Asien Select nr 3. Fixed Best

Transkript

1 Hävstångscertifikat Asien Select nr 3 Teckna dig senast 27 april % KAPITALRISK ävstångscertifikat Asien Select nr 3 Fixed Best Vår uppfattning: Börskurserna i Asien har fallit kraftigt och i och med det har också värderingarna på de asiatiska, och de kinesiska börserna i synnerhet, kommit ned ordentligt. Lägre värderingar i kombination med den höga osäkerheten skapar möjligheter i dagsläget för en långsiktig investerare att positionera sig på den asiatiska marknaden, där rekylen uppåt sannolikt blir större, när marknaden så småningom återigen törs blicka framåt. Vår lösning: Hävstångscertifikat Asien Select, som är konstruerat för dig som vill in på den asiatiska marknaden på lång sikt och ha en offensiv uppsida. Teckningskurs 1 Kapitalskydd SEK SEK = SEK (2 000 SEK avser 2 % courtage på exponerat belopp) NEJ Indikativ deltagandegrad 2 1,0 Indikativ avkastning för de 4 bästa aktierna 2 50 % Exponerat belopp Löptid Genomsnittsberäkning Inriktning Emittent SEK 5 år 12 mån Aktiekorg med 12 asiatiska aktier UBS AG (S&P: A+ / Moody s: Aa2)

2 PLACERINGEN I KORTHET Hävstångscertifikat Asien Select nr 3, Fixed Best. Eftersom börskurserna i Asien har fallit kraftigt har också värderingarna på de asiatiska, och de kinesiska börserna i synnerhet, kommit ned ordentligt. Lägre värderingar i kombination med den höga osäkerheten skapar därför också möjligheter i dagsläget för en långsiktig investerare att positionera sig på den asiatiska marknaden. Hävstångscertifikat Asien Select är konstruerad för dig som vill ha en offensiv uppsida på lång sikt, till ett begränsat investeringsbelopp som dock förloras vid en utebliven tillväxt. Fixed Best: Fast avkastning på 50 % för de 4 bästa aktierna. 2 Asien Select följer en korg med 12 asiatiska aktier under de kommande fem åren. Utmärkande för placeringen är att de fyra aktier som har bäst utveckling redan har en avkastning som är fixerad på 50 procent per aktie. Denna avkastning erhålls alltid, oavsett om de fyra aktiernas verkliga utveckling är högre eller lägre. För de resterande aktierna får man den faktiska utvecklingen. Aktiekorgens historiska utveckling. Bolagen nedan ingår i aktiekorgen och varje bolag har en vikt på 1/12. Ett flertal av bolagen har tillkommit på börsen på senare tid vilket försvårar en historisk tillbakablick. I diagrammet visas därför aktiekorgens utveckling utifrån de tillfällen som nya bolag har tillkommit. Aktiekorgens utveckling jämförs med det kinesiska indexet HSCEI. Bolagen i aktiekorgen är verksamma i ett flertal sektorer och 8 av de 12 bolagen kommer från Hong Kong / Kina. Bolag Sektor Land 3 CHINA RAILWAY CONSTRUCTION Infrastruktur Hong Kong/Kina CHINA TELECOM CORP LTD Telekom Hong Kong/Kina CHINA MERCHANTS HLDGS Frakt/Transport Hong Kong/Kina CHINA COMMUNICATIONS Telekom Hong Kong/Kina GUANGZHOU R&F PROPERTIES Fastigheter Hong Kong/Kina MTR CORP Transport Hong Kong/Kina HUANENG POWER INTL INC Energi Hong Kong/Kina TENCENT HOLDINGS LTD IT Hong Kong/Kina KEPPEL CORP LTD Infrastruktur Singapore SINGAPORE AIRLINES LTD Flygtransport Singapore SINGAPORE TELECOMMUNICATIONS Telekom Singapore LEIGHTON HOLDINGS LTD Infrastruktur Australien Index 100= Aktiekorgens utveckling i förhållande till HSCEI Index samt förändring i antal aktier. * bolag 0 7 bolag Indexutveckling 8 bolag 10 bolag 9 bolag 11 bolag 12 bolag Asiatisk aktiekorg HSCEI Förändring i antal aktier i aktiekorg Källa: Reuters EcoWin och Garantum index 100= % avser courtage på det underliggande nominella beloppet, dvs exponerat belopp som är SEK. 2 Deltagandegraden, dvs andelen av uppgången, är indikativ och kan bli både högre eller lägre än vad som anges och de slutgiltiga villkoren fastställs senast på startdagen. Anmälan är bindande under förutsättning att deltagandegraden ej understiger 0,75. Anmälan är också bindande under förutsättning att den fastställda avkastningen för de 4 bästa aktierna inte understiger 40 %. Slutvärdet för aktiekorgen räknas som ett genomsnitt av 13 observationer som genomförs månadsvis under det sista året. Se vidare på sista sidan i denna marknadsföringsbroschyr, på sidan två i anmälningssedeln samt i emittentens prospekt som innehåller placeringens gällande villkor. 3 Land avser marknaden där bolaget är börsnoterat. Bolaget kan dock ha sin verksamhet i andra regioner eller länder I denna marknadsföringsbroschyr kan det finnas asterixer angivna som i sådana fall avser följande: * historisk information, ** simulerad historisk information samt *** information som endast utgör exempel för att underlätta förståelsen av placeringen. Utförligare förklaringar om detta finns på sista sidan i detta marknadsföringsmaterial.

3 PLACERINGEN PÅ DJUPET Liten kapitalinsats ger stor exponering mot Asien SEK mot underliggande aktiekorg 1,0 gånger utvecklingen SEK Totalt investeringsbelopp som kan förloras Exponering i 5 år Hävstångscertifikatet tecknas till kursen SEK plus SEK i courtage, dvs totalt SEK per certifikat. Courtaget på 2 procent tas ut på det underliggande belopp som exponeras i marknaden vilket uppgår till SEK per certifikat. Det höga exponeringsbeloppet i förhållande till investeringsbeloppet medför att en positiv utveckling kan ge en hög hävstång på det investerade beloppet. Bilden illustrerar ett exempel på en investering i tio hävstångscertifikat, dvs. ett investerat belopp på totalt SEK. Det belopp som exponeras i marknaden och som eventuell avkastning beräknas på utgör 1 MSEK. Det sämsta utfallet är en utebliven tillväxt för aktiekorgen vilket innebär att hela investeringsbeloppet på SEK förloras. Snittavkastning för de 8 sämsta aktierna (De fyra bästa är redan förutbestämda till +50%) Aktiekorgens totala utveckling (alla 12 aktier inkluderade) Investerat belopp Återbetalat belopp Avkastning på investerat belopp Effektiv årsavkastning (inkl samtliga kostnader) -50 % -16,67 % SEK 0 SEK -100 % % 0,00 % SEK 0 SEK -100 % % +6,67 % SEK SEK -66,7 % -19,7 % 0,00% +16,67% SEK SEK -16,7 % -3,6 % +25 % +33,33 % SEK SEK 66,5 % 10,7 % +50 % + 50 % SEK SEK 150 % 20,1 % Räkneexempel hur stor blir avkastningen? *** Tabellen visar utvecklingen för SEK som investerats i tio hävstångscertifikat vilket ger en exponering på 1 MSEK. Exemplet är baserat på en fastställd deltagandegrad på 1,0. Slutvärdet för aktiekorgen beräknas som ett genomsnitt av 13 observationer som genomförs månadsvis under löptidens sista år. Det gör att en kraftig uppgång under denna period inte får fullt genomslag i slutvärdet. Samtidigt innebär beräkningen ett skydd mot kursfall vid en nedgång mot slutet av löptiden.

4 PLACERINGEN PÅ DJUPET Hävstångscertifikat, köp endast tillväxtdelen i en aktieobligation. Tillväxtdel Option Obligation Kapitalskydd I dagsläget är det många investerare som önskar dra nytta av en aktieobligations avkastningspotential som skapas med hjälp av skräddarsydda optioner. Samtidigt vill man hitta ett bättre alternativ till den nollkupongobligation som står för kapitalskyddet då den endast växer i samma takt som marknadsräntan. Den som hittar en högre avkastningsmöjlighet i en alternativ placering, som kan avkasta mer än nollkupongobligationen, kan själv bygga sin egen aktieobligation. En investering i ett hävstångscertifikat innebär att aktieobligationens option förvärvas. Samma tillväxtpotential som vid en direktinvestering i aktieobligationen fås men ett mycket mindre belopp behöver investeras. Därmed frigörs ett större kapital som istället kan investeras i andra tillgångsslag för att sprida och sänka totalrisken i placeringsportföljen. Risken i hävstångscertifikatet ligger i en utebliven tillväxt som medför att hela insatsen förloras. Viktigt om hävstångscertifikat - ej kapitalskydd Investeraren måste vara medveten om att vid en investering i ett hävstångscertifikat riskeras hela insatsen vid en utebliven tillväxt på marknaden. Hävstångscertifikatet bör användas som ett komplement till den totala portföljen och användas som ett verktyg för att hantera portföljens risk och exponering. Historisk avkastning innebär ingen garanti för framtida avkastning.

5 MARKNADSUTBLICK MARS 2009 Kraftig inbromsning i den globala konjunkturen skapar stor osäkerhet men även möjligheter! Den globala ekonomin är på väg in i vad som ser ut att bli den längsta lågkonjunkturen sedan krisen på 1930-talet. Inbromsningen i världsekonomin är både snabb och kraftig, vilket skapar stor osäkerhet och därmed också ovanligt stora svängningar på finansmarknaden. Turbulensen har slagit speciellt hårt mot marknader och tillgångsslag som förknippas med hög risk. Marknadens ovilja att bära risk drabbar just nu bland annat börserna i Asien extra hårt Investerare har generellt sett ratat finansiella tillgångar med hög risk. Detta har lett till att korrelationen mellan olika typer av riskfyllda tillgångsslag är ovanligt hög. I och med detta har ett spritt aktieinnehav mot olika regioner och sektorer, i syfte att minska risken i en finansiell portfölj, i dag blivit en mindre framgångsrik diversifieringsstrategi än vad det normalt brukar vara. Dessutom har diversifieringsvinsten av att sprida sina innehav mellan aktier, valutor och råvaror idag också blivit betydligt mer begränsad än normalt. Börserna, mindre valutor och de flesta råvarupriser är alla förknippade med en högre risk och drabbas därför negativt när marknaden just nu skyr risk. En vettig riskspridning är i dagsläget, i princip, bara möjlig genom en diversifiering mellan tillgångar med klara skillnader i den upplevda risken. Det innebär samtidigt att många tillgångsslag kommer att vända upp samtidigt, när osäkerheten lättar på finansmarknaden. Det är någonting som man bör ta i beaktande när man som investerare väljer att positionera sig för en förestående återhämtning. Ur den aspekten blir de asiatiska aktiemarknaderna intressanta, eftersom många av dessa har tagit extra mycket stryk under det senaste året. men innebär även att börsrekylen blir desto kraftigare i Asien. När det blåser storm på finansmarknaderna är oron och därmed även risken för överreaktioner som störst. Anledningen är att marknaden inte törs lyfta blicken utan fokus ligger på nuläget och den kraftiga inbromsningen i ekonomin. Även om den globala ekonomin skulle fortsätta försämras, men försämras i en successivt långsammare takt, så brukar marknadens förmåga att se lite längre komma tillbaka. I det läget börjar blickarna att riktas mot en kommande konjunkturutplaning och en därpå följande konjunkturuppgång. När det sker finns förutsättningar för en uthållig börsuppgång och då kan det gå fort. För precis som inbromsningen i den globala ekonomin just nu är ovanligt kraftig, så har även de finansoch penningpolitiska stimulanserna för att möta den inbromsningen varit exceptionella. När likviditetskrisen i den globala bank- och kreditsektorn börjar lösas får dessa stimulanser full effekt och då är det en veritabel hästspark som väntar. Sammantaget skapar lägre värderingar i kombination med den höga osäkerheten också möjligheter i dagsläget för en långsiktig investerare att positionera sig på den asiatiska marknaden, där rekylen uppåt sannolikt blir större, när marknaden så småningom återigen törs blicka framåt. Möjligheter: När problemen på kreditmarknaden löses får exceptionellt kraftiga finans- och penningpolitiska stimulanser full effekt på den globala tillväxten. Aktiemarknaden har i dagens aktiekurser redan prisat in en lång och djup lågkonjunktur. När den värsta rädslan släpper och marknaden törs blicka framåt igen kommer fler investerare att attraheras av börsernas låga värderingar. Den underliggande tillväxten kommer att vara högst i Asien. Risker: Lågkonjunkturen blir djupare och längre än väntat. Stimulanspaketen biter inte på grund av att finanskrisen blir svårlöst. Deflationsspöket griper tag i marknaden. Ökad protektionism.

6 NUVARANDE EMISSION Investera i en välbalanserad portfölj med strukturerade placeringar. Garantum skapar löpande publika emissioner av strukturerade placeringar. Vid varje emission är målsättningen att ta fram optimala investeringsalternativ givet rådande marknadsklimat. Målet är dessutom att placeringarna ska komplettera varandra. Detta dels för att uppfylla olika investeringsbehov och dels för att de tillsammans ska bilda en välbalanserad portfölj. Utöver Hävstångscertifikat Asien Select finns det möjlighet att teckna fyra andra strukturerade placeringar med olika inriktningar och löptider, varav två med kapitalskydd. Ett effektivt sätt att bygga upp en långsiktig förvaltning av strukturerade placeringar är att investera i samtliga placeringar vid varje emissionstillfälle för att uppnå en bra mix mellan avkastning och risk. 4 ÅR Upp till 5 ÅR 5 ÅR 5 ÅR Sverige Sprinter Autocall Sverige Aktieobligation Sverige Select Aktieobligation Asien Select = Placeringar där risken kan aktiveras först på slutdagen. = Placeringar med kapitalskydd. Tidsplan och betalningsinformation. 27 april 2009 Sista teckningsdag då anmälningssedeln måste vara Garantum tillhanda. Anmälan tas dock in löpande och Garantum kan komma att stänga i förtid för att säkerställa bra villkor i placeringen. 28 april 2009 Avräkningsnotor och betalningsanvisningar börjar skickas ut. 6 maj 2009 Startdag för placeringens underliggande tillgång. 14 maj 2009 Sista dag då betalningen måste finnas på anvisat bankkonto/bankgiro. 28 maj 2009 Leverans av värdepapper påbörjas tidigast denna dag. 16 maj 2014 Förfallodag och tidpunkt för återbetalning. Minsta teckningsbelopp: 3 st hävstångscertifikat och därutöver i styckvis. Övriga strukturerade placeringar tecknas lägst om SEK, därutöver i poster om SEK. Anmälan och betalning: Anmälan är bindande och ska vara Garantum tillhanda per post eller fax senast under den sista anmälningsdagen. Betalning görs mot erhållande av avräkningsnota och betalningen ska vara Garantum tillhanda senast på sista betalningsdag. Betalning kan också göras i förskott. För depåkunder hos Garantum erhålls ränta på det förtida insatta beloppet och ränta räknas fram till den sista betalningsdagen. Betalning kan göras till ett av följande konton: - Bankgiro: , Garantum Fondkommission AB (endast OCR-nr kan anges vilket erhålls på avräkningsnotan). - SEB, klientmedelskonto: , Garantum Fondkommission AB. Som meddelande på inbetalningen kan något av följande anges: depånummer, personnummer, organisationsnummer, försäkringsnummer eller det OCR-nummer som finns på avräkningsnotan. Detta är extra viktigt när betalning sker över internet eller via bankkontor. Viktig information: En investering i en strukturerad placering är som vid alla investeringar förknippad med vissa risker. Investerare skall försäkra sig om att de förstår beskaffenheten och innebörden av placeringen samt omfattningen av den risk de tar samt att de beaktar lämpligheten av placeringen som en investering med anledning av sin egen situation och sina ekonomiska omständigheter. Innehållet i denna broschyr utgör endast reklam och är ej avsett att vara rådgivande utan endast informativt. Mer information finns under Viktigt att veta i denna marknadsföringsbroschyr. Fullständig information och gällande villkor för erbjudandet återfinns i emittentens prospekt, tillgängligt på vilket investerare uppmanas ta del av innan ett investeringsbeslut tas.

7 Viktigt att veta. VIKTIG INFORMATION OM BROSCHYREN Marknadsföring Denna broschyr utgör endast marknadsföring och ger inte en komplett bild av erbjudandet och certifikatet. Prospektet innehåller en komplett beskrivning av emittenten, de bindande villkoren för produkten och Garantums erbjudande. Emittenten har varken producerat eller godkänt innehållet i denna broschyr och tar inget ansvar för dess innehåll. Innan beslut tas om investering uppmanas investerare att ta del av fullständiga prospekt och, i förekommande fall, slutliga villkor. Informationen finns tillgänglig på eller kan erhållas genom att kontakta Garantum på telefon Indikativa villkor Angiven deltagandegrad är indikativ och kan bli både högre eller lägre än vad som anges. Deltagandegraden är beroende av gällande förutsättningar på ränte-, aktie- och valutamarknaden och de slutgiltiga villkoren fastställs på startdagen. Anmälan är bindande under förutsättning att deltagandegraden inte understiger en förutbestämd lägsta nivå på 0,75. Även den fasta avkastningen för de fyra bästa aktierna är indikerad och anmälan är bindande under förutsättning att den fasta avkastningen inte understiger 40 %. Erbjudandets genomförande är villkorat av att det inte enligt Garantums bedömning helt eller delvis, omöjliggörs eller väsentligen försvåras av lagstiftning, myndighetsbeslut eller motsvarande i Sverige eller i utlandet. Garantum äger även rätt att förkorta teckningstiden, begränsa erbjudandets omfattning eller avbryta erbjudandet om Garantum bedömer att marknadsförutsättningarna försvårar möjligheterna att genomföra erbjudandet. Historisk eller simulerad historisk utveckling Information markerad med * avser historisk information och eventuell information markerad med ** avser simulerad historisk information. Simulerad information är baserad på Garantums eller emittentens egna beräkningsmodeller, data och antaganden och en person som använder andra modeller, data eller antaganden kan nå annorlunda resultat. Investerare bör notera att varken faktisk eller simulerad historisk utveckling är en garanti för eller indikation om framtida utveckling eller avkastning samt att certifikatets löptid kan avvika från de tidsperioder som använts i broschyren. Räkneexempel Information markerad med *** utgör endast exempel för att underlätta förståelsen av certifikatet. Räkneexemplet visar hur produktens avkastning beräknas baserat på rent hypotetiska avkastningsnivåer. De hypotetiska beräkningarna ska inte ses som en garanti för eller en indikation på framtida utveckling eller avkastning. Rådgivning Om certifikatet är en lämplig respektive passande investering måste alltid bedömas utifrån varje enskild investerares egna förhållanden och denna broschyr utgör inte investeringsrådgivning, finansiell rådgivning eller annan rådgivning till investerare. Investeraren måste därför själv bedöma lämpligheten i att investera i produkten ur hans eller hennes eget perspektiv alternativt rådgöra med sina professionella rådgivare. En investering i certifikatet är endast passande för investerare som har tillräcklig erfarenhet och kunskap för att själv bedöma riskerna hänförliga till investeringen och den är endast lämplig för investerare som dessutom har investeringsmål som stämmer med den aktuella produktens exponering, löptid och andra egenskaper samt har den finansiella styrkan att bära de risker som är förenade med investeringen. Garantum Fondkommission AB eller utvald emittent tar inget ansvar för värdeutvecklingen av certifikatet och lämnar inga som helst muntliga eller skriftliga, direkta eller indirekta garantier eller åtaganden avseende det slutliga utfallet av en investering i certifikatet. ERSÄTTNINGAR Allmänt För att Garantum skall kunna ge dig som kund bästa service har Garantum avtal med olika leverantörer av vissa produkter och tjänster. För denna service betalar Garantum en ersättning till leverantörerna. Delar av de avgifter, överkurs och andra ersättningar som du erlägger för de tjänster Garantum tillhandahåller dig kan således utgöra del av den ersättning som betalas till leverantörerna. Garantum kan vidare erhålla ersättningar från emittenter vid försäljning av värdepapper. Ytterligare information om ersättningar kan erhållas från Garantum. Ersättningar från Garantum Det certifikat som Garantum tillhandahåller kan marknadsföras av en extern marknadsförare. Sådan marknadsföring kan ha riktats till dig. För denna marknadsföring erlägger Garantum en ersättning till den externa marknadsföraren. Ersättningen beräknas som en engångsersättning på nominellt belopp som marknadsförs av tredje part/marknadsföraren och sålts av Garantum. Ersättningar till Garantum Det certifikat som Garantum tillhandahåller kommer att ges ut av någon emittent. Garantum får ersättning på försäljning av certifikatet från emittenten. Ersättningen beräknas som en procentsats på det nominella investeringsbeloppet. Ersättningen kan variera mellan olika emittenter och mellan olika certifikat tillhandahållna av samma emittent. BESKATTNING Beskrivningen nedan är endast en sammanfattning av de skattekonsekvenser som kan uppkomma med anledning av nu gällande skattelagstiftning i Sverige till följd av att äga ett certifikat. För enskilda innehavare kan skattekonsekvenserna vara beroende av speciella omständigheter i det enskilda fallet vilket innebär att särskilda skattekonsekvenser som inte beskrivs kan uppkomma. Varje investerare rekommenderas därför att inhämta råd från skatteexpertis till följd av de skattekonsekvenser som kan uppkomma i och med ägandet av ett certifikat. Prospekt finns tillgängligt på och kan dessutom rekvireras genom att kontakta Garantum på telefon En ansökan om att lista certifikatet vid en svensk eller utländsk börs kommer att ges in men det finns ingen garanti att en sådan ansökan kommer att bifallas. Under normala marknadsförhållanden kommer indikativa marknadskurser noteras på se. Om certifikatet anses vara ett marknadsnoterat aktierelaterat instrument vid avyttringstillfället behandlas det inom ramen för kapitalvinst/-förlust och vinst/förlust kan kvittas fullt ut mot kapitalvinst/- förlust på andra marknadsnoterade aktierelaterade instrument. Om certifikatet vid avyttringstillfället ej anses vara marknadsnoterat medges avdrag med 70 procent mot annan inkomst av kapital. SELLING RESTRICTIONS The securities have not been and will not be registered under the U.S. Securities Act of 1933 and are subject to U.S. tax law requirements. Subject to certain exceptions, securities may not be offered, sold or delivered within the United States or to U.S. persons. Garantum has agreed that neither itself nor any subsidiary of Garantum will offer, sell or deliver any securities within the United States or to U.S. persons. In addition, until 40 days after the commencement of the offering, an offer or sale of notes within the United States by any dealer (whether or not participating in the offering) may violate the registration requirements of the Securities Act. THIS DOCUMENT MAY NOT BE DISTRIBUTED DIREC- TLY OR INDIRECTLY TO ANY CITIZEN OR RESIDENT OF THE UNITED STATES OR TO ANY U.S. PERSON. NEITHER THIS DOCUMENT NOR ANY COPY HEREOF MAY BE DISTRIBUTED IN ANY JURISDICTION WHE- RE ITS DISTRIBUTION MAY BE RESTRICTED BY LAW OR REGULATION. OM RISKERNA I INVESTERINGEN En investering i certifikatet är förenad med ett antal riskfaktorer. Nedan sammanfattas några av de mer framträdande riskfaktorerna. För mer utförlig information om dessa och övriga riskfaktorer, vänligen ta kontakt med Garantum. Kreditrisk Med kreditrisk menas att utgivaren (emittenten) av detta certifikat inte skulle kunna fullfölja sina åtaganden gent emot investeraren. Med åtaganden avses återbetalning på förfallodagen. Om emittenten skulle hamna på obestånd riskerar investeraren att förlora hela sin investering oavsett hur underliggande exponering har utvecklats. Emittentens kreditvärdighet kan förändras i såväl positiv som negativ riktning. Kreditrisken bedöms utifrån det kreditbetyg som erhållits från oberoende värderingsinstitut såsom exempelvis Standard & Poor s. Ett kreditbetyg ger en bild av företagets eller bankens långsiktiga förmåga att klara sina betalningsåtaganden. Det högsta betyg som kan erhållas är AAA. De flesta banker och företag har ett kreditbetyg som är lägre än detta. Likviditetsrisk Certifikatet har en fast löptid och ska i första hand ses som en investering under dess hela löptid. Det finns dock, under normala marknadsförhållanden, en möjlighet till avyttring i förtid via en daglig andrahandsmarknad som tillhandahålls av Garantum och på finns indikativa marknadskurser noterade. Under onormala marknadsförhållanden kan andrahandmarknaden vara mycket illikvid. Kurserna på andrahandsmarknaden kan bli såväl högre som lägre än teckningsbeloppet. Prissättningen på andrahandsmarknaden bygger på vedertagna matematiska beräkningsmodeller och är beroende av återstående löptid, aktuellt ränteläge, underliggande marknadsutveckling och kursrörligheten (volatiliteten) i marknaden. Utifrån dessa parametrar framräknas ett marknadsvärde som investeraren kan sälja till under löptiden. En affär på andrahandsmarknaden medför en kostnad på 2 procent på likvidbeloppet. Emittenten kan även i vissa begränsade situationer lösa in certifikatet i förtid och det förtida inlösenbeloppet kan då vara såväl högre som lägre än det ursprungliga investerade beloppet. Valutarisk Certifikatet är noterat i svenska kronor. Det betyder att en försvagning eller förstärkning av svenska kronan gentemot utländska valutor inte kan komma att påverka avkastningen från certifikatet negativt eller positivt. Exponeringsrisk Utvecklingen för den underliggande exponeringen är avgörande för beräkningen av det slutliga resultatet i certifikatet. Hur den underliggande exponeringen kommer att utvecklas är beroende av en mängd faktorer och innefattar komplexa risker vilka bland annat inkluderar aktiekursrisker, kreditrisker, ränterisker, råvaruprisrisker och/eller politiska risker. En investering i certifikatet kan ge en annan avkastning än en direktinvestering i den underliggande exponeringen.

8 För dig som kräver lite mer. Garantum är inte som någon annan fondkommissionär. Vi är en specialiserad aktör som tror på idén att vara extremt kompetent inom ett smalt område, framför att kunna lite om mycket. Därför arbetar vi enbart med strukturerade produkter, och med bara ett mål i sikte: att erbjuda våra kunder marknadens bästa kombination av avkastning och risk. Vi är dessutom helt oberoende och har under åren byggt upp ett brett kontaktnät med under- och medleverantörer. Det ger oss stark förhandlingsstyrka och i slutänden våra kunder bättre placeringar till bättre villkor. Vi drivs av en stark vilja att tänka i nya banor och har genom åren skapat ett flertal placeringslösningar som utvecklat hela marknaden. Har du lika höga krav på ditt kapital som vi har, är du varmt välkommen som kund. Garantum Fondkommission AB, Box 7364, STOCKHOLM Besöksadress: Norrmalmstorg 16, Telefon: , Fax: E-post: info@garantum.se,