FÖRETAGSEKONOMI A/B 1.RESULTAT KAPITAL OCH KASSAFLÖDE

Transkript

1 FÖRETAGSEKONOMI A/B 1.RESULTAT KAPITAL OCH KASSAFLÖDE Några begrepp Bruttoresultat=vinst efter produktionskostnad Övrig rörelsekostnad=intäkt som inte har med löpande verksamhet att göra, exempel företagsbilar sålts vilket inte har med karaoke att göra. Avskrivning= när företagets tillgångar minskar i värde för att de blir gamla. Priset/Antal år Rörelseresultat=resultatet av företagets egentliga verksamhet. Bokslutsdispositioner=används för att flytta vinst mellan år KSV=material och löner till arbetaren Kundfordringar=Skickar fakturor till kunderna men får inte betalt än Amortering = Betala tillbaka av ett lån. Räknas inte som en kostnad för företaget eftersom när företaget amorterar så minskar företagets pengar men även skulderna minskar med samma summa. Ger ett oförändrat resultat. Ränta = En kostnad av t.ex. ett banklån företaget tagit. Räknas som en kostnad och minskar företagets förmögenheter. Formler Resultaträkning Intäkt-Kostnad=Resultat Intäkt är pris*volym. Kallas även omsättning. Kostnad är värdet av förbrukningen under en period. Resultat = vinst (positivt värde), förlust (negativt värde) Lånberäkning IB lån + nya lån - amortering = UB lån Högsta möjliga lönsamhet = TB / trång sektor Trång sektor=råmaterial/kostnaden per löpmeter Täckningsbidrag(TB)=Särintänkt (priset) - Särkostnad (råmaterial + vinstpålägg) Högsta lönsamheten är den som har störst värde.

2 KSV = Lagervärde 1/1 + inköp - Lagervärde 31/13, där inköpet är exkl moms (20% moms) dvs inköp=inköpet inkl moms - inköpet inkl moms * 0.2 KSV=Utbetalning leverantörer + UB leverantörer - IB leverantörer Varukostnad=sålda varor*inköpspris Anläggninstillgångar (AT): AT 31/12 = AT 1/1 + Investering - Avskrivning Eget Kapital (E.K): EK 31/12 = EK 1/1 + Resultat - Utdelning + Nyemission Balanserad vinst i år = Årets resultat i fjol + Balanserad vinst i fjol - Utdelning - Fondemission IB inventarier + Inköp - Avskrivningar = UB inventarier. Skattekostnad = Skatteutbetalning + ökning/-minskning av skatteskulder Resultaträkning, Balansräkning och Kassaflödesanalys beräkningar I kassaflödesanalysen finns följande poster: Från den löpande verksamheten Försäljningsintäkt + Övriga rörelsekostnader - Personalkostnader - Räntekostnader - Skattekostnad - ELLER Årets resultat + Avskrivning Effekter av ändrat rörelsekapital Ändring av kundfordringar (ökning) - Ändring av lager (ökning) - Ändring av leverantörsskulder (ökning) + Ändring av övriga korta skulder (ökning) + Kassaflöde från löpande verksamhet efter ändring av rörelsekapital= Från den löpande verksamheten - Effekter ändrat kapital Investeringsverksamheten Investering-Avskrivning=Investeringsverksamheten där investeringen är I=Investering 1/1 - Investering 31/12

3 Kassaflöde efter investeringar = Kassaflöde från löpande verksamhet - Investeringsverksamheten Kassaflöde från finansieringsverksamheten (=Långfristiga lån) Nya långfristiga lån + Amorteringar - Nyemission + Utdelning - *Årets kassaflöde är skillnaden mellan in- och utbetalningar. Dvs kassa och bank 31/12 - kassa och bank 1/1. Eller skillnaden mellan likvida medel. *Årets kassaflöde=(δ)kassaflöde löp. verksamhet +/- kassaflöde investeringsverksamhet +/- kassaflöde finansieringsverksamhet *Kassa och bank 1/1 +/- Årets kassaflöde = Kassa och bank 31/12 *Årets kassaflöde = ΔLikvida medel. Negativ vid minskning och positiv vid ökning. 2. RESULTATANALYSER OCH PRODUKTKALKYLERING Kapacitet och kapacitetsutnyttjande handlar om hur många (volym/omsättning) produkter/tjänster företaget måste tillverka och sälja för att inte gå med förlust. Fasta kostnader är oberoende av kapacitetsutnyttjandet. Rörliga kostnader förändras med kapacitetsutnyttjandet. Rörliga kostnader per styck är fasta. Resultat = intäkter - kostnader ELLER: Pris/st * volym - rörlig kostnad/st * volym - fast kostnad = Resultat Kritisk punkt är den volym som krävs för att företaget inte ska gå med förlust/vinst. Pris/st * volym - rörlig kostnad/st * volym - fast kostnad = 0. Lös ut volymen. Säkerhetsmarginal i procent visar hur mycket mindre än det budgeterade som man kan sälja utan att gå med förlust. Säkerhetsmarginal = (Budgeterad volym(=aktuell försäljning) - kritisk volym(= kritisk omsättning)/budgeterad volym Kritisk omsättning = Fasta kostnader / Täckningsgrad,

4 Täckningsgrad = (pris/st - rörlig kostnad/st) / pris/st Täckningsgrad = Täckningsbidrag / Försäljningspris lr Försäljningsvolym Täckningsbidrag=Fast kostnad + Vinsten Självkostnadskalkylering Direkta kostnader är de kostnader som kan mätas per styck av en produkt Indirekta kostnader är de kostnader som inte kan mätas per styck av en produkt(=omkostnader). Fördelningen kan ske med en fördelningsbas (=påläggsbas) som är samkostnader(=indirekta kostnader).. Omkostnaderna divideras med den totala påläggsbasen, då fås påläggssatsen. Påläggssatsen används för att fördela kostnaderna genom att man tar p-sats*pbas/st=pålägg Tillverkningskostnad (TVK)= +Direkt material (DM) + Direkt lön (DL) + Tillverkningsomkostnad (TO) Påläggssats= Omkostnader som ska fördelas / Summa påläggsbas; där summa påläggsbas =pris/st*tillverkningsvolym Självkostnad (SJK) = TVK + Affärs och försäljningsomkostnader (AFFO) SJK + Eventuell vinstpålägg = Självkostnadsbaserat pris Resultat i tillverkande företag = +Försäljningsintäkter (pris/st * såld volym) - TVK (tvk/st * såld volym) -AFFO (periodens hela kostnad, per st * såld volym) Summa AFFO = Affopålägg(affo)/st * försäljningsvolym(=budgeterad försäljning) Till vilket pris kan man lägst sälja x varor av produkt A utan att den påverkar budgeterade volymen? (DM=Direkt material, DL=Direkt lön) Antalet*DM+Antal*DL=Tillåtna sökta priset Bidragskalkylering

5 *Särkostnader förändras, tillkommer eller bortfaller vid besluts genomförande *Samkostnader är kostnader som inte förändras vid besluts genomförande *Sunk costs är kostnader som tidigare lagt ner och som man inte ska ta hänsyn till vid beslut. De har redan skett. Förändring handlar om framtid. Vilken typ av kalkyl man använder är relaterat till på vilken sikt man ser. På lång sikt gäller fullständig konstandsfördelning (SJK) och på kort sikt gäller ofullständig kostandsfördelning (TB). Täckningsbidrag (TB) Särinktäkt (ändrade intäkter) - Särkostnad (ändrat kostnader) = TB (ändrat reslutat) Särintäkt - Särkostnad - Alternativkostnad = Opertionellt resultat För att beräkna hur mycket mindre resultat man får vid nedläggning utav t.ex. produkt A så beräknar vi först resultatet innan nedläggning; Produkt A: (Försäljning-Direkt material-direkt lön)*försäljningsvolym = Resultat produkt A. Produkt B: (Försäljning-Direkt material-direkt lön)*försäljningsvolym=resultat produkt B. Därefter tar vi (totala resultatet A+B) - (resultatet produkt B) = minskningen i resultat vid nedläggning av produkt A. ALTERNATIV RÄKNING: Särintäkt - Särkostnad = Resultat, som är detsamma som: Pris/st*försäljningsvolym - rörligt pris/st * försäljningsvolym = Resultat 3. INVESTERINGSKALKYLERING En investering är en satsning av kapital som ger konsekvenser på in- och utbetalningar under flera år. Hur beskrivs en investerings ekonomiska konsekvenser? Betalningar beskriver ekonomiska konsekvenser på lång sikt. Den teoretiska kalkylen: Särinbetalningar - Särutbetalningar - Särinbetalningar vi avstår från = Betalningsöverskott Slutvärdefaktor ( 1 + k) t Nuvärdefaktor ( 1 + k) t k=kalkylräntan, dvs avkastningskravet t=tiden i år

6 Avkastningskrav är en term för den lägsta vinstnivå som ägarna på sikt kan acceptera för att stanna kvar som ägare. Oftast i procent. Investeringskalkyleringsmetoder 1.Nuvärdemetoden. Alla betalningar förs till nutidpunkten med vald kalkylränta. Ett nuvärde på noll eller högre innebär att investeringen är lönsam. Nuvärdet fås med formeln: G + Bet år 1 (1+k) 1 + Bet år 2 (1+k) 2 + Bet år 3 (1+k) 3 2. Slutvärdemetoden, där G är grundinvesteringen och k är kalkylräntan. Alla inbetalningar förs till sluttidpunkten med vald kalkylränta. Ett slutvärde på noll eller högre innebär att investeringen är lönsam. 3. Internräntemetoden Vilken avkastning, internränta ger investeringen? Internräntan fås där nuvärdet är lika med noll. En internränta som är lika stor eller högre än kalkylräntan är en lönsam investering. 4. Tillväxträntemetoden Tillväxträntan fås där grundinvesteringen flyttad till sluttidpunkten fås samma slutvärde som samtliga inbetalningsöverskott flyttade till sluttidpunkten med kalkylräntan. När tillväxträntan är lika med eller högre än kalkylräntan är investeringen lönsam. F ramtida värdet = B et(4) + B et(3)(1 + k ) + B et(2)(1 + k) 2 + B et(1)(1 + k) 3 4 F ramtida värdet = G rundinvestering * ( 1 + tillväxträntan) För att beräkna tillväxträntan löser vi ut den och får istället: T illväxtränta = ( Framtida värdet ) 1/4 1 Grundinvestering 5. Pay-back metoden eller Hur lång tid det tar innan de pengar som lagts ut på investeringen är tillbaka. 6. Återbetalningsmetoden Hur lång tid det tar innan grundinvesteringen är återbetald Snabbaste investeringen är den mest lönsamma, dvs då man snabbast fått tillbaka grundinvesteringen. Hur tar man hänsyn till prisutvecklingen? Investeringskalkyler görs med nominell ränta och nominella belopp eller med real ränta och reala belopp.

7 Samband mellan nominell ränta och real ränta: 1+nominell ränta = (1+realränta)*(1+prisutveckling) 4. BOKSLUTSDISPOSITIONER, OBESKATTADE RESERVER OCH EGET KAPITAL Bokslutsdispositioner Obeskattade reserver (vinst före skatt) Återfinns i balansräkningen och är ackumulerade bokslutsdispositioner. Är en skuld till aktieägarna och staten. Betraktas som 70% eget kapital och 30% skatteskuld. Om de obeskattade reserverna är t.ex. 500 tkr och vi får en kostnad (-) på bokslutsdispositioner, då ökar de obeskattade reserverna med kostanden. Om det är (+) så minskar de obeskattade reserverna (upplösning). Om obeskattade reserverna ökar med x tkr, dvs en avsättning på x tkr, då kommer skatten i resultaträkningen minska. Skatteskulden är 30% dvs skatten kommer minska med x*0.3 tkr. IB obeskattade reserver - upplösning + avsättning = UB obeskattade reserver Fullskattemetoden Resultatet, addera eller subtrahera bokslutsdispositionen * 70 % eget kapitalet så ägardelen av bokslutsdispositionen inte inkluderas i resultatet. T.ex. om vi har ett resultat på x kr där +y kr är bokslutsdisposition (dvs positiv/ökning) blir resultatet med fullskattemetoden x - y* 0.7 där 0.7 är 70% egna kapitalet. Om resultatet är x kr och -y kr är bokslutsdisposition (negativ/minskning) blir resultatet med fullskattemetoden x+y*0.7. Vilka bokslutsdispositioner och obeskattade reserver finns? 1. Avskrivningar utöver plan a) Huvudregeln eller 30 procentregeln b) Kompletteringsregeln eller 20 procentregeln 2. Periodiseringsfond *Koncern - Uppstår när ett moderbolag direkt eller indirekt har inflytande mer än 50% av rösterna.

8 *Årsbokslut- Innehåller balansräkning, resultaträkning, kassaflödesanalys, verksamhetsberättelse, revisionsberättelse. Struktur Eget Kapital: *Bundet eget kapital: Aktiekapital (antal aktier*kvotvärde) Reservfond *Fritt eget kapital: Överkursfond Balanserad vinst Årets resultat Emissioner Nyemission - nya aktier säljs, som regel till ett pris som överstiger kvotvärdet (=aktiekapital/antal aktier). Överkurs är skillnaden mellan pris och kvotvärde. Kvotvärdet ökar aktiekapitalet och överkursen ökar Överkursfonden. En nyemission ger pengar till företaget. Fondemission - en omkontering av fritt eget kapital till aktiekapital. Det sker inget med vare sig pengar, andra tillgångar eller skulder. Aktier ges ut men en aktieägare blir varken rikare eller fattigare än innan då inget nytt kapital skjuts till utan befintligt fördelas på fler aktier. Kvotvärde = Aktiekapitalet / Antal aktier Nyemission på 1:4 betyder ¼ *aktier (kr) = nya aktier Nya aktier * kurs (%) = överkursen 1+ ((aktuell aktiepris - kvotvärde)/(kvotvärde)) = överkurs lr kurs (%) Aktier 1/1 *Emissionsvillkoret = Ändring aktier under året Ändring aktier / Aktier 1/1 = Emissionsvillkoret t.ex. ¼ Nya aktier + Överkursen = Ökning av totala egna kapitalet vid nyemission

9 5. FINANSIELL ANALYS Finansiell analys görs m.h.a nyckeltal för att utvärdera företag. Kvoter Räntabilitet (=avkastning) på eget kapital: ROE = resultat efter skatt / ((EK(IB)+EK(UB))/2)) Visar hur företaget förräntat ägarnas kapital. Räntabilitet på sysselsatt kapital: ROCE=resultat före skatt och räntekostnader / (genomsnitt EK och räntebärande lån) Tolkas som företagets räntabilitet på tillgångar. Sysselsatt kapital=eget kapital + Räntebärande skulder=summa tillgångar-räntefria skulder Kassalikviditet (K) K=(omsättningstillgångar - lager) / kortfristiga skulder Visar om man täcker de korta skulderna även om man inte skulle sälja varulagret. Soliditet (S) S= Eget kapital / summa tillgångar (=total kapital) Ju större E.K desto starkare företag i så motto att företaget kan stå emot förluster. Kundkredittid (k) k= kundfordringar exkl. moms / försäljningsintäkt * 360 kundfordringar exkl. moms = kundfordring UB - kundfordring UB*0.2 dvs 20% Leverantörskredittid (L) L=leverantörskrediter exkl. moms / varuinköp med momspålägg * 360 Leverantörskrediter= Leverantörsskulder 31/12 - Leverantörsskulder 31/12 * moms.

10 Kapitalomsättningshastighet (kap) kap=försäljning/balansomslutning Visar hur mycket kapital verksamheten kräver Varulageromsättningshastighet (V) V=KSV/varulager Kundfordringar IB kundfordring + Försäljning - UB kundfordring = Inbetalt från kunder Leverantörer IB leverantörer + Inköp - UB leverantörer = Utbetalt till leverantörer KSV=Inköp + IB varulager - UB varulager använd ej denna formel brukar inte stämma oftast Modeller som förklarar företagets lönsamhet Hävstångsformeln Räntabilitet på E.K före skatt = räntabilitet på sysselsatt kapital + (räntabilitet på sysselsatt kapital - låneräntan) * (skulder / E.K) Genomsnittsvärden på dessa. DuPont formeln Räntabilitet = Resultat / Kapital = (Resultat/försäljning) * (försäljning / kapital) = nettomarginal * kapitalomsättningshastighet 6. BOKFÖRING Ingående moms - momsen på inköpta varor och tjänster. Moms 20% Utgående moms - momsen på utlevererade varor och tjänster. Moms 25% Om ingående moms är större än utgående moms uppstår en nettofordran. Kredit (HL): -Tillgångsminskningar - Skuldökningar

11 -Intäkter -Kostnadsreduktioner Debet (VL): -Tillgångsökningar -Skuldminskningar -Intäktsreduktioner -Kostnader Exempel. Vid ett köp av en vara på 100 tkr inkl moms: Debet: 80 tkr maskin, 20 tkr IM Kredit: 100 tkr leverantörsskuld Exempel. Företag får en faktura av en varuleverantör på 10 tkr exkl moms. Debet: 10 tkr lager, IM 2 tkr Kredit: 12 tkr leverantörsskuld Exempel. Vi skickar faktura till kund på 1000 kr exkl moms. Debet: 1000 försäljning, 250 UM Kredit: 1250 kundfordring. *Upplupen - Tid har löpt då företaget nyttjat varor eller tjänster, men leverantören har inte skickat faktura ännu *Moms är aldrig en kostnad för företaget. Momsredovisning sker en gång per månad. *Arbetsgivaravgifter, eller sociala avgifter, ingår i ett företags lönekostnader. Den beräknas som en viss procentsats, 30%, av bruttolönen men påverkas inte av den anställdes avdrag eller kommunens skattesats. Sociala avgifter = Procentsats * Bruttolön Lönen = Bruttolön - 0.3* Bruttolön Personalkostnad=Bruttolön + Bruttolön * arbetsgivaravgift i procent