All Select. Private Placement Erbjuds av SIP Nordic Fondkommission AB Sista teckningsdag 18 maj rbsbank.se/markets

Transkript

1 All Select Private Placement Erbjuds av SIP Nordic Fondkommission AB Sista teckningsdag 18 maj 2012 rbsbank.se/markets

2 Du erbjuds att teckna All Select Väldiversifierad exponering mot tre olika strategier vilkas metodik består av att dra nytta av prisrörelser i guld, olja, valutor och råvaror. Var och en av de tre strategierna utnyttjar klassiska förvaltningsmodeller inom sin tillgångsklass, vilket sammantaget inte bara ger en bred exponering utan också en väl avvägd risk- och avkastningsprofil för placeringen som helhet. Placeringen är konstruerad på så sätt att investeraren på slutdagen erhåller all eventuellt positiv utveckling från tre index med 50 procents vikt för varje index gånger deltagandegraden (indikativt 100%). Private Placement riktad till företag och institutioner Minsta teckningsbelopp nominellt kr. Produktinformation Emittent The Royal Bank of Scotland plc Löptid 5 år Teckningskurs 102,5% Deltagandegrad Indikativt 100% (lägst 80%) Kapitalskydd vid ordinarie 100% återbetalningsdag Underliggande tillgångar RBS VC Enhanced Time Collect Index (USD) ER 12% RBS VC Aurum+ III Index (USD) ER 12% RBS VC Aquantum Pegasus Zeus Index (USD) ER 8% RBS är medlem av Svenska Fondhandlareföreningen som antagit en branschkod för vissa strukturerade placeringsprodukter. Den anger riktlinjer för innehållet i marknadsföringsmaterialet, se vidare på Om The Royal Bank of Scotland (RBS) The Royal Bank of Scotland är en av världens äldsta banker och grundades RBS har sedan start huvudkontor i Edinburgh, Skottland, men har blivit en internationell bank med kontor över hela världen för att serva sina drygt 40 miljoner kunder. För mer information om RBS se 2

3 Produktinformation Tre strategier baserade på klassisk förvaltningsmetodik bred exponering mot tillgångsslagen guld, olja, valutor och råvaror med en attraktiv risk- och avkastningsprofil. För vem passar placeringen? All Select passar bra för företag och institutioner som har en medel till lång investeringshorisont, önskar en placeringsprofil som syftar till att uppnå en relativt stabil avkastning till låg risk och som samtidigt ser de möjligheter som de tre förvaltningsstrategierna tillhandahåller. Varför investera? De tre underliggande strategierna har presterat väl vid simulerade test på historisk data.** Placeringen erbjuder dessutom investeraren en speciell möjlighet att dra nytta av de klassiska förvaltningsmodellerna CTA-strategi, Carry Trade-strategi samt Guld/Olja-ratio. Fördelar med att investera? Till skillnad från att själv köpa och sälja guld, olja, valutor och råvaror så erbjuds i och med placeringen en förvaltningsmodell som innebär att investeraren själv slipper fatta beslut om när det är rätt tid att köpa och sälja. Dessutom ger de tre strategierna en bred diversifiering mellan olika tillgångs- klasser, som skulle vara mycket svår att försöka replikera för en enskild investerare. Valutaexponering kan påverka avkastningen Samtliga tre index räknas i lokal valuta och en eventuell tillväxt är valutaexponerad. Den avkastning som en investerare erhåller på slutdagen kan vara högre såväl som lägre än en placering med en fast växelkurs. Kapitalskydd är alltid räknat i svenska kronor och påverkas inte av valutakursrörelser. Så påverkas avkastningen av valutakursutvecklingen Förutsatt att något av indexens slutnivå är högre nivån på startdagen innebär en stärkt US dollar att avkastningen på placeringen ökar i förhållande till att använda en fast växelkurs. All Select Så fungerar det Time Collect Index Aurum Index Positiv utveckling? Positiv utveckling? JA NEJ JA NEJ 50% av utvecklingen Exkluderas helt 50% av utvecklingen Exkluderas helt Förutsatt att något av indexens slutnivå är högre än nivån på startdagen innebär en försvagad US dollar att avkastningen på placeringen minskar i förhållande till att använda fast växelkurs. Zeus Index Positiv utveckling? JA NEJ 50% av utvecklingen Exkluderas helt Summa positiva bidrag All Select har en speciell funktion som gör att investeraren på slutd agen bara erhåller eventuell positiv av kastning från tre index med 50 procents vikt för varje index gånger deltagandegraden (indikativt 100%). 3

4 Tre index i placeringen Simulerad och faktisk historisk utveckling */** Mars-07 Mars-08 Mars-09 Mars-10 Mars-11 Mars-12 RBS VC Enhanced Time Collect Index (USD) ER 12%** RBS VC Aurum+ III Index (USD) ER 12%** RBS VC Aquantum Pegasus Zeus Index (USD) ER 8%*/** OMX Index* (svenska aktier) SPGSCIP Index* (globala råvaror) Grafen ovan visar den simulerade historiska utvecklingen för RBS VC Enhanced Time Collect Index (USD) ER 12% och RBS VC Aurum+ III Index (USD) ER 12% under perioden 21 mars mars 2012 samt den simulerade historiska utvecklingen för RBS VC Aquantum Pegasus Zeus Index (USD) ER 8% under perioden 21 mars mars 2011 och den faktiska historiska utveklingen under perioden 14 mars mars Grafen visar även den faktiska historiska utvecklingen för två referensindex. I diagrammet antas en oförändrad växelkurs USD/SEK. Placeringen påverkas av utvecklingen för USD/ SEK. Vänligen se beskrivningen i avsnittet Hur avkastningen beräknas. Källa: RBS/Bloomberg Särskilda egenskaper för de tre underliggande indexen Regelbaserade index som vart och ett av de tre underliggande indexen kan utvecklas bättre men också sämre än traditionella marknadsföljande investeringar. Regelbaserad allokering enligt historisk utveckling är inte en garanti för framtida utveckling. Precisionen i de allokerings indikatorer som ingår i de tre indexen kan variera med tiden, indexen kan vid en given tidpunkt antingen visa negativ eller positiv utveckling oavsett underliggande marknaders aktuella utveckling vid samma tidpunkt. Simulerade historiska nyckeltal** RBS VC Enhanced Time Collect Index (USD) ER 12% RBS VC Aurum+ III Index (USD) ER 12% RBS VC Aquantum Pegasus Zeus Index (USD) ER 8% Min 1-6,10% -6,05% -0,88% Medel 1 7,65% 12,16% 14,96% Max 1 28,12% 38,89% 28,22% Antal perioder Andel positiva 1 74,30% 92,50% 98,99% Årlig risk 2 6,81% 11,19% 5,60% Max nedgång 2-7,84% -13,62% -5,65% 1 Avser simulerade historiska utvecklingen för underliggande index mätt med ett års rullande avkastningar under perioden 21 mars mars Avser perioden 21 mars mars

5 Tre strategier baserade på klassisk förvaltningsmetodik Carry Trade Investeringskoncept Carry Trade Carry Trade är en väletablerad investeringsstrategi inom handel med valutor, som har visat sig vara lönsam under de senaste 50 åren. Strategin går ut på att högavkastande valutor i genomsnitt tenderar att överprestera gentemot lågavkastande valutor efter justering för ränteskillnader. Därför kan det löna sig att belåna sig i valutor med låg ränta och använda dessa pengar till att köpa valutor med hög ränta. RBS VC Enhanced Time Collect Index (USD) ER 12% Time Collect är en enkel carry strategi som drar nytta av skillnader i räntor för olika G10-valutor genom ett dynamiskt och välavvägt viktningsschema. Risken i strategin hanteras genom att volatiliteten för valutorna kontrolleras på dagsbasis, vilket gör att exponeringen justeras för varje enskild handelsdag. 9 valutapar: USD i förhållande till EUR, GBP, CHF, JPY, AUD, NZD, CAD, SEK, NOK Investeringsmål Absolut och stabil avkastning Begränsad nedgång Överlägsen risk- och avkastnings profil Riskstabilisering genom volatilitetskontroll Låg korrelation mot andra tillgångsklasser Guld/olja-ratio Investeringskoncept Guld/olja ration Under de senaste 60 åren har guld och olja handlats inom ett väldefinierat spann, och många hedgefonder och sofistik erade handlare har utnyttjat denna indikator i sina placeringsstrategier. Guld har länge ansetts vara en idealisk investering i tider av osäker het. När den globala ekonomin däremot är mer stabil tenderar i stället efterfrågan på råolja att öka. Genom att växla mellan olja och guld med jämna mellanrum, försöker strategin att generera avkastning under olika marknadsklimat. RBS VC Aurum+ III Index (USD) ER 12% Aurum är en dynamisk strategi som allokerar mellan guld som en defensiv tillgångsklass, och olja som en aggressiv tillgångsklass, som en funktion av relationen mellan guld och olja identifierad av guld/oljaration. Beslutet om huruvida strategin skall ta lång position i guld eller lång position i olja baseras på relationen i spot-pris mellan guld och olja jämfört med ett 60-dagars glidande medelvärde för guld/olja-ration. CTA-strategi Investeringskoncept CTA-strategi CTA-strategier som också kallas managed futures-strategier, är världens största hedgefondsklass. I och med att CTA-strategier generallt har en låg korrelation med andra marknader kan man genom att kombinera dessa modeller med andra placeringar, uppnå en god diversifiering i en portfölj. RBS VC Aquantum Pegasus Zeus Index (USD) ER 8% Aquantum Pegasus Zeus Index är ett marknadsneutralt råvaruindex som har lyckats generera positiv avkastning även under den sen aste perioden av börsfall på de globala finansmarknaderna. Med en historisk simulerad årlig genomsnittlig avkastning som överskrider 15 pro cent efter avgifter och med enbart 3,9 procent volatilitet sedan 1997.** Indexindelning n Majs n Sojabönor n Kansas-Vete n Vete n Socker Nr 11 n Boskap n Slaktsvin n Brent-råolja n WTI-råolja n Uppvärmningsolja n Bensin n Gasolja n Naturgas Källa: RBS, målvikter oktober

6 Hur avkastningen beräknas Avkastningen för All Select beror på tre faktorer: 1. Utvecklingen för de tre underliggande strategierna. Utvecklingen beräknas som skillnaden mellan startkurs och slutkurs. Slutkursen beräknas som ett genomsnitt av utvecklingen vid månatliga observationer under 12 månader mot slutet av löptiden (13 mättillfällen), se särskilt avsnitt nedan. 2. Därefter ges vart och ett av de tre indexen en vikt om 50% och vägs samman, dvs. sammanlagd viktning blir 150%. Om något index skulle ha en negativ utveckling ersätts dock den negativa utvecklingen med noll för relevant index vid sammanvägningen. Sedan multipliceras utvecklingen med deltagandegraden om indikativt 100% (som lägst 80%). Räkneexempel underliggande tillgångar*** Utveckling Vikt Avkastning Underliggande 1 40% 50% 20% Underliggande 2 20% 50% 10% Underliggande 3 10% 50% 5% Deltagandegrad 100% Total Avkastning 35% Underliggande 1 40% 50% 20% Underliggande 2 20% 50% 10% Underliggande 3-10% 50% 0% Deltagandegrad 100% Total Avkastning 30% Underliggande 1 50% 50% 25% Underliggande 2-10% 50% 0% Underliggande 3-20% 50% 0% Deltagandegrad 100% Total Avkastning 25% Tabellen ovan visar exempelavkastningen för underliggande tillgångar. 3. Utvecklingen för växelkursen USD/SEK. Skillnaden mellan indexkorgens start och slutkurs om indexkorgen haft en positiv utveckling justeras slutligen för växelkursförändringen mellan USD/SEK mellan start och slut för mätperioden. Förutsatt att indexkorgens slutnivå är högre än dess nivå på startdagen innebär (a) en stärkt US dollar att avkastningen på placeringen ökar i förhållande till att använda en fast växelkurs och omvänt innebär (b) en försvagad US dollar att avkastningen på placeringen minskar i förhållande till att använda en fast växelkurs. För obligationen gäller att om den slutliga utvecklingen skulle vara negativ eller noll återbetalar emittenten 100 procent av det nominella beloppet på den ordinarie återbetalningsdagen, vilket är lägre än investerat belopp. Finansierad kapitalskyddad produkt *** Teckningskurs inkl. courtage och finansieringskostnader Nominellt belopp Totalt investeringsbelopp 1 Viktad utveckling 2 Indikativ deltagandegrad Återbetalningsbelopp Produktavkastning 1 Årsavkastning 1 111,00% SEK SEK ,00% 100% SEK ,14% 6,21% 111,00% SEK SEK ,00% 100% SEK ,11% 1,57% 111,00% SEK SEK ,00% 100% SEK ,00% 0,00% 111,00% SEK SEK ,00% 100% SEK ,91% -2,07% Tabellerna ovan visar exempelavkastningen på en investering med lika villkor som All Select. 1 Inklusive courtage och finansieringskostnader. 2 Med antagen oförändrad växelkurs USD/SEK. Utvecklingen påverkas även av valutakursen USD/SEK, vänligen se avsnitt ovan. 6

7 Avbetalbara obligationer Finansieringslösningen möjliggör avbetalning av de kapitalskyddade obligationerna via löpande insättningar. Finansieringen resulterar i att en investerare erlägger mindre kapital per betalningstillfälle, så de periodiserade betalningarna ger kapital effektivitet och möjliggör kassaflödesmatchning. Investeraren har genom finansieringslösningen 100 procent arbetande kapital i marknaden under produktens löptid och obligationerna är fullt kapitalskyddade på den ordinarie återbetalningsdagen. Finansieringskostnaden som uppkommer genom att obligationerna betalas av löpande erläggs dag 1 tillsammans med den första delbetalingen. Kommande fyra avbetalningar sker genom årliga insättningar under de fyra första åren av löptiden. Vid ordinarie förfall åtar sig emittenten att återbetala som lägst 100 procent av nominellt belopp, samt eventuell postiv avkastning från de underliggande tillgångarna, så som beskrivet i broschyren. Finansieringserbjudandet riktar sig enbart till juridiska personer. För att nyttja denna finansieringslösning skall investeraren ingå avtal med SIP Nordic Finance AB. Investerare ska före beslut om användande av här beskriven finansieringslösning ta del av samtlig relevant dokumentation som erhålls av SIP Nordic Finance AB och därefter bedöma och utvärdera vad aktuell finansiering innebär. Investerare uppmärksammas vidare på att om aktuella strukturerade produkter finansieras på annat sätt än som beskrivs i detta material kommer en helt annan riskprofil uppkomma som i varje situation måste utvärderas och bedömas ur aktuell investerares perspektiv. Illustration av ovan beskrivna finansieringsstruktur*** 160% % % % % % % % % 0 Dag 1 År 1 År 2 År 3 År 4 År 5 Finansieringskostnad (6,5%) Eventuell avkastning Kapitalskydd på slutdagen Ackumulerat belopp Årlig inbetalning Totalt arbetande kapital Ovan graf visar finansieringslösningens flödesschema för All Select. 7

8 Viktig information Denna sida samt efterföljande (sid 9-12) sammanfattar risker med investeringen samt villkor och produktbeskriving i sammandrag. Nedan sammanfattas några av de mer framträdande riskfaktorerna förenade med en investering i en strukturerad produkt. En investering i en strukturerad produkt är endast passande för investerare som har tillräcklig erfarenhet och kunskap för att själva bedöma riskerna hänförliga till investeringen och den är endast lämplig för investerare som dessutom har investeringsmål som stämmer med den aktuella produktens exponering, löptid och andra egenskaper samt har den finansiella styrkan att bära de risker som är förenade med investeringen. RBS lämnar inte någon rådgivning eller rekommendation i något hänseende genom broschyren eller prospektet. Före ett investeringsbeslut ska potentiella investerare därför konsultera sina egna professionella rådgivare i den omfattning de finner det nödvändigt och noggrant överväga investeringen mot bakgrund av investerarens egna förhållanden. Emittentrisk Såväl kapitalskyddet i obligationerna som avkastningsmöjligheten i obligationerna är beroende av emittentens finansiella förmåga att fullgöra sina förpliktelser på den ordinarie återbetalningsdagen. Om emittenten skulle hamna på obestånd riskerar investeraren att förlora hela sin investering oavsett hur den underliggande exponeringen har utvecklats. Emittentens kredit värdighet kan förändras i såväl positiv som negativ riktning. Förtida avveckling Om investeraren väljer att sälja den aktuella produkten före återbetalningsdagen sker detta till rådande marknadspris vilket kan vara såväl lägre som högre än det ursprungligen investerade beloppet. Ju närmare emissionsdagen en förtida avveckling sker desto högre är risken för att värdet på den struk turerade produkten understiger såväl det ursprungligen invest erade beloppet som det nominella beloppet. Under onormala marknadsförhållanden kan andrahandsmarknaden vara mycket illikvid. Emittenten kan i vissa begränsade situationer lösa in Obli gationerna i förtid och det förtida inlösenbeloppet kan då vara såväl högre som lägre än det ursprungligen investerade beloppet. Exponeringsrisk Utvecklingen för den underliggande exponeringen är avgörande för beräkningen av avkastningen på obliga tionerna. Hur den underliggande exponeringen kommer att ut vecklas är beroende av en mängd faktorer och innefattar komplexa risker vilka bland annat inkluderar aktiekursrisker, kreditrisker, ränterisker, råvaruprisrisker, valutakursrisker och/ eller politiska risker. De regelbaserade investeringsstrategierna för res p ektive index har konstruerats utifrån historiska marknadsdata och under antagandet att framtida marknader kommer att uppvisa likartade handelsmönster men det finns inte någon garanti för att så kommer bli fallet. En investering i de strukturerade produkterna kommer ge en annan avkastning än en direktinvestering i den underliggande exponeringen. För att investeraren ska få en avkastning på obligationerna som motsvarar eventuell överkurs och courtage krävs en avkastning på 4,5 procent vilket motsvarar en underliggande utveckling om 4,5 procent. En investering i de strukturerade produkterna kan ge en annan avkastning än en direktinvestering i den underliggande exponeringen. Valutarisk Obligationerna tecknas och handlas i svenska kronor (SEK) men beräkningen av de belopp som kan komma att betalas ut under Obligationerna påverkas av förändringen (positiv eller negativ) i valutakursen mellan USD och SEK, vilket även inverkar på marknadsvärdet under löptiden. Specifika risker avseende finansiering Vid förekommande finansiering av aktuella obligationer kommer riskprofilen och avkastningspotentialen att förändras. Finansiering kan öka för lusten eftersom investeraren måste betala finansieringskostnader om investeringen inte utvecklats på förväntat sätt. Investerare ska inte förlita sig på att eventuella vinster från denna produkt ska möjliggöra täckning av finansieringskostnader. För att investeraren ska få en avkastning på obligationerna som finansierats som motsvarar courtage och samtliga kostnader krävs en avkastning på 11 procent vilket motsvarar en underliggande utveckling om 11 procent. Ytterligare information om finansiering erhålls på förfrågan från SIP Nordic Fondkommission eller SIP Nordic Finance. Skatter Investerare bör rådgöra med professionella rådgivare om de skattemässiga konsekvenserna av en investering i de strukturerade produkterna utifrån sina egna förhållanden. Skattesatser och andra skatteregler kan även ändras under innehavstiden, vilket kan få negativa konsekvenser för investerare. 8

9 Andrahandsmarknad SIP Nordic Fondkommission kommer, under normala marknadsförhållanden, att hålla en andrahandsmarknad för de strukturerade produkterna. Behöver du tillgång till kapitalet under löptiden förmedlar SIP Nordic Fondkommission normalt köpkursen avseende placeringen på andrahands marknaden. Du kan på detta sätt ta hem eventuell värdestegring vid den tidpunkten som passar just dig. Avslut sker till marknadspris, vilket påverkas av rådande marknadsläge. I förekommande fall kan courtage även tillkomma vid försäljning på andrahandsmarknaden. Kontakta SIP Nordic för detaljer och rådande prislista Förtida försäljning kan således ske till ett såväl högre som lägre värde än produktens teckningskurs och under onormala marknadsförhållanden kan likviditeten i marknaden vara starkt begränsad. Observera att för obligationer tecknade tillsammans med finansieringslösningar måste även investerarens åtaganden under finansieringslösningen tas i beaktande gällande andrahandsmarknaden. Historisk/simulerad historisk information Information markerad med * avser historisk information och information markerad med ** avser simulerad historisk information. Simulerad information är baserad på emittentens egna beräkningsmodeller, data och antaganden och en person som använder andra modeller, data eller antaganden kan nå andra resultat. Investerare bör notera att varken faktisk eller simulerad historisk utveckling är en garanti för eller indikation om framtida utveckling eller avkastning samt att den strukturerade produktens löptid kan avvika från de tidsperioder som använts i broschyren. Om en graf innehåller andra index än den aktuella underliggande exponeringen syftar detta till att underlätta förståelsen av aktuell produkt och utgör inte en jämförelse mellan olika placeringsalternativ. Räkneexempel Information markerad med *** utgör endast exempel för att underlätta förståelsen av den strukturerade produkten. Räkneexemplet visar produktens avkastning baserat på rent hypotetiska avkastningsnivåer. Förbehåll Erbjudandet kan återkallas eller begränsas om emissionsvolymen understiger SEK , om mark nadsförutsättningarna försvårar möjligheterna att genomföra er bjudandet eller erbjudandet helt eller delvis omöjliggörs eller försvåras av lagstiftning, myndighetsbeslut eller motsvarande i Sverige eller i utlandet. Produktkostnader Vid utgivning av strukturerade produkter förekommer kostnader för bland annat produktion, extern distribution, börsnotering, licenser och riskhantering. För att nå kostnadstäckning tas courtage ut vid köp. I teckningskursen ingår även ett tredjeparts-, distributörs- och marknadsförararvode vars storlek påverkas av förändringar i räntenivå, priset på de finansiella instrument som ingår i produkten, riskhantering och extern distribution. Arvodet är därför inte i förväg helt fastställt utan uppgår till max 1,30 procent per år, beräknat på produktens nominella belopp och med antagandet att dessa innehas till ordinarie återbetalningsdag. Ytterligare information om ersättningar erhålls på förfrågan från SIP Nordic Fondkommission. Anmälan Teckningsanmälan skickas till: SIP Nordic Fondkommission AB Hitechbuilding 101, Stockholm Tel , Fax Vad är All Select? All Select är strukturerade produkter (obligationer) som emitteras av The Royal Bank of Scotland plc och som förfaller till betalning i juni Obligationerna erbjuds genom private placement och tecknas i poster om minst en obligation. Varje obligation har ett nominellt belopp om SEK med kapitalskydd, dvs. emittenten åtar sig att återbetala som lägst nominellt belopp vid ordinarie återbetalningsdag. Obligationerna emitteras till kursen 102,5 procent, dvs. SEK per obligation. Underliggande index Underliggande index är: RBS VC Enhanced Time Collect Index (USD) ER 12% ( TimeCollect Toppindex ) (Bloomberg Code: RBSAETU1 Index), RBS VC Aurum+ III Index (USD) ER 12% (Bloomberg Code: RBSDASU3 Index) och RBS VC Aquantum Pegasus Zeus Index (USD) ER 8% ( Zeus Toppindex ), (Bloomberg Code: RBSAQZU1 Index). Samtliga index representerar regelbaserade syntetiska investeringsstrategier. 9

10 Time Collect Toppindex är exponerat mot RBS FX Time Collect Index (USD) ER ( Time Collect Basindex ) som förenklat kan sägas representera en s.k. carry trade-strategi. Strategin intar långa, korta eller neutral positioner i enskilda index i en korg, där respektive index följer rullande positioner i valutaterminskontrakt mellan USD och de övriga G10-valutorna (EUR, GBP, JPY, CHF, AUD, NZD, CAD, NOK och SEK). Strategin använder räntesatsen en månads-ibor (Inter Bank Offered Rates) för respektive valuta i förhållande till den genomsnittliga en månads-ibor för samtliga G10-valutor som en indikator för att bestämma karaktären och storleken på investeringspositionerna. För NOK används NIBOR och i övrigt används LIBOR för respektive valuta. Index innehåller en skalningsfaktor om 12 procent som syftar till att minska inverkan av förändringarna för en enskild valuta på den totala indexnivån. Exponeringen mot TimeCollect Basindex påverkas även av en dynamisk exponeringsfaktor och en riskindikator. Den dynamiska exponeringsfaktorn är 100 procent om volatiliteten under föregående mätperiod är mellan 6 procent och 12 procent. Den dynamiska exponeringsfaktorn kan reduceras stegvis ner till noll om volatiliteten under föregående mätperiod har ökat och om volatiliteten under föregående mätperiod i stället har sjunkit så ökar exponeringsfaktorn upp till maximalt 200 procent. Strategin kommer att inta en lång eller neutral position beroende på riskindikatorn. Riskindikatorn syftar till att strategin ska inta en neutral position om två eller fler valutor förefaller vara utsatta för särskild stress vid en jämförelse mellan implicit volatilitet på kort och lång sikt. RBS VC Aurum+ III Index (USD) ER 12% kan förenklat sägas utgöra en investeringsstrategi som syftar till att generera avkastning baserat på förhållandet mellan guld- och oljenoteringar, där guld ses som den defensiva placeringen och olja ses som den offensiva placeringen. I strategin representeras guld av RICI Enhanced SM Gold Excess Return Index och olja av RICI Enhanced SM Crude Oil Excess Return Index. Utifrån priser för guldterminskontrakt (Bloomberg: GC1 Comdty) respektive oljeterminskontrakt (snitt av WTI och Brent; Bloomberg: CL1 Comdty och CO1 Comdty) jämförs veckovis förhållandet mellan tillgångsslagen med det rullande genomsnittet över en viss tid. Om det aktuella förhållandet ligger på eller över det rullande genomsnittet intar strategin en lång position i endast guldexponeringen för kommande exponeringsvecka. I annat fall intas endast en lång position i oljeexponeringen. Exponeringen påverkas även av en dynamisk exponeringsfaktor. Den dynamiska exponeringsfaktorn är 100 procent om volatiliteten under föregående mätperiod är mellan 7 procent och 12 procent. Den dynamiska exponeringsfaktorn kan reduceras stegvis ner till noll om volatiliteten under föregående mätperiod har ökat och om volatiliteten under föregående mätperiod i stället har sjunkit så ökar exponeringsfaktorn upp till maximalt 150 procent. Zeus Toppindex är exponerat mot Aquantum Pegasus Zeus Index (USD) ER ( Zeus Basindex ) som förenklat kan sägas utgöra ett marknadsneutralt råvaruindex som syftar till att generera avkastning via två olika delstrategier baserade på relativa prisskillnaderna mellan terminskontrakt av olika löptider för råvaror. Den ena delstrategin i Zeus Basindex intar på månadsbasis såväl långa som korta positioner i de underliggande terminskontrakt avseende råvaror medan den andra delstrategin intar såväl långa som korta positioner i de underliggande terminskontrakten enbart om vissa förutsättningar (såsom årstid och tillgänglighet av specifika terminskontrakt) är uppfyllda. Exponeringen mot Zeus Basindex påverkas genom Zeus Toppindex även av en dynamisk exponeringsfaktor. Den dynamiska exponeringsfaktorn är 100 procent om volatiliteten under föregående mätperiod är mellan 4,5 procent och 8 procent. Den dynamiska exponeringsfaktorn kan reduceras stegvis ner till noll om volatiliteten under föregående mätperiod har ökat och om volatiliteten under föregående mätperiod i stället har sjunkit så ökar exponeringsfaktorn upp till maximalt 145 procent. Variabler som de dynamiska exponeringsfaktorer och riksindikatorn kan leda till att relevant index inte har någon exponering mot den underliggande tillgången. Det ger en fördel om den underliggande tillgången faller så länge strategin intar den positionen men innebär omvänt en nackdel om den underliggande tillgången då i stället skulle stiga. Kostnadskomponenter De dynamiska investeringsstrategierna påverkas i likhet med fonder även av olika kostnadskomponenter för transaktionskostnader, externa licensavgifter och förvaltnings-arvoden etc. Tekniskt hanteras dessa genom att utvecklingen på olika nivåer dagligen reduceras med en sammanlagd estimerad kostnad om uppskattningsvis upp till 0,75 procent per år för RBS VC Enhanced Time Collect Index (USD) ER 12%, upp till 1,50 procent per år för RBS VC Aurum+ III Index (USD) ER 12% och cirka 2,47 procent per år för RBS VC Aquantum Pegasus Zeus Index (SEK) ER 8%. Eventuell positiv utveckling för underliggande basindex Aquantum Pegasus Zeus Index (USD) ER påverkas även av en avgift benämnd performancefee när strateginivån når nya toppnoteringar uppgående till 15 procent av sådan extra positiv utveckling. Alla grafer och siffror i denna broschyr är baserade på nettoutvecklingen efter kostnadskomponenterna. 10

11 Hur beräknas avkastningen? Utvecklingen för vart och ett av de tre indexen beräknas som den procentuella skillnaden mellan respektive index slutliga nivå och dess nivå på startdagen (vilken förväntas bli den 14 juni 2012). Genomsnittsberäkning: Respektive index slutliga nivå mäts som dess aritmetiska genomsnittsvärde av 13 mättillfällen under de tolv sista månaderna mot slutet av löptiden. Eftersom slutvärdet beräknas som ett genomsnitt kan den slutliga nivån både bli högre eller lägre än den faktiska nivån på slutdagen. Den faktiska utvecklingen för respektive index kan således vara såväl positiv som negativ men vid avkastningsberäkningen ersätts en negativ indexutveckling med noll. Därigenom reduceras inverkan av en negativ utveckling för ett index. Utvecklingen för respektive index ges sedan en vikt om 50% och vägs samman, dvs. sammanlagd viktning blir 150%. Den framräknade utvecklingen en investerare tar del av multipliceras därefter med deltagandegraden och den slutliga avkastningen räknas fram. Skulle avkastningen bli negativ har emittenten åtagit sig att återbetala nominellt belopp per obligation vid den ordinarie återbetalningsdagen. Deltagandegrad Deltagandegraden för obligationen är indikativt 100 procent (lägst 80 procent). Deltagandegraden fastställs av emittenten utifrån marknadsförutsättningarna omkring 31 maj Index disclaimers Products linked to an index are not in any way sponsored, sold or promoted by any relevant index provider and they make no warranty or representation whatsoever express or implied as to the results to be obtained from the use of the index in connection with such products. They shall not be liable (whether in negligence or otherwise) to any person for any error in the relevant index and shall not be under any obligation to advise any person of any error therein. Although The Royal Bank of Scotland plc ( Index Sponsor ) will obtain information for inclusion in or for use in the calculation of the Index from sources which the Index Sponsor considers reliable, neither the Index Sponsor nor the calculation agent for the Index make any representation or warranty as to the accuracy or completeness of information in this document which has been sourced from a third party. RBS shall have no liability to any person for the quality, accuracy, or completeness of such information or for any delays, omissions or interruptions in delivery of any information relating to the Index. The Index Sponsor is under no obligation to advise any person of any error in the Index (but may do so in its sole and absolute discretion). References to the underlying assets are included only to describe the underlying assets upon which the Index is based. The Index is not in any way sponsored, endorsed or promoted by the sponsor of the underlying assets. The Index Sponsor shall have no liability to any person in respect of any determination, amendment, modification, adjustment or termination in respect of the Index. The Index Sponsor makes no warranty or representation, express or implied in connection with the Index or the purposes for which it is used, and shall have no liability for any losses or expenses incurred in connection with the Index or any instrument linked to the Index. Neither The Royal Bank of Scotland plc nor Aquantum are responsible for the level or performance of the Index. The Index represents a notional strategy investment and no actual investment in the Index components is made. There can be no assurance that the Index will attain the securities objective. The Licensor s role is limited to the calculation and publication of the Index. RBS and its affiliates, connected companies, employees or clients may have an interest in financial instruments of the type described in this document and/or in related financial instruments. Such interest may include dealing in, trading, holding or acting as market-makers in such instruments and may include providing banking, credit and other financial services to any company or issuer of securities or financial instruments referred to herein. The Royal Bank of Scotland plc. Registered in Scotland No Registered Office: 36 St Andrew Square, Edinburgh EH2 2YB. The Royal Bank of Scotland plc is authorised and regulated in the U.K. by the Financial Services Authority, in Hong Kong by the Hong Kong Monetary Authority, in Singapore by the Monetary Authority of Singapore, in Japan by the Financial Services Agency of Japan, in Australia by the Australian Securities and Investments Commission and the Australian Prudential Regulation Authority ABN (AFS Licence No ) and in the US, by the New York State Banking Department and the Federal Reserve Board. Neither the Issuer of securities linked to the Index nor The Royal Bank of Scotland plc nor the Licensor is responsible for the level of performance of the Index. The Index represents a notional strategy investment and no actual investment in the Index components is made. There can be no assurance that the Index will attain the securities objective. The Licensor s role is limited to the calculation and publication of the Index. 11

12 Indikativ tidsplan Sista teckningsdag 18 maj 2012 Index startdag 25 maj 2012 Emissionsdag 3 14 juni 2012 Index slutdag 14 juni 2017 Ordinarie återbetalningsdag 28 juni 2017 Clearing Euroclear Sweden Indikativa villkor Emittent The Royal Bank of Scotland plc Emittentens kreditbetyg från S&P A (per den 26 mars 2012) Valuta SEK Nominellt belopp (NB) Lägsta investeringsbelopp Nominellt SEK (1 obligation) Teckningskurs av NB 102,5% Courtage 2% Indikativ deltagandegrad 100% (lägst 80%) Kapitalskydd av NB vid ordinarie 100% återbetalningsdag Underliggande tillgångar RBS VC Enhanced Time Collect Index (USD) ER 12% RBS VC Aurum+ III Index (USD) ER 12% RBS VC Aquantum Pegasus Zeus Index (USD) ER 8% 3 Leverans av värdepapper sker påföljande dagar. Viktig information Detta material utgör endast marknadsföring och har sammanställts av The Royal Bank of Scotland plc (RBS). Materialet ger inte fullständig information om produkten, emittenten, erbjudandet och de bindande villkoren för produkten. RBS frånsäger sig allt ansvar för eventuella tryckfel häri och broschyren kan komma att ändras utan föregående varning. Materialet ska endast användas av mottagaren ( Mottagaren ) under förutsättning att Mottagaren, innan köp görs, till fullo försäkrar sig om att denne är medveten om potentiella risker och avkastning avseende de strukturerade produkterna, samt andra relaterade och/eller liknande transaktioner. Materialet ska inte anses utgöra ett erbjudande från RBS att i förhållande till Mottagaren köpa, sälja eller teckna värdepapper eller att utöka eller göra lån tillgängliga eller att företa någon annan handling på Mottagarens vägnar. Köpavtal avseende de strukturerade produkterna ska inte ingås med RBS eller någon agent som är auktoriserad att agera på RBS vägnar. Köpavtal avseende de strukturerade produkterna ska istället ingås med SIP Nordic Fondkommission AB, som på egen hand agerar som oberoende distributör för denna private placement där lägsta investering är SEK RBS ställer inga garantier avseende detta material och friskriver sig från allt ansvar för det fall Mottagaren eller dennes rådgivare använder sig av materialet och dess innehåll. RBS är auktoriserat och står under tillsyn av Financial Services Authority. RBS är registrerat i Skottland under reg.nr och har sitt säte på adressen: 36 St Andrew Square, Edinburgh EH2 2YB. De finansiella instrumenten som beskrivs i denna broschyr står i överensstämmelse med ett undantag från registreringskrav enligt US Secutities Act of The Royal Bank of Scotland kan i vissa jurisdiktioner uppträda som ombud för The Royal Bank of Scotland N.V. I de fall då ett RBS-bolag marknadsför och/eller erbjuder finansiella instrument som emitteras av ett annat RBS-bolag är det marknadsförande RBS-bolaget inte skyldigt att infria de förpliktelser som vilar emittenten, såvida inte det marknadsförande RBS-bolaget har särskilt åtagit sig ett uttryckligt garantiansvar The Royal Bank of Scotland plc. Samtliga rättigheter förbehålles. Figuren DAISY Device logo, RBS, BUILDING TOMORROW och THE ROYAL BANK OF SCOTLAND är varumärken som tillhör The Royal Bank of Scotland. Informationen häri är endast avsedd för de tilltänkta mottagarna av materialet och innehållet får inte utan RBS föregående uttryckliga samtycke, reproduceras, återges eller kopieras, helt eller delvis, för något ändamål. Tryckt på Galerie Art Silk som är FSC-certifierad vilket innebär att produkten till minst 70 procent består av fibrer som kommer från ett hållbart skogsbruk rbsbank.se/markets