SPAX FÖRETAGSOBLIGATIONER

Transkript

1 SPAX FÖRETAGSOBLIGATIONER Marknaden för företagsobligationer växer snabbt och erbjuder betydligt högre avkastning än statsobligationer. En stabilisering av världskonjunkturen ger minskat riskpåslag och höjer värdet på företagsobligationer. Om marknaden Marknaden för företagsobligationer växer snabbt världen över, inte minst beroende på ändrade regleringar, och företagsobligationer blir en allt viktigare källa till företagens finansiering. Kreditkvalitén mellan olika utgivare av obligationer varierar vilket gör att en investering i en företagsobligation i regel innebär en högre risk jämfört med en investering i en obligation utgiven av en stat. När företag lånar via obligationsmarknaden erbjuder de därför en avkastning som är betydligt högre än för motsvarande statsobligationer, som kompensation för den högre risken. Samtidigt erbjuder företag med en högre kreditrisk högre avkastning jämfört med företag med en lägre kreditrisk. Företagsobligationer är för företagen en källa till finansiering och erbjuder samtidigt avkastning till investeraren via kupongutbetalningar. Vid sidan av kupongavkastningen är aktuell värdering en källa till avkastning i räntemarknaderna. I spåren av finanskrisen har ränteskillnaden mellan stats- och företagsobligationer (marginalen för kreditrisk) stigit och ligger just nu på relativt höga nivåer i ett historiskt perspektiv. Med en återhämtning av världskonjunkturen väntas kreditmarginalen sjunka, vilket ökar värdet på företagsobligationer. För att ha god kontroll på risknivån är SPAX Företagsobligationer kopplad till utvecklingen för aktivt förvaltade företagsobligationsfonder där exponeringen beaktar såväl kreditrisk som geografisk spridning. Placeringen fokuserar på företagsobligationer där skillnaden i ränta är stor jämfört med motsvarande statsobligation. I takt med att den globala ekonomin stabiliseras, väntas kreditmarginalen sjunka och värdet på obligationerna i SPAX Företagsobligationer öka. Indexerad historisk utveckling Fondkorg Företagsobligationer Globalt aktieindex 0 Indexerad historisk utveckling I diagrammet ovan visas den historiska utvecklingen för fondkorgen i SPAX FÖRETAGSOBLIGATIONER. Som jämförelse visas ett välkänt globalt aktieindex (MSCI World). Historiskt material och historisk utveckling utgör inte någon garanti () Aktivt förvaltade fonder ger god riskkontroll. Marknaden för företagsobligationer uppvisar stark tillväxt. Förnyad ekonomisk osäkerhet kan resultera i högre kreditriskpåslag. Minskad likviditet på de globala kapitalmarknaderna kan påverka företagsobligationer negativt. Exempel på resultat vid olika utfall Korgutveckling Placerat belopp inkl courtage Återbetalat belopp Vinst Avkastning per år inkl courtage BAS MAX BAS* MAX* BAS MAX BAS MAX 40 % 150 kr kr 200 kr kr kr kr 4,7 % 8,3 % 20 % 150 kr kr 11 0 kr 700 kr 950 kr kr 2,3 % 3,3 % 0 % 150 kr kr 000 kr 000 kr -150 kr kr -0,4 % -2,7 % -20 % 150 kr kr 000 kr 000 kr -150 kr kr -0,4 % -2,7 % *Antagen deltagandegrad för BAS är 55 % och för MAX 135 %. Deltagandegraden fastställs den 5 september 20. Produktblad Swedbank är medlem av Svenska Fondhandlareföreningen, som antagit en branschkod för Strukturerade Placeringsprodukter med riktlinjer för innehåll i marknadsföringsmaterial för vissa strukturerade placeringsprodukter, se vidare struktprod MAX

2 Så beräknas avkastningen SPAX FÖRETAGSOBLIGATIONER är kopplad till en likaviktad korg bestående av fyra fonder i kategorin High Yield som förvaltas av fondbolagen Templeton, HSBC, Pioneer och Amundi. Avkastningen beror dels på korgens utveckling under löptiden och dels på deltagandegraden som uttrycker hur stor del av kursuppgången du har rätt till. Utvecklingen mäts i procent och motsvaras av förändringen mellan start- och slutvärde, där avläsningen för slutvärde sker en gång i månaden under löptidens sista år. Oavsett korgens utveckling åtar sig banken att återbetala minst nominellt belopp på återbetalningsdagen. Hur förändras värdet på din SPAX? Värdet på andrahandsmarknaden för SPAX FÖRETAGSOBLI- GATIONER påverkas positivt vid stigande korgvärde, d v s att de i korgen ingående fonderna stiger i värde, och lägre svenska räntor. En motsatt utveckling påverkar värdet negativt. Hur stor påverkan på marknadskursen nämnda faktorer har beror på deltagandegrad, återstående löptid och aktuella kurser i förhållande till kurserna på startdagen. Exempelvis har en ränteförändring mindre betydelse ju kortare löptid som återstår och en positiv kursförändring kan ha mycket liten eller ingen betydelse för marknadsvärdet om fondkurserna ändå är lägre än startkursen och återstående löptid är kort. Beskrivning av fonderna i SPAX FÖRETAGSOBLIGATIONER FRANK TMP-TMP EU HYL-N ACC Templeton Euro High Yield Fund Fonden strävar efter att skapa en hög nivå av löpande avkastning och söker värdetillväxt när det överensstämmer med dess huvudsakliga mål, hög löpande avkastning, genom att investera i huvudsak endera direkt i räntebärande skuldebrev eller genom användande av finansiella derivatinstrument. Skuldebreven kan vara utgivna av europeiska eller icke europeiska (främst USA) emittenter med icke investment grade rating, eller om rating saknas, av motsvarande kreditvärdighet. Ytterligare information om fonden och fondförvaltaren finns på:

3 Beskrivning av fonderna i SPAX FÖRETAGSOBLIGATIONER - forts. HSBC GIF-EURO H/Y BOND-AC HSBC Euro High Yield Bond Fonden investerar huvudsakligen i euro High Yield-obligationer. Investeringsprocessen kombinerar urval av kreditrisk med en övergripande ekonomisk vy som syftar till att optimera övergripande kreditpositionering inom fonden. Fonden investerar främst för total avkastning i en diversifierad portfölj av skuldförbindelser av lägre kvalitet (t.ex. obligationer) och andra liknande värdepapper (så kallade High Yield) denominerade i euro. Fonden kan även inneha skuldförbindelser utställda i andra europeiska valutor så som brittiska pund. Fonden kan använda derivat för att hantera ränte- och kreditrisk, ta exponering i valutor, förbättra avkastningen och bidra till att uppfylla fondens målsättning. Ytterligare information om fonden och fondförvaltaren finns på: PIONEER FUNDS-EUR HG YLD-A A Pioneer Euro High Yield Fondens mål är att uppnå kapitaltillväxt och avkastning på medellång till lång sikt genom att främst investera i en diversifierad portfölj av skuldinstrument med lägre kreditvärdighet. Fonden kan i säkringssyfte, tillfälligt placera upp till 49% av sina tillgångar i kontanter och skuldinstrument som utfärdas av medlemsstaterna i EU som har infört euron som sin nationella valuta. Fonden investerar främst i euro denominerade instrument och / eller kontanter och penningmarknadsinstrument. Fokus ligger på diversifiering av emittenter, industri och kreditkvaliteten för att identifiera potentiella investeringsmöjligheter. Ytterligare information om fonden och fondförvaltaren finns på: pioneerinvestments.com AMUNDI-BND EURO HIGH YLD-AEC Amundi Bond Euro High Yield Fondens syfte är att maximera den totala avkastningen som består av en kombination av ränteintäkter, värdestegring och valutavinster genom att investera minst två tredjedelar av tillgångarna i High Yield-obligationer utfärdade i euro. Ytterligare information om fonden och fondförvaltaren finns på:

4 Köpa och sälja Fullständigt ifylld anmälningssedel ska senast den 31 augusti 20 lämnas till något av Swedbanks eller samverkande sparbankers kontor. Anmälningssedel kan även lämnas den 1 september 20 till bankkontor som har lördagsöppet. Anmälan kan även göras till telefon- och internetbanken senast den 2 september 20. Anmälan ska innehålla uppgift om valt lån och serie (benämning), tecknat nominellt belopp, personuppgifter, VP-konto/depå samt konto i Swedbank eller samverkande sparbank som beloppet jämte courtage automatiskt kan dras ifrån. Lånet kommer att registreras hos Euroclear Sweden AB och tas upp till handel vid NASDAQ OMX Stockholm AB på listan OMX STO Retail Bonds Structured Products. Även om löptiden är cirka fyra år är pengarna inte låsta. Swedbank kommer löpande ställa köpkurser och om möjligt även säljkurser under normala marknadsförhållanden. Kapitalskyddet gäller dock endast på återbetalningsdagen. Fullständiga villkor Detta dokument innehåller en översiktlig beskrivning av SPAX FÖRETAGSOBLIGATIONER. Prospekt och Slutliga Villkor har offentliggjorts och finns tillgängliga på Swedbanks hemsida: SPAX FÖRETAGSOBLIGATIONER Teckningsperiod 2 juli - 31 augusti 20 Löptid Underliggande marknad BAS 4 år Fyra High Yield fonder MAX Teckningskurs 0 % 1 % Lägsta teckningsbelopp kr kr Benämning AIO624F SWEOFOB5 AIO624G SWEOFOB6 Deltagandegrad 45-65% 0-155% Placerat belopp Courtage Indikativ och fastställs den 5 september kr per obligation 1 0 kr per obligation Courtage tillkommer 1,5 % på placerat belopp (minst 150 kr) Startdag den 6 september 20 Slutdag den 6 september 2016 Återbetalningsdag den 19 september 2016 Startvärde Respektive fonds stängnings-nav på startdagen Slutvärde Månadsvis sista året, 6 september september 2016 Återbetalningskurs Likvid IP-spar/Kapitalförsäkring Depå/ISK Beskattning Emittent Andrahandsmarknad 0 % av nominellt belopp plus eventuellt tilläggsbelopp Erforderligt belopp måste hållas tillgängligt från och med den 4 september kl Godkänd placering i individuellt pensionsspar, Kapitalspar Depå samt Investeringssparkonto I Slutliga Villkor ges en kortfattad redogörelse av skatteaspekter Swedbank AB Banken kommer löpande ställa köpkurser och om möjligt även säljkurser under normala marknadsförhållanden Välj rätt SPAX Möjligheterna till avkastning varierar mellan olika SPAX, beroende på uppbyggnad och förutsättningar. För att du ska kunna göra ett medvetet val och hitta den SPAX som passar dig har vi märkt dem med olika symboler. Våra tre alternativ Emittenten åtar sig att betala tillbaka nominellt belopp för alla SPAX vid löptidens slut. För den som vill finns ofta möjlighet att betala lite extra, så kallad överkurs, för att få bättre avkastning. Ett ytterligare alternativ erbjuder en på förhand känd lägsta avkastning. Ger bra tillväxtmöjligheter. Emittenten åtar sig att betala tillbaka nominellt belopp plus eventuellt tilläggsbelopp. Möjlighet till högre avkastning mot att du betalar en viss överkurs. Överkursen kan gå förlorad och är inte kapitalskyddad. Du går alltid plus och vet på förhand vilken den minsta avkastningen blir, i utbyte mot något begränsad avkastning. Olika uppbyggnad olika förväntningar Alla SPAX är indelade efter hur de är uppbyggda. Symbolerna som illustrerar Marknad, Räntenära och Strategi hjälper dig att förstå vilka förväntningar du kan ha och identifiera vilken eller vilka SPAX som passar dig bäst. MARKNAD. Direktkopplade till en eller flera marknader. Ger bra avkastning om marknaden går upp. Passar när du har en positiv marknadstro. RÄNTENÄRA. Kan exempelvis jämföras med bankkonto, men med större möjligheter. Passar när du har en försiktig marknadstro. STRATEGI. Bygger på en investeringsstrategi och kan ge avkastning även om den underliggande marknaden går ner.

5 Detta är SPAX Allmänt SPAX är samlingsnamnet för en särskild form av lån där emittenten (låntagaren) erlägger avkastning till placeraren (långivaren) beroende av utvecklingen i olika tillgångsslag t ex aktier, räntor, råvaror, valutor eller kombinationer av dessa. Banken arrangerar regelbundet SPAX med olika löptid och konstruktion. SPAX kan köpas under bestämda teckningsperioder. SPAX tecknas till nominellt belopp (kurs 0 procent) eller i vissa fall till överkurs (till exempel kurs 1 procent), det så kallade MAX-alternativet inom SPAX. Löptiden för SPAX varierar men är normalt ett till fem år. Vid löptidens slut åtar sig emittenten att återbetala obligationens nominella belopp. Avkastningen, som beräknas på nominellt belopp, utbetalas också normalt vid löptidens slut om förutsättningarna för avkastning är uppfyllda. Den vanligaste formen av SPAX är där avkastningen beräknas genom att nominellt belopp multipliceras med det underliggande tillgångsslagets procentuella värdeökning och den så kallade deltagandegraden. Deltagandegraden, som anger hur stor del av den procentuella värdeförändringen som påverkar avkastningen, fastställs vid löptidens början och kan i det särskilda fallet vara större eller mindre än 0 procent. Utöver den vanligaste formen av SPAX, som nu beskrivits, förekommer en rad olika varianter med delvis annan avkastningsberäkning. Andrahandsmarknad SPAX är börsnoterad och kan därför säljas till aktuell marknadskurs under löptiden. För att underlätta försäljning anger Swedbank köpkurs och om banken själv är innehavare, även säljkurs. Om det är omöjligt att beräkna marknadsvärde eller om detta är förenat med stor osäkerhet, kan banken begränsa sin handel i SPAX. De faktorer som under löptiden påverkar värdet på en investering i SPAX framgår av lånets Prospekt. Kortfattat kan nämnas att värdet på SPAX är beroende av den svenska och internationella ränteutvecklingen, utvecklingen för underliggande tillgångsslag (till exempel aktieindex eller motsvarande) samt förväntade framtida svängningar i värdet på underliggande tillgångsslag (den så kallade volatiliteten) samt återstående löptid. Beroende på hur avkastning beräknas påverkar nämnda faktorer en SPAX värde under löptiden olika mycket. Dessutom påverkas kursen av hur lätt det är att köpa och sälja underliggande tillgångsslag, det vill säga likviditeten. En bättre likviditet innebär effektivare marknad och bättre prissättning, vilket ger mindre skillnad mellan köp- och säljkurs, den så kallade spreaden. En sämre likviditet i underliggande tillgångsslag kan därför innebära att skillnaden mellan köpoch säljkurs för SPAX kan vara signifikant större jämfört med andra placeringar. Bankens ansvar, arrangörsarvode och fullständiga villkor Den bedömning av underliggande marknads utveckling som återfinns i detta dokument är gjord i syfte att vara ett av flera redskap till hjälp vid investeringsbeslut. Banken påtar sig inget ansvar för fullständighet. Intresserade placerare rekommenderas att använda sig av ett sådant omfattande och allsidigt beslutsunderlag som bedöms nödvändigt. Banken tar inte något ansvar för värdeutvecklingen och ansvaret för riskbedömningen vilar på placeraren. Intresserade placerare måste försäkra sig om att de förstår beskaffenheten och innebörden av placeringen och den risk de tar samt att de beaktar lämpligheten av en investering med hänsyn tagen till den egna situationen och egna ekonomiska omständigheter. Inför likviddagen fastställer Banken de slutgiltiga villkoren för SPAX. I samband med detta beräknar Banken ett arrangörsarvode på maximalt :50 kronor per obligation och löptidsår. Varje obligation har ett nominellt belopp på kronor vilket innebär att arrangörsarvodet motsvarar högst 1,05% per löptidsår. För en obligation med 3 års löptid uppgår således arrangörsarvodet till högst 31:50 kronor per obligation och för en obligation med 5 års löptid uppgår arrangörsarvodet till högst 52:50 kronor per obligation. Arvodet påverkar - tillsammans med de priser som Banken erhåller på de finansiella instrument som ingår i placeringen - villkoren för beräkning av tilläggsbelopp. Arvodet ska bland annat täcka Bankens kostnader för riskhantering, produktion och distribution. Arvodet tas ut på likviddagen och är inkluderat i placeringens pris. Materialet i detta dokument är inte avsett att vara rådgivande utan presenteras enbart i informationssyfte. Dokumentet ingår inte heller som en del av Prospektet vilket tillsammans med Slutliga Villkor har offentliggjorts och återfinns på bankens hemsida: se/spax. Risker Med SPAX tar kunden en förhållandevis låg risk. Den risk kunden tar är i förväg begränsad och överblickbar. Risken vid köp av SPAX består huvudsakligen dels i en risk som följer av att vara kreditexponerad mot emittenten (låntagaren), dels i en risk för det specifika värdepappret beroende på den underliggande tillgångens värdeutveckling. Återbetalning av nominellt belopp och eventuell avkastning förutsätter att emittenten kan uppfylla sina åtaganden. Den statliga insättningsgarantin gäller inte vid en placering i SPAX. Utfallet av en placering i SPAX är beroende av utvecklingen på den underliggande marknad (aktie-, ränte-, råvaru- valuta- eller kreditmarknad) till vilken placeringen är kopplad. Underliggande marknad kan bli föremål för kraftiga svängningar som får stor inverkan på värdet av en placering i SPAX. Underliggande marknads historiska svängningar framgår av diagram i detta produktblad. Beträffande likviditets- och prissättningsrisk som uppkommer under löptiden - se ovan under rubriken Andrahandsmarknad. Det ovanstående är inte en uttömmande redogörelse och presumtiva investerare uppmanas att läsa Prospekt och Slutliga Villkor på bankens hemsida: