Rubrik ICA FÖRBUNDET INVEST AB ÅRSREDOVISNING

Transkript

1 Rubrik ICA FÖRBUNDET INVEST AB ÅRSREDOVISNING 40

2 Innehåll 1 Kort om ICA Förbundet Invest AB 3 VD-kommentar 4 Detta är ICA Förbundet Invest 7 ICA AB 13 ICA Förlaget AB 15 Finansiella placeringar 17 Förvaltningsberättelse 20 Förslag till vinstdisposition 21 Resultaträkningar 22 Balansräkningar 24 Kassaflödesanalyser 25 Noter 33 Revisionsberättelse 34 Styrelse 35 Ledningsgrupp och revisorer 35 Bolagsstämma 36 Aktien 37

3 Kort om ICA Förbundet Invest AB ICA- H ANDLARNAS FÖRBUND 75% ÖVRIGA ÄGARE 25% ICA Förbundet Invest AB (publ) ombildades år 2000 för att på uppdrag av ICA-handlarnas Förbund aktivt utöva en ägarroll i ICA AB. ICA Förbundet Invest (IFAB) ägs till 75 procent av föreningen ICAhandlarnas Förbund, medlemsorganisationen för Sveriges ICAhandlare, och till 25 procent av enskilda aktieägare varav en stor del är ICA-handlare. ICA FÖRBUNDET INVEST AB IFAB äger ICA AB tillsammans med holländska Royal Ahold N.V. och norska Canica AS. I IFAB-koncernen ingår även det helägda dotterbolaget ICA Förlaget AB. IFABs tillgångar omfattar dessutom en värdepappersportfölj bestående av i huvudsak kortfristiga placeringar i räntebärande papper och aktier. 100% ICA FÖRLAGET AB 30% ICA AB IFABs övergripande mål är att det mervärde som aktieinnehaven i ICA AB och ICA Förlaget på sikt kan komma att skapa ska komma bolagets egna aktieägare till del, dels i form av utdelningar, dels i form av värdetillväxt. ICA SVERIGE AB ICA NORGE AS ICA BALTIC AB ICA MENYFÖRETAGEN AB ICA BANKEN AB ETOS AB ICA DANMARK A/S NETTO MARKNAD AB (50%) STATOIL DETALJHANDEL SKANDINAVIA AS (50%) 2003 Likvida medel, inklusive kortfristiga placeringar, uppgick vid årets slut till (3 500) MSEK. Resultatet efter skatt blev 352, 7 ( 975,7) MSEK. Utdelningen från ICA AB blev 199,2 (147,5) MSEK. Vinsten per aktie uppgick till 2:19 SEK Utdelningen för 2003 föreslås bli 3:55 SEK per aktie. Claes-Göran Sylvén utsågs till ny VD från och med 8 oktober

4 Besjälad av ett nordiskt starkt ICA 2

5 VD-kommentar VD-kommentar ICA FÖRBUNDET INVEST AB, IFAB, HAR EN LÅNGSIK- TIG SYN PÅ SITT ÄGANDE I ICA AB. BAKGRUNDEN ÄR VÅR TRO PÅ STYRKAN I EGENFÖRETAGANDE OCH ENTREPRENÖRSKAP I SAMSPEL MED SAMARBETET INOM ICA SVERIGE AB. EN BRA BALANS I DETTA FÖRHÅLLANDE SKAPAR MERVÄRDEN ÄVEN FÖR AKTIE- ÄGARNA I ICA FÖRBUNDET INVEST AB. Efter flera år som ordförande i ICA AB och vice ordförande i ICA-handlarnas Förbund och IFAB tog jag i höstas över VD-stolen från Peter Dettmann. Att ICA-idén ligger mig varmt om hjärtat är uppenbart och som ICA-handlare sedan 1984 är rötterna djupa i ICA-idén. Vår viktigaste uppgift är att aktivt agera i våra hel- och delägda bolag och förvalta våra finansiella tillgångar så att IFAB-aktien ökar i värde. Hur IFAB utvecklas påverkas till största delen av utvecklingen i ICA AB. Därför är det också vår uppgift att aktivt bevaka våra intressen om det blir aktuellt med någon förändring i ICA ABs ägarstruktur. I april 2004 upphör den så kallade stand-stillperioden under vilken ägarförändringar endast kunnat ske om samtliga tre parter varit överens. Nu inträder en period där det blir möjligt för delägarna att förändra sin ägarandel, men fortfarande under reglerade former enligt det gällande aktieägaravtalet. Vi arbetar också för att främja samarbetet inom ICA-rörelsen och bistå handlarna på olika sätt. Ju mer inflytande vi har i ICA AB desto bättre förutsättningar har vi att slå vakt om handlarskapet. ÅRETS RESULTAT Under året har resultatet efter skatt förbättrats från en förlust på 975,7 MSEK till en vinst på 352,7 MSEK. Den serviceavgift från ICA-butikerna som infördes vid halvårsskiftet tillför, på helårsbasis, IFAB cirka 20 MSEK. Det förvaltade kapitalet har minskat från MSEK till MSEK. Vår placering i Royal Ahold har sjunkit i värde medan övrig förvaltning har ökat i värde. Förlagets negativa resultatutveckling vände 2003 till en vinst på 29 MSEK efter skatt. Det är en effekt av ett omfattande åtgärdsprogram. Fokus under året var att avveckla olönsamma delar och utveckla ekonomistyrningen. Målet är nu att ICA Förlaget kan utvecklas vidare och samtidigt behålla sitt positiva resultat över tiden. Under 2004 inleddes ett spännande samarbete mellan tidningarna Metro och ICA Förlagets Hus&Hem. ICA-IDÉN VÄXER Som ny VD i både IFAB och ICA-handlarnas Förbund och som styrelseordförande i ICA AB har jag en unik möjlighet att följa verksamheten. Förutsättningen för ICAs fortsatta framgångar är att ICA-idén hålls levande. Trots att den är gammal är det en mycket modern och lönsam företagsform. Viljan att klara sig själv och samtidigt samarbeta med andra är ett vinnande koncept. I takt med att konkurrensen från utländska aktörer ökar, ska vi bli ännu starkare. Vi ska vinna slaget på de lokala marknaderna och på sikt bli marknadsledare i alla länder där vi har verksamhet inom ramen för vår Nordenstrategi. ICA AB har även satt som mål att reducera kostnaderna med 500 MSEK till och med Det görs bland annat genom avknoppning av olönsamma grenar, förenkling av arbetssätt och samordning av inköp och IT-funktioner. Jag tror på en nordisk koncern där bolagen i gruppen samverkar på ett sätt som ger synergier och skalfördelar. Det är också av största vikt att vi, i vår struktur, förvaltar och utvecklar arbetsmodellen mellan de självägande ICA-handlarna och detaljhandelsbolaget ICA AB. Vi måste tillsammans, ICA-handlare och bolag, uppnå samma effektivitetsvinster som ett kedjeföretag helt naturligt bygger på. Detta utan att vi gör avkall på ICA-handlarnas entreprenörskap, den absolut största konkurrensfördelen vi har. Stockholm i mars 2004 ICA FÖRLAGET Vårt helägda dotterbolag, ICA Förlaget, med sina marknadsledande tidningar, är en stark varumärkesbyggare för hela ICA. Claes-Göran Sylvén Verkställande direktör 3

6 Detta är ICA Förbundet Invest AB Detta är ICA Förbundet Invest ICA FÖRBUNDET INVEST AB (IFAB) ÄGS I HUVUDSAK AV ICA-HANDLARNA, GENOM ICA-HANDLARNAS FÖRBUND. TILLG ÅNGARNA UTGÖRS AV AKTIER I ICA AB OCH ICA FÖRLAGET AB SAMT ÖVRIGA AKTIER O CH PLACERINGAR. VID UTGÅNGEN AV 2003 UPP- GICK DET BOKFÖRDA VÄRDET PÅ TILLGÅNGARNA TILL 7,3 MILJARDER SEK. AFFÄRSIDÉ, MÅL OCH STRATEGI AFFÄRSIDÉ ICA Förbundet Invests affärsidé är att vara en stark och betydande ägare i ICA AB och ICA Förlaget AB samt att utveckla andra verksamheter som kan skapa mervärden i dessa kärninnehav men som inte är en naturlig del av deras egna verksamheter. MÅL ICA Förbundet Invests mål är att det mervärde som aktieinnehaven i ICA AB och ICA Förlaget AB på sikt kan komma att skapa ska komma bolagets egna aktieägare till del, dels i form av utdelningar, dels i form av värdetillväxt. S TRATEGI ICA Förbundet Invest ska genom sitt ägarskap tillse att de verksamheter som bolaget har betydande ägarintressen i ges förutsättningar och resurser för att med lönsamhet kunna utvecklas. IFABS UPPDRAG ICA Förbundet Invest äger 30 procent av aktierna i ICA AB. Återstoden ägs till 50 procent av holländska Royal Ahold och till 20 procent av norska Canica. Detta partnerskap ingicks Dessförinnan var ICA-handlarnas Förbund huvudägare i ICA AB. IFABs ekonomiska utfall och utdelningskapacitet styrs av resultaten i ICA AB och ICA Förlaget samt tillväxt, ränteintäkter och utdelning i de finansiella innehaven. Till detta kommer en serviceavgift från ICA-butikerna. IFABs viktigaste uppgift är att utöva ett aktivt ägarskap i hel- och delägda bolag samt förvalta finansiella tillgångar så att de bidrar till tillväxt på aktien. Dessutom ska IFAB arbeta för att främja samarbetet inom ICA-rörelsen, medverka i affärsutveckling, bedriva information och rådgivning med tonvikt på ICA-handlarna i Sverige. I IFABs uppdrag ligger att ha en hög beredskap för att bevaka sina intressen vid en eventuell förändring i ägarkretsen i ICA AB. MEDLEMSSERVICE På uppdrag av ICA-handlarnas Förbund genomför IFAB bland annat distriktsstyrelsearbete, föreningens årsstämma och en årlig konferens för alla ICA-handlare med förtroendeuppdrag inom ICA-handlarnas Förbund, den så kallade Handlarriksdagen. Exempel på andra medlemsstödjande verksamheter är områdesträffar och årsmöten. Under 2003 hanterade IFAB bland annat ett remissarbete kring handlarutveckling, handlarrekrytering och konkurrensrättsliga frågor såsom apoteksfrågan i EG-domstolen. IFAB samarbetade även med ICA Sverige för ökad information och kunskap om konsumentpackat kött inför starten av den nya köttpackningsanläggningen i Västerås hösten För att täcka kostnaden för denna medlemsservice infördes vid halvårsskiftet 2003 en serviceavgift som beräknas i procent på butikernas omsättning. Serviceavgiften ska årligen ge cirka 20 MSEK till IFAB. 4 ICA ABs ÄGARE IFAB 30% Royal Ahold 50% Canica 20% KAPITAL I FÖRVALTNING Ett betydande innehav i IFAB är kortfristiga placeringar i form av likvida medel och aktier. Innehavet är ett resultat av den ägarstruktur som uppkom i samband med att Royal Ahold och Canica gick in som ägare i ICA AB. De kortfristiga placeringarna, som vid utgången av 2003 uppgick till MSEK, förvaltas externt av Carlson

7 Detta är ICA Förbundet Invest AB Investment Management och Handelsbanken. Förvaltningen ger IFAB tillgång till en professionell investeringsprocess och ett expertkunnande som är svårt att uppnå med egen förvaltning. Syftet med innehavet är att IFAB ska kunna agera snabbt om ägarbilden mellan de tre parterna förändras. UTVECKLINGEN UNDER ÅRET Verksamheten i ICA Förbundet Invest AB utvecklades väl under Koncernen redovisar en vinst efter skatt på 352,7 MSEK. Föregående år redovisades en förlust om 975,7 MSEK, främst beroende på minskade värden på aktieinnehavet i Royal Ahold och på förvaltningsportföljen. Även 2003 belastas av värdetapp på Royal Ahold-innehavet medan förvaltningsportföljen visade god tillväxt i takt med förbättrad konjunktur och därmed positiv börsutveckling. Den gynnsamma trenden har fortsatt under inledningen av 2004 då även innehavet i Royal Ahold har haft en positiv utveckling. Resultatet i helägda dotterbolaget ICA Förlaget har vänts från betydande förlust till vinst för 2003 då resultatet efter skatt blev 29 MSEK. Resultatförbättringen är effekten av en genomgripande översyn och anpassning av verksamheten. Framtidsutsikterna ser också lovande ut. styrs av den löpande förändringen i marknadsvärdet på tillgångarna i IFAB. Eftersom ICA AB inte är börsnoterat saknas ett värde på ICA-koncernen. För att löpande och så långt möjligt få en marknadsvärdering av innehavet har ett index konstruerats i samråd med en fristående finansiell aktör. Indexet baseras på börsutvecklingen för sex europeiska börsnoterade dagligvaruföretag. ICA ABs resultatutveckling relateras sedan till detta index. ICA- HANDLARNAS FÖRBUND 100% 75% ICA FÖRLAGET AB ICA FÖRBUNDET INVEST AB ÖVRIGA ÄGARE 25% 30% ICA AB AKTIEN OCH ÄGANDET IFAB ägs huvudsakligen av Sveriges ICA-handlare. Förutsättningen för att få driva en ICA-butik är att handlaren är medlem i ICA-handlarnas Förbund. Förbundet äger 75 procent av aktierna i IFAB. Återstående 25 procent innehas av cirka enskilda aktieägare, flertalet aktiva eller före detta ICA-handlare. Inriktningen är att aktien ska kännas som en säker och trygg placering med en god direktavkastning relativt noterade aktier. Aktien är inte officiellt noterad, vilket bland annat innebär befrielse från förmögenhetsskatt samt viss skattemässig lättnad på utdelningen. Aktien påverkas inte lika tydligt av marknadskrafterna som noterade aktier gör. Värdeutvecklingen på aktien IFABs huvudsakliga tillgångar utgörs av aktierna i ICA AB det helägda dotterbolaget ICA Förlaget AB finansiella placeringar 5

8 ett innehav att vara stolt över Helägda bolag i ICA AB ICA Sverige AB ICA Norge AS ICA Baltic AB ICA Menyföretagen AB ICA Banken AB Etos AB ICA Danmark A/S Delägda bolag i ICA AB Netto Marknad AB, 50% Statoil Detaljhandel Skandinavia AS, 50%

9 ICA Förbundet Invest ABs innehav ICA AB ICA FÖRBUNDET INVEST AB (IFAB) ÄGER 30 PRO- CENT AV AKTIERNA I ICA AB. I IFABS RESULTAT FÖR H ÄNDELSER UNDER ÅRET 2003 INGÅR EN RESULTATANDEL I ICA AB MED 542,6 MSEK. AKTIERNA ÄR UPPTAGNA TILL MSEK I IFABS BALANSRÄKNING PER DEN 31 DECEMBER En ny köttpackningsanläggning började byggas i Västerås och ska vara klar under Där ska köttet hanteras i ICA AB är ett av Nordens ledande detaljhandelsföretag med inriktning på i huvudsak dagligvaror. till butikerna i syfte att förbättra kvali- en obruten kylkedja från anläggningen I ICA AB ingår dotterbolagen ICA Sverige AB, ICA tet och utbud. Norge AS, ICA Baltic AB, ICA Menyföretagen AB, ICA Banken AB, Etos AB, ICA Danmark A/S samt Lidl gör sitt intåg på den svenska de hälftenägda Netto Marknad AB och Statoil marknaden. Detaljhandel Skandinavia AS. Omsättningen i ICA AB koncernen ökade Koncernbolagen bytte namn i syfte att under året med 1,5 procent från MSEK till göra ägarförhållanden och verksamheter mer tydliga MSEK. Resultatet förbättrades från MSEK till MSEK. ICA Menyföretagen förvärvade Arvid Nordquists restaurangdivision, vilket OMSÄTTNING OCH RESULTAT ökar volymen med 300 MSEK per år. Omsättn. MSEK Omsättning Resultat efter skatt men före goodwillavskrivningar för förvärvet av ICA AB Resultat MSEK NYCKELTAL Nettoomsättning, MSEK Resultat efter skatt, MSEK* Resultat före avskrivningar, MSEK Rörelseresultat, MSEK* Balansomslutning, MSEK* Rörelsemarginal, %* 3,4 3,0 Soliditet, %* 35,0 38,6 0 Styrelsen beslutade att 1,5 miljarder SEK ska investeras under en femårsperiod i ett nytt modernt distributionsnät i Sverige. ICA Banken utnämndes till Årets Bank 2003 av tidningen Privata Affärer. ICA inledde förhandlingar med Statoil ASA om att sälja sin ägarandel i Statoil Detaljhandel Skandinavia AS. ICA AB och Kesko Livs Ab undertecknade en avsiktsförklaring om att etablera ett joint venture i Baltikum. Centrala funktioner koncentrerades till moderbolaget och en mer traditionell koncernstruktur etablerades. *Exklusive goodwillavskrivningar för förvärvet av ICA AB. 7

10 ICA Förbundet Invest ABs innehav MÅL OCH STRATEGIER Det övergripande marknadsmässiga målet är att bli det marknadsledande detaljhandelsföretaget på samtliga geografiska marknader där företaget finns representerat. ICA ABs finansiella mål är att öka omsättningen snabbare än vad totalmarknaden ökar på respektive delmarknad. Lönsamhetsmålet är att nå en rörelsemarginal före goodwillavskrivningar på 3,5 4,0 procent. Avkastningen på eget kapital över en konjunkturcykel ska vara minst procent och det långsiktiga målet för soliditeten ligger på procent. Strategin är att hålla sig till kärnverksamheten, det vill säga dagligvaror och non-food. En sund ekonomi och balans mellan bolagens avkastning är väsentlig. De närmaste fyra åren ska åtgärder vidtas för att sänka kostnadsnivån med 500 MSEK. För att nå de uppsatta målen har ICA beslutat att prioritera, samordna, arbeta enkelt och reducera kostnader. ICA ska vara ett långsiktigt, livskraftigt företag med god ekonomi, ett medvetet miljöarbete och ett socialt ansvar. Konkret innebär detta att koncernen har formulerat följande strategier för verksamheten: Utnyttja ICAs storskalighet genom samordning av centrala funktioner och koncept Lokalt anpassade koncept Gemensam nordisk formatstrategi Erbjuda ett attraktivt sortiment med fokus på egna märkesvaror, färskvaror och non-food Miljöarbete och socialt ansvar Kostnadseffektivitet Ett samordnat fastighetsbestånd MARKNAD ICA AB har idag en marknadsledande position i Sverige och en tredjeplats i Norge. Utvecklingen inom dagligvaruhandeln går mot allt större enheter och konsolideringen väntas fortsätta. Etableringen av utländska livsmedelskedjor ökar. Under 2003 etablerade sig den tyska lågpriskedjan Lidl i Sverige och franska Carrefour signerade ett samarbetsavtal med Norges- Gruppen. Trender i Sverige visar att dagligvaruinköpen är allt mindre planerade och att konsumenten handlar vid behov. En sjunkande andel av hushållsbudgeten läggs på dagligvaror till förmån för boende, fritid och resor. Efterfrågan på egna märkesvaror EMV ökar generellt på samtliga marknader. En viktig åtgärd är därför att samordna inköpen av egna märkesvaror mellan de olika länderna. ICAs sortiment av egna märkesvaror, om cirka artiklar, kommer under 2004 att introduceras även i Norge. DOTTERBOLAGEN ICA SVERIGE ICA Sverige AB är tillsammans med ICA-handlarna landets ledande dagligvaruleverantör. ICAhandlarna är fristående köpmän som äger och driver butikerna. ICA Sveriges uppgift är att driva logistiken bakom butikerna, stärka varumärket ICA, sköta nyetableringar och utveckla butikskoncept. Dagligvaruhandeln i Sverige ökade under 2003 med 2 procent och den positiva trenden förväntas hålla i sig. ICA är klart marknadsledande. Omsättningen i ICA Sverige steg under året med 1,4 procent från MSEK till MSEK. Resultatet förbättrades från MSEK till MSEK efter fastighetsförsäljningar som genererade en realisationsvinst på 845 MSEK. I Sverige finns butiker inom koncepten Maxi ICA Stormarknad, ICA Kvantum, ICA Supermarket och ICA Nära. Hälften av butikerna drivs under ett aktieägar- och finansieringsavtal, det så kallade ICA-avtalet. Detta innebär att handlaren äger och driver butiken medan ICA Sverige äger rätten till butiksläget. Övriga butiker drivs också med handlaren som ägare, men då finns enbart ett profilavtal mellan handlaren och ICA Sverige. ICA SVERIGE Antal butiker: 34 Omsättning: 12,7 miljarder SEK Antal artiklar: Antal butiker: 124 Omsättning: 21,6 miljarder SEK Antal artiklar: Antal butiker: 532 Omsättning: 30,8 miljarder SEK Antal artiklar: Antal butiker: 978 Omsättning: 13,1 miljarder SEK Antal artiklar:

11 ICA Förbundet Invest ABs innehav Arbetet med att stärka varumärket intensifierades under året liksom satsningarna på produkter för att befrämja miljö och hälsa. Inslaget av egna märkesvaror (EMV) ökade under Försäljningsandelen steg från 8 till 10 procent av omsättningen. ICAs mål är att öka EMV-andelen till cirka 15 procent. För att på ett mer effektivt sätt kunna erbjuda kunderna ett bredare sortiment fattade ICAkoncernen beslut om att satsa på ett nytt distributionsnät i Sverige. Två nya toppmoderna distributionsanläggningar ska byggas i Stockholmsrespektive Helsingborgsområdet. Under 2003 öppnades åtta nya butiker; två MAXI ICA Stormarknad, två ICA Kvantumbutiker, tre ICA Supermarket och en ICA Nära butik. ICA NORGE ICA Norge AS är ett av Norges ledande dagligvaruföretag. Butikerna är antingen helägda filialer till ICA Norge eller handlarägda butiker som drivs med franchiseavtal. Samtliga butiker stöds av ett integrerat system för inköp, sortiment, varuförsörjning, administration och marknadsföring. I konceptet finns även associerade butiker som drivs under speciella avtal. Marknadsledare i Norge är NorgesGruppen och på andra plats kommer Coop Norge. Ytterligare en stark konkurrent är Rema. ICA NORGE Antal butiker: 13 Omsättning: 2 miljarder SEK Antal artiklar: Antal butiker: 13 Omsättning: 1,1 miljarder SEK Antal artiklar: Antal butiker: 587 Omsättning: 19,2 miljarder SEK Antal artiklar: Antal butiker: 178 Omsättning: 2,2 miljarder SEK Antal artiklar: Omsättning: 56 miljoner SEK Fax- och näthandel ICA Norges mål är att bli marknadsledare. Den norska dagligvarumarknaden växte starkt under De officiella siffrorna är inte klara i skrivande stund men marknaden ser ut att ha växt med cirka 5,6 procent. ICA Norges marknadsandel var under året relativt stabil i förhållande till året innan då den uppgick till 23,9 procent. Bolagets omsättning ökade med 6,4 procent i norska kronor. På grund av växelkursförändringar motsvarar det en minskning i svenska kronor från MSEK till MSEK. Resultatet försämrades från 782 MSEK till 200 MSEK efter nedskrivningar med 346 MSEK. Andelen egna märkesvaror är idag 5 procent och målet är att nå 8 procent under ICA Norge driver även grossistverksamhet till restauranger och storhushåll genom ICA Meny Norge AS. Under 2003 genomfördes flera butiksetableringar. ICA BALTIC ICA Baltic AB utvecklar en av de mest moderna livsmedelskedjorna i Baltikum med helägda butiker. Den baltiska regionen är den snabbast växande geografiska marknaden för ICA-koncernen. Den första etableringen gjordes Idag driver ICA Baltic 75 helägda butiker i regionen, varav 36 i Lettland, 34 i Litauen och 5 i Estland. Under 2004 kommer enligt planerna ICA Baltic övergå i ett hälftenägande mellan ICA AB och finska Kesko Livs Ab. Målet med sammanslagningen är att uppnå stark tillväxt och lönsamhet. Tillsammans ska de båda företagen kunna driva verksamheten mer effektivt och expandera butiksnätet i alla de baltiska länderna. Företagen vill uppnå en gemensam ledande position på den baltiska dagligvarumarknaden med målet satt till 25 procents marknadsandel inom tre år. I dagsläget har företagen en sammantagen marknadsandel om cirka 15 procent. Året som gick karaktäriserades av konsolidering och kostnadskontroll snarare än expansion. ICA Baltics omsättning för 2003 visade en ökning med 35,8 procent från MSEK till MSEK. Resultatet försämrades och uppgick till 471 MSEK efter nedskrivningar med 349 MSEK mot 36 MSEK för

12 Marknaden i Baltikum utvecklas gynnsamt och den samlade dagligvaruförsäljningen steg under året med cirka 5 procent. Målet för ICA Baltic är nu att växa snabbare än marknaden i övrigt. Den största konkurrenten är Vilniaus Prekyba, Litauens största kedja. ICA MENYFÖRETAGEN ICA Menyföretagen AB är en av Sveriges ledande mat och köksutrustningsleverantörer till restauranger, storhushåll och servicehandel. Omsättningen minskade med 0,3 procent från MSEK till MSEK. Rörelseresultatet blev 19 ( 46) MSEK. Under 2003 förvärvade Menyföretagen Arvid Nordquists restaurangdivision, vilket ökade volymen med 300 MSEK på årsbasis. Målet är nu att säkerställa lönsamheten och öka marknadsandelarna. ICA Menyföretagen har cirka anställda. Företaget har en stark position i Stockholm, Malmö och Göteborg och förutsättningarna för framtiden är goda. Främsta konkurrent är Servera, som ingår i Axel Johnson AB. ETOS Etos AB är en fackhandelskedja med nio helägda butiker i Sverige. Konceptet förenar produkter inom hälsa och skönhet under samma tak. ICA DANMARK ICA äger och driver 13 dagligvarubutiker i Köpenhamnsområdet under profilen ISO. I november 2003 blev ICA ensam ägare i bolaget men planerar att avyttra verksamheten under våren ICA BANKEN ICA Banken ABs målsättning är att förenkla för de svenska ICA-butikernas kunder att hantera sin hushållsekonomi och därigenom stärka kopplingen till ICA. I november utsågs ICA Banken till Årets Bank 2003 av tidningen Privata Affärer. Banken fick utmärkelsen för sina tydliga villkor, höga sparränta och låga avgifter. ICA Banken har idag drygt bankkortskunder. I banken ingår ICA Kundkortkonceptet som har cirka 3,1 miljoner aktiva kunder. Sedan kortet infördes 1990, som första lojalitetskort i branschen, har kundtillströmningen ökat konstant. Affärsvolymen (inlåning och utlåning exklusive bolån) ökade med 40,4 procent från MSEK till MSEK. Resultatet uppgick till 166 ( 174) MSEK. 10

13 11

14 12 böcker som finns i varje svenskt hem

15 ICA Förbundet Invest ABs innehav ICA Förlaget AB ICA FÖRLAGET ÄR ETT HELÄGT DOTTERBOLAG TILL VERKSAMHETEN ICA FÖRBUNDET INVEST. FÖRLAGET REDOVISAR ETT ICA Förlagets inriktning är produktion och distribution av konsumenttidningar, facktidskrifter RESULTAT EFTER SKATT PÅ 29 MSEK FÖR och böcker. De dominerande ämnesområdena ICA Förlagets affärsidé är att förstå läsarnas, annonsörernas och uppdragsgivarnas behov bättre verksamheter har starka marknadspositioner i är mat, hem, fritid och handel. Förlagets olika än någon annan och kunna omsätta den kunskapen i lönsamma mediaprodukter. Den största delen av verksamheten är förlagd såväl Sverige och Finland som Baltikum. Visionen är att ICA Förlaget ska vara ett attraktivt och kreativt förlag med hög lönsamhet som Helsingfors, Tallinn och Riga. Under 2003 hade till Västerås. Kontor finns även i Stockholm, vågar leda utvecklingen. förlaget 321 anställda varav 256 i Sverige. ICA Förlagets mål är att utveckla lönsamheten till en, i mediabranschen, konkurrenskraftig nivå, nämligen 8 procent av omsättningen. Målet ska H ÄNDELSER UNDER ÅRET nås senast RESULTATUTVECKLING Förlagets ekonomi utvecklades mycket positivt under året. Resultatet före skatt blev 39,1 MSEK, vilket är 68,7 MSEK bättre än Förbättringen är resultatet av de senaste årens omfattande åtgärdsprogram. Bolaget har ny verkställande direktör och till stor del ny företagsledning. Med fokus på att öka lönsamheten har verksamheter sålts, lagts ned eller minskat i omfattning. Omsättningen för 2003 uppgick till 630,8 MSEK jämfört med 658,9 MSEK föregående år. Omsättn. MSEK OMSÄTTNING OCH RESULTAT Omsättning Resultat efter skatt Resultat MSEK NYCKELTAL Nettoomsättning, MSEK Resultat efter skatt, MSEK Antal anställda i genomsnitt Under året gjordes omfattande förändringar inom ICA Förlaget. Som en följd av att olönsamma verksamheter avvecklades minskade även bemanningen. Organisationen förenklades och är idag uppbyggd i en matrisstruktur. Det ekonomiska ansvaret för respektive verksamhet är tydligare uttalat. De olika affärsenheterna har arbetat igenom affärsplaner, redaktionella program och arbetsmetodik. Stort fokus har lagts på att utveckla företagets ekonomistyrning. Som en del i det arbetet har alla chefer genomgått en vidareutbildning i tidningsekonomi. Under året tecknades ett avtal med en ny hyresvärd i Västerås. Förlaget förbereder en flytt av huvudkontoret till nya, moderna lokaler under senvåren Ett avtal ingicks med Tidnings AB Metro om utgivning av tidningen Metro Hus & Hem. Tidningen, som startade den 9 januari 2004, produceras av redaktionen för Hus & Hem. För ICA Förlaget innebär uppdraget både ökad lönsamhet och möjligheter att stärka marknadspositionerna. 13

16 ICA Förbundet Invest ABs innehav AFFÄRSOMRÅDEN KONSUMENTTIDNINGAR ICA-kuriren är förlagets största verksamhet. Med i upplaga och över läsare varje vecka är den Sveriges största betalda tidning. Hus- och inredningstidningen Hus & Hem är med i upplaga och nära läsare Sveriges största månadstidning. Från och med 2004 producerar Hus & Hem även Sveriges största bostadstidning, Metro Hus & Hem, i samarbete med Tidnings AB Metro. FACKTIDNINGAR Med tidningar som ICA-nyheter, Praktiskt butiksarbete, Supermarket, Snabba köp, Restaurang & Storhushåll samt Sälj & Marknadsföring är ICA Förlaget en stor aktör i mediabranschen. Tidningarna har marknadsledande positioner inom sina respektive nischer. FINLAND OCH BALTIKUM Tre tidningar ges med framgång ut i Finland. Kotivinkki, Trendi och Talo & Koti har alla starka positioner med stora upplagor. I Estland ges tidningarna Kodu & Aed och Trend ut. Majas & Därz är ICA Förlagets enda tidning som ges ut i Lettland. FRAMTIDSUTSIKTER ICA Förlaget har goda förutsättningar att fortsätta förbättra lönsamheten. Det kommer att kunna ske som en följd av redan vidtagna åtgärder men även genom fortsatt effektivisering. I takt med att befintliga verksamheter förbättrar sina ekonomiska resultat finns också möjligheter att öka utvecklingstakten för att skapa nya tidningar och produkter. UPPDRAG OCH KUNDTIDNINGAR Genom Idé & Media har ICA Förlaget en stor uppdragsverksamhet. Kännetecknande är att det är tidningar med stora upplagor som produceras på uppdrag av stora och välrenommerade företag. Bland uppdragsgivarna kan nämnas IKEA, Stadium och Villaägarna. På uppdrag av ICA görs Buffé, marknadens största mattidning. ICA BOKFÖRLAG ICA Bokförlag ger ut fackböcker riktade till konsumenter. Inriktningen är praktiska handböcker inom ämnen som mat, hem, trädgård, hälsa och fritid. Med ett åttiotal nya böcker varje år omfattar utgivningen cirka 450 titlar totalt. ICA PROVKÖK Provköket genomför uppdragsstyrda tester och provningar av maträtter, ingredienser, redskap och utrustning. Med hjälp av en konsumentpanel utförs bland annat smakbedömningar av livsmedel. ICA Provkök bidrar även med strategisk kompetens och kunskap vid t ex konsumentundersökningar och studier av matlagningsteknik. 14

17 ICA Förbundet Invest ABs innehav Finansiella placeringar ICA FÖRBUNDET INVEST (IFAB) HAR EN BETYDANDE LIKVIDITETSFÖRVALTNING SOM DELS BESTÅR AV AKTIER I ROYAL AHOLD, DELS AV TVÅ PORTFÖLJER, SOM FÖRVALTAS AV CARLSON INVESTMENT MANAGE- MENT RESPEKTIVE HANDELSBANKEN. FÖRVALTNINGEN ÄR UPPLAGD SÅ ATT INNEHAVEN SKA KUNNA AVYTTRAS MED KORT VARSEL I DEN HÄNDELSE EN FÖRÄND- R ING AV ÄGARSTRUKTUREN I ICA AB BLIR AKTUELL. ROYAL AHOLD Investeringen i Royal Ahold gjordes ursprungligen i samband med ägarförändringen i ICA AB och då som ett uttryck för att bekräfta tron på en långsiktigt positiv utveckling i Royal Ahold. Innehavet var inledningsvis av strategisk karaktär men har sedemera övergått till en rent finansiell placering. Under 2003 påverkades aktiekursen i Royal Ahold kraftigt av problem rörande företagets ekonomiska redovisning och svaga lönsamhet samt en tung lånebörda. Flera utredningar pågår och betydande förändringar gjordes i företagsledningen. Ett omfattande åtgärdsprogram är under genomförande i syfte att återskapa lönsamhet och förtroende för företaget. Vid ingången av 2003 utgjordes IFABs innehav i Royal Ahold av aktier till ett värde av MSEK. Därefter såldes aktier för 392 MSEK. Vidare gjorde Royal Ahold en nyemission där IFAB tecknade sin andel uppgående till aktier för 145 MSEK. Tillsammans innebar dessa förändringar i kombination med en kraftig försämring av kursen på aktien att IFAB fick skriva ned innehavet i Royal Ahold med 433 MSEK i 2003 års bokslut. Per den 31 december 2003 uppgick värdet på innehavet till 456 MSEK. PORTFÖLJFÖRVALTNING De båda portföljerna skapades i slutet av 2000 då IFAB efter en omfattande upphandling valde de två förvaltarna Carlson och Handelsbanken. Genom att anlita utomstående får IFAB tillgång till en professionell förvaltning som bygger på väl utarbetade processer och analysmetoder. Dessutom kan IFAB kontinuerligt utvärdera resultaten och eventuellt välja annan samarbetspartner, något som skulle varit betydligt svårare om förvaltningen gjordes i egen regi. Det var heller inte försvarbart att bygga upp egna resurser mot bakgrund av att den aktuella överlikviditeten kan komma att användas för att öka innehavet i ICA AB och att uppdraget därför var av temporär natur. Att använda två förvaltare är ett uttryck för IFABs strategi att dels skapa riskspridning i innehavet, dels skapa förutsättningar för att utvärdera respektive förvaltares prestation. IFABs uppdrag till förvaltarna är att placera medlen så att de ger en god avkastning med en balanserad riskspridning. Strategin är att cirka 50 procent av pengarna ska investeras i räntebärande värdepapper och 50 procent i lika delar svenska och utländska aktier. Per den 31 december 2003 uppgick det sammanlagda värdet i förvaltning till MSEK. Därtill kommer värdet på aktieinnehavet i Royal Ahold 456 MSEK. KAPITAL I FÖRVALTNING Miljarder SEK 3,0 2,5 2,0 1,5 1,0 0,5 0, Royal Ahold Övrig förvaltning 15

18 Förvaltningsberättelse ICA Förbundet Invest AB (publ.) 16

19 Förvaltningsberättelse STYRELSEN OCH VERKSTÄLLANDE DIREKTÖREN FÖR ICA FÖRBUNDET INVEST AB (PUBL.) ORGNR FÅR HÄRMED AVLÄMNA ÅRSREDOVISNING FÖR RÄKENSKAPSÅRET SAMTLIGA BELOPP ÄR I TSEK OM ANNAT EJ ANGES. ÄGARFÖRHÅLLANDE Bolaget ägs per den 31 december 2003 till 75 procent av ICA-handlarnas Förbund (under namnändring)*, orgnr Resterande 25 procent ägs av cirka aktieägare. Bolaget har sitt säte i Stockholm. B OLAGETS VERKSAMHET ICA-handlarnas Förbund äger, genom sitt aktieinnehav i ICA Förbundet Invest, trettio procent av ICA AB-koncernen. Bolagsordningen för ICA Förbundet Invest anger att bolagets rörelse ska drivas i överensstämmelse med av ICA-handlarnas Förbund fastställda riktlinjer. Bolaget har till föremål för sin verksamhet att främja samarbetet mellan dagligvaruföretag, bistå vid affärsutveckling, förvärva och förvalta fast egendom samt bedriva marknadsföring, information och rådgivning och bedriva handel med värdepapper, idka annan därmed förenlig verksamhet samt samordna och planera verksamheten inom ICArörelsen. Bolagsordningen utgår från ICA-handlarnas Förbunds ändamål som en riksorganisation för ICA-handlarna. Dess uppgift är att stärka ICAhandlarnas möjligheter att äga och driva sina butiker med lönsamhet, konkurrenskraft och högt kundförtroende. ICA-verksamheten i Sverige är en betydande del av ICA AB-koncernen. Därför är det en viktig uppgift för ICA Förbundet Invest att som en av huvudägarna i ICA AB-koncernen verka för att ovan beskrivna målsättningar uppnås. Det är också viktigt att bolaget stimulerar det nätverk som landets ICA-handlare utgör. Genom att koncernen erbjuder och ICA-handlarna utnyttjar koncernens varu- och tjänsteutbud i så stor omfattning som möjligt, och på ett kostnadseffektivt sätt, ökar lönsamheten i koncernen och därmed avkastningen på ägandet. Detta skapar i sin tur förutsättningar att upprätthålla en god utdelningsnivå och att skapa värdetillväxt på ICA Förbundet Invests aktier och ett engagemang hos aktieägarna, varav många dessutom är aktiva ICA-handlare. AFFÄRSIDÉ ICA Förbundet Invests affärsidé är att vara en stark och betydande ägare i ICA AB och ICA Förlaget AB samt att utveckla andra verksamheter som kan skapa mervärden i dessa kärninnehav men som inte är en naturlig del av deras egna verksamheter. MÅL ICA Förbundet Invests mål är att det mervärde som aktieinnehaven i ICA AB och ICA Förlaget AB på sikt kan komma att skapa ska komma bolagets egna aktieägare till del, dels i form av utdelningar, dels i form av värdetillväxt. S TRATEGI ICA Förbundet Invest ska genom sitt ägarskap tillse att de verksamheter som bolaget har betydande ägarintressen i ges förutsättningar och resurser för att med lönsamhet kunna utvecklas. ORGANISATION Claes-Göran Sylvén tillträdde som verkställande direktör den 8 oktober 2003, varvid avgående verkställande direktör Peter Dettmann utnämndes till vice verkställande direktör. Skiftet är ett led i Peter Dettmanns förestående pensionering i oktober MEDLEMSSERVICE Förutom att förvalta och utveckla de tillgångar som ICA Förbundet Invest har, utför bolaget ett antal uppgifter på uppdrag av ICA-handlarnas Förbund. Mot ersättning från Förbundet genomförs föreningens årsstämma och en årlig konferens för alla ICA-handlare med förtroendeuppdrag inom ICA-handlarnas Förbund, den så kallade Handlarriksdagen. ICA Förbundet Invest utför vidare ett antal aktiviteter som riktar sig till Förbundets medlemmar och som de betalar en serviceavgift för. Aktiviteterna har bl.a. utgjorts av distriktsstyrelsearbete, remissarbete kring handlarutveckling och handlarrekrytering, arbete med konkurrensrättsliga frågor som apoteksfrågan i EG-domstolen samt initiering av stöd till de minsta ICA-butikerna (BAS-projektet). * Under år 2003 ändrade flera enheter inom ICA-sfären namn för att skapa en enhetlig namnsättning. ICA-handlarnas Förbund är det nya namnet för ICA Förbundet, vilket föreslås slutligen fastställas på Förbundets stämma ICA Ahold AB ändrades till ICA AB, ICA Handlarnas AB till ICA Sverige AB och Hakongruppen AS i Norge till ICA Norge AS. 17

20 Förvaltningsberättelse FINANSIERING/LIKVIDITET Bolaget har en fortsatt stark finansiell ställning om än försämrad. I första hand beroende på att dagsvärdet på bolagets placering i aktier i Royal Ahold N.V. under verksamhetsåret fallit i värde (inkl. realisationsförlust) med cirka 433 MSEK. AKTIEÄGARAVTALEN MELLAN ÄGARPARTERNA I ICA AB Aktieägaravtalet mellan ICA Förbundet Invest AB, Canica AS och Royal Ahold N.V. innehåller tydliga regler för när och hur eventuella förändringar i parts ägande ska ske. Efter den 27 april 2004 kan part som så önskar minska eller helt avveckla sitt ägande varvid kvarvarande ägare har förtursrätt att förvärva tillgängliga aktier enligt ett förutbestämt mönster. För närvarande föreligger dock ingen avisering från någon part om avsikt att ändra i sitt ägande. Styrelsens bedömning är att de avtal som reglerar partnerskapet ger ICA Förbundet Invest en stark ställning och bolaget kommer att ha goda möjligheter att påverka den framtida ägarstrukturen om någon av de två andra ägarna vill förändra i sitt ägande. ICA AB ICA AB-koncernens försäljning 1) under 2003 uppgick till 72,0 miljarder SEK (70,9). Resultatet efter skatt, men före goodwillavskrivningar från förvärvet av ICA AB, uppgick till (1 644) MSEK. Sammantaget följer koncernen den långsiktiga utvecklingsplanen Nettoomsättning, MSEK Resultat efter skatt*, MSEK Rörelseresultat före avskrivningar, MSEK Rörelseresultat, MSEK* Balansomslutning, MSEK* Rörelsemarginal*, % 3,0 3,4 Soliditet, %* 38,6 35,0 * Exklusive goodwillavskrivningar för förvärvet av ICA AB ICA Sverige AB hade större försäljningsökning än huvudkonkurrenterna Axfood och Coop. Under året öppnades åtta nya ICA-butiker. ICA Sverige presenterade också planer på ett nytt distributionsnät, som ska vara färdigt Distributionsnätet är en investering värd 1,5 miljarder kronor.rörelseresultatet blev (1 780) MSEK efter fastighetsförsäljningar som genererade en reavinst på 845 MSEK. Under 2003 fortsatte ICA Norge AS med kraftsamling och ompositionering. Rörelseresultatet blev 200 (782) MSEK efter vissa fastighetsnedskrivningar på 346 MSEK. Namnändringen var det första steget mot att återlansera ICAvarumärket i Norge. ICA Norges nya butiksformatstrategi kommer att presenteras våren ICA Baltic AB hade ett rörelseresultat på 471 ( 36) MSEK efter nedskrivningar med 349 MSEK. Under året lanserades det framgångsrika nya compact hypermarketformatet under varumärket RIMI. I december tecknade ICA AB och Kesko Livs Ab ett intentionsavtal om att bilda ett joint venture på de baltiska dagligvarumarknaderna. Inriktningen är att en slutgiltig överenskommelse färdigställs före sommaren ICA Menyföretagen AB, 19 ( 46) MSEK, har fortsatt i positiv riktning med flera stora nya kunder som Scandic Hotels Sverige AB och O Leary s Trademark AB. ICA Menyföretagen förvärvade under året Arvid Nordquists restaurangdivision. ICA Banken AB har fokuserat på kostnadskontroll och effektiviseringar samt att öka försäljningen. Rörelseresultatet uppgick till 166 ( 174) MSEK. ICA Banken utsågs till Årets Bank 2003 av tidningen Privata Affärer. Under 2003 öppnade Etos AB tre butiker i Haninge, Linköping och Västerås, vilket gör att kedjan nu har nio butiker totalt i Sverige. I november blev ICA Danmark A/S ett helägt dotterbolag till ICA AB. ICA har nyligen deklarerat att man avser att sälja bolaget. Netto Marknad AB, som ägs till hälften av Dansk Supermarked A/S, öppnade tio butiker (och har 28 totalt) i Sverige under De första Nettobutikerna i Stockholm kommer att öppna efter sommaren Statoil Detaljhandel Skandinavia AS fortsatte att rulla ut ICA Express. ICA AB har annonserat att man kommer att sälja sin 50-procentiga andel i Statoil Detaljhandel Skandinavia AS. ICA AB och Statoil ska nu förhandla fram ett aktieförsäljnings- respektive samarbetsavtal gällande varuförsörjning och konceptutveckling för dagligvarubutikerna ICA Express. 18 1) ICA AB upprättar en egen årsredovisning som kan beställas på Internet

21 Förvaltningsberättelse ICA FÖRLAGET Koncernen ICA Förlaget, med verksamhet framför allt i Sverige, Finland och de baltiska länderna, omsatte ,8 (658,9) MSEK, vilket är en minskning med 28,1 (119,1) MSEK jämfört med föregående år. Minskningen hänger samman med det strukturprogram som fastställts. Bland annat omfattar det utförsäljning och nedläggning av olönsamma produkter. Syftet är att återskapa ett lönsamt förlag med fokus på tidningar och böcker. Det strukturarbete som närmar sig slutligt genomförande har bland annat inneburit att personalstyrkan minskat med cirka 30 personer. Bolaget har en ny verkställande direktör och till stora delar även ny företagsledning. Resultatet för verksamhetsåret belastas med cirka 25 MSEK direkt hänförliga till strukturarbetet. Resultatet efter skatt är 29,1 ( 29,9) MSEK. F ÖRVALTNINGARNA Bolaget har ingen egen uppbyggd förvaltningsorganisation för att placera övrig likviditet, som per bokslutsdagen uppgår till (2 152) MSEK. Förvaltningen sköts av Carlson Investment Management och Handelsbanken. Härigenom får bolaget tillgång till professionella investeringsprocesser och ett kunnande som är svårt att upprätthålla i en egen förvaltning med, relativt sett, begränsad förvaltningsvolym. Därtill kommer osäkerheten om hur länge förvaltningen kan löpa vidare med nuvarande volym mot bakgrund av vad ovan nämnts om aktieägaravtalets innehåll. Placeringarna sker i bolagets eget namn efter givna ramar som är identiska för respektive förvaltare. Riktvärdena för val av tillgångsslag är 50 procent räntebärande, 25 procent svenska aktier samt 25 procent utländska aktier. Aktiemarknaderna har under några år utvecklats negativt, men under 2003 vände marknaderna uppåt. Index på Stockholmsbörsen steg cirka 30 procent. Vid utgången av 2003 var index på Stockholmsbörsen, trots den kraftiga uppgången, hälften av sitt värde från mars ICA AB. Placeringen var ingen förutsättning för partnerskapet. Royal Ahold var då rankat som världens tredje största företag i dagligvarubranschen. Före börsens öppnande i Amsterdam den 24 februari 2003 informerades marknaden om att tidigare presenterade uppgifter om resultat och ställning ifrågasattes och var föremål för utredning. Bland annat ifrågasätts det faktum att Royal Ahold konsoliderat ICA AB i sina räkenskaper utan att ha avgörande kontroll över ICA AB. Koncernchefen och finansdirektören i Royal Ahold fick lämna sina befattningar. För närvarande pågår ett antal olika utredningar bl.a. rörande redovisningsfel i USA och brott mot börsens informationsregler. Royal Ahold har en ansträngd resultatsituation och en tung lånebörda. Under ny ledning har bolaget offentliggjort ett åtgärdsprogram som sträcker sig över flera år. Efter ett kraftigt kursfall på aktierna i Royal Ahold tiden närmast efter den 24 februari har aktien återhämtat sig och per den 31 december 2003 var kursen 6:04 euro. Förstärkningen av kronan under året har också bidragit till värdefallet på ICA Förbundet Invests innehav. På bokslutsdagen var värdet på innehavet i Royal Ahold 456 MSEK. Innehavet har förändrats under året dels genom försäljning, dels genom utnyttjande av teckningsrätterna i den nyemission som Royal Ahold genomförde under året för att förstärka sin finansiella ställning. UTDELNING/UTDELNINGSPOLICY Styrelsen föreslår en utdelning på 3:55 SEK per aktie. Den föreslagna utdelningen är den första efter de utlovade tre första årens utdelningar om 4:20. Styrelsens inriktning för framtiden är att bolaget ska dela ut minst 70 procent av den utdelning bolaget har mottagit från ICA AB det verksamhetsår för vilken ICA Förbundet Invest lämnar utdelning. Inriktningen förutsätter att bolagets ställning och likviditet medger att utdelning kan lämnas i nämnd omfattning. ROYAL AHOLD Utgångspunkten för placeringen i Royal Aholdaktier var att bekräfta tron på Royal Ahold och partnerskapet i ägandet av ICA AB samt möjligheten till god avkastning. Detta kom till uttryck i att bolaget tecknade aktier i den nyemission Royal Ahold genomförde, bland annat för att finansiera förvärvet av 50 procent av aktierna i STYRELSENS ARBETSORDNING Styrelsen i ICA Förbundet Invest bestod under året av nitton ledamöter. Styrelsearbetet följer en särskild arbetsordning som säkerställer styrelsens behov av information för att kunna följa och utveckla verksamheten. Under verksamhetsåret 2003 hade styrelsen tio protokollförda möten varav två var telefonmöten. 19

22 Förslag till vinstdisposition Till bolagsstämmans förfogande står följande vinstmedel: Balanserade vinstmedel Årets resultat Styrelsen och verkställande direktören föreslår att vinstmedlen disponeras så att till ägarna av preferensaktier B utdelas 3:55 SEK/aktie att i ny räkning överförs ICA-handlarnas Förbund har beslutat avstå utdelning på sitt innehav av stamaktier. Koncernens fria kapital enligt koncernbalansräkningen uppgår till TSEK. Ingen avsättning till bundet eget kapital har föreslagits. 20

23 Resultaträkningar MODERBOLAGET TSEK not Nettoomsättning Kostnad för sålda varor Bruttoresultat Försäljningskostnader 3, Administrationskostnader Övriga rörelseintäkter Övriga rörelsekostnader 142 Jämförelsestörande poster Rörelseresultat RESULTAT FRÅN FINANSIELLA INVESTERINGAR Resultat från andelar i intresseföretag 7, Resultat från övriga värdepapper och fordringar som är anläggningstillgångar Övriga ränteintäkter och liknande resultatposter Räntekostnader och liknande resultatposter Summa resultat från finansiella investeringar Resultat efter finansiella poster BOKSLUTSDISPOSITIONER Resultat före skatt Skatt på årets resultat Minoritetsandel 487 ÅRETS RESULTAT

24 Balansräkningar Tillgångar MODERBOLAGET TSEK not ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR Immateriella anläggningstillgångar Goodwill Materiella anläggningstillgångar Byggnader och mark Inventarier Pågående nyanläggningar Summa materiella anläggningstillgångar Finansiella anläggningstillgångar Andelar i koncernföretag Andelar i intresseföretag Övriga långfristiga värdepappersinnehav Övriga långfristiga fordringar Summa finansiella anläggningstillgångar Summa anläggningstillgångar OMSÄTTNINGSTILLGÅNGAR Varulager Summa varulager Kortfristiga fordringar Kundfordringar Fordringar hos koncernföretag Skattefordringar Övriga kortfristiga fordringar Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter Summa kortfristiga fordringar Kortfristiga placeringar Aktier i särskild förvaltning Övriga aktier Summa kortfristiga placeringar Kassa och bank Summa omsättningstillgångar SUMMA TILLGÅNGAR

25 Balansräkningar Eget kapital, avsättningar och skulder MODERBOLAGET TSEK not EGET KAPITAL 22, 23 Bundet eget kapital Aktiekapital Överkursfond Reservfond Bundna reserver Summa bundet eget kapital Fritt eget kapital Balanserad vinst Årets resultat Summa fritt eget kapital Summa eget kapital Avsättningar Avsättningar för pensioner och liknande förpliktelser Avsättning uppskjuten skatteskuld Summa avsättningar Långfristiga skulder Skulder till kreditinstitut Skuld till koncernföretag Summa långfristiga skulder Kortfristiga skulder Förskott från kunder Leverantörsskulder Skulder till koncernföretag Övriga kortfristiga skulder Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter Summa kortfristiga skulder SUMMA EGET KAPITAL, AVSÄTTNINGAR OCH SKULDER Ställda säkerheter 26 Inga Inga Inga Ansvarsförbindelser

26 Kassaflödesanalyser MODERBOLAGET TSEK DEN LÖPANDE VERKSAMHETEN Rörelseresultat efter finansiella poster Avskrivningar som belastar resultatet Förändring nedskrivningar Övriga poster som ej påverkar kassaflödet Icke utdelad resultatandel i intresseföretag Betald inkomstskatt Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapital Förändring av rörelsekapital Varulager Fordringar Skulder Kassaflöde från den löpande verksamheten INVESTERINGSVERKSAMHETEN Investering i anläggningstillgångar Försäljning av anläggningstillgångar Kassaflöde från investeringsverksamheten FINANSIERINGSVERKSAMHETEN Förändring av minoritetsandel i kapital 487 Förändring av långfristiga fordringar Förändring av övriga aktier Förändring av långfristiga skulder och avsättningar Förändring kortfristiga placeringar Justering uppskjuten skatt Omräkningsdifferens 357 Erhållet aktieägartillskott Utbetald utdelning Kassaflöde från finansieringsverksamheten Årets kassaflöde Likvida medel vid årets början Likvida medel vid årets slut