 Innehållsförteckning Aktiefond Asien 2 Aktiefond Europa 6 Framtidsfonden 10 Förvaltningsfonden 14 Globala Miljöfonden 21 Idrottsfonden 26 Aktiefond Japan 33 Obligationsfonden

Läs mer

Didner & Gerge Aktiefond

Didner & Gerge Aktiefond Didner & Gerge Aktiefond Didner & Gerge Aktiefond är en svensk UCITS fond som huvudsakligen investerar i stora bolag på den svenska marknaden. Fonden är aktivt förvaltad och har som målsättning att leverera

Läs mer

Adrigo Hedge Årsberättelse 2014

Adrigo Hedge Årsberättelse 2014 Adrigo Hedge Årsberättelse 2014 Innehåll Förvaltningsberättelse sid 3 Nyckeltal sid 4 Resultaträkning sid 5 Balansräkning sid 5 Tilläggsupplysningar sid 6 2 Förvaltningsberättelse Styrelsen och verkställande

Läs mer

Avanza Zero. Halvårsrapport 2012. Bästa andelsägare FONDFAKTA

Avanza Zero. Halvårsrapport 2012. Bästa andelsägare FONDFAKTA Avanza Zero Halvårsrapport 2012 Bästa andelsägare Den 22 maj 2006 startade vi Sveriges enda och första helt avgiftsfria fond: AVANZA ZERO fonden utan avgifter. Avanza Zero är en indexfond. Fondens målsättning

Läs mer

Halvårsberättelse 2010 eturn AktieTrend

Halvårsberättelse 2010 eturn AktieTrend Halvårsberättelse 2010 eturn AktieTrend SOLNA STRANDVÄG 78, 171 54 SOLNA, SWEDEN PHONE +46 8 55 11 54 90 www.eturn.se 1 1 Förvaltarna har ordet Efter den kraftiga börsuppgången 2009 har 2010 präglats av

Läs mer

Starkt fondår trots turbulent 2015

Starkt fondår trots turbulent 2015 Pressmeddelande STOCKHOLM 2016-01-13 Starkt fondår trots turbulent 2015 Under 2015 nysparades totalt 84 miljarder kronor i fonder. Den totala fondförmögenheten i Sverige ökade under året med drygt 240

Läs mer

Skandia Fonders bolagsstämmoarbete 2018

Skandia Fonders bolagsstämmoarbete 2018 Skandia Fonders bolagsstämmoarbete 2018 En del av påverkansarbetet är att rösta på bolagsstämmor. När vi utövar vår rösträtt sätter vi fondandelsägarnas bästa intresse först. Vi för även dialog med bolagsstyrelser

Läs mer

Kapitalförvaltningens kvartalsrapport

Kapitalförvaltningens kvartalsrapport Kapitalförvaltningens kvartalsrapport Q2 2014 Innehåll Andra kvartalet 2014... 3 Vad kan en kapitalägare göra i dessa tider?.... 3 Ekonomiska läget.... 4 USA... 4 Europa.... 5 Emerging markets.... 6 Sverige....

Läs mer

AFFÄRSBREVET FREDAG DEN 9 NOVEMBER 2012

AFFÄRSBREVET FREDAG DEN 9 NOVEMBER 2012 AFFÄRSBREVET FREDAG DEN 9 NOVEMBER 2012 Mekonomen (Köp) Mekonomens Q3 var i linje med våra förväntningar. Mekonomen bekräftar det Bilias Q3 rapport indikerade, att försvagningen av den underliggande marknaden

Läs mer

OLIKA INDEX. Continuous Assisted Quotation 40 CAC40 Visar utvecklingen för de 40 mest omsatta aktierna på NYSE Euronext i Paris, Frankrike.

OLIKA INDEX. Continuous Assisted Quotation 40 CAC40 Visar utvecklingen för de 40 mest omsatta aktierna på NYSE Euronext i Paris, Frankrike. EUROPA Continuous Assisted Quotation 40 CAC40 Visar utvecklingen för de 40 mest omsatta aktierna på NYSE Euronext i Paris, Frankrike. Deutscher Aktien Index 30 DAX30 Visar utvecklingen för de 30 mest omsatta

Läs mer

FONDFAKTA. Anders Elsell Nicklas Storåkers Jacqueline Winberg Henrik Källén Ordförande

FONDFAKTA. Anders Elsell Nicklas Storåkers Jacqueline Winberg Henrik Källén Ordförande Avanza Zero Årsberättelse 2009 Bästa andelsägare Den 22 maj 2006 startade vi Sveriges enda och första helt avgiftsfria fond: AVANZA ZERO fonden utan avgifter. Denna indexfond har som målsättningen att

Läs mer

Enter Sverige Månadsrapport november 2015

Enter Sverige Månadsrapport november 2015 Enter Sverige Månadsrapport november 2015 Riskinformation Placering i fonder innebär alltid en viss risk. Tidigare avkastning är ingen garanti för avkastning i framtiden. Fondandelarnas värde kan både

Läs mer

Månadskommentar januari 2016

Månadskommentar januari 2016 Månadskommentar januari 2016 Ekonomiska utsikter Centralbanker trycker återigen på gasen Året har börjat turbulent med fallande börser och sjunkande räntor. Början på 2016 är den sämsta inledningen på

Läs mer

Halvårsrapport. 1 januari 30 juni 2003

Halvårsrapport. 1 januari 30 juni 2003 Halvårsrapport 1 januari 30 juni 2003 Långsiktighet skapar förutsä Andra AP-fondens avkastning under årets första sex månader uppgick till 7,0 procent, korrigerat för inflöden. Fondförmögenheten uppgick

Läs mer

Innovations- och kemiarbetsgivarna i Sverige

Innovations- och kemiarbetsgivarna i Sverige Årsredovisning för Innovations- och kemiarbetsgivarna i Sverige Räkenskapsåret 2015-01-01-2015-12-31 Innehållsförteckning: Sida Förvaltningsberättelse 1 Resultaträkning 2 Balansräkning 3-4 Tilläggsupplysningar

Läs mer

HELÅRSRAPPORT. Bästa andelsägare,

HELÅRSRAPPORT. Bästa andelsägare, Bästa andelsägare, Den 22 maj 2006 startade Avanza Fonder AB fonden AVANZA ZERO fonden utan avgifter (Avanza Zero). Avanza Zero är den första fonden i Sverige helt utan avgifter. HELÅRSRAPPORT 2007 ATT

Läs mer

SPAX Kreditkorg RB411K

SPAX Kreditkorg RB411K SPAX Kreditkorg RB411K Avkastningen i SPAX Kreditkorg avseende första året är förutbestämd till 6.65%. Avkastningen för de därefter följande åren - så länge SPAX Kreditkorg är utestående - är relaterad

Läs mer

Quesada Sverigefond Halvårsredogörelse 2015

Quesada Sverigefond Halvårsredogörelse 2015 Quesada Sverigefond Halvårsredogörelse 2015 Quesada Sverige Placeringsinriktning Quesada Sverige är en svensk aktiefond vars mål är att generera en god långsiktig avkastning. Portföljen är koncentrerad

Läs mer

K E T S VM-Update: Large Cap Mid Cap Small Cap Råvaror Valutor USA-aktier Världsmarknaden

K E T S VM-Update: Large Cap Mid Cap Small Cap Råvaror Valutor USA-aktier Världsmarknaden VM-UPDATE 2 3 Världsmarknaden UPDATE Ett veckobrev från Börs VECKA 35 W O R L D M A R K E T S VM-Update: Large Cap Mid Cap Small Cap Råvaror Valutor USA-aktier Världsmarknaden RÅVAROR: Metaller: Guld Silver

Läs mer

KPA Etisk Aktiefond 2 KPA Etisk Blandfond 1 10 KPA Etisk Blandfond 2 17 KPA Etisk Räntefond 25

KPA Etisk Aktiefond 2 KPA Etisk Blandfond 1 10 KPA Etisk Blandfond 2 17 KPA Etisk Räntefond 25 KPA Pensions fonder Årsberättelse 2006 Innehållsförteckning KPA Etisk Aktiefond 2 KPA Etisk Blandfond 1 10 KPA Etisk Blandfond 2 17 KPA Etisk Räntefond 25 Köp och försäljningar som påverkats av KPA Pensions

Läs mer

Fondnyheter för 2008 och tidigare hittar du under arkivet Tidigare år i vänsterspalten. 2009-12-07

Fondnyheter för 2008 och tidigare hittar du under arkivet Tidigare år i vänsterspalten. 2009-12-07 Namnändringar 2009 Fondnyheter för 2008 och tidigare hittar du under arkivet Tidigare år i vänsterspalten. 2009-12-07 Gustavia Capital Management AB ändrar fondnamn Fondbolaget Gustavia Capital Management

Läs mer

Företag som systematiskt eller omfattande bryter mot internationella konventioner.

Företag som systematiskt eller omfattande bryter mot internationella konventioner. EXKLUDERADE BOLAG Öhman har i sina direktinvesteringar i aktier och företagsobligationer exkluderat nedanstående bolag. Listan är uppdaterad 1 januari 2016 Företag som systematiskt eller omfattande bryter

Läs mer

Sverige tappar direktinvesteringar. Jonas Frycklund April, 2004

Sverige tappar direktinvesteringar. Jonas Frycklund April, 2004 Sverige tappar direktinvesteringar Jonas Frycklund April, 2004 1 Innehåll Sverige som spetsnation... 2 FN:s direktinvesteringsliga... 3 PROGNOS FÖR DIREKTINVESTERINGSLIGAN... 4 STÄMMER ÄVEN PÅ LÅNG SIKT...

Läs mer

ÖVRIG INFORMATION FONDER INNEHÅLL VD HAR ORDET...3 SKANDIA KAPITALMARKNADSFOND... 68 VÅRA GLOBALA FÖRVALTNINGSPARTNERS...4

ÖVRIG INFORMATION FONDER INNEHÅLL VD HAR ORDET...3 SKANDIA KAPITALMARKNADSFOND... 68 VÅRA GLOBALA FÖRVALTNINGSPARTNERS...4 INNEHÅLL VD HAR ORDET...3 VÅRA GLOBALA FÖRVALTNINGSPARTNERS...4 AVKASTNING & RISK...7 RISKMÅTT...8 SKANDIA KAPITALMARKNADSFOND... 68 SKANDIA LIKVIDITETSFOND... 70 SKANDIA PENNINGMARKNADSFOND... 72 SKANDIA

Läs mer

Didner & Gerge Aktiefond

Didner & Gerge Aktiefond Vi är ett fristående fondbolag grundat 1994 och med säte i Uppsala som bedriver en aktiv förvaltning av våra fonder med målet att skapa god avkastning på lång sikt, dvs 5 år och längre. Vi förvaltar idag

Läs mer

Adrigo Hedge Halvårsredogörelse 2009

Adrigo Hedge Halvårsredogörelse 2009 Adrigo Hedge Halvårsredogörelse 2009 Förvaltningsberättelse Halvårsredogörelsen omfattar perioden 2009.01.01 2009.06.30. Adrigo Hedge är en hedgefond med inriktning mot investeringar i nordiska aktier.

Läs mer

Didner & Gerge Aktiefond

Didner & Gerge Aktiefond Didner & Gerge Aktiefond Didner & Gerge Aktiefond är en svensk UCITS fond som huvudsakligen investerar i stora bolag på den svenska marknaden. Fonden är aktivt förvaltad och har som målsättning att leverera

Läs mer

FONDANDELENS VÄRDEUTVECKLING 60% 40% 20% -20% -40% -60%

FONDANDELENS VÄRDEUTVECKLING 60% 40% 20% -20% -40% -60% 1 UPPGIFTER OM FONDEN FONDANDELENS VÄRDEUTVECKLING Fondens storlek (m) Portföljförvaltare 154,2 J. Haahtela, A. Thylin, A.Bergman 60% 40% 1 mån -1,01% Jämförelseindex Grundad Morningstar Risk-avkastningsprofil

Läs mer

... 2 VÅR GLOBALA FÖRVALTNINGSPARTNER... 3 PORTFÖLJFÖRVALTARE...

... 2 VÅR GLOBALA FÖRVALTNINGSPARTNER... 3 PORTFÖLJFÖRVALTARE... INNEHÅLL VD HAR ORDET... 2 VÅR GLOBALA FÖRVALTNINGSPARTNER... 3 PORTFÖLJFÖRVALTARE... 4 AVKASTNING OCH RISK... 4 LÄRARFOND 21-44 ÅR... 6 LÄRARFOND 45-58 ÅR... 9 LÄRARFOND 59+... 12 REDOVISNINGSPRINCIPER...

Läs mer

Schematisk beskrivning av styrelsens förslag till aktierelaterat incitamentsprogram 2010

Schematisk beskrivning av styrelsens förslag till aktierelaterat incitamentsprogram 2010 Schematisk beskrivning av styrelsens förslag till aktierelaterat incitamentsprogram 2010 1 Styrelsen för Rezidor föreslår för 2010 ett erbjudande med möjlighet till villkorad tilldelning av aktier i förhållande

Läs mer

Förenade Livs fonder Årsberättelse 2005

Förenade Livs fonder Årsberättelse 2005 Förenade Livs fonder Årsberättelse 2005 Förenade Liv-fonderna förvaltas av Folksam Fond AB (publ) Innehållsförteckning Förenade Liv Sverigefond 2 Förenade Liv Världenfond 6 Förenade Liv Obligationsfond

Läs mer

Cliens Allokering Sverige Halvårsberättelse 2011-06-30

Cliens Allokering Sverige Halvårsberättelse 2011-06-30 Cliens Allokering Sverige Halvårsberättelse 2011-06-30 Cliens Allokering Sverige Förvaltningsberättelse Marknadens utveckling Efter den starka hösten inleddes året svagt och marknaden försvagades ytterligare

Läs mer

stiftelsen Gustaf ocli Calla Sandströms Minnesfond org nr 802008-0001

stiftelsen Gustaf ocli Calla Sandströms Minnesfond org nr 802008-0001 stiftelsen Gustaf ocli Calla Sandströms Minnesfond org nr 802008-0001 Styrelsen avger härmed årsredovisning för Stiftelsen Gustaf och Calla Sandströms Minnesfond för år 2005. FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE Beskrivning

Läs mer

AFFÄRSBREVET ONSDAG DEN 18 DECEMBER 2013. Insynshandel Köp i Atrium Ljungberg, Balder, NAXS och Proffice. Försäljning i Sobi. Se sidan 3.

AFFÄRSBREVET ONSDAG DEN 18 DECEMBER 2013. Insynshandel Köp i Atrium Ljungberg, Balder, NAXS och Proffice. Försäljning i Sobi. Se sidan 3. AFFÄRSBREVET ONSDAG DEN 18 DECEMBER 2013 New Yorkbörserna De ledande amerikanska indexen stängde tisdagens handel svagt lägre i väntan på Federal Reserve policybesked på onsdagskvällen svensk tid. På bolagsnivå

Läs mer

Halvårsredogörelse för Perioden

Halvårsredogörelse för Perioden HALVÅRSREDOGÖRELSE 2016 Investerum Basic Value Halvårsredogörelse för Investerum Basic Value 515602-7103 Perioden 2016-01-01 2016-06-30 Förvaltningsberättelse Verkställande direktören för ISEC Services

Läs mer

Spiltan Fonder AB ÅRSBERÄTTELSE 2 0 0 6 INNEHÅLL. Aktiefond Sverige Förvaltningsberättelse Fondförmögenhet och utfallsredovisning.

Spiltan Fonder AB ÅRSBERÄTTELSE 2 0 0 6 INNEHÅLL. Aktiefond Sverige Förvaltningsberättelse Fondförmögenhet och utfallsredovisning. Spiltan Fonder AB ÅRSBERÄTTELSE 2 0 0 6 INNEHÅLL Sid 2 Sid 3 Sid 4 Sid 5 Aktiefond Sverige Förvaltningsberättelse Fondförmögenhet och utfallsredovisning Aktiva ägare Förvaltningsberättelse Fondförmögenhet

Läs mer