Global sourcing och makroekonomi

Transkript

1 Global sourcing och makroekonomi Prins Bertil seminariet Handelshögskolan, Göteborg 4 oktober 2012 Vice riksbankschef Karolina Ekholm

2 Global sourcing del av globaliseringsprocessen Baldwins (2006) två uppsplittringsfaser: Konsumtion separeras från produktion Produktion separeras från produktion Underliggande faktorer: minskade transportkostnader och IT-revolution Konsekvenser? Effektivitet Inkomstfördelning Beroende av omvärldsutveckling Internationell konjunkturspridning/spridning av globala chocker

3 Världshandeln har ökat mer Världshandelsvolym, World trade monitor index, 2000 = 100, säsongsrensade data Fall med ca 20 procent Källa: Netherlands Bureau for Economic Policy Analysis

4 än världens BNP Global BNP i fasta priser, index, 2000 = 100 Fall med 2-3 procent Not: Växelkurs till marknadsvärde Källa: IMF

5 Svensk handel har ökat mer än svensk BNP Import och export som andel av BNP 0,55 0,55 0,5 0,45 Import Export 0,5 0,45 0,4 0,4 0,35 0,35 0,3 0,3 0,25 0,25 0, ,2 Not: Löpande priser på varor och tjänster, 4 kvartals glidande medelvärde Källa: SCB och Riksbanken

6 men exportens betydelse för BNP har inte ökat lika mycket Svensk export ca 50 procent av BNP Svenskt förädlingsvärde ca två tredjedelar av exporten Kommerskollegium (2010), Made in Sweden?, rapport 2010:6 Drygt 30 procent av BNP består av förädlingsvärde skapat i exportsektorn (27 procent 1995)

7 Fler arbetar i multinationella företag Sysselsättning i internationella företag verksamma i Sverige, antal tusen anställda Dotterbolag till utländska företag Svenska moderföretag Utländska dotterbolag till svenska företag Källor: Tillväxtanalys och ITPS

8 Samvariationen mellan länders BNPutveckling har ökat Korrelationskoefficienter för länderpars BNP-tillväxt fördelat på percentiler Källa: Bordo, M. och Helbling, Thomas F. (2011), "International Business Cycle Synchronization In Historical Perspective, Manchester School, 79:

9 Stark samvariation i handeln under finanskrisen Import av varor och tjänster, årlig procentuell förändring Tillväxtekonomier Utvecklade ekonomier Världen, totalt Källa: IMF

10 Symmetrisk chock med asymmetriska konsekvenser BNP-nivå, index, 2007 Q1 = Tyskland USA Storbritannien Sverige Källa: OECD

11 Minskad global sourcing av finansiella tjänster? Bankers fordringar på utlandet, årlig procentuell förändring Alla BIS rapporterande bankers fordringar på utlandet Svenska bankkoncerners fordringar på utlandet Källa: Bank of International Settlements, BIS

12 Makroekonomiska konsekvenser av global sourcing Vinster av effektivare utnyttjande av resurserna ställs mot eventuellt ökad inkomstojämlikhet Ökad konkurrens och specialisering samt ett bättre utnyttjande av stordriftsfördelar ökar effektivitet men det finns vinnare och förlorare Ökad synkronisering/snabbare spridning av chocker I kombination med ökad specialisering skapas behov av länder-/regionsspecifik ekonomisk-politisk respons

13 Tack för ordet!

14 Extra

15 Export Löpande priser, 4 kvartals glidande medelvärde 0,45 Insatsvaror andel av varor totalt 0,45 0,4 Insatsvaror andel av total export 0,4 0,35 0,35 0,3 0,3 0, ,25 Källa: Konjunkturinstitutet och SCB

16 Import Löpande priser, 4 kvartals glidande medelvärde 0,4 Insatsvaror andel av varor totalt 0,4 0,35 Insatsvaror andel av total export 0,35 0,3 0,3 0,25 0,25 0, ,2 Källa: Konjunkturinstitutet och SCB

17 Ökade direktinvesteringar Utgående direktinvesteringar, miljarder USD Utvecklade länder Utvecklingsländer Transitionsekonomier Källa: UNCTAD

18 Ökade direktinvesteringar Ingående direktinvesteringar, miljarder USD Utvecklade länder Utvecklingsländer Transitionsekonomier Källa: UNCTAD

19 Symmetrisk chock med asymmetriska konsekvenser II Arbetslöshet, procent av arbetskraften, säsongsrensade data Tyskland USA Storbritannien Sverige Källa: OECD

20 Sveriges varuexport till EU och världen Årlig procentuell förändring, tolv månaders glidande medelvärde Världen EU Källa: SCB

21 Euroområdet Sveriges viktigaste exportmarknad Andel av svensk export 2011 Norge 10% USA 6% Övriga världen 14% Euroområdet 38% Storbritannien 8% Övriga Europa 24% Källa: SCB

22 Konkurrensvägd nominell växelkurs, TCW och KIX Index, = TCW KIX jan-12 feb-12 mar-12 apr-12 maj-12 jun-12 jul-12 aug-12 sep Anm. Streckad linje markerar den 5 september, datum för penningpolitiskt möte i PPU september. TCW och KIX avser olika sammanvägningar av valutor utifrån handelsmönster. KIX vikter uppdateras löpande och omfattar en större grupp länder. Källor: Konjunkturinstitutet och Riksbanken

23 Ökad handel särskilt drivet av tillväxtekonomier Importvolym, World trade monitor index, 2000 = 100, säsongsrensade data Tillväxtekonomier Utvecklade ekonomier Världen, totalt Källa: Netherlands Bureau for Economic Policy Analysis

24 Globala obalanser Bytesbalans, procent av BNP Latinamerika och Karibien Tillväxtekonomier i Asien Utvecklade ekonomier USA Euroområdet Källa: IMF