eldopalen FÖRVALTNINGS AB

Transkript

1 ÅRSREDOGÖRELSE eldopalen FÖRVALTNINGS AB Räkenskapsår Org.nr Jämförelsen nedan, Eldopalen med Affärsvärldens Generalindex och de fyra största bankernas Sverigefonder. (Jämförelsen för 2012 avser 31 augusti) ÅRET I KORTHET Resultat efter skatt uppgick till kr (förra året kr). till detta kommer orealiserade vinster Orealiserade vinster ackumulerat uppgick till kr. (förra året kr) Resultat per aktie efter skatt uppgick till - 4,03 kr (förra året 6,80 kr). Substansvärdet per aktie är 149 kr. (förra året 180 kr)

2 INNEHÅLL Året i korthet 1 Ordföranden har ordet 2 Nyckeltal 2 Vår aktieportfölj 3 Placeringsansvarig har ordet 3 Vår placeringsstrategi 4 Aktieägare 4 Styrelse 4 Förvaltningsberättelse 1(5) Resultaträkning 2(5) Balansräkning 3(5) Noter 4(5) ORDFÖRANDEN HAR ORDET Eldopalen Förvaltnings AB:s tjugoförsta verksamhetsår har avslutats. Bolaget startades mitt under den svenska finans- och bankkrisen i början av 1990-talet. Börsen under verksamhetsåret har varit skakig och påverkats mycket av problemen i marknaden framförallt i sydeuropa och USA. Tyvärr har vi inte haft något bra flyt med placeringarna detta verksamhetsår. Efter bokslutsårets slut har det gått något bättre med placeringarna men vi har ändock inte kommit ikapp index. Det känns som vi har kommit in i rätt placeringar som gör att vi framgent kommer att gå betydligt bättre än index. Målsättningen med förvaltningen är att skapa en aktieportfölj med låg riskprofil genom investeringar i vinstgivande bolag och en mix av olika branscher. Bolagets styrelse som är ytterst ansvarig för förvaltningen söker ständigt placeringar med god tillväxtkapacitet. Trots den börsoro och turbulenta situation på aktiemarknaden som rått 2 under flera år nu, finns det ändå alltid möjligheter på marknaden, eftersom psykologin är tongivande på börsen numera. En del av aktieportföljen är placerad hos Avanza för att kunna göra snabbare affärer till lägre courtage. Vi räknar med att långsiktigt kunna åstadkomma en god avkastning för Eldopalens aktieägare. I vår strävan att skapa en bättre skattesituation för bolaget och dess ägare har bolagsskatten reducerats genom vår kapitalförsäkring. Utöver redovisad förlust finns en dold vinst i kapitalförsäkringen och räkenskaperna under året på kr För närvarande är osäkerheten fortfarande extremt stor. Den finansiella utvecklingen i Europa är vi inte garanterade att den nått botten ännu. Vi har valt strategin att arbeta mer med korta positioner. Styrelsen för Eldopalen föreslår en oförändrad utdelning uppgående till 3:- per aktie, men tyvärr har vi inte möjlighet att därutöver ha en extrautdelning. Utdelningen är föreslagen med beaktande av att vi aktieägare skall få utdelning och att inte avhända bolaget för mycket pengar Vi har funnit en form som gör att vi lämnar redovisning tidigare i månaden om vår aktieportfölj. Även redovisning av optionsaffärer i klump samt summan av det totala portföljvärdet kommer vi att ha med på hemsidan. Hemsidan kommer att utvecklas med en graf på aktievärdet på Eldopalen samt indexutvecklingen. Vi fick frågan på förra årsstämman varför vi inte hade kalenderår som verksamhetsår för det skulle vara lättare med indexjämförelser. Vi har gått igenom det i styrelsen och konstaterat att bolaget inte skulle ha någon nytta av det utan snarare är det till nackdel att ha årsstämma samtidigt som de flesta andra bolag Det är vår förhoppning, att Du också fortsättningsvis kommer att trivas som aktieägare i bolaget och att Din investering kommer att utfalla till full belåtenhet. Välkomna till årsstämman. Bengt Hedberg Styrelseordförande NYCKELTAL Soliditet 97 % 96 % 87% 89% 96% Eget kapital per aktie 136,51 147,88 141,75 145,78 148,42 Substansvärde 149,-kr 180,-kr 158,-kr 155,-kr 173,-kr Antal aktier st st st st st

3 VÅR AKTIEPORTFÖLJ Innehav Börsvärde Innehav Börsvärde Autoliv kr Nibe B kr Axis kr Sigma kr Balder pref kr SKF B kr 800 Biogaia B kr Swedish Match kr Eolos vind B kr Transatlantic B kr Fenix kr Trelleborg B kr Getinge B kr Wallenstam B kr Hexagon B kr Vitrolife kr Hennes & Mauritz B kr Volvo B kr Lundin petroleum kr RBS Gamma kr NCC B kr Garantum kr New Wave Group B kr Likviditet kr PLACERINGSANSVARIG HAR ORDET Det senaste decenniet har bjudit på ömsom vin ömsom vatten på Stockholmsbörsen. Oro för skuldtyngda länder i södra Europa (senast har problem i Spanien accentuerats) och farhågor för konjunkturnedgång i stora delar av världen, har lagt sordi på stämningen emellanåt. Kraftfulla åtgärder behöver vidtagas vad gäller statsskulder, skatter, nedskrivning av skulder i banker mm för att investerare skall våga gå in på bred front på värdepappersmarknaden och för att många konsumenter skall känna en trygghet och våga spendera. Positivt ur ett investerarperspektiv är att politiker och centralbanker måste hålla räntorna låga under lång tid framöver för att hjälpa skuldtyngda länder ta sig ur krisen. Positiva åtgärder de senaste veckorna är beslut om investeringar i Kina på 100 miljarder yuan, riksbanken sänker räntan i Sverige, europeiska centralbanken kommer köpa statsobligationer i Spanien och Italien när dessa behöver förnya sina lån och USA skall köpa bostadsobligationer för 40 miljarder dollar månatligen. Dessa likviditetsdrivande åtgärder har inneburit att Eldopalen valt att sänka likviditeten ordentligt till mellan 10%-15%. Eldopalen placerar huvudsakligen i stabila svenska bolag med god vinstpotential. Stabila bolag är för oss i Eldopalen inte synonymt med stora bolag. Det finns åtskilliga mindre företag, som är synnerligen stabila och också mindre riskfyllda än en del stora bolag. Fokus har riktats mot investering i tillväxtföretag. Huvudinriktningen på svenska företag är naturlig, på aktiemarknaden behöver man inte gå över ån efter vatten. Aktiemarknaden värderas kontinuerligt och när de rätta kvaliteterna för en aktie uppfylls sker omplaceringar i portföljen. Det har under senare år blivit allt viktigare på aktiemarknaden att inte bara äga aktier på lång sikt, utan också ta hem kortsiktiga vinster när marknaden eller en aktie känns överköpt. Eldopalen strävar efter att ha en väl fördelad värdepappersportfölj med innehav i olika aktier och branscher, som vi för stunden tror har de bästa förutsättningarna att utvecklas väl. Tendensen på senare år är att det är allt viktigare att följa trenderna. I normalfallet har Eldopalen ca. 90% av förvaltat kapital placerat i värdepapper och ca. 10% i likviditet. Eldopalen strävar efter att investera i: 1. Tillväxtföretag med goda framtidsutsikter i ett 5-10 årigt perspektiv. 2. Lågt värderade företag med starka nyckeltal och fundamentala värden. 3. Konjunkturkänsliga företag, när konjunkturen bottnar ur och bedöms vara på väg upp, samt att undvika dessa aktier vid nedgång i konjunkturen. 4. Marknader där vi har lokal kännedom och huvudsakligen tillämpa en långsiktigt investerings- filosofi. Eldopalen arbetar med att öka avkastningen och sänka risken i vissa ägda aktier, genom att utfärda köpoptioner mot aktieinnehav (sk. covered calls). Detta arbetssätt är lämpligt att använda när aktier bedöms fluktuera ringa kursmässigt och ej uppvisa

4 kraftiga kursstegringar eller kursnedgångar. I någon mån utfärda säljoptioner i aktier eller index, vilka bedöms ha låg risk att falla kraftigt. Många företag slimmade sina organisationer rejält i finanskrisen och åtskilliga konjunkturkänsliga företag går nu alldeles utmärkt, men förväntas i vissa fall gå sämre det närmaste året eller möjligen något bättre. Den nuvarande finanskrisen har satt fokus på behovet att inta en försiktigare hållning till börsen. Eldopalens målsättning är att ge en god avkastning till sina 4 aktieägare på lång sikt i form av värdetillväxt och utdelning. Ambitionen är att avkastningen skall ge väsentligt bättre avkastning än bästa bankränta, men också ge en bättre avkastning än en genomsnittlig aktie på svenska börsen under rimligt risktagande. Dag Källvik Placeringsansvarig VÅR PLACERINGSSTRATEGI - Riskspridning: Ingen enstaka aktie får vara tyngre än 25 % och ingen enskild bransch större än 50 % av de totala tillgångarna vid investeringstillfället. - Placeringsinriktning: Svenska börsaktier, i första hand large, middle och small cap, i andra hand teckningsoptioner och warrants, köp- och säljoptioner samt utlandsaktier och fonder, i det senaste fallet dock högst till 20 % av tillgångarna vid investeringstillfället. - Belåning undviks AKTIEÄGARE Ägare A-aktier B- aktier Andel av Andel av 10 röster 1 röst kapitalet % röster % Eldopalen AB ,00 54,38 Bengt Hedberg med ,81 3,01 närstående och gmbolag Eric Hammarström ,55 2,88 med närstående Evy Bengtsson med ,61 1,87 närstående Anette Norstedt med ,23 1,67 närstående Eva och Bo Vieweg ,10 1,61 med närstående Lars Gunnar Svensson ,32 1,20 med närstående Dag Källvik med närstå ,19 1,14 ende och genom bolag Lennart Hedin med ,06 1,07 närstående Sune Ekström med ,06 1,07 närstående Övriga aktieägare ,07 30,10 Totalt ,00 100,00 STYRELSE Bengt Hedberg (ordförande) Egen företagare inom redovisningsbranschen. Aktieinnehav eget, närstående och via bolag: B. Samt indirekt 400 A Dag Källvik (aktieplacerare) Ekonom, utbildare inom bl a företagsekonomi. Aktieinnehav närstående och via bolag B. Samt indirekt 400 A Claes Fallenius (sekreterare) Jur. kand. Aktieinnehav : 200 B. Samt indirekt 400 A Ulla- Karin Arvidsson Ekonom. Aktieinnehav: 200 B. Samt indirekt 400 A Sören Edgar Ekonomijournalist Aktieinnehav eget och närstående 300 B. Samt indirekt 400 A

5 Styrelsens 1(6) Arsredovisning Bolagets namn Organisationsnummer Rakenskapsar ELDOPALEN FORVALTNINGS AB Forvaltningsberattelse Bolaget har under aret bedrivit handel med aktier, optioner och andelar samt darmed forenlig verksamhet. Omsattningen har under a ret uppgatt till kr. Styrelsen har under aret utgjorts av Ulla-Karin Arvidsson, Soren Edgar, Claes Fallenius, Bengt Hedberg och Dag Kallvik. Bolagets dagliga skotsel har handhafts av styrelsen. Eldopalen Forvaltnings AB ar dotterbolag till Eldopalen AB, org. nr , som har sitt sate i Goteborg. Eldopalen AB ager A-aktier och B-aktier i bolaget. Morderbolagets totala kapitalandel ar 12,00% och rostandelen ar 54,38%. lnga kop eller forsaljningar har skett mellan dotterbolag och moderbolag. FLERARSOVERSI KT Nettoomsattning (tkr) Resultat efter finansnetto (tkr) 2011/ / / / Balansomslutning (tkr) Soliditet (%) , , , ,4 Forslag till vinstdisposition: Fran foregaende ar disponibla vinstmedel ,92 Arets resultat ,64 Summa resultat ,28 disponeras salunda: Utdelning aktier a 3,00 kr ,00 I ny rakning balanseras ,28 Styrelsen bemyndigas att faststalla utbetalningsdag for utdelning. Styrelsen anser att forslaget ar forenligt med forsiktighetsregeln i 17 kap. 3 aktiebolagslagen. Styrelsen anser aven att den foreslagna vinstutdelningen ar forsvarlig med hansyn till de krav som verksamhetens art, omfattning och risker staller pa storleken av det egna kapitalet samt bolagets konsolideringsbehov, likviditet och stallning i ovrigt. Yttrandet skall ses mot bakgrund av den information som framgar av arsredovisningen. Foretagsledningen planerar inga vasentliga forandringar av befintlig verksamhet sasom vasentliga investeringar, forsaljningar eller aw eckling. J../

6 Resultatrakning ELDOPALEN FORVALTNINGS AB (6) Not 2011/ /2011 RORELSENSINTAKTER Nettoomsattning Ovriga intakter ,00 0, ,00 0,00 Summa intiikter , ,00 RORELSENS KOSTNADER Handelsvaror Personalkostnader inkl soc.avg Ovriga externa kostnader , , , , , ,25 Rorelseresultat , ,75 Resultat fran finansiella investeringar Utdelning fran ovr vardepapper bvriga ranteintakter Rantekostnader , , , , , ,51 Resultat efter finansiella poster , ,96 Bokslutsdispositioner 4 Aterforing periodiseringsfond Avsattning periodiseringsfond ,00 0,00 0, ,00 Resultat fore skatt , ,96 Avkastningsskatt Arets skatt ,00 0, , ,00 Arets resultat J"'

7 Balansrakning 3(6) ELDOPALEN FORVAL TNINGS AB TILLGANGAR Not Anlaggningstillgangar Kapitalforsakring , ,00 Omsattningstillgangar Handelsvaror , ,00 Fordringar moderbolag , ,00 Ovr kortfristiga fordringar 5, ,00 Bank , ,92 Summa tillgangar , ,92 EGET KAPITAL OCH SKULDER Eget Kapital 6 Bundet eget kapital Aktiekapital (77500 aktier) , ,00 Overkursfond , ,00 Reservfond , ,00 Fritt eget kapital Overku rsfond , ,00 Balanserat resultat , ,04 Arets resultat , ,96 Summa eget kapital , ,92 Obeskattade reserver Periodiseringsfond 4 0, Summa obeskattade reserver 0, ,00 Kortfristiga skulder Leverantorsskuld 0,00 0,00 Skatteskuld , ,00 Ovriga kortfristiga skulder , ,00 Upplupna kostnader och forutbetalda intakter , ,00 Summa kortfristiga skulder , ,00 Summa eget kapital och skulder , ,92 J

8 ELDOPALEN FORVAL TNINGS AB Stallda panter Ansvarsforbindelser 11/12 10/ VARDERINGSPRINCIPER Efterfoljande delar av arsredovisningen har upprattats enligt Arsredovisningslagen och Bokforingsnamndens allmanna rad samt med oforandrade redovisningsprinciper jamfort med tidigare ar. NOTANTECKNINGAR 2011/ /2011 NOT1 Bolaget har utbetalt lon till styrelse Arvode till styrelsen har utbetalats Sociala avgifter har erlagts Medelantalet anstallda har under aret varit 1 1 varav man 1 1 NOT2 I Externa kostnader ingar revisionsarvode NOT3 Kapitalforsakring lnkopspris Forsakringens placeringar Borsvarde 1000 Autoliv inc Eolus vind B Hexagon B Hennes & Mauritz B Lundin pet Nibe B Sigma B SKF B Transatlantic B Vitro life Volvo B Upplupen ranta Likvida medel Marknadsvarde NOT4 Periodiseringsfond Tax ~/

9 ELDOPALEN FORVAL TNINGS AB NOT5 Varulager lnk6qsqris Borsvarde Lagervarde 1000 Autoliv Axis Balder pref Biogaia B Fenix Getinge HMB NCCB New Wave Group B Swedish match Transatlantic Trelleborg AB Wallenstam B Volvo B RBS Gamma Garantum Bokfort varde NOT6 Forandring eget kapital Antal A-aktier: med en rostvarde pa 1 0 Antal 8-aktier: med ett rostvarde pa 1 Aktiekapital Reservfond Overkurs Balanserat Arets fond resultat resultat Belopp vid arets ingang Vinstdisposition enl beslut av arets bolagsstamma: Utdelning Arets resultat Belopp vid arets utgang NOT7 Ovr kortfristiga skulder Optioner enl spec Ovr skulder ~

10 ELDOPALEN FORVAL TNINGS AB NOT8 Checkrakningskredit Beviljad kredit Utnyttjad kredit Goteborg ///~, ~ij1 /t.su~~~, i~~ Ulla-Karin Arvidsson Soren Edgar ~~--- Ciaes Fallen ius _2~--0 :;;?-- ~ ~ j~~ Bengt Hedberg Dag Kallvik Revisionsberattelse betraffande denna arsredovisning har avgivits den "2 I ~ -2012

11 1 (2) GOTHIA I REVISION Revisions berattelse Till arsstamman i Eldopalen Forvaltnings AB Org.nr Rapport om arsredovisningen Jag bar reviderat arsredovisningen for Eldopalen Forvaltnings AB for rlikenskapsaret Styrelsens ansvar for arsredovisningen Det ar styrelsen som bar ansvaret for att uppratta en i'trsredovisning sam ger en rattvisande bild enligt arsredovisningslagen ocb for den intema kontroll som styrelsen bedomer ar nodvandig for att uppratta en i'trsredovisning som inte innehi'tller vasentliga felaktigbeter, vare sig dessa beror pa oegentligbeter eller pa fel. Revisorns ansvar Mitt ansvar ar att uttala mig om arsredovisningen pa grundval av min revision. Jag bar utfort revisionen enligt International Standards on Auditing ocb god revisionssed i Sverige. Dessa standarder kraver att jag fo1jer yrkesetiska krav samt planerar ocb utfor revisionen for att uppna rimlig sakerbet att i'trsredovisningen inte inneballer vasentliga felaktigbeter. En revision innefattar att genom olika Atgarder inhamta revisionsbevis om belopp ocb annan information i i'trsredovisningen. Revisom valjer vilka atgarder sam ska utforas, bland annat genom att bedoma riskema for vasentliga felaktigheter i arsredovisningen, vare sig dessa beror pa oegentligbeter eller pa fel. Vid denna riskbedomning beaktar revisom de delar av den intema kontrollen sam ar relevanta for bur bolaget upprattar arsredovisningen for att ge en rattvisande bild i syfte att utforma granskningsatgarder som ar andamalsenliga med hansyn till omstandigbetema, men inte i syfte att gora ett uttalande om effektiviteten i bolagets intema kontroll. En revision innefattar ocksa en utvardering av andamalsenligbeten i de redovisningsprinciper sam bar anvants ocb av rimligbeten i styrelsens uppskattningar i redovisningen, liksom en utvardering av den overgripande presentationen i arsredovisningen. Jag anser att de revisionsbevis jag bar inhamtat ar tillrackliga ocb andamalsenliga sam grund for mina uttalanden. Uttalanden Enligt min uppfattning bar i'trsredovisningen upprattats i enligbet med arsredovisningslagen och ger en i alla vasentliga avseenden rattvisande bild av E1dopalen Forvaltnings ABs finansiella stallning per och av dess finansiella resultat for aret enligt arsredovisningslagen. Forvaltningsberattelsen ar forenlig med arsredovisningens ovriga delar. Jag tillstyrker darfor att arsstamman faststaller resultatrakningen ocb balansrakningen. v/" Eldopalen F5rvaltnings AB, Org.nr I 997

12 Rapport om andra krav enligt lagar och andra forfattningar Utaver min revision av Arsredovisningen har jag aven reviderat forslaget till dispositioner betraffande bolagets vinst eller forlust samt styrelsens forvaltning for Eldopalen Forvaltnings AB for rakenskapsaret Styrelsens ansvar Detar styrelsen som har ansvaret for forslaget till dispositioner betraffande bolagets vinst eller forlust, och det ar styrelsen som har ansvaret for forvaltningen enligt aktiebolagslagen. 2 (2) Revisorns ansvar Mitt ansvar ar att med rimlig sakerhet uttala mig om forslaget till dispositioner betraffande bolagets vinst eller forlust och om forvaltningen pa grundval av min revision. Jag har utfort revisionen enligt god revisionssed i Sverige. Som underlag for mitt uttalande om styrelsens forslag till dispositioner betraffande bolagets vinst eller forlust har jag granskat styrelsens motiverade yttrande samt ett urval av underlagen for detta for att kunna bedoma om forslaget ar forenligt med aktiebolagslagen. Som underlag for mitt uttalande om ansvarsfrihet har jag utover min revision av arsredovisningen granskat vasentliga beslut, atgarder och forhallanden i bolaget for att kunna bedoma om nagon styrelseledamot ar ersattningsskyldig mot bolaget. Jag har aven granskat om nagon styrelseledamot pa annat satt har handlat i strid med aktiebolagslagen, arsredovisningslagen eller bolagsordningen. Jag anser att de revisionsbevis jag inhamtat ar tillrackliga och andama.isenliga som grund for mina uttalanden. Uttalanden Jag tillstyrker att arsstamman disponerar vinsten enligt forslaget i forvaltningsberattelsen och beviljar styrelsens ledamoter ansvarsfrihet for rakenskapsaret. Goteborg den 20 september 2012 ~ ~7'-----\ < ~enmaxen Auktoriserad revisor Eldopalen Forvaltnings AB, Org.nr