nummer carnegie Andra halvlek Carnegies nya lagledare Dags för offensiv börsstrategi? Ravelli tippar EM

Storlek: px
Starta visningen från sidan:

Download "nummer 4 2008 carnegie Andra halvlek Carnegies nya lagledare Dags för offensiv börsstrategi? Ravelli tippar EM"

Transkript

1 nummer carnegie Andra halvlek Carnegies nya lagledare Dags för offensiv börsstrategi? Ravelli tippar EM

2 BRÄNSLEFÖRBR. BL. KÖRNING R8: 13,6-14,6 L/100 KM. CO 2 UTSL G/KM. MILJÖKL BILEN PÅ BILDEN ÄR EXTRAUTRUSTAD.. STENSTRÖM RED CELL Den långsammaste bil vi någonsin byggt. Äkta hantverk tar tid. Det är Audi R8 ett tydligt exempel på. Det arbete som robotar vanligtvis utför, görs för hand av våra skickligaste specialister. Varje moment i produktionen granskas av de mest erfarna ingenjörerna. Hela processen kräver tid. Därför är det endast ett fåtal bilar som lämnar fabriken varje dag. Och det är därför efterfrågan alltid kommer att överstiga tillgången. Nya Audi R8. Vorsprung durch Technik Konsten att tippa finskt Har du hört talas om Bullerby-syndromet? Det lär vara ett tyskt uttryck som syftar på en patologisk längtan att framställa tillvaron i en oskuldsfull, lycklig och rosaskimrande drömskrud. Varje sommar reser tusentals tyskar till Sverige där Småland är ett av de mest självklara resmålen. Det finns en reseguide som heter Wo ist Bullerbü? Auf den Spuren von Astrid Lindgren durch Schweden. Pippi, Emil och andra Lindgren-karaktärer har skapat ett tyskt sug efter svensk idyll. TV-kanalen ZDF:s megasuccé Inga Lindström har tagit genren till helt nya höjder. Tyska skådespelare på plats i Sverige spelar in historier så märkliga att de långstrumpska äventyren förefaller högst trovärdiga. Alla har svenska namn, talar tyska och rör sig i extrempittoreska skärgårdsmiljöer. Snabbköpen är ersatta av lanthandlare. Poliserna har antika uniformer och det går till och med att hitta en godsägare med älgfarm. Vädret är alltid vackert, blommorna alltid nyutslagna och gräset alltid grönt. Själv lider jag knappast av Bullerby-syndromet, tvärtom har jag blivit beskylld för att vara pessimist. Skälet är att jag har för vana att tippa finskt. De få gånger jag spelar på sportodds brukar jag satsa på att Sverige ska förlora. Pessimistiskt eller inte, för mig är det rationellt. Jag hedgar bort känslomässig risk. Vinner Sverige blir jag nöjd. Förlorar Sverige kan jag vinna lite pengar. Sommaren 1994 var jag grundmurat skeptisk. Jag tillhörde dem som fick fjärilar i magen varje gång Thomas Ravelli rullade bollen mellan sina händer bakom ryggen på sig själv. Inledningsmatchen mot Kamerun imponerade inte. Ett sent kvitteringsmål av Martin Dahlin räddade en poäng åt Sverige. Matchen mot Ryssland började katastrofalt med ett straffmål i baken efter bara tre minuter. Sedan började det plötsligt rulla på. Jag vann inga pengar men det blev en riktigt bra sommar. Och Thomas Ravelli var störst. I det här numret av CC: bjuder vi på en blandad sommarkompott. Fokus ligger på andra halvlek. Efter ett jobbigt första halvår på marknaderna lyfter vi blicken och lägger en mer offensiv strategi inför resten av året med bland annat en femstjärnig anfallare på topp. Självklart har vi en intervju med Carnegies nye lagledare. Vi har träffat en svensk godsägare som visserligen inte har en älgfarm, men som vårdar det svenska kulturarvet med hjälp av ledare optioner och terminer samt tyska turister som söker svensk sommaridyll. Dessutom har vi sprungit på Thomas Ravelli som visade sig ha bländande kunskaper i fler sporter än bara fotboll. Och så ger vi några tips på hur man bäst kan njuta av sommaren. Slutligen ett finskt tips: Även om jag tror på en mer optimistisk strategi framöver ska man alltid ha en beredskap för att det kan bli bakslag. Såväl på marknaderna som i fotbolls-em. Inga Bullerby-syndrom här, inte! Tomas Linnala Andra halvlek Fotbollsmatchen mellan Charlton mot AIK på Råsunda Publiken börjar gå hem. Matchen slutar Nils Liedholm gör 1-0 till Sverige i VM-finalen i fotboll (bilden). Brasilien vinner med England. Curage Colts möter Midas FC. Colts gör första målet. Midas vinner matchen med Hammarby gör tre mål på matchens tre sista minuter och går till Allsvenskan Ralf Edström gör 1-0 till Sverige i VM. Västtyskland vinner med VM-final. Holländskt straffmål i andra minuten. Västtyskland vinner med El Salvador Honduras 3-0. Det blev krig människor dödades i striderna Landskrona-Hässleholm 3-0. På 89 sekunder gör Magnus Arvidsson i Hässleholm tre mål. Hässleholm vinner. Carnegie Chronicle - valpskatt och börsmoppe blev nya svenska modeord på 1980-talet. Och yuppies blev mer eller mindre ett skällsord. Upprinnelsen till

3 innehåll nr 4 / Ny lagledare Det tog inte lång tid för 47-årige Mikael Ericson att säga ja när han blev erbjuden jobbet som koncernchef på Carnegie. Vem är han? Vad har han för ledarstil? Hur kommer Carnegie att förändras under hans ledarskap? Svaren på frågorna får du i en intervju med Mikael på sidan 18 i detta nummer. Fritidsintressen? Det blir inte mycket tid över, säger Mikael. Inte med ett jobb som ansvarig på Nordens största investmentbank. 16 Semester, men hektiskt för oss Man drömmer till och med om aktier. Det säger Leemon Wu, fondförvaltare på Carnegie. Hon ser med spänning fram mot sommaren. Juli är en av de jobbigaste månaderna. Är vårens återhämtning uthållig? Eller inte? Redaktion CC: utges av Carnegie Investment Bank AB Västra Trädgårdsgatan Stockholm Tel Fax Ansvarig utgivare: Mats Olsson Chefredaktör: Tore Davegårdh Redaktör: Tomas Linnala Redigering: Jan Törnqvist Layout: Jörgen Melin Omslag: Magnus Pehrsson Foto: Magnus Pehrsson, IBL, m fl Repro och tryck: Brommatryck-Brolins Är du intresserad av att bli kund hos Carnegie Private Banking? Kontakta: Olle Eckerbom , eller Charlotte Ugander , Annonser: Christian Danielsson Innehållet i detta nyhetsbrev (informationen) utgör allmän information och inte finansiell rådgivning till enskild person. Även om Carnegie Investment Bank AB (Carnegie) har strävat efter att verifiera informationen kan det inte garanteras att denna i alla avseenden är korrekt, fullständig eller rättvisande. Informationen tar inte hänsyn till enskild persons specifika ekonomiska eller skattemässiga situation. Finansiell rådgivning bör sökas från kvalificerad rådgivare innan någon konkret transaktion genomförs eller handling vidtas. Alla prognoser är förenade med osäkerhet och det faktiska utfallet kan bli ett annat än prognosen. Värdet på finansiella instrument kan variera och reduceras och såvitt avser vissa finansiella instrument även bli negativt. Carnegie friskriver sig från ansvar för samtliga skador och förluster, såväl direkta som indirekta, som kan uppstå i anledning av informationen. Informationen är skyddad av upphovsrätt och får inte utan Carnegies tillstånd kopieras, distribueras eller publiceras. Tvister i anledning av informationen skall prövas enligt svensk rätt av svensk domstol exklusivt. 6 Offensiv börssyn Efter ett bekymmersamt första halvår på finansmarknaderna står vi inför ett spännnade andra halvår. Oro, ja, men mycket talar för en bättre börs. 7 Pricing power Leta efter bolag med god pricing power. Det rådet ger Peter Lagerlöf på Carnegie till er som vill ha koll på aktiemarknaden. 8 Ryssland eller Kina? Var ska man investera? Erik Nielsen svarar på frågor om risker och möjligheter för svenska investerare. 9 Dans i Folkets Park Sommar, sommar, sommar. Det är dans i Folkets Park. Vilka planer för sommaren har medarbetarna på Carnegie? 11 Hitta rätt aktier Martin Nilsson utsågs nyligen till en av de bästa i Europa på att hitta rätt aktier, en top stock picker. Så jobbar han. 12 Öva dig till glädje Thomas Ravelli har stått inför många avgörande ögonblick i sitt liv som målvakt. Tore Davegårdh fick en pratstund med honom Skydda familjen Du ska kunna känna dig trygg med att veta att familjen klarar sig även om du skulle gå bort i livet. Här är goda råd från Max Matthiessen. 20 Vad tror du om börsen? Denna eviga fråga. Denna omöjliga fråga. Johnny Torssell, vår krönikör, funderar över vad han som expert ska svara. 22 kulturvård, kanske affär Ulf och Christina Källåker köpte en herrgård. De bygger verksamheter som ska finansiera fastigheten. Ribbingshov ska bli självförsörjande. 26 Gömställen Har du planerat din semester? Här hittar du de nya turistmålen. Hitta ställen där ingen kan nå dig, där du glömmer vardagslivet. 29 Människosyn eller... Jörgen Grönlund, skattejurist, funderar över filmvisning och värnskatt. Håller du med honom? 30 Kalender för juli Sånt som gör livet rikt; konst, resor, fester, mat. Här får du tips från hela världen. Åk till New York och se på konst, res till Helsingfors och basta, far till Köpenhamn och ät! den nya språkdräkten härleds till den stora förändring finansmarknaden genomgick på och 70-talen och som blommade ut under 1980-talet, en tid då börsen ännu inte blivit en mogen marknad och utrymmet för enskilda individer fortfarande var stort. I början av 1960-talet såldes Carne-

4 carnegie compass carnegie compass Andra halvlek mer offensiv börssyn EM i fotboll är i full gång. Hur ska det gå för Sverige? På finansmarknaderna står vi inför en spännande andra halvlek efter en bekymmersam första. Orosmoment saknas inte stigande inflation och sämre konjunktur är några. Men flera faktorer talar för en bättre börs. Text: tore davegårdh foto: bildbyrån Det finns fortfarande elände som skrämmer. Världskonjunkturens svagare utveckling är nog den viktigaste. Vi ser tydliga tecken på att BNP-tillväxten blir lägre både 2008 och 2009 jämfört med det starka fjolåret och att bolagsvinsterna faller. USA är inne i en lågkonjunktur. Nu diskuteras det om hur djup, eller grund, svackan kan bli. Ett annat orosmoment är en stigande inflation. Framför allt är det priset på livsmedel, kläder och energi som drar upp inflationen. De ursprungligen amerikanska problemen på kreditmarknaden har smittat av sig runt om i världen. Förlusterna har varit gigantiska i främst det amerikanska, men även i det internationella, banksystemet de senaste kvartalen. Bear Stearns hade gått i konkurs utan hjälp från amerikanska centralbanken Fed. Citigroup har redovisat enorma förluster liksom försäkringsbolaget AIG. Även i Europa har banker som UBS och HSBC tagit stora smällar. De svenska bankerna har hittills klarat sig relativt bra även om SHB, SEB och Swedbank tvingats avsätta några miljarder för kursförluster på finansiella instrument. Nu till det positiva: Sjunkande kreditförluster Bra tillväxt i emerging markets Attraktiva värderingar Reserveringarna för kreditförluster framöver ser ut att bromsa in. I vissa fall spekuleras det till och med om återföringar efter tidigare alltför pessimistiska antaganden. De tagna förlusterna har varit enorma och innan det hela är över talas det om totalt flera hundra miljarder dollar. Uppgifterna varierar dock kraftigt. Genom viss statlig hjälp, men främst genom nyemissioner, är ändå banksystemet intakt. Förutsatt att lavinens framfart dämpas talar det för att kreditmarknaden successivt blir stabilare under andra halvlek. Den senaste tidens amerikanska statistik har skapat viss optimism kring att konjunkturnedgången blir begränsad både i djup och tid. Det är i så fall upplyftande. Tror marknaden på ett sådant scenario kan vi få en bra börsutveckling, samtidigt som tidningarna skriver om neddragningar i industrin och ökande arbetslöshet. En svag konjunktur kan hålla kvar räntorna på rimliga nivåer även om inflationen oroar. Positivt är också att Ryssland och flera emerging markets tycks vara tämligen oberörda av den finansiella krisen. Visserligen räknar vi med en lägre tillväxt även i Kina kommande år, men den växer fortfarande bra och det från en bas som blivit mycket större de senaste åren. Börsen brukar stiga när det finns tecken på att den ekonomiska nedgången dämpas. Vi tror att vi får se fler tecken på detta under sommaren. Uppfylls den tron bör börsen bli positiv vi blir något mer offensiva under andra halvlek. Läs intervjuerna härintill med strategerna Peter Lagerlöf och Erik Nielsen. Börsen reagerar ofta tidigt och mycket talar för stigande kurser under andra halvåret. Mest intressant är bolag med god pricing power, alltså sådana som kan överföra stigande kostnader till kundledet, anser Peter Lagerlöf. Leta bolag med pricing power Text: tore davegårdh foto: magnus pehrsson Vad tror du om krisen i kreditmarknaden, är det värsta över? Mycket talar för det. Centralbankerna i de stora ekonomierna visar en oerhörd beslutsamhet att banksystemet inte får komma till skada. Det såg vi med konkurshotade Bear Stearns, vi har sett det med återkommande räntesänkningar från amerikanska Fed och att centralbankerna generellt står beredda att pumpa in likviditet i marknaden. Interbankmarknaden fungerar fortfarande inte bra, men kreditspreadarna har trots allt minskat. Åtminstone har jag lite vändningskänsla. Hur skiljer sig de olika marknaderna? I USA räknar vi med en ekonomisk tillväxt kring nollstrecket. Fastighetspriserna har fallit kraftigt och kanske faller ytterligare, men vi räknar inte med någon accelererande nedförsbacke. Ser vi på emerging markets är det fortfarande bra fart i många ekonomier. För Kinas del blir tillväxten i år sannolikt kring nio procent och kanske bara sju procent Det är visserligen lägre än tidigare år, men det innebär en fortsatt stark tillväxt. Ryssland ser otroligt bra ut med en kraftigt stigande inhemsk efterfrågan. Och Europa? I Europa skiljer sig länderna kraftigt åt. Generellt kan man säga att det ser besvärligt ut i södra Europa men väsentligt bättre i norra. I Spanien är det tvärstopp, mycket på grund av landets fastighetskris. Italiens industri är underinvesterad och exportbolagen har svårt att hävda sig, speciellt nu med den starka euron och den svaga dollarn. Tyskland tuffar på bra och i Norden är vi hittills relativt opåverkade av turbulensen Carnegies chefstrateg Peter Lagerlöf i världen. Baltikum är emellertid ett problemområde med alltför hög inflation. Vad tror du om Stockholmsbörsen? Vi har varit ganska försiktiga en tid. Det ser bättre ut nu men man får se upp och inte bli överoptimistisk. Ett orosmoment är den stigande inflationen som skapar problem för Riksbanken. Konjunkturutvecklingen talar för en räntesänkning samtidigt som inflationen snarare talar för en höjning. Jag bedömer att Riksbanken låter styrräntan ligga still på 4,25 procent under hela Men det finns mycket som ändå talar för att Stockholmsbörsen kommer att bli bra under andra halvåret. Börsen reagerar ofta tidigt och även om konjunkturen försvagas ytterligare kan aktiemarknaden ta ut vändningen i förskott. De stora kursfallen har också medfört att aktier är vettigt värderade, även om jag tror att analytikernas estimat för årets vinster troligen är något för höga. Men vi tål ganska stora nedrevideringar av bolagens vinstprognoser utan att värderingarna känns ansträngda. Vilka är dina favoritsektorer? Inflationen kommer, som sagt, att vara en stötesten det kommande året. Jag föredrar därför bolag med god pricing power, det vill säga bolag som har en så stark position att de kan överföra stigande priser till sina kunder. Dit kan man räkna hela energisektorn. Då talar jag inte bara om olje- och kraftbolag utan en rad andra företag som gynnas av de höga energipriserna. Bra svenska exempel på det är Alfa Laval och ABB. Båda bolagen visade i rapporten för första kvartalet både goda vinster och stark orderingång. Alfa Laval gynnas t.ex. av ett ökat intresse för alternativa bränslen till bensin och ABB när det gäller utbyggnad av infrastruktur inom elkraftområdet. Jag räknar med att de nya order bolagen tar in sker till högre marginaler än tidigare, medan det sannolikt är tvärtom i traditionella verkstadsbolag som Sandvik och Atlas Copco. När det gäller oljebolagen kommer troligen vinstprognoserna att justeras upp kraftigt i takt med att analytikerna höjer sina antaganden om nivån för ett uthålligt oljepris. Andra branscher du tror eller inte tror på? Verkstadsbolagen generellt tror jag klarar sig hyggligt men utan att sticka ut. Volvo ser lovande ut. Den svaga amerikanska marknaden ser ut att ha passerat botten och orderna på lastvagnar har stigit kraftigt de senaste månaderna. Skogsbolagen har haft det tungt under lång tid. Det ser inte bättre ut nu. De står inför en besvärlig period med höjda priser på vedråvara och elkraft samtidigt som det blir svårt att överföra kostnaderna till kund. Läkemedelssektorn tror jag kan få en bra utveckling. Priset på läkemedelsaktier har fallit kraftigt och de närmaste åren blir inte patentutgångarna på storsäljande läkemedel särskilt omfattande. Meda och Elekta har en god försäljningstillväxt samtidigt som de är opåverkade av prisstegringar på råvaror. Men utöver energiområdet tror jag vi är inne i en stock picking-marknad. Det blir helt enkelt viktigare än normalt att välja rätt aktier. Jag letar som sagt bolag med pricing power. Utöver Alfa och ABB har stålbolagen en bra position. SSAB mår bra i det här klimatet och bolaget aviserade nyligen höjda priser. gies industriverksamheter och företaget omvandlades till ett förvaltningsbolag där vinsterna från försäljningarna placerades i börsnoterade aktier köptes den närstående bankirfirman Langenskiöld och Carnegie börsnoterades. Aktiemäkleriet var tämligen oansenlig och arbetade främst med familjerna Ekmans och Langenskiölds affärer. 1968,

5 carnegie compass Carnegie Movers nordisk stock picking 3 frågor till sommaren Ryssland lockar Kina mer osäkert Text: tore davegårdh foto: anna ronge CC: frågar Erik Nielsen, Ryssland eller Kina? Definitivt Ryssland. Här talar vi om tillväxt på alla plan. BNP accelererar, nettoexporten ökar kraftigt, reallönerna ökar rekordartat. Det ger i sin tur en mycket stark konsumtionstillväxt, samtidigt som investeringarna ökar snabbt. Kina ställs istället inför stigande problem och även om landet växer kraftigt är tempot sjunkande. Vilka problem ser du i Kina? Många har troligen extrapolerat Kinas snabba tillväxt för många år framåt. Det finns emellertid flera oroande tecken. Reallönetillväxten sjunker, en viktig faktor är de kraftigt stigande livsmedelspriserna. Människors köpkraft eroderas och det blir mindre utrymme för köp av bilar, mobiltelefoner och andra varor. Kina har också stora problem inom energiproduktionen, som inte hinner med BNP-tillväxten. En sjunkande nettoexport oroar också på sikt. Varför faller nettoexporten? Det beror på en kombination av starkare valuta mot dollarn och regler om minskad export av energiintensiva varor (som stål). Tidigare har regeringen inte brytt sig om de miljömässiga effekterna av tillväxten, men nu tvingas den göra det. Cirka 70 procent av Kinas energiproduktion är kolbaserad. Staten stänger nu både legala och illegala kolgruvor och kolkraftverk på löpande band, ofta även av säkerhetsskäl efter många olyckor. Samtidigt har det blivit svårare att importera tillräckliga mängder kol. Kraftiga oväder har skapat problem i Australiens stora kolgruvor vars export minskar. Sammantaget fördyrar och hämmar det Kinas elproduktion, vilket leder till lägre industriproduktion. Nettoexporten har halverats om man jämför sista kvartalet 2007 och det första i år. Okej, vi väljer Ryssland. Vad ska man investera i? Många tänker självklart på olika Rysslandsfonder, men man kan med fördel investera i bra västerländska bolag, som är mer transparenta och välskötta, och som kan dra nytta av den starka tillväxten. Ryska Kina och Ryssland har länge varit populära geografier att både direkt eller indirekt investera i via något nordiskt bolag som gynnas av den starka tillväxten. staten ska investera bortåt miljarder dollar under en tioårsperiod. Det är en gigantisk siffra och motsvarar en tredjedel av Kinas totala BNP. Bolag med koppling till infrastruktur är därför intressanta. Den snabba reallönetillväxten talar också för bolag inom konsumtions- och kapitalvaror. Vilka bolag talar du om? Nordiska bolag som gynnas är Volvo, Scania, Alfa Laval, ABB, FLSmidth, Carlsberg och Nokian Tyres men även mindre bolag som Oriflame, Zodiak och MTG mår bra på den ryska marknaden. Behovet av västerländska lastvagnar är påfallande och marginalerna för tillverkarna stiger kontinuerligt. Efterfrågan på västerländska bildäck överskrider kraftigt utbudet, vilket leder till bättre marginaler. Infrastruktursatsningarna ger stora möjligheter, kanske främst för Alfa Laval som är rätt positionerat med alla sina produktlinjer i Ryssland men även i Kina faktiskt. FLS, med produkter för gruv- och cementindustri, är ett annat bra val. Om jag söker bolag med all omsättning i Ryssland? Vi har några intressanta svenska energibolag som West Siberian Resources Oil, Vostok Gas och EOS. Andra bolag med i stort sett hundra procent av verksamheten i Ryssland är Vostok Nafta, Black Earth Farming, Rurik och Varyag Resources. Erik Nielsen arbetar tillsammans med Peter Lagerlöf i Carnegies Makro & Strategiteam och har utöver strategiarbetet ett speciellt ansvar för bevakning av de ryska och kinesiska marknaderna. Den 6 maj i år tog Carnegies strateger in Volvo i den exklusiva skaran av nordiska aktier som kallas Carnegie Movers. Skälet var bland annat att värderingen av aktien blivit attraktiv samtidigt som risken i resultatutvecklingen sjunkit. Samtidigt åkte Hennes & Mauritz ut i samband med att rekommendationen på aktien sänktes till neutral. Bland annat den kalla våren väntas leda till pressade försäljnings- och resultatsiffror och den allmänna marknadstrenden kring detaljhandelssektorn försämrades. Två veckor senare hade H&M-aktien sjunkit åtta procent efter att bolagets försäljning under april månad inte svarat upp mot marknadens förväntningar. Volvos B-aktie hade däremot stigit under samma period med drygt sex procent, bland annat efter att bolaget rapporterat mycket starka leveranser av tunga lastbilar. Vad är då Carnegie Movers? Movers kan liknas vid en etikett som lyfter fram de aktier i nordiska storbolag som våra analytiker och strateger bedömer ha den bästa potentialen just nu. För att en aktie ska klassas som en Movers krävs en kurspotential på lägst 20 procent på tre till sex månaders sikt. Mellan fem och tio olika aktier kan ingå i Carnegie Movers. I skrivande stund är det sex stycken; Danska transportföretaget DSV, norska banken DnB NOR, danska verkstads- och byggmaterielföretaget FLSmidth, danska läkemedelsföretaget NovoNordisk, svenska SSAB och senaste tillskottet Volvo. Innehållet eller inriktningen på Carnegie Movers är inte hugget i sten utan sammansättningen förändras så fort förutsättningarna har förändrats. Att det senaste bytet mellan H&M och Volvo var två svenska aktier var mer eller mindre en tillfällighet. Våra analytiker i Sverige, Norge, Danmark och Finland möter, analyserar och lämnar rekommendationer på omkring 350 nordiska bolag. Det finns med andra ord en betydande kunskap om olika nordiska aktier i företaget. Olika oberoende undersökningar visar också att Carnegie är Nordens ledande analyshus. Samtidigt finns det bland kunderna ett stigande intresse för nordiska aktier, men oftast är kunskapen om grannländernas bolag och aktiemarknader begränsade. Carnegie Movers är en bra utgångspunkt för den som vill bredda sin portfölj geografiskt. Genom urvalet visar våra analytiker vilka nordiska storföretag som anses vara mest intressanta just nu. Att investera i en handfull aktier istället för en bred fond eller aktieindexobligation har sina risker. Carnegies urval i form av Movers innebär ingen garanti för att det blir bra affärer. Men som Nordens högst rankade analyshus, med en bred lokal kunskapsbas, är förutsättningarna goda för att vi ska hitta de bästa nordiska aktierna. Rekommendation till hängmattan? Vad hittar du på när du får oväntat besök? Plan B om semestervädret är uselt? Svar: Lotta Byström Eek VD för Carnegie Fond AB Steven Pinkers How the mind works som jag aldrig tröttnar på. Spännande odyssé i hjärnforskning och beteendevetenskap. Udda frågor och svar som inspirerar och underhåller. Dukar fram all möjlig plockmat på bordet som passar alla, stora och små. Hos oss umgås alla runt det stora bordet, oväntat besök alltid välkommet! Packar regnkläder, besöker en djurpark eller bara myser och njuter av att vara ledig. Går på museum, spelar spel eller hälsar på de man inte hinner träffa så ofta. Staffan Billgert Rådgivare Carnegie Private Banking Stockholm Frälsaren, en deckare av Jo Nesbø. Eller någon av hans andra böcker om Harry Hole. Thielska Galleriet och en bit mat på Rosendals Trädgård på Djurgården. Om besökarna är många så kör vi en femkamp på närmaste friidrottsplan. Där finns möjlighet att låna ihop utrustning för längd, höjd, kula, 60 meter och 400 meter. Riktigt kul! För oss blir det mycket fiske oavsett väder. Spinnfiske med barnen och flugfiske för de äldre. Fantastiskt avkopplande. Drömmen är en hel familj som står i älven och flugfiskar om några år. när vänstervågen stormade fram över Sverige, hade Langenskiöld en handfull anställda och bara en mäklare.

6 10 carnegie corner carnegie corner 11 Andreas Koch Informationschef Sjunga är en avkopplande sysselsättning! I hängmattan passar det utmärkt att sjunga Taube, gärna Havsörnsvalsen. Då bjuder jag gästerna på en exotisk drink i Vasastan-baren Tiki room som har polynesiskt tema och som bekvämt nog ligger i samma hus som jag bor i. Då drar man ihop sitt gamla kompisgäng för en TV-spelsturnering med Sony playstation. Christian Johannesson Förvaltare Carnegie Private Banking Malmö Stieg Larsson för de få som inte läst hans trilogi, Val McDermid för övriga. Kommer det oväntade gäster så tänder jag grillen Då åker vi till Lysekil eller Smögen, där skiner alltid solen. Annette Andersson Carnegie marknadsavdelning, Stockholm Drömspår av Bruce Chatwin. Författaren följer aboriginernas förfäder i spåren längs den labyrint av osynliga vägar, som som slingrar sig över Australien. Då packar jag fikakorgen och går med gästerna till klipporna vid vattnet i Ekhagen, en av Stockholms mysigaste platser. Dåligt väder är inga problem. I sommar ska jag vandra i fjällen o c h snickra på torpet, oavsett om det regnar eller inte. Christoffer Folkebo Chef Max Matthiessen och Carnegie Private Banking Skippa hängmattan och ta långa promenader med spännande människor. Under en promenad stimuleras hjärnan av endorfiner och kreativiteten tilltar. Dessutom är det roligt att gå. Yttersta skärgården är alltid sevärd, oavsett gäster och väder. Suzanne Bergström Assistent Private Banking Stockholm Någon bok av Håkan Nesser, till exempel kriminalromanen En helt annan historia Gör ett besök ute på Hölicks fiskeläge, längst ut på Hornslandet utanför Hudiksvall. Där finns också en trevlig liten fiskrestaurang. Besöker någon av de vackra Hälsingegårdarna som nu är nominerade till Unescos världsarvslista. Pär Bartholdsson Chef Private Banking Göteborg Med barn i hängmattan blir det Hitta Hugo, ett uppslukande tidsfördriv i form av bildjakt. Väljer jag själv blir det någon kriminalroman av Giles Blunt. Fruset offer är gastkramande. Packar picknickkorgen och åker till Amundön söder om Göteborg. Ett underbart naturreservat med härliga bad. Att paddla havskajak i ordentlig blåst och hällregn är en underskattad aktivitet. Garanterat spännande och ensamt på havet Jennie Westergren Carnegie Asset Management Stockholm Själv kommer jag att läsa Aldrig fucka upp, av Jens Lapidus. Hans debut Snabba cash var så otroligt bra. En promenad på Djurgården med alla fantastiska picnickplatser. Vindsförrådet måste städas då och då. Ett utmärkt tillfälle är att göra det när det regnar. Top stock picker: Martin Nilsson Carnegies analytiker Martin Nilsson har blivit utsedd till Europas fjärde bästa stock picker av tidningen Financial Times och utvärderingsföretaget Starmine. En portfölj som skuggade hans rekommendationer slog index med hästlängder under Text: tomas linnala Med stort buller och bång har Financial Times i en 24-sidig bilaga rankat världens bästa analytiker i Nordamerika, Europa och Asien. På fjärde plats i den europeiska tävlingen placerade sig Carnegies telekomanalytiker Martin Nilsson. På självaste börsgolvet på New York Stock Exchange fick han motta utmärkelsen. Financial Times har tittat på Starmines ranking av hur väl olika analytikers rekommendationer har fallit ut under En fiktiv portfölj har skapats av aktier i de bolag som de olika analytikerna bevakar. Därefter har de fiktiva placeringarna gjorts på basis av köp- och säljrekommendationer. Slutligen har utvecklingen för den fiktiva portföljen mätts mot ett regionalt branschindex, i det här fallet ett europeiskt telekomindex. Utfallet för Martin och hans team blev en avkastning som var 35,5 procentenheter bättre än index. Det stora bidraget till den lyckade utvecklingen kan till stor del tillskrivas flera fullträffar i Nokia. Vi höjde Nokia till köp i januari 2007 eftersom vi såg att de allmänkonjukturella signalerna såg bra ut och talade för ett gott Nokia (i svenska kronor) jan -07 outperform 19 okt -07 neutral 17 jan -08 underperform konsumtionsutrymme. I oktober sänkte vi rankingen på Nokia till neutral. Martin Nilsson och teamkollegorna Charlotte Widmark och Andreas Ekström blev mer skeptiska till sektorn än de flesta andra analytikerna under hösten. Konsumentförtroendet i världen sjönk åter, vilket de väntade sig skulle slå negativt mot försäljningen av telefoner. Efter årsskiftet, det vill säga efter att mätperioden i tävlingen avslutats, sänkte de Nokia ytterligare ett steg, från neutral till underperform. Hittills har det varit rätt på basis av kursutvecklingen. Vad gäller Ericsson så var vi mer eller mindre skeptiska under hela perioden och svängde mellan neutral rekommendation och underperform. Prispressen på system är stor. Världsekonomin utvecklades starkt men intjäningen har inte följt med. Till skillnad från telefonerna är inte skillnaden mellan olika märken så stor på systemsidan. Det har varit en kraftig volymtillväxt de senaste åren men den hårda konkurrensen har lett till att intäkterna inte har ökat. Dessutom har konkurrensen från kinesiska konkurrenter bidragit till ytterligare press på marginalerna. Hur firade du utmärkelsen? Nja, jag tog emot plaketten, gick hem till hotellet och sov, steg upp klockan tre lokal tid för att vara med på en telefonkonferens. Sedan hade jag fem kundmöten dagen därpå innan jag åkte hem igen. Det hanns aldrig riktigt med tid till att fira. Våga ha tråkigt, det ger tid till reflektion. Blir vädret uselt ska jag lära mina barn att ha tråkigt en stund och reflektera över livet. Livet är som sommarvädret och börsen, efter regn kommer solsken Nokias kursutveckling från Grafen visar kursutveckling i kronor och tar inte hänsyn till jämförelseindex. Men även med dessa förutsättningar var det lönsamma råd. Carl Langenskiöld, son till grundaren Carl-Gustav övervägde att överlåta de externa kunderna till Jacobsson och Ponsbach när bankirfirman Hägglöfs unge stjärnmäklare Erik

7 12 carnegie vinjett carnegie coaching 13 Thomas Ravelli har stått inför många avgörande ögonblick i sitt liv. Hans bästa råd för att lyckas: Öva dig till glädje Text: Tore davegårdh foto: magnus pehrsson Möten man hade velat se på golfbanan: Bill Clinton mot George W. Bush Che Guevara mot Bill Gates Alice Cooper mot Frank Sinatra Världens roligaste foursome: Bob Hope, Oliver Hardy (Helan), Groucho Marx och Lars Åberg Fem golfbanor spelare drömmer om att spela på: Pebble Beach, USA St. Andrews, Skottland Pinehurst, USA Ballybunion, Irland Carnoustie, Skottland En golfrunda med Thomas Ravelli. Tore Davegårdh på Carnegie fick oväntat chansen på Svartinge golfbana norr om Stockholm. Det blev ett glatt möte med Sveriges allra störste idrottshjälte. Och ett samtal om mycket annat än golfsvingar, birdies och hole in ones. Hur går i EM i fotboll, Thomas? Tore fick svaret. Staffan Olsson, chef för Carnegies fastighetsbolag, och jag sitter och äter en pasta på Svartinge Golfbana. Vi laddar upp med kolhydrater inför eftermiddagens spännande batalj. Då kommer en levande legend in på restauranten, Thomas Ravelli. Typiskt, Sunes sommar utbrister han irriterat i sin mobiltelefon. Kommer ni inte alls? Det visar sig att Thomas Ravelli har en starttid strax efter vår och att hans kompisar fastnat på vägen efter något trassel. Han har därmed inte någon att spela med. Jag ser chansen till en kul runda och föreslår att han hakar på oss eftersom vi ändå bara är två i bollen. Thomas skiner upp. Vågar ni verkligen ta med en äkta smålänning i bollen, säger han med överdriven dialekt. Jag har dock ett förbehåll, att jag får göra en intervju med honom under rundan. Jak elskerr att giva intervjoeer, säger Thomas och bryter denna gång på tyska eller kanske är det österrikiska (han lär ha påbrå från Österrike). Ett kort samtal med Sveriges snabbaste fotograf, Magnus Pehrson, säkrar att vi kommer att få bra bilder. Magnus tar sig från Stockholm till Svartinge på mindre än tjugo minuter. Småländskt hjärta Inför utslaget på första hålet ger jag Thomas Ravelli några golfbollar med Carnegielogga. Åh, vad snällt. Vad glad jag blir. Det värmer ett småländskt hjärta, säger han och ler stort. Thomas Ravelli slår ut först. Han har lägst handicap av oss med åtta extra slag. Det går bra, trots att Magnus Pehrson knäpper bilder på honom både före och under swingen. En hyfsad drive rakt ut på fairway. Jag anar redan i det här läget att det kommer att bli tufft att sätta Thomas Ravelli på plats och påpekar att jag har nackspärr. Vi spelar en så kallad Köpenhamnare, en trevlig variant på tre spelare. Thomas tar ledningen på första hålet med ett par. Han är tävlingsinriktad och vill vinna, men samtidigt är han inte missunnsam när Staffan och jag ibland slår något bra slag. Hemmagjorda svordomar Vi är på fjärde hålet, ett korthål på 174 meter. Tidigare har Thomas varit säkerheten själv även i besvärliga lägen. Nu har han fått ett ganska svårt läge i en bunker till höger om green. Han slår, sanden sprutar åt alla håll men ingen boll kommer upp. BALT- HAZAR, BALTHAZAR hör vi Thomas ilsket ropa. Staffan och jag tittar förvånat på varandra. Vad är det frågan om? Thomas Ravelli svär inte. Istället använder han en rad hemmagjorda substitut, troligen en vana från när hans tre barn var små (två tjejer och en grabb). En dåligt slagen pitch in på green på femman åtföljdes av utropet MUL OCH KLÖVSJUKA. Thomas Ravelli är full av udda, roliga specialuttryck för olika situationer. På sexans fairway känner jag mig stressad, vi måste få igång lite fotbollssnack. Men han är helt inne i golfen, Thomas en sann tävlingsmänniska. Att snacka fotboll mitt i matchen är inget han är lockad av. Men jag måste ju försöka få ur honom lite synpunkter kring EM för CC: Kom igen, grabbar! Nu är det dags för fotbolls-em. Vad säger du om den svenska uttagningen? Den ser riktigt bra ut. Jag tror faktiskt Sverige har chansen att gå långt i turneringen. Vi har både en bra lagmaskin och ett antal fräcka killar som Zlatan, Ljungberg och Elmander. Det är kul att Henke är med igen. Han håller fortfarande och har visat i Helsingborg att han är hyperfarlig. På sjuan, en par femma på 439 meter, slår Thomas sin bästa drive för dagen. Kom igen grabbar få se vad ni kan. Thomas Ravelli är lättsam och redan nu känns det som vi känt varandra i åratal. Saknar du någon i truppen? Elfsborgs Stefan Ishizaki skulle varit med tycker jag. Han är väldigt vass en klar miss från Lagerbäck och ledningen. Det är också synd att Teddy Lucic tackade nej. Jag tycker faktiskt han skulle ställt upp även om han fick kallelsen sent. Blir man uttagen till landslaget ska man vara med, det är min inställning. Snabba att idiotförklara Thomas puttar för birdie på elfte hålet. Det är ingen bra putt, en av hans sämsta. Han missar med nästan en halvmeter i sida. SUNES JUL blir tillmälet på den putten. Vad säger du om målvakterna håller de din klass? Njaäe. Andreas Isaksson är bäst. Rami Shaaban är också bra, kanske mer ojämn. Penser oväntat erbjöd sina tjänster. Penser tillsammans med Tomas Fischer hade en idé om hur framtidens aktiemarknad skulle se ut. Det gällde att arbeta aktivt, inte reaktivt,

8 14 carnegie coaching max matthiessen 15 Men det är svårt att jämföra målvakter. Det är så mycket som spelar in. Hur effektiva backar man har, vilka skyttar som får fullträff eller om planen är ojämn och gropig. Det handlar till en del om tur och otur. Men det struntar tidningarna i. De är snabba till att både idiot- och helgonförklara målvakter. Sverige underskattat Svartinge är en trevlig golfbana och Thomas spelar stabilt. Efter tretton hål ligger han i nivå med sitt handicap. Ruffarna har ännu inte vuxit till sig och vi hittar alla bollar förutom ett par som gick ned i de små vattendragen längs banan. Thomas slog en boll i sjön till vänster på 16:e det blev MI- NISTERSTYRE om jag minns rätt. Själv lyckades jag med meriten att slå ned två bollar i samma sjö. Klart man blir sur, men jag har lärt mig av Thomas. POLLENANA- LYS heter min nya svordom vid sådana tillfällen. Thomas nickar gillande mot mig. Hur långt går vi i EM? Jag tror att Sverige underskattas av motståndarna. Det ökar våra chanser. Men det blir naturligtvis ändå tufft att gå vidare till kvartsfinal. Spanien tror jag kommer tillhöra topplagen. Ryssarna är svåra och Grekland, som är regerande EM-mästare, är ofta bättre i stora sammanhang än vad de är normalt. Mitt tips är att Spanien vinner gruppen och att Sverige blir tvåa. Då får vi möta vinnaren i grupp C; Italien, Frankrike, Holland eller Rumänien. Blir det Frankrike är det väl stopp. Mot något av de andra lagen har vi en god chans. Staffan gjorde par på 17:e hålet, men det gjorde Thomas också och eftersom Thomas vann hålet innan får han slå ut först igen. Du håller honnören på gamla meriter, säger Staffan. Staffan Olsson, Thomas Ravelli och Tore Davegårdh (med nackspärr) Jag har levt på gamla meriter i snart femton år nu, säger Thomas och skrattar. Vem vinner? I finalen tror jag vi får se Tyskland mot Kroatien eller mot Spanien. Kroatien har ett mycket bra lag i år. Robust försvar och ett snabbt effektivt anfall. Spanien ser på papperet starkast ut av alla idel storstjärnor i laget. Kan de få till ett bra samarbete går de väldigt långt. Men det blir tyskarna som tar hem pokalen. Saknar du fotbollen? Jag saknar inte pressen att alltid försöka vara på topp och prestera bra i match efter match. Det är väldigt krävande. Men jag saknar kamratskapet, snacket i omklädningsrummet och alla practical jokes mellan grabbarna. Nästan alltid kul Vi närmar oss 18:e green. Thomas gör ett bra inspel, sätter putten och vinner stort. Staffan vinner över mig. Jag skyller på min nackspärr. Tidernas idrottsögonblick? När svenska folket gjorde sitt val för några år sedan blev svaret: Thomas Ravellis avgörande straffräddning mot Rumänien i VM Thomas debuterade som målvakt i Allsvenskan för Östers IF redan som 17-åring. Jag var hypernervös, erkänner han. Det dröjde inte länge förrän han också blev landslagets målvakt. Det blev 143 landskamper, svenskt rekord och länge världsrekord. Har blivit svensk mästare åtta gånger (två gånger med Östers IF och sex gånger med IFK Göteborg), fler gånger än någon annan svensk spe- På nittonde går vi igenom Köpenhamnsscoren i detalj. Reducerat får Thomas tolv poäng, Staffan fyra och undertecknad noll. Jag klämmer in ett par avslutande frågor. Är det något du ångrar från din karriär? Jag har haft många härliga år med Öster, Blåvitt och landslaget. Så här i efterhand ångrar jag kanske att jag inte hoppade på något proffskontrakt när jag hade bra erbjudanden. Då hade man kunnat sitta mer bakåtlutad med en bra slant i madrassen. Trivs du inte med ditt nuvarande jobb? Jo, jag tycker det är jättekul. Men jag har nästan alltid kul. Det är nog mycket en fråga om läggning, men man kan faktiskt öva sig till mer glädje. Det märker jag vid mina föreläsningar. Det handlar om att arbeta bort rädslan för sig själv. Vi människor duger, vi kan och vi behöver inte sätta sådan press på oss själva att vi inte mår bra. Vad är det för liv om det inte finns glädje? Det här är min mission nu för tiden och jag tror jag är bra på det kolla referenserna på min hemsida får du se. lare. Utsedd till världens näst bäste målvakt Fick Guldbollen Avslutade karriären som proffs i USA Tidernas idrottsögonblick för dig, Thomas? När Anders Gärderud vinner meter hinder i OS 1976 och sätter nytt världsrekord. Det var ett otroligt spännande lopp. Thomas Ravelli arbetar numera som föreläsare. Det handlar om individutveckling i grupp och arbetslag. Thomas arbetar även som konferencier samt arrangerar olika typer av evenemang. Hemsida: Skydda familjen Du ska kunna känna dig trygg med att veta att familjen klarar sig om du eller din partner skulle gå bort mitt i livet. Men många vet inte hur familjen drabbas ekonomiskt, eftersom det krävs både tid och kunskap för att försöka skaffa sig en samlad bild på egen hand. Text: Niklas Mild foto: istock photo Ersättning vid dödsfall kommer från många olika håll med olika regler. Familjesituation, barnens ålder och vilket skydd som finns genom din anställning påverkar storleken på och utbetalningstiden för ditt efterlevandeskydd. Det är klokt att komplettera skyddet på egen hand eftersom samhällets och arbetsgivarens ofta inte är tillräckligt. Hitta bästa skyddet Max Matthiessens rådgivare träffar varje dag kunder som får hjälp att hitta det bästa skyddet för sig och familjen. Utgångspunkten är familjesituationen och de ekonomiska förhållandena. Det som påverkar rekommenderad försäkringslösning är bland annat om det behövs ett engångsbelopp för att bli skuldfri eller en löpande förstärkning under en längre tid. I vissa fall kan även kompletterande familjejuridisk rådgivning behövas, till exempel hjälp att upprätta äktenskaps- förord, testamente och samboavtal. En kompletterande livförsäkring som ser till att familjen blir skuldfri är ofta den bästa lösningen för de flesta. Men undvik bankens erbjudande om så kallad bo-kvarförsäkring eller bolåneskydd. Det finns både billigare och bättre alternativ. Den personliga rådgivningen tillsammans med en total sammanställning av ditt efterlevandeskydd i Max Matthiessens Privattjänst ger de flesta den hjälp de behöver. Livet förändras Det räcker dock inte att du ser över ditt efterlevandeskydd en gång och sedan slår dig till ro. Utvärdera och anpassa efterlevandeskyddet om du gifter dig, får barn, skiljer dig eller byter jobb. Sambo omfattas inte Om du är eller blir sambo är det extra viktigt att komplettera ditt efterlevandeskydd. Sambor har en sämre situation än gifta och Några råd Se över och anpassa efterlevandeskyddet vid förändrad familjesituation, privatekonomi och vid byte av arbetsgivare. Tänk på att en del arbetsgivare inte står för några försäkringar för sina anställda. Om du är sambo, egen företagare eller anställd på företag utan kollektivavtal eller har särkullbarn är det extra viktigt att se över och komplettera ditt efterlevandeskydd. Många saknar efterlevandeskydd efter 65. Vid behov, se till att teckna försäkring som gäller även som pensionär. Gör det i god tid. Teckna efterlevandeskydd medan du är frisk. Annars kan det bli svårt att få en försäkring. Se upp om du håller på med någon riskfylld sport. Många livförsäkringar gäller till exempel inte för bergsklättring, dykning, kampsporter och så kallade extrema sporter. En fristående livförsäkring är ofta bättre än bankens så kallade bo-kvar-försäkring eller bolåneskydd. Samla all information om efterlevandeskydd i en pärm eller mapp och informera den närmaste familjen. omfattas inte av efterlevandeskyddet i en del försäkringssystem. I de fall de gör det, måste man ofta skriva särskilda förmånstagarförordnanden för att det ska betalas ut ersättning. Måste ordna själva Du som är egen företagare eller anställd på ett företag utan kollektivavtal bör också se upp. Som egenföretagare måste du ordna med försäkringsskydd och pensionssparande själv. Detsamma gäller också anställda på företag utan kollektivavtal som inte ordnat med försäkringar och pensioner för sina anställda. Max Matthiessen, som ingår i Carnegiekoncernen, hjälper arbetsgivare, företagare och privatpersoner att hitta rätt försäkringsskydd och långsiktiga pensionssparande. Prata med din rådgivare eller kontaktperson på Carnegie för mer information, eller ring med kundernas affärer. Mellan 1968 och 1969 steg Langenskiölds omsättning med procent. Antalet anställda fyrfaldigades på tre år. Erik Penser blev intresserad av stora aktieaffärer för egen räkning. Han blev storägare i investmentbolaget Asken, som i sin tur ägde 35 procent av aktierna i Carnegie, och byggde vidare på ett privat imperium.

9 16 carnegie compass 17 När du har semester gör fondförvaltarna Leemon och Charlotta på Carnegie sina val: Våra favoriter på börsen i höst Carnegies fondförvaltare ser med spänning fram mot sommaren. När övriga Sverige tar semester går deras arbete in i en hektisk period. Juli månad, när andra kvartalets rapportflod sköljer över marknaden, blir det verkliga stresstestet på om den återhämtning vi sett på börsen under våren är uthållig eller inte. Text: Tomas linnala foto: magnus pehrsson CC: stämde träff med Charlotta Faxén och Leemon Wu, fondförvaltare i Sverigeteamet på Carnegie Asset Management för att be dem ta pulsen på marknaden och lista några nyckelfaktorer för aktiemarknaden att hålla reda på under sommaren. De är försiktigt optimistiska. Huvudscenariot är att den positiva trenden ska hålla i sig även om det inte saknas potentiella hot. Har man av någon anledning sålt sina aktiefonder men är intresserad av att köpa igen är det ett ganska intressant läge. Förutsättningarna ser bättre ut nu än för ett halvår sedan, säger Charlotta som förvaltar Carnegies Småbolagsfond. Mycket av kreditoron har släppt sitt grepp om aktiemarknaderna. Det har spelat in i den återhämtning vi såg under april och maj. Generellt sett har dock prognoserna på börsbolagen kommit ned, säger Leemon som förvaltar Carnegies Sverigefond. Leemon konstaterar dock att det alltid är svårt att pricka in bottnar och toppar. Den som säljer allt riskerar att missa uppgången när den kommer. De som kastar in allt på ett Mman drömmer till och med om aktier bräde tar också en risk om det kommer en ny körare, kanske i samband med halvårsrapporterna eller någon oväntad händelse vi inte kan förutspå idag. För att minimera risken i sitt fondsparande förordar hon att den som sparar på lång sikt i fonder ska månadsspara ett visst belopp. På så sätt åstadkommer man en utjämning av ingångsvärden över tiden. Vändning uppåt Leemon Wu och Charlotta Faxen, eller Lotta som hon kallas internt, tycker bägge att börshumöret åter börjat se starkt ut i USA. Valår, en centralbank som är fast besluten att få fart på ekonomin och en sysselsättning som fortfarande hålls uppe talar för att den amerikanska svackan inte behöver bli så djup. Den svaga dollarn ger stöd åt exportindustrin. Att sysselsättningen inte kol l ap s at är också viktigt, säger Lotta Faxen. Folk har varit extremt negativa till USA en tid men vi letar tecken på en vändning uppåt. Mycket talar för en andra halvlek som blir bra i USA, men utvecklingen i fastighetspriserna är en viktig fråga. Ska de fortsätta ned eller inte, frågar sig Leemon Wuu. Omkring två tredjedelar av USA:s BNP kommer från privatkonsumtion. Om fastighetspriserna fortsätter falla kraftigt kan det få långtgående konsekvenser. Lotta, du som är inriktad på småbolag, ser det lika ljust ut i din sektor? Bilden är väldigt blandad och det är omöjligt att tala om småbolagen som en homogen grupp. I en del sektorer, som underleverantörer till vissa verkstadsbolag, ser det ljusare ut. Hon lyfter fram fyra favoriter som finns med i småbolagsportföljen. Kontraktstillverkaren Note är riskfylld, men har stor potential om företagsbygget löper på som planerat. Förvärv har gett en högre teknologisk nivå och positivt är att bolaget startar tillverkning i Kina. Leemon Wuu läste maskinteknik på KTH men bytte till Handels. Första jobbet var investeringsanalytiker på Custos kom hon till Carnegie och hann analysera skog, stål, gruvor, banker och investmentbolag innan hon tog klivet över till Asset Management där hon nu förvaltar Carnegies Sverigefond. Sportdykare som talar fem språk. En annan intressant underleverantör till industrin är BB Tools. Bra tillväxt med försiktig värdering. Teknikkonsulten ÅF är en annan favorit som drar fördel av investeringsbehov inom gruvnäringen, miljö och infrastruktur. Den fjärde är Nederman, miljöteknikbolaget som börsintroducerades för ett år sedan. Nederman är en bortglömd darling. Lite för litet för att analytikerna ska lägga tid på bolaget, men otroligt välskött och gör bra förvärv. Och dina favoriter bland storbolagen just nu, Leemon? Volvo, AstraZeneca och Assa Abloy. Alla tre är billiga. Det som lockar i Volvo är hög vinsttillväxt och möjligheten att få vara med om en återhämtning i den amerikanska lastvagnsmarknaden. Volvo har länge kämpat med marginaler som släpar efter Scanias så det finns en tydlig förbättringspotential. AstraZeneca har, utöver det låga värderingen, handlats till en stor rabatt mot konkurrenterna på grund av hotet från billiga generiska läkemedel. Men den omedelbara risken har minskat efter uppgörelsen med Ranbaxy i våras. En annan faktor att tänka på är att läkemedelssektorn under hela den här börscykeln har släpat efter marknaden, säger Leemon Wuu. Hon tycker att Assa Abloys aktie är billig och gillar de grepp bolaget tar för att förbättra lönsamheten. De nuvarande åtgärderna lanserades för två år sedan och vi får se hur uppföljningen blir under hösten. Sedan är Hennes & Mauritz lite av en favorit. På kort till meddellång sikt kan aktien ha det fortsatt kämpigt, men placerar man långsiktigt är det bättre värden än exempelvis Ericsson. Lotta Faxen läste marknadsföring och tyska innan hon insåg att arbetet med aktier är väldigt stimulerande. Hon har arbetat på Carnegie sedan 2000 och knöts till Småbolagsfonden Sprang i fjol Stockholm Marathon på 5 timmar och 5 minuter. Det ska bli bättre i år, lovar hon. Bankerna, då. Borde inte de kunna återhämta sig nu när den internationella kreditfrossan klingat av? Banker kan nog återhämta sig på global basis men SEB och Swedbank har sina egna unika bekymmer i Baltikum. Handelsbanken och Nordea har däremot hållit emot bra och kan inte sägas ha blivit mycket billigare under kreditfrossan. Sedan ska man komma ihåg att banking är en sencyklisk bransch. Kreditförlusterna har varit exceptionellt låga under flera år men kan Förutsättningarna ser bättre ut nu än för ett halvår sedan börja stiga med en europeisk konjunkturförsämring. Hur är det att vara förvaltare? Tänker man på aktier från att man vaknar till att man går och lägger sig? Man drömmer till och med om aktier. Har man fått förtroendet att ta hand om andras sparpengar kan man inte rycka på axlarna. Man lever med aktier och sina placeringar dygnet runt, säger Lotta Faxen. Text-TV:n står på jämt, konstaterar Leemon Wuu. Carnegie var samtidigt näst störste ägare i Asken bytte Langenskiöld namn till Carnegie Fondkommission och den första utlandsetableringen gjordes. Framgångsvågen

10 18 carnegie ceo carnegie vinjett 19 Etablera en koncernledning, dela upp verksamheten i effektiva affärsområden och fokusera på att visa upp Carnegies värden. Så kan nye koncernchefen Mikael Ericsons mål för det närmaste året sammanfattas. På längre sikt ser han en mycket ljus framtid för Carnegie. Mikael Ericson: Carnegie har en enorm potential Text: Tore davegårdh foto: magnus pehrsson Vad lockade mest med Carnegie? Jag hade ett bra och spännande arbete som vice VD på Handelsbanken med ansvar för investmentbanken Capital Markets. Men att bli chef för Nordens starkaste investmentbank Carnegie det gick helt enkelt inte att avstå från. Jag behövde inte lång betänketid för att anta den utmaningen. Var de processer som pågår och Finansinspektionens häftiga kritik mot Carnegie något som gjorde dig tveksam? Det där hände ju före min tid, men jag skulle gärna ha sett att det var överståndet. Självklart tar vi till oss kritiken från Finansinspektionen och Stockholmsbörsen. Det har redan gjorts ett stort arbete för att förbättra affärskontrollen och för närvarande arbetar vi med ett system som ska säkra att den administrativa kontrollen utvecklas i samma takt som affären. Om du jämför med Handelsbanken, finns det något du vill kopiera? Inom Handelsbanken har varje chef ett tydligt ansvar för både intäkter och kostnader för sin verksamhet. Carnegie har också en decentraliserad organisation, men fördelningen av kostnader är idag inte helt tydlig. Det kommer jag att arbeta mycket med redan i år och ser i detta goda förutsättningar till ökad effektivitet. Blev det en stor omställning att bli VD för ett börsföretag? Det är lite tidigt att svara på. Tidigare var jag chef för en relativt liten grupp inom Handelsbanken. Nu passerar jag en storleksgräns där det blir svårt att kunna namnen på alla medarbetare. Självklart blir man också en mer publik person, vilket är en ny situation. Jag inser också att jag kommer att behöva lägga en stor del av min tid för analytiker och journalister, speciellt i samband med finansiella rapporter och så vidare. Detta är en viktig del i VD:s arbetsuppgifter. Vi har varit för dåliga på att sälja Carnegie. Vad kan vi förvänta oss för ledarstil? Carnegies enda egentliga tillgång är bolagets personal. Drygt människor ska finna sitt arbete intressant, välavlönat och därmed inbjudande till topprestationer. Carnegies personal är långt drivna specialister. Jag träffar dagligen personer som kan mycket mer än jag själv på sina respektive områden. Det kräver en ödmjuk inställning och en nära ledarstil om jag ska kunna skapa ytterligare hävstång på vår personals kompetens. Du har ju arbetat inom Carnegie tidigare. Var det något som överraskade dig när du nu återvände? Jag arbetade i Carnegie från 1987 till Då fanns en mycket stark familjekänsla i företaget. Det överraskade mig att denna känsla fortfarande är lika stark, 15 år senare och efter stora förändringar i både bolaget och omvärlden. Det finns en ovanlig värme och mycket påtaglig företagskänsla inom Carnegie en stolthet över att tillhöra bolaget. Den är viktig för Carnegies framgångar och jag ska göra allt för att bibehålla och nära den. Styrelsen har tagit beslut att Carnegie ska delas upp i en förmögenhetsförvaltning och en investmentbank. Hur kommer det att påverka företaget? Ett viktigt motiv är att på allvar ta vara på de stora synergier vi ser mellan främst Private Banking och Max Matthiessen. De har liknande inriktning och tillsammans kommer vi att kunna gå ut med ett mycket större kunderbjudande. Både PB och Max Jag behövde inte tänka länge för att anta utmaningen arbetar med en öppen arkitektur. Det innebär att vi kan leverera de bästa tjänsterna och produkterna som finns på marknaden till våra kunder inte bara Carnegies egna. Vi ser alltid till kundens bästa här kommer storbankerna att stå inför verkliga utmaningar framöver. Christoffer Folkebo, VD för Max Matthiessen, har nyligen utsetts till chef även för Private Banking och han har redan börjat arbeta för en omfattande integrering av verksamheterna. Här finns mycket krut som vi ska sätta fyr på! Var kommer fonderna, Asset Management, in i bilden? Asset Management kommer eventuellt att ingå i en gemensam struktur med Max och PB, vi har inte riktigt satt ned foten där ännu. Men Asset Management skulle stå starkt även på egna ben, med runt 125 miljarder kronor under förvaltning. Här kan man tala om spetskompetens. Med tanke på hur många av våra fonder som rankas med toppbetyget fem stjärnor i Morningstar är tillväxtmöjligheterna mycket goda. Framtiden går mot öppen arkitektur och inom några år får vi sannolikt se storbankerna sälja Carnegiefonder till sina kunder. Och vad betyder en uppdelning för investmentbanken? Carnegie är redan idag Nordens starkaste investmentbank. Inom Securities har vi Nordens bästa analyskår. Vi utsågs till nummer ett i 13 av 15 olika branschkategorier av undersökningsföretaget Prospera i vintras. Det visar en enorm styrka. Nyligen utsågs analytikern Martin Nilsson till en av världens bästa stock pickers. Även internationellt har vi ett starkt varumärke, vilket är viktigt även på hemmaplan. Investmentbanken har visserligen haft det tuffare en period. Oroliga kreditmarknader och en fallande börs är inte det bästa klimatet för börsintroduktioner och andra företagsaffärer. Men styrkan finns och den kommer att visa sig när marknaden piggnar till. Vi är bäst i Norden och ska så förbli även på längre sikt. Carnegies bonussystem utmålas ofta i pressen som orimligt förmånligt. Kommentar? Aktieägare och anställda delar 50/50 på vinsten. Det innebär att Carnegie kan rekrytera de allra bästa inom varje område och det gynnar i sin tur även ägarna. Det råder en stor enighet om att det är ett bra system för alla och styrelsen har inga invändningar. Man måste komma ihåg att framgångar inom vår verksamhet är extremt beroende av att kunna rekrytera och behålla duktiga människor. Det sägs på stan att uppdelningen i olika affärsområden är en förberedelse för försäljning av någon verksamhet. Är det så? Jag och styrelsen ser en enorm potential i Carnegie, vilken kan förstärkas genom en uppdelning. Utöver att ta vara på synergier vill vi självklart visa upp de stora värden som finns i företaget. Om det skulle skapa intresse från andra på marknaden är det bara positivt som jag ser det. Vi har emellertid inga planer att sälja någon enhet. Vad är Carnegieaktien värd? Börsen fungerar som en daglig värdemätare och är effektiv. Det hindrar inte att jag ser en enorm potential i företaget. Carnegie har ett fantastiskt varumärke, kompetent personal och en hög andel nöjda kunder. Med det i ryggen har vi goda förutsättningar att vinna ytterligare marknadsandelar och skapa större värden för både aktieägare och anställda. Mikael Ericson Utbildning: Civilekonom, halv doktorandutbildning. Karriär: Totalsammanställare på Finansdepartementet, penningmäklare på Carnegie, och sedan 1993 olika befattningar inom Handelsbanken, den senaste tiden som chef för investmentbanken Capital Markets. Ålder: 47 år. Familj: Fyra barn sedan tidigare plus sambo med två barn. Fritid: Det blir inte mycket tid över. Pilot i Carnegie: aktier. fortsatte på 1980-talet när fler namnkunniga stjärnmäklare som Mats Qviberg och Johan Björkman rekryterades till verksamheten. Nya finansiella instrument som optioner lanserades Erik Penser hade flyttat till England men fortsatte göra stora och

11 20 carnegie commentary Vad tror du om börsen fram till årsskiftet? Ibland får jag, liksom många andra i den här branschen, sådana här frågor. En av mina skickliga mäklarkollegor fick häromdagen frågan och svarade i sann Karin Boye-anda: Målet är inte det viktigaste det är ju vägen dit som är intressant. Jag som agerar på kort till medellång sikt tycker att detta är en klockren synpunkt. Om vi tror att börsen ska gå upp tio procent är det förvisso intressant. Men mycket mer intressant är vägen dit. Och det är just därför placerare är intresserade av att agera på kort till medellång sikt. Tänk dig tillbaka till den 29 december år Ponera att du fick frågan om börsen på tolv månaders sikt. Ponera också att du gissade att den skulle upp med tio procent, vilket många gör eftersom det är så mycket börsen i snitt gått upp per år. Utfallet var att index föll tio procent. I stället för att fokusera på helåret kan vi titta på två sekvenser i helårsrörelsen, en upp- och en nedgångssekvens. Från januari till juli steg index 14 procent på drygt sju månader och analysen var så långt riktig. Därefter föll index 22 procent på cirka fem månader. Är det skäl nog att handla i ett kortare perspektiv? I diagrammet uppe till höger har jag ritat in de kortsiktiga swing -rörelserna som blå och röda streck. De samlade uppgångarna räknat på intradayrörelser uppgår till drygt 67 procentenheter och nedgångsrörelserna drygt 70 procentenheter. Detta visar vilken enorm teoretisk potential en skicklig swingtrader har. Hon eller han kan mångdubbla vinstmöjligheten. Hur fantastiskt detta än kan låta är det ändå bara teori, eller? OMX Stockholm 30-index Det svänger. Grafen visar de kortsiktiga svängningarna mellan bottnar och toppar i OMX-index under Låt oss på skoj granska vårt marknadsbrev Short Term vid dessa bottnar. Vid första botten var jag tyvärr på semester. Jag skriver tyvärr eftersom den nedgången avslutades med en skolboksliknande svansformation för uppgång som jag inte hade missat om jag hade varit på plats. Men nu var jag inte det. Vid nästa botten skrev jag i Short Term 14 maj att en så kallad snap-back uppåt skulle påbörjas. Vid den tredje botten skrev jag i Short Term den 11 juni att botten är träffad och det ska upp. Vid nästföljande botten hittade jag inget bra köpläge. Vid den femte skrev jag att vi har just nu ett köpläge baserat på statistiken. Vid den senaste botten, skrev jag att vi hade en hårt spänd gummisnodd samt att månadsskiftesanomalin skulle kicka in. Fyra av de fem bottnar jag kunde pricka in. Gott så. Men det borde ha varit fem av sex om jag inte varit på semester (jag får prata med min fru om det här med semester i fortsättningen). Hur som helst, det finns potential i kortsiktig aktiehandel, som du förstår, men man måste ha kunskaper precis som inom vilket yrke som helst. Så vad tror jag då om börsen på helåret? Ingen aning! För mig är det ointressant och dessutom omöjligt att spå med en hög träffsäkerhet. Det är som att försöka spå vädret en månad framåt. Det är betydligt lättare ett par dagar till en vecka framåt. Johnny Torssell Målet är inte det viktigaste det är ju vägen dit som är intressant. MediaMonde Foto: Gunnar Nydrén WineWorld AB BEST VALUE 2008 STOCKHOLM GOLD TROPHY 2008 STOCKHOLM LVINORDIC WINE CHAL ENGE LVINORDIC WINE CHAL ENGE Sveriges mest prisvärda röda vin! I Vinordic Wine Challenge 2008 utses Sveriges mest prisvärda viner. Bästa röda blev Kevin Arnold Shiraz! Vinordic Wine Challenge arrangeras av Vinordic i samarbete med tidningen Allt om Vin. ÅRETS RÖDA NYHET Utsågs till Årets Röda Nyhet av de 33 vinjournalister, som deltog i 2007 års omröstning, publicerad i Allt om Vin nr 1/2008. FYND! När jag nyligen genomförde en provning av över sjuttio syrahviner från 2006 till 1972, så kom detta ut som en av de stora sensationerna. Extremt mockarostad, helt förförisk doft med massor av extrakt och kraft. Mycket inbjudande, nästan övertydlig, markant fatkryddad, eldig smak i synnerligen lättgillad, modern och väl skräddad stil. Världsklass!. DAGENS NYHETER 30/ KRONSTAMS FAVORITER BÄSTA KÖP! ALLT OM VIN NR 9/2007 FYND BÄSTA KÖP SUNE LILJEVALL, UPSALA NYA TIDNING DEN 27/ Oj så gott! Superhärlig smakrikedom med mognad i frukten som kompletteras av choklad, läder, kryddor och fat. Allt i god balans med viss strävhet som ger extra dimension. Lång eftersmak. Utmärkt till romantiska middagar eller som present till någon du gillar. AFTONBLADET 20/ FYND PER BILL, DINA VINER NR 10/2007 JENS DOLK, SVENSKA DAGBLADET ANDERS RÖTTORP, DAGENS INDUSTRI WEEKEND NR 29/ Kevin Arnold Shiraz Rött vin från Sydafrika Alkoholhalt: 14% 169:- Barn som får alkohol hemma dricker sig berusade oftare än andra barn +

12 22 carnegie culture 23 För några år sedan köpte Ulf och Christina Källåker Ribbingshovs herrgård i södra Östergötland. Sedan dess har de målmedvetet arbetat med att restaurera byggnaden. En viktig del i den långsiktiga planen är att bygga stabila framtida kassaflöden, något de gör med hjälp av Carnegie. Kulturvård med optioner och terminer Text & foto: Tomas linnala Ribbingshov i Ydre kommun kallades tidigare Vi och ägdes i slutet av 1200-talet av lagman Bengt Magnusson. Vi kan härledas ur fornsvenskans benämning på en offer- eller kultplats. Den nuvarande byggnaden uppfördes på 1600-talet, då egendomen genom gifte tillföll ätten Ribbing som gett den dess nuvarande namn. Blev fideikommiss 1782 under ätten Ridderborg. Jag har 30 år att förvalta det här. Jag hoppas kunna återställa allting i 1700-talsstil, säger Ulf Källåker. Hans passion för kulturvård stannar inte vid huset. Han renoverar bland annat en gammal klassisk svensk träbåt, samlar på veteranbilar och ska snart inviga sitt nyrenoverade vattenkraftverk. Långsiktig ekonomisk strategi En del väljer att köpa hus i södra Frankrike när de har avslutat sin karriär. Men vad gör man sedan? Äter långa luncher, blandar drinkar och går på golfbanan. Det kan säkert vara trevligt, men det är ingenting för mig. Ena dagen är jag i skogen, den andra vid mitt kraftverk. Ibland är jag på Auktionsverket och letar möbler. Och så pratar jag med Carnegie flera gånger om dagen. Men det som skiljer honom från många andra i samma situation är den långsiktiga ekonomiska strategin: På samma vis som när lantegendomarna var ekonomiska centra i Sverige tänker han göra Ribbingshov till en självförsörjande och förhoppningsvis avkastande ekonomisk enhet. För att hans och Christinas arbete inte ska bli en engångsinsats, utan resultatet bestående under lång tid, har han metodiskt byggt upp flera verksamheter som ska finansiera fastigheten. Modellen bygger på en kombination av kort- och långsiktighet, hög och låg risk. Vinster från kortsiktiga värdepappersaffärer investeras i tillgångar som genererar långsiktiga och stabila kassaflöden till låg risk. Hit hör hyres- och skogsfastigheterna samt vattenkraftverket. De kassaflöden som skapas där kan antingen användas till ytterligare långsiktiga investeringar eller till vården av Ribbingshov. Dröm om vattenkraftverk Det kapital jag bygger ska räcka till att mina tre pojkar kan ta över av lust inte av tvång. Deras löner ska inte behöva gå hit och de ska kunna åka hit utan att känna sig pressade att arbeta. Tillgångarna ska ge kassaflöden så att gården har råd att bland annat ha en vaktmästare. Fastighetsbeståndet hade Ulf Källåker börjat bygga på redan under 1990-talet. Och han var egentligen på jakt efter ett större skogsinnehav när han av en händelse stötte på herrgården. Han fick höra talas om att Ribbingshov kanske var till salu. Eftersom han ändå var i trakten körde han förbi för en titt och det blev kärlek vid första ögonkastet. På en udde, vid sydspetsen av sjön Sommen, låg en magnifik byggnad han inte kunde värja sig mot. Drömmen om ett vattenkraftverk har levt länge och han tittade på många innan rätt objekt dök upp i en annons. Byggt 1912, med axelhaveri, var det åter renoveringsdags. Till midsommar ska kraftverket vara igång med toppmodern och fjärrstyrd mekanik som kan försörja cirka hundra villor per år med el. Hittade Carnegie Det är lite nostalgi. Hemma på gården i Småland fanns ett kraftverk som pappa och jag såg till varje dag när jag var barn. Nostalgi eller inte så blir det förmodligen en god affär. De flesta prognosmakarna räknar med fortsatt höga elpriser. Carnegie kom in i bilden för några år sedan. Ulf Källåker sökte en sparringpartner för sina options- och terminsaffärer, som kunde ge full service. Själv har jag så många järn i elden att jag inte kan sitta vid en skärm hela dagarna. Jag träffade många olika banker och fondkommissionärer men kände att kompetensen inte räckte till. Sedan hittade jag Carnegie. Ulf Källåkers råd till den som vill köpa, renovera och återställa en gammal byggnad är att ta god tid på sig. Det är en investering som betalar sig. Sätt aldrig några tidsgränser när någonting ska vara klart. Det kan ta år att hitta rätt saker. Lev hellre utan golvlister i två år än att sätta in fel. Har du bråttom tar du till nödlösningar istället för att leta efter de där extra fina sakerna. Det finns många duktiga och utbildade byggnadsantikvarier som kan avgöra på årtalet när en list eller en kakelugn är tillverkade, och hur de ska se ut för att fånga den rätta tidsandan. Kring själva husköpet finns det licensierade besiktningsmän som inte bara påpekar fel utan också föreslår lämpliga åtgärder. Ulf Källåker är själv kunnig på området och behövde inte ta hjälp av besiktningsman. Jag tittade framför allt på vägg- och takstommar och letade efter hussvamp är det hussvamp så ska man i princip inte köpa. Men oftast ligger den här typen av hus på en hög plats och har en rejäl stenfot, så fukt- och översvämningsrisken är ofta låg. Däremot har han konsekvent anlitat de bästa hantverkarna. När exempelvis hallen restaurerades och den moderna trappan ersattes av den ursprungliga dubbeltrappan till övervåningen, kallades en kyrkomålare från Norrköping in för att marmorera träytorna. Gamla ritningar och fotografier som kan hittas hos landsarkiven, på museer och hos hembygdsföreningen är god hjälp för att se hur byggnaden Alla ska hålla sams Och service får han. Under intervjun piper SMS när avslut har gjorts och hans rådgivare Olle Eckerbom ringer för att diskutera strategin, liksom för att höra sig för om reportern sköter sig. Så småningom tänker Ulf Källåker samla alla de långsiktiga försörjningarna under ett gemensamt paraply aktiebolag eller stiftelse med en extern styrelse som sköter om affärerna, huset och de anställda. Min tanke är att systemet ska göra att alla håller sams. Arvskiften kan bli gräsliga, konstaterar han. Samtidigt är han mån om att Ribbingshov inte blir familjens privata paradis. Tre hus nedanför herrgården, tidigare tjänstebostäder, hyrs ut till främst tyska och svenska turister. Läget vid vattnet, den storslagna naturen och närheten till Katthult och Astrid Lindgrens värld lockar. Sommargästerna bidrar med försörjningen till gården, vitaliserar miljön och ger upphov till arbete på orten. Jag skulle däremot aldrig göra om huset till ett hotell eller en konferensanläggning. Det skulle förstöra mer än det tillför. Ta god tid på dig Bengt Magnusson nämns som lagman i Östergötland första gången Han ärvde titeln efter sin far, Magnus Bengtsson blev han medlem av riksrådet. Året därpå gav han sig ut på pilgrimsfärd och sonen Magnus Bengtsson blev tillförordnad lagman. Äldsta dottern i det andra äktenskapet, Ingeborg Bengtsdotter, gifte sig med lagmannen Birger Persson. Tillsammans fick de dottern Birgitta, som blev kanoniserad och numer kallas Heliga Birgitta. Titeln lagman är känd från den förkristna tiden. Lagmannens roll var att läsa och tillämpa lagen vid tinget. Lagmannens politiska makt kunde vara stor, vilket visas i historien om hur Torgny lagman 1018 tvingade Olof Skötkonung till fred med norske Olav den helige. Det område som lydde under en lag kallades lagsaga. Namnet lagsaga visar på den ursprungligen muntliga traditionen, att lagen skulle sägas på tinget. Fideikommiss (latin: in fidem, i förtroende). En rätt att motta en egendom med krav att överlämna den i samma eller bättre skick till nästa generation. Innehavaren, fideikommissarien, har rätt till avkastningen men inte att sälja utan tillstånd. 1 januari 1964 beslutades att rättsinstitutet ska avvecklas i takt med att de sista fideikommissarierna avlider. Fortfarande finns fideikommiss kvar som Erstavik, Fiholm och Ericsberg. såg ut innan ombyggnadsraseriet blommade ut på mitten av 1900-talet. Sedan måste man bestämma sig hur högt man sätter ribban. Att byta ut gobelängtapeterna från 1970-talet till handtryckta tapeter med gamla motiv är relativt enkelt. Och man kan med visst fog kalla sig vårdare av det svenska kulturarvet utan att behöva gå så långt som när Ulf Källåker beställde franska kalvlädertapeter till sitt bibliotek. I hans fall är miljön lika viktig som byggnaden. Strandlinjen runt huset är noggrant stensatt och snart ska rundeln framför huset åtgärdas. Jag ska riva upp asfalten. Jag har hittat rätt sorts grus som jag ska beställa från England. Men jag kommer att behöva en landskapsarkitekt. Mitt mål är att skapa en engelsk park och nu letar jag efter ritningar över hur parken tidigare såg ut. Att köpa en stor gård på en liten ort innebär också att man får en viss roll på köpet. Ryktet gick i bygden att Ragnar Skanåker hade köpt Ribbingshov. Så fort köpet var klart gick jag runt och hälsade på alla grannar och jag tror att det uppfattades positivt. Frågan om vilka sorts verksamheter som går att lägga i en gemensam juridisk enhet, och om bolag eller stiftelse är bästa sättet att skapa en varaktighet kring en egendom skiljer sig från fall till fall. Carnegies jurister kan utreda vad som är lämpligast beroende på tidsaspekter, verksamheter och specifika önskemål. spektakulära affärer köpte Asken detaljhandelskoncernen JS Saba köpte sedan Saba Investmentbolaget Carnegie, inklusive Carnegie Fondkommission. D. Carnegie & Co blev moderbolag med ett ben i livsmedelssektorn och ett ben i finanssektorn. Den politiska misstänksamheten mot det mesta på finansmarknaden var kompakt. LO:s dåva-

13 24 carnegie CAstle Safety 90 med skyddsnivå, Catella Hedge och Graal Off. cc: Aktie-Ansvar Graal Carnegie Safety 90 Sverige Skyddsnivå, S90 Sverige Catella Hedge För inte så länge sedan var det främst intresseorganisationer och offentliga aktörer som med stöd av skattepengar slukade de slott och herresäten som bjöds ut till försäljning. Men i takt med att deras budgetar blivit stramare, samtidigt som samhällets syn på privata förmögenheter och företag blivit mer positiv, har många anrika byggnader fått nya ägare. Och det har visat sig att det inte bara är politiska partier, fackföreningar, kommuner och myndigheter som kan förvalta det svenska kulturarvet. Privatpersoner och företag har visat sig vara minst lika dugliga i att inte bara vårda utan också utveckla fastigheter och verksamheter. En genomgång av fastighetsmäklarnas objektslistor visar att det finns ett slott eller en herrgård till salu i varje landskap. Här följer några axplock: Wenngarns slott i Sigtuna är till salu. Totalt 38 hektar och 70 byggnader med en sammanlagd yta på kvadratmeter ingår i egendomen. Omnämns första gången 1167 i Sveriges äldsta bevarade pergamentshandling. Slottet beboddes av Gustav Eriksson Vasa. Magnus Gabriel De la Gardie blev ägare och genomförde en stor ombyggnation Drogs in till kronan av Karl XI och utarrenderades sedan fram till 1916 då slottet blev en anstalt för alkoholistvård fram till 1980-talet. Prisbild okänd. Samhällets syn på att slott och herresäten hamnar i privata händer har blivit mer positiv än tidigare. Privata pengar och engagemang spelar en stor roll i vårdandet av det svenska kulturarvet. Hynboholms herrgård utanför Karlstad uppfördes Boytan är 480 kvadratmeter. Garage med fyra portar, pool, potatislager med en kapacitet på 450 ton och nio hektar mark, varav en tredjedel åkermark. Budgivningen uppges starta på sex miljoner kronor. I Lilla Edet, strax norr om Göteborg, bjuds Thorskogs slott ut till försäljning. I dag ett hotell där presidenterna Bush och Gorbatjov bott. Komplett med damm, lerduvebana, eget vattenkraftverk och kaj vid Göta älv. Anor från år 1249 då norske kungen Håkon Håkonsson d.ä. och Birger Jarl slöt den eviga freden mellan Norge och Sverige. Slottet byggdes I Askersund står en pampig byggnad och väntar på en köpare. Byggd 1897, drygt två hektar park och kvadratmeter boyta fördelat på 30 rum. Har varit ett vårdhem men fungerar lika bra som slott. Eller varför inte en egen ö? Nästan hela Hanö, omfattande 193 hektar, är till salu. Hanö har varit i privat ägo sedan Två familjer, med många ättlingar, har kommit överens om att sälja. Den välbekanta vita fyren ingår inte, men sannolikt jakten på dovhjortarna på ön. Även Tjärö, utanför Karlshamn, är till salu. Svenska Turistföreningen säljer hela ön på 76 hektar inklusive vatten om 234 hektar med vandrarhem, gästhamn och allt. Prisbild: 24 miljoner kronor. Hässelby Slott, i den nordvästra utkanten av Stockholm, ägs av Stockholms kommun och den politiska ledningen har indikerat att en försäljning kan bli aktuell. På 1640-talet påbörjade riksrådet Carl Bonde slottsbygget som slutfördes av sonen, riksskattmästaren Gustav Bonde. Idag huserar en konferensverksamhet på slottet. En runsten ingår i fastigheten Apr-05 Aug-05 Dec-05 Apr-06 Aug-06 Dec-06 Apr-07 Aug-07 Dec-07 Apr-08 Carnegie Safety 90 Sverige har fått fem stjärnor av ratinginstitutet Morningstar. Det är högsta betyg för förvaltaren Thierry Reynier. Fonden är osedvanligt trygg och en utmärkt bas i svenska aktier. Text: Tore davegårdh foto: magnus pehrsson Högsta betyg för Safety 90 Vad innebär fem stjärnor Thierry? Det är ett betyg på att produkten fungerar bra. Kravet är att fonden ska tillhöra de tio procent bästa fonderna i kategorin under de senaste tre åren. Varför kom beskedet just nu? Fonden har varit bra länge, men först nu fyllde den tre år. En bra födelsedagspresent alltså. Hur viktigt är det? Det är viktigt eftersom Morningstar är den mest använda rankingen av fonder. För kunderna innebär rankingen en kvalitetsstämpel. Carnegie Safety 90 Sverige är en osedvanligt trygg fond med god avkastning och de fem stjärnorna visar att vår filosofi fungerar. Varför är Safety 90 tryggare än andra fonder? Safety 90 innehåller mycket aktier när marknaden är stark och lite eller inga alls när marknaden är svag. Genom att vi successivt lägger in trygghetsnivåer på 90 procent av substansvärdet låses vinsterna till stor del in. Efter starka börsperioder förlorar man bara en mindre del av uppgången när marknaden blir svag. Med tanke på det svängiga börsläget de senaste åren ger det en bra stabilitet och har också medfört väsentligt bättre avkastning än de flesta aktieeller blandfonder. Hur stor del av portföljen är rimligt att lägga i Safety 90? Det varierar kraftigt beroende på vilken avkastning man jagar. Jag anser att Safety 90 passar bra som bas i svenska aktier både för institutioner och privatpersoner. Sedan kan man krydda med olika mer branscheller marknadsspecifika investeringar. En försiktig placerare kan med gott mod lägga allt kapital i fonden och sova gott. Vi har en daglig översyn av fonden och balanserar om den beroende på börsutvecklingen. rande ordförande Stig Malm kallade mäklare för finansvalpar 1987 och förordade en omsättningsskatt på värdepapper. Den så kallade valpskatten gällde innan dess skadliga effekter blev övertydliga såldes Saba till Axel Johnson AB och den oväntade affären att statliga PK-banken köper Carnegie Fondkommission för 2,7 miljarder kronor

14 26 carnegie CArat 27 Gömställen Text: Jan törnqvist Furillen. Gotland kronor för två nätter. Bo i en liten koja utan el eller rinnande vatten. Utan några grannar. Men med en bred, mjuk säng och en kamin. Här brukar Håkan Nesser koppla av från författandet. Kojorna är gjorda av virke från norrländska härbren. En natt i kojan, en natt på hotellet, i en gammal kalkstensfabrik. Att hyra: en cykel. Kom hem med en ny erfarenhet. Just nu planerar hundratusentals svenskar sin semester. Grisfest i Spanien? Glöm det, trenden är att hitta orter där ingen kan nå oss och där nya upplevelser får oss att glömma vardagslivet. Allt fler svenskar reser utomlands. Resebyråbranschen blomstrar. Turism är framtidens näring. Och svenskarna är med i satsningen. Det finns en tydlig trend. Finna ensamheten, hitta gömställena. I Bahia i Brasilien blickar Sandro Catenacci, ägare till Operakällaren i Stockholm, ut över den fem kilometer långa strandtomten; där ska han bygga hotell och villor på sina hektar. På Maldiverna inspekterar före detta fotomodellen Eva Shivdasani, född Malmström i Karlstad och gift i Indien, sitt hotell Soneva Gili; ett av hennes många, i Vietnam, i Thailand, i Oman, i Fiji, luxuriously back to nature. På ön Furillen på Gotland lyfter Johan Hellström, verksam som modefotograf i USA och numera hotellägare med lyftkran ner en av sina eremitkojor i den karga gotländska naturen; här ska de som lockas att koppla av i ensamhet få nattro. På Jebel Ali Golf & Spa, en så kallad resort, på stranden mittemot Palm Jebel Ali Island i Dubai, funderar hotelldirektören Fredrik Reinish, ursprungligen från Eslöv, på vad han ska hitta på med Signature, en av de 13 krogarna på Jebel Ali; kanske en svensk kock? Drygt en miljon svenskar reser utomlands varje sommar. De populäraste resmålen är Kanarieöarna och Thailand. Men årligen lockas svenskarna att pröva nya resmål; i år Oman och Venezuela. Det var 1953 som svensken Göte Rosén hittade på det här med charterresor. Den första charterresan gick från Sverige till Mallorca. Den gången var det ett enkelt arrangemang. Man bodde på ett hotell vid en strand, man solade och badade och den mest minnesrika stunden var grisfesten. Idag finns tusentals resealternativ och arrangemang på resmålen. Och många svenska turister vill bort från alldagligheten. Bo på en resort. Helt enkelt en semesteranläggning där du nästan varje minut kan hitta en aktivitet. Bada på stranden eller i poolen. Byta restaurang varje kväll, men inte lämna hotellet. Så långt bort man kan komma. Helst utan telefon och klocka. Ett trätoppshotell i Kerala i Indien. En flodbåt i Botswana i Afrika. En egen liten ö, Taprobane Island utanför Sri Lanka. Bli behandlad som en kunglighet. Dricka de finaste vinerna, äta den godaste maten. På Soneva Gili bodde Sven-Göran Eriksson med sin Nancy. Pris per natt: kronor. Här finns också världens största villa byggd på pålar i vattnet kvadratmeter, privat spa, egen speedbåt, gym, stjärnkikare och två butlers. Då räcker inte kronor för natten, snarare , en krona i sekunden. Soneva Gili. Maldiverna. Från kronor per natt. En liten korallö, 20 minuters båtfärd från huvudstaden Male. Villor på pålar i vattnet. Om du vill kan du bo i en villa som du bara når med båt. Bara några steg från soldäcket till morgondoppet. Under glasgolven simmar tropiska fiskar. Middagen kommer till dig, i en roddbåt i månskenet. Kom hem utvilad. www. sixsenses.com Jebel Ali Golf & Spa. Dubai. Från kronor per natt. 45 minuter från flygplatsen. Inom en timme till alla turistattraktioner i Dubai: skidbacke inomhus, världens högsta hus, ökensafari, shopping i tusentals butiker. Men du behöver egentligen inte lämna hotellet: rid, skjut lerduvor, spela golf, gå på spa, lira fotboll. Kom hem vältrimmad.

15 CC: 29 Filmvisning, skatter och Jörgen Grönlund är skattejurist vid Carnegie Private Banking människosyn foto: anna ronge annons 67 nya moderna hem I vår senaste katalog erbjuder vi 50 helt nya modeller i 67 olika utföranden. Vårt utbud spänner från moderna funkishus via klassiska stadshus till traditionella trävillor. På Faluhus värderar vi frihet och ansvar högt. Vi är övertygade om att det ger dig mera liv, inte minst genom möjligheten att välja ett hem som passar för din livsstil. Av den anledningen är alla våra hus arkitektritade och anpassas unikt efter dina önskemål. Vi väljer också att ta ansvar för vår värld genom att tillverka marknadens energisnålaste hem. Väljer du ett Faluhus kan du sova gott om natten. Beställ den nya katalogen på eller ring oss på Jag träffade en kund häromdagen som berättade om en händelse som fick mig att börja fundera lite på det här med människosyn. Så här var det. Kundens son kom glädjestrålande hem en dag för några månader sedan och berättade att han fått se film på lektionstid. Lärarna hade nämligen bestämt att alla de som under höstterminen kommit i tid till lektionerna skulle få gå ifrån i två timmar för att se filmen National Treasure. Det här skapade förstås ett väldigt hallå bland den majoritet av barnen som inte fick se filmen. Men sonen tyckte att det var kul att för en gångs skull få lite uppmärksamhet trots att han sköter sig i skolan. Här kunde det ha stannat. Men det gjorde det inte. Några av föräldrarna till barnen som inte fick se filmen blev mycket förbannade. Att deras barn skulle behöva utsättas för en sådan kränkande särbehandling av skolan var helt oacceptabelt, fruktansvärt orättvist. Möten tillkallades, skolan fick be om ursäkt och alla ungarna fick gå på filmvisning. Ja, alla och alla, de barn som såg filmen den första gången fick förstås inte vara med. Det hade ju varit orättvist om de fått slippa lektionerna två gånger. Rimligt alla bidrar Vad har det här då med människosyn att göra? De av er som har läst något jag skrivit tidigare vet att jag inte är någon skattehatare, utan tvärtom tycker att det är rimligt att vi alla bidrar till nödvändiga gemensamma funktioner och till att ta hand om dem som inte har förutsättningar att göra det själva. Jag är dock mycket kritisk till den extrema skatt på arbete som vi har i Sverige. Berättelsen om filmen i skolan gav mig en idé om varför ingen driver frågan om skattesänkningar för dem som arbetar mest. Det handlar förstås om människosyn! Två synsätt Jag tror att det med lite generaliseringar går att konstatera att det finns två sätt att se på beskattning av arbete. Enligt det ena synsättet saknar människor helt ansvar för sin egen situation. Om inte alla får se filmen är det orättvist. För dem som står för detta synsätt innebär ett rättvist skattesystem i princip att staten tar in alla inkomster i skatt och därefter fördelar ut dessa medel på medborgarna så att alla får lika. Det andra synsättet är då förstås att det är rätt att de barn som faktiskt ansträngt sig och kommit i tid till lektionerna får en belöning för det. För dem, inklusive mig själv, är det rimligt att den som anstränger sig mer också får mer. För oss är det inte självklart att staten ska ta in hela inkomsten i skatt och sedan sprida ut den. I stället vill vi ofta vända på det och fråga hur mycket av en inkomst som det är rimligt att den som arbetar får behålla. Det handlar om människosyn Jag har funderat lite på om de barn som kommit i tid till lektionerna skulle ha gjort det även om de inte fått se en film. Ja, det är klart att de skulle, de visste ju inte ens om att de skulle få en belöning. Och samma fråga kan ställas om dem som i dag betalar värnskatt. Sammantaget med sociala avgifter, varav en stor del inte är förmånsgrundande, betalar dessa personer en skatt med upp mot 70 procent. Skulle de arbeta lika hårt om skatten var 80 eller 60 procent. Ja, det tror jag. Vår finansminister har samma uppfattning. Han har ju hävdat att det är meningslöst att sänka skatten för dessa personer eftersom en sådan skattesänkning inte kommer att få dem att arbeta mer. Jag kan inte argumentera emot den slutsatsen, den som arbetar maximalt kan inte arbeta mer. Frågan jag ställer mig är dock om det bara därför är rätt att dessa människor ska tvingas ge bort huvuddelen av sina inkomster till staten. Det handlar nog egentligen inte om skatt. Det handlar om människosyn. Jörgen Grönlund kablades ut bara dagar efter. Erik Penser blev storägare i PK-banken, en svårsmält karamell i vissa politiska kretsar.

16 20 juni 30 carnegie calendar carnegie contact juni Fest: Ner i gropen i Leksand Midsommarafton. Svenskarnas egentliga nationaldag tycker många, är en av få helger som inte har kristen grund. Midsommarafton var en hednisk offerfest och midsommar ska infalla precis som det låter; sommarens mitt, sommarsolståndet, dygnet med längsta dagen (midsommardagen). Mest klassiskt; i gropen i Leksand. Stockholm Västra Trädgårdsgatan 15 Gustav Adolfs torg 18 SE Stockholm Tel Göteborg Sankt Eriksgatan 6 SE Göteborg Tel juli 2 juli 2 juli Sport: Lutande torget Palio: den klassiska hästkapplöpningen på det lutande torget i Siena i Italien, den 2 juli. Ny tävling: 16 augusti. Även om du inte är hästintresserad är Siena en härlig stad. karlstad FFP, Familjeföretagens Pensionsredovisning Box 1517 SE Karlstad Tel juli Väder: Gråt inte! Regnar det på Margaretadagen (20 juli) blir skörden svår att bärga, Magdalena (22 juli) gråter gärna (det blir regn), om Emma (23 juli) är klar blir det ett fortsatt gott år och om Jakob (25 juli) är varm blir julen kall. Allt enligt Bondepraktikan. 26 juli Mat: Hett i Köpenhamn Hot tables. I varje fall enligt resetidningen Condé Nast Traveller som rest runt och käkat i 32 länder. Förslag: Karriere i Köpenhamn, japanskinspirerad mat. Prova ankbröst eller ångkokta musslor. Dans på lördagskvällar. DJ denna kväll: Thomas Ochu. 28 juli Resor: Inte bara ruiner Äventyrlig? Trött på gamla resmål? Stick till Peru. Inte bara Machu Picchu. Peru är ett land med många ansikten: gamla städer, sjöar, berg, öken, regnskog, ruiner, kultur. Nationalfirande: 28 juli. Researrangör som skräddarsyr din resa: cazloyd.com 18 juli 18 juli Avkoppling: Bastu Fruntimmerveckans första dag. Denna vecka är ett finskt begrepp sedan medeltiden. Fira den i Helsingfors. Ny mötesplats: Hotel Glo har öppnat spa med bastubad och behandlingar för besökare, Palace Kämp Day Spa. Specialbehandling: Golden Caviar Face Treatment. 28 juli 4 juli Konst: Centrum i USA Östkustens viktigaste konstcentrum för konstvänner. Dia:Beacon i New York. Ta pendeltåget från Grand Central Station till Beacon. Här visas framförallt skulpturer och installationer. Som Michael Heitzders golvhål och Richard Serras jättelika järnplåtar. Bli ett med konsten på USA:s nationaldag, 4 juli. 22 juli 26 juli Malmö Stortorget 9 SE Malmö Tel Max MaTThiessen Birger Jarlsgatan 53 Box 5908 SE Stockholm Tel Norge Carnegie Kapitalforvaltning AS Fjordalléen 16, Aker Brygge PO Box 1434 Vika NO-0115 Oslo Tel Fax Carnegie ASA Stranden 1, Aker Brygge PO Box 684 Sentrum NO-0106 Oslo Tel Fax Luxemburg Banque Carnegie Luxembourg S.A. PO Box 1141 LU-1011 Luxembourg Tel Fax DaNMark Carnegie Bank A/S Overgaden neden Vandet 9 B DK-1414 København K Tel Tel Carnegie Asset Management Fondsmæglerselskab A/S Dampfærgevej 26 DK-2100 København Ø Tel Fax Schweiz Carnegie Asset Management S.A. 6, rue de la Confédération CH-1204 Geneva Tel: Fax: Storbritannien Carnegie Investment Bank AB, UK Branch 24 Chiswell Street London EC1Y 4UE, UK Tel Fax /26 Finland Carnegie Investment Bank AB, Finland Branch Eteläesplanadi 12 FI HELSINKI Tel Carnegie Asset Management Finland Ab Keskuskatu 1B, 4 krs PO Box 46 FI Helsinki Tel Fax USA Carnegie, Inc. 20 West 55th Street New York N.Y , USA Tel Fax Affärerna snurrade allt fortare. Sverige var på väg in i en finansiell överhettning som snart skulle leda till fastighetskris, bankkris och växelkurskollaps Många stjärnor dalade på finansmarknaden, liksom försäljningen av börsmoppen Porsche.

17 Köp en legend (från 4.995: /mån*) År 1874 satte Chris Craft standarden som sedan användes för att dimensionera andras båtar. Idag har inget förändrats. Oslagbar kvalitet, högsta andrahandsvärde. Chris Craft-lånet ger bästa ränta och amorteringstid. * Corsair 25 från : handpenning 20 % ( : ) månadskostnad med Chris Craft-lånet 4.995: / mån, amorteringstid 240 mån, ränta 5,95 % BORÅS Ålandsgatan Borås Tel GÖTEBORG (öppnar 1/7 2008) Arnegårdsgatan Mölndal Tel HALMSTAD Stationsgatan Halmstad Tel KRISTIANSTAD Kärleksgatan Yngsjö Tel STOCKHOLM Västberga Allé Stockholm Tel NORGE Fredrikstad Tel gulves.se stockholm.gulve.se gulves.no

Höjdpunkter. Agasti Marknadssyn

Höjdpunkter. Agasti Marknadssyn Höjdpunkter Agasti Marknadssyn Sammanställt av Obligo Investment Management September 2015 Höjdpunkter Marknadsoro... Osäkerhet knuten till den ekonomiska utvecklingen i Kina har präglat de globala aktiemarknaderna

Läs mer

Månadskommentar, makro. Oktober 2013

Månadskommentar, makro. Oktober 2013 Månadskommentar, makro Oktober 2013 Uppgången fortsatte i oktober Oktober var en positiv månad för aktiemarknader världen över. Månaden började lite svagt i samband med den politiska låsningen i USA och

Läs mer

CATELLA FÖRMÖGENHETSFÖRVALTNING

CATELLA FÖRMÖGENHETSFÖRVALTNING Portföljserie LÅNGSIKTIGT CATELLA FÖRMÖGENHETSFÖRVALTNING - Månadsbrev februari 2012 - VÄRLDEN Det nya börsåret inleddes med en rivstart då världsindex steg med nästan 5% under januari månad. Stockholmsbörsen

Läs mer

Swedbank. Private Banking. Joakim Axelsson. Swedbank

Swedbank. Private Banking. Joakim Axelsson. Swedbank Swedbank Private Banking Joakim Axelsson Swedbank Stockholmsbörsen 1100 SIX Portfolio Return Index -0,35-0,35% Stockholm Stock Exchange, SIXIDX, SIX Portfolio Return Index, Last index 1100 1000 1000 900??

Läs mer

Politik, valutor, krig

Politik, valutor, krig Weekly Market Briefing nr. 4-2013 Politik, valutor, krig Japans valutaförsvagning väcker ont blod...... och pressar våra investeringar i Korea Rapportfloden i USA bjuder på ljusglimtar 1 Alla fonder Skarp

Läs mer

Strategi under maj. Månadsbrev Maj 2013. I korthet: I korthet:

Strategi under maj. Månadsbrev Maj 2013. I korthet: I korthet: Strategi under maj Ny all time high Midas kom att utvecklas mycket starkt under maj och avkastningen uppgick till 4,57%, vilket innebar en ny all time high. Som jämförelse steg STOXX Europé 600 med 1,40%

Läs mer

Yale Endowment Plan. Yales portfölj 1986 Yales portfölj 2010. Reala tillgångar; Private. Equity; 5% Reala tillgångar; 26% Aktier; 17%

Yale Endowment Plan. Yales portfölj 1986 Yales portfölj 2010. Reala tillgångar; Private. Equity; 5% Reala tillgångar; 26% Aktier; 17% 1 Yale Endowment Plan Universitetets pensionsfond har ett värde på omkring $ 16,6 Mdr och förvaltaren heter sedan 1985 David Swensen och är världskänd för att ha uppfunnit The Yale Model" som är en populär

Läs mer

Månadskommentar juli 2015

Månadskommentar juli 2015 Månadskommentar juli 2015 Månadskommentar juli 2015 Ekonomiska läget En förnyad konjunkturoro fick fäste under månaden drivet av utvecklingen i Kina. Det preliminära inköpschefsindexet i Kina för juli

Läs mer

Ditt sparande är din framtid

Ditt sparande är din framtid Ditt sparande är din framtid 1 Välkommen till Skandias investeringsguide Det kanske viktigaste beslut du har att fatta gäller ditt långsiktiga sparande. Både på kort och lång sikt. Därför är det värt att

Läs mer

Fondförmögenheterna stiger utan att avgifterna sjunker En studie genomförd av AMF Pension Fondförvaltning AB

Fondförmögenheterna stiger utan att avgifterna sjunker En studie genomförd av AMF Pension Fondförvaltning AB x Fondförmögenheterna stiger utan att avgifterna sjunker En studie genomförd av AMF Pension Fondförvaltning AB För frågor, kontakta Fredrik Nordström, VD AMF Pension Fondförvaltning, 070-219 35 20 Fondavgifterna

Läs mer

Råvaror Valutor Index Världsmarknaden Large Cap Mid Cap Small Cap USA-aktier

Råvaror Valutor Index Världsmarknaden Large Cap Mid Cap Small Cap USA-aktier VECKA 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 2015 2 3 VÄRLDSMARKNADEN UPDATE Marknadsbrev VM-UPDATE

Läs mer

FASTIGHETSÄGARNA SVERIGE RÄNTEFOKUS APRIL 2015 LÅNG VÄNTAN PÅ PLUS- RÄNTOR

FASTIGHETSÄGARNA SVERIGE RÄNTEFOKUS APRIL 2015 LÅNG VÄNTAN PÅ PLUS- RÄNTOR FASTIGHETSÄGARNA SVERIGE RÄNTEFOKUS APRIL 2015 LÅNG VÄNTAN PÅ PLUS- RÄNTOR Sammanfattning Eurozonen växte med drygt 1 procent i årstakt under förra årets sista kvartal. Trots att många såg det som positivt,

Läs mer

Utvecklingen i den svenska ekonomin ur bankens perspektiv. Jörgen Kennemar

Utvecklingen i den svenska ekonomin ur bankens perspektiv. Jörgen Kennemar Utvecklingen i den svenska ekonomin ur bankens perspektiv Jörgen Kennemar Efter vinter kommer våren... 2 Globala tillväxten en återhämtning har inletts med Asien i spetsen 3 Den globala finanskrisen är

Läs mer

Investeringsaktiebolaget Cobond AB. Kvartalsrapport december 2014

Investeringsaktiebolaget Cobond AB. Kvartalsrapport december 2014 Investeringsaktiebolaget Cobond AB Kvartalsrapport december 2014 INNEHÅLL Huvudpunkter 3 Nyckeltal 3 Aktiekurs och utdelningar 4 Allmänt om bolaget 6 2 KVARTALSRAPPORT DECEMBER 2014 HUVUDPUNKTER Aktiekursen

Läs mer

+ 3 150 % 2002 2012. Ett resultat av genuint hantverk

+ 3 150 % 2002 2012. Ett resultat av genuint hantverk +3 150% + 3 150 % 2002 2012 Ett resultat av genuint hantverk Diskretionär aktieförvaltning av småbolag Consensus aktieförvaltning inriktar sig på att placera i oupptäckta ValueGrowthbolag på de mindre

Läs mer

10 AUGUSTI, 2015: MAKRO & MARKNAD FED VÄNTAR RUNT HÖRNET

10 AUGUSTI, 2015: MAKRO & MARKNAD FED VÄNTAR RUNT HÖRNET 10 AUGUSTI, 2015: MAKRO & MARKNAD FED VÄNTAR RUNT HÖRNET Efter att man röstade ner långivarnas förslag för sparpaket samt att man missade sin betalning till IMF så godkänndes till slut ett sparpaket från

Läs mer

13 JULI, 2 0 1 5: MAKRO & MARKNAD FRÅN GREKLAND TILL ÅTERHÄMTNING

13 JULI, 2 0 1 5: MAKRO & MARKNAD FRÅN GREKLAND TILL ÅTERHÄMTNING 13 JULI, 2 0 1 5: MAKRO & MARKNAD FRÅN GREKLAND TILL ÅTERHÄMTNING Starten på sommaren blev inte så behaglig. Greklandsoron intensifierades då landet i början av juni fick anstånd med en återbetalning till

Läs mer

VM-UPDATE. börs. Råvaror Valutor Index Världsmarknaden Large Cap Mid Cap Small Cap USA-aktier. VÄRLDSMARKNADEN UPDATE Marknadsbrev

VM-UPDATE. börs. Råvaror Valutor Index Världsmarknaden Large Cap Mid Cap Small Cap USA-aktier. VÄRLDSMARKNADEN UPDATE Marknadsbrev 2 3 VECKA 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 2013 VÄRLDSMARKNADEN UPDATE Marknadsbrev VM-UPDATE

Läs mer

stängdes med ett positivt resultat och en kort position i det portugisiska detaljhandelsbolaget Sonae,

stängdes med ett positivt resultat och en kort position i det portugisiska detaljhandelsbolaget Sonae, Strategi under september månad Överraskande stark börsmånad September har en historia om sig att vara en av de svagare börsmånaderna och vi minns med både förskräckelse och sorg händelser som den svarta

Läs mer

Sveriges börsklimat idag och framöver. Dec 2013

Sveriges börsklimat idag och framöver. Dec 2013 Sveriges börsklimat idag och framöver Dec 2013 Stockholmsbörsen i topp! Källa: SEB Sveriges framgång Exportinriktad ekonomi Innovation Forskning Stockholmsbörsen Energi 1% Material 3% Finans 30% Industri

Läs mer

Carnegie Investment Bank AB MAKRO SOMMAREN & TURBULENSEN

Carnegie Investment Bank AB MAKRO SOMMAREN & TURBULENSEN Carnegie Investment Bank AB MAKRO SOMMAREN & TURBULENSEN BÖRSERNA SKAKAR Allmänt: Sensommarens börsturbulens har medfört att riskläget på marknaderna ökat och investerarsentimentet försämrats. Flera stora

Läs mer

Makrokommentar. November 2013

Makrokommentar. November 2013 Makrokommentar November 2013 Fortsatt positivt på marknaderna Aktiemarknaderna fortsatte uppåt i november. 2013 ser därmed ut att kunna bli ett riktigt bra år för aktieinvesterare världen över. De nordiska

Läs mer

Råvaror Valutor Index Världsmarknaden Large Cap Mid Cap Small Cap USA-aktier

Råvaror Valutor Index Världsmarknaden Large Cap Mid Cap Small Cap USA-aktier VECKA 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 2015 2 3 VÄRLDSMARKNADEN UPDATE Marknadsbrev VM-UPDATE

Läs mer

Fördel Fonder. bistrare tider. hur gör jag med mitt. tävling! sex gyllene regler för fondsparande. Rådgivarens bästa tips

Fördel Fonder. bistrare tider. hur gör jag med mitt. tävling! sex gyllene regler för fondsparande. Rådgivarens bästa tips Fördel Fonder för dig som fondsparar i Handelsbanken #1 2009 sex gyllene regler för fondsparande Rådgivarens bästa tips Dags att flytta hem dina fonder? tävling! Vinn en högaktuell bok om fonder! bistrare

Läs mer

Nokian Tyres delårsrapport januari juni 2014

Nokian Tyres delårsrapport januari juni 2014 PRESSINFORMATION 2014-08-08 Nokian Tyres delårsrapport januari juni 2014 Stark tillväxt på västmarknader motvind i Ryssland NOKIAN TYRES PLC Januari-juni 2014 01-06/13 % Omsättning 681,5 MEUR 752,2 MEUR

Läs mer

VM-UPDATE. börs. Råvaror Valutor Index Världsmarknaden Large Cap Mid Cap Small Cap USA-aktier. VÄRLDSMARKNADEN UPDATE Marknadsbrev

VM-UPDATE. börs. Råvaror Valutor Index Världsmarknaden Large Cap Mid Cap Small Cap USA-aktier. VÄRLDSMARKNADEN UPDATE Marknadsbrev 2 3 VECKA 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 2013 VÄRLDSMARKNADEN UPDATE Marknadsbrev VM-UPDATE

Läs mer

Tellus Eqvator 515602-5610

Tellus Eqvator 515602-5610 Halvårsredogörelse för Tellus Eqvator Perioden 2013-01-01-2013-06-30 Tellus Eqvator 1 Förvaltningsberättelse Styrelsen och verkställande direktören för Tellus Fonder AB, 556702-9557 får härmed avge halvårsredogörelse

Läs mer

Tre experter: BÖRSÅRET 2013 Experterna siar. Viktor Henriksson, Carnegie, Lars SöderfjEll, Ålandsbanken,

Tre experter: BÖRSÅRET 2013 Experterna siar. Viktor Henriksson, Carnegie, Lars SöderfjEll, Ålandsbanken, BÖRSÅRET 2013 Experterna siar 10 Viktor Henriksson, Carnegie, är skeptisk till konjunkturen och satsar därför på högutdelande företag som Loomis. Lars SöderfjEll, Ålandsbanken, varnar för högt värderade

Läs mer

Ett tryggare sparande med möjlighet till 30 procent årlig ränta.

Ett tryggare sparande med möjlighet till 30 procent årlig ränta. 30 procent Kupongränta DELTA GENOM INBETALNING SENAST 15 mars 2010 Ancoria AUTOCALL Svenska Favoriter Ett tryggare sparande med möjlighet till 30 procent årlig ränta. Fondens placering utgörs av en aktieobligation

Läs mer

Några lärdomar av tidigare finansiella kriser

Några lärdomar av tidigare finansiella kriser Några lärdomar av tidigare finansiella kriser KAPITEL 1 FÖRDJUPNING Hittills har den finansiella orons effekter på börskurser och r äntor på företagsobligationer varit mindre än vid tidigare liknande p

Läs mer

Strategi under maj. Månadsbrev Maj 2012. I korthet: Avkastning maj: MIDAS -3,45% STOXX600-7,21% SSVX90 0,12%

Strategi under maj. Månadsbrev Maj 2012. I korthet: Avkastning maj: MIDAS -3,45% STOXX600-7,21% SSVX90 0,12% Månadsbrev Maj 2012 Strategi under maj Politisk och finansiell instabilitet Rekylen som startade i april på aktiemarknaderna tilltog i omfattning under maj. Politisk oro inför nyvalet i Grekland med dess

Läs mer

Fastighetsägarnas Sverigebarometer FASTIGHETSBRANSCHEN STÅR STADIGT I EN OROLIG OMVÄRLD. Juli 2012

Fastighetsägarnas Sverigebarometer FASTIGHETSBRANSCHEN STÅR STADIGT I EN OROLIG OMVÄRLD. Juli 2012 Fastighetsägarnas Sverigebarometer Juli 212 FASTIGHETSBRANSCHEN STÅR STADIGT I EN OROLIG OMVÄRLD Fastighetsägarnas Sverigebarometer tas fram i samarbete mellan Fastighetsägarnas regionföreningar. Sverigebarometern

Läs mer

Fondbarometern. Om svenska folkets syn på börsen och fondsparande SBAB Fondbarometern nr 3 2013

Fondbarometern. Om svenska folkets syn på börsen och fondsparande SBAB Fondbarometern nr 3 2013 Fondbarometern Om svenska folkets syn på börsen och fondsparande SBAB Fondbarometern nr 3 2013 Risken på börsen har ökat, och Asien har minskat kraftigt i popularitet sedan årsskiftet. SBAB 10 JULI 2013

Läs mer

OMX Veckoanalysen Fre 10 april 2015 Skrivet av Per Stolt

OMX Veckoanalysen Fre 10 april 2015 Skrivet av Per Stolt OMX-index (diagram källa: INFRONT) OMX Veckoanalysen Fre 10 april 2015 Skrivet av Per Stolt 11:25 OMX-INDEX (1696): Nytt all-time-high för OMX-terminen! OMX-index fortsätter att stiga trots utdelningarna.

Läs mer

Full fart på den svenska hotellmarknaden

Full fart på den svenska hotellmarknaden Full fart på den svenska hotellmarknaden Utveckling första tertialet 2015 Box 3546, 103 69 Stockholm T +46 8 762 74 00 Box 404, 401 26 Göteborg T +46 31 62 94 00 Box 186, 201 21 Malmö T +46 40 35 25 00

Läs mer

Hugin & Munin - Weekly Market Briefing 5-2013

Hugin & Munin - Weekly Market Briefing 5-2013 Hugin & Munin - Weekly Market Briefing 5-2013 En god start på året för aktiemarknaderna Januari månad har varit en period med stark kursutveckling på aktiemarknaderna och flera andra tecken visar på att

Läs mer

Investment Management

Investment Management Investment Management Konjunktur Räntor och valutor Aktier April 2011 Dag Lindskog +46 70 5989580 dag.lindskog@cim.se Optimistens utropstecken! Bara början av en lång expansionsperiod Politikerna prioriterar

Läs mer

ODIN Sverige Fondkommentar Januari 2011. Nils Petter Hollekim

ODIN Sverige Fondkommentar Januari 2011. Nils Petter Hollekim ODIN Sverige Fondkommentar Januari 2011 Nils Petter Hollekim 2010 och framtidsutsikter t ikt 2010 slutade med en uppgång på 43,6 procent för ODIN Sverige. Fondens referensindex steg under motsvarande period

Läs mer

Råvaror Valutor Index Världsmarknaden Large Cap Mid Cap Small Cap USA-aktier

Råvaror Valutor Index Världsmarknaden Large Cap Mid Cap Small Cap USA-aktier VECKA 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 2015 2 3 VÄRLDSMARKNADEN UPDATE Marknadsbrev VM-UPDATE

Läs mer

2013: +79,6% Consensus Småbolagsförvaltning Placerar i oupptäckta tillväxtbolag på de mindre börslistorna.

2013: +79,6% Consensus Småbolagsförvaltning Placerar i oupptäckta tillväxtbolag på de mindre börslistorna. 2013: +79,6% Consensus Småbolagsförvaltning Placerar i oupptäckta tillväxtbolag på de mindre börslistorna. 2013: +79,6% Diskretionär aktieförvaltning Diskretionär av småbolag aktieförvaltning av Diskretionär

Läs mer

Aktieindexobligation Norden Topp 10

Aktieindexobligation Norden Topp 10 www.handelsbanken.se/mega Aktieindexobligation Norden Topp 10 En placering i tio intressanta aktier i Norden Historisk hög avkastning, i genomsnitt 9,1 procent per år sedan millennieskiftet Möjlighet till

Läs mer

BEHÄRSKA MARKNADEN PÅ 10 MINUTER

BEHÄRSKA MARKNADEN PÅ 10 MINUTER BEHÄRSKA MARKNADEN PÅ 10 MINUTER VARNING HÖGRISKINVESTERING: valutahandel (forex) och spekulationer i prisförändringar (CFD:s) är mycket spekulativa och innebär en hög risknivå och passar kanske inte alla

Läs mer

Strategi under juni. Månadsbrev Juni 2012. I korthet: Avkastning juni: MIDAS -0,02% STOXX600 4,77% SSVX90 0,11%

Strategi under juni. Månadsbrev Juni 2012. I korthet: Avkastning juni: MIDAS -0,02% STOXX600 4,77% SSVX90 0,11% Månadsbrev Juni 2012 Strategi under juni Ekonomiska problemen fortsätter liksom stödpaketen Europas ledare samlades och kom överens om nya stödpaket, vilket gladde finansmarknaderna. Aktiemarkanden steg

Läs mer

Makrofokus. Makroanalys. Veckan som gick

Makrofokus. Makroanalys. Veckan som gick Makroanalys Sverige 6 augusti 212 Makrofokus Patrik Foberg +46 8 463 84 24 Patrik.foberg@penser.se Sven-arne Svensson +46 8 463 84 32 Sven-arne.svensson@penser.se Veckan som gick - Sysselsättningen i USA

Läs mer

Strategi under december

Strategi under december Strategi under december Återhämtning efter svag inledning December inleddes som bekant mycket svagt på aktiemarknaderna världen över, för att trots allt sluta positivt. Europa STOXX 600 kom att gå upp

Läs mer

Vad gör Riksbanken? 2. Att se till att landets export är högre än importen.

Vad gör Riksbanken? 2. Att se till att landets export är högre än importen. Arbetsblad 1 Vad gör Riksbanken? Här följer några frågor att besvara när du har sett filmen Vad gör Riksbanken? Arbeta vidare med någon av uppgifterna under rubriken Diskutera, resonera och ta reda på

Läs mer

VM-UPDATE. Råvaror Valutor Index Världsmarknaden Large Cap Mid Cap Small Cap USA-Aktier. börs. VÄRLDSMARKNADEN UPDATE Marknadsbrev från Börstjänaren

VM-UPDATE. Råvaror Valutor Index Världsmarknaden Large Cap Mid Cap Small Cap USA-Aktier. börs. VÄRLDSMARKNADEN UPDATE Marknadsbrev från Börstjänaren VECKA 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 2015 VÄRLDSMARKNADEN UPDATE Marknadsbrev från Börstjänaren

Läs mer

Månadskommentar Augusti 2015

Månadskommentar Augusti 2015 Månadskommentar Augusti 2015 Månadskommentar augusti 2015 Ekonomiska läget Konjunkturoron förstärktes under augusti drivet av utvecklingen i Kina. En fortsatt svag utveckling för det preliminära inköpschefsindexet

Läs mer

GRANIT FONDER. Månadsbrev oktober 2011. Förvaltarkommentar: Sverige. Merkozy har tagit bollen

GRANIT FONDER. Månadsbrev oktober 2011. Förvaltarkommentar: Sverige. Merkozy har tagit bollen Månadsbrev oktober 2011 Förvaltarkommentar: Sverige Merkozy har tagit bollen Till slut så fick vi ett paket med åtgärder som sammantaget ska ta EU upp ur det nattsvarta läge vi ramlat ner i. Marknaderna

Läs mer

FlexLiv Den nya pensionsprodukten

FlexLiv Den nya pensionsprodukten FlexLiv Den nya pensionsprodukten CATELLA FLEXLIV Den nya pensionsprodukten FlexLiv den nya pensionsprodukten ger dig de bästa egenskaperna från både traditionellt livsparande och aktiv fondförsäkring.

Läs mer

FASTIGHETSÄGARNAS SVERIGEBAROMETER JULI 2013 REGIONALA SKILLNADER FÖRSTÄRKS

FASTIGHETSÄGARNAS SVERIGEBAROMETER JULI 2013 REGIONALA SKILLNADER FÖRSTÄRKS FASTIGHETSÄGARNAS SVERIGEBAROMETER JULI 213 REGIONALA SKILLNADER FÖRSTÄRKS Sammanfattning Sveriges fastighetsföretag fortsätter att uppvisa god lönsamhet. Nio av tio fastighetsägare räknar med att den

Läs mer

Aktuellt på Malmös bostadsmarknad

Aktuellt på Malmös bostadsmarknad Aktuellt på Malmös bostadsmarknad Stadskontoret Upprättad Datum: Version: Ansvarig: Förvaltning: Enhet: 2008.09.02 1.0 Anna Bjärenlöv Stadskontoret Strategisk utveckling Detta PM avser att kortfattat redogöra

Läs mer

En rapport om fondspararnas riskbenägenhet 2009/2010

En rapport om fondspararnas riskbenägenhet 2009/2010 En rapport om fondspararnas riskbenägenhet 2009/2010 Bakgrund Riksdagen och arbetsmarknadens parter har i praktiken tvingat alla löntagare att själva ta ansvar för sin pensionsförvaltning utan att förvissa

Läs mer

Three Monkeys Trading. Tänk Just nu

Three Monkeys Trading. Tänk Just nu Three Monkeys Trading Tänk Just nu Idag ska vi ta upp ett koncept som är otroligt användbart för en trader i syfte att undvika fällan av fasta eller absoluta uppfattningar. Det är mycket vanligt att en

Läs mer

Quesada Sverigefond Halvårsredogörelse 2015

Quesada Sverigefond Halvårsredogörelse 2015 Quesada Sverigefond Halvårsredogörelse 2015 Quesada Sverige Placeringsinriktning Quesada Sverige är en svensk aktiefond vars mål är att generera en god långsiktig avkastning. Portföljen är koncentrerad

Läs mer

Svenska företagswebbplatser fortsatt bättre än övriga Europa, men svaga inom CSR och karriär

Svenska företagswebbplatser fortsatt bättre än övriga Europa, men svaga inom CSR och karriär WEBRANKING BY COMPREND 2014-2015 Svenska företagswebbplatser fortsatt bättre än övriga Europa, men svaga inom CSR och karriär Svenska företag presterar fortsatt bra jämfört med andra europeiska företag

Läs mer

Skandias plånboksindex. Mars, 2014 2014-03-17

Skandias plånboksindex. Mars, 2014 2014-03-17 Skandias plånboksindex Mars, 2014 2014-03-17 1 Sammanfattning Skandias Plånboksindex för första kvartalet 2014 visar att hushållens optimism fortsätter att öka medan sparviljan sjunker dramatiskt. Det

Läs mer

VM-UPDATE. börs. Råvaror Valutor Index Världsmarknaden Large Cap Mid Cap Small Cap USA-aktier. VÄRLDSMARKNADEN UPDATE Marknadsbrev

VM-UPDATE. börs. Råvaror Valutor Index Världsmarknaden Large Cap Mid Cap Small Cap USA-aktier. VÄRLDSMARKNADEN UPDATE Marknadsbrev 2 3 VECKA 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 2013 VÄRLDSMARKNADEN UPDATE Marknadsbrev VM-UPDATE

Läs mer

På väg mot ett rekordår på den svenska hotellmarknaden

På väg mot ett rekordår på den svenska hotellmarknaden På väg mot ett rekordår på den svenska hotellmarknaden Utveckling 1-2:a tertialet 2015 Box 3546, 103 69 Stockholm T +46 8 762 74 00 Box 404, 401 26 Göteborg T +46 31 62 94 00 Box 186, 201 21 Malmö T +46

Läs mer

Strategi under juli. Månadsbrev Juli 2012 I korthet: Avkastning juli: MIDAS 0,68% STOXX600 4,00% SSVX90 0,08%

Strategi under juli. Månadsbrev Juli 2012 I korthet: Avkastning juli: MIDAS 0,68% STOXX600 4,00% SSVX90 0,08% Strategi under juli Vinsterna höll och så gjorde börsen Vi skrev i det förra månadsbrevet att värderingarna generellt sett var mycket attraktiva förutsatt att förväntningarna på halvårsvinsterna infriades.

Läs mer

Strategi under april. Månadsbrev April 2013. I korthet: I korthet:

Strategi under april. Månadsbrev April 2013. I korthet: I korthet: Strategi under april Ordning på torpet igen Midas inledde året mycket starkt, men hade i februari och mars två svaga månader. April månad visade dock positiva siffror igen, såväl absolut som relativt.

Läs mer

AFFÄRSBREVET MÅNDAG DEN 18 MARS 2013

AFFÄRSBREVET MÅNDAG DEN 18 MARS 2013 AFFÄRSBREVET MÅNDAG DEN 18 MARS 2013 New Yorkbörserna De amerikanska börserna backade något på fredagen, efter data som visade att konsumentförtroendet i USA var lägre än väntat i mars, och därmed bröts

Läs mer

All men s miseries derive from not being able to sit in a quiet room alone. Blaise Pascal

All men s miseries derive from not being able to sit in a quiet room alone. Blaise Pascal All men s miseries derive from not being able to sit in a quiet room alone. Blaise Pascal Enligt en undersökning arbetar det drygt 3 miljoner människor världen över med uppgiften att förvalta pengar, i

Läs mer

ODIN Norden Fondkommentar Januari 2011. Nils Petter Hollekim

ODIN Norden Fondkommentar Januari 2011. Nils Petter Hollekim ODIN Norden Fondkommentar Januari 2011 Nils Petter Hollekim 2010 och framtidsutsikter t ikt 2010 slutade med en uppgång på 10,3 procent för ODIN Norden. Fondens referensindex steg under motsvarande period

Läs mer

Söderberg & Partners Wealth Management

Söderberg & Partners Wealth Management DJUPANALYS Söderberg & Partners Söderberg & Partners Wealth Management SEKTORUPPDATERING: NORDISKA BANKER December 2012 Sid 1 Var god läs informationen på sista sidan. Övergripande neutral syn på bankerna

Läs mer

Byggbranschen i Stockholm - en specialstudie

Byggbranschen i Stockholm - en specialstudie 2009 : 2 ISSN 1654-1758 Stockholms Handelskammares analys Byggbranschen i Stockholm - en specialstudie Byggindustrin är en konjunkturkänslig bransch som i högkonjunktur ofta drabbas av kapacitetsbegränsningar

Läs mer

Råd för ett friare liv. Kapitalrådgivning

Råd för ett friare liv. Kapitalrådgivning Råd för ett friare liv Kapitalrådgivning När jag för första gången fick min egen kapitalrådgivare, Victor, blev mitt liv mycket enklare. Jag är inte så intresserad själv och vill därför ha råd om mina

Läs mer

OMVÄRLDEN HAR FÖRÄNDRATS

OMVÄRLDEN HAR FÖRÄNDRATS OMVÄRLDEN HAR FÖRÄNDRATS Ekonomi känns ofta obegripligt och skrämmande, men med små åtgärder kan du få koll på din ekonomi och ta makten över dina pengar. Genom årens gång har det blivit allt viktigare

Läs mer

Fördel Fonder AKTIEFONDINDEX FOND! FORMSTARK ÄN IDAG LÄS OM DIN. HIPP, HIPP, HURRA Nästa år fyller din fond 50 år

Fördel Fonder AKTIEFONDINDEX FOND! FORMSTARK ÄN IDAG LÄS OM DIN. HIPP, HIPP, HURRA Nästa år fyller din fond 50 år Fördel Fonder F Ö R F O N D S PA R A R E I H A N D E L S B A N K E N O K T 2 0 0 7 LÄS OM DIN FOND! HIPP, HIPP, HURRA Nästa år fyller din fond 50 år JAG BEHÖVER INTE GÖRA NÅGOT SJÄLV Möt en av våra fondsparare

Läs mer

AFFÄRSBREVET FREDAG DEN 12 OKTOBER 2012

AFFÄRSBREVET FREDAG DEN 12 OKTOBER 2012 AFFÄRSBREVET FREDAG DEN 12 OKTOBER 2012 New Yorkbörserna USA meddelade att antalet amerikaner som sökte arbetslöshetsunderstöd under förra veckan sjönk till den lägsta nivån, 330.000 personer, på fyra

Läs mer

Fondguide Premiepension. Avkastningstal, allokering och portföljinnehav 2013 09 30

Fondguide Premiepension. Avkastningstal, allokering och portföljinnehav 2013 09 30 Fondguide Premiepension Avkastningstal, allokering och portföljinnehav 2013 09 30 Premiepension Fondguide Offensiv 150 140 130 120 90 80 70 60 Premiepension Offensiv Index Offensiv Avkastning från starten

Läs mer

Globala placeringsmöjligheter Nordnet, Göteborg Tommy Taponen. 3 december 2013

Globala placeringsmöjligheter Nordnet, Göteborg Tommy Taponen. 3 december 2013 Globala placeringsmöjligheter Nordnet, Göteborg Tommy Taponen 3 december 2013 Våra förhållningsregler sedan start se kunden i ögonen! Fokusering - enbart fondförvaltning och fokus på rätt aktieinnehav.

Läs mer

Catella. Avkastningspotential 7 Trygg Placering 5 Lönsamhet 4. Redovisade förbättrar resultat med drygt 100 % jämfört med samma period föregående

Catella. Avkastningspotential 7 Trygg Placering 5 Lönsamhet 4. Redovisade förbättrar resultat med drygt 100 % jämfört med samma period föregående Independent Analysis Catella Redovisade förbättrar resultat med drygt 100 % jämfört med samma period föregående år Ambitionerna för framtiden är dock högre vad gäller lönsamhet då Catella vill uppnå en

Läs mer

En fjärils flykt Gunnel G Bergquist

En fjärils flykt Gunnel G Bergquist En fjärils flykt Gunnel G Bergquist Livet för en del människor, Är kantat av sorg och vemod. Framtiden för dem Saknar oftast ljus och glädje. För andra människor Flyter livet på som en dans. Tillvaron

Läs mer

ODIN Finland Fondkommentar Januari 2011. Truls Haugen

ODIN Finland Fondkommentar Januari 2011. Truls Haugen ODIN Finland Fondkommentar Januari 2011 Truls Haugen 2010 och framtidsutsikter t ikt 2010 slutade med en uppgång på 32,7 procent för ODIN Finland. Fondens referensindex steg under motsvarande period med

Läs mer

DU VET VÄL ATT DU KAN FÖLJA BÖRSTJÄNAREN I REALTID PÅ TWITTER!

DU VET VÄL ATT DU KAN FÖLJA BÖRSTJÄNAREN I REALTID PÅ TWITTER! börs Världsmarknaden update valutor aktier råvaror index valutor Ett marknadsbrev från Börstjänaren Världsmarknaden update valutor aktier råvaror index valutor 2 3 tjänaren VECKA 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11

Läs mer

Livförsäkringsverksamheten i SEB. en presentation

Livförsäkringsverksamheten i SEB. en presentation Livförsäkringsverksamheten i SEB en presentation Livförsäkringsverksamheten i SEB en presentation Trygghet genom hela livet SEB erbjuder pensionsförsäkringar och trygghet under livets olika skeden för

Läs mer

ODIN Fastighet Fondkommentar Januari 2011. Nils Petter Hollekim

ODIN Fastighet Fondkommentar Januari 2011. Nils Petter Hollekim ODIN Fastighet Fondkommentar Januari 2011 Nils Petter Hollekim 2010 och framtidsutsikter t ikt 2010 slutade med en uppgång på 43,8procent för ODIN Fastighet. Fondens referensindex steg under motsvarande

Läs mer

Global Fastighet Utbetalning 2008 AB. Kvartalsrapport september 2013

Global Fastighet Utbetalning 2008 AB. Kvartalsrapport september 2013 Global Fastighet Utbetalning 2008 AB Kvartalsrapport september 2013 innehåll Huvudpunkter 3 Nyckeltal 3 Aktiekurs och utdelningar 4 Drift, förvaltning och finansiering 5 Allmänt om bolaget 6 Marknadskommentar

Läs mer

VD:s anförande vid årsstämman 2015

VD:s anförande vid årsstämman 2015 VD:s anförande vid årsstämman 2015 Även jag vill hälsa er varmt välkomna till vår årsstämma här i Konserthuset. 2014 var ett bra år för bankens kunder och för er bankens ägare. De senaste decennierna har

Läs mer

Komplett intervju med Jacob Wallenberg och frågor till Investor som endast i delar publicerades i Svenska Dagbladet den 25-27/1 2011

Komplett intervju med Jacob Wallenberg och frågor till Investor som endast i delar publicerades i Svenska Dagbladet den 25-27/1 2011 Komplett intervju med Jacob Wallenberg och frågor till Investor som endast i delar publicerades i Svenska Dagbladet den 25-27/1 2011 Svenska Dagbladet (SvD): Många har reagerat på att Börje Ekholm tjänat

Läs mer

Agenda. Finans- och skuldkris Konjunkturuppdatering Räntor, valutor och börs

Agenda. Finans- och skuldkris Konjunkturuppdatering Räntor, valutor och börs Agenda Finans- och skuldkris Konjunkturuppdatering Räntor, valutor och börs Åke Linnander Anna-Maria Najafi BNP-prognoser BNP-prognos BNP prognos prognos bidrag till tillväxt 2011 2012 2013 2014 i Mdr

Läs mer

Möjligheter och framtidsutmaningar

Möjligheter och framtidsutmaningar Möjligheter och framtidsutmaningar Peter Norman, finansmarknadsminister Terminsstart pension, 8 februari 101 100 Djupare fall och starkare återhämtning av BNP jämfört med omvärlden BNP 101 100 101 100

Läs mer

Fondallokering 2014-02-17

Fondallokering 2014-02-17 Fondallokering 2014-02-17 1 Stellum Låg... 2 1.1 Förvaltningsmål och riskprofil... 2 1.2 Värdering och jämförelseindex... 2 1.3 Aktuell fondallokering... 2 1.4 Portföljens prestanda jämfört med jämförelseindex...

Läs mer

HUSHÅLLS- BAROMETERN. våren 2006

HUSHÅLLS- BAROMETERN. våren 2006 HUSHÅLLS- BAROMETERN våren 2006 Institutet för Privatekonomi, Erika Pahne, maj 2006 1 Sammanfattning Hushållsindex har sjunkit något, men hushållen upplever trots det den sammantagna privatekonomin som

Läs mer

Samhällsekonomin handlar om: Vad som ska produceras Hur det ska gå till Vem som ska producera Hur resultatet ska fördelas

Samhällsekonomin handlar om: Vad som ska produceras Hur det ska gå till Vem som ska producera Hur resultatet ska fördelas Ordet ekonomi kommer från grekiskan och betyder hushållning. Samhällsekonomin handlar om: Vad som ska produceras Hur det ska gå till Vem som ska producera Hur resultatet ska fördelas Ulrika Rosqvist-Lindahl,

Läs mer

VM-UPDATE. Råvaror Valutor Index Världsmarknaden Large Cap Mid Cap Small Cap USA-Aktier. börs. VÄRLDSMARKNADEN UPDATE Marknadsbrev från Börstjänaren

VM-UPDATE. Råvaror Valutor Index Världsmarknaden Large Cap Mid Cap Small Cap USA-Aktier. börs. VÄRLDSMARKNADEN UPDATE Marknadsbrev från Börstjänaren ATE VALUTOR AKTIER RÅVAROR INDEX ETT MARKNADSBREV FRÅN BÖRSTJÄNAREN VÄRLDSMARKNADEN UPDATE VALUTOR AKTIER RÅVAROR INDEX ETT MARKNADSBREV FRÅN BÖRSTJÄNAREN VÄRLDSMARKNADEN UPDATE VALUTOR AKTIER RÅVAROR

Läs mer

Fri flytträtt - Min syn (Gustaf Rentzhog)

Fri flytträtt - Min syn (Gustaf Rentzhog) Fri flytträtt - Min syn (Gustaf Rentzhog) 1 Fördelar med att införa en fri flytträtt 93% av svenskarna vill ha det Tvingar försäkringsbolagen att skapa en rättvis prissättning mellan kundgrupperna Skärper

Läs mer

HUSHÅLLS- BAROMETERN. våren 2004

HUSHÅLLS- BAROMETERN. våren 2004 HUSHÅLLS- BAROMETERN våren 2004 Rapport Hushållsbarometern våren 2004 Institutet för Privatekonomi Erika Pahne Maj 2004 Institutet för Privatekonomi 2 Föreningssparbankens HUSHÅLLSBAROMETER Inledning 4

Läs mer

ETT ÅR EFTER KRIMKRISEN Telefonkonferens 5 mars 2015 med Jan-Olov Olsson

ETT ÅR EFTER KRIMKRISEN Telefonkonferens 5 mars 2015 med Jan-Olov Olsson ETT ÅR EFTER KRIMKRISEN Telefonkonferens 5 mars 2015 med Jan-Olov Olsson TRE FRÅGOR I FOKUS Konflikten i Ukraina Oljepriset Sanktioner 2 RYSSLAND - UKRAINA Krims anslutning till Ryssland - Stöds helhjärtat

Läs mer

VM-UPDATE. börs. Råvaror Valutor Index Världsmarknaden Large Cap Mid Cap Small Cap USA-aktier. VÄRLDSMARKNADEN UPDATE Marknadsbrev

VM-UPDATE. börs. Råvaror Valutor Index Världsmarknaden Large Cap Mid Cap Small Cap USA-aktier. VÄRLDSMARKNADEN UPDATE Marknadsbrev 2 3 VECKA 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 2013 VÄRLDSMARKNADEN UPDATE Marknadsbrev VM-UPDATE

Läs mer

Nordeas börsbarometer Januari 2015

Nordeas börsbarometer Januari 2015 Nordeas börsbarometer Januari 2015 Ingela Gabrielsson, privatekonom Fredrik Wilander, chefstrateg Andelen börsoptimister minskar Vad tror du om Stockholmsbörsen kommande 12 månader? Genomsnitt: +6,82%

Läs mer

Makrofokus. Makroanalys. Veckan som gick

Makrofokus. Makroanalys. Veckan som gick Makroanalys Sverige 27 februari 2012 Patrik Foberg +46 8 463 84 24 Patrik.foberg@penser.se Makrofokus Sven-arne Svensson +46 8 463 84 32 Sven-arne.svensson@penser.se Veckan som gick - Det tyska IFO-indexet

Läs mer

SKAGEN Krona. Starka tillsammans. Juni 2011 Portföljförvaltare Ola Sjöstrand och Elisabeth Gausel. Konsten att använda sunt förnuft

SKAGEN Krona. Starka tillsammans. Juni 2011 Portföljförvaltare Ola Sjöstrand och Elisabeth Gausel. Konsten att använda sunt förnuft Fiskere träkker vod på Skagen Nordstrand. Sildig eftermiddag. 1883. Beskuren. Av P. S. Kröyer, en av Skagenmålarna. Bilden tillhör Skagens Museum. Konsten att använda sunt förnuft SKAGEN Krona Juni 2011

Läs mer

Så handlar vi på nätet 2011. Företag och konsumenter på en global e-handelsmarknad

Så handlar vi på nätet 2011. Företag och konsumenter på en global e-handelsmarknad Så handlar vi på nätet 2011 Företag och konsumenter på en global e-handelsmarknad Innehållsförteckning Sammanfattning och slutsatser... 3 1. Inledning... 5 2. E-handelsföretag på en global marknad... 6

Läs mer

Bli företaget kunderna älskar att köpa av

Bli företaget kunderna älskar att köpa av Workshop för småföretagare som vill framåt snabbare Bli företaget kunderna älskar att köpa av ******************************************************************************** WORKSHOP MED BJÖRN STRID OBS!

Läs mer

Skandias plånboksindex. Juni, 2013 2013-06-26

Skandias plånboksindex. Juni, 2013 2013-06-26 Skandias plånboksindex Juni, 2013 2013-06-26 1 Sammanfattning Plånboksindex för juni: Hushållen mer optimistiska än någonsin Skandia redovisar stark framtidstro i sin undersökning av hushållens ekonomiska

Läs mer

Stockholmskonjunkturen hösten 2004

Stockholmskonjunkturen hösten 2004 Stockholmskonjunkturen hösten 2004 Förord Syftet med följande sidor är att ge en beskrivning av konjunkturläget i Stockholms län hösten 2004. Läget i Stockholmsregionen jämförs med situationen i riket.

Läs mer