I samarbete med KPA Pensions fonder Halvårsredogörelse 2008

Transkript

1 I samarbete med KPA Pensions fonder Halvårsredogörelse 2008

2 Innehållsförteckning 3 KPA Pensions etiska placeringskriterier 4 KPA Etisk Aktiefond 8 KPA Etisk Blandfond 1 10 KPA Etisk Blandfond 2 12 KPA Etisk Räntefond 16 Förklaring till faktarutor 18 Ordlista 20 Land- och valutakoder 20 Redovisningsprinciper 21 Jämförelse 22 Köp och försäljningar som påverkats av KPA Pensions etiska placeringskriterier 23 Fondernas riskklasser 23 Styrelse och revisorer Produktion: Swedbank Robur och KGM Datadistribution AB. Tryckeriet, papperet och plasten är miljögodkända. 2

3 KPA Pensions etiska placeringskriterier KPA Pension har två typer av placeringskriterier, påverkande och uteslutande. De påverkande handlar om mänskliga rättigheter, miljö och korruption. KPA Pension vill att företag, som de investerar i, ska ta ett större ansvar för dessa frågor och försöker därför på olika sätt påverka företagen till det. Mer information om KPA Pensions påverkande kriterier finns på KPA Pension har också uteslutande kriterier, vilket innebär att fonderna inte placerar pengar i företag som sysslar med vapen, tobak, alkohol och kommersiell spelverksamhet. KPAs uteslutande kriterier KPA Pension har uteslutande kriterier för vapen, tobak, alkohol och kommersiell spelverksamhet. Vapen KPA Pension investerar inte i företagsgrupper som producerar vapen. Vapen definieras som produkter med ändamålet att döda, stympa eller ödelägga och som säljs till militära användare. I begreppet vapen inräknas till exempel krigsfartyg, tanks, väpnade fordon, stridsflygplan, handeldvapen, granater och granatkastare, torpeder, bomber, minor, ammunition, pansarvärnsvapen, haubitsar, kanoner, luftvärnsrobotar, krut och sprängämnen. Dessutom ingår produkter som används som plattform för vapen och militära strategiska produkter. Exempel på plattformar för vapen är: skepp, flygplan eller andra fordon från vilka vapen kan användas och där huvudsyftet med fordonet är att fungera som ett stridsvapen. Detta inbegriper fraktfartyg som bär missiler och kanoner ombord för militära ändamål och landstigningsfarkoster eller småbåtar som är vapenbestyckade. Med strategiska produkter avses elektronik för ammunition och minor, eldledningssystem och sikten som är centrala för att vapensystemet ska fungera. Tobak KPA Pension investerar inte i företagsgrupper där någon andel av omsättningen kommer från produktion av tobak eller tobaksprodukter. Här inräknas företag som äger tobaksplantager och företag som producerar cigarretter, cigarrer, piptobak, snus, tuggtobak eller andra tobaksprodukter. Med någon andel av omsättningen avses mer än 10 miljoner kronor eller 1 procent av rapporterad årsomsättning. Rapporterad årlig omsättning avser årsomsättning rapporterad i den senaste årsredovisningen utgiven av moderföretaget. Alkohol KPA Pension investerar inte i företag där någon del av omsättningen kommer från produktion av alkoholhaltiga drycker. Med alkoholhaltiga drycker menas drycker som har en högre alkoholhalt än 2,25 volymprocent. Produktion av alkoholhaltiga drycker avser bryggande av öl, destillation av sprit, produktion av cider och vin samt blandning och tappning av alkoholhaltiga drycker. Någon andel av omsättningen har samma innebörd som i kriteriet för tobak. Kommersiell spelverksamhet KPA Pension investerar inte i företag där någon andel av omsättningen kommer från kommersiell spelverksamhet. Med kommersiell spelverksamhet avses kasinon och spelklubbar. Här inräknas passagerarfartyg, hotell och restauranger samt tillverkning och återförsäljning av automater med spel eller underhållning med vinstmöjligheter. Även i detta kriterium definieras någon andel av omsättningen på samma sätt som för tobak och alkohol. Uppföljning I maj 2007 övertog Swedbank Robur förvaltningen av fonderna och ansvarar sedan dess för tilllämpningen av KPA:s negativa/uteslutande kriterier. Swedbank Robur har ett team på tre miljö- och etikanalytiker som ser till att KPA:s negativa/uteslutande kriterier tillämpas i förvaltningen av fon-derna. 3

4 KPA Etisk Aktiefond Förvaltningsberättelse Placeringsinriktning Fonden är en aktivt förvaltad etisk aktiefond som placerar minst 75 procent i aktier noterade i Sverige och övriga världen. Aktieplaceringarna ska i normalfallet väga jämnt mellan Sverige och övriga världen. Fonden har möjlighet att även placera i så kallade instrument. Fonden har som målsättning att uppnå en långsiktigt god avkastning. Investeringarna ska vara spridda på olika länder och branscher för att få en god riskspridning. Fondens risk klassificeras som medel. Fonden följer etiska placeringskriterier, som omfattar mänskliga rättigheter, miljö, och korruption, samt avstår från placeringar i tobaks-, spel-, alkohol- och vapenproducerande bolag, samt vissa uran- och oljeproducerande bolag. Från och med 2006 kan fonderna investera i vissa bolag som är miljömedvetna inom energisektorn. PREMIEPENSIONSFOND PPM Nr Fondavkastning Fondens avkastning under perioden, beräknad på slutkurs, blev -19,3 procent. Marknaden Det första halvåret 2008 var ett av de sämre på mycket länge. Den svenska börsen föll med 17 procent och ett brett världs (MSCI World) föll också med 17 procent mätt i svenska kronor. Europa var den sämsta regionen, med ett fall i börs på cirka 15 procent. Det svagaste landet var Irland. Japan utvecklades bättre än genomsnittet, om än negativt. Bäst utveckling i spåren av allt högre råvarupriser hade Kanada. Även Ryssland hörde till vinnarländerna. De främsta skälen till börsnedgången fanns i den reala ekonomin. Finanskrisen i USA fördjupades, även efter att den amerikanska centralbanken i mars räddade investmentbanken Bear Sterns från konkurs. Räddningsaktionen fick temporärt en positiv effekt på börsen. Under maj och juni tvingades även flera stora finansiella institutioner i Europa att söka nytt kapital på aktiemarknaden, vilket pressade finans. Köpkraften hos de amerikanska konsumenterna en viktig faktor för ekonomin sjönk till följd av skenande oljepriser (plus 50 procent), en husmarknad på nedgång och sämre tillgång till krediter. Vissa länder i Europa har en situation som i mycket liknar den i USA, med fallande bostadspriser och en snabb nedgång i ekonomin. Europa har dessutom en stigande inflation, vilket hindrar den europeiska centralbanken att stimulera ekonomin genom räntesänkningar. Stigande inflation är också ett stort problem för många utvecklingsekonomier. De bästa sektorerna under perioden var olja samt råvaruanknutna företag. Sämst var utvecklingen i finanssektorn och även konsumentsektorn hade en negativ utveckling. Fondens strategi Fondens strategi är att skapa meravkastning genom bolagsval snarare än genom val av regioner eller sektorer. Under det första halvåret har risknivån i fonden hållits på en förhållandevis låg nivå. Strategin var att positionera fonden i en bred portfölj med tyngdpunkt på stora välrenommerade bolag som förväntas stå emot konjunkturnedgång och fallande börser. Fonden hade en relativt bra utveckling på sina innehav inom energi, råvaror och läkemedel medan innehaven inom bland annat finanssektorn hade en sämre utveckling. I den så kallade spjutspetsdelen av fondens portfölj blev innehaven i Pharmion och Humancare uppköpta till mycket bra priser. Nytillskott till spjutspetsinnehaven var bland annat sårvårdsföretaget Advanced Medical Solutions och Enfis, som utarbetat en ny effektiv belysningsteknik. Extern jämförelse Fonden hade fondbetyg 1 på Morningstars 5-gradiga skala och tillhörde fondgruppen Mstar Global & Sverige i Morningstars Fond. Övrigt Fondbestämmelsernas rätt att handla med optioner och terminer utnyttjades inte under perioden. Fondfakta Förvaltare: Johannes Jögi/Hugo Lewné/Elisabet Nathhorst Fondbolag: Folksam Fond AB (publ) Fondtyp: Aktiefond Jämförelse: Benchmark KPA Aktiefond Basfakta Fondförmögenhet, Kkr Handelskurs, kr 147,43 190,89 199,97 174,81 135,35 Andelsvärde, kr 147,73 191,45 199,07 174,49 135,76 Utdelning, kr per andel 6,94 6,38 4,14 3,78 2,71 Fondens 5 största poster Värde, Kkr Andel av fond, % Hennes & Mauritz ,3 Ericsson ,2 Nordea ,2 TeliaSonera ,8 Svenska Handelsbanken ,0 Fakta Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % -19,3-0,8 16,7 32,0 8,6 Jmf- (inkl utd), % -18,7-1,2 15,7 31,6 9,6 Standardavvikelse fond, % 15,1 11,0 10,3 7,6 11,3 Standardavvikelse jmf-, % 14,9 10,9 10,3 7,5 12,2 Tracking error, % 0,8 0,5 0,6 0,5 1,8 Informationskvot 0, Fondavkastning handelskurs (inkl utd), % -19, Extern jämförelse Morningstar Rating Morningstar Fond, % -17, Omsättning Omsättningshastighet, ggr/år 0,1 0,3 0,2 0,2 0,1 Omsättn. genom närstående vp. institut, % 16,4 45, Genomsnittlig avkastning 2 år 5 år Årsavkastning engångsinsättning, % -4,3 8,0 Årsavkastning jmf-, % -4,0 - Årsavkastning månadssparande, % -18,1 1,3 Standardavvikelse fond, % 15,7 13,0 Värdetillväxt sedan start Startdatum Sparbelopp: kr Årsavkastning engångsinsättning, % 6,3 Sparbelopp: 400 kr/mån (totalt: kr) Årsavkastning månadssparande, % 2,1 Avgifter Transaktionskostnader i oms. vp. 0,13 0,10 0,10 0,10 0,20 Förvaltningsavgift i %/år av fondförm. 0,40 0,40 0,40 0,40 0,40 TKA, %/år 0,47 0,44 0,60 0,60 0,70 TER, %/år 0,44 0,40 0,40 0,40 0,40 Förv.kostn. i kr, Sparbelopp: kr ,76 44,85 41,09 Förv.kostn. i kr, Sparbelopp: 100 kr/månad 2,34 2,59 2,63 2,82 2, Finans Industri IT Kons. Sällanköp Hälsovård Telekomm. Service Råvaror Kons. Dagligvaror Olja & Gas Samh. varor & tjänster Övr inkl likv medel Sverige USA Storbritannien Japan Schweiz Tyskland Kanada Frankrike Australien Spanien Övr inkl likv medel Risk Kursutveckling Branschfördelning Länderfördelning KPA Etisk Aktiefond % KPA Etisk Aktiefond Benchmark KPA Aktiefond % KPA Etisk Aktiefond Benchmark KPA Aktiefond 4

5 Innehav per Värdepapper Antal Dagskurs Dagsvärde Kkr fond Finans ACE (US) , ,1 Aegon (NL) , ,0 Aflac (US) , ,1 Allianz (DE) , ,3 Allied Irish Banks (IE) , ,0 Allstate (US) , ,1 Alpha Bank (GR) , ,0 AMB Property (US) , ,0 Ambac Financial Group (US) , ,0 American Capital (US) , ,0 American Express (US) , ,1 American International Group (US) , ,2 Ameriprise Financial (US) , ,0 AMP (AU) , ,0 ANZ Banking Group (AU) , ,1 Aon (US) , ,0 Apartment Investment & Management (US) , ,0 Assicurazioni Generali (IT) , ,1 Associated Banc (US) , ,0 Australian Stock Exchange (AU) , ,0 Aviva (GB) , ,1 Banca Monte Paschi Siena (IT) , ,0 Banco Bilbao Viscaya (ES) , ,2 Banco Comercial Portugues (PT) , ,0 Banco Popolare (IT) , ,0 Banco Populare Espanol (ES) , ,0 Bank of America (US) , ,3 Bank of East Asia (HK) , ,0 Bank of Ireland (IE) , ,0 Bank of Montreal (CA) , ,1 Bank of Nova Scotia Halifax (CA) , ,1 Bank of NY Mellon (US) , ,1 Bank of Piraeus (GR) , ,0 Bank of Yokohama (JP) , ,0 Barclays (GB) , ,1 BB&T (US) , ,0 BNP Paribas (FR) , ,2 BOC Hong Kong (HK) , ,0 Boston Properties (US) , ,0 British Land (GB) , ,0 Brookfield Asset Management A (CA) , ,1 Canadian Imperial Bank of Commerce (CA) , ,1 Capital One Financial (US) , ,0 Castellum (SE) , ,2 Centro Properties Group (AU) , ,0 Charles Schwab (US) , ,1 Chou Mitsui Trust Holdings (JP) , ,0 Chubb (US) , ,1 Cincinatti Financial (US) , ,0 Cit (US) , ,0 Citigroup (US) , ,2 Citigroup (JP) , ,0 City Developments (SG) , ,0 Comerica (US) , ,0 Commerzbank (DE) , ,1 Commonwealth Bank of Australia (AU) , ,2 Countrywide Financial (US) , ,0 Credit Agricole (FR) , ,0 Credit Agricole Teckningsrätt (FR) , ,0 Credit Saison (JP) , ,0 Credit Suisse Group (CH) , ,2 D. Carnegie (SE) , ,2 Daiwa House (JP) , ,0 Daiwa Securities (JP) , ,0 Danske Bank (DK) , ,0 DBS Group (SG) , ,1 Deutsche Bank (DE) , ,1 Deutsche Börse (DE) , ,1 Dexia (BE) , ,0 Discover Financial (US) , ,0 DNB NOR (NO) , ,0 E*Trade Financial (US) , ,0 Efg Eurobank Ergasias (GR) , ,0 Equity Residential Properties (US) , ,0 Erste Bank (AT) , ,0 Fabege (SE) , ,2 Fannie Mae (US) , ,0 Fifth Third Bancorp (US) , ,0 First Horizon National (US) , ,0 Fortis (NL) , ,1 Fortis VVPR STRIP (BE) ,01 1 0,0 Franklin Resources (US) , ,1 Freddie Mac (US) , ,0 Friends Provident (GB) , ,0 Fukuoka Financial (JP) , ,0 General Growth Properties (US) , ,0 Genworth Financial (US) , ,0 Goldman Sachs (US) , ,2 Hammerson (GB) , ,0 Hang Seng Bank (HK) , ,1 Hartford Financial (US) , ,1 HBOS (GB) , ,1 HBOS TECKNINGSRÄTT (GB) , ,0 Health Care Properties (US) , ,0 HK Exchange (HK) , ,1 Host Hotels & Resorts (US) , ,0 HSBC (GB) , ,5 Hudson City Bancorp (US) , ,1 Huntington Bancshares (US) , ,0 IGM Financial (CA) , ,0 Immofinanz (AT) , ,0 ING Groep (NL) , ,2 Insurance Australia Group (AU) , ,0 Intesa Sanpaolo (IT) , ,1 Invesco (US) , ,0 Irish Life & Permanent (IE) , ,0 Istar Financial (US) , ,0 Joyo Bank (JP) , ,0 JP Morgan Chase (US) , ,3 Kaupthing Bank Hf (SE) , ,1 Kbc Bancassurance (BE) , ,1 Keycorp (US) , ,0 Kimco Realty (US) , ,0 Land Securities (GB) , ,0 Värdepapper Antal Dagskurs Dagsvärde Kkr fond Legal & General (GB) , ,0 Legg Mason Common (US) , ,0 Lehman Brothers (US) , ,0 Lend Lease (AU) , ,0 Leo Palace 21 (JP) , ,0 Lincoln National (US) , ,0 Lloyds TSB Group (GB) , ,1 London Stock Exchange Group (GB) , ,0 Macquarie Office Trust (AU) , ,0 Man Group (GB) , ,1 Man Group B Interimsaktie (GB) , ,0 Marsh & Mclennan (US) , ,0 Marshall & Ilsley (US) , ,0 Mbia (US) , ,0 Mediobanca (IT) , ,0 Meinl European Land (GB) , ,0 Merrill Lynch (US) , ,1 Meruelo Maddux Properties (US) , ,0 Metlife (US) , ,1 Mgic Investment (US) , ,0 Mirvac Group (AU) , ,0 Mitsubishi Estate (JP) , ,1 Mitsubishi UFJ Financial Group (JP) , ,2 Mitsui Fudosan (JP) , ,1 Mitsui Sumitomo Holding (JP) , ,0 Mizuho Financial Group (JP) , ,1 Moodys (US) , ,0 Morgan Stanley Dean Witter (US) , ,1 MSCI World Index Opals (US) , ,6 Münchener Rückversicherung (DE) , ,1 National Australia Bank (AU) , ,1 National Bank Of Canada (CA) , ,0 National Bank Of Greece (GR) , ,1 National City (US) , ,0 Nomura (JP) , ,1 Nordea (SE) , ,2 Northern Trust (US) , ,0 Nyse Euronext (US) , ,0 OCBC (SG) , ,1 Old Mutual (GB) , ,0 Old Republic International (US) , ,0 Orix (JP) , ,0 Pico Holdings (US) , ,2 Plum Creek (US) , ,0 PNC Financial Services Group (US) , ,0 Power Corp Of Canada (CA) , ,0 Power Financial (CA) , ,0 Principal Financial Group (US) , ,0 Progressive (US) , ,0 Prologis (US) , ,1 Prudential (GB) , ,1 Prudential Financial (US) , ,1 Public Storage (US) , ,1 Qbe Insurance Group (AU) , ,1 Regions Financial (US) , ,0 Royal Bank of Canada (CA) , ,2 Royal Bank of Scotland (GB) , ,3 RSA Insurance Group (GB) , ,0 Safeco (US) , ,0 Sampo-Leonia (FI) , ,0 SEB A (SE) , ,7 Shinsei Bank (JP) , ,0 Simon Property Group (US) , ,1 Sino Land (HK) , ,0 SLM (US) , ,0 Societe Generale (FR) , ,1 Sompo Japan (JP) , ,0 Sovereign Bancorp (US) , ,0 State Street (US) , ,1 Stockland Trust (AU) , ,0 Sumitomo Mitsui Financial (JP) , ,2 Sumitomo Realty & Development (JP) , ,0 Sumitomo Trust & Bank (JP) , ,0 Sun Hung Kai Properties (HK) , ,1 Sun Life Financial Services (CA) , ,1 Sun Trust Banks (US) , ,0 Suncorp-Metway (AU) , ,0 Swedbank A (SE) , ,5 Svenska Handelsbanken A (SE) , ,0 Swire Pacific (HK) , ,0 Swiss Reinsurance (CH) , ,1 Synovus Financial (US) , ,0 T Rowe Price (US) , ,1 T&D (JP) , ,0 The Travelers Company (US) , ,1 Tokio Marine (JP) , ,1 Tokyu Land (JP) , ,0 Toronto Dominion Bank (CA) , ,1 UBS (CH) , ,2 Unibail (FR) , ,1 Unicredito (IT) , ,2 Unione di Banche Italiane Scpa (IT) , ,0 United Overseas Bank (SG) , ,1 Unumprovident (US) , ,0 US Bancorp (US) , ,1 Wachovia (US) , ,1 Washington Mutual (US) , ,0 Wells Fargo (US) , ,2 Westfield Group (AU) , ,0 Westpac Banking (AU) , ,1 Vornado Realty Trust (US) , ,0 XL Capital (US) , ,0 Zurich Financial Services (CH) , , ,3 24,8 Hälsovård Abbott Laboratories (US) , ,2 Advanced Medical Solutions (GB) , ,1 Aetna (US) , ,1 Alphahelix Molecular Diagnos (SE) , ,0 Amerisourcebergen (US) , ,0 Amgen (US) , ,2 Astellas Pharma (JP) , ,1 AstraZeneca (GB) , ,2 Värdepapper Antal Dagskurs Dagsvärde Kkr fond AstraZeneca SDB (SEK) (GB) , ,0 Bard (C.R.) (US) , ,0 Basilea Pharma (CH) , ,1 Baxter (US) , ,1 Bayer (DE) , ,2 Becton Dickinson (US) , ,1 Beximco Pharaceuticals (US) , ,1 Beximco Pharmaceuticals Wts (US) ,00 0 0,0 Biogen Idec (US) , ,1 BioMS Medical (CA) , ,1 BioMS Medical Wts 23 mars 2009 (CA) ,00 0 0,0 Boston Scientific (US) , ,0 Bristol-Myers Squibb (US) , ,1 Cardinal Health (US) , ,1 Celgene (US) , ,1 Cigna (US) , ,0 Coventry Health Care (US) , ,0 CSL (AU) , ,1 Curanum (DE) , ,0 Daiichi Sankyo (JP) , ,1 Eisai (JP) , ,0 Elekta B (SE) , ,3 Eli Lilly (US) , ,1 Essilor International (FR) , ,0 Express Scripts (US) , ,1 Feelgood (SE) , ,0 Fresenius Medical Care (DE) , ,0 Genentech (US) , ,1 Genzyme (US) , ,1 Getinge Industrier B (SE) , ,7 Gilead Sciences (US) , ,1 GlaxoSmithKline (GB) , ,4 Glycorex Transplantation (SE) , ,1 Health Net (US) , ,0 Ims Health (US) , ,0 Johnson & Johnson (US) , ,5 Laboratory Corporation of America (US) , ,0 Lonza Group (CH) , ,1 Mckesson (US) , ,0 Meda (SE) , ,2 Medco Health Solutions (US) , ,1 Medtronic (US) , ,2 Merck (DE) , ,0 Merck & Co (US) , ,3 Mitsubishi Tanabe Pharma (JP) , ,0 Nobel Biocare (CH) , ,0 Novartis (CH) , ,4 Novo Nordisk (DK) , ,1 Olympus (JP) , ,0 Orasure Technologies (US) , ,0 Pfizer (US) , ,3 PharMerica (US) , ,0 Quest Diagnostics (US) , ,0 Rayclinic (SE) , ,0 Roche GS (CH) , ,4 S:t Jude Medical (US) , ,0 Sanofi-Aventis (FR) , ,2 Schering-Plough (US) , ,1 Shionogi (JP) , ,0 Smith & Nephew (GB) , ,0 Stille (SE) , ,1 Stryker (US) , ,1 Takeda Pharmaceutical (JP) , ,1 Thermo Fisher Scientific Inc (US) , ,1 United Health Group (US) , ,1 WellPoint (US) , ,1 Wyeth (US) , ,2 Zimmer (US) , , ,3 8,0 Industri 3M (US) , ,1 ABB (CH) , ,2 ABB SDB (SEK) (CH) , ,0 Abengoa (ES) , ,1 Abertis Infraestructuras (ES) , ,1 ACS Actividades (ES) , ,1 Adecco (CH) , ,0 Alfa-Laval (SE) , ,1 Amada (JP) , ,0 Asahi Glass (JP) , ,0 Asciano Group (AU) , ,0 Assa Abloy B (SE) , ,8 Atlantia (IT) , ,0 Atlas Copco A (SE) , ,5 Atlas Copco B (SE) , ,6 Brambles (AU) , ,0 Brisa-Auto Estradas de Portugal (PT) , ,0 Burlington Northern Santa Fe (US) , ,1 Canadian National Railway (CA) , ,1 Canadien Pacific Railway (CA) , ,1 Capita Group (GB) , ,0 Caterpillar (US) , , , ,1 Central Japan Railway (JP) 18 Charter (GB) , ,0 Cooper Industries A (US) , ,0 Countermine Technologies (SE) , ,2 Csx (US) , ,1 Dai Nippon Printing (JP) , ,0 Deere & Company (US) , ,1 Deutsche Post (DE) , ,1 Emerson Electric (US) , ,1 Expeditors International Washington (US) , ,1 Fedex (US) , ,1 Firstgroup (GB) , ,0 Fluor (US) , ,1 Fuel tech (US) , ,1 Geberit (CH) , ,0 Group 4 Securicor (GB) , ,0 Hankyu Holdings (JP) , ,0 Hays (GB) , ,0 Impact Coating (SE) , ,0 Ingersoll-Rand (US) , ,1 Intrum Justitia (SE) , ,2 JS Group (JP) , ,0 Kajima (JP) , ,0 Fortsätter på sida 12 5

6 KPA Etisk Blandfond 1 Förvaltningsberättelse Placeringsinriktning Fonden är en aktivt förvaltad etisk blandfond som i normalfallet placerar 55 procent i räntebärande värdepapper, 10 procent i utländska aktier och 35 procent i aktier noterade i Sverige. Fonden har möjlighet att även placera i så kallade instrument. Fonden har som målsättning att uppnå en långsiktigt god avkastning. Mer än 35 procent av fondens värde kan investeras i räntebärande värdepapper utfärdade av svenska staten. Den vägda genomsnittliga återstående löptiden för samtliga räntebärande placeringar får inte understiga två år och inte överstiga tio år. Aktieplaceringarna görs i flera länder och branscher för att uppnå en god riskspridning. Fondens risk klassificeras som låg till medel, eftersom den investerar i både aktier och räntebärande värdepapper, vilket balanserar risken. Fonden följer etiska placeringskriterier, som omfattar mänskliga rättigheter, miljö och korruption, samt avstår från placeringar i tobaks-, spel-, alkohol- och vapenproducerande bolag samt vissa uran- och oljeproducerande bolag. Från och med 2006 kan fonderna investera i vissa bolag som är miljömedvetna inom energisektorn. Fondavkastning Fondens avkastning under perioden, beräknad på slutkurs, blev -8,6 procent. Marknaden I början av året föll både aktiekurser och räntor, såväl i Sverige som globalt. Skälen var dels oro för en svagare konjunktur, dels den fortsatta kreditkrisen. I USA ingrep den amerikanska centralbanken för att försöka stävja problemen och stimulera ekonomin, men flera styrräntesänkningar ledde också till en kraftig dollarförsvagning. Under våren ökade inflationsoron på grund av högre priser på livsmedel och råvaror, inte minst olja. Marknadsräntorna steg och det stod klart att styrräntehöjningar var att vänta. Den svenska Riksbanken höjde reporäntan redan i februari. Osäkerheten ledde till att aktiemarknaderna svängde kraftigt och vid halvårsskiftet låg kurserna generellt på en lägre PREMIEPENSIONSFOND PPM Nr nivå än vid årets början. Optimismen tilltog visserligen i samband med bolagens första kvartalsrapporter, men börsutvecklingen för halvåret påverkades ändå negativt av periodens nedgångar. Den japanska aktiemarknaden utvecklades dock förhållandevis väl, eftersom inflationen inte utgör samma typ av hot där som i flera andra regioner. Fondens strategi Aktieandelen i fonden ökades under mitten av mars genom köp i Sverige och övriga Europa. Marknaderna hade då stabiliserats något efter en rad penningpolitiska insatser. Under maj kompletterades ökningen med köp i Japan. Övervikten i aktier minskades visserligen under den senare delen av perioden, men utgjorde ändå det största negativa bidraget, särskilt när det gäller aktier i Europa samt Sverige. Sett till sektorer hade fonden en övervikt i den europeiska finanssektorn, som vi bedömde hade möjlighet att vända uppåt efter en längre tids svag utveckling. Så skedde även till en början, men när sektorn åter försvagades minskade vi på innehavet. Mot slutet av perioden överviktade fonden europeiska banker på bekostnad av försäkringsbolag. Samtidigt överviktade fonden amerikansk IT, där bolagen är lågt värderade och kan förväntas ha en god vinstutveckling. Extern jämförelse Fonden hade fondbetyg 4 på Morningstars 5-gradiga skala och tillhörde fondgruppen Mstar Blandfond SEK, aggressiv i Morningstars Fond. Övrigt Fondbestämmelsernas rätt att handla med optioner och terminer utnyttjades under perioden. Fondfakta Förvaltare: Per-Axel Carlsson Fondbolag: Folksam Fond AB (publ) Fondtyp: Blandfond Jämförelse: Benchmark KPA Blandfond 1 Basfakta Fondförmögenhet, Kkr Handelskurs, kr 132,66 150,49 155,02 145,42 127,49 Andelsvärde, kr 132,87 150,69 154,80 145,33 127,63 Utdelning, kr per andel 5,03 5,07 8,16 5,28 5,08 Fondens 5 största poster Värde, Kkr Andel av fond, % Hennes & Mauritz ,0 Nordea ,9 Ericsson ,9 TeliaSonera ,5 Atlas Copco ,5 Fakta Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % -8,6 0,6 12,6 18,6 9,3 Jmf- (inkl utd), % -8,1 1,0 11,1 16,7 10,0 Standardavvikelse fond, % 7,4 5,6 5,3 3,9 5,4 Standardavvikelse jmf-, % 7,2 5,2 4,8 3,4 5,5 Tracking error, % 0,5 0,5 0,5 0,4 1,2 Informationskvot neg Fondavkastning handelskurs (inkl utd), % -8, Extern jämförelse Morningstar Rating Morningstar Fond, % -9, Omsättning Omsättningshastighet, ggr/år 0,6 0,6 0,3 0,6 0,3 Omsättn. genom närstående vp. institut, % 23,2 21, Genomsnittlig avkastning 2 år 5 år Årsavkastning engångsinsättning, % 0,3 7,3 Årsavkastning jmf-, % 0,7 - Årsavkastning månadssparande, % -7,6 3,5 Standardavvikelse fond, % 7,6 6,3 Värdetillväxt sedan start Startdatum Sparbelopp: kr Årsavkastning engångsinsättning, % 6,1 Sparbelopp: 400 kr/mån (totalt: kr) Årsavkastning månadssparande, % 4,2 Avgifter Transaktionskostnader i oms. vp. 0,03 0,08 0,10 0,10 0,60 Förvaltningsavgift i %/år av fondförm. 0,39 0,39 0,40 0,40 0,40 TKA, %/år 0,46 0,43 0,40 0,60 0,60 TER, %/år 0,42 0,39 0,40 0,40 0,40 Förv.kostn. i kr, Sparbelopp: kr ,83 43,19 41,27 Förv.kostn. i kr, Sparbelopp: 100 kr/månad 2,46 2,56 2,61 2,77 2, Bostadslån Statslån Finans Industri Telekomm. Service Kons. Sällanköp IT Hälsovård Råvaror Kons. Dagligvaror Övr inkl likv medel Sverige USA Storbritannien Schweiz Luxemburg Kanada Frankrike Tyskland Australien Spanien Övr inkl likv medel Risk Kursutveckling Branschfördelning Länderfördelning KPA Etisk Blandfond % KPA Etisk Blandfond 1 Benchmark KPA Blandfond % KPA Etisk Blandfond 1 Benchmark KPA Blandfond 1 6

7 Innehav per Värdepapper Antal Dagskurs Dagsvärde Kkr fond Finans ACE (US) 87 55, ,0 Aegon (NL) 834 8, ,0 Aflac (US) , ,0 Allianz (DE) , ,0 Allied Irish Banks (IE) 215 9, ,0 Allstate (US) , ,0 Alpha Bank (GR) , ,0 AMB Property (US) 55 50, ,0 Ambac Financial Group (US) 36 1,34 0 0,0 American Capital Strategies (US) 63 23,77 9 0,0 American Express (US) , ,0 American International Group (US) , ,0 Ameriprise Financial (US) 55 40, ,0 AMP (AU) 730 6, ,0 ANZ Banking Group (AU) , ,0 Aon (US) 86 45, ,0 Apartment Investment & Management (US) 62 34, ,0 Assicurazioni Generali (IT) , ,0 Associated Banc (US) , ,0 Australian Stock Exchange (AU) , ,0 Aviva (GB) , ,0 Banca Monte Paschi Siena (IT) 928 1, ,0 Banco Bilbao Viscaya (ES) , ,0 Banco Comercial Portugues (PT) , ,0 Banco Popolare (IT) , ,0 Banco Populare Espanol (ES) 289 8, ,0 Bank of America (US) , ,0 Bank of East Asia (HK) , ,0 Bank of Ireland (IE) 253 5, ,0 Bank of Montreal (CA) 95 42, ,0 Bank of Nova Scotia Halifax (CA) , ,0 Bank of NY Mellon (US) , ,0 Bank of Piraeus (GR) , ,0 Barclays (GB) , ,0 BB&T (US) , ,0 BNP Paribas (FR) , ,0 BOC Hong Kong (HK) , ,0 Boston Properties (US) 27 90, ,0 British Land (GB) , ,0 Brookfield Asset Management A (CA) , ,0 Canadian Imperial Bank of Commerce (CA) 83 56, ,0 Capital One Financial (US) , ,0 Castellum (SE) , ,2 Centro Properties Group (AU) 632 0,25 1 0,0 Charles Schwab (US) , ,0 Chubb (US) 97 49, ,0 Cincinatti Financial (US) 67 25, ,0 Cit (US) 67 6,81 3 0,0 Citigroup (US) , ,0 Comerica (US) 61 25,63 9 0,0 Commerzbank (DE) , ,0 Commonwealth Bank of Australia (AU) , ,0 Countrywide Financial (US) 163 4,25 4 0,0 Credit Agricole (FR) , ,0 Credit Agricole Teckningsrätt (FR) 147 0,76 1 0,0 Credit Suisse Group (CH) , ,0 D. Carnegie (SE) , ,1 Danske Bank (DK) , ,0 Deutsche Bank (DE) , ,0 Deutsche Börse (DE) 52 71, ,0 Dexia (BE) , ,0 Discover Financial (US) ,17 8 0,0 DNB NOR (NO) , ,0 E Trade Financial (US) 147 3,14 3 0,0 Efg Eurobank Ergasias (GR) 92 15, ,0 Equity Residential Properties (US) 83 38, ,0 Erste Bank (AT) 45 39, ,0 Fabege (SE) , ,1 Fannie Mae (US) , ,0 Fifth Third Bancorp (US) ,18 7 0,0 Financials Select Sector SPDR (US) , ,1 First Horizon National (US) 216 7, ,0 Fortis (NL) , ,0 Fortis Vvpr Strip (BE) 194 0,01 0 0,0 Franklin Resources (US) 36 91, ,0 Freddie Mac (US) , ,0 Friends Provident (GB) ,20 8 0,0 General Growth Properties (US) 63 35, ,0 Genworth Financial (US) , ,0 Goldman Sachs (US) , ,0 Hammerson (GB) , ,0 Hang Seng Bank (HK) , ,0 Hartford Financial (US) 72 64, ,0 HBOS (GB) , ,0 HBOS Teckningsrätt (GB) ,75 1 0,0 Health Care Properties (US) 87 31, ,0 HK Exchange (HK) , ,0 Host Hotels & Resorts (US) , ,0 HSBC (GB) , ,1 Hudson City Bancorp (US) , ,0 Huntington Bancshares (US) 156 5,77 5 0,0 IGM Financial (CA) , ,0 Immofinanz (AT) 250 6, ,0 ING Groep (NL) , ,0 Insurance Australia Group (AU) 958 3, ,0 Intesa Sanpaolo (IT) , ,0 Invesco (US) , ,0 Irish Life & Permanent (IE) 114 6,61 7 0,0 Istar Financial (US) 78 13,21 6 0,0 JP Morgan Chase (US) , ,1 Kaupthing Bank (SE) , ,1 Kbc Bancassurance (BE) 33 70, ,0 Keycorp (US) ,98 8 0,0 Kimco Realty (US) 71 34, ,0 Land Securities (GB) , ,0 Legal & General (GB) , ,0 Legg Mason Common (US) 35 43,57 9 0,0 Lehman Brothers (US) , ,0 Lend Lease (AU) 234 9, ,0 Lincoln National (US) 73 45, ,0 Lloyds TSB Group (GB) , ,0 Värdepapper Antal Dagskurs Dagsvärde fond Kkr London Stock Exchange Group (GB) , ,0 Macquarie Office Trust (AU) , ,0 Man Group (GB) , ,0 Man Group B Interimsaktie (GB) 438 1,40 4 0,0 Marsh & Mclennan (US) , ,0 Marshall & Ilsley (US) 81 15,33 7 0,0 Mbia (US) 50 4,39 1 0,0 Mediobanca (IT) , ,0 Meinl European Land (GB) 148 7, ,0 Merrill Lynch (US) , ,0 Metlife (US) , ,0 Mgic Investment (US) 49 6,11 2 0,0 Mirvac Group (AU) 900 2, ,0 Moodys (US) 67 34, ,0 Morgan Stanley Dean Witter (US) , ,0 MSCI Japan Index Opals (US) , ,0 MSCI World Index Opals (US) , ,1 Münchener Rückversicherung (DE) , ,0 National Australia Bank (AU) , ,0 National Bank Of Canada (CA) 66 50, ,0 National Bank Of Greece (GR) 91 28, ,0 National City (US) 152 4,77 4 0,0 Nordea (SE) , ,9 Northern Trust (US) 59 68, ,0 Nyse Euronext (FR) 36 32, ,0 OCBC (SG) , ,0 Old Mutual (GB) , ,0 Old Republic International (US) , ,0 Plum Creek (US) 81 42, ,0 PNC Financial Services Group (US) 73 57, ,0 Power Corp Of Canada (CA) , ,0 Power Financial (CA) 85 33, ,0 Principal Financial Group (US) 59 41, ,0 Progressive (US) , ,0 Prologis (US) 68 54, ,0 Prudential (GB) , ,0 Prudential Financial (US) , ,0 Public Storage (US) 32 80, ,0 Qbe Insurance Group (AU) , ,0 Regions Financial (US) , ,0 Royal Bank of Canada (CA) , ,0 Royal Bank of Scotland (GB) , ,0 RSA Insurance Group (GB) , ,0 Safeco (US) 50 67, ,0 Sampo-Leonia (FI) , ,0 SEB A (SE) , ,2 Simon Property Group (US) , ,0 SLM (US) , ,0 Societe Generale (FR) 98 55, ,0 Sovereign Bancorp (US) 141 7,36 6 0,0 State Street (US) 80 63, ,0 Stockland Trust (AU) 540 5, ,0 Sun Hung Kai Properties (HK) , ,0 Sun Life Financial Services (CA) , ,0 Sun Trust Banks (US) 67 36, ,0 Suncorp-Metway (AU) , ,0 Swedbank A (SE) , ,1 Svenska Handelsbanken A (SE) , ,4 Swire Pacific (HK) , ,0 Swiss Reinsurance (CH) 93 68, ,0 Synovus Financial (US) 107 8,73 6 0,0 T Rowe Price (US) 66 56, ,0 The Travelers Company (US) , ,0 Toronto Dominion Bank (CA) , ,0 UBS (CH) , ,0 Unibail (FR) , ,0 Unicredito (IT) , ,0 Unione di Banche Italiane Scpa (IT) , ,0 Unumprovident (US) , ,0 US Bancorp (US) , ,0 Wachovia (US) , ,0 Washington Mutual (US) 217 4,93 6 0,0 Wells Fargo (US) , ,0 Westfield Group (AU) , ,0 Westpac Banking (AU) , ,0 Vornado Realty Trust (US) 33 88, ,0 XL Capital (US) 58 20,56 7 0,0 Zurich Financial Services (CH) , , ,2 10,3 Hälsovård Abbott Laboratories (US) , ,1 Aetna (US) , ,0 Amerisourcebergen (US) 66 39, ,0 Amgen (US) , ,0 AstraZeneca (GB) , ,0 AstraZeneca SDB (SEK) (GB) , ,3 Bard C.R. (US) 39 87, ,0 Baxter (US) , ,0 Bayer (DE) , ,0 Becton Dickinson (US) 63 81, ,0 Biogen Idec (US) , ,0 Boston Scientific (US) , ,0 Bristol-Myers Squibb (US) , ,0 Cardinal Health (US) , ,0 Celgene (US) , ,0 Cigna (US) 84 35, ,0 Coventry Health Care (US) 61 30, ,0 CSL (AU) , ,0 Elekta B (SE) , ,2 Eli Lilly (US) , ,0 Essilor International (FR) 68 38, ,0 Express Scripts (US) 70 62, ,0 Fresenius Medical Care (DE) 63 35, ,0 Genentech (US) , ,0 Genzyme (US) 84 72, ,0 Getinge Industrier B (SE) , ,5 Gilead Sciences (US) , ,0 GlaxoSmithKline (GB) , ,1 Health Net (US) 49 24,06 7 0,0 Ims Health (US) 99 23, ,0 Johnson & Johnson (US) , ,1 Laboratory Corporation of America (US) 43 69, ,0 Lonza Group (CH) , ,0 Mckesson (US) 78 55, ,0 Meda (SE) , ,2 Medco Health Solutions (US) , ,0 Värdepapper Antal Dagskurs Dagsvärde Kkr fond Medtronic (US) , ,0 Merck (DE) 24 90, ,0 Merck (US) , ,0 Nobel Biocare (CH) 55 33, ,0 Novartis (CH) , ,1 Novo Nordisk (DK) , ,0 Pfizer (US) , ,1 PharMerica (US) 5 22,59 1 0,0 Quest Diagnostics (US) 63 48, ,0 Roche GS (CH) , ,1 S:t Jude Medical (US) , ,0 Sanofi-Aventis (FR) , ,0 Schering-Plough (US) , ,0 Smith & Nephew (GB) , ,0 Stryker (US) 71 62, ,0 Thermo Fisher Scientific (US) , ,0 United Health Group (US) , ,0 WellPoint (US) , ,0 Wyeth (US) , ,0 Zimmer (US) 64 68, , ,2 2,3 Industri 3M (US) , ,0 ABB (CH) , ,0 ABB SDB (SEK) (CH) , ,4 Abertis Infraestructuras (ES) , ,0 ACS Actividades (ES) , ,0 Adecco (CH) 52 50, ,0 Alfa-Laval (SE) , ,7 Assa Abloy B (SE) , ,5 Atlantia (IT) , ,0 Atlas Copco A (SE) , ,0 Atlas Copco B (SE) , ,4 Brambles (AU) 535 8, ,0 Brisa-Auto Estradas de Portugal (PT) 241 7, ,0 Burlington Northern Santa Fe (US) 80 99, ,0 Canadian National Railway (CA) , ,0 Canadien Pacific Railway (CA) 70 67, ,0 Capita Group (GB) , ,0 Caterpillar (US) , ,0 Charter (GB) , ,0 Cooper Industries A (US) 66 39, ,0 Csx (US) , ,0 Deere & Company (US) , ,0 Deutsche Post (DE) , ,0 Emerson Electric (US) , ,0 Expeditors International Washington (US) 72 43, ,0 Fedex (US) 64 78, ,0 Firstgroup (GB) , ,0 Fluor (US) , ,0 Geberit (CH) , ,0 Group 4 Securicor (GB) , ,0 Hays (GB) , ,0 Ingersoll-Rand (US) , ,0 Intrum Justitia (SE) , ,1 Lufthansa (DE) , ,0 Macquarie Infrastructure (AU) , ,0 Manpower (US) 40 58, ,0 Masco (US) , ,0 NCC B (SE) , ,1 Niscayah (SE) , ,1 Paccar (US) 93 41, ,0 Pitney Bowes (US) 76 34, ,0 Rentokil Initial (GB) ,25 9 0,0 Rockwell Automation (US) 56 43, ,0 Roper Industries (US) , ,0 RR Donnelley & Sons (US) 84 29, ,0 Saint-Gobain (FR) , ,0 Sandvik (SE) , ,3 SAS Sverige (SE) , ,1 Scania B (SE) , ,9 Schneider Electric (FR) 62 68, ,0 Securitas B (SE) , ,4 Sgs Surveillance Nom (CH) , ,0 Skanska B (SE) , ,6 SKF B (SE) , ,7 TNT NV (NL) , ,0 Trelleborg B (SE) , ,1 Union Pacific (US) , ,0 United Parcel Service B (US) , ,0 Vallourec (FR) , ,0 Waste Management (US) , ,0 Vestas Windsystems (DK) , ,0 Vinci (FR) , ,0 Wolseley (GB) ,50 9 0,0 WW Grainger (US) , , ,2 11,0 Informationsteknologi Accenture (US) , ,0 Adobe (US) , ,0 Analog Devices (US) , ,0 Apple (US) , ,1 Applied Materials (US) , ,0 ASML (NL) , ,0 Autodesk (US) 84 33, ,0 Automatic Data (US) , ,0 Broadcom (US) , ,0 CA (US) , ,0 Cadence Design Systems (US) ,10 9 0,0 Cap Gemini (FR) 55 37, ,0 Cisco Systems (US) , ,1 Cognizant Technology Solutions (US) 82 32, ,0 Corning (US) , ,0 Dell (US) , ,0 Ebay (US) , ,0 EchoStar (US) 15 31,22 3 0,0 Electronic Arts (US) 98 44, ,0 Electronic Data (US) , ,0 EMC (US) , ,0 Ericsson B (SE) , ,9 Fidelity National (US) 65 36, ,0 Fiserv (US) 66 45, ,0 Flextronics (SG) 289 9, ,0 Google (US) , ,1 Hewlett-Packard (US) , ,1 IBM (US) , ,1 Infineon Technologies (DE) 253 5, ,0 Intel (US) , ,1 Fortsätter på sida 13 7

8 KPA Etisk Blandfond 2 Förvaltningsberättelse Placeringsinriktning Fonden är en aktivt förvaltad etisk blandfond som i normalfallet placerar 1/3 av fondförmögenheten i svenska räntebärande värdepapper, 1/3 i utländska aktier och 1/3 i aktier noterade i Sverige. Fonden har möjlighet att även placera i så kallade instrument. Fonden har som målsättning att uppnå en långsiktigt god avkastning. Den vägda genomsnittliga återstående löptiden för samtliga räntebärande placeringar får inte understiga två år och inte överstiga tio år. Aktieplaceringarna görs i flera länder och branscher för att uppnå en god riskspridning. Fondens risk klassificeras som låg till medel, eftersom den investerar i både aktier och räntebärande värdepapper, vilket balanserar risken. Fonden följer etiska placeringskriterier, som omfattar mänskliga rättigheter, miljö och korruption, samt avstår från placeringar i tobaks-, spel-, alkohol- och vapenproducerande bolag samt vissa uran- och oljeproducerande bolag. Från och med 2006 kan fonderna investera i vissa bolag som är miljömedvetna inom energisektorn. Fondavkastning Fondens avkastning under perioden, beräknad på slutkurs, blev -13,0 procent. Marknaden I början av året föll både aktiekurser och räntor, såväl i Sverige som globalt. Skälen var dels oro för en svagare konjunktur, dels den fortsatta kreditkrisen. I USA ingrep den amerikanska centralbanken för att försöka stävja problemen och stimulera ekonomin, men flera styrräntesänkningar ledde också till en kraftig dollarförsvagning. Under våren ökade inflationsoron på grund av högre priser på livsmedel och råvaror, inte minst olja. Marknadsräntorna steg och det stod klart att styrräntehöjningar var att vänta. Den svenska Riksbanken höjde reporäntan redan i februari. Osäkerheten ledde till att aktiemarknaderna svängde kraftigt och vid halvårsskiftet låg kurserna generellt på en lägre nivå än vid årets början. Optimismen tilltog visserligen i samband med PREMIEPENSIONSFOND PPM Nr bolagens första kvartalsrapporter, men börsutvecklingen för halvåret påverkades ändå negativt av periodens nedgångar. Den japanska aktiemarknaden utvecklades dock förhållandevis väl, eftersom inflationen inte utgör samma typ av hot där som i flera andra regioner. Fondens strategi Aktieandelen i fonden ökades under mitten av mars genom köp i Sverige och övriga Europa. Marknaderna hade då stabiliserats något efter en rad penningpolitiska insatser. Under maj kompletterades ökningen med köp i Japan. Övervikten i aktier minskades visserligen under den senare delen av perioden, men utgjorde ändå det största negativa bidraget, särskilt aktier i Europa samt Sverige. Sett till sektorer hade fonden en övervikt i den europeiska finanssektorn, som vi bedömde hade möjlighet att vända uppåt efter en längre tids svag utveckling. Så skedde även till en början, men när sektorn åter försvagades minskade vi på innehavet. Mot slutet av perioden överviktade fonden europeiska banker på bekostnad av försäkringsbolag. Samtidigt överviktade fonden amerikansk IT, där bolagen är lågt värderade och kan förväntas ha en god vinstutveckling. Extern jämförelse Fonden hade fondbetyg 3 på Morningstars 5-gradiga skala och tillhörde fondgruppen Mstar Blandfond SEK, aggressiv i Morningstars Fond. Övrigt Fondbestämmelsernas rätt att handla med optioner och terminer utnyttjades under perioden. Fondfakta Förvaltare: Per-Axel Carlsson Fondbolag: Folksam Fond AB (publ) Fondtyp: Blandfond Jämförelse: Benchmark KPA Blandfond 2 Basfakta Fondförmögenhet, Kkr Handelskurs, kr 141,97 169,64 177,31 163,50 136,53 Andelsvärde, kr 142,22 169,99 176,73 163,30 136,81 Utdelning, kr per andel 5,78 5,74 4,82 4,26 4,09 Fondens 5 största poster Värde, Kkr Andel av fond, % Hennes & Mauritz ,8 Nordea ,7 Ericsson ,7 TeliaSonera ,4 Svenska Handelsbanken ,3 Fakta Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % -13,0-0,7 11,4 23,1 7,5 Jmf- (inkl utd), % -12,4 0,2 10,8 21,7 9,0 Standardavvikelse fond, % 9,9 7,3 7,1 5,4 7,4 Standardavvikelse jmf-, % 9,7 7,0 6,7 4,9 7,7 Tracking error, % 0,6 0,5 0,5 0,4 1,0 Informationskvot Fondavkastning handelskurs (inkl utd), % -13, Extern jämförelse Morningstar Rating Morningstar Fond, % -9, Omsättning Omsättningshastighet, ggr/år 0,4 0,5 0,2 0,3 0,2 Omsättn. genom närstående vp. institut, % 23,8 25, Genomsnittlig avkastning 2 år 5 år Årsavkastning engångsinsättning, % -2,6 6,3 Årsavkastning jmf-, % -1,7 - Årsavkastning månadssparande, % -12,4 1,4 Standardavvikelse fond, % 10,3 8,7 Värdetillväxt sedan start Startdatum Sparbelopp: kr Årsavkastning engångsinsättning, % 6,3 Sparbelopp: 400 kr/mån (totalt: kr) Årsavkastning månadssparande, % 2,4 Avgifter Transaktionskostnader i oms. vp. 0,05 0,03 0,10 0,10 0,30 Förvaltningsavgift i %/år av fondförm. 0,40 0,40 0,40 0,40 0,40 TKA, %/år 0,51 0,45 0,50 0,60 0,60 TER, %/år 0,46 0,40 0,40 0,40 0,40 Förv.kostn. i kr, Sparbelopp: kr ,01 43,6 40,83 Förv.kostn. i kr, Sparbelopp: 100 kr/månad 2,43 2,58 2,62 2,76 2, Bostadslån Finans Statslån Industri IT Kons. Sällanköp Hälsovård Telekomm. Service Råvaror Kons. Dagligvaror Övr inkl likv medel Sverige USA Storbritannien Japan Schweiz Kanada Tyskland Frankrike Australien Spanien Övr inkl likv medel Risk Kursutveckling Branschfördelning Länderfördelning KPA Etisk Blandfond % KPA Etisk Blandfond 2 Benchmark KPA Blandfond % KPA Etisk Blandfond 2 Benchmark KPA Blandfond 2 8

9 Innehav per Värdepapper Antal Dagskurs Dagsvärde Kkr fond Finans ACE (US) , ,0 Aegon (NL) , ,0 Aflac (US) , ,1 Allianz (DE) , ,2 Allied Irish Banks (IE) , ,0 Allstate (US) , ,0 Alpha Bank (GR) , ,0 AMB Property (US) , ,0 Ambac Financial Group (US) 662 1,34 5 0,0 American Capital Strategies (US) , ,0 American Express (US) , ,1 American International Group (US) , ,1 Ameriprise Financial (US) , ,0 AMP (AU) , ,0 ANZ Banking Group (AU) , ,1 Aon (US) , ,0 Apartment Investment & Management (US) , ,0 Assicurazioni Generali (IT) , ,1 Associated Banc (US) , ,0 Australian Stock Exchange (AU) , ,0 Aviva (GB) , ,0 Banca Monte Paschi Siena (IT) , ,0 Banco Bilbao Viscaya (ES) , ,1 Banco Comercial Portugues (PT) , ,0 Banco Popolare (IT) , ,1 Banco Populare Espanol (ES) , ,0 Bank of America (US) , ,2 Bank of East Asia (HK) , ,0 Bank of Ireland (IE) , ,0 Bank of Montreal (CA) , ,0 Bank of Nova Scotia Halifax (CA) , ,1 Bank of NY Mellon (US) , ,1 Bank of Piraeus (GR) , ,0 Bank of Yokohama (JP) , ,0 Barclays (GB) , ,1 BB&T (US) , ,0 BNP Paribas (FR) , ,2 BOC Hong Kong (HK) , ,0 Boston Properties (US) , ,1 British Land (GB) , ,0 Brookfield Asset Management A (CA) , ,0 Canadian Imperial Bank of Commerce (CA) , ,0 Capital One Financial (US) , ,0 Castellum (SE) , ,2 Centro Properties Group (AU) , ,0 Charles Schwab (US) , ,0 Chou Mitsui Trust (JP) , ,0 Chubb (US) , ,0 Cincinatti Financial (US) , ,0 Cit (US) , ,0 Citigroup (US) , ,2 Citigroup (JP) , ,0 City Developments (SG) , ,0 CME Group (US) , ,0 Comerica (US) , ,0 Commerzbank (DE) , ,1 Commonwealth Bank of Australia (AU) , ,1 Countrywide Financial (US) , ,0 Credit Agricole (FR) , ,0 Credit Agricole Teckningsrätt (FR) , ,0 Credit Saison (JP) , ,0 Credit Suisse Group (CH) , ,1 D. Carnegie (SE) , ,1 Daiwa House (JP) , ,0 Daiwa Securities (JP) , ,0 Danske Bank (DK) , ,0 DBS Group (SG) , ,0 Deutsche Bank (DE) , ,1 Deutsche Börse (DE) , ,0 Dexia (BE) , ,0 Discover Financial (US) , ,0 DNB NOR (NO) , ,0 E Trade Financial (US) , ,0 Efg Eurobank Ergasias (GR) , ,0 Equity Residential Properties (US) , ,0 Erste Bank (AT) , ,1 Fabege (SE) , ,1 Fannie Mae (US) , ,0 Fifth Third Bancorp (US) , ,0 Financials Select Sector SPDR (US) , ,2 First Horizon National (US) , ,0 Fortis (NL) , ,0 Fortis NV (BE) , ,1 Fortis Vvpr Strip (BE) ,01 0 0,0 Franklin Resources (US) , ,0 Freddie Mac (US) , ,0 Friends Provident (GB) , ,0 Fukuoka Financial (JP) , ,0 General Growth Properties (US) , ,0 Genworth Financial (US) , ,0 Goldman Sachs (US) , ,1 Hammerson (GB) , ,0 Hang Seng Bank (HK) , ,0 Hartford Financial (US) , ,0 HBOS (GB) , ,0 HBOS Teckningsrätt (GB) ,75 8 0,0 Health Care Properties (US) , ,0 HK Exchange (HK) , ,0 Host Hotels & Resorts (US) , ,0 HSBC (GB) , ,4 Hudson City Bancorp (US) , ,1 Huntington Bancshares (US) , ,0 IGM Financial (CA) , ,0 Immofinanz (AT) , ,0 ING Groep (NL) , ,1 Insurance Australia Group (AU) , ,0 Intesa Sanpaolo (IT) , ,1 Invesco (US) , ,0 Irish Life & Permanent (IE) , ,0 Istar Financial (US) , ,0 Joyo Bank (JP) , ,0 JP Morgan Chase (US) , ,2 Värdepapper Antal Dagskurs Dagsvärde Kkr fond Kaupthing Bank (SE) , ,1 Kbc Bancassurance (BE) , ,0 Keycorp (US) , ,0 Kimco Realty (US) , ,0 Land Securities (GB) , ,0 Legal & General (GB) , ,0 Legg Mason Common (US) , ,0 Lehman Brothers (US) , ,0 Lend Lease (AU) , ,0 Leo Palace 21 (JP) , ,0 Lincoln National (US) , ,0 Lloyds TSB Group (GB) , ,1 London Stock Exchange Group (GB) , ,0 Macquarie Office Trust (AU) , ,0 Man Group (GB) , ,0 Man Group B Interimsaktie (GB) , ,0 Marsh & Mclennan (US) , ,0 Marshall & Ilsley (US) , ,0 Mbia (US) 935 4, ,0 Mediobanca (IT) , ,0 Meinl European Land (GB) , ,0 Merrill Lynch (US) , ,0 Metlife (US) , ,1 Mgic Investment (US) 913 6, ,0 Mirvac Group (AU) , ,0 Mitsubishi Estate (JP) , ,1 Mitsubishi UFJ Financial Group (JP) , ,1 Mitsui Fudosan (JP) , ,0 Mitsui Sumitomo (JP) , ,0 Mizuho Financial Group (JP) , ,1 Moodys (US) , ,0 Morgan Stanley Dean Witter (US) , ,1 MSCI World Index Opals (US) , ,2 Münchener Rückversicherung (DE) , ,1 National Australia Bank (AU) , ,1 National Bank Of Canada (CA) , ,0 National Bank Of Greece (GR) , ,1 National City (US) , ,0 Nomura (JP) , ,1 Nordea (SE) , ,7 Northern Trust (US) , ,0 OCBC (SG) , ,0 Old Mutual (GB) , ,0 Old Republic International (US) , ,0 Orix (JP) , ,0 Plum Creek (US) , ,0 PNC Financial Services Group (US) , ,0 Power Corp Of Canada (CA) , ,0 Power Financial (CA) , ,0 Principal Financial Group (US) , ,0 Progressive (US) , ,0 Prologis (US) , ,0 Prudential (GB) , ,0 Prudential Financial (US) , ,1 Public Storage (US) , ,1 Qbe Insurance Group (AU) , ,0 Regions Financial (US) , ,0 Royal Bank of Canada (CA) , ,1 Royal Bank of Scotland (GB) , ,2 RSA Insurance Group (GB) , ,0 Safeco (US) , ,0 Sampo-Leonia (FI) , ,0 SEB A (SE) , ,2 Shinsei Bank (JP) , ,0 Simon Property Group (US) , ,1 Sino Land (HK) 65 15,50 1 0,0 SLM (US) , ,0 Societe Generale (FR) , ,1 Sompo Japan (JP) , ,0 Sovereign Bancorp (US) , ,0 State Street (US) , ,1 Stockland Trust (AU) , ,0 Sumitomo Mitsui Financial (JP) , ,1 Sumitomo Realty & Development (JP) , ,0 Sumitomo Trust & Bank (JP) , ,0 Sun Hung Kai Properties (HK) , ,0 Sun Life Financial Services (CA) , ,0 Sun Trust Banks (US) , ,0 Suncorp-Metway (AU) , ,0 Swedbank A (SE) , ,0 Svenska Handelsbanken A (SE) , ,3 Swire Pacific (HK) , ,0 Swiss Reinsurance (CH) , ,0 Synovus Financial (US) , ,0 T Rowe Price (US) , ,1 T&D (JP) , ,0 The Travelers Company (US) , ,0 Tokio Marine (JP) , ,1 Tokyu Land (JP) , ,0 Toronto Dominion Bank (CA) , ,0 UBS (CH) , ,1 Unibail (FR) , ,0 Unicredito (IT) , ,1 Unione di Banche Italiane Scpa (IT) , ,0 United Overseas Bank (SG) , ,0 Unumprovident (US) , ,0 US Bancorp (US) , ,1 Wachovia (US) , ,0 Washington Mutual (US) , ,0 Wells Fargo (US) , ,1 Westfield Group (AU) , ,1 Westpac Banking (AU) , ,1 Vornado Realty Trust (US) , ,0 XL Capital (US) , ,0 Zurich Financial Services (CH) , , ,6 16,4 Hälsovård Abbott Laboratories (US) , ,2 Aetna (US) , ,0 Amerisourcebergen (US) , ,0 Amgen (US) , ,1 Astellas Pharma (JP) , ,0 AstraZeneca (GB) , ,2 AstraZeneca SDB (SEK) (GB) , ,3 Bard C.R. (US) , ,0 Värdepapper Antal Dagskurs Dagsvärde Kkr fond Baxter (US) , ,1 Bayer (DE) , ,1 Becton Dickinson (US) , ,0 Biogen (US) , ,1 Boston Scientific (US) , ,0 Bristol-Myers Squibb (US) , ,1 Cardinal Health (US) , ,0 Celgene (US) , ,0 Cigna (US) , ,0 Coventry Health Care (US) , ,0 CSL (AU) , ,0 Daiichi Sankyo (JP) , ,0 Eisai (JP) , ,0 Elekta B (SE) , ,2 Eli Lilly (US) , ,1 Essilor International (FR) , ,0 Express Scripts (US) , ,0 Fresenius Medical Care (DE) , ,0 Genentech (US) , ,1 Genzyme (US) , ,0 Getinge Industrier B (SE) , ,5 Gilead Sciences (US) , ,1 GlaxoSmithKline (GB) , ,2 Health Net (US) , ,0 Ims Health (US) , ,0 Johnson & Johnson (US) , ,3 Laboratory Corporation of America (US) , ,0 Lonza Group (CH) , ,0 Mckesson (US) , ,0 Meda (SE) , ,1 Medco Health Solutions (US) , ,0 Medtronic (US) , ,1 Merck (DE) , ,0 Merck (US) , ,2 Mitsubishi Tanabe Pharma (JP) , ,0 Nobel Biocare (CH) , ,0 Novartis (CH) , ,2 Novo Nordisk (DK) , ,1 Olympus (JP) , ,1 Pfizer (US) , ,2 Quest Diagnostics (US) , ,0 Roche GS (CH) , ,3 S:t Jude Medical (US) , ,0 Sanofi-Aventis (FR) , ,1 Schering-Plough (US) , ,0 Shionogi (JP) , ,0 Smith & Nephew (GB) , ,0 Stryker (US) , ,0 Takeda Pharmaceutical (JP) , ,1 Thermo Fisher Scientific (US) , ,1 United Health Group (US) , ,1 WellPoint (US) , ,0 Wyeth (US) , ,2 Zimmer (US) , , ,3 5,3 Industri 3M (US) , ,1 ABB (CH) , ,1 ABB SDB (SEK) (CH) , ,3 Abertis Infraestructuras (ES) , ,0 ACS Actividades (ES) , ,1 Adecco (CH) , ,0 Alfa-Laval (SE) , ,7 Amada (JP) , ,0 Asahi Glass (JP) , ,0 Asciano Group (AU) , ,0 Assa Abloy B (SE) , ,5 Atlantia (IT) , ,0 Atlas Copco A (SE) , ,0 Atlas Copco B (SE) , ,4 Brambles (AU) , ,0 Brisa-Auto Estradas de Portugal (PT) , ,0 Burlington Northern Santa Fe (US) , ,1 Canadian National Railway (CA) , ,1 Canadien Pacific Railway (CA) , ,0 Capita Group (GB) , ,0 Caterpillar (US) , , , ,0 Central Japan Railway (JP) 8 Charter (GB) , ,0 Cooper Industries A (US) , ,0 Csx (US) , ,1 Dai Nippon Printing (JP) , ,0 Deere (US) , ,1 Deutsche Post (DE) , ,0 Emerson Electric (US) , ,1 Expeditors International Washington (US) , ,0 Fedex (US) , ,0 Firstgroup (GB) , ,0 Fluor (US) , ,0 Geberit (CH) , ,0 Group 4 Securicor (GB) , ,0 Hankyu (JP) , ,0 Hays (GB) , ,0 Ingersoll-Rand (US) , ,0 Intrum Justitia (SE) , ,1 JS Group (JP) , ,0 Kajima (JP) , ,0 Kamigumi (JP) , ,0 Kawasaki Kisen Kaisha (JP) , ,0 Keihin Electric Express (JP) , ,1 Kintetsu (JP) , ,0 Kubota (JP) , ,0 Kurita Water Industries (JP) , ,0 Lufthansa (DE) , ,0 Macquarie Infrastructure (AU) , ,0 Manpower (US) , ,0 Masco (US) , ,0 Mitsui Osk Lines (JP) , ,0 NCC B (SE) , ,1 Niscayah (SE) , ,1 Paccar (US) , ,0 Pitney Bowes (US) , ,0 Rentokil Initial (GB) , ,0 Rockwell Automation (US) , ,0 Roper Industries (US) , ,1 RR Donnelley & Sons (US) , ,0 Saint-Gobain (FR) , ,0 Fortsätter på sida 14 9

10 KPA Etisk Räntefond Förvaltningsberättelse Placeringsinriktning Fonden är en aktivt förvaltad kort etisk räntefond som placerar i räntebärande värdepapper i svenska kronor. Exempel på sådana placeringar är statsskuldväxlar, stats-, industri- och bostadsobligationer samt diskonteringsinstrument, alla i svenska kronor. Fonden har som målsättning att uppnå en långsiktigt god avkastning. Placeringarna sker så att en god riskspridning uppnås. Den vägda genomsnittliga återstående löptiden för hela fonden ska överstiga noll år och får inte överstiga ett år. Fondens risk klassificeras som mycket låg, eftersom den genomsnittliga löptiden för placeringarna inte får överstiga ett år, vilket förväntas ge en stabil och jämn avkastning med relativt låg risk. Fonden följer etiska placeringskriterier, som omfattar mänskliga rättigheter, miljö och korruption, samt avstår från placeringar i tobaks-, spel-, alkohol- och vapenproducerande bolag samt vissa uran- och oljeproducerande bolag. Från och med 2006 kan fonderna investera i vissa bolag som är miljövetna inom energisektorn. Fondavkastning Fondens avkastning under perioden, beräknad på slutkurs, blev 2,0 procent. Marknaden Oron på de finansiella marknaderna var fortsatt hög under det första halvåret Bland annat försvagades den amerikanska ekonomin i flera avseenden. Den amerikanska centralbanken vidtog ett antal åtgärder för att säkerställa den finansiella stabiliteten. Styrräntan sänktes från 4,25 procent till 2,0 procent och centralbanken ingrep för att rädda investmentbanken Bear Sterns från konkurs. Efter detta stabiliserades läget på kreditmarknaderna. Marknadsräntorna i USA föll kraftigt under det första kvartalet för att sedan stiga igen. I både USA och Europa ökade inflationsrisken när priserna på energi särskilt olja och livsmedel fortsatte att stiga. Den europeiska centralbanken diskuterade en styrräntehöjning på sitt möte i juni (den genomfördes i början av PREMIEPENSIONSFOND PPM Nr juli) för att dämpa inflationsutvecklingen. De tvååriga europeiska räntorna var som lägst 2,95 procent och steg till 4,7 procent i början av juni. Därefter stabiliserades räntenivån. Utvecklingen i Sverige var likartad. Trots att marknadsräntorna föll i början av året, höjde Riksbanken i februari något överraskande reporäntan med 0,25 procentenheter till 4,25 procent. När den internationella utvecklingen vände under det andra kvartalet, steg även de svenska marknadsräntorna och det började framstå som sannolikt att styrräntehöjningarna skulle komma att fortsätta. Den tvååriga statsobligationsräntan föll under inledningen av året från nivån 4,1 procent till som lägst 3,4 procent för att därefter under juni stiga till som högst 4,8 procent, medan motsvarande tioåriga ränta föll från 4,4 procent till som lägst 3,9 procent, för att därefter stiga till som högst 4,5 procent. Fondens strategi Fondens avkastning utvecklades positivt under perioden. Den globala kreditoron ledde till ökade skillnader mellan kreditobligationer och statsobligationer. Fondens strategi var att utnyttja den möjlighet som kreditoron gav, genom att investera i bostads och kreditobligationer med mycket god kreditkvalitet. Stigande korträntor till följd av Riksbankens räntehöjningar och den ökade skillnaden mellan statsoch bostadsobligationer förväntas gynna avkastningen under året. Extern jämförelse Fonden hade fondbetyg 4 på Morningstars 5-gradiga skala och tillhörde fondgruppen Mstar Ränte, SEK penningmarknad i Morningstars Fond. Övrigt Fondbestämmelsernas rätt att handla med optioner och terminer utnyttjades inte under perioden. Fondfakta Förvaltare: Thomas Bäck Fondbolag: Folksam Fond AB (publ) Fondtyp: Räntefond Jämförelse: OMRX T-bill Basfakta Fondförmögenhet, Kkr Handelskurs, kr 1 062, , , , ,57 Andelsvärde, kr 1 062, , , , ,56 Utdelning, kr per andel 29,79 10,56 22,63 26,73 33,47 Risk 1 Kursutveckling Fakta Fondavkastning slutkurs (inkl utd), % 2,0 3,1 1,8 1,6 2,2 Jmf-, % 2,0 3, Standardavvikelse fond, % 0,3 0,2 0,2 0,2 0,3 Standardavvikelse jmf-, % 0,2 0,2 0,2 0,2 0,2 Tracking error, % 0,1 0,0 0,0 0,0 0,1 Informationskvot neg Fondavkastning handelskurs (inkl utd), % 2, Extern jämförelse Morningstar Rating Morningstar Fond, % 1, Omsättning Omsättningshastighet, ggr/år 0,6 1,7 2,5 2,0 2,1 Omsättn. genom närstående vp. institut, % 47,3 44, KPA Etisk Räntefond Årsförräntning % Genomsnittlig avkastning 2 år 5 år Årsavkastning engångsinsättning, % 3,1 2,4 Årsavkastning jmf-, % 3,4 2,7 Årsavkastning månadssparande, % 3,5 2,7 Standardavvikelse fond, % 0,3 0,3 3 2 Värdetillväxt sedan start Startdatum Sparbelopp: kr Årsavkastning engångsinsättning, % 3,0 Sparbelopp: 400 kr/mån (totalt: kr) Årsavkastning månadssparande, % 2,6 Avgifter Transaktionskostnader i oms. vp. 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Förvaltningsavgift i %/år av fondförm. 0,40 0,40 0,40 0,40 0,40 TKA, %/år 0,40 0,40 0,40 0,40 0,40 TER, %/år 0,40 0,40 0,40 0,40 0,40 Förv.kostn. i kr, Sparbelopp: kr ,38 40,47 40,19 Förv.kostn. i kr, Sparbelopp: 100 kr/månad 2,64 2,63 2,56 2,65 2, % KPA Etisk Räntefond Bankkonto Den genomsnittliga årliga förräntningen de senaste fem åren har varit 2,4% för fonden respektive 0,1% för Swedbanks sparandekonto (< kr). Löptidsstruktur < 90d d d d >360d KPA Etisk Räntefond OMRX T-bill 10

11 Innehav per Värdepapper Antal Dagskurs Dagsvärde Kkr fond Bankcertifikat LF Bank Certifikat , ,9 LF Bank Certifikat , ,6 LF Bank Certifikat , ,6 Nordea Certifikat , ,2 SEB Certifikat , ,8 SEB Certifikat , ,2 SEB Certifikat , ,6 SEB Certifikat , ,1 Swedbank Certifikat , ,5 Swedbank Certifikat , ,5 Swedbank Certifikat , ,8 Swedbank Certifikat , , ,7 - Bostadscertifikat SBAB Certifikat , ,5 SBAB Certifikat , ,1 SBAB Certifikat , ,1 Stadshypotek Certifikat , ,1 Swedbank Hypotek Certifikat , ,9 Swedbank Hypotek Certifikat , ,7 Swedbank Hypotek Certifikat , , ,4 - Bostadslån Nordea Hypotek % , ,5 SEB Bolån % , ,1 Stadshypotek % , ,4 Swedbank Hypotek % , , ,0 - Företagscertifikat Fortum Certifikat , ,9 Fortum Certifikat , ,6 Sandvik Certifikat , ,3 SCA Certifikat , ,2 TeliaSonera Certifikat , , ,6 - Statsskuldväxlar Statsskuldväxel , ,3 Statsskuldväxel , , ,5 - Summa ,3 Balansräkning Tillgångar (Kkr) Finansiella instrument med positivt marknadsvärde Bank och övriga likvida medel Övriga kortfristiga fordringar Summa tillgångar Skulder (Kkr) Finansiella instrument med negativt marknadsvärde 0 0 Övriga kortfristiga skulder Summa skulder Fondförmögenhet (Not A) Poster inom linjen (Kkr) fond fond Erhållna säkerheter för utlånade värdepapper Utlånade värdepapper Ställda säkerheter för derivat Åtaganden summerat - - (Not A) Förändring av fondförmögenhet (Kkr) Fondförmögenhet vid årets början Andelsutgivning Andelsinlösen Resultat enligt resultaträkning Utdelning till andelsägare Fondförmögenhet vid periodens slut

12 KPA Etisk Aktiefond Fortsättning från sida 5 Innehav per Värdepapper Antal Dagskurs Dagsvärde Kkr fond Kamigumi (JP) , ,0 Kawasaki Kisen Kaisha (JP) , ,0 Keihin Electric Express (JP) , ,0 Kintetsu (JP) , ,0 Kubota (JP) , ,0 Kurita Water Industries (JP) , ,0 Lassila & Tikanoja (FI) , ,1 Lufthansa (DE) , ,0 Macquarie Infrastructure (AU) , ,0 Manpower (US) , ,0 Masco (US) , ,0 Mitsui Osk Lines (JP) , ,1 NCC B (SE) , ,1 Niscayah (SE) , ,1 Paccar (US) , ,0 Pitney Bowes (US) , ,0 Plug Power (US) , ,0 Renewable Energy (NO) , ,4 Rentokil Initial (GB) , ,0 Rockwell Automation (US) , ,0 Roper Industries (US) , ,0 RR Donnelley & Sons (US) , ,0 Saint-Gobain (FR) , ,1 Sandvik (SE) , ,9 SAS Sverige (SE) , ,1 Scania B (SE) , ,4 Schneider Electric (FR) , ,1 Seche Environnement (FR) , ,1 Secom (JP) , ,1 Securitas B (SE) , ,6 Sgs Surveillance Nom (CH) , ,0 Singapore Airlines (SG) , ,0 Skanska B (SE) , ,9 SKF B (SE) , ,0 SMC (JP) , ,0 Solarworld (DE) , ,4 Thk Co (JP) , ,0 TNT NV (NL) , ,0 Tobu Railway Co (JP) , ,0 Tokyu (JP) , ,0 Toll Holdings (AU) , ,0 Tomra Systems (NO) , ,1 Trelleborg B (SE) , ,2 Union Pacific (US) , ,1 United Parcel Service B (US) , ,1 Vallourec (FR) , ,1 Waste Connections (US) , ,1 Waste Management (US) , ,1 WCA Waste (US) , ,1 Venteco (GB) , ,0 Vestas Windsystems (DK) , ,1 Vinci (FR) , ,1 Wolseley (GB) , ,0 WW Grainger (US) , , ,1 18,4 Informationsteknologi Accenture (US) , ,1 Adobe (US) , ,1 Advantest (JP) , ,0 Analog Devices (US) , ,0 Apple (US) , ,4 Applied Materials (US) , ,1 ASML Holding (NL) , ,0 Autodesk (US) , ,0 Automatic Data (US) , ,1 Axlon Group (SE) , ,0 Broadcom (US) , ,0 CA (US) , ,0 Cadence Design Systems (US) , ,0 Canon (JP) , ,2 Cap Gemini (FR) , ,0 Cisco Systems (US) , ,4 Cognizant Technology Solutions (US) , ,0 Corning (US) , ,1 Csk (JP) , ,0 Dell (US) , ,2 Ebay (US) , ,1 EchoStar (US) , ,0 Electronic Arts (US) , ,1 Electronic Data (US) , ,0 EMC (US) , ,1 Ericsson B (SE) , ,2 Fidelity National (US) , ,0 Fiserv (US) , ,0 Flextronics (SG) , ,1 Fuji Photo Film (JP) , ,0 Google (US) , ,4 Hewlett-Packard (US) , ,4 Hoya pentax HD (JP) , ,0 Ibiden (JP) , ,0 IBM (US) , ,5 Infineon Technologies (DE) , ,0 Intel (US) , ,4 Intuit (US) , ,0 Juniper Networks (US) , ,0 Keyence (JP) , ,0 KLA Tenor (US) , ,0 Konica Minolta (JP) , ,0 Kyocera (JP) , ,1 MEMC Electronic Materials (US) , ,1 Micro Systemation (SE) , ,2 Microchip Technology (US) , ,0 Micron Technologies (US) , ,0 Microsoft (US) , ,7 Miris (SE) , ,0 Motorola (US) , ,1 Murata Manufacturing (JP) , ,1 National Semiconductor (US) , ,0 Neopost (FR) , ,0 Nettap (US) , ,0 Nintendo (JP) , ,2 Nippon Electric Glass (JP) , ,0 Nokia A (FI) , ,3 Nomura Research Institute (JP) , ,0 Nvidia (US) , ,0 12 Värdepapper Antal Dagskurs Dagsvärde Kkr fond Omron (JP) , ,0 Oracle Systems (US) , ,3 Paychex (US) , ,0 Qualcom (US) , ,2 Research in Motion (CAD) (CA) , ,2 Ricoh (JP) , ,0 Rohm (JP) , ,0 Sage Group (GB) , ,0 Sandisk (US) , ,0 SAP (DE) , ,1 Seagate Technology (US) , ,0 STMicroelectronics (CH) , ,0 Sun Microsystems (US) , ,0 TDK (JP) , ,0 Tokyo Electron (JP) , ,0 Total System Services (US) , ,0 Western Union (US) , ,1 Xerox (US) , ,0 Xilinx (US) , ,0 Yahoo (US) , ,1 Yahoo Japan (JP) , , ,9 13,9 Konsumtion, Dagligvaror Aeon (JP) , ,0 Ahold (NL) , ,1 Ajinomoto (JP) , ,0 Archer-Daniels-Midland (US) , ,1 Avon Products (US) , ,1 Axfood (SE) , ,3 Bare Excentuals (US) , ,1 Beiersdorf (DE) , ,0 Bunge (US) , ,1 Cadbury (GB) , ,0 Carrefour (FR) , ,1 Clorox (US) , ,0 Conagra Foods (US) , ,0 Costco Wholesale (US) , ,1 CVS (US) , ,2 Danone (FR) , ,1 Delhaize Groupe (BE) , ,0 Dr Pepper Snapple CDI (US) , ,1 Estee Lauder A (US) , ,0 General Mills (US) , ,1 Heinz (US) , ,1 Henkel pref (DE) , ,0 Jones Soda (US) , ,0 Kao (JP) , ,0 Kimberly-Clark (US) , ,1 Kraft Foods (US) , ,1 Kroger (US) , ,1 Loreal (FR) , ,1 Metro (DE) , ,0 Midelfart Sonesson AB (SE) , ,1 Nestle (CH) , ,5 Nissin Food (JP) , ,0 Oriflame SDB (LU) , ,5 Pepsico (US) , ,3 Procter & Gamble (US) , ,5 Reckitt Benckiser Group (GB) , ,1 Safeway (US) , ,0 Sara Lee (US) , ,0 Seven and I (JP) , ,1 Shiseido (JP) , ,0 Shoppers Drug Mart (CA) , ,1 Supervalu (US) , ,0 Sysco (US) , ,1 Tesco (GB) , ,2 Unilever (GB) , ,1 Unilever EUR (NL) , ,1 Walgreen (US) , ,1 Wrigley (US) , , ,8 4,5 Konsumtion, sällanköpsvaror Adidas-Salomon (DE) , ,0 Aisin Seiki (JP) , ,0 Amazon.com (US) , ,1 Antena 3 Television (ES) , ,0 Apollo Group A (US) , ,0 Autoliv SDB (SEK) (US) , ,1 Autozone (US) , ,0 Barratt Developments (GB) , ,0 Bed Bath & Beyond (US) , ,0 Best Buy (US) , ,1 Black & Decker (US) , ,0 Canadian Tire A (CA) , ,0 Clear Channel (US) , ,1 Coach (US) , ,0 Comcast (US) , ,1 Comcast Special (US) , ,1 Compass Group (GB) , ,1 Denso (JP) , ,0 Discovery Holding (US) , ,1 DISH Network (US) , ,0 DSG International (GB) , ,0 Eastman Kodak (US) , ,0 Electrolux B (SE) , ,6 Eniro (SE) , ,1 Esprit (HK) , ,0 Fairfax (John) Holdings (AU) , ,0 Fiat (IT) , ,1 Ford Motor (US) , ,0 Gannett (US) , ,0 Genuine Parts (US) , ,0 Harley-Davidson (US) , ,0 Hennes & Mauritz B (SE) , ,3 Hermes International (FR) , ,0 Home Depot (US) , ,1 Honda Motor (JP) , ,2 Husqvarna B (SE) , ,4 IAC/InterActive (US) , ,0 Inditex (ES) , ,0 Interpublic Group of Companies (US) , ,0 JC Penney (US) , ,0 JM (SE) , ,2 Johnson Controls (US) , ,1 Kingfisher (GB) , ,0 Kohls (US) , ,0 Liberty Global A (US) , ,1 Lightlab Sweden (SE) , ,0 Limited Brands (US) , ,0 Liz Claiborne (US) , ,0 Värdepapper Antal Dagskurs Dagsvärde Kkr fond LKQ (US) , ,3 Lowe s (US) , ,1 Macys (US) , ,0 Marks & Spencer Group (GB) , ,0 Marui Group (JP) , ,0 Matsushita Electric Industrials (JP) , ,1 Mattel (US) , ,0 Mc Graw-Hill (US) , ,0 McDonald s (US) , ,2 Mediaset (IT) , ,0 Michelin (FR) , ,0 Newell Rubbermaid (US) , ,0 Next (GB) , ,0 Nike B (US) , ,1 Nissan Motor (JP) , ,0 Office Depot (US) , ,0 Omnicom (US) , ,0 Opcon (SE) , ,0 Pearson (GB) , ,0 Piaggio (IT) , ,1 Pinault-Printemps-Redoute (FR) , ,0 Porsche Vorzug (DE) , ,0 Publicis Groupe (FR) , ,0 Reed Elsevier (GB) , ,1 Reed Elsevier (NL) , ,0 Renault (FR) , ,0 Sears Holdings (US) , ,0 Sekisui Chemical (JP) , ,0 Sharp (JP) , ,0 Shaw Communications B (CA) , ,0 Sony (JP) , ,1 Stanley Electric (JP) , ,0 Staples (US) , ,1 Starbucks (US) , ,0 Target (US) , ,1 Taylor Wimpey (GB) , ,0 The GAP (US) , ,0 The Swatch Group (CH) , ,0 Thomson Reuters (GB) , ,0 Tim Hortons (US) , ,0 Time Warner (US) , ,2 Tjx Cos (US) , ,1 Toyota Industries (JP) , ,0 Toyota Motor (JP) , ,4 Walt Disney (US) , ,1 Whirlpool (US) , ,0 Viacom New B (US) , ,0 Volkswagen (DE) , ,2 Wolters Kluwer (NL) , ,0 WPP Group (GB) , ,0 Yamada Denki (JP) , ,0 Yamaha (JP) , ,0 Yamaha Motor (JP) , ,0 Yell Group (GB) , ,0 Yum Brands (US) , ,1 Zon Multimedia (PT) , , ,8 8,4 Olja & gas Aventine Renewable Energy (US) , ,0 BG Group (GB) , ,3 BP (GB) , ,6 Gas Turbine Efficiency (GB) , ,2 Repsol (ES) , ,1 Royal Dutch Shell A (GB) , ,4 Royal Dutch Shell B (GB) , ,3 StatoilHydro (NO) , , ,1 1,9 Råvaror Air Liquide (FR) , ,1 Air Products & Chemicals (US) , ,1 Akzo Nobel (NL) , ,1 Allegheny Technologies (US) , ,0 Amcor (AU) , ,0 Asahi Kasei (JP) , ,0 Barrick Gold (CA) , ,2 Boliden (SE) , ,4 Centrotec Sustainable (DE) , ,1 Ciba Spezialitatenchemie (CH) , ,0 CRH (UK-line) (IE) , ,1 Dow Chemical (US) , ,1 Du Pont (US) , ,1 Ecolab (US) , ,0 Goldcorp (CA) , ,1 Holcim (CH) , ,1 Holmen B (SE) , ,3 International Paper (US) , ,0 JFE (JP) , ,1 Kinross Gold (CA) , ,1 Kobe Steel (JP) , ,0 Kuraray (JP) , ,0 Lafarge (FR) , ,1 Linde (DE) , ,1 Lundin Mining SDB (CA) , ,1 MeadWestvaco (US) , ,0 Mitsubishi Rayon (JP) , ,0 Mitsui Mining & Smelting (JP) , ,0 Nippon Steel (JP) , ,1 Nitto Denko (JP) , ,0 Norsk Hydro (NO) , ,1 Nucor (US) , ,1 Orica (AU) , ,1 Plantic Technologies (GB) , ,1 Potash Corp of Saskatchewan (CA) , ,3 Praxair (US) , ,1 Rexam (GB) , ,0 Rohm & Haas (US) , ,0 SCA B (SE) , ,3 Shin-Etsu Chemical (JP) , ,1 Solvay (BE) , ,0 SSAB A (SE) , ,2 SSAB B (SE) , ,4 Stora Enso R (FI) , ,0 Stora Enso R SDB (SEK) (FI) , ,1 Sumitomo Chemical (JP) , ,0 Sumitomo Metal Industries (JP) , ,1 Toray Industries (JP) , ,0 Tricorona (SE) , ,1 Umicore (BE) , ,1

13 Värdepapper Antal Dagskurs Dagsvärde Kkr fond United States Steel (US) , ,1 UPM-Kymmene (FI) , ,0 Weyerhaeuser (US) , ,0 Voest-Alpine Stahl (AT) , ,0 Vulcan Materials (US) , , ,1 7,2 Samhällsnyttiga varor & tjänster Brookfield Infrastructure Partners (US) , ,0 Ceramical Fuel Cells (GB) , ,1 Fortum (FI) , ,1 Gas Natural (ES) , ,1 Iberdrola (ES) , ,1 National Grid Transco (GB) , ,1 Severn Trent (GB) , , ,5 0,4 Telekommunikationservice American Tower (US) , ,1 AT&T (US) , ,6 Belgacom (BE) , ,0 BT Group (GB) , ,1 Cable & Wireless (GB) , ,0 Deutsche Telekom (DE) , ,2 Elisa (FI) , ,0 Fairpoint (US) 495 7, ,0 France Telecom (FR) , ,1 KDDI (JP) , ,0 KPN (NL) , ,1 Millicom International Cellular SDB (SE) , ,9 NII Holdings (US) , ,0 Nippon Telegraph & Telephone (JP) , ,0 NTT Docomo (JP) , ,1 Portugal Telecom (PT) , ,0 Qwest (US) , ,0 Rogers Communications B (CA) , ,1 Singapore Telecommunications (SG) , ,1 Sprint Nextel (US) , ,1 Tele2 (SE) , ,2 Telecom Italia (IT) , ,1 Telecom New Zealand (NZ) , ,0 Telefonica (ES) , ,3 Telekom Austria (AT) , ,0 Telenor (NO) , ,1 TeliaSonera (SE) , ,8 Telstra (AU) , ,1 Telus Corp N-Vtg (CA) , ,0 Verizon (US) , ,3 Vodafone Group (GB) , , ,0 12,6 Övriga Enfis Group (GB) , , ,0 - Summa ,9 Balansräkning Tillgångar (Kkr) Finansiella instrument med positivt marknadsvärde Bank och övriga likvida medel Övriga kortfristiga fordringar Summa tillgångar Skulder (Kkr) Finansiella instrument med negativt marknadsvärde 0 0 Övriga kortfristiga skulder Summa skulder Fondförmögenhet (Not A) Poster inom linjen (Kkr) fond fond Erhållna säkerheter för utlånade värdepapper Utlånade värdepapper Ställda säkerheter för derivat Åtaganden summerat - - (Not A) Förändring av fondförmögenhet (Kkr) Fondförmögenhet vid årets början Andelsutgivning Andelsinlösen Resultat enligt resultaträkning Utdelning till andelsägare Fondförmögenhet vid periodens slut KPA Etisk Blandfond 1 Fortsättning från sida 7 Innehav per Värdepapper Antal Dagskurs Dagsvärde Kkr fond Intuit (US) , ,0 Juniper Networks (US) , ,0 KLA Tenor (US) 66 40, ,0 MEMC Electronic Materials (US) 49 61, ,0 Metavante (US) 27 22,62 4 0,0 Microchip Technology (US) 79 30, ,0 Micron Technologies (US) 260 6,00 9 0,0 Microsoft (US) , ,1 Motorola (US) 594 7, ,0 National Semiconductor (US) , ,0 Neopost (FR) 19 67, ,0 Nettap (US) , ,0 Nokia A (FI) , ,1 Nvidia (US) , ,0 Oracle Systems (US) , ,0 Paychex (US) 96 31, ,0 Qualcom (US) , ,1 Research in Motion (CA) , ,0 Sage Group (GB) , ,0 Sandisk (US) 69 18,70 8 0,0 SAP (DE) , ,0 Värdepapper Antal Dagskurs Dagsvärde Kkr fond Seagate Technology (US) , ,0 STMicroelectronics (CH) 404 6, ,0 Sun Microsystems (US) , ,0 Technology Select Sector SPDR (US) , ,1 Total System Services (US) 51 22,22 7 0,0 Western Union (US) , ,0 Xerox (US) , ,0 Xilinx (US) , , ,1 6,1 Konsumtion, Dagligvaror Ahold (NL) 330 8, ,0 Archer-Daniels-Midland (US) , ,0 Avon Products (US) , ,0 Axfood (SE) , ,2 Beiersdorf (DE) 46 46, ,0 Bunge (US) , ,0 Cadbury (GB) , ,0 Carrefour (FR) , ,0 Clorox (US) 64 52, ,0 Conagra Foods (US) , ,0 Costco Wholesale (US) , ,0 CVS (US) , ,0 Danone (FR) , ,0 Delhaize Groupe (BE) 32 42, ,0 Dr Pepper Snapple CDI (US) 62 20,98 8 0,0 Estee Lauder A (US) 60 46, ,0 General Mills (US) 83 60, ,0 Heinz (US) 97 47, ,0 Henkel pref (DE) 66 25, ,0 Kimberly-Clark (US) 97 59, ,0 Kraft Foods (US) , ,0 Kroger (US) , ,0 Loreal (FR) 57 69, ,0 Metro (DE) 56 40, ,0 Nestle (CH) , ,1 Oriflame SDB (SEK) (LU) , ,3 Pepsico (US) , ,0 Procter & Gamble (US) , ,1 Reckitt Benckiser Group (GB) , ,0 Safeway (US) , ,0 Sara Lee (US) , ,0 Shoppers Drug Mart (CA) 81 55, ,0 Supervalu (US) 72 30, ,0 Sysco (US) , ,0 Tesco (GB) , ,0 Unilever (GB) , ,0 Unilever (NL) , ,0 Walgreen (US) , ,0 Wrigley (US) 66 77, , ,1 1,0 Konsumtion, sällanköpsvaror Adidas-Salomon (DE) 65 40, ,0 Amazon.com (US) 87 73, ,0 Antena 3 Television (ES) 557 5, ,0 Apollo Group A (US) , ,0 Autoliv SDB (SEK) (US) , ,1 Autozone (US) , ,0 Barratt Developments (GB) ,00 1 0,0 Bed Bath & Beyond (US) , ,0 Best Buy (US) , ,0 Black & Decker (US) , ,0 Canadian Tire A (CA) 50 52, ,0 Clear Channel (US) , ,0 Coach (US) , ,0 Comcast (US) , ,0 Comcast Special (US) , ,0 Compass Group (GB) , ,0 Discovery (US) , ,0 DISH Network (US) 77 29, ,0 DSG International (GB) ,50 5 0,0 Eastman Kodak (US) , ,0 Electrolux B (SE) , ,4 Eniro (SE) , ,1 Esprit (HK) , ,0 Fairfax (AU) , ,0 Fiat (IT) , ,0 Ford Motor (US) 535 4, ,0 Gannett (US) 72 21,67 9 0,0 Genuine Parts (US) 65 39, ,0 Harley-Davidson (US) 75 36, ,0 Hennes & Mauritz B (SE) , ,0 Hermes International (FR) , ,0 Home Depot (US) , ,0 Husqvarna B (SE) , ,2 IAC/InterActive (US) 92 19, ,0 Inditex (ES) 87 29, ,0 Interpublic Group of Companies (US) 232 8, ,0 JC Penney (US) 57 36, ,0 JM (SE) , ,1 Johnson Controls (US) , ,0 Kingfisher (GB) , ,0 Kohls (US) 74 40, ,0 Liberty Global A (US) , ,0 Limited Brands (US) , ,0 Liz Claiborne (US) , ,0 Lowe s (US) , ,0 Macys (US) , ,0 Marks & Spencer Group (GB) , ,0 Mattel (US) , ,0 Mc Graw-Hill (US) 90 40, ,0 McDonald s (US) , ,0 Mediaset (IT) 354 4, ,0 Michelin (FR) 41 45, ,0 Newell Rubbermaid (US) , ,0 Next (GB) , ,0 Nike B (US) , ,0 Office Depot (US) 98 10,94 6 0,0 Omnicom (US) 96 44, ,0 Pearson (GB) , ,0 Pinault-Printemps-Redoute (FR) 25 70, ,0 Porsche Vorzug (DE) 30 97, ,0 Publicis Groupe (FR) 65 20, ,0 Reed Elsevier (GB) , ,0 Reed Elsevier (NL) , ,0 Renault (FR) 42 52, ,0 Sears (US) 21 73,66 9 0,0 Shaw Communications B (CA) , ,0 Staples (US) , ,0 Starbucks (US) , ,0 Värdepapper Antal Dagskurs Dagsvärde Kkr fond Target (US) , ,0 Taylor Wimpey (GB) ,00 9 0,0 The GAP (US) , ,0 The Swatch Group (CH) , ,0 Thomson Reuters (GB) , ,0 Tim Hortons (US) 98 28, ,0 Time Warner (US) , ,0 Tjx (US) , ,0 Walt Disney (US) , ,0 Whirlpool (US) 28 61, ,0 Viacom New B (US) , ,0 Volkswagen (DE) , ,0 Wolters Kluwer (NL) , ,0 WPP Group (GB) , ,0 Yell Group (GB) ,50 3 0,0 Yum Brands (US) , ,0 Zon Multimedia (PT) 751 5, , ,5 3,3 Olja & gas BG Group (GB) , ,1 BP (GB) , ,1 Repsol (ES) , ,0 Royal Dutch Shell A (GB) , ,1 Royal Dutch Shell B (GB) , ,1 StatoilHydro (NO) , , ,3 0,4 Råvaror Air Liquide (FR) , ,0 Air Products & Chemicals (US) 59 98, ,0 Akzo Nobel (NL) 63 43, ,0 Allegheny Technologies (US) 27 59, ,0 Amcor (AU) 644 5, ,0 Barrick Gold (CA) , ,0 Boliden (SE) , ,2 Ciba Spezialitatenchemie (CH) 50 29,52 9 0,0 CRH (IE) , ,0 Dow Chemical (US) , ,0 Du Pont (US) , ,0 Ecolab (US) 69 42, ,0 Goldcorp (CA) , ,0 Holcim (CH) , ,0 Holmen B (SE) , ,2 International Paper (US) , ,0 Kinross Gold (CA) , ,0 Lafarge (FR) 43 97, ,0 Linde (DE) 34 89, ,0 Lundin Mining SDB (SEK) (CA) , ,1 MeadWestvaco (US) 89 23, ,0 Norsk Hydro (NO) , ,0 Nucor (US) 79 74, ,0 Orica (AU) , ,0 Potash Corp of Saskatchewan (CA) , ,0 Praxair (US) , ,0 Rohm & Haas (US) 58 46, ,0 SCA B (SE) , ,9 Solvay (BE) 22 83, ,0 SSAB A (SE) , ,8 SSAB B (SE) , ,2 Stora Enso R (FI) 226 5, ,0 Stora Enso R SDB (SEK) (FI) , ,1 United States Steel (US) , ,0 UPM-Kymmene (FI) , ,0 Weyerhaeuser (US) , ,0 Voest-Alpine Stahl (AT) 47 52, ,0 Vulcan Materials (US) 41 59, , ,9 3,3 Samhällsnyttiga varor & tjänster Brookfield Infrastructure Partners (US) 6 19,60 1 0,0 Fortum (FI) , ,0 Gas Natural (ES) 81 37, ,0 Iberdrola (ES) 860 8, ,0 National Grid Transco (GB) , ,0 Severn Trent (GB) , , ,1 0,1 Telekommunikationservice American Tower (US) , ,0 AT&T (US) , ,1 Belgacom (BE) 72 27, ,0 BT Group (GB) , ,0 Cable & Wireless (GB) , ,0 Deutsche Telekom (DE) , ,0 Elisa (FI) , ,0 Fairpoint (US) 15 7,21 1 0,0 France Telecom (FR) , ,0 KPN (NL) , ,0 Millicom International Cellular SDB (SE) , ,7 NII (US) 47 47, ,0 Portugal Telecom (PT) 261 7, ,0 Qwest (US) 439 3, ,0 Rogers Communications B (CA) , ,0 Singapore Telecommunications (SG) , ,0 Sprint Nextel (US) 662 9, ,0 Tele2 (SE) , ,9 Telecom Italia (IT) , ,0 Telecom New Zealand (NZ) , ,0 Telefonica (ES) , ,1 Telekom Austria (AT) , ,0 Telenor (NO) , ,0 TeliaSonera (SE) , ,5 Telstra (AU) , ,0 Telus (CA) 67 41, ,0 Verizon (US) , ,1 Vodafone Group (GB) , , ,6 7,2 Bostadslån Landshypotek % , ,9 Nordea Hypotek % , ,7 SCBC 122 Säkerställd Obligation 4.000% , ,6 SEB Bolån % , ,3 Stadshypotek % , ,1 Stadshypotek % , ,6 13

14 Värdepapper Antal Dagskurs Dagsvärde Kkr Stadshypotek % , ,8 Stadshypotek % , ,9 Stadshypotek % , ,9 Swedbank Hypotek % , ,5 Swedbank Hypotek % , , ,2 22,0 Statslån European Investment Bank 5.000% , ,3 Statsobligation % , ,0 Statsobligation % , ,2 Statsobligation % , ,4 Statsobligation % , ,7 Statsobligation % , ,0 Statsobligation % , ,3 Statsobligation % , ,1 Statsobligation % , ,4 Statsobligation % , , ,5 33,0 Derivat DJ Euro Stoxx ,00 0 0,0 DJ Stoxx 600 Bank ( 300 0,00 0 0,0 DJ Stoxx 600 Insurance ,00 0 0,0 FXFwd-EUR/GBP ,72-7 0,0 FXFwd-EUR/GBP ,10-1 0,0 FXFwd-EUR/SEK ,78-7 0,0 FXFwd-EUR/USD , ,0 FXFwd-EUR/USD , ,0 FXFwd-GBP/JPY ,63 6 0,0 FXFwd-GBP/USD , ,0 FXFwd-JPY/SEK , ,0 FXFwd-USD/SEK , ,0 Nikkei 225 Index Future ,00 0 0,0 OMXS Index Future ,00 0 0,0 S&P 500 EMINI Future ,00 0 0,0-8 0,0 - Summa ,0 Balansräkning Tillgångar (Kkr) Finansiella instrument med positivt marknadsvärde Bank och övriga likvida medel Övriga kortfristiga fordringar Summa tillgångar Skulder (Kkr) Finansiella instrument med negativt marknadsvärde Övriga kortfristiga skulder Summa skulder Fondförmögenhet (Not A) Poster inom linjen (Kkr) fond fond Erhållna säkerheter för utlånade värdepapper Utlånade värdepapper Ställda säkerheter för derivat ,6 - - Åtaganden summerat - - (Not A) Förändring av fondförmögenhet (Kkr) Fondförmögenhet vid årets början Andelsutgivning Andelsinlösen Resultat enligt resultaträkning Utdelning till andelsägare Fondförmögenhet vid periodens slut KPA Etisk Blandfond 2 Fortsättning från sida 9 Innehav per Värdepapper Antal Dagskurs Dagsvärde Kkr fond Sandvik (SE) , ,3 SAS Sverige (SE) , ,1 Scania B (SE) , ,9 Schneider Electric (FR) , ,0 Secom (JP) , ,0 Securitas B (SE) , ,4 Sgs Surveillance Nom (CH) , ,0 Singapore Airlines (SG) , ,0 Skanska B (SE) , ,6 SKF B (SE) , ,7 SMC (JP) , ,0 Thk (JP) , ,0 TNT NV (NL) , ,0 Tobu Railway (JP) , ,0 Tokyu (JP) , ,0 Toll (AU) , ,0 Trelleborg B (SE) , ,1 Union Pacific (US) , ,1 United Parcel Service B (US) , ,1 Vallourec (FR) , ,0 Waste Management (US) , ,0 Vestas Windsystems (DK) , ,1 Vinci (FR) , ,1 Wolseley (GB) , ,0 14 fond Värdepapper Antal Dagskurs Dagsvärde Kkr fond WW Grainger (US) , , ,7 12,1 Informationsteknologi Accenture (US) , ,1 Adobe (US) , ,1 Advantest (JP) , ,0 Analog Devices (US) , ,0 Apple (US) , ,3 Applied Materials (US) , ,1 ASML (NL) , ,0 Autodesk (US) , ,0 Automatic Data (US) , ,1 Broadcom (US) , ,0 CA (US) , ,1 Cadence Design Systems (US) , ,0 Canon (JP) , ,1 Cap Gemini (FR) , ,0 Cisco Systems (US) , ,3 Cognizant Technology Solutions (US) , ,0 Corning (US) , ,1 Csk (JP) , ,0 Dell (US) , ,1 Ebay (US) , ,0 EchoStar (US) , ,0 Electronic Arts (US) , ,1 Electronic Data (US) , ,0 EMC (US) , ,1 Ericsson B (SE) , ,7 Fidelity National (US) , ,0 Fiserv (US) , ,0 Flextronics (SG) , ,0 Fuji Photo Film (JP) , ,0 Google (US) , ,2 Hewlett-Packard (US) , ,2 Hoya pentax HD (JP) , ,0 Ibiden (JP) , ,0 IBM (US) , ,3 Infineon Technologies (DE) , ,0 Intel (US) , ,2 Intuit (US) , ,0 Juniper Networks (US) , ,0 Keyence (JP) , ,0 KLA Tenor (US) , ,0 Konica Minolta (JP) , ,0 Kyocera (JP) , ,1 MEMC Electronic Materials (US) , ,1 Microchip Technology (US) , ,0 Micron Technologies (US) , ,0 Microsoft (US) , ,4 Motorola (US) , ,0 Murata Manufacturing (JP) , ,0 National Semiconductor (US) , ,0 Neopost (FR) , ,0 Nettap (US) , ,0 Nintendo (JP) , ,1 Nippon Electric Glass (JP) , ,0 Nokia A (FI) , ,2 Nomura Research Institute (JP) , ,0 Nvidia (US) , ,0 Omron (JP) , ,0 Oracle Systems (US) , ,2 Paychex (US) , ,0 Qualcom (US) , ,1 Research in Motion (CA) , ,1 Ricoh (JP) , ,0 Rohm (JP) , ,0 Sage Group (GB) , ,0 Sandisk (US) , ,0 SAP (DE) , ,1 Seagate Technology (US) , ,0 STMicroelectronics (CH) , ,0 Sun Microsystems (US) , ,0 TDK (JP) , ,0 Technology Select Sector SPDR (US) , ,3 Tokyo Electron (JP) , ,0 Total System Services (US) , ,0 Western Union (US) , ,0 Xerox (US) , ,0 Xilinx (US) , ,0 Yahoo (US) , ,0 Yahoo Japan (JP) , , ,0 9,2 Konsumtion, Dagligvaror Aeon (JP) , ,0 Ahold (NL) , ,0 Ajinomoto (JP) , ,0 Archer-Daniels-Midland (US) , ,0 Avon Products (US) , ,0 Axfood (SE) , ,2 Beiersdorf (DE) , ,0 Bunge (US) , ,0 Cadbury (GB) , ,0 Carrefour (FR) , ,1 Clorox (US) , ,0 Conagra Foods (US) , ,0 Costco Wholesale (US) , ,1 CVS (US) , ,1 Danone (FR) , ,1 Delhaize Groupe (BE) , ,0 Dr Pepper Snapple CDI (US) , ,0 Estee Lauder A (US) , ,0 General Mills (US) , ,0 Heinz (US) , ,0 Henkel pref (DE) , ,0 Kao (JP) , ,0 Kimberly-Clark (US) , ,0 Kraft Foods (US) , ,1 Kroger (US) , ,0 Loreal (FR) , ,0 Metro (DE) , ,0 Nestle (CH) , ,4 Nissin Food (JP) , ,0 Oriflame SDB (SEK) (LU) , ,3 Pepsico (US) , ,2 Procter & Gamble (US) , ,4 Reckitt Benckiser Group (GB) , ,1 Safeway (US) , ,0 Sara Lee (US) , ,0 Seven and I (JP) , ,0 Shiseido (JP) , ,0 Värdepapper Antal Dagskurs Dagsvärde Kkr fond Shoppers Drug Mart (CA) , ,0 Supervalu (US) , ,0 Sysco (US) , ,0 Tesco (GB) , ,1 Unilever (GB) , ,1 Unilever (NL) , ,1 Walgreen (US) , ,0 Wrigley (US) , , ,9 3,0 Konsumtion, sällanköpsvaror Adidas-Salomon (DE) , ,0 Aisin Seiki (JP) , ,0 Amazon.com (US) , ,0 Antena 3 Television (ES) , ,0 Apollo Group A (US) , ,0 Autoliv SDB (SEK) (US) , ,1 Autozone (US) , ,0 Barratt Developments (GB) , ,0 Bed Bath & Beyond (US) , ,0 Best Buy (US) , ,0 Black & Decker (US) , ,0 Canadian Tire A (CA) , ,0 Clear Channel (US) , ,0 Coach (US) , ,0 Comcast (US) , ,0 Comcast Special (US) , ,1 Compass Group (GB) , ,0 Denso (JP) , ,0 Discovery (US) , ,0 DISH Network (US) , ,0 DSG International (GB) , ,0 Eastman Kodak (US) , ,0 Electrolux B (SE) , ,4 Eniro (SE) , ,1 Esprit (HK) , ,0 Fairfax (AU) , ,0 Fiat (IT) , ,0 Ford Motor (US) , ,0 Gannett (US) , ,0 Genuine Parts (US) , ,0 Harley-Davidson (US) , ,0 Hennes & Mauritz B (SE) , ,8 Hermes International (FR) , ,0 Home Depot (US) , ,1 Honda Motor (JP) , ,1 Husqvarna B (SE) , ,2 IAC/InterActive (US) , ,0 Inditex (ES) , ,0 Interpublic Group of Companies (US) , ,0 JC Penney (US) , ,0 JM (SE) , ,1 Johnson Controls (US) , ,1 Kingfisher (GB) , ,0 Kohls (US) , ,0 Liberty Global A (US) , ,0 Limited Brands (US) , ,0 Liz Claiborne (US) , ,0 Lowe s (US) , ,1 Macys (US) , ,0 Marks & Spencer Group (GB) , ,0 Marui Group (JP) , ,0 Matsushita Electric Industrials (JP) , ,1 Mattel (US) , ,0 Mc Graw-Hill (US) , ,0 McDonald s (US) , ,2 Mediaset (IT) , ,0 Michelin (FR) , ,0 Newell Rubbermaid (US) , ,0 Next (GB) , ,0 Nike B (US) , ,1 Nissan Motor (JP) , ,0 Office Depot (US) , ,0 Omnicom (US) , ,0 Pearson (GB) , ,0 Pinault-Printemps-Redoute (FR) , ,0 Porsche Vorzug (DE) , ,0 Publicis Groupe (FR) , ,0 Reed Elsevier (GB) , ,1 Reed Elsevier (NL) , ,1 Renault (FR) , ,0 Sears (US) , ,0 Sekisui Chemical (JP) , ,0 Sharp (JP) , ,0 Shaw Communications B (CA) , ,0 Singapore Press (SG) , ,0 Sony (JP) , ,1 Stanley Electric (JP) , ,0 Staples (US) , ,0 Starbucks (US) , ,0 Target (US) , ,1 Taylor Wimpey (GB) , ,0 The GAP (US) , ,0 The Swatch Group (CH) , ,0 Thomson Reuters (GB) , ,0 Tim Hortons (US) , ,0 Time Warner (US) , ,1 Tjx (US) , ,0 Toyota Industries (JP) , ,0 Toyota Motor (JP) , ,2 Wabaco (US) 1 46,46 0 0,0 Walt Disney (US) , ,1 Whirlpool (US) , ,0 Viacom New B (US) , ,0 Volkswagen (DE) , ,2 Wolters Kluwer (NL) , ,0 WPP Group (GB) , ,0 Yamada Denki (JP) , ,0 Yamaha (JP) , ,0 Yamaha Motor (JP) , ,0 Yell Group (GB) , ,0 Yum Brands (US) , ,0 Zon Multimedia (PT) 682 5, , ,0 5,5 Olja & gas BG Group (GB) , ,2 BP (GB) , ,4 Repsol (ES) , ,1 Royal Dutch Shell A (GB) , ,2 Royal Dutch Shell B (GB) , ,2

15 Värdepapper Antal Dagskurs Dagsvärde Kkr fond StatoilHydro (NO) , , ,2 1,3 Råvaror Air Liquide (FR) , ,1 Air Products & Chemicals (US) , ,1 Akzo Nobel (NL) , ,1 Allegheny Technologies (US) , ,0 Amcor (AU) , ,0 Asahi Kasei (JP) , ,0 Barrick Gold (CA) , ,1 Boliden (SE) , ,2 Ciba Spezialitatenchemie (CH) , ,0 CRH (IE) , ,0 Dow Chemical (US) , ,1 Du Pont (US) , ,1 Ecolab (US) , ,0 Goldcorp (CA) , ,1 Holcim (CH) , ,1 Holmen B (SE) , ,2 International Paper (US) , ,0 JFE (JP) , ,1 Kinross Gold (CA) , ,0 Kobe Steel (JP) , ,0 Kuraray (JP) , ,0 Lafarge (FR) , ,0 Linde (DE) , ,0 Lundin Mining SDB (SEK) (CA) , ,1 MeadWestvaco (US) , ,0 Mitsubishi Rayon (JP) , ,0 Mitsui Mining & Smelting (JP) , ,0 Nippon Steel (JP) , ,1 Nitto Denko (JP) , ,0 Norsk Hydro (NO) , ,1 Nucor (US) , ,1 Orica (AU) , ,1 Potash Corp of Saskatchewan (CA) , ,1 Praxair (US) , ,1 Rexam (GB) , ,0 Rohm & Haas (US) , ,0 SCA B (SE) , ,9 Shin-Etsu Chemical (JP) , ,1 Solvay (BE) , ,0 SSAB A (SE) , ,8 SSAB B (SE) , ,2 Stora Enso R (FI) , ,0 Stora Enso R SDB (SEK) (FI) , ,1 Sumitomo Chemical (JP) , ,0 Sumitomo Metal Industries (JP) , ,0 Toray Industries (JP) , ,0 United States Steel (US) , ,0 UPM-Kymmene (FI) , ,0 Weyerhaeuser (US) , ,0 Voest-Alpine Stahl (AT) , ,0 Vulcan Materials (US) , , ,5 4,8 Samhällsnyttiga varor & tjänster Brookfield Infrastructure Partners (US) , ,0 Fortum (FI) , ,0 Gas Natural (ES) , ,1 Iberdrola (ES) , ,1 National Grid Transco (GB) , ,0 Severn Trent (GB) , , ,2 0,3 Telekommunikationservice American Tower (US) , ,0 AT&T (US) , ,4 Belgacom (BE) , ,0 BT Group (GB) , ,0 Cable & Wireless (GB) , ,0 Deutsche Telekom (DE) , ,1 Elisa (FI) , ,0 Fairpoint (US) 278 7, ,0 France Telecom (FR) , ,1 KDDI (JP) , ,0 KPN (NL) , ,1 Millicom International Cellular SDB (SE) , ,6 NII (US) , ,0 Nippon Telegraph & Telephone (JP) , ,0 NTT Docomo (JP) , ,0 Portugal Telecom (PT) , ,0 Qwest (US) , ,0 Rogers Communications B (CA) , ,1 Singapore Telecommunications (SG) , ,1 Sprint Nextel (US) , ,0 Tele2 (SE) , ,8 Telecom Italia (IT) , ,0 Telecom New Zealand (NZ) , ,0 Telefonica (ES) , ,2 Telekom Austria (AT) , ,0 Telenor (NO) , ,0 TeliaSonera (SE) , ,4 Telstra (AU) , ,1 Telus (CA) , ,0 Verizon (US) , ,2 Vodafone Group (GB) , , ,9 8,3 Bostadslån Landshypotek % , ,8 Nordea Hypotek % , ,0 SCBC 122 Säkerställd Obligation 4.000% , ,4 SEB Bolån % , ,9 SEB Bolån % , ,0 Stadshypotek % , ,5 Stadshypotek % , ,3 Stadshypotek % , ,6 Stadshypotek % , ,6 Stadshypotek % , ,5 Värdepapper Antal Dagskurs Dagsvärde Kkr Swedbank Hypotek % , ,1 Swedbank Hypotek % , , ,3 13,6 Statslån European Investment Bank 5.000% , ,3 Statsobligation % , ,0 Statsobligation % , ,3 Statsobligation % , ,4 Statsobligation % , ,1 Statsobligation % , ,1 Statsobligation % , ,2 Statsobligation % , ,3 Statsobligation % , ,8 Statsobligation % , , ,6 20,4 Derivat DJ Euro Syoxx ,00 0 0,0 DJ Stoxx 600 Bank ,00 0 0,0 DJ Stoxx 600 Insurance ,00 0 0,0 FXFwd-EUR/GBP , ,0 FXFwd-EUR/JPY , ,0 FXFwd-EUR/SEK , ,0 FXFwd-EUR/USD , ,0 FXFwd-EUR/USD , ,0 FXFwd-GBP/SEK , ,0 FXFwd-GBP/USD , ,0 FXFwd-JPY/SEK , ,0 FXFwd-USD/JPY , ,0 FXFwd-USD/JPY , ,0 FXFwd-USD/SEK , ,0 Nikkei 225 Index Future ,00 0 0,0 OMXS Index Future ,00 0 0,0 S&P 500 Emini Future ,00 0 0,0 4 0,0 - Summa ,2 Balansräkning fond Tillgångar (Kkr) Finansiella instrument med positivt marknadsvärde Bank och övriga likvida medel Övriga kortfristiga fordringar Summa tillgångar Skulder (Kkr) Finansiella instrument med negativt marknadsvärde Övriga kortfristiga skulder Summa skulder Fondförmögenhet (Not A) Poster inom linjen (Kkr) fond fond Erhållna säkerheter för utlånade värdepapper Utlånade värdepapper Ställda säkerheter för derivat ,6 - - Åtaganden summerat - - (Not A) Förändring av fondförmögenhet (Kkr) Fondförmögenhet vid årets början Andelsutgivning Andelsinlösen Resultat enligt resultaträkning Utdelning till andelsägare Fondförmögenhet vid periodens slut

16 Förklaring till faktarutor Fondfakta Förvaltare Fondens ansvariga förvaltare. Fondbolag Fondbolag som ansvarar för förvaltningen av fonden. Fondtyp Kategorisering av fonden baserat på hur fonden har placerat sina tillgångar. I aktier, räntebärande värdepapper eller en blandning av dessa. Jämförelse Det som Swedbank Robur valt att jämföra fondens avkastning mot. Basfakta Fondförmögenhet, kkr Fondens totala förmögenhet angivet i tusentals kronor. Handelskurs, kr Marknadsvärdet på fondens totala tillgångar, beräknat på den avlästa kursen vid rapportperiodens handelsstopp för fonden, med avdrag för förvaltningskostnader och delat med antalet andelar. Andelsvärde, kr Marknadsvärdet på fondens totala tillgångar, beräknad på rapportperiodens definitiva slutkurser för samtliga börser, med avdrag för förvaltningskostnader och delat med antalet andelar. Utdelning, kr per andel Fondens utdelning angiven i kronor per fondandel. Duration, dagar Anger en vägd genomsnittlig återstående löptid för fondens räntebärande placeringar. Räntekänslighet, % Visar hur fondens andelskurs påverkas av en förändring i marknadsräntorna. Fondens 5 största poster De fem aktieinnehav som har störst andel i fonden. Fakta Fondavkastning, slutkurs (inkl utd), % Fondens värdeförändring under rapportperioden, beräknad på andelsvärdet, inklusive återinvesterade utdelningar. Jmf-, (inkl utd), % Värdeförändring för fondens jämförelse under rapportperioden, inklusive återinvesterade utdelningar. Vilket fonden idag jämförs med, anges i början av faktarutan. Observera att fonden kan ha haft ett annat jämförelse tidigare. Om så är fallet visas siffror för detta under den berörda perioden. Standardavvikelse fond, % Riskmått som visar hur fondens månadsavkastning varierat historiskt. Ju högre standardavvikelse desto större risk. Beräknat på fondens slutkurs. Standardavvikelse Jmf- Riskmått som visar hur jämförelseets månadsavkastning varierat historiskt. Beräknat på slutkurs. Tracking error, % Riskmått som beskriver följsamheten mellan fondens avkastning (slutkurs) och avkastningen hos fondens jämförelse. Informationskvot Beskriver fondens riskjusterade avkastning och är ett mått på hur väl förvaltaren lyckats utnyttja fondens aktiva risk. Ett värde på 0,5 eller högre brukar anses vara bra. Negativ informationskvot redovisas som neg. Fondavkastning, handelskurs (inkl utd), % Fondens värdeförändring under rapportperioden, beräknad på handelskursen, inklusive återinvesterade utdelningar. Extern jämförelse Morningstar Rating Rankningssystem för fonder baserat på avkastning och risk som jämför fonder inom samma kategori på den europeiska fondmarknaden. Betyget som visas är ett vägt genomsnitt av Morningstar Rating för 3, 5 respektive 10 år. Högsta betyg är 5 stjärnor och ges till de 10 procent bästa fonderna i var och en av kategorierna. Morningstars Fond Visar den genomsnittliga avkastningen för fonder med en viss placeringsinriktning, exempelvis fonder som investerar i värdepapper i ett visst land (ex. Sverigefonder), en viss region (ex. Östeuropafonder) eller en viss bransch (ex. Läkemedelsfonder). Omsättning Omsättningshastighet, ggr/år Anger hur många gånger fondens förmögenhet har omsatts under perioden. Anges i årstakt. Omsättning genom närstående värdepappersinstitut, % Andel av fondens omsättning (summa köpta och sålda finansiella instrument), som skett genom Swedbank Markets. Genomsnittlig avkastning Baseras på handelskurser. Årsavkastning, engångsinsättning, % Genomsnittlig årsavkastning på en engångsinsättning i fonden, gjord för 2 respektive 5 år sedan. Årsavkastning, Jmf-, % Genomsnittlig årsavkastning på fondens jämförelse under de senaste 2 respektive 5 åren. Årsavkastning, månadssparande, % Genomsnittlig årsavkastning för nominellt lika stora insättningar gjorda sista bankdagen i varje månad under de senaste 2 respektive 5 åren. Standardavvikelse fond, % Mått på hur fondens månadsavkastning varierat under de senaste 2 respektive 5 åren. Värdetillväxt sedan start Baseras på handelskurser. Startdatum År och månad då fonden startade. Sparbelopp: kr Visar vad en insättning på kr, gjord vid fondens start, är värd idag. Eventuella inköpsavgifter och skatteeffekter är inte medräknade i beloppet. Årsavkastning, engångsinsättning, % Visar vilken genomsnittlig årsavkastning fonden haft sedan starten. Sparbelopp: 400 kr/månad Visar vad ett månadssparande på 400 kr sedan fondens start är värt idag. I parentes visas det totala sparbeloppet. Eventuella inköpsavgifter och skatteeffekter är inte medräknade i beloppen. Årsavkastning, månadssparande, % Visar den genomsnittliga årsavkastningen som ett månadssparande på 400 kr gett sedan fondens start. Avgifter Transaktionskostnader i omsatta värdepapper Fondens utbetalda transaktionskostnader under året, dividerat med fondens omsättning (summa köpta och sålda finansiella instrument). Anges i årstakt. 16

17 Förvaltningsavgift i %/år av fondförmögenhet De totala förvaltningskostnaderna under året, dividerat med fondens genomsnittliga förmögenhet. Anges i årstakt. TKA, %/år Totalkostnadsandel. Består av fondens samtliga kostnader dividerat med fondens genomsnittliga förmögenhet. Utöver förvaltningskostnaderna tillkommer i första hand courtage för aktieaffärer. Anges i årstakt. TER, %/år Total Expense Ratio. Fondens samtliga kostnader, exklusive transaktionskostnader, dividerat med fondens genomsnittliga förmögenhet. Syntetiskt TER Ersätter TER när en värdepappersfond investerar minst 10 sitt nettotillgångsvärde i andra värdepappersfonder eller i andra fonder som offentliggör ett TER värde. Förvaltningskostnad i kr, sparbelopp: kr Visar hur stor förvaltningskostnaden varit i kronor, med ett ingående saldo på kr i fonden vid årets start. Förvaltningskostnad i kr, sparbelopp: 100 kr/ månad Visar hur stor förvaltningskostnaden varit i kronor, vid ett regelbundet månadssparande på 100 kr under innevarande år. Beloppet är avrundat till jämna tioöringar. Definitioner och förklaringar till beräkningarna Duration Ett vägt genomsnitt av återstående löptid för fondens räntebärande värdepapper, mätt i dagar. Ju högre värde desto mer känslig är fondens andelskurs för förändringar i marknadsräntan (se även Räntekänslighet). Räntekänslighet Uttrycker hur värdet på fondens andelskurs förändras vid en förändring på en procentenhet hos marknadsräntan. Observera att måttet ger en ungefärlig indikation, eftersom marknadsräntorna för olika löptider kan förändras i olika takt. Standardavvikelse Standardavvikelsen är angiven i årstakt och baseras på en tidsserie av månadsavkastningstal de senaste 24 månaderna. Måttet visar hur avkastningen varierar kring sitt aritmetiska medelvärde. Standardavvikelsen kallas ibland även volatiliteten. Tracking error Beräknar årsnormaliserad standardavvikelse i skillnaden mellan månadsavkastningen i respektive fond och dess jämförelse. Ett högt värde på tracking error ska tolkas som att fondens avkastning historiskt sett har avvikit mycket från avkastningen hos fondens jämförelse. Detta innebär i princip att förvaltaren tagit positioner som avvikit från fondens. Beräknas på månadsdata för de senaste 24 månaderna. Informationskvot Ett utvärderingsmått av den aktiva risken (tracking error) i fonden. Måttet visar relationen mellan meravkastningen fonden givit jämförd med sitt och den aktiva risken fonden haft. En hög informationskvot visar att fonden givit god riskjusterad meravkastning, det vill säga den aktiva risk fonden tagit har givit god meravkastning. Beräknas på månadsdata de senaste 24 månaderna. Avkastningshistorik för riskmått När det gäller beräkning av måtten standardavvikelse, tracking error och informationskvot används från och med år månaders historik, för tidigare år har 12 månaders historik använts. Förändringen gjordes i syfte att följa externa rekommendationer. Omsättningshastighet Omsättningshastigheten i en fond definieras som den minsta av summorna av fondens köpta och sålda värdepapper under det gångna halvåret multiplicerat med 2 dividerat med den genomsnittliga fondförmögenheten. Handel på räntebärande värdepapper med en löptid på mindre än 1 år är exkluderade i beräkningarna av omsättningshastigheten. Förvaltningskostnad i fondförmögenhet I de totala förvaltningskostnaderna ingår Ersättning till fondbolag, Ersättning till förvaringsinstitut och Ersättning till tillsynsmyndighet. Ersättningen till fondbolaget finns för samtliga fonder angivet som förvaltningsavgift i % per år i slutet av rapporten. För vissa svenska aktiefonder är t ex förvaltningsavgiften 1,40% per år. Att den totala förvaltningskostnaden per år är högre än 1,40% (t ex 1,41%) i aktiefonderna beror således på att ersättningarna till förvaringsinstitut och tillsynsmyndighet tillkommit. Observera att all kursutvecklingsstatistik som förekommer i denna rapport, likväl som i alla andra sammanhang då kursutveckling i våra fonder presenteras, redovisas efter att samtliga kostnader är avdragna. Detta innebär att det alltid är nettoavkastningen, före eventuell skatt, som redovisas. TER, % Summan av förvaltningskostnader, räntekostnader, övriga kostnader och skatt enligt resultaträkningen, exklusive transaktionskostnader, uttryckt i procent av den genomsnittliga fondförmögenheten. TKA, % Fondens totala kostnader enligt respektive fonds resultaträkning, dividerat med fondens genomsnittliga förmögenhet. Syntetiskt TER Summan av förvaltningskostnader, räntekostnader, övriga kostnader och skatt enligt resultaträkningen, exklusive transaktionskostnader, tillsammans med de kostnader som fonden ådragit sig genom sina innehav i underliggande fonder plus avgifter för teckning eller inlösen för dessa underliggande fonder, uttryckt i procent av den genomsnittliga fondförmögenheten. 17

18 Ordlista Absolut avkastning Visar i procent hur mycket en fonds värde ökat eller minskat under en viss period. Ingen jämförelse med. Aktiv förvaltning De flesta av Folksams fonder är aktivt förvaltade, vilket innebär att utseendet på fondernas värdepappersportföljer avviker från motsvarande portföljer i fondernas jämförelse. Målet med aktiv förvaltning är att ge en avkastning som överträffar medelavkastningen på de marknader där fonderna har sina placeringar. Avkastningskurva En fonds avkastningskurva visar den effektiva årsräntan för räntebärande värdepapper med olika återstående löptid. Avkastningskurvan ger en bild av ränteläget vid en viss tidpunkt, och visar även vilka samlade förväntningar som vid samma tidpunkt finns på det framtida ränteläget. Cykliska bolag Se Konjunkturkänsliga bolag. Deflation Innebär i praktiken att prisnivån i en ekonomi sjunker. I Sverige används oftast KPI för att mäta prisnivån. Derivatinstrument Samlingsnamn för en grupp riskhanteringsinstrument som har det gemensamt att de är syntetiska värdepapper, vars värde styrs av värdet på en underliggande tillgång. Den underliggande tillgången kan vara en aktie, valuta eller obligation. Vanligt förekommande derivatinstrument är optioner och terminer. Diskontering Omräkning av en eller flera penningsummor till deras teoretiska värde vid en föregående tidpunkt, med hänsyn tagen till viss förräntning. ECB, Europeiska Centralbanken ECB är gemensam centralbank för de länder som ingår i EMU. ECB:s mål är att upprätthålla prisstabilitet i medlemsländerna. Banken skall även verka för en harmonisk och balanserad ekonomisk aktivitet, vilket innebär uthållig tillväxt utan inflation. Främsta verktyget som används för att uppnå dessa mål är successiva justeringar styrräntan (refi rate). EMU, Ekonomiska Monetära Unionen Beteckningen på EU-ländernas samarbete för en gemensam valuta. Euro Beteckningen på den gemensamma valutan för EU-länderna. Förkortas EUR. Indexfond En fond förvaltas med målet att ge en avkastning som är så nära sitt jämförelse som möjligt. Innehaven i fonden utformas därför med målet att ha så små avvikelser som möjligt mot sitt jämförelse. Detta brukar kallas passiv förvaltning eftersom fonden medvetet försöker efterlikna sitt jämförelse, till skillnad från en aktiv förvaltning som medvetet försöker avvika från sitt jämförelse. Inflation Innebär att prisnivån i en ekonomi stiger. I Sverige används oftast KPI för att mäta prisnivån. Jämförelse Varje fond jämförs, där det är möjligt, med ett som avspeglar den värdepappersmarknad som fonden placerar på. På så vis kommer fondens jämförelse att representera en genomsnittsavkastning på fondens placeringsmarknad. Eftersom det ofta föreligger en hel del olikheter mellan fonden och dess jämförelse blir jämförelserna sällan exakta. En fond vars avkastning hamnat strax under jämförelse kan likväl ha presterat bra och vice versa. Olikheterna beror bland annat på fondernas placeringsregler och praktiska placeringsmöjligheter samt på courtage och förvaltningskostnader. Dessutom påverkas även siffrorna av vilken tid på dygnet priser och valutor tas, likväl som på fondernas transaktionslikviditet och hur utdelningarna hanteras. I Dina Fonder jämförs fonderna med sina respektive jämförelse inklusive utdelning, där sådana finns. KPI, Konsumentpris KPI är ett som avspeglar utvecklingen av den allmänna prisnivån i Sverige. Det består av ett stort antal varor och tjänster som har bedömts avspegla svenskarnas normala konsumtion, inklusive livsmedel, boende och kläder etc. Konjunkturkänsliga bolag Kallas även cykliska bolag. Med det menas företag vars vinst i stor utsträckning påverkas av konjunkturläget. Som exempel kan nämnas skogs- och stålbolag. Kort ränta Räntan på ett räntebärande värdepapper med en löptid på maximalt ett år. Lång ränta Räntan på ett räntebärande värdepapper med en löptid på över ett år. Löptid Tiden, från idag räknat, fram till det datum där ett värdepappers finansiella åtagande (t ex förräntning) slutar, det vill säga till värdepapprets förfallodag. NAV, Net Asset Value Vanligt förekommande benämning på en fonds andelsvärde. Obligation Räntebärande värdepapper som vid emissionstillfället har en löptid som överstiger ett år. Obligationer utges bland annat av stat, kommuner eller bostadsfinansieringsinstitut. Option En option är en kontrakterad överenskommelse där utfärdaren påtar sig skyldigheten att sälja (köpoption) eller köpa (säljoption) en underliggande tillgång till ett visst pris vid en förutbestämd tidpunkt. Köparen av en option betalar alltså för rättigheten (aldrig skyldigheten) att köpa eller sälja den underliggande tillgången i enlighet med optionens fastställda pris och tidpunkt. Standardiserade optioner handlas på en given andrahandsmarknad precis som aktier, valutor och obligationer. De sistnämnda värdepapperstyperna utgör även de vanligaste underliggande tillgångarna till vilka optioner kan knytas. Se även Derivatinstrument. Passiv förvaltning Se Indexfond. P/e-tal En akties aktuella börskurs dividerat med företagets vinst per aktie (efter skatt). P/e-talet är ett nyckeltal som ofta används vid värdering av företag. Relativ avkastning Den avkastning som uppnåtts i en fond under en viss period, jämfört med avkastningen 18

19 på fondens jämförelse under motsvarande period. Med andra ord beräknas fondens relativa avkastning som fondens avkastning minus avkastningen hos fondens jämförelse. Reporänta En av Riksbankens viktigaste styrräntor, dvs en av de räntor som bestämmer vad bankerna skall betala när de lånar pengar i Riksbanken. Reporäntan är den ränta som framför allt påverkar de korta marknadsräntorna. Räntebärande värdepapper Omfattar en kategori värdepapper som ger en i förväg bestämd ränta under en bestämd tidsperiod. Exempel på räntebärande värdepapper är obligationer och statsskuldväxlar. Räntekänsliga bolag Kategori av företag vars vinst påverkas relativt mycket av ränteläget. Banker, försäkringsbolag och fastighetsbolag är exempel på branscher där bolagen normalt är räntekänsliga. SIXPRX, Svenskt Fondförvaltar Index som utgår ifrån Affärsvärldens General, men som justeras för de placeringsregler som fondförvaltare måste följa. Exempelvis får ingen aktie i enskilt bolag väga mer än 10%. I SIXPRX ingår utdelningar. Statsskuldväxel Benämning på ett räntebärande värdepapper som utges av staten och har en löptid på maximalt ett år. Substansvärde Marknadsvärdet på ett företags tillgångar minus företagets skulder. Termin Ett avtal om att göra en affär vid en bestämd framtida tidpunkt, till ett pris som bestäms idag. Transaktionslikviditet Benämning på den likviditet som en fond behöver ha för att möta eventuell inlösen och/ eller för att kunna genomföra omplaceringar inom en nära framtid. Om en fond enbart innehåller transaktionslikviditet och inga övriga likvida medel anses den vara fullinvesterad. I princip innebär detta att förvaltaren hittat fullgoda investeringsalternativ för hela fondkapitalet. Undervikt De flesta fonder jämförs mot ett för fonden relevant jämförelse. Detta bör i möjligaste mån avspegla den marknad på vilken fonden investerar. Fonden sägs ha undervikt i en aktie, bransch eller ett land om aktien, branschen eller landet har en lägre vikt i fonden än i dess jämförelse (se även Övervikt). Övervikt Fonden sägs ha övervikt i en aktie, bransch eller ett land om aktien, branschen eller landet har en större vikt i fonden än i dess jämförelse. (Se även undervikt.) 19

20 Land- och valutakod I nedanstående tabell finns samtliga landkoder, valutakoder och valutakurser, per , som gäller för denna rapport. Land Landkod Valutakod Valutakurs Australien AU AUD 5, Belgien BE EUR 9, Danmark DK DKK 1, Finland FI EUR 9, Frankrike FR EUR 9, Hongkong HK HKD 0, Irland IE EUR 9, Italien IT EUR 9, Japan JP JPY 0, Kanada CA CAD 5, Nederländerna NL EUR 9, Norge NO NOK 1, Nya Zeeland NZ NZD 4, Portugal PT EUR 9, Schweiz CH CHF 5, Singapore SG SGD 4, Spanien ES EUR 9, Storbritannien GB GBP 11, Tyskland DE EUR 9, USA US USD 6, Österrike AT EUR 9, Redovisningsprinciper Denna halvårsredogörelse har upprättats enligt lagen (2004:46) om investeringsfonder och Finansinspektionens föreskrift FFFS 2004:2 samt beaktar de rekommendationer för redovisning av investeringsfonder som utfärdats av Fondbolagens Förening. I övrigt tillämpas bokföringslagens bestämmelser i tillämpliga delar. 20