Alcadon Group. Skapa egen bull & bear mall: Radera bilderna från mallen och klipp och klistra in din egna tabell
|
|
- Gustav Ola Samuelsson
- för 5 år sedan
- Visningar:
Transkript
1 Independent Equity Analysis 2 Analytiker: Gustav Furenmo & Staffan Bülow Rubrik 2 Maj 207 Rubrik Rubrik Rubrik 2 2 Rubrik Rubrik Rubrik Rubrik Skapa egen bull & bear mall: Radera bilderna från mallen och klipp och klistra in din egna tabell Futura storlekz 9. Ni kan flytta varje figur var för sig. Om rubriken inte passar under figuren kan man flytta den hur man vill. Alcadon Group BULL OR BEAR ANALYSIS
2 Introduktion Bull or Bear Analysis Värdedrivare Historisk Lönsamhet Risk Ledning & Styrelse Stark underliggande marknadstillväxt om 4,4 % CAGR fram till 2020E. För att regeringens bredbandsmål om 90 % ska uppnås krävs en tillväxt om 4,4 % per år fram till 2020E. Bolagets positionering medför primärt tre tillväxtdrivande faktorer: tillväxt i antalet fiberhushåll, investeringar från nätoperatörer och utbyggnad av bostadsbeståndet. Alcadon förvärvade DataConnect till EV/EBITDA 5.. Bolaget förvärvade under januari 207 DataConnect, som omsatte 59 MSEK med ett EBITDA om 2.4 MSEK. Alcadon värderas idag till EV/EBITDA 2.4, vilket medför multipelarbitrage. Vidare har bolaget stärkt balansräkningen från en soliditet om 9 % till dagens 30 %. Alcadon har en uttalad strategi om att fortsätta leta förvärv under 207. Värderas till EV/EBITDA 2.5 på 207E. I ett bull case med en targetmultipel om EV/EBITDA 5. finns en uppsida om 20 % under 207. Eventuella förvärv bör ses som en stark trigger och skulle motivera en betydligt större uppsida. Ledning med gedigen erfarenhet och stort insiderägande om 26. %. Styrelseordförande Jonas Mårtensson har erfarenhet från flertalet investmentbanker, vilket stärker bolagets möjligheter till effektiv kapitalanskaffning och kompetens vid förvärv framgent. Pierre Fors har varit VD i Alcadon sen 2002 och har tidigare erfarenhet från Telia. Insiderägandet uppgår till 26, % vilket ingjuter förtroende för bolaget. ANALYTIKER Gustav Furenmo Staffan Bülow Adress Hemsida analys@analystgroup.se analys@analystgroup.se AG Equity Research AB Riddargatan Stockholm ALCADON GROUP AB Aktiekurs v. 52 högsta / lägsta / 2.90 Antal aktier Börsvärde (MSEK) Nettoskuld (MSEK) EV (MSEK) Sektor Informationsteknik Lista / kortnamn First North / ALCA Nästa rapport UTVECKLING månad 4.86 % 3 månader 9.02 % år N/A YTD % HUVUDÄGARE Ribbskottet AB 2.80 % Avanza Pension 0.90 % Catella Fonder 9.90 % Athanase Industrial Partners II AB 9.80 % Theodor Jeansson 6.60 % LEDNING CEO Pierre Fors Styrelseordförande Jonas Mårtensson NETTOOMSÄTTNING OCH EBITDA MARGINAL (MSEK) % 2% 0% 8% 6% 4% Värdedrivare % 0% 206 Q A 206 Q2 A 206 Q3 A 206 Q4 A 207 Q A Nettoomsättning Rörelsekostnader EBITDAmarginal Insiderägande om 26. %. Indikerad uppsida om 20 % under 207. Stark marknadstillväxt om CAGR 4.4 %. EV/EBITDA om 2.5 på 207E. Potentiell trigger I form av förvärv.
3 Innehåll Investeringsidé 4 Värdering 5 VDintervju 6 SWOTanalys & betyg 7 Appendix 8 Disclaimer 9 Förtydligande av rating Analyst Groups bull and bear system syftar till att kort illustrera hur vi ser på utsikterna för ett bolag att lyckas i framtiden. Här så vägs både historiska faktorer och händelser som ligger i framtiden in. Skalan går från bear 5, vilket är det sämsta betyget, till bull 5, vilket är det bästa. Där bear 5 innebär att det är mycket lite som talar för att ett bolag ska lyckas inom det området i framtiden, baserat på historisk data och hur detta förhåller sig till framtiden. Och bull 5 innebär således att det är väldigt mycket som talar för att ett bolag ska lyckas i framtiden, baserat på dess historik. Bolagsbeskrivning Alcadon Group är en svensk leverantör av produkter inom dataoch telekommunikation. Bolaget tillhandahåller sina kunder med passiva produkter, däribland koppar och fiberkabel, samt aktiva produkter och teknisk support. Sverige utgör cirka 84 % av bolagets försäljning där majoriteten av bolagets kundbas (90 %) består av nätverksinstallatörer. Alcadon säljer produkter från kända varumärken samt från de egna varumärkena ECS och DCdesign. Under 206 stod dessa för 28 % av omsättningen.
4 Investeringsidé Stark underliggande marknadstillväxt om 4,4 % CAGR fram till 2020E. Alcadon är verksamma på den nordiska marknaden för data och kommunikationsprodukter genom försäljning av produkter för nätverksinfrastruktur. 206 genererades 84 % av bolagets omsättning i Sverige och 6 % i Norge. Bolagets positionering medför primärt tre tillväxtdrivande faktorer: tillväxt i antalet fiberhushåll, investeringar från nätoperatörer och utbyggnad av bostadsbeståndet beslutade regeringen om ett bredbandsmål som medför att 90 % av Sveriges hushåll och företag ska ha tillgång till höghastighetsbredband Innan 2025 ska motsvarande siffra uppgå till 00 % 205 uppgick andelen fiberanslutna hushåll till 46 %. För att bredbandsmålet ska uppnås krävs en CAGR om 4.4 % fram till 2020E. Tillväxten i fiberanslutna hushåll drivs främst av ett ökat behov av höghastighetsbredband från tjänster som: streaming (film och musik) och spel. Marknadstillväxten är således även driven av ett stark konsumentbehov. Vidare fokuserar Alcadon på att etablera sig på marknaden för service och utbildningsprodukter i syfte att säkra sin positionering efter 2020 när statliga subventioner väntas avta. Bolaget guidar för att tillväxten kommer vara som starkast inom bostadssektorn till följd av utbyggnad av Sveriges bostadsbestånd. Regeringen har som målsättning att nya bostäder ska byggas till På grund av detta anpassar bolaget löpande sin produktportfölj till att vara mer nischad mot denna sektor. Däribland har Alcadon under 207 etablerat det nya varumärket DCdesign som är riktat till projekt inom bostadssektorn. Konkurrenssituationen pressar bruttomarginalen. Alcadon verkar i en konkurrensutsatt bransch där bolaget har sett en ökande prispress. Till följd pressas bolagets bruttomarginal. Däremot leder bolagets höga tillväxt till skalfördelar och kostnadssynergier, således förväntas EBITDAmarginalen bestå under 207. Vidare hanteras marginalpressen genom att sälja produkter från de egna varumärkena ECS och DCdesign, vilka utgör 28 % av omsättningen. Fokus på bostadssektorn talar för att försäljning av det egna varumärket DCdesign, vilket är inriktat mot detta segment, kommer öka proportionellt mot omsättningen. Förbättrad finansiell ställning efter 206 möjliggör förvärv. Alcadon förvärvade DataConnect under januari omsatte DataConnect 59 MSEK och EBITDA uppgick till 2.4 MSEK. Förvärvet finansierades med apportemission av aktier värd 32 MSEK och 38 MSEK kontant. Bolaget förvärvades till EV/EBITDA 5.. Alcadon värderas idag till EV/EBITDA 2.4 vilket antyder ett kraftigt multipelarbitrage. Om DataConnect hade konsoliderats under 206 hade koncernens omsättning pro forma uppgått till 444 MSEK med ett EBITDA om 47.4 MSEK. Vidare guidar VD Pierre Fors för att bolaget under 207 kommer leta efter nya förvärv. Om Alcadon kan fortsätta förvärva till multiplar i enlighet med DataConnect finns potential för framtida multipelarbitrage och värdeskapande förvärv. Bolagets har som finansiellt mål att soliditeten ska uppgå till minst 25 %. Med dagens soliditet om 29 % finns det utrymme för ytterligare lånefinansiering av förvärv om 57 MSEK. Vid eventuella förvärv av större bolag bör det även finnas möjligheter till riktad emission till följd av aktiens starka utveckling Ledning med gedigen erfarenhet och stort insiderägande. Bolagsledningen i Alcadon besitter gedigen erfarenhet från tidigare uppdrag. Av de fyra styrelseledamöterna har alla utom VD Pierre Fors styrelseuppdrag i det tidigare moderbolaget DistIT AB. Bolagets styrelseordförande, Jonas Mårtensson har arbetat på flera investmentbanker under 7 år, något som ger Alcadon goda möjligheter till effektiv kapitalanskaffning och expertis inom förvärv framgent. Vidare har styrelseledamot Stefan Charette, tidigare VD för bland annat Creades AB och Investment Öresund AB, ett aktieinnehav om 9.8 %. Slutligen har VD Pierre Fors lång branscherfarenhet. Han har bland annat varit aktiv inom Telia och är sedan 2002 VD för Alcadon. Det totala insiderägandet i bolaget uppgår till 26. %. Ledningens kompetens och det stora insiderägandet ingjuter förtroende för en positiv utveckling framgent. Namn Befattning Datum Antal Ökning Kurs S Charette M Nyberg Ledamot Affärsutvec klingschef Net Debt Soliditet 206 Q2 A 206 Q3 A 206 Q4 A 207 Q A 35% 30% 25% 20% 5% 0% 5% 0% % N/A* 35.0 M Nyberg Affärsutvec klingschef N/A* 3.0 *Inga tidigare innehav hittade.
5 Värdering Scenarioanalys I scenarioanalysen nedan presenteras två hypotetiska scenarion, bull och bear. Estimaten grundas på antaganden om bolagets underliggande trender, uttalade finansiella mål och satta estimat. I scenarierna antas bolaget inte göra några förvärv utan det ses som en potentiell trigger. I ett bull case estimeras bolagets omsättning växa med 27 %. Under januari 207 förvärvades DataConnect, som omsatte drygt 59 MSEK 206. Vidare tecknade Alcadon januari 207 ett avtal om leverans av bredbandsmaterial, värt ca 75 MSEK. Utöver förvärvets bidrag till omsättningen och den inkomna ordern estimeras Alcadon växa med 0 %. Bolaget redovisar handelskostnader, personalkostnader och övriga externa kostnader i posten rörelsekostnader varav handelskostnader utgör den största delen. Till följd av viss prispress i branschen antas bolaget inte kunna minska kostnader som andel av omsättningen och estimeras därför uppnå en EBITDAmarginal om %. Detta resulterar i en EV/EBITDA multipel om 2.5 på 207 års estimat. Med en targetmultipel om 5. (se multipelregression) finns en uppsida om 20 %. MSEK 206 FY A 206 FY A (Pro forma) 207 FY E Nettoomsättning Tillväxt (Y/Y) N/A N/A 26.9 % Rörelsekostnader EBITDA EBITDA% 8.5 % 0.7 %.0 % EV/EBITDA 23. x 7. x 2.5 x I ett bear case förväntas bolaget uppnå en tillväxt om 22 % gentemot 206 pro forma. Exkluderas den redan intagna ordern om 75 MSEK innebär det en organisk tillväxt om 6 %. Bolagets rörelsekostnader som andel av omsättning antas bli större till följd av en ökad prispress i branschen. Således kommer EBITDAmarginalen sjunka till 0 %. Enligt dessa estimat värderas Alcadon idag till EV/EBITDA 4.2 på 207 års estimat. Med en targetmultipel om.6 innebär det en nedsida om 8 %. MSEK 206 FY A 206 FY A (Pro forma) 207 FY E Nettoomsättning Tillväxt (Y/Y) N/A N/A 22 % Rörelsekostnader EBITDA EBITDA% 8.5 % 0.7 % 9.0 % EV/EBITDA 23. x 7. x 4.2 x Sammantaget anses bull case utgöra en rimlig utveckling under 207. Som tidigare nämnts kan eventuella förvärv utgöra triggers för aktiens kursutveckling. Peers med hög förvärvstakt har en betydligt högre värdering. Däribland är Transtema en konkurrent som under 206 utförde många förvärv vilket speglas i dess värdering. Multipelregression Alcadons korta historik som noterat bolag försvårar möjligheterna att se till bolagets historiska värderingsmultiplar. Vidare består Alcadons konkurrenter av bolag med relativt stor spridning rörande tillväxt och lönsamhet. Därmed estimeras en EV/EBITDAtargetmultipel med en multipelregression. Regressionen sätter konkurrenters nuvarande värdering i förhållande till dess förväntade EBITDAtillväxt enligt estimat. Det ska betonas att datamaterialet innehåller ganska få datapunkter med stor spridning. Därmed bör den implicerade targetmultipeln ses som ett grovt estimat. Peer group består av bolag som är verksamma inom nätverksindustrin men i olika segment. Transtema utför installation av infrastruktur, Bredband2 och Bahnhof levererar bredbandsabonnemang, Hexatronic är en direkt konkurrent och DistIT levererar nätverksprodukter i ett bredare segment. Risker och tillhörande riskpremie bör därmed vara relativt konstant för samtliga bolag eftersom de exponeras för liknande risker och präglas av liknande marknadstillväxt. Regressionen implicerar att en teoretisk targetmultipel i bull case bör vara EV/EBITDA 5., vilket motsvarar en uppvärdering om 20 % från EV/EBITDA 207E. En högre targetmultipel kan motiveras om Alcadon förvärvar under 207. Multipeln bör inte anses som ett långsiktigt riktmärke utan speglar det kortare marknadsperspektivet som diskuterats ovan. 35 x 30 x 25 x 20 x 5 x 0 x 5 x R2 M EV/EBITDA mot EBITDAtillväxt 0 x 0% 0% 20% 30% 40% 50% 60% 70% Peer Group Alcadon 207 E Peer EV/EBITDA EBITDAtillväxt Transtema 33. x 60.0 % Hexatronic 7.0 x 60.0 % Bredband 2.8 x 42.4 % Bahnhof * 5.5 x 7.6 % DistIT 5. x 50.8 % Median 5.5 x 50.8 % Average 8.5 x 46.2 % Alcadon 2.5 x (207 E) 3 % Bahnhof Bredband2 DistIT Transtema Hexatronic *Guide från bolaget.
6 VDintervju Pierre Fors Verkställande Direktör VD för Alcadon sedan 2002 Regeringens bredbandsmål om att 90 % av Sveriges befolkning ska ha tillgång till snabbt bredband 2020 är en intressant tillväxtfaktor. Bedömer ni att det ligger till stor grund för marknadens starka tillväxt eller finns det andra drivande faktorer? Regeringens bredbandsmål sträcker sig till 2025 så absolut är det en faktor att ta hänsyn till. Å andra sidan startade Alcadon 988, och har deltagit i ett antal fiberutbyggnader med den första för oss redan på 90talet, skillnaden är att i dag är ordet bredband ett begrepp och i princip alla känner till ordet fiber. Hur står sig era egna varumärken gentemot mer välkända varumärken och hur planerar ni att fortsätta arbeta med dessa? Ser ni att era egna varumärken kommer bidra till omsättningen i högre utsträckning framöver? Våra varumärken ECS och nu även DCdesign är viktiga för oss men även ett komplement till viktiga agenturer som vi har och vårdar i kombination av återförsäljning för flera viktiga produkter. Vår målsättning är att våra egna varumärken skall förbli en betydande del av vår försäljning. Bredbandsutbyggnaden i Norge har fortlöpt under en längre tid. Eftersom Alcadon även har verksamhet i Norge, vilka marknadssegment fokuserar ni på där och hur ser ni på tillväxtmöjligheterna? Ni talar om att ni letar efter potentiella förvärvskandidater under 207. Hur ser er finansieringsstrategi för kommande förvärv ut? Finns det fortfarande gott om intressanta förvärvskandidater eller börjar marknaden bli mer konsoliderad? Vi fokuserar likadant i Norge som i Sverige, Norge är och kommer fortsatt vara en viktigt marknad för Alcadon. Hur kommer Alcadons produktportfölj komma att förändras kommande år? Fokuserar ni på att expandera inom något speciellt segment? Hur stora delar av eftermarknaden kan ni ta del av? Vi kommenterar aldrig förvärv i förväg men styrelse och ledning arbetar aktivt med en förvärvsagenda. DataConnect förvärvades till en relativt låg multipel. Vilka incitament fanns för DataConnect att konsolideras av Alcadon? Alcadon har funnits sedan 988 och sedan slutet på 90talet, finns det en grundstrategi som vi jobbar efter och varefter marknaden förändras så måste vi också komplettera/förändra våra produktutbud och strategier. Hela DataConnectaffären är beskriven i årsredovisning med mera och det är en kombination av cash och aktier. Aktieutvecklingen samt möjligheten att vara med och bygga bolaget fortsatt framåt är givetvis ett kul gemensamt incitament men även att det innebär nya affärsområden för oss inom vår nisch. Som ni själva guidar för kännetecknas branschen av prispress. Hur kommer detta påverka Alcadon och vad är strategin för att hantera prispressen? Efter 2020, finns det någon betydande eftermarknad som Alcadon kan ta del av i Sverige? Är er produktportfölj anpassad för att erbjuda service och dylikt eller har ni fortsatt fokus på att leverera hårdvara? Vi jobbar fokuserat med kostnadskontroll och ett bra erbjudande som skapar ett mervärde till kund. Detta möjliggörs genom vårt betydande kunnande som under många år byggts upp hos personalen samt genom att vi är en värdeadderande nischdistributör som inte bara säljer på artikelnummer. Som jag nämnde inledningsvis har vi jobbat med infrastruktur sedan 988, koppar och fiberkablar, kontakter och produkter runt i kring detta är vår vardag. Vi ser fortsatt långsiktigt på detta även efter 2025.
7 SWOTanalys & betyg Strengths Weaknesses Ledning med gedigen erfarenhet och stort insiderägande. Förbättrad balansräkning möjliggör framtida förvärv. Försäljning av egna varumärken ger möjligheter att upprätthålla lönsamhet vid prispress. Hög skuldsättning utgör en svaghet för framtida förvärvsverksamhet. Rådande prispress i branschen kan komma att pressa lönsamheten. Opportunities Threats Stark underliggande marknadstillväxt om CAGR 4.4 % fram till Goda möjligheter att öka penetrationen av bostadsmarknaden. Hög organisk och förvärvsdriven tillväxt möjliggör skalfördelar. Branschen kännetecknas av hög konkurrens. Oviss framtid efter att bredbandsmålet är uppnått. Snabbrörliga teknikskiften kräver ständig intern mobilitet. Betyg 2 Värdedrivare Historisk Lönsamhet På 207 års estimat värderas bolaget idag till EV/EBITDA 2.5 vilket möjliggör en uppvärdering om 20 % under 207. Stärkt balansräkning möjliggör förvärv framgent, vilket medför en betydligt större uppsida. Stark marknadstillväxt och konsumentefterfrågan bäddar för god framtida omsättningstillväxt kommande år. Försäljning av egna varumärken ger möjligheter att bibehålla en stabil EBITDAmarginal. Vidare positioneras produktportföljen för att kunna penetrera den växande bostadssektorn. 2 3 Risk Ledning & Styrelse Overall view Prispress på marknaden till följd av hög konkurrens kan medföra ökad press på bruttomarginalen. Vidare medför den höga skuldsättningen att framtida förvärv kan komma att behöva finansieras via emission, vilket i det korta perspektivet kan belasta aktiekursen. Ledning med gedigen erfarenhet från investmentbanking och branschspecifik kompentens ger Alcadon goda möjligheter till effektiv kapitalanskaffning samt insyn i branschens lättfotade produktförändringar. Ett högt insiderägande om 26. % ingjuter förtroende för bolaget som investeringsobjekt. Alcadon verkar på en intressant marknad med stark underliggande tillväxt. Bolagets ledning besitter gedigen erfarenhet med ett stort insiderägande. Stärkt balansräkning efter 206 möjliggör förvärv framgent och den motiverade uppsidan om 20 % under 207 kan vid förvärv bli betydligt större.
8 Appendix Q 206 Q2 206 Q3 206 Q4 206 Q 207 Omsättning MSEK 70,3 7,6 64,8 78,5 28, Bruttoresultat MSEK 9 9,5 8, 8,5 4,3 Rörelseresultat MSEK 9 9,4 7,9 8,5 4, Resultat Före Skatt MSEK 7,9 9,5 5, 6,4,9 Resultat Hänföring Aktieägare MSEK 5,9 4,6 6,6 5,3 9,2 Vinst/Aktie SEK 0,384 0,3 0,43 0,345 0,563 Antal Aktier Milj 5,352 5,352 5,352 5,352 6,352 Utdelning SEK Immateriella tillgångar MSEK 54, 54,2 54,3 54,2 27,8 Materiella tillgångar MSEK 0,6 0,7 0,6 0,7,5 Finansiella tillgångar MSEK ,4 0,3 Summa Anläggningstillgångar MSEK 54,7 54,8 54,9 55,3 29,6 Kassa/Bank MSEK 27,8 3, 8, 20,6 0,9 Summa Omsättningstillgångar MSEK 98,9 92, 0 96,7 28,6 Summa Tillgångar MSEK 253,6 246,9 255,9 25,9 348,2 Summa Eget Kapital MSEK 43,2 50,5 54,8 60 0,5 Långfristiga Skulder MSEK 0,8 40,8 40,8 40,8 55, Kortfristiga Skulder MSEK 209,6 55,6 60,2 5, 9,6 Summa Eget Kapital MSEK 253,6 246,9 255,9 25,9 348,2 Nettoskuld MSEK 32,2 26,9 2,9 9,4 4,5 Kassaf LöpandeVerk MSEK 2, 5,4 5,3 2,6 0 Kassaf Investeringsverk MSEK 0, 0,2 0,2 0, 32 Kassaf Finansieringsverk MSEK ,4 Åretskassaflöde MSEK 2 4,8 5, 2,5 9,6 FrittKassaflöde MSEK 2 5,2 5, 2,5 22
9 Ansvarsbegränsning Dessa analyser, dokument eller annan information härrörande AG Equity Research AB (vidare AG) är framställt i informationssyfte, för allmän spridning, och är inte avsett att vara rådgivande. Informationen i analyserna är baserade på källor och uppgifter samt utlåtanden från personer som AG bedömer tillförlitliga. AG kan dock aldrig garantera riktigheten i informationen. Alla estimat i analyserna är subjektiva bedömningar, vilka alltid innehåller viss osäkerhet och bör användas varsamt. AG kan därmed aldrig garantera att prognoser och/eller estimat uppfylls. Detta innebär att investeringsbeslut baserat på information från AG eller personer med koppling till AG, alltid fattas självständigt av investeraren. Dessa analyser, dokument och information härrörande AG är avsett att vara ett av flera redskap vid investeringsbeslut. Investerare uppmanas att komplettera med ytterligare materialoch information samt konsultera en finansiell rådgivare inför alla investeringsbeslut. AG frånsäger sig allt ansvar för eventuell förlust eller skada av vad slag det må vara som grundar sig på användandet av material härrörande AG. Intressekonflikter och opartiskhet För att säkerställa Analyst Groups oberoende har Analyst Group inrättat interna regler för analytiker, utöver detta så har alla analytiker undertecknat avtal i vilket de är skyldiga att redovisa alla eventuella intressekonflikter. Dessa har utformats för att säkerställa att KOMMISSIONENS DELEGERADE FÖRORDNING (EU) 206/958 av den 9 mars 206 om komplettering av Europaparlamentets och rådets förordning (EU) nr 596/204 vad gäller tekniska standarder för tillsyn för de tekniska villkoren för en objektiv presentation av investeringsrekommendationer eller annan information som rekommenderar eller föreslår en investeringsstrategi och för uppgivande av särskilda intressen och intressekonflikter efterlevs. För fullständiga regler för våra analytiker se: Bull and Bear Rekommendationer Rekommendationerna i form av bull alternativt bear syftar till att förmedla en övergripande bild av Analyst Groups åsikt. Rekommendationerna är utarbetade genom noggranna processer bestående av kvalitativ research och övervägning samt diskussion med andra kvalificerade analytiker. Definition Bull Bull är en metafor för en positivt inställd vy på framtiden. Termen används för att beskriva de faktorer som talar för en positiv framtidsutveckling för bolaget. Definition Bear Bear är en metafor för en pessimistisk inställd vy på framtiden. Termen används för att beskriva de faktorer som talar för en negativ framtidsutveckling för bolaget. Övrigt AG har inte mottagit betalning eller annan ersättning för att göra analysen. Gustav Furenmo och Staffan Bülow äger aktier i Alcadon. AG Equity Research AB eller närståendepersoner till AG äger inte aktier eller andra finansiella instrument i Alcadon. Analysen har ingen planerad uppdatering. Upphovsrätt Denna analys är upphovsrättsskyddad enligt lag och är AG Equity Research AB egendom ( AG Equity Research AB ). Delning, spridning eller motsvarande till en tredje part är tillåtet under förutsättning att analysen delas i oförändrad form.
NOTERINGSKURS. Licensintäkter Underhåll Tjänster & arvoden
COMINTELLI AB Comintelli växer cirka % 8 organiskt i en växande marknad med globala möjligheter. Bolaget erbjuder en skalbar produkt med återkommande intäkter, där kunder ofta stannar i flertalet år. I
Läs merPrecio Systemutveckling AB.
Bull or Bear Independent Analysis Precio Systemutveckling AB. Value Drivers Quality of Earnings Risk Profile Quality of Management Störst i Sverige Genom förvärvet skapas Sveriges största special företag
Läs merPORTFÖLJEN VECKANS UPPLAGA. VITEC SOFTWARE GROUP Förvärvsmaskin med hög skuldsättning Läs mer om Vitec Software Group på sida 3
PORTFÖLJEN NR 29, SEPTEMBER 2018, V. 37 VECKANS UPPLAGA VITEC SOFTWARE GROUP Förvärvsmaskin med hög skuldsättning Läs mer om Vitec Software Group på sida 3 FÖRVALTARKOMMENTAR Vi lägger en volatil sommar
Läs merSkapa egen bull & bear mall: Radera bilderna från mallen och klipp och klistra in din egna tabell
Technical Analysis Analyst: Ahmed Daadooch 8 March 06: Skapa egen bull & bear mall: Radera bilderna från mallen och klipp och klistra in din egna tabell Futura storlekz 9. Ni kan flytta varje figur var
Läs merNew Nordic Healthbrands
Technical Analysis Analysts: Jesper Carlsson 9 March 06: Skapa egen bull & bear mall: Radera bilderna från mallen och klipp och klistra in din egna tabell Futura storlekz 9. Ni kan flytta varje figur var
Läs merAqeri Holding AB. Bull or Bear Independent Analysis. Value Drivers
Bull or Bear Independent Analysis Aqeri Holding AB Value Drivers Quality of Earnings Risk Profile Quality of Management Vinstökning med 1750 % ger goda framtidsutsikter Efter några tunga år med förluster
Läs merHexatronic AB. Bull or Bear Independent Analysis. Value Drivers. Omsättning per aktie
Bull or Bear Independent Analysis Hexatronic AB Value Drivers Quality of Earnings Risk Profile Quality of Management Insider ägande på 46 % ger stabil ägarstruktur Största ägarna i bolaget äger tillsammans
Läs merSkapa egen bull & bear mall: Radera bilderna från mallen och klipp och klistra in din egna tabell
Nr 5, Juli 207 Independent Equity Analysis 2 Bulls & Bears 2 2 Skapa egen bull & bear mall: Radera bilderna från mallen och klipp och klistra in din egna tabell Futura storlekz 9. Ni kan flytta varje figur
Läs merSkapa egen bull & bear mall: Radera bilderna från mallen och klipp och klistra in din egna tabell Finepart Sweden AB Futura storlekz 9.
Part Coverage Equity Analysis Analytiker: John Kleven Falck 3 oktober Rubrik 206 Rubrik Rubrik 2 Rubrik 2 2 Rubrik Rubrik Rubrik Rubrik Skapa egen bull & bear mall: Radera bilderna från mallen och klipp
Läs merPORTFÖLJEN VECKANS UPPLAGA. ALACDON GROUP Hög strukturell tillväxt och stark position Läs mer om Alcadon Group på sida 3
PORTFÖLJEN NR 8, NOVEMBER 2017, V. 47 VECKANS UPPLAGA ALACDON GROUP Hög strukturell tillväxt och stark position Läs mer om Alcadon Group på sida SWEMET Låg värdering och stor potential Läs mer om Swemet
Läs merNovus Group. Independent Analysis. Analytiker Sebastian Kejlberg. Nyckeldata
Independent Analysis Novus Group Starkt varumärke Novus var under Almedalsveckan 2014 det mest citerade undersökningsföretaget. Hela 32 % av alla publicerade undersökningar i svensk press var en Novus
Läs merSkapa egen bull & bear mall: Radera bilderna från mallen och klipp och klistra in din egna tabell
Independent Equity Analysis Analyst: Jonathan Engman 03/06/6 Skapa egen bull & bear mall: Radera bilderna från mallen och klipp och klistra in din egna tabell Futura storlekz 9. Ni kan flytta varje figur
Läs merSkapa egen bull & bear mall: Radera bilderna från mallen och klipp och klistra in din egna tabell
Technical Analysis Analysts: Adam Röjdemark 4 Mars 06: Skapa egen bull & bear mall: Radera bilderna från mallen och klipp och klistra in din egna tabell Futura storlekz 9. Ni kan flytta varje figur var
Läs mer4,5% 4,0% 3,5% 3,0% 2,5% 2,0% 1,5% 1,0% 0,5% 0,0% Oms-tillväxt CAGR % 16% 14% 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% -2% -4% -6%
Uniflex 1 ANALYTIKER William Celsing Nils Ture Betsholtz BOLAGETS NAMN Aktiekurs 21,70 52 v högsta / lägsta 21,70/20,60 Antal aktier 13 337 875 Börsvärde () 377 Nettoskuld () -45 EV () 332 Sektor Lista
Läs merCatella. Avkastningspotential 7 Trygg Placering 5 Lönsamhet 4. Redovisade förbättrar resultat med drygt 100 % jämfört med samma period föregående
Independent Analysis Catella Redovisade förbättrar resultat med drygt 100 % jämfört med samma period föregående år Ambitionerna för framtiden är dock högre vad gäller lönsamhet då Catella vill uppnå en
Läs merEurocon Consulting. Bull or Bear Independent Analysis. Value Drivers
Bull or Bear Independent Analysis Eurocon Consulting Value Drivers Quality of Earnings Risk Profile Quality of Management Uppsving på underliggande marknad. Pappers- och massaindustrin, som står för 48
Läs merBIOSERVO TECHNOLOGIES
BIOSERVO TECHNOLOGIES STRATEGIOMSTÄLLNING BORGAR FÖR HÖG TILLVÄXT 2018-05-21 TEASER-ANALYS ANALYTIKER: GUSTAF NORDIN INNEHÅLL Bioservo Technologies AB ( Bioservo eller Bolaget ) är ett teknik- och utvecklingsbolag
Läs merPORTFÖLJEN VECKANS UPPLAGA NOVOTEK FÖRVALTARKOMMENTAR
PORTFÖLJEN NR 1, OKTOBER 2017, V. 40 VECKANS UPPLAGA WAYSTREAM Bolaget handlas till EV/EBIT 12,8 för 2018, och uppsidan bedöms vara 40 %. Läs om Waystream på sida 3 NOVOTEK Strategiskifte skapar en intressant
Läs merSkapa egen bull & bear mall: Radera bilderna från mallen och klipp och klistra in din egna tabell
Nr 4, april 07 Independent Equity Analysis Bulls & Bears Skapa egen bull & bear mall: Radera bilderna från mallen och klipp och klistra in din egna tabell Futura storlekz 9. Ni kan flytta varje figur var
Läs merBredband2 (BRE2) Omsättning och EBIT-marginal. Independent Equity Analysis. Värdedrivare Qualityof earnings Ledning & styrelse Risknivå
Bredband2 (BRE2) 1 ANALYTIKER Filip Düsing Markus LevéenPehrson BREDBAND 2 Aktiekurs 1,03 v. 52 högsta / lägsta 1,07/0,57 Antal aktier 701 001 647 Börsvärde (MSEK) Nettoskuld (MSEK) 715,02 MSEK -43,29
Läs merHEXATRONIC GROUP (HTRO)
EQUITY RESEARCH REPORT HEXATRONIC GROUP (HTRO) Verksamma på marknad med fortsatt mångårig tillväxtpotential ANALYTIKER: Carl-Ferdinand Carsjö 018-06-06 INNEHÅLLSFÖRTECKNING INNEHÅLL Investeringscase 4
Läs merAnoto. Value drivers. Bull or Bear Independent Analysis
Bull or Bear Independent Analysis Anoto Value Drivers Quality of Earnings Risk Profile Quality of Management Marknaden för digitala pennor förväntas växa med drygt 300 % till 2020 I ett scenario då något
Läs merSkapa egen bull & bear mall: Radera bilderna från mallen och klipp och klistra in din egna tabell
Independent Equity Analysis 2 Analytiker: William Celsing Rubrik 5 December 206 Rubrik Rubrik Rubrik 2 2 Rubrik Rubrik Rubrik Rubrik Skapa egen bull & bear mall: Radera bilderna från mallen och klipp och
Läs merSkapa egen bull & bear mall: Radera bilderna från mallen och klipp och klistra in din egna tabell
Independent Equity Analysis Analyst: Carl Becht 5-- Skapa egen bull & bear mall: Radera bilderna från mallen och klipp och klistra in din egna tabell Futura storlekz 9. Ni kan flytta varje figur var för
Läs merSkapa egen bull & bear mall: Radera bilderna från mallen och klipp och klistra in din egna tabell
Nr 3, april 07 Independent Equity Analysis Bulls & Bears Rubrik Rubrik Rubrik Rubrik Rubrik Rubrik Rubrik Rubrik Skapa egen bull & bear mall: Radera bilderna från mallen och klipp och klistra in din egna
Läs merNet Insight. Ledning 8. Var vänlig ta del av våra ansvarsbegränsningar i slutet av rapporten. Independent Analysis Part Coverage
Independent Analysis Part Coverage Net Insight Potentiell uppsida om 0,14 kr vinst per aktie för helåret 2014 (-0,02). Inträffar detta ser vi ett p/e-tal omkring 20,7 (-72) på 2014 års resultat. Bruttomarginalen
Läs merSkapa egen bull & bear mall: Radera bilderna från mallen och klipp och klistra in din egna tabell
Independent Equity Analysis Analyst: Simon Skålberg 9 Jan. 06 Skapa egen bull & bear mall: Radera bilderna från mallen och klipp och klistra in din egna tabell Futura storlekz 9. Ni kan flytta varje figur
Läs merOniva Online Group. Bull or Bear Independent Analysis. Value Drivers
Bull or Bear Independent Analysis Oniva Online Group Value Drivers Quality of Earnings Risk Profile Quality of Management Marknaden för onlinemarknadsföring har en årlig tillväxt på 16 procent. Även marknaden
Läs merPORTFÖLJEN VECKANS UPPLAGA MR GREEN & CO AB SCOUT GAMING GROUP AB FÖRVALTARKOMMENTAR
PORTFÖLJEN NR 17, FEBRUARI 2018, V. 8 VECKANS UPPLAGA MR GREEN & CO AB Lågt värderat relativt peers Läs mer om Mr Green & Co AB på sida 3 SCOUT GAMING GROUP AB Nya avtal väntas driva tillväxt Läs mer om
Läs merSkapa egen bull & bear mall: Radera bilderna från mallen och klipp och klistra in din egna tabell
Independent Equity Analysis Analytiker: C hristoffer Ström, Reda Ben Larbi 8 December 06 Skapa egen bull & bear mall: Radera bilderna från mallen och klipp och klistra in din egna tabell Futura storlekz
Läs merPORTFÖLJEN VECKANS UPPLAGA STILLFRONT GROUP VENUE RETAIL GROUP FÖRVALTARKOMMENTAR
PORTFÖLJEN NR 1, JANUARI 018, V. 3 VECKANS UPPLAGA STILLFRONT GROUP Attraktiv värdering och framgångsrik förvärvsstrategi Läs mer om Stillfront Group på sida 3 VENUE RETAIL GROUP Strategiskifte mot e-handel
Läs merSkapa egen bull & bear mall: Radera bilderna från mallen och klipp och klistra in din egna tabell
Independent Equity Analysis Analysts: Jonathan Engman & Karl Österberg March 06 Skapa egen bull & bear mall: Radera bilderna från mallen och klipp och klistra in din egna tabell Futura storlekz 9. Ni kan
Läs merCybAero. Bull or Bear Independent Analysis. Value Drivers
Bull or Bear Independent Analysis CybAero Value Drivers Quality of Earnings Risk Profile Quality of Management Avtal med kinesiska AVIC med ordervärde på minst 700 MSEK. Avtalet omfattar 80 system och
Läs merIndependent Equity Analysis 19 November 2017
19 November 2017 1 ANALYTIKER Erik Fredrik Ivarsson Lindblad John Johnsson Axkid Aktiekurs 15,00 52 v högsta / lägsta 16,10/5,55 Antal aktier 9 700 000 Börsvärde (MSEK) 141 Nettoskuld (MSEK) -1,52 EV (MSEK)
Läs merIndependent Equity Analysis 8 november 2017
8 november 2017 1 ANALYTIKER Erik Johan Ivarsson Brown BOLAGETS NAMN Wise Group Aktiekurs 58 80 75 70 65 60 55 50 PatrikJohnsson Nilsson 52v högsta / lägsta 52kr/73kr Antal aktier 7 390 860 Börsvärde (MSEK)
Läs merSkapa egen bull & bear mall: Radera bilderna från mallen och klipp och klistra in din egna tabell
Independent Equity Analysis 2 Analysts: Sebastian Karlsson & Staffan Bülow 29/03/206: 2 2 Skapa egen bull & bear mall: Radera bilderna från mallen och klipp och klistra in din egna tabell Futura storlekz
Läs merHomeMaid AB. Satsning på expandering
Independent Analysis HomeMaid AB Ökad trend för hushållsnära tjänster. Hushållens intresse av att köpa RUT-tjänster är fortfarande hög.t Antalet RUT-köpare förra året ökade med 12 %. Rörelsemarginal om
Läs merSkapa egen bull & bear mall: Radera bilderna från mallen och klipp och klistra in din egna tabell
Independent Equity Analysis 2 Analytiker: Johan Eriksson & Eric Stussare 28/0/5 2 2 Skapa egen bull & bear mall: Radera bilderna från mallen och klipp och klistra in din egna tabell Futura storlekz 9.
Läs mer60,0% 50,0% 40,0% 30,0% 20,0% 10,0% 0,0%
ework Group AB 1 ANALYTIKER Gustaf Nordenlöw Daniel Nilsson ework Group AB Aktiekurs 4.50 v. 49 högsta / lägsta 5.5 / 4 Antal aktier 1 18 55 Börsvärde (MSEK) 1280.4 Nettoskuld (MSEK) - 2.13 EV (MSEK) 1253.34
Läs merSkapa egen bull & bear mall: Radera bilderna från mallen och klipp och klistra in din egna tabell
Independent Equity Analysis Analytiker: Eric Stussare & Robert Ydenius 0 March 06 Skapa egen bull & bear mall: Radera bilderna från mallen och klipp och klistra in din egna tabell Futura storlekz 9. Ni
Läs merPORTFÖLJEN VECKANS UPPLAGA ALCADON GROUP INVISIO COMMUNICATIONS FÖRVALTARKOMMENTAR
PORTFÖLJEN NR 27, MAJ 208, V. 20 VECKANS UPPLAGA Exponering mot strukturell tillväxt till låg värdering Läs mer om Alcadon Group på sida 3 Ökad säljstyrka väntas ge Bolaget en stärkt marknadsposition Läs
Läs merTagMaster. Bull or Bear Independent Analysis. Stock Performance. Value Drivers
Bull or Bear Independent Analysis TagMaster Value Drivers Quality of Earnings Risk Profile Quality of Management Rekordåret 2014 gav en omsättningstillväxt på 19.7% 2014 var det bästa året någonsin för
Läs merInterfox Resources. Avkastningspotential 9. Lönsamhet 0 Ledning 5 Trygg Placering 3
Independent Analysis Interfox Resources Attraktivt område. Tomsk regionen, där Interfox Resources är verksamma, är den region i västra Sibirien som producerar näst mest olja. Västra Sibirien står i sin
Läs merDrillcon AB. Bull or Bear Independent Analysis. Value Drivers
Bull or Bear Independent Analysis Drillcon AB Value Drivers Quality of Earnings Risk Profile Quality of Management Storägaren Traction har sedan den 19e december ökat sitt aktieinnehav från 49,9 % till
Läs merSkapa egen bull & bear mall: Radera bilderna från mallen och klipp och klistra in din egna tabell
Independent Equity Analysis Analytiker: Fredrik Elliot & Alexander Ristiniemi 6//5 Skapa egen bull & bear mall: Radera bilderna från mallen och klipp och klistra in din egna tabell Futura storlekz 9. Ni
Läs merDala Energi AB. Bull or Bear Independent Analysis. Value Drivers
Bull or Bear Independent Analysis Dala AB Value Drivers Quality of Earnings Risk Profile Quality of Management High yield. Trots en relativt låg payout ratio (35%) förväntas bolaget ge en direktavkastning
Läs merUniflex AB. Skapa egen bull & bear mall: Radera bildernafrånmallen ochklipp ochklistra in din egna tabell
Independent Equity Analysis 2 Analyst: Karl Österberg Rubrik 26 maj 206 Rubrik Rubrik Rubrik 2 2 Rubrik Rubrik Rubrik Rubrik Skapa egen bull & bear mall: Radera bildernafrånmallen ochklipp ochklistra in
Läs merBE GROUP AB Fortsatt stark efterfrågan av stål väntas driva tillväxt Läs mer om BE Group AB på sida 4
PORTFÖLJEN NR 28, MAJ 208, V. 2 VECKANS UPPLAGA HANZA HOLDING AB Positiv lönsamhetstrend och låg värdering Läs mer om Hanza Holding AB på sida 3 BE GROUP AB Fortsatt stark efterfrågan av stål väntas driva
Läs merIndependent Equity Analysis 31 Oktober 2017
31 Oktober 2017 1 3 2 1 0 ANALYTIKER Erik Dante Ivarsson Haqués John Fabian Johnsson Brandl Lopez TagMaster Aktiekurs 2,07 52v högsta / lägsta 2,74 / 1,07 Antal aktier 201389269 Börsvärde (MSEK) 439.1
Läs merCoor Service Management Hold. AB. Free float 100 % Aktiekurs, kronor 61 Marknadsvärde, MSEK 5 940
Bolagsnamn Coor Service Management Hold. AB Bloomberg COOR.SS Equity Reuters COOR.ST Free float 100 % Aktiekurs, kronor 61 Marknadsvärde, MSEK 5 940 Hemsida www.coor.se Mats Hyttinge Senior Analyst Markus
Läs merSkapa egen bull & bear mall: Radera bilderna från mallen och klipp och klistra in din egna tabell
Independent Equity Analysis Analyst: Nino Merckling 05/0/6 Skapa egen bull & bear mall: Radera bilderna från mallen och klipp och klistra in din egna tabell Futura storlekz 9. Ni kan flytta varje figur
Läs merPORTFÖLJEN VECKANS UPPLAGA DEDICARE PROACT IT GROUP FÖRVALTARKOMMENTAR. Löneglidning och låga inträdesbarriärer pressar Läs mer om Dedicare på sida 3
PORTFÖLJEN NR 10, DECEMBER 017, V. 49 VECKANS UPPLAGA DEDICARE Löneglidning och låga inträdesbarriärer pressar Läs mer om Dedicare på sida 3 PROACT IT GROUP Allt längre kontrakt, potential för fler förvärv
Läs merSkapa egen bull & bear mall: Radera bilderna från mallen och klipp och klistra in din egna tabell
Independent Equity Analysis Analytiker: Johan Eriksson & Eric Stussare 04//5 Skapa egen bull & bear mall: Radera bilderna från mallen och klipp och klistra in din egna tabell Futura storlekz 9. Ni kan
Läs merNGS GROUP (NGS) EQUITY RESEARCH REPORT. Tillväxt och marginalexpansion inom ledarförsörjning väger upp för tappad tillväxt inom bemanning
EQUITY RESEARCH REPORT NGS GROUP (NGS) Tillväxt och marginalexpansion inom ledarförsörjning väger upp för tappad tillväxt inom bemanning ANALYTIKER: CARL SANDSTRÖM & MARCUS ERIKSEN 18-4-4 INNEHÅLLSFÖRTECKNING
Läs merEtrion. Bull or Bear Independent Analysis. Value Drivers
Bull or Bear Independent Analysis Etrion Value Drivers Quality of Earnings Risk Profile Quality of Management År 2016 räknar vi med att bolaget går med vinst samt ett EBITDAresultat om 72,6 MUSD, 125 %
Läs merGaming Corps. Skapa egen bull & bear mall: Radera bilderna från mallen och klipp och klistra in din egna tabell
Part Coverage Equity Analysis Analytiker: Sebastian Karlsson 4 oktober 06: Skapa egen bull & bear mall: Radera bilderna från mallen och klipp och klistra in din egna tabell Futura storlekz 9. Ni kan flytta
Läs merIndependent Equity Analysis 15 Januari 2017
15 Januari 2017 1 ANALYTIKER Klas Erik Ivarsson Danielsson Dante John Johnsson Haqués Proact IT Group AB Aktiekurs 192 52 v högsta / lägsta 233,5/130 Antal aktier 9 230 917 Börsvärde (MSEK) 1 772,3 Nettoskuld
Läs merSkapa egen bull & bear mall: Radera bilderna från mallen och klipp och klistra in din egna tabell
Independent Equity Analysis 2 Analysts: John Kleven Falck & Victor Björk Lindström 206-03-4 2 2 Skapa egen bull & bear mall: Radera bilderna från mallen och klipp och klistra in din egna tabell Futura
Läs merIndependent Equity Analysis 12 December 2017
12 December 21 1 ANALYTIKER Sebastian Hofstedt Emil Erbing Zeta Display Aktiekurs 25, 52 v högsta / lägsta 2,1 / 1,4 Antal aktier 19 34 52 Börsvärde (MSEK) 499,9 Nettoskuld (MSEK) -22, EV (MSEK) 4,9 Sektor
Läs merOptiFreeze. Lönsamhet 3 Ledning 8 Avk. Pot. 7 Trygg Placering 2
Independent Analysis OptiFreeze Marknadsledande produkter med marginal på över 55% OptiFreeze har en hög marginal på sina produkter och har utvecklat en väldigt avancerad teknik som ger otroligt bra slutresultat
Läs merSkapa egen bull & bear mall: Radera bilderna från mallen och klipp och klistra in din egna tabell
Independent Equity Analysis Analytiker: Reda Ben Larbi Rubrik Teknisk analytiker: Carl Becht Rubrik Rubrik Rubrik 7 Januari 07 Rubrik Rubrik Rubrik Rubrik Skapa egen bull & bear mall: Radera bilderna från
Läs merCoor Service Management
Coor Service Management Coor Service Management UPDATE 1 mars 2019 ÖKA: 86 KRONOR Fortsatt långsiktig positiv trend Coors rapport för det fjärde kvartalet 2018 bjöd inte på några större överraskningar
Läs merALCADON GROUP. Avslutar året rekordstarkt God kostnadskontroll Förvärv att vänta under 2018 KURS (SEK): 43,60 REMIUM EQUITY RESEARCH
ALCADON GROUP NASDAQ OMX First North Avslutar året rekordstarkt God kostnadskontroll Förvärv att vänta under 218 Avslutar året rekordstarkt. I det fjärde kvartalet redovisade Alcadon en nettoomsättning
Läs merIndependent Equity Analysis 6 April 2017
April 2017 1 ANALYTIKER Gustav Erik Ivarsson Furenmo John Johnsson NGS Group Aktiekurs 205.0 52 v högsta / lägsta 215.0 / 17.0 Antal aktier 2 255 717 Börsvärde (TSEK) 42 422 Nettoskuld (TSEK) -20 437 EV
Läs merIndependent Equity Analysis 28 November 2017
8 November 017 1 ANALYTIKER Erik Wilhelm Ivarsson Rippe John Samuel Johnsson Hammarling WEST INTERNATIONAL AB Aktiekurs 1,5 5 v högsta / lägsta 1,90 / 5,0 Antal aktier 500 000 Börsvärde (MSEK) 8,50 Nettoskuld
Läs merEnvirologic AB. Bull or Bear Independent Analysis. Value Drivers
Bull or Bear Independent Analysis Envirologic AB Value Drivers Quality of Earnings Risk Profile Quality of Management En enorm potentiell marknad på 10 miljarder SEK för Envirologic i Europa Bolaget har
Läs merSkapa egen bull & bear mall: Radera bilderna från mallen och klipp och klistra in din egna tabell
Independent Equity Analysis Analytiker: Fredrik Östlind, Christoffer Ström Rubrik December 06 Rubrik Rubrik Rubrik Rubrik Rubrik Rubrik Rubrik Skapa egen bull & bear mall: Radera bilderna från mallen och
Läs merWISE GROUP AB (WISE)
EQUITY RESEARCH REPORT WISE GROUP AB (WISE) Expansion inom segmentet Digitala HR-tjänster väntas leda till förbättrad EBIT ANALYTIKER: VICTOR FORSS & MARCUS ERIKSEN 018-05-15 INNEHÅLLSFÖRTECKNING INNEHÅLL
Läs merBOKSLUTSKOMMUNIKÉ 1 januari 2013 31 december 2013
BOKSLUTSKOMMUNIKÉ 1 januari 2013 31 december 2013 - Oktober December 2013 Nettoomsättningen uppgick till 0,1 (71,8) MSEK. Rörelseresultat före avskrivningar (EBITDA) uppgick till -0,8 (1,5) MSEK. Resultat
Läs merTRANSTEMA GROUP (TRANS)
TRANSTEMA GROUP (TRANS) VÄL POSITIONERADE FÖR ATT KAPITALISERA PÅ FRAMTIDA 5G-UTBYGGNAD ANALYTIKER: JOHAN BROWN PATRIK NILSSON 2018-01-28 INNEHÅLLSFÖRTECKNING INNEHÅLL Investeringscase 4 Värdering 5 Ledning
Läs mer2005 2006 2007e 2008e 2009e
Analysgaranti* 16 juli 27 Carl Lamm (CLAM.ST) Aptit på bättre lönsamhet Den organiska tillväxten uppgick till dryga 23 procent, vilket imponerar. Det är uppenbart att Carl Lamm gynnas av en god konjunktur,
Läs merPORTFÖLJEN VECKANS UPPLAGA DORO AB KNOWIT AB FÖRVALTARKOMMENTAR. Operationell hävstång och omfokusering av affärsmodell Läs mer om Doro AB på sida 3
PORTFÖLJEN NR 8, MARS 208, V. 9 VECKANS UPPLAGA DORO AB Operationell hävstång och omfokusering av affärsmodell Läs mer om Doro AB på sida 3 KNOWIT AB Goda utsikter för fortsatt expansion Läs mer om KnowIT
Läs merJLT Mobile Computers. Skapa egen bull & bear mall: Radera bilderna från mallen och klipp och klistra in din egna tabell
Independent Equity Analysis Analytiker: Fredrik Östlind Rubrik Rubrik Teknisk analytiker: Jesper Carlsson Rubrik Rubrik 07-03-06 Rubrik Rubrik Rubrik Rubrik Skapa egen bull & bear mall: Radera bilderna
Läs merKommentarer från VD. Per Holmberg, VD
Orderingång 69,3 MSEK (42,4) Omsättning 63,7 MSEK (43,7) Bruttomarginal 41,1 procent (45,7) Rörelseresultat 6,0 MSEK (2,4) Resultat efter skatt 5,2 MSEK (2,0) Kommentarer från VD JLT gick in i med en stark
Läs merSportamore AB. Bull or Bear Independent Analysis. Value Drivers
Bull or Bear Independent Analysis Sportamore AB Value Drivers Quality of Earnings Risk Profile Quality of Management Notering på Nasdaq OMX Small Cap under Q2 2015. Byte av lista öppnar upp för institutionella
Läs merDelårsrapport Q1 2010 MedCore AB (publ)
Medcore AB (Publ) Org.nr 556470-2065 Delårsrapport Q1 2010 MedCore AB (publ) Januari mars 2010 Nettoomsättningen uppgick till 14,9 (12,4) MSEK +20% EBITDA 0,6 (0,2) MSEK Resultat efter skatt uppgick till
Läs merSkapa egen bull & bear mall: Radera bilderna från mallen och klipp och klistra in din egna tabell
Independent Equity Analysis Analyst: Valdemar Olin 06-0-04 Skapa egen bull & bear mall: Radera bilderna från mallen och klipp och klistra in din egna tabell Futura storlekz 9. Ni kan flytta varje figur
Läs merBotnia Exploration AB
Bull or Bear Independent Analysis Botnia Exploration AB Value Drivers Quality of Earnings Risk Profile Quality of Management Ledning med 30 års erfarenhet Botnia har en ledning med upp till 30 års erfarenhet
Läs merIndependent Equity Analysis 31 Oktober 2017
31 Oktober 2017 1 ANALYTIKER Enes Ljuca BOLAGETS NAMN Aktiekurs 56,75 52 v högsta / lägsta 69,3/37,6 Antal aktier 4 827 638 Börsvärde (MSEK) 276,4 Nettoskuld (MSEK) 25,4 EV (MSEK) 301,8 Sektor Lista /
Läs merSkapa egen bull & bear mall: Radera bilderna från mallen och klipp och klistra in din egna tabell
Independent Equity Analysis Analysts: Johan Lundström & Victor Hansson 6/0/06 Skapa egen bull & bear mall: Radera bilderna från mallen och klipp och klistra in din egna tabell Futura storlekz 9. Ni kan
Läs merUnlimited Travel Group AB
Independent Equity Analysis Analytiker: Carl Becht och Nino Merckling Rubrik 05--0 Rubrik Rubrik Rubrik Rubrik Rubrik Rubrik Rubrik Skapa egen bull & bear mall: Radera bilderna från mallen och klipp och
Läs merVerksamhets- och branschrelaterade risker
Riskfaktorer En investering i värdepapper är förenad med risk. Inför ett eventuellt investeringsbeslut är det viktigt att noggrant analysera de riskfaktorer som bedöms vara av betydelse för Bolagets och
Läs merCoor Service Management
Coor Service Management PREVIEW 13 februari 2019 Coor Service Management KÖP: 82 KRONOR Viss press från nya kontrakt Coor lämnar sin rapport för det fjärde kvartalet 2018 den 21 februari. Ericsson-kontraktet
Läs merPORTFÖLJEN VECKANS UPPLAGA EWORK GROUP AB GLOBAL GAMING 555 AB FÖRVALTARKOMMENTAR
PORTFÖLJEN NR 15, FEBRUARI 018, V. 6 VECKANS UPPLAGA Hög organisk tillväxt men begränsad uppsida Läs mer om Ework Group AB på sida 3 GLOBAL GAMING 555 AB 018E estimeras Bolaget växa med 83 % Läs mer om
Läs merIndependent Equity Analysis 31 Oktober 2017
31 Oktober 2017 1 ANALYTIKER Gustav Nilsson Sebastian Würtz BOLAGETS NAMN Aktiekurs 1,90 2 v högsta / lägsta 18,00/12,0 Antal aktier 18 241 474 Börsvärde (MSEK) 308 Nettoskuld (MSEK) -1 EV (MSEK) 293 Sektor
Läs merPORTFÖLJEN VECKANS UPPLAGA NEW WAVE GROUP AB BALCO GROUP AB FÖRVALTARKOMMENTAR
PORTFÖLJEN NR 22, APRIL 2018, V. 14 VECKANS UPPLAGA NEW WAVE GROUP AB Positiv trend i lönsamhet och tillväxt Läs mer om New Wave Group AB på sida 3 BALCO GROUP AB Strategiskt fokus mot lönsamt renoveringssegment
Läs merSkapa egen bull & bear mall: Radera bilderna från mallen och klipp och klistra in din egna tabell
INDEPENDENT EQUITY ANALYSIS Analytiker: Ola Dahlbom & Erik Lyrvall 7/0/5 Skapa egen bull & bear mall: Radera bilderna från mallen och klipp och klistra in din egna tabell Futura storlekz 9. Ni kan flytta
Läs merIndependent Equity Analysis 7 November 2017
November 201 1 SWEDENCARE KURSUTVECKLING Aktiekurs (SEK) 24,0 1 månad (%) 0,0 30 28 26 24 22 ANALYTIKER Anton Ljung Antal aktier (MN) 15,8 3 månader (%) -3,2 Börsvärde (MSEK) 38,5 12 månader (%) -,3 Nettoskuld
Läs merStyrelsen och verkställande direktören för Precisionsmetall Group AB avger härmed följande rapport för perioden
D E L Å R S R A P P O R T E T T 2 0 1 8 Styrelsen och verkställande direktören för Precisionsmetall Group AB avger härmed följande rapport för perioden 2018-01-01-2018-03-31 FINANSIELL ÖVERSIKT KONCERNEN
Läs merDELÅRSRAPPORT FÖR PERIODEN 1 januari mars 2014
DELÅRSRAPPORT FÖR PERIODEN 1 januari 2014 31 mars 2014 Januari Mars 2014 Nettoomsättningen uppgick till 0,0 (80,3*) MSEK. Rörelseresultat före avskrivningar (EBITDA) uppgick till 0,6 (5,1*) MSEK. EBITDA-marginalet
Läs merOmsättningstillväxt Resultat per aktie minskade till -0,05 (0,02) SEK. Kassaflöde från den löpande verksamheten minskade med -3,4 (0,4) MSEK.
Delårsrapport 1 januari 30 september 2016 Koncernrapport 11 november 2016 Svagare tredje kvartal än förväntat JULI - SEPTEMBER (jämfört med samma period föregående år) Q3 2016 Nettoomsättningen minskade
Läs merStark tillväxt och ökad EBITDA
Stark tillväxt och ökad EBITDA Perioden maj-juli Omsättningen ökade till 55,0 MSEK (33,6), vilket motsvarar en ökning om 63 % Resultat före avskrivningar (EBITDA) uppgick till 1,3 MSEK (1,0) vilket ger
Läs merDELÅRSRAPPORT FÖR PERIODEN 1 juli september 2014
DELÅRSRAPPORT FÖR PERIODEN 1 juli 2014 30 september 2014 Juli - september 2014 Nettoomsättningen uppgick till 0,0 (52,7*) MSEK. Rörelseresultat före avskrivningar (EBITDA) uppgick till 0,7 (1,7*) MSEK.
Läs merDelårsrapport januari juni 2012 för Zinzino Group (publ.)
Delårsrapport januari juni 2012 för Zinzino Group (publ.) Organisations nr. 556733-1045 Zinzino AB (publ.) är ett av de ledande direktförsäljningsbolagen, representerat i Sverige, Norge, Danmark, Finland,
Läs merTranstema Group framgångsrikt listat på Aktietorget
Pressmeddelande 2015-05-29 Kvartalsrapport 1, 1 december 2014 till 31 mars 2015 Transtema Group framgångsrikt listat på Aktietorget Omsättning 12,622 kkr (1 jan- 31 mars, 3 månader). Omsättningstillväxt
Läs merJLT Delårsrapport jan juni 15
JLT Delårsrapport jan juni 15 Rörelseresultat 2,4 MSEK (2,7) Omsättning 43,7 MSEK (34,6) Bruttomarginal 45,7 procent (34,9) Resultat efter skatt 2,0 MSEK (2,0) Kommentarer från VD Uppstarten av JLT:s USA-bolag
Läs merDelårsrapport januari juni 2005
Delårsrapport januari juni 2005 April-juni 2005 Nettoomsättningen ökade med 43 % till 10,6 (7,4) mkr Resultatet efter skatt uppgick till 0,5 (-0,8) mkr Resultatet per aktie uppgick till 0,17 (-0,25) kr
Läs merIndependent Equity Analysis 31 Oktober 2017
31 Oktober 217 1 ANALYTIKER Erik OlleIvarsson Göransson John Kevin Johnsson Nilsson NET GAMING Aktiekurs 9,7 52 v högsta / lägsta 14,/4,35 Antal aktier 62 736 437 Börsvärde (MSEK) 68,5 Nettoskuld (MSEK)
Läs merSkapa egen bull & bear mall: Radera bilderna från mallen och klipp och klistra in din egna tabell
Independent Equity Analysis Analysts: Johan Lundström, Victor Hansson 06-0-0 Skapa egen bull & bear mall: Radera bilderna från mallen och klipp och klistra in din egna tabell Futura storlekz 9. Ni kan
Läs merJLT Delårsrapport jan mar 16
JLT Delårsrapport jan mar 16 Orderingång 41,9 MSEK (28,7) Omsättning 24,5 MSEK (24,6) Bruttomarginal 45,7 procent (42,7) Rörelseresultat 2,4 MSEK (1,8) Resultat efter skatt 1,6 MSEK (1,5) Kommentarer från
Läs mer