Aktiefond Småbolag. AMF Pension Fondförvaltning Halvårsredogörelse fonder 2007

Transkript

1 Aktiefond Småbolag AMF Pension Fondförvaltning Halvårsredogörelse fonder 2007

2 Risker och möjligheter med fondsparande Att en fond tidigare har ökat i värde är ingen garanti för att den ska göra det i framtiden. Fondernas avkastning påverkas av börs-, ränte- och valutautvecklingen i det land/de länder vi placerar i. Dina fondandelar kan öka eller minska i värde. Därmed är det inte säkert att du får tillbaka hela det insatta kapitalet. Årsberättelse och halvårsredogörelse samt informationsbroschyr med fullständiga fondbestämmelser finns att beställa hos kundservice, telefon eller via

3 Innehåll VD har ordet... 5 Förvaltarnas syn på marknaden... 6 Vår arbetsfilosofi... 8 Våra avgifter... 9 Aktiefond Småbolag Aktiefond Sverige Europafond Euro Aktiefond Världen Aktiefond Global Balansfond Räntefond Sverige Räntefond Likviditet Styrelse, ledning och redovisningsprinciper Ordlista Fondernas bankgironummer Lipper Fund Awards Bästa Räntefond på 3 och 5 år för Räntefond Sverige. Fått utmärkelsen Lipper Fund Awards Nordics 2007 Bästa Fondbolag Utmärkelsen Lipper Leader, som innebär att våra fonder ligger etta totalt sett jämfört med andra fondbolag. Vi får även högsta poäng när det gäller låga kostnader (per 30 juni 2007). Läs mer på

4

5 VD har ordet Topprankade fonder Aktiemarknaderna har fortsatt att utvecklats starkt under det första halvåret Den ekonomiska tillväxten har varit mycket hög och den svenska ekonomin är inne i en tillväxtfas som är starkare än vi har sett på många år. Det är framförallt hushållens konsumtion och stora exportframgångar som driver den svenska ekonomin. Nu ser vi dessutom att investeringarna börjar ta ordentlig fart. Goda vinster och räntor som fortfarande är på låga nivåer ger stöd åt börsuppgången. Under våren har dock oron tilltagit för att inflationen skall ta fart och flera centralbanker, även Riksbanken, har börjat höja räntorna för att kyla av ekonomin. I flera länder har de längre räntorna börjat stiga, vilket innebär att räntefonder som placerar i obligationer med längre löptider har haft en svag utveckling. Alla AMF Pensions fonder, utom den långa räntefonden Räntefond Sverige, har stigit i värde under året. Vår förvaltning har varit framgångsrik och flertalet av våra fonder har en avkastning som är bättre eller på snittet jämfört med liknande fonder. Våren var fullbokad med årsstämmor där vi företräder våra sparare i de börsbolag som fonderna investerar i. Arbetet sker i stor utsträckning i samarbete med vårt moderbolag AMF Pension, och skulle du vilja läsa mer om det finns det en rapport över vårens arbete på vår hemsida. Vi kan se att många privatpersoner har fått en väldigt bra avkastning på sina fonder under de senaste åren och under våren har många börjat sälja av sina aktiefonder enligt branschstatistiken. Hos oss har dock privatpersoners sparande i fonder ökat. En av anledningarna är att fonderna har visat upp en rad år av framgångsrik förvaltning. Det syns också i de utmärkelser som fonderna får. I början av året fick Aktiefond Sverige utmärkelsen Årets fond i kategorin Bästa Sverigefond av Privata Affärer och Räntefond Sverige fick utmärkelsen Bästa Räntefond på 3 och 5 år vid Lipper Fund Awards, Nordics AMF Pension Fondförvaltning rankas också högst av alla fondbolag på den svenska marknaden, före andra både stora och välkända förvaltare, enligt Lippers sammanställningar i juni. För tre år sedan startade vi Aktiefond Småbolag och Räntefond Likviditet. Tanken var att bredda utbudet med användbara fonder som vi kände att vi kunde förvalta på ett bra sätt. Nu tre år senare har vi fått beviset på att vi tänkte rätt. Båda fonderna har tilldelats högsta betyg av Morningstar, vilket betyder att av våra åtta fonder har nu fem fått högsta betyg. Av de övriga har två fått fyror och en fond en trea. Med ett snitt på 4,5 har vi ett av marknadens starkaste utbud, vilket vi naturligtvis är stolta över. Besök gärna vår hemsida där du kan läsa mer om våra fonder och om vad vi kan erbjuda dig. Tack för ert förtroende, Fredrik Nordström VD AMF Pension Fondförvaltning

6 Förvaltarnas syn på marknaden Förvaltarnas syn på marknaden Efter en ihållande och närmast rekordlång kraftig uppgång på världens aktiemarknader är det många som undrar vad den närmaste framtiden har att bjuda på. Fortsatt uppgång, avmattning eller nära förestående börsras? Vad kommer att hända med marknadsräntorna? AMF Pensions aktiechef Mats Guldbrand och räntechef Bengt Björkén talar lite om halvåret som gått och ger sin syn på hur kommande halvår kan komma att utvecklas. Har första halvåret 2007 blivit som ni förväntade er vid årsskiftet? Mats Guldbrand + Bengt Björkén: Ja, vi är överens om att vi har fått rätt på flera av de stora frågorna inför Det är glädjande att se den starka utvecklingen i Europa på såväl konjunktur som aktiemarknaderna. Även här i Sverige har konjunkturen fortsatt att vara mycket stark. Den starka konjunkturen har medfört att vårt räntescenario börjar komma på plats. Fortsatt stigande vinster och stora utdelningshöjningar har givit oss en bra börsutveckling. Den amerikanska ekonomin har dock varit svårbedömd. något speciellt under första halvåret ni vill lyfta fram? Mats Guldbrand : Svenska bolag har delat ut och återköpt aktier för drygt 200 miljarder kronor. Det är nästan en fördubbling från Detta har skapat en god likviditet i den svenska aktiemarknaden. Den goda vinstnivån har dessutom medfört att balansräkningarna i svensk industri är urstarka. Detta är inte bara ett svenskt fenomen. I både USA och Europa har utvecklingen varit snarlik. Bengt Björkén: Den kraftiga ökningen av sysselsättningen i Sverige har medfört flaskhalsar i flera branscher. Detta har ökat risken för stigande inflation framöver. Därmed har Riksbankens räntesyn reviderats betydligt under senvåren. Några månader av starkare ekonomisk statistik i USA medförde en relativt stor uppgång av långa räntor under senvåren. vad tror ni om resten av året? Mats Guldbrand: Under de senaste månaderna har vi höjt vinstprognoserna i Sverige såväl som i Europa. En god europakonjunktur, starka balansräkningar och de goda vinsterna gör att vi kommer att få en hygglig börsutveckling fram till årsskiftet. Orosmolnen vi ser är avtagande produktivitetsutveckling och kraftigt stigande räntor. Bengt Björkén: Vi förväntar oss fortsatt stigande räntor, främst i Sverige men även i eurozonen. Den förbättrade arbetsmarknaden och optimistiska hushåll borgar för detta. En annan bidragande orsak är att världstillväxten bedöms vara fortsatt positiv. Det stora frågetecknet är dock hur den amerikanska ekonomin utvecklas.

7

8 Förvaltningsfilosofi Vår arbetsfilosofi förvaltning med eftertanke Grundstenen i AMF Pensions och AMF Pension Fondförvaltnings placeringsfilosofi är att arbeta med aktiv förvaltning. Det är genom aktiv förvaltning och utrymme för egen analys vi skapar meravkastning för våra kunder. Vår förvaltning grundas på noggranna analyser där våra förvaltare bearbetar information om världsekonomins utveckling, om valuta-, aktie- och räntemarknaderna. Som ett komplement träffar vi varje år många olika företag då vi bland annat intervjuar ledningen för att få en bättre känsla för verksamheten. Denna information läggs till kunskaper vi fått genom sedvanlig omvärldsanalys och den sammantagna bilden ligger sedan till grund för våra beslut när vi avgör hur dina pengar ska placeras. För oss har det länge varit en självklarhet att fondsparande ska vara långsiktigt. Vi har skapat en förvaltningsorganisation med mod och integritet, där inga kortsiktiga resultat stressas fram. Vi har en intern kultur som uppmuntrar förvaltarna att vara långsiktiga i placeringsverksamheten. Vår filosofi bygger på att vi gör det vi är bäst på därför har vi fokuserat vår verksamhet på åtta fonder som får all vår uppmärksamhet. Få fonder leder också till att vi får bättre kontroll över investeringarna då analys och resurser koncentreras. Därför har vi också valt bort vissa länder och värdepapper. Vår fokusering gör att vi kan erbjuda dig de lägsta avgifterna i branschen. Avkastning i procent sedan fondstart tom Vi har valt att inte ha många olika fonder. Istället har vi satsat på ett enkelt fondsparande med låga avgifter. Genom att ha färre fonder får vi ett ökat fokus i förvaltningen. Det gör att vi har bättre möjlighet att leverera en bra avkastning på ditt sparande ,3 180,6 185,5 163,2 103,9 73,8 179,9 119,2 113,1 96,8 Fond Index 50 0 Aktiefond Småbolag, * Jämförelseindex Aktiefond Sverige, * Jämförelseindex Europafond Euro, * Jämförelseindex 21,2 6,8 Aktiefond Världen, * Jämförelseindex Aktiefond Global, * Jämförelseindex Balansfond, * Jämförelseindex 41,9 43,0 Räntefond Sverige, * Jämförelseindex 7,6 7,3 *Fondens startdatum Räntefond Likviditet, * Jämförelseindex Betyg per juni 2007 Fond morningstar Sv Fondstatistik FT Fund Rating Aktiefond - Småbolag 5 5 * Aktiefond - Sverige Europafond - Euro Aktiefond - Världen Aktiefond - Global Balansfond Räntefond - Sverige Räntefond - Likviditet 5 5 * Våra fonder betygsätts av oberoende bedömare på finansmarknaden. Mätmetoden som används skiljer sig åt. Det innebär att en och samma fond kan få olika betyg hos olika bedömare. En sak är dock gemensam - utgångspunkten är alltid historisk avkastning och risk. Därefter jämförs resultaten med ett relevant index eller med liknande fonder. Det vanliga är att fonderna betygsätts på en femgradig skala, där 5 är bästa betyg. Som framgår av tabellen får våra fonder mycket goda betyg. * Fonden har ännu inte betygsatts

9 Våra avgifter Besök oss på På vår hemsida hittar du mycket nyttig information om fondsparande. Titta gärna in där när du har tid och läs mer. Du hittar oss i vänstermenyn under beteckningen Vanligt fondsparande och Våra fonder. Vi har skapat en hemsida där du som kund snabbt och enkelt ska kunna hitta det du söker. Med hjälp av vår internettjänst kan du enkelt överblicka ditt innehav, ändra ditt månadssparande, byta fonder och följa dina fonders utveckling. Du ser det sparande du har hos oss för vanligt fondsparande, din tjänstepension och för privat pensionssparande. Låga avgifter Avgifterna har stor betydelse vid värdetillväxten, och låga avgifter är det som kännetecknar vår fondverksamhet. Vi har de lägsta avgifterna på marknaden för aktivt förvaltade fonder. Avgiften för våra aktie- och blandfonder är 0,4 procent, förutom Aktiefond - Småbolag där avgiften är 0,6 procent. För räntefonderna betalar du 0,15 procent. Du betalar ingen avgift vid insättning, byte eller försäljning. En sparare som sätter in 1000 kr i en aktiefond skulle få 25 procent högre avkastning efter 10 år med den lägsta avgiften jämfört med om fonden hade tagit ut den genomsnittliga fondavgiften (vid ett antagande om 7 procents avkastning per år före avgifter). (uträkning gjord av Svensk Fondstatistik 2005) Du väljer risknivå Vi erbjuder tre olika typer av fonder för vanligt fondsparande - aktiefonder, räntefonder och en blandfond. Värdeutvecklingen på fondernas tillgångar styr avkastningen, d v s hur värdet på dina pengar förändras. Historiskt sett har aktier haft en högre avkastning vid långsiktigt sparande, men visat större svängningar i värde än obligationer. Oavsett inriktning har du aldrig en garanterad avkastning i en fond. Risker och möjligheter går hand i hand. Nedan ser du var på risktermometern våra olika fonder ligger. Räntefond Likviditet Räntefond Sverige Balansfond Europafond Euro Aktiefond Global Aktiefond Världen Aktiefond Sverige Aktiefond Småbolag lägre risk Högre risk Termometern illustrerar graden av risktagande uttryckt i totalrisk för varje enskild fond de senaste två åren.

10 Aktiefond Småbolag Förvaltningsberättelse Aktiefond Småbolag Aktiefond Småbolag placerar merparten av kapitalet i svenska aktier, men kan även placera upp till 25 procent på övriga nordiska börser. Fonden investerar i mindre och medelstora företag. Fonden är inte branschinriktad, utan strävar efter att balansera placeringarna mellan olika typer av företag för att få god riskspridning. Aktiefond - Småbolag steg under första halvåret med 8,8 (12,2) procent, medan fondens jämförelseindex under samma period ökade med 9,3 (11,7) procent. Fondens samlade förmögenhet sjönk under perioden med MSEK 8,0 till MSEK 1 094,7. Fonden hade ett nettoutflöde på MSEK 98,8. Under perioden januari och februari missgynnades fonden av en högre andel bolag inom råvarusektorn när oron kretsade kring styrkan i Kinas ekonomiska tillväxt. Oron gick mot en topp under slutet av februari då börsen under några dagar föll med hela 9 procent påeldad av en skakig bolånesituation i USA. Börsen återhämtade sig under våren hjälpt av stark global ekonomi och mycket bra bolagsrapporter framförallt från verkstadssektorn, samt bolag med exponering mot Europa och Asien. Därefter har marknaden slitits mellan rädsla för stagflation i USA, dvs stigande inflation och svag tillväxt, och helt tvärtom ett läge med stark global tillväxt och räntehöjningar. På sistone har inflationshotet dämpats vilket har lugnat obligationsmarknaden. I en omvärld med stigande räntor har småbolagens kursutveckling varit negativ. I Sverige värderas idag små bolag något högre än stora bolag. Vad som fortsatt talar för denna småbolagspremie är en högre vinsttillväxt jämfört med storbolag, samt bättre exponering mot Norden/Europa, regioner som fortsatt går mycket starkt, dock är Asienexponeringen lägre. Dessutom har småbolag lättare att växa genom förvärv. Vi tror på en vinstdriven börs framöver och förutsatt att inflationen hålls under kontroll, ser aktieplaceringar fortsatt attraktiva ut. Det finns intressanta placeringar bland småbolagen även om det har blivit klart mer utmanande att hitta dessa i ett börsklimat med inflationsoro, stigande räntor och ökat avkastningskrav. Två av fondens större övervikter är Hexagon och Alfa Laval och de båda, liksom GL Beijer och Outokumpu Technology, har bidragit starkt till fondens relativa utveckling. Det har också varit lyckosamt att fonden inte ägde några aktier i Hakon Invest. De innehav som utvecklades sämst under perioden var Net Insight, IFS och Transcom. Fonden missgynnades av att inte ha OMX i portföljen. Under första halvåret skedde vinsthemtagningar i Alfa Laval och innehaven i Århus Karlshamn och Beijer Electronics minskades också. I januari köptes aktier i Axis och Lundin Mining samt i mars i Swedish Match. Fonden gynnades av uppköp i Invik och Telelogic. Till fondens värdeförändring bidrog Alfa Laval positivt med MSEK 15,5, Hexagon med MSEK 14,8 och Ratos med MSEK 11,8. Fondens sämsta investering var Transcom som föll i värde med MSEK 6,7. De största nettoköpen i fonden var Swedish Match, Axis och Lundin Mining. De största nettoförsäljningarna var Alfa Laval, Aarhus Karlshamn och Beijer Electronics. Innehav i finska och danska bolag uppgår till ca 6 procent av fondförmögenheten. PPM-nummer: Årlig förvaltningsavgift: 0,6 % Aktiefond Småbolag Oberoende bedömares fondbetyg (betyg per juni 2007) Morningstar Sv Fondstatistik FT Fund Rating * * Fonden har ännu inte betygsatts 10

11 Aktiefond Småbolag Placeringar i Aktiefond Småbolag Energi 1,8% Råvaror 3,6% Mjukvara / IT-tjänster 3,8% Likvida medel m m. 1,5% Industri 24,6% Tjänster 8,7% Hårdvara / IT-utrustning 9,1% Finans 18,6% Hälsovård 10,8% Konsumentvaror 17,5% Största aktieinnehav kursutveckling, SEK Företag Vikt Hexagon B...4,4%...35,9% Husqvarna A+B...4,0%...19,2% Kinnevik B...3,8%... 17,4% Ratos B...3,5%...34,5% Alfa Laval...3,3%...34,3% Utveckling För att jämföra Aktiefond Småbolag med marknadens utveckling använder vi Carnegie Small Cap Return Sweden index Aktiefond Småbolag Index 10 0 dec jan feb mar apr maj jun Utveckling Fonden startade med andelskurs 100 kronor. Årlig förvaltningskostnad: 0,6%. Fonden förvaltas av Angelica Hanson. Fondens utveckling Fondförmögenhet, TSEK Antal utelöpande andelar Andelsvärde, kr 270,61 254,56 186,60 126,51 100,00 Utdelning, kr/andel 6,59 2,58 0,03 - Totalavkastning, fond 8,81% 38,15% 47,53% 26,51% Totalavkastning, jämförelseindex 9,30% 37,52% 48,17% 18,17% 11

12 Aktiefond Småbolag AMF Pensions Aktiefond Småbolag Org. nr Nyckeltal Risk och avkastning Totalrisk, % 14,90 14, Totalrisk, jämförelseindex, % 14,33 13, Aktiv risk, % 4,18 5, Genomsnittlig årsavkastning, 2 år, % 39,22 42, Genomsnittlig årsavkastning från start, % 39, Omsättningshastighet 0,51 0,69 1,05 - Kostnader Förvaltningskostnad, % 0,60 0,60 0,60 0,60 Total Expense Ratio (TER), % 0,60 0,60 0,60 - Totalkostnadsandel (TKA), % 0,72 0,80 0,89 - Försäljnings- och inlösenavgift, % Transaktionskostnader, TSEK Transaktionskostnader, % 0,07 0,09 0,11 0,11 Vad kostar ditt fondsparande i kronor per år 1 Förvaltningskostnad: vid en engångsinsättning av kr 71,00 69,89 71,52 - vid ett månadssparande av 100 kr/mån 4,55 4,21 4,51 - Totalkostnad: vid en engångsinsättning av kr 84,75 93,54 106,40 - vid ett månadssparande av 100 kr/mån 5,43 5,64 6,71-1 Engångsinsättning beräknas från tolv månader före respektive datum, månadssparande från första dagen i månaden. Största nettoköp bransch antal tsek Swedish Match Sällanköpsvaror Axis Communications Verkstad Lundin Mining Corporation Metallindustri Securitas B Tjänster Meda A Läkemedel Största nettoförsäljningar Alfa Laval Verkstad AarhusKarlshamn Livsmedel Beijer Electronics Handel Telelogic IT/Mjukvara Nocom B IT/Mjukvara Fonden har tillstånd att handla med derivat. Handel med derivat har inte skett under perioden. Andel av omsättning som skett genom närstående värdepappersinstitut i procent uppgår till noll. Fondinnehav Finansiella instrument marknadsvärde % av fondför- Aktier bransch antal tsek mögenheten Sverige AarhusKarlshamn Konsumentvaror ,78% Alfa Laval Industri ,35% Axis Communications Industri ,06% BE Group Råvaror ,07% BTS Group B IT/Mjukvara ,54% Beijer Electronics IT/Hårdvara ,09% Boliden Råvaror ,41% CTT Systems Industri ,39% Castellum Finans ,22% Cision Tjänster ,44% Elekta B Hälsovård ,85% Forshem Group B Industri ,45% GL Beijer Industri ,26% Getinge B Hälsovård ,70% 12

13 Aktiefond Småbolag Finansiella instrument marknadsvärde % av fondför- Aktier bransch antal tsek mögenheten Forts. Sverige Gunnebo Tjänster ,18% HL Display B Tjänster ,17% Haldex Industri ,15% Hexagon B Industri ,40% HiQ International IT/Mjukvara ,22% Husqvarna A Konsumentvaror ,97% Husqvarna B Konsumentvaror ,04% IFS B Tjänster ,17% Indutrade Industri ,53% Invik B Finans ,28% JM Finans ,79% Karo Bio Hälsovård ,36% Kinnevik B Finans ,80% Lagercrantz B IT/Hårdvara ,04% Lindab International Industri ,95% Ljungberggruppen B Finans ,54% Lundbergföretagen B Finans ,73% Lundin Mining Corporation Råvaror ,14% Lundin Petroleum Energi ,76% Meda A Hälsovård ,91% Micronic Laser Systems IT/Hårdvara ,80% Millicom Intl Cellular Tjänster ,50% Modern Times Group B Konsumentvaror ,74% NCC B Finans ,59% Neonet Finans ,74% Net Insight B IT/Hårdvara ,94% New Wave Group B Konsumentvaror ,59% Nobia Konsumentvaror ,70% Orc Software Finans ,50% Partnertech IT/Hårdvara ,22% Q-Med Hälsovård ,02% Ratos B Investmentbolag ,53% Russian Real Estate Investment Finans ,84% SAAB B Industri ,56% Seco Tools Industri ,50% Securitas B Tjänster ,57% Securitas Systems B Tjänster ,03% Sweco B Industri ,48% Swedish Match Konsumentvaror ,28% Tradedoubler Konsumentvaror ,12% Transcom Worldwide A Tjänster ,94% Transcom Worldwide B Tjänster ,23% Zodiak Television Konsumentvaror ,30% Summa Sverige ,48% Finland Lassila & Tikanoja Tjänster ,58% Outokumpu Technology Verkstad ,88% Tekla Corporation IT/Mjukvara ,91% Uponor Verkstad ,24% Vacon Elektronik/Elektrisk utrustning ,89% Summa Finland 0 331,51% Danmark Bo Concept Holding Sällanköpsvaror ,51% Summa Danmark 600 0,51% Summa aktier ,50% Summa finansiella instrument ,50% Likvida medel ,95% Övriga tillgångar och skulder, netto ,55% Fondförmögenhet ,00% 13

14 Aktiefond Småbolag Ingen asterisk indikerar att instrumentet är noterat vid börs * finansiella instrument som är noterade på auktoriserad marknadsplats ** finansiella instrument som är föremål för regelbunden handel vid någon annan reglerad marknad som är öppen för allmänheten *** finansiella instrument som inom ett år från emissionen avses bli föremål för regelbunden handel vid sv eller utl börs, auktoriserad marknadsplats eller någon annan reglerad marknad som är öppen för allmänheten **** övriga finansiella instrument Balansräkning TSEK Tillgångar Finansiella instrument med positivt marknadsvärde (not 1) Bank och övriga likvida medel Kortfristiga fordringar Summa tillgångar Skulder Övriga kortfristiga skulder Summa skulder Fondförmögenhet Poster inom linjen Inga Inga Not 1, se fondinnehav ovan AMF Pension Fondförvaltning AB Stockholm den 8 augusti 2007 Fredrik Nordström, Verkställande direktör Halvårsredogörelsen är ej granskad av bolagets revisorer. 14

15 Aktiefond Småbolag 15

16 Aktiefond Sverige Förvaltningsberättelse Aktiefond Sverige Aktiefond Sverige placerar enbart i aktier och aktierelaterade instrument som är noterade i Sverige. Fondens avkastning inklusive utdelning uppgick under första halvåret 2007 till 12,5 (6,2) procent, medan fondens jämförelseindex under samma period ökade med 13,5 (5,8) procent. Fondens samlade förmögenhet steg under perioden med MSEK 1 904,3 till MSEK ,0. Fonden hade ett nettoutflöde på MSEK 8,5. Stockholmsbörsen utvecklades bra under första halvåret 2007, drivet av en stark världsekonomi och att synen på framförallt den europeiska konjunkturen reviderades upp. Marknaden inledde året positivt med stöd av starka bolagsrapporter som kom in under slutet av januari och per 26 februari var börsen upp 7,2 procent. Uppgången kom dock av sig och i mitten av mars var börsen ned 0,6 procent. Anledningen till nedgången var oro kring den amerikanska marknaden för bolån med dåliga säkerheter (subprime loans) och att detta skulle få spridningseffekter till den amerikanska konsumtionen. Samtidigt fick marknaden lite sämre konjunktursignaler från USA. Börsen återhämtade sig snabbt och marknaden utvecklades sedan starkt under våren. Särskilt verkstadsbolagens vinstutveckling var bättre än väntat och de stora verkstadsbolagen uppvisade stora kursökningar fram till halvårsskiftet. De svenska börsbolagen har mycket starka balansräkningar vilket har skapat möjlighet för stora utdelningar. Under andra kvartalet så uppgick utdelningarna, inklusive inlösenprogrammen till ungefär 200 mdr kr och det bidrog starkt till att lyfta börsen. Med en positiv grundsyn på börsen och baserat på bolagens starka vinstutveckling har vi under första halvåret fortsatt att vara överviktade i konjunkturkänsliga sektorer som verkstadsindustrin. De största undervikterna har varit i mer defensiva sektorer som finans och teleoperatörer. Två av fondens större övervikter är Volvo och Alfa Laval och de båda har bidragit starkt till fondens relativa utveckling. De som i hög grad bidrog positivt till värdeförändringen var Volvo med MSEK 628,6, Hennes & Mauritz med MSEK 261,4 och Scania med MSEK 161,0. Det har också varit lyckosamt att vi inte har haft Teliasonera och SEB i portföljen då de utvecklats svagt. De innehav som inte levde upp till förväntningarna återfinns bland de medelstora bolagen som Saab, Elekta och Lundin Petroleum. Saab var också fondens sämsta investering som föll i värde med MSEK 75,7. En av fondens större övervikter, Boliden, utvecklades också svagt. De största nettoköpen i fonden var Boliden, ABB och Atlas Copco B. De största nettoförsäljningarna var SAAB B, Tele2 B och Volvo B. Nya innehav i fonden är Assa Abloy och BE Group. Bolag som fonden helt har sålt av är Meda och Nibe. Antalet innehav uppgick vid halvårsskiftet till 40 stycken. PPM-nummer: Årlig förvaltningsavgift: 0,4 % Aktiefond Sverige Oberoende bedömares fondbetyg (betyg per juni 2007) Morningstar Sv Fondstatistik FT Fund Rating 16

17 Aktiefond Sverige Placeringar i Aktiefond Sverige IT 1,0% Tjänster 1,2% Likvida medel m m. 1,3% Industri 36,4% Hälsovård 5,5% Råvaror 7,1% Finans 20,8% Telekommunikation 12,4% Konsumentvaror 14,3% Största aktieinnehav kursutveckling, SEK Företag Vikt Hennes & Mauritz B...9,2%... 17,5% Volvo B... 9,1%... 51,1% Ericsson B...8,9%...-0,7% Nordea...5,5%...1,9% Kinnevik B...4,8%... 17,4% Utveckling För att jämföra Aktiefond Sverige med marknadens utveckling använder vi SIXPRX. 30 Aktiefond Sverige Index dec jan feb mar apr maj jun Utveckling Fonden startade med andelskurs 100 kronor. Årlig förvaltningskostnad: 0,4%. Fonden förvaltas av Henrik Oh. Fondens utveckling Fondförmögenhet, TSEK Antal utelöpande andelar Andelsvärde, kr 365,57 333,01 262,93 196,52 168,30 Utdelning, kr/andel 9,37 7,55 5,61 5,16 3,69 Totalavkastning, fond 12,51% 30,29% 37,42% 20,14% 31,26% Totalavkastning, jämförelseindex 13,48% 28,71% 36,73% 21,27% 34,17% 17

18 Aktiefond Sverige AMF Pensions Aktiefond Sverige Org. nr Nyckeltal Risk och avkastning Totalrisk, % 13,83 13,09 9,70 12,69 24,47 Totalrisk, jämförelseindex, % 13,26 12,56 9,47 14,22 27,46 Aktiv risk, % 1,71 1,89 1,95 4,37 6,09 Genomsnittlig årsavkastning, 2 år, % 33,34 33,81 28,49 25,58-1,60 Genomsnittlig årsavkastning, 5 år, % 21,78 15,80 8,78 4,36 12,25 Omsättningshastighet 0,46 0,67 0,63 0,76 0,67 Kostnader Förvaltningskostnad, % 0,40 0,40 0,40 0,40 0,40 Total Expense Ratio (TER), % 0,40 0,40 0,40 0,40 0,40 Totalkostnadsandel (TKA), % 0,50 0,54 0,53 0,59 0,56 Försäljnings- och inlösenavgift, % Transaktionskostnader, SEK Transaktionskostnader, % 0,09 0,09 0,09 0,10 0,09 Vad kostar ditt fondsparande i kronor per år 1 Förvaltningskostnad: vid en engångsinsättning av kr 48,57 44,76 46,15 44,04 44,78 vid ett månadssparande av 100 kr/mån 3,03 2,81 2,94 2,74 2,99 Totalkostnad: vid en engångsinsättning av kr 61,25 60,71 61,29 64,80 62,73 vid ett månadssparande av 100 kr/mån 3,82 3,81 3,91 4,03 4,19 1 Engångsinsättning beräknas från tolv månader före respektive datum, månadssparande från första dagen i månaden. Största nettoköp bransch antal tsek Boliden Metallindustri ABB Verkstad Atlas Copco B Verkstad Investor B Investmentbolag Hennes & Mauritz B Detaljhandel Största nettoförsäljningar SAAB B Verkstad Tele2 B Teleoperatör Volvo B Verkstad Millicom Intl Cellular Teleoperatör AstraZeneca SDB Läkemedel Fonden har tillstånd att handla med derivat. Handel med derivat har inte skett under perioden. Andel av omsättning som skett genom närstående värdepappersinstitut i procent uppgår till noll. Fondinnehav Finansiella instrument marknadsvärde % av fondför- Aktier bransch antal tsek mögenheten ABB Industri ,93% AarhusKarlshamn Konsumentvaror ,48% Alfa Laval Industri ,91% Assa Abloy B Industri ,39% AstraZeneca SDB Hälsovård ,67% Atlas Copco B Industri ,48% BE Group Industri ,19% Boliden Råvaror ,49% Elekta B Hälsovård ,17% Ericsson B Telekommunikation ,94% Hennes & Mauritz B Konsumentvaror ,21% Hexagon B Industri ,02% Husqvarna A Konsumentvaror ,63% 18

19 Aktiefond Sverige Finansiella instrument marknadsvärde % av fondför- Aktier bransch antal tsek mögenheten Husqvarna B Konsumentvaror ,09% IFS B IT ,43% Investor B Finans ,45% JM Industri ,39% Karo Bio Hälsovård ,21% Kaupthing Bank Finans ,51% Kinnevik B Finans ,77% Lundin Petroleum Råvaror ,23% Micronic Laser Systems IT ,30% Millicom Intl Cellular Telekommunikation ,88% NCC B Industri ,86% Net Insight B Telekommunikation ,47% Nobia Konsumentvaror ,92% Nordea Finans ,50% Q-Med Hälsovård ,45% SAAB B Industri ,92% SCA B Råvaror ,39% SKF B Industri ,39% Sandvik Industri ,54% Scania B Industri ,96% Seco Tools Industri ,40% Securitas B Tjänster ,22% Skanska B Industri ,93% Svenska Handelsbanken A Finans ,67% Swedbank A Finans ,91% Tele2 B Telekommunikation ,11% Tradedoubler IT ,29% Volvo B Industri ,08% Summa finansiella instrument ,76% Likvida medel ,22% Övriga tillgångar och skulder, netto ,02% Fondförmögenhet ,00% Ingen asterisk indikerar att instrumentet är noterat vid börs * finansiella instrument som är noterade på auktoriserad marknadsplats ** finansiella instrument som är föremål för regelbunden handel vid någon annan reglerad marknad som är öppen för allmänheten *** finansiella instrument som inom ett år från emissionen avses bli föremål för regelbunden handel vid sv eller utl börs, auktoriserad marknadsplats eller någon annan reglerad marknad som är öppen för allmänheten **** övriga finansiella instrument Balansräkning TSEK Tillgångar Finansiella instrument med positivt marknadsvärde (not 1) Bank och övriga likvida medel Kortfristiga fordringar Summa tillgångar Skulder Övriga kortfristiga skulder Summa skulder Fondförmögenhet Poster inom linjen Inga Inga Not 1, se fondinnehav ovan AMF Pension Fondförvaltning AB Stockholm den 8 augusti 2007 Fredrik Nordström, Verkställande direktör Halvårsredogörelsen är ej granskad av bolagets revisorer. 19

20 Europafond Euro Förvaltningsberättelse Europafond Euro Europafond Euro placerar i marknadsnoterade aktier i de länder som är medlemmar i det europeiska valutasamarbetet EMU. Fondens totalavkastning under första halvåret 2007 uppgick till 16,9 (3,8) procent, medan jämförelseindex steg med 15,5 (4,5) procent. Fondens samlade förmögenhet steg under perioden med MSEK 346,1 till MSEK 1 899,4. Fonden hade ett nettoinflöde på MSEK 78,9. Högkonjunkturen fortsatte under första halvåret 2007 och bolagen i EMU-området redovisade starka resultat. Särskilt stark är konjunkturen för industribolagen. Leverantörerna till kraftindustrin har välfyllda orderböcker med beställningar från bland annat Kina. Fonden har gynnats av övervikten i industribolag. Även kemibolagen har haft ett starkt halvår. Däremot har det gått sämre för läkemedelsbolagen med fortsatta problem att få nya läkemedel godkända för försäljning. I februari-mars uppstod en turbulens på världens börser, och många aktörer såg detta som vändpunkten efter en flerårig uppgång. Orsaken var en oro för att stora lånestockar med bristfällig säkerhet, främst i USA, skulle skapa en våg av kreditförluster med omfattande börsoro som följd. Nedgången återhämtades dock ganska snabbt. Under perioden har det skett flera företagsuppköp i Europa. Det har varit både industriella och finansiella köpare. I denna miljö har det också varit många rykten om uppköp. Fonden har gynnats av att äga två bolag som nu är under uppköp, den holländska storbanken ABN AMRO och det spanska tobaksbolaget Altadis. Fondens största innehav är det italienska bolaget Saipem som är verksamt inom oljeservice. Oljepriset fortsätter att vara högt och investeringen i Saipem och andra bolag inom oljeservice har gynnat fondens utveckling. Av fondens aktiemarknader utvecklades Finland och Tyskland bäst. Tyskland har gjort mycket för att öka konkurrenskraften för sin industrisektor. Fonden har en övervikt av tyska aktier. Till fondens värdeförändring bidrog Saipem positivt med MSEK 22,2, ABN AMRO med MSEK 16,5 och Siemens med MSEK 14,0. Fondens sämsta investering var Sanofi-Aventis som föll i värde med MSEK 2,8. Fondens utveckling, mätt i kronor, gynnades av att den svenska kronan försvagades mot euron. De största nettoköpen i fonden var Daimler Chrysler, Suez och KBC Group. De största nettoförsäljningarna var BNP Paribas, RWE och ABN AMRO. PPM-nummer: Årlig förvaltningsavgift: 0,4 % Europafond Euro Oberoende bedömares fondbetyg (betyg per juni 2007) Morningstar Sv Fondstatistik FT Fund Rating 20

21 Europafond Euro Placeringar i Europafond Euro Finland 2,0 % Italien 11,6% Likvida medel m m. 1,2% Spanien 12,5% Frankrike 32,3% Nederländerna 13,3% Tyskland 27,1% Största aktieinnehav kursutveckling, SEK Företag Vikt Saipem (Italien)...4,7%... 31,7% BNP Paribas (Frankrike)...4,4%...9,7% Santander (Spanien)...3,6%...-0,6% E.on (Tyskland)... 3,1%... 24,1% Total (Frankrike)...3,0%...13,2% Utveckling För att jämföra Europafond Euro med marknadens utveckling använder vi FTSE World Eurobloc. 30 Europafond Euro Index dec jan feb mar apr maj jun Utveckling Fonden startade med andelskurs 100 kronor. Årlig förvaltningskostnad: 0,4%. Fonden förvaltas av Fredrik Thor. Fondens utveckling Fondförmögenhet, TSEK Antal utelöpande andelar Andelsvärde, kr 173,37 152,02 135,10 105,59 99,63 Utdelning, kr/andel 4,38 3,28 2,78 2,57 2,95 Totalavkastning, fond 16,90% 15,30% 31,11% 8,69% 13,78% Totalavkastning, jämförelseindex 15,50% 18,61% 30,85% 12,60% 19,65% 21

22 Europafond Euro AMF Pension Europafond Euro Org. nr Nyckeltal Risk och avkastning Totalrisk, % 8,95 10,20 10,08 15,30 24,89 Totalrisk, jämförelseindex, % 8,97 9,83 9,56 14,99 25,85 Aktiv risk, % 2,05 2,26 2,46 2,54 3,24 Genomsnittlig årsavkastning, 2 år, % 23,64 22,95 19,38 11,21-13,95 Genomsnittlig årsavkastning, 5 år, % 10,59 4,00-1,76-5,04 - Omsättningshastighet 0,17 0,18 0,31 0,34 0,66 Kostnader Förvaltningskostnad, % 0,40 0,40 0,40 0,40 0,40 Total Expense Ratio (TER), % 0,40 0,40 0,40 0,40 0,40 Totalkostnadsandel (TKA), % 0,89 0,88 0,86 0,75 0,85 Försäljnings- och inlösenavgift, % Transaktionskostnader, TSEK Transaktionskostnader, % 0,12 0,10 0,12 0,12 0,10 Vad kostar ditt fondsparande i kronor per år 1 Förvaltningskostnad: vid en engångsinsättning av kr 45,61 43,42 46,34 41,41 40,58 vid ett månadssparande av 100 kr/mån 2,88 2,70 2,90 2,62 2,82 Totalkostnad: vid en engångsinsättning av kr 101,85 95,92 100,01 77,65 86,26 vid ett månadssparande av 100 kr/mån 6,44 5,96 6,27 4,92 5,99 1 Engångsinsättning beräknas från tolv månader före respektive datum, månadssparande från första dagen i månaden. Största nettoköp bransch antal tsek DaimlerChrysler Bilindustri Suez Konglomerat KBC Groep Bank Electricite de France Elektricitet/Gas Arcelor Mittal Metallindustri Största nettoförsäljningar BNP Paribas Bank Rwe Elektricitet/Gas ABN Amro Bank Lafarge Bygg/Byggmaterial SAP IT/Mjukvara Fonden har tillstånd att handla med derivat. Handel med derivat har inte skett under perioden. Andel av omsättning som skett genom närstående värdepappersinstitut i procent uppgår till noll. Fondinnehav Finansiella instrument marknadsvärde % av fondför- Aktier bransch antal tsek mögenheten Finland Cargotec Verkstad ,79% Neste Oil Olja/Gas ,54% Vacon Elektronik/Elektrisk utrustning ,55% Wärtsilä Verkstad ,12% Summa Finland ,00% Frankrike AXA Försäkring ,84% Alstom Verkstad ,10% Arcelor Mittal Metallindustri ,91% BNP Paribas Bank ,38% Carrefour Detaljhandel ,25% Cie Generale De Geophysique Olja/Gas ,16% Electricite de France Elektricitet/Gas ,76% 22

23 Europafond Euro Finansiella instrument marknadsvärde % av fondför- Aktier bransch antal tsek mögenheten Forts. Frankrike France Telecom Teleoperatör ,48% LVMH Sällanköpsvaror ,01% Lafarge Bygg/Byggmaterial ,68% Michelin Bilindustri ,33% Norbert Dentressangle Transport ,17% Pernod-Ricard Drycker ,23% Renault Verkstad ,46% Saint Gobain Bygg/Byggmaterial ,85% Sanofi-Aventis Läkemedel ,34% Schneider Electric Elektronik/Elektrisk utrustning ,97% Societe Generale Paris Bank ,51% Soitec IT/Hårdvara ,08% Suez Konglomerat ,16% Technip Olja/Gas ,78% Total Olja/Gas ,03% Vallourec Verkstad ,78% Vinci Bygg/Byggmaterial ,05% Summa Frankrike ,30% Italien Assicurazioni Generali Försäkring ,05% Atlantia Transport ,26% Campari Drycker ,66% Eni Olja/Gas ,59% Saipem Olja/Gas ,67% Unicredito Italiano Bank ,37% Summa Italien ,61% Nederländerna ABN Amro Bank ,86% ASML IT/Hårdvara ,85% Akzo Nobel Kemi ,19% Corporate Express Detaljhandel ,14% ING Försäkring ,85% KBC Groep Bank ,06% KPN Teleoperatör ,60% Koninklijke DSM Kemi ,71% Numico Livsmedel ,19% Philips Electronics Elektronik/Elektrisk utrustning ,45% Umicore Kemi ,44% Unilever Livsmedel ,94% Summa Nederländerna ,28% Spanien Altadis Konsumentprodukter ,07% Banco Bilbao Vizcaya Argenta Bank ,89% Banco Santander Bank ,61% Bolsas Y Mercdos Espanoles Bank ,15% Ferrovial Bygg/Byggmaterial ,05% Inditex Detaljhandel ,90% Tecnicas Reunidas Olja/Gas ,42% Telefonica Teleoperatör ,28% Tubacex Metallindustri ,14% Summa Spanien ,50% Tyskland Allianz Försäkring ,66% BASF Kemi ,05% BMW Bilindustri ,47% Bayer Kemi ,33% Commerzbank Bank ,74% Continental Bilindustri ,17% DaimlerChrysler Bilindustri ,06% Depfa Bank Bank ,23% Deutsche Bank Bank ,72% 23

24 Europafond Euro Finansiella instrument marknadsvärde % av fondför- Aktier bransch antal tsek mögenheten Forts. Tyskland Deutsche Post Tjänster ,65% Deutsche Telekom Teleoperatör ,16% E.on Elektricitet/Gas ,07% Gea Verkstad ,09% Henkel Konsumentprodukter ,27% Hypo Real Estate Holding Finansiella tjänster ,66% K+S Kemi ,86% Kloeckner & Co Metallindustri ,17% LINDE Kemi ,15% Man Verkstad ,21% Rwe Elektricitet/Gas ,98% SAP IT/Mjukvara ,79% Siemens Elektronik/Elektrisk utrustning ,30% Stada Arzneimittel Läkemedel ,35% Summa Tyskland ,13% Summa aktier ,82% Summa finansiella instrument ,82% Likvida medel ,09% Övriga tillgångar och skulder, netto ,09% Fondförmögenhet ,00% Ingen asterisk indikerar att instrumentet är noterat vid börs * finansiella instrument som är noterade på auktoriserad marknadsplats ** finansiella instrument som är föremål för regelbunden handel vid någon annan reglerad marknad som är öppen för allmänheten *** finansiella instrument som inom ett år från emissionen avses bli föremål för regelbunden handel vid sv eller utl börs, auktoriserad marknadsplats eller någon annan reglerad marknad som är öppen för allmänheten **** övriga finansiella instrument Balansräkning TSEK Tillgångar Finansiella instrument med positivt marknadsvärde (not 1) Bank och övriga likvida medel Kortfristiga fordringar Summa tillgångar Skulder Övriga kortfristiga skulder Summa skulder Fondförmögenhet Poster inom linjen Inga Inga Not 1, se fondinnehav ovan AMF Pension Fondförvaltning AB Stockholm den 8 augusti 2007 Fredrik Nordström, Verkställande direktör Halvårsredogörelsen är ej granskad av bolagets revisorer. 24

25 Europafond Euro 25

26 Aktiefond Världen Förvaltningsberättelse Aktiefond Världen Aktiefond Världen placerar i svenska och utländska marknadsnoterade aktier. De utländska aktierna får som mest stå för hälften av fondvärdet och är koncentrerade till USA, Västeuropa och mogna marknader i Asien. Fondens totalavkastning under första halvåret 2007 uppgick till 12,5 (18,7) procent, medan fondens jämförelseindex steg med 12,1 (19,7) procent. Fondens samlade förmögenhet steg under perioden med MSEK 1 075,0 till MSEK ,2. Fonden hade ett nettoinflöde på MSEK 21,4. Högkonjunkturen fortsatte under första halvåret 2007 och bolagen redovisade starka resultat. Konjunkturen i kontinentaleuropa har varit starkare än många väntat sig. Särskilt stark verkar konjunkturen vara för industribolagen över hela världen. Fonden har gynnats av övervikten i industribolag. Däremot har det gått sämre för läkemedelsbolagen med fortsatta problem att få nya läkemedel godkända för försäljning. I slutet av första kvartalet fick den globala börsuppgången sig en knäck. Orsaken till svackan var främst en oro för att kreditförluster på amerikanska bostadslån med dåliga säkerheter skulle dra med sig världsekonomin nedåt. Nedgången återhämtades dock ganska snabbt. Dessa problem har dock återigen dykt upp mot slutet av perioden. Bolagen har starka balansräkningar och i framförallt Sverige har mycket kapital delats ut till aktieägarna. Det har också varit flera stora affärer där bolag lagt bud på andra bolag. Fonden har gynnats av att äga två bolag som är under uppköp, den holländska storbanken ABN AMRO och det spanska tobaksbolaget Altadis. I USA fanns i början av halvåret en oro för en svagare konjunktur. Denna oro har försvunnit och har nu snarare förbytts till en oro för inflation. Fonden hade under perioden en övervikt i kontinentaleuropeiska aktier då vi ansåg att dessa aktier var mer attraktivt värderade än amerikanska och asiatiska. Fonden gynnades av att såväl euron som brittiska pundet stärktes mot den svenska kronan. Däremot missgynnades fonden av försvagningen av den japanska yenen. För övriga valutor har förändringarna mot svenska kronan varit små. Innehav som bidrog positivt till fondens utveckling var Volvo med MSEK 284,6, Hennes & Mauritz med MSEK 117,0, Scania med MSEK 70,7 och Kinnevik med MSEK 59,5. Av de utländska innehaven bidrog italienska Sapiem med MSEK 25,4. Fondens sämsta investering var SAAB som föll i värde med MSEK 32,8. De största nettoköpen i fonden var Boliden, Japan UBS Perles och ABB. De största nettoförsäljningarna var Volvo B, Astra Zeneca och SAAB B. Aktiefond Världen Oberoende bedömares fondbetyg (betyg per juni 2007) Morningstar Sv Fondstatistik FT Fund Rating PPM-nummer: Årlig förvaltningsavgift: 0,4 % 26

27 Aktiefond Världen Placeringar i Aktiefond Världen Övriga 3,1% Japan 1,6% Nederländerna 1,8% Schweiz 2,3% England 3,7% Likvida medel m m. 0,9% Italien 1,7% Spanien 1,8% Tyskland 3,4% Sverige 59,4% USA 16,4% Frankrike 3,9% Största aktieinnehav kursutveckling, SEK Företag Vikt Hennes & Mauritz B...5,5%... 17,5% Volvo B...5,4%... 51,1% Ericsson B...5,3%...-0,7% Nordea...3,3%...1,9% Kinnevik B...2,9%... 17,4% Utveckling För att jämföra Aktiefond Världen med marknadens utveckling använder vi 60 % SIXPRX och 40 % FTSE World Developed Index. 30 Aktiefond Världen Index dec jan feb mar apr maj jun Utveckling Fonden startade med andelskurs 100 kronor. Årlig förvaltningskostnad: 0,4%. Fonden förvaltas av Fredrik Thor. Fondens utveckling Fondförmögenhet, TSEK Antal utelöpande andelar Andelsvärde, kr 236,70 215,97 187,02 145,34 130,52 Utdelning, kr/andel 6,34 4,97 3,98 3,32 3,79 Totalavkastning, fond 12,47% 18,65% 31,97% 14,04% 21,57% Totalavkastning, jämförelseindex 12,09% 19,66% 33,95% 15,52% 24,35% 27

28 Aktiefond Världen AMF Pensions Aktiefond Världen Org. nr Nyckeltal Risk och avkastning Totalrisk, % 11,14 10,88 8,38 11,75 22,73 Totalrisk, jämförelseindex, % 10,58 10,50 8,20 12,86 24,25 Aktiv risk, % 1,42 1,35 0,99 2,54 3,39 Genomsnittlig årsavkastning, 2 år, % 23,77 25,13 22,68 17,74-9,15 Genomsnittlig årsavkastning, 5 år, % 15,20 8,07 2,48-1,19 6,86 Omsättningshastighet 0,34 0,49 0,37 0,53 0,48 Kostnader Förvaltningskostnad, % 0,40 0,40 0,40 0,40 0,40 Total Expense Ratio (TER), % 0,40 0,40 0,40 0,40 0,40 Totalkostnadsandel (TKA), % 0,59 0,62 0,61 0,67 0,65 Försäljnings- och inlösenavgift, % Transaktionskostnader, TSEK Transaktionskostnader, % 0,10 0,10 0,11 0,12 0,11 Vad kostar ditt fondsparande i kronor per år 1 Förvaltningskostnad: vid en engångsinsättning av kr 46,73 42,78 46,08 43,25 42,98 vid ett månadssparande av 100 kr/mån 2,94 2,73 2,90 2,68 2,89 Totalkostnad: vid en engångsinsättning av kr 68,53 66,82 69,98 72,01 69,79 vid ett månadssparande av 100 kr/mån 4,31 4,27 4,41 4,47 4,70 1 Engångsinsättning beräknas från tolv månader före respektive datum, månadssparande från första dagen i månaden. Största nettoköp bransch antal tsek Boliden Metallindustri Japan UBS Perles **** Investmentbolag ABB Verkstad Investor B Investmentbolag Atlas Copco B Verkstad Största nettoförsäljningar Volvo B Verkstad AstraZeneca SDB Läkemedel SAAB B Verkstad Tele2 B Teleoperatör Millicom Intl Cellular Teleoperatör Fonden har tillstånd att handla med derivat. Handel med derivat har inte skett under perioden. Andel av omsättning som skett genom närstående värdepappersinstitut i procent uppgår till noll. Fondinnehav Finansiella instrument marknadsvärde % av fondför- Aktier bransch antal tsek mögenheten Sverige ABB Industri ,48% AarhusKarlshamn Konsumentvaror ,29% Alfa Laval Industri ,73% Assa Abloy B Industri ,23% AstraZeneca SDB Häslovård ,63% Atlas Copco B Industri ,02% BE Group Industri ,12% Boliden Råvaror ,14% Elekta B Hälsovård ,69% Ericsson B Telekommunikation ,34% Hennes & Mauritz B Konsumentvaror ,50% Hexagon B Industri ,58% Husqvarna A Konsumentvaror ,38% Husqvarna B Konsumentvaror ,26% 28

29 Aktiefond Världen Finansiella instrument marknadsvärde % av fondför- Aktier bransch antal tsek mögenheten Forts. Sverige IFS B IT ,24% Investor B Finans ,74% JM Industri ,26% Karo Bio Hälsovård ,13% Kaupthing Bank Finans ,40% Kinnevik B Finans ,90% Lundin Petroleum Råvaror ,73% Micronic Laser Systems IT ,17% Millicom Intl Cellular Telekommunikation ,57% NCC B Industri ,62% Net Insight B Telekommunikation ,24% Nobia Konsumentvaror ,18% Nordea Finans ,28% Q-Med Hälsovård ,80% SAAB B Industri ,10% SCA B Råvaror ,48% SKF B Industri ,45% Sandvik Industri ,58% Scania B Industri ,74% Seco Tools Industri ,90% Securitas B Tjänster ,71% Skanska B Industri ,69% Svenska Handelsbanken A Finans ,56% Swedbank A Finans ,72% Tele2 B Telekommunikation ,27% Tradedoubler IT ,12% Volvo B Industri ,40% Summa Sverige ,38% Australien Australia UBS Perles **** Investmentbolag ,99% Summa Australien ,99% Canada Canada UBS Perles **** Investmentbolag ,12% Summa Canada ,12% England AstraZeneca Läkemedel ,10% Aviva Plc Försäkring ,12% Barclays Bank Bank ,06% Billiton Gruvor ,43% British Petroleum Olja/Gas ,49% Diageo Drycker ,16% GlaxoSmithkline Läkemedel ,29% HBOS Bank ,10% Intertek Service ,08% Lonmin Gruvor ,09% Michael Page Service ,03% Next Detaljhandel ,13% Prudential Försäkring ,05% Rio Tinto Gruvor ,13% Royal Bank of Scotland Bank ,26% Scottish & Southern Energy Elektricitet/Gas ,09% Signet Detaljhandel ,08% Smiths Group Verkstad ,03% Standard Chartered Bank ,11% Tesco Livsmedelskedjor ,16% Vodafone Teleoperatör ,36% WPP Media ,25% XSTRATA Metallindustri ,05% Yell Media ,03% Summa England 00,68% 29