Private Banking Individuella lösningar för privatpersoner, företagare och stiftelser.

Storlek: px
Starta visningen från sidan:

Download "Private Banking Individuella lösningar för privatpersoner, företagare och stiftelser."

Transkript

1 Aktiemäklaren: Så här går börsen 2013 Betydligt enklare med schablonbeskattat sparande BÖRSEN. En lågt värderad börs och många bolag med starka balansräkningar. Det är några anledningar till varför aktiemäklaren Hannes Bernéus, Varbergs Sparbank ser ljust på Stockholmsbörsen för Här pekar han ut aktierna du bör ha koll på. Sidan 2 PLACERING. Tycker du att skatt och deklaration är tråkigt? Då ska du veta att det finns alternativ som förenklar sparandet. Sidan 4 Merbjudande Testa nya skidor? Med tjänsten Mer kan du testa årets nyheter på skidfronten i Sälen. Sidan 9 Månadsrapporten Trender & makroekonomi Analys av ränteutvecklingen Förslag på placeringar Sidan 10 Rekordrusch till Spanien BOSTAD. Aldrig förr har så många svenskar köpt bostäder i Spanien. Fastighetsbyrån, eller The Real Estate Agency som det heter där nere, förklarar varför. Sidan 5 Julklappen kan vara en muta FÖRETAGARE. Juletid innebär många företagspresenter och julbord. Men för att undvika obehagliga överaskningar kan det vara värt att kolla upp reglerna. Sidan 6 Vägvisaren i fonddjungeln FOND. Nu får du hjälp med att finna guldkornen i Fondtorgets stora utbud. Niklas Ekengren listar fonderna som har störst potential. Sidan 8 Distribution: Allready Solutions. Sparbanker: Sparbankerna kan ha andra tjänster och villkor. Kontakta din bank för mer information. Sidan 1

2 Här är Hannes bästa börsråd Swedbank ser ljust på börsåret 2013 och förväntar sig en uppgång på Stockholmsbörsen med cirka 15 procent, främst driven av en låg värdering. En annan faktor är att många bolag har mycket starka balansräkningar, vilket kan bli en extra krydda för aktiemarknaden. I år har Stockholmsbörsen varit förhållandevis stabil trots den ekonomiska oron i världen. Det beror på att börsen redan är lågt värderad till följd av den osäkra omvärlden, samtidigt som centralbankerna har gjort sitt yttersta för att parera de mest extrema utfallen. Förväntningarna på bolagens vinsttillväxt har skruvats ned ordentligt, men även det har aktiemarknaden stått emot väl. Detta visar tydligt att dagens värdering innebär att förväntningarna är väldigt lågt ställda på framtiden, säger Hannes Bernéus, aktiemäklare på Varbergs Sparbank. I vårt huvudscenario ser vi en global ekonomi som lider av sviterna från en extrem kreditexpansion. Därför kommer bolagen ha svårt att uppvisa någon vinsttillväxt. Marknadens förväntningar är dock överdrivet pessimistiska i dagsläget, vilket ger en attraktivt värderad börs. Därför fortsätter vi ha en underliggande positiv syn på Stockholmsbörsen. Marknadens förväntningar är överdrivet pessimistiska i dagsläget, vilket ger en attraktivt värderad börs, säger Hannes Bernéus Dolda reserver Många bolag har dessutom starka balansräkningar. De kan därför sitta på dolda reserver. Hannes Bernéus bedömer att ordinarie utdelningar i genomsnitt kommer ligga på drygt 4 procent, men chansen är stor att flera bolag lämnar extrautdelningar därutöver. Enligt vår värderingsansats hamnar totalavkastningen på Stockholmsbörsen under 2013 någonstans mellan 15 och 20 procent. Det innebär att kurserna stiger mellan 10 och 15 procent, och att direktavkastningen, det vill säga utdelningar, blir cirka 5 procent. När det gäller branscher tycker Hannes Bernéus att verkstadsbolag är en av de mest intressanta. Men vi fokuserar inte så mycket på sektorer längre. Ofta är de väldigt tunna. I ITsektorn har Ericsson en vikt på nära 80 procent. I konsumentproduktsektorn väger H&M mycket tungt. Vi fokuserar mer på enskilda bolag som historiskt har visat att de kan leverera trots att omvärlden är skakig. Lågt värderat Några av de intressantaste bolagen på börsen inför 2013 är enligt Hannes Bernéus. Atlas Copco, Saab, Höganäs, Autoliv och Telia Sonera. Många har satsat på kreditmarknaden på senare tid. Men vi lyfter fram aktiemarknaden. I dag är aktier i stort sett det enda tillgångsslaget i världen som inte är övervärderat. Se Hannes börsråd för 2013 s Distribution: Allready Solutions. Sparbanker: Sparbankerna kan ha andra tjänster och villkor. Kontakta din bank för mer information. Sidan 2

3 Intressanta aktier 2013 Atlas Copco. Ett oerhört stabilt bolag. Mer än 50 procent av försäljningen sker på tillväxtmarknader. Bolaget gynnas också av att det har skett en stark ökning av efterfrågan på kompressorer under de senaste åren. Saab. Är också mycket stabilt. Bolaget gynnas av att försvarsmarknaden drivs av en övergång till ny teknik. Ett stort antal länder är på väg att förnya sina stridsflygplansflottor, vilket kan gynna försäljningen av Jas-plan. Höganäs. Det har parerat konjunktursvängningarna mycket bra. Metallpulverbranschen växer snabbare än övrig industriell produktion. Företaget har en global marknadsandel på 40 procent med stark asiatisk exponering motsvarande 39 procent av försäljningen. Autoliv. Är ett stabilt bolag. Det är världsledande inom bilsäkerhetsindustrin som växer snabbare än den underliggande bilmarknaden. Företagets vinstmarginal har förbättrats, bland annat på grund av en stark position på den lönsamma kinesiska marknaden. Telia Sonera. Ett betydligt mer riskfyllt bolag. Dess sannolika försäljning av det spanska företaget Yoigo stärker bolaget. Direktavkastningen kan bli närmare 10 procent. Men konkurrensen i branschen ökar. Därför är risken lite högre för denna aktie. Distribution: Allready Solutions. Sparbanker: Sparbankerna kan ha andra tjänster och villkor. Kontakta din bank för mer information. Sidan 3

4 Två sparformer som underlättar Visst kan skatt och deklaration av affärer ibland kännas lite tråkigt. Samtidigt, sedan årsskiftet, finns det två bra alternativ som gör sparande och placeringar lite enklare. Lars Leffler, Private Bankingrådgivare på Varberg Sparbank förklarar. De två alternativen är kapitalförsäkring som funnits i många år och det andra, nya, är investeringssparkontot. Har man sina placeringar i investeringssparkonto eller kapitalförsäkring kan man säga adjö till K4-blanketten och göra något roligare. Inga enskilda affärer behöver redovisas, säger Lars Leffler. Dessa två alternativ ger det enklare för alla som under året får många affärsnotor. Till exempel om man löpande placerar i SPAX eller ofta gör aktieaffärer. Skatt på tänkt inkomst Naturligtvis vill finansministern ha några skattekronor även på det kapital som finns i investeringssparkonton och kapitalförsäkringar. Skatten som ska betalas är 30 procent på en tänkt inkomst som för närvarande är 1,65 procent av kapitalet. På kronor blir alltså skatten 495 kronor. Den skatt som sedan början på 2012 finns på fritt fondsparande behöver man inte betala om man har sina placeringar under schablonskatteparaplyet. För 2013 är den tänkta inkomsten fastställd till 1,49 procent (skatten blir 445 kronor på kronor) vilket alltså innebär att om man tror på en avkastning som överstiger 1,49 procent är det lönsamt (exkl ev avgifter) att ha ett schablonbeskattat sparande. Har man aktieplaceringar med hög direktavkastning blir det roligt att se att utdelningen inte krymper med trettio procent, som vid ägande utanför schablonskatteparaplyet. Ränteutbetalningar från obligationer och SPAXAR är också fria från skatt, säger Lars. Flytt utan kostnad Flyttar man in sina befintliga tillgångar i investeringssparkontot räknas det som en skattemässig försäljning och en kapitalvinst eller förlust uppstår. Flytten i sig kostar inget. Inför årsskiftet kan det vara lämpligt att se över sin portfölj. Både när det gäller vilka placeringar man ska ha men även vilken typ av skatt man vill betala kapitalvinstskatt på faktiska vinster eller schablonskatt på kapital motsvarande avkastningen som tänkt inkomst, säger han. Placerar man i investeringskonto eller kapitalförsäkring kan man säga hej då till K4-blanketten, säger Lars Leffler. Här är fördelarna Med schablonbeskattat sparande kan du placera i fonder, strukturerade produkter (SPAX), svenska och utländska aktier, obligationer och andra ränteinstrument samt börshandlade fonder och bankkonto. Här listas fördelarna: Brett placeringsutbud. Du vet schablonskatten och avkastningsskatten inför varje år. Du behöver inte deklarera enskilda köp och försäljningar. Du kan göra skattefria omplaceringar. Utdelningar och ränteinkomster är skattefria. Distribution: Allready Solutions. Sparbanker: Sparbankerna kan ha andra tjänster och villkor. Kontakta din bank för mer information. Sidan 4

5 Svenskarna invaderar Spanien Rekordmånga svenskar köper bostad i Spanien. The Real Estate Agency säljer redan mer än en bostad per dag till svenskar och 2013 väntas bli ett ännu bättre år. Man skulle kunna tro att det är dystert att vara fastighetsmäklare i Spanien. Sedan 2007 har Spanien gått från 1,3 miljoner sålda bostäder per år, till cirka i år. Två tredjedelar av marknaden har försvunnit och bostadspriserna fortsätter att sjunka. För vår del är det precis tvärtom. Vi har aldrig haft så mycket att göra som nu, säger Daniel Nilsson, The Real Estate Agencys regionchef i Spanien. En bostad om dagen The Real Estate Agency, som Fastighetsbyrån heter här, säljer i snitt drygt en bostad om dagen till svenska kunder. Men vi får ständigt skriva upp våra prognoser. I vår affärsplan för 2013 räknar vi med att sälja två bostäder per dag till svenskar, alltså en var tolfte timme. Prisfallet på bostäder är ganska jämnt över hela landet. I attraktiva kustlägen har dock kurvan planat ut väsentligt tack vare en ökande efterfrågan från norra Europa. De förmånliga priserna gynnar köpviljan, men antalet spekulanter, med baktanken att göra ekonomiska klipp på sikt, är lågt. Ja, de flesta av våra kunder tänker inte i termer av investeringar, de köper bostad för att höja sin livskvalitet, säger Daniel Nilsson. Allt yngre söker sig dit Att allt fler yngre, varav många par i årsåldern, köper bostad i solen bidrar till den ökande efterfrågan. Liksom det faktum att Fastighetsbyrån som ju är ett välkänt varumärke och finns på plats i Spanien. De spanska bankernas mer restriktiva långivning påverkar bara situationen marginellt. Ja, de flesta av våra kunder löser bostadsfinansieringen på andra sätt. Daniel Nilsson berättar att det bara är ett fåtal av kunderna som planerar att hyra ut sina bostäder; de flesta tycker inte att slitaget och det extra arbetet är värt de pengar de kan tjäna. Det är lättast att få hyresgäster till attraktiva, strandnära lägen, säger han. Anders Wikberg De flesta köper bostad i Spanien för att höja sin livskvalitet, säger Daniel Nilsson på Real Estate Agency. Svenskar 4:e största grupp 2009 köpte svenskarna 26 bostäder i Spanien via The Real Estate Agency, 2010 köptes 79 och 2011 hela väntas siffran stanna först på andra sidan 300-strecket. Svenskar är numera uppe på fjärde plats på listan över de olika europeiska nationaliteter som köper bostad i Spanien, säger Daniel Nilsson, regionchef på The Real Estate Agency, och tillägger att Storbritannien är etta på listan. Snittpriset på de bostäder som The Real Estate Agency sålt under 2012 är euro. Högst är snittpriset i Marbella, med euro, och lägst i Torrevieja, euro. Distribution: Allready Solutions. Sparbanker: Sparbankerna kan ha andra tjänster och villkor. Kontakta din bank för mer information. Sidan 5

6 Ligg lågt med gåvorna i jobbet Med julen runt hörnet funderar många företagare på presenter, julbord och annat till medarbetare, kunder och leverantörer. Men skatteregler och mutlagstiftning gör det klokt att ligga lite lågt. På Skatteverkets hemsida finns relativt tydliga regler för julklappar och julbord, med beloppsgränser. Bland annat får arbetsgivare ge julklappar till sina anställda till ett värde av högst 450 kronor per person, inklusive moms. Men om julklappen värderas till 451 kronor blir den anställde förmånsbeskattad för julklappen i sin helhet. Det kan tyckas orättvist, men så är det tyvärr, säger Clas Ramert, i 13 år skattechef på Volvo och numera vd på konsultfirman Skattepunkten i Göteborg. Kan fråga Skatteverket Han tipsar också om att man, om man känner sig osäker på om exempelvis en julklapp man tänkt ge sina anställda kommer att förmånsbeskattas, kan fråga Skatteverket i förväg. Men se i så fall till att du får beskedet skriftligt. De muntliga beskeden från Skatteverkets telefonjour kan man tyvärr inte alltid lita på, säger han. En del företag försöker komma runt reglerna om förmånsbeskattning genom att ge så kallade sponsringspaket som julklappar, med fribiljetter till matcher, konserter och liknande. Problemet är dock att fribiljetter normalt förmånsbeskattas till sina marknadsvärden. Är man osäker på reglerna så kan man ringa upp Skatteverket och fråga, säger skatteexperten Clas Ramert. Avdragsgill jullunch Andra bjuder kunder och leverantörer på julbord och hävdar att jullunchen skett i anslutning till en affärsförhandling, och därmed är avdragsgill och inte föremål för förmånsbeskattning. Man bör förbereda svar på eventuella frågor om detta från Skatteverket, råder han. Clas Ramert betonar dock att förmånsbeskattning är en sak, mutlagstiftningen en helt annan. Visst är det trist att tvingas betala någon hundralapp i förmånsskatt, men att bli anklagad för att ge mutor är något som kan stjälpa ett helt företag. Ge därför aldrig några presenter till personer med ansvar för offentlig upphandling, eller till myndighetspersoner som utövar tillsyn, beviljar tillstånd och liknande till din verksamhet, råder han, och rekommenderar måttfullhet vid gåvor till kunder och leverantörer. Anders Wikberg Här är julens skatteregler s Distribution: Allready Solutions. Sparbanker: Sparbankerna kan ha andra tjänster och villkor. Kontakta din bank för mer information. Sidan 6

7 Julens skatteregler Julklappar till anställda. Tillåtet maxbelopp 450 kronor inklusive moms per person, för att undvika förmånsbeskattning. Gåvor i form av pengar eller presentkort som kan bytas mot pengar förmånsbeskattas dock. Julklappar till kunder och leverantörer. Dessa är i princip inte avdragsgilla, och kan bli förmånsbeskattade av mottagarna. Du får dock dra av för gåvor till ett värde av max 180 kronor per person exklusive moms i samband med representation. Reklamgåvor, som almanackor med företagets logotyp, är också avdragsgilla. Julbord med anställda. Förmånsbeskattas inte. Avdragsgill till ett värde av 90 kronor exklusive moms per person. För kringkostnader som underhållning får du dessutom dra av 180 kronor exklusive moms. Du får dock bara göra avdrag för två personalfester per år. Julbord med kunder och leverantörer. Samma regler som för normal representation, alltså avdragsrätt med 90 kronor exklusive moms per person i samband med affärsförhandling. Förmånsbeskattas inte. Privatsamtal med jobbtelefonen. Förmånsbeskattas inte för den som har ett fast telefonabonnemang, mobilt eller inte, utan enskild samtalsdebitering. Distribution: Allready Solutions. Sparbanker: Sparbankerna kan ha andra tjänster och villkor. Kontakta din bank för mer information. Sidan 7

8 Fondguiden hjälper dig att finna guldkornen Med den nya tjänsten listas ett 70-tal fonder som bankens analytiker anser kommer att utvecklas bättre än andra fonder i samma kategori. Fondguiden innehåller såväl fonder från Swedbank Robur som från andra fondbolag. På Swedbanks Fondtorg finns nästan 600 fonder från ett 60-tal förvaltare att välja mellan. Det stora utbudet innebär bra möjligheter för investerare att hitta fonder som svarar upp till deras behov. Men långt ifrån alla har kunskapen eller viljan att själv botanisera och analysera bland fondutbudet. Därför har Swedbank lanserat Fondguiden. Syftet med Fondguiden är att hjälpa sparare med tips och råd på vägen till en bra fondportfölj. Därför har vi tagit fram en lista med cirka 70 fonder som vi anser har bättre förutsättningar än andra i sin kategori att utvecklas väl, säger Niklas Ekengren, Private Banking rådgivare på Varbergs Sparbank. Bra i fondkategorin De kategorier som Niklas syftar på är aktie-, ränte- och blandfonder och alternativa placeringar. För att det ska vara lätt att orientera sig är varje kategori indelad i 17 olika fondkategorier. Den som vill placera i exempelvis en aktiefond som placerar i Europa, kan gå till Fondguiden och där få förslag på ett antal fonder att välja mellan. När Swedbank Investment Centers förvaltare analyserar fonder granskas framför allt tre områden: fondens förvaltningsteam, investeringsprocess och tidigare avkastning. Anledningen är att det finns en stark koppling mellan en väl fungerande organisation, en effektiv investeringsprocess och ett bra förvaltningsresultat. Analysen är grundlig och de fondbolag och fonder som klarar deras högt ställda krav kommer sannolikt att relativt sett utvecklas bra över en marknadscykel. Vi granskar fonderna varje vecka och om en fond under en längre period inte håller måttet sorterar vi bort den, säger Niklas. Det enklaste sättet att ta del av Fondguiden är att klicka på länken nedan. Fondguiden ligger även på Fondtorget och de utvalda fonderna har ett F framför sitt namn. Tanken med Fondguiden är att hjälpa sparare till en bra fondportfölj, säger Niklas Ekengren De utvalda fonderna Fondguiden finner du i fondlistan på Fondtorget, där de utvalda fonderna har ett F framför sig. Här har Swedbank sållat fram ett 70-tal fonder med bäst framtid. Distribution: Allready Solutions. Sparbanker: Sparbankerna kan ha andra tjänster och villkor. Kontakta din bank för mer information. Sidan 8

9 Dags att testa årets skidnyheter Med tjänsten Mer kan du ta del av en mängd erbjudanden med både upplevelser och prylar. Här kan du bland annat testa säsongens alla nyheter på skidfronten i samband med att du besöker Sälen. Nu är du välkommen till Sälen för att testköra säsongens nyheter på skidfronten. Hela säsongen har du möjlighet att testa ett stort utbud av säsongens skidnyheter för såväl barn som vuxna, nybörjare och experter. Det innebär att kunnig personal på Stadium Ski hjälper dig att välja den typ av skida som passar just dig som åkare. Sedan är det bara att kasta sig ut för någon av de totalt 117 nedfarter som finns i Lindvallen och Hundfjället. När du testat skidorna några åk återlämnar du dem för att återgå till dina egna skidor, eller varför inte testa ett nytt par tills du hittar din favorit. Erbjudande: Testa skidor gratis på Stadium Skii Lindvallen och Hundfjället. Bokning: Besök någon av Stadiums butiker. Uppge kod Mer. Vem får Mer? Tjänsten Mer ingår för dig som är kund i Private Banking och ger dig tillgång till bland annat försäkringar, rabatter och intressanta erbjudanden. Är du ännu inte ansluten till Mer, ta kontakt med din rådgivare. Distribution: Allready Solutions. Sparbanker: Sparbankerna kan ha andra tjänster och villkor. Kontakta din bank för mer information. Sidan 9

10 Månadsrapport december 2012 Våra analytiker beskriver rådande marknadsläge och prognoser för kommande månad. I rapporten får du också förslag på placeringar samt fördelning mellan aktier och räntor. Fördelning aktier & räntor Övervikten i aktier behålls i december. Även om marknadsklimatet ser något sämre ut, är vår övergripande analys av marknaden fortsatt positiv till aktier. Att de kvantitativa lättnader som centralbankerna försett marknaden med den senaste tiden ännu inte gett utslag i vår analys talar också för att behålla övervikten i aktier. Alternativa 10 % Aktier 55 % Sverige 20% (0%) Europa 16% (+6%) Produktförslag Aktieplaceringar Swedbank Robur Sverigefond Swedbank Robur Europafond Swedbank Robur Amerikafond Swedbank Robur Japanfond Swedbank Robur Global Emerging Markets Ränteplaceringar Swedbank Robur Absolutavkastning Plus SPAX Valutaintervall Sterling BAS SPAX Företagsobligationer BAS SPAX Nordeuropa MAX Alternativa placeringar JP Morgan Systematic Alpha Räntor 35 % Trender & Makroekonomi USA Återhämtningen i ekonomin fortsätter Demokrater och republikaner förhandlar om fiscal cliff Europa och Sverige Recessionen fortsätter i euroområdet Bred svensk konjunkturnedgång Japan Inflationsmål på två procent föreslås Tillväxtmarknader Kinas konjunktur förbättras Blandade signaler från Indien USA 10% (0%) Asien 4% (-6%) Tillväxtmarknader 5% (0%) Ränte- och valutautveckling Den låga globala räntenivån har hållit i sig förvånansvärt länge. Makrostatistik har förbättrats, men det har fått liten effekt på räntorna. Vår tro är att Riksbanken sänker reporäntan med 0,25 procentenheter till 1 procent i december och att det därefter inte kommer fler sänkningar. Ränteprognos mån 6 mån 12 mån Sveriges reporänta Stibor 3 mån år år år Boränteprognos mån 6 mån 12 mån 3 mån 3,29 3,22 3,32 3,57 2 år 3,10 3,27 3,37 3,87 5 år 3,33 3,46 3,66 4,16 10 år 3,94 4,10 4,25 4,75 Kronans försvagningstrend mot euron som inleddes i augusti har stannat av. Vår EUR/SEKprognos på tre månaders sikt är Prognosen grundas bland annat på att Riksbanken nöjer sig med en räntesänkning. Valutaprognos mån 6 mån 12 mån USD/SEK EUR/SEK Nyhetsbrevet vänder sig till Swedbanks Detta och dokument Sparbankernas är framställt av Swedbank Private för allmän distribution. Banking-kunder Dokumentet är framställt och i informationssyfte. ges ut tio Innehållet gånger i dokumentet per år. utgör inte individuell rådgivning enligt lagen om värdepappersmarknaden eller lagen om finansiell rådgivning till konsumenter. Mottagare av dokumentet bör vara uppmärksam på uttalanden om framtidsbedömningar är Ansvarig utgivare: Pernilla Lyander. förenade Projektledare: med osäkerhet och rekommenderas Gustav Egerö. att komplettera Redaktör: sitt beslutsunderlag Hans med det Strömberg. material som bedöms Produktion: som nödvändigt. Materialet Redaktörerna. får inte mångfaldigas utan Swedbanks medgivande. Swedbank påminner om att investeringar på kapitalmarknaden, bl a sådana som nämns på denna sida, är förenade med ekonomiska risker. Kunden ansvarar själv för dessa Distribution: Allready Solutions. Sparbanker: risker. Mångfaldigad av Sparbankerna, Stockholm kan ha Adress: andra Swedbank, tjänster Brunkebergstorg och 8, villkor. SE Stockholm. Kontakta din bank för mer information. Sidan 10

11 Månadsrapport december 2012 Investment Center Analys Trender & Makroekonomi November har varit en blandad månad för aktier. Ett antal svaga kvartalsrapporter och oron för den så kallade fiscal cliff har påverkat USA negativt. Europa har utvecklats bättre tack vare en fortsatt lättnad av skuldkrisen. I Asien har Kinas aktiemarknad tappat ytterligare mark medan den japanska aktiemarknaden har stigit på förväntningar om nya kraftiga stimulansåtgärder. Statsobligationer har gett en positiv avkastning i november på de stora marknaderna (USA, Europa och Japan) medan svenska räntor varit mer stabila. Kreditmarknaderna har också haft en bra utveckling efter en svag period i mitten av november. Global ekonomisk statistik har fortsatt komma in något bättre, särskilt i USA och Kina, medan data i Sverige och Japan varit mer negativ. USA Återhämtningen i ekonomin fortsätter Demokrater och republikaner förhandlar om fiscal cliff Amerikansk statistik visar på fortsatt gradvis återhämtning av ekonomin. Byggföretagens förtroende har förbättrats påtagligt i år och både husförsäljning, byggande och huspriser har stigit ytterligare. Under tredje kvartalet var dock industriföretagens investeringar en besvikelse. Detta rimmar väl med börsbolagens rapportsäsong som visade på svag försäljning tredje kvartalet. Bolagen lyckades dock till stor del försvara sina marginaler och höll uppe vinsterna relativt väl. Tittar vi framåt finns det indikationer på att förtroendet har återkommit, orderingången har till exempel börjat öka igen. Vi förväntar oss en uppgång i företagsinvesteringarna, troligen redan under innevarande kvartal. Många problem kvarstår dock, inte minst arbetslösheten som är på en fortsatt mycket hög nivå samtidigt som bland annat bilförsäljningen är långt ifrån normaliserad. Demokraterna och republikanerna har påbörjat förhandlingar om hur man ska hantera de skatterabatter och subventioner som löper ut vid årsskiftet. Om politikerna inte kommer överens drabbas amerikansk ekonomi av det som kallas för fiscal cliff. Det är en kraftig budgetåtstramning som kan medföra att ekonomin riskerar att falla ner i recession. Det är inget som varken demokrater eller republikaner önskar och vi räknar med att det kommer någon form av lösning. Vi lär hur som helst få se en åtstramning av amerikansk ekonomi på grund av att politikerna kommer att behöva höja skatter och sänka offentliga utgifter för att försöka få ordning på budgetunderskottet. Federal Reserve bidrar med sin stimulativa penningpolitik och den amerikanska ekonomins återhämtning kommer att fortgå under flera år. Europa och Sverige Recessionen fortsätter i euroområdet Bred svensk konjunkturnedgång Euroområdets ekonomi har varit i recession sedan förra hösten och sannolikt kommer det att dröja ytterligare innan vi ser tillväxt i området igen. Den goda nyheten är att nedgången i tillväxten har avtagit den senaste tiden enligt flera indikatorer. Till exempel har företagen lyckats minska sina lager av färdiga produkter vilket betyder att det inte längre finns överproduktion jämfört med efterfrågan. Lägre statslåneränta för de krisdrabbade länderna är också en positiv faktor som pekar på mindre negativ konjunktur framöver. Euroländernas finansministrar och IMF enades om att betala ut nästa del av nödlånet till Grekland. Lånet får också lägre ränta och längre återbetalningstid. Dessutom får Grekland anstånd med räntebetalningarna i tio år. De nya miljarderna ska bland annat rekapitalisera de grekiska bankerna och möjliggöra för regeringen att betala ut löner och pensioner. Konjunkturnedgången i Sverige drabbar nu fler sektorer än exportbolag. Såväl industrin, handeln, tjänstesektorn som byggindustrin försvagades påtagligt under hösten och försämringen fortsatte i november. Detta har även synts i ett ökat antal varsel. Ska man hitta något positivt i svensk statistik så är det att exporten inte föll ytterligare i oktober. Tillsammans med förbättrade globala indikatorer kan detta vara ett tecken på att fjärde kvartalet utgör en botten i konjunkturen för den här gången. Japan Inflationsmål på två procent föreslås Det japanska parlamentets underhus har lösts upp och nyval hålls den 16 december där oppositionspartiet LDP ser ut att vinna. LDP har i sin valplattform ett löfte om en överenskommelse med Bank of Japan om ett nytt mål för penningpolitiken. Förslaget är att ett inflationsmål på två procent införs. Japan har inte haft så hög inflation sedan den ekonomiska bubblan brast Om man når nivån på två procent skulle det kräva mycket kraftigare penning- och finanspolitiska åtgärder från Japan i framtiden. Vad gäller den japanska konjunkturen har de senaste siffrorna, till exempel de för export och industriproduktion, pekat tydligt på en recession samtidigt som konflikten med Kina rörande rättigheterna till Senkaku/Diaoyu-öarna fortfarande är olöst. Detta dokument är framställt av Swedbank för allmän distribution. Dokumentet är framställt i informationssyfte. Innehållet i dokumentet utgör inte individuell rådgivning enligt Nyhetsbrevet vänder sig till Swedbanks lagen om och värdepappersmarknaden Sparbankernas eller lagen Private om finansiell Banking-kunder rådgivning till konsumenter. Mottagare och ges av dokumentet ut tio gånger bör vara uppmärksam per år. på uttalanden om framtidsbedömningar är förenade med osäkerhet och rekommenderas att komplettera sitt beslutsunderlag med det material som bedöms som nödvändigt. Materialet får inte mångfaldigas utan Swedbanks Ansvarig utgivare: Pernilla Lyander. medgivande. Projektledare: Swedbank påminner Gustav om att investeringar Egerö. på kapitalmarknaden, Redaktör: bl a Hans sådana som Strömberg. nämns på denna sida, Produktion: är förenade med ekonomiska Redaktörerna. risker. Kunden ansvarar själv för dessa risker. Mångfaldigad av Sparbankerna, Stockholm Adress: Swedbank, Brunkebergstorg 8, SE Stockholm. Distribution: Allready Solutions. Sparbanker: kan ha andra tjänster och villkor. Kontakta din bank för mer information. Sidan 11 2

12 Månadsrapport december 2012 Investment Center Tillväxtmarknader Kinas konjunktur förbättras Blandade signaler från Indien Kinas konjunktur visar tecken på vändning efter sju kvartal av inbromsning. Finansministeriet i Peking räknar med att tillväxttakten börjar accelerera igen under det fjärde kvartalet. Maktskiftet i Kina är avslutat men det är svårt att förvänta sig några stora ekonomiska reformer eftersom speciella särintressen, som statliga bolag, har ett starkt inflytande. Det är fortfarande blandade signaler för Indiens konjunktur. Inköpschefsindex och bilsektorn har pekat på starkare tillväxt men industriproduktionen har varit svagare än väntat i september på grund av fallande aktivitet bland producenter av investeringsvaror. Den lokala valutan, Rupien, har återigen försvagats de senaste veckorna och det kommer att öka inflationstrycket framöver. Rysslands ekonomi var starkare än de flesta länders i Östeuropa fram till sommaren men statistik har nu visat att både industriproduktion och detaljhandel har bromsat in. En svagare råvarusektor och lite stramare kreditvillkor ligger bakom avmattningen. Värdering Aktier framstår fortfarande som billiga i relation till räntor. Analysen är oförändrad jämfört med förra månaden. Makroallokering Konjunkturmodellen behåller sitt stöd för aktier även när vi flyttar fram den en månad. Vi har flyttat fram en förväntad sänkning av EMU:s styrränta till februari. 2 1,5 1 0,5 0-0,5-1 -1,5-2 Marknadsklimat Likviditet Värdering Makroallokering Swedbanks bedömning av tillgångsfördelning görs utifrån variablerna marknadsklimat, likviditet, värdering och makroallokering på en skala från -2 till + 2. Fördelning Aktier & Räntor Övervikten i aktier behålls i december. Även om marknadsklimatet ser något sämre ut, är vår övergripande analys av marknaden fortsatt positiv till aktier. Att de kvantitativa lättnader som centralbankerna försett marknaden med ännu inte gett utslag i vår analys talar också för att behålla övervikten i aktier. Marknadsklimat Marknadsklimatet försämras åter i december. Trenden med svagare vinstrevideringar fortsatte även förra månaden och det är tydligt att förväntningarna på företagen har varit optimistiska jämfört med konjunkturutvecklingen. Även prismomentum försämras något denna månad även om det ser bättre ut på slutet. Likviditet Centralbankernas kvantitativa lättnader syns ännu inte i vår modell som mäter likviditetsflödet till ekonomin. De stora stimulansprogram som annonserades i september har ännu inte kommit in i det data vi använder. Det är ändå sannolikt att det kommer att medföra starkare likviditetsflöden framöver. Aktier Fördelning regioner Övervikten i Europa behålls tillsammans med undervikten i Japan. Allmänt gäller att det är ganska små skillnader mellan de olika regionerna i vår analys. Regionfördelning för aktiemarknaden Aktuell vikt Sverige 20% (0%) Europa 16% (+6%) USA 10% (0%) Asien 4% (-6%) Tillväxtmarknader 5% (0%) Swedbanks regionfördelning fördelas på fem regioner - Sverige, Europa, USA, Asien (Japan, Singapore och Honkong) och Tillväxmarknader. Aktuell vikt i respektive region beror på hur aktier och regioner är viktade. En region kan vara överviktad på grund av en övervikt i aktier utan att regionen i sig är överviktad. Marknadsklimat Marknadsklimatet förbättras i Asien och tappar i Europa och USA som haft tunga rapportperioder. Bolagen har inte lyckats leva upp till marknadens förväntningar på vinstutveckling. 3 Detta dokument är framställt av Swedbank för allmän distribution. Dokumentet är framställt i informationssyfte. Innehållet i dokumentet utgör inte individuell rådgivning enligt lagen om värdepappersmarknaden eller lagen om finansiell rådgivning till konsumenter. Mottagare av dokumentet bör vara uppmärksam på uttalanden om framtidsbedömningar är Nyhetsbrevet vänder sig till Swedbanks och förenade Sparbankernas med osäkerhet och rekommenderas Private att komplettera Banking-kunder sitt beslutsunderlag och med det ges material ut som tio bedöms gånger som nödvändigt. per år. Materialet får inte mångfaldigas utan Swedbanks medgivande. Swedbank påminner om att investeringar på kapitalmarknaden, bl a sådana som nämns på denna sida, är förenade med ekonomiska risker. Kunden ansvarar själv för dessa Ansvarig utgivare: Pernilla Lyander. Projektledare: risker. Mångfaldigad av Sparbankerna, Gustav Egerö. Stockholm Redaktör: Adress: Swedbank, Hans Brunkebergstorg Strömberg. 8, SE Produktion: Stockholm. Redaktörerna. Distribution: Allready Solutions. Sparbanker: Sparbankerna kan ha andra tjänster och villkor. Kontakta din bank för mer information. Sidan 12

13 Månadsrapport december 2012 Investment Center Likviditet Den massiva likviditetsinjektion från flera håll som inleddes förra månaden syns ännu inte i våra siffror över likviditeten. Centralbankerna i USA, Europa och Japan har som bekant lanserat stora program för kvantitativa lättnader. Värdering Europa och Asien blir något billigare jämfört med de andra länderna i november. Makroallokering Euroområdet är tydligast i sin stimulanspolitik och USA:s industri förväntas få ett bättre industriklimat framöver. En förbättrad konjunkturutveckling ger stöd till tillväxtmarknader. Japan är den region som är mest i avsaknad av konjunkturstöd till aktier. Analys Ränteutveckling Månaden började med ett negativt risksentiment vilket fick räntor att falla något. Den 10-åriga statsobligationen i Sverige var nere på under 1.40 procent och den amerikanska på under 1.60 procent. Anledningen var att efter det amerikanska valet blev det stort fokus på det så kallade fiscal cliff vilket gjorde investerarna nervösa. Denna oro har minskat något och bättre makrodata har fått upp börsen igen och då har räntorna stigit. Det ska påpekas att rörelserna på de globala räntemarknaderna är mycket små. Centralbanker är parkerade runt noll i ränta samtidigt som de fortsätter att köpa långa obligationer. Angående centralbanker visade den Japanska centralbanken att de är villiga att utöka sina kvantitativa lättnader. Det är en stor anledning till att den japanska börsen har stigit nästan 10 procent i lokal valuta under de senaste två veckorna. I Sverige börjar vi närma oss Riksbanksmötet den 17 december och läget är intressant. Riksbanken har indikerat 30 procent sannolikhet för en räntesänkning medan marknaden just nu räknar med 80 procent sannolikhet för en sänkning. Swedbank tror att Riksbanken sänker reporäntan med 0,25 procentenheter till 1 procent men att det därefter inte kommer fler sänkningar den här räntecykeln. Flera ledamöter inom direktionen, främst Riksbankschef Stefan Ingves, har indikerat att hushållens skuldsättning måste beaktas när man bedriver penningpolitik. Men det faktum att svensk makrostatistik har kommit in sämre än väntat skulle kunna få Riksbanken att sänka ytterligare en gång. I Europa är det som vanligt komplicerat. Grekland har till slut fått sin senaste utbetalning av nödlån vilket har bidragit till att landets räntor sjunkit kraftigt. Värdet på en 10-årig grekisk statsobligation har fördubblats sedan i somras. Spanien har ännu inte sökt hjälp från EU vilket fått deras räntor att stanna kvar på relativt höga nivåer. Om Spanien söker hjälp kommer räntorna att sjunka kraftigt men just nu finns en stor osäkerhet om vilket håll de spanska räntorna är på väg. Många är förvånade över att den låga globala räntenivån hållit i sig så länge. Makrostatistiken har förbättrats, framförallt i USA och Asien. Än så länge har det fått mycket liten effekt på räntorna. Så småningom kommer den alltmer positiva riskbild vi befinner oss i att få effekt även på räntorna som kommer att börja ticka uppåt. En bidragande faktor är att vi tror att Riksbanken börjar höja reporäntan igen om drygt ett år, vilket skulle ge även de långa räntorna en skjuts uppåt. Vi tror dock att det kommer att bli svårt att få upp obligationsräntor mot mer normala nivåer, det vill säga 3-4 procent, så länge centralbankerna driver en sådan stimulativ penningpolitik som idag. Ränteprognoser mån 6 mån 12 mån Sverige reporänta Stibor 3 mån år år år EMU Reporänta år år USA Fed Funds år år Detta dokument är framställt av Swedbank för allmän distribution. Dokumentet är framställt i informationssyfte. Innehållet i dokumentet utgör inte individuell rådgivning enligt Nyhetsbrevet vänder sig till Swedbanks lagen och om Sparbankernas värdepappersmarknaden eller Private lagen om finansiell Banking-kunder rådgivning till konsumenter. och Mottagare ges ut av dokumentet tio gånger bör vara per uppmärksam år. på uttalanden om framtidsbedömningar är förenade med osäkerhet och rekommenderas att komplettera sitt beslutsunderlag med det material som bedöms som nödvändigt. Materialet får inte mångfaldigas utan Swedbanks Ansvarig utgivare: Pernilla Lyander. Projektledare: medgivande. Swedbank påminner Gustav om att Egerö. investeringar Redaktör: på kapitalmarknaden, Hans bl a sådana Strömberg. som nämns på denna Produktion: sida, är förenade med Redaktörerna. ekonomiska risker. Kunden ansvarar själv för dessa risker. Mångfaldigad av Sparbankerna, Stockholm Adress: Swedbank, Brunkebergstorg 8, SE Stockholm. Distribution: Allready Solutions. Sparbanker: kan ha andra tjänster och villkor. Kontakta din bank för mer information. Sidan 13 4

14 Månadsrapport december 2012 Investment Center Analys Valutautveckling EUR/USD Dollarn stärktes mot euron under inledningen av november. I det amerikanska presidentvalet blev Obama omvald. Marknaden valde dock snabbt att fokusera på risken för att den delade kongressen kommer att få svårt att nå en överenskommelse kring finanspolitiken innan tidsfristen för fiscal cliff rinner ut vid årsskiftet. Detta bidrog till att tynga börserna och pressa ned EUR/ USD. Därefter har ett antal kommentarer från både republikaner och demokrater pekat på en kompromissvilja. Det värsta utfallet med kraftig skattehöjningar och risk för en recession i USA borde därmed kunna undvikas. Vår tro är att en uppgörelse kommer men att det sker i sista stund och att riskaptiten kommer att vara dämpad under december. Paradoxalt nog talar det för lägre EUR/USD då Europa är den största förloraren om nedåtriskerna ökar i världsekonomin. Grekland är på väg mot ett primäröverskott i budgeten, kanske redan nästa år. Landets tillväxtutsikter räcker dock fortfarande inte för att skuldkvoten fram till 2020 ska stabilisera sig ned mot 120 procent som IMF kräver för att känna sig trygg som långivare. På kort sikt är risken för att Grekland lämnar euron mycket liten. Att nedskrivningar av skulden kommer att krävas på sikt är dock troligt men det kan sannolikt tidigast bli aktuellt efter det tyska valet nästa år. Sammantaget har de mer extrema riskerna kring euron minskat i och med ECB:s annonserade obligationsköp. Marknaden kan dock relativt snart åter pressa upp spanska räntor inför de 200 miljarder som landet har att refinansiera nästa år. Tillväxten i eurozonen tycks visa tecken på viss återhämtning men den kommer att vara relativt svag jämfört med till exempel USA och Kina. EUR/SEK Försvagningen av kronan mot euron under hösten har stannat av. EUR/SEK handlas nu i ett väldefinierat intervall 8.50 till Svensk makrodata har kommit in sämre än förväntat och marknaden prissätter en mycket hög sannolikhet för en räntesänkning i december. Då det för stunden inte tycks finnas några tecken på en konjunkturförbättring och svenska exportföretag kämpar med svaga orderböcker och starkare krona än normalt ökar risken för att varsel kommer att realiseras. På mycket kort sikt ser vi EUR/ SEK i den övre delen av intervallet Valutautflöden kopplade till Premiepensionsfondens köp av utländska aktier kan på marginalen driva EUR/ SEK högre och addera till att investerare säljer eller undviker att köpa kronor innan Riksbankens räntebesked den 18 december. Vår EUR/SEKprognos på tre månaders sikt är Prognosen grundas bland annat på att Riksbanken nöjer sig med en räntesänkning. Valutaprognoser mån 6 mån 12 mån USD/SEK EUR/SEK NOK/SEK GBP/SEK JPY/SEK CHF/SEK EUR/USD USD/JPY Detta dokument är framställt av Swedbank för allmän distribution. Dokumentet är framställt i informationssyfte. Innehållet i dokumentet utgör inte individuell rådgivning enligt Nyhetsbrevet vänder sig till Swedbanks lagen och om Sparbankernas värdepappersmarknaden eller Private lagen om finansiell Banking-kunder rådgivning till konsumenter. och Mottagare ges ut av dokumentet tio gånger bör vara per uppmärksam år. på uttalanden om framtidsbedömningar är förenade med osäkerhet och rekommenderas att komplettera sitt beslutsunderlag med det material som bedöms som nödvändigt. Materialet får inte mångfaldigas utan Swedbanks Ansvarig utgivare: Pernilla Lyander. Projektledare: medgivande. Swedbank påminner Gustav om att Egerö. investeringar Redaktör: på kapitalmarknaden, Hans bl a sådana Strömberg. som nämns på denna Produktion: sida, är förenade med Redaktörerna. ekonomiska risker. Kunden ansvarar själv för dessa risker. Mångfaldigad av Sparbankerna, Stockholm Adress: Swedbank, Brunkebergstorg 8, SE Stockholm. Distribution: Allready Solutions. Sparbanker: kan ha andra tjänster och villkor. Kontakta din bank för mer information. Sidan 14 5

15 Månadsrapport december 2012 Investment Center Produktförslag Aktieplaceringar Sverige Swedbank Robur Sverigefond Rating av Morningstar Europa Swebank Robur Europafond Rating av Morningstar: USA Swedbank Robur Amerikafond Rating av Morningstar Asien Swedbank Robur Japanfond Rating av Morningstar Tillväxtmarknader Swedbank Robur Global Emerging Markets Rating av Morningstar saknas Ränteplaceringar Swedbank Robur Absolutavkastning Plus En räntefond med absolutavkastningsmål som kan variera sin löptid beroende på aktuellt ränteläge upp till en genomsnittlig duration på max tre år. Rating av Morningstar SPAX rekommenderas som en del av räntefördelningen i kundportföljerna. SPAX Valutaintervall Sterling BAS 1år SPAX Valutaintervall Sterling BAS följer utvecklingen för den svenska kronan mot det brittiska pundet. En stabil valutautveckling ger goda möjligheter till en indikativ kupong på 6 procent. SPAX Nordeuropa MAX 3 år SPAX Nordeuropa MAX följer utvecklingen för stora välkända företag i Norden, Tyskland och Nederländerna. De utvalda företagen har en övervikt i industri och energi, sektorer som gynnas av tillväxtländernas utveckling. Bolagen får även stöd av stabila hemmamarknader. Produkten har en överkurs på 5 procent. Alternativa placeringar JP Morgan Systematic Alpha Fonden har fyra underliggande strategier för att varje år uppnå positiv avkastning. Dessa är Merger Arbitrage som försöker tjäna pengar på företagsförvärv, Global Macro som kan investera på de globala ränte-, valuta- och råvarumarknaderna och Equity Long/Short som är en marknadsneutral strategi som tar positioner i enskilda företag för att tjäna pengar både i upp och nedgång samt Convertible Bond Arbitrage som letar efter prissättningen i olika ränteinstrument. Fonden saknar rating av Morningstar. Storlek och stil Neutral vikt mellan Små bolag (Small Cap) och Stora bolag (Large Cap) i samtliga regioner. Neutral vikt mellan Tillväxtbolag (Growth) och Värdebolag (Value) i samtliga regioner. Utveckling kundportfölj 5 år Utveckling Vikt Avkastning Swedbank Robur Sverigefond 24,0% 0,26% Swedbank Robur Europafond 18,0% 0,32% Swedbank Robur Amerikafond 12,0% -2,69% Swedbank Robur Japanfond 5,0% 0,21% Swedbank Robur Access Emerging Markets 6,0% -2,34% Fasträntekonto 7,5% 0,13% Swedbank Robur Absolutavkastning Plus 17,5% 0,04% JPM Systematic Alpha 10,0% 0,85% Totalt 100,0% -0,23% Kommentar till avkastning I november har portföljen avkastat -0,2 procent vilket främst beror på en svagare dollar relativt kronan. Portföljen har avkastat i linje med jämförelseindex. Ett litet negativt bidrag kommer från tillgångsfördelningen vilket vägs upp av ett positivt bidrag från produktval inom alternativa placeringar. SPAX Företagsobligationer BAS 4 år Marknaden för företagsobligationer växer snabbt världen över och erbjuder betydligt högre avkastning än statsobligationer. SPAX Företagsobligationer är kopplad till utvecklingen för aktivt förvaltade företagsobligationsfonder i kategorin High Yield där exponeringen beaktar såväl kreditrisk som geografisk spridning. Detta dokument är framställt av Swedbank för allmän distribution. Dokumentet är framställt i informationssyfte. Innehållet i dokumentet utgör inte individuell rådgivning enligt Nyhetsbrevet vänder sig till Swedbanks lagen och om Sparbankernas värdepappersmarknaden eller Private lagen om finansiell Banking-kunder rådgivning till konsumenter. och Mottagare ges ut av dokumentet tio gånger bör vara per uppmärksam år. på uttalanden om framtidsbedömningar är förenade med osäkerhet och rekommenderas att komplettera sitt beslutsunderlag med det material som bedöms som nödvändigt. Materialet får inte mångfaldigas utan Swedbanks Ansvarig utgivare: Pernilla Lyander. Projektledare: medgivande. Swedbank påminner Gustav om att Egerö. investeringar Redaktör: på kapitalmarknaden, Hans bl a sådana Strömberg. som nämns på denna Produktion: sida, är förenade med Redaktörerna. ekonomiska risker. Kunden ansvarar själv för dessa risker. Mångfaldigad av Sparbankerna, Stockholm Adress: Swedbank, Brunkebergstorg 8, SE Stockholm. Distribution: Allready Solutions. Sparbanker: Sparbankerna kan ha andra tjänster och villkor. Kontakta din bank för mer information. Sidan 15 6

Portföljförvaltning Försäkring

Portföljförvaltning Försäkring Portföljförvaltning Försäkring Förvaltarkommentar november 2012 Innehåll: Trender och Makroekonomi Analys ränteutveckling Portföljutveckling november Portföljutveckling i år Konkurrentjämförelse Portföljförvaltare

Läs mer

Månadsrapport januari 2013

Månadsrapport januari 2013 Månadsrapport januari 2013 Våra analytiker beskriver rådande marknadsläge och prognoser för kommande månad. I rapporten får du också förslag på placeringar samt fördelning mellan aktier och räntor. Fördelning

Läs mer

Månadsrapport juli 2012

Månadsrapport juli 2012 Månadsrapport juli 2012 Våra analytiker beskriver rådande marknadsläge och prognoser för kommande månad. I rapporten får du också förslag på placeringar samt fördelning mellan aktier och räntor. Fördelning

Läs mer

Månadsrapport oktober 2012

Månadsrapport oktober 2012 Månadsrapport oktober 2012 Våra analytiker beskriver rådande marknadsläge och prognoser för kommande månad. I rapporten får du också förslag på placeringar samt fördelning mellan aktier och räntor. Fördelning

Läs mer

Månadsrapport mars 2012

Månadsrapport mars 2012 Månadsrapport mars 2012 I rapporten beskriver våra analytiker rådande marknadsläge och prognoser för kommande månad. I rapporten finns förslag på fördelning mellan aktier och räntor. Produktförslagen riktar

Läs mer

Månadsrapport februari 2012

Månadsrapport februari 2012 Månadsrapport februari 2012 I rapporten beskriver våra analytiker rådande marknadsläge och prognoser för kommande månad. I rapporten finns förslag på fördelning mellan aktier och räntor. Produktförslagen

Läs mer

Portföljförvaltning Försäkring

Portföljförvaltning Försäkring Portföljförvaltning Försäkring Förvaltarkommentar december 2012 Innehåll: Trender och Makroekonomi Analys ränteutveckling Portföljutveckling december 2012 Portföljutveckling 2012 Portföljförändringar Konkurrentjämförelse

Läs mer

CATELLA FÖRMÖGENHETSFÖRVALTNING

CATELLA FÖRMÖGENHETSFÖRVALTNING Portföljserie LÅNGSIKTIGT CATELLA FÖRMÖGENHETSFÖRVALTNING - Månadsbrev februari 2012 - VÄRLDEN Det nya börsåret inleddes med en rivstart då världsindex steg med nästan 5% under januari månad. Stockholmsbörsen

Läs mer

Månadsrapport november 2011

Månadsrapport november 2011 Månadsrapport november 2011 I rapporten beskriver våra analytiker rådande marknadsläge och prognoser för kommande månad. I rapporten finns förslag på fördelning mellan aktier och räntor. Produktförslagen

Läs mer

Månadsrapport januari 2012

Månadsrapport januari 2012 Månadsrapport januari 2012 I rapporten beskriver våra analytiker rådande marknadsläge och prognoser för kommande månad. I rapporten finns förslag på fördelning mellan aktier och räntor. Produktförslagen

Läs mer

Månadsrapport februari 2010

Månadsrapport februari 2010 Månadsrapport februari 2010 Månadsrapporten innehåller beskrivning och analys av rådande marknadsläge, prognos för kommande månad samt aktuell fördelning i modellportföljen. Utifrån modellportföljen visas

Läs mer

Månadsrapport mars 2011

Månadsrapport mars 2011 Månadsrapport mars 2011 Månadsrapporten innehåller beskrivning och analys av rådande marknadsläge, prognos för kommande månad samt aktuell fördelning i modellportföljen. Utifrån modellportföljen visas

Läs mer

Månadsrapport juli 2011

Månadsrapport juli 2011 Månadsrapport juli 2011 I rapporten beskriver våra analytiker rådande marknadsläge och prognoser för kommande månad. I rapporten finns förslag på fördelning mellan aktier och räntor. Produktförslagen riktar

Läs mer

Månadsrapport april 2010

Månadsrapport april 2010 Månadsrapport april 2010 Månadsrapporten innehåller beskrivning och analys av rådande marknadsläge, prognos för kommande månad samt aktuell fördelning i modellportföljen. Utifrån modellportföljen visas

Läs mer

Månadsrapport maj 2010

Månadsrapport maj 2010 Månadsrapport maj 2010 Månadsrapporten innehåller beskrivning och analys av rådande marknadsläge, prognos för kommande månad samt aktuell fördelning i modellportföljen. Utifrån modellportföljen visas en

Läs mer

Månadsrapport april 2011

Månadsrapport april 2011 Månadsrapport april 2011 Månadsrapporten innehåller beskrivning och analys av rådande marknadsläge, prognos för kommande månad samt aktuell fördelning i modellportföljen. Utifrån modellportföljen visas

Läs mer

Swedbank. Private Banking. Joakim Axelsson. Swedbank

Swedbank. Private Banking. Joakim Axelsson. Swedbank Swedbank Private Banking Joakim Axelsson Swedbank Stockholmsbörsen 1100 SIX Portfolio Return Index -0,35-0,35% Stockholm Stock Exchange, SIXIDX, SIX Portfolio Return Index, Last index 1100 1000 1000 900??

Läs mer

Månadsrapport juni 2011

Månadsrapport juni 2011 Månadsrapport juni 2011 I rapporten beskriver våra analytiker rådande marknadsläge och prognoser för kommande månad. I rapporten finns förslag på fördelning mellan aktier och räntor. Produktförslagen riktar

Läs mer

VECKOBREV v.44 okt-13

VECKOBREV v.44 okt-13 Veckan som gått 0 0,001 Makro 1000 Trots försiktigt positiva signaler från krisländerna i södra Europa kvarstår problemen med höga skuldnivåer och svag utveckling på arbetsmarknaderna. Detta i kombination

Läs mer

Månadsrapport oktober 2009

Månadsrapport oktober 2009 09-10-05 Placeringsrådet genom Investment Center Månadsrapport oktober 2009 Månadsrapporten innehåller beskrivning och analys av rådande marknadsläge, prognos för kommande månad samt en modellportfölj.

Läs mer

Månadskommentar juli 2015

Månadskommentar juli 2015 Månadskommentar juli 2015 Månadskommentar juli 2015 Ekonomiska läget En förnyad konjunkturoro fick fäste under månaden drivet av utvecklingen i Kina. Det preliminära inköpschefsindexet i Kina för juli

Läs mer

10 AUGUSTI, 2015: MAKRO & MARKNAD FED VÄNTAR RUNT HÖRNET

10 AUGUSTI, 2015: MAKRO & MARKNAD FED VÄNTAR RUNT HÖRNET 10 AUGUSTI, 2015: MAKRO & MARKNAD FED VÄNTAR RUNT HÖRNET Efter att man röstade ner långivarnas förslag för sparpaket samt att man missade sin betalning till IMF så godkänndes till slut ett sparpaket från

Läs mer

Månadsrapport juli 2009

Månadsrapport juli 2009 09-07-06 Placeringskommittén genom Investment Center Månadsrapport juli 2009 Månadsrapporten innehåller beskrivning och analys av rådande marknadsläge, prognos för kommande månad samt en modellportfölj.

Läs mer

Private Banking. Så utvecklas börsåret 2012

Private Banking. Så utvecklas börsåret 2012 Så utvecklas börsåret 2012 BÖRSEN. Fjolårets kräftgång gör att börsen kan stiga med mellan 10-20 procent under 2012, förutsatt att två orosmoln lättar. Den bedömningen gör Hannes Bernéus, aktiemäklare

Läs mer

Månadsrapport maj 2009

Månadsrapport maj 2009 09-05-04 Placeringskommittén genom Investment Center Månadsrapport maj 2009 Månadsrapporten innehåller beskrivning och analys av rådande marknadsläge, prognos för kommande månad samt en modellportfölj.

Läs mer

VECKOBREV v.18 apr-15

VECKOBREV v.18 apr-15 0 0,001 Makro Veckan Något överraskande som gått meddelade Riksbanken under onsdagen att reporäntan lämnas oförändrad på -0,25 procent. Inflationen har börjat stiga, till viss del på grund av kronans försvagning,

Läs mer

VECKOBREV v.36 sep-15

VECKOBREV v.36 sep-15 0 0,001 Makro Riksbanken meddelade att reporäntan lämnas oförändrad på -0,35 procent. Sedan det senaste beslutet i juli är revideringarna i Riksbankens konjunkturs- och inflationsprognoser små varför direktionen

Läs mer

Höjdpunkter. Agasti Marknadssyn

Höjdpunkter. Agasti Marknadssyn Höjdpunkter Agasti Marknadssyn Sammanställt av Obligo Investment Management September 2015 Höjdpunkter Marknadsoro... Osäkerhet knuten till den ekonomiska utvecklingen i Kina har präglat de globala aktiemarknaderna

Läs mer

Svenska aktier Läs mer på sid 3

Svenska aktier Läs mer på sid 3 09-08-10 Placeringskommittén genom Investment Center Månadsrapport augusti 2009 Månadsrapporten innehåller beskrivning och analys av rådande marknadsläge, prognos för kommande månad samt en modellportfölj.

Läs mer

FASTIGHETSÄGARNA SVERIGE RÄNTEFOKUS APRIL 2015 LÅNG VÄNTAN PÅ PLUS- RÄNTOR

FASTIGHETSÄGARNA SVERIGE RÄNTEFOKUS APRIL 2015 LÅNG VÄNTAN PÅ PLUS- RÄNTOR FASTIGHETSÄGARNA SVERIGE RÄNTEFOKUS APRIL 2015 LÅNG VÄNTAN PÅ PLUS- RÄNTOR Sammanfattning Eurozonen växte med drygt 1 procent i årstakt under förra årets sista kvartal. Trots att många såg det som positivt,

Läs mer

Börsens värsta fallgropar

Börsens värsta fallgropar OMVÄRLD & ANALYS Tillväxten ökar Här är tillväxtbolagen du bör satsa på framöver. Månadsrapport för januari 2011, sidan 7 Anders Bruzelius: Därför blir 2011 ett starkt börsår STOCKHOLMSBÖRSEN. Under året

Läs mer

Carnegie Investment Bank AB MAKRO SOMMAREN & TURBULENSEN

Carnegie Investment Bank AB MAKRO SOMMAREN & TURBULENSEN Carnegie Investment Bank AB MAKRO SOMMAREN & TURBULENSEN BÖRSERNA SKAKAR Allmänt: Sensommarens börsturbulens har medfört att riskläget på marknaderna ökat och investerarsentimentet försämrats. Flera stora

Läs mer

VECKOBREV v.5 jan-14

VECKOBREV v.5 jan-14 Veckan som gått 0 0,001 1000 Makro Grekland är nära en överenskommelse om en ny utbetalning av stödlån. Överenskommelsen förväntas bli klar i februari vilket skulle innebära att en utbetalning kan ske

Läs mer

13 JULI, 2 0 1 5: MAKRO & MARKNAD FRÅN GREKLAND TILL ÅTERHÄMTNING

13 JULI, 2 0 1 5: MAKRO & MARKNAD FRÅN GREKLAND TILL ÅTERHÄMTNING 13 JULI, 2 0 1 5: MAKRO & MARKNAD FRÅN GREKLAND TILL ÅTERHÄMTNING Starten på sommaren blev inte så behaglig. Greklandsoron intensifierades då landet i början av juni fick anstånd med en återbetalning till

Läs mer

Private Banking. Därför tror hon på viss tillväxt under nästa år

Private Banking. Därför tror hon på viss tillväxt under nästa år Därför tror hon på viss tillväxt under nästa år PROGNOS. Den svenska ekonomin kommer att tappa fart nästa år. Trots det blir tillväxten troligtvis svagt positiv. Den bedömningen gör Cecilia Hermansson,

Läs mer

Månadskommentar Augusti 2015

Månadskommentar Augusti 2015 Månadskommentar Augusti 2015 Månadskommentar augusti 2015 Ekonomiska läget Konjunkturoron förstärktes under augusti drivet av utvecklingen i Kina. En fortsatt svag utveckling för det preliminära inköpschefsindexet

Läs mer

VECKOBREV v.3 jan-15

VECKOBREV v.3 jan-15 0 0,001 Makro Veckan Valutakaos som uppstod gått efter att Schweiziska centralbanken slopade det valutagolv mot euron om 1.20 som infördes 2011. Schweizerfrancen sågs under eurokrisen som en säker hamn

Läs mer

Private Banking Individuella lösningar för privatpersoner, företagare och stiftelser.

Private Banking Individuella lösningar för privatpersoner, företagare och stiftelser. Trendbrott väntar för high yield Dags att ta lite mer risker PLACERING. 2012 var företagsobligationernas och framför allt high yield-fondernas år. Men hur ser det ut för sparformen framöver? Christina

Läs mer

Private Banking. Skogsfastigheter mer än bara en attraktiv kassako

Private Banking. Skogsfastigheter mer än bara en attraktiv kassako Skogsfastigheter mer än bara en attraktiv kassako LANTBRUK. Skogen har haft en stabil prisökning. Under de senaste fem åren har värdet på skogsfastigheter ökat med 35 procent. Samtidigt finns det andra

Läs mer

VECKOBREV v.22 maj-15

VECKOBREV v.22 maj-15 0 0,001 Makro Veckan Nyhetsflödet som gått under veckan handlade som vanligt mycket om Grekland. Nu på fredag ska Grekland betala tillbaka 300 miljoner euro till IMF men IMF har gett Aten en möjlighet

Läs mer

Utvecklingen i den svenska ekonomin ur bankens perspektiv. Jörgen Kennemar

Utvecklingen i den svenska ekonomin ur bankens perspektiv. Jörgen Kennemar Utvecklingen i den svenska ekonomin ur bankens perspektiv Jörgen Kennemar Efter vinter kommer våren... 2 Globala tillväxten en återhämtning har inletts med Asien i spetsen 3 Den globala finanskrisen är

Läs mer

VECKOBREV v.20 maj-13

VECKOBREV v.20 maj-13 Veckan som gått 0 0,001 Makro 1000 Finansutskottet riktar viss kritik mot Riksbanken och menar att de hade kunnat bedriva en något mer expansiv politik de senaste åren. Utskottets utredning aktualiserar

Läs mer

Makrokommentar. November 2013

Makrokommentar. November 2013 Makrokommentar November 2013 Fortsatt positivt på marknaderna Aktiemarknaderna fortsatte uppåt i november. 2013 ser därmed ut att kunna bli ett riktigt bra år för aktieinvesterare världen över. De nordiska

Läs mer

VECKOBREV v.42 okt-14

VECKOBREV v.42 okt-14 0 0.001 Makro Veckan Förra regeringens som gåttskattesänkningar medförde att statsfinanserna är i så pass dåligt skick att överskottsmålet inte kommer nås förrän 2020 och att utrymmet för reformer är obefintligt.

Läs mer

Konsekvenser för pensionsspararna

Konsekvenser för pensionsspararna Konsekvenser för pensionsspararna Collectum - Upphandling av fondförsäkring för ITP 2010 Rapport 20 januari 2010 Innehållsförteckning Sammanfattning... 3 Bakgrund... 4 Konsekvens av upphandlingen... 4

Läs mer

VECKOBREV v.19 maj-13

VECKOBREV v.19 maj-13 Veckan som gått 0 0,001 Makro 1000 Under den händelsefattiga gånga veckan hölls ett G7-möte där det framkom att länderna inte fördömer den expansiva politiken som flera centralbanker bedriver. Japans ultralätta

Läs mer

VECKOBREV v.37 sep-15

VECKOBREV v.37 sep-15 0 0,001 Makro Inflationsmålet vara eller icke vara diskuteras allt mer frekvent och på DI-debatt ger vice riksbankscheferna Martin Flodén och Per Jansson svar på tal. Kritikerna menar att Riksbanken jagar

Läs mer

Investment Management

Investment Management Investment Management Konjunktur Räntor och valutor Aktier April 2011 Dag Lindskog +46 70 5989580 dag.lindskog@cim.se Optimistens utropstecken! Bara början av en lång expansionsperiod Politikerna prioriterar

Läs mer

VECKOBREV v.21 maj-13

VECKOBREV v.21 maj-13 Veckan som gått 0 0,001 Makro 1000 Börserna runt om i världen föll kraftigt i slutet på förra veckan. Det var främst Ben Bernakes uttalande om att Federal Reserve redan under sommaren kan dra ner på de

Läs mer

VECKOBREV v.45 nov-14

VECKOBREV v.45 nov-14 0 0,001 Makro Veckan Vid månadens som gått ECB möte lämnades som väntat styrräntan oförändrad på 0,05 procent. Mario Draghi sade på den efterföljande presskonferensen att hela ECB-rådet är helt eniga om

Läs mer

VECKOBREV v.41 okt-12

VECKOBREV v.41 okt-12 0 0.001 Veckan som gått Makro 1000 I oktoberupplagan av World Economic Outlook justerar IMF ner sina BNP-prognoser för länderna de flesta av länderna i Europa, däribland Sverige om än marginellt. Trots

Läs mer

Private Banking Individuella lösningar för privatpersoner, företagare och stiftelser.

Private Banking Individuella lösningar för privatpersoner, företagare och stiftelser. Experten: Därför påverkas världen av valet i USA EKONOMI. Valet är inte bara en fråga för USA. Hela världen berörs av presidentvalet den 6 november. Cecilia Hermansson, chefekonom på Swedbank, berättar

Läs mer

Global Fastighet Utbetalning 2008 AB. Kvartalsrapport september 2013

Global Fastighet Utbetalning 2008 AB. Kvartalsrapport september 2013 Global Fastighet Utbetalning 2008 AB Kvartalsrapport september 2013 innehåll Huvudpunkter 3 Nyckeltal 3 Aktiekurs och utdelningar 4 Drift, förvaltning och finansiering 5 Allmänt om bolaget 6 Marknadskommentar

Läs mer

VECKOBREV v.41 okt-14

VECKOBREV v.41 okt-14 0 0,001 Makro Veckan som gått Bankföreningen har kommit med en amorteringsrekommendation för bolån för att uppnå en sund amorteringskultur. 1000 Föreningen rekommenderar att alla nya lån med en belåningsgrad

Läs mer

Private Banking. Så blir du vinnare när oljepriset fortsätter stiga. Spara rätt när räntan stiger. Här är fritidshusen exklusivast i landet

Private Banking. Så blir du vinnare när oljepriset fortsätter stiga. Spara rätt när räntan stiger. Här är fritidshusen exklusivast i landet Så blir du vinnare när oljepriset fortsätter stiga PLACERINGAR. Är du irriterad på det höga bensinpriset? Tyvärr kommer oljepriset troligen att stiga ännu mer. Samtidigt kan det skapa flera intressanta

Läs mer

VECKOBREV v.6 feb-15

VECKOBREV v.6 feb-15 0 0,001 Makro Veckan Grekland som kom gått i veckan med ett förslag för skuldomförhandling som innebär att landet ska betala tillbaka i förhållande till hur ekonomin utvecklas. Förslaget innebär att större

Läs mer

755686001 Svenska aktier:

755686001 Svenska aktier: 755686001 Svenska aktier: +9,53 % (SIXPRX: +10,05 %) Carnegie är värdeförvaltare och investerar främst i större stabila bolag på Stockholmsbörsen. Småbolagen har gått betydligt bättre än de större bolagen

Läs mer

VECKOBREV v.48 nov-13

VECKOBREV v.48 nov-13 Veckan som gått 0 0,001 1000 Makro I en rapport om den finansiella stabiliteten konstaterar Riksbanken att det svenska banksystemet är robust men att dess storlek och koncentration kan utgöra problem på

Läs mer

Private Banking. Knepen som ger dig en högre pension!

Private Banking. Knepen som ger dig en högre pension! Knepen som ger dig en högre pension! PENSION. Snart dimper det orange kuvertet ner i brevlådan. Ylva Yngveson, Institutet för Privatekonomi på Swedbank, ger råd om hur du bör justeraplaceringarna inför

Läs mer

VECKOBREV v.38 sep-11

VECKOBREV v.38 sep-11 Veckan som gått 0 0.001 Makro Den svenska BNP-tillväxten för det andra kvartalet fastställdes till 0,9 % medan årstakten fastställdes till 4,9 %. Preliminära siffror var 1,0 % samt 5,3 %. Revideringarna

Läs mer

VECKOBREV v.24 jun-15

VECKOBREV v.24 jun-15 0 0,001 Makro Veckan En grekisk som konkurs gått kommer allt närmre efter att söndagens förhandling avbröts efter endast 45 minuter eftersom det förslag Grekland lade fram inte innehöll de ändringar av

Läs mer

Vad gör Riksbanken? 2. Att se till att landets export är högre än importen.

Vad gör Riksbanken? 2. Att se till att landets export är högre än importen. Arbetsblad 1 Vad gör Riksbanken? Här följer några frågor att besvara när du har sett filmen Vad gör Riksbanken? Arbeta vidare med någon av uppgifterna under rubriken Diskutera, resonera och ta reda på

Läs mer

MÅNADSBREV MARS, 2015: BLOX MAKROSAMMANFATTNING

MÅNADSBREV MARS, 2015: BLOX MAKROSAMMANFATTNING MÅNADSBREV MARS, 2015: BLOX MAKROSAMMANFATTNING Det sammanslagna globala inköpschefsindexet, som presenterades i början av mars, steg till 52.0 i från 51.7 i månaden innan. I USA föll siffran tillbaka

Läs mer

Makroanalys april-juni 2012

Makroanalys april-juni 2012 Makroanalys april-juni 2012 GLOGBALT Det har nu gått mer än 2 år sedan den europeiska skuldkrisen blossade upp på allvar våren 2010. Internationella stödprogram till Grekland, Irland, Portugal och nu senast

Läs mer

VECKOBREV v.47 nov-11

VECKOBREV v.47 nov-11 Veckan som gått 0 0.001 Makro Den svenska arbetslösheten enligt SCB:s beräkningar steg från 6,8 % till 6,9 % i oktober, där förväntat var en oförändrad nivå. Konjunkturinstitutets konjunkturbarometer förkunnade

Läs mer

räntor och hårt pressade obligationsräntor gör att kapitalet söker SSVX90 0,29% sig längre ut på riskskalan.

räntor och hårt pressade obligationsräntor gör att kapitalet söker SSVX90 0,29% sig längre ut på riskskalan. Tellus Midas Strategi under mars Marknadsbrev Mars 2015 I korthet: Avkastning I korthet: november: MIDASAvkastning mars 0,71% STOXX600 MIDAS -3,41% 1,71% Styrkan i aktiemarknaden höll i sig och Midas noterade

Läs mer

VECKOBREV v.13 mar-14

VECKOBREV v.13 mar-14 Veckan som gått 0 0,001 Makro I söndags träffades USA och Rysslands utrikesministrar i Paris, ingen uppgörelse nåddes men båda underströk att de tror på en diplomatisk lösning. John Kerry framhöll att

Läs mer

Private Banking Individuella lösningar för privatpersoner, företagare och stiftelser.

Private Banking Individuella lösningar för privatpersoner, företagare och stiftelser. Ketchupeffekt för mobila betalningar TEKNIK. Snart får de mobila banktjänsterna sitt stora genombrott. Det menar Siv Larsson, Privatmarknadschef på Varbergs Sparbank,som lanserar flera nya lösningar som

Läs mer

ökade visserligen långsammare fjärde kvartalet 2010, men både globala och svenska indikatorer pekar på en stark inledning av 2011.

ökade visserligen långsammare fjärde kvartalet 2010, men både globala och svenska indikatorer pekar på en stark inledning av 2011. Premium nyhetsbrev april 2011 Det ekonomiska läget vår analys Banker och fastigheter lågt värderade Efter två starka år har 2011 inletts betydligt blygsammare på den svenska börsen. Trots det ser Swedbanks

Läs mer

Månadskommentar, makro. Oktober 2013

Månadskommentar, makro. Oktober 2013 Månadskommentar, makro Oktober 2013 Uppgången fortsatte i oktober Oktober var en positiv månad för aktiemarknader världen över. Månaden började lite svagt i samband med den politiska låsningen i USA och

Läs mer

Makroanalys juli-okt 2012

Makroanalys juli-okt 2012 Makroanalys juli-okt 2012 Globalt Den globala återhämtningen har drabbats av nya bakslag främst på grund av politiska låsningar och handlingsförlamning i Europa och USA. Tillväxten är inte självgående

Läs mer

Konjunkturen och de finansiella marknaderna

Konjunkturen och de finansiella marknaderna Konjunkturen och de finansiella marknaderna Länsförsäkringar Kapitalförvaltning 1 Agenda Kapitalförvaltningens huvudscenario* Global tillväxt, Kapacitetsutnyttjande Inflation Arbetsmarknad Centralbankspolitik

Läs mer

VECKOBREV v.23 jun-14

VECKOBREV v.23 jun-14 Veckan som gått 0 0,001 Makro En räntesänkning med 10 punkter till 0,15 procent, negativ inlåningsränta om minus 0,10 procent samt billiga lån till banker för att stimulera dess utlåning till privata företag

Läs mer

Private Banking. Martin Bolander: Så tacklar du en ränteuppgång

Private Banking. Martin Bolander: Så tacklar du en ränteuppgång Martin Bolander: Så tacklar du en ränteuppgång PLACERING. Just nu är räntenivåerna rekordlåga. Men hur optimerar man placeringarna inför den förväntade ränteuppgången? Martin Bolander på Investment Center

Läs mer

RÄNTEFOKUS JUNI 2014 RIKSBANKS- SÄNKNING GYNNAR KORT BORÄNTA

RÄNTEFOKUS JUNI 2014 RIKSBANKS- SÄNKNING GYNNAR KORT BORÄNTA RÄNTEFOKUS JUNI 2014 RIKSBANKS- SÄNKNING GYNNAR KORT BORÄNTA SAMMANFATTNING Återhämtningen i vår omvärld går trögt, i synnerhet i eurozonen där centralbanken förväntas fortsätta att lätta på penningpolitiken.

Läs mer

Private Banking. Börsfall kan trots allt ge möjligheter

Private Banking. Börsfall kan trots allt ge möjligheter Krönika Börsfall kan trots allt ge möjligheter Börsen. Troligtvis fortsätter turbulensen på aktiemarknaden den närmaste tiden. Samtidigt kan de rekordlåga börsnivåerna vara ett bra tillfälle för den långsiktige

Läs mer

ökade visserligen långsammare fjärde kvartalet 2010, men både globala och svenska indikatorer pekar på en stark inledning av 2011.

ökade visserligen långsammare fjärde kvartalet 2010, men både globala och svenska indikatorer pekar på en stark inledning av 2011. Det ekonomiska läget vår analys Banker och fastigheter lågt värderade Efter två starka år har 2011 inletts betydligt blygsammare på den svenska börsen. Trots det ser Swedbanks analytiker positivt på den

Läs mer

Plain Capital StyX 515602-5396

Plain Capital StyX 515602-5396 Halvårsredogörelse för Plain Capital StyX Perioden 2015-01-01-2015-06-30 Plain Capital StyX 1 Bäste andelsägare, Halva året har nu passerat och det är dags att summera tiden som gått. Året inleddes med

Läs mer

MAKRO & MARKNAD. Minusränta i kombination med positiva överraskningar från Europa

MAKRO & MARKNAD. Minusränta i kombination med positiva överraskningar från Europa MAKRO & MARKNAD Minusränta i kombination med positiva överraskningar från Europa Sveriges Riksbank har sänkt till minusränta och initierar ett program för obligationsköp. De är uppenbarligen beredda att

Läs mer

Hej! Här får du tips och råd kring ditt fondsparande

Hej! Här får du tips och råd kring ditt fondsparande DET VIKTIGASTE OM FONDSPARANDE 2014 Hej! Här får du tips och råd kring ditt fondsparande Mitt bästa spartips är att börja månadsspara. Vi hoppas att denna fickfolder kan bidra till ökad kunskap om fonder

Läs mer

VECKOBREV v.15 apr-15

VECKOBREV v.15 apr-15 0 0,001 Makro Veckan På onsdag som kommer gått regeringen lägga fram sin vårbudget, vars innehåll i stora drag redan är känt. På DI Debatt har ett antal företrädare för svenska arbetsgivarorganisationer

Läs mer

Avgifterna på fondmarknaden 2013En rapport

Avgifterna på fondmarknaden 2013En rapport Avgifterna på fondmarknaden En rapport gjord av AMF Fonder sid 1 Hur utvecklas fondernas avgifter? AMF Fonder har för sjunde året i rad undersökt hur avgifterna på den svenska fondmarknaden utvecklas.

Läs mer

MÅNADSBREV APRIL, 2015: BLOX MAKROSAMMANFATTNING

MÅNADSBREV APRIL, 2015: BLOX MAKROSAMMANFATTNING MÅNADSBREV APRIL, 2015: BLOX MAKROSAMMANFATTNING Likt 2014 föll den globala tillväxten kraftigt under första kvartalet. Den huvudsakliga förklaringen till detta är lägre tillväxt i USA och Kina. Tittar

Läs mer

VECKOBREV v.33 aug-11

VECKOBREV v.33 aug-11 Veckan som gått 0 0.001 Makro Den svenska industriproduktionen sjönk med 3,3 % i juni från tidigare ökning med 2,1 %. Årstakten sjönk därmed från 13,2 % till 6,4 %. Förväntat var -0,9 % samt 10,5 %. Arbetslösheten

Läs mer

MÅNADSBREV JUNI, 2015: BLOX MAKROSAMMANFATTNING

MÅNADSBREV JUNI, 2015: BLOX MAKROSAMMANFATTNING MÅNADSBREV JUNI, 2015: BLOX MAKROSAMMANFATTNING Juni blev ingen behaglig start på sommaren. Greklandsoron intensifierades då landet i början av månaden fick anstånd med en återbetalning till IMF. Under

Läs mer

Private Banking Individuella lösningar för privatpersoner, företagare och stiftelser.

Private Banking Individuella lösningar för privatpersoner, företagare och stiftelser. Experten: Därför fyller portföljerna ett stort behov Nu är det dags att skänka smartare DONATION. Möjligheten har funnits i några år. Men förvånansvärt få har sett potentialen i att skänka aktieutdelningen

Läs mer

Private Banking. Här är börsens mest undervärderade branscher. Testamente ger trygghet. Maxade bröder. Han tror på Kazakstan trots riskerna

Private Banking. Här är börsens mest undervärderade branscher. Testamente ger trygghet. Maxade bröder. Han tror på Kazakstan trots riskerna MERBJUDANDE Sidan 7 Här är börsens mest undervärderade branscher STOCKHOLMSBÖRSEN. De höga förväntningarna gjorde att börsen backade i värde under årets första månader. Samtidigt finns det undervärderade

Läs mer

Fondallokering 2014-02-17

Fondallokering 2014-02-17 Fondallokering 2014-02-17 1 Stellum Låg... 2 1.1 Förvaltningsmål och riskprofil... 2 1.2 Värdering och jämförelseindex... 2 1.3 Aktuell fondallokering... 2 1.4 Portföljens prestanda jämfört med jämförelseindex...

Läs mer

25 MAJ, 2015: MAKRO & MARKNAD RÄNTOR UPP, INGET NEGATIVT FÖR AKTIER

25 MAJ, 2015: MAKRO & MARKNAD RÄNTOR UPP, INGET NEGATIVT FÖR AKTIER 25 MAJ, 2015: MAKRO & MARKNAD RÄNTOR UPP, INGET NEGATIVT FÖR AKTIER Nervositeten som infann sig på finansmarknaderna för några veckor sedan försvann snabbt från investerares fokus igen. Volatiliteten,

Läs mer

Politik, valutor, krig

Politik, valutor, krig Weekly Market Briefing nr. 4-2013 Politik, valutor, krig Japans valutaförsvagning väcker ont blod...... och pressar våra investeringar i Korea Rapportfloden i USA bjuder på ljusglimtar 1 Alla fonder Skarp

Läs mer

Valutaobligation USD/SEK

Valutaobligation USD/SEK www.handelsbanken.se/mega Valutaobligation USD/SEK Avkastningen är kopplad till en förstärkning av amerikanska dollar mot svenska kronor Dollarn är på den lägsta nivån mot kronan på 15 år Kapitalskyddad

Läs mer

HALVÅRSRAPPORT januari juni. Marknadsvärdet på Fjärde AP-fondens placeringstillgångar var 165,8 mdkr per 2005-06-30.

HALVÅRSRAPPORT januari juni. Marknadsvärdet på Fjärde AP-fondens placeringstillgångar var 165,8 mdkr per 2005-06-30. 1 Marknadsvärdet på Fjärde AP-fondens placeringstillgångar var 165,8 mdkr per 2005-06-30. HALVÅRSRAPPORT januari juni Totalavkastningen på fondens tillgångar uppgick till 8,3 % för första halvåret 2005.

Läs mer

Konjunkturutsikterna 2011

Konjunkturutsikterna 2011 1 Konjunkturutsikterna 2011 Det går bra i vår omgivning. Hänger Åland med? Richard Palmer, ÅSUB Fortsatt återhämtning i världsekonomin men med inslag av starka orosmoment Världsekonomin växer men lider

Läs mer

Valutabevis. Låt dina pengar upptäcka världen!

Valutabevis. Låt dina pengar upptäcka världen! Valutabevis Låt dina pengar upptäcka världen! Valutabevis Låt dina pengar upptäcka världen! Reporäntan i dag: 0 % Så här fungerar valutabevis Löptid på cirka två år Nominellt belopp 10 000 kr/post Fyra

Läs mer

Fondspara 2010. råd, tips & nyheter FONDSPARA.SE

Fondspara 2010. råd, tips & nyheter FONDSPARA.SE Fondspara 2010 råd, tips & nyheter FONDSPARA.SE 1 Välkommen till Fondspara 2010 Du håller i din hand en liten folder som innehåller det viktigaste att känna till om fondsparande. Alla kan genom att spara

Läs mer

MÅNADSBREV AUGUSTI, 2015: BLOX SAMMANFATTNING

MÅNADSBREV AUGUSTI, 2015: BLOX SAMMANFATTNING MÅNADSBREV AUGUSTI, 2015: BLOX SAMMANFATTNING Det blev endast en ytterst kort period av optimism efter att oron för Grekland lagt sig. Finansmarknadernas rörelser har de senaste veckorna präglats av rädsla

Läs mer

ENTREPRENÖRSKAP. Många företagare glömmer bort att trygga den egna framtiden. Det gäller inte minst pension och försäkringsskydd.

ENTREPRENÖRSKAP. Många företagare glömmer bort att trygga den egna framtiden. Det gäller inte minst pension och försäkringsskydd. EXPERTEN SVARAR Vad ska jag tänka på inför nyår? Lars Bjering, jurist på Varbergs Sparbank förklarar, sidan 7 Cecilia Hermansson ger dig marknaderna som lyfter 2011 MARKNADEN. Swedbanks chefekonom Cecilia

Läs mer

Avgifterna på fondmarknaden 2012

Avgifterna på fondmarknaden 2012 Avgifterna på fondmarknaden 2012 En rapport gjord av AMF Fonder sid 1 Hur utvecklas fondernas avgifter? AMF Fonder har för sjätte året i rad undersökt hur avgifterna på den svenska fondmarknaden utvecklas.

Läs mer

Sveriges börsklimat idag och framöver. Dec 2013

Sveriges börsklimat idag och framöver. Dec 2013 Sveriges börsklimat idag och framöver Dec 2013 Stockholmsbörsen i topp! Källa: SEB Sveriges framgång Exportinriktad ekonomi Innovation Forskning Stockholmsbörsen Energi 1% Material 3% Finans 30% Industri

Läs mer